財(cái)務(wù)效益評(píng)估管理科學(xué)與工程學(xué)院李桂君宋硯秋財(cái)務(wù)效益評(píng)估計(jì)算期的說(shuō)明建設(shè)投資估算—建設(shè)期（一般止于試運(yùn)營(yíng)期）財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)—生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期（一般從試運(yùn)營(yíng)期開(kāi)始）指在項(xiàng)目市場(chǎng)、資源、技術(shù)條件評(píng)估的基礎(chǔ)上，從項(xiàng)目（或企業(yè)）的角度出發(fā)，依據(jù)現(xiàn)行的經(jīng)濟(jì)法規(guī)和價(jià)格政策，對(duì)一系列項(xiàng)目有關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)查、搜集、整理和測(cè)算，并編制有關(guān)的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)估算表格的工作。財(cái)務(wù)效益評(píng)估的主要內(nèi)容1總成本費(fèi)用估算2銷售收入和稅金測(cè)算3利潤(rùn)及其分配4借款還本付息的測(cè)算5現(xiàn)金流量計(jì)算6財(cái)務(wù)效益分析財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)估算原則以現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)法規(guī)為依據(jù)的原則；真實(shí)性原則；準(zhǔn)確性原則；1、總成本費(fèi)用估算

工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目的總成本費(fèi)用是指在項(xiàng)目生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期內(nèi)發(fā)生的為組織生產(chǎn)和銷售商品發(fā)生的全部成本和費(fèi)用，通常按年反映?？偝杀举M(fèi)用的估算方法要素成本故算法總成本費(fèi)用＝生產(chǎn)成本+期間費(fèi)用＝生產(chǎn)成本+營(yíng)業(yè)費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用＝外購(gòu)原材料+外購(gòu)燃料及動(dòng)力+工資及福利費(fèi)

+折舊費(fèi)+修理費(fèi)+攤銷費(fèi)+利息支出

+其他費(fèi)用通過(guò)編制《總成本費(fèi)用估算表》完成外購(gòu)原材料成本估算：原材料成本=全年產(chǎn)量×單位產(chǎn)品原材料成本燃料動(dòng)力成本估算公式為：燃料動(dòng)力成本＝全年產(chǎn)量×單位產(chǎn)品燃料和動(dòng)力成本工資及福利費(fèi)估算：年工資成本＝全廠職工定員數(shù)×人均年工資額折舊費(fèi)估算平均年限法折舊費(fèi)估算工作量法（1）按照行駛里程計(jì)算折舊費(fèi)（2）按照工作小時(shí)計(jì)算折舊費(fèi)（3）按照產(chǎn)出量計(jì)算折舊費(fèi)折舊費(fèi)估算加速折舊法

雙倍余額遞減法年數(shù)總和法修理費(fèi)估算在項(xiàng)目評(píng)估時(shí)無(wú)法確定修理費(fèi)具體發(fā)生的時(shí)間和金額，一般是按照折舊費(fèi)的一定比例計(jì)算的。該比率可參照同類行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)加以確定。中石油內(nèi)部項(xiàng)目可行性研究指南：修理費(fèi)4%——6%攤銷費(fèi)估算主要是指無(wú)形資產(chǎn)等在一定期限內(nèi)分期攤銷的費(fèi)用。確定攤銷期限：按照法定有效期與合同或者企業(yè)申請(qǐng)書(shū)規(guī)定的受益年限孰短的原則確定；沒(méi)有規(guī)定期限的，按不少10年的期限分期攤銷。

