貴州茅臺股份有限公司利潤質(zhì)量分析一、緒論（一）研究背景及意義1.研究背景企業(yè)利潤質(zhì)量的考量涵蓋了盈利過程的合規(guī)性、效益性以及結(jié)果的公正性，包含“質(zhì)”與“量”兩個維度。其中，“質(zhì)”指盈利的本質(zhì)，而“量”則指其數(shù)量。企業(yè)的盈利能力是其發(fā)展狀況的指標，通過分析利潤質(zhì)量，可以識別企業(yè)的優(yōu)勢與劣勢。對于我國經(jīng)濟而言，白酒行業(yè)的重要性顯而易見。該行業(yè)不僅在我國擁有深厚的文化根基，還有龐大的消費者群體。2023年，全國規(guī)模以上白酒企業(yè)總產(chǎn)量達到629萬升，銷售收入突破7,563億元，同比增長9.7%，利潤總額更是高達2,328億元，較上年顯著增長7.5%。近年來，中國白酒消費總量保持穩(wěn)定，行業(yè)集中化趨勢日益顯著，市場競爭愈發(fā)激烈。知名品牌如貴州茅臺的銷售業(yè)績穩(wěn)步提升，而中小型企業(yè)的生存空間則受到擠壓，市場份額逐漸收縮。白酒行業(yè)已進入存量競爭階段，市場格局呈現(xiàn)顯著分化。隨著消費水平的提升和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，行業(yè)內(nèi)的并購整合步伐加快?？紤]到貴州茅臺以及其他地區(qū)性白酒公司在市場中所展現(xiàn)出的強大競爭優(yōu)勢，它們被視為利潤與質(zhì)量評估研究的最佳實例。因此，從價值創(chuàng)造角度對這些企業(yè)進行分析，有助于為我國其他地區(qū)企業(yè)提供借鑒與參考。通過建立一個科學(xué)且合適的利潤質(zhì)量評估指標框架,能夠客觀評估白酒企業(yè)的盈利質(zhì)量，揭示潛在問題，并提出針對性的改進建議，從而幫助這些企業(yè)優(yōu)化經(jīng)營管理，增強市場競爭力。盡管利潤質(zhì)量研究在國內(nèi)外學(xué)術(shù)界廣受關(guān)注，但至今尚未形成統(tǒng)一且廣受認可的評價體系和理論框架。當(dāng)前，針對我國上市公司盈利質(zhì)量的研究多集中于建筑、房地產(chǎn)等領(lǐng)域，而針對白酒行業(yè)或單一白酒企業(yè)的研究相對匱乏。因此，借鑒前輩們的研究成果，建立一個專門針對白酒盈利和質(zhì)量的評估模型變得尤為重要，能為該行業(yè)內(nèi)的其他企業(yè)提供有用的參考信息，并進一步豐富盈利質(zhì)量研究的資料庫。2.研究意義理論意義：研究白酒企業(yè)利潤質(zhì)量的理論重要性在于，一方面，它能協(xié)助投資者更深入地把握公司的實際運營狀態(tài)，從而在一定程度上降低信息不對稱導(dǎo)致的投資風(fēng)險，助力投資者優(yōu)化投資布局。另一方面，該研究能輔助管理者有效識別企業(yè)運營中的風(fēng)險點，及時偵測并解決問題，從而提高企業(yè)風(fēng)險管理能力和經(jīng)營效率，增強企業(yè)核心競爭力，推動企業(yè)持續(xù)、健康地發(fā)展?，F(xiàn)實意義：就實踐意義而言，對貴州茅臺利潤質(zhì)量的分析為所有利益相關(guān)方的決策提供了更準確的依據(jù)。公司的利潤質(zhì)量直接影響其償債能力和投資回報。因此，這項研究具有明確的目標導(dǎo)向性，它不僅豐富了相關(guān)行業(yè)和企業(yè)的研究資料，而且通過對特定案例企業(yè)的深入研究，有助于理論與實踐的更好結(jié)合，同時也為其他行業(yè)的企業(yè)在進行利潤質(zhì)量評估時提供了有價值的參考。（二）國內(nèi)外文獻綜述1.國內(nèi)研究現(xiàn)狀國內(nèi)關(guān)于利潤質(zhì)量的探究起源于21世紀初，多數(shù)研究借鑒了國際上的先進成果，并在此基礎(chǔ)上結(jié)合中國的具體情況進行深入分析。多年的學(xué)術(shù)積累使得該領(lǐng)域已經(jīng)取得了顯著的研究進展。（1）關(guān)于利潤質(zhì)量的相關(guān)研究目前學(xué)術(shù)界，主要的觀點有以下幾種：謝海娟在2018年的研究中指出，公司治理結(jié)構(gòu)、股權(quán)配置以及負債比率均對利潤質(zhì)量產(chǎn)生顯著影響，她通過對滬市A股上市公司的實證分析發(fā)現(xiàn)，公司治理與股權(quán)結(jié)構(gòu)與利潤質(zhì)量呈正相關(guān)關(guān)系，而負債比率則與利潤質(zhì)量負相關(guān)。謝海娟，劉曉臻．公司治理如何影響企業(yè)盈利基內(nèi)部控制中介、調(diào)節(jié)效應(yīng)的實證分析謝海娟，劉曉臻．公司治理如何影響企業(yè)盈利基內(nèi)部控制中介、調(diào)節(jié)效應(yīng)的實證分析[J].財會月刊，2019.（2）胡楠等人于2020年的研究發(fā)現(xiàn)，實施差異化戰(zhàn)略的企業(yè)往往能夠保持較高的盈利穩(wěn)定性，且盈利波動相對較小，因此其利潤質(zhì)量相對更優(yōu)胡楠，邱芳娟，梁鵬．競爭戰(zhàn)略與盈余質(zhì)量基于文本分析的實證研究[J].胡楠，邱芳娟，梁鵬．競爭戰(zhàn)略與盈余質(zhì)量基于文本分析的實證研究[J].當(dāng)代財經(jīng)，2020（09）：138-148.（3）馮鈺晴在2021年提出，在評估利潤質(zhì)量時，應(yīng)重視企業(yè)利潤構(gòu)成的穩(wěn)定性，特別是當(dāng)企業(yè)總利潤中持續(xù)性強的部分占比較大時，這表明企業(yè)的利潤結(jié)構(gòu)更為合理，相應(yīng)地，利潤質(zhì)量也更高。隨著國內(nèi)對利潤質(zhì)量研究的不斷深化，近年來，學(xué)術(shù)界逐漸認識到不同行業(yè)間的差異對利潤質(zhì)量評價的重要性。