頁一、研究背景及意義（一）研究背景伴隨著二十一新世紀(jì)專業(yè)應(yīng)用技術(shù)的發(fā)展，伴隨著能源危機(jī)的困擾，傳統(tǒng)燃油車注定會(huì)被淘汰，取而代之的必將是新能源汽車，與此同時(shí)公民社會(huì)、城市、經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展離不了物質(zhì)能源，與此同時(shí)物質(zhì)能源同時(shí)也是人類生存發(fā)展的根本基礎(chǔ)條件。顧名思義，新能源就是在傳統(tǒng)能源之外的新型能源，并且要求具有再生、低碳等特點(diǎn)。在如今科技時(shí)代，國家經(jīng)濟(jì)要想發(fā)展、企業(yè)要想做大做強(qiáng)就離不開技術(shù)創(chuàng)新。我國領(lǐng)導(dǎo)人習(xí)近平總書記曾提到：“改革創(chuàng)新是引導(dǎo)發(fā)展的第1動(dòng)力”。在當(dāng)前的人工智能大數(shù)據(jù)歷史時(shí)代，企業(yè)要想發(fā)展就必須創(chuàng)新，必須打造出自身的差異化優(yōu)勢(shì)，擁有自身獨(dú)特的產(chǎn)品才能在現(xiàn)如今優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)中“殺”出一條路來，才能脫離擁擠的紅海市場(chǎng)躋身進(jìn)入藍(lán)海市場(chǎng)，享受到之前從未有過的利潤。在世界的高速發(fā)展中，高新科技的發(fā)展和人們的生活密切聯(lián)系，研發(fā)新的產(chǎn)品和技術(shù)都會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)績效產(chǎn)生影響。況且我國現(xiàn)在十分注重企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新，并十分鼓勵(lì)高新技術(shù)企業(yè)的創(chuàng)立，研發(fā)投入自然而然的就成為了重中之重。表1.1我國研發(fā)投入（R&D）資金表年份20162017201820192020研發(fā)總投入（億元）15676.717606.119677.922143.624393.1政府資金3140.83487.43978.64537.34825.6企業(yè)資金11923.513464.915079.316887.218895.0研發(fā)機(jī)構(gòu)數(shù)（個(gè)）36113547330632173109研發(fā)人數(shù)（萬人）387.8403.4438.1480.1523.5數(shù)據(jù)信息渠道來源：我國統(tǒng)計(jì)分析年鑒根據(jù)如下統(tǒng)計(jì)表1.1能夠得知，中國的研發(fā)投入R&D從2016年的15676.7億元增加到2020年的24393.1億元，整體漲幅達(dá)到155.6%，平均每年增長11.12%。研發(fā)人員也增長了135.7萬人。由此可以看出，我國政府和企業(yè)對(duì)于研發(fā)創(chuàng)新愈發(fā)重視，也表明了只有研發(fā)創(chuàng)新才不會(huì)被迅猛發(fā)展的社會(huì)所淘汰。研發(fā)創(chuàng)新就需要加大人力、物力、財(cái)力的投入，就需要企業(yè)有良好的財(cái)務(wù)狀況，所以提升公司的研發(fā)投入是不是會(huì)提升公司的財(cái)務(wù)績效成為了問題的重點(diǎn)。本文在此前提下，想通過實(shí)證研究來探求新能源企業(yè)的研發(fā)投入與財(cái)務(wù)績效之間是否存在影響，二者相互之間的影響關(guān)系到底是正比例關(guān)系還是反比例關(guān)系。（二）研究意義在現(xiàn)在的信息時(shí)代，八十分的產(chǎn)品注定滅亡，九十分的產(chǎn)品勉強(qiáng)存活，只有一百二十分的產(chǎn)品才能很好的開拓市場(chǎng)。因此，新能源企業(yè)要是想持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展就必須創(chuàng)新研發(fā)，但是要想創(chuàng)新研發(fā)就意味著企業(yè)要投入大量的人力物力財(cái)力，要求企業(yè)對(duì)其的研發(fā)成本做出嚴(yán)格控制。因此本文探求新能源企業(yè)的研發(fā)投入和財(cái)務(wù)績效相互之間的影響關(guān)系，具備很大的理論影響作用意義和實(shí)際影響作用意義。1.理論意義在目前的文庫中，大多數(shù)的海內(nèi)外專家學(xué)者研究分析公司的研發(fā)投入和財(cái)務(wù)績效相互之間的影響關(guān)系，都是全面集中于創(chuàng)業(yè)功能應(yīng)用板塊的公司，并沒有對(duì)具體的行業(yè)做出分析，也沒有獲得統(tǒng)一的結(jié)論。本文收集新能源企業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)，并通過實(shí)證分析來探求兩者之間的關(guān)系，不僅是選取多家新能源企業(yè)還是針對(duì)具體行業(yè)，有一定的代表性，可以為企業(yè)在決定研發(fā)投入的強(qiáng)度時(shí)給予一定的依據(jù)。2.現(xiàn)實(shí)意義研發(fā)創(chuàng)新并不是說必定會(huì)成功，萬一要是失敗了，那之前投入的所有成本將會(huì)成為沉沒成本，有概率會(huì)給公司造成很大的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)危機(jī)，但是只要研制成功就能夠?yàn)楣驹斐蛇|闊的交易市場(chǎng)，造成很大利潤收益。因此本文建設(shè)了有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)模型并展開研究分析，研究分析了公司的研發(fā)投入與其財(cái)務(wù)績效之間的聯(lián)系。能夠合理分配投入資金和研發(fā)人員的分配，使其企業(yè)的利潤能夠最理想化。二、國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述（一）國外文獻(xiàn)綜述外國專家學(xué)者針對(duì)公司的研發(fā)投入和財(cái)務(wù)績效相互之間的影響關(guān)系，存在兩大類理念：研發(fā)投入和財(cái)務(wù)績效具有正比例關(guān)系，研發(fā)投入和財(cái)務(wù)績效反比例關(guān)系。研發(fā)投入和財(cái)務(wù)績效存在正比例關(guān)系，有如下專家學(xué)者的論點(diǎn)：Alberthu（2017）經(jīng)過研究分析大規(guī)模的制造加工產(chǎn)業(yè)公司的研發(fā)投入，經(jīng)過研究分析研發(fā)投入和營業(yè)經(jīng)濟(jì)收入相互之間的影響關(guān)系，來得知研發(fā)投入和財(cái)務(wù)績效之間具有正比例關(guān)系的研究分析結(jié)果，但是其表明隨著時(shí)間的推移，此正向影響會(huì)變?nèi)鮗[]Alberthu.R&DandTechnologyTransfer:Firm-LevelEvidencefromChineseindustry[]].ReviewofEconomicsandStatistics,2017,87(4):780-786.]。Potter(2019)主要選取了歐洲的一部分企業(yè)，這些企業(yè)的研發(fā)活動(dòng)都是具有一定的代表性，他衡量財(cái)務(wù)績效的指標(biāo)是通過企業(yè)的勞動(dòng)生產(chǎn)率，他的研究結(jié)果表明：研發(fā)投入與財(cái)務(wù)績效存在正相關(guān)，但是對(duì)于傳統(tǒng)的低技術(shù)企業(yè)來說，此影響并不明顯[[]KumbhakarSC,RaquelOrtega-Argiles,PottersL,etal.CorporateR&Dandfirmefficiency:evidencefromEurope'stopR&Dinvestors[J].JournalofProductivityAnalysis,2019,37(2):125-140]。Kijek（2021）主要以2008年的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)為背景，此文章內(nèi)部有大量的樣本且時(shí)間跨度為十年，含括了65個(gè)國家的企業(yè)，它的研究結(jié)果表明即使在經(jīng)濟(jì)較為蕭條的情況下，企業(yè)的研發(fā)投入還是會(huì)對(duì)其財(cái)務(wù)績效產(chǎn)生一定的正向影響[[[]Alberthu.R&DandTechnologyTransfer:Firm-LevelEvidencefromChineseindustry[]].ReviewofEconomicsandStatistics,2017,87(4):780-786.[]KumbhakarSC,RaquelOrtega-Argiles,PottersL,etal.CorporateR&Dandfirmefficiency:evidencefromEurope'stopR&Dinvestors[J].JournalofProductivityAnalysis,2019,37(2):125-140[]KijekTomasz,KijekArkadiusz,BolibokPiotr,MatrasBolibokAnna.ThePatternsofEnergyInnovationConvergenceacrossEuropeanCountries[J].Energies,2021,14(10):[]AnagnostopoulouSC,LevisM.R&Dandperformancepersistence:EvidencefromtheUnitedKingdom[J].InternationalJournalofAccounting,2019,43(3):293-320.