財(cái)務(wù)管理計(jì)算題總結(jié)篇一：財(cái)務(wù)管理計(jì)算題匯總財(cái)務(wù)管理計(jì)算題匯總一、資金成本的計(jì)算1、個(gè)別資金成本：資金成本=籌資所發(fā)生的費(fèi)用合計(jì)：實(shí)際籌集到的資金數(shù)2、綜合資金成本：綜合資金成本實(shí)際就是一個(gè)加權(quán)平均數(shù)，就是以個(gè)別資金成本和以個(gè)別資金來源占總資金的比例為權(quán)數(shù)計(jì)算的一個(gè)加權(quán)平均數(shù)。那么計(jì)算綜合資金成本的步驟如下：第一步，計(jì)算個(gè)別資金成本；第二步，計(jì)算個(gè)別資金占總資金的比例；第三步，計(jì)算綜合資金成本=Z（個(gè)別資金成本X個(gè)別資金占總資金的比例）例題：某公司擬籌資5000萬元，其中按面值發(fā)行債券2000萬元，票面利率10%，籌資費(fèi)率2%；發(fā)行優(yōu)先股800萬元，股利率為12%，籌資費(fèi)率3%；發(fā)行普通股2200萬元，籌資費(fèi)率5%，預(yù)計(jì)第一年股利率為12%，以后每年按4%遞增。所得稅稅率為33%。試計(jì)算該籌資方案的綜合資金成本。答案：該籌資方案綜合資金成本率=40%X6.8%+16%X12.37%+44%X(12.63%+4%)=2.73%+1.98%+7.32%=12.02%2、某企業(yè)擬籌資2500萬元。其中發(fā)行債券1000萬元，籌資費(fèi)用率2%,債券年利率為10%，所得稅稅率為33%；優(yōu)先股500萬元，年股利率7%,籌資費(fèi)用率3%；普通股1000萬元，籌資費(fèi)用率為4%,第一年預(yù)期股利率為10%，以后每年增長4%。試計(jì)算該籌資方案的綜合資金成本。答案：債務(wù)成本率=[1000X10%X(1-33%)]/[1000X(1-2%)]=6.84%優(yōu)先股成本=500X7%/[500X(1-3%)]=7.22%普通股成本=[1000X10%]/[1000X(1-4%)]+4%=14.42%綜合資金成本率=0.4X6.84%+0.2X7.22%+0.4X14.42%=9.95%某公司擬籌資5000萬元，其中按面值發(fā)行債券2000萬元，票面利率10%，籌資費(fèi)率2%；發(fā)行優(yōu)先股800萬元，股利率為12%，籌資費(fèi)率3%；發(fā)行普通股2200萬元，籌資費(fèi)率5%，預(yù)計(jì)第一年股利率為12%，以后每年按4%遞增。所得稅稅率為33%。試計(jì)算該籌資方案的綜合資金成本。答案：該籌資方案綜合資金成本率=[2000/50000]X[2000X10%X(1-33%)]/[2000X(1-2%)]+[800/5000]X[800X12%]/[800X(1-3%)]+[2200/5000]X[(2200X12%)/(2200X(1-5%))+4%]=40%X6.8%+16%X12.37%+44%X(12.63%+4%)=2.73%+1.98%+7.32%=12.02%二、杠桿系數(shù)的計(jì)算例題：某公司20XX年銷售收入為280萬元，利潤總額為70萬元，固定成本為30萬元(不含利息費(fèi)用)，變動(dòng)成本率為60%。該公司總資本為300萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為40%，債務(wù)利息率為10%。要求：(1)計(jì)算營業(yè)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)、聯(lián)合杠桿系數(shù)。說明營業(yè)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)、聯(lián)合杠桿系數(shù)與相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。答案：營業(yè)杠桿系數(shù)=(280-280X60%):(280-280X60%-30)=112-4-82=1.37財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=(70+300X40%X10%)：70=(70+12)：70=1.17聯(lián)合杠桿系數(shù)=1.37X1.17=1.6一般而言，企業(yè)的營業(yè)杠桿系數(shù)越大，營業(yè)杠桿利益和營業(yè)風(fēng)險(xiǎn)就越高；企業(yè)的營業(yè)杠桿系數(shù)越小，營業(yè)杠桿利益和營業(yè)風(fēng)險(xiǎn)就越低。