1、泓域/郵輪游艇裝備項(xiàng)目融資方案郵輪游艇裝備項(xiàng)目融資方案目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc112160006 一、 項(xiàng)目簡(jiǎn)介 PAGEREF _Toc112160006 h 3 HYPERLINK l _Toc112160007 二、 融資成本與風(fēng)險(xiǎn)分析 PAGEREF _Toc112160007 h 7 HYPERLINK l _Toc112160008 三、 項(xiàng)目籌資來(lái)源 PAGEREF _Toc112160008 h 18 HYPERLINK l _Toc112160009 四、 項(xiàng)目評(píng)估 PAGEREF _Toc112160009 h 28 HYPER

2、LINK l _Toc112160010 五、 項(xiàng)目 PAGEREF _Toc112160010 h 41 HYPERLINK l _Toc112160011 六、 可行性研究的階段劃分及其主要內(nèi)容 PAGEREF _Toc112160011 h 48 HYPERLINK l _Toc112160012 七、 項(xiàng)目評(píng)估與可行性研究的關(guān)系 PAGEREF _Toc112160012 h 51 HYPERLINK l _Toc112160013 八、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc112160013 h 54 HYPERLINK l _Toc112160014 九、 完善裝備產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ) PA

3、GEREF _Toc112160014 h 55 HYPERLINK l _Toc112160015 十、 必要性分析 PAGEREF _Toc112160015 h 56 HYPERLINK l _Toc112160016 十一、 公司簡(jiǎn)介 PAGEREF _Toc112160016 h 57 HYPERLINK l _Toc112160017 公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc112160017 h 59 HYPERLINK l _Toc112160018 公司合并利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc112160018 h 59 HYPERLINK l _Toc112

4、160019 十二、 投資方案 PAGEREF _Toc112160019 h 59 HYPERLINK l _Toc112160020 建設(shè)投資估算表 PAGEREF _Toc112160020 h 61 HYPERLINK l _Toc112160021 建設(shè)期利息估算表 PAGEREF _Toc112160021 h 62 HYPERLINK l _Toc112160022 流動(dòng)資金估算表 PAGEREF _Toc112160022 h 63 HYPERLINK l _Toc112160023 總投資及構(gòu)成一覽表 PAGEREF _Toc112160023 h 65 HYPERLINK

5、l _Toc112160024 項(xiàng)目投資計(jì)劃與資金籌措一覽表 PAGEREF _Toc112160024 h 66 HYPERLINK l _Toc112160025 十三、 建設(shè)進(jìn)度分析 PAGEREF _Toc112160025 h 67 HYPERLINK l _Toc112160026 項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃一覽表 PAGEREF _Toc112160026 h 67項(xiàng)目簡(jiǎn)介（一）項(xiàng)目單位項(xiàng)目單位：xxx有限責(zé)任公司（二）項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)本期項(xiàng)目選址位于xxx（以選址意見(jiàn)書為準(zhǔn)），占地面積約82.00畝。項(xiàng)目擬定建設(shè)區(qū)域地理位置優(yōu)越，交通便利，規(guī)劃電力、給排水、通訊等公用設(shè)施條件完備，非常適宜本

6、期項(xiàng)目建設(shè)。（三）建設(shè)規(guī)模該項(xiàng)目總占地面積54667.00（折合約82.00畝），預(yù)計(jì)場(chǎng)區(qū)規(guī)劃總建筑面積105083.18。其中：主體工程68907.98，倉(cāng)儲(chǔ)工程20308.24，行政辦公及生活服務(wù)設(shè)施9461.02，公共工程6405.94。（四）項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度結(jié)合該項(xiàng)目建設(shè)的實(shí)際工作情況，xxx有限責(zé)任公司將項(xiàng)目工程的建設(shè)周期確定為24個(gè)月，其工作內(nèi)容包括：項(xiàng)目前期準(zhǔn)備、工程勘察與設(shè)計(jì)、土建工程施工、設(shè)備采購(gòu)、設(shè)備安裝調(diào)試、試車投產(chǎn)等。（五）項(xiàng)目提出的理由1、不斷提升技術(shù)研發(fā)實(shí)力是鞏固行業(yè)地位的必要措施公司長(zhǎng)期積累已取得了較豐富的研發(fā)成果。隨著研究領(lǐng)域的不斷擴(kuò)大，公司產(chǎn)品不斷往精密化、智能化

7、方向發(fā)展，投資項(xiàng)目的建設(shè)，將支持公司在相關(guān)領(lǐng)域投入更多的人力、物力和財(cái)力，進(jìn)一步提升公司研發(fā)實(shí)力，加快產(chǎn)品開(kāi)發(fā)速度，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，滿足行業(yè)發(fā)展和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的需求，鞏固并增強(qiáng)公司在行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)地位，為建設(shè)國(guó)際一流的研發(fā)平臺(tái)提供充實(shí)保障。2、公司行業(yè)地位突出，項(xiàng)目具備實(shí)施基礎(chǔ)公司自成立之日起就專注于行業(yè)領(lǐng)域，已形成了包括自主研發(fā)、品牌、質(zhì)量、管理等在內(nèi)的一系列核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，行業(yè)地位突出，為項(xiàng)目的實(shí)施提供了良好的條件。在生產(chǎn)方面，公司擁有良好生產(chǎn)管理基礎(chǔ)，并且擁有國(guó)際先進(jìn)的生產(chǎn)、檢測(cè)設(shè)備；在技術(shù)研發(fā)方面，公司系國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，擁有省級(jí)企業(yè)技術(shù)中心，并與科研院所、高校保持著長(zhǎng)期的合作關(guān)系，已形

8、成了完善的研發(fā)體系和創(chuàng)新機(jī)制，具備進(jìn)一步升級(jí)改造的條件；在營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方面，公司通過(guò)多年發(fā)展已建立了良好的營(yíng)銷服務(wù)體系，營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)拓展具備可復(fù)制性。堅(jiān)持國(guó)家政策引領(lǐng)，加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)和規(guī)劃引導(dǎo)，健全法規(guī)規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)體系，堅(jiān)守安全發(fā)展底線。堅(jiān)持遵循市場(chǎng)導(dǎo)向，激發(fā)各類市場(chǎng)主體活力，引導(dǎo)社會(huì)各方面廣泛參與，加強(qiáng)行業(yè)自律和規(guī)范發(fā)展。堅(jiān)持創(chuàng)新綠色發(fā)展，加強(qiáng)自主創(chuàng)新體系建設(shè)，加快優(yōu)質(zhì)高效裝備發(fā)展，促進(jìn)新能源清潔能源技術(shù)示范應(yīng)用。堅(jiān)持開(kāi)放交流合作，吸引全球創(chuàng)新人才和資源，加強(qiáng)多種形式國(guó)際合作，融入世界郵輪游艇產(chǎn)業(yè)分工體系。（六）建設(shè)投資估算1、項(xiàng)目總投資構(gòu)成分析本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)

9、慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資40968.66萬(wàn)元，其中：建設(shè)投資30583.41萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的74.65%；建設(shè)期利息662.83萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的1.62%；流動(dòng)資金9722.42萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的23.73%。2、建設(shè)投資構(gòu)成本期項(xiàng)目建設(shè)投資30583.41萬(wàn)元，包括工程費(fèi)用、工程建設(shè)其他費(fèi)用和預(yù)備費(fèi)，其中：工程費(fèi)用25954.81萬(wàn)元，工程建設(shè)其他費(fèi)用3702.22萬(wàn)元，預(yù)備費(fèi)926.38萬(wàn)元。（七）項(xiàng)目主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)1、財(cái)務(wù)效益分析根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后每年?duì)I業(yè)收入83200.00萬(wàn)元，綜合總成本費(fèi)用72391.94萬(wàn)元，納稅總額5703.01萬(wàn)元，凈利潤(rùn)7858.26萬(wàn)元

10、，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率10.57%，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值-2130.93萬(wàn)元，全部投資回收期7.47年。2、主要數(shù)據(jù)及技術(shù)指標(biāo)表主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表序號(hào)項(xiàng)目單位指標(biāo)備注1占地面積54667.00約82.00畝1.1總建筑面積105083.18容積率1.921.2基底面積33346.87建筑系數(shù)61.00%1.3投資強(qiáng)度萬(wàn)元/畝358.962總投資萬(wàn)元40968.662.1建設(shè)投資萬(wàn)元30583.412.1.1工程費(fèi)用萬(wàn)元25954.812.1.2工程建設(shè)其他費(fèi)用萬(wàn)元3702.222.1.3預(yù)備費(fèi)萬(wàn)元926.382.2建設(shè)期利息萬(wàn)元662.832.3流動(dòng)資金萬(wàn)元9722.423資金籌措萬(wàn)元40968.663.1自