[]LuoYu,PengYuchao,ZengLianyun.Digitalfinancialcapabilityandentrepreneurialperformance[J].InternationalReviewofEconomicsandFinance,2021,76:研發(fā)投入與財(cái)務(wù)績效負(fù)相關(guān)有以下學(xué)者的觀點(diǎn)：Chams（2021）主要針對(duì)的不是大型企業(yè)，而是選擇了制造業(yè)中的中小企業(yè)，他通過研究發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)并不能通過研發(fā)投入來提高企業(yè)的財(cái)務(wù)績效，反而會(huì)限制企業(yè)的發(fā)展[[]ChamsNour,GarcíaBlandónJosep,HassanKhaled.RoleReversal!FinancialPerformanceasanAntecedentofESG:TheModeratingEffectofTotalQualityManagement[J].Sustainability,2021,13(13):]。Nunes（2019）主要以日本的企業(yè)作為研究對(duì)象，通過實(shí)證研究分析發(fā)現(xiàn)企業(yè)的研發(fā)投入對(duì)機(jī)械制造業(yè)存在著正向影響但對(duì)電氣設(shè)備行業(yè)卻有著不利影響[[[]ChamsNour,GarcíaBlandónJosep,HassanKhaled.RoleReversal!FinancialPerformanceasanAntecedentofESG:TheModeratingEffectofTotalQualityManagement[J].Sustainability,2021,13(13):[]NunesPM,Z的aSerrasqueiro,LeitOJ.IstherealinearrelationshipbetweenR&Dintensityandgrowth?Empiricalevidenceofnon-high-techvs.high-techSMEs[J].ResearchPolicy,2019,（二）國內(nèi)文獻(xiàn)綜述研發(fā)投入和財(cái)務(wù)績效之間具有正比例關(guān)系，有如下專家學(xué)者的論點(diǎn)：仇云杰（2016）主要收集了國內(nèi)的工業(yè)企業(yè)的指標(biāo)數(shù)據(jù)，應(yīng)用得分匹配法來研究分析研發(fā)投入和財(cái)務(wù)績效相互之間的影響關(guān)系。他的實(shí)證研究分析說明：公司的研發(fā)投入和財(cái)務(wù)績效相互之間是存在積極作用的[[]仇云杰，魏燉．研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績效的影響——基于傾向得分匹配法的研究[J]．當(dāng)代財(cái)經(jīng)(3期）：96-106.]。史夢(mèng)茜.（2020）通過Wind數(shù)據(jù)庫收集了上百家新能源上市企業(yè)，并通過了SPSS軟件對(duì)其有關(guān)財(cái)務(wù)績效影響的九個(gè)指標(biāo)分析，提出了四個(gè)因子變量，并進(jìn)行了滯后性分析，她的實(shí)證結(jié)果說明研發(fā)投入和財(cái)務(wù)績效具有正比例關(guān)系[[]史夢(mèng)茜.新能源產(chǎn)業(yè)上市公司研發(fā)投入對(duì)財(cái)務(wù)績效的影響研究[D].南京航空航天大學(xué),2020.DOI:10.27239/ki.gnhhu.2020.000668.]。岳洋（2019）作者以長春長生為實(shí)證研究對(duì)象，對(duì)其研發(fā)投入的強(qiáng)度做了一系列的分析，并將其與行業(yè)內(nèi)的佼佼者相比較，發(fā)現(xiàn)長生公司的研發(fā)投入的強(qiáng)度并不是很高。在通過一系列研究后發(fā)現(xiàn)只要加大公司的投入作用功能強(qiáng)度就可以對(duì)財(cái)務(wù)績效形成一定影響作用[[]崔學(xué)，岳洋研[]仇云杰，魏燉．研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績效的影響——基于傾向得分匹配法的研究[J]．當(dāng)代財(cái)經(jīng)(3期）：96-106.[]史夢(mèng)茜.新能源產(chǎn)業(yè)上市公司研發(fā)投入對(duì)財(cái)務(wù)績效的影響研究[D].南京航空航天大學(xué),2020.DOI:10.27239/ki.gnhhu.2020.000668.[]崔學(xué)，岳洋研發(fā)投入對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績效的影響研究 以長春長生科技有限責(zé)任公司例現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)，2019(21[]姬霖，王帥．探討新能源汽車企業(yè)研發(fā)投入與績效之間的關(guān)系[J]．現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)估息，2018(15):114.[]任鴿孫慧國際化程度業(yè)以信息技術(shù)上市企業(yè)為例[J]術(shù)與創(chuàng)新管理20192):173-181.研發(fā)投入和財(cái)務(wù)績效負(fù)相關(guān)有以下學(xué)者的觀點(diǎn)：吳中（2018）選取了中藥的上市企業(yè)，并研究了其5年的數(shù)據(jù)，最終得到的結(jié)論是研發(fā)投入與財(cái)務(wù)績效負(fù)相關(guān)[[]吳中，鐘素艷．中藥上市公司研發(fā)支出與財(cái)務(wù)績效關(guān)系研究[J]．商業(yè)會(huì)計(jì)，2018(4).]。蔣衛(wèi)平（2019）主要選取了在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)，選取了其中5年的數(shù)據(jù)作為樣本，經(jīng)過實(shí)證研究分析來探討研發(fā)投入和財(cái)務(wù)績效相互之間的影響關(guān)系，最終的最終處理結(jié)果說明，對(duì)于創(chuàng)業(yè)板塊的企業(yè)來說，研發(fā)投入與財(cái)務(wù)績效負(fù)相關(guān)[[]吳中，鐘素艷．中藥上市公司研發(fā)支出與財(cái)務(wù)績效關(guān)系研究[J]．商業(yè)會(huì)計(jì)，2018(4).[]蔣衛(wèi)JIANGWeiping,etal研發(fā)投入冗余資源與企業(yè)績效的關(guān)系研究[J]財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐2019,37(5):57-62.（三）文獻(xiàn)述評(píng)在參考閱覽國內(nèi)外對(duì)于企業(yè)研發(fā)投入與財(cái)務(wù)績效兩者之間關(guān)系的相關(guān)文獻(xiàn)后，不難發(fā)現(xiàn)，國外的學(xué)者早就開始研究兩者之間的關(guān)系，但不問是國內(nèi)還是國外都有著不一樣的結(jié)論：大多數(shù)專家學(xué)者提出研發(fā)投入對(duì)財(cái)務(wù)績效是具有正比例關(guān)系的作用，小部分則提出二者相互之間存在反比例關(guān)系的作用。所以，針對(duì)公司的研發(fā)投入對(duì)財(cái)務(wù)績效的作用，當(dāng)前還沒有統(tǒng)一的研究分析結(jié)果。本文在研究分析過程中選取了幾十家企業(yè)的多種財(cái)務(wù)指標(biāo)作為樣本，避免了有些學(xué)者只選取單一的指標(biāo)而造成的結(jié)果不準(zhǔn)確。并且本文采用了綜合財(cái)務(wù)績效，能夠更準(zhǔn)確的表現(xiàn)出公司的研發(fā)投入對(duì)財(cái)務(wù)績效的作用。不同的學(xué)者在行業(yè)選擇上也多有不同，但隨著社會(huì)的發(fā)展，關(guān)注高科技新興企業(yè)的越來越多，本文也拋開了只在創(chuàng)業(yè)板和新三板上選取公司，而是針對(duì)于新能源行業(yè)的所有板塊的上市企業(yè)。本文通過前輩們總結(jié)出來的經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上對(duì)其進(jìn)行實(shí)證分析，使結(jié)論能夠更加的完善。三、相關(guān)概念的界定（一）新能源產(chǎn)業(yè)新能源是表示太陽光輻射能、地?zé)?、風(fēng)力、海洋能源、生物質(zhì)能和核聚變等首次使用或積極研究的能源。新能源是將來的重要物質(zhì)能源渠道來源，而這個(gè)行業(yè)的發(fā)展將直接取決于我們?cè)谌蚪?jīng)濟(jì)中的地位。這些新能源同時(shí)也是環(huán)保的，正在尋找我們這個(gè)時(shí)代的資源短缺，對(duì)于解決問題至關(guān)重要，毫無疑問，它們將取代過去不可再生的能源。新能源汽車被視為非傳統(tǒng)能源[[][]談伊昀.研發(fā)投入、政府補(bǔ)助對(duì)新能源企業(yè)業(yè)績的影響[D].上海外國語大學(xué),2021.在環(huán)境保護(hù)日益嚴(yán)苛的情況下，由于其保護(hù)環(huán)境安全的優(yōu)勢(shì)，新能源快速變成了取代傳統(tǒng)能源的熱點(diǎn)。兩者相比較，新能源有如下優(yōu)勢(shì)：1.物質(zhì)能源充分多樣，具備可再生重復(fù)利用性，能夠供應(yīng)連續(xù)運(yùn)用，符合持續(xù)發(fā)展理念。2.所排出的二氧化碳幾乎可以忽略，有效的保護(hù)了環(huán)境。3.在全國各地都有分布，可以進(jìn)行大面積利用。（二）研發(fā)投入研發(fā)就是研究與開發(fā)（ResearchandDevelopment），通常稱為R&D，而研發(fā)投入一般指的是某企業(yè)或某科研機(jī)構(gòu)在研究階段和開發(fā)階段的人力、物力、財(cái)力的投入總和。