PAGEPAGE12024年證券分析師通關必做強化訓練試題庫及詳解一、單選題1.Alpha套利可以利用成分股特別是權重大的股票的（）。Ⅰ．停牌Ⅱ．除權Ⅲ．漲跌停板Ⅳ．成分股調(diào)整A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：Alpha套利又稱事件套利，是利用市場中的一些事件，如利用成分股特別是權重大的股票停牌、除權、漲跌停板、分紅、摘牌、股本變動、停市、上市公司股改、成分股調(diào)整、并購重組和封閉式基金封轉(zhuǎn)開等事件，使股票（組合）和指數(shù)產(chǎn)生異動，以產(chǎn)生超額收益。2.如果風險的市值保持不變，則無風險利率的上升會使SML（）。A、斜率增加B、斜率減少C、平行移動D、旋轉(zhuǎn)答案：C解析：證券市場線（SML）方程為Ri＝RF＋βi（RM－RF），無風險利率為縱軸的截距，則當無風險利率上升，風險的市值不變時，SML會平行移動。3.采用布萊克一斯科爾斯模型對歐式看漲期權定價，其公式是公式中的符號x代表（）。A、期權的執(zhí)行價格B、標的股票的市場價格C、標的股票價格的波動率D、權證的價格答案：A解析：在布萊克一斯科爾斯定價模型中，X為期權的執(zhí)行價格，S為股票價格，T為期權期限，r為無風險利率，e為自然對數(shù)的底(2．718)，σ為股票價格波動率，N(d1)和N(d2)為d1和d2標準正態(tài)分布的概率。4.當滬深300指數(shù)從4920點跌到4910點時，滬深300指數(shù)期貨合約的乘數(shù)為每點300元，滬深300指數(shù)期貨合約的實際價格波動為（）元。A、1000B、3000C、5000D、8000答案：B解析：滬深300指數(shù)期貨合約的乘數(shù)為每點300元，當滬深300指數(shù)下跌10點時，其實際價格波動=合約乘數(shù)×指數(shù)波動=10×300=3000（元）。5.根據(jù)資產(chǎn)定價理論中的有效市場假說，有效市場的類型包括（）。Ⅰ弱式有效市場Ⅱ半弱式有效市場Ⅲ半強式有效市場Ⅳ強式有效市場A、I、ⅡB、I、ⅣC、I、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：有效市場假說奠定了對資產(chǎn)價值的認知基礎，該假說認為，相關的信息如果不受扭曲且在證券價格中得到充分反映，市場就是有效的。有效市場的類型包括：①弱式有效市場；②半強式有效市場；③強式有效市場。6.下列產(chǎn)品中，（）所屬的市場類型不屬于完全競爭的市場結(jié)構(gòu)。Ⅰ.高科技產(chǎn)品Ⅱ.發(fā)電廠Ⅲ.農(nóng)產(chǎn)品Ⅳ.醫(yī)療設備A、Ⅰ、Ⅱ、ⅣB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：在現(xiàn)實經(jīng)濟中，完全競爭的市場類型是少見的，初級產(chǎn)品（如農(nóng)產(chǎn)品）的市場類型較類似于完全競爭。7.下列關于看漲權的說法，不正確的是（）。A、當期權處于實值狀態(tài)，執(zhí)行價格與看漲期權的內(nèi)涵價值呈負相關關系B、標的物價格波動率越高，期權價格越高C、市場價格高于執(zhí)行價格越多，期權內(nèi)涵價值越高D、執(zhí)行價格越低，時間價值越高答案：D解析：執(zhí)行價格與標的物市場價格的相對差額也決定著時間價值的有無和大小。8.如不計交易費用，買入看漲期權的最大虧損為（）。A、權利金B(yǎng)、標的資產(chǎn)的跌幅C、執(zhí)行價格D、標的資產(chǎn)的漲幅答案：A解析：看漲期權的買方的收益=標的資產(chǎn)價格﹣執(zhí)行價格﹣權利金。當標的資產(chǎn)價格﹣執(zhí)行價格≥權利金，買方執(zhí)行期權，其收益≥0；當0＜標的資產(chǎn)價格﹣執(zhí)行價格＜權利金，買方收益＜0，但此時執(zhí)行期權的虧損＜不執(zhí)行期權的虧損(權利金)；當標的資產(chǎn)價格＜執(zhí)行價格，期權內(nèi)涵價值為零，買方不執(zhí)行期權，其虧損為權利金。9.在企業(yè)綜合評價方法中，成長能力、盈利能力與償債能力之間比重的分配大致按照（）來進行。A、5:3:2B、2:5:3C、3:2:5D、3:5:2答案：B解析：一般認為，公司財務評價的內(nèi)容主要是盈利能力，其次是償債能力，此外還有成長能力。它們之間大致可按5:3:2來分配比重。10.下列上市公司的估值方法中，屬于相對估值法的有（）。ⅠPE估值法Ⅱ股利折現(xiàn)模型ⅢPB估值法Ⅳ股權自由現(xiàn)金流模型A、Ⅱ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、ⅢD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：對上市公司的估值包括兩種方法：①相對估值法，主要采用乘數(shù)方法，如PE估值法、PB估值法、EV／EBITDA估值法等；②絕對估值法，主要采用折現(xiàn)的方法，如股利折現(xiàn)模型、公司自由現(xiàn)金流模型和股權自由現(xiàn)金流模型等。11.國際證監(jiān)會組織認為，金融衍生工具的風險有（）。I操作風險Ⅱ信用風險Ⅲ結(jié)算風險Ⅳ市場風險A、I、ⅡB、I、Ⅱ、ⅣC、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：基礎金融工具價格不確定性僅僅是金融衍生工具風險性的一個方面，國際證監(jiān)會組織在1994年7月公布的一份報告中認為金融衍生工具伴隨著以下幾種風險：①信用風險；②市場風險；③流動性風險；④結(jié)算風險；⑤操作風險；⑥法律風險。12.投資者甲持有某三年期債券，面額為100元，票面利率10%，2012年12月31日到期，到期一次還本付息。2011年6月30日，投資者甲將該債券賣給乙。若乙要求12%的最終收益率，則其購買價格應為（）元。(按單利計息復利貼現(xiàn))A、103．64B、109．68C、112．29D、116．07答案：B解析：13.假設期貨市場與現(xiàn)貨市場漲跌幅保持一致，直接取保值比率為1，假如對擁有100000日元進行套期保值，每份日元期貨合約的價值為25000日元，需購買（）份日元期貨合約。A、1B、2C、3D、4答案：D解析：由于每份日元期貨合約的價值為25000日元，保值比率為1，則在期貨市場上需購買4(=100000÷25000)份日元期貨合約。14.關于基金評價，以下表述不正確的是（）。A、基金評價可以讓投資者了解基金經(jīng)理的投資管理能力和操作風格B、基金評價可以幫助基金托管人督促基金管理人提升基金業(yè)績C、基金評價讓投資者了解基金業(yè)績?nèi)〉玫脑駾、基金評價可以為投資者提供選擇基金的依據(jù)答案：B解析：基金評價有利于投資者正確評價基金經(jīng)理的經(jīng)營業(yè)績，為投資者正確選擇基金品種提供服務。為了對基金業(yè)績進行有效評價，必須考慮基金的投資目標與范圍、基金的風險水平、基金的規(guī)模和時期選擇等因素。15.弱式有效市場假說認為，市場價格已充分反映出所有過去歷史的證券價格信息。下列說法中，屬于弱式有效市場所反映出的信息是（）A、成交量B、財務信息C、內(nèi)幕信息D、公司管理狀況答案：A解析：弱式有效市場假說認為在弱式有效的情況下，市場價格已充分反映出所有過去歷史的證券信息，包括股票的成交價，成交量等。16.關于總供給的描述，下列說法錯誤的是（）。A、總供給曲線描述的是總供給與價格總水平之間的關系B、決定總供給的基本因素是價格和成本C、企業(yè)的預期也是影響總供給的重要因素D、總供給曲線總是向右上方傾斜答案：D解析：D項，總供給曲線可分為長期總供給曲線與短期總供給曲線。其中，長期總供給曲線是一條與橫軸相交的垂直線；短期總供給曲線一般為一條向右上方傾斜的曲線。17.根據(jù)CAPM模型，下列說法錯誤的是（）。A、如果無風險利率降低，單個證券的收益率成正比降低B、單個證券的期望收益的增加與貝塔成正向變化C、當一個證券定價合理時，阿爾法值為零D、當市場達到均衡時，所有證券都在證券市場線上答案：A解析：軟件考前更新，18.（）在1979年發(fā)表的論文中最先提到二叉樹期權定價模型理論的要點。I約翰?考克斯Ⅱ馬可維茨Ⅲ羅斯Ⅳ馬克?魯賓斯坦A、I、ⅢB、I、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：二叉樹模型是由約翰?考克斯、斯蒂芬?羅斯和馬克?魯賓斯坦等人提出的期權定價模型，該模型不但可對歐式期權進行定價，也可對美式期權、奇異期權以及結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品進行定價，思路簡潔、應用廣泛。19.下列對信用違約互換的說法錯誤的是（）。A、信用違約風險是最基本的信用衍生品合約B、信用違約互換買方相當于向賣方轉(zhuǎn)移了參考實體的信用風險C、購買信用違約互換時支付的費用是一定的D、CDS與保險很類似，當風險事件（信用事件）發(fā)生時，投資者就會獲得賠償答案：C解析：C項，當投資者認為參考實體的信用狀況將變差，就可以購買一定名義金額的信用違約互換，并支付一定的費用。支付的費用與該參考實體的信用水平相關，其信用利差越高，支付的費用越高。20.道-瓊斯分類法將大多數(shù)股票分為（）。A、農(nóng)業(yè)、工業(yè)和商業(yè)B、制造業(yè)、建筑業(yè)和金融業(yè)C、工業(yè)、公用事業(yè)和高科技行業(yè)D、工業(yè)、運輸業(yè)和公用事業(yè)答案：D解析：道-瓊斯分類法將大多數(shù)股票分為工業(yè)、運輸業(yè)和公用事業(yè)。21.下列關于財政收支的說法正確的有（）。