1、非上市公司的股權(quán)質(zhì)押實務總結(jié)非上市公司的股權(quán)質(zhì)押 你不得不了解的事情背景情形介紹及實務問題的提出 :（一）投資過程中股權(quán)質(zhì)押的不同情景情景一：股權(quán)受讓方向轉(zhuǎn)讓方出借款項，受讓方要求轉(zhuǎn)讓方設立股權(quán)質(zhì)押在股權(quán)收購意向達成過程中，股權(quán)轉(zhuǎn)讓方因為資金極度緊張，無法向其債權(quán)人清償?shù)狡谌谫Y債務，需向收購方借款，用于歸還該債務。為了防止股權(quán)收購最終無法順利進行，又無法得到股權(quán)轉(zhuǎn)讓方的足額清償，基于此，出借人即股權(quán)意向收購方要求借款人（股權(quán)意向轉(zhuǎn)讓方）設立股權(quán)質(zhì)押，即由股權(quán)意向轉(zhuǎn)讓方將其持有其他公司的股權(quán)或者第三人將其持有其他公司的股權(quán)向股權(quán)意向收購方出質(zhì)。情景二：為防范隱性負債，受讓方要求轉(zhuǎn)讓方設立股權(quán)質(zhì)押

2、在股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中，由于對目標公司的隱形負債難以確定，為了減少股權(quán)收購的風險，除了約定分期支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款并保留余款以外，還約定由轉(zhuǎn)讓方將持有其他公司的股權(quán)出質(zhì)，或者由第三人將持有其他公司的股權(quán)出質(zhì)，在隱性負債或者轉(zhuǎn)讓方披露以外的其他債務或者不利事項發(fā)生、出現(xiàn)時，股權(quán)購買方有權(quán)就質(zhì)押股權(quán)實現(xiàn)質(zhì)權(quán)。情景三：共同投資時股東之間借款，貸方要求借方設立股權(quán)質(zhì)押在合作投資過程中，甲方和乙方擬共同投資開發(fā)房地產(chǎn)，成立項目公司，甲方以其名下的出讓土地使用權(quán)作為出資，乙方以貨幣出資，另由乙方向甲方出借2000 萬元，作為甲方的投資款，乙方為了保障自身的權(quán)益，要求甲方將其持有項目公司的 30% 股權(quán)出質(zhì)。情景四：原

3、股東向增資擴股的新投資者借款，新投資者要求原股東設立股權(quán)質(zhì)押某公司在股份制改造過程中，新的投資者以增資擴股等方式進入，原投資者為了保持大股東地位，亦需要增加出資，但由于其資金不足，通過向新投資者借款等方式融得該增資款，新投資者要求原投資者以其持有公司的股權(quán)質(zhì)押，雙方簽訂股權(quán)質(zhì)押協(xié)議，并辦理相關(guān)質(zhì)押手續(xù)。情景五：戰(zhàn)略投資者為了減少投資風險，要求原股東設立股權(quán)質(zhì)押某公司因擴張規(guī)模，需要增加公司資本總量，欲吸引新投資者以增資擴股的方式進入，新投資者基于投資安全考慮，向原投資者設立經(jīng)營目標和盈利任務，雙方訂立股權(quán)質(zhì)押協(xié)議，要求原投資者出質(zhì)其持有目標公司的股權(quán)，并辦理相關(guān)質(zhì)押手續(xù)。在投資過程中，投資對象

4、不同，投資方式也不同，一種是投資對象為已經(jīng)成立的公司，則主要采取股權(quán)收購和增資擴股的方式，另一種是投資對象為待成立的新公司，則主要采取 共同生資的方式。上述情景一、二屬于股權(quán)收購，上述情景 三屬于共同由資，情景四、五屬于增資方式。上述情景中， 按照質(zhì)權(quán)人與生質(zhì)人是否發(fā)生款項由借，又分為借款關(guān)系以 及非借款關(guān)系，上述情景一、三、四為借款關(guān)系，情景二、 五則為非借款關(guān)系。在股權(quán)收購、增資擴股、共同生資的投資過程中，都可能由 現(xiàn)股權(quán)質(zhì)押。當然，在合作投資或者重組并購過程中，股權(quán) 質(zhì)押還存在其他情形和原由，本論文不一而足。（二）股權(quán)質(zhì)押過程中可能遇到的實務問題那么，債務人或者第三人以持有的有限責任公司

