(8)1第二篇金融市場與金融中介第八章中央銀行(8)2第八章目錄第一節(jié)中央銀行的產生及類型第二節(jié)中央銀行的職能第三節(jié)中央銀行的獨立性問題第四節(jié)中央銀行體制下的支付清算系統(tǒng)(8)3第八章中央銀行第一節(jié)中央銀行的產生及類型(8)4第八章第一節(jié)中央銀行的產生及類型

中央銀行建立的必要性

1.現代銀行出現后的一個相當長的時期，并沒有中央銀行。中央銀行建立的必要性主要有：⑴銀行券統(tǒng)一發(fā)行之所必要：⑵建立全國統(tǒng)一的清算機構之所必要；⑶在經濟周期發(fā)展過程中為商業(yè)銀行提供最后流動性支持之所必要。⑷代表政府意志實施金融業(yè)管理、監(jiān)督、協(xié)調之所必要。

2.這幾方面的客觀要求，是在長期發(fā)展過程中逐步提出并實現的。

(8)5第八章第一節(jié)中央銀行的產生及類型

中央銀行的形成和發(fā)展1.真正最早全面發(fā)揮中央銀行功能的銀行是英格蘭銀行。它成立于1694年；成立150年后，才基本壟斷了貨幣發(fā)行權，邁出了成為中央銀行的決定性的一步；

1854年，英格蘭銀行成為英國銀行業(yè)的票據交換中心；

1872年它開始對其他銀行負起“最后貸款者”的責任。(8)6第八章第一節(jié)中央銀行的產生及類型

中央銀行的形成和發(fā)展

2.

19世紀到一戰(zhàn)爆發(fā)前的一百多年里，出現了成立中央銀行的第一次高潮。

3.一戰(zhàn)結束后，面對世界性的金融恐慌和嚴重的通脹，1920年的國際經濟會議上，要求各國盡快建立中央銀行，以共同維持國際貨幣體制和經濟穩(wěn)定，從而推動了央行成立的第二次高潮。

4.二戰(zhàn)后，一批經濟較落后的國家獨立后，也紛紛建立本國的中央銀行。(8)7第八章第一節(jié)中央銀行的產生及類型

國家對中央銀行控制的加強

1.30年代的經濟大危機，動搖了傳統(tǒng)的認為經濟自身能夠達到平衡和穩(wěn)定的觀念。2.在應運而生的凱恩斯經濟理論的指導下，中央銀行成為政府對宏觀經濟施以調節(jié)的重要工具之一。(8)8第八章第一節(jié)中央銀行的產生及類型

國家對中央銀行控制的加強

3.控制加強的表現：⑴中央銀行的國有化：戰(zhàn)后，各國中央銀行的私人股份，先后轉化為國有；有些新建的中央銀行，一開始就由政府出資?？傊鲊醒脬y行實質上成為國家機構的一部分。⑵制定新的銀行法：戰(zhàn)后各國紛紛制定新的銀行法，明確中央銀行的主要職責就是貫徹執(zhí)行貨幣金融政策，維持貨幣金融的穩(wěn)定。(8)9中央銀行在中國的發(fā)展：

1905年清政府建立的戶部銀行。

1928年成立的國民政府中央銀行。

1948年12月成立中國人民銀行，1983年9月國務院決定中國人民銀行專門行使中央銀行的職能，標志著我國現代中央銀行制度的確立。(8)10第八章第一節(jié)中央銀行的產生及類型

中央銀行的類型

1.