若忽視行業(yè)間的差異，研究結(jié)論可能缺乏精確性和針對性。因此，后續(xù)研究中有學(xué)者開始結(jié)合具體行業(yè)進行分析，充分考慮行業(yè)特性。馮鈺晴.盈利質(zhì)量研究馮鈺晴.盈利質(zhì)量研究[J].企業(yè)科技與發(fā)展,2021,(01):137-139.2.國外研究現(xiàn)狀“利潤質(zhì)量”一詞符合我國語言習(xí)慣，并在國外被稱作“earningsquality”或“profitquality”，最早出現(xiàn)在20世紀30年代的美國金融行業(yè)。國際上對此的研究覆蓋面廣泛，涉及從利潤質(zhì)量的本質(zhì)到評價方法及其應(yīng)用等眾多領(lǐng)域文獻。Chi-HsiouD等人在2018年研究了銀行間競爭與利潤持續(xù)性之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)銀行間競爭對銀行利潤的調(diào)節(jié)程度有正向影響，從而削弱了利潤的持續(xù)性Chi-HsiouD,Hung,YuxiangJiang,FrankHongLiu,HongTu.Competitionormanipulation?AnempiricalevidenceofdeterminantsoftheearningpersistenceoftheU.S.banks[J].JournalofBankingandFinance,Chi-HsiouD,Hung,YuxiangJiang,FrankHongLiu,HongTu.Competitionormanipulation?AnempiricalevidenceofdeterminantsoftheearningpersistenceoftheU.S.banks[J].JournalofBankingandFinance,2018,(88):442-454.EdhySulistiawan和FeliziaArniRudiawarni在2019年的研究中分析了行業(yè)競爭對利潤質(zhì)量的影響，他們發(fā)現(xiàn)，隨著企業(yè)風(fēng)險的增加，其利潤質(zhì)量會有所下降；相反，在競爭程度較低的行業(yè)中，公司通常能夠獲得更為穩(wěn)定的利潤，進而降低風(fēng)險，提升利潤質(zhì)量。3.文獻述評經(jīng)過對相關(guān)文獻的系統(tǒng)梳理與深入剖析，不難發(fā)現(xiàn)，我國對利潤質(zhì)量的研究相較于國際而言起步較晚，目前尚處于摸索與發(fā)展的初級階段。在學(xué)術(shù)領(lǐng)域內(nèi)，學(xué)者們對盈利質(zhì)量的定義各抒己見，尚未形成統(tǒng)一的認知體系。然而，現(xiàn)有研究普遍認為，利潤質(zhì)量涵蓋了真實性、持續(xù)性、可靠性、現(xiàn)金保障性以及成長性等多個維度，這些方面共同構(gòu)成了評估盈利質(zhì)量的關(guān)鍵指標。這也進一步說明了利潤質(zhì)量是一個多維度的概念，需要從多個角度進行綜合評價，就當(dāng)前的利潤質(zhì)量評價研究而言，無論是基于盈利結(jié)構(gòu)還是現(xiàn)金流量的分析方法，均存在局限性，它們大多僅從某一側(cè)面進行評判，未能全面反映利潤質(zhì)量的多維特性。相比之下，多維度的綜合評價方法則能夠綜合考慮各方面因素，通過選取多樣化的指標，并運用統(tǒng)計方法進行綜合評估，從而更全面、準確地揭示利潤質(zhì)量的真實狀況，但數(shù)量不多，缺乏針對性的行業(yè)差異考量，特別是對白酒行業(yè)上市公司利潤質(zhì)量的研究更是寥寥無幾。此外，多數(shù)學(xué)者在評估行業(yè)利潤質(zhì)量時，僅通過統(tǒng)計軟件計算得出，盡管國內(nèi)已有部分研究針對特定行業(yè)進行了利潤質(zhì)量的探討，但大多數(shù)研究僅停留在簡單分析層面，提出的改進建議往往缺乏針對性和實效性。本研究則致力于彌補這一不足，結(jié)合歷史文獻與白酒行業(yè)的特性，從多維度出發(fā)構(gòu)建了一套針對白酒行業(yè)上市公司的利潤質(zhì)量評價體系，并進行了深入的綜合分析。同時，本研究還選取了典型企業(yè)進行案例分析，針對其利潤質(zhì)量問題提出了具體的改進建議。這不僅有助于全面、客觀地評估當(dāng)前白酒行業(yè)上市公司的利潤質(zhì)量狀況，還能為企業(yè)提供有針對性的策略指導(dǎo)，幫助其提升利潤質(zhì)量。（三）研究方法1.文獻研究法在前期工作中，通過查閱中國知網(wǎng)及其他電子數(shù)據(jù)庫中的有關(guān)資料及文獻，總結(jié)并分析了有關(guān)研究成果，堅持理論與實踐相結(jié)合的原則，然后形成了本文的基本寫作框架。然后，在深入閱讀眾多文獻資料的基礎(chǔ)上，本研究將焦點集中在分析利潤質(zhì)量上，并通過檢索相關(guān)行業(yè)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，對白酒行業(yè)企業(yè)的經(jīng)營模式和現(xiàn)狀有了全面的了解，最后，熟悉貴州茅臺近五年的相關(guān)財務(wù)報表數(shù)據(jù)，通過對貴州茅臺的利潤質(zhì)量的了解，分析企業(yè)的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和凈資產(chǎn)收益率等，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的盈利能力存在的問題，并提出相應(yīng)措施，為論文的順利撰寫打好理論基礎(chǔ)。2.案例分析法本論文選擇了有代表意義的貴州茅臺進行了研究。以貴州茅臺為研究對象，本文在搜集了相應(yīng)的數(shù)據(jù)之后，不僅分析了其利潤質(zhì)量，還探討了影響利潤質(zhì)量的因素及應(yīng)對措施，旨在為我國白酒企業(yè)的生存與發(fā)展提供建設(shè)性的建議。