第第PAGE\MERGEFORMAT1頁共NUMPAGES\MERGEFORMAT1頁期貨從業(yè)資格考試概要及答案解析（含答案及解析）姓名：科室/部門/班級(jí)：得分：題型單選題多選題判斷題填空題簡(jiǎn)答題案例分析題總分得分

一、單選題（共20分）

1.期貨交易所的會(huì)員制組織形式中，下列哪項(xiàng)描述是正確的？

（）A.所有交易必須通過交易所會(huì)員進(jìn)行

（）B.非會(huì)員只能通過期貨公司間接參與交易

（）C.會(huì)員享有交易手續(xù)費(fèi)減免特權(quán)

（）D.會(huì)員資格的取得僅以出資額為標(biāo)準(zhǔn)

2.根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》，期貨公司為客戶開立交易賬戶時(shí)，必須確保客戶符合下列哪項(xiàng)條件？

（）A.年齡滿18周歲且具備完全民事行為能力

（）B.交易資金不低于人民幣50萬元

（）C.無重大違約記錄或不良信用記錄

（）D.同時(shí)開立至少2個(gè)交易賬戶

3.下列哪種金融工具屬于期貨合約的標(biāo)的物？

（）A.股票指數(shù)

（）B.黃金期權(quán)

（）C.燃油期貨

（）D.可轉(zhuǎn)換債券

4.期貨交易中，投資者通過保證金制度進(jìn)行交易，其保證金比例通常與下列哪項(xiàng)指標(biāo)直接相關(guān)？

（）A.交易者的信用評(píng)級(jí)

（）B.期貨合約的流動(dòng)性

（）C.市場(chǎng)的波動(dòng)率

（）D.交易所的盈利情況

5.當(dāng)期貨價(jià)格持續(xù)上漲時(shí)，套期保值者通常會(huì)采取哪種操作來對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)？

（）A.買入看漲期權(quán)

（）B.賣出期貨合約

（）C.提高保證金比例

（）D.減少持倉量

6.下列哪種交易策略屬于跨期套利？

（）A.同時(shí)買入同一商品不同交割月份的合約

（）B.買入一種商品期貨并賣出另一種商品期貨

（）C.在不同交易所進(jìn)行同一品種的買賣操作

（）D.利用同一合約的多空雙向開倉

7.根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》，期貨公司申請(qǐng)金融期貨交易資格時(shí)，其注冊(cè)資本不得低于多少萬元人民幣？

（）A.3000萬

（）B.5000萬

（）C.1億元

（）D.2億元

8.期貨交易中的“實(shí)物交割”是指投資者在合約到期時(shí)必須進(jìn)行的哪種操作？

（）A.以現(xiàn)金結(jié)算差價(jià)

（）B.提供或提取標(biāo)的物

（）C.重新開倉合約

（）D.解凍保證金

9.下列哪種市場(chǎng)行為可能違反期貨交易的“禁止操縱市場(chǎng)”規(guī)定？

（）A.投資者根據(jù)市場(chǎng)信息自主決策交易

（）B.通過散布虛假信息誘導(dǎo)他人交易

（）C.在合法范圍內(nèi)進(jìn)行套期保值操作

（）D.利用資金優(yōu)勢(shì)連續(xù)買賣單一合約

10.期貨公司的“風(fēng)險(xiǎn)處置方案”中，不包括下列哪項(xiàng)措施？

（）A.限制客戶開倉規(guī)模

（）B.提高交易保證金要求

（）C.直接代為客戶平倉

（）D.啟動(dòng)破產(chǎn)清算程序

11.期貨交易中的“每日無負(fù)債結(jié)算”制度是指什么？

（）A.每日收盤后自動(dòng)補(bǔ)足保證金至初始水平

（）B.交易者需在當(dāng)天完成所有持倉平倉

（）C.交易所對(duì)會(huì)員的盈虧進(jìn)行現(xiàn)金劃轉(zhuǎn)

（）D.免除會(huì)員的保證金繳納義務(wù)

12.下列哪種交易工具屬于金融衍生品？

（）A.貨幣市場(chǎng)基金

（）B.交易所交易基金（ETF）

（）C.期貨合約

（）D.定期存款

13.根據(jù)《期貨從業(yè)人員管理辦法》，期貨從業(yè)人員在服務(wù)客戶時(shí)，以下哪項(xiàng)行為是禁止的？

（）A.依據(jù)客戶指令執(zhí)行交易操作

（）B.收受客戶財(cái)物或傭金回扣

（）C.向客戶披露市場(chǎng)分析報(bào)告

（）D.協(xié)助客戶完成交易結(jié)算

14.期貨交易所的“交易規(guī)則”中，通常不包括下列哪項(xiàng)內(nèi)容？

（）A.合約最小變動(dòng)價(jià)位

（）B.交易時(shí)間安排

（）C.保證金收取標(biāo)準(zhǔn)

