第五章金融概論金融很重要，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。金融搞活了，一招棋活，全盤皆活?！囆∑轿覀儠r(shí)常將金融比作“大腦”。它一方面聚集儲(chǔ)蓄，另一方面又對(duì)之進(jìn)行分配。良好的金融體系能促使資本配置到高效的生產(chǎn)部門，而糟糕的金融體系則會(huì)阻礙經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。——斯蒂格歷茨工商管理者需要金融知識(shí)為了試用新技術(shù)以求發(fā)展，純粹企業(yè)家需要信貸，“他只有先成為債務(wù)人，才能成為企業(yè)家”。(熊彼特《經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論》）\格林斯潘的年代.doc內(nèi)容概要第一節(jié)認(rèn)識(shí)金融第二節(jié)貨幣與貨幣制度第三節(jié)信用第四節(jié)利息與利率第一節(jié)認(rèn)識(shí)金融一、金融萬(wàn)象二、金融范疇三、金融體系四、金融魔力一、金融萬(wàn)象銀行卡產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，上半年1/10消費(fèi)額由刷卡完成(29萬(wàn)億)2006年9月底,外匯儲(chǔ)備9879億美元,而1978年僅為1.67億美元)全球最大IPO—工行A+H股上市，中國(guó)匯豐？農(nóng)信社：信用是金，合作共贏

二、金融范疇（一）字面意義：資金融通（二）學(xué)術(shù)定義寬口徑：貨幣資金的籌集、分配與管理中口徑：貨幣的流通、信用的授予、投資的運(yùn)作、銀行的服務(wù)等。窄口徑：與資本市場(chǎng)有關(guān)的運(yùn)作機(jī)制以及股市和其他金融資產(chǎn)行情的形成。CASE：\什么是金融——魯賓遜的故事.doc三、金融體系（一）黃達(dá)：現(xiàn)代金融體系有5個(gè)構(gòu)成要素：由貨幣制度所規(guī)范的貨幣流通；金融機(jī)構(gòu)；金融市場(chǎng)；金融工具；制度和調(diào)控機(jī)制。（二）博迪(ZviBodie)和莫頓(RobertC.Merton)：金融系統(tǒng)包括市場(chǎng)、中介、服務(wù)公司和其他用于實(shí)現(xiàn)家庭、企業(yè)及政府的金融決策的機(jī)構(gòu)。四、金融魔力（一）良好的支付清算系統(tǒng)（二）資本配置（三）風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)

\規(guī)避石油風(fēng)險(xiǎn)拋棄“鴕鳥”戰(zhàn)略.doc（四）信息傳遞（五）監(jiān)督公司：提供激勵(lì)和約束機(jī)制第二節(jié)貨幣與貨幣制度“受戀愛(ài)愚弄的人,甚至還沒(méi)有因鉆研貨幣本質(zhì)而受愚弄的人多。”——（《馬克思恩格斯全集》第13卷，第54頁(yè)，馬克思引述英國(guó)議員格萊斯頓的話）貨幣是開(kāi)山、創(chuàng)業(yè)、富民、鎮(zhèn)室之寶