經(jīng)營(yíng)成本估算經(jīng)營(yíng)成本是指項(xiàng)目總成本費(fèi)用扣除折舊費(fèi)、維簡(jiǎn)費(fèi)、攤銷費(fèi)和利息支出以后的成本費(fèi)用，即：經(jīng)營(yíng)成本=總成本費(fèi)用-折舊費(fèi)-維簡(jiǎn)費(fèi)-攤銷費(fèi)-利息支出經(jīng)營(yíng)成本涉及產(chǎn)品生產(chǎn)及銷售、企業(yè)管理過(guò)程中的物料、人力和能源的投入費(fèi)用，反映企業(yè)的生產(chǎn)和管理水平，同類企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本具有可比性。在項(xiàng)目評(píng)估的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中，它被應(yīng)用于現(xiàn)金流量的分析中。

固定成本與變動(dòng)成本的估算固定成本：不隨業(yè)務(wù)量發(fā)生變化變動(dòng)成本：相關(guān)范圍內(nèi)，隨業(yè)務(wù)量成正比例變化財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)要求完成成本的劃分變動(dòng)成本＝外購(gòu)原材料+外購(gòu)燃料動(dòng)力固定成本＝總成本費(fèi)用-變動(dòng)成本目的：進(jìn)行項(xiàng)目的盈虧平衡分析2、銷售收入和稅金測(cè)算一、銷售收入估算企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)階段的主要收入來(lái)源是銷售收入，它是指企業(yè)銷售產(chǎn)品或提供勞務(wù)等取得的收入。計(jì)算公式為：

銷售收入＝產(chǎn)品的銷售數(shù)量×銷售單價(jià)

生產(chǎn)多種產(chǎn)品和提供多種服務(wù)的，應(yīng)分別估算各種產(chǎn)品及服務(wù)的銷售收入。二、產(chǎn)品銷售稅金及附加評(píng)估銷售稅金及附加是指由銷售產(chǎn)品、提供工業(yè)性勞務(wù)等負(fù)擔(dān)的銷售稅金及附加。具體包括：消費(fèi)稅、營(yíng)業(yè)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、資源費(fèi)和教育費(fèi)附加、出口產(chǎn)品退稅以及減免退回的稅金、減少產(chǎn)品銷售稅金及附加等，均要按照規(guī)定從銷售收入中扣除。營(yíng)業(yè)稅稅目稅率表稅目

稅率

一、交通運(yùn)輸業(yè)

3%

二、建筑業(yè)

3%

三、金融保險(xiǎn)業(yè)

5%

四、郵電通信業(yè)

3%

五、文化體育業(yè)

3%

六、娛樂(lè)業(yè)

5%-20%

七、服務(wù)業(yè)

5%

八、轉(zhuǎn)讓無(wú)形資產(chǎn)

5%

九、銷售不動(dòng)產(chǎn)

5%

城市維護(hù)建設(shè)稅——營(yíng)業(yè)稅額的7%教育費(fèi)附加——營(yíng)業(yè)稅額的3%2、銷售收入和稅金測(cè)算銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表2、銷售收入和稅金測(cè)算三、財(cái)務(wù)分析涉及的相關(guān)稅金估算主要稅種：關(guān)稅、增值稅、營(yíng)業(yè)稅、資源稅、消費(fèi)稅、所得稅、城市維護(hù)建設(shè)誰(shuí)和教育費(fèi)附加等。稅種名稱建設(shè)投資總成本費(fèi)用營(yíng)業(yè)稅金及附加增值稅利潤(rùn)分配進(jìn)口關(guān)稅√√增值稅√√√消費(fèi)稅√營(yíng)業(yè)稅√資源稅自用√銷售√土地增值稅√耕地占用稅√企業(yè)所得稅√城市維護(hù)建設(shè)稅√教育費(fèi)附加√車船費(fèi)√√房產(chǎn)稅√印花稅√√3、利潤(rùn)及其分配利潤(rùn)總額指營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、投資收益及營(yíng)業(yè)外收入之和，減去營(yíng)業(yè)外支出之后的余額。利潤(rùn)總額=銷售收入-銷售稅金及附加-總成本費(fèi)用息稅前利潤(rùn)=利潤(rùn)總額+支付的全部利息或息稅前利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)稅金及附加-經(jīng)營(yíng)成本-折舊和攤銷應(yīng)交所得稅國(guó)家對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得和其他所得征收的一種稅金。稅后利潤(rùn)交納所得稅后剩下的利潤(rùn)，也稱凈利潤(rùn)。稅后利潤(rùn)=利潤(rùn)總額-所得稅提取盈余公積從稅后利潤(rùn)中提取的，用于企業(yè)發(fā)展、彌補(bǔ)虧損或轉(zhuǎn)增資本的準(zhǔn)備金。法定盈余公積金任意盈余公積金3、利潤(rùn)及其分配應(yīng)付利潤(rùn)企業(yè)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)總額在繳納所得稅、彌補(bǔ)以前年度虧損、提取盈余公積金和公益金后，應(yīng)向投資者分配的利潤(rùn)。可供分配利潤(rùn)可供分配利潤(rùn)=稅后利潤(rùn)-法定盈余公積金-公益金-任意盈余公積金未分配利潤(rùn)可供分配利潤(rùn)加盈余公積補(bǔ)虧減去提取盈余公積和應(yīng)付利潤(rùn)之后的數(shù)額。未分配利潤(rùn)=可供分配利潤(rùn)-應(yīng)付利潤(rùn)3、利潤(rùn)及其分配序號(hào)項(xiàng)目合計(jì)計(jì)算期1234…n1銷售（經(jīng)營(yíng)）收入