企業(yè)一般都是逐利的，以營利為目的，企業(yè)的研發(fā)部門通常是為了打造出新產(chǎn)品，為了更加貼合消費(fèi)者的需求，與同行之間產(chǎn)生差異化優(yōu)勢(shì)避免同質(zhì)競爭。因此，企業(yè)的主要研發(fā)活動(dòng)基本分為兩大塊：產(chǎn)品創(chuàng)新升級(jí)項(xiàng)目和生產(chǎn)工藝創(chuàng)新項(xiàng)目。（三）財(cái)務(wù)績效財(cái)務(wù)績效（FinancialPerformance）：組織策略及其應(yīng)用和執(zhí)行是否對(duì)最終的業(yè)務(wù)結(jié)果有特定的貢獻(xiàn)財(cái)務(wù)業(yè)績可以在公司成本控制中全面體現(xiàn)，包括資產(chǎn)管理業(yè)績、股息和股東權(quán)利回報(bào)。一般經(jīng)過四個(gè)構(gòu)成方面展開：贏利能力、運(yùn)營能力、償還債務(wù)綜合應(yīng)用水平以及對(duì)沖綜合能力。一般來說，企業(yè)財(cái)務(wù)績效的評(píng)估方法分為兩種:單一指標(biāo)評(píng)估方法和多指標(biāo)評(píng)估方法。有許多國外文獻(xiàn)都采用的是單一指標(biāo)評(píng)價(jià)法，這樣表現(xiàn)出來的財(cái)務(wù)績效有點(diǎn)過于片面，并不能很好的表現(xiàn)出一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)績效。而多指標(biāo)綜合評(píng)價(jià)就能避免這個(gè)問題，它選取多種能夠反映企業(yè)財(cái)務(wù)情況的指標(biāo)來綜合評(píng)價(jià)一個(gè)公司的財(cái)務(wù)績效。多標(biāo)準(zhǔn)評(píng)估法有如下幾大類：杜邦分析研究方法、因子分析法、經(jīng)濟(jì)增長數(shù)值法、沃爾評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)系統(tǒng)。四、相關(guān)理論基礎(chǔ)（一）技術(shù)創(chuàng)新理論技術(shù)創(chuàng)新理論（TechnicalInnovationTheory），是從bearpeter的發(fā)展理論系統(tǒng)中得出的，他指出這是一種新功能，它提供了5個(gè)方面的所有新組合的生產(chǎn)要素和生產(chǎn)條件。一般進(jìn)口生產(chǎn)系統(tǒng):1)新產(chǎn)品:從消費(fèi)者不學(xué)的新產(chǎn)品(2)。使用新的生產(chǎn)方法:在產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域,還不為人知的生產(chǎn)方法是使用的(3)國家的新的市場(chǎng)和特定產(chǎn)業(yè)尚未進(jìn)入的市場(chǎng)(4)開啟新的供貨處受到原材料或半成品為了新源(5)新制造或壟斷的新組織打破形態(tài)。自經(jīng)濟(jì)發(fā)展史以來，創(chuàng)新一直是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要?jiǎng)恿?。?jīng)濟(jì)學(xué)家研究發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展有一個(gè)經(jīng)濟(jì)浪潮，或者一個(gè)長期的經(jīng)濟(jì)浪潮，每次社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展都是一項(xiàng)重要而本質(zhì)性的改革創(chuàng)新。當(dāng)技術(shù)創(chuàng)新理論的發(fā)展結(jié)合起來時(shí)，它可以分為四個(gè)流派：新古典主義，新古典主義，制度性和國家創(chuàng)新。每個(gè)學(xué)派都有自己的優(yōu)勢(shì)，為后來的科學(xué)家發(fā)揮了重要的領(lǐng)導(dǎo)作用。目前，企業(yè)應(yīng)更加注重研發(fā)投入對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的影響，作為研發(fā)創(chuàng)新的主體，以確保長期穩(wěn)定的發(fā)展。（二）人力資本理論人力資本理論（Humancapitaltheory）該理論起源于1960年代的經(jīng)濟(jì)研究，由美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家舒爾茨和貝克爾提出，他們開辟了關(guān)于人類生產(chǎn)能力的新思想。根據(jù)理論，自然資本是指天然產(chǎn)品的資金，包括工廠，機(jī)械，設(shè)備，原材料，土地，貨幣和其他可轉(zhuǎn)讓證券等。人力資本是納入人體的資本，即生產(chǎn)者的教育和職業(yè)培訓(xùn)支出與接受培訓(xùn)時(shí)的機(jī)會(huì)成本等之和。人力資本管理不是一個(gè)新系統(tǒng)，而是將人力資源管理這兩個(gè)主要分析方面"人"管理和金融"資本投資"回報(bào)結(jié)合起來，將公司作為資本展開投資和綜合管理，并且參考依據(jù)人力資本交易市場(chǎng)改變分布狀態(tài)以及投資收益回報(bào)的數(shù)據(jù)信息，及時(shí)迅速修改調(diào)配管理運(yùn)營方案手段，完成長時(shí)間價(jià)值回報(bào)。傳統(tǒng)類型的人才資源綜合全面管理不單單過時(shí)，并且具備勞動(dòng)力資本綜合管理的專業(yè)應(yīng)用技術(shù)基礎(chǔ)。勞動(dòng)力資本綜合管理應(yīng)該經(jīng)過全面整合各類人才資源綜合全面管理應(yīng)用工具，完成更高參考水準(zhǔn)的真實(shí)應(yīng)用價(jià)值完成。勞動(dòng)力資本綜合管理重視投資和回報(bào)的互相作用，根據(jù)交易市場(chǎng)研究分析確定投資規(guī)劃，所以相對(duì)理性，對(duì)交易市場(chǎng)改變的反應(yīng)更敏捷，更要有對(duì)應(yīng)性和可衡定性，也能夠和經(jīng)濟(jì)研究分析標(biāo)準(zhǔn)模型相互有機(jī)融合，為未來制定長期預(yù)測(cè)和措施。（三）核心競爭力理論核心競爭力涵義，出自于美國專家學(xué)者普拉哈拉德，核心競爭力有益于公司進(jìn)入不同的交易市場(chǎng)，它能夠逐漸發(fā)展成為公司增加運(yùn)營的綜合水平基礎(chǔ)。核心競爭力對(duì)公司的真實(shí)應(yīng)用價(jià)值貢獻(xiàn)很大，它能夠?yàn)楣就瓿煽蛻糇钪匾暤?、中心的、本質(zhì)的實(shí)際權(quán)益，能夠?yàn)楣驹斐蛇B續(xù)持久的利潤收益。核心競爭力，是一個(gè)公司可以長時(shí)間獲取競爭先手優(yōu)勢(shì)的綜合水平。企業(yè)具有自己獨(dú)特的核心競爭力就可以在同質(zhì)化的市場(chǎng)中脫穎而出，一個(gè)企業(yè)的核心競爭力越強(qiáng)，其競爭對(duì)手要想進(jìn)入此市場(chǎng)就越難，企業(yè)就可以借著核心競爭力獲得長期的競爭優(yōu)勢(shì)。確定基本競爭力有四個(gè)標(biāo)準(zhǔn):(1)價(jià)值:識(shí)別客戶所重視的價(jià)值，例如:明顯減少成本費(fèi)用，提升產(chǎn)品綜合應(yīng)用質(zhì)量，提升綜合服務(wù)工作效率。(2)短缺:這種能力必須很小，只有少數(shù)公司或他們自己的公司。(3)不可替代性:競爭對(duì)手沒有辦法經(jīng)過其他模式轉(zhuǎn)變它，在為用戶打造出實(shí)際應(yīng)用價(jià)值的過程里，有效發(fā)揮著無法取代的主要作用。(4)無法仿照：核心競爭力需要是相對(duì)獨(dú)立存在的，不可以被競爭對(duì)手仿照。公司想要具有本身的核心競爭力，就需要展開研制改革創(chuàng)新，僅有這樣才能保證企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展。新能源企業(yè)只有不斷的攻克技術(shù)難題，獲得新技術(shù)，開發(fā)新產(chǎn)品，才能永續(xù)發(fā)展，財(cái)務(wù)績效也會(huì)隨之提高。（四）投入產(chǎn)出理論投入生產(chǎn)系統(tǒng)是由美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家瓦西里（Vasili）開發(fā)的。理論和數(shù)學(xué)方法主要來自瓦爾拉斯的一般均衡模型。首先，它描繪設(shè)計(jì)投入和產(chǎn)出表，成立合適的數(shù)學(xué)線性代數(shù)運(yùn)算方程式組，全面認(rèn)真研究分析和明確國民生產(chǎn)總經(jīng)濟(jì)不同職能部門相互之間的龐雜關(guān)系，研究分析關(guān)鍵的宏觀市場(chǎng)競爭經(jīng)濟(jì)比重關(guān)系，以及產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)組成結(jié)構(gòu)等基本問題。從原理上分析，I/O表中反映的跨部門關(guān)系是生產(chǎn)技術(shù)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。它具有以下特點(diǎn)：（1）從國民經(jīng)濟(jì)是一個(gè)連貫的整體的觀點(diǎn)出發(fā)，它仔細(xì)研究了不同部門之間的定量關(guān)系，誠信是I/O系統(tǒng)最重要的方面。2、輸入源數(shù)據(jù)表應(yīng)反映跨部門生產(chǎn)過程對(duì)產(chǎn)品消費(fèi)、分銷和使用兩個(gè)方面的看法，以及創(chuàng)造價(jià)值的過程和產(chǎn)品使用的操作過程。（3）從方法上看，一方面反映國民經(jīng)濟(jì)不同部門在技術(shù)和生產(chǎn)體系一定條件下通過不同系數(shù)的技術(shù)經(jīng)濟(jì)關(guān)系;另一方面，整個(gè)社會(huì)產(chǎn)品與中間產(chǎn)品、整個(gè)社會(huì)產(chǎn)品與最終產(chǎn)品（4）被用來確定和反映數(shù)學(xué)方法與電子計(jì)算技術(shù)相結(jié)合的定量關(guān)系。