財(cái)務(wù)報(bào)表分析電子工業(yè)出版社2025年3月項(xiàng)目三企業(yè)財(cái)務(wù)效率分析

知識(shí)目標(biāo)：了解償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力的含義。理解影響企業(yè)償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力的因素。明確企業(yè)財(cái)務(wù)效率分析的目的和內(nèi)容。掌握衡量財(cái)務(wù)效率指標(biāo)的計(jì)算方法。掌握企業(yè)財(cái)務(wù)效率的分析、評(píng)價(jià)方法。項(xiàng)目三企業(yè)財(cái)務(wù)效率分析能力目標(biāo)：能夠正確計(jì)算衡量企業(yè)的短期、長(zhǎng)期償債能力的分析指標(biāo)。能夠評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力。能夠正確計(jì)算衡量企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)。能夠評(píng)價(jià)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力。能夠正確計(jì)算衡量企業(yè)盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)。能夠評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力，洞察企業(yè)的盈利質(zhì)量。能夠分析和評(píng)價(jià)企業(yè)的發(fā)展能力。項(xiàng)目三企業(yè)財(cái)務(wù)效率分析任務(wù)一企業(yè)償債能力分析任務(wù)二企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析任務(wù)三企業(yè)盈利能力分析任務(wù)四企業(yè)發(fā)展能力分析任務(wù)一企業(yè)償債能力分析一、償債能力分析的目的和內(nèi)容（一）償債能力分析的目的償債能力是指企業(yè)償還各種債務(wù)的能力。企業(yè)的負(fù)債按償還期的長(zhǎng)短，分為流動(dòng)負(fù)債和非流動(dòng)負(fù)債兩大類。其中，反映企業(yè)償付流動(dòng)負(fù)債能力的是短期償債能力；反映企業(yè)償付非流動(dòng)負(fù)債能力的是長(zhǎng)期償債能力。任務(wù)一企業(yè)償債能力分析1.投資人最關(guān)心企業(yè)的盈利能力，還關(guān)注其投入的資產(chǎn)能否保全。因此，他們同樣關(guān)注企業(yè)的償債能力。2.債權(quán)人最關(guān)心企業(yè)的償債能力。3.企業(yè)經(jīng)營(yíng)者對(duì)企業(yè)償債能力的分析，目的在于進(jìn)行正確的經(jīng)營(yíng)決策。4.企業(yè)其他關(guān)聯(lián)方與企業(yè)產(chǎn)生各種經(jīng)濟(jì)聯(lián)系。從政府及相關(guān)管理部門來說，通過償債能力分析，可以了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)的安全性，從而制定相應(yīng)的財(cái)政金融政策；對(duì)于業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)企業(yè)，通過長(zhǎng)期償債能力分析，可以了解企業(yè)是否具有長(zhǎng)期的支付能力，借以判斷企業(yè)信用狀況和未來業(yè)務(wù)能力，并作出是否建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的業(yè)務(wù)合作關(guān)系的決定。（二）償債能力分析的內(nèi)容償債能力分析的內(nèi)容分類短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力分析。1.短期償債能力分析短期償債能力是指企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力，它反映企業(yè)償付日常到期債務(wù)的能力。進(jìn)行企業(yè)短期償債能力分析，首先要明確影響短期償債能力的因素，對(duì)反映長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算與分析，評(píng)價(jià)企業(yè)的短期償債能力。2.長(zhǎng)期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)對(duì)債務(wù)的承擔(dān)能力和對(duì)償還債務(wù)的保障能力。對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力分析，應(yīng)明確影響企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的因素，對(duì)反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)的計(jì)算與分析，了解企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的強(qiáng)弱及其變化情況，說明企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況和債務(wù)負(fù)擔(dān)及償債能力的保障程度。任務(wù)一企業(yè)償債能力分析二、短期償債能力分析（一）影響短期償債能力的因素流動(dòng)資產(chǎn)的規(guī)模與質(zhì)量、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量水平、流動(dòng)負(fù)債的規(guī)模和構(gòu)成項(xiàng)目等方面是影響短期償債能力的主要因素。