1、第五章 技術(shù)指標,第一節(jié) 技術(shù)指標概述 一、何謂“技術(shù)指標” 技術(shù)指標是指，按照規(guī)定好的計算方法對證券市場的原始數(shù)據(jù)進行處理，以得到反應股價運動某種特征的數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)就是技術(shù)指標值。將連續(xù)的技術(shù)指標值制成圖表，并根據(jù)該圖表對市場進行行情研究。,技術(shù)指標屬于定量分析的范疇，涉及原始數(shù)據(jù)及處理原始數(shù)據(jù)的方法。 原始數(shù)據(jù)指的是股票交易的開盤價、最高價、最低價、收盤價、成交量和成交金額，簡稱4價2量。 技術(shù)指標通過數(shù)學模型產(chǎn)生，有明確的計算技術(shù)指標的數(shù)學公式，反映出對數(shù)據(jù)處理的思想。,二、技術(shù)指標的作用 1、客觀化的技術(shù)分析方法。 每一個技術(shù)指標都是從某個特定的方面對市場進行觀察，通過一定的數(shù)學公式產(chǎn)

2、生技術(shù)指標，反映市場某一方面深層的內(nèi)涵，即市場交易中隱含的特征。而這些隱含的特征僅僅通過原始數(shù)據(jù)是很難看出來的。,2、證券投資自動化交易的核心； 3、征戰(zhàn)市場的武器 Richard Dennis的故事； 4、傳統(tǒng)指標與個性化指標。 何謂個性化指標 傳統(tǒng)指標的數(shù)據(jù)處理原理是個性化指標的原型。,三、應用傳統(tǒng)技術(shù)指標應注意的問題 1、技術(shù)指標只能作為研究市場的輔助手段。 2、注意克服主觀因素在技術(shù)指標使用中的影響： （1）對相同對象的不同判斷。 （2）技術(shù)指標的參數(shù)選擇。 （3）技術(shù)指標的適用條件。,3、技術(shù)指標的應用條件。 每一種技術(shù)指標都有自己的盲點，在條件不符合的時候會失效，并誤導投資者。 4

3、、技術(shù)指標之間的配合使用。 了解技術(shù)指標特性和構(gòu)造原理是很有必要的，每個技術(shù)指標在反映趨勢方面有能力大小和準確程度的區(qū)別。通常我們可以以多個技術(shù)指標構(gòu)建自己的指標體系。,四、技術(shù)指標的分類 技術(shù)指標按設(shè)計特性，可以分為以下類別： 1、趨勢跟蹤指標。主要用于跟蹤價格趨勢的延續(xù)，這類指標在形成趨勢行情時比較有效，在振蕩行情時失效。主要有MA、MACD、SAR等。 2、反趨勢類指標。主要設(shè)計為捕捉價格趨勢的轉(zhuǎn)折點，該類指標在振蕩行情中較有效，在趨勢行情中失效。主要有KD、W%R、RSI等。 3、壓力支撐指標設(shè)計為把握股價運行的上下軌道，找出股價將以較大概率運行的通道。主要有BOLL等 4、量價指標。

4、量價結(jié)合構(gòu)建的指標，我們將介紹OBV指標 5、成交量指標。我們已在上一章作了介紹。 6、其它,第二節(jié) 趨勢跟蹤類指標,MACD指標 MACD（moving average convergence and divergence）的中文譯名為平滑異同移動平均，是一個很流行的指標。 1、計算公式與參數(shù) MACD是計算兩條不同速度（長期與中期）的平滑移動平均線（EMA）之間的差離狀況，作為研判行情的基礎(chǔ)。,計算公式如下：DIFEMA（CLOSE，SHORT）EMA（CLOSE，LONG）DEAEMA（DIF，MID）MACD（DIFDEA）*2式中，close為當日收盤價。 其中參數(shù)LONG的取值一般

