目錄TOC\o"1-3"\h\u6747摘要： 基于現(xiàn)金流量表視角的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究——以唯品會(huì)公司為例摘要：本研究聚焦于現(xiàn)金流視角下企業(yè)遭遇的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與應(yīng)對措施。改革開放至今，我國企業(yè)數(shù)量迅速增加，外資企業(yè)頻繁進(jìn)入，競爭愈發(fā)激烈，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隨之上升。不少企業(yè)因財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理不善而面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。在這種背景下，本文采用現(xiàn)金流量的分析方法，收集相關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，選取唯品會(huì)作為案例研究對象，探討其面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并分析其具體問題。并提出了相關(guān)的解決策略；進(jìn)而得出觀點(diǎn)：從現(xiàn)金流的角度來看，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是影響企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素。因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)從根本上提升其經(jīng)營業(yè)績，增強(qiáng)應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的能力，以保證在經(jīng)濟(jì)環(huán)境多變且復(fù)雜的背景下，能夠?qū)崿F(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展。關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流量、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、唯品會(huì)公司Abstract:Thisstudyfocusesonthefinancialrisksandresponsemeasuresencounteredbyenterprisesundercashflowvisionangle.Sincereformandopeningup,thenumberofChinesecompanieshasincreasedrapidly,foreigncompanieshavefrequentlyentered,competitionhasbecomeincreasinglyfierce,andfinancialriskshaverisen.Manycompaniesarefacingriskofbankruptcyduetopoorfinancialriskmanagement.Inthiscontext,thisarticleadoptstheanalysismethodofcashflowtocollectrelevantfinancialriskindicators,selectVipshopasacaseresearchobject,discussthefinancialrisksitfaces,andanalyzeitsspecificproblems.Italsoputforwardrelevantsolutionstrategies;thenfromtheperspectiveofcashflow,thecashflowgeneratedbyoperatingactivitiesisthemainfactoraffectingthefinancialrisksoftheenterprise.Therefore,enterprisesshouldfundamentallyimprovetheiroperatingperformanceandenhancetheirabilitytodealwithriskstoensurethatstabledevelopmentcanbeachievedinthebackgroundofchangingandcomplexeconomicenvironment..Keywords:Cashflow,financialrisk,Vipshopcompany緒論研究背景和意義隨著全球經(jīng)濟(jì)和信息技術(shù)的快速發(fā)展，企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)錯(cuò)綜復(fù)雜。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在運(yùn)營過程中，由于內(nèi)外部各式各樣因素的影響，很可能使企業(yè)現(xiàn)金流量出現(xiàn)波動(dòng)與不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在對企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展有著重要影響，因此，深入研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展具有很重要意義。唯品會(huì)信息科技有限公司作為中國領(lǐng)先的電子商務(wù)企業(yè)，面臨著日益激烈的競爭市場和不斷變化的消費(fèi)者需求。在此背景下，對唯品會(huì)公司進(jìn)行了研究，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就有了重要的理論意義。首先,通過研究的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，能夠幫助企業(yè)更好地對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別和預(yù)判，并制定出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理策略。