2024年7月2香港上市公司分拆上市指引目錄、前言 4、定義 6、香港上市公司分拆的市場趨勢 8、香港上市公司分拆概述 10、香港上市公司分拆的監(jiān)管實務要點 12、關于香港上市公司分拆進行披露的示意性案例 26聯系人 31香港上市公司分拆上市指引3前言4香港上市公司分拆上市指引一、前言完善的法律和監(jiān)管體系以及高度發(fā)達的專業(yè)服務行業(yè)。隨著市場環(huán)境的持續(xù)演變，香港上市公司的本資本運力把握機遇，應對挑戰(zhàn)，為促進資本市場的繁榮與健康發(fā)展貢獻我們的力量。務公司監(jiān)資源于力把握機遇，應對挑戰(zhàn)，為促進資本市場的繁榮與健康發(fā)展貢獻我們的力量。彭京玲FCGHKFCG(PE)總裁公司治理公會

李心雯亞場業(yè)務部主席1其相及226任人采取任何行動?貝克麥堅時為本指引的版權所有香港上市公司分拆上市指引5定義6香港上市公司分拆上市指引二、定義于本指引內，除文義另有所指外，下列詞匯具有以下涵義：《上市規(guī)則》指人港聯合交易所有限公司證券上市規(guī)則（適用于聯交所主板發(fā)行聯交所指香港聯合交易所有限公司中國證監(jiān)會指中國證券監(jiān)督管理委員會上市委員會指獨立行政決策者和交易所咨詢組織分拆上市指上市范圍內的部分資產或業(yè)務在聯交所或其他交易分拆實體指擬從上市母公司中被分拆以在聯交所或其他地方上市的實體上市母公司指擬將分拆實體進行分拆上市的聯交所主板上市發(fā)行人上市集團指上市母公司及其附屬公司（包括分拆實體）剩余集團指上市母公司及其附屬公司（不包括分拆實體）PN15指》 的主要原則向聯交所遞交的書面申請函，以尋PN15申請函指P1實體開展分拆上市市場趨勢公司分拆的

香港上市公司分拆上市指引78香港上市公司分拆上市指引三、香港上市公司分拆的市場趨勢分拆上市地的市場趨勢有124家香港上市公司提出、開展或完成了151項分拆上市事宜2。有124家香港上市公司提出、開展或完成了151項分拆上市事宜2。（紐交所、納斯達克）。請見以下圖表：9國（紐交所、納斯達克）。請見以下圖表：2019外，司已經或擬分拆其基礎設施項目于中國內014上市項3目、風能及光伏發(fā)電運營項目、及倉儲物流資產等。分拆上市對于科技類公司、生物醫(yī)藥公司和房地產企業(yè)都是熱門的選擇。據不完全統(tǒng)計，于2020年3目、風能及光伏發(fā)電運營項目、及倉儲物流資產等。分拆上市對于科技類公司、生物醫(yī)藥公司和房地產企業(yè)都是熱門的選擇。據不完全統(tǒng)計，于2020年設施于中國內地4103166，紐交所和創(chuàng)板是醫(yī)療或生物醫(yī)藥公司上市主要考慮的上市地，而科技公司分拆則還會考慮此2019年12月122020年8月6香港上市公司分拆上市指引9香港上市公司分拆上市指引9香港上市公司分拆概述四、香港上市公司分拆概述香港上市公司分拆的概念內地（滬深證券交易所各板和新三板）和國外（以美國紐交所、納斯達克為主）?；蚱渌灰姿謎nof12資產或業(yè)務在聯中國內地（滬深證券交易所各板和新三板）和國外（以美國紐交所、納斯達克為主）。分拆上市對香港上市公司及其股東有何益處步提升上市母公司的整體價值和投資回報。立評估分拆業(yè)務或資產的業(yè)務模式和發(fā)展戰(zhàn)略，提升分拆實體的市場認可度和企業(yè)價值，更能進一步提升上市母公司的整體價值和投資回報。