（五）信號(hào)傳遞理論該原理最開始由斯賓塞指出，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家的研究表明，公司向外界發(fā)送公司內(nèi)部信息有三個(gè)常見跡象，信息不對(duì)稱:(1）收入水平（2）股息水平（3）財(cái)務(wù)狀況。金融部門使用信號(hào)理論始于投資經(jīng)理的審查。研究發(fā)現(xiàn)，具有大量高水準(zhǔn)投資機(jī)遇數(shù)據(jù)信息的領(lǐng)導(dǎo)管理工作人員，能夠經(jīng)過選用資金組成體系或者政治股息，將數(shù)據(jù)信息傳輸給潛在投資人。由于信息的不對(duì)稱，公司的研發(fā)運(yùn)營，在研發(fā)失敗的情況下很容易在完全運(yùn)行成本之前，即使在公司中也無法彌補(bǔ)判斷，以及被禁止的投資者，公司發(fā)出信號(hào)以揭示公司的財(cái)務(wù)和研發(fā)狀況。與此同時(shí)，公司對(duì)研發(fā)的投資向投資者發(fā)出了一個(gè)信息，即他們可以向外界展示他們的創(chuàng)新潛力和長期目標(biāo)。同時(shí)，只有當(dāng)公司的財(cái)務(wù)狀況非常好時(shí)，研發(fā)投入才會(huì)增加，這表明公司的增長機(jī)會(huì)更好。新能源發(fā)展現(xiàn)狀（一）能源占比最近幾年新能源迅速崛起，在社會(huì)迅速發(fā)展資源緊缺的大背景下，新能源行業(yè)成為了衡定一個(gè)國家和區(qū)域高新科學(xué)應(yīng)用技術(shù)發(fā)展綜合水平的核心參考依照，同時(shí)也是全新全球競爭的策略核心高地。在“十五五”大會(huì)里，中國的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)組成結(jié)構(gòu)早已獲得突破性進(jìn)度，清潔衛(wèi)生低碳安全的物質(zhì)能源系統(tǒng)，早已基本上成立，重點(diǎn)領(lǐng)域范圍低碳發(fā)展方式早已產(chǎn)生，重點(diǎn)行業(yè)的能源利用率已經(jīng)達(dá)到了國際先進(jìn)水平，非化石礦物自然能源消費(fèi)比例在充分提升增強(qiáng)，煤炭消費(fèi)在逐步降低，綠色低碳專業(yè)應(yīng)用技術(shù)獲得了歷史性進(jìn)展，綠色日常生活模式逐漸發(fā)展成為社會(huì)大眾自覺主動(dòng)選用，綠色低碳周期重復(fù)循環(huán)發(fā)展管理政策系統(tǒng)基本健全完善，預(yù)測(cè)在2030年之前，就完成了碳達(dá)峰的發(fā)展目標(biāo)。能源生產(chǎn)總量及占比如表5.1所示表5.1能源生產(chǎn)總量及占比指標(biāo)20162017201820192020能源生產(chǎn)總量（萬噸）345954358867378859397317408000煤炭生產(chǎn)占比69.8%69.6%69.2%68.5%67.6%原油生產(chǎn)占比8.3%7.6%7.2%6.9%6.8%天然氣生產(chǎn)占比5.2%5.4%5.4%5.6%6.0%水電、核電、風(fēng)電生產(chǎn)占比16.7%17.4%18.2%19.0%19.6%數(shù)據(jù)來源：中國統(tǒng)計(jì)年鑒由表5.1可以看到我國的能源生產(chǎn)總量是在逐年提升的，但煤炭和原油在其中的占比卻逐年在遞減，新能源的占比從2016年的21.9%至2020年已經(jīng)增長到了25.6%，可以明顯看出我國的能源結(jié)構(gòu)在趨向新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展。表5.2能源消耗總量及占比指標(biāo)20162017201820192020能源消耗總量441492455827471925487488498000煤炭消耗占比62.2%60.6%59.0%57.7%56.8%原油消耗占比18.7%18.9%18.9%19.0%18.9%天然氣消耗占比6.1%6.9%7.6%8.0%8.4%水電、核電、風(fēng)電消耗占比13.0%13.6%14.5%15.3%15.9%數(shù)據(jù)來源：中國統(tǒng)計(jì)年鑒由表5.2可以看出從2016年至2020年的新能源消耗的占比從19.1%增長至了24.3%，說明了我國的新能源理念正在逐步普遍化，我國政府也在大力支持新能源企業(yè)的發(fā)展，堅(jiān)持走可持續(xù)發(fā)展的道路，能夠有效的緩解資源問題和環(huán)境污染。中國現(xiàn)如今，重點(diǎn)開發(fā)的新能源有具體如下所示幾大類：太陽光輻射能：通常都是以太陽提供的輻射通過光伏板產(chǎn)生熱能或電能，比如我們家家戶戶都在用的太陽能熱水器。風(fēng)能：基本上，它是指在氣流運(yùn)行過程中提供的一種有用能量，氣流的速度越高，風(fēng)能越大。許多沿海城市就利用風(fēng)車把風(fēng)的動(dòng)能來推動(dòng)風(fēng)車旋轉(zhuǎn)來是發(fā)電機(jī)工作。潮汐能：它是水力發(fā)電的一種，包括水力發(fā)電、海浪能、海流能等，主要利用水的動(dòng)能和勢(shì)能作為發(fā)電機(jī)，并將其轉(zhuǎn)化為電能。地?zé)崮埽哼@種能量主要來自于地球內(nèi)部的熔巖，抽取地殼中的天然熱能轉(zhuǎn)化為機(jī)械能，在通過機(jī)械能來轉(zhuǎn)變?yōu)殡娔?。氫能：氫氣具有燃燒高熱量的特性，燃燒水是世界上最清潔的能源。并且可以將水回收再分解成氫氣和氧氣，目前氫能源是全球都在攻克的一大難題。核聚變能：它指的是原子在特定條件下的微小質(zhì)量的原子核聚合，形成新的和更重的原子核，以及巨大的能量釋放。核聚變輻射可以被忽視，核聚變所需的燃料可以說是用之不竭的。（二）新能源公司的投入現(xiàn)狀伴隨著傳統(tǒng)類型的化石燃料的儲(chǔ)儲(chǔ)存總量持續(xù)的降低，社會(huì)交易市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)又在飛速的發(fā)展，對(duì)物質(zhì)能源的使用要求日漸增長，與此同時(shí)還面臨這環(huán)境污染的巨大壓力，新能源已經(jīng)成了重要的能源方向。本文通過隨機(jī)選取了52家新能源上市交易企業(yè)的年報(bào)數(shù)據(jù)信息，對(duì)其研發(fā)投入和研制工作者展開集合。新能源上市交易企業(yè)研發(fā)投入花費(fèi)，如下示意設(shè)計(jì)圖1所示。圖1新能源上市交易企業(yè)研發(fā)投入花費(fèi)從圖1可以看出研發(fā)投入總費(fèi)用從2018年的257.88億元增長到2020年324.34億元，總增長值達(dá)66.46億元，平均漲幅12.36%?？梢钥闯鑫覈履茉雌髽I(yè)正處于較快的研究發(fā)展階段，各企業(yè)對(duì)研發(fā)投入也愈發(fā)重視。（三）新能源公司的研發(fā)人員投入現(xiàn)狀在科技不斷發(fā)展的壓力下，許多企業(yè)都意識(shí)到了研發(fā)的重要性，都紛紛開始了“搶人”大戰(zhàn)，對(duì)于研發(fā)人才的重要性愈發(fā)明顯。新能源上市公司研發(fā)人員投入如圖2所示。圖2新能源上市公司研發(fā)人員投入由圖2可以看出研發(fā)人員投入由2018年的65413人到2020年的81892人，增長人數(shù)達(dá)到16479人，平均每年漲幅11.92%，由此看出各公司對(duì)于研發(fā)愈發(fā)重視，研發(fā)團(tuán)隊(duì)越壯大研發(fā)的進(jìn)度就會(huì)越快。（四）新能源產(chǎn)業(yè)上市公司財(cái)務(wù)績效現(xiàn)狀對(duì)于一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)績效的衡量有許多指標(biāo)，根據(jù)對(duì)史夢(mèng)茜學(xué)者的研究結(jié)果，本文對(duì)于財(cái)務(wù)績效的衡量選取的相關(guān)指標(biāo)是：凈資產(chǎn)收益率、總經(jīng)濟(jì)資本凈利率、營銷凈利率、應(yīng)收財(cái)務(wù)賬目周轉(zhuǎn)工作速率、總經(jīng)濟(jì)資本周轉(zhuǎn)工作速率、流動(dòng)比例、速動(dòng)比例、營業(yè)經(jīng)濟(jì)收入增加效率和營業(yè)利潤收益增加效率[[]史夢(mèng)茜.新能源產(chǎn)業(yè)上市公司研發(fā)投入對(duì)財(cái)務(wù)績效的影響研究[D].南京航空航天大學(xué),2020.DOI:10.27239/ki.gnhhu.2020.000668.[]史夢(mèng)茜.新能源產(chǎn)業(yè)上市公司研發(fā)投入對(duì)財(cái)務(wù)績效的影響研究[D].南京航空航天大學(xué),2020.DOI:10.27239/ki.gnhhu.2020.000668.表5.3新能源上市交易企業(yè)財(cái)務(wù)績效有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)改變量標(biāo)準(zhǔn)樣品容積均數(shù)值標(biāo)準(zhǔn)差最低有效數(shù)值最高有效數(shù)值凈資產(chǎn)收益率1570.02191340.188027-1.2884220.532637總資產(chǎn)凈利率1570.01302050.0712098-0.4672880.245694銷售凈利率157-0.02490250.4512756-3.2428660.736766應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率1575.5389796.8047961.3195858.527412總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1570.53710240.50209940.0202583.381938流動(dòng)比率1571.4725771.386320.13305112.54224速動(dòng)比率1571.1872571.3342060.12121212.38331營業(yè)利潤增長率1570.49033355.40713-69.061633.86816營業(yè)收入增長率1570.13731420.5708636-0.6521185.504609數(shù)據(jù)來源：Wind數(shù)據(jù)庫一般來判斷一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營情況的指標(biāo)通常是凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)凈利率、銷售凈利率等三個(gè)指標(biāo)，通過上表我們可以看到這三個(gè)指標(biāo)的均值數(shù)值為：2.19134%、1.30205%，-2.49025%。