對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況的了解，能夠及時(shí)幫助企業(yè)采取有效措施，減少風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)經(jīng)營帶來的不良影響。從而提高企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。其次，研究分析唯品會(huì)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以為別的電子化企業(yè)提供鑒戒。電子商務(wù)行業(yè)的發(fā)展速度非?？欤瑫r(shí)也伴隨著較高的風(fēng)險(xiǎn)。通過對唯品會(huì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究，可以為其他電子商務(wù)企業(yè)提供經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，幫助它們更好地應(yīng)對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提升企業(yè)的競爭力。文獻(xiàn)綜述研究現(xiàn)狀于德波在2024年發(fā)表的《基于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的國企內(nèi)控體系構(gòu)建策略研究》一文中指出在企業(yè)中進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的必要，以及加強(qiáng)在企業(yè)管理水平中內(nèi)部控制的作用，并據(jù)以上研究提出在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的獨(dú)特視線下相關(guān)企業(yè)管控體系在構(gòu)建之時(shí)存在的一些問題。包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制觀念認(rèn)知片面、財(cái)務(wù)管理數(shù)據(jù)內(nèi)容不真實(shí)、不全面、內(nèi)控體系不完善以及內(nèi)部審計(jì)流于形式化REF_Ref25791\r\h[1]。劉強(qiáng)于2023年《企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究》發(fā)表一文認(rèn)為企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵之處在于進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，并加大優(yōu)化保證其能在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)布局中突圍成功。黃寧（2023）則在《從外部投資者角度分析現(xiàn)金流量表》一文中指出外部投資者需要了解企業(yè)資本循環(huán)所帶來貨幣資金增量的來源。通過對現(xiàn)金流量表所反映的指標(biāo)進(jìn)行比較，從動(dòng)態(tài)上觀察現(xiàn)金變動(dòng)情況，評價(jià)現(xiàn)金的各項(xiàng)能力及企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與價(jià)值，對外部投資者投資決策具有現(xiàn)實(shí)意義。陳櫻（2023）指出企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)及其籌資活動(dòng)都圍繞現(xiàn)金流展開,由此各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都能通過現(xiàn)金流展現(xiàn)出來,現(xiàn)金流量視角對企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警可能更具優(yōu)越性。趙洪衛(wèi)（2023）認(rèn)為對企業(yè)現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析研究，詳細(xì)闡述企業(yè)現(xiàn)金流量表的基本構(gòu)成、制定步驟及其對企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的影響，旨在幫助企業(yè)加強(qiáng)對現(xiàn)金流量表的了解和應(yīng)用REF_Ref26167\r\h[6]。文獻(xiàn)述評通過閱讀大量文獻(xiàn)，可以看出：現(xiàn)金流量表視角的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究主要關(guān)注的是其表中的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來評測公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并以此進(jìn)行管理。現(xiàn)金流量是現(xiàn)代企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中的一個(gè)基本且關(guān)鍵性指標(biāo)。從這一視角進(jìn)行的研究可以揭示以下幾點(diǎn)：通過企業(yè)的現(xiàn)金流入和流出情況，以及其對現(xiàn)金凈額的影響。能讓企業(yè)更好的了解自身的現(xiàn)金流動(dòng)態(tài)并一次為基礎(chǔ)進(jìn)行現(xiàn)金流管理策略的優(yōu)化。2.現(xiàn)金流管理和企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)聯(lián)。通過對現(xiàn)金流量的分析，企業(yè)可以更好地識別和評估其面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并采取相應(yīng)的措施來控制這些風(fēng)險(xiǎn)。3.隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，越來越多的企業(yè)開始注重基于現(xiàn)金流量視角的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制。