聯交所在審批分拆上市申請時的總體原則東的整體利益。聯交P13及其股東的整體利益。香港上市公司分拆上市指引11監(jiān)管實務要點分拆的五、香港上市公司分拆的監(jiān)管實務要點PN15的適用范圍PN15對此要求的判斷時點是“呈交分拆上市建議時”，一般可以理解為上市母公司向聯交所遞交正一般而言，需要遵守PN15對此要求的判斷時點是“呈交分拆上市建議時”，一般可以理解為上市母公司向聯交所遞交正PN15申請函或就分拆上市事項與聯交所進行正式溝通時。如果分拆實體不是“附屬公司”，是否一定不需要適用PN15?間近一個完整財政年度（至少須有12個月）直至呈交分拆上市建議的任何時間（“相關間近一個完整財政年度（至少須有12個月）直至呈交分拆上市建議的任何時間（“相關的附屬公司，那么PN15不會適用；如在相關期間的任何時點曾經是附屬公司，那么聯交所會將該擬分拆實體視為附屬公司，要求上市母公司遵守PN15的要求（PN15第2段附注）。司”的水平，則上市母公司不需要就此分拆遵守PN15的要求。權益實體司”的水平，則上市母公司不需要就此分拆遵守PN15的要求。如果分拆實體僅在交易所掛牌買賣而非申請正式上市，是否適用PN15?案例來源聯交所上市決策（案例來源聯交所上市決策（HKEX-LD6-3）案例事實買賣，并非申外正式PN15聯交所意見及獲得聯交所的同意批復后方可推進乙公司掛牌買賣的事項11及獲得聯交所的同意批復后方可推進乙公司掛牌買賣的事項如果分拆實體已在另一個交易所獨立上市，現計劃于聯交所進行雙重上市，是否適用PN15?用PN15。重上因而不用PN15。案例來源聯交所上市決策（案例來源聯交所上市決策（）案例事實所上市。甲公司在分拆司是司在海外證券公易所上市時，式在聯交所上市。此后其股份將同時聯交所意見身身伸后母公司本如果該附屬公司擬“回A”（即也在中國內地交易所上市）雙重上市，是否適用P

P15）根N15?P5鑒于該附屬公司在母公司成為香港上市公司前已獨立上市，N15?PN15申請函的準備和提交流程市母公司需要向聯交所遞交PN15申請函，詳細闡明分拆上市符合PN15所載列的每一項主要原及（如適用）財務顧問的意見和協助。體情況不同，15申請函一般由香港法律顧問協助上市母公司準備。視乎個案具及（如適用）財務顧問的意見和協助。1上市母公司日聯交所在審查PN15上市母公司已在聯交所上市至少三年上市后繼續(xù)發(fā)展這些業(yè)務。因此，如上市母公司的上市年期不足三年，聯交所一般不會考慮其分拆P5()P1事項可提前籌劃，但上市母公司通常必須等剩余集團保留的業(yè)務及資產充足性的獨立上市地位（PN15第3(c)段）。剩余集團應單獨符合《上市規(guī)則》第8的獨立上市地位（PN15第3(c)段）。剩余集團應單獨符合《上市規(guī)則》第8章的所有關于上市的剩余集團的財務業(yè)績指標要1日業(yè)司的上述主要財的財務指標要求是：剩余集團在過往三個會計年度的營業(yè)記錄期間內，最近一年的股東應占盈利通常而言，聯交所會預期剩余集團滿足《上市規(guī)則》第8.05(1)條的“盈利測試”?！坝麥y試”的財務指標要求是：剩余集團在過往三個會計年度的營業(yè)記錄期間內，最近一年的股東應占盈利條）不得低于3,500萬港元，及前兩年累計的股東應占盈利亦不得低于條）足測80()流量測試”或第805(3)條?