1、高級財務管理電子教案-第九章高級財務管理電子教案-第九章高級財務管理電子教案-第九章高級財務管理電 子 教 案張緒軍 主編人民郵電出版社出版第九章 企業(yè)價值評估教學內(nèi)容一、企業(yè)集團的含義二、企業(yè)集團的特征三、企業(yè)集團的類型四、集團公司與子公司財務關系五、企業(yè)集團財務管理體制的內(nèi)涵與模式六、企業(yè)集團財務管理體制的設計七、企業(yè)集團融資管理八、企業(yè)集團投資管理九、企業(yè)集團收益分配管理十、企業(yè)集團內(nèi)部轉移價格管理十一、企業(yè)集團財務控制的含義十二、企業(yè)集團財務控制的內(nèi)容十三、企業(yè)集團財務控制的方式教學要求【知識目標】1了解企業(yè)集團的概念、類型、特征以及企業(yè)集團財務管理體制的內(nèi)涵、模式與設計等內(nèi)容，為進一

2、步學習企業(yè)集團財務管理方面的知識打好基礎；2掌握企業(yè)集團財務管理以及企業(yè)集團財務控制的內(nèi)容?！炯寄苣繕恕拷虒W重點企業(yè)集團財務管理以及企業(yè)集團財務控制的內(nèi)容。教學難點企業(yè)集團的概念、類型、特征以及企業(yè)集團財務管理體制的內(nèi)涵、模式與設計等內(nèi)容。教學方法講授法、案例法、示例法、討論法課時數(shù)導入案例美的集團的分級財務管理模式美的集團創(chuàng)立于1968年，而美的品牌注冊于1981年。從成立之初的小作坊發(fā)展至如今的國際化大品牌，在這50多年中，企業(yè)不斷擴大，美的集團旗下有美的、小天鵝、威靈、榮事達等十多個品牌。美的集團主要生產(chǎn)和銷售家用電器和家電配件產(chǎn)品，現(xiàn)在有九個終端事業(yè)部和兩個核心部件事業(yè)部，分別是家用空

3、調事業(yè)部、冰箱事業(yè)部、洗衣機事業(yè)部、中央空調事業(yè)部、生活電器事業(yè)部、廚房電器事業(yè)部、洗滌電器事業(yè)部、環(huán)境電器事業(yè)部、熱水器事業(yè)部、壓縮機事業(yè)部、電機事業(yè)部，此外還有國際事業(yè)部和安得物流公司。美的集團的營銷網(wǎng)絡不僅遍布全國，而且在國外也設有銷售機構。經(jīng)過幾十年穩(wěn)健、快速發(fā)展，美的集團于2016年成為世界500強企業(yè)之一。這其中，美的集團的產(chǎn)品質量優(yōu)良是根本原因，但是能夠以如此之快的速度發(fā)展擴大，與其科學的組織架構、合理的財務管理模式也是分不開的；同時美的集團的管理模式也能適時而變，不斷調整和改善，對于推動美的集團的發(fā)展功不可沒。事實證明，財務管理體系在集團戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)過程中發(fā)揮著不可替代的作用

4、。美的集團的成長經(jīng)歷了三個階段。第一階段是從建廠初期1968年到1997年，美的集團主要尋找方向定位，緩慢發(fā)展。第二階段是從1998年到2005年，這一階段是美的集團的關鍵發(fā)展時期，美的集團在發(fā)展中遇到瓶頸，面臨著艱難選擇。第三階段是從2006年到2010年，這也正是我國第十一個五年規(guī)劃期間。美的集團又一次進行創(chuàng)新性的改革，在原來的產(chǎn)品事業(yè)部的基礎上進行調整和優(yōu)化，建立起橫向協(xié)同的區(qū)域事業(yè)部。美的集團通過“集團財務產(chǎn)業(yè)集團財務事業(yè)部/經(jīng)營單位財務產(chǎn)品公司財務”四級財務管理模式，統(tǒng)一建立會計管理、資金管理、預算管理、風險管理、財務信息管理體系，強調專業(yè)化和體系化；美的集團在橫向管理上則要求各層級

