工程經(jīng)濟學(xué)1目錄頁工程經(jīng)濟學(xué)第1章工程經(jīng)濟學(xué)概述第2章工程經(jīng)濟要素第3章現(xiàn)金流量與資金時間價值目錄流程第7章設(shè)備更新經(jīng)濟分析第8章價值工程第4章工程項目經(jīng)濟評價指標第5章工程項目多方案經(jīng)濟性評價

第6章不確定性分析與風(fēng)險分析第9章工程項目財務(wù)評價第10章工程項目國民經(jīng)濟評價第11章工程項目后評價2第5章工程項目多方案經(jīng)濟性評價工程經(jīng)濟學(xué)3第5章工程項目多方案經(jīng)濟性評價工程經(jīng)濟學(xué)5.1工程項目多方案經(jīng)濟性評價概述5.2獨立型方案經(jīng)濟評價5.3互斥型方案經(jīng)濟評價5.4混合型方案經(jīng)濟評價5.5其他類型方案經(jīng)濟評價4建設(shè)項目方案一種投資的可能性。5.1工程項目多方案經(jīng)濟性評價概述建設(shè)項目方案評價比較和選擇。為修建某河的大橋，經(jīng)考慮有A、B兩處可選在A地建橋建設(shè)投資為1200萬元，年維護費2萬元，水泥橋面每10年翻修一次需要5萬元；在B地建橋建設(shè)投資為1100萬元，年維護費8萬元，水泥橋面每10年翻修一次需要4萬元，每3年粉刷一次花費3萬元。評價方案的分類5獨立型方案指作為評價對象的各個方案之間的現(xiàn)金流是獨立的，在經(jīng)濟上互不相關(guān)的方案，選擇某一方案并不排斥另一方案。多方案類型絕對經(jīng)濟效果檢驗65.1工程項目多方案經(jīng)濟性評價概述互斥型方案在若干備選方案中，各個方案之間彼此可以相互替代，具有排他性，選擇其中任何一個方案，則其余方案必須放棄。是指方案所需要的資源受到供應(yīng)量的限制。換言之，資源的供應(yīng)是有限的。方案的選擇就是要在給定的資源供應(yīng)量下選出最佳的方案或方案組。

方案所需要的資源是多種多樣的。如資金、設(shè)備、土地、人才、時間等。但能夠構(gòu)成約束的資源必須是各方案都需要的資源。

我們只討論資金的約束問題。資源的約束問題75.1工程項目多方案經(jīng)濟性評價概述（2）在一組互斥型方案中，每個互斥型方案又有若干個獨立型方案的形式。（1）在一組獨立型方案中，每個獨立型方案又有若干個互斥型方案的形式；混合型方案在結(jié)構(gòu)上可組織成兩種基本形式：方案選擇方案選擇獨立方案層AB互斥方案層A1A2A3B1B2B3互斥方案層CD獨立方案層C1C2C3D1D2D3混合型方案是獨立型方案與互斥型方案的混合情況，即在一組方案中，方案之間有些具有互斥關(guān)系，有些具有獨立關(guān)系。85.1工程項目多方案經(jīng)濟性評價概述其他類型方案方案之間存在著相互依存的關(guān)系，其中某一方案的接受意味著其他方案的接受，缺少其中一個，另一個就沒有存在的價值。各方案的現(xiàn)金流量之間存在著相互影響，方案之間的關(guān)系既不完全排斥，也不完全互補，但若干方案中任一方案取舍都會導(dǎo)致其他方案現(xiàn)金流量的變化，這些方案之間存在相關(guān)性。由于有資金約束，只能選擇若干可采用的獨立型方案中的一部分實施，這些獨立型方案就是資金有限型相關(guān)方案。宗旨按經(jīng)濟費用效益分析原則，最有效地分配有限資源，以獲得最好的經(jīng)濟效益。95.1工程項目多方案經(jīng)濟性評價概述5.3互斥型方案經(jīng)濟評價互斥型方案可比性要求生產(chǎn)規(guī)模和容量可比消耗費用可比價格及計算范圍可比風(fēng)險水平可比采用的計算期可比10增量分析法（差額分析法）兩個方案投資額不等，分析投資大的方案比投資小的方案多投資的部分是否值得，可以理解為在原有方案的基礎(chǔ)上，新建了一個投資額為兩個方案投資差額的新項目。這個新項目根據(jù)評價指標，判定可行，則說明多投資是有利的，投資額大的方案為優(yōu)；反之則投資額小的方案為優(yōu)。常用的評價指標：增量投資收益率、增量投資回收期等。115.3互斥型方案經(jīng)濟評價增量分析法（差額分析法）靜態(tài)評價：增量投資收益率、增量投資回收期、年折算費用法。動態(tài)評價：凈現(xiàn)值、凈年值、費用現(xiàn)值、費用年值、內(nèi)部收益率等。125.3互斥型方案經(jīng)濟評價增量投資收益率法