5、或者非上市 股份有限公司（以下簡稱“目標公司”）的股權(quán)向投資方由質(zhì) 后（含借款關(guān)系和非借款關(guān)系），投資方需要考慮哪些方面? 可能遇到哪些實務問題？在投資項目的股權(quán)質(zhì)押過程中，筆 者認為，有以下問題需要注意或解決的，其中下列第一、二 點側(cè)重于提示質(zhì)權(quán)人注意的，第三、第四點則側(cè)重于分析具 體的實務問題，并提由筆者的觀點，而第三、第四點也是本 文的主旨所在。第一、在股權(quán)質(zhì)押之前，法律法規(guī)、行政規(guī)定對股權(quán)質(zhì)押是 否有限制性規(guī)定？如果有，分別有哪些？除法律、法規(guī)的限 制性規(guī)定外，目標公司或者由質(zhì)人公司的章程對股權(quán)質(zhì)押是 否有限制？第二、在股權(quán)質(zhì)押設立時，應特別提示質(zhì)權(quán)人在股權(quán)質(zhì)押協(xié) 議中約定哪些條款？股

6、權(quán)由質(zhì)設立登記時，應提交哪些材料, 如果股權(quán)證明的數(shù)份材料不一致，該如何確定？如果工商登 記機構(gòu)要求按格式范本提供質(zhì)權(quán)合同，質(zhì)權(quán)人應如何處理？ 除股權(quán)質(zhì)押協(xié)議簽訂和設立登記外，還會遇到關(guān)于生質(zhì)股東 確定的問題，例如，股權(quán)質(zhì)押是否應經(jīng)過生質(zhì)股東的配偶同 意？如果存在實際生資人的，是否應該經(jīng)過實際由資人同 息？第三、在股權(quán)質(zhì)押設立后，股權(quán)價值是否會發(fā)生減少？如果 價值明顯減少是否對質(zhì)權(quán)人有不利影響？損害質(zhì)權(quán)人權(quán)益 有哪些行為或者事項？股權(quán)價值的影響因素又有哪些？股 權(quán)價值應該如何判斷？止匕外，質(zhì)權(quán)人可否行使由質(zhì)股東的共 益權(quán)？質(zhì)權(quán)人能否收取質(zhì)押股權(quán)的孳息？由質(zhì)股東如擅自 處分質(zhì)押股權(quán)的法律后果如何

7、？第四、在股權(quán)質(zhì)權(quán)的司法實現(xiàn)時，該質(zhì)權(quán)實現(xiàn)是否應通過法 院？在實現(xiàn)時應注意哪些程序？如果質(zhì)押股權(quán)被其他法院 先凍結(jié)，是否會給質(zhì)權(quán)的實現(xiàn)帶來不利影響？為了保障股權(quán) 質(zhì)權(quán)人的權(quán)益，如何協(xié)調(diào)在先凍結(jié)法院與優(yōu)先債權(quán)法院？在 股權(quán)質(zhì)權(quán)實現(xiàn)時，如果該股權(quán)上存在其他優(yōu)先權(quán)，如何平衡 協(xié)調(diào)股權(quán)質(zhì)權(quán)的優(yōu)先受償權(quán)與其他優(yōu)先權(quán)？在所有的以股權(quán)質(zhì)押為擔保的投資過程中，都可能面臨上述 問題，特別是質(zhì)押股權(quán)價值減少的問題，尤其是在我國誠信 缺失、財產(chǎn)信息未聯(lián)網(wǎng)，浙江地區(qū)發(fā)生民營企業(yè)“倒閉潮”的 背景下，加之因為質(zhì)權(quán)人與生質(zhì)股東信息不對稱帶來的查詢 困難。因此，如何防范股權(quán)價值在質(zhì)押設立后被“金蟬脫殼”， 導致投資款無法回

8、收，成為質(zhì)權(quán)人首要考慮和注意的。作為投資方的委托律師，根據(jù)股權(quán)質(zhì)押過程中可能遇到的上 述實務問題，尤其是質(zhì)押股權(quán)價值減少的問題，筆者提由構(gòu) 建質(zhì)押股權(quán)價值減少防范機制，并在股權(quán)質(zhì)押程序中，包括 股權(quán)質(zhì)押之前、股權(quán)質(zhì)押設立時、股權(quán)質(zhì)押設立后以及股權(quán) 質(zhì)權(quán)司法實現(xiàn)時的措施建議，以最大化保障投資者的合法權(quán) 旺血。一、股權(quán)質(zhì)押的法理界定和性質(zhì)股權(quán)質(zhì)押的實務問題與股權(quán)性質(zhì)本身存在緊密關(guān)聯(lián)，例如， 質(zhì)押股權(quán)與目標公司是什么關(guān)系，股權(quán)質(zhì)權(quán)如何行使，這些 直接關(guān)系到質(zhì)押股權(quán)的價值，股權(quán)質(zhì)權(quán)的實現(xiàn)等，因此，為 了能準確分析股權(quán)質(zhì)押的實務問題，筆者先探討股權(quán)質(zhì)押的 法理界定和性質(zhì)，以便對股權(quán)質(zhì)押有一個更加清晰的了