11、籌資金萬(wàn)元27441.483.2銀行貸款萬(wàn)元13527.184營(yíng)業(yè)收入萬(wàn)元83200.00正常運(yùn)營(yíng)年份5總成本費(fèi)用萬(wàn)元72391.946利潤(rùn)總額萬(wàn)元10477.687凈利潤(rùn)萬(wàn)元7858.268所得稅萬(wàn)元2619.429增值稅萬(wàn)元2753.2110稅金及附加萬(wàn)元330.3811納稅總額萬(wàn)元5703.0112工業(yè)增加值萬(wàn)元20023.0213盈虧平衡點(diǎn)萬(wàn)元42293.70產(chǎn)值14回收期年7.47含建設(shè)期24個(gè)月15財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率10.57%所得稅后16財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值萬(wàn)元-2130.93所得稅后融資成本與風(fēng)險(xiǎn)分析（一）融資成本分析融資成本是資金所有權(quán)與資金使用權(quán)分離的產(chǎn)物，融資成本的實(shí)質(zhì)是資金使用者支付

12、給資金所有者的報(bào)酬。由于項(xiàng)目融資是一種市場(chǎng)交易行為，所以有交易就會(huì)有交易費(fèi)用，資金使用者為了能夠獲得資金使用權(quán)，就必須支付相關(guān)的費(fèi)用，如委托金融機(jī)構(gòu)代理發(fā)行股票、債券而支付的注冊(cè)費(fèi)和代理費(fèi)，向銀行借款時(shí)需支付的手續(xù)費(fèi)等。企業(yè)融資成本實(shí)際上包括兩部分，即融資費(fèi)用和資金使用費(fèi)。融資費(fèi)用是企業(yè)在資金籌集過(guò)程中發(fā)生的各種費(fèi)用；資金使用費(fèi)是指企業(yè)因使用資金而向其提供者支付的報(bào)酬，如股票融資向股東支付股息、紅利，發(fā)行債券和借款支付的利息，借用資產(chǎn)支付的租金，等等。需要指出的是，上述融資成本的含義僅僅只是項(xiàng)目融資的財(cái)務(wù)成本，或稱顯性成本。除了財(cái)務(wù)成本外，項(xiàng)目融資還存在機(jī)會(huì)成本或隱性成本。機(jī)會(huì)成本是經(jīng)濟(jì)學(xué)的一

13、個(gè)重要概念，是指把某種資源用于某種特定用途而放棄其他各種用途中的最高收益。我們?cè)诜治銎髽I(yè)融資成本時(shí)，機(jī)會(huì)成本是一個(gè)必須考慮的因素，特別是在分析企業(yè)自有資金的使用時(shí)，機(jī)會(huì)成本非常關(guān)鍵。因?yàn)?，企業(yè)使用自有資金一般是無(wú)償?shù)?，無(wú)須實(shí)際對(duì)外支付融資成本。但是，如果從社會(huì)各種投資或資本所取得平均收益的角度看，自有資金也應(yīng)在使用后取得相應(yīng)的報(bào)酬，這和其他融資方式是沒(méi)有區(qū)別的，不同的只是自有資金不需對(duì)外支付，而其他融資方式必須對(duì)外支付。一般情況下，融資成本指標(biāo)以融資成本率表示：融資成本率=資金使用費(fèi)（融資總額融資費(fèi)用）。這里的融資成本是資金成本，是一般企業(yè)在融資過(guò)程中著重分析的對(duì)象。但從現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理理念看，這

14、樣的分析和評(píng)價(jià)不能完全滿足現(xiàn)代理財(cái)?shù)男枰?，我們?yīng)該從更深層次的意義上考慮融資的幾個(gè)其他相關(guān)成本：首先是項(xiàng)目融資的機(jī)會(huì)成本。就企業(yè)內(nèi)源融資來(lái)說(shuō)，一般是無(wú)償使用的。它無(wú)須實(shí)際對(duì)外支付融資成本（這里主要指財(cái)務(wù)成本）。但是，如果從社會(huì)各種投資或資本所取得平均收益的角度看，內(nèi)源融資的留存收益也應(yīng)于使用后取得相應(yīng)的報(bào)酬，這和其他融資方式是沒(méi)有區(qū)別的，不同的只是內(nèi)源融資不需對(duì)外支付，而其他融資方式必須對(duì)外支付，以留存收益為代表的企業(yè)內(nèi)源融資的融資成本應(yīng)該是普通股的盈利率，只。不過(guò)它沒(méi)有融資費(fèi)用而已。其次是風(fēng)險(xiǎn)成本。企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)成本主要指破產(chǎn)成本和財(cái)務(wù)困境成本。企業(yè)債務(wù)融資的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)融資的主要風(fēng)險(xiǎn)，與

15、企業(yè)破產(chǎn)相關(guān)的企業(yè)價(jià)值損失就是破產(chǎn)成本，也就是企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)成本。財(cái)務(wù)困境成本包括法律、管理和咨詢費(fèi)用。其間接成本包括財(cái)務(wù)困境影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力，市場(chǎng)對(duì)企業(yè)產(chǎn)品需求減少，以及沒(méi)有債權(quán)人，許可不能做決策，管理層花費(fèi)的時(shí)間和精力，等等。最后，企業(yè)融資還必須支付代理成本。資金的使用者和提供者之間會(huì)產(chǎn)生委托代理關(guān)系，這就要求委托人為了約束代理人行為而必須進(jìn)行監(jiān)督和激勵(lì)，如此產(chǎn)生的監(jiān)督成本和約束成本便是所謂的代理成本。另外，資金的使用者還可能進(jìn)行偏離委托人利益最大化的投資行為，從而發(fā)生整體的效率損失。（二）融資成本計(jì)量模型在公司資本成本計(jì)量方面，從20世紀(jì)90年代以來(lái)，西方公司財(cái)務(wù)研究基本上認(rèn)可了資本資產(chǎn)

16、定價(jià)模型，確定風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整之后其在所有者權(quán)益成本中的主流地位。在借鑒相關(guān)研究的基礎(chǔ)上，顧銀寬等建立了中國(guó)上市公司的債務(wù)融資成本、股權(quán)融資成本和融資總成本的計(jì)量模型。1、資本計(jì)算2、債務(wù)成本對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)，債務(wù)融資應(yīng)該是一種通過(guò)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行的長(zhǎng)期債券融資，而股權(quán)融資應(yīng)屬長(zhǎng)期融資。根據(jù)大多數(shù)上市公司募集資金所投資項(xiàng)目的承諾完成期限為3年左右，我們可以將債務(wù)融資和股權(quán)融資的評(píng)估期限定為3年。以DC代表債務(wù)融資成本，DC可直接按照35年中長(zhǎng)期銀行貸款基準(zhǔn)利率計(jì)算。3、股權(quán)成本4、總成本上市公司的總成本是債務(wù)融資與股權(quán)融資成本的加權(quán)平均。5、實(shí)際計(jì)算中的若干技術(shù)性處理（1）無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的確定。在我

17、國(guó)股市目前的條件下，關(guān)于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的選擇，實(shí)際上并沒(méi)有什么統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。從上市公司角度來(lái)看，在實(shí)際計(jì)算中我們可以采用當(dāng)年在上海證券交易所掛牌交易的期限最長(zhǎng)的國(guó)債的內(nèi)部收益率（折成年收益率）。（2）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的估計(jì)。在明確了無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的計(jì)算依據(jù)之后，計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的關(guān)鍵就是如何確定股票市場(chǎng)的市場(chǎng)組合收益率，實(shí)際中我們可以采用自上市公司實(shí)施股權(quán)融資之后的三年時(shí)間內(nèi)上證綜合指數(shù)累計(jì)收益率（折成年收益率）。（3）融資總成本中的上市公司總價(jià)值V的計(jì)算。由于中國(guó)上市公司的市值存在總市值和流通市值之分，而債務(wù)資本的賬面值的確定也存在不確定因素，因此，直接計(jì)算上市公司總價(jià)值是有困難的，在實(shí)際計(jì)算時(shí)我們可

18、以采用總投入資本即債務(wù)融資資本與股權(quán)融資資本之和1（=EK+DK）代替上市公司總價(jià)值v。（4）項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)分析。融資風(fēng)險(xiǎn)亦稱財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的一種。股票發(fā)行公司的融資方式可以有多種，如可以發(fā)行股票或舉債經(jīng)營(yíng)（發(fā)行債券或優(yōu)先股）。當(dāng)公司在舉債經(jīng)營(yíng)的情況下，公司必須要按期付出固定數(shù)量的利息。這樣，當(dāng)經(jīng)營(yíng)狀況良好時(shí)，經(jīng)營(yíng)的資本報(bào)酬率大大高于舉債利率，舉債經(jīng)營(yíng)可為公司帶來(lái)較高的收益，該類公司的股票持有者也由此獲得較高的報(bào)酬。但如果經(jīng)營(yíng)狀況不好甚至虧損時(shí)，公司也必須照樣付出這筆利息。因此，公司的收益下降幅度更大，股票持有者也因此受到損失。這樣，融資方式的不同造成了資本結(jié)構(gòu)的不同，給公司及該公司的