這意味著企業(yè)越來越認(rèn)識到，僅僅依賴?yán)麧櫟葌鹘y(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)可能無法全面反映其真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況和風(fēng)險(xiǎn)。4.通過對唯品會(huì)公司的案例研究，可以更深入地了解基于現(xiàn)金流視角下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的具體應(yīng)用和效果。總體而言，現(xiàn)金流量表的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究為企業(yè)提供了一個(gè)全面、深入的視角，幫助他們更好地理解和管理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。研究目的和內(nèi)容本文旨在通過基于現(xiàn)金流量表的角度，對唯品會(huì)信息科技有限公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究。接下來我從以下幾個(gè)方面完善本研究的目的和內(nèi)容：首先，通過分析唯品會(huì)信息科技有限公司的現(xiàn)金流量表，研究其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在與程度?，F(xiàn)金流量表作為一種關(guān)鍵的財(cái)務(wù)報(bào)表，它能反應(yīng)公司的資金進(jìn)出，并能全面地了解公司的財(cái)務(wù)狀況和風(fēng)險(xiǎn)程度。其次，通過對唯品會(huì)信息科技有限公司現(xiàn)金流量表中的籌資、投資和經(jīng)營活動(dòng)進(jìn)行分析，深入探討其對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的作用。經(jīng)營活動(dòng)反映了企業(yè)的盈利能力和經(jīng)營效率，投資活動(dòng)反映了企業(yè)的投資決策和資本運(yùn)作情況，籌資活動(dòng)反映了企業(yè)的融資能力和償債能力REF_Ref13632\r\h[2]。經(jīng)過對這些活動(dòng)的深入刨析，可以深入了解唯品會(huì)信息科技有限公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來源和特點(diǎn)。第三，通過比較唯品會(huì)信息科技有限公司的現(xiàn)金流量表與行業(yè)平均水平或同行業(yè)其他企業(yè)的現(xiàn)金流量表，評估其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相對水平。通過與行業(yè)平均水平或同行業(yè)其他企業(yè)的對比，可以更準(zhǔn)確地判斷唯品會(huì)信息科技有限公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對于其他企業(yè)的優(yōu)勢或劣勢REF_Ref25853\r\h[2]。最后，在全面分析公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，我們提出了一系列具有針對性的風(fēng)險(xiǎn)管理建議與策略。在全面審視和細(xì)致分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)后，可以為唯品會(huì)信息科技有限公司提供有針對性的風(fēng)險(xiǎn)管理措施，皆在協(xié)助企業(yè)降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而增強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)穩(wěn)健性和市場競爭力。綜上所述，本研究將以唯品會(huì)信息科技有限公司為例，通過基于現(xiàn)金流量表的角度，對其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面分析和研究，并提出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理建議和對策，以期為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供有價(jià)值的參考。研究方法和數(shù)據(jù)來源研究方法和數(shù)據(jù)來源是本論文的重要組成部分，通過合理的研究方法和可靠的數(shù)據(jù)來源，可以保證研究結(jié)果的科學(xué)性和可信度。理論研究法：通過查閱相關(guān)文獻(xiàn)，利用現(xiàn)金流視角對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了研究，為本案例分析提供了一定的理論支撐。案例分析法：為了增強(qiáng)理論的實(shí)用性，本文以唯品會(huì)公司為例，從現(xiàn)金流的角度深入分析了其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在研究過程中，綜合運(yùn)用了唯品會(huì)公司的官方網(wǎng)址、東方財(cái)富網(wǎng)等多個(gè)渠道來收集和整理數(shù)據(jù)與信息。通過對唯品會(huì)公司在現(xiàn)金流方面存在的潛在問題和風(fēng)險(xiǎn)的全面剖析，提出了針對性的應(yīng)對策略，使文章不僅更具實(shí)用性，還使得理論研究更加具體和深入。相關(guān)概述及現(xiàn)金流量表的分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理概述企業(yè)運(yùn)營以及發(fā)展都和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)密切相關(guān)，如果在發(fā)展過程中企業(yè)不正確認(rèn)識，會(huì)極易對其產(chǎn)生不可估量的虧損，所以對加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理刻不容緩。