I一切財政收支都要經(jīng)由中央銀行的賬戶實現(xiàn)Ⅱ財政收入過程意味著貨幣從商業(yè)銀行賬戶流入中央銀行賬戶Ⅲ財政收入過程實際上是以普通貨幣收縮為基礎貨幣的過程Ⅳ財政收支不會引起貨幣供應量的倍數(shù)變化A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：Ⅳ項，財政收支可以通過乘數(shù)效應而使貨幣供應量發(fā)生倍數(shù)變化。22.證券研究報告的組織結(jié)構(gòu)包括首頁和正文部分，正文部分又包括了（）。Ⅰ公司概況Ⅱ行業(yè)分析Ⅲ公司投資價值分析Ⅳ估值與股價催化劑A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、ⅢC、Ⅰ、ⅡD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案：D解析：證券研究報告的組織結(jié)構(gòu)的正文部分包括公司概況、行業(yè)分析、公司分析、估值與股價催化劑。選項Ⅲ的公司投資價值分析是首頁部分的內(nèi)容。23.下列關于資本市場線和證券市場線的說法，錯誤的是（）。A、證券市場線描述的是無風險資產(chǎn)和任意風險資產(chǎn)形成的資產(chǎn)組合的風險與收益的關系B、資本市場線描述的是由無風險資產(chǎn)和市場組合形成的資產(chǎn)組合的風險與收益的關系C、證券市場線反映了均衡條件下，任意單一資產(chǎn)或者資產(chǎn)組合的預期收益與總風險之間的關系D、資本市場線反映了有效資產(chǎn)組合的預期收益與總風險的關系答案：C解析：證券市場線與資本市場線都是描述資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的期望收益與風險狀況間依賴關系的函數(shù)。資本市場線反映的是有效資產(chǎn)組合的期望收益與其全部風險間的依賴關系，證券市場線描述的是任意單一資產(chǎn)或者資產(chǎn)組合的預期收益與系統(tǒng)風險之間的關系，而非與總風險的關系。24.下列表述正確的有（）I總需求曲線是反映總需求與利率之間關系的曲線Ⅱ總需求曲線上的點不能表明產(chǎn)品市場與貨幣市場同時達到均衡III總需求曲線是表明總需求與價格水平之間關系的曲線IV在以價格和收入為坐標的坐標系內(nèi)，總需求曲線是向右下方傾斜的V在以利率和收入為坐標的坐標系內(nèi)，總需求曲線是向右上方傾斜的A、I、II、IIIB、IV、VC、III、IVD、II、III、IV答案：C解析：總需求曲線是表明價格水平和總需求之間關系的—條曲線。該曲線上任意點表示某確定的價格水平及其對應的產(chǎn)品市場和貨幣市場同時均衡時的產(chǎn)量水平。在以價格和收入為坐標的坐標系內(nèi)，總需求曲線是向右下方傾斜的。25.治理通貨緊縮的舉措中，一般不經(jīng)常使用的政策措施是（）。A、減稅B、擴張性貨幣政策C、加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整D、增加財政支出答案：A解析：通貨緊縮治理的政策措施包括:①擴張性的財政政策;②擴張性的貨幣政策;③加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整及其他措施。其中，擴張性的財政政策主要包括:①減稅，涉及稅法和稅收制度的改變，不是一種經(jīng)常性的調(diào)控手段，但在對付較嚴重的通貨緊縮時也會被采用;②增加財政支出。26.某公司某會計年度的銷售總收入為400萬元。其中銷售折扣為20萬元，銷售成本為300萬元。公司息前稅前利潤為85萬元，利息費用為5萬元，公司的所得稅率為25%，根據(jù)上述數(shù)據(jù)該公司的營業(yè)凈利率為（）。A、13.6%B、14.2%C、15.0%D、12.8%答案：C解析：依題意，營業(yè)凈利率＝凈利潤/營業(yè)收入×100%＝（85－5）×（1－25%）/400×100%＝15.0%。27.當宏觀經(jīng)濟處于消費需求偏旺而投資需求不足的結(jié)構(gòu)性矛盾時期時，運用的貨幣政策和財政政策的配合形式是（）。A、松的貨幣政策與松的財政政策B、緊的貨幣政策與緊的財政政策C、松的貨幣政策與緊的財政政策D、緊的貨幣政策與松的財政政策答案：C解析：松的貨幣政策與緊的財政政策較適合在宏觀經(jīng)濟處于消費需求偏旺而投資不足的結(jié)構(gòu)性矛盾時期運用。針對消費需求偏旺，應采取緊的財政政策;針對投資不足，應采取松的貨幣政策。28.考察行業(yè)所處生命周期階段的一個標志是產(chǎn)出增長率，當增長率低于（）時，表明行業(yè)由成熟期進入衰退期。A、10%B、15%C、20%D、30%答案：B解析：產(chǎn)出增長率在成長期較高，在成熟期以后降低，經(jīng)驗數(shù)據(jù)一般以15%為界。到了衰退階段，行業(yè)處于低速運行狀態(tài)，有時甚至處于負增長狀態(tài)。29.根據(jù)技術分析理論，不能獨立存在的切線是（）。A、支撐線B、壓力線C、軌道線D、速度線答案：C解析：技術分析理論中，切線是指在股價走勢圖上，通過某一點的一條直線，用于判斷股價走勢的趨勢和變化。根據(jù)技術分析理論，切線必須要有足夠的數(shù)據(jù)支撐，才能夠有效地預測股價的走勢。因此，不能獨立存在的切線是指沒有足夠的數(shù)據(jù)支撐，不能有效地預測股價走勢的切線。選項中，支撐線和壓力線都是技術分析中常用的切線類型，它們都有足夠的數(shù)據(jù)支撐，可以有效地預測股價的走勢。而軌道線和速度線則不同，軌道線是指股價在一定時間內(nèi)的波動范圍，它不能獨立存在，需要有足夠的數(shù)據(jù)支撐才能有效地預測股價的走勢；速度線則是指股價變化的速度，它也不能獨立存在，需要有足夠的數(shù)據(jù)支撐才能有效地預測股價的走勢。因此，根據(jù)技術分析理論，不能獨立存在的切線是軌道線，選項C為正確答案。30.下列各項事件中可能減弱公司的變現(xiàn)能力的是（）。A、擔保責任引起的負債增加B、可動用的銀行貸款指標增加C、公司的聲譽提高D、獲得發(fā)行債券的機會答案：A解析：以下幾種因素會減弱公司的變現(xiàn)能力:①未作記錄的或有負債，或有負債是指公司有可能發(fā)生的債務，包括售出產(chǎn)品可能發(fā)生的質(zhì)量事故賠償、尚未解決的稅額爭議可能出現(xiàn)的不利后果、訴訟案件和經(jīng)濟糾紛案可能敗訴并需賠償?shù)鹊?②擔保責任引起的負債，公司有可能為他人向金融機構(gòu)借款提供擔保，為他人購物擔?；驗樗寺男杏嘘P經(jīng)濟責任提供擔保等，這種擔保有可能成為公司的負債，增加償債負擔。31.假定某公司普通股股票當期市場價格為25元，那么該公司轉(zhuǎn)換比例為40的可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價值為（）元。A、0.5B、250C、500D、1000答案：D解析：轉(zhuǎn)換價值＝標的股票市場價格×轉(zhuǎn)換比例＝25×40＝1000（元）。32.()是指同時買進賣出同一相關期貨但不同敲定價格或不同到期月份的看漲或看跌期權合約，希望在日后對沖交易部位或履約時獲利的交易。A、商品期貨套利B、期權套利交易C、股指期貨套利D、統(tǒng)計套利答案：B解析：期權套利交易是指同時買進賣出同一相關期貨但不同敲定價格或不同到期月份的看漲或看跌期權合約，希望在日后對沖交易部位或履約時獲利的交易。33.資本資產(chǎn)定價模型是在（）和資本市場理論的基本上形成發(fā)展起來的，主要研究證券市場中資產(chǎn)的預期收益率與風險資產(chǎn)之間的關系A、投資組合理論B、資產(chǎn)組合理論C、匯率決定理論D、行為組合理論答案：A解析：資本資產(chǎn)定價模型簡稱CAPM)是由美囯學者夏音、林待爾、待罜諾和莫幸等人于1964年在資產(chǎn)組合理論的基礎上發(fā)展起來的,是現(xiàn)代金融市場價格理論的支柱，廣泛應用子投資決策和公司理財領域。資本資產(chǎn)走價模型就是投資組合理論和資本市場理論基礎上形成發(fā)展起來的,主要研究證券市場中資產(chǎn)的預期收益率與風險資產(chǎn)之間的關系，以及均衡價格是如何形成的。34.某互換利率協(xié)議中，固定利率為7．00%，銀行報出的浮動利率為6個月的Shibor的基礎上升水98BP，那么企業(yè)在向銀行初次詢價時銀行報出的價格通常為（）。A、6．00%B、6．01%C、6．02%D、6．03%答案：C解析：銀行報出的價格是在6個月Shibor的基礎上升水98BP，這個價格換成規(guī)范的利率互換報價，相當于6月期Shibor互換的價格是7%-98BP=6．02%。所以，如果企業(yè)向銀行初次詢價的時候，銀行報出的價格通常是6．02%。35.凈資產(chǎn)收益率高，反映了（）。A、公司資產(chǎn)質(zhì)量高B、公司每股凈資產(chǎn)高C、每股收益高D、股東權益高答案：A解析：凈資產(chǎn)收益率反映公司所有者權益的投資報酬率，具有很強的綜合性。凈資產(chǎn)收益率高表明資產(chǎn)具有較強的獲利能力，說明公司資產(chǎn)質(zhì)量高。36.債券交易中，報價是指每（）元面值債券的價格A、1B、100C、1000D、10000答案：B解析：債券交易中，報價是指每100元面值債券的價格。37.可以對經(jīng)濟起“自動穩(wěn)定器”作用的是（）。A、所得稅B、公債C、政府購買D、政府投資答案：A解析：自動穩(wěn)定器：是指國家財政預算中根據(jù)經(jīng)濟狀況而自動發(fā)生變化的收入和支出項目，如稅收、轉(zhuǎn)移支付、最低生活保障金等38.上年末某公司支付每股股息為2元，預計在未來其股息按每年4%的速度增長，必要收益率為12%，則該公司股票的價值為（）元。