證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)

什么是證券投資基金？

證券投資基金是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式，即通

過(guò)發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管

理人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券、外匯、貨幣等金融工具投資，

以獲得投資收益和資本增值。投資基金在不同國(guó)家或地區(qū)稱謂有所不

同，美國(guó)稱為〃共同基金”，英國(guó)和香港稱為〃單位信托基金〃，日本和

臺(tái)灣稱為〃證券投資信托基金

證券投資基金的分類

根據(jù)不同標(biāo)準(zhǔn)可將投資基金劃分為以下幾類：

1、根據(jù)基金單位是否可增加或贖回，投資基金可分為開(kāi)放式基金和

封閉式基金

開(kāi)放式基金是指基金設(shè)立后，投資者可以隨時(shí)申購(gòu)或贖回基金單

位，基金規(guī)模不固定的投資基金；封閉式基金是指基金規(guī)模在發(fā)行前

已確定，在發(fā)行完畢后的規(guī)定期限內(nèi)，基金規(guī)模固定不變的投資基金。

2、根據(jù)組織形態(tài)的不同，投資基金可分為公司型投資基金和契約型

投資基金

公司型投資基金是具有共同投資目標(biāo)的投資者組成以盈利為目

的的股份制投資公司，并將資產(chǎn)投資于特定對(duì)象的投資基金；契約型

投資基金也稱信托型投資基金，是指基金發(fā)起人依據(jù)其與基金管理

人、基金托管人訂立的基金契約，發(fā)行基金單位而組建的投資基金。

3、根據(jù)投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的不同，投資基金可分為成長(zhǎng)型投資基金、

收入型投資基金和平衡型投資基金

成長(zhǎng)型投資基金是指把追求資本的長(zhǎng)期成長(zhǎng)作為其投資目的的

投資基金；收入型基金是指以能為投資者帶來(lái)高水平的當(dāng)期收人為目

的的投資基金；平衡型投資基金是指以支付當(dāng)期收入和追求資本的長(zhǎng)

期成長(zhǎng)為目的的投資基金。

4、根據(jù)投資對(duì)象的不同，投資基金可分為股票基金、債券基金、貨

幣市場(chǎng)基金、期貨基金、期權(quán)基金，指數(shù)基金和認(rèn)股權(quán)證基金等

股票基金是指以股票為投資對(duì)象的投資基金；債券基金是指以債

券為投資對(duì)象的投資基金；貨幣市場(chǎng)基金是指以國(guó)庫(kù)券、大額銀行可

轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)、公司債券等貨幣市場(chǎng)短期有價(jià)證券為投資對(duì)象

的投資基金；期貨基金是指以各類期貨品種為主要投資對(duì)象的投資基

金；期權(quán)基金是指以能分配股利的股票期權(quán)為投資對(duì)象的投資基金；

指數(shù)基金是指以某種證券市場(chǎng)的價(jià)格指數(shù)為投資對(duì)象的投資基金；認(rèn)

股權(quán)證基金是指以認(rèn)股權(quán)證為投資對(duì)象的投資基金。

5、根據(jù)投資貨幣種類，投資基金可分為美元基金、日元基金和歐元

基金

美元基金是指投資于美元市場(chǎng)的投資基金；日元基金是指投資于

日元市場(chǎng)的投資基金；歐元基金是指投資于歐元市場(chǎng)的投資基金。

6、根據(jù)資本來(lái)源和運(yùn)用地域的不同，投資基金可分為國(guó)際基金、海

外基金、國(guó)內(nèi)基金，國(guó)家基金和區(qū)域基金

國(guó)際基金是指資本來(lái)源于國(guó)內(nèi)，并投資于國(guó)外市場(chǎng)的投資基金；

海外基金也稱離岸基金。是指資本來(lái)源于國(guó)外，并投資于國(guó)外市場(chǎng)的

投資基金；同內(nèi)基金是指資本來(lái)源于國(guó)內(nèi)，并投資于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的投資

基金；國(guó)家基金是指資本來(lái)源于國(guó)外，并投資于某一特定國(guó)家的投資

基金；區(qū)域基金是指投資于某個(gè)特定地區(qū)的投資基金。

各類基金的投資風(fēng)格

股票型基金：主要投資于股票的基金，其中股票投資占資產(chǎn)凈值的

比例260%,較高風(fēng)險(xiǎn)，較高收益，中長(zhǎng)期投資為主。

債券型基金：主要投資于債券的基金，其中債券投資占資產(chǎn)凈值的

比例280%,低風(fēng)險(xiǎn)，收益視市場(chǎng)中長(zhǎng)期利率水平而定，中長(zhǎng)期投資

為主。

配置型基金：投資于股票、債券以及貨幣市場(chǎng)工具的基金，且不符

合股票型基金和債券型基金的分類標(biāo)準(zhǔn)，收益視該基金投資股票占比

而定，進(jìn)可攻，退可守，風(fēng)險(xiǎn)中等，適合中長(zhǎng)期投資。

貨幣市場(chǎng)基金：主要投資于貨幣市場(chǎng)工具的基金，貨幣市場(chǎng)工具包

括短期債券、央行票據(jù)、回購(gòu)、同業(yè)存款（大額存單、商業(yè)票據(jù)）等。

高流動(dòng)性，收益視市場(chǎng)短期利率水平而定，低風(fēng)險(xiǎn)，適合短期投資。

保本基金：基金招募說(shuō)明書(shū)中明確規(guī)定相關(guān)的擔(dān)保條款，即在滿足

一定的持有期限后，為投資人提供本金或收益的保障，長(zhǎng)期持有才能

保本，有保本的約束，收益一般。

證券投資基金的作用：

1、基金為中小投資者拓寬了投資渠道

對(duì)中小投資者來(lái)說(shuō)，存款或購(gòu)買(mǎi)債券較為穩(wěn)妥，但收益率較低；

投資于股票有可能獲得較高收益，但風(fēng)險(xiǎn)較大。證券投資基金作為一

種新型的投資工具，把眾多投資者的小額資金匯集起來(lái)進(jìn)行組合投

資，由專家來(lái)管理和運(yùn)作，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，收益可觀，可以說(shuō)是專門(mén)為中

小投資者設(shè)計(jì)的間接投資工具，大大拓寬了中小投資者的投資渠道。，

可以說(shuō)基金已進(jìn)入了尋常百姓家，成為大眾化的投資工具。

2、基金通過(guò)把儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資，有力地促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

基金吸收社會(huì)上的閑散資金，為企業(yè)在證券市場(chǎng)上籌集資金創(chuàng)造

了良好的融資環(huán)境，實(shí)際上起到了把儲(chǔ)蓄資金轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)資金的作

用。這種儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的機(jī)制為產(chǎn)業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供了重要的

資金來(lái)源，而且，隨著基金的發(fā)展壯大，這種作用越來(lái)越大。

3、有利于證券市場(chǎng)的穩(wěn)定和發(fā)展

第一,基金的發(fā)展有利于證券市場(chǎng)的穩(wěn)定。證券市場(chǎng)的穩(wěn)定與否

同市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)密切相關(guān)?；鸬某霈F(xiàn)和發(fā)展，能有效地改善證

券市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)，成為穩(wěn)定市場(chǎng)的中堅(jiān)力量?；鹩蓪I(yè)投資人

士經(jīng)營(yíng)管理，其投資經(jīng)驗(yàn)比較豐富，信息資料齊備，分析手段較為先

進(jìn)，投資行為相對(duì)理性，客觀上能起到穩(wěn)定市場(chǎng)的作用。同時(shí)，基金

一般注重資本的長(zhǎng)期增長(zhǎng)，多采取長(zhǎng)期的投資行為，較少在證券市場(chǎng)

上頻繁進(jìn)出，能減少證券市場(chǎng)的波動(dòng)。第二，基金作為一種主要投資

于證券的金融工具，它的出現(xiàn)和發(fā)展增加了證券市場(chǎng)的投資品種，擴(kuò)

大了證券市場(chǎng)的交易規(guī)模，起到了豐富活躍證券市場(chǎng)的作用。隨著基

金的發(fā)展壯大，它已成為推動(dòng)證券市場(chǎng)發(fā)展的重要?jiǎng)恿Α?/p>

4、有利于證券市場(chǎng)的國(guó)際化

很多發(fā)展中國(guó)家對(duì)開(kāi)放本國(guó)證券市場(chǎng)持謹(jǐn)慎態(tài)度，在這種情況

下，與外國(guó)合作組建基金，逐步、有序地引進(jìn)外國(guó)資本投資于本證券

市場(chǎng)，不失為一個(gè)明智的選擇。與直接向投資者開(kāi)放證券市場(chǎng)相比，

這種方式使監(jiān)管當(dāng)局能控制好利用外資的規(guī)模和市場(chǎng)開(kāi)放程度。

貨幣市場(chǎng)基金（現(xiàn)金基金）

貨幣市場(chǎng)基金是指投資于貨幣市場(chǎng)上短期有價(jià)證券的一種基金。

該基金資產(chǎn)主要投資于短期貨幣工具如國(guó)庫(kù)券、商業(yè)票據(jù)、銀行定期

存單、政府短期債券、企業(yè)債券等短期有價(jià)證券。

貨幣市場(chǎng)基金最早創(chuàng)設(shè)于1972年的美國(guó)。到1986年底為止，美

國(guó)共有400多個(gè)貨幣市場(chǎng)基金，總資產(chǎn)超過(guò)2900億美元。

在美國(guó)，貨幣市場(chǎng)基金按風(fēng)險(xiǎn)大小可劃分為三類：

1.國(guó)庫(kù)券貨幣市場(chǎng)基金，主要投資于國(guó)庫(kù)券、由政府擔(dān)保的有

價(jià)證券等。這些證券到期時(shí)間一般不到1年，平均到期期限為120天。

2.多樣化貨幣市場(chǎng)基金，就是通常所說(shuō)的貨幣市場(chǎng)基金，通常

投資于商業(yè)票據(jù)、國(guó)庫(kù)券、美國(guó)政府代理機(jī)構(gòu)發(fā)行的證券、可轉(zhuǎn)讓存

單、銀行承兌票據(jù)等各種有價(jià)證券，其到期時(shí)間同前述基金類似。

3.免稅貨幣基金，主要用于短期融資的高質(zhì)量的市政證券，也

包括市政中期債券和市政長(zhǎng)期債券。免稅貨幣基金的優(yōu)點(diǎn)是可以減免

稅收，但通常比一般的貨幣市場(chǎng)基金的收益率低（大約低30%?40

%）,稅率不高時(shí)投資者選擇該基金并不劃算。

貨幣市場(chǎng)基金與傳統(tǒng)的基金比較具有以下特點(diǎn)：

1.貨幣市場(chǎng)基金與其它投資于股票的基金最主要的不同在于基

金單位的資產(chǎn)凈值是固定不變的，通常是每個(gè)基金單位1元。投資該

基金后，投資者可利用收益再投資，投資收益就不斷累積，增加投資

者所擁有的基金份額。比如某投資者以100元投資于某貨幣市場(chǎng)基

金，可擁有100個(gè)基金單位，1年后，若投資報(bào)酬是8%,那么該投

資者就多8個(gè)基金單位，總共108個(gè)基金單位，價(jià)值108元。

2.衡量貨幣市場(chǎng)基金表現(xiàn)好壞的標(biāo)準(zhǔn)是收益率，這與其它基金以

凈資產(chǎn)價(jià)值增值獲利不同。

3.流動(dòng)性好、資本安全性高。這些特點(diǎn)主要源于貨幣市場(chǎng)是一個(gè)