評價準則：增量投資收益率R≥基準投資收益率，說明投資的增量完全可以用經(jīng)營成本的節(jié)約得到補償，投資大的方案為優(yōu)；增量投資收益率R＜

基準投資收益率，投資小的方案為優(yōu)。P78例5-3成本節(jié)約額增量投資互斥方案靜態(tài)評價：13指增量投資所帶來的經(jīng)營成本上的節(jié)約額與增量投資之比。此公式僅限于產(chǎn)出量相同的方案對比，若產(chǎn)出量不同，則先要做產(chǎn)量等同化處理，再計算增量投資收益率。5.3互斥型方案經(jīng)濟評價增量投資收益率法

評價準則：增量投資收益率R≥基準投資收益率，投資大的方案為優(yōu)；增量投資收益率R＜

基準投資收益率，投資小的方案為優(yōu)。145.3互斥型方案經(jīng)濟評價增量投資回收期法

成本節(jié)約額增量投資評價準則：增量投資回收期Pt≤基準投資回收期，投資大的方案為優(yōu)；增量投資回收期Pt＞基準投資回收期，投資小的方案為優(yōu)。例5-515例：

當(dāng)對比方案的產(chǎn)出量不同時，也是將投資和成本在產(chǎn)量上進行分攤后，計算增量投資回收期。5.3互斥型方案經(jīng)濟評價年折算費用法

評價準則：多方案比選時，年折算費用最小的方案為最優(yōu)方案。例5-616指將投資方案的投資額用基準投資回收期分攤到各年，再與年經(jīng)營成本相加的費用之和。年折算費用法是通過計算互斥型方案的年折算費用，判斷互斥型方案的相對經(jīng)濟效果?；コ夥桨傅撵o態(tài)評價方法，計算簡便，評價直觀，但沒有考慮資金時間價值的影響，在壽命期較長或資金流變化較大的方案比選時，結(jié)論不夠準確，因此靜態(tài)評價方法常在項目初選階段使用，方案的詳細決策，則要通過動態(tài)評價方法來實現(xiàn)。5.3互斥型方案經(jīng)濟評價互斥型方案動態(tài)評價壽命期相等的互斥方案比選壽命期不等的互斥方案比選凈現(xiàn)值法（凈年值法）第一步：絕對效果檢驗，分別計算各個方案的凈現(xiàn)值（凈年值），剔除不能通過評價標準（NPV<0，NAV<0）的方案。第二步：相對效果檢驗，即對所有NPV≥0（NAV≥0）的方案進行優(yōu)選，凈現(xiàn)值NPV（凈年值NAV）大于或等于0且為最大的方案，即為最優(yōu)方案。NAV=NPV(A/P，i0，n)175.3互斥型方案經(jīng)濟評價例：某建筑公司有兩個施工機械購置方案A和B可供選擇，如下表所示。已知基準收益率為15%，試用NPV指標選擇最佳購置方案。兩個方案的現(xiàn)金流量

185.3互斥型方案經(jīng)濟評價例：某建筑公司有兩個施工機械購置方案A和B可供選擇，如下表所示。已知基準收益率為15%，試用NAV指標選擇最佳購置方案。兩個方案的現(xiàn)金流量