2銷售稅金及附加

3增值稅

4總成本費(fèi)用

5利潤(rùn)總額（1-2-3-4）

6彌補(bǔ)以前年度虧損

7應(yīng)納稅所得額（5-6）

8所得稅

9稅后利潤(rùn)（5-8）

10提取法定盈余公積金

11提取公益金

12提取任意盈余公積金

13可供分配利潤(rùn)（9-10-11-12）

14應(yīng)付利潤(rùn)（股利分配）

15未分配利潤(rùn)（13-14）

16累計(jì)未分配利潤(rùn)

損益及利潤(rùn)分配表4、借款還本付息的測(cè)算償債資金來(lái)源：主要包括固定資產(chǎn)折舊、企業(yè)的未分配利潤(rùn)、無(wú)形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)攤銷及其他還款資金來(lái)源。償還方式：等額本金法、等額攤還法等。建設(shè)投資借款利息的計(jì)算流動(dòng)資金借款利息的計(jì)算4、借款還本付息的測(cè)算建設(shè)投資借款利息的計(jì)算在項(xiàng)目建設(shè)期，由于項(xiàng)目正在建設(shè)而無(wú)償還能力，可以將建設(shè)期所欠利息作為貸款資金轉(zhuǎn)入本金，到投產(chǎn)后一并償還。按復(fù)利計(jì)息，計(jì)算公式為：

每年應(yīng)計(jì)利息＝(年初借款本息累計(jì)+本年借款額／2)×年利率對(duì)生產(chǎn)期各年的還款均按年末償還考慮，每年應(yīng)計(jì)利息公式為：

每年應(yīng)計(jì)利息＝年初借款本息累計(jì)×年利率

4、借款還本付息的測(cè)算流動(dòng)資金借款利息的計(jì)算流動(dòng)資金從投產(chǎn)第一年開(kāi)始按生產(chǎn)負(fù)荷用于安排生產(chǎn)，其借款部分按全年計(jì)算利息，即假設(shè)為年初支用。流動(dòng)資金利息計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用，項(xiàng)目計(jì)算期末回收全部流動(dòng)資金，償還流動(dòng)資金借款本金。計(jì)算公式：

流動(dòng)資金利息＝流動(dòng)資金借款累計(jì)金額×年利率4、借款還本付息的測(cè)算借款償還計(jì)劃表序號(hào)項(xiàng)目合計(jì)計(jì)算期1234…n1借款