1.流動(dòng)資產(chǎn)的規(guī)模與質(zhì)量2．企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量水平3．流動(dòng)負(fù)債的規(guī)模與結(jié)構(gòu)[小知識(shí)]償債能力衡量方法提問：1、衡量企業(yè)短（長(zhǎng)）期償債能力的指標(biāo)有哪些？2、請(qǐng)介紹相關(guān)指標(biāo)的內(nèi)涵、計(jì)算公式、標(biāo)準(zhǔn)值、評(píng)價(jià)方法。3、請(qǐng)解釋教材中HS公司指各指標(biāo)的計(jì)算方法。任務(wù)一企業(yè)償債能力分析二）短期償債能力指標(biāo)計(jì)算與分析反映企業(yè)短期償債能力的主要指標(biāo)包括：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率和現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率等。1.流動(dòng)比率流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值，是衡量企業(yè)短期償債能力的核心比率，用來反映企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱。一般認(rèn)為，流動(dòng)比率的合理比值為2?！拘≈R(shí)】流動(dòng)比率并非越高越好任務(wù)一企業(yè)償債能力分析2.速動(dòng)比率速動(dòng)比率，又稱“酸性測(cè)驗(yàn)比率”，是指速動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率。它是衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力，速動(dòng)比率的內(nèi)涵是每一元流動(dòng)負(fù)債有多少元速動(dòng)資產(chǎn)作保障。速動(dòng)比率的計(jì)算公式為：所謂速動(dòng)資產(chǎn)是指現(xiàn)金和易于變現(xiàn)、幾乎可以隨時(shí)用來償還債務(wù)的流動(dòng)資產(chǎn)。計(jì)算方法為流動(dòng)資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、預(yù)付賬款、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)和其他流動(dòng)資產(chǎn)等之后的余額。任務(wù)一企業(yè)償債能力分析在計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)要把存貨從流動(dòng)資產(chǎn)中剔除，其主要原因是：①在流動(dòng)資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢；②由于某種原因；存貨中可能含有已損失報(bào)廢但還沒作處理的不能變現(xiàn)的存貨；③部分存貨可能已抵押給某債權(quán)人；④存貨估價(jià)還存在著成本與合理市價(jià)相差懸殊的問題。綜合上述原因，以及排除使人產(chǎn)生種種誤解因素的情況下，把存貨從流動(dòng)資產(chǎn)總額中減去而計(jì)算出的速動(dòng)比率反映的短期償債能力更加令人可信。任務(wù)一企業(yè)償債能力分析3.現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率是現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值，它最能反映企業(yè)直接償付流動(dòng)負(fù)債的能力?，F(xiàn)金資產(chǎn)包括貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)?，F(xiàn)金比率的計(jì)算公式如下：現(xiàn)金比率反映企業(yè)的即時(shí)付現(xiàn)能力,就是隨時(shí)可以還債的能力。企業(yè)保持一定的合理的現(xiàn)金比率是很必要的。一般認(rèn)為這一比率應(yīng)在20%左右?！拘≈R(shí)】流動(dòng)比率、速動(dòng)比率與現(xiàn)金比率的相互關(guān)系【實(shí)務(wù)演練】任務(wù)一企業(yè)償債能力分析4.現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率作為現(xiàn)金流量比率在第二單元現(xiàn)金流量表分析后進(jìn)行了介紹。其計(jì)算公式為：該指標(biāo)從現(xiàn)金流入和流出的動(dòng)態(tài)角度對(duì)企業(yè)的實(shí)際償債能力進(jìn)行考察，直觀地反映出企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的實(shí)際能力，評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債能力比流動(dòng)比率和速動(dòng)比率更謹(jǐn)慎?！拘≈R(shí)】短期償債能力的分析方法【實(shí)務(wù)演練】任務(wù)一企業(yè)償債能力分析三、長(zhǎng)期償債能力分析（一）影響企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的因素長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)對(duì)債務(wù)的承擔(dān)能力和對(duì)償還債務(wù)的保障能力。長(zhǎng)期償債能力分析是企業(yè)債權(quán)人、投資者、經(jīng)營(yíng)者和與企業(yè)有關(guān)聯(lián)的各方面等都十分關(guān)注的重要問題。