3.數(shù)量統(tǒng)計法一方面，本研究從收現(xiàn)性、獲利性以及成長性三個方面分析，考察了貴州茅臺過去五年的利潤質(zhì)量變化情況，以掌握其利潤質(zhì)量的基本狀況；另一方面，通過運用主成份分析法，評估了貴州茅臺在行業(yè)中的利潤質(zhì)量排名，全方位地審視了貴州茅臺的利潤質(zhì)量現(xiàn)狀及其演變。二、企業(yè)利潤質(zhì)量理論概述二、企業(yè)利潤質(zhì)量理論概述（一）利潤質(zhì)量的概念1.利潤質(zhì)量的定義利潤質(zhì)量作為衡量企業(yè)發(fā)展狀況的重要指標，涉及企業(yè)利潤形成的全過程及其結(jié)果的合規(guī)性、效益性和公允性。它既包括“質(zhì)”的方面，即利潤的內(nèi)在品質(zhì)和特性；也包括“量”的方面，即利潤的具體數(shù)額和規(guī)模。企業(yè)的利潤狀況如同企業(yè)發(fā)展的晴雨表，通過深入分析利潤質(zhì)量，我們可以揭示出企業(yè)發(fā)展的優(yōu)勢與不足，進而為企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃和決策提供有力支持。高質(zhì)量的企業(yè)利潤應(yīng)當(dāng)具備以下特征：首先，它應(yīng)當(dāng)表現(xiàn)出較強的效益性，能夠為企業(yè)帶來穩(wěn)定的收益；其次，主要業(yè)務(wù)產(chǎn)生的持續(xù)利潤在總利潤中應(yīng)占據(jù)較大比重，這體現(xiàn)了企業(yè)盈利的穩(wěn)定性和可持續(xù)性；此外，利潤轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流的能力也是衡量利潤質(zhì)量的重要指標之一，它反映了企業(yè)盈利的變現(xiàn)能力和資金運作效率；最后，利潤增長應(yīng)具有可靠性，即未來增長潛力大且風(fēng)險可控。這些特征共同構(gòu)成了高質(zhì)量企業(yè)利潤的基石，也是企業(yè)追求的目標和方向。2.利潤質(zhì)量特征依據(jù)對利潤質(zhì)量的闡釋，優(yōu)質(zhì)的利潤應(yīng)涵蓋真實性、收益性以及穩(wěn)定性等多重屬性。（1）真實性的利潤。這指的是企業(yè)所公開的利潤信息是否真實可靠，無虛假陳述。（2）收益性的利潤。收益性體現(xiàn)了企業(yè)創(chuàng)造和獲取利潤的能力，鑒于企業(yè)的核心目標是實現(xiàn)盈利，因此，收益性是評判企業(yè)利潤質(zhì)量的重要維度。與之相關(guān)的評價指標皆旨在反映會計期間內(nèi)資源利用的有效性。（3）穩(wěn)定性的利潤。利潤既包括日常經(jīng)營所得，也包含非經(jīng)常性商業(yè)收益。穩(wěn)定性是日常經(jīng)營利潤的核心優(yōu)勢，而非經(jīng)常性商業(yè)利潤往往缺乏這種穩(wěn)定性。3.利潤質(zhì)量影響因素（1）外部宏觀環(huán)境和政策陳國民（2014）指出，我國上市公司的利潤質(zhì)量受到支付習(xí)慣、通脹壓力和社會監(jiān)管力度等外部因素的影響。企業(yè)的生存與發(fā)展與外部的宏觀經(jīng)濟環(huán)境息息相關(guān)。例如，2012年推行的“禁酒令”與“限制三公消費”政策對白酒行業(yè)造成了顯著沖擊。此外，當(dāng)前對酒駕行為的嚴厲打擊和加大處罰力度，也將對白酒行業(yè)的利潤質(zhì)量產(chǎn)生深遠影響。（2）行業(yè)發(fā)展和行業(yè)政策不同的行業(yè)在很多方面都有明顯的區(qū)別，例如政府的政策方向、行業(yè)的競爭狀況以及行業(yè)在國民經(jīng)濟中的位置等。這些因素都會影響企業(yè)的盈利能力和發(fā)展方向，進而對其利潤質(zhì)量產(chǎn)生直接或間接的作用。另外，鑒于各個行業(yè)在經(jīng)營特點、盈利策略和業(yè)務(wù)流程上存在明顯的不同，因此在研究利潤質(zhì)量時，需要根據(jù)不同行業(yè)進行區(qū)分，并結(jié)合這些行業(yè)的獨特性質(zhì)，進行有針對性的深入分析（管亞梅，陸靜嬌2017）。（3）會計政策與會計估計的穩(wěn)健型企業(yè)可以依據(jù)其經(jīng)營狀況來選擇合適的會計標準和估算手段，例如資產(chǎn)減值的準備和收入的確認方法。當(dāng)企業(yè)面臨較大的經(jīng)營風(fēng)險時，會對會計準則及估計進行調(diào)整以規(guī)避損失，進而影響企業(yè)利潤水平。如果企業(yè)選擇使用相對保守的會計標準和估算方法，那么高估利潤的風(fēng)險可以被最大程度地降低，從而有助于提高企業(yè)利潤的整體質(zhì)量。相對地說，如果企業(yè)選擇了更為激進的會計標準和估算方法,可能因追求當(dāng)期利潤最大化而提前確認收入或未能充分計提減值，這將降低其利潤質(zhì)量。（二）理論基礎(chǔ)本研究在構(gòu)建理論框架時，主要基于信息不對稱背景下的利潤解讀、財務(wù)特性視角以及財務(wù)分析原理。并對其進行概述。1.信息不對稱理論“所有權(quán)與管理權(quán)的分立”現(xiàn)象導(dǎo)致所有者和管理者在信息的獲取上存在顯著差距，進而引發(fā)信息不對稱的困境。管理者能直接觸及企業(yè)的原始財務(wù)數(shù)據(jù)，而其他利益方通常僅能依靠公開資料來了解企業(yè)的運營動態(tài)。當(dāng)管理者因個人利益驅(qū)動，對發(fā)布的財務(wù)信息進行修飾或歪曲時，這無疑會對所有利益相關(guān)者的權(quán)利造成巨大的傷害。因此，在對企業(yè)利潤狀況進行評估的過程中，所有利益相關(guān)方都應(yīng)對企業(yè)的財務(wù)和非財務(wù)信息進行全方位的審查，并深度分析利潤的內(nèi)在質(zhì)量,從而有效降低決策風(fēng)險。