“工具表現(xiàn)或凝聚了人們意志的偉大之處，同時(shí)，也表現(xiàn)和凝聚了人類的局限之處”——［德］西美爾：《貨幣哲學(xué)》一、、貨貨幣幣的的產(chǎn)產(chǎn)生生與與形形式式（一）貨貨幣的產(chǎn)產(chǎn)生商品交換換發(fā)展的的自發(fā)產(chǎn)產(chǎn)物，商商品經(jīng)濟(jì)濟(jì)內(nèi)在矛矛盾的結(jié)結(jié)果（二）貨貨幣的形形式實(shí)物貨幣幣金屬貨幣幣（條塊塊金屬）銀行券紙幣存款貨幣幣（無(wú)現(xiàn)現(xiàn)金社會(huì)會(huì)）電子貨幣幣（無(wú)貨貨幣社會(huì)會(huì)）演進(jìn)的基基本規(guī)律律：有形形的物無(wú)無(wú)形的符符號(hào)二、貨幣幣的本質(zhì)質(zhì)與職能能“貨幣的的本性和和效力不不僅僅表表現(xiàn)在我我手中的的錢幣上上面，它它的特性性還表現(xiàn)現(xiàn)在社會(huì)會(huì)組織和和超越主主體的規(guī)規(guī)范上，，這些規(guī)規(guī)范使錢錢幣超越越了其質(zhì)質(zhì)料的有有限性、、無(wú)意義義性和僵僵化性而而成為一一種具有有無(wú)限可可變性和和擴(kuò)展用用途的工工具?！薄薄ǎ郏鄣拢菸魑髅罓枺海骸敦泿艓耪軐W(xué)》》中譯本本，第140頁(yè)頁(yè)。）二、貨幣幣的本質(zhì)質(zhì)與職能能（一）貨貨幣的本本質(zhì)固定充當(dāng)當(dāng)一般等等價(jià)物的的特殊商商品反映一定定的社會(huì)會(huì)經(jīng)濟(jì)關(guān)關(guān)系（二）貨貨幣的職職能：貨貨幣本質(zhì)質(zhì)的具體體體現(xiàn)1、價(jià)值值尺度定義：表表現(xiàn)商品品價(jià)值、、衡量商商品價(jià)值值量特點(diǎn)：觀念貨幣幣足值或幣幣值穩(wěn)定定獨(dú)占性或或排他性性技術(shù)規(guī)定定：價(jià)格格標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)定義：人人們規(guī)定定的貨幣幣單位及及其等分分貨幣單位位與重量量單位：：合→分分二、貨幣幣的本質(zhì)質(zhì)與職能能2、流通通手段定義：貨貨幣媒介介并促進(jìn)進(jìn)交換商品流通通與物物物交換雙重需要要的雙重重滿足諸多物品品的不可可分割性性特點(diǎn)現(xiàn)實(shí)的貨貨幣不足值/價(jià)值符符號(hào)危機(jī)的可可能性：：買賣脫脫節(jié)二、貨幣幣的本質(zhì)質(zhì)與職能能3、貯藏藏手段定義：退退出流通通，價(jià)值值的獨(dú)立立形態(tài)/財(cái)富一一般代表表特點(diǎn)現(xiàn)實(shí)貨幣幣足值/幣幣值穩(wěn)定定功能：自自動(dòng)調(diào)節(jié)節(jié)貨幣流流通—““蓄水池池”財(cái)富貯藏藏形式的的比較———貯藏藏貨幣的的好處貯藏費(fèi)用用：無(wú)或或很低購(gòu)買力損損失：小小流動(dòng)性：：最強(qiáng)二、貨幣幣的本質(zhì)質(zhì)與職能能4、支付付手段定義：延延期或未未來(lái)支付付的工具具或憑證證5、世界界貨幣一般支付付手段：：償付國(guó)國(guó)際債務(wù)務(wù)和國(guó)際際收支差差額一般購(gòu)買買手段：：國(guó)際貿(mào)貿(mào)易社會(huì)財(cái)富富的一般般體現(xiàn)：：支付戰(zhàn)爭(zhēng)爭(zhēng)賠款、、借款、、資本輸輸出世界貨幣幣/國(guó)際際貨幣貨幣發(fā)行行國(guó)與世世界經(jīng)濟(jì)濟(jì)的協(xié)調(diào)調(diào)問(wèn)題匯率穩(wěn)定定問(wèn)題二、貨幣幣的本質(zhì)質(zhì)與職能能各職能間間關(guān)系基本職能能：價(jià)值值尺度+流流通手段段派生職能能：支付付手段+貯貯藏手段段三、貨幣幣的層次次劃分（一）劃劃分標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)：流動(dòng)動(dòng)性金融資產(chǎn)產(chǎn)不受/少受損損失的前前提下，，及時(shí)變變現(xiàn)的能能力；轉(zhuǎn)化的速速度取決決于資產(chǎn)產(chǎn)發(fā)行者者的信譽(yù)譽(yù)，人們們對(duì)信用用工具的的收入預(yù)預(yù)期、市市場(chǎng)條件件的變化化、制度度政策因因素等“T+0”交易易：即買買即賣“T+1”交易易（二）劃劃分的意意義貨幣管理理當(dāng)局：：掌握不不同層次次貨幣的的運(yùn)行態(tài)態(tài)勢(shì)，采采取不同同的措施施進(jìn)行調(diào)調(diào)控三、貨幣幣的層次次劃分（三）IMF定定義的貨貨幣層次次：通貨（currency)：：現(xiàn)金（（C）貨幣（money)：：C＋活活期存款款準(zhǔn)貨幣（（quasimoney)：定期期存款＋＋儲(chǔ)蓄存存款＋外外幣存款款三、貨幣幣的層次次劃分（四）我我國(guó)的貨貨幣供應(yīng)應(yīng)量統(tǒng)計(jì)計(jì)口徑：：M0＝流流通中現(xiàn)現(xiàn)金M1=M0＋活活期存款款M2=M1＋定定期存款款＋儲(chǔ)蓄蓄存款＋＋其他存存款＋證證券公司司客戶保保證金M1：狹狹義貨幣幣M2：廣義義貨幣M2-M1：準(zhǔn)貨幣幣四、貨幣制制度（一）貨幣幣制度的定定義1、貨幣制制度的形成成貨幣鑄造、、流通的紊紊亂，不利于生產(chǎn)產(chǎn)與貿(mào)易發(fā)發(fā)展，及統(tǒng)統(tǒng)一市場(chǎng)的的形成法律形式規(guī)規(guī)定貨幣發(fā)發(fā)行、流通通2、貨幣制制度：一國(guó)國(guó)法律形式式規(guī)定的貨貨幣發(fā)行與與流通的結(jié)結(jié)構(gòu)與組織織形式。（二）貨幣幣制度的構(gòu)構(gòu)成要素幣材和貨幣幣單位的規(guī)規(guī)定本位幣與輔輔幣的鑄造造與償付能能力的規(guī)定定銀行券與紙紙幣發(fā)行流流通的規(guī)定定黃金準(zhǔn)備制制度四、貨幣制制度1、幣材和和貨幣單位位的規(guī)定本位幣幣材材：金屬貨貨幣制度的的基礎(chǔ)貨幣單位的的規(guī)定即價(jià)價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)，，包括貨幣幣單位名稱稱和貨幣單單位價(jià)值量量的規(guī)定貨幣單位名名稱：元貨幣名稱：：人民幣（（RMB，，CNY））2、本位幣幣與輔幣的的鑄造與償償付能力的的規(guī)定（1）本位位幣：主幣幣，一個(gè)個(gè)國(guó)家法定定的作為價(jià)價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)的的主要貨幣幣，是用于于計(jì)價(jià)、結(jié)結(jié)算的唯一一合法的貨貨幣單位，，具有無(wú)限限法償?shù)哪苣芰?。?）無(wú)限限法償：無(wú)無(wú)限的法定定償付能力力。凡使用用足值本位位幣進(jìn)行的的購(gòu)買和支支付，不論論數(shù)額多少少，受款人人均不得拒拒絕接受（3）輔幣幣1美元=100美分分，1盧布布=100戈比，1元=10角=100分四、貨幣制制度3、銀行券券與紙幣發(fā)發(fā)行流通的的規(guī)定銀行券：大大商業(yè)銀行行分散發(fā)行行——中央央銀行集中中發(fā)行4、黃金準(zhǔn)準(zhǔn)備制度貨幣調(diào)節(jié)準(zhǔn)準(zhǔn)備金銀行券兌付付準(zhǔn)備國(guó)際支付準(zhǔn)準(zhǔn)備金四、貨幣制制度（三）貨幣幣制度的演演變1、銀本位位制（16-19世世紀(jì)末）最早的貨幣幣制度之一一存續(xù)時(shí)間不不長(zhǎng)，范圍圍不廣原因：體大大值??；價(jià)價(jià)格不穩(wěn)2、金銀復(fù)復(fù)本位制(1)概念念：金和銀銀兩種貨幣幣金屬同時(shí)時(shí)流通，都都作為主幣幣材料，均均可自由鑄鑄造、自由由輸出入且且無(wú)限法償償。(2)類型型：平行本位：：兩種金屬屬貨幣間兌兌換比例完完全按各自自的價(jià)值量量由市場(chǎng)決決定的制度度雙本位：金金銀比價(jià)價(jià)波動(dòng)較大大，尤其是是金貴銀賤賤引起流通通混亂時(shí)出出現(xiàn)的，這這時(shí)國(guó)家強(qiáng)強(qiáng)行規(guī)定兩兩者的法定定兌換比例例以維持兩兩者的平等等地位跛行本位：：金自由鑄鑄造/銀限限制鑄造，，銀成為金金貨幣的輔輔助材料(3)特點(diǎn)點(diǎn)：不穩(wěn)定定的貨幣制制度案例分析:Gresham`sLaw由托馬斯··格雷欣爵爵士(SirThomasGresham，英國(guó)伊伊莉莎白女女王一世的的顧問(wèn))首首次提出，，他在1558年發(fā)發(fā)表的“劣劣幣驅(qū)逐良良幣”這一一見(jiàn)解認(rèn)為為：當(dāng)兩種種鑄幣在同同一市場(chǎng)上上流通時(shí)，，實(shí)際價(jià)值值高于法定定價(jià)值的““良幣”會(huì)會(huì)被逐出流流通，即被被熔化或輸輸出國(guó)外，，導(dǎo)致實(shí)際際價(jià)值低于于法定價(jià)值值的“劣幣幣”充斥市市場(chǎng)的現(xiàn)象象。