9、解。 股權(quán)質(zhì)押，根據(jù)其標的的不同，可以分為股份有限公司的股 票質(zhì)押和有限責任公司的股權(quán)質(zhì)押，股份有限公司又因為股 票是否公開上市為標準，分為上市公司和非上市公司，本文 以非上市公司為研究目標，本文所指的非上市公司為廣義范 疇，包括股票未上市的股份有限公司以及有限責任公司等， 即上市公司以外的其他公司。（ 1 ）股權(quán)質(zhì)押的法理界定股權(quán)質(zhì)押是民事主體為擔保自己或他人債務的履行，與債權(quán)人約定以其享有合法處分權(quán)的股權(quán)憑證移轉(zhuǎn)于債權(quán)人占有或者將質(zhì)押事實登記于相應的機關(guān)予以公示，債權(quán)人于債務履行期屆滿未獲實現(xiàn)時得變賣質(zhì)物以優(yōu)先清償己方債權(quán)的擔保方式。 1 股權(quán)質(zhì)押屬于權(quán)利質(zhì)押的一種，而且是實務中最主要的權(quán)

10、利質(zhì)押。（ 2 ）股權(quán)質(zhì)押的性質(zhì)股權(quán)質(zhì)押的性質(zhì)與股權(quán)、質(zhì)權(quán)有關(guān)，是二者的性質(zhì)交集。對于股權(quán)質(zhì)押的性質(zhì)， 理論上主要存在三種不同的學說， 即“權(quán)利讓與說”“準物權(quán)說”“權(quán)利標的說”。筆者的觀點是，股權(quán)雖然屬于權(quán)利質(zhì)權(quán)，但其與有價證券、知識產(chǎn)權(quán)、應收賬款等權(quán)利相比， 股權(quán)具有明顯的特殊性， 主要體現(xiàn)在以下幾方面：其一，權(quán)利的內(nèi)容包括人身權(quán)利。股權(quán)的權(quán)利內(nèi)容既包括參與目標公司管理與決策等人身權(quán)，也包括分配利潤以及取得剩余財產(chǎn)等財產(chǎn)收益權(quán)；而其他權(quán)利質(zhì)權(quán)則通常只包括財產(chǎn)權(quán)利，不包括人身權(quán)利。其二，股權(quán)的價值內(nèi)涵體現(xiàn)公司的人合性。股權(quán)與目標公司緊密相連， 目標公司的管理和運營是由人組成的 （包括股東、董

11、事、監(jiān)事、經(jīng)理、職工等） ，是一種社員權(quán)利，因此，股權(quán)直接體現(xiàn)了人合性；而其他權(quán)利質(zhì)權(quán)的載體是客觀物或者憑證，不能直接體現(xiàn)人合性。其三，股權(quán)的轉(zhuǎn)讓應該經(jīng)過權(quán)利人以外的其他股東同意。從法理上看，股權(quán)的轉(zhuǎn)讓應符合公司法以及公司章程的規(guī)定，其中主要包括經(jīng)過其他股東過半數(shù)（如果公司章程另有更高的規(guī)定，則按公司章程的規(guī)定） ；而其他權(quán)利質(zhì)權(quán)的轉(zhuǎn)讓完全由權(quán)利人處分，無需其他第三人同意。二、股權(quán)質(zhì)押設立之前，應該注意的實務問題從法律規(guī)定和股權(quán)的性質(zhì)來看，股權(quán)并非一種完全自由流通的的權(quán)利，不是所有的股權(quán)都能出質(zhì)或者轉(zhuǎn)讓，應當符合相關(guān)法律的規(guī)定及工商登記的要求。（一）法律提示之一：是否存在法律法規(guī)、行政規(guī)定對股