19、股票持有者帶來(lái)了融資風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)并非是每個(gè)公司都會(huì)遇到的，而是取決于不同公司的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，因此，融資風(fēng)險(xiǎn)是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，是可避免的風(fēng)險(xiǎn)。（三）融資風(fēng)險(xiǎn)類型1、表現(xiàn)類型（1）信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)又稱違約風(fēng)險(xiǎn)，是指借款人、證券發(fā)行人或交易對(duì)方因種種因素，不愿或無(wú)力履行合同條件而構(gòu)成違約，致使銀行、投資者或交易對(duì)方遭受損失的可能性。項(xiàng)目融資所面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目有關(guān)參與方不能履行協(xié)定責(zé)任和義務(wù)而出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。與提供貸款資金的銀行一樣，項(xiàng)目發(fā)起人也非常關(guān)心各參與方的可靠性、專業(yè)能力和信用。（2）完工風(fēng)險(xiǎn)。完工風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目無(wú)法完工、延期完工或者完工后無(wú)法達(dá)到預(yù)期運(yùn)行標(biāo)準(zhǔn)而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目的完工風(fēng)險(xiǎn)存在于項(xiàng)目

20、建設(shè)階段和試生產(chǎn)階段，是項(xiàng)目融資的主要核心風(fēng)險(xiǎn)之一。完工風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目公司而言意味著利息支出的增加、貸款償還期限的延長(zhǎng)和市場(chǎng)機(jī)會(huì)的錯(cuò)過(guò)，主要指項(xiàng)目不能按照預(yù)定的目標(biāo)，按時(shí)、按量、按質(zhì)地投入生產(chǎn)。其表現(xiàn)形式主要為：項(xiàng)目建設(shè)期的拖延；項(xiàng)目建設(shè)成本的超支；或者達(dá)不到設(shè)計(jì)要求的技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)；由于資金、技術(shù)或者其他不可控的外部因素，完全放棄項(xiàng)目。項(xiàng)目出現(xiàn)完工風(fēng)險(xiǎn)的直接表現(xiàn)是投資成本的增加。項(xiàng)目不能產(chǎn)生預(yù)期的現(xiàn)金流量，從而影響銀行貸款的如期歸還。（3）生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)是指在項(xiàng)目試生產(chǎn)階段和生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)階段中存在的技術(shù)、資源儲(chǔ)量、能源和原材料供應(yīng)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、勞動(dòng)力狀況等風(fēng)險(xiǎn)因素的總稱。它是項(xiàng)目融資的另一個(gè)主要核心

21、風(fēng)險(xiǎn)。生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在以下方面：原材料。原材料持續(xù)、穩(wěn)定的供給應(yīng)能得到保證，要防止原材料價(jià)格的變化對(duì)生產(chǎn)可能帶來(lái)的不利影響。生產(chǎn)設(shè)備。企業(yè)現(xiàn)有的生產(chǎn)設(shè)備能否滿足新產(chǎn)品生產(chǎn)的要求，以及企業(yè)能否獲得新產(chǎn)品生產(chǎn)所必需的專用設(shè)備，是決定企業(yè)生產(chǎn)能否正常進(jìn)行的關(guān)鍵。生產(chǎn)設(shè)備的正確選擇對(duì)產(chǎn)品的生產(chǎn)效率及成本預(yù)算有重大影響。生產(chǎn)工藝。產(chǎn)品的生產(chǎn)工藝應(yīng)根據(jù)產(chǎn)品具體的性能要求，同時(shí)也應(yīng)考慮經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的情況而制定，如果生產(chǎn)工藝不適合，可能使產(chǎn)品的次品率升高，產(chǎn)品質(zhì)量下降。技術(shù)人員的獲得。高新技術(shù)產(chǎn)品的生產(chǎn)一般對(duì)技術(shù)人員要求比較高，能否獲得滿足企業(yè)要求的技術(shù)人員是生產(chǎn)能否順利進(jìn)行的關(guān)鍵。（4）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

22、是指在一定的成本水平下能否按計(jì)劃維持產(chǎn)品質(zhì)量與產(chǎn)量，以及產(chǎn)品市場(chǎng)需求量與市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要有價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)和需求風(fēng)險(xiǎn)，這三種風(fēng)險(xiǎn)之間相互聯(lián)系，相互影響。（5）金融風(fēng)險(xiǎn)。金融風(fēng)險(xiǎn)指的是與金融有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，如金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)、金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)等。一家金融機(jī)構(gòu)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的后果，往往超過(guò)對(duì)其自身的影響。金融機(jī)構(gòu)在具體的金融交易活動(dòng)中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，有可能對(duì)該金融機(jī)構(gòu)的生存構(gòu)成威脅。一家金融機(jī)構(gòu)因經(jīng)營(yíng)不善而出現(xiàn)危機(jī)，有可能對(duì)整個(gè)金融體系的穩(wěn)健運(yùn)行構(gòu)成威脅。一旦發(fā)生系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，金融體系運(yùn)轉(zhuǎn)失靈，必然會(huì)導(dǎo)致全社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序的混亂，甚至引發(fā)嚴(yán)重的政治危機(jī)。項(xiàng)目的金融風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在項(xiàng)目

23、融資中利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)方面。項(xiàng)目發(fā)起人與貸款人必須對(duì)自身難以控制的金融市場(chǎng)上可能出現(xiàn)的變化加以認(rèn)真分析和預(yù)測(cè)，如匯率波動(dòng)、利率上漲、通貨膨脹、國(guó)際貿(mào)易政策的趨向等，這些因素會(huì)引發(fā)項(xiàng)目的金融風(fēng)險(xiǎn)。（6）政治風(fēng)險(xiǎn)。政治風(fēng)險(xiǎn)是東道國(guó)的政治環(huán)境或東道國(guó)與其他國(guó)家之間政治關(guān)系發(fā)生改變而給外國(guó)投資企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益帶來(lái)的不確定性。給外國(guó)投資企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)損失的可能性的事件包括：沒(méi)收、征用、國(guó)有化、政治干預(yù)、東道國(guó)的政權(quán)更替、戰(zhàn)爭(zhēng)、東道國(guó)國(guó)內(nèi)的社會(huì)動(dòng)蕩和暴力沖突、東道國(guó)與母國(guó)或第三國(guó)的關(guān)系惡化等。項(xiàng)目的政治風(fēng)險(xiǎn)可以分為兩大類：一類是國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)，如借款人所在國(guó)現(xiàn)存政治體制的崩潰，對(duì)項(xiàng)目產(chǎn)品實(shí)行禁運(yùn)、聯(lián)合抵制、終

24、止債務(wù)的償還等；另一類是國(guó)家政治。經(jīng)濟(jì)政策穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)，如稅收制度的變更、關(guān)稅及非關(guān)稅貿(mào)易壁壘的調(diào)整、外匯管理法規(guī)的變化等。在任何國(guó)際融資中，借款人和貸款人都承擔(dān)政治風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目的政治風(fēng)險(xiǎn)可以涉及項(xiàng)目的各個(gè)方面和各個(gè)階段。（7）環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)。環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于滿足環(huán)保法規(guī)要求而增加的新資產(chǎn)投入或迫使項(xiàng)目停產(chǎn)等風(fēng)險(xiǎn)。隨著公眾愈來(lái)愈關(guān)注工業(yè)化進(jìn)程對(duì)自然環(huán)境的影響，許多國(guó)家頒布了日益嚴(yán)厲的法令控制輻射、廢棄物、有害物質(zhì)的運(yùn)輸及低效使用能源和不可再生資源?！拔廴菊叱袚?dān)環(huán)境債務(wù)”的原則已被廣泛接受。因此，我們也應(yīng)該重視項(xiàng)目融資期內(nèi)有可能出現(xiàn)的任何環(huán)境保護(hù)方面的風(fēng)險(xiǎn)。2、融資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)因分析（1）負(fù)債規(guī)模。負(fù)

25、債規(guī)模是指企業(yè)負(fù)債總額的大小或負(fù)債在資金總額中所占比重的高低。企業(yè)負(fù)債規(guī)模大，利息費(fèi)用支出增加，收益降低導(dǎo)致喪失償付能力或破產(chǎn)的可能性也增大。同時(shí)，負(fù)債比重越高，企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)稅息前利潤(rùn)/（稅息前利潤(rùn)利息）越大，股東收益變化的幅度也隨之增加。所以負(fù)債規(guī)模越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大。（2）負(fù)債的利息率。在同樣負(fù)債規(guī)模的條件下，負(fù)債的利息率越高，企業(yè)所負(fù)擔(dān)的利息費(fèi)用支出就越多，企業(yè)面臨破產(chǎn)危險(xiǎn)的可能性也隨之增大。同時(shí)，利息率對(duì)股東收益的變動(dòng)幅度有影響，因?yàn)樵诙愊⑶袄麧?rùn)一定的條件下，負(fù)債的利息率越高，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，股東收益受影響的程度也越大。（3）負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)。負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)是指企業(yè)所使用的長(zhǎng)短