影響企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的因素有企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和企業(yè)的獲利能力兩個(gè)方面。任務(wù)一企業(yè)償債能力分析（二）長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)計(jì)算與分析反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的主要指標(biāo)包括：資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形凈值債務(wù)率、權(quán)益乘數(shù)、利息保障倍數(shù)等。1.資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是全部負(fù)債總額除以全部資產(chǎn)總額的百分比，也就是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系，也稱之為債務(wù)比率。資產(chǎn)負(fù)債率的計(jì)算公式如下：資產(chǎn)負(fù)債率反映總資產(chǎn)中有多大比例是通過負(fù)債取得的。它可以衡量企業(yè)清算時(shí)對(duì)債權(quán)人利益的保護(hù)程度。資產(chǎn)負(fù)債率越低，企業(yè)償債越有保證，貸款越安全。資產(chǎn)負(fù)債率還代表企業(yè)的舉債能力。一個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率越低，舉債越容易。如果資產(chǎn)負(fù)債率高到一定程度，沒有人愿意提供貸款了，則表明企業(yè)的舉債能力已經(jīng)用盡。一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平是40-60%。任務(wù)一企業(yè)償債能力分析在分析資產(chǎn)負(fù)債率時(shí)，可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行：（1）從債權(quán)人的角度看，資產(chǎn)負(fù)債率越低越好。（2）從股東的角度看，他們希望保持較高的資產(chǎn)負(fù)債率水平。投資者期望利用債務(wù)提高企業(yè)的盈利水平。對(duì)股東而言，在全部資本利潤(rùn)率高于借款利息率時(shí)，負(fù)債比例越高越好。（3）從經(jīng)營(yíng)者的角度看，必須將資產(chǎn)負(fù)債率控制在適度水平上。任務(wù)一企業(yè)償債能力分析2.產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率是指企業(yè)負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額之間的比率，也稱之為負(fù)債與股東權(quán)益比率、債務(wù)股權(quán)比率，是企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標(biāo)志，它反映企業(yè)所有者對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。其計(jì)算公式如下：一般情況下，產(chǎn)權(quán)比率越低，說明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高、承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小，但企業(yè)不能充分發(fā)揮負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。產(chǎn)權(quán)比率高，企業(yè)是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)；產(chǎn)權(quán)比率低，企業(yè)是低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。任務(wù)一企業(yè)償債能力分析3.有形凈值債務(wù)率有形凈值債務(wù)率是企業(yè)負(fù)債總額與有形凈值的百分比。有形凈值是所有者權(quán)益減去無形資產(chǎn)凈值后的余額，即所有者享有所有權(quán)的有形資產(chǎn)凈值。有形凈值債務(wù)率用于揭示企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力，表明債權(quán)人在企業(yè)破產(chǎn)時(shí)的被保護(hù)程度。有形凈值債務(wù)率主要是用于衡量企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)程度和對(duì)債務(wù)的償還能力。這個(gè)指標(biāo)越大，表明風(fēng)險(xiǎn)越大；反之，則越小。同理，該指標(biāo)越小，表明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，反之，則越弱。任務(wù)一企業(yè)償債能力分析4.權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)是指資產(chǎn)總額相當(dāng)于所有者權(quán)益的倍數(shù)。權(quán)益乘數(shù)越大表明所有者投入企業(yè)的資本占全部資產(chǎn)的比重越小，企業(yè)負(fù)債的程度越高；反之，該比率越小，表明所有者投入企業(yè)的資本占全部資產(chǎn)的比重越大，企業(yè)的負(fù)債程度越低，債權(quán)人權(quán)益受保護(hù)的程度越高，企業(yè)的償債能力也就越強(qiáng)。