195.3互斥型方案經(jīng)濟評價補充：方案所產(chǎn)生的效益相同（或基本相同），方案所產(chǎn)生的效益難以用貨幣直接計量時（教育、環(huán)保的等項目）費用現(xiàn)值PC或費用年值A(chǔ)C替代凈現(xiàn)值和凈年值進行評價。費用現(xiàn)值比選法依據(jù)每個方案的年費用現(xiàn)值進行比選，費用現(xiàn)值小者為優(yōu)費用年值比選法依據(jù)每個方案的年費用等值進行比選，效果與費用現(xiàn)值的比較結(jié)果相同，費用年值小者為優(yōu)區(qū)別：流入為負值，流出為正值。以費用現(xiàn)值或費用年值最低為優(yōu)的準則進行決策。205.3互斥型方案經(jīng)濟評價增量內(nèi)部收益率（差額內(nèi)部收益率）ΔIRR兩方案各年凈現(xiàn)金流量的差額的現(xiàn)值之和等于0時的折現(xiàn)率。

ΔNPV(ΔIRR)=

21差額內(nèi)部收益率的含義如果以兩個方案投資的差額，即以多投資的那部分資金進行投資，這個差額投資的項目，是否還能達到或超過基準收益率，如果能，說明多投資是有利的，投資大的方案為優(yōu)，反之，投資小的方案為優(yōu)。5.3互斥型方案經(jīng)濟評價差額內(nèi)部收益率評價互斥方案經(jīng)濟效果的基本步驟：1、計算各備選方案的IRRj，分別與基準收益率ic比較，IRRj<ic的方案，則淘汰。2、將IRRj≥ic的方案按初始投資額由小到大依次排序；3、依次計算相鄰兩個方案的增量內(nèi)部收益率。若ΔIRRj

≥ic，保留投資大的方案；反之，保留投資小的方案。直至全部方案比較完畢，最終保留的方案就是最優(yōu)方案。例5-9在多方案評價時，不能采用內(nèi)部收益率指標直接比選，而應(yīng)計算方案的差額內(nèi)部收益率。225.3互斥型方案經(jīng)濟評價例：已將方案按照投資大小排序，i0=10%。解：23

5.3互斥型方案經(jīng)濟評價小結(jié)24靜態(tài)評價：增量投資收益率、增量投資回收期、年折算費用法。動態(tài)評價：凈現(xiàn)值、凈年值、費用現(xiàn)值、費用年值、內(nèi)部收益率等?；コ庑头桨竸討B(tài)評價壽命期不等的互斥方案比選方案特征：不滿足時間可比性解決思路：確定共同的計算期方法：凈年值法、凈現(xiàn)值法（最小公倍數(shù)法和研究期法）255.3互斥型方案經(jīng)濟評價評價準則：NAV≥0且NAV最大的方案為最優(yōu)方案。凈年值（NAV）法凈現(xiàn)值（NPV）法最小公倍數(shù)法（方案重復(fù)法）以各備選方案計算期的最小公倍數(shù)作為比較期，并假設(shè)在比較期內(nèi)，各個方案可重復(fù)實施，完全相同的現(xiàn)金流量系列周而復(fù)始的循環(huán)下去，直到比較期結(jié)束，在此基礎(chǔ)上計算出各個方案的凈現(xiàn)值，以凈現(xiàn)值最大的方案為最佳方案。用這種方法有兩個前提條件：7、8、9年的最小公倍數(shù)是504年

×1.方案在最小公倍數(shù)的期限內(nèi)的確一直需要2.方案重置時的價格不變，使用費也不變265.3互斥型方案經(jīng)濟評價凈現(xiàn)值（NPV）法研究期法根據(jù)對市場前景的預(yù)測，直接選取一個適當(dāng)?shù)姆治銎?，作為各個備選方案共同的計算期，在比較期內(nèi)，直接采用方案本身的現(xiàn)金流量，或者假定現(xiàn)金流量重復(fù)；在比較期末，計入方案的余值。以凈現(xiàn)值最大的方案為最佳方案。1、最短方案的壽命期作為互斥方案的共同研究期2、最長方案的壽命期作為互斥方案的共同研究期3、可人為設(shè)定所期望的計算期作為互斥方案的共同研究期275.3互斥型方案經(jīng)濟評價研究期法方案A壽命期為5年，方案B壽命期為10年，研究期為：最短壽命期最長壽命期人為規(guī)定期限5年之后流量折算10年重復(fù)建設(shè)8年或其他例5-10