應(yīng)用：\薪酬管理理的“格雷雷欣法則””.doc3、金本位位制金幣本位制制：典型的的金本位（（自由鑄鑄造、自由由兌換、自自由輸出入入）金塊本位制制（生金本本位制）金匯兌本位位制（虛金金本位制））4、信用貨貨幣制度的的特點(diǎn)不規(guī)定含金金量/不兌兌換黃金流通中的貨貨幣：信用用貨幣發(fā)行渠道：：銀行信貸貸程序國(guó)家的管理理成為必要要5、中國(guó)的的貨幣制度度第三節(jié)信信用一、信用的的定義、特特征（一）定義義：借貸活活動(dòng)，以償償還為條件件的價(jià)值運(yùn)運(yùn)動(dòng)的特殊殊形式(用用契約保障障本金回流流和增殖的的價(jià)值運(yùn)動(dòng)動(dòng)—王松奇奇)（二）構(gòu)成成要素信用關(guān)系：：授信、受受信信用標(biāo)的：：交易對(duì)象象（貨幣的的形式、商商品的形式式）信用載體：：信用工具具信用條件：：期限和利利率（三）信用用的本質(zhì)1、信用是是以還本付付息為條件件的借貸行行為2、信用是是價(jià)值運(yùn)動(dòng)動(dòng)的一種特特殊形式3、信用關(guān)關(guān)系是債權(quán)權(quán)債務(wù)關(guān)系系（四）信信用的特特征暫時(shí)性償還性收益性風(fēng)險(xiǎn)性二、信用用的產(chǎn)生生與發(fā)展展（一）信信用的產(chǎn)產(chǎn)生私有制和和商品交交換———貧富分分化商品產(chǎn)銷銷周期不不一致———商品品、貨幣幣占有的的不均衡衡經(jīng)濟(jì)主體體利益的的不一致致——有有條件讓讓渡/調(diào)調(diào)劑收支：結(jié)結(jié)余未未來(lái)消費(fèi)費(fèi)現(xiàn)在消費(fèi)費(fèi)負(fù)債現(xiàn)現(xiàn)在消消費(fèi)未來(lái)消費(fèi)費(fèi)平衡““月光光族”調(diào)劑：經(jīng)經(jīng)濟(jì)主體體效用的的最大化化,克服服收支時(shí)時(shí)/空的的不平（二）高高利貸信信用:最最古老的的信用形形式原始社會(huì)會(huì)末期-奴隸和和封建社社會(huì)：自自給自足足的小生生產(chǎn)者債權(quán)人:貨幣經(jīng)經(jīng)營(yíng)者、、商人、、教堂/寺廟/修道院院、奴隸隸主、大大地主債務(wù)人:小生產(chǎn)產(chǎn)者（不不穩(wěn)定的的小生產(chǎn)產(chǎn)、超負(fù)負(fù)荷剝削削）破落落的奴隸隸主、地地主（奢奢侈生活活）（政政治目的的）特點(diǎn)：高利率率：違違反平均均利潤(rùn)分分配規(guī)律律/急需需；借大大于貸非生產(chǎn)性性：不是是再生產(chǎn)產(chǎn)中閑置置的資本本，與再再生產(chǎn)無(wú)無(wú)直接聯(lián)聯(lián)系保守性性：資資本的剝剝削方式式非非資本的的生產(chǎn)方方式作用：自然經(jīng)濟(jì)濟(jì)解體與與商品貨貨幣關(guān)系系發(fā)展破壞和阻阻礙生產(chǎn)產(chǎn)力發(fā)展展雇傭勞動(dòng)動(dòng)后備軍軍+巨巨額資資本積累累（三）現(xiàn)現(xiàn)代信用用1、產(chǎn)生基礎(chǔ)礎(chǔ)：壟斷斷地位消消失與高高利貸衰衰退法律限制制利率水水平，利利率從屬屬于平均均利潤(rùn)率率，從屬屬于資本本主義生生產(chǎn)需要要資本主義義發(fā)展創(chuàng)創(chuàng)造的條條件———突破小小生產(chǎn)方方式商品貨幣幣關(guān)系拓拓展：社社會(huì)再生生產(chǎn)資金金的暫時(shí)時(shí)閑置與與需求貨幣需求求迅速增增長(zhǎng)：創(chuàng)創(chuàng)造信用用流通工工具來(lái)滿滿足2、現(xiàn)代代信用的的形成產(chǎn)業(yè)資本本循環(huán)中中的資金金余缺余：固定定資產(chǎn)折折舊閑閑置流流動(dòng)資金金待待轉(zhuǎn)化的的剩余價(jià)價(jià)值缺：固定定資產(chǎn)更更新補(bǔ)補(bǔ)充流動(dòng)動(dòng)資金追追加加生產(chǎn)資資本經(jīng)濟(jì)主體體收支不不平衡的的加劇盈余與赤赤字；債債權(quán)與債債務(wù)金融中介介機(jī)構(gòu)的的興起與與推動(dòng)直接融資資間接融資資：信息息/交易易成本、、巧合創(chuàng)造信用用流通工工具和創(chuàng)創(chuàng)造信用用機(jī)構(gòu)的多多樣化信用形式式的多樣樣化（四）直直接信用用和間接接信用直接信用用貨幣余缺缺者之間間直接發(fā)發(fā)生的信信用，通通常由經(jīng)經(jīng)紀(jì)人或或證券商商進(jìn)行股股票、債債券發(fā)行行等交易易安排。。特點(diǎn)：借借款者直直接發(fā)行行債務(wù)/股權(quán)憑憑證，中中間人僅僅牽線搭搭橋，收收取傭金金。間接信用用貨幣余缺缺者間通通過(guò)各種種金融中中介發(fā)行行的各種種金融工工具進(jìn)行行借貸的的信用特點(diǎn)：金金融中介介發(fā)行間間接債務(wù)務(wù)憑證，，將貸者者的貨幣幣引向借借者間接信用用/直接接信用專業(yè)信息息機(jī)構(gòu)：：信息成成本低交易成本本較低（（規(guī)模經(jīng)經(jīng)濟(jì)）風(fēng)險(xiǎn)有效效分散/流動(dòng)性性強(qiáng)三、主要要信用形形式劃分標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)：當(dāng)事事人+經(jīng)經(jīng)濟(jì)內(nèi)容容+信用用形態(tài)債權(quán)人