可以看出雖然凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)凈利率的數(shù)值為正但均偏低，銷售凈利率的數(shù)值卻是處于負(fù)值，通過表格我們不難發(fā)現(xiàn)選取的樣本中的公司的銷售凈利率最小值達(dá)到了-324.2866%，可能是導(dǎo)致了此項(xiàng)的均值為負(fù)值的情況。但是我們可以發(fā)現(xiàn)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的數(shù)值分別為：5.538979,0.5371024。這就代表著新能源企業(yè)的營運(yùn)能力還是不錯(cuò)的。一個(gè)企業(yè)的償債能力也是衡量企業(yè)的重要指標(biāo)，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率就能很好的體現(xiàn)出企業(yè)的償債能力，表中的數(shù)值分別為：1.472577和1.187257。這說明新能源企業(yè)的綜合償債能力還是較為良好的。最終的2個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，營業(yè)利潤收益增加效率和營業(yè)經(jīng)濟(jì)收入增加效率依次是：49.0333%和13.73142%，這2個(gè)標(biāo)準(zhǔn)體現(xiàn)出新能源公司的發(fā)展綜合能力，能夠明顯看出新能源企業(yè)的發(fā)展能力與其他行業(yè)相比還是占很大優(yōu)勢(shì)的。由此可以得出，雖然在銷售凈利率這一指標(biāo)中受個(gè)別樣本公司的影響，但是整體上分析新能源公司的財(cái)務(wù)績效，還是非常優(yōu)良的。（五）新能源企業(yè)的研發(fā)投入與財(cái)務(wù)績效的關(guān)系分析統(tǒng)計(jì)分析了選用的55家新能源公司的2018年-2020年的財(cái)務(wù)績效的各個(gè)指標(biāo)的平均值，具體如下：表5.4選取的新能源企業(yè)2018年-2020年各指標(biāo)的平均值指標(biāo)201820192020凈資產(chǎn)收益率1.96852.06742.53812總資產(chǎn)凈利率1.14821.55311.2049銷售凈利率-3.3391-2.5485-1.5832應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率4.94185.68095.9943總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.50770.53680.5668流動(dòng)比率1.58351.46011.3741速動(dòng)比率1.28531.18551.0909營業(yè)收入增長率12.369813.237515.5869營業(yè)利潤增長率46.427849.622851.0493研發(fā)費(fèi)用投入強(qiáng)度6.03744186.3222736.4586957研發(fā)人員投入強(qiáng)度22.13581422.9887723.0352173一個(gè)想長遠(yuǎn)發(fā)展的企業(yè)離不開企業(yè)特有的核心競爭力，核心競爭力又離不開企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新，要想研發(fā)創(chuàng)新就需要企業(yè)加大研發(fā)投入。只有不斷地創(chuàng)新來更新自身的核心競爭力才能符合消費(fèi)者的需求，才能創(chuàng)造更大的市場(chǎng)獲取可觀的利潤。而研發(fā)投入就需要企業(yè)有良好的財(cái)務(wù)，所以本文經(jīng)過四個(gè)角度對(duì)公司的財(cái)務(wù)績效展開研究分析，依次是：運(yùn)營綜合管理能力、發(fā)展綜合能力、贏利綜合能力和償還債務(wù)綜合應(yīng)用水平。圖3新能源企業(yè)盈利能力變化趨勢(shì)（1）公司的本質(zhì)發(fā)展目標(biāo)是獲取利潤收益，公司的盈利能力正可以反映其賺取利潤的能力。從上圖我們可以看出企業(yè)的研發(fā)投入從2018年至2020年都是提高趨向，營銷凈利率即使在負(fù)數(shù)，但是也能夠在表現(xiàn)提高趨向，凈資本效益比例就是穩(wěn)定提高，總經(jīng)濟(jì)資本凈利率在2020年的時(shí)候，稍稍有下降。圖4新能源企業(yè)營運(yùn)能力變化趨勢(shì)（2）運(yùn)營綜合管理能力，是表現(xiàn)一個(gè)公司的運(yùn)營綜合管理資產(chǎn)的工作效率和收益的核心標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)進(jìn)行研發(fā)投入會(huì)使用大量的財(cái)力物力，這時(shí)就會(huì)使企業(yè)的資金流動(dòng)緩慢，甚至周轉(zhuǎn)困難，但從長遠(yuǎn)的角度來看，研制的全新科技型產(chǎn)品只要成功上市，就會(huì)給公司造成可觀喜人的經(jīng)濟(jì)收入和利潤收益，進(jìn)而可以全速推動(dòng)公司資金的周轉(zhuǎn)流通，可以提升公司的運(yùn)營綜合管理能力。從上圖能夠得知，公司的研發(fā)投入和公司的運(yùn)營綜合管理能力，是表現(xiàn)正向增加的相互影響關(guān)系。圖5新能源企業(yè)償債能力變化趨勢(shì)（3）償債能力顧名思義就是反映一個(gè)企業(yè)的償還債務(wù)的能力。企業(yè)要想進(jìn)行研發(fā)投入就得耗費(fèi)大量的財(cái)力，如果研發(fā)周期過長，就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的可用資金拮據(jù)，就規(guī)避不了公司的償還債務(wù)綜合應(yīng)用水平變?nèi)?。從上圖能夠得知，公司在2020年的時(shí)候，研發(fā)投入的加大就顯著促使公司的償還債務(wù)綜合應(yīng)用水平小于2019年，而2019年的償還債務(wù)綜合應(yīng)用水平又顯著弱于2018年，由此可以初步推斷，研發(fā)投入會(huì)使得企業(yè)的償債能力變?nèi)?。圖6新能源企業(yè)發(fā)展能力變化趨勢(shì)（4）公司的發(fā)展綜合能力能夠經(jīng)過其營業(yè)經(jīng)濟(jì)收入增加效率和營業(yè)利潤收益增加效率來表現(xiàn)。企業(yè)的研發(fā)投入會(huì)創(chuàng)造新的產(chǎn)品且會(huì)降低一定的生產(chǎn)成本，當(dāng)成本降低時(shí)企業(yè)的銷售利潤就會(huì)變大，而新產(chǎn)品的投入市場(chǎng)更容易獲得消費(fèi)者的青睞，可以從而提高企業(yè)的營業(yè)收入，有了大量的資金，企業(yè)又可以進(jìn)行新的研發(fā)，從而形成良好的循環(huán)。因此，初步斷定企業(yè)的研發(fā)投入與其發(fā)展能力存在著正向相關(guān)性。從上圖我們不難發(fā)現(xiàn)，隨著每年的研發(fā)投入的加大，企業(yè)的營業(yè)利潤和營業(yè)收入在穩(wěn)定的增長，可以支持我們的初步斷定。通過以上四點(diǎn)，不難發(fā)現(xiàn)在2018年至2020年期間，公司的研發(fā)投入能夠?qū)镜内A利能力、發(fā)展綜合能力和運(yùn)營綜合管理能力，形成正面干擾作用，但也會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的償債能力有部分的削弱。詳細(xì)的研發(fā)投入對(duì)公司的綜合財(cái)務(wù)績效的作用，還要求逐漸的確定。六、研究設(shè)計(jì)（一）研究假設(shè)隨著社會(huì)的快速發(fā)展，參考依據(jù)馬斯洛需要原理，人們現(xiàn)在對(duì)產(chǎn)品的要求越來越高。企業(yè)要想在行業(yè)內(nèi)站住腳就必須不斷的研發(fā)新產(chǎn)品去迎合消費(fèi)者的使用要求，而研發(fā)投入是改革創(chuàng)新全新科技型產(chǎn)品的根本基礎(chǔ)條件。僅有持續(xù)的改革創(chuàng)新才可以有全新的專業(yè)應(yīng)用技術(shù)，生產(chǎn)新的產(chǎn)品獲得更大的市場(chǎng)份額，來提升公司的財(cái)務(wù)績效。經(jīng)過閱讀很多的參考數(shù)據(jù)文獻(xiàn)，本文決定應(yīng)用研發(fā)投入作用功能強(qiáng)度（研發(fā)投入占據(jù)營業(yè)經(jīng)濟(jì)收入比重）和研制工作者投入作用功能強(qiáng)度（研制工作者數(shù)目比例）2個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，來綜合衡定研發(fā)投入標(biāo)準(zhǔn)?；谛履茉葱袠I(yè)是新興高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，要想做出好的產(chǎn)品就離不開技術(shù)創(chuàng)新，要想技術(shù)創(chuàng)新就需要大量的財(cái)力來進(jìn)行研發(fā)活動(dòng)，從而使得企業(yè)能夠擴(kuò)大市場(chǎng)份額，提高營業(yè)收入，獲取更大的利潤收益，提升公司的財(cái)務(wù)績效。