（）D.客戶投訴處理流程

15.當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)極端波動(dòng)時(shí)，交易所可能會(huì)采取哪種措施以維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定？

（）A.暫停交易

（）B.調(diào)整保證金比例

（）C.限制開倉數(shù)量

（）D.以上都是

16.期貨交易中的“基差”是指什么？

（）A.期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的差值

（）B.交易手續(xù)費(fèi)與保證金的比例

（）C.合約到期前的預(yù)期波動(dòng)率

（）D.交易所的運(yùn)營(yíng)成本

17.根據(jù)《證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)試行辦法》，證券公司作為期貨中間介紹機(jī)構(gòu)時(shí)，以下哪項(xiàng)職責(zé)是不屬于其范圍的？

（）A.客戶開戶審核

（）B.交易指令傳遞

（）C.保證金監(jiān)控

（）D.代為客戶進(jìn)行期貨交易

18.期貨交易中的“強(qiáng)制平倉”是指什么情況下交易所或期貨公司采取的措施？

（）A.投資者主動(dòng)申請(qǐng)平倉

（）B.保證金不足且未及時(shí)補(bǔ)足

（）C.合約到期自動(dòng)平倉

（）D.客戶投訴違規(guī)操作

19.下列哪種指標(biāo)通常用于衡量期貨市場(chǎng)的“流動(dòng)性”？

（）A.成交量

（）B.波動(dòng)率

（）C.保證金比例

（）D.合約持倉量

20.根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》，期貨交易所的“理事會(huì)”成員中，下列哪項(xiàng)表述是正確的？

（）A.由證監(jiān)會(huì)直接任命

（）B.至少三分之二成員為交易所會(huì)員代表

（）C.所有成員必須具備期貨從業(yè)資格

（）D.設(shè)有會(huì)長(zhǎng)且由交易所總經(jīng)理擔(dān)任

二、多選題（共15分，多選、錯(cuò)選均不得分）

21.期貨交易的基本特征包括哪些？

（）A.標(biāo)準(zhǔn)化合約

（）B.保證金交易

（）C.每日結(jié)算

（）D.零和博弈

（）E.集中交易

22.期貨公司為客戶進(jìn)行套期保值操作時(shí)，需考慮的主要因素有哪些？

（）A.基差風(fēng)險(xiǎn)

（）B.交易成本

（）C.保證金壓力

（）D.交割便利性

（）E.市場(chǎng)情緒

23.根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》，期貨公司的主要風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)包括哪些？

（）A.凈資本與凈資產(chǎn)的比例

（）B.風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率

（）C.毛利率

（）D.資本杠桿率

（）E.保證金占用率

24.期貨交易中的“套利交易”主要基于以下哪些假設(shè)？

（）A.不同市場(chǎng)間存在價(jià)格差異

（）B.市場(chǎng)短期內(nèi)會(huì)回歸均衡

（）C.交易成本低于價(jià)差

（）D.投資者具有信息優(yōu)勢(shì)

（）E.標(biāo)的物供需關(guān)系穩(wěn)定

25.交易所的“交易規(guī)則”中，通常對(duì)以下哪些方面進(jìn)行規(guī)定？

（）A.交易指令類型（限價(jià)單、市價(jià)單等）

（）B.交割流程

（）C.交易時(shí)間

（）D.保證金調(diào)整機(jī)制

（）E.違規(guī)處罰標(biāo)準(zhǔn)

三、判斷題（共10分，每題0.5分）

26.期貨交易中的“保證金”是投資者為參與交易必須繳納的全部資金。

27.期貨公司的“風(fēng)險(xiǎn)處置方案”需經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)審批后實(shí)施。

28.期貨交易中的“實(shí)物交割”僅適用于商品期貨合約。

29.交易所的“每日無負(fù)債結(jié)算”制度可以完全消除交易風(fēng)險(xiǎn)。

30.期貨從業(yè)人員在執(zhí)業(yè)過程中可以私下與客戶約定利益分成。

31.期貨交易中的“跨期套利”是指同一合約的多空雙向開倉。

32.根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》，期貨交易所可以自行制定交易規(guī)則。

33.期貨公司的“凈資本”是指其所有者權(quán)益減去各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金后的余額。

34.交易所的“漲跌停板制度”可以完全防止價(jià)格極端波動(dòng)。

35.期貨交易中的“基差”是影響套期保值效果的關(guān)鍵因素。

四、填空題（共10空，每空1分，共10分）

36.根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》，期貨交易所的______負(fù)責(zé)制定和修改交易規(guī)則。

37.期貨公司為客戶開立交易賬戶時(shí)，必須確保客戶______適合參與期貨交易。

38.期貨交易中的“每日無負(fù)債結(jié)算”制度稱為______制度。

39.交易所的“風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)”中，______是衡量公司償債能力的重要指標(biāo)。