1.1年初本息余額

1.2本年借款

1.3本年應(yīng)計(jì)利息

1.4本年還本付息

其中：還本

付息

1.5年末本息余額

2債券

2.1年初本息余額

2.2本年發(fā)行債券

2.3本年應(yīng)計(jì)利息

2.4本年還本付息

其中：還本

付息

2.5年末本息余額

3借款和債券合計(jì)

3.1年初本息余額

3.2本年借款

3.3本年應(yīng)計(jì)利息

3.4本年還本付息

其中：還本

付息

3.5年末本息余額

4還本資金來(lái)源

4.1當(dāng)年可用于還本的未分配利潤(rùn)

4.2當(dāng)年可用于還本的折舊和攤銷

4.3以前年度結(jié)余可用于還本資金

4.4用于還本的短期借款

4.5可用于還款的其他資金

5、現(xiàn)金流量計(jì)算現(xiàn)金流量是指企業(yè)在進(jìn)行項(xiàng)目投資時(shí)從項(xiàng)目投資、設(shè)計(jì)、建造、完工交付使用、正式投產(chǎn)、直至項(xiàng)目報(bào)廢清理為止整個(gè)期間的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的數(shù)量。這里的“現(xiàn)金”是廣義的現(xiàn)金，包括各種貨幣資金和該項(xiàng)目需要投入的非貨幣資源（重置成本或變現(xiàn)價(jià)值）?，F(xiàn)金流入量—凡是由于該項(xiàng)投資而增加的現(xiàn)金收入或現(xiàn)金支出節(jié)約額現(xiàn)金流出量—凡是由于該項(xiàng)投資引起的現(xiàn)金支出凈現(xiàn)金流量—一定時(shí)期的現(xiàn)金流入量減去現(xiàn)金流出量的差額5、現(xiàn)金流量計(jì)算CF0=初始現(xiàn)金流量CF1~CFn-1=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量CFn=終結(jié)現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量的構(gòu)成內(nèi)容項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表是在不考慮債務(wù)融資條件下進(jìn)行的融資前分析，從項(xiàng)目投資總獲利能力的角度，考察項(xiàng)目方案設(shè)計(jì)的合理性。不論實(shí)際可能支付的利息是多少，分析結(jié)果都不發(fā)生變化。用于計(jì)算項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率及財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等評(píng)價(jià)指標(biāo)。資本金現(xiàn)金流量表資本金現(xiàn)金流量分析是融資后分析。反映從項(xiàng)目權(quán)益投資者整體角度考察盈利能力的要求。用于計(jì)算資本金收益率指標(biāo)。投資各方現(xiàn)金流量表考察投資各方的具體利益。用于計(jì)算投資各方收益率。項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表和資本金現(xiàn)金流量表項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表和資本金現(xiàn)金流量表的主要區(qū)別在于現(xiàn)金流出。資本金現(xiàn)金流量表的現(xiàn)金流出主要包括自有資金、借款本金償還和借款利息支出。原因：從項(xiàng)目投資主體來(lái)考察項(xiàng)目時(shí)，取得貸款是現(xiàn)金流入，但同時(shí)又用于項(xiàng)目投資，兩者相抵對(duì)凈現(xiàn)金流量無(wú)任何影響。項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流入1.銷售收入2.回收固定資產(chǎn)余值3.回收流動(dòng)資金4.其他現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出1.建設(shè)投資（不含建設(shè)期利息）2.流動(dòng)資金3.經(jīng)營(yíng)成本4.銷售稅金及附加5.增值稅6.其他現(xiàn)金流出*調(diào)整所得稅注意：調(diào)整所得稅數(shù)值應(yīng)區(qū)別于其他財(cái)務(wù)報(bào)表中的所得稅，以息稅前利潤(rùn)為基數(shù)計(jì)算的所得稅。