所以，本文指出以下猜想：猜想1：新能源公司的研發(fā)投入作用功能強(qiáng)度和財(cái)務(wù)績效，位于正比例關(guān)系猜想2：新能源公司的研制工作者投入作用功能強(qiáng)度和財(cái)務(wù)績效，位于正比例關(guān)系（二）樣本選取和數(shù)據(jù)來源本文選取了55家在滬深上市的新能源企業(yè)，時(shí)間跨度為2018年至2020年，通過查詢各企業(yè)的年報(bào)得到了165個(gè)樣本觀察值，而且經(jīng)過Excel對(duì)所采集的數(shù)據(jù)信息展開整理，再經(jīng)過Stata操控應(yīng)用軟件對(duì)所采集的數(shù)據(jù)信息，展開實(shí)證研究分析。解釋說明改變量的選用由于各企業(yè)存在差異性，本文選擇了相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)來衡定公司的研發(fā)投入，將研發(fā)投入強(qiáng)度和研發(fā)人員投入強(qiáng)度兩個(gè)方面作為解釋變量，具體公式如下：研發(fā)投入強(qiáng)度=研發(fā)費(fèi)用總支出/營業(yè)收入研發(fā)人員投入強(qiáng)度=研發(fā)人員總數(shù)量/工作者總?cè)藬?shù)被解釋說明改變量的選用本文選用的被解釋說明改變量，是衡定公司的財(cái)務(wù)績效的。如果應(yīng)用簡單的標(biāo)準(zhǔn)來衡定公司的財(cái)務(wù)績效就會(huì)不客觀，為了能更好的、綜合的表現(xiàn)出公司的財(cái)務(wù)績效，本文應(yīng)用綜合標(biāo)準(zhǔn)，來衡定公司的財(cái)務(wù)績效，同時(shí)在其中提取四個(gè)公因子，得到企業(yè)的綜合財(cái)務(wù)績效的評(píng)價(jià)模型，得出財(cái)務(wù)績效綜合得分，并將這九個(gè)指標(biāo)作為被解釋變量，具體如下：表6.1財(cái)務(wù)績效指標(biāo)指標(biāo)類型指標(biāo)名稱指標(biāo)代碼指標(biāo)公式贏利能力凈資本效益比例Y1凈收益/平均凈資本總經(jīng)濟(jì)資本凈利率Y2凈收益/平均資產(chǎn)總金額營銷凈利率Y3凈收益/營銷經(jīng)濟(jì)收入運(yùn)營綜合管理能力應(yīng)收財(cái)務(wù)賬目周轉(zhuǎn)工作速率Y4營業(yè)經(jīng)濟(jì)收入/平均應(yīng)收財(cái)務(wù)賬目總金額總經(jīng)濟(jì)資本周轉(zhuǎn)工作速率Y5營業(yè)經(jīng)濟(jì)收入/平均資產(chǎn)總金額償還債務(wù)綜合應(yīng)用水平流動(dòng)比例Y6流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)性經(jīng)濟(jì)負(fù)債速動(dòng)比例Y7速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)性經(jīng)濟(jì)負(fù)債發(fā)展綜合能力營業(yè)利潤收益增加效率Y8營業(yè)經(jīng)濟(jì)收入增加額/基期營業(yè)經(jīng)濟(jì)收入營業(yè)經(jīng)濟(jì)收入增加效率Y9營業(yè)利潤收益增加額/基期營業(yè)利潤收益控制變量本文的控制變量共選取了三個(gè)：企業(yè)規(guī)模、企業(yè)上市年限、自由現(xiàn)金流量。企業(yè)規(guī)模=Ln（企業(yè)資產(chǎn)總額）企業(yè)上市年限=Ln（企業(yè)上市年限）自由現(xiàn)金流量=企業(yè)自由現(xiàn)金流量/企業(yè)資產(chǎn)總額具體改變量匯總數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)報(bào)表具體如下所示：表6.2改變量匯總數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)報(bào)表改變量種類變量名字變量代表符號(hào)變量概念解釋說明改變量研發(fā)投入作用功能強(qiáng)度X1研制總投入/營業(yè)經(jīng)濟(jì)收入研發(fā)人員投入強(qiáng)度X2研發(fā)人員數(shù)量/員工總?cè)藬?shù)被解釋說明改變量綜合財(cái)務(wù)績效F因子分析法控制管理改變量公司總體規(guī)模Y公司資產(chǎn)總金額取對(duì)數(shù)公司上市年限X3公司上市年限取對(duì)數(shù)自由現(xiàn)金資產(chǎn)流動(dòng)量X4公司自由現(xiàn)金資產(chǎn)流動(dòng)量/公司資產(chǎn)總金額（三）模型構(gòu)建模型1：Fit=α0+α1×X1it+α2×Yit+α3×X3it+α4×X4it+β該模型為了檢驗(yàn)假設(shè)1（新能源公司的研發(fā)投入作用功能強(qiáng)度和財(cái)務(wù)績效，為正比例關(guān)系）建立。模型2：Fit=α0+α1×X2it+α2×Yit+α3×X3it+α4×X4it+β該模型為了檢驗(yàn)假設(shè)2（新能源企業(yè)的研發(fā)人員投入強(qiáng)度與財(cái)務(wù)績效呈正相關(guān)）成立。該公式中F表示的是綜合財(cái)務(wù)績效，X1表示的是研發(fā)投入強(qiáng)度，X2表示的是研發(fā)人員投入強(qiáng)度，Y表示的是企業(yè)規(guī)模，X3表示的是企業(yè)上市年限，X4表示的是自由現(xiàn)金流量，下標(biāo)的i代表著選取的第i家企業(yè)，下標(biāo)t代表著2018至2020的三個(gè)會(huì)計(jì)區(qū)間的第t個(gè)，α0，α1，α2，α3為回歸系數(shù)，β為隨機(jī)誤差項(xiàng)。七、實(shí)證分析（一）因子分析因子分析，指的是在變量群里，選取共性影響因子，將相同核心實(shí)質(zhì)的改變量歸為一個(gè)影響因子。通過少數(shù)的因子來構(gòu)建指標(biāo)之間的聯(lián)系，減少數(shù)據(jù)的重復(fù)性，降低了研究分析的復(fù)雜性。（1）因子分析的實(shí)際性檢測(cè)本文選用了55家上市新能源企業(yè)，并收集了2018年至2020年的相關(guān)指標(biāo)數(shù)據(jù)信息，并且經(jīng)過Stata操控應(yīng)用軟件展開參考標(biāo)準(zhǔn)化全面處理。在展開因子分析前，展開了KMO和Bartlett檢測(cè)，來檢測(cè)是不是適應(yīng)做因子分析。kmo超過0.5，sig<0.05，合適做因子分析。現(xiàn)檢驗(yàn)結(jié)果如下：表7.3KMO和Bartlett檢測(cè)取樣適應(yīng)度數(shù)值KMO0.619近似卡方1012.193Bartlett檢測(cè)自由度36sig0.000參考依據(jù)表7.3數(shù)據(jù)信息能夠得知，KMO的有效數(shù)值是0.619，超過0.5，sig的有效數(shù)值是0.000，小于0.05，經(jīng)過了檢測(cè)，合適做因子分析。（2）影響公因子選取本文經(jīng)過了主要組成部分分析研究方法選取了四個(gè)影響公因子，得知各個(gè)解釋說明改變量的方差，具體如下所示表：表7.4總方差的解釋說明成分初始特征值提取載荷平方和旋轉(zhuǎn)載荷平方和總計(jì)方差百分比累積%總計(jì)方差百分比累積%總計(jì)方差百分比累積%F12.98233.13833.1382.98233.13833.1382.64329.36229.362F21.98322.03155.1691.98322.03155.1692.22724.74254.104F31.415.55870.7281.415.55870.7281.49616.62370.728F40.96610.73681.464F50.788.66690.129F60.6487.19897.327F70.2022.24499.572F80.0240.26299.834F90.0150.166100通過表7.4可以看出，F(xiàn)1至F3的個(gè)別方差貢獻(xiàn)率為：29.362%、24.742%、16.623%，累計(jì)方差貢獻(xiàn)率為70.728%超過了70%，說明F1、F2、F3包含了主要信息，因此用著三個(gè)公因子來表示九個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)。然后通過最大方差法來對(duì)因子載荷矩陣進(jìn)行旋轉(zhuǎn)，得到四個(gè)主成分中各個(gè)指標(biāo)的貢獻(xiàn)率，來解釋F1,F2,F3。經(jīng)過旋轉(zhuǎn)，具體如下表所示：表7.5旋轉(zhuǎn)后成分矩陣變量成分F1F2F3ZY10.96?0.0290.129ZY20.972?0.0140.069ZY30.771?0.493?0.037ZY4?0.131?0.0540.789ZY50.1270.0690.749ZY60.0110.984-0.049ZY70.0130.979-0.109ZY80.3020.0820.035ZY90.237-0.2050.524在表7.5中，公因子F1在ZY1、ZY2、ZY3這三個(gè)指標(biāo)上載荷值較大，數(shù)值為：0.96、0.972、0.771，能夠得知這三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)因此貢獻(xiàn)有效組分較大，并且這三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)表現(xiàn)的是公司的贏利能力，所以F1是贏利能力影響因子。影響公因子F2在ZY6，ZY7的負(fù)荷數(shù)值較大，有效數(shù)據(jù)是0.984、0.979，該兩項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)表現(xiàn)的是公司的償還債務(wù)綜合應(yīng)用水平，因此F2為償債能力因子。