26、期借款的相對(duì)比重。如果負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)安排不合理，如應(yīng)籌集長(zhǎng)期資金卻采用了短期借款，或者相反，都會(huì)增加企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。原因在于：第一，如果企業(yè)使用長(zhǎng)期借款籌資，利息費(fèi)用在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)將固定不變；但如果企業(yè)用短期借款籌資，利息費(fèi)用可能會(huì)有大幅度的波動(dòng)。第二，如果企業(yè)大量舉借短期借款，并將短期借款用于長(zhǎng)期資產(chǎn)，當(dāng)短期借款到期時(shí)，可能會(huì)出現(xiàn)難以籌措足夠的現(xiàn)金償還短期借款的風(fēng)險(xiǎn)。此時(shí)，若債權(quán)人由于企業(yè)財(cái)務(wù)狀況差而不愿意將短期借款展期，企業(yè)有可能被迫宣告破產(chǎn)。第三，長(zhǎng)期借款的融資速度慢，取得成本通常較高，而且還會(huì)有一些限制性條款。3、融資風(fēng)險(xiǎn)的外因分析（1）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)本身所固有

27、的風(fēng)險(xiǎn)，其直接表現(xiàn)為企業(yè)稅息前利潤(rùn)的不確定性。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不同于籌資風(fēng)險(xiǎn)，但又影響籌資風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)完全用股本融資時(shí)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)即為企業(yè)的總風(fēng)險(xiǎn)，完全由股東均攤。當(dāng)企業(yè)采用股本與負(fù)債融資時(shí)，由于財(cái)務(wù)杠桿對(duì)股東收益的擴(kuò)張性作用，股東收益的波動(dòng)性會(huì)更大，所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)將大于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，其差額即為籌資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)如果經(jīng)營(yíng)不善，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)不足以支付利息費(fèi)用，股東收益會(huì)化為泡影，還要用股本支付利息，嚴(yán)重時(shí)企業(yè)會(huì)喪失償債能力，被迫宣告破產(chǎn)。（2）預(yù)期現(xiàn)金流入量和資產(chǎn)的流動(dòng)性。負(fù)債的本息一般要求以現(xiàn)金（貨幣資金）償還，因此，即使企業(yè)的盈利狀況良好，但其能否按合同、契約的規(guī)定按期償還本息，還要看企業(yè)預(yù)期的現(xiàn)金流入量是否足額及

28、時(shí)和資產(chǎn)的整體流動(dòng)性如何，現(xiàn)金流入量反映的是現(xiàn)實(shí)的償債能力，資產(chǎn)的流動(dòng)性反映的是潛在償債能力。如果企業(yè)投資決策失誤，或信用政策過(guò)寬，不能足額或及時(shí)地實(shí)現(xiàn)預(yù)期的現(xiàn)金流入量，以支付到期的借款本息，就會(huì)面臨財(cái)務(wù)危機(jī)。此時(shí)企業(yè)為了防止破產(chǎn)可以變現(xiàn)其資產(chǎn)，但各種資產(chǎn)的流動(dòng)性（變動(dòng)能力）是不一樣的，其中庫(kù)存現(xiàn)金的流動(dòng)性最強(qiáng)，而固定資產(chǎn)的變現(xiàn)能力最弱。企業(yè)資產(chǎn)的整體流動(dòng)性不同，即各類資產(chǎn)在資產(chǎn)總額中所占比重不同，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系甚大。當(dāng)企業(yè)資產(chǎn)的總體流動(dòng)性較強(qiáng)，變現(xiàn)能力強(qiáng)的資產(chǎn)較多時(shí)，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就較小；當(dāng)企業(yè)資產(chǎn)的整體流動(dòng)性較弱，變現(xiàn)能力弱的資產(chǎn)較多時(shí)，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就較大。很多企業(yè)破產(chǎn)不是因?yàn)闆](méi)有資產(chǎn)，而

29、是因?yàn)槠滟Y產(chǎn)不能在較短時(shí)間內(nèi)變現(xiàn)，結(jié)果不能按時(shí)償還債務(wù)，只好宣告破產(chǎn)。（3）金融市場(chǎng)。金融市場(chǎng)是資金融通的場(chǎng)所。企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)要受金融市場(chǎng)的影響，如負(fù)債利息率就取決于取得借款時(shí)金融市場(chǎng)的資金供求情況，而且金融市場(chǎng)的波動(dòng)，如利率、匯率的變動(dòng)，都會(huì)導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生籌資風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)主要采取短期貸款方式融資時(shí)，如遇到金融緊縮、銀根抽緊、短期借款利率大幅度上升等情況，就會(huì)引起利息費(fèi)用劇增，利潤(rùn)下降，更有甚者，一些企業(yè)由于無(wú)法支付高漲的利息費(fèi)用而破產(chǎn)清算。融資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)因和外因相互聯(lián)系、相互作用，共同誘發(fā)籌資風(fēng)險(xiǎn)。一方面受經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)期現(xiàn)金流入量和資產(chǎn)的流動(dòng)性及金融市場(chǎng)等因素的影響，只有在企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的條件下，才

30、有可能導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生籌資風(fēng)險(xiǎn)，而且負(fù)債比率越大，負(fù)債利息越高，負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)越不合理，企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)越大。另一方面，雖然企業(yè)的負(fù)債比率較高，但企業(yè)已進(jìn)入平穩(wěn)發(fā)展階段，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較低，并且金融市場(chǎng)的波動(dòng)不大，那么企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)就較小。項(xiàng)目籌資來(lái)源投資資金能否按期足額地投入，是保證項(xiàng)目得以順利實(shí)施的基本前提。在總投資估算和年度投資計(jì)劃估算的基礎(chǔ)上，企業(yè)應(yīng)根據(jù)資金供應(yīng)者的條件分析比較各種投資渠道，制訂科學(xué)的資金籌措方案與資金使用計(jì)劃。項(xiàng)目的籌資渠道主要有兩大類：一是投資者自有資金可作為資本金投入；二是外部籌資，通常采用借貸或發(fā)行債券的方式。（一）資本金資本金是投資者自身投入的資金，我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)通則規(guī)

31、定，資本一般指企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊(cè)資金，根據(jù)國(guó)務(wù)院關(guān)于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目試行資本金制度的通知（以下簡(jiǎn)稱通知），從1996年開(kāi)始，對(duì)各種經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目，包括國(guó)有單位的基本建設(shè)、技術(shù)改造、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目和集體投資項(xiàng)目，試行資本金制度，投資項(xiàng)目必須首先落實(shí)資本金才能建設(shè)。投資項(xiàng)目資本金，是指在項(xiàng)目總投資中，由投資者認(rèn)繳的出資額，是項(xiàng)目的非債務(wù)性資本金。資本金投資能夠幫助投資者增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，促進(jìn)投資效益的提高。根據(jù)通知規(guī)定，項(xiàng)目資本金可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)作價(jià)出資。對(duì)于后者，必須經(jīng)過(guò)有資格的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)依照法律法規(guī)評(píng)估作價(jià)。以工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)作價(jià)出資比

32、例不得超過(guò)資本金總額的20%，國(guó)家對(duì)采用高新技術(shù)成果有特別規(guī)定的除外。投資者以貨幣方式認(rèn)繳的資本金，其資金來(lái)源有：中央和地方各級(jí)政府預(yù)算內(nèi)資金；國(guó)家批準(zhǔn)的各種專項(xiàng)建設(shè)資金；“撥改貸”和經(jīng)營(yíng)性基本建設(shè)基金回收的本息；土地批租收入；國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓收入；地方政府按國(guó)家有關(guān)規(guī)定收取的各種規(guī)費(fèi)及其他預(yù)算外資金；國(guó)家授權(quán)的投資機(jī)構(gòu)及企業(yè)法人的所有者權(quán)益（包括資本金、資本公積金、盈余公積金、未分配利潤(rùn)、股票上市收益等）；企業(yè)折舊基金及投資者按照國(guó)家規(guī)定從資本市場(chǎng)上籌措的資金；經(jīng)批準(zhǔn)，發(fā)行股票或可轉(zhuǎn)換債券；國(guó)家規(guī)定的其他可用作項(xiàng)目資本金的資金。資本金占總投資的比例，根據(jù)項(xiàng)目所在行業(yè)的不同和項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益等因

