試卷科目：期貨從業(yè)資格考試期貨基礎(chǔ)知識(shí)期貨從業(yè)資格考試期貨基礎(chǔ)知識(shí)(習(xí)題卷36)PAGE"pagenumber"pagenumber/SECTIONPAGES"numberofpages"numberofpages期貨從業(yè)資格考試期貨基礎(chǔ)知識(shí)第1部分：?jiǎn)雾?xiàng)選擇題，共51題，每題只有一個(gè)正確答案,多選或少選均不得分。[單選題]1.投資者持有債券組合，可以利用（）對(duì)于其組合進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。A)外匯期貨B)利率期貨C)股指期貨D)股票期貨答案:B解析:短期資金利率、短期存單和債券等利率類金融工具為期貨合約交易標(biāo)的物的期貨品種稱為利率期貨。投資者可以利用利率期貨管理和對(duì)沖利率變動(dòng)引起的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。[單選題]2.?風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖過的基金?是指（）。A)風(fēng)險(xiǎn)基金B(yǎng))對(duì)沖基金C)商品投資基金D)社會(huì)公益基金答案:B解析:對(duì)沖基金又稱避險(xiǎn)基金，是指?風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖過的基金?。[單選題]3.持倉(cāng)費(fèi)的高低與()有關(guān)。A)漲跌停板幅度B)持有商品的時(shí)間長(zhǎng)短C)期貨保證金比率大小D)持倉(cāng)限額大小答案:B解析:持倉(cāng)費(fèi)的高低與持有商品的時(shí)間長(zhǎng)短有關(guān)，一般來說，距離交割的期限越近，持有商品的成本就越低，期貨價(jià)格高出現(xiàn)貨價(jià)格的部分就越少。當(dāng)交割月到來時(shí)，持倉(cāng)費(fèi)將降至零，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格將趨同。[單選題]4.期貨經(jīng)紀(jì)公司除按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定為客戶向期貨交易所交存保證金，進(jìn)行交易結(jié)算外，對(duì)客戶的保證金()A)嚴(yán)禁挪作他用B)一般情況下，不能挪作他用，但如遇不可抗力，可以臨時(shí)調(diào)用C)可以根據(jù)公司的經(jīng)營(yíng)情況，靈活調(diào)度，但必須保證客戶資金的安全D)如行情出現(xiàn)重大變化，可以暫時(shí)借用答案:A解析:[單選題]5.以下不是會(huì)員制期貨交易所會(huì)員應(yīng)當(dāng)履行的義務(wù)是()A)接受期貨交易所業(yè)務(wù)監(jiān)管B)按規(guī)定繳納各種費(fèi)用C)執(zhí)行會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)的決議D)擔(dān)保期貨交易者的交易履約答案:D解析:[單選題]6.債券X半年付息一次，債券Y一年付息一次，其他指標(biāo)（剩余期限，票面利率，到期收益率）均相同，如果預(yù)期市場(chǎng)利率下跌，則理論上（）。A)兩債券價(jià)格均上漲，X上漲輻度高于YB)兩債券價(jià)格均下跌，X下跌幅度高于YC)兩債券價(jià)格均上漲，X上漲幅度低于YD)兩債券價(jià)格均下跌，X下跌幅度低于Y答案:C解析:半年付息一次的債券，整體現(xiàn)金流向前移動(dòng)，導(dǎo)致久期較小。一年付息一次的債券久期較大。當(dāng)市場(chǎng)利率下跌時(shí)，久期大的債券上漲幅度大，即Y債券上漲幅度較大。[單選題]7.交易者利用股指期貨套利交易，可以獲取()。A)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)B)無風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)C(jī))套期保值D)投機(jī)收益答案:B解析:交易者利用股指期貨套利交易，可以獲取無風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)。[單選題]8.期貨市場(chǎng)的套期保值功能是將風(fēng)險(xiǎn)主要轉(zhuǎn)移給了（）。A)套期保值者B)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者C)期貨交易所D)期貨投機(jī)者答案:D解析:生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者通過套期保值來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但套期保值并不是消滅風(fēng)險(xiǎn)，只是將其轉(zhuǎn)移，轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險(xiǎn)需要有相應(yīng)的承擔(dān)者，期貨投機(jī)者正是期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者。[單選題]9.1995年2月發(fā)生了國(guó)債期貨?327?事件，同年5月又發(fā)生了?319?事件，使國(guó)務(wù)院證券委及中國(guó)證監(jiān)會(huì)于1995年5月暫停了國(guó)債期貨交易。隨后，到了1999年，期貨交易所由最初的50家左右，精簡(jiǎn)到只剩（）家。A)3B)4C)5D)15答案:A解析:在我國(guó)期貨市場(chǎng)的治理整頓階段發(fā)生了一些風(fēng)險(xiǎn)事件，隨后期貨交易所縮減到了3家，且期貨公司的最低注冊(cè)資本金也提高到了3000萬元。經(jīng)過治理整頓后的穩(wěn)步發(fā)展階段，中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)和中國(guó)期貨保證金監(jiān)控中心等機(jī)構(gòu)又陸續(xù)成立。[單選題]10.下列不是會(huì)員制期貨交易所的是（）。A)上海期貨交易所B)大連商品交易所C)鄭州商品交易所D)中國(guó)金融期貨交易所答案:D解析:在我國(guó)境內(nèi)期貨交易所中，上海期貨交易所、大連商品交易所和鄭州商品交易所是會(huì)員制期貨交易所；中國(guó)金融期貨交易所是公司制期貨交易所。[單選題]11.當(dāng)()時(shí)，買人套期保值，可實(shí)現(xiàn)盈虧完全相抵，套期保值者得到完全保護(hù)。A)基差走強(qiáng)B)基差走弱C)基差不變D)基差為0答案:C解析:當(dāng)基差不變時(shí)，買入套期保值，可實(shí)現(xiàn)盈虧完全相抵，套期保值者得到完全保護(hù)。[單選題]12.客戶如果對(duì)交易結(jié)算單記載事項(xiàng)有異議的，應(yīng)當(dāng)在()向期貨經(jīng)紀(jì)公司提出書面異議A)當(dāng)天交易結(jié)束后B)當(dāng)天結(jié)算完畢后C)在下一個(gè)交易日開市前D)在下一個(gè)交易日結(jié)束前答案:C解析:[單選題]13.國(guó)內(nèi)某出口商預(yù)期3個(gè)月后將獲得出口貨款100萬美元，為了避免人民幣升值對(duì)貨款價(jià)值的影響，該出口商應(yīng)在外匯期貨市場(chǎng)上進(jìn)行美元（）。A)多頭套期保值B)空頭套期保值C)多頭投機(jī)D)空頭投機(jī)答案:B解析:外匯期貨賣出套期保值，又稱外匯期貨空頭套期保值，是指在現(xiàn)匯市場(chǎng)上處于多頭地位的交易者為防止匯率下跌，在外匯期貨市場(chǎng)上賣出期貨合約對(duì)沖現(xiàn)貨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。[單選題]14.以下各項(xiàng)中關(guān)于期貨交易所的表述正確的是()。