低風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性高的市場(chǎng)。同時(shí)，投資者可以不受到期日限制，隨時(shí)

可根據(jù)需要轉(zhuǎn)讓基金單位。

4.風(fēng)險(xiǎn)性低。貨幣市場(chǎng)工具的到期日通常很短，貨幣市場(chǎng)基金投

資組合的平均期限一般為4?6個(gè)月，因此風(fēng)險(xiǎn)較低，其價(jià)格通常只

受市場(chǎng)利率的影響，

5.投資成本低。貨幣市場(chǎng)基金通常不收取贖回費(fèi)用，并且其管理

費(fèi)用也較低，貨幣市場(chǎng)基金的年管理費(fèi)用大約為基金資產(chǎn)凈值的0.25

%-1%,比傳統(tǒng)的基金年管理費(fèi)率1%?2.5%低。

6.貨幣市場(chǎng)基金均為開(kāi)放式基金。貨幣市場(chǎng)基金通常被視為無(wú)風(fēng)

險(xiǎn)或低風(fēng)險(xiǎn)投資工具，適合資本短期投資生息以備不時(shí)之需，特別是

在利率高、通貨膨脹率高、證券流動(dòng)性下降，可信度降低時(shí)，可使本

金免遭損失。

開(kāi)放式基金操作流程

第一步、閱讀有關(guān)法律文件

投資人購(gòu)買(mǎi)基金前，需要認(rèn)真閱讀有關(guān)基金的招募說(shuō)明書(shū)、基金

契約及開(kāi)戶程序、交易規(guī)則等文件，仔細(xì)了解有關(guān)基金的投資方向、

投資策略、投資目標(biāo)及基金管理人業(yè)績(jī)及開(kāi)戶條件、具體交易規(guī)則等

重要信息，對(duì)準(zhǔn)備購(gòu)買(mǎi)基金的風(fēng)險(xiǎn)、收益水平有一個(gè)總體評(píng)估，并據(jù)

此作出投資決定。按照規(guī)定，各基金銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)應(yīng)備有上述文件，以備

投資人隨時(shí)查閱。

第二步、開(kāi)立基金帳戶

投資人買(mǎi)賣(mài)開(kāi)放式基金首先要開(kāi)立基金帳戶。按照規(guī)定，有關(guān)銷(xiāo)

售文件中對(duì)基金帳戶的開(kāi)立條件、具體程序需予以明確。上述文件將

放置于基金銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)供投資人開(kāi)立基金帳戶時(shí)查閱。

第三步、購(gòu)買(mǎi)基金

投資人在開(kāi)放式基金募集期間、基金尚未成立時(shí)購(gòu)買(mǎi)基金單位的

過(guò)程稱為認(rèn)購(gòu)。通常認(rèn)購(gòu)價(jià)為基金單位面值（1元）加上一定的銷(xiāo)售

費(fèi)用。投資人認(rèn)購(gòu)基金應(yīng)在基金銷(xiāo)售點(diǎn)填寫(xiě)認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)書(shū)，交付認(rèn)購(gòu)款

項(xiàng)，在注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)辦理有關(guān)手續(xù)并確認(rèn)認(rèn)購(gòu)。

在基金成立之后，投資人通過(guò)銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)申請(qǐng)向基金管理公司購(gòu)買(mǎi)

基金單位的過(guò)程稱為申購(gòu)。

投資人申購(gòu)基金時(shí)通常應(yīng)填寫(xiě)申購(gòu)申請(qǐng)書(shū)，交付申購(gòu)款項(xiàng)?？铑~

一經(jīng)交付，申購(gòu)申請(qǐng)即為有效。具體申購(gòu)程序會(huì)在有關(guān)基金銷(xiāo)售文件

中詳細(xì)說(shuō)明。申購(gòu)資金單位的數(shù)量是以申購(gòu)日的基金單位資產(chǎn)凈值為

基礎(chǔ)計(jì)算的。具體計(jì)算方法須符合監(jiān)管部門(mén)有關(guān)規(guī)定的要求，并在基

金銷(xiāo)售文件中載明。

第四步、賣(mài)出基金

與購(gòu)買(mǎi)基金相反，投資人賣(mài)出基金是把手中持有的基金單位按一

定價(jià)格賣(mài)給基金管理人并收回現(xiàn)金，這一過(guò)程稱為贖回。其贖回金額

是以當(dāng)日的單位基金資產(chǎn)凈值為基礎(chǔ)計(jì)算的。

投資人贖回基金通常應(yīng)在基金銷(xiāo)售點(diǎn)填寫(xiě)贖回申請(qǐng)書(shū)。按照《開(kāi)

放式證券投資基金試點(diǎn)辦法》的規(guī)定，基金管理人應(yīng)當(dāng)于收到基金投

資人贖回申請(qǐng)之日起3個(gè)工作日內(nèi)，對(duì)該交易的有效性進(jìn)行確認(rèn)，并

應(yīng)當(dāng)自接受基金投資人有效贖回申請(qǐng)之日起7個(gè)工作日內(nèi)，支付贖回

款項(xiàng)。

止匕外，對(duì)于開(kāi)放式基金來(lái)說(shuō)，投資人除了可以買(mǎi)賣(mài)基金單位外，

還可以申請(qǐng)基金轉(zhuǎn)換、非交易過(guò)戶、紅利再投資。

第五步、申請(qǐng)基金轉(zhuǎn)換

基金轉(zhuǎn)換，是指當(dāng)一家基金管理公司同時(shí)管理多只開(kāi)放式基金

時(shí)，基金投資人可以將持有的一只基金轉(zhuǎn)換為另一只基金。即，投資

人賣(mài)出一只基金的同時(shí)，買(mǎi)入該基金管理公司管理的另一只基金。通

常，基金轉(zhuǎn)換費(fèi)用非常低，甚至不收。

第六步、非交易過(guò)戶

基金的非交易過(guò)戶是指在繼承、贈(zèng)與、破產(chǎn)支付等非交易原因情

況下發(fā)生的基金單位所有權(quán)轉(zhuǎn)移的行為。非交易過(guò)戶也需到基金的銷(xiāo)

售機(jī)構(gòu)辦理。

第七步、紅利再投資

紅利再投資是指基金進(jìn)行現(xiàn)金分紅時(shí)，基金持有人將分紅所得的

現(xiàn)金直接用于購(gòu)買(mǎi)該基金，將分紅轉(zhuǎn)為持有基金單位。對(duì)基金管理人

來(lái)說(shuō)，紅利再投資沒(méi)有發(fā)生現(xiàn)金流出，因此，紅利再投資通常是不收

申購(gòu)費(fèi)用的。

定期定額買(mǎi)基金投資方式

定期定額買(mǎi)基金是指投資者約定每月扣款時(shí)間和扣款金額，由銷(xiāo)

售機(jī)構(gòu)（包括銀行和券商）在每月約定日從投資者指定資金賬戶內(nèi)自

動(dòng)完成扣款和基金申購(gòu)申請(qǐng)的一種長(zhǎng)期投資方式。

這種基金投資方式，好處多多，首先，年輕人沒(méi)有時(shí)間理財(cái)，而

"定期定額”買(mǎi)基金類似于〃零存整取〃，只要去銀行或證券營(yíng)業(yè)部辦理

一次就可以了。

其次，很多年輕人對(duì)證券市場(chǎng)知之甚少，而利用定期定額方式投

資基金可以平均成本、分散風(fēng)險(xiǎn)。

最后，很多年輕人因需要支出的項(xiàng)目多，月節(jié)余不多，也不穩(wěn)定,

而現(xiàn)在定期定額計(jì)劃的門(mén)檻非常低，起點(diǎn)一般為100元-300元，可

以按月扣，也可以按雙月或季度扣，兒乎不會(huì)給他們帶來(lái)額外的壓力，

還能積少成多，使小錢(qián)變大錢(qián)，以應(yīng)付未來(lái)對(duì)大額資金的需求。而且可

以養(yǎng)成很好的理財(cái)習(xí)慣。

案例

由于定期定額投資是在固定時(shí)間間隔以固定金額投資基金。一般

可以不在乎進(jìn)場(chǎng)時(shí)點(diǎn)。

舉例來(lái)說(shuō)，若每隔兩個(gè)月投資100元于某一只開(kāi)放式基金，1年

下來(lái)共投資6次總金額為600元，每次投資時(shí)基金的申購(gòu)價(jià)格分別為

1元、0.95元、0.90元、0.92元、1.05元和1.1元，則每次可購(gòu)得

的基金份額數(shù)分別為100份、105.3份、111.1份、108.7份、95.2

份和90.9份(未考慮申購(gòu)費(fèi))，累計(jì)份額數(shù)為611.2份，則平均成本

為6004-611.2=0.982元，投資報(bào)酬率則為(1.1X611.2-600)4-600

X100%=12.05%0

如果一開(kāi)始即以1元的申購(gòu)價(jià)格投資600元，當(dāng)基金凈值達(dá)到

1.1元時(shí)，投資報(bào)酬率則只有10%。當(dāng)然，如果你是在基金凈值為0.90

元時(shí)一次性投資，當(dāng)基金凈值達(dá)到1.1元時(shí)，回報(bào)率就有22.2%,問(wèn)

題是，要抓到這樣的低點(diǎn)并不是一件容易的事。定期定額買(mǎi)基金不僅

適合年輕人，也適合其他年齡段有持續(xù)較低收入的投資者，但這一投

資方式必須經(jīng)過(guò)一段長(zhǎng)時(shí)間才比較容易看得出成效，最好能持續(xù)投資

三年以上。

一項(xiàng)以臺(tái)灣地區(qū)加權(quán)股價(jià)指數(shù)模擬的統(tǒng)計(jì)顯示，定期定額只要投

資超過(guò)10年的時(shí)間,虧損的機(jī)率接近零。而且這種〃每個(gè)月扣款買(mǎi)基

金〃的方式比起自己投資股票或整筆購(gòu)買(mǎi)基金的投資方式，更能讓花

錢(qián)如流水的年輕人在不知不覺(jué)中每月存下一筆固定的資金。讓你在三

五年之后，發(fā)現(xiàn)自己竟然還有一筆不小的積蓄。

投資基金就是匯集眾多分散投資者的資金，委托投資專家（如基

金管理人），由投資管理專家按其投資策略，統(tǒng)一進(jìn)行投資管理，為

眾多投資者謀利的一種投資工具。投資基金集合大眾資金，共同分享

投資利潤(rùn)，分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。

而證券投資基金就是通過(guò)向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行基金單位籌集資金，并