大致可歸納為四種類型：單一型復合型跨國型準中央銀行型(8)11第八章第一節(jié)中央銀行的產生及類型

中央銀行的類型

2.單一的中央銀行制度：

指國家單獨建立中央銀行機構，使之全面、純粹行使中央銀行的職責。又分為：一元式中央銀行制度；二元式中央銀行制度。(8)12第八章第一節(jié)中央銀行的產生及類型

中央銀行的類型

3.一元式中央銀行制度：

這種體制是在一個國家內只建立一家統(tǒng)一的中央銀行，機構設置一般采取總分行制。目前世界上絕大部分國家的中央銀行都實行這種體制，我國也是如此。(8)13第八章第一節(jié)中央銀行的產生及類型

中央銀行的類型

4.二元式中央銀行制度：這種體制是在一國國內建立中央和地方兩級中央銀行機構，中央級機構是最高權力或管理機構，但地方級機構也有一定的獨立權利。這是帶有聯(lián)邦制特點的中央銀行制度。屬于這種類型的國家有美國、德國等。(8)14第八章第一節(jié)中央銀行的產生及類型

中央銀行的類型

5.復合中央銀行制度：

指一個國家沒有設專司中央銀行職能的銀行，而是由一家大銀行集中中央銀行職能和一般存款貨幣銀行經營職能于一身的銀行體制。這種復合制度主要存在于過去的蘇聯(lián)和東歐等國。我國在1983年以前也一直實行這種銀行制度。

(8)15第八章第一節(jié)中央銀行的產生及類型

中央銀行的類型

6.跨國中央銀行制度：

是由參加某一貨幣聯(lián)盟的所有成員國聯(lián)合組成的中央銀行制度。二戰(zhàn)后，許多地域相鄰的一些欠發(fā)達國家建立了貨幣聯(lián)盟，并在聯(lián)盟內成立參加國共同擁有的統(tǒng)一的中央銀行。(8)16第八章第一節(jié)中央銀行的產生及類型

中央銀行的類型

7.歐洲中央銀行：

1998年7月,一個典型的跨國中央銀行———歐洲中央銀行正式成立。它是歐洲一體化進程逐步深入的產物。歐洲中央銀行由兩個層次組成：一是歐洲中央銀行本身；二是歐洲中央銀行體系。各國中央銀行失去其獨立性。(8)17第八章第一節(jié)中央銀行的產生及類型

中央銀行的類型

8.準中央銀行：指有些國家或地區(qū)只設置類似中央銀行的機構，或由政府授權某個或幾個商業(yè)銀行，行使部分中央銀行職能的體制。新加坡、中國香港屬于這種體制。(8)18西非國家經濟共同體西非經濟貨幣聯(lián)盟將于11月30日發(fā)行500西非法郎(8)19類型定義特點實行國家單一型1總+多分支權利集中；職能齊全分支機構眾多絕大多數國家復合型央行、商行職能合一權利、職能相對分離分支機構不多前蘇東1984年前中國跨國型多國共有一家央行與貨幣聯(lián)盟、經濟聯(lián)盟相聯(lián)系西非貨幣聯(lián)盟中非貨幣聯(lián)盟歐洲中央銀行類似型多機構分別執(zhí)行央行部分職能新加坡、斐濟馬爾代夫等(8)20第八章第一節(jié)中央銀行的產生及類型

中央銀行的資本組成類型

全部資本為國家所有的中央銀行；國家資本與民間資本共同組建的中央銀行；全部股份非國家所有的中央銀行；無資本金的中央銀行；資本為多國共有的中央銀行。

(8)21第八章第一節(jié)中央銀行的產生及類型

中央銀行的組織結構1.中央銀行的權力分配結構：權力分配結構是指最高權力的分配狀況。最高權力大致可概括為決策權、執(zhí)行權和監(jiān)督權三個方面。

(8)22第八章第一節(jié)中央銀行的產生及類型

中央銀行的組織結構2.中央銀行的內部機構設置：

⑴與行使中央銀行職能直接相關的部門；⑵為行使中央銀行職能提供咨詢、調研、分析的部門;⑶為中央銀行有效行使職能提供保障和行政管理服務的部門。(8)23第八章第一節(jié)中央銀行的產生及類型