5、為26，SHORT的取值一般為12，MID的取值一般為9；計算機系統(tǒng)在副圖上以實線繪制DIF線、DEA線、以柱狀線繪制MACD線。,EMA,即求X的N日指數(shù)平滑移動平均。 表示方法：EMA(X,N) 參數(shù)： X為數(shù)組，N為計算周期 算法: 若Y=EMA(X,N) 則Y=2*X+(N-1)*Y/(N+1), 其中Y表示上一周期Y值。 示例： EMA(CLOSE,25)，表示求25日收盤價的指數(shù)平滑均價。,2、應用法則 1）當DIF,DEA兩數(shù)值位于0軸上方時，說明大勢處于多頭市場，投資者應當以持股為主要策略。 2）當DIF與DEA兩指標位于0軸的下方時，說明目前的大勢屬于空頭市場，投資者應當以持

6、幣為主要策略。,3）當MACD指標作為單獨系統(tǒng)使用時，短線可參考DIF走勢研判。 若DIF由上向下跌穿O軸時可看作大勢可能步入空頭市場，預示著大勢將走弱；若DEA由上向下跌空O軸時，確認大勢進入空頭市場。 若DIF由下向上穿越O軸時，可看作大勢可能步入多頭市場。預示著大勢將走強，操作上可部分資金參與；若DEA由下向上穿越O軸時確認大勢的強勢。,4）在MACD指標中，紅色能量柱和綠色能量柱，分別代表了多頭和空頭能量的強弱盛衰。它們對市場的反應，要比短期均線DIF在時間上提前。 在使用能量柱時, 當紅色能量柱快速放大,尤其是相鄰的兩段紅色能量柱產(chǎn)生連片時,所爆發(fā)的行情將更加迅猛。反之,在空頭市場中

7、,這種現(xiàn)象也成立。,5）在使用MACD指標過程中，有兩點需要注意： 單獨運用MACD指標研判短期頂部和底部，并不一定可信。 MACD只可用于趨勢行情，在盤整行情中該指標誤信號很多，失去效力。,三、SAR指標 SAR全名是Stop and Reverse，停損及轉(zhuǎn)向之意，表示應買進或拋售價位的轉(zhuǎn)向點。由于組成該線的點以弧形的方式移動，故又稱拋物線指標。 1、計算公式與參數(shù) SARSAR(N1,STEP,MAXP) 其中N15，STEP2，MAXP20,2、應用法則 1）股價曲線在SAR 曲線之上時，為多頭市場。 2）股價曲線在SAR 曲線之下時，為空頭市場。 3）股價曲線由上向下跌破SAR 曲線

8、時，為賣出訊號并應同時作空。 4）股價曲線由下向上穿破SAR 曲線時，為買進訊號并應同時作多。 5）使用SAR 操作股票時，不必參考其他指標，放棄自已主觀的研判，采取突破買進與跌破賣出的手法。 注意:SAR 在盤整時失效。,第三節(jié) 反趨勢類指標 反趨勢類指標主要用于捕捉價格趨勢的轉(zhuǎn)折點。反趨勢類指標與跟蹤趨勢類指標剛好相反，它們在盤整行情中可以有效捕捉趨勢的轉(zhuǎn)折，很能發(fā)揮效能，但在趨勢行情中則失效。 本節(jié)我們將討論W&R指標、KD指標和BIAS指標。,一、威廉指標（W&R） 該指標由拉里威廉（Larry Williams）于1973年首創(chuàng)，最初是用在期貨市場，現(xiàn)在在股票市場有廣泛應用。W&R指

9、標取值的大小表示市場當前的價格在過去一段時間內(nèi)所處的相對高度，進而指出價格是否處于超買或超賣的狀態(tài)。,1、計算公式 W%R(HHV(CLOSE,N)-CLOSE)/(HHV(CLOSE,N)-LLV(CLOSE,N)*100 式中： CLOSE為當天收盤價 HHV(CLOSE,N)為取N個交易時間內(nèi)收盤價的最大值 LLV(CLOSE,N)為取N個交易時間內(nèi)收盤價的最小值,W&R指標的含義是當天的收盤價在過去的一段時間中全部價格變動范圍內(nèi)所處的相對位置。 W&R在1100之間變動。,2、W&R指標的應用法則 W&R指標的操作法則從兩方面考慮： 一是W&R取值的數(shù)值大?。?二是W&R曲線撞頂?shù)椎拇?/p>