余集團無法滿足《上市規(guī)則》第8.05(1)條“盈利測試”，聯交所還交所會結合個案具體情況考慮剩余集團1)在一些特殊的情況下，聯致上市的地位，從而給予豁免，51聯交解決或防止該等市場情況惡化對盈利的影響。例如，在新冠疫情期間因為封控導致交通運輸營情況突然惡化，進而影響某些交通運輸行業(yè)的上市公司的業(yè)a緊聯/少于80/()80未能)0母三個/(()))沒務1算在0元最低純利內的財政年度，其盈利╱虧損是受到市況大幅逆轉所余集團能否依賴其投資物業(yè)的未變現公平值收益以符合《上市規(guī)則》第8.05(1)(a)條的盈利（1.2IP生則認為)聯交合15出售務顧問、審計師幫參考案例：案例來源聯交所上市決策（HKEX-LD93-2016）涉及人士甲公司—聯交所主板發(fā)行人乙公司—甲公司的附屬公司，現擬于聯交所獨立上市該集團—甲公司及旗下附屬公司剩余集團—不包括乙公司的該集團案例事實物業(yè)投資（物業(yè)業(yè)務）。甲公司建議將制造業(yè)務注入乙公司，并尋求乙司在聯交所獨立上市。剩余集團將繼續(xù)從事物業(yè)投資及其他主要業(yè)務。于香港及中國內地持有多項商業(yè)、工業(yè)及住宅樓宇微業(yè)，用作案例來源聯交所上市決策（HKEX-LD93-2016）涉及人士甲公司—聯交所主板發(fā)行人乙公司—甲公司的附屬公司，現擬于聯交所獨立上市該集團—甲公司及旗下附屬公司剩余集團—不包括乙公司的該集團案例事實物業(yè)投資（物業(yè)業(yè)務）。甲公司建議將制造業(yè)務注入乙公司，并尋求乙司在聯交所獨立上市。剩余集團將繼續(xù)從事物業(yè)投資及其他主要業(yè)務。于香港及中國內地持有多項商業(yè)、工業(yè)及住宅樓宇微業(yè)，用作租賃及集增值用途。在最近三個會計年度各年內，物業(yè)業(yè)務產生的租金收入介乎約1,500萬港元至3,000萬港元之間。剩余集團在營運紀錄期間，并無從事來數年內擴大其投資物業(yè)組聯交所意見分拆實體和剩余集團的業(yè)績數據應如何得出？是否須經審計師審計或審閱？常P1也會審計分或在過去12資格的審計師審計或審閱。并且，或審閱財務數據進行還確認PN15申請函中包含的分拆實體的財務數據其提供下如有此類情況，建議上市母公司或其香港法律顧問與聯交所提前溝通。如項母公司如闡明已和審計師充分討論了有關財務數據的原則和方法且并未收到審計師的反對意見等。如有此類情況，建議上市母公司或其香港法律顧問與聯交所提前溝通。十外1E-125月第iNii;ii但先前已業(yè)務以外規(guī)則》第85虧損包括但不限于本次擬分拆上市將產生的收考財務資料中應的業(yè)務或并非剩余集團主營業(yè)務產生的收益85P1析以提供P1報配的調整（ii15團內部交易和述和解這些項目是由剩余集團于日常業(yè)務過剩余集團的業(yè)務和資產如果剩余集團已經滿足財務業(yè)績指標，聯交所還會關注剩余集團的具體業(yè)務嗎?聯交所根據剩余集團的特定業(yè)務模式及相關事實和情況，認為剩余集團未必是在經營實質業(yè)5而非真正發(fā)展有關業(yè)務，聯交案例來源聯交所上市決策（案例來源聯交所上市決策（）涉及人士甲公司—聯交所主板發(fā)行人乙公司—甲公司的附屬公司，現擬于聯交所獨立上市該集團—甲公司及旗下附屬公司剩余集團—不包括乙公司的該集團案例事實資，投資組合高獨集中，且甲公司在過，三個年度的業(yè)務性質公司，屬公司也已經出，未來也沒有明確的投資計劃甲公司認為，建議分拆后，剩余集團的業(yè)績指標能夠滿足《上市規(guī)則》第8.05條的盈利測試，從而根據PN15申請分拆上市。