A、28B、26C、19.67D、17.33答案：B解析：39.有效市場假說是（）證券投資策略的理論依據(jù)。A、交易型B、被動型C、積極型D、投資組合保險答案：B解析：被動型策略是指根據(jù)事先確定的投資組合構(gòu)成及調(diào)整規(guī)則進行投資，不根據(jù)對市場環(huán)境的變化主動地實施調(diào)整，其理論依據(jù)主要是市場有效性假說。40.與買進期貨合約對沖現(xiàn)貨價格上漲風險相比，買進看漲期權進行套期保值的特點有（）。Ⅰ．初始投資更低Ⅱ．杠桿效用更大Ⅲ．付出權利金和時間價值的代價Ⅳ．限制損失的同時無需支付保證金A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：本題考察的是期權與期貨的套期保值特點比較。根據(jù)題意，買進看漲期權進行套期保值的特點有：Ⅰ．初始投資更低：期權的初始投資只需支付權利金，相對于期貨的保證金而言，初始投資更低。Ⅱ．杠桿效用更大：期權的杠桿效用更大，因為期權的投資金額相對較小，但可以控制更大的標的資產(chǎn)數(shù)量。Ⅲ．付出權利金和時間價值的代價：期權的購買需要支付權利金，同時期權的時間價值也是需要考慮的成本。Ⅳ．限制損失的同時無需支付保證金：期權的最大損失只限于權利金，而期貨需要支付保證金，損失可能會超過保證金。綜上所述，選項D“Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ”為正確答案。41.完全壟斷型市場結(jié)構(gòu)的特點有（）。Ⅰ壟斷者根據(jù)市場情況制定理想的價格和產(chǎn)量Ⅱ產(chǎn)品沒有或缺少合適的替代品Ⅲ壟斷者在制定理想的價格與產(chǎn)量時不會受到政府的約束Ⅳ市場被獨家企業(yè)所控制A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅱ、IVC、Ⅱ、Ⅲ、IVD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：完全壟斷型市場結(jié)構(gòu)的特點有：①市場被獨家企業(yè)所控制，其他企業(yè)不可以或不可能進入該行業(yè)；②產(chǎn)品沒有或缺少相近的替代品；③壟斷者能夠根據(jù)市場的供需情況制定理想的價格和產(chǎn)量，在高價少銷和低價多銷之間進行選擇，以獲取最大的利潤；④壟斷者在制定產(chǎn)品的價格與生產(chǎn)數(shù)量方面的自由性是有限度的，要受到反壟斷法和政府管制的約束。42.從股東的角度看，在公司全部資本利潤率超過因借款而支付的利息率時，（）。I舉債不會增加收益Ⅱ舉債會增加收益Ⅲ可以適當增加負債Ⅳ可以適當減少負債A、I、ⅢB、I、IVC、Ⅱ、ⅢD、Ⅱ、IV答案：C解析：當公司全部資本利潤率超過因借款而支付的利息率時，公司舉債所得的利潤會大于利息支出，股東所得的利潤會增大，股東可適當增加負債。43.關于多元線性回歸模型的說法，正確的是（）。A、如果模型的R2很接近1，可以認為此模型的質(zhì)量較好B、如果模型的R2很接近0，可以認為此模型的質(zhì)量較好C、R2的取值范圍為R2＞1D、調(diào)整后的R2測度多元線性回歸模型的解釋能力沒有R2好答案：A解析：R2表示總離差平方和中線性回歸解釋的部分所占的比例，其取值范圍為：0≤R2≤1，R2越接近于1，線性回歸模型的解釋力越強。當利用R2來度量不同多元線性回歸模型的擬合優(yōu)度時，存在一個嚴重的缺點：R2的值隨著解釋變量的增多而增大，即便引入一個無關緊要的解釋變量，也會使得R2變大。為了克服這個缺點，一般采用調(diào)整后的R2來測度多元線性回歸模型的解釋能力。44.已知某公司某年的財務數(shù)據(jù)如下：應收賬款500000元，流動資產(chǎn)860000元，固定資產(chǎn)2180000元，存貨300000元，短期借款460000元，流動負債660000元，根據(jù)以上數(shù)據(jù)可以計算出（）。Ⅰ．速動比率為0.85Ⅱ．流動比率為1.30Ⅲ．存貨周轉(zhuǎn)率4.42次Ⅳ．應收賬款周轉(zhuǎn)率5.26次A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅢC、Ⅱ、ⅢD、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：依題意，速動比率＝（流動資產(chǎn)－存貨）/流動負債＝（860000－300000）/660000＝0.85；流動比率＝流動資產(chǎn)/流動負債＝860000/660000＝1.30；存貨周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)成本/平均存貨；應收賬款周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)收入/平均應收賬款。由于題目中沒有給出營業(yè)成本及營業(yè)收入金額，因此無法計算存貨周轉(zhuǎn)率及應收賬款周轉(zhuǎn)率指標。45.當公司流動比率小于1時，增加流動資金借款會使當期流動比率（）。A、降低B、提高C、不變D、不確定答案：B解析：設公司原流動資產(chǎn)為a，流動負債為b，可得流動比率＝a/b＜1；當增加流動資金借款，將會引起流動負債和流動資產(chǎn)的等額增加（設等額為c），可知當期流動比率＝（a＋c）/（b＋c），顯而易見，（a＋c）/（b＋c）﹥a/b，即流動資金借款會使當期流動比率提高。46.信用違約互換是境外金融市場中較為常見的信用風險管理工具。在境內(nèi)，與信用違約互換具有類似結(jié)構(gòu)特征的工具是信用風險緩釋工具，主要包括（）。Ⅰ．信用風險緩釋合約Ⅱ．信用風險緩釋憑證Ⅲ．信用風險評級制度Ⅳ．其他用于管理信用風險的信用衍生品A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案：D解析：信用風險緩釋工具主要包括信用風險緩釋合約、信用風險緩釋憑證及其他用于管理信用風險的信用衍生品。47.根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型在資源配置方面的應用，以下說法正確的有（）。I牛市到來時，應選擇那些低β系數(shù)的證券或組合Ⅱ牛市到來時，應選擇那些高β系數(shù)的證券或組合Ⅲ熊市到來之際，應選擇那些低β系數(shù)的證券或組合Ⅳ熊市到來之際，應選擇那些高β系數(shù)的證券或組合A、IV、ⅢB、I、IVC、Ⅱ、ⅢD、Ⅱ、IV答案：C解析：證券市場線表明，β系數(shù)反映證券或組合對市場變化的敏感性。因此，當有很大把握預測牛市到來時，應選擇那些高β系數(shù)的證券或組合。這些高β系數(shù)的證券將成倍地放大市場收益率，帶來較高的收益。相反，在熊市到來之際，應選擇那些低β系數(shù)的證券或組合，以減少因市場下跌而造成的損失。48.關于突破缺口，下列說法正確的有（）。Ⅰ．常表現(xiàn)出激烈的價格運動Ⅱ．往往伴隨有較大的成交量Ⅲ．一般預示行情走勢將要發(fā)生重大變化Ⅳ．通常是一個重要的交易信號A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：本題考查對于突破缺口的認識。突破缺口是指價格在一定時間內(nèi)出現(xiàn)的跳空現(xiàn)象，通常表現(xiàn)為價格突破前一天的最高價或最低價。根據(jù)市場經(jīng)驗，突破缺口常常伴隨著較大的成交量，表明市場參與者對于價格的變化有著強烈的反應。同時，突破缺口也常常預示著行情走勢將要發(fā)生重大變化，因此是一個重要的交易信號。綜上所述，選項D“Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ”均正確。49.證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)應當嚴格執(zhí)行發(fā)布證券研究報告與其他證券業(yè)務之間的（），防止存在利益沖突的部門及人員利用發(fā)布證券研究報告牟取不當利益。A、自動回避制度B、隔離墻制度C、事前回避制度D、分類經(jīng)營制度答案：B解析：《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》對防范發(fā)布證券研究報告與證券資產(chǎn)管理業(yè)務之間的利益沖突作出規(guī)定，該法規(guī)規(guī)定，證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)應當嚴格執(zhí)行發(fā)布證券研究報告與其他證券業(yè)務之間的隔離墻制度，防止存在利益沖突的部門及人員利用發(fā)布證券研究報告牟取不當利益。50.下列關于期權的說法正確的是（）。A、內(nèi)涵價值大于時間價值B、內(nèi)涵價值小于時間價值C、內(nèi)涵價值可能為零D、到期日前虛值期權的時間價值為零答案：C解析：當期權執(zhí)行價格與標的資產(chǎn)價格相等時，期權內(nèi)涵價值為零，虛值期權的內(nèi)涵價值也為零。一般來說，只要期權還未到期，便具有時間價值。在到期日，無論何種期權(看漲／看跌)，其時間價值都為0。51.在經(jīng)濟蕭條時期,以下政策可以擴大社會總需求的是（）。A、擴大征稅力度B、增加稅收優(yōu)惠C、降低投資支出水平D、減少轉(zhuǎn)移性支出答案：B解析：在經(jīng)濟蕭條時期，政府通過降低稅率、實行更多稅收優(yōu)惠、增加財政補貼支出、增加企業(yè)和個人可支配收入、鼓勵企業(yè)和個人的投資需求和消費需求，增加社會總需求，促進經(jīng)濟增長。52.一般而言，預期后市下跌，又不想承擔較大的風險，應該首選（）策略。