強(qiáng)美元，油價(jià)承壓，煤基化工轉(zhuǎn)型信號(hào)增多強(qiáng)于大市(維持評(píng)級(jí))年內(nèi)行業(yè)相對(duì)大盤(pán)走勢(shì)跌幅前五個(gè)股興長(zhǎng)%%%%分析師魏征宇?周度回顧：石油石化板塊本周(9.19-9.23)上漲2.11%，截至本周最后交易日市周望維持高位震蕩區(qū)間，主要邏輯：1)庫(kù)存：全球原油庫(kù)存水平較往年均值下滑明顯，增速較快；3)供給：未來(lái)增產(chǎn)預(yù)期無(wú)法快速兌現(xiàn)：油氣企業(yè)資本開(kāi)支進(jìn)度整體提升，但不激進(jìn)，應(yīng)轉(zhuǎn)換成本提升。基于以上分析，我們判斷四季度到明年1季度油價(jià)大概率會(huì)在美保供能力在能源轉(zhuǎn)型中積極把握煤基化工特點(diǎn)。上周寶豐能源煤基綠氫議關(guān)注優(yōu)質(zhì)煉化龍?zhí)崾緮?shù)據(jù)來(lái)源：Wind，華福證券研究誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值1誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值2誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值2 誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值3誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值3圖表1：市場(chǎng)各行業(yè)板塊本周市場(chǎng)表現(xiàn)(%) 1 圖表3：本周漲幅排名前十個(gè)股(%) 2 誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值1誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值11.1行業(yè)板塊本周市場(chǎng)表現(xiàn)石周表現(xiàn)不佳。圖表1：市場(chǎng)各行業(yè)板塊本周市場(chǎng)表現(xiàn)(%)4%3%2%0%-1%-2%-3%-4%-5%-6% 醫(yī)藥 電子建材家電 計(jì)算機(jī) 輕工制造 傳媒農(nóng)林牧漁通通信 紡織服裝 消費(fèi)者服務(wù)房地產(chǎn)滬深300綜合商貿(mào)零售國(guó)防軍工汽車(chē)機(jī)械基礎(chǔ)化工建筑非銀行金融食品飲料交通運(yùn)輸鋼鐵電力及公用事業(yè)銀行電力設(shè)備及新能源有色金屬石油石化煤炭中信石油石化板塊子板塊維度來(lái)看，本周各子板塊表現(xiàn)較好。煉油子板塊上漲漲2.44%,油品銷(xiāo)售及倉(cāng)儲(chǔ)子板塊上漲1.89%,其他石化(主要是民營(yíng)大煉化)子板塊化)在油價(jià)價(jià)格中樞下移后將受益，邊際改善可期。4030200-10-20-30石油石化三級(jí)行業(yè)區(qū)間(日度、周度、月度、年度)變化石油開(kāi)采Ⅲ(中信)煉油(中信)油品銷(xiāo)售及倉(cāng)儲(chǔ)(中信)其他石化(中信)油田服務(wù)(中信)工程服務(wù)(中信)日漲跌幅周漲跌幅月漲跌幅年漲跌幅誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值2誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值2岳陽(yáng)興長(zhǎng)蒙泰高新貝肯能源道岳陽(yáng)興長(zhǎng)蒙泰高新貝肯能源道森股份海利得恒力石化渤?；瘜W(xué)榮盛石化康普頓寶利國(guó)際1.2行業(yè)個(gè)股本周市場(chǎng)表現(xiàn)股份。頓-2.02%、寶利國(guó)際-1.94%。9%8%7%6%5%4%3%2%1%0%石化油服海油發(fā)展華錦股份廣匯能源中國(guó)石油中晟高科中國(guó)海油泰山石油中海油服中國(guó)石化%%-1%-3%-5%-7%-9%-11%-13%1.3行業(yè)估值分析全交易熱度相較上周有所增加。0誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值3誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值3PB十年區(qū)間分位數(shù)(%)000PB十年區(qū)間分位數(shù)(%)0002/9/2322/9/ 3/9/23 4/9/23 5/9/23 6/9/23 7/9/23 8/9/23 9/9/23 20/9/23 21/9/232.1宏觀數(shù)據(jù)跟蹤美聯(lián)儲(chǔ)今年累計(jì)加息300個(gè)基點(diǎn)。誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值4誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值4結(jié)算價(jià)(結(jié)算價(jià)(美元/桶)/桶)。美元。USD/桶，較上周環(huán)比有所下跌。0011TI-01-012013-01-012015-01-012017-01-012019-01-012021-01-010誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值5誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值5現(xiàn)貨價(jià)(美元/桶)現(xiàn)貨價(jià)(美元/桶)0 上海國(guó)際能源中心原油期貨(INE)主力合約期貨價(jià)格本周下跌1.61%至655.80存有所提升，但仍處近五年歷史低位水平，補(bǔ)庫(kù)需求維持。誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值6誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值62019-082019-092019-1022019-082019-092019-102019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-08 口原油金額為305億美元，環(huán)比上月增加3億美元(+1.09%)，桶均成本為D月原油進(jìn)口價(jià)格中樞將明顯下移。4002000008006004002000日均進(jìn)口量(萬(wàn)桶，左軸)進(jìn)口單價(jià)(美元/桶，右軸)0040200誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值7誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值72.2產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格指數(shù)及價(jià)差變化跟蹤格小幅下跌，丙烯、丁二烯價(jià)格保持穩(wěn)定；烷烴(丙烷、丁烷)小幅下跌，芳烴價(jià)格。