A)期貨交易所是專門進(jìn)行非標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約買賣的場(chǎng)所B)期貨交易所按照其章程的規(guī)定實(shí)行自律管理C)期貨交易所不以其全部財(cái)產(chǎn)承擔(dān)民事責(zé)任D)期貨交易所參與期貨價(jià)格的形成答案:B解析:本題考查期貨交易所的性質(zhì)特點(diǎn)。在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，期貨交易所是一種具有高度系統(tǒng)性和嚴(yán)密性、高度組織化和規(guī)范化的交易服務(wù)組織，自身不得直接或間接參與期貨交易活動(dòng)，不參與期貨價(jià)格的形成，也不擁有合約標(biāo)的商品，只為期貨交易提供設(shè)施和服務(wù)?！镀谪浗灰坠芾?xiàng)l例》規(guī)定，期貨交易所不以營(yíng)利為目的，按照其章程的規(guī)定實(shí)行自律管理。[單選題]15.1999年，國(guó)務(wù)院對(duì)期貨交易所再次進(jìn)行精簡(jiǎn)合并，成立了（）家期貨交易所。A)3B)4C)15D)16答案:A解析:1999年，國(guó)務(wù)院對(duì)期貨交易所再次進(jìn)行精簡(jiǎn)合并，成立了上海期貨交易所，保留了鄭州商品交易所和大連商品交易所。[單選題]16.將股指期貨理論價(jià)格上移一個(gè)交易成本之后的價(jià)位稱為（）。A)無套利區(qū)間的上界B)遠(yuǎn)期理論價(jià)格C)無套利區(qū)間的中間價(jià)位D)無套利區(qū)間的下界答案:A解析:將期指理論價(jià)格上移一個(gè)交易成本之后的價(jià)位稱為?無套利區(qū)間的上界?，將期指理論價(jià)格下移一個(gè)交易成本之后的價(jià)位稱為?無套利區(qū)間的下界?。[單選題]17.下列屬于期貨市場(chǎng)在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用的是()。A)促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)國(guó)際化B)利用期貨價(jià)格信號(hào)，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)C)為政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供參考D)有助于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的建立與完善答案:C解析:[單選題]18.在正向市場(chǎng)中，牛市套利者要想盈利，則在()時(shí)才能實(shí)現(xiàn)。A)價(jià)差不變B)價(jià)差擴(kuò)大C)價(jià)差縮小D)無法判斷答案:C解析:牛市套利是買入較近月份合約的同時(shí)賣出較遠(yuǎn)月份合約，在正向市場(chǎng)中，牛市套利可以看成是賣出套利，則只有在價(jià)差縮小時(shí)才能夠盈利。[單選題]19.某投資者開倉(cāng)賣出10手國(guó)內(nèi)銅期貨合約，成交價(jià)格為47000元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為46950元/噸。期貨公司要求的交易保證金比例為5%（銅期貨合約的交易單位為5噸/手，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）。該投資者當(dāng)日交易保證金為（）元。A)117375B)235000C)117500D)234750答案:A解析:當(dāng)日交易保證金=46950x5x10x5%=117375（元）。[單選題]20.某投資者以20元/噸的權(quán)利金買入100噸執(zhí)行價(jià)格為4920元/噸的大豆看漲期權(quán)，并以15元/噸的權(quán)利金賣出200噸執(zhí)行價(jià)格為4940元/噸的大豆看漲期權(quán)；同時(shí)以12元/噸的權(quán)利金買入100噸執(zhí)行價(jià)格為4960元/噸的大豆看漲期權(quán)。假設(shè)三份期權(quán)同時(shí)到期，下列說法錯(cuò)誤的是（）。A)若市場(chǎng)價(jià)格為4900元/噸，損失為200元B)若市場(chǎng)價(jià)格為4960元/噸，損失為200元C)若市場(chǎng)價(jià)格為4940元/噸，收益為1800元D)若市場(chǎng)價(jià)格為4920元/噸，收益為1000元答案:D解析:若市場(chǎng)價(jià)格為4920元/噸，則（-20）x100噸+15x200噸+（-12）x100噸=-200元，故D是錯(cuò)誤的。其他選項(xiàng)計(jì)算之后都是正確的。[單選題]21.行權(quán)價(jià)格低于標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的看漲期權(quán)是()。A)看跌期權(quán)B)實(shí)值期權(quán)C)虛值期權(quán)D)平值期權(quán)答案:B解析:行權(quán)價(jià)格低于標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的看漲期權(quán)為實(shí)值期權(quán)。[單選題]22.在漲勢(shì)中，價(jià)格隨遞增的成交量上漲，當(dāng)價(jià)格調(diào)整后再上漲創(chuàng)出新高價(jià)時(shí)，成交量卻沒有創(chuàng)新高，形成兩家背離，這暗示()。A)價(jià)格將繼續(xù)上升B)價(jià)格將回跌C)價(jià)格將反轉(zhuǎn)回跌D)反轉(zhuǎn)已成大勢(shì)答案:B解析:在漲勢(shì)中，價(jià)格隨遞增的成交量上漲，當(dāng)價(jià)格調(diào)整后再上漲創(chuàng)出新高價(jià)時(shí)，成交量卻沒有創(chuàng)新高，形成兩家背離，這暗示價(jià)格將回跌。[單選題]23.下列關(guān)于對(duì)沖基金的說法錯(cuò)誤的是()。A)共同基金即是對(duì)沖過的基金B(yǎng))對(duì)沖基金是采取公開募集方式以避開管制，并通過大量金融工具投資獲取高回報(bào)率的共同基金C)對(duì)沖基金可以通過做多、做空以及進(jìn)行杠桿交易(即融資交易)等方式，投資于包括衍生工具、外幣和外幣證券在內(nèi)的任何資產(chǎn)品種D)對(duì)沖基金是一種集合投資，將所有合伙人的資本集合起來進(jìn)行交易答案:B解析:對(duì)沖基金，即一家聚集非常富有且有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的少量客戶的資金，采取私募方式(采用有限合伙的形式)以避開管制，也就是說，對(duì)沖基金通常是指不受監(jiān)管的組合投資計(jì)劃。故本題選B。[單選題]24.某大豆經(jīng)銷商做賣出套期保值，賣出10手期貨合約建倉(cāng)，基差為-30元/噸，買入平倉(cāng)時(shí)的基差為-50元/噸，則該經(jīng)銷商在套期保值中的盈虧狀況是()。A)盈利2000元B)虧損2000元C)盈利1000元D)虧損1000元答案:B解析:如題，運(yùn)用?強(qiáng)賣盈利?原則，判斷基差變強(qiáng)時(shí)，盈利。現(xiàn)實(shí)際基差由-30到-50，在坐標(biāo)軸是箭頭向下，為變?nèi)酰栽摬僮鳛樘潛p。再按照絕對(duì)值計(jì)算，虧損額=10×10×20=2000。[單選題]25.以下情況屬于單邊市的是（）。A)某合約收盤前5分鐘至漲停板，而且再?zèng)]有被打開B)某合約收盤最后5分鐘至跌停，但迅速反彈，直到最后1分鐘封住跌停C)某合約下午大部分時(shí)間只要在跌停價(jià)格上就被打開，但最后3分鐘封住跌停D)某合約上午開盤封住跌停，但在收盤最后時(shí)刻，跌停板價(jià)上有買單沒來得及成交答案:A解析:單邊市也稱為漲（跌）停板單邊無連續(xù)報(bào)價(jià)，一般是指某一期貨合約在某一交易日收盤前5分鐘內(nèi)出現(xiàn)只有漲（跌）停板價(jià)位的買入（賣出）申報(bào)、沒有漲（跌）停板價(jià)位的賣出（買入）申報(bào)，或者一有賣出（買入）申報(bào)就成交但未打開漲（跌）停板價(jià)位的情況。