一般而言，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿利益和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越高；財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越小，企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿利益和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越低。聯(lián)合杠桿系數(shù)反映企業(yè)的總風(fēng)險(xiǎn)程度，并受經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響(同方向變動(dòng))。因此，為達(dá)到企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)程度不變而企業(yè)總收益提高的目的，企業(yè)可以通過降低營業(yè)杠桿系數(shù)來降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)(可采取減少固定成本或擴(kuò)大銷售的方法)，而同時(shí)適當(dāng)提高負(fù)債比例來提高財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，以增加企業(yè)收益。三、籌資方案決策/資本結(jié)構(gòu)選擇例題：1、某公司目前發(fā)行在外普通股100萬股(每股1元)，已發(fā)行10%利率的債券400萬元。該公司打算為一個(gè)新的投資項(xiàng)目融資500萬元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后公司每年息稅前盈余增加到200萬元?，F(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇：按12%的利率發(fā)行債券(方案1)；按每股20元發(fā)行新股(方案2)。公司適用所得稅率40%。要求：(1)計(jì)算兩個(gè)方案的每股盈余。計(jì)算兩個(gè)方案的每股盈余無差別點(diǎn)息稅前盈余。計(jì)算兩個(gè)方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。判斷哪個(gè)方案更好。答案：(方法二)方案1：發(fā)行債券每股盈余二(EBiT-i)(1-T)/n=[200-(400X10%+500X12%)](1-40%)/100=0.6萬案2：發(fā)行新股每股盈余=(200-400X10%)(1-40%)/(100+500/20)=0.77(EBiT-40-60)X(1-40%)/100=(EBiT—40)X(1—40%)/125EBiT=340(萬元)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(1)=200/(200-40-60)=2財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（2）=200/（200-40）=1.25方法二―r—T匕V萬案1:發(fā)行債券每股盈余=(EBiT-i)(1-T)/n=[200-(400X10%+500X12%)](1-40%)/100=0.6―r—T匕/-N萬案2：發(fā)行新股每股盈余=（200-400X10%）（1-40%）/（100+500/20）=0.77（4）由于方案2每股盈余（0.77元）大于方案1（0.6元），且其財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（1.25）小于方案1（2）,即方案2收益性高，風(fēng)險(xiǎn)低，所以方案2優(yōu)于方案1。2、a公司1998年資本總額為1000萬元，其中普通股600萬元（24萬股），債務(wù)400萬元。債務(wù)利率為10%,假定公司所得稅稅率為40%（下同）。該公司1999年預(yù)定將資本總額增至1200萬元，需追加資本200萬元。現(xiàn)有兩個(gè)追加籌資方案可供選擇：（1）發(fā)行債券，年利率12%，（2）增發(fā)普通股8萬股。預(yù)計(jì)1999年息稅前利潤為200萬。要求：（1）測算1999年兩個(gè)可追加籌資方案下無差別點(diǎn)的息稅前利潤和無差別點(diǎn)的普通股每股稅后利潤。（2）測算兩個(gè)追加籌資方案下1999年普通股每股稅后利潤，并依此作出評(píng)價(jià)。答案：（1）無差別點(diǎn)息稅前利潤：兩個(gè)追加籌資方案無差別點(diǎn)每股利潤：比較兩方案下的每股稅后利潤，發(fā)行債券優(yōu)于增發(fā)普通股，以此為依據(jù)應(yīng)采用發(fā)行債券籌資方案，以提高普通股每股利潤。