將資金用于證券投資?；饐挝坏某钟姓邔?duì)基金享有資產(chǎn)所有權(quán)、收

益分配權(quán)、剩余財(cái)產(chǎn)處置權(quán)和其它相關(guān)權(quán)利，并承擔(dān)相應(yīng)義務(wù)。

投資基金運(yùn)作流程：

1.投資者資金匯集成基金；

2.該基金委托投資專家——基金管理人投資運(yùn)作；

其中，

（1）投資者、基金管理人、基金托管人通過(guò)基金契約方式建立信

托協(xié)議，確立投資者出資（并享有收益、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)）、基金管理人受

托負(fù)責(zé)理財(cái)、基金托管人負(fù)責(zé)保管資金三者之間的信托關(guān)系。

（2）基金管理人與基金托管人（主要是銀行）通過(guò)托管協(xié)議確立

雙方的責(zé)權(quán)。

3.基金管理人經(jīng)過(guò)專業(yè)理財(cái)，將投資收益分予投資者。

在我國(guó)，基金托管人必須由合格的商業(yè)銀行擔(dān)任，基金管理人必

須由專業(yè)的基金管理人擔(dān)任?；鹜顿Y人享受證券投資基金的收益，

也承擔(dān)虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

契約型基金與公司型基金

契約型基金是相對(duì)于公司型基金而言的。按基金的組織形式和法

律地位不同，證券投資基金基本有兩種類型：即契約型和公司型兩種。

契約型基金：

契約型基金，也稱信托型投資基金，它是依據(jù)信托契約通過(guò)發(fā)行

受益憑證而組建的投資基金。該類基金一般由基金管理人、基金保管

人及投資者三方當(dāng)事人訂立信托契約?；鸸芾砣丝梢宰鳛榛鸬陌l(fā)

起人，通過(guò)發(fā)行受益憑證將資金籌集起來(lái)組成信托財(cái)產(chǎn)，并依據(jù)信托

契約，由基金托管人負(fù)責(zé)保管信托財(cái)產(chǎn)，具體辦理證券、現(xiàn)金管理及

有關(guān)的代理業(yè)務(wù)等；投資者也是受益憑證的持有人，通過(guò)購(gòu)買(mǎi)受益憑

證，參與基金投資，享有投資受益。基金發(fā)行的受益憑證表明投資者

對(duì)投資基金所享有的權(quán)益。

公司型基金：

公司型基金依公司法成立，通過(guò)發(fā)行基金股份將集中起來(lái)的資金

投資于各種有價(jià)證券。公司型投資基金在組織形式上與股份有限公司

類似，基金公司資產(chǎn)為投資者（股東）所有，由股東選舉董事會(huì)，由

董事會(huì)先聘基金管理人，基金管理人負(fù)責(zé)管理基金業(yè)務(wù)。

公司型基金的設(shè)立要在工商管理部門(mén)和證券交易委員會(huì)注冊(cè)?，同

時(shí)還要在股票發(fā)行的交易所在地登記。公司型基金的組織結(jié)構(gòu)主要有

以下兒個(gè)方面當(dāng)事人：基金股東、基金公司、投資顧問(wèn)或基金管理人、

基金保管人、基金轉(zhuǎn)換代理人、基金主承銷(xiāo)商。

我國(guó)現(xiàn)在證券投資基金設(shè)立均以契約型基金設(shè)立。

封閉式基金

封閉式基金是指基金的發(fā)起人在設(shè)立基金時(shí)，事先確定發(fā)行總

額，籌集到這個(gè)總額的80%以上時(shí)，基金即宣告成立，并進(jìn)行封閉，

在封閉期內(nèi)不再接受新的投資。

例如，在深交所上市的基金開(kāi)元（4688）,1998年設(shè)立，發(fā)行額

為20億基金份額，存續(xù)期限（封閉期）15年。也就是說(shuō)，基金開(kāi)元

從1998年開(kāi)始運(yùn)作期限為20年，運(yùn)作的額度20億，在此期限內(nèi)，

投資者不能要求退回資金、基金也不能增加新的份額。

盡管在封閉的期限內(nèi)不允許投資者要求退回資金，但是基金可以

在市場(chǎng)上流通。投資者可以通過(guò)市場(chǎng)交易套現(xiàn)。

我國(guó)封閉式基金單位的流通方式采取在證券交易所掛牌上市交

易的辦法，投資者買(mǎi)賣(mài)基金單位，都必須通過(guò)證券商在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)

行競(jìng)價(jià)交易。

開(kāi)放式基金

開(kāi)放式基金是指基金發(fā)行總額不固定，基金單位總數(shù)隨時(shí)增減，

投資者可以按基金的報(bào)價(jià)在基金管理人確定的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所申購(gòu)或者贖

回基金單位的一種基金。

開(kāi)放式基金可根據(jù)投資者的需求追加發(fā)行，也可按投資者的要求

贖回。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，既可以要求發(fā)行機(jī)構(gòu)按基金的現(xiàn)期凈資產(chǎn)值扣

除手續(xù)費(fèi)后贖回基金，也可再買(mǎi)入基金，增持基金單位份額。

例如，我國(guó)首只開(kāi)放式基金“華安創(chuàng)新”，首次發(fā)行50億份基金

單位，設(shè)立時(shí)間2001年，沒(méi)有存續(xù)期，而首次發(fā)行50億的基金單位

也會(huì)在“開(kāi)放”后隨時(shí)發(fā)生變動(dòng)，例如可能因?yàn)橥顿Y者贖回而減少，

或者因?yàn)橥顿Y者申購(gòu)或選擇“分紅再投資”而增加。

我國(guó)開(kāi)放式基金單位的交易采取在基金管理公司直銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)或代

銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)（主要是銀行營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)）通過(guò)申購(gòu)與贖回的辦法進(jìn)行，投資者

申購(gòu)與贖回都要通過(guò)這些網(wǎng)點(diǎn)的柜臺(tái)、電話或網(wǎng)站進(jìn)行。

證券投資基金的特點(diǎn)，主要有：

1、證券投資基金是由專家運(yùn)作、管理并專門(mén)投資于證券市場(chǎng)的基金。

基金資產(chǎn)由專業(yè)的基金管理人負(fù)責(zé)管理?；鸸芾砣伺鋫淞舜罅康耐?/p>

資專家，他們不僅掌握了廣博的投資分析和投資組合理論知識(shí)，而且

在投資領(lǐng)域也積累了相當(dāng)豐富的經(jīng)驗(yàn)。

2、證券投資基金是一種間接的證券投資方式。

投資者是通過(guò)購(gòu)買(mǎi)基金而間接投資于證券市場(chǎng)的。與直接購(gòu)買(mǎi)股

票相比，投資者與上市公司沒(méi)有任何直接關(guān)系，不參與公司決策和管

理，只享有公司利潤(rùn)的分配權(quán)。

3、證券投資基金具有投資小、費(fèi)用低的優(yōu)點(diǎn)。

在我國(guó)，每份基金單位面值為人民幣1元。證券投資基金最低投

資額一般較低，投資者可以根據(jù)自己的財(cái)力，多買(mǎi)或少買(mǎi)基金單位，

從而解決了中小投資者“錢(qián)不多、入市難”的問(wèn)題?；鸬馁M(fèi)用通常

較低。

4、證券投資基金具有組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)的好處。

根據(jù)投資專家的經(jīng)驗(yàn)，要在投資中做到起碼的分散風(fēng)險(xiǎn)，通常要

持有10個(gè)左右的股票。投資學(xué)上有一句諺語(yǔ)：“不要把你的雞蛋放在

同一個(gè)籃子里”。然而，中小投資者通常無(wú)力做到這一點(diǎn)。如果投資

者把所有資金都投資于一家公司的股票，一旦這家公司破產(chǎn)，投資者

便可能盡失其所有。而證券投資基金通過(guò)匯集眾多中小投資者的小額

資金，形成雄厚的資金實(shí)力，可以同時(shí)把投資者的資金分散投資于各

種股票，使某些股票跌價(jià)造成的損失可以用其他股票漲價(jià)的盈利來(lái)彌

補(bǔ)，分散了投資風(fēng)險(xiǎn)。

5、流動(dòng)性強(qiáng)。

基金的買(mǎi)賣(mài)程序非常簡(jiǎn)便。對(duì)于封閉式基金而言，投資者可以直

接在二級(jí)市場(chǎng)套現(xiàn)，買(mǎi)賣(mài)程序與股票相似；對(duì)開(kāi)放式基金而言，投資

者既可以向基金管理人直接申購(gòu)或贖回基金，也可以通過(guò)證券公司等

代理銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)申購(gòu)或贖回，或委托投資顧問(wèn)機(jī)構(gòu)代為買(mǎi)賣(mài)。

基金發(fā)行方式

在我國(guó)，證券投資基金的發(fā)行方式主要有兩種：上網(wǎng)發(fā)行方式和網(wǎng)下

發(fā)行方式。

(-)上網(wǎng)發(fā)行方式

是指將所發(fā)行的基金單位通過(guò)與證券交易所的交易系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)的

全國(guó)各地的證券營(yíng)業(yè)部，向廣大的社會(huì)公眾發(fā)售基金單位的發(fā)行方

式。主要是封閉式基金的發(fā)行方式。

(二)網(wǎng)下發(fā)行方式

是指將所要發(fā)行的基金通過(guò)分布在一定地區(qū)的銀行或證券營(yíng)業(yè)

網(wǎng)點(diǎn)，向社會(huì)公眾發(fā)售基金單位的發(fā)行方式。主要是開(kāi)放式基金的發(fā)

行方式。

開(kāi)放式基金認(rèn)購(gòu)

基金認(rèn)購(gòu)

本節(jié)所寫(xiě)的步驟參照者兩只基金發(fā)行規(guī)則，并不是一成不變的,

投資者在實(shí)際操作中應(yīng)以招募說(shuō)明書(shū)及發(fā)行公告書(shū)為準(zhǔn)。

開(kāi)放式基金正式發(fā)行首日，投資者參與認(rèn)購(gòu)分三個(gè)步驟進(jìn)行：

具體步驟為：

第一步：辦理開(kāi)戶

(-)個(gè)人投資者開(kāi)戶手續(xù)

個(gè)人投資者申請(qǐng)開(kāi)立基金帳戶一般須提供以下材料：

1.本人身份證件；

2.代銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)當(dāng)?shù)爻鞘械谋救算y行活期存款賬戶或?qū)?yīng)的銀行卡；

3.已填寫(xiě)好的《帳戶開(kāi)戶申請(qǐng)表》。

（二）機(jī)構(gòu)投資者開(kāi)戶

機(jī)構(gòu)投資者可以選擇到基金管理有限公司直銷(xiāo)中心或基金管理公司

指定的可辦理代理開(kāi)戶的代銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)辦理開(kāi)戶手續(xù)：