A、買進看跌期權B、賣出看漲期權C、賣出看跌期權D、買進看漲期權答案：A解析：投資者看跌后市，可以支付一定數(shù)額的權利金買入看跌期權。如果標的物市場價格下跌，則看跌期權的權利金會上漲，一旦權利金上漲，則可平倉獲利。如果標的物市場價格不跌反漲，將不執(zhí)行權利，其最大損失是支付的權利金，風險較小。53.證券分析師應當本著對投資者和客戶高度負責的精神，切實履行應盡的職業(yè)責任，從而向投資人和委托單位提供具有專業(yè)見解的意見，這樣一來體現(xiàn)了證券分析師的（）原則。A、謹慎客觀B、勤勉盡職C、公正公平D、獨立誠信答案：B解析：勤勉盡職原則，是指執(zhí)業(yè)者應當本著對客戶與投資者高度負責的精神執(zhí)業(yè)，對與投資分析、預測及咨詢服務相關的主要因素進行盡可能全面、詳盡、深入的調(diào)查研究，采取必要的措施避免遺漏與失誤，切實履行應盡的職業(yè)責任，向投資者或客戶提供規(guī)范的專業(yè)意見。54.下列金融衍生工具屬于貨幣衍生工具的是（）。A、股票期貨B、股票價格期權C、遠期外匯合約D、利率互換答案：C解析：貨幣衍生工具是指以各種貨幣作為基礎工具的金融衍生工具，主要包括遠期外匯合約、貨幣期貨、貨幣期權、貨幣互換以及上述合約的混合交易合約。AB兩項屬于股票衍生工具；D項屬于利率衍生工具。55.在大連豆粕期貨價格（被解釋變量）與芝加哥豆粕期貨價格（解釋變量）的回歸模型中，判定系數(shù)R2＝0.962，F(xiàn)統(tǒng)計量為256.39，給定顯著性水平（α＝0.05）對應的臨界值Fα＝3.56。這表明該回歸方程（）。Ⅰ．擬合效果很好Ⅱ．預測效果很好Ⅲ．線性關系顯著Ⅳ．標準誤差很小A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅢC、Ⅱ、ⅣD、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：根據(jù)題目所給數(shù)據(jù)，判定系數(shù)R2接近于1，說明擬合效果很好，因此選項Ⅰ正確。F統(tǒng)計量值遠大于顯著性水平α為0.05對應的臨界值Fα，說明線性關系顯著，因此選項Ⅲ正確。預測效果需要進一步通過模型的預測值與實際值進行比較才能確定，而題目中只給出了擬合效果的數(shù)據(jù)，因此無法確定預測效果是否很好。標準誤差很小，說明模型的精度較高，但并不能直接說明預測效果很好。因此，答案為B，即Ⅰ、Ⅲ。56.為了檢驗多元線性回歸模型中被解釋變量與所有解釋變量之間線性關系在總體上是否顯著，應該采用（）。A、t檢驗B、OLSC、逐個計算相關系數(shù)D、F檢驗答案：D解析：多元線性回歸模型的F檢驗，又稱回歸方程的顯著性檢驗或回歸模型的整體性檢驗，反映的是多元線性回歸模型中被解釋變量與所有解釋變量之間線性關系在總體上是否顯著。57.某客戶在國內(nèi)市場以4020元/噸買入5月大豆期貨合約10手，同時以4100元/噸賣出7月大豆期貨合約10手，價差變?yōu)?40元/噸時該客戶套利交易的盈虧狀況為（）元。A、盈利8000B、虧損14000C、虧損6000D、盈利14000答案：C解析：該交易者賣出價格較高的合約，同時買入價格較低的合約，該策略為賣出套利，價差縮小時盈利。建倉時價差=4100﹣4020=80(元/噸)，平倉時價差=140(元/噸)，價差擴大，虧損，虧損為：(140﹣80)100=6000(元)。58.以下關于買進看漲期權的說法，正確的是（）。A、如果已持有期貨多頭頭寸，可買進看漲期權加以保護B、買進看漲期權比買進標的期貨的風險更高C、買進看漲期權比買進標的期貨的收益更高D、如果已持有期貨空頭頭寸，可買進看漲期權加以保護答案：D解析：A項，如果已持有期貨多頭頭寸，應買進看跌期權加以保護；B項，買進看漲期權，最大損失為權利金，風險比買進標的期貨?。籆項，買進看漲期權需要付出權利金，收益比買進標的期貨低。59.《上市公司行業(yè)分類指引》的分類標準是（）。A、營業(yè)收入B、資產(chǎn)總額C、凈利潤D、負債總額答案：A解析：《上市公司行業(yè)分類指引》以上市公司營業(yè)收入為分類標準。60.一般而言，需求量與價格呈（）關系，供給量與價格呈（）關系。A、正相關；正相關B、負相關；負相關C、正相關；負相關D、負相關；正相關答案：D解析：一般而言，需求量與價格呈負相關，供給量與價格呈正相關。61.在某企業(yè)的員工中隨機抽取7名來了解該企業(yè)2013年上半年職工請假情況，這7名員工2013年上半年的請假天數(shù)分別為1、5、3、10、0、7、2。這組數(shù)據(jù)的中位數(shù)是()。A、3B、10C、4D、0答案：A解析：對于一組數(shù)據(jù)來說，中位數(shù)就是按大小排序后處于正中間位置的那個數(shù)值。本題中，該組數(shù)據(jù)從小到大的順序為0、1、2、3、5、7、10，居于中間的數(shù)據(jù)是3。62.以轉(zhuǎn)移或防范信用風險為核心的金融衍生工具有（）。Ⅰ利率互換Ⅱ信用聯(lián)結(jié)票據(jù)Ⅲ信用互換Ⅳ保證金互換A、Ⅱ、ⅢB、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅳ答案：A解析：信用衍生工具是指以基礎產(chǎn)品所蘊含的信用風險或違約風險為基礎變量的金融衍生工具，用于轉(zhuǎn)移或防范信用風險，是20世紀90年代以來發(fā)展最為迅速的一類衍生產(chǎn)品，主要包括信用互換、信用聯(lián)結(jié)票據(jù)等等。63.如果投資者對標的資產(chǎn)價格謹慎看多，則可在持有標的資產(chǎn)的同時（）。A、賣出執(zhí)行價格較高的看漲期權B、買入執(zhí)行價格較低的看漲期權C、賣出執(zhí)行價格較低的看跌期權D、買入執(zhí)行價格較高的看跌期權答案：A解析：如果投資者對標的資產(chǎn)價格謹慎看多，則可在持有標的資產(chǎn)的同時，賣出執(zhí)行價格較高的看漲期權。如果標的資產(chǎn)價格下跌，所獲得的權利金等于降低了標的資產(chǎn)的購買成本；如果標的資產(chǎn)價格上漲，或期權買方行權，看漲期權空頭被要求履行，以執(zhí)行價格賣出標的資產(chǎn)，將其所持標的資產(chǎn)多頭平倉。64.統(tǒng)計假設檢驗決策結(jié)果可能包括的情形有（）。Ⅰ．原假設是真實的，判斷結(jié)論接受原假設Ⅱ．原假設是不真實的，判斷結(jié)論拒絕原假設Ⅲ．原假設是真實的，判斷結(jié)論拒絕原假設Ⅳ．原假設是不真實的，判斷結(jié)論接受原假設A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、ⅢC、Ⅱ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ答案：A解析：Ⅲ、Ⅳ兩項，假設檢驗中的兩類錯誤：第一類錯誤（概率）即原假設成立，而錯誤地加以拒絕；第二類錯誤（概率）即原假設不成立，而錯誤地接受它。65.上年末某公司支付每股股息為2元，預計在未來其股息按每年4%的速度增長，必要收益率為12%，則該公司股票的價值為（）元。A、28B、26C、19.67D、17.33答案：B解析：根據(jù)公式，該公司股票價值為：V＝[2×（1＋4%）]/（12%－4%）＝26（元）。66.若期貨交易保證金為合約金額的5%，則期貨交易者可以控制的合約資產(chǎn)為所投資金額的（）倍。A、5B、10C、20D、50答案：C解析：金融衍生工具具有杠桿性，一般只需要支付少量的保證金或權利金就可簽訂遠期大額合約或互換不同的金融工具。若期貨交易保證金為合約金額的5%，則期貨交易者可以控制20倍于所投資金額的合約資產(chǎn)，即1／5%=20(倍)。67.高增長行業(yè)的股票價格與經(jīng)濟周期的關系是（）A、同經(jīng)濟周期及其振幅密切相關B、同經(jīng)濟周期及其振幅并不緊密相關C、大致上與經(jīng)濟周期的波動同步D、有時候相關，有時候不相關答案：B解析：增長型行業(yè)的運動狀態(tài)與經(jīng)濟活動總水平的周期及其振幅并不緊密相關，而且其收入增長的速率并不會總是隨著經(jīng)濟周期的變動而出現(xiàn)同步變動，因為它們主要依靠技術的進步、新產(chǎn)品推出及更優(yōu)質(zhì)的服務，從而使其經(jīng)常呈現(xiàn)出增長形態(tài)，因此這類行業(yè)的股票價格也不會隨著經(jīng)濟周期的變化而變化。68.證券投資技術分析是建立在（）基礎之上的。A、市場行為涵蓋一切信息、價格沿趨勢移動、歷史會重復的假設B、經(jīng)濟學、財政金融學、財務管理學、投資學C、宏觀經(jīng)濟分析、行業(yè)和區(qū)域分析、公司分析D、波浪理論答案：A解析：作為一種投資分析工具，技術分析是以一定的假設條件為前提的。這些假設是:市場行為涵蓋一切信息，證券價格沿趨勢移動，歷史會重復。69.相比于場外期權市場交易，場內(nèi)交易的缺點有（）。A、成本較低B、收益較低C、收益較高D、成本較高答案：D解析：通過場外期權，提出需求的一方的對沖風險和通過承擔風險謀取收益這兩類需求可以更有效地得到滿足。通常情況下，提出需求的一方為了滿足這兩類需求，通過場內(nèi)期權或其他衍生品的交易基本上也能夠?qū)崿F(xiàn)，但是成本可能會比較高。70.為了達到上市公司調(diào)研的主要目的，上市公司調(diào)研圍繞上市公司的內(nèi)部條件和外部環(huán)境進行，調(diào)研的對象包括（）。Ⅰ．公司管理層及員工Ⅱ．公司本部及子公司Ⅲ．公司供應商和公司客戶Ⅳ．公司產(chǎn)品零售網(wǎng)點A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：除以上四項外，調(diào)研的對象還包括公司車間及工地、公司所處行業(yè)協(xié)會。71.