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理具備以下顯著特點(diǎn)：第一，相較于企業(yè)的其他管理職能，風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理具有更加廣泛的覆蓋范圍；第二，與普通的財(cái)務(wù)管理相比，風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理工作更注重應(yīng)對企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，能夠更加理智科學(xué)地應(yīng)對企業(yè)財(cái)政上的風(fēng)險(xiǎn)REF_Ref15268\r\h[18]；第三，管理的手段更加先進(jìn)，風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理需要分析大量的數(shù)據(jù)，從而找出影響企業(yè)資金風(fēng)險(xiǎn)的因素，因此需要科學(xué)的管理手法，所以必須要采用更加先進(jìn)的管理手段和管理方法，才能使得企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)管理工作更有效率REF_Ref15268\r\h[18]。現(xiàn)金流量表的分析通過對唯品會(huì)信息科技有限公司的現(xiàn)金流量表分析，研究其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在與程度。在進(jìn)行現(xiàn)金流量表分析時(shí)，為了使股東、投資者等對唯品會(huì)公司的現(xiàn)金流有初步了解，要首先解讀唯品會(huì)公司的現(xiàn)金流量表；接下來，詳細(xì)解析現(xiàn)金流量表的總體狀況，全面了解其表現(xiàn)特點(diǎn)；隨后，根據(jù)現(xiàn)金流量增減變化的結(jié)果，深入探討并分析具體影響現(xiàn)金流量變動(dòng)的各個(gè)項(xiàng)目，以揭示其背后的原因和潛在影響。靜態(tài)分析本篇靜態(tài)分析主要關(guān)注文中表格所反映的數(shù)字，通過百分比法或絕對值比較法，分析構(gòu)成其的各個(gè)流入流出項(xiàng)目，了解唯品會(huì)公司在最近幾年當(dāng)中選取的部分報(bào)表項(xiàng)目流入流出金額。這種分析方式其目的在于初步認(rèn)識唯品會(huì)公司的相關(guān)報(bào)表狀況。動(dòng)態(tài)分析現(xiàn)金流量表的動(dòng)態(tài)分析有助于了解企業(yè)現(xiàn)金流量的變化趨勢和規(guī)律，預(yù)測企業(yè)未來的現(xiàn)金流量狀況，并為企業(yè)的財(cái)務(wù)決策和風(fēng)險(xiǎn)管理提供重要依據(jù)。在進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析時(shí)，需要綜合考慮多個(gè)時(shí)期的數(shù)據(jù)和指標(biāo)，以全面評估企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營活動(dòng)分析經(jīng)營活動(dòng)分析就是通過對企業(yè)的真實(shí)運(yùn)營情況的調(diào)查和分析，采用一種科學(xué)的方式來發(fā)現(xiàn)企業(yè)的運(yùn)營活動(dòng)的性質(zhì)、特征和存在的問題，并制定相應(yīng)的改進(jìn)和改進(jìn)的辦法，以及對所要采取的一套行動(dòng)加以引導(dǎo)的過程。通過這樣的分析，可以更好地把握公司的生產(chǎn)運(yùn)作規(guī)律，知道公司的生產(chǎn)管理狀況和存在的問題，同時(shí)也能搞清楚公司的優(yōu)劣勢。從而為企業(yè)提高市場競爭力和實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)服務(wù)。投資活動(dòng)分析投資活動(dòng)分析是對企業(yè)進(jìn)行的以盈利為目的的資本性支出活動(dòng)進(jìn)行的全面、系統(tǒng)的分析。這種分析旨在了解企業(yè)投資活動(dòng)的水平、結(jié)構(gòu)、變動(dòng)情況以及投資效益，從而評估企業(yè)的投資策略、風(fēng)險(xiǎn)管理和未來發(fā)展?jié)摿?。其主要?nèi)容包括有相關(guān)水平和解構(gòu)分析等?；I資活動(dòng)分析籌資活動(dòng)分析是對企業(yè)籌集資金的活動(dòng)進(jìn)行的全面、系統(tǒng)的分析。這一分析旨在了解企業(yè)的籌資活動(dòng)規(guī)模、結(jié)構(gòu)、成本和所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，以便于企業(yè)的籌資策略進(jìn)行評估?？傊?，籌資活動(dòng)分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重要組成部分，有助于了解企業(yè)的籌資狀況、評估籌資成本和風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)的決策和管理提供重要依據(jù)。同時(shí)，籌資活動(dòng)分析還可以幫助企業(yè)優(yōu)化籌資策略、調(diào)整資本結(jié)構(gòu)、提高財(cái)務(wù)效益?，F(xiàn)金流量構(gòu)成分析本文旨在對唯品會(huì)公司的現(xiàn)金流量表進(jìn)行深入分析，旨在全面理解其現(xiàn)金流量的來源和流向。具體而言，我將對唯品會(huì)在籌資、經(jīng)營和投資三大活動(dòng)中所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量進(jìn)行詳盡的剖析。這種分析有助于我們清晰地揭示籌資、經(jīng)營和投資活動(dòng)對現(xiàn)金流量的影響，從而更深入地理解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和運(yùn)營健康程度。此外，這種分析對于預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展趨勢和財(cái)務(wù)表現(xiàn)也具有重要意義。