調(diào)整所得稅=EBIT×所得稅稅率EBIT=營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)稅金及附加-經(jīng)營(yíng)成本-折舊和攤銷——《銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表》——《固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表》——《項(xiàng)目投入總資金估算匯總表》——《流動(dòng)資金估算表表》——《總成本費(fèi)用估算表》——《流動(dòng)資金估算表表》——《銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表》——《銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表》資本金現(xiàn)金流量表資本金現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流入1.銷售收入2.回收固定資產(chǎn)余值3.回收流動(dòng)資金4.其他現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出1.項(xiàng)目資本金2.借款本金償還3.借款利息支付4.經(jīng)營(yíng)成本5.銷售稅金及附加6.增值稅7.所得稅8.其他現(xiàn)金流出*注意：所得稅應(yīng)等同于損益及利潤(rùn)分配表等財(cái)務(wù)報(bào)表中的所得稅，而區(qū)別于項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表中的調(diào)整所得稅?！朵N售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表》——《固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表》——《投資計(jì)劃與資金籌措表》——《流動(dòng)資金估算表表》——《總成本費(fèi)用估算表》——《借款償還計(jì)劃表》——《銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表》——《銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表》——《借款償還計(jì)劃表》——《損益及利潤(rùn)分配表》投資各方現(xiàn)金流量表6、財(cái)務(wù)效益分析財(cái)務(wù)效益分析是在投資與費(fèi)用估算的基礎(chǔ)上，編制財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，從項(xiàng)目（企業(yè)）等角度，考察項(xiàng)目的盈利能力、清償能力和財(cái)務(wù)生存能力，據(jù)此評(píng)價(jià)和判斷項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行性的一種經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法。目標(biāo)：盈利能力目標(biāo)清償能力目標(biāo)財(cái)務(wù)清償能力，即項(xiàng)目收回全部投資的能力；債務(wù)清償能力，主要指項(xiàng)目?jī)斶€固定資產(chǎn)投資借款的能力。