債務(wù)人經(jīng)濟(jì)內(nèi)容/用途形態(tài)商業(yè)信用工商企業(yè)

工商企業(yè)生產(chǎn)

銷售商品銀行信用金融中介

企、居民(銀行等)政

府

等

生產(chǎn)

銷售

消費(fèi)貨幣國(guó)家信用銀、企

各

級(jí)居、機(jī)構(gòu)

政

府彌補(bǔ)財(cái)政赤字;籌集長(zhǎng)期資金(公開(kāi)操作工具)貨幣消費(fèi)信用工商企業(yè)

消費(fèi)者金融機(jī)構(gòu)

個(gè)人耐用消費(fèi)品

住宅/其他支出商品/貨幣（一）商商業(yè)信用用1、概念念：商業(yè)業(yè)信用是是指企業(yè)業(yè)之間相相互提供供的、與與商品交交換直接接相聯(lián)系系的信用用。2、具體體形式：：賒銷賒賒購(gòu)預(yù)預(yù)付貨貨款3、商業(yè)業(yè)信用存存在的必必要性（1）宏宏觀角度度：潤(rùn)滑滑整個(gè)生生產(chǎn)流通通過(guò)程，，促進(jìn)經(jīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展展商業(yè)信用用適應(yīng)了了產(chǎn)業(yè)資資本循環(huán)環(huán)的需要要滿足了商商業(yè)資本本循環(huán)的的要求（2）微微觀方面面：對(duì)于于信用雙雙方都有有利授信方：：完成銷銷售，實(shí)實(shí)現(xiàn)商品品“驚險(xiǎn)險(xiǎn)的跳躍躍”受信方：：解決4、商業(yè)業(yè)信用的的特點(diǎn)（1））主主體體：：生生產(chǎn)產(chǎn)或或經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)商商品品的的企企業(yè)業(yè)（2））客客體體：：商商品品資資本本（3））在在生生產(chǎn)產(chǎn)周周期期的的各各個(gè)個(gè)階階段段上上，，商商業(yè)業(yè)信信用用的的運(yùn)運(yùn)動(dòng)動(dòng)與與產(chǎn)產(chǎn)業(yè)業(yè)資資本本的的動(dòng)動(dòng)態(tài)態(tài)是是一一致致的的。。繁繁榮榮時(shí)時(shí)期期，，生生產(chǎn)產(chǎn)擴(kuò)擴(kuò)大大，，商商品品增增加加，，商商業(yè)業(yè)信信用用需需求求和和供供應(yīng)應(yīng)都都增增加加。。5、、商商業(yè)業(yè)信信用用的的局局限限性性和和缺缺點(diǎn)點(diǎn)（1））規(guī)規(guī)模模和和數(shù)數(shù)量量限限制制（2））范范圍圍限限制制（3））方方向向限限制制（4））期期限限限限制制（5））分分散散，，不不便便于于國(guó)國(guó)家家管管理理（6））掩掩蓋蓋企企業(yè)業(yè)生生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)管管理理中中存存在在的的問(wèn)問(wèn)題題6、我國(guó)的的商業(yè)信用用（1）奴隸隸社會(huì)產(chǎn)生生了商業(yè)信信用（2）1929國(guó)民民政府《票票據(jù)法》（3）20世紀(jì)80、90年年代“三角角債”（4）1995年《《中華人民民共和國(guó)票票據(jù)法》（二）銀行行信用1、概念廣義的銀行行信用是指指銀行以及及非銀行金金融機(jī)構(gòu)以以貨幣形態(tài)態(tài)向社會(huì)和和個(gè)人提供供的信用。。狹義的銀行行信用僅指指銀行提供供的信用。。2、銀行信信用的形式式：吸存、、放貸3、銀行信信用的地位位（課堂討討論）區(qū)別：形式式+特點(diǎn)+缺點(diǎn)