唯品會(huì)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀及問題公司簡況公司簡介唯品會(huì)信息科技有限公司（唯品會(huì)）于2008年8月在廣東省廣州市創(chuàng)立，在同年12月8日正式推出在線購物平臺。該公司專注于提供多元化的品牌折扣商品。唯品會(huì)以獨(dú)特的特賣模式，成功躋身全球電商巨頭之列，并成為中國電商行業(yè)的三大主要業(yè)態(tài)之一，憑借其卓越的商業(yè)表現(xiàn)，唯品會(huì)已連續(xù)7年被列入財(cái)富中國500強(qiáng)榜單，2020年更是榮登第108位，同時(shí)在中國互聯(lián)網(wǎng)綜合實(shí)力百強(qiáng)企業(yè)中位列第24位，在全球新商業(yè)文明的大潮中，唯品會(huì)秉持著“成為全球一流的電子商務(wù)平臺”的愿景，致力于“傳承品質(zhì)生活，提升幸福體驗(yàn)”，不斷開創(chuàng)并引領(lǐng)行業(yè)的發(fā)展方向，持續(xù)為用戶、合作伙伴、員工、社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值，與他們共生共贏，實(shí)現(xiàn)企業(yè)自身以及所有利益相關(guān)方的可持續(xù)發(fā)展REF_Ref26167\r\h[6]。唯品會(huì)公司財(cái)務(wù)現(xiàn)狀經(jīng)過對唯品會(huì)歷年年度報(bào)告的細(xì)致分析，我整理了相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，以對公司的經(jīng)營狀況、資產(chǎn)狀況、股東權(quán)益、收入以及利潤規(guī)模有一個(gè)初步的了解。從REF_Ref5211\h表STYLEREF1\s3-1唯品會(huì)公司資產(chǎn)負(fù)債表年報(bào)數(shù)據(jù)中，我們可觀察到公司總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)逐年增長態(tài)勢，特別是從2020年到2023年，總資產(chǎn)的增長率達(dá)到了22.7%，而凈資產(chǎn)的增長率更是高達(dá)31.2%，這些數(shù)據(jù)清晰地表明唯品會(huì)的整體經(jīng)營狀況穩(wěn)健，呈現(xiàn)出持續(xù)的發(fā)展勢頭；與此同時(shí)，公司總負(fù)債有趨于平穩(wěn)或小幅下降趨勢，這一變化主要?dú)w因于唯品會(huì)對于財(cái)務(wù)杠桿的審慎使用，以及公司舉債經(jīng)營規(guī)模的適度收縮。然而，我們也注意到公司流動(dòng)資產(chǎn)未顯著超過流動(dòng)負(fù)債，這可能意味著公司的流動(dòng)資產(chǎn)在覆蓋流動(dòng)負(fù)債方面存在一定的壓力。表STYLEREF1\s3-SEQ表\*ARABIC\s112020-2023年度唯品會(huì)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)數(shù)據(jù)單位：億元報(bào)表項(xiàng)目2020年2021年2022年2023年總資產(chǎn)589.4622.9654.8723.2總負(fù)責(zé)295.6284.6314.0337,6凈資產(chǎn)293.9338.3340.7385.6流動(dòng)資產(chǎn)311.7328.4337.3375.6流動(dòng)負(fù)債265.7257.7285.3306.2數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富網(wǎng)（/）整理從REF_Ref8748\h表STYLEREF1\s3-2利潤表年報(bào)數(shù)據(jù)，唯品會(huì)的凈利潤、營業(yè)利潤和營業(yè)收入均呈逐年增加的態(tài)勢，在2020年至2023年中，利潤表顯示營業(yè)收入增長率達(dá)到10.79%，營業(yè)利潤增長率更是高達(dá)55.36%，而凈利潤增長率也達(dá)到了38.55%，這些數(shù)據(jù)顯示出唯品會(huì)在銷售市場和獲利能力方面均表現(xiàn)出色，確保了公司收入的逐年上升。然而，我們也必須注意到，隨著行業(yè)競爭的不斷加劇，唯品會(huì)的收入增速正在經(jīng)歷變化。表STYLEREF1\s3-SEQ表\*ARABIC\s122015-2019年度唯品會(huì)利潤表相關(guān)數(shù)據(jù)單位：億元報(bào)表項(xiàng)目2020年2021年2022年2023年?duì)I業(yè)收入1019117110321129營業(yè)利潤58.655.8261.9791.04凈利潤59.1946.9363.1282.01數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富網(wǎng)（/）整理唯品會(huì)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理問題公司內(nèi)部缺乏相應(yīng)管理機(jī)制直至2019年底唯品會(huì)董事長沈亞持股仍占據(jù)主導(dǎo)，持股率達(dá)12.6%。公司各職能部門的經(jīng)營框架分別由股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)管理層以及運(yùn)營團(tuán)隊(duì)組成，從REF_Ref12879\h圖STYLEREF1\s3-1可以看出，唯品會(huì)公司的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)屬于事業(yè)部制的組織結(jié)構(gòu)形式，沒有設(shè)立專門的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制部門，也沒有設(shè)立相關(guān)的委員會(huì)REF_Ref26213\r\h[7]。