[20]永輝超市和家家悅都是銷售生鮮食品為主的超市?？梢钥吹?，2018年以來，他們的庫存周轉(zhuǎn)率一直在下降。由于永輝在2019年采取了節(jié)約能源和提高效率的策略，存貨周轉(zhuǎn)率的下滑速率減緩，2021年有一定程度的增長，在2022年維持在一個比較平穩(wěn)的水平?？梢姡垒x超市的庫存周轉(zhuǎn)率下降幅度較大。近年來庫存比例受到市場環(huán)境和行業(yè)因素的效果，鑒于及時采取戰(zhàn)略成本管理，以戰(zhàn)略眼光控制成本，控制流通過程中的庫存，與同味生相比，連鎖超市家家悅的庫存情況有所改善。存貨周轉(zhuǎn)率率下降得到控制。3家公司中，三江購物的庫存周轉(zhuǎn)率最高。三江購物專注于智慧供應(yīng)鏈發(fā)展，其在TOB、TOC等不同類型的物流配送客戶中，擁有自己的車隊(duì)，并和其他外包企業(yè)合作，共同進(jìn)行貨物運(yùn)輸和配送。通過對貨物的、、精細(xì)化流動化、可視化、數(shù)字化和智能化的管理要求，完成了貨物的訂單管理、在途管理、貨物管理、KPI績效報告管理等功能。像家家悅、永輝這樣的大型連鎖超市，都可以從三江購物中借鑒。3.3.3應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率圖3.6永輝超市與同行業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率橫向?qū)Ρ龋?018-2022）該行業(yè)的主要客戶是零散的，沒有太多的信用業(yè)務(wù)，所以，它的應(yīng)收賬款無論在數(shù)量還是在所占的比例上都很小。然而，從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率這一指標(biāo)上，既可以反映企業(yè)的償債能力，又可以了解企業(yè)的信用狀況。適當(dāng)?shù)男庞谜吣茉黾庸緦?yīng)收賬款的投資回報率、銷售收入以及營運(yùn)資金的利用效率。圖3.6顯示了永輝超市應(yīng)收賬款的流動狀況。永輝超市自2018年以來，與其它同類公司相比，其應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)速度明顯加快。這表明永輝在新零售模式下與下游行業(yè)消費(fèi)者談判時，已經(jīng)逐步表現(xiàn)出了自己的議價優(yōu)勢。另外，永輝也通過對供貨商、顧客付款方式的改革，加快了資金周轉(zhuǎn)速度，提高了企業(yè)的盈利能力。這樣既可以使永輝超市本身的資本運(yùn)作和管理系統(tǒng)得到優(yōu)化，又可以降低有息債務(wù)，從而使資本運(yùn)作更加高效。通過以上的分析，我們可以發(fā)現(xiàn)，永輝超市從2019年起，通過對其進(jìn)行全面管控，其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)水平得到了提升，因此，其營運(yùn)能力得到了很大程度上的提升，這與公司目前的經(jīng)營需要相吻合。家家悅的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率變動相對穩(wěn)定，但在2021年與2020年相比有了顯著的下滑。出現(xiàn)這種情況，主要是由于2021年度應(yīng)收帳款大幅度增長所致。財報表明，2021年底，家悅的應(yīng)收帳款同比增長83.22%，這很大程度上是因?yàn)槠浣?jīng)營規(guī)模的不斷擴(kuò)張，并且與維樂惠超級市場的合并，后者是非同一控制下企業(yè)的合并。雖然家悅集團(tuán)的應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率在業(yè)界均值之上，但與三江商場相比，相對較低，這意味著家悅比三江百貨的收款能力要差一些。第4章永輝超市營運(yùn)資金管理效果評價及優(yōu)化建議4.1永輝超市營運(yùn)資金管理效果評價4.1.1采購方面存在的問題在連鎖零售業(yè)中，采購是將供應(yīng)鏈上的供應(yīng)商和下游的顧客聯(lián)系起來的，同時也是公司日常生產(chǎn)和運(yùn)營資本管理的出發(fā)點(diǎn)。上面以應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率作為切入點(diǎn)，表明公司對上游供應(yīng)商的資金占用情況是否充足，如果在一個合理的區(qū)間，周轉(zhuǎn)率較低，則表示公司對供應(yīng)商的資金占用時間較長，并且具有較高的營運(yùn)資本。