33、素確定。其中，交通運(yùn)輸、煤炭項(xiàng)目，資本金比例為35%及以上；鋼鐵、郵電、化肥項(xiàng)目、資本金比例為25%及以上；電力、機(jī)電、建材、石油加工、有色金屬、輕工、紡織、商貿(mào)及其他行業(yè)的項(xiàng)目，資本金比例為20%及以上。項(xiàng)目資本金的具體比例，由項(xiàng)目審批單位根據(jù)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益、銀行貸款意愿與評(píng)估意見(jiàn)的情況，在審批可行性研究報(bào)告時(shí)核定。經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，對(duì)于個(gè)別情況特殊的國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目，我們可適當(dāng)降低資本金比例。（二）外部資金來(lái)源1、國(guó)內(nèi)資金來(lái)源（1）銀行貸款。銀行貸款是指銀行采取有償?shù)姆绞较蚪ㄔO(shè)單位提供的資金。從我國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看，銀行貸款是項(xiàng)目籌資的主要渠道。銀行貸款優(yōu)點(diǎn)：目前銀行貸款優(yōu)惠政策比較多，尤其是對(duì)于

34、中小企業(yè)的扶持政策還是非常多的，很多銀行也響應(yīng)國(guó)家的號(hào)召，因而對(duì)企業(yè)而言減緩了經(jīng)濟(jì)壓力；銀行貸款速度加快，企業(yè)只要按照銀行的要求提交貸款資料，就可以快速獲得所需資金；利率成本低，相比較民營(yíng)貸款機(jī)構(gòu)及小額貸款公司來(lái)說(shuō)，銀行利率肯定要低很多，這對(duì)于借款人來(lái)說(shuō)可以降低還款成本；費(fèi)用少，一般可以說(shuō)是目前市面上貸款成本最低的一個(gè)渠道，一般貸款的利率是根據(jù)具體情況定的，對(duì)于信用高的企業(yè)一般貸款利率低，對(duì)于信用低的企業(yè)貸款利率相對(duì)會(huì)高；資金來(lái)源穩(wěn)定，對(duì)于銀行，其實(shí)力是非常有優(yōu)勢(shì)的，并且資金充足，對(duì)于中小企業(yè)申請(qǐng)的貸款，只要這些企業(yè)通過(guò)了審查，那么就能和銀行簽訂合同，銀行隨即進(jìn)行貸款發(fā)放。銀行貸款的缺點(diǎn)：辦理

35、手續(xù)繁瑣，在銀行辦理貸款業(yè)務(wù)相對(duì)來(lái)講手續(xù)比較多；抵押物要求較為嚴(yán)格，銀行貸款對(duì)于中小企業(yè)來(lái)講需要抵押物或第三方擔(dān)保，而且銀行對(duì)抵押物要求嚴(yán)格；對(duì)信用要求較高，企業(yè)及企業(yè)法人需要具有較高的信用記錄，否則很難通過(guò)審核。（2）國(guó)家預(yù)算貸款。國(guó)家預(yù)算貸款是指由國(guó)家預(yù)算撥交政策性銀行作為貸款資金，由政策性銀行對(duì)實(shí)行獨(dú)立核算、有償還能力的事業(yè)單位和更新改造的企業(yè)發(fā)放的有償貸款。（3）國(guó)家預(yù)算撥款。它是指由國(guó)家預(yù)算直接撥付給建設(shè)部門、建設(shè)單位等企業(yè)無(wú)償使用的建設(shè)資金。這種撥款包括中央預(yù)算撥款和地方預(yù)算撥款兩種。隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的不斷完善，對(duì)于項(xiàng)目（尤其是盈利性項(xiàng)目）來(lái)說(shuō)，預(yù)算撥款已經(jīng)不再是主要的

36、資金來(lái)源。（4）發(fā)行債券。債券是籌資者為籌措一筆數(shù)額可觀的資金，向眾多的出資者出具的表明債務(wù)金額的憑證。這種憑證由發(fā)行者發(fā)行，由投資者認(rèn)購(gòu)并持有。債券是表明發(fā)行者與認(rèn)購(gòu)者雙方債權(quán)債務(wù)關(guān)系的具有法律效力的契據(jù)。債券籌資的優(yōu)點(diǎn)：資本成本較低，與股票的股利相比，債券的利息允許在所得稅前支付，公司可享受稅收上的利益，故公司實(shí)際負(fù)擔(dān)的債券成本一般低于股票成本；可利用財(cái)務(wù)杠桿，無(wú)論發(fā)行公司的盈利多少，持券者一般只收取固定的利息，若公司用資后收益豐厚，增加的收益大于支付的債息額，則會(huì)增加股東財(cái)富和公司價(jià)值；保障公司控制權(quán)，持券者一般無(wú)權(quán)參與發(fā)行公司的管理決策，因此發(fā)行債券一般不會(huì)分散公司控制權(quán)；便于調(diào)整資本

37、結(jié)構(gòu)，在公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券及可提前贖回債券的情況下，便于公司主動(dòng)地合理調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。債券籌資的缺點(diǎn)：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高，債券通常有固定的到期日，企業(yè)需要定期還本付息，財(cái)務(wù)上始終有壓力；在公司不景氣時(shí)，還本付息將成為公司嚴(yán)重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，有可能導(dǎo)致公司破產(chǎn)。限制條件多，發(fā)行債券的限制條件較長(zhǎng)期借款、融資租賃的限制條件而言多且嚴(yán)格，從而限制了公司對(duì)債券融資的使用，甚至?xí)绊懝疽院蟮幕I資能力?；I資規(guī)模受制約，公司利用債券籌資一般受一定額度的限制。中華人民共和國(guó)公司法規(guī)定，發(fā)行公司流通在外的債券累計(jì)總額不得超過(guò)公司凈產(chǎn)值的40%。2、國(guó)外資金來(lái)源（1）外國(guó)政府貸款。外國(guó)政府貸款是指一國(guó)政府利用財(cái)政資金向另一

38、國(guó)政府提供的援助性貸款。目前，盡管政府貸款在國(guó)際間接投資中并不占主導(dǎo)地位，但其獨(dú)特的作用和優(yōu)勢(shì)是其他國(guó)際間接投資形式無(wú)法替代的。外國(guó)政府貸款一般具有貸款期限長(zhǎng)特點(diǎn)及經(jīng)濟(jì)援助的性質(zhì)，并且一般都要規(guī)定特定的使用范圍。它的優(yōu)點(diǎn)是利率較低，項(xiàng)目應(yīng)該盡量爭(zhēng)取這種貸款。但同時(shí)也應(yīng)當(dāng)看到，投資國(guó)的政府貸款也是其實(shí)現(xiàn)對(duì)外政治經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的重要工具，特別是西方發(fā)達(dá)國(guó)家往往打著對(duì)外經(jīng)濟(jì)援助的旗號(hào)干涉別國(guó)內(nèi)政，我們要警惕。政府貸款除要求貸以現(xiàn)匯（可自由兌換外匯）外，有時(shí)還要附加一些其他條件。（2）外國(guó)銀行貸款。外國(guó)銀行貸款又叫商業(yè)信貸，是指為項(xiàng)目籌措資金而在國(guó)際金融市場(chǎng)上向國(guó)外銀行借入的資金。外國(guó)銀行貸款的利率主要決定

39、于世界經(jīng)濟(jì)中的平均利潤(rùn)率和國(guó)際金融市場(chǎng)上的借貸供求關(guān)系，并處于不斷變化之中。從實(shí)際運(yùn)行情況來(lái)看，外國(guó)銀行貸款利率比政府貸款和國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款的利率要高，依據(jù)貸款國(guó)別、貸款幣種和貸款期限的不同而又有所差異。對(duì)于中長(zhǎng)期貸款，一般采取加息的方法，即在倫敦銀行同業(yè)拆放利率的基礎(chǔ)上，加一個(gè)附加利率。附加利率一般不固定，參考貸款金額、期限長(zhǎng)短、貸款風(fēng)險(xiǎn)、資金供求狀況、借款者信譽(yù)等因素，由借貸雙方商定。中長(zhǎng)期貸款的利息在計(jì)息期末（三個(gè)月或六個(gè)月的期末）支付一次。外國(guó)銀行貸款可劃分為短期貸款、中期貸款和長(zhǎng)期貸款，其劃分的標(biāo)準(zhǔn)是：短期貸款的期限在一年以內(nèi)，有的甚至為幾天；中期貸款的期限為一到五年；長(zhǎng)期貸款的期限

40、在五年以上。銀行貸款的償還方法主要有到期一次償還、分次等額償還、分次等本償還和提前償還四種方式。銀行貸款所使用的貨幣是銀行貸款條件的重要組成部分。在貸款貨幣的選擇上，借貸雙方難免有分歧。就借款者而言，在其他因素不變的前提下，更傾向于使用匯率取向貶值的貨幣，以便從該貨幣未來(lái)的貶值中受益，而貸款者則相反。（3）出口信貸。出口信貸又稱長(zhǎng)期貿(mào)易信貸，是指商品出口國(guó)的官方金融機(jī)構(gòu)或者商業(yè)銀行以優(yōu)惠利率向本國(guó)出口商、進(jìn)口商銀行或者進(jìn)口商提供的一種貼補(bǔ)性貸款，是爭(zhēng)奪國(guó)際市場(chǎng)的一種融資手段。第二次世界大戰(zhàn)以后，隨著大型成套設(shè)備進(jìn)出口的增長(zhǎng)，世界出口信貸的規(guī)模也得到了極大的發(fā)展。目前，各國(guó)較為普遍采用的出口信貸