四、投資決策1、營業(yè)現(xiàn)金流2、投資回收期3、凈現(xiàn)值4、獲利指數(shù)5、應(yīng)用例題：1、某公司現(xiàn)有資金200萬元可用于以下投資方案a或B：a方案：購入國庫券（五年期，年利率14%，不計(jì)復(fù)利，到期一次支付本息）B方案：購買新設(shè)備，使用期五年，預(yù)計(jì)殘值收入為設(shè)備總額的10%，按直線法計(jì)提折舊；設(shè)備交付使用后每年可以實(shí)現(xiàn)24萬元的稅前利潤。該企業(yè)的資金成本率為10%，適用所得稅率為30%。要求：（1）計(jì)算投資方案a的凈現(xiàn)值。（2）計(jì)算投資方案B各年的現(xiàn)金流量及凈現(xiàn)值。（3）運(yùn)用凈現(xiàn)值法對(duì)上述投資方案進(jìn)行選擇。已知：5年期利率10%的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)為0.621；4年期利率10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.17；5年期利率10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.791。答案：（1）投資方案a的凈現(xiàn)值為：[200X（1+14%X5）]X0.621—200=11.14（萬元）（2）投資方案B的凈現(xiàn)值為：初始投資現(xiàn)金流量（第1年初）=—200（萬元）設(shè)備每年折舊額=200X（1—10%）：5=36（萬元）凈利潤=24X（1—30%）=16.8（萬元）營業(yè)過程年現(xiàn)金流量（第1—5年）=36+16.8=52.8（萬元）終結(jié)現(xiàn)金流量（第5年末）=200X10%=20（萬元）（方法一）投資方案B的凈現(xiàn)值=52.8X（P/a,10%,5）+20X（P/F,10%,5）—200=52.8X3.791+20X0.621—200=12.58（萬元）或：（方法二）投資方案B的凈現(xiàn)值=52.8（P/a,10%,4）+（52.8+20）（P/F,10%,5）—200=52.8X3.17+72.8X0.621—200=12.59（萬元）（3）投資方案B的凈現(xiàn)值大于投資方案a的凈現(xiàn)值，所以應(yīng)選擇方案B2、某企業(yè)投資15500元購入一臺(tái)設(shè)備，該設(shè)備預(yù)計(jì)殘值為500元，可使用3年，折舊按直線法計(jì)算（會(huì)計(jì)政策與稅法一致）。設(shè)備投產(chǎn)后每年銷售收入增加額分別為10000元、20000元、15000元，除折舊外的費(fèi)用增加額分別為4000元、12000元、5000元。企業(yè)適用的所得稅率為40%，要求的最低投資報(bào)酬率為10%，目前年稅后利潤為20000J元。要求：(1)假設(shè)企業(yè)經(jīng)營無其他變化，預(yù)測未來3年每年的稅后利潤。(2)計(jì)算該投資方案的凈現(xiàn)值。例題：(1)每年折舊額二(15500-500)/3=5000(元)第一年稅后利潤=20000+(10000—4000—5000)X(1-40%)=20000+1000X60%=20600(元)第二年稅后利潤=20000+(20000—12000—5000)X(1—40%)=20000+3000X60%=21800(元)第三年稅后利潤=20000+(15000—5000—5000)X(1—40%)=20000+5000X60%=23000(元)(2)第一年稅后現(xiàn)金流量=(20600—20000)+5000=5600(元)第二年稅后現(xiàn)金流量=(21800—20000)+5000=6800(元)第三年稅后現(xiàn)金流量=(23000-20000)+5000+500二8500(元)凈現(xiàn)值=5600X0.909+6800X0.826+8500X0.751—15500二5090.4+5616.8+6383.5—15500=17090.7—15500=1590.7(元)篇二：財(cái)務(wù)管理計(jì)算題詳解二、計(jì)算題(12小題)甲公司需用一臺(tái)設(shè)備，買價(jià)為6200元，可用6年。如果租用，則每年年初需付租金1200元，年利率為8%。試判斷:該企業(yè)應(yīng)租用還是購買該設(shè)備?解：用先付年金現(xiàn)值計(jì)算公式解：計(jì)算6年租金的現(xiàn)值得：V=aXPViFai，nX(1+i)=1200XPViFa8%,6X(1+8%)=1200X4.623X1.08=5991(元)因?yàn)樵O(shè)備租金的現(xiàn)值小于設(shè)備的買價(jià)，所以企業(yè)應(yīng)該租用該設(shè)備。乙公司剛發(fā)行的債券面值100元，期限5年，票面利率10%。采用每年年末付息一次，到期一次還本的方式，投資者要求的收益率為12%。債券發(fā)行價(jià)格為90元。問：是否應(yīng)購買該債券？解：債券的價(jià)值V=iXPViFai，n+mXPViFi，n二100X10%XPViFa12%,5+100XPViF12%,5=10X3.605+100X0。