其計(jì)算公式為：任務(wù)一企業(yè)償債能力分析權(quán)益乘數(shù)的倒數(shù)稱為所有者權(quán)益比率（即股東權(quán)益比率），表明企業(yè)的資產(chǎn)中有多少是所有者投入資本形成的。所有者權(quán)益比率的計(jì)算公式為：權(quán)益乘數(shù)和所有者權(quán)益比率都是對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的補(bǔ)充說明，可以結(jié)合起來運(yùn)用。按相同口徑計(jì)算的所有者權(quán)益比率與資產(chǎn)負(fù)債率之和為1，該比率越大，資產(chǎn)負(fù)債率越小，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越小，長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。任務(wù)一企業(yè)償債能力分析5.利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)又稱已獲利息倍數(shù)，是指企業(yè)息稅前利潤(rùn)對(duì)應(yīng)付利息的倍數(shù)，用以衡量?jī)敻督杩罾⒌哪芰ΑＦ鋽?shù)額越大，企業(yè)的償債能力越強(qiáng)。其計(jì)算公式如下：其中，息稅前利潤(rùn)＝凈利潤(rùn)＋所得稅＋利潤(rùn)表中的利息費(fèi)用。公式中的“應(yīng)付利息”是指本期發(fā)生的全部應(yīng)付利息。任務(wù)一企業(yè)償債能力分析對(duì)于利息保障倍數(shù)的分析，應(yīng)從以下幾個(gè)方面進(jìn)行：（1）利息保障倍數(shù)指標(biāo)越高，表明企業(yè)的債務(wù)償還越有保障；相反，則表明企業(yè)沒有足夠資金來源償還債務(wù)利息，企業(yè)償債能力低下。（2）因企業(yè)所處的行業(yè)不同，利息保障倍數(shù)有不同的標(biāo)準(zhǔn)界限。一般公認(rèn)的利息償付倍數(shù)為3。如果利息保障倍數(shù)小于1，表明自身產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)收益不能支持現(xiàn)有的債務(wù)規(guī)模。利息倍數(shù)等于1也很危險(xiǎn)，因?yàn)橄⒍惽袄麧?rùn)受經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的影響，很不穩(wěn)定，而利息支付卻是固定的。利息保障倍數(shù)越大，公司擁有的償還利息的緩沖資金就越多。（3）從穩(wěn)健的角度出發(fā)，應(yīng)選擇幾年中最低的利息保障倍數(shù)指標(biāo)，作為最基本的標(biāo)準(zhǔn)。（4）在利用利息保障倍數(shù)指標(biāo)分析企業(yè)的償債能力時(shí)，還要注意一些非付現(xiàn)費(fèi)用問題。任務(wù)一企業(yè)償債能力分析【實(shí)務(wù)演練】要求：1.根據(jù)資料（一）計(jì)算該公司近兩年的利息保障倍數(shù)，并做簡(jiǎn)要評(píng)價(jià)。2.閱讀資料（二），在課后嘗試挑選一家上市公司進(jìn)行企業(yè)償債能力的簡(jiǎn)要評(píng)價(jià)并交流心得?！救蝿?wù)檢測(cè)3－1】【配套實(shí)訓(xùn)】實(shí)訓(xùn)3－1短期償債能力分析（1）根據(jù)實(shí)訓(xùn)資料1，總結(jié)如何分析企業(yè)償債能力及對(duì)你的啟示。（2）根據(jù)實(shí)訓(xùn)資料3，計(jì)算ABC公司2023年的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率，并與同行業(yè)平均水平比較，對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況做簡(jiǎn)要評(píng)價(jià)。任務(wù)一企業(yè)償債能力分析【配套實(shí)訓(xùn)】實(shí)訓(xùn)3－2長(zhǎng)期償債能力分析1．對(duì)甲公司的短期償債能力進(jìn)行分析，主要側(cè)重分析計(jì)算流動(dòng)比率。速動(dòng)比率，現(xiàn)金比率，并結(jié)合流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目中的具體項(xiàng)目對(duì)甲公司的短期償債能力進(jìn)行評(píng)價(jià)。2．對(duì)甲公司的長(zhǎng)期償債能力進(jìn)行分析，主要側(cè)重分析資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、權(quán)益乘數(shù)、已獲利息倍數(shù)等指標(biāo)，并對(duì)其長(zhǎng)期償債能力進(jìn)行評(píng)價(jià)。3．在企業(yè)財(cái)務(wù)分析實(shí)踐中評(píng)價(jià)短期償債能力應(yīng)注意哪些問題？你認(rèn)為甲公司的短期償債能力如何？4．在企業(yè)財(cái)務(wù)分析實(shí)踐中評(píng)價(jià)長(zhǎng)期償債能力時(shí)是否應(yīng)對(duì)企業(yè)盈利能力進(jìn)行分析？長(zhǎng)期償債能力與盈利能力之間有何矛盾？如何解決這一矛盾？結(jié)合甲公司的盈利性，你認(rèn)為其長(zhǎng)期償債能力如何？技能提升貴金屬行業(yè)三家公司（貴研鉑業(yè)、廈門鎢業(yè)、寶肽股份）資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表。完成3家公司數(shù)據(jù)源表的導(dǎo)入、整理、清洗及標(biāo)準(zhǔn)化，債能力指標(biāo)的建模，制作償債能力整體分析儀表板，重點(diǎn)分析同行業(yè)三家企業(yè)償債能力指標(biāo)對(duì)比。拓展訓(xùn)練多企業(yè)財(cái)務(wù)分析模型-償債能力（1）了解