2.財務(wù)狀況質(zhì)量觀由于盈余管理被廣泛實施和財務(wù)造假事件的頻發(fā)，對利潤的研究已從傳統(tǒng)的財報數(shù)字和盈利能力量度，擴展到了背后利潤的質(zhì)量層面，由此形成了所謂的“財務(wù)狀況質(zhì)量觀”。3.財務(wù)分析理論資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表之間的財務(wù)聯(lián)系，主要體現(xiàn)在資產(chǎn)、收益與現(xiàn)金流之間的協(xié)調(diào)與匹配。資產(chǎn)在生產(chǎn)和營運中產(chǎn)生收入和成本，進而生成利潤，利潤的增長最終又反映在資產(chǎn)的增加上，同時，現(xiàn)金流也在這一過程中不斷地流入流出。（三）利潤質(zhì)量的評價指標本研究在現(xiàn)有文獻的基礎(chǔ)上，充分考慮白酒行業(yè)的特性，以確保利潤的真實為前提，從現(xiàn)金保障、盈利能力和成長潛力等多個維度出發(fā)，選取合適的財務(wù)指標，構(gòu)建一套適用于貴州茅臺的利潤質(zhì)量評價體系。利用這些包括現(xiàn)金保障、盈利潛力和增長空間在內(nèi)的指標進行了深度探討,力求對貴州茅臺的利潤質(zhì)量進行科學(xué)、客觀的評價。三、貴州茅臺利潤質(zhì)量現(xiàn)狀三、貴州茅臺利潤質(zhì)量現(xiàn)狀（一）貴州茅臺公司簡介貴州茅臺酒股份有限公司（股票代碼：600519）自1999年創(chuàng)立以來，業(yè)務(wù)領(lǐng)域不斷拓展，涵蓋文化、旅游及房地產(chǎn)等多個板塊。其核心產(chǎn)品——貴州茅臺，作為中國醬香型白酒的杰出代表，被譽為“世界三大名酒”之一，能夠充分展現(xiàn)中國酒文化的獨特魅力。多年來，貴州茅臺憑借持續(xù)的創(chuàng)新與發(fā)展，成功滿足了不同消費群體的需求，如推出面向高端市場的陳年老酒，以及適合中低端市場的王子酒等產(chǎn)品。在白酒行業(yè)中，貴州茅臺的市場占有率穩(wěn)居首位，行業(yè)地位舉足輕重。表3-12018至2022利潤總額、凈利潤分析年份利潤總額（億元）凈利潤（億元）2018年508.3378.32019年587.8439.72020年662.0495.22021年745.3557.22022年877.0653.8來源：東方財富網(wǎng)圖3-12018至2022利潤總額、凈利潤分析根據(jù)表3-1和圖3-1的相關(guān)數(shù)據(jù)分析可知，2018年到2022年間，貴州茅臺的利潤總額和凈利潤整體呈上升趨勢，利潤總額從508.3到877億元增長了72%。凈利潤從378.3到653.8億元，增長了58%。從以上經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，公司總體發(fā)展趨勢良好。貴州茅臺實現(xiàn)了營業(yè)總收入1276億元，同比增長11.05%，歸屬于上市公司股東的凈利潤高達653.8億元，同比增長10.17%。在2018年至2022年期間展現(xiàn)了強勁的財務(wù)增長勢頭。數(shù)據(jù)顯示，利潤總額從508.3億元穩(wěn)步攀升至877.0億元，增幅約為72.7%，凈利潤也從378.3億元增至653.8億元，增長約72.9%，兩者保持了相近的年均增長率，表明公司在擴大整體盈利能力的同時，成功地將收益轉(zhuǎn)化為可供分配給股東的凈利潤。五年間的利潤結(jié)構(gòu)保持相對穩(wěn)定，說明公司的經(jīng)營管理效率和盈利能力持續(xù)提升。表3-2企業(yè)營業(yè)總收入、總成本、利潤分析報表項目2018年2019年2020年2021年2022年營業(yè)總收入（億元）772.0888.5979.910951276營業(yè)總成本（億元）397.5347.8313.1298.1258.6營業(yè)利潤（億元）513.4590.4666.4747.5878.2來源:東方財富網(wǎng)如下列表3-2所示，該數(shù)據(jù)顯示了從2018年至2022年連續(xù)五年的財務(wù)表現(xiàn)摘要，主要集中在營業(yè)總收入、營業(yè)總成本和營業(yè)利潤三個方面：在營業(yè)總收入方面，公司表現(xiàn)出明顯的逐年增長態(tài)勢。從2018年的772.0億元起步，經(jīng)過五年的發(fā)展，到2022年已經(jīng)躍升至1276億元，增長了約64.0%，平均年增長率相當(dāng)可觀，顯示出公司在市場拓展、產(chǎn)品銷售和服務(wù)提供等方面的高效執(zhí)行能力和市場需求的持續(xù)旺盛。在營業(yè)總成本方面，公司在控制成本方面也取得了成效。營業(yè)總成本在2018年達到峰值397.5億元后，逐年降低，到2022年降至258.6億元，五年間總成本減少了138.9億元，降幅約為35.0%。這表明公司在提高經(jīng)濟效益的過程中，成功實施了成本節(jié)約策略，提升了運營效率，降低了單位產(chǎn)出的成本。結(jié)合營業(yè)總收入和總成本的變化，營業(yè)利潤的增長更為明顯。營業(yè)利潤從2018年的513.4億元一路攀升至2022年的878.2億元，增長幅度超過70.9%，表明公司的盈利能力大幅增強，收入增長超過了成本增長的速度，使得利潤空間持續(xù)擴大?？偨Y(jié)來說，這家公司在過去的五年里實現(xiàn)了營業(yè)總收入和營業(yè)利潤的雙增長，并在控制成本方面取得顯著成績，整體盈利能力得到了顯著提升，展現(xiàn)出健康的財務(wù)增長態(tài)勢。