567=92.75（元）＞90（元）因?yàn)閭膬r(jià)值大于債券的發(fā)行價(jià)格，所以企業(yè)應(yīng)該購買此債券（2）若按單利每年計(jì)息一次，到期日一次還本付息，是否應(yīng)購買該債券？解：按單利每年計(jì)息時(shí)：債券的價(jià)值V=iX5XPViFi,n+mXPViFi,n=100X10%X5XPViF12%,5+100XPViF12%,5=50X0.567+10X0.567=85.05（元）因?yàn)閭膬r(jià)值小于債券的發(fā)行價(jià)格，所以企業(yè)不購買此債券丙公司發(fā)行優(yōu)先股股票，在未來時(shí)間里，每年送股利為10元/每股;假設(shè)國庫券利率為10%，股票的市場平均收益率為15%，該股票的0系數(shù)為1.2；若該優(yōu)先股市價(jià)為70元/股，是否應(yīng)當(dāng)購買？解：根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型：Ri?RF??i（Rm?RF）=10%+1.2X（15%-10%）=16%由于優(yōu)先股的估值為永續(xù)年金的估值。則優(yōu)先股股值為V=d/Ri=10/16%=62.50（元）因?yàn)閮?yōu)先股股值小于優(yōu)先股市價(jià)，所以企業(yè)不購買此此股某公司20XX年全年銷售收入凈額為5800萬元，凈利潤為786萬元。試根據(jù)以下資料計(jì)要求：（1）計(jì)算該年年末流動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率和權(quán)益乘數(shù)；解：由流動(dòng)比率公式得：流動(dòng)比率=^1.77年末流動(dòng)負(fù)債600由資產(chǎn)負(fù)債率公式得：資產(chǎn)負(fù)債率=X100%=100%§62.37%年末資產(chǎn)總額1860年末資產(chǎn)總額由權(quán)益乘數(shù)公式得：權(quán)益乘數(shù)二年末資產(chǎn)總額=年末股東權(quán)益總額年末資產(chǎn)總額-年末負(fù)債總額1860=^2.661860-1160(2)計(jì)算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)凈利率和股東權(quán)益報(bào)酬率。銷售收入銷售收入解：由總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率得：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率==資產(chǎn)平均總額(年初資產(chǎn)總額+年末資產(chǎn)總額)/25800=^3.33(次)(1620+1860)/2凈利率由資產(chǎn)凈利率公式得：資產(chǎn)凈利率100%=100%^45.17%資產(chǎn)平均總額(1620+1860)/2由股東權(quán)益報(bào)酬率公式得：股東權(quán)益報(bào)酬率=股東權(quán)益平均總額X100%=X100%(年初股東權(quán)益總額+年末股東權(quán)益總額)/2=X100%^105。9.3%(784+700)/25.w公司某年度資產(chǎn)總額為400萬元，負(fù)債率為45%，債務(wù)利率為14%，年銷售額為320萬元，固定成本為48萬元，變動(dòng)成本率為60%。要求：(1)息稅前收益；(2)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；(3)經(jīng)營杠桿系數(shù)；(4)聯(lián)合杠桿系數(shù)解：(1)由息稅前利潤公式得：EBiT=S-c-F=320-320X60%-48=80(萬)由財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)公式得:dFL===1.4680-400X45%X14%EBiT-i由經(jīng)營杠桿系數(shù)公式得：doL===1.680S-c-F由聯(lián)合杠桿系數(shù)公式得：dcL=doLXdFL=1.6X1.46=2.34mS軟件公司有項(xiàng)目a、B可供選擇，其壽命均為3年，必要報(bào)酬率同為15%。項(xiàng)目各年凈現(xiàn)金流分別為：項(xiàng)目a:-7500元；4000元；3500元；1500元。項(xiàng)目B：-6500元；3000元；3000元；3000元。問：采用凈現(xiàn)值法選擇，應(yīng)采納哪個(gè)項(xiàng)目？