[單選題]26.()自創(chuàng)建以來，交易穩(wěn)定發(fā)展，在當(dāng)今其價(jià)格依然是國(guó)際有色金屬市場(chǎng)的?晴雨表?。A)芝加哥商業(yè)交易所B)倫敦金屬交易所C)美國(guó)堪薩斯交易所D)芝加哥期貨交易答案:B解析:倫敦金屬交易所自創(chuàng)建以來，交易穩(wěn)定發(fā)展，至今其期貨價(jià)格依然是國(guó)際有色金屬市場(chǎng)的?晴雨表?。[單選題]27.商品期貨市場(chǎng)上，對(duì)反向市場(chǎng)描述正確的是（）。A)反向市場(chǎng)產(chǎn)生的原因是近期供給充足B)在反向市場(chǎng)上，隨著交割月臨近，期現(xiàn)價(jià)格將會(huì)趨同C)反向市場(chǎng)的出現(xiàn)，意味著持有現(xiàn)貨無持倉(cāng)費(fèi)的支出D)反向市場(chǎng)狀態(tài)一旦出現(xiàn)，將一直保持到合約到期答案:B解析:反向市場(chǎng)的出現(xiàn)主要有兩個(gè)原因：一是近期對(duì)某種商品或資產(chǎn)需求非常迫切，遠(yuǎn)大于近期產(chǎn)量及庫(kù)存量，使現(xiàn)貨價(jià)格大幅度增加，高于期貨價(jià)格；二是預(yù)計(jì)將來該商品的供給會(huì)大幅度增加，導(dǎo)致期貨價(jià)格大幅度下降，低于現(xiàn)貨價(jià)格。反向市場(chǎng)的價(jià)格關(guān)系并非意味著現(xiàn)貨持有者沒有持倉(cāng)費(fèi)的支出，只要持有現(xiàn)貨并儲(chǔ)存到未來某一時(shí)期，倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、利息成本的支出就是必不可少的。只不過，在反向市場(chǎng)上，由于市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)貨及近期月份合約需求迫切，購(gòu)買者愿意承擔(dān)全部持倉(cāng)費(fèi)來持有現(xiàn)貨而已。在反向市場(chǎng)上，隨著時(shí)間的推進(jìn)，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格如同在正向市場(chǎng)上一樣，會(huì)逐步趨同，到交割期趨向一致。[單選題]28.假設(shè)市場(chǎng)利率為6％，大豆價(jià)格為2000元／噸，每日倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)為0．8元／噸，保險(xiǎn)費(fèi)為每月10元／噸，則每月持倉(cāng)費(fèi)是（）元／噸。(每月按30日計(jì))A)10B)24C)34D)44答案:D解析:持倉(cāng)費(fèi)是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和利息等費(fèi)用總和。每月倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)=0．8×30=24(元／噸)；每月利息=(6％／12)×2000=10(元／噸)；每月持倉(cāng)費(fèi)=24+10+10=44(元／噸)。[單選題]29.1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所（CME）首次推出（）。A)外匯期貨合約B)美國(guó)國(guó)民抵押協(xié)會(huì)債券C)美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債D)美國(guó)短期國(guó)債答案:A解析:1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所（CME）首次推出外匯期貨合約。[單選題]30.當(dāng)期權(quán)處于深度實(shí)值或深度虛值狀態(tài)時(shí)，其時(shí)間價(jià)值將趨于（）。A)0B)1C)2D)3答案:A解析:當(dāng)期權(quán)處于深度實(shí)值或深度虛值狀態(tài)時(shí)，其時(shí)間價(jià)值將趨于0，特別是處于深度實(shí)值狀態(tài)的歐式看跌期權(quán)，時(shí)間價(jià)值還可能小于0。故本題答案為A。[單選題]31.在流動(dòng)性不好的市場(chǎng)，沖擊成本往往會(huì)（）。A)比較大B)和平時(shí)相等C)比較小D)不確定答案:A解析:沖擊成本，也稱為流動(dòng)性成本，主要是指規(guī)模大的套利資金進(jìn)入市場(chǎng)后對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的沖擊使交易未能按照預(yù)訂價(jià)位成交，從而多付出的成本。當(dāng)沖擊成本過高的時(shí)候，會(huì)影響套利的收益。在流動(dòng)性不好的市場(chǎng)，沖擊成本往往會(huì)比較大。故本題答案為A。[單選題]32.9月1日，滬深300指數(shù)為2970點(diǎn)，12月到期的滬深300期貨價(jià)格為3000點(diǎn)。某證券投資基金持有的股票組合現(xiàn)值為1．8億元，與滬深300指數(shù)的β數(shù)為0．9。該基金持有者擔(dān)心股票市場(chǎng)下跌，應(yīng)該賣出（）手12月到期的滬深300期貨合約進(jìn)行保值。A)202B)222C)180D)200答案:C解析:買賣期貨合約數(shù)=現(xiàn)貨總價(jià)值/(期貨指數(shù)點(diǎn)每點(diǎn)乘數(shù))β系數(shù)=180000000/(3000300)0．9=180(手)。[單選題]33.3月15日，某投機(jī)者在交易所采取蝶式套利策略，賣出3手(1手等于10噸)6月份大豆合約，買入8手7月份大豆合約，賣出5手8月份大豆合約。價(jià)格分別為1740元/噸、1750元/噸和1760元/噸。4月20日，三份合約的價(jià)格分別為1730元/噸、1760元/噸和1750元/噸。在不考慮其他因素影響的情況下，該投機(jī)者的凈收益是()。A)160元B)400元C)800元D)1600元答案:D解析:這類題解題思路：按照賣出(空頭)→價(jià)格下跌為盈利，買入(多頭)→價(jià)格上漲為盈利，判斷盈虧，確定符號(hào)，然后計(jì)算各個(gè)差額后相加得出總盈虧。本題一個(gè)個(gè)計(jì)算：(1)賣出3手6月份大豆合約：(1740-1730)×3×10=300元(2)買入8手7月份大豆合約：(1760-1750)×8×10=800元(3)賣出5手8月份大豆合約：(1760-1750)×5×10=500元因此，該投機(jī)者的凈收益=(1)+(2)+(3)=1600元。[單選題]34.看跌期權(quán)賣方的收益（）。A)最大為收到的權(quán)利金B(yǎng))最大等于期權(quán)合約中規(guī)定的執(zhí)行價(jià)格C)最小為0D)最小為收到的權(quán)利金答案:A解析:當(dāng)標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格大于等于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看跌期權(quán)買方不行使期權(quán)，賣方最大收益為權(quán)利金；當(dāng)標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格小于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看跌期權(quán)買方行使期權(quán)，賣方的損益=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格+權(quán)利金－執(zhí)行價(jià)格，極端市場(chǎng)情況下，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格=0，賣方最大可能的損失為權(quán)利金－執(zhí)行價(jià)格。[單選題]35.零息債券的久期（）它到期的時(shí)間。A)大于B)等于C)小于D)不確定答案:B解析:零息債券的久期等于它到期的時(shí)間。故本題答案為B。[單選題]36.套利下單報(bào)價(jià)時(shí)，要明確指出()。A)價(jià)格差B)買入價(jià)C)賣出價(jià)D)成交價(jià)答案:A解析:根據(jù)國(guó)外交易所的規(guī)定，在套利交易中，無論是開倉(cāng)還是平倉(cāng)，下達(dá)交易指令時(shí)，要明確寫明買入合約與賣出合約之間的價(jià)格差。套利的關(guān)鍵在于合約間的價(jià)格差，與價(jià)格的特定水平?jīng)]有關(guān)系。以價(jià)格差代替具體價(jià)格，可以更加靈活，只要價(jià)差符合，可以按任何價(jià)格成交[單選題]37.關(guān)于芝加哥商業(yè)交易所3個(gè)月歐洲美元期貨，下列表述正確的是（）。A)3個(gè)月歐洲美元期貨和3個(gè)月國(guó)債期貨的指數(shù)不具有直接可比性B)成交指數(shù)越高，意味著買方獲得的存款利率越高C)3個(gè)月歐洲美元期貨實(shí)際上是指3個(gè)月歐洲美元國(guó)債期貨D)采用實(shí)物交割方式答案:C解析:CME歐洲美元期貨交易報(bào)價(jià)采用的是3個(gè)月歐洲美元倫敦拆借利率指數(shù)，用100減去按360天計(jì)算的不帶百分號(hào)的年利率（比如年利率為2.5%，報(bào)價(jià)為97.500元）形式。[單選題]38.當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶預(yù)計(jì)的價(jià)格水平時(shí)即變?yōu)槭袃r(jià)指令予以執(zhí)行的指令是()A)市場(chǎng)指令B)取消指令C)限價(jià)指令D)止損指令答案:D解析:[單選題]39.道氏理論中市場(chǎng)波動(dòng)的三種趨勢(shì)不包括（）。A)主要趨勢(shì)B)次要趨勢(shì)C)長(zhǎng)期趨勢(shì)D)短暫趨勢(shì)答案:C解析:道氏理論認(rèn)為價(jià)格波動(dòng)盡管表現(xiàn)形式不同，但最終可將它們分為三種趨勢(shì)，即主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)和短暫趨勢(shì)。趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)點(diǎn)是確定投資的關(guān)鍵。[單選題]40.有關(guān)趨勢(shì)線的說法不正確的是()。A)能夠成為趨勢(shì)線的前提必須有趨勢(shì)存在B)趨勢(shì)線被觸及的次數(shù)多少可用于證明其有效性C)有第三個(gè)點(diǎn)的驗(yàn)證后才能驗(yàn)證該趨勢(shì)線有效D)趨勢(shì)線延續(xù)的時(shí)間越長(zhǎng)就越無效答案:D解析:趨勢(shì)線延續(xù)的時(shí)間越長(zhǎng)就越有效。[單選題]41.當(dāng)一種商品本身的價(jià)格不變時(shí)，其替代品的價(jià)格上升會(huì)引起該商品需求量的()A)減少B)增加C)不變D)無法確定答案:B解析:考查替代品的價(jià)格變化對(duì)商品的需求的影響。[單選題]42.()是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)，按執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣方賣出一定數(shù)量的標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)有必須賣出的義務(wù)。A)看漲期權(quán)B)看跌期權(quán)C)美式期權(quán)D)歐式期權(quán)答案:B解析:本題考查看跌期權(quán)的定義。看跌期權(quán)是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)，按執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣方賣出一定數(shù)量的標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)有必須賣出的義務(wù)。[單選題]43.蝶式套利中，居中月份合約的數(shù)量是較近月份和較遠(yuǎn)月份合約數(shù)量的（）。A)乘積B)較大數(shù)C)較小數(shù)D)和答案:D解析:蝶式套利的具體操作手法是：買入（賣出）較近月份合約，同時(shí)賣出（買入）居中月份合約，并買入（賣出）較遠(yuǎn)月份合約，其中，居中月份合約的數(shù)量等于較近月份和較遠(yuǎn)月份合約數(shù)量之和。故本題答案為D。[單選題]44.12月1日，某飼料廠與某油脂企業(yè)簽訂合同，約定出售一批豆粕，協(xié)調(diào)以下一年3月份豆柏期貨價(jià)格為基準(zhǔn)，以高于期貨價(jià)格10元／噸的價(jià)格作為現(xiàn)貨交收價(jià)格?，F(xiàn)貨價(jià)格為2210元／噸，同時(shí)該飼料廠進(jìn)行套期保值，以2220元／噸的價(jià)格賣出下一年3月份豆粕期貨。該填料廠開始套期保值時(shí)的基差為()元／噸。A)-20B)-10C)20D)10答案:B解析:基差是某一特定地點(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與同種的某一特定期貨合約價(jià)格問的價(jià)差，可以用簡(jiǎn)單的公式表示為：基差=現(xiàn)貨價(jià)格一期貨價(jià)格，因而該填料廠開始套期保值時(shí)的基差為-10元／噸。[單選題]45.下列關(guān)于大戶報(bào)告制度的說法正確的是（）。A)交易所會(huì)員或客戶所有合約持倉(cāng)達(dá)到交易所規(guī)定的持倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告B)交易所會(huì)員或客戶某品種某合約持倉(cāng)達(dá)到交易所規(guī)定的持倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)告C)交易所會(huì)員或客戶某品種某合約持倉(cāng)達(dá)到交易所規(guī)定的持倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告D)交易所會(huì)員或客戶所有品種持倉(cāng)達(dá)到交易所規(guī)定的持倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告答案:C解析:大戶報(bào)告制度的定義為交易所會(huì)員或客戶某品種某合約持倉(cāng)達(dá)到交易所規(guī)定的持倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告。故本題答案為C。[單選題]46.某投資者二月份以300點(diǎn)的權(quán)利金買進(jìn)一張執(zhí)行價(jià)格為10500點(diǎn)的5月恒指看漲期權(quán)，同時(shí)又以200點(diǎn)的權(quán)利金買進(jìn)一張執(zhí)行價(jià)格為10000點(diǎn)5月恒指看跌期權(quán)，則當(dāng)恒指跌破()點(diǎn)或者上漲超過()點(diǎn)時(shí)就盈利了。A)[10200，10300]B)[10300，10500]C)[9500，11000]D)[9500，10500]答案:C解析:如題，投資者兩次操作最大損失=300+200=500點(diǎn)，因此只有當(dāng)恒指跌破(10000-500=9500點(diǎn))或者上漲超過(10500+500)點(diǎn)時(shí)就盈利了。[單選題]47.中長(zhǎng)期利率期貨合約的標(biāo)的主要為各國(guó)政府發(fā)行的中長(zhǎng)期債券，期限在()以上。A)半年B)一年C)3個(gè)月D)5個(gè)月答案:B解析:中長(zhǎng)期利率期貨合約的標(biāo)的主要為各國(guó)政府發(fā)行的中長(zhǎng)期債券，期限在1年以上。