中央銀行的組織結構3.中央銀行分支機構的設置：

⑴按經濟區(qū)域設置分支機構；⑵按行政區(qū)劃設置分支機構

⑶以經濟區(qū)域為主、兼顧行政區(qū)劃設置分支機構。(8)24(8)24美國聯(lián)邦儲備體系

反對中央集權是美國政治的特點，同時美國人對金融業(yè)持懷疑態(tài)度，因此，美國建立中央銀行的兩次企圖都遭到反對而歸于失敗。一次是在1791年建立的第一美國銀行，于1811年在期限到來時沒能獲得延續(xù)而解散。另一次是1816年建立的第二美國銀行，在1832年要求延長經營許可被否決后于1836年關閉。

但是，缺乏持有準備金的銀行體系和最后貸款人之后，金融市場的混亂成為美國經濟中的必然現象，銀行恐慌有規(guī)律地發(fā)生，因此，雖然較之歐洲國家晚了一些也不得不于1913年建立了聯(lián)邦儲備體系。

(8)25聯(lián)儲理事會：是聯(lián)邦儲備體系的最高領導機構，設在華盛頓。

由7名理事組成，均由總統(tǒng)提名征得參議院同意后任命。為了防止總統(tǒng)控制聯(lián)儲和把聯(lián)儲與政治壓力隔離開，理事任期長達14年，但不得連任。

為了防止突出某個地區(qū)的利益，理事須來自不同的儲備區(qū)。

理事會主席在理事中產生，任期4年，但可以在理事任期內連任。傳統(tǒng)上，一旦從主席位上退下，也就同時退出理事會。

(8)267名理事全部是聯(lián)儲公開市場委員會的成員，因此對公開市場業(yè)務的實施具有多數表決權；

通過審查和決定的程序，控制貼現率；

理事會主席就經濟政策向總統(tǒng)提供咨詢，在國會作證，與新聞媒體打交道，代表美國同外國政府打交道；

制定聯(lián)儲職員的薪金標準和審查聯(lián)儲銀行的預算；

批準銀行合并，規(guī)定銀行持股公司的活動范圍；

監(jiān)督美國境內外國銀行的活動。(8)27聯(lián)儲公開市場委員會：是公開市場業(yè)務實施的決策機構。

由12名委員組成，其中7名是聯(lián)儲理事會的理事，其余5名由紐約聯(lián)儲銀行行長和另外11家聯(lián)儲行長中的4位輪流擔任。

聯(lián)儲理事會主席也是公開市場委員會的主席，其他7家聯(lián)儲行長雖然沒有表決權但也列席會議。

由于公開市場操作是聯(lián)儲控制貨幣供應量的最重要的政策工具，因此，是聯(lián)儲體系內非常重要的決策機構。

一旦公開市場委員會做出決定，就向紐約聯(lián)儲銀行交易部發(fā)出指令，交易部經理負責具體操作并每天向公開市場委員會報告。(8)28聯(lián)邦儲備銀行：美國全國劃分為12個聯(lián)邦儲備區(qū)，建立12家聯(lián)邦儲備銀行。

采取股份制的形式，股東是加入聯(lián)邦儲備銀行的商業(yè)銀行。但是沒有股東大會，股東只享有獲得不超過6%的紅利分配權，盡管聯(lián)邦儲備體系每年的盈余達幾百億美元。

每個聯(lián)邦儲備銀行有9名董事，分為A、B、C三類，A類董事3人，由職業(yè)銀行家擔任；B類董事3人，農、工、商界的知名企業(yè)家擔任；C類董事3人，代表公眾利益，既不能是銀行官員、雇員，也不能是股東。