41、主要有賣方信貸、買方信貸和福費(fèi)廷三種方式。賣方信貸只針對(duì)大型設(shè)備出口，為便于出口商以延期付款的方式出口設(shè)備，由出口商本國(guó)的銀行向出口商提供的信貸。賣方信貸的具體操作程序是：出口商與出口方銀行簽訂信貸合同，取得為進(jìn)口商墊付的資金；進(jìn)口商在訂貨時(shí)，只支付一定比例的定金（一般為合同貨價(jià)的10%15%），其余貨款在設(shè)備全部交付或投產(chǎn)后陸續(xù)償還，同時(shí)支付延期付款利息；出口商收到貨款后，歸還出口方銀行信貸。出口商要向出口方銀行支付利息、管理費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)。從出口方銀行提供貨款給出口商的行為來(lái)講，出口信貸屬于銀行信用；從出口商除銷商品給進(jìn)口商的行為來(lái)講，出口信貸屬于商業(yè)信用。因此，從本質(zhì)上講，出口信貸是一種以銀

42、行信用為后盾的國(guó)際商業(yè)信用。買方信貸是由出口方銀行直接向進(jìn)口商或進(jìn)口方銀行提供的信貸。信貸額度一般為進(jìn)出口商品額的85%，其余15%為定金。簽訂合同時(shí)進(jìn)口商支付10%的定金，第一次交貨時(shí)再付5%的定金。進(jìn)口商或進(jìn)口方銀行則于進(jìn)口貨物全部交清后的一段時(shí)間內(nèi)，分次償還借款本金，并支付利息。福費(fèi)廷是指在延期付款的大型設(shè)備進(jìn)出口貿(mào)易中，出口商將進(jìn)口商承兌的、期限為半年到六年的遠(yuǎn)期匯票，無(wú)追索權(quán)地售與出口商所在國(guó)的銀行或大型金融公司，以便提前取得現(xiàn)款的一種資金融通形式。這里所講的無(wú)追索權(quán)是指出口商將遠(yuǎn)期匯票出售后，該匯票是否遭到拒付，與出口商無(wú)關(guān)，亦即在出售匯票的同時(shí)，將拒付風(fēng)險(xiǎn)也轉(zhuǎn)移給銀行。（4）混合

43、貸款、聯(lián)合貸款和銀團(tuán)貸款?；旌腺J款又稱政府混合貸款，是指政府貸款、出口信貸和商業(yè)銀行貸款混合組成的一種優(yōu)惠貸款形式。目前各國(guó)政府向發(fā)展中國(guó)家提供的貸款，大都采用這種形式。聯(lián)合貸款是指商業(yè)銀行與世界性、區(qū)域性國(guó)際金融組織及各國(guó)的發(fā)展基金、對(duì)外援助機(jī)構(gòu)共同聯(lián)合起來(lái)，向某一國(guó)家提供資金的一種形式。此種貸款比一般貸款具有更大的靈活性和優(yōu)越性。其特點(diǎn)是政府與商業(yè)金融機(jī)構(gòu)共同經(jīng)營(yíng)；援助與融資互相結(jié)合，利率比較低，貸款期限比較長(zhǎng)；有指定用途。銀團(tuán)貸款又稱辛迪加貸款，是指由一家或幾家銀行牽頭，多家國(guó)際商業(yè)銀行參加，共同向一國(guó)政府、企業(yè)的某個(gè)項(xiàng)目（一般是大型的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目）提供金額較大、期限較長(zhǎng)的貸款。其特點(diǎn)是

44、：必須有一家牽頭銀行，該銀行與借款人共同協(xié)定一切貸款的初步條件和相關(guān)文件，然后再由其安排企業(yè)與其他銀行協(xié)商貸款額，達(dá)成正式協(xié)議后，即把下一步工作移交代理銀行，當(dāng)然牽頭銀行也可以轉(zhuǎn)化為代理銀行；必須有一家代理銀行，代表銀團(tuán)嚴(yán)格按照貸款協(xié)議，履行其權(quán)利和義務(wù)，并按各行份額比例提款、計(jì)息和分配收回等；貸款管理十分嚴(yán)密，貸款利率比較優(yōu)惠，貸款期限也比較長(zhǎng)，并且沒(méi)有指定用途。（5）國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款。國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款是指為了達(dá)到共同目標(biāo)，有數(shù)國(guó)聯(lián)合興辦的在各國(guó)間從事金融活動(dòng)的機(jī)構(gòu)貸款。根據(jù)業(yè)務(wù)范圍和參加國(guó)的數(shù)量，我們可將國(guó)際金融機(jī)構(gòu)劃分為全球性國(guó)際金融機(jī)構(gòu)和地區(qū)性國(guó)際金融機(jī)構(gòu)兩大類。前者主要有國(guó)際貨幣基金

45、組織和世界銀行，后者主要有國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作銀行、國(guó)際投資銀行、國(guó)際清算銀行、亞洲開(kāi)發(fā)銀行、泛美開(kāi)發(fā)銀行、非洲開(kāi)發(fā)銀行、阿拉伯貨幣基金組織等。就我國(guó)而言，主要利用世界銀行、國(guó)際貨幣基金組織和亞洲開(kāi)發(fā)銀行的貸款。3、融資租賃融資租賃又稱金融租賃或資本租賃，是指不帶維修條件的設(shè)備租賃業(yè)務(wù)。融資租賃與分期付款購(gòu)入設(shè)備相類似，實(shí)質(zhì)上是承租者向設(shè)備租賃公司籌措設(shè)備投資的一種方式。融資租賃獲得的設(shè)備的租賃費(fèi)總額構(gòu)成投資額，實(shí)際付款則是在設(shè)備使用后，根據(jù)租賃合同分期進(jìn)行的。融資租賃既是一種籌措國(guó)內(nèi)資金的方式，又是一種利用外資的方式。在融資租賃方式下，設(shè)備（租貨物件）是由出租人完全按照承租人的要求選定的，所以出租人

46、對(duì)設(shè)備的性能、物理性質(zhì)、老化風(fēng)險(xiǎn)及維修保養(yǎng)不負(fù)任何責(zé)任。在大多數(shù)情況下，出租人在租期內(nèi)分期回收全部成本、利息和利潤(rùn)，租賃期滿后，出租人通過(guò)收取名義貨價(jià)的形式，將租貨物件的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人。融資租賃的方式很多，主要有以下三種：（1）自營(yíng)租賃。自營(yíng)租賃亦稱直接租賃，是融資租賃的典型形式。其一般程序?yàn)椋河脩舾鶕?jù)自己所需設(shè)備，先與制造廠商或經(jīng)銷商洽談供貨條件，然后向租賃公司申請(qǐng)租賃預(yù)約，經(jīng)租賃公司審查合格后，雙方簽訂租賃合同，由租賃公司支付全部設(shè)備款，并讓供貨者直接向承租人供貨，貨物經(jīng)驗(yàn)收并開(kāi)始使用后，租賃期即開(kāi)始，承租人根據(jù)合同規(guī)定向租賃公司分期交付租金，并負(fù)責(zé)租賃設(shè)備的安裝、維修和保養(yǎng)。（2）回

47、租租賃?；刈庾赓U亦稱售出與回租，是先由租賃公司買下企業(yè)正在使用的設(shè)備，然后再將原設(shè)備租賃給該企業(yè)的租賃方式。（3）轉(zhuǎn)租貨是指國(guó)內(nèi)租賃公司在國(guó)內(nèi)用戶與國(guó)外廠商簽訂設(shè)備買賣合同的基礎(chǔ)上，選定一家國(guó)外租賃公司或廠商，以承租人身份與其簽訂租賃合同，然后再以出租人身份將該設(shè)備轉(zhuǎn)租給國(guó)內(nèi)用戶，并收取租金，轉(zhuǎn)付給國(guó)外租賃公司的一種租賃方式。融資租賃是一種融通資金的全新途徑，是以金融、貿(mào)易和工業(yè)三者相結(jié)合，租賃設(shè)備的所有權(quán)與使用權(quán)相分離為特征的新型信貸方式。就全世界而言，融資租賃已成為僅次于貸款的信貸方式。項(xiàng)目評(píng)估（一）項(xiàng)目評(píng)估的含義項(xiàng)目評(píng)估是在可行性研究的基礎(chǔ)上，根據(jù)有關(guān)政策、法律法規(guī)、方法與參數(shù)，從項(xiàng)目（