12、權(quán)質(zhì)押的限制性規(guī)定對于非上市公司，法律法規(guī)對股權(quán)質(zhì)押有哪些限制性規(guī)定？對股權(quán)轉(zhuǎn)讓又有哪些限制性規(guī)定？對股權(quán)轉(zhuǎn)讓的限制性規(guī)定是否適用于股權(quán)質(zhì)押？1 、對法律法規(guī)中股權(quán)質(zhì)押的限制性規(guī)定的理解和分析（ 1 ）直接限制和間接限制的界定公司法 、 物權(quán)法 、 證券法等相關(guān)法律、行政法規(guī)等對非上市公司的股權(quán)質(zhì)押有零散的規(guī)定，歸納而言，這些限制可分為直接限制和間接限制。那么，直接限制和間接限制如何界定，有哪些區(qū)別。直接限制是指對股權(quán)質(zhì)押、股權(quán)出質(zhì)行為的限制或者設立的條件。間接限制主要表現(xiàn)為我國對股權(quán)轉(zhuǎn)讓的限制，因為股權(quán)質(zhì)押的潛在后果，就是在債務人不償還債務時，可以協(xié)議折價或者拍賣、變賣質(zhì)押股權(quán)，產(chǎn)生股權(quán)轉(zhuǎn)讓

13、的法律后果。并且在實務中，工商登記機構(gòu)對不得出質(zhì)股權(quán)的規(guī)定與股權(quán)實際轉(zhuǎn)讓的條件基本相同，例如，國家工商總局和寧波工商局關(guān)于股權(quán)質(zhì)押的行政規(guī)定均對此明確。 因此，股權(quán)質(zhì)押與股權(quán)轉(zhuǎn)讓兩者密不可分， “依法可以轉(zhuǎn)讓”是股權(quán)質(zhì)押的必要前提和應然要求。 2（ 2 ）直接限制與間接限制的具體內(nèi)容對于直接限制與間接限制，筆者根據(jù)目標公司的不同類型進行分類詳述。（ 3 ）對上述法律、法規(guī)限制性規(guī)定的總結(jié)分析：第一，股權(quán)質(zhì)押與股權(quán)轉(zhuǎn)讓之間具有緊密關(guān)聯(lián)，股權(quán)依法可以轉(zhuǎn)讓是股權(quán)能夠用于出質(zhì)的前提，因此，股權(quán)質(zhì)押與股權(quán)轉(zhuǎn)讓的程序規(guī)定、前提要件都基本相同。第二，股份有限公司、國有股權(quán)、外商投資企業(yè)的股權(quán)質(zhì)押限制條件更多

14、。由于還受到特別法律、法規(guī)的約束，限制條件多于一般的有限責任公司，而對于股份有限公司的質(zhì)押股權(quán)，出質(zhì)人身份不同，限制條件也不同。第三，外商投資企業(yè)、國有股權(quán)的股權(quán)質(zhì)押程序更嚴格。由于股權(quán)質(zhì)押可能會導致股東變化， 從而改變公司性質(zhì)， 因此，與其他一般公司不同，對該二類公司的股權(quán)質(zhì)押，程序上要求嚴格，應該經(jīng)過審批機關(guān)的批準。2、對股權(quán)出質(zhì)登記機關(guān)其他行政規(guī)定的理解除了上述法律、行政法規(guī)及其他特別法對股權(quán)質(zhì)押直接、間接限制規(guī)定外，在股權(quán)出質(zhì)登記機關(guān)行政規(guī)定中，還規(guī)定其他一些情形不得出質(zhì)，在股權(quán)質(zhì)押設立前，應該引起注意。以下系筆者對這些行政限制的概括理解：（ 1 ）未實際繳付出資部分的股權(quán)筆者認為，這

15、里的“未實際繳付出資”不應狹義理解為虛假出資和根本未出資， 應該廣義解釋為出資瑕疵， 包括虛假出資、出資不實、未適當出資、抽逃出資等其他違反公司法等法律、法規(guī)及相關(guān)司法解釋規(guī)定的股東出資義務的行為。對于這一限制條件，從理論上，筆者認為不能成立，但是，在實務上，為了保證股權(quán)質(zhì)押順利登記，還是應該遵守該規(guī)定。從理論上分析，公司法等法律并未規(guī)定出資瑕疵的股權(quán)不得轉(zhuǎn)讓或者出質(zhì)，而且，從法律關(guān)系來看，股權(quán)質(zhì)押是質(zhì)權(quán)人與出質(zhì)股東之間的法律關(guān)系，而股權(quán)出資瑕疵是出質(zhì)股東未履行其向公司所應負的出資義務，也違反了其與其他股東的投資合作協(xié)議，本質(zhì)上是出質(zhì)股東與公司或者出質(zhì)股東與其他股東之間的法律關(guān)系，與質(zhì)權(quán)人并無