聯交所意見的分拆申請。標能夠滿足《上市規(guī)則》第8.05條的盈利測試，聯交所依然拒絕了甲公司余集團的業(yè)務可市續(xù)發(fā)展及務合于聯交所上市，盡管該剩余集團的業(yè)的分拆申請。標能夠滿足《上市規(guī)則》第8.05條的盈利測試，聯交所依然拒絕了甲公司剩余集團的市值至少5億港元（《上市規(guī)則》第8.09(2)條）。市減去分拆實體的估值通常就已經足夠。但如果上市母公司根據近期股價計算財務貢獻微小，則可較為容易向聯交所證明分拆后剩余集團市值也符合最低要求，簡單地了業(yè)能夠達到余至少5億港元（《上市規(guī)則》第8.09(2)條）。市減去分拆實體的估值通常就已經足夠。但如果上市母公司根據近期股價計算財務貢獻微小，則可較為容易向聯交所證明分拆后剩余集團市值也符合最低要求，簡單地55要求。該等分析資料常見的情況包括獨立評估師對剩余集團的主要滿（務。提產業(yè)及業(yè)務，且相關假設屬合理，且通常應使用多于一種估值方法支持估值。對于特殊個案，5有絕對的酌情裁量權，如8.05(3)試得52╱現上市85(1)條的的“市值元。00億及還母公司應與其財務顧問、法律顧問就PN15申8.05(3)案例來源聯交所上市決策（HKEX-LD124-2020）案例來源聯交所上市決策（HKEX-LD124-2020）涉及人士甲公司—聯交所主板發(fā)行人乙公司—甲公司的附屬公司，現擬于聯交所獨立上市該集團—甲公司及旗下附屬公司剩余集團—不包括乙公司的該集團案例事實業(yè)求乙公港5億可達到規(guī)55資產基礎估聯交所意見交價一直大幅低于該集團的資產凈值。甲公司提交的估值聯交所注意到：交價一直大幅低于該集團的資產凈值。甲公司提交的估值項股價相對資產凈值的折讓；下降。（一務的值該實體的市下降。參考案例2：方案業(yè)務（剩余集團的核心業(yè)務）估值為2.8億港元，遠低于規(guī)定的最低市算剩余集團市值時不應將該等非營運資產計算在內。聯交所亦注意到解案例來源聯交所上市決策（HKEX-LD125-2020）涉及人士甲公司—聯交所主板發(fā)行人乙公司—甲公司的附屬公司，現擬于聯交所獨立上市該集團—甲公司及旗下附屬公司剩余集團—不包括乙公司的該集團案例事實于聯交所獨立上市。剩是方案業(yè)務（剩余集團的核心業(yè)務）估值為2.8億港元，遠低于規(guī)定的最低市算剩余集團市值時不應將該等非營運資產計算在內。聯交所亦注意到解案例來源聯交所上市決策（HKEX-LD125-2020）涉及人士甲公司—聯交所主板發(fā)行人乙公司—甲公司的附屬公司，現擬于聯交所獨立上市該集團—甲公司及旗下附屬公司剩余集團—不包括乙公司的該集團案例事實于聯交所獨立上市。剩是剩余集團的%案剩資物業(yè)（投資物業(yè)）以及上市證券及其他債務投資（財務資產），總值約0約億港元的現金儲備（不包括經營解決方案業(yè)務所需現金.，占剩余集團在最近年結日的總資產60%以上。甲公聯現金盈集20205余元提出疑問。港)6決E/IT業(yè)及財業(yè)資產）公平值3.2億港元。聯交所意見5億港元。聯交所不認為剩余集團可符合《上市規(guī)則》第8.09(2)條的規(guī)剩余集團的管理層連續(xù)性、擁有權和控制權穩(wěn)定性都可能會影響分拆的申請，PN15申請函中也需要加入有關的分析和說明。