形

式

特

點(diǎn)

優(yōu)勢(shì)/局限商業(yè)信用賒購(gòu)賒銷預(yù)付貨款主體：企業(yè)客體：商品資本/買賣+借貸變動(dòng)：與產(chǎn)業(yè)資本一致數(shù)量和規(guī)模限制范圍限制方向限制期限限制銀行信用吸收存款發(fā)放貸款[證券投資]主體：銀行等、企業(yè)、個(gè)人客體：暫時(shí)閑置的資金變動(dòng)：與產(chǎn)業(yè)資本的動(dòng)態(tài)不一致功能：信用創(chuàng)造/貸款—存款流

突破商信限制--集少成多，--續(xù)短為長(zhǎng)，--變S為C、I--低成本創(chuàng)造信用商業(yè)信用與與銀行信用用商業(yè)信用——直接、方方便：基礎(chǔ)礎(chǔ)，先于銀銀行信用銀行信用——各種局限限的突破：：現(xiàn)代信用用基本形式式商業(yè)信用向向銀行信用用的轉(zhuǎn)化票據(jù)發(fā)行———銀行券券發(fā)行[創(chuàng)創(chuàng)造信用流流通工具]票據(jù)貼現(xiàn)票據(jù)抵押貸貸款票據(jù)承兌、、保證（三）國(guó)家家[政府]信用1、定義：：國(guó)家/政政府為主體體的借貸行行為—負(fù)債債為主2、形式及及作用[順順序]發(fā)行國(guó)庫(kù)券券：彌補(bǔ)財(cái)財(cái)政赤字、、調(diào)節(jié)財(cái)政政收支彌補(bǔ)方式：：增稅、發(fā)發(fā)行貨幣、、舉債發(fā)行公/國(guó)國(guó)債：籌集集長(zhǎng)期建設(shè)設(shè)資金調(diào)節(jié)貨幣流流通與經(jīng)濟(jì)濟(jì)結(jié)構(gòu)公開(kāi)市場(chǎng)操操作政府借款、、發(fā)行國(guó)際際債券：彌彌補(bǔ)國(guó)際收收支逆差向中央銀行行透資和借借款：多被被禁止或限限制（四）消費(fèi)費(fèi)信用1、定義：：消費(fèi)信用用是工商企企業(yè)、銀行行或其它金金融機(jī)構(gòu)以以商品或貨貨幣的形式式向消費(fèi)者者個(gè)人提供供的信用。。2、性質(zhì)（1）類似似商業(yè)信用用：工商企企業(yè)以賒銷銷或分期付付款的形式式向消費(fèi)者者提供商品品或勞務(wù)（2）屬于于銀行信用用，有兩種種方式：銀銀行直接向向消費(fèi)者個(gè)個(gè)人發(fā)放貸貸款（住房房按揭）；；銀行向提提供商品的的企業(yè)發(fā)放放貸款（消消費(fèi)信貸））3、形式（1）分欺欺付款（2）信用用卡：短期期透支（3）消費(fèi)費(fèi)貸款買方信貸、、賣方信貸貸；信用貸貸款、抵押押貸款4、作用：：（1）提高高人們的消消費(fèi)水平（2）促進(jìn)進(jìn)消費(fèi)商品品的生產(chǎn)與與銷售，促促進(jìn)經(jīng)濟(jì)（3）引導(dǎo)導(dǎo)消費(fèi)，調(diào)調(diào)節(jié)消費(fèi)結(jié)結(jié)構(gòu)（4）調(diào)節(jié)節(jié)市場(chǎng)供求求關(guān)系（5）促進(jìn)進(jìn)新技術(shù)的的運(yùn)用，新新產(chǎn)品的推推銷以及產(chǎn)產(chǎn)品的更新新?lián)Q代（6）過(guò)度度消費(fèi)：供供求矛盾與與物價(jià)上漲漲；支付能能力：危機(jī)機(jī)時(shí)期\那個(gè)美國(guó)國(guó)老太忽悠悠了十三億億中國(guó)人.doc（五）證券券信用：股股票、債券券企業(yè)以發(fā)行行股票和債債券的形式式籌集資金金的一種信信用方式信用與股份份制信用：所有權(quán)、使使用權(quán)兩權(quán)權(quán)分離大規(guī)?