圖3-2企業(yè)營業(yè)分析折線圖貴州茅臺的營業(yè)總收入和營業(yè)總成本如圖3-2所示，在2018年至2022年期間，營業(yè)總收入與營業(yè)總成本均呈現(xiàn)出逐年增長的態(tài)勢，其中營業(yè)總收入的年增長率在10.29%至26.43%區(qū)間內(nèi)波動，表現(xiàn)出較強的增長動力，尤其在2018年和2022年增速尤為顯著。與此相比，營業(yè)總成本的年增長率在14.3%至16.91%之間變化，雖也有所增長，但整體增幅低于收入增幅，特別是在2020年，成本增長控制得較為理想。這五年間，企業(yè)整體上展現(xiàn)出較強的增收節(jié)支能力，盡管成本與收入增長并非嚴格同步，但多數(shù)年份內(nèi)收入增長速度超過成本增長，有利于提升企業(yè)的盈利水平。在未來發(fā)展中，企業(yè)應(yīng)繼續(xù)關(guān)注成本結(jié)構(gòu)優(yōu)化，確保在擴大營收的同時，能夠有效控制成本增長，實現(xiàn)可持續(xù)的盈利能力提升。表3-32023年同類型企業(yè)比較總市值、營業(yè)收入、凈利潤簡稱總市值（億）營業(yè)收入（億）凈利潤（億）貴州茅臺209001053548.30五糧液5094625238.30山西汾酒2626267.4094.52瀘州老窖2401219.40106.00洋河股份1532302.80102.20古井貢酒1125159.5039.11來源：東方財富網(wǎng)圖3-32023年同行業(yè)比較總市值、營業(yè)收入、凈利潤2023年同行業(yè)比較如圖3-3、表3-3所示，總市值對比：貴州茅臺以20900億元人民幣的總市值遙遙領(lǐng)先于其他四家白酒企業(yè)，體現(xiàn)出市場對其品牌價值、盈利能力及未來發(fā)展前景的高度認可。五糧液緊隨其后，總市值為5094億元人民幣，雖然遠不及茅臺，但在整個白酒行業(yè)中仍處于高位。山西汾酒、瀘州老窖、洋河股份、古井貢酒的總市值依次遞減，反映了資本市場對它們相對較低的價值評估。營業(yè)收入比較：貴州茅臺營業(yè)收入高達1053億元人民幣，居首，體現(xiàn)了其強大的市場占有率和銷售實力。五糧液的營業(yè)收入次之，但也超過了600億元人民幣。瀘州老窖、洋河股份和山西汾酒的營業(yè)收入大致在同一級別，介于200至300億元人民幣之間。古井貢酒的營業(yè)收入最低，為159.50億元人民幣。凈利潤分析：在凈利潤方面，貴州茅臺依然獨占鰲頭，凈利潤高達548.30億元人民幣，盈利能力顯著。五糧液凈利潤接近240億元人民幣，盈利能力同樣強勁，但相較于茅臺仍有較大差距。瀘州老窖的凈利潤略高于洋河股份，兩者凈利潤都在100億元人民幣以上，顯示出較好的盈利水平。山西汾酒的凈利潤為94.52億元人民幣，雖不及前兩家，但仍具有較高的盈利表現(xiàn)。古井貢酒凈利潤最少，為39.11億元人民幣，但考慮到其營業(yè)收入規(guī)模，盈利能力相對較低。綜合來看，這幾家白酒企業(yè)在總市值、營業(yè)收入和凈利潤方面的差異，既反映了各自的品牌影響力、市場份額以及產(chǎn)品的競爭力，同時也揭示了中國白酒行業(yè)頭部企業(yè)的不同發(fā)展層次和商業(yè)模式的多樣性。貴州茅臺憑借其卓越的品牌效應(yīng)、穩(wěn)定的盈利能力以及市場領(lǐng)導(dǎo)地位，在中國白酒行業(yè)中占據(jù)主導(dǎo)地位。其他幾家企業(yè)則各有特點和競爭優(yōu)勢，共同構(gòu)成了中國白酒市場的多元化格局。（二）貴州茅臺利潤質(zhì)量指標評價分析1.現(xiàn)金保障性指標分析現(xiàn)金保障性，即企業(yè)利潤轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流的能力，尤為關(guān)鍵。鑒于白酒行業(yè)存貨規(guī)模龐大、周轉(zhuǎn)率低、產(chǎn)品同質(zhì)化程度高及營銷費用高昂等特點，資金流動性需求尤為迫切。高質(zhì)量的利潤必須得到相應(yīng)現(xiàn)金流的支撐，否則可能出現(xiàn)賬面盈利而實際現(xiàn)金流匱乏的窘境。為了準確評估利潤的現(xiàn)金穩(wěn)定性，我們需要將利潤與現(xiàn)金流量進行比較。老白干酒因其獨特的生產(chǎn)工藝和銷售模式，其利潤的現(xiàn)金保障程度高于其他白酒品牌。本研究采用了盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、全部資產(chǎn)的現(xiàn)金回收率以及每股經(jīng)營現(xiàn)金凈流量等多個評價指標，以對老白干酒的利潤現(xiàn)金保障能力進行全面評估。這些建議的指標與利潤的質(zhì)量是正向關(guān)聯(lián)的，數(shù)值更高意味著利潤有更強的現(xiàn)金保障，同時利潤的質(zhì)量也更為出色。表3-4現(xiàn)金保障性指標分析現(xiàn)金保障性指標2018年2019年2020年2021年2022年盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)1.091.031.041.150.56全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率84%89%99%133%70%每股經(jīng)營現(xiàn)金凈流量363641.135129.21來源：東方財富網(wǎng)現(xiàn)金保障性指標：如表3-4、圖3-4可知，貴州茅臺2018年至2022年的現(xiàn)金保障性數(shù)據(jù)顯示了一段動態(tài)變化的過程。其中，盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)在2018年為1.09，之后逐年波動，在2021年達到峰值1.15，體現(xiàn)了相對較高的凈利潤現(xiàn)金轉(zhuǎn)化效率，不過在2022年明顯下滑至0.56，反映其當(dāng)年凈利潤向現(xiàn)金流量的轉(zhuǎn)換能力顯著削弱。