同之外，對)15不相時3整都可能會影響分拆的申請，PN15申請函中也需要加入有關的分析和說明。聯交所在審查PN15如果分拆實體擬在聯交所上市，聯交所則會關注其是否符合《上市規(guī)則》下的上市資格（PN15如果分拆實體擬在聯交所上市，聯交所則會關注其是否符合《上市規(guī)則》下的上市資格（PN15第3(a)段）。在這種情況下，聯交所會有兩個團隊對PN15申請函進行審閱。一個是上市母公司日常合(IPOvettingteam)，提前考慮分拆實體是否適合在聯交所上市。規(guī)工作的監(jiān)管團隊將主要關注上市母公司的PN15(IPOvettingteam)，提前考慮分拆實體是否適合在聯交所上市。果體的上市資格有實質性的問詢，清晰的業(yè)務劃分及利益沖突管理措施聯P5i)、客群外，聯交所還會關注分拆實體的業(yè)務和剩余集團之分4示1描述5地提P1用行業(yè)特定的專門術語。PN15申請函可以運用圖表或有交所要求有關的潛在沖突問題應在分拆實體遞交A1上市申請前解決。間可HG913東之ab）與上市措施；及（e在／實際競爭而采取母公司。交所要求有關的潛在沖突問題應在分拆實體遞交A1上市申請前解決。團的業(yè)務。盡管不競爭承諾或可更清晰地列出兩個集團未來的業(yè)務，但聯交所認為上市母公司仍明與分拆實體的業(yè)務之間有明確區(qū)分，也須考量為何作出有關承諾會符合上市母意味著早在分拆實體的上市前重組和籌劃階段，就應適當考慮PN15的要求。趨嚴劃分拆實上P1IPtiga意味著早在分拆實體的上市前重組和籌劃階段，就應適當考慮PN15的要求。?地法業(yè)務劃分問題時，并非單純從保護分拆實體及其股東利益的角度出發(fā)，更為關注的是業(yè)務的市母公司擬進行的分拆上市不會損害上市母公司及其股東 體利益。因此，聯交所在審利益的保護，較為關注重大競爭問題。聯交所在審批分拆上市申請時的核心原則在于確業(yè)務劃分問題時，并非單純從保護分拆實體及其股東利益的角度出發(fā)，更為關注的是業(yè)務的市母公司擬進行的分拆上市不會損害上市母公司及其股東 體利益。因此，聯交所在審已經能夠滿足境內規(guī)則的情況下（比如可保留部分重疊業(yè)務，程度未構成重大競爭），聯交清晰劃分，即“劃線”，兼顧保障剩余集團及其股東的利益。這意味著，即便是在業(yè)務劃所依然可能就PN15申請函中的業(yè)務劃分的分析和論述提出額外的問詢及/已經能夠滿足境內規(guī)則的情況下（比如可保留部分重疊業(yè)務，程度未構成重大競爭），聯交分拆實體的職能獨立性13d(i)拆實體的董事和管理層、行政職能、財務等方面董事和管理層獨立性如層的層沒市，那么聯交所此方面的問詢也會更多，可能會延長PN15申請函的審批時間。性《上數比較在相聯交所質市，那么聯交所此方面的問詢也會更多，可能會延長PN15申請函的審批時間。行政獨立和剩余集團的IT分拆實體也公司之間非核心行政職能的分擔，聯交所一般可未來潛在關連交易/持續(xù)關連交易及財務獨立性士），則聯交所在PN15階段就會關注后續(xù)潛在關連交易的情況。在PN15A章項階段，應提（比如，分拆實體擬于聯交所上市，剩士），則聯交所在PN15階段就會關注后續(xù)潛在關連交易的情況。在PN15A章項階段，應提理性的措施。額。在P1/未來三年的交易金理性/合理性的措施。