A類B類董事由會員銀行選舉產生，C類董事由聯(lián)儲理事會任命。

(8)29聯(lián)儲銀行的主要職責是：

支票清算；

發(fā)行新通貨；

收回流通中損壞的通貨；

評估有關銀行合并的申請；

管理和辦理本儲備區(qū)內銀行的貼現貸款；

充當工商界和聯(lián)儲體系之間的中介；

對會員銀行進行檢查；

搜集本地區(qū)工商業(yè)狀況資料；

研究與貨幣政策有關的問題和經濟學界發(fā)表的意見；

制定貼現率，但須理事會復審和決定；

決定能夠獲得貼現貸款的名單；

參加公開市場委員會。(8)30成員銀行：所有在聯(lián)邦注冊的商業(yè)銀行都必須加入聯(lián)儲，而在州注冊的銀行則沒有此要求。加入聯(lián)儲的銀行只有一半不到。因為成為聯(lián)儲成員是有代價的，1980年以前，成員銀行必須向聯(lián)儲繳存存款準備金，而非成員銀行只要服從所在州的規(guī)定，大部分情況是可以將有息證券作為準備金。存款準備金是沒有利息的。因此，當利率較高時成為成員銀行的代價是高昂的，不少銀行退出聯(lián)邦儲備體系。會員銀行的減少削弱了聯(lián)儲對貨幣供應的控制，增加了聯(lián)儲執(zhí)行貨幣政策的困難。聯(lián)儲呼吁所有商業(yè)都必須成為會員銀行的結果，《1980年放寬存款機構管制和貨幣控制法》規(guī)定，所有商業(yè)銀行都必須繳存存款準備金，也應該平等地享受聯(lián)邦儲備體系提供的各種便利，如貼現貸款和支票清算等。(8)31(8)31中國人民銀行

中國人民銀行結構——單一中央銀行制組成——總行、分支行責任制度：行長負責制貨幣政策制定機構——貨幣政策委員會分支機構體系1998年前，按行政區(qū)設置1998年后，跨行政區(qū)設置九大分行中國人民銀行九大分行及其轄區(qū)(8)32第八章中央銀行第二節(jié)中央銀行的職能(8)33第八章第二節(jié)中央銀行的職能

中央銀行業(yè)務經營的特點及其職能1.中央銀行代表國家管理金融，制定和執(zhí)行金融方針政策。但它除賦予的特定金融行政管理職責，采取通常的行政管理方式外，其主要管理職責，都是寓于金融業(yè)務的經營過程之中。那就是以其所擁有的經濟力量對金融領域乃至整個經濟領域的活動進行調節(jié)和控制。(8)34第八章第二節(jié)中央銀行的職能

中央銀行業(yè)務經營的特點及其職能2.中央銀行的活動特征：

——不以營利為目的

——不經營普通銀行業(yè)務

——在制定和執(zhí)行國家貨幣方針政策時，具有相對獨立性

(8)35第八章第二節(jié)中央銀行的職能

發(fā)行的銀行

1.所謂發(fā)行的銀行就是壟斷銀行券的發(fā)行權，成為全國惟一的現鈔發(fā)行機構。2.目前，世界上幾乎所有國家的現鈔都由中央銀行發(fā)行。硬輔幣的鑄造、發(fā)行，一般也多由中央銀行經管。(8)36第八章第二節(jié)中央銀行的職能

發(fā)行的銀行

3.在實行金本位的條件下，幣值和銀行體系的穩(wěn)定取決于：

———銀行券能否隨時兌換為金鑄幣；

———存款貨幣能否保證順利地轉化為銀行券。那時，中央銀行的集中黃金儲備成為支持龐大的貨幣流通的基礎和穩(wěn)定幣值的關鍵，人們最關注的問題是銀行券的發(fā)行保證制度。(8)37第八章第二節(jié)中央銀行的職能

發(fā)行的銀行

4.20世紀以來，各國的貨幣流通均轉化為不兌現的紙幣流通。對貨幣供給的控制，均已從關注銀行券和發(fā)行保證擴及存款貨幣。控制的最小口徑也是通貨只占其中一小部分的M1。這是因為，穩(wěn)定與否的關鍵已主要取決于較大口徑的貨幣供給狀況。