285.3互斥型方案經(jīng)濟評價無限服務(wù)期的互斥方案評價無限期項目：運河、鐵路、地鐵、水壩、隧道、機場等凈現(xiàn)值法：

資本化成本公式：判斷依據(jù)：費用現(xiàn)值P最小的方案最優(yōu)。

例5-11295.3互斥型方案經(jīng)濟評價5.2

獨立型方案經(jīng)濟評價獨立型方案評價靜態(tài)評價指標：靜態(tài)投資回收期總投資收益率投資利稅率資本金利潤率······30靜態(tài)投資回收期評價準則：Pt≤Pc，項目投入的總資金在規(guī)定的時間內(nèi)可收回，方案的經(jīng)濟效益好，方案可行；Pt>Pc，項目投入的總資金在規(guī)定的時間內(nèi)不能收回，方案的經(jīng)濟效益不好，方案不可行。

出現(xiàn)正值年份的凈現(xiàn)金流量|上一年累計凈現(xiàn)金流量|315.2

獨立型方案經(jīng)濟評價例：ABC三個獨立方案，壽命期相同，基準投資回收期5年，三個方案的初始投資和年凈收益數(shù)據(jù)見下表，計算靜態(tài)投資回收期指標選擇最優(yōu)方案。

解：

A方案Pt=3000/600=5年325.2

獨立型方案經(jīng)濟評價總投資收益率ROI=×100%

TIEBIT項目正常年份的年息稅前利潤總額或營運期內(nèi)年平均息稅前利潤總額項目投資總額評價準則：ROI≥Rc，方案可行。ROI<Rc，方案不可行。335.2

獨立型方案經(jīng)濟評價例：ABC三個獨立方案，壽命期相同，基準投資收益率為8%，三個方案的初始投資和年凈收益數(shù)據(jù)見下表，計算總投資收益率指標。ROI(A)=

600/3000×100%=20%＞8%ROI(B)=

850/5000×100%=17%＞8%ROI(C)=

1200/7000×100%=17%＞8%三個方案均可行。解：345.2

獨立型方案經(jīng)濟評價例：某公司擬建兩個項目A和B，項目A總投資5000萬元，預(yù)計年凈收益1000萬元；項目B總投資30000萬元，每年凈收益見下表。若基準投資收益率為12%，試評判兩個項目是否可行。某方案的凈收益表解：項目A的總投資收益率：ROI(A)=1000/5000×100%=20%項目B的年平均利潤總額=(1200+2000+2800×7+3000)/10=2580萬元項目B的總投資收益率：ROI(B)=2580/30000×100%=8.6%而基準投資收益率為12%，因此項目A可行，項目B不可行。355.2

獨立型方案經(jīng)濟評價獨立型方案評價動態(tài)評價指標：凈現(xiàn)值凈年值內(nèi)部收益率凈現(xiàn)值率動態(tài)投資回收期······365.2

獨立型方案經(jīng)濟評價凈現(xiàn)值評價準則：NPV≥0，方案可行；NPV＜0，方案不可行。

NPV=375.2

獨立型方案經(jīng)濟評價例：ABC三個獨立方案，壽命期相同，三個方案的初始投資和年凈收益數(shù)據(jù)見下表，若基準收益率為8%，計算凈現(xiàn)值指標選擇最優(yōu)方案。

385.2

獨立型方案經(jīng)濟評價凈年值評價準則：NAV≥0，方案可行；NAV＜0，方案不可行。395.2

獨立型方案經(jīng)濟評價例：ABC三個獨立方案，壽命期相同，三個方案的初始投資和年凈收益數(shù)據(jù)見下表，若基準收益率為8%，計算凈年值指標選擇最優(yōu)方案。