以下關于證券研究報告發(fā)布機構(gòu)要求說法正確的有（）。Ⅰ.證券公司應當采取有效措施，保證制作發(fā)布證券研究報告不受上市公司利益相關人的干涉和影響Ⅱ.證券公司可以優(yōu)先向公司內(nèi)部部門、人員或者特定對象發(fā)布證券研究報告Ⅲ.證券投資咨詢機構(gòu)應當防止發(fā)布證券研究報告的相關人員利用報告謀取不當利益Ⅳ.關于轉(zhuǎn)載證券研究報告，證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)應當要求轉(zhuǎn)載機構(gòu)提示使用證券研究報告的風險A、Ⅰ、ⅡB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)應當公平對待證券研究報告的發(fā)布對象，不得將證券研究報告的內(nèi)容或觀點，優(yōu)先提供給公司內(nèi)部部門、人員或特定對象。其他選項都正確。72.按照上海證券交易所上市公司行業(yè)分類，媒體屬于（）行業(yè)。A、工業(yè)B、主要消費C、原材料D、可選消費答案：D解析：媒體屬于可選消費。73.下列技術分析方法中，被認為能提前很長時間對行情的底和頂預測的是（）。A、形態(tài)類B、指標類C、切線類D、波浪類答案：D解析：波浪理論較之別的技術分析流派，最大的區(qū)別就是能提前很長時間預計到行情的底和頂，而別的流派往往要等到新的趨勢已經(jīng)確立之后才能看到。74.消除序列相關性影響的方法包括（）I回歸法Ⅱ一階差分法Ⅲ德賓兩步法IV增加樣本容量A、I、II、IIIB、II、III、IVC、II、IIID、III、IV答案：C解析：若模型經(jīng)檢驗證明存在序列相關性，常采用廣義差分法、一階差分法、科克倫-奧克特迭代法和德賓兩步法等方法估計模型。I、IV兩項屬于消除多重共線性影響的方法。75.以下關于市盈率和市凈率的表述不正確的是（）A、B、C、每股凈資產(chǎn)的數(shù)額越大，表明公司內(nèi)部積累越雄厚，抵御外來因素影響的能力越強D、市盈率與市凈率相比，前者通常用于考察股票的內(nèi)在價值，多為長期投資者所重視，后者通常用于考察股票的供求狀況，更為短期投資者所關注答案：D解析：市凈率與市盈率相比，前者通常用于考察股票的內(nèi)在價值，多為長期投資者所重視，后者通常用于考察股票的供求狀況，更為短期投資者所關注。76.當收盤價、開盤價、最高價、最低價相同的時候，K線的形狀為（）A、光頭光腳陰線B、光頭光腳陽線C、一字形D、十字形答案：C解析：A項，當開盤價高于收盤價，且開盤價等于最高價，收盤價等于最低價時，就會出現(xiàn)光頭光腳陰線，B項，當收盤價高于開盤價，且收盤價等于最高價，開盤價等于最低價時，就會出現(xiàn)光頭光腳陽線，D項，當開盤價等于收盤價，最高價大于開盤價，最低價小于收盤價時，就會出現(xiàn)十字形K線。77.在社會總需求大于社會總供給的經(jīng)濟過熱時期，政府可以采取的財政政策有（）。I縮小政府預算支出規(guī)模Ⅱ鼓勵企業(yè)和個人擴大投資Ⅲ減少稅收優(yōu)惠政策Ⅳ降低政府投資水平A、I、ⅡB、Ⅱ、ⅢC、I、Ⅱ、ⅢD、I、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：在社會總需求大于社會總供給的情況下，政府通常采取緊縮性的財政政策，通過增加稅收、減少財政支出等手段，減少或者抑制社會總需求，達到降低社會總需求水平，最終實現(xiàn)社會總供需的平衡。Ⅱ項屬于擴張性的財政政策。78.關于期權的內(nèi)涵價值，以下說法正確的是（）。A、內(nèi)涵價值的大小取決于期權的執(zhí)行價格B、由于內(nèi)涵價值是執(zhí)行價格與期貨合約的市場價格之差，所以存在許多套利機會C、由于實值期權可能給期權買方帶來盈利，所以人們更加偏好實值期權D、當期貨價格給定時，期貨期權的內(nèi)涵價值是由執(zhí)行價格來決定的答案：D解析：D項，執(zhí)行價格與市場價格的相對差額決定了內(nèi)涵價值的有無及其大小。在標的物價格一定時，執(zhí)行價格便決定了期權的內(nèi)涵價值。79.如果中央銀行傾向于降低無風險收益率，那么我們可以預測公司的平均資金成本（WACC）將會（）。A、無法確定B、不變C、上升D、下降答案：D解析：平均資金成本的公式為：由于中央銀行傾向于降低無風險收益率，因此，公司的負債成本如下降，公司的平均資金成本隨之下降。80.在半強式有效市場中，證券當前價格反映的信息有（）。Ⅰ公司的財務報告Ⅱ公司公告Ⅲ有關公司紅利政策的信息Ⅳ內(nèi)幕信息A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅲ、IVC、Ⅱ、Ⅲ、IVD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：半強式有效市場中，當前的證券價格不僅反映了歷史價格包含的所有信息，而且反映了所有有關證券的能公開獲得的信息。在這里，公開信息包括公司的財務報告、公司公告、有關公司紅利政策的信息和經(jīng)濟形勢等。81.PMI是一套（）發(fā)布的經(jīng)濟監(jiān)測指標體系。A、年度B、季度C、半年度D、月度答案：D解析：采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)是根據(jù)企業(yè)采購與供應經(jīng)理的問卷調(diào)查數(shù)據(jù)而編制的月度公布指數(shù)。82.某貨幣當局資產(chǎn)負債表顯示，當前基礎貨幣余額為27.5萬億元，流通中貨幣M0余額為5.8萬億元，金融機構(gòu)超額準備金為2.2萬億元，則法定準備金為（）萬億元。A、3.6B、19.5C、21.7D、25.3答案：B解析：全部基礎貨幣方程式可表示為：B＝M0＋Rr＋Re，其中B為基礎貨幣，M0為流通中貨幣，Rr為法定準備金，Re為超額準備金。則法定準備金為：Rr＝27.5－5.8－2.2＝19.5（萬億元）。83.考察行業(yè)所處生命周期階段的一個標志是產(chǎn)出增長率，當增長率低于（）時，表明行業(yè)由成熟期進入衰退期。A、10%B、15%C、20%D、30%答案：B解析：產(chǎn)出增長率在成長期較高，在成熟期以后降低，經(jīng)驗數(shù)據(jù)一般以15%為界。到了衰退階段，行業(yè)處于低速運行狀態(tài)，有時甚至處于負增長狀態(tài)。84.當出現(xiàn)下列情況時，可以考慮利用股指期貨進行多頭套期保值（）。I投資銀行、股票承銷商與上市公司簽署了證券包銷協(xié)議Ⅱ投資者向證券經(jīng)紀部借入證券進行了拋空Ⅲ投資者在股票或股指期權上持有空頭看漲期權Ⅳ投資者在股票或股指期權上持有空頭看跌期權A、I、ⅡB、I、Ⅱ、IIIC、Ⅱ、ⅢD、I、Ⅱ、Ⅳ答案：C解析：可以利用股指期貨進行多頭套期保值的情形：①投資者預期未來一段時間可以收到一筆資金，打算投入股市，但又認為現(xiàn)在是最好的建倉機會；②機構(gòu)投資者現(xiàn)在就擁有大量資金，計劃按現(xiàn)行價格買進一組股票；③交易者在股票或股指期權上持有空頭看漲期權；④有一些股市允許交易者融券拋空。85.在黃金外匯儲備與貨幣供應量的關系中，除黃金外匯儲備量影響貨幣供應量外，對貨幣供應量有影響的因素還有（）。A、金價、匯價的變動B、信貸收支狀況C、財政收支狀況D、進口與出口狀況答案：A解析：本題考查的是黃金外匯儲備與貨幣供應量的關系。除了黃金外匯儲備量的影響外，還有哪些因素會影響貨幣供應量呢？A選項金價、匯價的變動是正確的。金價、匯價的變動會影響外匯儲備的價值，從而影響貨幣供應量。B選項信貸收支狀況是不正確的。信貸收支狀況是指銀行信貸的收支情況，與黃金外匯儲備與貨幣供應量的關系沒有直接聯(lián)系。C選項財政收支狀況也是不正確的。財政收支狀況是指國家財政收入和支出的情況，與黃金外匯儲備與貨幣供應量的關系沒有直接聯(lián)系。D選項進口與出口狀況也是不正確的。進口與出口狀況是指國家進口和出口的情況，與黃金外匯儲備與貨幣供應量的關系沒有直接聯(lián)系。綜上所述，本題的正確答案是A。86.關于套利的定義，下列說法錯誤的有（）。I套利的潛在利潤基于價格的上漲或下跌Ⅱ在進行套利交易時，交易者應注意合約的絕對價格水平III“暫時出現(xiàn)不合理價差”為套利提供利潤空間IV“相同或相關資產(chǎn)”能夠在套利后使“暫時出現(xiàn)不合理價差”趨向合理，實現(xiàn)利潤A、I、IIB、I、II、IVC、I、II、IIID、II、III、IV答案：A解析：套利的潛在利潤不是基于價格的上漲或下跌，而是基于兩個套利合約之間的價差擴大或縮小。在進行套利交易時，交易者注意的是合約價格之間的相互變動關系，而不是絕對價格水平。87.某投資者在800美分的價位，賣出了20手大豆的空頭合約，此時市場價格已經(jīng)跌到780美分，空頭合約如果現(xiàn)在平倉，則可以獲利。但是投資者想要先鎖定利潤，他應該（）。I買入看漲期權Ⅱ賣出看漲期權Ⅲ買入看跌期權Ⅳ賣出看跌期權A、I、ⅢB、I、IVC、II、ⅢD、II、IV答案：B解析：空頭合約的賣方鎖定利潤實際上是為了應付標的物價格上升的風險，可以通過買入看漲期權和賣出看跌期權來控制這種風險。88.自相關問題的存在，主要原因有（）。I經(jīng)濟變量的慣性Ⅱ回歸模型的形式設定存在錯誤Ⅲ回歸模型中漏掉了重要解釋變量Ⅳ兩個以上的自變量彼此相關A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅱ、ⅣC、I、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：Ⅳ項屬于多重共線性的原因。除了上述I、Ⅱ、Ⅲ三項外，自相關問題的存在主要原因還有對數(shù)據(jù)加工整理而導致誤差項之間產(chǎn)生自相關。89.