10、數(shù)和形成的形態(tài)。,1）當威廉指標數(shù)值高于80，市場處于超賣狀態(tài)，行情即將見底。 2）當威廉指標數(shù)值低于20，市場處于超買狀態(tài)，行情即將見頂。3）使用威廉指標既不容易錯過大行情，也不容易在高價區(qū)套牢。但由于該指標太敏感，在操作過程中，最好能結(jié)合其他指標一起判斷。,二、KD指標 KD指標的中文名稱是隨機指標（stochastic）,由萊恩（George Lane）首創(chuàng)。 KD指標在計算過程中主要研究高低價位與收市價的關(guān)系，反映價格走勢的強弱和超買超賣現(xiàn)象。 它的主要理論依據(jù)是：當價格上漲時，收市價傾向于接近當日價格區(qū)間的上端； 相反，在下降趨勢中收市價趨向于接近當日價格區(qū)間的下端。,1、計算公式

11、RSV(CLOSE-LLV(lOW,N1)/(HHV(HIGH,N1)-LLV（LOW,N1）) *100 KMA（RSV，N2） DMA（K，N3） 其中N19，N23，N33 K與D值介于0與100%之間。 KD線中的RSV，隨著9日中高低價、收盤價的變動而變動。如果行情是一個明顯的漲勢，會帶動K線（快速平均值）與D線（慢速平均值）向上升。 但如漲勢開始遲緩，便會慢慢反應到K值與D值，使K線跌破D線，此時中短期跌勢確立。,2、應用法則 1）D值在80以上時，市場呈現(xiàn)超買現(xiàn)象。D值在20以下時市場則呈現(xiàn)超賣現(xiàn)象。 2）當線發(fā)生傾斜度趨于平緩時，是為警告訊號。 3)當K值大于D值，顯示目前是向

12、上漲升的趨勢，因此在圖形上K向上突破D線時，即為買進的訊號。 4）當D值大于值，顯示目前的趨勢是向下跌落，因此在圖形上K向下跌破D線，即為賣出訊號。,5）K線與D線的交叉，須在80以上，20以下訊號才較為正確。當值與D值在70以上，已顯示超買的現(xiàn)象，30以下出現(xiàn)超賣的現(xiàn)象。 6）背離訊號產(chǎn)生時，亦為非常正確的買進、賣出時機。 7）發(fā)行量太小，交易量太小的股票不適用KD指標；加權(quán)指數(shù)以及熱門大型股準確性極高。 8）KD值在50左右交叉且為盤局時，此指標不能當成明顯的買賣訊號。,四、乖離率（BIAS） BIAS又叫偏離率，是衡量價格與價格的移動平均線相距遠近程度的技術(shù)指標。 BIAS指的是相對距離

13、。 乖離率可分為正乖離率與負乖離率，股價在移動平均線之上，乖離率為正，反之為負； 當股價與平均線相同，乖離率為零。乖離率穿梭在零的上方或下方。 正乖離率越大，表示短期內(nèi)多頭的獲利越大，則獲利回吐的可能性也越大。負的乖離率越大，則空頭回補的可能性也越大。,1、計算公式與參數(shù) BIAS1(CLOSE-MA(CLOSE,N1)/MA(CLOSE,N1)*100BIAS2 (CLOSE-MA(CLOSE,N2)/MA(CLOSE,N2)*100BIAS3 (CLOSE-MA(CLOSE,N3)/MA(CLOSE,N3)*100 式中，MA(CLOSE,N*)是計算N*時間范圍內(nèi)收盤價的移動平均價。 其