[單選題]48.會(huì)員制期貨交易所會(huì)員的基本權(quán)利不包括()。A)按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會(huì)員資格，聯(lián)名提議召開臨時(shí)會(huì)員大會(huì)B)參加會(huì)員大會(huì)，行使表決權(quán)、申訴權(quán)C)按規(guī)定繳納各種費(fèi)用D)在期貨交易所內(nèi)進(jìn)行期貨交易，使用交易所提供的交易設(shè)施、獲得期貨交易的信息和服務(wù)答案:C解析:會(huì)員制期貨交易所會(huì)員的基本權(quán)利包括：(1)參加會(huì)員大會(huì)，行使表決權(quán)、申訴權(quán)。(2)在期貨交易所內(nèi)進(jìn)行期貨交易，使用交易所提供的交易設(shè)施、獲得期貨交易的信息和服務(wù)。(3)按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會(huì)員資格，聯(lián)名提議召開臨時(shí)會(huì)員大會(huì)等。[單選題]49.下列關(guān)于股指期貨正向套利的說法，正確的是（）。A)期價(jià)高估時(shí)，交易者可通過賣出股指期貨同時(shí)買入對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易B)期價(jià)高估時(shí)，交易者可通過賣出股指期貨同時(shí)賣出對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易C)期價(jià)低估時(shí)，交易者可通過賣出股指期貨同時(shí)買入對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易D)期價(jià)低估時(shí)，交易者可通過賣出股指期貨同時(shí)賣出對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易答案:A解析:當(dāng)存在期價(jià)高估時(shí)，交易者可通過賣出股指期貨同時(shí)買入對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易，這種操作稱為?正向套利?。故本題答案為A。[單選題]50.1月4日，某套利者以250元／克賣出4月份黃金期貨，同時(shí)以261元／克買入9月份黃金。假設(shè)經(jīng)過一段時(shí)間之后，2月4日，4月份價(jià)格變?yōu)?55元／克，同時(shí)9月份價(jià)格變?yōu)?72元／克，該套利者同時(shí)將兩合約對(duì)沖平倉(cāng)，套利盈利為（）元／克。A)-5B)6C)11D)16答案:B解析:使用價(jià)差的概念來分析，本題為買入套利，價(jià)差從11元／克，變到17元／克．價(jià)差擴(kuò)大了6元／克，價(jià)差擴(kuò)大出現(xiàn)盈利為6元／克。故本題答案為B。[單選題]51.現(xiàn)實(shí)中套期保值操作的效果更可能是()。A)兩個(gè)市場(chǎng)均贏利B)兩個(gè)市場(chǎng)均虧損C)兩個(gè)市場(chǎng)盈虧在一定程度上相抵D)兩個(gè)市場(chǎng)盈虧完全相抵答案:C解析:為了維護(hù)市場(chǎng)的健康運(yùn)行、促進(jìn)市場(chǎng)功能發(fā)揮，中國(guó)金融期貨交易所已將滬深300股指期貨所有合約的交易保證金統(tǒng)一調(diào)整為12%。第2部分：多項(xiàng)選擇題，共31題，每題至少兩個(gè)正確答案,多選或少選均不得分。[多選題]52.下列關(guān)于權(quán)利金的說法中，正確的有()。A)期權(quán)的權(quán)利金不可能為負(fù)值B)看漲期權(quán)的權(quán)利金不應(yīng)該高于標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格C)美式看跌期權(quán)的權(quán)利金不應(yīng)該高于執(zhí)行價(jià)格D)歐式看跌期權(quán)的權(quán)利金不應(yīng)該高于執(zhí)行價(jià)格答案:ABC解析:本題考查權(quán)利金的取值范圍。歐式看跌期權(quán)的權(quán)利金不應(yīng)該高于將執(zhí)行價(jià)格以無風(fēng)險(xiǎn)利率從期權(quán)到期貼現(xiàn)至交易初始時(shí)的現(xiàn)值，故選項(xiàng)D錯(cuò)誤。[多選題]53.交易手續(xù)費(fèi)過高會(huì)有何影響()A)增加期貨市場(chǎng)的交易成本B)擴(kuò)大無套利區(qū)間C)降低市場(chǎng)的交易量D)不利于市場(chǎng)的活躍答案:ABCD解析:[多選題]54.期貨公司及其從業(yè)人員從事期貨投資咨詢業(yè)務(wù)，不得（）。A)對(duì)價(jià)格漲跌或者市場(chǎng)走勢(shì)做出確定性的判斷B)向客戶承諾獲利C)以個(gè)人名義收取服務(wù)報(bào)酬D)利用期貨投資活動(dòng)傳播虛假、誤導(dǎo)性信息答案:ABCD解析:期貨公司及其從業(yè)人員從事期貨投資咨詢業(yè)務(wù)，不得向客戶做獲利保證，不得以虛假信息、市場(chǎng)傳言或者內(nèi)幕信息為依據(jù)向客戶提供期貨投資咨詢服務(wù)，不得對(duì)價(jià)格漲跌或者市場(chǎng)走勢(shì)作出確定性的判斷，不得利用向客戶提供投資建議謀取不正當(dāng)利益，不得利用期貨投資咨詢活動(dòng)傳播虛假、誤導(dǎo)性信息，不得以個(gè)人名義收取服務(wù)報(bào)酬，不得從事法律、行政法規(guī)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定禁止的其他行為。[多選題]55.目前，期貨交易所的組成形式一般可分為（）。A)會(huì)員制B)公司制C)股份有限公司D)有限責(zé)任公司答案:AB解析:期貨交易所的組織形式一般分為會(huì)員制和公司制。[多選題]56.以下關(guān)于期權(quán)交易的說法正確的有（）。A)期權(quán)賣方承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，履行買方提出的執(zhí)行期權(quán)的義務(wù)B)期權(quán)的買方可以根據(jù)市場(chǎng)情況靈活選擇是否行權(quán)C)權(quán)利金一般于期權(quán)到期日交付D)期權(quán)的交易對(duì)象并不是標(biāo)準(zhǔn)化合約答案:AB解析:期權(quán)具有以下特點(diǎn)：（1）買方要想獲得權(quán)利必須向賣方支付一定數(shù)量的費(fèi)用（權(quán)利金）；（2）期權(quán)買方取得的權(quán)利是未來的權(quán)利，或在未來一段時(shí)間內(nèi)，或在未來某一特定日期；（3）期權(quán)買方在未來的買賣標(biāo)的物是特定的；（4）期權(quán)買方在未來買賣標(biāo)的物的價(jià)格是事先規(guī)定好的；（5）期權(quán)買方取得的是買賣的權(quán)利，而不負(fù)有必須買進(jìn)或賣出的義務(wù)，買方有執(zhí)行的權(quán)利，也有不執(zhí)行的權(quán)利，完全可以靈活選擇；（6）買方擁有權(quán)利并為此支付權(quán)利金，僅承擔(dān)有限的風(fēng)險(xiǎn)，卻擁有巨大的獲利潛力。[多選題]57.股指期貨合約的理論價(jià)格由（）共同決定。A)標(biāo)的股指的價(jià)格B)收益率C)無風(fēng)險(xiǎn)利率D)歷史價(jià)格答案:ABC解析:股指期貨合約的理論價(jià)格由其標(biāo)的股指的價(jià)格、收益率和無風(fēng)險(xiǎn)利率共同決定。故本題答案為ABC。[多選題]58.關(guān)于期貨交易和遠(yuǎn)期交易，下列敘述正確的有（）。