（答案：nPVa=-387元；nPVB=349元；選擇B項(xiàng)目）解：由凈現(xiàn)值公式得：nPV=未來現(xiàn)金流量的總現(xiàn)值-初始投資則：nPVa=ncF1XPViF15%,1+ncF2XPViF15%,2+ncF3XPViF15%,3-c=4000XPViF15%,1+3500XPViF15%,2+1500XPViF15%,3-7500=4000X0.870+3500X0.756+1500X0.658-7500=-387（元）nPVB=ncF1-3XPViFa15%,3-c=3000X2.283-6500=349（元）因?yàn)閚PVa0。故mS軟件公司應(yīng)采納B項(xiàng)目某設(shè)備買價(jià)4000元，使用壽命3年，各年現(xiàn)金凈流量為：-4000元;2500元；2500元；2500元。問：該設(shè)備在使用期內(nèi)能給公司帶來多少收益率？（答案：39.34%）解：設(shè)該公司的收益率為族由于該公司每年的ncF相等，則4000年金現(xiàn)值系數(shù)===1.6每年ncF2500經(jīng)查年金現(xiàn)值系數(shù)表得：該設(shè)備在試用期間能帶來的內(nèi)含收益率應(yīng)該在35%?40%之間，現(xiàn)用插值法計(jì)算：折現(xiàn)率年金現(xiàn)值系數(shù)35%1.696n%x%1.600初始投資額5%0.10740%1.589X0.096則5=0.107解得：x^4.49故n=35%+4.49%=39.49%{}{}0.096w公司目前擁有長期資本8500萬元，其中長期債務(wù)1000萬元，年利率9%；普通股7500萬元(1000萬股)。息稅前利潤為1600萬元，股權(quán)資本成本為15%,所得稅稅率40%?，F(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資1500萬元，有兩種籌資方案可供選擇：增發(fā)普通股，按時(shí)價(jià)增發(fā)300萬股；(2)增加長期借款，年利率12%。要求：(1)計(jì)算追加籌資前a公司的綜合資本成本率；計(jì)算追加籌資下，兩種籌資方式的每股收益無差別點(diǎn)；根據(jù)目前的財(cái)務(wù)狀況，確定哪種追加籌資方式為優(yōu)。解：(1)a公司的全部長期資本由長期債務(wù)和普通股組成，則公司的全部資本成本率即為綜合資本成本率。則BSKw=KBX1-T)+KSXVV=9%XX(1-40%)+15%X85008500=0.60%+13.2%=13.8%設(shè)兩種籌資方式的每股收益無差別點(diǎn)為EBiT。則增發(fā)普通股與增加長期債務(wù)兩種增資方式下的每股收益無差別點(diǎn)為：(EBiT-i1)(1-T)(EBiT-i2)(1-T)n12即n1000+3001000化簡得：(EBiT-90)X0.6=(EBiT-270)X0.6解得：EBiT=870（萬元）13001000(3)當(dāng)EBiT=1600萬元時(shí)：增發(fā)普通股每股收益=[(1600-1000X9%)(1-40%)]：1300^0.70(元)追加長期債務(wù)的每股收益=([1600-(1000X9%)-(1500X12%)](1-40%)｝：100^0.80(元)故根據(jù)目前的財(cái)務(wù)狀況，追加長期債務(wù)為優(yōu)a公司20XX年5月1日投資w公司股票100萬股，買價(jià)4元/每股。預(yù)計(jì)w公司20XX、20XX、20XX年分配的股利分別為0.30、0.50、0.60元/每股。若a公司欲得到每年20%的收益率，試計(jì)算3年后該股票至少要漲到每股多少元才能拋售？解：設(shè)3年后該股票每股的價(jià)格為Pn,則：4=0.30XPViF20%,1+0.50XPViF20%.2+0.60XPViF20%.3+PnXPViF20%.3=0.30X0.833+0.50X0.694+0.60X0.579+PnX0.579即4=0.25+0.35+0.35+0.579Pn解得：Pn=5.28元/股故3年后該股票至少要漲到每股5.28元才能拋售某公司因業(yè)務(wù)發(fā)展需要，準(zhǔn)備購入價(jià)格20萬元的一套設(shè)備。該設(shè)備使用壽命為5年，采用直線法折舊，期滿無殘值。若5年中每年銷售收入8萬元，付現(xiàn)成本3萬元，所得稅稅率40%，必要報(bào)酬率10%。要求：計(jì)算該設(shè)備在試用期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量；用nPV方法對(duì)此方案作出取舍決策。解：(1)該公司的每年的折舊額=20：5=4(萬元)根據(jù)每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量公式得ncF=年?duì)I業(yè)收入-年付現(xiàn)成本-所得稅=(年?duì)I業(yè)收入-年付現(xiàn)成本-折舊)X(1-T)+折舊=(8-3-4)X(1-40%)+4=4.6(萬元)故該設(shè)備在使用期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量ncF1-5為4.6萬元(2)因?yàn)樵摴久磕甑膬衄F(xiàn)金流量相同。