機(jī)構(gòu)投資者申請(qǐng)開(kāi)立基金帳戶須提供以下材料：

1.已填寫(xiě)好的《基金帳戶開(kāi)戶申請(qǐng)書(shū)》；

2.企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照副本原件及復(fù)印件，事業(yè)法人、社會(huì)團(tuán)體或其

它組織則須提供民政部門(mén)或主管部門(mén)頒發(fā)的注冊(cè)登記書(shū)原件及復(fù)印

件；

3.指定銀行帳戶的銀行《開(kāi)戶許可證》或《開(kāi)立銀行帳戶申報(bào)表》

原件及復(fù)印件；

4.《法人授權(quán)委托書(shū)》；

5.加蓋預(yù)留印鑒的《預(yù)留印鑒卡》；

6.前來(lái)辦理開(kāi)戶申請(qǐng)的機(jī)構(gòu)經(jīng)辦人身份證件原件。

開(kāi)戶注意事項(xiàng)

由于不同的開(kāi)放式基金在發(fā)布招募說(shuō)明書(shū)時(shí)內(nèi)容各不相同，因

此，具體的開(kāi)戶注意事項(xiàng)應(yīng)以對(duì)應(yīng)的基金公告的為準(zhǔn)。

第二步：認(rèn)購(gòu)

（-）個(gè)人投資者認(rèn)購(gòu)流程

個(gè)人投資者認(rèn)購(gòu)基金必須提供以下材料

1.本人身份證件；

2.基金賬戶卡（投資者開(kāi)戶時(shí)代銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)當(dāng)場(chǎng)發(fā)放）；

3.代銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)當(dāng)?shù)爻鞘械谋救算y行借記卡（卡內(nèi)必須有足夠的認(rèn)購(gòu)資

金）；

4.已填寫(xiě)好的《銀行代銷(xiāo)基金認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)表（個(gè)人）》。

（二）機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購(gòu)流程

直銷(xiāo)中心認(rèn)購(gòu)流程：

機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購(gòu)基金必須提供以下材料：

1.已填寫(xiě)好的《認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)書(shū)》；

2.基金帳戶卡；

3.劃付認(rèn)購(gòu)資金的貸記憑證回單復(fù)印件或電匯憑證回單復(fù)印件；

4.前來(lái)辦理認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)的機(jī)構(gòu)經(jīng)辦人身份證件原件。

繳款

機(jī)構(gòu)投資者申請(qǐng)認(rèn)購(gòu)開(kāi)放式基金，應(yīng)先到指定銀行帳戶所在銀

行，主動(dòng)將足額認(rèn)購(gòu)資金從指定銀行帳戶以“貸記憑證”或“電匯”

方式，按規(guī)定劃入“基金管理人申購(gòu)專戶”，并確保在規(guī)定時(shí)間內(nèi)到

帳。

代銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)認(rèn)購(gòu)流程：

機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購(gòu)基金必須提供以下材料：

1.已填寫(xiě)好的《銀行代銷(xiāo)基金認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)表》；

2.基金賬戶卡；

3.在代銷(xiāo)銀行存款賬戶中存入足額的認(rèn)購(gòu)資金；

4.經(jīng)辦人身份證件原件。

第三步：確認(rèn)

投資者可以在基金成立之后向各基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)咨詢認(rèn)購(gòu)結(jié)果，并

且也可以到各基金銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)打印成交確認(rèn)單；此外，基金管理人將在

基金成立之后按預(yù)留地址將?《客戶信息確認(rèn)書(shū)》和《交易確認(rèn)書(shū)》郵

寄給投資者。

申購(gòu)和贖回的原則

1.“未知價(jià)”原則，即申購(gòu)、贖回價(jià)格以申請(qǐng)當(dāng)日的基金單位資產(chǎn)凈

值為基準(zhǔn)進(jìn)行計(jì)算；

2.“金額申購(gòu)、份額贖回I”原則，即申購(gòu)以金額申請(qǐng)，贖叵I以份額申

請(qǐng)；

3.基金存續(xù)期間單個(gè)基金帳戶最高持有基金單位的比例不超過(guò)基金

總份額的10%o由于募集期間認(rèn)購(gòu)不足、存續(xù)期間其他投資者贖回或

分紅再投資等原因而使個(gè)戶持有比例超過(guò)基金總份額的10%時(shí)，不強(qiáng)

制贖回但限制追加投資。

4.基金存續(xù)期內(nèi)，單個(gè)投資者申購(gòu)的基金份額加上上一開(kāi)放日其持

有的基金份額不得超過(guò)上一開(kāi)放日基金總份額的10%,超過(guò)部分不予

確認(rèn)。

日常申購(gòu)與贖回的程序具體為：

1.提出申購(gòu)或贖叵I的申請(qǐng)

投資者必須根據(jù)基金銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)規(guī)定的手續(xù)，在工作日的交易時(shí)間

段內(nèi)向基金銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)提出申購(gòu)或贖回的申請(qǐng)。

2.日常申購(gòu)和贖回申請(qǐng)的確認(rèn)基金管理人以收到申購(gòu)和贖回申請(qǐng)的

當(dāng)天作為申購(gòu)或贖回申請(qǐng)日（T日），并在T+2工作日前（包括該

日），對(duì)該交易的有效性進(jìn)行確認(rèn)。投資者可在T+2工作日之后（包

括該日）工作日向基金銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行成交查詢。

3.日常申購(gòu)和贖回申請(qǐng)的款項(xiàng)支付

申購(gòu)：投資者申請(qǐng)申購(gòu)時(shí)，通過(guò)指定帳號(hào)劃出足額的申購(gòu)款項(xiàng)。

申購(gòu)采用全額交款方式，若資金未全額到帳則申購(gòu)不成功，基金管

理人將申購(gòu)不成功或無(wú)效款項(xiàng)退回。

贖回：投資者贖回申請(qǐng)成交后，成功贖回的款項(xiàng)將在T+7個(gè)工作

日之內(nèi)向基金持有人（贖回人）劃出。

日常申購(gòu)與贖回基本規(guī)則

以下以目前已經(jīng)發(fā)行的華安創(chuàng)新基金和南方穩(wěn)健成長(zhǎng)基金規(guī)則為例：

投資者范圍：

國(guó)內(nèi)個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者

申購(gòu)贖回地點(diǎn)：

通過(guò)本基金管理人的直銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)及基金銷(xiāo)售代理人的代銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)（具體見(jiàn)

基金發(fā)行公告）進(jìn)行。

申購(gòu)贖回I時(shí)間：

基金的日常贖回從基金成立后滿3個(gè)月開(kāi)始辦理。日常申購(gòu)和贖回

的時(shí)間為深、滬證券交易所交易日的交易時(shí)間。即深、滬證券交易

所交易日上午9:30—11:30,下午1:00—3:00時(shí)間段。

申購(gòu)方式：

投資者可通過(guò)基金管理人或者指定基金銷(xiāo)售代理人進(jìn)行電話、傳真或

網(wǎng)上等形式的申購(gòu)與贖回。

基金申購(gòu)基準(zhǔn)：

以金額為基準(zhǔn)

基金申購(gòu)限額：

每一投資者每次最低申購(gòu)金額為人民幣1萬(wàn)元；單一投資者累計(jì)持

有份額不可以超過(guò)5億份。

基金贖回限額：

單筆贖回不得少于1000份，基金帳戶中基金單位不足1000份的，須

一次性贖回。

申購(gòu)份額、余額的處理方式：

申購(gòu)的有效份額為按實(shí)際確認(rèn)的申購(gòu)金額在扣除相應(yīng)的費(fèi)用后，以當(dāng)

日基金單位資產(chǎn)凈值為基準(zhǔn)計(jì)算保留小數(shù)點(diǎn)后兩位，小數(shù)點(diǎn)兩位以

后的部分舍去，舍去部分所代表的資產(chǎn)歸基金所有。

贖回金額處理方式：

贖回金額為按實(shí)際確認(rèn)的有效贖回份額以當(dāng)日基金單位資產(chǎn)凈值為

基準(zhǔn)按四舍五入的方法計(jì)算并扣除相應(yīng)的費(fèi)用。

登記過(guò)戶：

投資者申購(gòu)基金成功后，基金注冊(cè)與過(guò)戶登記人在T+1工作日自動(dòng)

為投資者記錄權(quán)益并辦理注冊(cè)登記手續(xù)，投資者在T+2工作日（含

該日）后有權(quán)贖回該部分基金。投資者贖回基金成功后，基金注冊(cè)與

過(guò)戶登記人在T+1工作日自動(dòng)為投資者扣除權(quán)益并辦理相應(yīng)的注冊(cè)

登記手續(xù)。

交易安排：

自招募說(shuō)明書(shū)公告之日起3個(gè)月基金成立后，將通過(guò)銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)辦理申

購(gòu)、贖回和其他交易。

注意事項(xiàng)

1.投資者將當(dāng)期分配的基金收益轉(zhuǎn)購(gòu)基金單位時(shí)，不受最低申購(gòu)金

額的限制；

2.因非交易過(guò)戶轉(zhuǎn)入或基金紅利轉(zhuǎn)購(gòu)基金單位而導(dǎo)致該持有份額超

過(guò)最高規(guī)定限制的，單一投資者持有份額可以超過(guò)該規(guī)定要求。

3.基金管理人可視市場(chǎng)情況對(duì)基金申購(gòu)與贖回限額限制進(jìn)行調(diào)整。

日?；鹕曩?gòu)計(jì)算方法

基金的申購(gòu)金額包括申購(gòu)費(fèi)用和凈申購(gòu)金額。其中，

1申購(gòu)費(fèi)用=購(gòu)金額X申購(gòu)費(fèi)率

1凈申購(gòu)金額=申購(gòu)金額一申購(gòu)費(fèi)用

1申購(gòu)份數(shù)=凈申購(gòu)金額/T日基金單位凈值

注：

1.基金單位凈值以人民幣元為單位，四舍五入，保留小數(shù)點(diǎn)后位數(shù)

由基金管理人確定；

2.申購(gòu)費(fèi)用以人民幣元為單位，四舍五入，保留小數(shù)點(diǎn)后位數(shù)由基

金管理人確定；

3.申購(gòu)份數(shù)四舍五入取整數(shù)，保留位數(shù)由基金管理人確定，由此產(chǎn)

生的誤差計(jì)入基金資產(chǎn)；

4.申購(gòu)費(fèi)率，由基金管理人定。

以華安創(chuàng)新基金的基金申購(gòu)計(jì)算方法舉例如下：

根據(jù)華安創(chuàng)新基金公布的申購(gòu)費(fèi)率分為1.2%和1.5%兩檔：

(1)一次申購(gòu)金額1萬(wàn)一1000萬(wàn)元(含1萬(wàn)元，不含1000萬(wàn)元)

的，申購(gòu)費(fèi)率為申購(gòu)金額的1.5%；

(2)一次申購(gòu)金額高于1000萬(wàn)元(含1000萬(wàn)元)，申購(gòu)費(fèi)率為申購(gòu)

