2022年帝奧微研究報告信號鏈、電源管理雙通道持續(xù)賦能消費、汽車電子特色產(chǎn)品促進公司營收增長，毛利率穩(wěn)步提升股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定（截止至2022年8月23日）截至8月23日，公司的控股股東為鞠建宏先生，直接持有19.17%的股權(quán)。公司實際控制人為周健華女士與鞠建宏先生，兩人為夫妻關(guān)系。鞠建宏先生曾歷任美國仙童半導(dǎo)體信號鏈產(chǎn)品事業(yè)部亞洲區(qū)總監(jiān)、全球模擬開關(guān)產(chǎn)品線總監(jiān)。公司多名核心管理人員曾任職于仙童半導(dǎo)體，具備卓越的工作經(jīng)驗以及行業(yè)經(jīng)驗。下游客戶參股。小米和OPPO既是公司下游客戶，也是公司直接或間接持股人，持股人與公司利益一致，有利于公司快速成長以及利潤增長。公司歷年營收顯著提升，凈利潤穩(wěn)步增長2021年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.08億元，較上年同期增長105.08%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.65億元，較上年同期增長310.77%。2022年H1，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.93億元，較上年同期增長31.40%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.20億元，較上年同期增長100.26%。2022年H1，電源類模擬片銷售額為1.67億元，占總營收56.87%；信號鏈類模擬芯片銷售額為1.26億元，占總營收43.13%。毛利率穩(wěn)步提升，費用率持續(xù)下降2022H1，公司綜合毛利率是57.8%，相較于2021年53.6%，提升明顯。公司費用率逐年遞減，均維持在較低水平。2021年，公司模擬開關(guān)器件產(chǎn)品占總營收約35%。深入消費電子、智能LED照明，募投項目助力發(fā)展汽車電子2021年，公司下游應(yīng)用領(lǐng)域以消費電子、智能LED照明為主，但逐步向汽車、新能源等領(lǐng)域邁進。2022年募投項目助力公司轉(zhuǎn)向汽車電子領(lǐng)域，將促進公司汽車智能照明驅(qū)動的研發(fā)，預(yù)計AC/DC產(chǎn)品將升級進入汽車電子領(lǐng)域。2022年，公司發(fā)布TWS耳機新專利，因此我們預(yù)計公司今年TWS銷量將穩(wěn)步提升。供應(yīng)商穩(wěn)定，客戶覆蓋面廣公司主要供應(yīng)商是東部高科，基于BCD圖表：2020-2021年公司主要供應(yīng)商及采購產(chǎn)品工藝發(fā)展趨勢，生產(chǎn)高壓、大功率和高密度產(chǎn)品。主要終端客戶為OPPO、小米、山蒲照明、大華、海康威視、比亞迪等，消費電子與汽車電子客戶齊頭并進。雖然公司與TI、安森美等國際大廠存在差距，但著眼于低功耗高精度運算放大器領(lǐng)域，產(chǎn)品已批量應(yīng)用于主流品牌手機和手持醫(yī)療電子設(shè)備中，市場認(rèn)可度較高。低功耗運算放大器加碼公司進入高端手機市場，提升市場份額公司為智能手機廠商提供一站式的模擬芯片解決方案，主要包括高速MIPI開關(guān)、高速USB開關(guān)、USB數(shù)據(jù)端口保護芯片、音頻開關(guān)、高精度運算放大器、屏驅(qū)動供電芯片、雙色溫閃光驅(qū)動芯片等模塊。8月22日，公司的低功耗運算放大器產(chǎn)品DIO32051ACN4憑借其優(yōu)異的性能指標(biāo)，成功通過高通認(rèn)證，進入高通最新發(fā)布的旗艦平臺驍龍8Gen1Plus(SM8475）參考設(shè)計。DIO32051ACN4是一款具有超低失調(diào)電壓的高性能CMOS運算放大器。9月26日，公司發(fā)布多功能高性能USBType-C模擬開關(guān)DIO4480，憑借尺寸小、集成度高、領(lǐng)先抗浪涌能力等出色的產(chǎn)品性能，成功進入字節(jié)跳動旗艦新品VR頭顯設(shè)計?！靶盘栨?電源管理”雙通道持續(xù)賦能消費、汽車電子信號鏈產(chǎn)品蓄力汽車照明，特色電源加碼進入汽車電子特色電源管理芯片：未來公司AC/DC產(chǎn)品將更多轉(zhuǎn)向汽車照明，單車應(yīng)用數(shù)量多，市場前景巨大；同時加大研發(fā)高壓LDO、DC/DC、馬達驅(qū)動等特色電源類產(chǎn)品，加速進入汽車電子市場，依托與汽車大客戶緊密合作，設(shè)計半定制化產(chǎn)品。持續(xù)發(fā)揮信號鏈模擬芯片突出優(yōu)勢，加碼運算放大器、USB開關(guān)等產(chǎn)品融入汽車領(lǐng)域，主攻信號鏈業(yè)務(wù)，帶動電源管理業(yè)務(wù)，雙通道齊頭并進。2021年全球LED頭燈滲透率于乘用車已達60%，其中電動車的LED頭燈滲透率更高達90%，預(yù)計2022年將分別提升至72%與92%。未來研發(fā)重點是信號鏈產(chǎn)品，帶動特色電源產(chǎn)品發(fā)展近日推出集成7路高性能LDO的PMICDIO8018，專門為手機、平板和XR等多攝像頭的應(yīng)用場景提供供電解決方案。同時，特