圖STYLEREF1\s3-SEQ圖\*ARABIC\s11唯品會(huì)公司內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)圖管理者財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識淡薄為了在競爭激烈的外部環(huán)境中獲得競爭優(yōu)勢，多元化發(fā)展戰(zhàn)略被唯品會(huì)公司采用。自2015年起，唯品會(huì)開始嘗試綜合性的電子商務(wù)提供商的轉(zhuǎn)型，這一戰(zhàn)略在多個(gè)領(lǐng)域較為突出，如美容彩妝領(lǐng)域的樂蜂網(wǎng)以及開發(fā)金融信貸產(chǎn)品“唯品花”被收購。然而，唯品會(huì)在2017年企業(yè)轉(zhuǎn)型的過程中，未能及時(shí)把握打通國內(nèi)三四五線城市市場的機(jī)會(huì)，這就致使了2018年唯品會(huì)市值暴跌。通過這一事件，我們能觀察到唯品會(huì)公司在多元化經(jīng)營過程中，財(cái)務(wù)管理人員關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制意識并未得到加強(qiáng)，相反略顯淡薄，被動(dòng)應(yīng)對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的情況仍然存在。存在不理想的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管控整體效果。戰(zhàn)略與業(yè)務(wù)拓展的重心主要聚焦于管理層，然而，對于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防控卻未得到足夠的關(guān)注。唯品會(huì)作為高科技互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，對研發(fā)技術(shù)的需求極為迫切，因此在人才引進(jìn)及培養(yǎng)方面更加傾向于技術(shù)人才。這種傾向在一定程度上削弱了財(cái)務(wù)部門在公司內(nèi)部的重要性，從而可能對公司的穩(wěn)定發(fā)展產(chǎn)生潛在風(fēng)險(xiǎn)。為了保障公司的長期穩(wěn)健發(fā)展，必須平衡業(yè)務(wù)拓展與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控之間的關(guān)系，并提升財(cái)務(wù)部門在公司戰(zhàn)略決策中的地位。綜上所述，唯品會(huì)在多元化發(fā)展戰(zhàn)略中，盡管取得了一定的成果，但在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制和管理方面仍存在著明顯不足。這告誡了唯品會(huì)以及其他企業(yè)，在追求業(yè)務(wù)擴(kuò)展和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的同時(shí)，視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理和防范工作必須被高度重，才能確保企業(yè)穩(wěn)健向前發(fā)展。唯品會(huì)公司現(xiàn)金流量分析本文從東方財(cái)富網(wǎng)收集唯品會(huì)公司2019年到2022年現(xiàn)金流量情況，并對收集來的流入量和流出量等數(shù)據(jù)進(jìn)行整理計(jì)算。據(jù)此來分析公司的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)評估是否存在潛在的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然本文除了研究以上所述數(shù)據(jù)還對近幾年的籌資、經(jīng)營、投資所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量情況也進(jìn)行了詳盡分析?，F(xiàn)金總流量分析現(xiàn)金流量總和是衡量一家公司現(xiàn)金流動(dòng)情況的重要指標(biāo)，它包括了經(jīng)營、投資和籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流。通過分析這些現(xiàn)金流，我們可以全面了解公司的資金運(yùn)作狀況。現(xiàn)金流量凈額即現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量的差，現(xiàn)金總流量可以研究公司年度是否收支平衡，現(xiàn)金的總流量是否處于一個(gè)安全的狀態(tài)REF_Ref26213\r\h[7]。表4-1唯品會(huì)公司2019-2022年度現(xiàn)金流量凈額單位：億元流入總量流出總量流量凈額2019年176.624198.704-22.082020年163.21112.15951.0512021年142.86499.27743.5872022年177.842117.89259.95資料來源：（/）整理從表4-1中我們可以看到：唯品會(huì)在2019年的現(xiàn)金流量凈額為-22億，公司的資金流動(dòng)情況不是很好，對唯品會(huì)的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行了詳細(xì)的分析，發(fā)現(xiàn)該公司有大量的資金用于支付欠款，金額高達(dá)22億。由于已經(jīng)還清了大量的負(fù)債，唯品會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力有所下降。不過，從2020年至2022年，唯品會(huì)的凈資金流動(dòng)再次回升。從近四年唯品會(huì)的整體現(xiàn)金流來分析：公司不太有可能因?yàn)楝F(xiàn)金流問題而引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但它僅能反應(yīng)整體的狀況，并不能體現(xiàn)出企業(yè)的特定狀況。每個(gè)企業(yè)的具體狀況都要看具體的分析。經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量分析指的是企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)中所創(chuàng)造的資金流動(dòng)。企業(yè)通過自己的業(yè)務(wù)活動(dòng)獲取資金，是企業(yè)獲取資金的基本源泉，是企業(yè)生存和發(fā)展的基石。