金額的1.2%。

投資者甲申購(gòu)金額1萬(wàn)元，假設(shè)T日的基金單位凈值為1.200元，則

根據(jù)公式計(jì)算得出甲的：

1申購(gòu)費(fèi)用=10,000義1.5%=150元

1凈申購(gòu)金額=10,000-150=9,850元

1申購(gòu)份額=9,850/1.200=8208份

投資者乙申購(gòu)金額30萬(wàn)元，則根據(jù)公式計(jì)算得出乙的：

1申購(gòu)費(fèi)用=300,000X1.5%=4,500元

1凈申購(gòu)金額=300,000-4500=295,500元

1申購(gòu)份額=295,500/1.200=246,250份

投資者丙申購(gòu)金額1000萬(wàn)元，則根據(jù)公式計(jì)算得出丙的：

1申購(gòu)費(fèi)用=10,000,000X1.2%=120,000元

1凈申購(gòu)金額=10,000,000-120,000=9,880,000元

1申購(gòu)份額=9,880,000/1.200=8,233,333份

日?；疒H回計(jì)算方法

基金的贖回支付金額為贖回金額扣減贖回費(fèi)用。其中，

1贖回金額=贖回份數(shù)XT日基金單位凈值

1贖回費(fèi)用=贖回金額X贖回費(fèi)率

1支付金額=贖回金額一贖回費(fèi)用

注：

1.基金單位凈值以人民幣元為單位，四舍五入，保留小數(shù)點(diǎn)后三位。

2.贖回費(fèi)用和支付金額以人民幣元為單位，四舍五入，保留小數(shù)點(diǎn)

后二位。

3.贖回費(fèi)率由基金管理人定。

仍以華安創(chuàng)新基金的基金贖回為例，舉例說(shuō)明：

根據(jù)華安創(chuàng)新基金公布的贖回費(fèi)率統(tǒng)一按0.5%收取。

假設(shè)投資者甲贖回1000份基金單位，T日基金凈值為1.255元，則

甲的：

1贖回金額=1000XI.255=1255元

1贖回費(fèi)用=1255X0.5%=6.28元

1支付金額=1255—6.28=1248.72元

基金單位凈值公布

T日的基金單位凈值在當(dāng)天收市后計(jì)算，并在T+1工作日內(nèi)公告。

拒絕或暫停贖回

除下列情形外，基金管理人不得拒絕接受或暫?；鹜顿Y者的贖回申

請(qǐng)：

1.不可抗力；

2.證券交易場(chǎng)所交易時(shí)間非正常停市；

3.因市場(chǎng)劇烈波動(dòng)或其他原因而出現(xiàn)連續(xù)巨額贖回，導(dǎo)致本基金的

現(xiàn)金支付出現(xiàn)困難時(shí)，基金管理人可以暫停接受基金的贖回申請(qǐng)；

4.法律、法規(guī)、規(guī)章允許的其他情形或其他在《基金契約》已載明

并獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的特殊情形。

發(fā)生上述情形之一的，基金管理人將在當(dāng)日立即向中國(guó)證監(jiān)會(huì)備

案。已接受的贖回申請(qǐng)，基金管理人將足額支付；如暫時(shí)不能支付的,

按每個(gè)贖叵I申請(qǐng)人已被接受的贖回申請(qǐng)量占已接受贖回申請(qǐng)總量的

比例分配給贖回申請(qǐng)人，其余部分在后續(xù)工作日予以兌付。同時(shí)，在

出現(xiàn)上述第3款的情形時(shí)，對(duì)已接受的贖回申請(qǐng)可延期支付贖回款

項(xiàng)，最長(zhǎng)不超過(guò)正常支付時(shí)間20個(gè)工作日，并在指定媒體上公告。

巨額贖回

如果一個(gè)工作日內(nèi)的基金單位凈贖回申請(qǐng)(贖回申請(qǐng)總數(shù)扣除申購(gòu)申

請(qǐng)總數(shù)后的余額)超過(guò)當(dāng)日基金單位總份數(shù)的10%,即認(rèn)為是發(fā)生

了巨額贖叵I。

處理方式

當(dāng)出現(xiàn)巨額贖回時(shí)，基金管理人可以根據(jù)該基金當(dāng)時(shí)的資產(chǎn)組合狀況

決定全額贖回或部分順延贖回。

(1)全額贖回：按正常贖回程序執(zhí)行。

(2)部分順延贖回：基金管理人在當(dāng)日接受贖回比例不低于基金總

份額的10%,而對(duì)其余贖回申請(qǐng)延期辦理。對(duì)于當(dāng)日的贖回申請(qǐng)，

應(yīng)當(dāng)按單個(gè)帳戶贖回申請(qǐng)量占贖回申請(qǐng)總量的比例，確定當(dāng)日受理的

贖回份額；投資者未能贖回部分，除投資者在提交贖回申請(qǐng)時(shí)明確

作出不參加下一工作日贖回的表示外，自動(dòng)轉(zhuǎn)為第二個(gè)工作日贖回處

理。轉(zhuǎn)入第二個(gè)工作日的贖回不享有贖回優(yōu)先權(quán)并將以第二個(gè)工作日

的基金單位凈值為準(zhǔn)進(jìn)行計(jì)算，并以此類推，直到全部贖回為止。

(3)巨額贖回的公告：當(dāng)發(fā)生巨額贖回并順延贖回時(shí)，，基金管理人

應(yīng)立即在三個(gè)工作日內(nèi)在指定媒體上公告，以通知有關(guān)贖回申請(qǐng)人。

基金的非交易過(guò)戶

基金注冊(cè)與過(guò)戶登記人只受理繼承、捐贈(zèng)、司法強(qiáng)制執(zhí)行等情況

下的非交易過(guò)戶。其中

1.繼承是指基金持有人死亡，其持有的基金單位由其合法的繼承人

繼承；

2.捐贈(zèng)僅指基金持有人將其合法持有的基金單位捐贈(zèng)給福利性質(zhì)的

基金會(huì)或社會(huì)團(tuán)體；

3.司法強(qiáng)制執(zhí)行是指司法機(jī)構(gòu)依據(jù)生效司法文書(shū)將基金持有人持有

的基金單位強(qiáng)制判決劃轉(zhuǎn)給其他自然人、法人、社會(huì)團(tuán)體或其他組織。

辦理非交易過(guò)戶必須提供基金銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)要求提供的相關(guān)資料。符

合條件的非交易過(guò)戶申請(qǐng)自申請(qǐng)受理日起，二個(gè)月內(nèi)辦理并按基金注

冊(cè)與過(guò)戶登記人規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)收取過(guò)戶費(fèi)用。

基金轉(zhuǎn)換

基金轉(zhuǎn)換，是指當(dāng)一家基金管理人同時(shí)管理多只開(kāi)放式基金時(shí)，

基金投資者可以將持有的一只基金轉(zhuǎn)換為另一只基金。即，投資者賣(mài)

出一只基金的同時(shí).，買(mǎi)入該基金管理人管理的另一只基金。通常，基

金轉(zhuǎn)換費(fèi)用非常低，甚至不收。

交易費(fèi)用

投資者買(mǎi)賣(mài)開(kāi)放式基金主要費(fèi)用因不同的基金而不同，同一個(gè)基

金還會(huì)出現(xiàn)因?yàn)橥顿Y者交易量的大小而不同，但是，基本上都有一個(gè)

上限和計(jì)算方法，這些都會(huì)在基金招募時(shí)就公布。

具體而言。開(kāi)放式基金涉及的交易費(fèi)用主要有：

1.初次認(rèn)購(gòu)費(fèi)

指在基金第一次發(fā)行時(shí)的認(rèn)購(gòu)費(fèi)用。

例如，華安創(chuàng)新基金的初次認(rèn)購(gòu)費(fèi)率根據(jù)不同的認(rèn)購(gòu)金額定：認(rèn)

購(gòu)費(fèi)率分為1.2%和1.5%兩檔：一次認(rèn)購(gòu)金額1萬(wàn)一1000萬(wàn)元（含

1萬(wàn)元，不含1000萬(wàn)元），認(rèn)購(gòu)費(fèi)率為認(rèn)購(gòu)金額的1.5%；一次認(rèn)購(gòu)

金額高于1000萬(wàn)元（含1000萬(wàn)元），認(rèn)購(gòu)費(fèi)率為認(rèn)購(gòu)金額的L2%。

而“南方穩(wěn)健成長(zhǎng)基金”的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率無(wú)論大小統(tǒng)一為l%o

2.申購(gòu)費(fèi)

指在基金開(kāi)始交易后的“日常申購(gòu)”費(fèi)用，按照《開(kāi)放式證券投

資基金試點(diǎn)辦法》規(guī)定不超過(guò)申購(gòu)金額的5%o根據(jù)交易量大小有不

同的費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)。

3.贖回費(fèi)

按照《開(kāi)放式證券投資基金試點(diǎn)辦法》規(guī)定不超過(guò)申購(gòu)金額的3%,

具體由基金管理公司確定。

4.紅利再投資費(fèi)用

指投資人將從開(kāi)放式基金所得到的分配收益再繼續(xù)投資于基金所

要支付的申購(gòu)費(fèi)用。為鼓勵(lì)投資者繼續(xù)投資，一般投資基金對(duì)該項(xiàng)費(fèi)

用低收或不收申購(gòu)費(fèi)用。

5.轉(zhuǎn)換費(fèi)