全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率方面，經(jīng)歷了從2018年的84%一路上升至2021年高達133%的良好態(tài)勢，顯示公司資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力顯著提高，但在2022年陡降至70%，揭示出資產(chǎn)現(xiàn)金回收效率出現(xiàn)了大幅回調(diào)。另外，每股經(jīng)營現(xiàn)金凈流量在連續(xù)三年穩(wěn)步攀升，從2018年的36元增長至2021年的51元，表現(xiàn)出強勁的現(xiàn)金創(chuàng)造能力，但在2022年急劇下滑至29.21元，降幅顯著。總體來說，這家公司在過去五年中雖有階段性的現(xiàn)金流及資產(chǎn)營運效率改善，但在2022年遭遇了顯著的現(xiàn)金流壓力與營運效率滑坡，凸顯了該年度面臨的財務(wù)挑戰(zhàn)。圖3-4盈余現(xiàn)金保障性倍數(shù)柱形圖圖3-5每股經(jīng)營現(xiàn)金凈流量折線圖如圖3-5所示，2018年到2022年的每股經(jīng)營現(xiàn)金凈流量整體出現(xiàn)先上升后下降，貴州茅臺的每股現(xiàn)金凈流量2022年表現(xiàn)較差，為29.21，主要是因為企業(yè)受外部環(huán)境影響較大。每股經(jīng)營現(xiàn)金凈流量在連續(xù)三年穩(wěn)步攀升，從2018年的36元增長至2021年的51元，表現(xiàn)出強勁的現(xiàn)金創(chuàng)造能力，但在2022年急劇下滑至29.21元，降幅顯著。總體來說，這家公司在過去五年中雖有階段性的現(xiàn)金流及資產(chǎn)營運效率改善，但在2022年遭遇了顯著的現(xiàn)金流壓力與營運效率滑坡，凸顯了該年度面臨的財務(wù)挑戰(zhàn)。2.獲利性指標分析獲利性，即企業(yè)賺取利潤的能力，主要體現(xiàn)于利潤數(shù)值，構(gòu)成企業(yè)利潤質(zhì)量的核心要素之一。良好的獲利能力是企業(yè)實現(xiàn)高額利潤的基礎(chǔ)。白酒企業(yè)通常擁有較高的毛利率，但營銷費用亦不菲。為確保評價結(jié)果的客觀性，本文在指標選取時避開了常用的毛利率指標，轉(zhuǎn)而采用了核心利潤率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率及成本費用利潤率等更能反映白酒企業(yè)特點的指標。這些指標均為正向指標，數(shù)值越高，獲利性越強，利潤質(zhì)量亦隨之提升。表3-5獲利性指標分析獲利性指標2018年2019年2020年2021年2022年核心利潤率（%）6766686869總資產(chǎn)收益率（%）25.6925.6524.9823.7825.66凈資產(chǎn)收益率（%）34.4633.0931.4129.9030.26成本費用利潤率（%）-2.450.643.843.874.17來源：東方財富網(wǎng)圖3-6獲利性指標折線圖通過表3-5圖3-6分析，2018年到2022年獲利性指標分析，核心利潤率：核心利潤率是指企業(yè)在主營業(yè)務(wù)中獲得利潤的能力，2018年至2022年間，該指標從67%穩(wěn)步上升至69%，這表明企業(yè)主營業(yè)務(wù)盈利能力逐年增強，企業(yè)在優(yōu)化成本管理和增強核心業(yè)務(wù)效能方面取得了顯著成果。就總資產(chǎn)收益率而言，它反映了企業(yè)利用整體資產(chǎn)實現(xiàn)收益的能力，是評估企業(yè)資產(chǎn)運營效果的重要指標，2018年和2022年分別為25.69%和25.66%，基本持平，中間雖在2020年和2021年稍有下降至24.98%和23.78%，但整體來看，企業(yè)在運用全部資產(chǎn)創(chuàng)造收益方面保持在一個相對穩(wěn)定的較高水平。凈資產(chǎn)收益率：凈資產(chǎn)收益率反映的是投資者投資回報率，2018年至2022年，該指標從34.46%逐步下降至30.26%，雖然仍然維持在較高水平，但整體趨勢顯示出企業(yè)凈資產(chǎn)帶來的收益能力在減弱，可能原因是企業(yè)凈資產(chǎn)增加、負債結(jié)構(gòu)調(diào)整或盈利能力相對下降等因素導(dǎo)致。至于成本費用利潤率，這一指標則從成本費用的角度深入剖析企業(yè)的盈利能力，是評估企業(yè)在成本控制和收益創(chuàng)造之間平衡能力的重要依據(jù)，該數(shù)據(jù)從2018年的負值-2.45%轉(zhuǎn)為正值并持續(xù)上升至2022年的4.17%，這一變化意味著企業(yè)在這段時間內(nèi)不斷優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，提高了成本控制和費用管理水平，使得成本費用與利潤之間的關(guān)系趨于良性，企業(yè)成本效益明顯提升。綜上所述，這家企業(yè)在過去五年間，盡管凈資產(chǎn)收益率有所下降，但其核心利潤率和成本費用利潤率均有顯著提升，總資產(chǎn)收益率也基本保持穩(wěn)定，這些指標共同反映出企業(yè)在主營業(yè)務(wù)盈利水平的提升以及成本控制方面的顯著進步，整體盈利能力展現(xiàn)出穩(wěn)健中帶有增長的趨勢。核心利潤率從67%上升到69%，總資產(chǎn)收益率從25.69%下降到25.66%呈下降趨勢，凈資產(chǎn)收益率從34.46%到30.26%呈下降趨勢，成本費用利用率從-2.45%到4.17%呈上升趨勢，然而，與行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)相比，貴州茅臺在成本費用管控方面仍存在一定的不足。因此，有必要進一步提升其管理成本費用的能力，特別是要提高銷售費用的使用效率，以實現(xiàn)更高的利潤和更強的獲利能力，進而提升利潤質(zhì)量。