當(dāng)一個(gè)企業(yè)擁有大量的現(xiàn)金流量時(shí)，它就能夠從自己的商業(yè)活動(dòng)中獲得更多的資金，這樣就能夠確保一個(gè)企業(yè)的持續(xù)運(yùn)營。營業(yè)活動(dòng)的現(xiàn)金流凈額是一種企業(yè)的一種穩(wěn)定的資本，可以體現(xiàn)一個(gè)企業(yè)的內(nèi)在的生產(chǎn)與發(fā)展的能力，凈利潤的數(shù)額愈大，對企業(yè)的發(fā)展也就愈有利。反之，應(yīng)密切關(guān)注REF_Ref26281\r\h[8]。表4-2唯品會(huì)公司2019-2022年度經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額單位：億元流入量流出量流量凈額2019年157.26734.367122.92020年137.69919.496118.2032021年95.60528.16467.4412022年122.42617.224105.202資料來源：（/）整理從表4-2中可以看到：唯品會(huì)在過去四年中，其營業(yè)現(xiàn)金流量凈額一直保持著平穩(wěn)的態(tài)勢，從2019年至2020年一直在上升，但是在2020年和2021年卻在降低，2021-2022年繼續(xù)上升，2021年大幅下跌，從它的現(xiàn)金流量表來看，2021年的流量凈額出現(xiàn)了明顯的下降，也是由于在與運(yùn)營相關(guān)的活動(dòng)中投入了很多的資金；可以看出其花費(fèi)也是為取得較好的營運(yùn)效益；2021年的凈現(xiàn)金流趨勢很大，但總資金的規(guī)模還是很大的，因此，唯品會(huì)的運(yùn)營并不存在很大的金融風(fēng)險(xiǎn)，但還是要提高警覺。投資活動(dòng)現(xiàn)金流量分析對投資活動(dòng)現(xiàn)金流量的分析有助于了解投資項(xiàng)目的資金流動(dòng)狀況，進(jìn)一步評估項(xiàng)目的盈利性。一方面當(dāng)現(xiàn)金的流入量大于流出量的時(shí)候表示投資的項(xiàng)目是可盈利的，另一方面反過來則項(xiàng)目不盈利并可能存在某些問題?？傊?，投資活動(dòng)現(xiàn)金流量分析在投資決策中具有重要作用，可以幫助其更好地了解投資項(xiàng)目的效益和風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化投資決策，提高投資效益。表4-3唯品會(huì)公司2019-2022年度投資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額單位：億元流入量流出量流量凈額2019年0.33882.743-82.4052020年24.71391.656-66.9432021年28.27851.542-23.2642022年48.22537.7410.485數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富網(wǎng)（/）整理從表4-3得出：唯品會(huì)公司在2019-2022這四年中的流量凈額逐年遞增，這一現(xiàn)象表示唯品會(huì)公司大量的回收對外面的各項(xiàng)投資，其原因可能是有大額度資金在公司的經(jīng)營活動(dòng)中需要流轉(zhuǎn)，也可能是處于轉(zhuǎn)移公司主營業(yè)務(wù)階段。此時(shí)應(yīng)注意合理規(guī)劃投資結(jié)構(gòu)，適當(dāng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)?；I資活動(dòng)現(xiàn)金流量分析公司的籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量分析是一個(gè)涉及公司財(cái)務(wù)和資本結(jié)構(gòu)的復(fù)雜議題。其主要反映了公司通過發(fā)行股票、債券或借款等方式籌集資金的流入和流出情況。而且需要注意的是，該公司的籌資現(xiàn)金流量分析要結(jié)合公司的整體財(cái)務(wù)狀況、市場環(huán)境以及行業(yè)趨勢進(jìn)行綜合判斷。此外，由于籌資活動(dòng)可能受到多種因素的影響，因此在進(jìn)行分析時(shí)需要充分考慮各種可能的因素。表4-4唯品會(huì)公司2019-2022年度籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額單位：億元流入量流出量流量凈額2019年19.01981.594-62.5752020年0.7981.007-0.2092021年18.98119.571-0.592022年7.19162.928-55.737數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富網(wǎng)（/）整理經(jīng)過表4-4中的數(shù)據(jù)，可以觀察到唯品會(huì)公司2019到2022年期間，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額均為負(fù)值，進(jìn)一步結(jié)合2022年現(xiàn)金流量表進(jìn)行深入研究，我們發(fā)現(xiàn)該公司為了回購股份支出了大量現(xiàn)金。這一舉措可能表明，唯品會(huì)公司在當(dāng)前階段面臨的籌資風(fēng)險(xiǎn)相對較大。此時(shí)公司現(xiàn)金流大量的減少，會(huì)導(dǎo)致公司缺乏現(xiàn)金用于投資和業(yè)務(wù)發(fā)展，這將會(huì)抑制公司的長期增長潛力。唯品會(huì)信息科技有限公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)分析就目前情況而言，唯品會(huì)公司的新注冊用戶增長速率呈現(xiàn)明顯下降趨勢。老用戶的粘性度也逐步下降。和其他競爭對手相比較，用戶群體中女性占比在百分之八十以上比較單一，不如競爭對手擁有的用戶群多樣化。會(huì)因此對其造成一定的發(fā)展阻礙。籌資風(fēng)險(xiǎn)分析唯品會(huì)公司在IPO之前，其中醫(yī)藥的資金來源主要在于一些外部的戰(zhàn)略投資者。其中主要有美國的紅杉資本和國內(nèi)民間資本中華保險(xiǎn)。