5、職責定位清晰，各級財務要對所在單位提供支持服務，并進行管理和監(jiān)督，積極創(chuàng)造經(jīng)營增值和資本增值。第一節(jié) 企業(yè)集團概念一、企業(yè)集團的含義是以一個實力雄厚（包括資本、產(chǎn)品、技術、管理、人才、市場網(wǎng)絡等實力）的大型企業(yè)為核心，以產(chǎn)權聯(lián)結為主要紐帶，并輔以產(chǎn)品、技術、經(jīng)濟、契約等多種紐帶，將多個企業(yè)、事業(yè)單位聯(lián)結在一起，具有多層次結構，以母公司為主體的多法人經(jīng)濟聯(lián)合體，它是在經(jīng)濟上統(tǒng)一控制、協(xié)調而在法律上又各自獨立的企業(yè)聯(lián)合體。二、企業(yè)集團的特征（一）法律特征（二）組織特征（三）經(jīng)營特征（四）財務特征1產(chǎn)權關系復雜2財務主體多元化與財務決策多層次化3融資功能強大4投資領域多元化5以內(nèi)部轉移價格作為實現(xiàn)集

6、團經(jīng)營戰(zhàn)略的基本手段三、企業(yè)集團的類型（一）按經(jīng)濟關系劃分1財團型企業(yè)集團財團型企業(yè)集團的核心企業(yè)以大銀行和金融機構為主。2產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團以特大型企業(yè)為核心，通過控股、參股、契約而形成關系比較緊密的經(jīng)濟聯(lián)合體。（二）按其控制關系劃分1控股型企業(yè)集團2契約型企業(yè)集團3混合聯(lián)結型企業(yè)集團四、集團公司與子公司財務關系（一）企業(yè)集團母、子公司關系定位（二）集團公司與子公司權責關系1產(chǎn)權管理2經(jīng)營管理（三）母子公司關系問題的核心第二節(jié) 企業(yè)集團財務管理體制一、企業(yè)集團財務管理體制的內(nèi)涵與模式（一）集權式財務管理體制（二）分權式財務管理體制（三）集權和分權結合型財務管理體制不同的財務管理體制

7、模式有著不同的利弊。要選擇適應我國企業(yè)集團的財務管理體制模式，就應該在權衡各種模式優(yōu)缺點的基礎上結合我國實際，從而作出合理的選擇。二、企業(yè)集團財務管理體制的設計（一）集團公司財務管理體制設計原則1適應理財環(huán)境及集團自身特點2充分體現(xiàn)對財務管理的戰(zhàn)略思想3集權與分權適度4注重協(xié)調監(jiān)控功能5責、權、利均衡6成本效益7穩(wěn)定性與靈活性相結合（二）集團公司財務管理體制選擇應考慮的因素1集團的組織結構2集團的發(fā)展戰(zhàn)略3集團的發(fā)展階段4集團的管理文化5集團的地理分布第三節(jié) 企業(yè)集團財務管理的內(nèi)容一、企業(yè)集團融資管理（一）外部融資外部融資是指企業(yè)集團從集團外部融通資金。（二）內(nèi)部融資內(nèi)部融資是指企業(yè)集團從集團

8、內(nèi)部獲取資金。（三）企業(yè)集團資本結構分析1預防性對策（1）合理確定資本結構；（2）協(xié)調子公司融資政策、財務政策。2經(jīng)營性對策（1）有效控制集團公司內(nèi)的資金流動及其調動；（2）謹慎推進集團的資本經(jīng)營。二、企業(yè)集團投資管理（一）投資決策原則1著眼于降低整個企業(yè)集團的投資風險2兼顧各投資主體的利益（二）投資決策程序1長期性投資決策程序（1）投資方案的提出；（2）投資方案的審核；（3）投資方案的決策；（4）投資方案的報批；（5）投資項目的實施；（6）投資的動態(tài)控制。2短期性投資決策程序（三）投資決策的財務評價1項目初選時的財務評價2可行性研究報告3財務評價方法中的參數(shù)估計及其風險考慮（1）協(xié)同效應與項