財(cái)務(wù)生存能力目標(biāo)6、財(cái)務(wù)效益分析財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目分析項(xiàng)目的盈利能力、償債能力、財(cái)務(wù)生存能力非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目主要是分析項(xiàng)目的財(cái)務(wù)生存能力項(xiàng)目效益分析的步驟6、財(cái)務(wù)效益分析項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)估的程序分析估算項(xiàng)目的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)建立財(cái)務(wù)基本報(bào)表計(jì)算財(cái)務(wù)效益指標(biāo)給出項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益分析的結(jié)論《現(xiàn)金流量表》《損益及利潤(rùn)分配表》《資金來(lái)源與運(yùn)用表》《資產(chǎn)負(fù)債表》《借款償還計(jì)劃表》投資回收期投資利潤(rùn)率投資利稅率借款償還期財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率計(jì)算財(cái)務(wù)效益指標(biāo)——盈利能力分析按是否考慮資金時(shí)間價(jià)值因素進(jìn)行分類靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)總投資收益率1投資利稅率2資本金利潤(rùn)率3資本金凈利潤(rùn)率4靜態(tài)回收期5財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值1財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率2動(dòng)態(tài)投資回收期3盈利能力分析——總投資收益率總投資收益率表示總投資的盈利水平，是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力后正常年份的年息稅前利潤(rùn)（EBIT）或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均息稅前利潤(rùn)與總投資的比率。計(jì)算公式：其中：息稅前利潤(rùn)=利潤(rùn)總額+支付的全部利息或息稅前利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)稅金及附加-經(jīng)營(yíng)成本-折舊和攤銷要求：總投資收益率高于同行業(yè)的收益率參考值，表明用該指標(biāo)滿足要求。盈利能力分析——投資利稅率投資利稅率是項(xiàng)目的年利潤(rùn)總額、銷售稅金及附加之和與項(xiàng)目總投資之比。計(jì)算公式：其中：年利稅總額=年利潤(rùn)總額+銷售稅金及附加盈利能力分析——資本金利潤(rùn)率資本金利潤(rùn)率項(xiàng)目的年利潤(rùn)總額與項(xiàng)目資本金之比。計(jì)算公式：資本金凈利潤(rùn)率表示項(xiàng)目資本金的盈利水平，是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力后正常年份的年凈利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均凈利潤(rùn)與項(xiàng)目資本金的比率。計(jì)算公式：盈利能力分析——靜態(tài)回收期投資回收期（Pt）也稱返本期，是反映項(xiàng)目盈利能力的重要指標(biāo)，靜態(tài)投資回收期指以項(xiàng)目的凈收益抵償項(xiàng)目全部投資所需要的時(shí)間，一般以年為單位從項(xiàng)目建設(shè)開(kāi)始年算起。表達(dá)式：計(jì)算公式：投資回收期越短，表明項(xiàng)目的盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力越好。當(dāng)投資回收期小于或等于設(shè)定的基準(zhǔn)投資回收期時(shí)，表明投資速度符合要求?；鶞?zhǔn)投資回收期可根據(jù)行業(yè)水平或投資者的要求確定。(CI-CO)t——第t年的凈現(xiàn)金流量；CIt——第t年的現(xiàn)金流入量；COt——第t年的現(xiàn)金流出量；盈利能力分析——財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）是指把項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量，用設(shè)定的折現(xiàn)率折算到第零年的現(xiàn)值之和。表達(dá)式：FNPV>0——項(xiàng)目用其凈效益抵付了相當(dāng)于用折現(xiàn)率計(jì)算的利息以后，還有盈余，從財(cái)務(wù)角度考慮，項(xiàng)目是可以考慮接受的；FNPV=0——擬建項(xiàng)目的凈效益正好抵付了用折現(xiàn)率計(jì)算的利息，這時(shí)，判斷項(xiàng)目是否可行，要看評(píng)價(jià)所選用的折現(xiàn)率；“長(zhǎng)期貸款利率”FNPV<0——擬建項(xiàng)目的凈效益不足以抵付用折現(xiàn)率計(jì)算的利息，甚至有可能是負(fù)的效益，一般可判斷項(xiàng)目不可行。CIt——第t年的現(xiàn)金流入量；COt——第t年的現(xiàn)金流出量；(CI-CO)t——第t年的凈現(xiàn)金流量n——計(jì)算期（1，2，3，……，n）；r——設(shè)定的折現(xiàn)率；（1+r）-t——第t年的折現(xiàn)系數(shù)。盈利能力分析——財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率使計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和為零時(shí)的折現(xiàn)率，又稱為內(nèi)部報(bào)酬率或內(nèi)含報(bào)酬率，是考察項(xiàng)目盈利能力的相對(duì)量的指標(biāo)。