(8)38第八章第二節(jié)中央銀行的職能

銀行的銀行

1.存、放、貸--同樣是中央銀行的主要業(yè)務內容；2.集中存款準備；3.最終貸款人；4.組織全國清算。(8)39第八章第二節(jié)中央銀行的職能

國家的銀行

指中央銀行代表國家貫徹執(zhí)行財政金融政策，代理國庫收支以及為國家提供各種金融服務：

——代理國庫；

——代理國家債券的發(fā)行；

——對國家財政給予信貸支持；

——管理外匯和黃金儲備；

——制定和實施貨幣政策；

——制定并監(jiān)督執(zhí)行有關金融管理法規(guī)。(8)40第八章第二節(jié)中央銀行的職能

發(fā)行的地位和作用

中央銀行在經濟生活中的地位和作用越來越突出：

——中央銀行為經濟發(fā)展提供最為關鍵的工具——貨幣；

——中央銀行不僅提供貨幣，而且還承擔著為經濟運行提供貨幣穩(wěn)定環(huán)境的職責；(8)41第八章第二節(jié)中央銀行的職能

發(fā)行的地位和作用

——作為“最后貸款人”和全國的資金清算中心，中央銀行保障支付體系的順暢運作，保障支付鏈條不因偶發(fā)事件的沖擊而突然斷裂以致引發(fā)系統(tǒng)性的金融危機。

——從對外經濟金融關系看，中央銀行是國家在國際交往和國際經濟合作的重要紐帶。(8)42第八章第二節(jié)中央銀行的職能

中央銀行的資產負債表

中央銀行在履行職能時，其業(yè)務活動可以通過資產負債表上的記載得到概括反映。由于各國的金融制度、信用方式等方面的諸多差異，各國央行的資產負債表有很多不同。其最主要的資產負債項目如下：(8)43第八章第二節(jié)中央銀行的職能

中央銀行的資產負債表資產負債國外資產流通中通貨貼現與放款商業(yè)銀行等金融機構存款政府債券和財政借款國庫及公共機構存款外匯、黃金儲備對外負債其他資產其他負債和資本項目合計合計(8)44美國聯(lián)邦儲備體系綜合資產負債表（1993，12）億美元資產負債證券3445聯(lián)邦儲備券3439貼現貸款9銀行存款350黃金和特別提款權賬戶191財政部存款148硬幣4外國和其他存款8待收現金65待付現金55其他聯(lián)邦儲備資產382其他聯(lián)邦儲備負債和資本93總計4093總計4093(8)45第八章中央銀行第三節(jié)中央銀行的獨立性問題(8)46第八章第三節(jié)中央銀行的獨立性問題

中央銀行的獨立性問題1.所謂中央銀行的獨立性問題就是指在貨幣政策的決策和運作方面，中央銀行由法律賦予或實際擁有的自主程度。2.獨立性問題集中地反映在中央銀行與政府的關系上。一是中央銀行應對政府保持獨立性；二是中央銀行對政府的獨立性總是相對的。(8)47第八章第三節(jié)中央銀行的獨立性問題

對中央銀行獨立性的論證——中央銀行的工作始終是追求貨幣政策的基本原則和目標。經濟工作雖然是政府的中心工作，但社會問題往往也是政府關注的重點。而當政治矛盾突出時，政治要求則壓倒一切。缺乏獨立性，中央銀行的目標就會被淹沒。

——中央銀行工作需要具備必要的專業(yè)理論素養(yǎng)和較為長期的專業(yè)經驗積累。僅憑政治經濟的普遍原理和普遍經驗指揮，往往是不準確的。(8)48第八章第三節(jié)中央銀行的獨立性問題

獨立性必然是相對的

中央銀行對政府的獨立性，無論如何，是相對的：

——從金融與經濟整體，與社會、政治的關系看，金融終歸是一個子系統(tǒng)；

——中央銀行是整個宏觀調控體系中的一個組成部門，而不是孤立的，更不是惟一的；

——中央銀行的活動總是在國家授權下進行……

(8)49第八章第三節(jié)中央銀行的獨立性問題

中央銀行獨立性的強弱1.各國的國情與歷史傳統(tǒng)不同，中央銀行獨立性的強弱也不同。2.獨立性的強弱主要體現在：⑴法律賦予中央銀行的職責及履行職責時的權限是較大還是較小；⑵中央銀行是隸屬于國會，還是隸屬于政府或政府某一部門；⑶中央銀行負責人的產生程序、任期長短與權力大??；⑷是否允許中央銀行對財政部直接融通資金，融資的條件是寬還是嚴；⑸政府人員是否參與中央銀行的決策，等等。(8)50第八章第三節(jié)中央銀行的獨立性問題