則：nPV=ncFXPViFai,n-c=4.6XPViFa10%.5-20=4.6X3.791-20=-2.56(萬元)因?yàn)樵摴镜膬衄F(xiàn)值11.某企業(yè)全年需要某種零件5000個(gè)，每次訂貨成本為300元，每件儲(chǔ)存成本為3元，最佳經(jīng)濟(jì)訂貨批量是多少？如果每件價(jià)格35元，一次訂購超過1200件可得到2%的折扣，則企業(yè)應(yīng)選擇以多大批量訂貨？解：(1)由訂貨成本等于儲(chǔ)存成本得：FX=cXQ2即300X=3X解得：Q=1000(件)Q2(2)按經(jīng)濟(jì)批量采購時(shí)的總成本為：Tc=訂貨成本+儲(chǔ)存成本+采購成本=FX+c+35XaQ2=300X+3X+35X5000=178000(元)10002按取得數(shù)量折扣時(shí)的總成本為：TcTT貨成本+儲(chǔ)存成本+采購成本=FX+c+aX35X(1-2%)Q‘2=300X+3+5000X35X(1-2%)=174550(元)120XX故企業(yè)應(yīng)該選擇有數(shù)量折扣的超過1200件的批量訂貨12.某企業(yè)全部用銀行貸款投資興建一個(gè)工程項(xiàng)目，總投資額為5000萬元，假設(shè)銀行借款利率為16%。該工程當(dāng)年建成投產(chǎn)。求（1）該工程建成投產(chǎn)后，分8年等額歸還銀行借款，每年年末應(yīng)還多少？（2）若該工程建成投產(chǎn)后，每年可獲凈利1500萬元，全部用來歸還借款的本息，需多少年才能還清？解：（1）由后付年金的計(jì)算公式：PVan=aXPViFai，n可得a===1151.01（萬元）PViFa16%,84.344（2）由（1）后付年金計(jì)算公式得：PViF16%,m=^3.333a'1500經(jīng)查年金現(xiàn)值系數(shù)表得：在銀行借款利率為16%下，企業(yè)能還清貸款的年限應(yīng)該在5~6年之間，現(xiàn)用插值法計(jì)算：年數(shù)年金現(xiàn)值系數(shù)53.274mx3.3330.059160.4113.685則=解得：X=0.14{}{}10.411因此企業(yè)需5.14年才能還清貸款13、某公司20XX年度賒銷收入凈額為2000萬元，銷售成本為1600萬元，年初、應(yīng)收賬款余額分別為200萬元和400萬元，年初、年末存貨余額分別為200萬元和600萬元，年末速動(dòng)比率為1.2，年末現(xiàn)金比率為0.7,假定該企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)和存貨組成，速動(dòng)資產(chǎn)由應(yīng)收賬款和現(xiàn)金類資產(chǎn)組成。一年按360天計(jì)算。（1）計(jì)算20XX年應(yīng)收賬款平均收賬期（2）計(jì)算20XX年存貨周轉(zhuǎn)夭數(shù)（3）計(jì)算20XX年年末流動(dòng)負(fù)債余額和速動(dòng)資產(chǎn)余額計(jì)算20XX年年末流動(dòng)比率X360應(yīng)收賬款平均總額X360解:(1)應(yīng)收賬款平均收賬期=二賒銷收入凈額2000=54(天)X360存貨平均總額X360(2)存貨周轉(zhuǎn)夭數(shù)===90(天)銷售成本1600設(shè)流動(dòng)負(fù)債為m,則由題意得，現(xiàn)金類資產(chǎn)=流動(dòng)負(fù)債X現(xiàn)金比率=0.7m則年末速動(dòng)資產(chǎn)=400+0.7m。則根據(jù)速動(dòng)比率公式得：1.2=解得：m=800萬元因此年末速動(dòng)資產(chǎn)余額=400+0.7X800=960(萬元)由(3)知，年末速凍資產(chǎn)余額為960萬元。則由流動(dòng)比率公式得流動(dòng)比率===1.95流動(dòng)負(fù)債800m篇三：財(cái)務(wù)管理學(xué)計(jì)算題類型總結(jié)財(cái)務(wù)管理學(xué)計(jì)算題類型計(jì)算題：風(fēng)險(xiǎn)與收益、股票的內(nèi)在價(jià)值、資本成本、現(xiàn)金流量(20XX.1)計(jì)算題：資本成本、現(xiàn)金流量、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)分析相關(guān)指標(biāo)(20XX.10)計(jì)算題：現(xiàn)金流量、貨幣的時(shí)間價(jià)值、EBiT、財(cái)務(wù)分析相關(guān)指標(biāo)(20XX.1)計(jì)算題：貨幣的時(shí)間價(jià)值、折舊、債券的價(jià)格、財(