指投資人在同一基金管理人所管理的不同基金之間，由投資的一只

基金轉(zhuǎn)換成另一只基金所要支付的費(fèi)用。對(duì)發(fā)行多只基金的基金族而

言，投資者可以選擇在同一系列的多個(gè)基金品種間切換，這就產(chǎn)生

轉(zhuǎn)換費(fèi)問(wèn)題。目前絕大多數(shù)基金均不收取轉(zhuǎn)換費(fèi)。

收益分配

基金收益

基金收益是基金資產(chǎn)在運(yùn)作過(guò)程中所產(chǎn)生的超過(guò)自身價(jià)值的部分。具

體地說(shuō)，基金收益包括基金投資所得紅利、股息、債券利息、買(mǎi)賣(mài)證

券價(jià)差、存款利息和其他收入。

基金收益的構(gòu)成：

1.買(mǎi)賣(mài)證券差價(jià)；

2.基金投資所得紅利、股息、債券利息；

3.銀行存款利息；

4.已實(shí)現(xiàn)的其它合法收入。

其中，基金的資本利得收入在基金收益中往往占有很大比重，要

取得較高的資本利得收入，就需要基金管理人具有豐富、全面的證券

知識(shí)，能對(duì)證券價(jià)格的走向作出大致準(zhǔn)確的判斷。一般來(lái)說(shuō)，基金管

理人具有較強(qiáng)的專業(yè)知識(shí)，能掌握更全面的信息，因而比個(gè)人投資者

更有可能取得較多的資本利得。

分配方式

隨著基金收益的增長(zhǎng)，基金的單位資產(chǎn)凈值會(huì)上升，基金會(huì)對(duì)其

投資人進(jìn)行收益分配。

（一）封閉式基金

在封閉式基金中，投資者只能選擇現(xiàn)金紅利方式分紅，因?yàn)榉忾]式基

金的規(guī)模是固定的，不可以增加或減少。

（二）開(kāi)放式基金

開(kāi)放式基金分配可采用兩種方式：

1.分配現(xiàn)金。即向投資者分配現(xiàn)金，這是基金收益分配的最普遍的

形式。

2.再投資方式。再投資方式是將投資人分得的收益再投資于基金，

并折算成相應(yīng)數(shù)量的基金單位。這實(shí)際上是將應(yīng)分配的收益折為等額

的新的基金單位送給投資人，其情形類似于股票的“送紅股”。

許多基金為了鼓勵(lì)投資人進(jìn)行再投資，往往對(duì)紅利再投資低收或

免收申購(gòu)費(fèi)率。

當(dāng)然，不同基金將在各自的招募說(shuō)明書(shū)中明確規(guī)定自己的收益分

配原則及方式，投資者應(yīng)以其作為投資參考標(biāo)準(zhǔn)。

分配原則

(一)封閉式基金

封閉式基金收益分配原則為：

1.基金收益分配比例不低于基金凈收益的90%；

2.基金收益分配采用現(xiàn)金形式，每年分配一次，分配在基金會(huì)計(jì)年

度結(jié)束后的四個(gè)月內(nèi)實(shí)施。

3.基金當(dāng)年收益彌補(bǔ)上一年度虧損后，才可進(jìn)行當(dāng)年收益分配；

4.基金投資當(dāng)年虧損，則不進(jìn)行收益分配；

5.每一基金單位享有同等分配權(quán)。

(-)開(kāi)放式基金

開(kāi)放式基金收益分配原則為：

1.基金收益以現(xiàn)金形式分配，但投資人可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅

利按紅利發(fā)放日的基金單位凈值自動(dòng)轉(zhuǎn)為基金單位進(jìn)行再投資；

2.在符合有關(guān)分紅條件的前提下，基金收益分配每年至少一次，成

立不滿3個(gè)月，收益不分配；

3.基金當(dāng)年收益先彌補(bǔ)上一年度虧損后，方可進(jìn)行當(dāng)年收益分配；

4.基金收益分配后每基金單位凈值不能低于面值；

5.如果基金投資當(dāng)期出現(xiàn)凈虧損，則不進(jìn)行收益分配；

6.每一基金單位享有同等分配權(quán)。

支付辦法

1.封閉式基金(上市基金)

由深、滬證券交易所登記機(jī)構(gòu)通過(guò)證券商直接劃入投資者帳戶。

2.開(kāi)放式基金

支付現(xiàn)金時(shí)，由基金管理人委托銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)或托管人匯至受益人的銀

行帳戶里；

對(duì)采用“再投資分紅”方式的，由基金管理人確定的注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)

直接將可轉(zhuǎn)換份額進(jìn)行過(guò)戶，劃入投資者的基金賬戶。

費(fèi)用與稅收

基金費(fèi)用

投資基金同購(gòu)買(mǎi)商品一樣，購(gòu)入之前，必先問(wèn)價(jià)。投資者除了要

知道自己買(mǎi)賣(mài)基金時(shí)應(yīng)交納的費(fèi)用外，基金管理人代投資者投資證券

需要收取的各種費(fèi)用也應(yīng)當(dāng)稱為投資者關(guān)注的對(duì)象。因?yàn)椋宄?/p>

公司的各種收費(fèi)，是基金投資計(jì)算成本的重要一環(huán)，如有失誤，買(mǎi)賣(mài)

基金或日后贖回時(shí)，便有可能蒙受損失。

基金運(yùn)營(yíng)費(fèi)用計(jì)提方法、標(biāo)準(zhǔn)及支付方式

基金運(yùn)營(yíng)費(fèi)用指基金在運(yùn)作過(guò)程中發(fā)生的費(fèi)用，主要包括管理費(fèi)、托

管費(fèi)、其他費(fèi)用等，這些費(fèi)用直接從基金資產(chǎn)中扣除。

(1)基金管理費(fèi)，指基金管理人管理基金資產(chǎn)所收取的費(fèi)用。基金

管理人可按固定費(fèi)率或固定費(fèi)率加提業(yè)績(jī)表現(xiàn)費(fèi)的方式收取管理費(fèi)。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)費(fèi)指固定管理費(fèi)之外的支付給基金管理人的與基金業(yè)績(jī)掛

鉤的費(fèi)用。按固定費(fèi)率收取的管理費(fèi)按基金資產(chǎn)凈值的一定比例逐日

計(jì)算，定期提取。

1每日計(jì)提的管理費(fèi)=計(jì)算日基金資產(chǎn)凈值X管理費(fèi)率+當(dāng)年

天數(shù)。

(2)基金托管費(fèi)。指基金托管人托管基金資產(chǎn)所收取的費(fèi)用，通常

按基金資產(chǎn)凈值的一定比例逐日計(jì)算，定期提取。

1每日計(jì)提的托管費(fèi)=計(jì)算日基金資產(chǎn)凈值X托管費(fèi)率+當(dāng)年

天數(shù)。

(3)其他費(fèi)用。包括注冊(cè)登記費(fèi)、席位租用費(fèi)、證券交易傭金、律

師費(fèi)、會(huì)計(jì)師費(fèi)、信息披露費(fèi)和持有人大會(huì)費(fèi)等。

目前我國(guó)基金的管理費(fèi)年率為基金資產(chǎn)凈值的1.25?1.5%o基

金托管費(fèi)年率為基金資產(chǎn)凈值的0.25%。與發(fā)達(dá)市場(chǎng)的平均費(fèi)率水

平基本接近。

上述基金營(yíng)運(yùn)的費(fèi)用及收費(fèi)方式等都將在基金的招募說(shuō)明書(shū)中公布。

證券投資基金稅收政策

經(jīng)營(yíng)證券投資信托的基金管理人不完全等同一般的法人公司。從

客觀上講，管理人不過(guò)是個(gè)委托代理機(jī)構(gòu)，其本身并沒(méi)有經(jīng)營(yíng)信托財(cái)

產(chǎn)的實(shí)務(wù)。它只負(fù)責(zé)基金資產(chǎn)的日常投資和操作?；鹳Y產(chǎn)由信托人

名義持有，由投資者最終擁有。運(yùn)用信托財(cái)產(chǎn)投資證券所創(chuàng)造的收益,

除扣除一定的管理費(fèi)和保管費(fèi)用及其他費(fèi)用后，應(yīng)按投資者的投資比

例分配給基金單位持有人。稅收上，鑒于證券投資的特殊性(即收益

的來(lái)源只有一個(gè)渠道—信托財(cái)產(chǎn)），為支持基金業(yè)的發(fā)展，各國(guó)和地

區(qū)的稅法一般都規(guī)定管理人免稅。投資者在取得基金分配的收益后所

需繳納的所得稅，可由基金公司代繳，也可由投資者自繳。

依法納稅是每個(gè)公民和法人的義務(wù)，同時(shí)也是投資人投資的成本

因素，投資前應(yīng)該了解的有關(guān)基金的各項(xiàng)稅收政策。

目前我國(guó)根據(jù)財(cái)政部國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于證券投資基金稅收問(wèn)題

的通知（1998年8月6日財(cái)稅字[1998]55號(hào)）來(lái)征收有關(guān)基金投資

方面的稅款。具體為：

（一）營(yíng)業(yè)稅

1.以發(fā)行基金方式募集資金不屬于營(yíng)業(yè)稅的征稅范圍，不征收營(yíng)業(yè)

稅。

2.基金管理人運(yùn)用基金買(mǎi)賣(mài)股票、債券的差價(jià)收入，在2000年底以

前暫免征收營(yíng)業(yè)稅。

3.金融機(jī)構(gòu)（包括銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)）買(mǎi)賣(mài)基金的差價(jià)收入征

收營(yíng)業(yè)稅；個(gè)人和非金融機(jī)構(gòu)買(mǎi)賣(mài)基金單位的差價(jià)收入不征收營(yíng)業(yè)

稅。

（二）印花稅

1.基金管坨嗽擻沒(méi)鵬倒艄善卑湊?.4%。的稅率征收印花稅。

2.對(duì)投資者（包括個(gè)人和企業(yè)，下同）買(mǎi)賣(mài)基金單位，在1999年底

前暫不征收印花稅。

（三）所得稅

1.對(duì)基金從證券市場(chǎng)中取得的收入，包括買(mǎi)賣(mài)股票、債券的差價(jià)收

入，股票的股息、紅利收入，債券的利息收入及其他收入，暫不征收

企業(yè)所得稅。

2.對(duì)個(gè)人投資者買(mǎi)賣(mài)基金單位獲得的差價(jià)收入，在對(duì)個(gè)人買(mǎi)賣(mài)股票

的差價(jià)收入未恢復(fù)征收個(gè)人所得稅以前，暫不征收個(gè)人所得稅；對(duì)企

業(yè)投資者買(mǎi)賣(mài)基金單位獲得的差價(jià)收入，應(yīng)并入企業(yè)的應(yīng)納稅所額，

征收企業(yè)所得稅。

3.對(duì)投資者從基金分配中獲得的股票的股息、紅利收入以及企業(yè)債

券的利息收入，由上市公司和發(fā)行債券的企業(yè)在向基金派發(fā)股息、紅

利、利息時(shí)代扣代繳20%的個(gè)人所得稅，基金向個(gè)人投資者分配股息、

紅利、利息時(shí)，不再代扣代繳個(gè)人所得稅。

4.對(duì)投資者從基金分配中獲得的國(guó)債利息、儲(chǔ)蓄存款利息以及買(mǎi)賣(mài)股

票價(jià)差收入，在國(guó)債利息收入、個(gè)人儲(chǔ)蓄存款利息收入以及個(gè)人買(mǎi)賣(mài)

股票差價(jià)收入未恢復(fù)征收所得稅以前，暫不征收所得稅。

5.對(duì)個(gè)人投資者從基金分配中獲得的企業(yè)債券差價(jià)收入，應(yīng)按稅法

規(guī)定對(duì)個(gè)人投資者征收個(gè)人所得稅，稅款由基金在分配時(shí)依法代扣代

繳；對(duì)企業(yè)投資者從基金分配中獲得的債券差價(jià)收入，暫不征收企業(yè)