因此可以看出，貴州茅臺的盈利能力較弱，利潤質(zhì)量需要進一步提升和改變。3.成長性指標分析成長性則反映了企業(yè)利潤在未來持續(xù)增長的潛力，主要關(guān)注企業(yè)的未來發(fā)展前景。本文選取了總資產(chǎn)增長率、主營業(yè)務(wù)收入增長率、扣非凈利潤增長率和每股收益增長率等指標，以全面反映企業(yè)利潤的成長性。這些指標同樣為正向指標，數(shù)值越高，成長性越強，利潤質(zhì)量亦相應(yīng)提高。表3-6成長性指標分析成長性指標2018年2019年2020年2021年2022年總資產(chǎn)增長率（%）19151720-31主營業(yè)務(wù)收入增長率2116111217扣非凈利潤增長率3116141219每股收益增長率（%）3017131220來源：東方財富網(wǎng)圖3-7成長性指標柱形圖總資產(chǎn)增長率：如表3-6和圖3-7所示，這是一個公司連續(xù)五年（2018至2022年）的主要成長性指標。這些指標包括總資產(chǎn)增長率、主營業(yè)務(wù)收入增長率、扣非凈利潤增長率以及每股收益增長率?？傎Y產(chǎn)增長率在2018年為19%，之后有所下降，但在2021年回升至20%。然而，到了2022年，該比率出現(xiàn)了顯著下降，達到-31%。主營業(yè)務(wù)收入增長率從2018年的21%開始逐年遞減，到2020年降至11%，但之后又有所回升，到2022年增至17%?？鄯莾衾麧櫾鲩L率在2018年為31%，之后波動下降，到2022年時為19%。每股收益增長率從2018年的30%開始逐年下降，但在2022年出現(xiàn)反彈，增長至20%。綜合分析以上數(shù)據(jù)，可以看出該公司在過去五年中整體上呈現(xiàn)波動的成長趨勢。雖然某些指標如總資產(chǎn)增長率在2022年遭遇了較大的下滑，但其他指標如主營業(yè)務(wù)收入增長率和每股收益增長率在經(jīng)歷了一段時間的下降后，在2022年顯示出復(fù)蘇跡象?？鄯莾衾麧櫾鲩L率則相對穩(wěn)定，表現(xiàn)出中等幅度的增長?？傮w而言，公司的扣非凈利潤和每股收益保持了正增長，顯示出公司具備一定的盈利能力和成長潛力。2018-2022年，貴州茅臺的總資產(chǎn)增長率整體呈現(xiàn)下降趨勢，在2022年指標出現(xiàn)負增長，為-31%。說明企業(yè)的資本積累能力和發(fā)展能力還存在一些問題。主營業(yè)務(wù)收入增長率，整體呈現(xiàn)先上升后下降的發(fā)展趨勢從21%到17%?？鄯莾衾麧櫾鲩L率的趨勢整體呈現(xiàn)先上升后下降從31%到19%。由此可見，貴州茅臺抵御風(fēng)險的能力較弱，更容易受到外部宏觀環(huán)境的影響。四、貴州茅臺利潤質(zhì)量存在的問題四、貴州茅臺利潤質(zhì)量存在的問題綜上所述，本文運用現(xiàn)金保障性、獲利性、成長性三個維度對貴州茅臺的利潤質(zhì)量進行了深入評估與分析，并依據(jù)各項財務(wù)指標在橫向與縱向上的比較結(jié)果，得出了綜合性的評價，最終發(fā)現(xiàn)貴州茅臺的利潤質(zhì)量存在以下問題：（一）銷售費用轉(zhuǎn)化率低我們可以參考現(xiàn)金保障性指標，因為這些指標能夠反映公司的現(xiàn)金流狀況和運營效率。特別是每股經(jīng)營現(xiàn)金凈流量，這個指標顯示了公司每股股份對應(yīng)的經(jīng)營現(xiàn)金流入情況，是評估公司銷售費用轉(zhuǎn)化率的一個重要因素。根據(jù)所提供的現(xiàn)金保障性指標，我們可以推斷公司在2022年的銷售費用轉(zhuǎn)化率可能出現(xiàn)了下降。銷售費用轉(zhuǎn)化率低通常意味著相對于投入的銷售費用，公司未能有效增加銷售收入或提高市場份額。這可能是由于市場競爭的加劇，導(dǎo)致公司必須增加銷售費用以維持市場地位，但銷售增長并未與費用增長相匹配。此外，產(chǎn)品或服務(wù)的差異化可能不足，使得銷售努力未能轉(zhuǎn)化為實際的銷售增長。還有可能是銷售策略未能針對目標市場進行優(yōu)化，或者銷售渠道和營銷活動的效果不佳。（二）核心利潤率低，獲利能力弱核心利潤率是指核心利潤與營業(yè)收入的比率，反映了公司在除去一些非經(jīng)常性損益后的主要經(jīng)營活動的盈利能力。核心利潤率低意味著公司主要經(jīng)營活動的盈利能力較弱?？傎Y產(chǎn)收益率（ROA）和凈資產(chǎn)收益率（ROE）也是衡量公司獲利能力的重要指標。根據(jù)獲利性指標數(shù)據(jù)，盡管核心利潤率在2022年略有上升至69%，但總資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率均有所下降，分別從2018年的25.69%和34.46%減少到2022年的25.66%和30.26%。這表明公司的整體獲利能力在一定程度上減弱。核心利潤率的提高可能意味著公司在核心業(yè)務(wù)上保持了穩(wěn)定的利潤水平，但總資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率的下降則反映出公司資產(chǎn)的使用效率和股本的回報率有所下降。成本費用利潤率雖然在2022年有所增長，但之前曾出現(xiàn)負值，這可能表明公司的管理費用、銷售費用和財務(wù)費用在某些年份超過了其產(chǎn)生的利潤，影響了公司的整體盈利能力。（三）利潤的成長性差在成長性指標方面，本文參考了總資產(chǎn)增長率、主營業(yè)務(wù)收入增長率、扣非凈利潤增長率以及每股收益增長率等多項指標，這些指標全面反映了公司資產(chǎn)規(guī)模、營業(yè)收入以及凈利潤的增長態(tài)勢。根據(jù)所提供的成長性指標數(shù)據(jù)，我們能夠更清晰地洞察貴州茅臺的成長潛力，公司的核心利潤成長性在2022年表現(xiàn)出一定的下滑。