cái)務(wù)分析相關(guān)指標(biāo)(20XX.10)計(jì)算題：風(fēng)險(xiǎn)與收益、銷售量的計(jì)算、貨幣的時(shí)間價(jià)值、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(20XX.1)計(jì)算題：貨幣的時(shí)間價(jià)值、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)、現(xiàn)金流量、EBiT(20XX.10)計(jì)算題：資本成本、EBiT、債券的發(fā)行價(jià)格、財(cái)務(wù)分析相關(guān)指標(biāo)(20XX.1)計(jì)算題：貨幣的時(shí)間價(jià)值、成本、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)、現(xiàn)金流量20XX.10）計(jì)算題:股票的估價(jià)、EBiT、現(xiàn)金流量、風(fēng)險(xiǎn)與收益（20XX.1）（1）貨幣的時(shí)間價(jià)值的計(jì)算華豐公司正在購買一建筑物，該公司已取得了一項(xiàng)10年期的抵押貸款1000萬元。此項(xiàng)貸款的年復(fù)利率為8%,要求在10年內(nèi)分期償付完，償付都在每年年末進(jìn)行，問每年償付額是多少？（PViFa8%,10=6.710）解答：假設(shè)每年償付額即年金為a,則aXPViFa8%,10=1000a=1000/6.710=149.031萬元某人準(zhǔn)備購買一套住房，他必須現(xiàn)在支付15萬元現(xiàn)金，以后在10年內(nèi)每年年末支付1.5萬元，若以年復(fù)利率5%計(jì)，則這套住房現(xiàn)價(jià)多少？（5分）（PViFQ5%，10=7.722）解答：房價(jià)現(xiàn)值=150000+15000X7.722=265830元（2）風(fēng)險(xiǎn)與收益的計(jì)算假設(shè)華豐公司準(zhǔn)備投資開發(fā)一件新產(chǎn)品，可能獲得的報(bào)酬和概率資料如下：市場狀況預(yù)計(jì)報(bào)酬（萬元）概率繁榮6000.3一般3000.5衰退00.2若已知產(chǎn)品所在行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為8%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%，計(jì)算華豐公司此項(xiàng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。解答：期望報(bào)酬額=600X0.3+300X0.5+0X0.2=330萬元標(biāo)準(zhǔn)離差==210標(biāo)準(zhǔn)離差率=210/330X100%=63.64%風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)X標(biāo)準(zhǔn)離差率=8%X63.64%=5.1%投資收益率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=6%+5.1%=11.1%風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額=330X(5.1%/11.1%)=151.62萬元(3)資本成本的計(jì)算華豐公司現(xiàn)有資本總額3000萬元，其中長期債券(年利率9%)1600萬元，優(yōu)先股(年股息率8%)400萬，普通股1000萬元。普通股每股的年股息率為11%,預(yù)計(jì)股利增長率為5%,假定籌資費(fèi)率均為3%,企業(yè)所得稅稅率為33%。要求：計(jì)算該企業(yè)現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)的加權(quán)平均成本。解答：債券成本=9%(1—33%)/(1—3%)=6.2%普通股成本=11%(1-3%)+5%=16.3%優(yōu)先股成本=8%/(1—3%)=8.2%加權(quán)平均成本=6.2%X(1600/3000)+16.3%X(1000/3000)+8.2%X(400/3000)=9.8%5、華豐公司準(zhǔn)備籌集長期資金1500萬元，籌資方案如下：發(fā)行長期債券500萬元，年利率6%，籌資費(fèi)用率2%；發(fā)行優(yōu)先股200萬元，年股息率8%，籌資費(fèi)用率3%；發(fā)行普通股800萬元，每股面額1元，發(fā)行價(jià)為每股4元，共200萬股；今年期望的股利為每股0.20元，預(yù)計(jì)以后每年股息率將增加4%,籌資費(fèi)用率為3.5%，該企業(yè)所得稅率為33%。該企業(yè)的加權(quán)平均資金成本為多少？