；I資資：資本密密集與技術(shù)術(shù)密集企業(yè)業(yè)條件：還本本付息———利息/股股息+紅利利變現(xiàn)：存款款提取/股股票拋售結(jié)論：信用用制度是股股份制的基基礎(chǔ)（六）民間間信用定義：企業(yè)業(yè)之間、個(gè)個(gè)人之間、、企業(yè)與個(gè)個(gè)人之間發(fā)發(fā)生的不規(guī)規(guī)范信用特征無(wú)正規(guī)的金金融工具作作信用載體體自發(fā)性強(qiáng)；；利率較正正規(guī)信用高高風(fēng)險(xiǎn)較大活動(dòng)特征：：與一國(guó)/地區(qū)的正正式金融服服務(wù)程度成成反比四、信用工工具的種類類（一）種類類的演變商業(yè)信用——銀行信用用—證券信信用—新型型信用工具具（二）種類類劃分融資者性質(zhì)質(zhì)：直接/間接被接受程度度：無(wú)限/有限償還期長(zhǎng)短短：短期/長(zhǎng)期/不不定期1、支票當(dāng)事人出票人———付付款人———收收款人人[帳戶所有有者][銀行][帳戶所有有者/第三三者]分類公司支票/個(gè)人支票票記名支票/不記名支支票現(xiàn)金支票/轉(zhuǎn)帳支票票2、信用證證商業(yè)信用證證：異地貿(mào)貿(mào)易/國(guó)際際貿(mào)易進(jìn)口商/買買方——銀銀行———出口口商/賣方方保證金/合合同—信信用證——按期期足量交貨貨旅行信用證證旅行者者———國(guó)國(guó)內(nèi)銀銀行———國(guó)國(guó)外銀銀行存款/帳戶戶---信用用證---付付款3、信信用卡卡發(fā)卡機(jī)機(jī)構(gòu)特約商商戶持卡人人問(wèn)題：：偽造造/遺遺失/惡意意透支支4、大大額可可轉(zhuǎn)讓讓定期期存單單額度大大，有有起點(diǎn)點(diǎn)金額額限制制期限固固定：：短期期—3/6/9/12個(gè)個(gè)月可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓讓：二二級(jí)市市場(chǎng)銀行：：吸收收數(shù)額額較大大、期期限穩(wěn)穩(wěn)定的的資金金（三））信用用工具具的特特征1、償償還性性———信用用特征征的體體現(xiàn)之之一兩個(gè)極極端：：紙幣幣+活活期存存款；；永續(xù)續(xù)債券券（永永久付付息不不還本本）債務(wù)人人/債債權(quán)人人：使使用時(shí)時(shí)間+償還還時(shí)間間/消費(fèi)費(fèi)的時(shí)時(shí)間選選擇+收益益與物物價(jià)的的預(yù)期期2、流流動(dòng)性性貨幣/其他他金融融工具具償還期期：反反比/債務(wù)務(wù)人信信用：：正比比3、風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)性性信用風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)（（爽約約風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)）：：不能能及時(shí)時(shí)和/或足足額償償還市場(chǎng)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)：：利率率風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)、匯匯率風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)等等償還期期：反反比/流動(dòng)動(dòng)性+債務(wù)務(wù)人信信譽(yù)：：正比比4、收收益性性———收益益率：：信用用特征征體現(xiàn)現(xiàn)名義收收益率率/票票面收收益率率=規(guī)規(guī)定收收益/票面面金額額即期收收益率率=信信用工工具的的規(guī)定定收益益/當(dāng)當(dāng)期市市場(chǎng)價(jià)價(jià)格實(shí)際收收益率率認(rèn)購(gòu)者者收益益率[發(fā)行行時(shí)購(gòu)購(gòu)買并并持有有到期期]=[年利利息+（面面值-發(fā)行行價(jià)））/償償還期期]/買入入價(jià)持有期期收益益率[買買進(jìn)賣賣出的的持有有期收收益]=[年年利息息+（（賣出出價(jià)-買入入價(jià)））/持持有期期]/買入入價(jià)最終收收益率率[買買已發(fā)發(fā)舊債債券并并持有有到期期]=[年年利息息+（（面值值-買買入價(jià)價(jià)）/剩余余年限限]/買入入價(jià)五、信信用工工具的的行市市利息：：收益益的一一般形形態(tài)利息的的來(lái)源源與實(shí)實(shí)質(zhì)：：貸出資資金索索取的的報(bào)酬酬，是是資本本營(yíng)運(yùn)運(yùn)所形形成利利潤(rùn)的的一部部分現(xiàn