的預計交易金額。方A年度的預計交易金額。解除，以確保分拆實體與剩余集團財務方面的獨立性。實體和剩余集團的交易類型及交易量不應過多或過高，從而確保分拆實體在業(yè)務運營方面不會依款或擔保），尤其是如果分拆實體擬于聯交所上市的情況下，財務資助一般須在分拆上市完成之前解除，以確保分拆實體與剩余集團財務方面的獨立性。在在15申請函中，上市母公司應就分拆上市對上市母公司及分拆實體而言各自的商業(yè)利益進行詳盡PN15第3(d)(iv)段）。的影響P1PN15第3(d)(iv)段）。有關保證配額的安排什么是“保證配額”如何提供?人就保證配額方案的設計進行商討，并在PN15申請函中體現保證配額的方案。的aseettle上東以特別股息的方式分派分拆實體的現有股份；或是在發(fā)售分拆實體的現有股份或新股時，授予他上市/人就保證配額方案的設計進行商討，并在PN15申請函中體現保證配額的方案。上市公司提供保證配額的方式一般包括以下兩種，可以選擇其中一種方式，也可以打“組合實物分派進行X式股1現有上將分拆實體“出表”甚至不再持有其任何權益的案例，后優(yōu)先發(fā)售和認購優(yōu)先申請認購。例如，分拆實體在聯交所上市，股份的全球發(fā)售會包含“優(yōu)先發(fā)售peetilei)1認購，O10%上市的市場案例常見的保證配額豁免情形此向聯交所申請豁免。最為常見的情形為分拆上市地為中國內地交易所的情況。聯交所的上市決（HL107板上市的發(fā)行國內地法律法規(guī)對上市母公司向股東及有關提供保證，包括不提供保證配額的理由、提114格31操豁免），倘若上市母公司出于特別考慮（例如，潛在股東人數龐大而導致的監(jiān)管合規(guī)成本過大及可作為一項股東會議案，提請上市母公司的少數股東審議并通過（就此議案，控股股東應放棄表決）如有關議案獲得通過，本質上相當于上市母公司的股東自行放棄了保證配額，聯交所也認可此種公司及分拆實體應盡早咨詢法律顧問、財務顧問的意見，以確定有關方案。于15公司證配額的豁免。保證配額事項的處理對于香港上市公司的分拆上市項目是一個關鍵的事項，上市母公司及分拆實體應盡早咨詢法律顧問、財務顧問的意見，以確定有關方案。其他因素符合若干特別的條件（PN15第4段）。P1N5N5符合若干特別的條件（PN15第4段）。后期重大變化或項目延遲如P115向聯所（包括但不限于分拆實體及剩余集團在更新業(yè)績記錄期的財務資料等），聯交所審查分拆上市所需時間于，主要分為兩個階段。第一階段是由聯交所監(jiān)管團隊進行審查，第二階段在第一階段中，上市母公司往往會收到來自聯交所監(jiān)管團隊針對P115請階段通常需要6-10周的時間，視乎項目的復雜程度、聯交所審閱及上市母公問，上市母公司應及時回復聯交所的后續(xù)問題。供步提問，上市母公司應及時回復聯交所的后續(xù)問題。盡管并非《上市規(guī)則》的硬性規(guī)定，上市母公司通常會在分拆實體遞交上市申請前取得聯交所的間取決于上市委員會會議的排期情況，以及上市委員會是否有其他進一步的實質性意見。經上市委個工作日內向上市母公司授予正式的書面同意函（包括對保證配額的盡管并非《上市規(guī)則》的硬性規(guī)定，上市母公司通常會在分拆實體遞交上市申請前取得聯交所的素。P1因素。上市母公司及分拆實體內部審議程序上市母公司的內部審議程序上上市母（公司章程中的規(guī)定。