從永輝的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率來看，這個指標(biāo)基本上都是在5-6之間波動，前面已經(jīng)分析了家家悅和行業(yè)平均應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率都比永輝要低，這表明永輝的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)周期很短，對上游供應(yīng)商的資金占用也很少。將資金轉(zhuǎn)移給其它公司，是供應(yīng)鏈企業(yè)減少資金占用的一種比較有效的方法，但這需要有很高的討價還價能力，從而獲得一定的話語權(quán)，從而在支付的時候可以延長支付時間，在收款的時候收緊信貸，加速資金的回籠。永輝超市作為一家連鎖連鎖經(jīng)營企業(yè)，其發(fā)展方向是通過采用商業(yè)信貸融資、增加應(yīng)收帳款比率、降低短期借貸比率等方式，來減輕其融資壓力。另外，永輝集團(tuán)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率之所以這么高，也是因?yàn)橛垒x的賬期問題。永輝將生鮮的賬期設(shè)定為15天，以“月結(jié)30日”的產(chǎn)品結(jié)算為結(jié)算周期，將對賬、發(fā)票郵寄、延期等因素計(jì)算在內(nèi)，平均需要55天。沃爾瑪是“月結(jié)60天”，家樂福是“月結(jié)45天”，兩者的真實(shí)賬期是75-80天，是60-75天。由此可以看出，永輝在應(yīng)收帳款的周轉(zhuǎn)時間方面相對于其它同類公司不具有明顯的優(yōu)勢，所以永輝的經(jīng)營資本在采購環(huán)節(jié)的表現(xiàn)還需要進(jìn)一步提高。4.1.2庫存管理方面存在的問題庫存與分銷環(huán)節(jié)中的營運(yùn)資本管理，其最大的問題是庫存周轉(zhuǎn)速率的減緩和庫存管理的低下。超市零售企業(yè)因?yàn)橐鍪鄣纳唐贩N類多、數(shù)量大，所以通常都會儲備充足的庫存，以滿足顧客的需要。然而，過量的存貨不僅會增加庫存配送環(huán)節(jié)的倉儲、運(yùn)輸、流通成本，還會使存貨周轉(zhuǎn)速率變慢，最后還會影響到存貨管理。前文對永輝最近五年的庫存數(shù)據(jù)進(jìn)行了分析，結(jié)果表明：永輝的庫存周轉(zhuǎn)率總體上呈現(xiàn)出下滑的態(tài)勢，庫存管理的狀況也在不斷惡化。一是因?yàn)椋苄鹿诜窝滓咔榈臎_擊，永輝連鎖超市這類以生鮮商品為主的連鎖超市，出現(xiàn)了銷售水平低下、庫存周轉(zhuǎn)速率降低、庫存積壓等問題。二是在庫存管理過程中，上游供應(yīng)商對庫存的參與度不高。企業(yè)要將庫存控制在一個合理的水平，就必須讓供應(yīng)鏈的上游供應(yīng)商也加入進(jìn)來，而永輝采取的是“源頭直采”的方式，供應(yīng)商大多是農(nóng)戶、合作社、中小企業(yè)等，他們的知識有限，很難對永輝的實(shí)際數(shù)據(jù)進(jìn)行科學(xué)的分析，從而造成永輝既要保證顧客的需求，又要在某些熱門商品出現(xiàn)供不應(yīng)求的時候，及時補(bǔ)充。三是永輝集團(tuán)在ERP系統(tǒng)中的應(yīng)用還不夠完善。永輝超市相對于沃爾瑪、家樂福等世界著名公司，其硬件設(shè)施難以將前端的銷售信息迅速傳遞給上游供應(yīng)商，也難以利用大數(shù)據(jù)分析對顧客的需求進(jìn)行推算與預(yù)測，從而從主動進(jìn)行庫存管理。

4.1.3營銷環(huán)節(jié)方面存在的問題因?yàn)檫B鎖零售業(yè)直接面對著個人顧客，所以很少有賒銷，所以應(yīng)收賬款的大小和所占的比例一般都不高，但通過對應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)時間的分析，可以看出公司的回款能力以及信貸策略。從前文分析可以看出，永輝在過去五年中的總體應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率都要比家家悅、三江購物和同行業(yè)平均水平要低得多，這在某種程度上說明了永輝超市的現(xiàn)金流和流動資產(chǎn)的使用效率不高，并且還存在著一定的壞賬風(fēng)險。