表達(dá)式：FIRR——欲求取的項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率。當(dāng)FIRR>ic時(shí)，可以認(rèn)為項(xiàng)目的盈利性能滿足要求；ic：設(shè)定的基準(zhǔn)收益率。盈利能力分析——財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率可根據(jù)現(xiàn)金流量表中凈現(xiàn)金流量，用試差法計(jì)算，也可采用專用軟件的財(cái)務(wù)函數(shù)計(jì)算。原理：⊿Ai1iˊ∽⊿Bi2iˊ比例變換：iANPV20BNPV1NPVIRRi1i2iˊ計(jì)算誤差取決于（i2-i1)的大小一般要求|i2-i1|≤0.05盈利能力分析——?jiǎng)討B(tài)投資回收期以項(xiàng)目的凈收益回收項(xiàng)目投資所需要的時(shí)間，即按現(xiàn)值法計(jì)算的投資回收期。表達(dá)式：計(jì)算公式：CIt——第t年的現(xiàn)金流入量；COt——第t年的現(xiàn)金流出量；(CI-CO)t——第t年的凈現(xiàn)金流量n——計(jì)算期（1，2，3，……，n）；r——設(shè)定的折現(xiàn)率；計(jì)算財(cái)務(wù)效益指標(biāo)——清償能力分析資產(chǎn)負(fù)債率流動(dòng)比率速動(dòng)比率借款償還期利息備付率償債備付率清償能力分析——資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是指企業(yè)某個(gè)時(shí)點(diǎn)負(fù)債總額占資產(chǎn)總額的比率。是反映項(xiàng)目各年所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度及償債能力的指標(biāo)。計(jì)算公式：適度的資產(chǎn)負(fù)債率既能表明企業(yè)投資人、債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)較小，又能表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)安全、穩(wěn)健、有效，具有較強(qiáng)的融資能力。當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率大于100%，表明企業(yè)（項(xiàng)目）已資不抵債，已達(dá)到破產(chǎn)的警戒線，合適的資產(chǎn)負(fù)債率一般在60%-70%左右。清償能力分析——流動(dòng)比率流動(dòng)比率是企業(yè)某個(gè)時(shí)點(diǎn)流動(dòng)資產(chǎn)占流動(dòng)負(fù)債的比率。是反映項(xiàng)目各年償付流動(dòng)負(fù)債能力的指標(biāo)。計(jì)算公式：是判斷企業(yè)短期債務(wù)到期前，可以轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金用于償還流動(dòng)負(fù)債能力的指標(biāo)。該指標(biāo)越高，說(shuō)明償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)，但不宜過(guò)高。國(guó)際公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)流動(dòng)比率是200%。生產(chǎn)周期較長(zhǎng)，流動(dòng)比率就應(yīng)相應(yīng)提高；反之，就可以降低。清償能力分析——速動(dòng)比率速動(dòng)比率是企業(yè)某個(gè)時(shí)點(diǎn)的速動(dòng)資產(chǎn)占流動(dòng)負(fù)債的比率。是反映項(xiàng)目快速償付流動(dòng)負(fù)債能力的指標(biāo)。計(jì)算公式：是流動(dòng)比率指標(biāo)的補(bǔ)充，計(jì)算企業(yè)實(shí)際的短期債務(wù)償還能力。該指標(biāo)越高，說(shuō)明償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)，但不宜過(guò)高。國(guó)際公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)速動(dòng)比率為100%。清償能力分析——借款償還期借款償還期=5+（2531.85+135.35）/4250.55=5.63（年）清償能力分析——借款償還期固定償還期等額償還例：某項(xiàng)目建設(shè)期一年，建設(shè)期投資借款400萬(wàn)元，年利率6%，假定借款在年中支用，投產(chǎn)后與本金一并在五年內(nèi)等額償還，則運(yùn)營(yíng)期第三年支付的利息是多少？解答：在運(yùn)營(yíng)期年初（第一年年末）應(yīng)還本付息總額=400+（400/2*6%）=412（萬(wàn)元）五年等額償還的金額=412(A/P,6%,5)=412*0.23740=97.8（萬(wàn)元）第一年利息支付=412*6%=24.7（萬(wàn)元）本金償還=97.8-24.7=73.1（萬(wàn)元）第二年利息支付=（412-73.1）*6%=20.3（萬(wàn)元）本金償還=97.8-20.3=77.5（萬(wàn)元）第三年利息支付=（412-73.1-77.5）*6%=15.7（萬(wàn)元）清償能力分析——借款償還期23456年初借款余額412.0338.9261.4179.392.3當(dāng)年還本付息97.897.897.897.897.8其中：還本73.177.582.187.092.3付息24.720.315.710.85.5年末借款余額338.9261.4179.392.30清償能力分析——利息備付率項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)各年可用于支付利息的稅息前利潤(rùn)與當(dāng)期應(yīng)付利息費(fèi)用的比值。從付息資金來(lái)源的充裕性角度反映支付債務(wù)利息的能力。計(jì)算公式：對(duì)于正常經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，利息備付率應(yīng)當(dāng)大于2