405.2

獨立型方案經(jīng)濟評價內(nèi)部收益率評價準則：IRR≥ic，方案可行；IRR<ic，方案不可行。

NPV=

415.2

獨立型方案經(jīng)濟評價例：ABC三個獨立方案，壽命期相同，三個方案的初始投資和年凈收益數(shù)據(jù)見下表，若基準收益率為8%，計算內(nèi)部收益率指標選擇最優(yōu)方案。

425.2

獨立型方案經(jīng)濟評價獨立方案經(jīng)濟評價基本思路選定經(jīng)濟效果指標帶入數(shù)據(jù)列式計算根據(jù)判斷準則進行判斷不需要進行方案之間的比較431、資金充足時獨立方案的選擇：所有方案均為可入選方案但前提是，方案本身必須是可行的2、資金有限時獨立方案的選擇組合成互斥方案法①將各獨立的方案組成可能的方案組合；②將不大于資金供應(yīng)量的各方案組合，按其初始投資的大小從小到大排列；③按互斥方案的比較與選擇方法，選出在有限資金條件下的最優(yōu)方案。5.2

獨立型方案經(jīng)濟評價獨立方案的選擇解：1、構(gòu)成所有可能的方案組合44例：資金總量700萬元2、按初始投資進行互斥方案排序，并計算各互斥方案的凈現(xiàn)值

5.2

獨立型方案經(jīng)濟評價5.4混合型方案經(jīng)濟評價1、混合型方案的選擇原則混合方案中的獨立方案只要有足夠的資源就可以任意選取，但每個獨立方案中的互斥方案則只能選其中的一個。2、選擇方法1）組合成互斥方案法原理：①將各獨立的方案組成可能的方案組合，但每個獨立方案中的互斥方案，則只能選其中之一；②將不大于資源供應(yīng)量的各方案組合，按其初始投資的大小從小到大排序；③按互斥方案的比較和選擇方法選出在有限資源條件下的最優(yōu)方案。45例：某房地產(chǎn)開發(fā)商有三個小地塊要開發(fā)，如有住宅、寫字樓及商場三種方案可供選擇，三個地塊可以同時開發(fā)，其資金需要量及收益如下表。如果基準收益率為10%，資金只有4000萬元，將如何決策？46

由于資源限額是4000萬元，所以只要找出總投資不大于4000萬元的方案組合，然后比較這些組合方案的凈現(xiàn)值即可。1）構(gòu)筑新的互斥方案（每個組合只能從A、B、C各地塊中最多選一種建設(shè)方式）。如：A1+B1+C1

投資之和：3000萬元，年凈收益之和：800萬元······5.4混合型方案經(jīng)濟評價47構(gòu)筑的互斥方案如下表：5.4混合型方案經(jīng)濟評價482）計算凈現(xiàn)值當(dāng)一組方案中有相同的投資方案時，收益大的方案是最好的方案，因此，只要在以上新構(gòu)筑的每一組相同投資的方案中，找出年收益最大的方案進行凈現(xiàn)值計算即可。3）進行方案選擇對于互斥方案而言，凈現(xiàn)值最大的方案即為最優(yōu)方案。5.4混合型方案經(jīng)濟評價5.5其他類型方案經(jīng)濟評價其他類型方案現(xiàn)金流量型相關(guān)方案（相互影響，不完全互斥也不完全互補）資金有限型相關(guān)方案混合型相關(guān)方案（互補、替代等）49現(xiàn)金流量型相關(guān)方案確定方案之間的相關(guān)性組合成互斥方案組按互斥方案進行比選思路：505.5其他類型方案經(jīng)濟評價有資金約束條件下的獨立方案選擇受資金總量的約束，不可能采用所有經(jīng)濟上合理的方案，只能從中選擇一部分方案進行實施，這就出現(xiàn)了資金合理分配的問題。根本原則：使有限的資金獲得最大的總體效益。評價方法：互斥方案組合法、凈現(xiàn)值率排序法。515.5其他類型方案經(jīng)濟評價互斥方案組合法

525.5其他類型方案經(jīng)濟評價例：假設(shè)有ABC三個獨立的方案。根據(jù)資金的約束，需要在這三個獨立方案里選一個投資組合較小的方案。例5-12535.5其他類型方案經(jīng)濟評價凈現(xiàn)值率排序法計算所有方案的凈