16、直接法律關(guān)系。但是，股權(quán)質(zhì)押應該辦理設立登記，如果質(zhì)押股權(quán)存在出資瑕疵，則股權(quán)質(zhì)押不能通過工商登記機構(gòu)的審核，股權(quán)出質(zhì)也因此不能設立。因此，為了質(zhì)押股權(quán)得以成功設立登記，質(zhì)權(quán)人應遵從這一規(guī)定，在股權(quán)質(zhì)押前排查質(zhì)押股權(quán)存在出資瑕疵的風險。（ 2 ）已被司法機關(guān)限制權(quán)利具體包括已納入司法程序，被司法機關(guān)裁定、判決凍結(jié)的股權(quán)，從性質(zhì)上講，該類股權(quán)在解除凍結(jié)之前屬于被司法機關(guān)限制的權(quán)利，依照物權(quán)法第一百八十四條和擔保法第三十七條的規(guī)定，被查封的財產(chǎn)不得用于抵押，同理，已經(jīng)被司法凍結(jié)或者被限制權(quán)利的股權(quán)， 不得用以質(zhì)押， 否則，違反了法律的禁止性規(guī)定。（ 3 ）股權(quán)重復質(zhì)押的浙江省公司股權(quán)出質(zhì)登記暫行辦

17、法 、 寧波市公司股權(quán)出質(zhì)登記規(guī)則 均明確規(guī)定“已辦理出質(zhì)登記的股權(quán)再次出質(zhì)的，不得辦理股權(quán)出質(zhì)登記”，筆者認為這里應理解為“重復質(zhì)押不得辦理出質(zhì)登記”， 擔保法第三十五條已經(jīng)明確規(guī)定“抵押人所擔保的債權(quán)不得超出其抵押物的價值。財產(chǎn)抵押后，該財產(chǎn)的價值大于所擔保債權(quán)的余額部分，可以再次抵押，但不得超出其余額部分。 ”法律允許再次抵押， 但不允許重復抵押，同樣的法理應適用于股權(quán)質(zhì)押，因此，這里應理解為不得重復質(zhì)押。（ 4 ）未經(jīng)過登記機構(gòu)登記公示的股權(quán)浙江省公司股權(quán)出質(zhì)登記暫行辦法 第四條規(guī)定“以有限責任公司未經(jīng)公司登記機關(guān)登記的股權(quán)出質(zhì)的，不得辦理股權(quán)出質(zhì)登記”， 筆者認為， 這一規(guī)定與股權(quán)的

18、公示原則相符， 物權(quán)法第二百二十六條也規(guī)定股權(quán)出質(zhì)應登記，而登記的對外公示是為了讓第三人信賴股權(quán)登記人對股權(quán)享有權(quán)利?；诠竟诺脑瓌t，未經(jīng)登記的股權(quán)，對第三人不具有對抗力，也不能辦理股權(quán)出質(zhì)。（二）法律提示之二：目標公司或者出質(zhì)人公司的章程對股權(quán)質(zhì)押是否存在限制？公司章程作為公司的憲法，法律賦予其充分的自治權(quán)，公司章程依法可限制股權(quán)轉(zhuǎn)讓和股權(quán)質(zhì)押。 因此， 在股權(quán)質(zhì)押時，質(zhì)押各方還應同時審查目標公司或者出質(zhì)人（如果為公司）章程的相關(guān)內(nèi)容，是否存在對股權(quán)質(zhì)押的限制性條款，保證股權(quán)質(zhì)押符合有效的公司章程規(guī)定，這一要求在寧波市公司股權(quán)出質(zhì)登記規(guī)則第五條第二項也有規(guī)定。1 、目標（有限責任）公司章