A)遠(yuǎn)期交易規(guī)定在未來某一時(shí)間進(jìn)行商品交收B)期貨交易屬于現(xiàn)貨交易C)期貨交易與遠(yuǎn)期交易有相似之處D)遠(yuǎn)期交易與期貨交易均約定于未來某一特定時(shí)間以約定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的商品答案:ACD解析:B項(xiàng)遠(yuǎn)期交易屬于現(xiàn)貨交易，是現(xiàn)貨交易在時(shí)間上的延伸。故本題選ACD。期貨交易的是標(biāo)準(zhǔn)化合約，它所確定的未來商品價(jià)格決定了期貨期權(quán)執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金水平。[多選題]59.共用題干下列關(guān)于期貨套利與期貨投機(jī)交易的區(qū)別的說法，正確的是()。A)期貨投機(jī)交易只是利用單一期貨合約絕對(duì)價(jià)格的波動(dòng)賺取利潤(rùn)，而套利是從相關(guān)市場(chǎng)或相關(guān)合約之間的相對(duì)價(jià)格差異變動(dòng)套取利潤(rùn)B)期貨投機(jī)交易在一段時(shí)間內(nèi)只做買或賣，而套利則是在同一時(shí)間買入和賣出相關(guān)期貨合約C)期貨套利交易賺取的是價(jià)差變動(dòng)的收益D)期貨套利交易成本一般要低于投機(jī)交易成本答案:ABCD解析:期貨套利與期貨投機(jī)交易的區(qū)別主要體現(xiàn)在：(1)期貨投機(jī)交易只是利用單一期貨合約絕對(duì)價(jià)格的波動(dòng)賺取利潤(rùn)，而套利是從相關(guān)市場(chǎng)或相關(guān)合約之間的相對(duì)價(jià)格差異變動(dòng)套取利潤(rùn)；(2)期貨投機(jī)交易在一段時(shí)間內(nèi)只做買或賣，而套利則是在同一時(shí)間買入和賣出相關(guān)期貨合約；(3)期貨套利交易賺取的是價(jià)差變動(dòng)的收益；(4)期貨套利交易成本一般要低于投機(jī)交易成本。[多選題]60.關(guān)于期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，表述正確的有()。[2009年9月真題]A)用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單以外的貨物期轉(zhuǎn)現(xiàn)，要考慮節(jié)省的交割費(fèi)用、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)和利息，以及貨物的品級(jí)差價(jià)B)用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單期轉(zhuǎn)現(xiàn)，要考慮倉(cāng)單提前交收所節(jié)省的利息和儲(chǔ)存等費(fèi)用C)買賣雙方要確定交收貨物和期貨交割標(biāo)準(zhǔn)品級(jí)之間的價(jià)差D)商定平倉(cāng)價(jià)和交貨價(jià)的差額一般要小于節(jié)省的所有費(fèi)用總和答案:ABCD解析:用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單期轉(zhuǎn)現(xiàn)?，要考慮倉(cāng)單提前交收所節(jié)省的利息和儲(chǔ)存等費(fèi)用;用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單以外的貨物期轉(zhuǎn)現(xiàn)，要考慮節(jié)省的交割費(fèi)用、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)和利息以及貨物的品級(jí)差價(jià)。買賣雙方要先看現(xiàn)貨，確定交收貨物和期貨交割標(biāo)準(zhǔn)品級(jí)之間的價(jià)差。商定平倉(cāng)價(jià)和交貨價(jià)的差額一般要小于節(jié)省的上述費(fèi)用總和，這樣期轉(zhuǎn)現(xiàn)對(duì)雙方都有利。[多選題]61.短期利率期貨的報(bào)價(jià)比較典型的是（）的報(bào)價(jià)。A)3個(gè)月歐洲美元期貨B)3個(gè)月銀行間歐元拆借利率期貨C)6個(gè)月歐洲美元期貨D)6個(gè)月銀行間歐元拆借利率期貨答案:AB解析:國(guó)際市場(chǎng)較有代表性的短期利率期貨合約品種有：3個(gè)月歐洲美元期貨、3個(gè)月銀行間歐元拆借利率期貨和3個(gè)月英鎊利率期貨。[多選題]62.下列關(guān)于標(biāo)的資產(chǎn)支付收益對(duì)期權(quán)價(jià)格影響的說法中，不正確的有（）。A)期權(quán)有效期內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)支付收益會(huì)降低看漲期權(quán)的價(jià)格B)期權(quán)有效期內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)支付收益會(huì)增加看漲期權(quán)的價(jià)格C)期權(quán)有效期內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)支付收益會(huì)降低看跌期權(quán)的價(jià)格D)期權(quán)有效期內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)支付收益會(huì)增加看跌期權(quán)的價(jià)格答案:BC解析:如果標(biāo)的資產(chǎn)支付收益而不調(diào)整行權(quán)價(jià)格時(shí)，會(huì)導(dǎo)致看漲期權(quán)價(jià)格下移，看跌期權(quán)價(jià)格上移。[多選題]63.期貨市場(chǎng)由期貨投資者（）組成。A)期貨交易所B)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)C)期貨中介與服務(wù)機(jī)構(gòu)D)期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)與行業(yè)自律機(jī)構(gòu)答案:ABCD解析:期貨市場(chǎng)由期貨交易所、期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)、期貨中介與服務(wù)機(jī)構(gòu)、期貨投資者、期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)與行業(yè)自律機(jī)構(gòu)組成。[多選題]64.中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)履行的職責(zé)包括()。A)教育和組織會(huì)員及期貨從業(yè)人員遵守期貨法律法規(guī)和政策B)負(fù)責(zé)期貨從業(yè)人員資格的認(rèn)定、管理及撤銷工作C)監(jiān)督、檢查會(huì)員和期貨從業(yè)人員的執(zhí)業(yè)行為D)制定期貨業(yè)行為準(zhǔn)則、業(yè)務(wù)規(guī)范，參與開展行為資信評(píng)級(jí)，參與擬訂與期貨相關(guān)的行業(yè)和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)答案:ABD解析:本題考查中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)履行的職責(zé)。應(yīng)在理解的基礎(chǔ)上識(shí)記。[多選題]65.負(fù)責(zé)金融期貨交割的指定銀行，必須具有（）。A)良好的金融資信B)先進(jìn)、高效的結(jié)算手段C)先進(jìn)、高效的結(jié)算設(shè)備D)較強(qiáng)的進(jìn)行大額資金結(jié)算的業(yè)務(wù)能力答案:ABCD解析:負(fù)責(zé)金融期貨交割的指定銀行，必須具有良好的金融資信、較強(qiáng)的進(jìn)行大額資金結(jié)算的業(yè)務(wù)能力，以及先進(jìn)、高效的結(jié)算手段和設(shè)備。[多選題]66.期貨合約的主要條款包括（）等。