40.期貨交易中的“套利交易”主要利用______與______之間的價(jià)差進(jìn)行操作。

41.根據(jù)《期貨從業(yè)人員管理辦法》，期貨從業(yè)人員在______時(shí)必須遵守回避原則。

42.交易所的“交易指令”中，______是指以當(dāng)前最優(yōu)價(jià)格成交的訂單類型。

43.期貨公司的“風(fēng)險(xiǎn)處置方案”中，______是指在極端市場(chǎng)情況下限制客戶持倉的措施。

44.期貨交易中的“基差”是______與______的差值。

五、簡(jiǎn)答題（共30分，每題6分）

45.簡(jiǎn)述期貨交易與股票交易的主要區(qū)別。

46.解釋什么是“跨期套利”，并列舉其適用場(chǎng)景。

47.根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》，期貨公司申請(qǐng)金融期貨交易資格需滿足哪些基本條件？

48.簡(jiǎn)述期貨交易中“每日無負(fù)債結(jié)算”制度的運(yùn)作機(jī)制。

49.結(jié)合實(shí)際案例，說明期貨交易中“基差風(fēng)險(xiǎn)”可能帶來的影響。

六、案例分析題（共15分）

50.某期貨公司客戶張某在2023年10月1日開倉買入10手PTA2101合約（每手10噸），初始保證金比例為8%，開倉時(shí)PTA2101合約價(jià)格為5000元/噸。

（1）計(jì)算張某開倉時(shí)需繳納的保證金總額。

（2）若10月10日PTA2101合約價(jià)格上漲至5200元/噸，張某的浮動(dòng)盈虧是多少？

（3）若交易所規(guī)定的維持保證金比例為5%，當(dāng)PTA2101合約價(jià)格下跌至4800元/噸時(shí)，張某是否需要追加保證金？若需要，計(jì)算需追加的金額。

（4）結(jié)合案例，分析期貨交易中保證金制度的風(fēng)險(xiǎn)與作用。

參考答案及解析

一、單選題

1.A

解析：期貨交易所采用會(huì)員制，非會(huì)員必須通過期貨公司間接參與交易，且會(huì)員需符合交易所規(guī)定條件，并非僅以出資額為標(biāo)準(zhǔn)。

2.A

解析：根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》第二十六條，客戶開戶需滿足年齡、民事行為能力等基本條件，資金要求、信用記錄等是附加條件，非絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)。

3.C

解析：燃油期貨屬于能源期貨，是期貨合約的典型標(biāo)的物；股票指數(shù)、黃金期權(quán)屬于期權(quán)或衍生品，可轉(zhuǎn)換債券屬于債券類金融工具。

4.B

解析：保證金比例與期貨合約的流動(dòng)性直接相關(guān)，流動(dòng)性越高的合約通常保證金比例越低，反之則越高。

5.B

解析：當(dāng)價(jià)格持續(xù)上漲時(shí)，套期保值者（如生產(chǎn)商）為對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)會(huì)賣出期貨合約，鎖定未來銷售價(jià)格。

6.A

解析：跨期套利是指同一商品不同交割月份的合約買賣操作，其他選項(xiàng)分別屬于跨品種套利、跨市場(chǎng)套利、對(duì)沖操作。

7.C

解析：根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》第六條，申請(qǐng)金融期貨交易資格的注冊(cè)資本不得低于1億元。

8.B

解析：實(shí)物交割是指合約到期時(shí)投資者必須提供或提取標(biāo)的物的義務(wù)，現(xiàn)金結(jié)算則無需此操作。

9.B

解析：散布虛假信息誘導(dǎo)交易屬于市場(chǎng)操縱行為，違反《期貨交易管理?xiàng)l例》第七十一條。

10.C

解析：期貨公司無權(quán)代為客戶平倉，需由客戶自行操作或通過強(qiáng)制平倉程序。

11.A

解析：每日無負(fù)債結(jié)算是指交易所每日收盤后自動(dòng)計(jì)算會(huì)員盈虧并劃轉(zhuǎn)資金，確保會(huì)員保證金維持在初始水平。

12.C

解析：期貨合約屬于金融衍生品，其他選項(xiàng)均為現(xiàn)貨金融工具或基金類產(chǎn)品。

13.B

解析：根據(jù)《期貨從業(yè)人員管理辦法》第十五條，禁止收受客戶財(cái)物或回扣，其他選項(xiàng)屬于合規(guī)行為。

14.D

解析：客戶投訴處理流程屬于交易所的服務(wù)管理范疇，而非交易規(guī)則核心內(nèi)容。

15.D

解析：極端波動(dòng)時(shí)交易所可采取暫停交易、調(diào)整保證金、限制開倉等措施，三者均屬于維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定的手段。