(7分)解答：長期債券資金成本=6%(1-33%)/(1-2%)=4.102%長期債券比重=500/1500X100%=33.333%優(yōu)先股資金成本=8%/(1-3%)=8.247%優(yōu)先股比重=200/1500X100%=13.333%普通股資金成本=(0.2/4)/(1-3.5%)+4%=9.181%普通股比重=4X200/1500=53.334%加權(quán)平均資金成本=4.102%X33.333%+8.247%X13.333%+9.181%X53.334%=7.363%6、華豐公司現(xiàn)有資金200萬元，其中債券100萬元(年利率10%),普通股100萬元(10萬股，每股面值1元，發(fā)行價(jià)10元，今年股利1元/股，以后各年預(yù)計(jì)增長5%)?，F(xiàn)為擴(kuò)大規(guī)模，需增資400萬元，其中，按面值發(fā)行債券140萬元，年利率10%，發(fā)行股票260萬元(26萬股，每股面值1元，發(fā)行價(jià)10元，股利政策不變)。所得稅率30%。計(jì)算企業(yè)增資后：(1)各種資金占總資金的比重。(2)各種資金的成本。(3)加權(quán)資金成本。解答：(1)債券比重=(100+140)/600=0.4股票比重=(100+260)/600=0.6債券成本=10%X(1-30%)=7%股票成本=1/10+5%=15%加權(quán)資金成本=0.4X7%+0.6X15%=11.8%營業(yè)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)的計(jì)算7、華豐公司資本總額2000萬元，債務(wù)資本占總資本的50%，債務(wù)資本的年利率為12%,求企業(yè)的經(jīng)營利潤為800萬元、400萬元時(shí)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。解答：經(jīng)營利潤為800萬元時(shí)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=800/(800-2000X50%X12%)=1.18經(jīng)營利潤為400萬元時(shí)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=400/(400-2000X50%X12%)=1.438、華豐公司資金總額為5000萬元，其中負(fù)債總額為2000萬元，負(fù)債利息率為10%，該企業(yè)發(fā)行普通股60萬股，息稅前利潤750萬元，所得稅稅率33%。計(jì)算(1)該企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和每股收益。(2)如果息稅前利潤增長15%，則每股收益增加多少？解答：(1)dFL=750/(750-2000X10%)=1.364EPS=(750-2000X10%)X(1-33%)/60=6.15(2)每股利潤增加額=6.15X15%X1.364=1.25元13、某產(chǎn)品預(yù)計(jì)年銷量為6000件，單件售價(jià)150元，已知單位稅率為5%，預(yù)定目標(biāo)利潤為15萬元，計(jì)算目標(biāo)成本應(yīng)多大。解答：目標(biāo)成本=6000X150X(1-5%)-150000=705000元15、某產(chǎn)品預(yù)計(jì)銷量可達(dá)8000件，單位售價(jià)12元，單位變動(dòng)成本7元，固定成本總額25000元。計(jì)算：(1)可實(shí)現(xiàn)利潤額；(2)保本點(diǎn)銷售量；(3)利潤增長1倍時(shí)的銷量。解答：(1)可實(shí)現(xiàn)利潤額=8000X(12-7)-25000=15000元保本點(diǎn)銷售量=25000/(12-7)=5000件利潤增長1倍時(shí)的銷量=(25000+15000X2)/(12-7)=11000件16、華豐公司生產(chǎn)甲產(chǎn)品，每件售價(jià)150元，單位變動(dòng)成本為100元，固定成本為400000元，稅后目標(biāo)利潤為335000元(已知所得稅稅率為33%)。請(qǐng)回答：(1)為獲得稅后目標(biāo)利潤，企業(yè)至少應(yīng)銷售多少件產(chǎn)品？解答：(1)稅前利潤=335000/(1-33%)=500000保利銷售量=(400000+500000)/(150-100)=18000件存貨的經(jīng)濟(jì)批量的計(jì)算9、華豐公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，每生產(chǎn)一件該產(chǎn)品需a零件12個(gè)，假定公司每年生產(chǎn)品15萬件產(chǎn)品，a零件的每次采購費(fèi)用為1000元，每個(gè)零件的年儲(chǔ)存保管費(fèi)用為1元。(1)確定a零