宏觀調(diào)控是國家運用宏觀經(jīng)濟政策對宏觀經(jīng)濟運行進行的調(diào)節(jié)和干預。其中，金融宏觀調(diào)控是指（）的運用。A、收入政策B、貨幣政策C、財政政策D、產(chǎn)業(yè)政策答案：B解析：金融宏觀調(diào)控是宏觀調(diào)控的重要組成部分。具體講金融宏觀調(diào)控是以中央銀行或貨幣當局為主體，以貨幣政策為核心，借助于各種金融工具調(diào)節(jié)貨幣供給量或信用量，影響社會總需求進而實現(xiàn)社會總供求均衡，促進金融與經(jīng)濟協(xié)調(diào)穩(wěn)定發(fā)展的機制與過程。90.證券研究報告的基本要素包括（）。Ⅰ．宏觀經(jīng)濟、行業(yè)或上市公司的基本面分析Ⅱ．上市公司盈利預測Ⅲ．估值Ⅳ．法規(guī)解讀A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：證券研究報告的基本要素包括：宏觀經(jīng)濟、行業(yè)或上市公司的基本面分析；上市公司盈利預測、法規(guī)解讀、估值及投資評級；相關信息披露和風險提示。91.在聯(lián)合國《國際標準行業(yè)分類》中，國民經(jīng)濟分為（）個門類。A、11B、10C、8D、9答案：B解析：為便于匯總各國的統(tǒng)計資料并進行互相對比，聯(lián)合國經(jīng)濟和社會事務統(tǒng)計局曾制定了一個《全部經(jīng)濟活動國際標準行業(yè)分類》，建議各國采用。它把國民經(jīng)濟劃分為10個門類:①農(nóng)業(yè)、畜牧狩獵業(yè)、林業(yè)和漁業(yè);②采礦業(yè)及土、石采掘業(yè);③制造業(yè);④電、煤氣和水;⑤建筑業(yè);⑥批發(fā)和零售業(yè)、飲食和旅館業(yè);⑦運輸、倉儲和郵電通信業(yè);⑧金融、保險、房地產(chǎn)和工商服務業(yè);⑨政府、社會和個人服務業(yè);⑩其他。92.債券估值的基本原理是（）。A、現(xiàn)金流貼現(xiàn)B、自由現(xiàn)金流C、成本重置D、風險中性定價答案：A解析：債券估值的基本原理是現(xiàn)金流貼現(xiàn)。債券投資者持有債券，會獲得利息和本金償付。把現(xiàn)金流入用適當?shù)馁N現(xiàn)率進行貼現(xiàn)并求和，便可得到債券的理論價格。93.財政政策的主要工具包括財政收入政策、財政支出政策和（）A、公開市場業(yè)務B、公債政策C、保護性貿(mào)易政策D、通過借款向外匯市場提供外匯答案：B解析：A項屬于貨幣政策工具，C項屬于直接管制政策，D項屬于資金融通政策。94.以y表示實際觀測值，回歸估計值，則普通最小二乘法估計參數(shù)的準則是使（）最小。A、∑（yi－i）B、∑（yi－i）2C、∑（yi－i）3D、∑（yi－i）4答案：B解析：最小二乘準則認為，和的選擇應使得殘差平方和最小，即：上式達到最小即為最小二乘準則（原理）。這種估計回歸參數(shù)的方法稱為普通最小二乘法（OLS）。95.下列關于期貨套利的說法，正確的是（）。A、利用期貨市場和現(xiàn)貨市場價差進行的套利稱為價差交易B、套利是與投機不同的交易方式C、套利交易中關注的是合約的絕對價格水平D、套利者在一段時間內(nèi)只做買或賣答案：B解析：利用期貨市場和現(xiàn)貨市場價差進行的套利稱為期現(xiàn)套利;套利是從相關市場或相關合約之間的相對價格變動套取利潤，其關心和研究的是相對價差的變化；期貨投機交易在一段時間內(nèi)只做買或賣，套利則是在同一時間在相關市場進行反向交易，或者在同一時間買入和賣出相關期貨合約，同時扮演多頭和空頭的雙重角色。96.某上市公司擬在未來無限時期每年支付每股股利2元，相應的貼現(xiàn)率(必要收益率)為10%，該公司股價18元，計算該股票的凈現(xiàn)值為（）元。A、－2B、2C、18D、20答案：B解析：97.以下關于場內(nèi)期權和場外期權的說法，正確的是（）。A、場外期權較場內(nèi)期權流動性好B、場內(nèi)期權被稱為期貨期權C、場外期權被稱為現(xiàn)貨期權D、場外期權合約可以是非標準化合約答案：D解析：按照期權市場類型的不同，期權可以分為場內(nèi)期權和場外期權。在交易所上市交易的期權稱為場內(nèi)期權，也稱為交易所期權；在交易所以外交易的期權稱為場外期權。98.在布萊克一斯科爾斯一默頓期權定價模型中，通常需要估計的變量是（）。A、期權的到期時間B、標的資產(chǎn)的價格波動率C、標的資產(chǎn)的到期價格D、無風險利率答案：B解析：B項，資產(chǎn)的價格波動率用于度量資產(chǎn)所提供收益的不確定性，人們經(jīng)常采用歷史數(shù)據(jù)和隱含波動率來估計。99.基于p-value的假設檢驗:如果p-value低(低于顯著水平α，通常為（），如果虛假設為真的情況下很難觀測到(樣本這樣的)數(shù)據(jù)，因此拒絕H0。A、5%B、7%C、8%D、10%答案：A解析：基于p-value的假設檢驗:p-value=P(observedormoreextremeouteHOtrue)使用測試統(tǒng)計計算p-value，虛假設為真的情況下當前數(shù)據(jù)集傾向備擇假設的概率。如果p-value低(于顯著水平α，通常為5%)，如果虛假設為真的情況下很難觀測到(樣本這樣的)數(shù)據(jù)，因此拒絕HO。100.下列關于資本市場線和證券市場線的說法，錯誤的是（）。A、證券市場線描述的是無風險資產(chǎn)和任意風險資產(chǎn)形成的資產(chǎn)組合的風險與收益的關系B、資本市場線描述的是由無風險資產(chǎn)和市場組合形成的資產(chǎn)組合的風險與收益的關系C、證券市場線反映了均衡條件下，任意單一資產(chǎn)或者資產(chǎn)組合的預期收益與總風險之間的關系D、資本市場線反映了有效資產(chǎn)組合的預期收益與總風險的關系答案：C解析：證券市場線與資本市場線都是描述資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的期望收益與風險狀況間依賴關系的函數(shù)。資本市場線反映的是有效資產(chǎn)組合的期望收益與其全部風險間的依賴關系，證券市場線描述的是任意單一資產(chǎn)或者資產(chǎn)組合的預期收益與系統(tǒng)風險之間的關系，而非與總風險的關系。101.當前股價為15元，一年后股價為20元或10元，無風險利率為6%，計算剩余期限為1年的看跌期權的價格所用的無風險中性概率為（）。（參考公式），A、0.59B、0.65C、0.75D、0.5答案：A解析：根據(jù)已知條件，可得u=20/15=4/3，d=10/15=2/3，代入計算公式，可得102.根據(jù)技術分析理論，矩形形態(tài)（）。A、為投資者提供了一些短線操作的機會B、與三重底形態(tài)相似C、被突破后就失去測算意義了D、提示投資者要耐心觀望等待答案：A解析：與大部分形態(tài)不同，矩形形態(tài)為投資者提供了一些短線操作的機會。如果在矩形形成的早期能夠預計到股價將進行矩形調(diào)整，那么就可以在矩形的下界線附近買入，在上界線附近拋出，來回做幾次短線的進出。若矩形的上下界線相距較遠，那么這樣的短線收益也是相當可觀的。103.古諾模型又稱古諾雙寡頭模型或雙寡頭模型，是由法國經(jīng)濟學家古諾于()提出的。A、1836年B、1838年C、1936年D、1938年答案：B解析：古諾模型又稱古諾雙寡頭模型或雙寡頭模型，古諾模型是早期的寡頭模型。它是由法國經(jīng)濟學家古諾于1838年提出的。104.如果股價偏離移動平均線太遠，不管股價在移動平均線上方或下方，都有向平均線回歸的要求，這是()指標的基本原理。A、KDJB、IASC、RSID、PSY答案：B解析：BIAS是測算股價與移動平均線偏離程度的指標，其基本原理是：如果股價偏離移動平均線太遠，不管股價在移動平均線上方或下方，都有向平均線回歸的要求。105.()是指證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)接受客戶委托，按照約定，向客戶提供涉及證券及證券相關產(chǎn)品的投資建議服務，輔助客戶作出投資決策，并直接或者間接獲取經(jīng)濟利益的經(jīng)營活動。A、證券投資顧問業(yè)務B、證券咨詢業(yè)務C、證券中間介紹業(yè)務D、證券分析業(yè)務答案：A解析：證券投資顧問業(yè)務是指證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)接受客戶委托，按照約定，向客戶提供涉及證券及證券相關產(chǎn)品的投資建議服務，輔助客戶作出投資決策，并直接或者間接獲取經(jīng)濟利益的經(jīng)營活動。106.計算夏普比率需要的基礎變量不包括（）A、無風險收益率B、投資組合的系統(tǒng)風險C、投資組臺平均收益率D、投資組合的收益率的標準差答案：B解析：夏普比率是用某一時期內(nèi)投資組合平均超額收益出以這個時期收益的標準差。用公式可表示為：其中SP-夏普比率RP-基金的平均收益率Rf-平均無風險收益率σp-基金收益率的標準差。夏普比率是針對總波動性權衡后的回報率，級單位總風險下的超額回報率。夏普比例數(shù)值越大，代表單位風險超額回報率越高，基金業(yè)績越好。107.“權益報酬率”指的是（）。Ⅰ.銷售凈利率Ⅱ.凈資產(chǎn)收益率Ⅲ.資產(chǎn)凈利率Ⅳ.凈值報酬率A、Ⅰ、ⅡB、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅣD、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：凈資產(chǎn)收益率也稱凈值報酬率和權益報酬率。108.以下構(gòu)成跨期套利的是（）。