A)交割月份B)交易單位C)交割方式D)報(bào)價(jià)單位答案:ABCD解析:期貨合約的主要條款包括：合約名稱；交易單位／合約價(jià)值；報(bào)價(jià)單位；最小變動(dòng)價(jià)位；每日價(jià)格最大波動(dòng)限制；合約交割月份(或合約月份)；交易時(shí)間；最后交易日；交割日期；交割等級(jí)；交割地點(diǎn)；交易手續(xù)費(fèi)；交割方式；交易代碼。[多選題]67.中國(guó)金融期貨交易所于2010年4月推出了滬深300股票指數(shù)期貨，對(duì)于豐富金融產(chǎn)品（）具有重要意義。A)完善資本市場(chǎng)體系B)為投資者開辟更多的投資渠道C)發(fā)揮資本市場(chǎng)功能D)深化金融體制改革答案:ABCD解析:中國(guó)金融期貨交易所于2010年4月推出了滬深300股票指數(shù)期貨，對(duì)于豐富金融產(chǎn)品、為投資者開辟更多的投資渠道、完善資本市場(chǎng)體系、發(fā)揮資本市場(chǎng)功能以及深化金融體制改革具有重要意義。[多選題]68.套期保值是在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間建立一種盈虧沖抵的機(jī)制，最終可能出現(xiàn)的結(jié)果有（）。A)盈虧相抵后還有盈利B)盈虧相抵后還有虧損C)盈虧完全相抵D)盈利一定大于虧損答案:ABC解析:套期保值效果的好壞取決于基差變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，所以套期保值結(jié)果可能盈虧相抵，可能盈虧相抵后有盈利，也可能盈虧相抵后還有虧損。[多選題]69.公司制期貨交易所一般下設(shè)（），他們各負(fù)其責(zé)，相互制約。A)股東大會(huì)B)董事會(huì)C)理事會(huì)D)高級(jí)管理人員答案:ABD解析:公司制期貨交易所一般下設(shè)股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)（或監(jiān)事）及高級(jí)管理人員，他們各負(fù)其責(zé)，相互制約。[多選題]70.目前，國(guó)內(nèi)期貨公司除了可申請(qǐng)經(jīng)營(yíng)境內(nèi)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)外，還可以申請(qǐng)（）。A)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)B)期貨投資咨詢業(yè)務(wù)C)境外期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)D)期貨自營(yíng)業(yè)務(wù)答案:ABC解析:我國(guó)期貨公司除了可以從事傳統(tǒng)的境內(nèi)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)外，符合條件的公司還可從事境外期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，以及期貨投資咨詢業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理等創(chuàng)新業(yè)務(wù)。[多選題]71.賣出期貨套期保值適用于（）。A)預(yù)計(jì)未來要購(gòu)買某種商品或資產(chǎn)，購(gòu)買價(jià)格尚未確定時(shí)，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格上漲，使其購(gòu)入成本提高B)預(yù)計(jì)在未來要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價(jià)格尚未確定，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其銷售收益下降C)目前尚未持有某種商品或資產(chǎn)，但已按固定價(jià)格將該商品或資產(chǎn)賣出，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格上漲，影響其銷售收益或者采購(gòu)成本D)已經(jīng)按固定價(jià)格買入未來交收的商品或資產(chǎn)，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其商品或資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值下降或其銷售收益下降答案:BD解析:賣出套期保值的操作主要適用于以下情形：第一，持有某種商品或資產(chǎn)（此時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值下降，或者其銷售收益下降。第二，已經(jīng)按固定價(jià)格買入未來交收的商品或資產(chǎn)（此時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其商品或資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值下降或其銷售收益下降。第三，預(yù)計(jì)在未來要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價(jià)格尚未確定，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其銷售收益下降。[多選題]72.其他條件不變，當(dāng)出現(xiàn)（）的情形時(shí)，投機(jī)者適宜開倉(cāng)賣出白糖期貨合約。A)含糖食品需求下降B)含糖食品需求增加C)氣候適宜導(dǎo)致甘蔗大幅增產(chǎn)D)氣候異常導(dǎo)致甘蔗大幅減產(chǎn)答案:AC解析:在期貨市場(chǎng)上賣出期貨合約通常是為了規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。B、D兩項(xiàng)均會(huì)使白糖現(xiàn)貨價(jià)格上漲，應(yīng)買入白糖期貨合約。[多選題]73.下列關(guān)于套期保值的理解，不正確的有（）A)套期保值就是用期貨市場(chǎng)的盈利彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)的虧損B)所有企業(yè)都應(yīng)該進(jìn)行套期保值C)套期保值尤其適合中小企業(yè)D)風(fēng)險(xiǎn)程度偏好程度越高的企業(yè)，越適合做套期保值操作答案:ABCD解析:A項(xiàng)在評(píng)價(jià)套期保值效果時(shí)，應(yīng)將期貨頭寸的盈虧與現(xiàn)貨盈虧作為一個(gè)整體進(jìn)行評(píng)價(jià)，兩者沖抵的程度越大，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的效果也就越好。B項(xiàng)對(duì)企業(yè)而言，套期保值作為企業(yè)規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的可選擇手段，并不一定適合所有企業(yè)。這是因?yàn)?，套期保值操作是一?xiàng)專業(yè)性極高的操作，且在操作中也要涉及諸多成本，例如機(jī)構(gòu)及人員費(fèi)用、管理費(fèi)用、資金占用成本等。C項(xiàng)套期保值操作具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)，即對(duì)規(guī)模大的企業(yè)而言，從事套期保值的平均成本要低于規(guī)模小的企業(yè)。D項(xiàng)如果價(jià)格波動(dòng)幅度不大或企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，價(jià)格的較大波動(dòng)對(duì)其利潤(rùn)影響不大，再或者企業(yè)希望承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)來獲取更高的回報(bào)，那么，在這些情況下，企業(yè)就不必進(jìn)行套期保值操作。[多選題]74.芝加哥商業(yè)交易所活躍的外匯交易品種有()。A)歐元B)日元C)加拿大元D)奧地利先令答案:ABC解析:芝加哥商業(yè)交易所活躍的外匯交易品種有歐元、日元、加拿大元、瑞士法郎、英鎊、墨西哥比索及澳大利亞元。