，上市司需要與事項的重大性和復雜性，以及其中涉及的保證配額的分配問題操中還是比較建議上市母公司召司在刊成上市母公181.8)實際董事委員會、獨立財務顧問的要求。融資(以及市17)%則該控否公平合理，是否符合上市母公司及其股東的整體利益以及股東如何進行表決提供意見。該獨立財PN5)的》則條41A1.3()7)的規(guī)董事委員會、獨立財務顧問的要求。應在什么時間點取得上市母公司的股東批準?市規(guī)則》要求在分拆實體完成上市前取得，而更重要的是要考慮分拆實體上市上市母公司給予股東充分的信息來進行表決，在對股東通函進行預審的過程中一般要求通函料，所以，上市母公司通常選擇在分拆實體遞交上市申請且刪節(jié)版招股書掛網后再刊發(fā)通保上市母公司的股東有必要的信息來進行表決，同時保證分拆實體遞交上市申請之前取得。此乃由于在實踐中，中國內地監(jiān)管機構通常要求上市母公司且，中國內地監(jiān)管機構一般會要求分拆上市項目的中介機構對分拆實體的分拆上市事項是否表意見，在上市審核過程中也可能會問及是否已信息披露的要求。上市上市母公司是股公司，內部審議應特別注意什么?如《上市公司分拆規(guī)定，的半數以上通過。權益、上市母公司分拆后能否保持獨立性及持續(xù)經營能力等進行逐項審議并表決。上市母公且須經出席會議的中小股東所持表決權的三分之二以上通過。此外，若上市母公司董事、高意見，作為獨立議案提交上市母公司股東大會表決，并須經出席會議的中小股東所持表決權的半數以上通過。分拆實體的內部審議程序分分拆實體的公上市母公司有關分拆上市的信息披露要求分拆實體遞交上市申請時或之前的信息披露PN15第3(g)段）。（據PN15要求，上市母公司需要在分拆實體遞交上市申請時或之前，刊發(fā)有關分拆上市的公告實PN15第3(g)段）。涉及內幕消息司認為分拆上市構成一項內幕消息，上市母公司應當在切實可行的范圍內盡快披露（香港《證券及期貨37()下，，劃及時刊37(2)維度的業(yè)分拆實體遞交上市申請之前A+H股公司如上公司，則通常會選擇董事會審批有關分拆上市事項時刊發(fā)分拆公告，以保持分拆上市涉及的安排構成須單獨披露的交易可能會構成需要履行合規(guī)義務的交易，需要根據融資的規(guī)模和激勵的方案，來判斷上市母公司的義構成《上市規(guī)則》第14章及/或第14A章應進行公告的交易門檻，則應及時履行發(fā)布交易分拆實體遞交上市申請后的信息披露了重要時間節(jié)點刊發(fā)進展公香港上市公司分拆上市指引25進行披露的示意性案例六、性案例港上市公司分拆進行披露的示意市問，市母公司，還應開募集基礎設施證券投資基金之結構分拆附屬公基本事實：設施公司，于中國注冊成立的股份有限公司，持有光伏發(fā)電項目（“基礎（“基礎設施基金”）(E)203（“基礎設施基金”）東批準規(guī)定。建9分拆的項項或131段及《上于7%1、通函及一東批準規(guī)定。就提供保證配額取得聯交所豁免。分拆上市最終順利完成。于聯交所網站作出的主要披露（按時間順序）：發(fā)布時點披露文件類型披露文件的主要內容籌劃分拆事自愿性公告的形目透過產募集基礎設施P5聯交所進行分拆申請（尚未請15申復及保證配額章發(fā)布關于分拆事項4主要交易公告1金的由裨益、有關乙公行料及建拆的財務PN15申請已獲得聯交所同意，同時聯交所也已授甲PN15第3(f)段關于提供保證配額的豁免；及獨立財務顧事項的主要交市規(guī)則》第14章對于主要交易通函的內容要甲公司獨立董事委員會及獨立財務顧問的函件。