A、買入A交易所5月銅期貨合約，同時賣出A交易所7月銅期貨合約B、買入A交易所5月銅期貨合約，同時買入B交易所5月銅期貨合約C、買入A交易所5月銅期貨合約，同時買入A交易所7月銅期貨合約D、買入A交易所5月銅期貨合約，同時賣出B交易所5月銅期貨合約答案：A解析：跨期套利是指在同一市場（交易所）同時買入或賣出同一期貨品種的不同交割月份的期貨合約，以期在有利時機同時將這些期貨合約對沖平倉獲利。109.根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型的假設條件，投資者的投資范圍不包括()。A、股票B、債券C、無風險借貸安排D、私有企業(yè)答案：D解析：資本資產(chǎn)定價模型的假設條件之一為：投資者的投資范圍僅限于公開市場上可以交易的資產(chǎn)，如股票、債券、無風險借貸安排等。這一假定排除了非流動性資產(chǎn)，如人力資本、私有企業(yè)、政府資產(chǎn)等。110.某投資者買入的原油看跌期權合約的執(zhí)行價格為12.50美元/桶，而原油標的物價格為12.90美元/桶。此時，該投資者擁有的看跌期權為（）期權。A、實值B、虛值C、極度實值D、極度虛值答案：B解析：看跌期權合約的執(zhí)行價格為12.50美元/桶，小于原油標的物價格12.90美元/桶，因此屬于虛值期權。當看跌期權的執(zhí)行價格遠遠低于當時的標的物價格時，為極度虛值期權。111.反映企業(yè)償付到期長期債務的能力的財務比率是（）A、負債比率B、資產(chǎn)管理比率C、現(xiàn)金流量比率D、投資收益比率答案：A解析：長期償債能力是指公司償付到期長期債務的能力，通常以反映債務與資產(chǎn)、凈資產(chǎn)的關系的負債比率來衡量。負債比率主要包括:資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權比率、有形資產(chǎn)凈值債務率、己獲利息倍數(shù)、長期債務與營運資金比率等。112.下列關于市值回報增長比（PEG）的說法，正確的有（）。Ⅰ．市值回報增長比即市盈率對公司利潤增長率的倍數(shù)Ⅱ．當PEG大于1時，表明市場賦予這只股票的估值可以充分反映其未來業(yè)績的成長性Ⅲ．通常，成長型股票的PEG都會高于1，甚至在2以上，投資者愿意給予其高估值Ⅳ．通常，價值型股票的PEG都會低于1，以反映低業(yè)績增長的預期A、Ⅰ、ⅡB、Ⅱ、ⅢC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：Ⅱ項，當PEG等于1時，表明市場賦予這只股票的估值可以充分反映其未來業(yè)績的成長性；如果PEG大于1，則這只股票的價值就可能被高估，或市場認為這家公司的業(yè)績成長性會高于市場的預期。113.下列關于應收賬款周轉(zhuǎn)率的說法，正確的有（）。Ⅰ．應收賬款周轉(zhuǎn)率說明應收賬款流動的速度Ⅱ．應收賬款周轉(zhuǎn)率等于營業(yè)收入與期末應收賬款的比值Ⅲ．應收賬款周轉(zhuǎn)率越高，平均收賬期越短，說明應收賬款的收回越快Ⅳ．它表示企業(yè)從取得應收賬款的權利到收回款項，轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時間A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅢC、Ⅱ、ⅢD、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：Ⅱ項，應收賬款周轉(zhuǎn)率是營業(yè)收入與平均應收賬款的比值；Ⅳ項，應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)表示公司從取得應收賬款的權利到收回款項轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時間。114.下列關于個人需求與市場需求的說法，不正確的是（）。A、某種商品的市場需求量一定是每一價格水平上所有個別消費者需求量之和B、某種商品的市場需求是所有消費者個人對該種商品的需求之和C、需求曲線有單個消費者的需求曲線和市場需求曲線之分D、市場需求曲線是所有個別消費者需求曲線的垂直加總答案：D解析：需求有個人需求與市場需求之分，需求曲線也就有單個消費者的需求曲線和市場需求曲線之分。某種商品的市場需求量一定是每一價格水平上所有個別消費者需求量之和；而某種商品的市場需求是所有消費者個人對該種商品的需求之和，因此市場需求曲線也就是所有個別消費者需求曲線的水平加總。115.下列各項中，某行業(yè)（）的出現(xiàn)一般表明該行業(yè)進入了衰退期。Ⅰ.公司經(jīng)營風險加大Ⅱ.公司的利潤減少并出現(xiàn)虧損Ⅲ.生產(chǎn)能力接近飽和Ⅳ.公司數(shù)量不斷減少A、Ⅰ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案：D解析：生產(chǎn)能力接近飽和屬于成熟期的特點。116.上年末某公司支付每股股息為2元，預計在未來其股息按每年4%的速度增長，必要收益率為12%，則該公司股票的價值為（）元。A、28B、26C、19.67D、17.33答案：B解析：117.與到期收益率相比，持有期收益率的區(qū)別在于（）。A、期末通常采取一次還本付息的償還方式B、期末通常采取分期付息、到期還本的償還方式C、最后一筆現(xiàn)金流是債券的賣出價格D、最后一筆現(xiàn)金流是債券的到期償還金額答案：C解析：持有期收益率是指買入債券到賣出債券期間所獲得的年平均收益率，它與到期收益率的區(qū)別僅僅在于末筆現(xiàn)金流是賣出價格而非債券到期償還金額。118.如果X是服從正態(tài)分布的隨機變量，則exp（X）服從（）。A、正態(tài)分布B、X2分布C、t分布D、對數(shù)正態(tài)分布答案：D解析：如果一個隨機變量X的對數(shù)形式Y(jié)=In（X）是正態(tài)分布，則稱這一變量服從對數(shù)正態(tài)分布。所以，如果X服從正態(tài)分布，則exp（X）服從對數(shù)正態(tài)分布。119.當利率水平下降時，已發(fā)債券的市場價格一般將（）A、下跌B、盤整C、上漲D、不變答案：C解析：債券的價格與利率水平成反比，當利率水平下降時，已發(fā)債券的市場價格一般將上漲。120.在2015年財務年度，下列屬于流動負債的有（）。I公司應付2016年到期的應付賬款Ⅱ公司應付的當月員工工資Ⅲ公司應付2016年中到期的短期借款Ⅳ公司應付的2017年到期的貸款A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅲ、IVC、II、Ⅲ、IVD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：流動負債是指企業(yè)將在1年（含1年）或者超過1年的一個營業(yè)周期內(nèi)償還的債務，包括短期借款、應付賬款、應交稅費和一年內(nèi)到期的長期借款等。Ⅳ項屬于長期負債（非流動負債）。121.現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型是運用收入的（）方法來決定普通股內(nèi)在價值。A、成本導向定價B、資本化定價C、轉(zhuǎn)讓定價D、競爭導向定價答案：B解析：現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型（DCF）是運用收入的資本化定價方法來決定普通股票內(nèi)在價值。一種資產(chǎn)的內(nèi)在價值等于預期現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值。常用的現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型有：①紅利貼現(xiàn)模型；②自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型。另外，還有一些分析師采用經(jīng)濟利率貼現(xiàn)法。122.調(diào)整的R2（）。I可剔除變量個數(shù)對擬合優(yōu)度的影響Ⅱ的值永遠小于R2Ⅲ同時考慮了樣本量與自變量的個數(shù)的影響IV當n接近于k時，近似于R2A、I、II、IVB、I、III、IVC、II、III、IVD、I、II、III答案：D解析：為避免增加自變量而高估R2，統(tǒng)計學家提出用樣本量與自變量的個數(shù)去調(diào)整R2，該法稱為修正的R2，有時稱為調(diào)整的R2，其計算公式為：。IV項，當n遠大于k時，近似于R2123.一般而言，當（）時，股價形態(tài)不構(gòu)成反轉(zhuǎn)形態(tài)。A、股價形成頭肩底后突破頸線位并上漲一定形態(tài)高度B、股價完成旗形形態(tài)C、股價形成雙重頂后突破頸線位并下降一定形態(tài)高度D、股價形成雙重底后突破頸線位并上漲一定形態(tài)高度答案：B解析：B項，旗形是一種持續(xù)整理形態(tài)，不構(gòu)成反轉(zhuǎn)形態(tài)。124.下列關于回歸平方和的說法，正確的有（）。Ⅰ總的離差平方和與殘差平方和之差Ⅱ無法用回歸直線解釋的離差平方和Ⅲ回歸值與均值的離差平方和Ⅳ實際值與均值的離差平方和A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅢC、Ⅰ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ答案：B解析：Ⅱ項，回歸平方和是可用回歸直線解釋的離差平方和；Ⅳ項為總離差平方和。125.（）與經(jīng)濟效益狀況是影響證券市場供給的最根本的因素。