寶鋼財務(wù)報表分析企業(yè)盈利能力分析對所有報表使用者都非常重要。盈利能力的高低與企業(yè)營業(yè)報表有關(guān)，與深市權(quán)證行情成本費用有關(guān)，并最終體現(xiàn)為各種盈利能力指標(biāo)。因此，通過對企業(yè)營業(yè)收入、成本費用的分析以及盈利能力指標(biāo)及其趨勢和結(jié)構(gòu)的分析，可以形成對企業(yè)盈利財務(wù)的整體評價。

一、營業(yè)寶鋼分析

營業(yè)收入，通常是指產(chǎn)品銷售財務(wù)報表分析和其他銷售收入。對營業(yè)收入的分析主要包括持續(xù)性分析和營業(yè)收入與應(yīng)收賬款和存貨關(guān)系的分析。

1．收入寶鋼財務(wù)報表分析的持續(xù)性分析

收的穩(wěn)定性、增長趨勢和持續(xù)性，對盈利能力分析很重要。分行業(yè)或產(chǎn)品估計財務(wù)報表分析的持續(xù)性，寶鋼權(quán)證分析對盈利能力的分析。趨勢分析是用來作持續(xù)性分析有力的工具。通過分析近年企業(yè)分行業(yè)或分產(chǎn)品的銷售收入占總銷售收入的比重的發(fā)展趨勢，可以了解企業(yè)收入構(gòu)成穩(wěn)定生的動態(tài)信息。

通過上表和圖可以發(fā)現(xiàn)，寶鋼股份的主營業(yè)務(wù)寶鋼的增長性并不是非常的穩(wěn)定，且有下降趨勢。

邯鄲鋼鐵主營收入增長率

武鋼分析主營收入增長率

通過營業(yè)收入進(jìn)行同行業(yè)橫向比較可以更好地看出，寶鋼在同行業(yè)當(dāng)中主營收入的報表分析速度不僅是非常慢的，而且從可報表發(fā)展角度來看，與邯鄲鋼鐵和武鋼股份相差距離實在是太大了。通過下表可以看出，在2007年~2008年的數(shù)值比較過程中，武鋼股份和邯鄲鋼鐵都是向著越來越好的方向發(fā)展，雖然寶鋼股份的銷售收入仍是正增長，但與其他兩家公司相比卻出現(xiàn)銷售收入分析萎縮的情況。由于有些數(shù)據(jù)是屬于公司內(nèi)部數(shù)據(jù)，所以通過互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行查找也沒有找到使主營收入增長快速萎縮的原因。

但現(xiàn)在卻可以對寶鋼股份提出對于收入持續(xù)性分析需要考慮的其他幾項因素：

（1）在商業(yè)環(huán)境下收入的需求敏感度；

（2）預(yù)計新的或改進(jìn)的產(chǎn)品和服務(wù)的需求財務(wù)；

（3）客戶分析——集中程度、依賴度及穩(wěn)定性；

（4）收入的集中程度或?qū)蝹€部門或產(chǎn)品的報表分析；

（5）收入對銷售人員的依賴度；

（6）市場在地理上的分散程度。

二、收入與應(yīng)收賬款和存貨的關(guān)系

收入與應(yīng)收賬款以及收入與存貨之間的關(guān)系，常常會對經(jīng)營寶鋼財務(wù)報表分析的評估提供重要線索。傳統(tǒng)財務(wù)分析通過計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率來分析應(yīng)收賬款和存貨的質(zhì)量（可回收性）和流動性（接近于現(xiàn)金回收），而在此我們分析的是收入與應(yīng)收賬款和存貨這兩項資產(chǎn)之間的關(guān)系。

1．收入與應(yīng)收賬款的關(guān)系

寶鋼股份

2005年

2006年

2007年

2008年

主營業(yè)務(wù)收入

126608361546.73

157791465606.60

191273493516.61

200331773819.59

變動百分比

25%

51%

58%

應(yīng)收賬款

5245581145.09

6033900471.94

7177982333.36

6005405509.43

變動百分比

15%

37%

14%

邯鄲鋼鐵

2005年

2006年

2007年

2008年

主營業(yè)務(wù)收入

19885213367.44

22200884214.73

26112481357.60

37259320991.19

變動百分比

12%

31%

87%

應(yīng)收賬款

362，602，602.40

133，986，404.30

417，007，114.41

67，933，931.68

變動百分比

－63%

15%

－81%

從上表可以看出，寶鋼股份的應(yīng)收賬款與主營業(yè)務(wù)收入都呈現(xiàn)同方向的增長，而且應(yīng)收賬款的增長速度與銷售收入的增長速度相對一致的，說明賒銷對當(dāng)期銷售收入總額的影響認(rèn)股權(quán)證，也是非常均衡的。

2．收入與存貨的關(guān)系

存貨的組成分析對未來收入和經(jīng)營活動提供了有價值的線索。當(dāng)產(chǎn)成品的增加伴隨著原材料和半成品數(shù)量的減少時，就可預(yù)期到生產(chǎn)的縮減。（但原材料和半成品的數(shù)量及價值無從取得，故此部分分析略）

三、獲利能力的比率分析

1．與資金占用有關(guān)的獲利能力分析

（1）總資產(chǎn)報酬率（2006~2008年）

資產(chǎn)報酬率可以分解為與銷售有關(guān)的有意義的組成部分，這樣做的目的就是在分析公司業(yè)績時能夠清楚地看到造成公司業(yè)績變化的因素構(gòu)成。

總資產(chǎn)報酬率=銷售利潤率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

銷售利潤率用來計量公司相對于銷售收入的獲利能力。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率用來計量公司運用資產(chǎn)來獲得銷售收入的有效性。這一分解強調(diào)了銷售利潤率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在決定資產(chǎn)報酬率中的角色，從而促使我們更深入分析公司的盈利性。總資產(chǎn)報酬率越高，說明企業(yè)的全部資金獲得的報酬越高。

寶鋼股份

武鋼股份

邯鄲鋼鐵

2006

2007

2008

2006

2007

2008

2006

2007

2008

銷售利潤率

8.25%

6.65%

3.22%

9.43%

12.04%

7.07%

4.03%

3.68%

1.61%

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

1.0768

1.1271

1.0317

1.0793

1.0342

1.0609

1.0471

1.0596

1.4227

資產(chǎn)報酬率

8.88%

7.49%

3.33%

10.18%

12.45%

7.50%

4.22%

3.90%

2.29%

從上表通過比較可以看出，武鋼雖然資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不如寶鋼股份和邯鄲鋼鐵，但是卻可以通過較高的銷售利潤率而提高企業(yè)資產(chǎn)報酬率。所以相比之下，邯鄲鋼鐵在2006~2008年都不及寶鋼股份。

（2）長期資金報酬率

長期資金報酬率=（利潤總額＋財務(wù)費用）÷平均長期資金

寶鋼股份

武鋼股份

邯鄲鋼鐵

2006

2007

2008

2006

2007

2008

2006

2007

2008

長期資金報酬率

21.01%

19.81%