所得稅。

（四）對(duì)基金管理人、基金托管人從事基金管理活動(dòng)取得的收入，依

照稅法的規(guī)定征收營(yíng)業(yè)稅、企業(yè)所得稅以及其他相關(guān)稅收。

封閉式基金與開(kāi)放式基金有何不同

根據(jù)《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》總、則，“封閉式基金是

指經(jīng)核準(zhǔn)的基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以

在依法設(shè)立的證券交易場(chǎng)所交易，但基金份額持有人不得申請(qǐng)贖回的

基金?！倍_(kāi)放式基金的基金份額總額不固定，基金份額可以在基金

合同約定的時(shí)間和場(chǎng)所申購(gòu)或者贖回。

我國(guó)證券市場(chǎng)上最初出現(xiàn)的都是封閉式基金，因?yàn)槠淇梢员ＷC資

金總額的穩(wěn)定，避免應(yīng)對(duì)贖回的問(wèn)題，適合初創(chuàng)期的證券市場(chǎng)。

與開(kāi)放式基金相比，封閉式基金的基金單位買(mǎi)賣(mài)價(jià)格更多受到市

場(chǎng)供求關(guān)系的影響，因此會(huì)出現(xiàn)折、溢價(jià)的現(xiàn)象，即基金單位買(mǎi)賣(mài)價(jià)

格低于或高于每份基金單位資產(chǎn)凈值。另外，開(kāi)放式基金的投資者可

以隨時(shí)申購(gòu)贖回基金，而封閉式基金的買(mǎi)賣(mài)需要到交易所進(jìn)行，需要

交納一定比例的證券交易稅和手續(xù)費(fèi)，而開(kāi)放式基金的投資者需繳納

的相關(guān)費(fèi)用（如首次認(rèn)購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)）則包含于基金價(jià)格之中。一般而

言，買(mǎi)賣(mài)封閉式基金的費(fèi)用要高于開(kāi)放式基金。由于封閉式基金不能

隨時(shí)被贖回其募集得到的資金可全部用于投資，這樣基金管理公司便

可據(jù)以制定長(zhǎng)期的投資策略，取得長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)績(jī)效。而開(kāi)放式基金則必

須保留一部分現(xiàn)金，以便投資者隨時(shí)贖回，因此不能盡數(shù)地用于長(zhǎng)期

投資。

當(dāng)前主流的三種購(gòu)買(mǎi)渠道:

銀行代銷(xiāo)

銀行是最傳統(tǒng)的代銷(xiāo)渠道，通常基金公司會(huì)將該只基金的托管行

作為主代銷(xiāo)行。

優(yōu)點(diǎn)：銀行在國(guó)民心目中的信譽(yù)極好，直到現(xiàn)在，仍有投資者認(rèn)

為去銀行購(gòu)買(mǎi)基金踏實(shí)、放心。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，銀行最大的優(yōu)點(diǎn)在于

其服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)多，貼近投資者，非常方便。

缺點(diǎn)：1）銀行代銷(xiāo)的基金種類有限，不同銀行代銷(xiāo)的基金種類也

不同。投資者如果要購(gòu)買(mǎi)多只基金，往往難以在一家銀行辦理妥當(dāng)。

2）銀行通常并不代銷(xiāo)一家基金公司旗下的所有基金，這就給以后可

能需要的基金轉(zhuǎn)換等業(yè)務(wù)帶來(lái)麻煩。3）通過(guò)銀行購(gòu)買(mǎi)基金，一般不

能獲得申購(gòu)費(fèi)的優(yōu)惠，股票型基金需要繳納1.5%的申購(gòu)費(fèi)。

開(kāi)戶：通過(guò)銀行買(mǎi)基金很簡(jiǎn)單，只需持有銀行的活期存折，帶上

身份證，開(kāi)立相應(yīng)基金公司的基金賬戶即可。

技巧：為了便于后續(xù)操作，在開(kāi)戶的同時(shí)一,可以開(kāi)通網(wǎng)上銀行和

電話銀行業(yè)務(wù)，以后的操作就不必每次都去柜臺(tái)辦理。

證券公司代銷(xiāo)

證券公司也是一個(gè)傳統(tǒng)的基金代銷(xiāo)渠道。

優(yōu)點(diǎn)：1）大型券商，比如銀河證券、國(guó)泰君安等代銷(xiāo)的基金種

類非常齊全，投資者可以通過(guò)券商的網(wǎng)上交易系統(tǒng)，在統(tǒng)一的操作界

面下進(jìn)行基金買(mǎi)賣(mài)，非常方便。對(duì)老股民來(lái)說(shuō)，通過(guò)熟悉的券商交易

系統(tǒng)買(mǎi)賣(mài)基金，可以統(tǒng)一管理資金，統(tǒng)一操作，非常便利。2）對(duì)擁

有股票賬戶的投資者來(lái)說(shuō)，通過(guò)證券公司，可以在二級(jí)市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)

LOF基金。3）通過(guò)券商購(gòu)買(mǎi)基金還可以獲得一定的申購(gòu)費(fèi)率優(yōu)惠。

缺點(diǎn)：1）券商代銷(xiāo)渠道的主要缺點(diǎn)在于網(wǎng)點(diǎn)比較少，由于辦理

開(kāi)戶手續(xù)只能在股市開(kāi)盤(pán)期間（上午9點(diǎn)半至11點(diǎn)半，下午1點(diǎn)至

3點(diǎn)），對(duì)很多上班族來(lái)說(shuō)，不是很便利。2）基金對(duì)券商來(lái)說(shuō)，是比

較新的業(yè)務(wù)，券商普遍缺乏具有足夠?qū)I(yè)知識(shí)的服務(wù)人員，投資者可

獲得的咨詢服務(wù)比較差。3）證券營(yíng)業(yè)部的客戶經(jīng)理們股票操作思維

比較重，有時(shí)反而會(huì)誤導(dǎo)投資者，比如常有券商營(yíng)業(yè)部的人員勸導(dǎo)投

資者購(gòu)買(mǎi)凈值低的“便宜”的基金。

開(kāi)戶：如果擁有滬深兩市的股票交易賬戶，即可通過(guò)券商直接開(kāi)

立基金公司的基金賬戶買(mǎi)賣(mài)基金。如果沒(méi)有股票賬戶，則需要先辦理

一個(gè)資金賬戶，需攜帶身份證明原件，銀行活期存折或銀行卡（注意

不同證券公司要求不同，大部分證券公司都接受工行活期存折和建行

龍卡），按規(guī)定需要交納5元手續(xù)費(fèi)，不過(guò)大部分券商都免收這部分

費(fèi)用。資金賬戶建好后，需要開(kāi)立相應(yīng)基金公司的基金賬戶，辦理好

基金賬戶后即可進(jìn)行基金買(mǎi)賣(mài)。

技巧：1并非每家證券公司都代銷(xiāo)所有的基金，應(yīng)選擇比較大的

券商，它們代銷(xiāo)的基金種類比較齊全。2）基本上，第一次開(kāi)戶需要

由本人前去辦理，去之前，應(yīng)該去券商的網(wǎng)站或打電話咨詢它們代銷(xiāo)

哪些基金，開(kāi)設(shè)資金賬戶時(shí)要求哪家銀行的存折或銀行卡，事先做好

準(zhǔn)備。3）資金賬戶建好后，開(kāi)立基金賬戶時(shí)，有的券商要求必須在

柜臺(tái)辦理，有的則提供了電話或網(wǎng)上開(kāi)戶的功能，如果必須在柜臺(tái)辦

理，則最好在開(kāi)戶時(shí)就多開(kāi)一些基金公司的賑戶，省去日后投資還需

再去柜臺(tái)辦理的麻煩。4）很多證券營(yíng)業(yè)部并不會(huì)明確給投資者費(fèi)率

折扣，對(duì)于投資額度較大的投資者，可與證券營(yíng)業(yè)部的客戶經(jīng)理溝通

獲得申購(gòu)費(fèi)的優(yōu)惠。

基金公司直銷(xiāo)

基金公司直銷(xiāo)有兩種：柜臺(tái)直銷(xiāo)和網(wǎng)上直銷(xiāo)。柜臺(tái)直銷(xiāo)是傳統(tǒng)的

一個(gè)銷(xiāo)售渠道，以服務(wù)VIP客戶為主，有專業(yè)的服務(wù)人員提供咨詢服

務(wù)，而且還可以獲得費(fèi)率上的折扣。缺點(diǎn)是網(wǎng)點(diǎn)很少，而且，門(mén)檻比

較高，不適合中小投資者。網(wǎng)上直銷(xiāo)是新興的一個(gè)交易渠道，大部分

基金公司均已開(kāi)設(shè)網(wǎng)上直銷(xiāo)服務(wù)，下面重點(diǎn)介紹基金公司的網(wǎng)上直

銷(xiāo)。

優(yōu)點(diǎn)：1大部分基金公司的網(wǎng)上直銷(xiāo)提供了費(fèi)率優(yōu)惠，很多基金

公司的股票型基金網(wǎng)上直銷(xiāo)申購(gòu)費(fèi)僅為0.6%。2）網(wǎng)上直銷(xiāo)，只需一

張銀行卡即可，不受地域限制，而且提供7*24小時(shí)服務(wù)，非常方便。

3）由于節(jié)省了基金公司和代銷(xiāo)渠道之間劃轉(zhuǎn)資金的時(shí)間，贖回基金

后資金可以更快到賬。

缺點(diǎn)：1不同基金公司要求的結(jié)算卡不同，比如用廣發(fā)卡可購(gòu)買(mǎi)

廣發(fā)旗下的基金，但不能購(gòu)買(mǎi)上投摩根的基金，用建行卡可購(gòu)買(mǎi)華夏

旗下的基金，卻不能購(gòu)買(mǎi)廣發(fā)的基金，所以，如果購(gòu)買(mǎi)多只基金，往

往需要為該基金組合辦理不同的銀行卡。2）需要在每家基金公司的

網(wǎng)站上開(kāi)戶、交易，購(gòu)買(mǎi)的基金比較多且涉及多家基金公司時(shí)，相對(duì)

證券公司的交易系統(tǒng)，操作還是比較費(fèi)時(shí)。3）還有一些基金公司尚

未開(kāi)通網(wǎng)上直銷(xiāo)業(yè)務(wù)，而且并非所有基金公司直銷(xiāo)都有費(fèi)率優(yōu)惠，比

如景順長(zhǎng)城就不提供申購(gòu)費(fèi)折讓。4）需支付銀聯(lián)轉(zhuǎn)賬費(fèi)用，現(xiàn)行的

標(biāo)準(zhǔn)如下：5000以下，每筆2元；5000-5萬(wàn)，每筆3元；5萬(wàn)至10

萬(wàn)，每筆5元；10萬(wàn)以上，每筆8元。

開(kāi)戶：1帶上個(gè)人身份證明原件，去銀行辦理一張銀行卡，可同

時(shí)開(kāi)通網(wǎng)上銀行服務(wù)，便于后續(xù)操作。2）在相應(yīng)基金公司網(wǎng)站上開(kāi)

通基金賬戶，即可買(mǎi)賣(mài)基金。3）如果之前已經(jīng)通過(guò)銀行、證券公司

等代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)過(guò)基金，則需通過(guò)基金公司為原代銷(xiāo)客戶提供的通道