公因子F3在ZY4、ZY5兩個(gè)指標(biāo)上載荷值較大，數(shù)值為：0.789、0.749，這兩個(gè)指標(biāo)體現(xiàn)的是企業(yè)的營運(yùn)能力，因此F3為營運(yùn)能力因子。財(cái)務(wù)績效評(píng)價(jià)模型構(gòu)建為了計(jì)算公因子的值，現(xiàn)通過Stata軟件進(jìn)行分析，得出成份得分系數(shù)矩陣，具體如下表所示：表7.6成分得分系數(shù)矩陣變量成分F1F2F3ZY10.3690.0570.024ZY20.3790.061-0.017ZY30.275-0.183-0.106ZY4-0.1070.0150.55ZY50.0050.0870.513ZY60.0720.4580.026ZY70.0760.452-0.016ZY80.1230.060.009ZY90.046-0.0480.334表7.6的具體計(jì)算公式如下：F1=0.369?ZY1+0.379?ZY2+0.275?ZY3?0.107?ZY4F2=0.057?ZY1+0.061?ZY2?0.183?ZY3+0.015?ZY4F3=0.024?ZY1?0.017?ZY2?0.106?ZY3+0.55?ZY4企業(yè)綜合財(cái)務(wù)績效：F=(29.362*F1+24.742*F2+16.623*F3)/70.728（二）描述性統(tǒng)計(jì)分析表7.7描述性統(tǒng)計(jì)分析變量樣本容量均值標(biāo)準(zhǔn)差最小值最大值Y15723.240631.43608620.4356526.62275F156-0.04465920.6278651-3.4555462.149761X11573.2108282.113963012.87X215711.626836.9183360.00333.76X31572.8409020.4118585-0.58177733.300393X41560.01191780.0938705-0.5655460.2466639為縮小數(shù)據(jù)間量綱差距，消除變量單位的影響，對(duì)所有變量進(jìn)行Z-score標(biāo)準(zhǔn)化處理，即該變量減去其均值再除以標(biāo)準(zhǔn)差，用Z開頭的變量進(jìn)行表示（三）相關(guān)性分析表7.8相關(guān)系數(shù)矩陣變量ZYZFZX1ZX2ZX3ZX4ZY1.000ZF0.0041.000ZX10.066**0.1231.000ZX20.136*0.164**0.502***1.000ZX3-0.0380.086-0.1070.0861.000ZX40.0820.143*-0.121-0.0480.0841.000*p<0.1,**p<0.05,***p<0.01皮爾遜相關(guān)系數(shù)是一種度量兩個(gè)變量間相關(guān)程度的方法。它是一個(gè)介于1和-1之間的值，其中，1表示變量完全正相關(guān)，0表示無關(guān)，-1表示完全負(fù)相關(guān)。該系數(shù)廣泛用于度量2個(gè)改變量之間的有關(guān)作用程度。三顆星表示了在1%水平上明顯，兩顆星表示了在5%水平上明顯。一顆星，代表明顯性比較差，表示反映了經(jīng)過10.0%明顯性綜合水平；有關(guān)參數(shù)的絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)參考數(shù)值愈大，代表了2個(gè)隨機(jī)改變量的數(shù)學(xué)線性關(guān)聯(lián)性愈大；有關(guān)參數(shù)的絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)參考數(shù)值愈小，意味著兩個(gè)隨機(jī)變量的線性相關(guān)性越小。通過表7.8我們可以看出研發(fā)人員投入強(qiáng)度與當(dāng)年的財(cái)務(wù)績效呈現(xiàn)正相關(guān)，相關(guān)系數(shù)為：0.164，且在0.05水平上顯著。因?yàn)橄嚓P(guān)系數(shù)矩陣只是對(duì)變量間關(guān)系的一個(gè)初步判定，最終結(jié)果還是以回歸的為準(zhǔn)。（四）多重共線性檢驗(yàn)表7.9多重共線性檢驗(yàn)變量方差膨脹因子VIF1/VIFZX21.470.680946ZX11.460.684464ZF1.120.896840ZX41.040.963677ZX31.020.980660MeanVIF1.22多重共線性檢驗(yàn)是我們?cè)趯?shí)證研究中不可或缺的一部分，多重共線性是指自變量之間存在線性相關(guān)關(guān)系，也就是一個(gè)自主改變量，能夠是其他一個(gè)或者多個(gè)自主改變量的數(shù)學(xué)線性組合。方差膨脹反應(yīng)影響因子(varianceinflationfactor，VIF)是衡定了多元數(shù)學(xué)線性回歸標(biāo)準(zhǔn)模型里，多重共線性嚴(yán)重水平的一類度量標(biāo)準(zhǔn)。它表示回歸系數(shù)估計(jì)量的方差與假設(shè)自變量間不線性相關(guān)時(shí)方差相比的比值。一般而言，如果多重共線性中的VIF值大于10，則表明存在嚴(yán)重的多重共線性；假設(shè)多重共線性里的VIF數(shù)值低于10，則說明改變量之間，不存在多重共線性。在本文研究分析的標(biāo)準(zhǔn)模型里，我們的多重共線性檢測(cè)最終結(jié)果說明所有改變量的方差膨脹反應(yīng)影響因子VIF數(shù)值，都低于10，所以改變量之間，并不存在多重共線性的問題，能夠接下來展開下一個(gè)操作應(yīng)用步驟的研究分析研究。（五）模型設(shè)定檢驗(yàn)面板數(shù)據(jù)中一般包括三種模型的估計(jì)方法，分別為混合回歸模型估測(cè)、隨機(jī)作用效果標(biāo)準(zhǔn)模型估測(cè)，包括了固定作用效果標(biāo)準(zhǔn)模型估測(cè)。至于我們的樣本數(shù)據(jù)適合選擇哪種模型，需要進(jìn)行一系列檢驗(yàn)的判斷。將變量ZX1的所在模型進(jìn)行檢驗(yàn)具體如下：表7.10ZX1檢驗(yàn)所在模型檢驗(yàn)方法統(tǒng)計(jì)指標(biāo)統(tǒng)計(jì)值p值結(jié)果F檢驗(yàn)F(51,101)8.560.0000拒絕混合回歸選擇固定效應(yīng)模型LM檢驗(yàn)chibar2(01)72.430.0000拒絕混合回歸選擇隨機(jī)效應(yīng)模型豪斯曼檢驗(yàn)chi2(4)27.710.0000拒絕隨機(jī)作用效果選用了固定作用效果標(biāo)準(zhǔn)模型將變量ZX2的所在模型進(jìn)行檢驗(yàn)具體如下：表7.11ZX2檢驗(yàn)所在模型檢驗(yàn)方法統(tǒng)計(jì)指標(biāo)統(tǒng)計(jì)值p值結(jié)果F檢測(cè)F(51，101)6.870.0000拒絕混合回歸選用固定作用效果標(biāo)準(zhǔn)模型LM檢測(cè)chibar2(01)65.270.0000拒絕混合回歸選用隨機(jī)作用效果標(biāo)準(zhǔn)模型豪斯曼檢測(cè)chi2(4)29.290.0000拒絕隨機(jī)作用效果選用固定作用效果標(biāo)準(zhǔn)模型將變量ZX1和ZX2的所在模型進(jìn)行檢驗(yàn)具體如下：表7.12ZX1和ZX2檢驗(yàn)所在模型檢驗(yàn)方法統(tǒng)計(jì)指標(biāo)統(tǒng)計(jì)值p值結(jié)果F檢測(cè)F(51，100)7.860.0000拒絕混合回歸選用固定作用效果標(biāo)準(zhǔn)模型LM檢測(cè)chibar2(01)68.280.0000拒絕混合回歸選用隨機(jī)作用效果標(biāo)準(zhǔn)模型豪斯曼檢測(cè)chi2(5)29.540.0000拒絕隨機(jī)作用效果選用固定作用效果標(biāo)準(zhǔn)模型根據(jù)表7.10、7.11、7.12能夠得知，第一步我們展開了F檢測(cè)，F(xiàn)檢測(cè)的原猜想為選用混合回歸標(biāo)準(zhǔn)模型，各個(gè)模型的檢驗(yàn)結(jié)果來看F統(tǒng)計(jì)值均在1%的顯著性水平上強(qiáng)烈拒絕了F檢驗(yàn)的原假設(shè)，選擇了其備則假設(shè)，即選擇用固定效應(yīng)模型；隨之，我們又進(jìn)行了LM檢驗(yàn)，LM檢驗(yàn)的chibar2結(jié)果顯示在1%的水平上強(qiáng)烈拒絕了LM檢驗(yàn)的原假設(shè)（應(yīng)選擇混合回歸模型），即應(yīng)選擇用隨機(jī)效應(yīng)模型；而在隨機(jī)效應(yīng)模型與固定效應(yīng)模型中究竟應(yīng)該選擇用哪種，我們最后又進(jìn)行了豪斯曼檢驗(yàn)，豪斯曼檢驗(yàn)的原假設(shè)是“不存在個(gè)體固定效應(yīng)”，檢驗(yàn)結(jié)果顯示拒絕了原假設(shè)，即存在個(gè)體固定效應(yīng)，應(yīng)該選用固定作用效果的標(biāo)準(zhǔn)模型，展開了隨后的研究分析。（六）回歸分析為了更進(jìn)一步的去發(fā)現(xiàn)研發(fā)投入與財(cái)務(wù)績效之間的影響，將所選取的企業(yè)近三年的數(shù)據(jù)全部導(dǎo)入Stata進(jìn)行回歸性分析。表7.13模型回歸結(jié)果變量(1)(2)(3)ZFZFZFZX10.597***0.607***0.569***(4.722)(4.746)(4.435)ZX30.2050.207(0.605)(0.617)ZX40.092*(1.804)Constant-0.004-0.015-0.015(-0.099)(-0.328)(-0.328)N156156156R20.4780.4810.496F統(tǒng)計(jì)值22.29***11.26***8.76***表7.13模型回歸結(jié)果變量(4)(5)(6)ZFZFZFZX20.317**0.329**0.336***(2.012)(2.133)(1.495)ZX30.1050.128(0.279)(0.348)ZX40.130**(2.395)Constant0.002-0.003-0.005(0.046)(-0.066)(-0.091)N156156156R20.3190.4200.472F統(tǒng)計(jì)值8.99***7.03***6.63****表7.13模型回歸結(jié)果變量(7)(8)(9)ZFZFZFZX10.581***0.591***0.551***(-4.535)(-4.581)(-4.261)ZX20.175*0.205**0.218**(1.843)(1.977)(2.041)ZX30.2660.272(0.770)(0.796)ZX40.093*(1.839)Constant-0.003-0.017-0.017(-0.068)(-0.365)(-0.368)N156156156R20.2840.2880.315F統(tǒng)計(jì)值11.47***7.81***6.84***tstatisticsinparentheses*p<0.1,**p<0.05,***p<0.01由表7.13可以看出可以看出擬合優(yōu)度都是很高的，模型擬合的效果也是很好的，對(duì)比來看隨著控制變量的加入擬合優(yōu)度也在逐步的提升。