盡管主營業(yè)務(wù)收入增長率和每股收益增長率在2022年有所提升，但總資產(chǎn)增長率出現(xiàn)了顯著的負增長（-31%），扣非凈利潤增長率也從2018年的31%下降到2022年的19%。這表明公司在資產(chǎn)規(guī)模擴張和利潤增長方面遇到了挑戰(zhàn)。核心利潤成長性差可能是由于市場競爭加劇、成本上升、產(chǎn)品創(chuàng)新不足或市場需求變化等因素導(dǎo)致的。此外，全球經(jīng)濟環(huán)境的變化和行業(yè)特有的周期性波動也可能對公司的成長性產(chǎn)生影響。五、貴州茅臺利潤質(zhì)量存在問題的解決措施五、貴州茅臺利潤質(zhì)量存在問題的解決措施（一）積極改進營銷策略，提高費用管控水平為了提高銷售費用轉(zhuǎn)化率，公司需要重新評估其市場定位和銷售策略。首先，公司應(yīng)該對目標客戶群進行更深入的分析，確保銷售和營銷活動能夠精準地達到潛在買家。此外，公司應(yīng)該定期評估銷售渠道和營銷活動的有效性，淘汰表現(xiàn)不佳的活動，并加大對高轉(zhuǎn)化渠道的投入。還可以考慮利用數(shù)據(jù)分析來優(yōu)化營銷策略，確保廣告和促銷活動的投資能夠帶來最大的回報。通過這些措施，公司可以提高銷售費用的效率，從而提高銷售費用轉(zhuǎn)化率，確保銷售費用能夠轉(zhuǎn)化為實質(zhì)性的收入增長。為了解決現(xiàn)金流問題，公司需要采取一系列措施來改善其現(xiàn)金保障性指標。首先，公司應(yīng)該審查和優(yōu)化其銷售策略，以提高銷售額并加快應(yīng)收賬款的回收。其次，公司需要對成本進行嚴格控制，特別是在原材料采購和運營成本方面，以減少現(xiàn)金流出。此外，公司應(yīng)該改進庫存管理，避免過多的資金被不必要地固定在存貨中。公司還應(yīng)該評估其投資和融資決策，確保這些活動不會對公司的現(xiàn)金流產(chǎn)生負面影響。最后，公司可能需要尋求外部融資，如債務(wù)或股權(quán)融資，以改善其流動性狀況。通過這些綜合措施，公司可以逐步改善其現(xiàn)金保障性指標，從而增強其財務(wù)穩(wěn)定性和持續(xù)經(jīng)營能力。（二）優(yōu)化利潤來源結(jié)構(gòu)，增強獲利能力為了提高公司的獲利能力和核心利潤率，公司需要采取一系列措施。首先，公司應(yīng)該通過優(yōu)化產(chǎn)品組合和服務(wù)來提高核心業(yè)務(wù)的盈利能力。其次，公司需要對成本結(jié)構(gòu)進行審查，特別是管理費用和銷售費用，以確定降低成本和提高效率的機會。此外，公司應(yīng)該考慮改善資產(chǎn)配置和投資組合，以提高資產(chǎn)的使用效率和回報率。還可以通過提高價格、改進產(chǎn)品質(zhì)量或增加附加值服務(wù)來增強產(chǎn)品的市場競爭力。最后，公司可能需要進行財務(wù)重組，包括債務(wù)重組和資本結(jié)構(gòu)調(diào)整，以提高財務(wù)效率和凈資產(chǎn)收益率。通過這些綜合措施，公司可以提升其整體獲利能力和核心利潤率，確保長期的財務(wù)健康和可持續(xù)發(fā)展。（三）改善核心利潤成長性為了改善核心利潤的成長性，公司需要采取一系列戰(zhàn)略和操作層面的措施。首先，公司應(yīng)該加強市場研究和消費者洞察，以便更好地預(yù)測和適應(yīng)市場趨勢，同時推出新產(chǎn)品或服務(wù)以滿足消費者的新需求。其次，公司需要關(guān)注成本控制和運營效率的提升，通過采用新技術(shù)和管理方法來降低不必要的開支。此外，公司可以考慮進行戰(zhàn)略性的投資，如并購、研發(fā)和市場擴張，以促進長期增長。公司還應(yīng)該優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，確保有足夠的資金支持成長計劃，同時保持財務(wù)穩(wěn)健。通過這些綜合措施，公司可以提高核心利潤的成長性，實現(xiàn)可持續(xù)的發(fā)展。六、結(jié)論六、結(jié)論在對國內(nèi)外有關(guān)企業(yè)利潤質(zhì)量理論文獻分析和歸納后發(fā)現(xiàn)，目前國內(nèi)對于利潤質(zhì)量的研究多集中于會計利潤，而較少涉及非會計專業(yè)利潤質(zhì)量問題。在參考了大量學(xué)者對利潤質(zhì)量評估方法的研究后，本研究選擇了相對成熟的綜合評價法作為主要的研究手段，在遵守指標選擇準則的基礎(chǔ)上，針對白酒產(chǎn)業(yè)的獨特性質(zhì)，進行了有針對性的科學(xué)研究。首先，在確保企業(yè)利潤真實可靠的基礎(chǔ)上，本文從現(xiàn)金保障性、獲利性、成長性等多個維度對貴州茅臺的利潤質(zhì)量進行了全面評價。然而，由于評價指標數(shù)量較多且各自獨立，難以直觀地反映貴州茅臺綜合利潤質(zhì)量的整體狀況。其次，本文認為貴州茅臺的利潤質(zhì)量存在潛在問題。主要問題及原因包括銷售費用轉(zhuǎn)化效率低下、核心利潤率偏低導(dǎo)致獲利能力不強以及利潤增長乏力等。這些因素共同導(dǎo)致企業(yè)整體利潤質(zhì)量欠佳。針對貴州茅臺面臨的問題，本文提出以下建議：一是改進營銷策略，提高費用管控水平；二是優(yōu)化利潤來源結(jié)構(gòu)，增強獲利能力；三是改善核心利潤成長性。通過實施這些措施，有助于提升貴州茅臺的利潤質(zhì)量，增強其在行業(yè)中的競爭優(yōu)勢。考慮到影響利潤質(zhì)量的因素是多種多樣的，并且不同的行業(yè)和企業(yè)有不同的情況，雖然在選擇評價指標時已經(jīng)充分考慮了白酒行業(yè)的特點，但所建立的利潤質(zhì)量評價指標體系還需要在未來的實踐中不斷地完善和驗證。為此，本文從多個角度對當(dāng)前利潤質(zhì)量研究進行了歸納總結(jié)并提出建議，以期為今后的深入