[多選題]75.作為某一期貨交易所內(nèi)部機(jī)構(gòu)的結(jié)算機(jī)構(gòu)，它的優(yōu)點(diǎn)在于（）A)結(jié)算部門比較獨(dú)立B)便于交易所全面掌握市場(chǎng)參與者的資金情況C)在風(fēng)險(xiǎn)控制中可以根據(jù)交易者的資金和頭寸情況及時(shí)處理D)它的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力較強(qiáng)答案:BC解析:作為某一交易所內(nèi)部機(jī)構(gòu)的結(jié)算機(jī)構(gòu)，它的優(yōu)點(diǎn)在于結(jié)算機(jī)構(gòu)直接受控于交易所，便于交易所掌握市場(chǎng)參與者的資金情況，可以根據(jù)交易者的資金和頭寸情況及時(shí)控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。這種結(jié)算機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力是有限的。[多選題]76.業(yè)在運(yùn)用貨幣期權(quán)來套期保值時(shí)，正確的做法是()。A)當(dāng)企業(yè)有應(yīng)付外幣賬款時(shí)，買入看漲期權(quán)B)當(dāng)企業(yè)有應(yīng)收外幣賬款時(shí)，買入看漲期權(quán)考試大論壇C)當(dāng)企業(yè)有應(yīng)付外幣賬款時(shí)，買入看跌期權(quán)D)當(dāng)企業(yè)有應(yīng)收外幣賬款時(shí)，買入看跌期權(quán)答案:AD解析:根據(jù)期權(quán)合約的特性，企業(yè)可以通過買入看漲期權(quán)為應(yīng)付賬款套期保值：當(dāng)有效期滿外幣升值時(shí)，可以行使期權(quán)合約，按約定價(jià)格買入外匯;否則就放棄這一權(quán)利，按當(dāng)時(shí)的即期匯率買入外匯。同理，企業(yè)可以通過買入看跌期權(quán)為應(yīng)收賬款套期保值。[多選題]77.下面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度描述正確的是()A)交易所從會(huì)員保證金中按比例提取B)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金是由交易所設(shè)立的C)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金是用來提供財(cái)務(wù)擔(dān)保和彌補(bǔ)因交易所不可預(yù)見風(fēng)險(xiǎn)帶來的虧損的資金D)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的動(dòng)用必須經(jīng)過中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)答案:BC解析:[多選題]78.于期權(quán)分類，下列說法正確的是()。A)按標(biāo)的物不同，可分為現(xiàn)貨期權(quán)與期貨期權(quán)B)按交易內(nèi)容不同，可分為看漲期權(quán)與看跌期權(quán)C)按行使權(quán)利的期限不同，可分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)D)按交易單位不同，可分為同一種期權(quán)和同一系列期權(quán)答案:ABC解析:具有同一相關(guān)商品的期權(quán)稱為同一種期權(quán)。每一種期權(quán)又分為不同敲定價(jià)格、到期日和交易單位的期權(quán)。具有相同敲定價(jià)格、相同到期日和相同交易單位的期權(quán)稱為同一組或同一系列期權(quán)。[多選題]79.期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易流程包括()等環(huán)節(jié)。[2009年9月真題]A)交易雙方商定價(jià)格B)尋找交易對(duì)手C)交易所核準(zhǔn)D)向交易所提出申請(qǐng)答案:ABCD解析:期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的流程包括：①尋找交易對(duì)手;②交易琢方商定價(jià)格，即平倉(cāng)價(jià)和現(xiàn)貨交收價(jià)格;③向交易所提出申請(qǐng);④交易所核準(zhǔn);⑤辦理手續(xù);⑥納稅。[多選題]80.下列關(guān)于國(guó)債基差交易的說法中，正確的是()。A)買入基差策略，即買入國(guó)債現(xiàn)貨、賣出國(guó)債期貨，待基差擴(kuò)大平倉(cāng)獲利B)買入基差策略，即買入國(guó)債期貨、賣出國(guó)債現(xiàn)貨，待基差縮小平倉(cāng)獲利C)賣出基差策略，即賣出國(guó)債現(xiàn)貨、買入國(guó)債期貨，待基差縮小平倉(cāng)獲利D)賣出基差策略，即賣出國(guó)債期貨、買入國(guó)債現(xiàn)貨，待基差擴(kuò)大平倉(cāng)獲利答案:AC解析:國(guó)債期現(xiàn)套利是指投資者基于國(guó)債期貨和現(xiàn)貨價(jià)格的偏離，同時(shí)買入(或賣出)現(xiàn)貨國(guó)債并賣出(或買入)國(guó)債期貨，以期獲得套利收益的交易策略。因該交易方式和基差交易較為一致，通常也稱為國(guó)債基差交易。買入基差策略，即買入國(guó)債現(xiàn)貨、賣出國(guó)債期貨，待基差擴(kuò)大平倉(cāng)獲利。賣出基差策略，即賣出國(guó)債現(xiàn)貨、買入國(guó)債期貨，待基差縮小平倉(cāng)獲利。[多選題]81.套利者一般是利用不同交割月份、不同期貨市場(chǎng)和不同商品之間的價(jià)差進(jìn)行套利，期貨套利可相應(yīng)地分為（）。A)跨期套利B)跨品種套利C)跨行業(yè)套利D)跨市套利答案:ABD解析:一般來說，期貨套利交易主要是指期貨價(jià)差套利。期貨價(jià)差套利根據(jù)所選擇的期貨合約的不同，可分為跨期套利、跨市套利和跨品種套利。[多選題]82.以下選項(xiàng)屬于跨市套利的有（）。A)買入A期貨交易所5月玉米期貨合約，同時(shí)買入B期貨交易所5月玉米期貨合約B)賣出A期貨交易所9月豆粕期貨合約，同時(shí)買入B期貨交易所9月豆粕期貨合約C)買入A期貨交易所5月銅期貨合約，同時(shí)賣出B期貨交易所5月銅期貨合約D)賣出A期貨交易所5月PTA期貨合約，同時(shí)買入A期貨交易所7月PTA期貨合約答案:BC解析:跨市套利是指在某個(gè)交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交易所同時(shí)對(duì)沖所持有的合約獲利。D項(xiàng)屬于跨期套利。第3部分：判斷題，共18題，請(qǐng)判斷題目是否正確。[判斷題]83.期轉(zhuǎn)現(xiàn)在選擇交割品級(jí)、交割時(shí)間、交割地點(diǎn)等方面缺乏靈活性。（）A)正確B)錯(cuò)誤答案:錯(cuò)解析:期轉(zhuǎn)現(xiàn)比遠(yuǎn)期合同交易和期貨實(shí)物交割更有利。遠(yuǎn)期合同交易有違約問題和被迫履約問題，期貨實(shí)物交割存在交割品級(jí)、交割時(shí)間和地點(diǎn)的選擇等沒有靈活性問題，而且成本較高。期轉(zhuǎn)現(xiàn)能夠有效地解決上述問題。[判斷題]84.期權(quán)交易中買賣雙方權(quán)利和義務(wù)對(duì)等。（）A)正確B)錯(cuò)誤答案:錯(cuò)解析:期權(quán)是給予買方（或持有者）購(gòu)買或出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，可以在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)根據(jù)市場(chǎng)狀況選擇買或者不買、賣或者不賣，既可以行使該權(quán)利，也可以放棄該權(quán)利。而期權(quán)的賣出者則負(fù)有相應(yīng)的義務(wù)，