48、或企業(yè)）及國(guó)家的角度出發(fā)，由貸款銀行或有關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)擬建投資項(xiàng)目的規(guī)劃方案進(jìn)行全面的技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證和再評(píng)價(jià)，以判斷項(xiàng)目方案的優(yōu)劣和可行性。項(xiàng)目評(píng)估的結(jié)論是投資決策的重要依據(jù)。項(xiàng)目評(píng)估作為一門技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)科，起源于西方發(fā)達(dá)國(guó)家，并在世界范圍內(nèi)得到了廣泛的應(yīng)用，收到了顯著的效果。我國(guó)項(xiàng)目評(píng)估工作是在世界銀行的幫助下開(kāi)展起來(lái)的。1980年，我國(guó)恢復(fù)在世界銀行的合法席位以后，開(kāi)始利用世界銀行貸款獲取資金。同時(shí)，為了適應(yīng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和對(duì)外開(kāi)放的需要，熟悉和吸收國(guó)際上經(jīng)濟(jì)管理方面的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)政府與世界銀行經(jīng)濟(jì)發(fā)展學(xué)院開(kāi)始合作，在我國(guó)培訓(xùn)經(jīng)濟(jì)管理人員。1981年，我國(guó)投資銀行率先開(kāi)始開(kāi)展項(xiàng)目評(píng)估工作。1984年

49、，中國(guó)人民建設(shè)銀行工業(yè)項(xiàng)目評(píng)估試行辦法規(guī)定，凡是利用建設(shè)銀行信貸資金的貸款項(xiàng)目，未經(jīng)建設(shè)銀行評(píng)估，或者未經(jīng)建設(shè)銀行指定的咨詢部門進(jìn)行評(píng)估，建設(shè)銀行有權(quán)拒絕貸款。由此，進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)估成為該類項(xiàng)目申請(qǐng)貸款的必要條件。1985年，國(guó)務(wù)院決定，重大建設(shè)項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告和大型工程的設(shè)計(jì)，都要由國(guó)家計(jì)委委托中國(guó)國(guó)際工程咨詢公司進(jìn)行評(píng)估，再由國(guó)家計(jì)委研究決定是否列入建設(shè)計(jì)劃。1986年以后，項(xiàng)目評(píng)估的理論與方法在我國(guó)進(jìn)一步得到推廣和運(yùn)用，成為我國(guó)科學(xué)投資決策的重要手段。在我國(guó)的項(xiàng)目評(píng)估理論和方法的發(fā)展過(guò)程中，我國(guó)政府給予了高度重視，國(guó)家計(jì)委于1987年首次正式公布了建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)，并于1990

50、年進(jìn)行了修訂。此后，我國(guó)項(xiàng)目評(píng)估的方法越來(lái)越成熟，并受到人們的重視，成為實(shí)現(xiàn)投資決策科學(xué)化、民主化和規(guī)范化的重要手段。（二）項(xiàng)目評(píng)估的原則投資項(xiàng)目評(píng)估是一個(gè)由多人參與的系統(tǒng)工程，為搞好投資項(xiàng)目評(píng)估工作，項(xiàng)目評(píng)估人員必須遵循以下原則。1、系統(tǒng)性原則任何一個(gè)投資項(xiàng)目，不論是大型和小型，還是外部環(huán)境和內(nèi)部結(jié)構(gòu)，都具有系統(tǒng)性。這就要求我們?cè)陧?xiàng)目評(píng)估中必須樹(shù)立系統(tǒng)觀念，遵循系統(tǒng)分析的原則，在錯(cuò)綜復(fù)雜的環(huán)境因素中，把項(xiàng)目建設(shè)的目的、功能、環(huán)境、費(fèi)用、效益等聯(lián)系起來(lái)進(jìn)行綜合分析和判斷，從而保證投資項(xiàng)目方案選擇的科學(xué)性。2、效益最大化原則經(jīng)濟(jì)效益是人類從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的根本目的，投資項(xiàng)目評(píng)估也不例外。我們知道，一

51、個(gè)投資項(xiàng)目在建廠規(guī)模、工作流程、原材料供應(yīng)等方面客觀上存在許多方案，為了達(dá)到以較小投入獲得較大產(chǎn)出的目的，我們必須堅(jiān)持效益最大化原則，要采用科學(xué)的比選方法，找出最優(yōu)方案。3、指標(biāo)統(tǒng)一性原則指標(biāo)統(tǒng)一性原則是指在投資項(xiàng)目評(píng)估中使用的國(guó)家參數(shù)、效益指標(biāo)應(yīng)該統(tǒng)一。如果采用的評(píng)估指標(biāo)不統(tǒng)一，其結(jié)果必然不同。因此，在項(xiàng)目評(píng)估中，我們必須以國(guó)家權(quán)威性機(jī)關(guān)制定的統(tǒng)一參數(shù)和指標(biāo)為標(biāo)準(zhǔn)，并針對(duì)不同性質(zhì)的項(xiàng)目，參考不同行業(yè)的參數(shù)和指標(biāo)。4、價(jià)格合理性原則投資項(xiàng)目評(píng)估必然涉及大量的價(jià)格問(wèn)題。要使評(píng)估科學(xué)，我們必須采用合理的價(jià)格，即采用既符合價(jià)值又反映供求關(guān)系的價(jià)格。目前，我國(guó)的價(jià)格體系仍然不盡合理，針對(duì)這一狀況，對(duì)涉

52、外項(xiàng)目的主要投入與產(chǎn)出，我們可采用國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格；對(duì)產(chǎn)品主要是在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售的項(xiàng)目，我們可參照國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行調(diào)價(jià)，以保證評(píng)估工作符合實(shí)際。5、方法科學(xué)性原則進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)估，我們可采用多種方法。這些方法既有傳統(tǒng)的經(jīng)驗(yàn)判斷方法，也有現(xiàn)代科學(xué)方法。為了保證評(píng)估的正確性，我們采用科學(xué)的方法，也就是說(shuō)，評(píng)估時(shí)采用的方法必須符合客觀實(shí)際，并能夠揭示事物內(nèi)在的規(guī)律。目前，投資項(xiàng)目評(píng)估中使用的方法，經(jīng)實(shí)踐證明是科學(xué)的，但我們還要進(jìn)一步完善。6、立場(chǎng)公正性原則公正性是指在項(xiàng)目評(píng)估中，要尊重客觀實(shí)際，不帶主觀隨意性，不受外界干擾，不屈服于任何壓力。投資項(xiàng)目評(píng)估本身是一項(xiàng)公正性極強(qiáng)的技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證過(guò)程，不但為各部門、各

53、單位的經(jīng)濟(jì)利益負(fù)責(zé)，更重要的是為國(guó)家、社會(huì)的經(jīng)濟(jì)利益負(fù)責(zé)，沒(méi)有公正性，也就失去了科學(xué)性和可靠性。目前，不講社會(huì)經(jīng)濟(jì)利益的一些爭(zhēng)投資、爭(zhēng)項(xiàng)目的現(xiàn)象依然存在，行政干預(yù)仍在投資項(xiàng)目決策中發(fā)揮作用，在這種狀況下，堅(jiān)持公正性原則就顯得更為重要。（三）項(xiàng)目評(píng)估的程序投資項(xiàng)目的評(píng)估工作，要根據(jù)基本建設(shè)前期工作程序進(jìn)行。我國(guó)基本建設(shè)前期工作的一般程序是：項(xiàng)目建議書；可行性研究和設(shè)計(jì)任務(wù)；擴(kuò)大初步設(shè)計(jì)；施工圖設(shè)計(jì)。為了使項(xiàng)目評(píng)估起到參與投資決策的作用，項(xiàng)目評(píng)估工作要抓住時(shí)機(jī)，分別在項(xiàng)目建議書、可行性研究和設(shè)計(jì)任務(wù)書階段進(jìn)行，要在任務(wù)書被批準(zhǔn)之前完成。一般來(lái)說(shuō)，項(xiàng)目建議書相當(dāng)于國(guó)外的機(jī)會(huì)研究，即對(duì)投資效益前景做粗

54、略的預(yù)測(cè)和分析。自企業(yè)提送項(xiàng)目建議書起，銀行就開(kāi)始著手項(xiàng)目評(píng)估工作，如選擇備選貸款項(xiàng)目，建立備選貸款項(xiàng)目檔案等。在項(xiàng)目建議書得到批準(zhǔn)，并進(jìn)行可行性研究之時(shí)，銀行就應(yīng)搞好調(diào)查研究工作，廣泛收集與項(xiàng)目有關(guān)的文件、數(shù)據(jù)資料和有關(guān)技術(shù)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)參數(shù)，為及時(shí)、準(zhǔn)確編寫項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告做準(zhǔn)備。拿到項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告后，銀行應(yīng)對(duì)可行性研究報(bào)告進(jìn)行分析和評(píng)估。項(xiàng)目評(píng)估一般分為以下幾個(gè)程序。（1）組織評(píng)估小組。項(xiàng)目評(píng)估是在項(xiàng)目可行性研究基礎(chǔ)上，主要依據(jù)項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告進(jìn)行的。因此，簡(jiǎn)單的項(xiàng)目，指定專人負(fù)責(zé)即可。重點(diǎn)項(xiàng)目或比較復(fù)雜的項(xiàng)目，則應(yīng)組織評(píng)估小組，要有各方面專業(yè)人員參加，明確分工，并制訂好評(píng)估工作計(jì)劃。（