乙烯-石腦油1000800600400200016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1丙烯-石腦油700600500400300200100016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1丁二烯-石腦油30002500200015001000500016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1-500純苯-石腦油800700600500400300200100016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1-100誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值8誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值8600500400300200016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1-100-200二甲苯-石腦油8007006005004003002000016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1PX-石腦油50004000300020001000016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1PTA-0.65*PX-0.03*醋酸2500200015001000500016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1-500乙二醇-1.95*甲醇300020001000016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1-1000-2000乙二醇-0.55*乙烯450040003500300025002000150010005000-50016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值9誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值9醋酸-0.55*甲醇80007000600050004000300020001000016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1聚酯瓶片-0.86*PTA-0.34*MEG30002500200015001000500016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1滌綸短纖-0.86*PTA-0.34*MEG200015001000500016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1滌綸POY-0.86*PTA-0.34*MEG00000016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1滌綸FDY-0.86*PTA-0.34*MEG30002500200015001000500016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1滌綸DTY-0.86*PTA-0.34*MEG5000400030001000016/1/417/1/418/1/419/1/420/1/421/1/422/1/4誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值VC需要多制造領(lǐng)域(建筑、電子、消費(fèi)等)需求恢復(fù)來(lái)提振，建議持續(xù)關(guān)注需求邊際提HDPE烯60005000400030002000016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/15000400030002000100001/1/161/1/171/1/181/1/191/1/201/1/211/1/22PS-1.01*苯乙烯700060005000400030002000100001/1/161/1/171/1/181/1/191/1/201/1/211/1/22LDPE乙烯70006000500040003000200001/1/161/1/171/1/181/1/191/1/201/1/211/1/22聚丙烯PP-丙烯5000400030002000100001/1/161/1/171/1/181/1/191/1/201/1/211/1/22PVC(電石法)-1.45*電石4000300020001000016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1-1000-2000誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值PVC(乙烯法)-0.5*乙烯-0.55*液氯0000016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1ABS－0.19＊丁二烯-0.54*苯乙烯-0.26*丙烯腈40000016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/13.1原油相關(guān)信息。33.2天然氣相關(guān)信息EVA開(kāi)車(chē)成功國(guó)有企業(yè)延長(zhǎng)石化產(chǎn)業(yè)鏈、實(shí)現(xiàn)資源就地轉(zhuǎn)化取得新突破。httpwwwxjchinanewscomcnxinjiangdetailarkeshtml誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值3.4世界首套萬(wàn)噸級(jí)煤基可降解材料項(xiàng)目投產(chǎn)(PGA)可降解材料示范項(xiàng)目義。httptechcecnnewst_38115810.shtmlswwwndrcgovcnxwdtxwfbthtmlcodetateLNG氣頂升工作，在順利推進(jìn)黃岡LNG儲(chǔ)氣設(shè)施項(xiàng)目施工用氣安全。8萬(wàn)立方米LNG預(yù)應(yīng)力混凝土全容罐是pecnewscomcnxnewscontentcontent049272.html國(guó)石化與上海市簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。httpwwws