)實(shí)：：利息息是收收益的的一般般形態(tài)態(tài)資金貸貸出與與否：：利息息是可可能取取得或或?qū)⑷∪〉玫牡氖杖肴虢枵撸海豪麧?rùn)潤(rùn)=利利息與與企業(yè)業(yè)主收收入,利息息率(與投投資回回報(bào)率率的對(duì)對(duì)比)成成為衡衡量投投資與與否的的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)之一一轉(zhuǎn)化原因因：資本所有有權(quán)的廣廣化：貨貨幣資本本天然具具有收益益性（忽忽略生產(chǎn)產(chǎn)創(chuàng)造價(jià)價(jià)值這一一實(shí)質(zhì)））利率衡量量收益，，利息是是利潤(rùn)的的一部分分，但利利息固定定，而利利潤(rùn)不確確定利息歷史史悠久：：貨幣無(wú)無(wú)論是否否為資本本，都可可以提供供收益收益的資資本化任何有收收益之物物(無(wú)論論其是否否為貸放放的貨幣幣或使用用的資本本)，均均可通過(guò)過(guò)收益與與利率的的對(duì)比推推算其所所相當(dāng)?shù)牡馁Y金金金額。習(xí)習(xí)慣上稱稱為“收收益的資資本化規(guī)規(guī)律”——P(本金金)=R(收益益)/r(利率率)據(jù)此規(guī)律律本身不存存在內(nèi)在在價(jià)值/價(jià)格決決定規(guī)律律之物，，可取得得資本價(jià)價(jià)格--土地：：無(wú)價(jià)值值，無(wú)內(nèi)內(nèi)在價(jià)格格決定依依據(jù)，但但有收益益并非資本本之物，，可以視視為資本本--工工資的的資本化化：收益資本本化的典典型應(yīng)用用：有價(jià)價(jià)證券價(jià)價(jià)格的形形成信用工具具的面值值與交易易價(jià)格信用工具具的面值值鈔票；存存款/存存單；票票據(jù)；債債券；絕絕大部分分股票；；信用工具具的交易易價(jià)格/未來(lái)現(xiàn)現(xiàn)金流的的貼現(xiàn)票據(jù)與大大額存單單：市場(chǎng)場(chǎng)利率倒倒扣利息息(先付付息)債券：收收益化資資本規(guī)律律與現(xiàn)值值理論股票：收收益資本本化規(guī)律律結(jié)論：利率、償償還期是是重要的的交易價(jià)價(jià)格決定定因素信用工具具的交易易價(jià)格與與市場(chǎng)利利率成反反比六、金融融衍生工工具遠(yuǎn)期與期期貨商品期貨貨與金融融期貨期貨與期期權(quán)的區(qū)區(qū)別互換定義：一一種經(jīng)雙雙方協(xié)定定在一定定時(shí)間后后彼此交交換支付付的金融融交易。。主要類型型貨幣互換換：交易易雙方交交換不同同幣種、、相同期期限、等等值資金金的債務(wù)務(wù)或資產(chǎn)產(chǎn)，以避避免匯率率風(fēng)險(xiǎn)。。利率互換換：交易易雙方在在資產(chǎn)、、債務(wù)幣幣種相同同的情況況下，互互相交換換不同形形式的利利率，以以避免或或降低利利率風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。\利率互互換案例例.doc反思：\創(chuàng)中國(guó)國(guó)品牌需需改變?nèi)谌谫Y觀念念.doc第四節(jié)利利息與與利率一、利息息的本質(zhì)質(zhì)二、利率率的種類類三、利率率的決定定和影響響因素四、利率率的作用用一、利息息的本質(zhì)質(zhì)1、利息是剩剩余價(jià)值值的轉(zhuǎn)化化，是利利潤(rùn)的分分割2、資金時(shí)間間價(jià)值的的補(bǔ)償跨跨時(shí)交易易3、犧牲流動(dòng)動(dòng)性的補(bǔ)補(bǔ)償4、違約風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)補(bǔ)償5、通貨膨脹脹的補(bǔ)償償二、利率的種種類1、按計(jì)息息的時(shí)間間分：年年利率；；月利率率；日利利率(拆息業(yè)務(wù)務(wù))（常用于于銀行之之間的業(yè)業(yè)務(wù)往來(lái)來(lái)）月息3厘厘，即3‰年息3厘厘，即3%2、按計(jì)息息的方式式分：?jiǎn)螁卫?；?fù)復(fù)利。思考:計(jì)計(jì)算月利率是是1%時(shí)的有效效年利率率3、實(shí)際際利率與與名義利利率