55、2）制訂評(píng)估工作計(jì)劃。項(xiàng)目評(píng)估工作計(jì)劃一般應(yīng)包括：評(píng)估目的，即根據(jù)項(xiàng)目的性質(zhì)、特點(diǎn)，提出需要解決的問(wèn)題和要達(dá)到的目的；評(píng)估方法，即為了達(dá)到評(píng)估目的，確定通過(guò)什么方法，采用什么資料，進(jìn)行哪些調(diào)查及所要達(dá)到的基本要求；評(píng)估進(jìn)度，即按照調(diào)查、評(píng)估和審查分析的內(nèi)容、范圍，安排項(xiàng)目評(píng)估的時(shí)間進(jìn)度。（3）開(kāi)展調(diào)查研究，收集資料數(shù)據(jù)。在項(xiàng)目評(píng)估工作中，開(kāi)展調(diào)查研究和收集資料數(shù)據(jù)是一項(xiàng)難度、業(yè)務(wù)量都比較大的基礎(chǔ)工作。盡管項(xiàng)目評(píng)估所需的大部分資料數(shù)據(jù)在企業(yè)報(bào)送的可行性研究報(bào)告中已經(jīng)具備，但是，銀行必須站在公正的立場(chǎng)上，一方面要根據(jù)項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告中的資料和數(shù)據(jù)進(jìn)行查證，以估計(jì)它們的真實(shí)性和準(zhǔn)確性；另一方面，

56、又必須從自身的角度出發(fā)，通過(guò)深入的調(diào)查研究，廣泛收集、補(bǔ)充必要的文件、資料和有關(guān)的技術(shù)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)參數(shù)，力求各項(xiàng)數(shù)據(jù)資料的質(zhì)和量不影響評(píng)估分析的準(zhǔn)確性。對(duì)于收集所得的資料數(shù)據(jù)銀行應(yīng)進(jìn)行加工整理和匯總歸類，編制出各種調(diào)查表、測(cè)算表、分析表及簡(jiǎn)要的文字說(shuō)明，以供正式開(kāi)展審查分析和評(píng)估時(shí)選用。（4）進(jìn)行技術(shù)、經(jīng)濟(jì)審查分析和評(píng)估。在開(kāi)展調(diào)查研究和收集資料數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，銀行根據(jù)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告，按照項(xiàng)目評(píng)估的內(nèi)容和要求，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行技術(shù)、經(jīng)濟(jì)審查分析和評(píng)估。在審查分析時(shí)銀行要注意以下幾點(diǎn)：要根據(jù)所得資料的時(shí)間順序、異常數(shù)字、突變情況、同業(yè)對(duì)比等找出疑點(diǎn)和問(wèn)題。對(duì)發(fā)現(xiàn)的疑點(diǎn)和問(wèn)題進(jìn)行調(diào)查，找出原因，加以證實(shí)。

57、針對(duì)原因，研究問(wèn)題的實(shí)質(zhì)，分清主次，分清內(nèi)因與外因，判斷問(wèn)題是否可以克服等。綜合判斷。首先是尊重已核實(shí)的各種資料和客觀事實(shí)；其次要從長(zhǎng)遠(yuǎn)觀點(diǎn)預(yù)測(cè)各種因素的未來(lái)變化和發(fā)展趨勢(shì)，以及這些變動(dòng)和趨勢(shì)對(duì)項(xiàng)目會(huì)產(chǎn)生何種影響；最后是考慮各種因素間的相互關(guān)系及其變化對(duì)項(xiàng)目的影響程度。（5）編寫評(píng)估報(bào)告。在完成各項(xiàng)審查分析和評(píng)估之后，銀行便可根據(jù)審查分析和評(píng)估的結(jié)果編寫項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告。評(píng)估報(bào)告要對(duì)擬建項(xiàng)目進(jìn)行多方案比較，確定最優(yōu)方案，提出貸款項(xiàng)目的評(píng)估結(jié)論。（四）項(xiàng)目評(píng)估的基本內(nèi)容因?yàn)轫?xiàng)目評(píng)估的對(duì)象是可行性研究報(bào)告，所以評(píng)估的內(nèi)容與可行性研究的內(nèi)容基本一致。為了使投資決策的依據(jù)較為充分，項(xiàng)目評(píng)估主要從建設(shè)必要性

58、、生產(chǎn)建設(shè)條件、財(cái)務(wù)效益、國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益五個(gè)方面對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行全面的技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證。1、項(xiàng)目建設(shè)必要性評(píng)估項(xiàng)目建設(shè)必要性評(píng)估是分析項(xiàng)目是否能夠設(shè)立的前提條件，只有當(dāng)前提條件基本具備時(shí)，項(xiàng)目的設(shè)立才有真實(shí)的意義。建設(shè)必要性評(píng)估涉及以下具體內(nèi)容：（1）企業(yè)（或項(xiàng)目）概況及其發(fā)展目標(biāo)。對(duì)于純粹的新設(shè)項(xiàng)目，只需說(shuō)明推出項(xiàng)目的背景；對(duì)于現(xiàn)有企業(yè)開(kāi)發(fā)的項(xiàng)目，則需要同時(shí)說(shuō)明企業(yè)的概況和提出項(xiàng)目的緣由。這類背景資料包括項(xiàng)目發(fā)起者的身份財(cái)務(wù)狀況，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀、組織機(jī)構(gòu)及其運(yùn)作模式，目前的技術(shù)水平、資信程度，項(xiàng)目的服務(wù)目標(biāo)及其對(duì)企業(yè)的影響，項(xiàng)目大致的坐落位置、未來(lái)所在地的地理?xiàng)l件、基礎(chǔ)設(shè)施條件、一般的人文社會(huì)

59、條件等。（2）與項(xiàng)目有關(guān)的政府政策、法律法規(guī)和規(guī)章制度。無(wú)論提出什么樣的項(xiàng)目設(shè)想，我們都應(yīng)注意與政府政策的協(xié)調(diào)統(tǒng)一。有關(guān)的政策包括政府的產(chǎn)業(yè)政策、國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中長(zhǎng)期規(guī)劃和區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃等，努力使項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)目標(biāo)與政府的經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)相吻合，這是項(xiàng)目成立的首要前提。此外，了解與項(xiàng)目有關(guān)的法律法規(guī)和規(guī)章制度，是明確項(xiàng)目存在的外界條件，任何違反現(xiàn)有法律體系和制度的項(xiàng)目，即使勉強(qiáng)成立也無(wú)法長(zhǎng)久地存在下去。（3）項(xiàng)目的市場(chǎng)需求分析和生產(chǎn)規(guī)模分析。項(xiàng)目提供的產(chǎn)品（或服務(wù)）是否為社會(huì)需要，這是項(xiàng)目建設(shè)的核心問(wèn)題。項(xiàng)目的市場(chǎng)分析應(yīng)在市場(chǎng)調(diào)查的基礎(chǔ)上，就項(xiàng)目產(chǎn)品（或服務(wù)）供需雙方的現(xiàn)狀進(jìn)行全面的描述，并在預(yù)測(cè)市

60、場(chǎng)整體未來(lái)發(fā)展變化趨勢(shì)的基礎(chǔ)上，結(jié)合項(xiàng)目自身的競(jìng)爭(zhēng)能力，確定項(xiàng)目合理的生產(chǎn)規(guī)模。2、項(xiàng)目生產(chǎn)建設(shè)條件評(píng)估項(xiàng)目生產(chǎn)建設(shè)條件評(píng)估是分析項(xiàng)目的建設(shè)施工條件和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)條件能否滿足項(xiàng)目實(shí)施的需要，一般包括以下內(nèi)容。（1）項(xiàng)目可利用資源的供應(yīng)條件。這里僅指各類投入物，包括能源，原材料、公用設(shè)施和基礎(chǔ)設(shè)施等，應(yīng)說(shuō)明資源的供應(yīng)地、可能的供應(yīng)商、可選擇的供應(yīng)方式、可持續(xù)的供應(yīng)數(shù)量及供應(yīng)價(jià)格、國(guó)內(nèi)外可能的替代品等。（2）項(xiàng)目的總體設(shè)計(jì)及生產(chǎn)技術(shù)的選擇。在項(xiàng)目廠址選擇的基礎(chǔ)上，企業(yè)要說(shuō)明項(xiàng)目的總體布局與施工范圍、土建工程內(nèi)容和工程量；結(jié)合國(guó)內(nèi)外技術(shù)發(fā)展現(xiàn)狀和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，企業(yè)要選擇適合項(xiàng)目要求的生產(chǎn)工藝和制造設(shè)