中國的中央銀行獨立性問題

當貨幣政策開始顯示有其重大作用之后，在我國，中央銀行獨立性問題也才逐步進入經濟金融理論界乃至政府有關部門的視野，并在《中國人民銀行法》中有所反映。

我國中央銀行的獨立性從經濟獨立性看，《中國人民銀行法》規(guī)定，人民銀行不得對政府財政透支，不得直接認購、包銷國債和其他政府債券；不得向地方政府、各級政府部門提供貸款，不得向非金融機構和個人提供貸款。從而改變了已往中國人民銀行作為政府的出納和彌補財政赤字的工具的局面，經濟獨立性有所增強。從行政地位來看，中國人民銀行是隸屬于國務院的一個部級機關，這與美國、德國的中央銀行直接對國會負責，以及高度獨立、平行于歐盟委員會的歐洲中央銀行相比，其法律地位是有差距的。從政策獨立性看，法律規(guī)定的中國人民銀行職責表述為“中國人民銀行在國務院領導下制定和執(zhí)行貨幣政策，防范和化解金融風險，維護金融穩(wěn)定。”這實際上是賦予了中央銀行的多重目標。另外，中國人民銀行在貨幣政策的制定方面仍受到政府的較大限制。在貨幣政策操作中，中國人民銀行只享有一般貨幣政策事項的決定權，對于年度貨幣供應量、利率、匯率等重大貨幣政策事項只有執(zhí)行權，最終決策權則屬于國務院。

(8)51(8)52主張獨立性的論點：

政治家目光短淺，目的是選舉，因此注重短期方案輕視長期目標。如央行受到較多政治壓力，可能導致通貨膨脹的政策。

政治家缺乏專業(yè)知識。

(8)53反對獨立性的論點：將貨幣政策交給不對任何人負責的人去控制是不民主的。

總統(tǒng)和國會對國家經濟全面負責，卻不能控制對經濟影響最大的央行，有違選民意志。

貨幣政策必須與財政政策配合才是有效的。

國會也不一定短期行為，如外交政策、國防政策都是由國會制訂的。

聯(lián)儲的政策失誤很多說明也沒有很好地使用其獨立性。

官僚行為理論認為：官僚的目標是自身福利最大化，如消費者行為是個人福利最大化，企業(yè)行為是利潤最大化，央行官僚往往在獨立性的幌子下，謀求自身利益的最大化。(8)54模式

代表國

說明獨立性大美國、德國央行直接對國會負責獨立制定、執(zhí)行貨幣政策央行與政府的矛盾：協(xié)商解決獨立性較大日本央行名義上隸屬于政府，實際上有較大獨立性獨立性差意大利央行接受政府領導貨幣政策的制定、制定，政府批準中央銀行獨立性的模式(8)55案例討論中央銀行的獨立性與通貨膨脹央行獨立性、貿易順差、人民幣國際化探析中央銀行的獨立性與通貨膨脹的關系(8)56第八章中央銀行第四節(jié)中央銀行體制下的支付清算系統(tǒng)(8)57第八章第四節(jié)中央銀行體制下的支付清算系統(tǒng)支付清算系統(tǒng)1.支付清算系統(tǒng)是一個國家或地區(qū)對交易者之間的債權債務關系進行清償的系統(tǒng)。2.伴隨著商品貨幣經濟的發(fā)展，支付的過程從最簡單的當面支付，到通過中間人的支付，到超出本地市場的支付，到超出國界的支付；支付的工具從鑄幣、現鈔的支付，到利用票據的支付，到通過中介的賬面金額劃轉的支付，等等。3.各國大多有法令明文規(guī)定，中央銀行負有組織支付清算的職責。(8)58第八章第四節(jié)中央銀行體制下的支付清算系統(tǒng)支付清算系統(tǒng)的作用1.由中央銀行主持下的支付系統(tǒng)是現代