14、中，N*通常取N16，N212，N324，可隨個人習慣調(diào)整。,2、應用法則 （1）股價與10日平均線乖離率達到+8%以上為超買現(xiàn)象，是賣出時機；當其達到-8%以下是為超賣現(xiàn)象，為買入時機。 （2）股價與30日平均線乖離率達+16%以上為超買現(xiàn)象，是賣出時機；當其達-16%以下時，為超賣現(xiàn)象，為買入時機。 （3）個別股因受多空激戰(zhàn)的影響，股價與平均線之間的乖離率容易偏高，策略應隨之而變。 （4）在大勢上升市場如果遇負乖離率，進場較好。 （5）在大勢下跌的走勢中如遇正乖離率，可以等待回升高價時，出脫手中的股票。,第四節(jié) 壓力支撐指標 壓力支撐指標為價格的波動“圈定”了上限和下限。價格在多數(shù)情況下，

15、應該在“界限內(nèi)”波動。該技術(shù)指標指出，如果技術(shù)指標值在“界限內(nèi)”波動，說明價格的波動屬于正常的、隨機的波動；如果技術(shù)指標在“界限外”波動，說明價格的異常波動，應該引起注意。 壓力支撐指標中最重要的是BOLL（bollinger band）指標。 BOLL指標由JOHN BOLLINGER所創(chuàng)，該指標先計算股價的“標準差”，再求取股價的“置信區(qū)間”而得。,1、計算公式與參數(shù) MIDMA(CLOSE,PERIOD)UPPERMID + TIMES*STD(CLOSE,PERIOD)LOWERMID - TIMES*STD(CLOSE,PERIOD) 式中，period和times為常數(shù)，通常取26

16、，2； std（close,period）為計算period時期收盤價的標準差。,2、應用法則 1）當布林線的帶狀區(qū)呈水平方向移動時，可以視為處于“常態(tài)范圍”。此時，股價向上穿越“上限”時，將形成短期回檔，為短線的賣出信號；股價向下穿越“下限”時，將形成短期反彈，為短線的買進時機。 2）當帶狀區(qū)朝右上方和右下方移動時，則屬于脫離常態(tài)。 當股價連續(xù)穿越“上限”，暗示股價將朝上漲方向前進； 當股價連續(xù)穿越“下限”，暗示股價將朝下跌方向前進。,第五節(jié) 量價指標 OBV能量潮指標是量價指標中最重要的指標。 OBV（on balance volume）的中文譯名意譯為能量潮，由葛蘭維爾發(fā)明并得到廣泛應用

17、。 OBV是將成交量數(shù)量化，制成趨勢線，配合股價趨勢線，從價格的變動及成交量的增減關(guān)系，推測市場未來發(fā)展狀況。 主要理論基礎(chǔ)是市場價格的變化必須有成交量的配合。價格升降而成交量不相應升降，則市場價格的變動難以為繼。,1、計算公式和參數(shù) OBVSUM(IF(CLOSEREF(CLOSE,1),VOL,IF(CLOSEREF(CLOSE,1),VOL,0),0) 式中，vol代表成交量，單位為股數(shù)。 從公式的計算可以看出，當今日收盤價大于昨日收盤價，則今日成交量為正量，若今日收盤價小于昨日收盤價，則今日成交量為負量，OBV將上述正成交量和負成交量進行累加。 筆者對OBV指標作了一些改進，主要是對OBV進行移動平均，設(shè)立兩條快慢不一的平均線，根據(jù)線形變化進行研判。,復習思考題,1、敘述技術(shù)指標在技術(shù)分析中的地位與作用，我們在運用技術(shù)指標時應注意些什么問題？ 2、敘述趨勢跟蹤類指標與反趨勢類指標的運用場合有什么不同？ 3、仔細觀察macd、sar、w%r、kd、bias指標對股價運動的預示作用和所發(fā)出的買賣信號的質(zhì)量：,1）用隨機抽樣方法檢驗其10天股價上漲5的成功率； 2）觀察如果將上述指標搭配使用是否可以提高預示的成功率？ 3）觀察其成功率的高低受那些因素的影響？ 4、觀察boll指標在何種情況下介入可以取得比較好的投資效果； 5、敘述obv指標的