9、目現(xiàn)金流量的估計；（2）項目風險、財務協(xié)同與折現(xiàn)率。三、企業(yè)集團收益分配管理（一）企業(yè)集團收益分配的體制1統(tǒng)收統(tǒng)交體制2利潤分成制3轉移價格分配體制（二）企業(yè)集團收益分配的方法（1）一次分配法；（2）二次分配法；（3）組合分配法；（4）新增利潤定比分成法；（5）技術成果計價分成法；（6）投資比例分配法；（7）協(xié)議比例分配法；（8）股份分配法。四、企業(yè)集團內(nèi)部轉移價格管理1市場價格2協(xié)商價格3雙重價格4成本轉移價格第四節(jié) 企業(yè)集團財務控制一、企業(yè)集團財務控制的含義企業(yè)集團的財務控制有以下三方面的含義。第一，從整個企業(yè)集團角度看，財務控制應與企業(yè)集團的組織結構保持一致，充分體現(xiàn)集團內(nèi)各個利益相關者

10、之間的制衡關系，主要體現(xiàn)在董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層之間的職責與權限的劃分。這是整個財務控制的基礎。第二，從出資者角度出發(fā)，現(xiàn)代企業(yè)的本質特征是出資者的所有權和企業(yè)法人財產(chǎn)權的分離，出資者將其資本投入企業(yè)后，其資本就與債權資本結合在一起構成了企業(yè)的資本，形成企業(yè)的法人財產(chǎn)，出資者這時候失去了對法人財產(chǎn)的直接控制權。出資者為了實現(xiàn)其資本保值增值的目標，就只能通過控制其資本的方式操縱法人財產(chǎn)，以實現(xiàn)出資者資本價值的最大化。而控制資本既是產(chǎn)權控制的主要內(nèi)容，又是財務控制的前提和基礎。第三，財務控制應將企業(yè)戰(zhàn)略目標與決策、企業(yè)集團業(yè)績考核與激勵納入整個控制體系。這也是企業(yè)集團整個財務控制體系的核心內(nèi)容。二

11、、企業(yè)集團財務控制的內(nèi)容按照財務活動分類，企業(yè)集團財務控制可分為投資控制、融資控制、資產(chǎn)控制、利潤分配控制等。三、企業(yè)集團財務控制的方式（一）資金控制指企業(yè)集團對各成員企業(yè)的資金存量和流量的控制。（二）制度控制指對財務制度、會計制度和會計政策的控制。（三）預算控制指通過預算計劃的形式規(guī)范企業(yè)集團從整體到各成員企業(yè)的目標和經(jīng)濟行為的過程，調整與修正管理行為與目標偏差，保證各級目標、策略、政策和規(guī)劃的實現(xiàn)。（四）財務總監(jiān)委派制1財務監(jiān)事委派制（1）檢查、監(jiān)督子公司的經(jīng)營管理策略，特別是其財務政策是否與母公司的總體經(jīng)營戰(zhàn)略保持一致；（2）檢查子公司是否有效地執(zhí)行母公司對其作出的涉及母公司所有權利益的

12、有關部門重大財務事項決策；一旦發(fā)現(xiàn)子公司經(jīng)營者的行為損害了母公司的利益，財務總監(jiān)有制止子公司負責人違規(guī)行為及制止無效時向總部匯報的權力，并責令其糾正；（3）監(jiān)督子公司是否建立并有效執(zhí)行了財務管理工作制度；（4）批準或否決子公司重大的投資、融資決策，參與派駐單位重要經(jīng)濟業(yè)務活動的分析決策；負責組織編制和執(zhí)行派駐單位各類預算和信貸計劃；將影響集團公司長遠發(fā)展的重大事項向公司董事會及時匯報；（5）行使對子公司重大的例外事項的決策處置權；（6）母公司賦予的其他決策監(jiān)督權。2財務主管委派制（五）審計控制啟發(fā)思考：（1）美的集團是如何選擇企業(yè)集團財務管理體制的？（2）美的集團對集團進行了哪些方面的財務管理？【案例9.1】江銅集團的母、子公司【啟發(fā)思考】企業(yè)集團中母公司與子公司的關系應該如何定位？與其他經(jīng)濟聯(lián)合體相比有何不同？【案例9.2】四川瀘天化集團的“十個統(tǒng)一”策略【啟發(fā)思考】企業(yè)集團財務管理體制的選擇應考慮哪些因素？【案例9.3】AH集團溶劑管控模型【啟發(fā)