16.A

解析：基差是期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的差值，是影響套期保值效果的關(guān)鍵指標(biāo)。

17.D

解析：證券公司作為期貨中間介紹機(jī)構(gòu)，不得代為客戶進(jìn)行期貨交易，其他職責(zé)包括客戶開戶審核、交易指令傳遞、保證金監(jiān)控等。

18.B

解析：強(qiáng)制平倉通常發(fā)生在客戶保證金不足且未及時(shí)補(bǔ)足時(shí)，交易所或期貨公司會(huì)強(qiáng)制平倉部分或全部合約。

19.A

解析：成交量是衡量市場(chǎng)流動(dòng)性的重要指標(biāo)，越高表示交易越活躍、流動(dòng)性越好。

20.B

解析：根據(jù)《期貨交易所管理辦法》第二十五條，理事會(huì)成員中至少三分之二應(yīng)為會(huì)員單位代表。

二、多選題

21.ABC

解析：期貨交易的基本特征包括標(biāo)準(zhǔn)化合約、保證金交易、每日結(jié)算、集中交易，非零和博弈（期貨市場(chǎng)存在多方共贏的可能）。

22.ABCD

解析：套期保值需考慮基差風(fēng)險(xiǎn)、交易成本、保證金壓力、交割便利性，市場(chǎng)情緒屬于投機(jī)因素，非套期保值核心考量。

23.ABDE

解析：凈資本與凈資產(chǎn)比例、風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率、資本杠桿率、保證金占用率是主要風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)，毛利率非監(jiān)管核心指標(biāo)。

24.ABCE

解析：跨期套利基于價(jià)格差異、市場(chǎng)回歸均衡、交易成本低于價(jià)差、供需關(guān)系穩(wěn)定等假設(shè)，信息優(yōu)勢(shì)非套利邏輯核心。

25.ABCE

解析：交易規(guī)則通常規(guī)定指令類型、交割流程、交易時(shí)間、違規(guī)處罰標(biāo)準(zhǔn)，資本杠桿率屬于風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)，非交易規(guī)則內(nèi)容。

三、判斷題

26.×

解析：保證金是按合約價(jià)值一定比例繳納的資金，非全部資金，剩余部分可放大交易。

27.×

解析：風(fēng)險(xiǎn)處置方案需經(jīng)證監(jiān)會(huì)備案，非審批，且需符合《期貨公司監(jiān)督管理辦法》規(guī)定。

28.×

解析：股指期貨等金融期貨也可進(jìn)行實(shí)物交割，并非僅限商品期貨。

29.×

解析：每日無負(fù)債結(jié)算可降低風(fēng)險(xiǎn)，但無法完全消除因價(jià)格劇烈波動(dòng)等不可控因素帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

30.×

解析：根據(jù)《期貨從業(yè)人員管理辦法》，禁止私下約定利益分成，需向公司報(bào)告客戶信息。

31.×

解析：跨期套利是指同一商品不同交割月份的合約買賣，多空雙向開倉屬于對(duì)沖操作。

32.×

解析：交易規(guī)則需經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，交易所無權(quán)自行制定。

33.√

解析：凈資本是公司核心償債能力指標(biāo)，計(jì)算公式為所有者權(quán)益減去各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。

34.×

解析：漲跌停板可緩解短期波動(dòng)，但無法完全防止極端行情（如跳空缺口）。

35.√

解析：基差變化直接影響套期保值效果，是關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素之一。

四、填空題

36.理事會(huì)

37.適當(dāng)性

38.每日無負(fù)債

39.凈資本

40.現(xiàn)貨價(jià)格、期貨價(jià)格

41.利益沖突

42.市價(jià)單

43.大額持倉限制

44.現(xiàn)貨價(jià)格、期貨價(jià)格

五、簡(jiǎn)答題

45.答：

①交易對(duì)象：期貨交易以標(biāo)準(zhǔn)化合約為主，股票交易以公司股份為主；

②風(fēng)險(xiǎn)杠桿：期貨采用保證金交易，杠桿效應(yīng)高，股票交易以現(xiàn)金買入，杠桿主要來自融資融券；

③交易目的：期貨以套期保值或投機(jī)為主，股票以投資收益為主；

④結(jié)算方式：期貨每日結(jié)算，股票T+1結(jié)算；

⑤風(fēng)險(xiǎn)控制：期貨有漲跌停板、強(qiáng)制平倉等制度，股票無此限制。

46.答：跨期套利是指同一商品不同交割月份的合約買賣操作，如買入近月合約同時(shí)賣出遠(yuǎn)月合約，預(yù)期價(jià)差縮小獲利。適用場(chǎng)景包括：①市場(chǎng)供需季節(jié)性變化；②倉儲(chǔ)成本差異；③市場(chǎng)預(yù)期一致但價(jià)格傳導(dǎo)