發(fā)布時點披露文件類型披露文件的主要內容東會批準公司股東會表決結果關市事項獲甲公司股東于股東特別大會上自愿性公申中國證監(jiān)之交所受作進一步后證監(jiān)會注冊完成自愿性公礎會成功注冊的時間、基示意性案例二：A+H股公司分拆附屬公司至中國內地交易所上市基本事實：（A+H股公司），為中國內地注冊成立的股份有限公司甲公司擬分拆乙公司至上交所科創(chuàng)板獨立上市。建9的一項515能構成甲公司的一項須予就提供保證配額取得聯交所豁免。分拆上市最終順利完成。于聯交所網站作出的主要披露（按時間順序）：發(fā)布時點披露文件類型披露文件的主要內容事會作出告（次外監(jiān)管公告的形式發(fā)布）甲公司董事會已作出分拆乙公司獨立上市的決議；分本次對拆的背景與目的、初步發(fā)行方案、乙公司基本情本次分拆符合有關中國內地監(jiān)管要求進行詳細分甲公司就分拆事15申豁免自愿性公PN15申請已獲得聯交所同意，同時聯交所也已授確PN15第3(f)建議分拆的最高適用百分比率將低于25%。規(guī)中國內地法律法的要求審議分拆甲公司股東通函債權人合法權益、甲公司分地后能否保持獨和及持續(xù)經營能力等方面的多項議題逐項審議發(fā)布時點披露文件類型披露文件的主要內容東會批準公司股東會表決結果關拆上市事項獲甲公司股東于股東大正式遞交上自愿性公公的申請過上交所科創(chuàng)板上市委員會審核后自愿性公交創(chuàng)板上市委員會發(fā)布審核結果公告的日證監(jiān)會同意自愿性公乙公司發(fā)行股票取得中國證監(jiān)會同意注冊批復。價和上市日期自愿性公乙公司A股發(fā)售規(guī)模、發(fā)售價和上市日期；乙公司發(fā)行對甲公司的影響及風險提示。示意性案例三：分拆附屬公司至聯交所上市基本事實：甲公司擬分拆乙公司至聯交所獨立上市。建9的一項515能構成甲公司的一項須予通過優(yōu)先發(fā)售的方式提供保證配額。分拆上市最終順利完成。于聯交所網站作出的主要披露（按時間順序）：發(fā)布時點披露文件類型披露文件的主要內容拆15分遞交申請當天幕消息公告的乙公司已向聯交所就申請上市遞交申請表格；甲公司取得聯交所PN15分拆同意；及分拆的商業(yè)理由及好處。厘定保證配的記錄日先發(fā)售中預留股份的保證配額基港股通投資者的安排。及發(fā)售價范圍告模及發(fā)售價范圍的公乙公司招股章程刊發(fā)；及乙公司發(fā)售的預期規(guī)模及發(fā)售價范圍。發(fā)布時點披露文件類型披露文件的主要內容的最終以自愿性公上市日期及乙公司價聯交所開始買賣的時司于聯交所正以自愿性公公司最終示意性案例四：分拆附屬公司至美國納斯達克上市基本事實：10%股權）士（10%股權）甲公司擬分拆乙公司至美國納斯達克獨立上市并發(fā)行美國存托股票。建9的一項3(e)(1)交P1超過54要3(e)(1)規(guī)定。在A認購，有關認購的一項或多項適%但低通過實物分派（派發(fā)特別股息）的方式提供保證配額。分拆上市最終順利完成。于聯交所網站作出的主要披露（按時間順序）：發(fā)布時點披露文件類型披露文件的主要內容籌劃分拆事幕消息公告的公能分拆乙公司于一家獲認可證券交尚未確定。美國證交自愿性公公交會遞交可能進行首次甲公司已取得聯交所PN15分拆同意；及分拆的商業(yè)理由及