開(kāi)通網(wǎng)上交易，通常需提供原有的基金賬號(hào)。技巧：1事先了解基金

公司的政策，包括要求的銀行卡，提供的費(fèi)率折讓等；2）興業(yè)卡是

不錯(cuò)的選擇，可購(gòu)買(mǎi)100多支基金，基本上可覆蓋市場(chǎng)上表現(xiàn)比較好

的基金，且不受地域限制，在全國(guó)任何一家興業(yè)銀行的網(wǎng)點(diǎn)均可辦理。

基金資產(chǎn)凈值是指在某一基金估值時(shí)點(diǎn)上，按照公允價(jià)格計(jì)算的

基金資產(chǎn)的總市值扣除負(fù)債后的余額，該余額是基金單位持有人的權(quán)

益。按照公允價(jià)格計(jì)算基金資產(chǎn)的過(guò)程就是基金的估值。

單位基金資產(chǎn)凈值，即每一基金單位代表的基金資產(chǎn)的凈值。單

位基金資產(chǎn)凈值計(jì)算的公式為

單位基金資產(chǎn)凈值=（總資產(chǎn)-總負(fù)債）/基金單位總數(shù)

其中，總資產(chǎn)是指基金擁有的所有資產(chǎn)（包括股票、債券、銀行

存款和其他有價(jià)證券等）按照公允價(jià)格計(jì)算的資產(chǎn)總額?？傌?fù)債是指

基金運(yùn)作及融資時(shí)所形成的負(fù)債，包括應(yīng)付給他人的各項(xiàng)費(fèi)用、應(yīng)付

資金利息等?；饐挝豢倲?shù)是指當(dāng)時(shí)發(fā)行在外的基金單位的總量。

基金估值是計(jì)算單位基金資產(chǎn)凈值的關(guān)鍵。基金往往分散投資于

證券市場(chǎng)的各種投資工具，如股票、債券等，由于這些資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)

格是不斷變動(dòng)的，因此，只有每日對(duì)單位基金資產(chǎn)凈值重新計(jì)算，才

能及時(shí)反映基金的投資價(jià)值?；鹳Y產(chǎn)的估值原則如下：

1、上市股票和債券按照計(jì)算日的收市價(jià)計(jì)算，該日無(wú)交易的，

按照最近一個(gè)交易日的收市價(jià)計(jì)算。

2、未上市的股票以其成本價(jià)計(jì)算。

3、未上市國(guó)債及未到期定期存款，以本金加計(jì)至估值日的應(yīng)計(jì)

利息額計(jì)算。

4、如遇特殊情況而無(wú)法或不宜以上述規(guī)定確定資產(chǎn)價(jià)值時(shí)，基

金管理人依照國(guó)家有關(guān)規(guī)定辦理。

基金累計(jì)凈值=單位凈值與基金成立以來(lái)累計(jì)分紅派息之和，

它屬于一個(gè)參照值。

舉例說(shuō)明，例如：2002年7月2日某基金單位凈值是1.0486元,

今年4月份派發(fā)的現(xiàn)金紅利是每份基金單位0.025元,則累計(jì)凈值=

1.0486+0.025=1.0736元。

證券投資基金練習(xí)題

第一章證券投資基金的基本概念

（一）：?jiǎn)雾?xiàng)選擇題

1.現(xiàn)代美國(guó)各金融產(chǎn)業(yè)中資產(chǎn)規(guī)模最大的是（)0

A：國(guó)債B：股票C：企業(yè)債券D：封閉式基金E：開(kāi)放式基金

［參考答案］E

2.下列（）籌資方式是投資基金證券。

A：創(chuàng)業(yè)投資公司通過(guò)投資者直接入股實(shí)現(xiàn)資金集中B：商業(yè)銀行發(fā)

行大額定期存單

C：投資公司發(fā)售基金證券D：保險(xiǎn)公司出售人壽保險(xiǎn)單

［參考答案］C

3.契約型基金管理人的管理費(fèi)，是指基金管理人根據(jù)（）所獲得的

管理運(yùn)作基金的報(bào)酬。

A：《基金契約》B：《基金章程》C：《基金信托契約》D：《基金托管契

約》

［參考答案］A

4.以非公開(kāi)方式向特寫(xiě)投資者募集基金資金并以證券為投資對(duì)象的

證券投資基金，稱為（）。

A：公募基金B(yǎng)：私募基金C：非上市基金D：上市基金

［參考答案］B

5.在發(fā)達(dá)國(guó)家，證券投資基金中資產(chǎn)規(guī)模比重最大的是（）。

A：股票基金B(yǎng)：債券基金C：國(guó)債基金D：貨幣市場(chǎng)基金E：期權(quán)

基金

［參考答案］D

6.最大程度分散了風(fēng)險(xiǎn)的基金是（）。

A：離岸基金B(yǎng)：在岸基金C：國(guó)際基金D：國(guó)家基金

［參考答案］C

7.投資基金在組織上不同于股份有限公司的典型特征是（）。

A：共同投資、共享收益、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的原則B：投資者享有股僅性收

益C：投資基金運(yùn)用現(xiàn)代信托關(guān)系原則D：投資基金的資金有專門(mén)用

途

［參考答案］C

8.中中國(guó)目前條件下，每一投資基金單位為（）。

A：100元B：1元C：0.1元D：0.01元E：10元

［參考答案］B

9.證券投資基金組織中信托關(guān)系的委托人是（）o

A：基金持有人B：基金公司C：基金組織D：基金管理人E：基金托

管人

［參考答案］C

10.證券投資基金的資產(chǎn)與資本的關(guān)系一般情況下是（）o

A：基金資產(chǎn)小于基金資本B：基金資產(chǎn)等于基金資本C：基金資產(chǎn)大

于基金資本D：二者關(guān)系不確定［參考答案］C

（二）多項(xiàng)選擇題

1.基金從組織性質(zhì)上分類，可以是（）0

A：非法人機(jī)構(gòu)B：事業(yè)性機(jī)構(gòu)C：公司性法人機(jī)構(gòu)D：有限合伙制

機(jī)構(gòu)

［參考答案］ABCD

2.基金管理人的主要職責(zé)是（）o

A：進(jìn)行基金資產(chǎn)的投資運(yùn)作B：負(fù)責(zé)基金資產(chǎn)的財(cái)務(wù)管理C：促進(jìn)基

金資產(chǎn)的保值增值

D：辦理基金證券的過(guò)戶手續(xù)［參考答案］ABC

3.基金托管人的主要職責(zé)是（）o

A.保管基金資產(chǎn)B.監(jiān)督基金管理公司的投資運(yùn)作C核算基金

單位資產(chǎn)凈值

D.促進(jìn)基金資產(chǎn)的保值增值E.發(fā)放基金投資收益

［參考答案］ABCE

4.在基金組織體系中，主要的法律文件包括（）0

A.《基金章程》B：《基金契約》C：《基金信托契約》D：《基金托管

契約》

［參考答案］ABCD

5.基金資產(chǎn)的資金來(lái)源包括（）o

A：基金資本B：借款及其他負(fù)債C：公積金D：未分配利潤(rùn)

［參考答案］ABCD

6.基金資產(chǎn)的資金運(yùn)用包括（）o

A：現(xiàn)金B(yǎng)：存款C：短期投資D：長(zhǎng)期投資E：庫(kù)存證券

［參考答案］ABCDE

7.私募基金的特點(diǎn)是（）0

A：非公開(kāi)性B：募集性C：大額投資性D：封閉性E上市性

［參考答案］ABCD

8.公募基金的特點(diǎn)是（）。

A：公開(kāi)性B：可變現(xiàn)性C：離規(guī)范性D：投資者人數(shù)不受限制

［參考答案］ABCD

9.封閉式基金的重要特征是（）。

A：股權(quán)性B：存款性C：監(jiān)督性D：債權(quán)性

［參考答案］ACD

10.貨幣市場(chǎng)基金的主要投資對(duì)象包括（）。

A：股票B：大額可轉(zhuǎn)讓存單C：銀行承兌匯票D：商業(yè)本票E：債券

［參考答案］BCD

11.投資基金證券包括（）o

A：貨幣市場(chǎng)投資基金證券B：產(chǎn)業(yè)投資基金證券C：創(chuàng)業(yè)投資基金證

券D：證券投資基金證券［參考答案］ABCD

12.投資基金投資者擁有的股權(quán)性收益的表現(xiàn)形式有（）o

A：有權(quán)參加基金持有人會(huì)議B：有權(quán)就基金運(yùn)作的重大事項(xiàng)進(jìn)行審

議表決

C：有權(quán)參與基金的收益分配D：有權(quán)參與基金剩余財(cái)產(chǎn)分配［參考答

案］ABCD

13.證券投資基金與產(chǎn)業(yè)投資基金的區(qū)別是（）。

A：投資者不同B：投資對(duì)象不同C：管理方式不同D：獲利方式不同

E：投資風(fēng)險(xiǎn)不同

［參考答案］ABCDE

14.從長(zhǎng)期來(lái)看，證券投資基金的收益率普遍高于（)o

A：同期銀行存款利率B：同期國(guó)債的利率C：同期公司債券的利率D：

同期股市的平均收益率［參考答案］ABC

15.從基金投資運(yùn)作特點(diǎn)，對(duì)基金進(jìn)行劃分的種類有（）。

A：國(guó)債基金B(yǎng)：對(duì)沖基金C：貨幣市場(chǎng)基金D：指數(shù)基金E：平衡

型資金

［參考答案］BDE

（三）判斷題

1.美國(guó)開(kāi)放式基金的資產(chǎn)總額是各金融產(chǎn)業(yè)中最多的。［參考答

案］是

2.基金管理人應(yīng)根據(jù)有關(guān)規(guī)定進(jìn)行資產(chǎn)估植，并將估值結(jié)果、基

金帳目等各項(xiàng)等各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與基金托管人進(jìn)行核對(duì):由基金托

管人負(fù)責(zé)監(jiān)督基金管理人的行為。

［參考答案］是

3.3.基金一定是非法人機(jī)構(gòu)。［參考答案］非

4.4.我國(guó)的財(cái)政專項(xiàng)基金、職工集體福利基金、能源交通重點(diǎn)

建設(shè)基金、預(yù)算調(diào)節(jié)基金等也是基金的類型。［參考答案］是

5.5.公司型基金可以是有限責(zé)任公司、合伙制公司和股份有限

公司。［參考答案］是

6.6.投資基金的投資者所擁有的權(quán)益屬于債僅性權(quán)益。［參考答

案］非

7.7.證券投資基金組織與投資基金組織的基本區(qū)別就在于，前

者明確限定了投資領(lǐng)域—證券市場(chǎng)，后者包括更加廣泛的投資

領(lǐng)域。［參考答案］是

8.8.投資基金是一種投資組織制度。［參考答案］是

9.9.契約型基金運(yùn)用現(xiàn)代信托關(guān)系，而公司型基金不運(yùn)用現(xiàn)代

信托關(guān)系。［參考答案］非

10.投資