19、程對股權(quán)質(zhì)押幾種不同類型的規(guī)定部分有限責任公司的章程對股東向第三人股權(quán)轉(zhuǎn)讓和股權(quán)質(zhì)押設定明確條件，經(jīng)筆者歸納，主要分為下幾類：（ 1 ）應經(jīng)過其他股東一致同意的，要求股權(quán)質(zhì)押或者股權(quán)轉(zhuǎn)讓應經(jīng)過出質(zhì) （股權(quán)轉(zhuǎn)讓） 股東以外其他股東的一致同意。（ 2 ）應經(jīng)過其他股東中三分之二以上同意，要求股權(quán)質(zhì)押或者股權(quán)轉(zhuǎn)讓應經(jīng)過出質(zhì)（股權(quán)轉(zhuǎn)讓）股東以外其他股東中的三分之二以上同意。（ 3 ）應經(jīng)過其他股東過半數(shù)同意，要求股權(quán)質(zhì)押或者股權(quán)轉(zhuǎn)讓出質(zhì)（股權(quán)轉(zhuǎn)讓）股東以外其他股東過半數(shù)同意。（ 4 ）每次出質(zhì)（轉(zhuǎn)讓）股權(quán)的比例或者一定時間內(nèi)轉(zhuǎn)讓股權(quán)總數(shù)的比例限制；例如，對每次出質(zhì)（轉(zhuǎn)讓）股權(quán)所占目標公司股權(quán)總額的比例

20、限定為不超過50% ， 或者一年內(nèi)轉(zhuǎn)讓股權(quán)所占目標公司股權(quán)總額的比例不超過70% 等。（ 5 ） 出質(zhì) （轉(zhuǎn)讓） 股權(quán)的價款或者定價原則、 方式的限制，目標公司章程對轉(zhuǎn)讓股權(quán)的定價進行明確規(guī)定，例如，按照上年度目標公司財務報表顯示的每股凈資產(chǎn)值，或者根據(jù)轉(zhuǎn)讓前三年目標公司的凈資產(chǎn)平均數(shù)值計算的每股凈資產(chǎn)值，或者按照目標公司的收益率或者盈利能力計算股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格。（ 6 ）股權(quán)出質(zhì)（轉(zhuǎn)讓）的時間限制，為了保證目標公司的人合性，目標公司章程規(guī)定一定年限內(nèi)股權(quán)不得對外轉(zhuǎn)讓，例如，規(guī)定目標公司成立后三年內(nèi)不得對外轉(zhuǎn)讓股權(quán)。（ 7 ）對股權(quán)出質(zhì)附條件。例如，股權(quán)質(zhì)權(quán)人應該在股權(quán)質(zhì)押時另外收購的比例，或者符

21、合目標公司提出的條件，解決目標公司的特定問題。目標公司章程的上述限制條件中，除了第（ 3 ）點為公司法對股權(quán)轉(zhuǎn)讓的普通規(guī)定外，其他都是特殊規(guī)定，作為質(zhì)權(quán)人都應加以注意。2、出質(zhì)人公司章程對質(zhì)押擔保的限制性規(guī)定如果出質(zhì)人為公司的，在股權(quán)質(zhì)押前，除了應核查目標公司公司章程除了限制性規(guī)定，還要核查出質(zhì)人公司的章程是否有不利規(guī)定。（ 1 ）出質(zhì)人與債務人同一公司的，應特別注意公司章程以下幾點：第一，出質(zhì)人公司對外借款總額或者單項數(shù)額或借款次數(shù)等有限制的。 例如， 規(guī)定對外借款總數(shù)不得超過1000 萬元的，出質(zhì)人公司一年內(nèi)對外借款次數(shù)不得超過3 次的。第二，出質(zhì)人公司對外借款應當經(jīng)過特別甚至全體股東表決

22、的。例如，規(guī)定對外借款超過500 萬的，應該經(jīng)過代表三分之二表決權(quán)股東同意。第三，出質(zhì)人公司以其持有其他公司的股權(quán)出質(zhì)，應當經(jīng)過特別決議甚至全體股東表決的。例如，規(guī)定出質(zhì)人公司對外質(zhì)押超過 500 萬元債務的， 應該經(jīng)過代表三分之二表決權(quán)股東同意。第四，出質(zhì)人公司對外借款或者出質(zhì)有其他特殊規(guī)定的。（ 2 ）如果出質(zhì)人與債務人為不同公司的，應特別注意公司章程以下幾點：第一，如果出質(zhì)人公司屬于債務人公司的股東，核查出質(zhì)人公司章程對這種股東為公司擔保的情況是否有限定條件，例如，是否構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，是否構(gòu)成損害出質(zhì)人公司權(quán)益的行為。第二，如果出質(zhì)人公司屬于債務人公司的持股公司，核查出質(zhì)人公司章程對這種公司為股東擔保的情況是否有特別規(guī)定， 公司法第十六條對這種情況有規(guī)定