F的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)值都是在0.01水平上明顯，ZX1和ZX2的有效數(shù)值也都是在0.01水平上明顯或者在0.05水平上明顯，由此可知，假設(shè)1和假設(shè)2都是成立的，新能源企業(yè)的研發(fā)投入與財(cái)務(wù)績效之間存在著正向影響。（七）穩(wěn)健性檢驗(yàn)表7.13模型回歸結(jié)果變量(10)(11)(12)ZYZYZYZX10.027***0.018***(3.938)(3.645)ZX20.110**0.106**(2.415)(2.302)ZX30.194**0.221***0.226***(2.572)(2.960)(3.000)ZX40.0150.0170.016(1.318)(1.558)(1.423)Constant-0.016-0.017*-0.017*(-1.583)(-1.672)(-1.704)N156156156R20.3820.3250.328F統(tǒng)計(jì)值5.02***4.8***3.68***tstatisticsinparentheses*p<0.1,**p<0.05,***p<0.01替換被解釋變量為Y，進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)最終結(jié)果和前述最終結(jié)果一致，說明前述實(shí)證最終結(jié)果是穩(wěn)定的，所以經(jīng)過穩(wěn)定性檢測(cè)。八、結(jié)論通過以上實(shí)證分析，我們可以看出新能源企業(yè)的研發(fā)投入強(qiáng)度和研發(fā)人員投入強(qiáng)度與企業(yè)的財(cái)務(wù)績效呈現(xiàn)正相關(guān)，并且最后通過了穩(wěn)健性檢驗(yàn)，說明實(shí)證結(jié)果是穩(wěn)健的。因此研究得出：（1）新能源企業(yè)當(dāng)年的研發(fā)創(chuàng)新會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)績效產(chǎn)生正面影響，可以促進(jìn)企業(yè)的良性循環(huán)。（2）新能源企業(yè)的研發(fā)人員的投入會(huì)直接影響到企業(yè)的研發(fā)周期，會(huì)造成企業(yè)的償債能力變?nèi)酰枰己酶咝У难邪l(fā)團(tuán)隊(duì)。（3）企業(yè)的發(fā)展離不開研發(fā)創(chuàng)新，但研發(fā)創(chuàng)新有離不開企業(yè)高管的戰(zhàn)略方向，只有方向正確，企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新所帶來的“雪球”才能越滾越大。九、建議根據(jù)以上的實(shí)證研究結(jié)論，并結(jié)合當(dāng)下新能源企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀。本文提出以下建議：堅(jiān)持產(chǎn)品創(chuàng)新，加強(qiáng)核心競爭力。新能源企業(yè)作為當(dāng)代的新興高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，對(duì)于所有人來說都是一個(gè)未知的領(lǐng)域，因此需要不斷地研發(fā)創(chuàng)新，來加強(qiáng)自身的核心競爭力。在工業(yè)革命時(shí)期，我國落后于了西方國家，現(xiàn)在面臨著的正是彎道超車的良好時(shí)機(jī)。合理的增加研發(fā)投入有利于企業(yè)的發(fā)展，可以為企業(yè)獲取更廣闊的市場(chǎng)，為企業(yè)帶來更為可觀的收入和利潤。當(dāng)企業(yè)的資金不斷累積，又可以繼續(xù)新的研發(fā)活動(dòng)，從而形成良性循環(huán)，保持企業(yè)良好發(fā)展的趨勢(shì)。企業(yè)可以綜合現(xiàn)有可利用的資源，加大研發(fā)投入，創(chuàng)造出更多更好的新產(chǎn)品，獲得更大的利潤。加強(qiáng)研發(fā)團(tuán)隊(duì)的建設(shè)。隨著社會(huì)整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，愈來愈多的公司認(rèn)識(shí)到了改革創(chuàng)新研制的關(guān)鍵性，許多企業(yè)都擁有自己研發(fā)團(tuán)隊(duì)，并注重了對(duì)于高科技人才的引入。企業(yè)可以為研發(fā)團(tuán)隊(duì)創(chuàng)造一個(gè)良好的研發(fā)環(huán)境，并給予研發(fā)團(tuán)隊(duì)豐厚的福利待遇，對(duì)于外地的人才，可以給予一定的買房補(bǔ)貼，讓其沒有后顧之憂。還可以與各大高校、科研機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，對(duì)于在校就特別突出的學(xué)生可以進(jìn)行校招，確保企業(yè)的研發(fā)團(tuán)隊(duì)的高質(zhì)量。同時(shí)也是為了降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橐粋€(gè)高質(zhì)量的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，注定成功的幾率更大，研發(fā)的周期更短，可以降低企業(yè)資金運(yùn)轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。（3）拒絕短視行為，穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展。雖然研發(fā)投入對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)績效有著一定的正向影響，但企業(yè)不能只聚焦于能迅速變現(xiàn)的研發(fā)項(xiàng)目，要注意市場(chǎng)的變化和國家政策的導(dǎo)向，要確保既有長期的研發(fā)項(xiàng)目也要有短期變現(xiàn)的創(chuàng)新產(chǎn)品?？梢栽谄髽I(yè)內(nèi)部做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)控制，加強(qiáng)內(nèi)外部的風(fēng)險(xiǎn)管控，有效的規(guī)避不必要的風(fēng)險(xiǎn)。長期的研發(fā)項(xiàng)目帶來的利潤往往是無法估計(jì)的，有利于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。參考文獻(xiàn)[1]ShiJunchi.EmpiricalStudyonTheImpactofCashHoldingsonCorporateR&DInvestment[J].EconomicManagementJournal,2021,10(1):[2]PanPengcheng,SunYuwei,YuanChengqing.Researchprogressonshippowersystemsintegratedwithnewenergysources:Areview[J].RenewableandSustainableEnergyReviews,2021,144:[3]LinZhijun,WangShijie,YangShizhong.InfluentialFactorsofInnovationInputDecisions:EvidenceofChineseListedCompanies[J].AmericanJournalofIndustrialandBusinessManagement,2021,11(03):[4]ZhangJiekuan,ZhangYan.Tourismandlow-carbonperformance:anfsQCAapproach[J].AsiaPacificJournalofTourismResearch,2021,26(6):[5]ZOUCaineng,XIONGBo,XUEHuaqing,ZHENGDewen.Theroleofnewenergyincarbonneutral[J].PetroleumExplorationandDevelopmentOnline,2021,48(2):[6]KijekTomasz,KijekArkadiusz,BolibokPiotr,MatrasBolibokAnna.ThePatternsofEnergyInnovationConvergenceacrossEuropeanCountries[J].Energies,2021,14(10):[7]ZhangYihua,LiangJingjing.AnalysisofTheImpactofNewEnergyDevelopmentandUtilizationonTheEnvironmentandEconomicGrowth[J].IOPConferenceSeries:EarthandEnvironmentalScience,2021,781(4):[8]WeiWei.ResearchonUrbanInnovationandEntrepreneurshipBaseBasedonEnergySaving,EmissionReductionan