A、上市公司質(zhì)量B、發(fā)行上市制度C、宏觀經(jīng)濟環(huán)境D、股權流通制度答案：A解析：質(zhì)量高的上市公司易于為證券市場所接受，因而有利于股票供給的增加;反之，質(zhì)量低的上市公司，其股票很難被市場接受，對股票的供給增加不利。上市公司的質(zhì)量和業(yè)績情況也影響到公司本身的再籌資功能和籌資規(guī)模，從而影響股票的供給。因此，上市公司質(zhì)量與經(jīng)濟效益狀況是影響證券市場供給的最根本因素。126.對于期貨市場的運行而言，套利交易的積極作用體現(xiàn)在（）。Ⅰ．提高市場流動性Ⅱ．穩(wěn)定市場收益率Ⅲ．促進價格發(fā)現(xiàn)Ⅳ．增加市場交易量A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：套利交易的著眼點是價差，因而對期貨市場的正常運行起到了非常有益的作用：有利于被扭曲的價格關系恢復到正常水平，具有價格發(fā)現(xiàn)的功能；有利于市場流動性的提高，套利交易增加了期貨市場的交易量，提高了期貨交易的活躍程度；抑制過度投機，如果市場有大量的套利者存在，操縱市場、進行過度投機的交易者就不容易利用各種手段將價格拉抬或打壓到不合理的水平以從中獲利。127.回歸分析是期貨投資分析中重要的統(tǒng)計分析方法，而線性回歸模型是回歸分析的基礎。線性回歸模型的基本假設是（）。Ⅰ．被解釋變量與解釋變量之間具有線性關系Ⅱ．隨機誤差項服從正態(tài)分布Ⅲ．各個隨機誤差項的方差相同Ⅳ．各個隨機誤差項之間不相關A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：一元線性回歸模型為：yi＝α＋βxi＋ui（i＝1，2，3，…，n），其中yi為被解釋變量；xi為解釋變量；ui是一個隨機變量，稱為隨機項。要求隨機項ui和自變量xi滿足的統(tǒng)計假定如下：①每個ui均為獨立同分布，服從正態(tài)分布的隨機變量，且E（ui）＝0，V（ui）＝σ2＝常數(shù)；②隨機項ui與自變量的任一觀察值xi不相關，即Cov（ui，xi）＝0。128.移動平均線指標的特點有（）。Ⅰ．追蹤趨勢Ⅱ．滯后性Ⅲ．被動性Ⅳ．助漲助跌性A、Ⅰ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ答案：B解析：移動平均線的基本思想是消除股價隨機波動的影響，尋求股價波動的趨勢。它有以下幾個特點：①追蹤趨勢；②滯后性；③穩(wěn)定性；④助漲助跌性；⑤支撐線和壓力線的特性。129.某債券的面值為1000元，票面利率為5%，剩余期限為10年，每年付息一次，同類債券的必要年收益率始終為5%，那么，（）。A、按復利計算的該債券的當前合理價格為995元B、按復利計算的該債券4年后的合理價格為1000元C、按復利計算的該債券6年后的合理價格為997元D、按復利計算的該債券8年后的合理價格為998．5元答案：B解析：因為票面利率和必要年收益率相等，所以按復利計算的該債券的合理價格恒為1000元。130.在我國，下列屬于成長期的行業(yè)是（）。A、個人用計算機B、遺傳工程C、紡織D、超級市場答案：A解析：B項遺傳工程行業(yè)處于生命周期的幼稚期;C項紡織行業(yè)處于行業(yè)生命周期的衰退期;D項超級市場行業(yè)處于行業(yè)生命周期的成熟期131.某投資者認為未來的市場利率水平將會下降，于是以97．300價格買入30手3月份到期的歐洲美元期貨合約（CME的3個月期歐洲美元期貨合約面值為1000000美元）。一周之后，該期貨合約價格漲到97．800，投資者以此價格平倉。若不計交易費用，則此投資者的盈虧狀況是（）。A、盈利37500美元B、虧損37500美元C、盈利62500美元D、虧損62500美元答案：A解析：1個基點是指數(shù)的1%，即0．01，代表的合約價值為1000000×0．01%×3／12=25（美元）。因此該投資者盈利30×（97．800-97．300）×100×25=37500（美元）。132.投資者甲持有某三年期債券，面額為100元，票面利率10%，2012年12月31日到期，到期一次還本付息。2011年6月30日，投資者甲將該債券賣給乙。若乙要求12%的最終收益率，則其購買價格應為（）元。（按單利計息復利貼現(xiàn)）A、103.64B、109.68C、112.29D、116.07答案：B解析：購買價格為：133.下列對股票市盈率的簡單估計方法中，不屬于利用歷史數(shù)據(jù)進行估計的方法的是（）。A、算術平均數(shù)法或中間數(shù)法B、趨勢調(diào)整法C、市場預期回報率倒數(shù)法D、回歸調(diào)整法答案：C解析：C項，市場預期回報率倒數(shù)法屬于市場決定法。134.在運用演繹法進行行業(yè)分析時，主要步驟包括（）。I假設Ⅱ?qū)ふ夷Ｊ舰笥^察Ⅳ接受(拒絕)假設A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：演繹法是從一般到個別，從邏輯或者理論上預期的模式到觀察檢驗預期的模式是否確實存在。第一步是提出假設；第二步是進行觀察；第三步是對假設和實際觀察結(jié)果進行比較，以確定兩者之間是否足夠吻合，確定接受或者拒絕這個假設。135.()是用某一時期內(nèi)投資組合平均超額收益除以這個時期收益的標準差A、特雷諾比率B、夏普比率C、貼現(xiàn)率D、信息比率答案：B解析：夏普比率(s。)是諾貝爾經(jīng)濟學獎得主威廉·夏普于1966年根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)提出的經(jīng)風險調(diào)整的業(yè)績測度指標。此比率是用某一時期內(nèi)投資組合平均超額收益除以這個時期收益的標準差。136.金融市場的資金“價格”水平可以通過（）反映。A、中央銀行利率B、金融機構(gòu)利率C、市場利率D、固定利率答案：B解析：金融機構(gòu)利率反映金融市場的資金“價格”水平，直接作用于社會的經(jīng)濟、金融活動，作用范圍廣泛。137.下列關于市值回報增長比（PEG）的說法，正確的有（）。Ⅰ．市值回報增長比即市盈率對公司利潤增長率的倍數(shù)Ⅱ．當PEG大于1時，表明市場賦予這只股票的估值可以充分反映其未來業(yè)績的成長性Ⅲ．通常，成長型股票的PEG都會高于1，甚至在2以上，投資者愿意給予其高估值Ⅳ．通常，價值型股票的PEG都會低于1，以反映低業(yè)績增長的預期A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：Ⅱ項，當PEG等于1時，表明市場賦予這只股票的估值可以充分反映其未來業(yè)績的成長性；如果PEG大于1，則這只股票的價值就可能被高估，或市場認為這家公司的業(yè)績成長性會高于市場的預期。138.量化投資技術中的量化擇時方法不包括（）。I趨勢擇時IIβ中性策略Ⅲ有效資金模型Ⅳ跨期套利A、I、IIB、I、IIIC、II、IVD、III、IV答案：C解析：量化投資策略中量化擇時的方法有：①趨勢擇時；②市場情緒擇時；③有效資金模型；④牛熊線等。Ⅱ項屬于統(tǒng)計套利的方法；IV項屬于股指期貨套利的方法。139.按照策略適用期限的不同，證券投資策略分為（）。Ⅰ．債券投資策略Ⅱ．戰(zhàn)略性投資策略Ⅲ．戰(zhàn)術性投資策略Ⅳ．股票投資策略A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅣC、Ⅱ、ⅢD、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：證券投資策略按照不同的標準有不同的分類：①根據(jù)投資決策的靈活性不同，分為主動型策略與被動型策略；②按照策略適用期限的不同，分為戰(zhàn)略性投資策略和戰(zhàn)術性投資策略；③根據(jù)投資品種的不同，分為股票投資策略、債券投資策略、另類產(chǎn)品投資策略等。140.關于持續(xù)整理形態(tài)，以下說法不正確的是（）A、矩形在其形成的過程中極可能演變成三重頂(底)形態(tài)，所以在面對矩形和三重頂(底)進行操作時，幾乎都要等到突破之后才能采取行動B、當矩形突破后，其漲跌幅度通常等于矩形本身寬度，這是矩形形態(tài)的測算功能C、旗形大多發(fā)生在市場極度活躍、股價運動近乎直線上升或下降的情況下D、上升楔形是一種反映股價上升的持續(xù)整理形態(tài)答案：D解析：上升楔形是指股價經(jīng)過一次下跌后產(chǎn)生強烈技術性反彈，價格升至一定水平后又掉頭下落，但回落點比前次高，然后又上升至新高點，再回落，在總體上形成一浪高于一浪的勢頭。141.反映公司本期（年度或中期）內(nèi)截至期末所有者權益各組成部分變動情況的報表是()。A、股東權益變動表B、損益變動表C、現(xiàn)金流量變動表D、利潤變動表答案：A解析：反映公司本期（年度或中期）內(nèi)截至期末所有者權益各組成部分變動情況的報表是股東權益變動表。142.下列關于t檢驗的說法正確的是（）。Ⅰ．t值的正負取決于回歸系數(shù)β0Ⅱ．樣本點的x值區(qū)間越窄，t值越?、螅畉值變小，回歸系數(shù)估計的可靠性就降低Ⅳ．t值的正負取決于回歸系數(shù)β1A、Ⅱ、ⅣB、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：進行t檢驗時需注意下面三點：①t值的正負取決于回歸系數(shù)β1，如果X和Y的關系相反，回歸系數(shù)β1和t將是負數(shù)。在檢驗回歸系數(shù)β1的顯著性時，t的正負并不重要，關注t的絕對值。②t值表達式為其中s項會確保t值隨著偏差平方和的增加而減小。③樣本點的x值區(qū)間越窄，t值越小。由于t值變小，所以回歸系數(shù)估計的可靠性就降低。143.某公司可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比例為50，當前該可轉(zhuǎn)換債券的市場價格為1000元，