其最終在美國于2012年2月份成功募集資金1.25億美金之后成功上市。這一金額為唯品會(huì)公司之后發(fā)展戰(zhàn)略奠定基礎(chǔ)。然而，也正因?yàn)槠銲PO中包含了國外投資機(jī)構(gòu)，導(dǎo)致唯品會(huì)公司也時(shí)常落入國外投資機(jī)構(gòu)惡意賣空的“陷阱”，再加上嚴(yán)格的監(jiān)管體系與陌生的環(huán)境，其經(jīng)營穩(wěn)定性受到嚴(yán)重的影響REF_Ref26461\r\h[12]。投資風(fēng)險(xiǎn)分析唯品會(huì)的發(fā)展前景看好，市場前景廣闊，市場前景看好，但同時(shí)也存在一定的盲目性。本公司以客戶群、物流倉儲(chǔ)、科技創(chuàng)新及資本鏈為核心，建立了一個(gè)以客戶群為核心的商業(yè)生態(tài)圈，其經(jīng)營范圍很廣，但是其效益卻是值得深思的。由于唯品會(huì)的商業(yè)模式以系統(tǒng)化、集成化的方式發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，一旦某一部分商業(yè)圈被主要市場的競爭對手占據(jù)，整個(gè)商圈的力量與作用很有可能會(huì)大打折扣REF_Ref26510\r\h[13]。風(fēng)險(xiǎn)管理與控制的相關(guān)建議公司的風(fēng)險(xiǎn)管理從財(cái)務(wù)部門的結(jié)構(gòu)顯示來看，在唯品會(huì)公司基于互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)技術(shù)的新型商業(yè)模式帶來的好處有物流體系相對完善以及財(cái)務(wù)信息的傳遞較為高效。然而也因此在預(yù)算執(zhí)行方面也存在弊端，權(quán)利的集中在一定程度上影響決策制定,不可避免的帶來了局限性。此外還有著商業(yè)模式的更新時(shí)效問題。這種特賣模式在產(chǎn)業(yè)初期具有創(chuàng)新性，但就當(dāng)前而言，在日趨競爭激烈的環(huán)境中此種模式已普遍存在，而其模式仍未更新，說明該企業(yè)的商業(yè)模式的更新能力存在問題，較為落后。從公司的組織結(jié)構(gòu)角度來看，該公司包括的主要架構(gòu)有股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、管理層和運(yùn)營團(tuán)隊(duì)。據(jù)此可看出：唯品會(huì)公司的內(nèi)部組織形式是典型的事業(yè)部制的組織形式，不曾專門成立相關(guān)的委員會(huì)以及專業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制部門。因此得到結(jié)論：公司的內(nèi)部制度存在不完善之處，管理者對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識薄弱，融資結(jié)構(gòu)不合理且缺乏計(jì)劃性。通過財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)能夠發(fā)現(xiàn)，唯品會(huì)目前所面臨的問題有，資產(chǎn)負(fù)債率高、償債能力下降、投資回報(bào)率低、資產(chǎn)流動(dòng)性減弱等問題。通過這些年來公司嘗試了很多種融資渠道，然而結(jié)果都沒有達(dá)到預(yù)期的想法，而且資本整合的方式也過于得簡單。在目前整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)多元化的過程中，股權(quán)質(zhì)押和債務(wù)融資都是籌集資金與實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)營的重要方式，然而唯品會(huì)的債權(quán)轉(zhuǎn)股比并不相符。企業(yè)債權(quán)融資的總體體現(xiàn)在有息負(fù)債逐年上升。公司完善內(nèi)控建設(shè)基于上文因素考慮，唯品會(huì)公司應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部制度的管理，內(nèi)部管理者財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識較為淡薄。管理層應(yīng)更加重視戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)發(fā)展，對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)未能給予足夠關(guān)注。此外，唯品會(huì)公司作為立足于互聯(lián)網(wǎng)的科技公司對研發(fā)的投入不低且對專業(yè)的高精尖技術(shù)人才也較為注重。相比較傳統(tǒng)的實(shí)體公司而言也不可避免的存在著對財(cái)務(wù)方面的忽略。從長遠(yuǎn)來看主要體現(xiàn)在公司對財(cái)務(wù)部門的重視度粗如傳統(tǒng)企業(yè)和內(nèi)部的財(cái)務(wù)人員對自身的業(yè)務(wù)素質(zhì)的主動(dòng)提高方面。會(huì)因此造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。所以公司應(yīng)加強(qiáng)對該部門的重視和對內(nèi)部財(cái)務(wù)人員主觀能動(dòng)性的培養(yǎng)。避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。合理調(diào)整經(jīng)營模式雖然網(wǎng)站內(nèi)女性為消費(fèi)對象，但男同胞們網(wǎng)購的頻率也不低。要提升男性用戶成為公司經(jīng)營模式的關(guān)注對象,需要制定相關(guān)措施。舉例來說,男性用戶對運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品有較高興趣,因此可以組織專門針對男性用戶的品牌推廣活動(dòng),從而激發(fā)他們的購買欲望,從而增加公司的銷售業(yè)績制定有效的籌資風(fēng)險(xiǎn)控制方案從償債角度而言目前唯品會(huì)公司短期償債尚可應(yīng)對，但長遠(yuǎn)來看該公司長期的償債能力相較于短期而言沒有足夠的資金來為長期負(fù)債進(jìn)行償還。所以