永輝的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)效率低下，一部分原因在于其實(shí)行“新零售”，采取了相對寬松的信貸政策，這一戰(zhàn)略在一定程度上提升了市場份額，但是也帶來了壞賬的風(fēng)險，無法及時回收的永輝在銷售環(huán)節(jié)造成了更多的資金占用。另一方面，永輝超市把員工的工資和所創(chuàng)造的銷量聯(lián)系起來，以此來激勵銷售人員的工作熱情，這就導(dǎo)致了銷售員的目光短淺，他們把產(chǎn)品賣給了不了解信用的人，導(dǎo)致了他們的賒銷數(shù)量很大，出現(xiàn)了隨著營業(yè)收入的增長，應(yīng)收賬款也隨之增長的情況。4.2永輝超市營運(yùn)資金管理優(yōu)化建議4.2.1采購方面的建議供應(yīng)商與企業(yè)間的合作程度對企業(yè)營運(yùn)資本管理的效果有顯著的影響，且兩者的合作愈密切，則愈有利于供應(yīng)鏈的增值效應(yīng)。要想更好地與供應(yīng)商建立密切的合作關(guān)系，必須從強(qiáng)化供應(yīng)商管理入手。根據(jù)企業(yè)的信譽(yù)、市場狀況和產(chǎn)品質(zhì)量等因素，選擇高質(zhì)量的供應(yīng)商，加大對單一供應(yīng)商的采購量，這樣才能在采購過程中取得價格優(yōu)勢，減少采購成本。同時，將生鮮商品供應(yīng)的零售供應(yīng)商整合起來，與供應(yīng)商如合作社、生鮮供應(yīng)公司等合作，以減少供應(yīng)商的數(shù)目，減少交流費(fèi)用及交易費(fèi)用；其次，可以通過股份捆綁的形式，與供應(yīng)上游產(chǎn)品的公司建立長期的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，形成一個長期的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，在談判中獲得更大的發(fā)言權(quán)，從而獲得更多的定價權(quán)。除此之外，永輝也要注意，對供應(yīng)商的資金占用是有限制的，這是一種互惠共贏的方式，這樣才能形成一個長期、穩(wěn)定的、良性的合作關(guān)系。永輝超市要根據(jù)自己的實(shí)際狀況，對應(yīng)付賬款管理體系進(jìn)行優(yōu)化，健全公司的內(nèi)部控制，針對不同的供應(yīng)商、不同的支付期限，針對不同的供應(yīng)商，采取不同的支付方式，讓他們能夠更好地選擇對自己有利的付款方法，從而延長支付時間，充分運(yùn)用商業(yè)信用來保持公司的運(yùn)營周轉(zhuǎn)，提高對供應(yīng)鏈中的企業(yè)的資本占用，降低對自己的資金占用，把運(yùn)營資本成本轉(zhuǎn)移到供應(yīng)鏈中的其它公司，加強(qiáng)自己的運(yùn)營能力。在此基礎(chǔ)上，要適當(dāng)降低短期貸款，提高經(jīng)營資本的管理水平。在延長支付期限的情況下，可能會對供貨商造成不利影響，而在適當(dāng)?shù)睦麧櫡秶鷥?nèi)，則可與之建立長期的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系。4.2.2庫存管理方面的建議大多數(shù)的零售企業(yè)都會建立起自己的線上營銷平臺來滿足顧客的需要，永輝也不例外，尤其是2020年的疫情之后，網(wǎng)購已經(jīng)成為了一種重要的社會和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，但是永輝在網(wǎng)上的發(fā)展仍然有許多缺陷，其在網(wǎng)上的銷售量遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上華潤萬家和盒馬鮮生這樣的零售業(yè)巨頭。永輝超市首先要確定一個線上平臺的模式，是使用旗下的“永輝生活A(yù)PP”，還是使用其他的購物APP，還是使用微信小程序，這樣才能更好地發(fā)展自己的網(wǎng)絡(luò)平臺。二是借助自身龐大的消費(fèi)群體進(jìn)行宣傳，讓日常生活中已經(jīng)習(xí)慣了線下購物的人們認(rèn)識到這個平臺，并向其他人推薦；三是制定了網(wǎng)上購物的優(yōu)惠政策，讓顧客愿意在網(wǎng)上買東西，并逐漸適應(yīng)了這一點(diǎn)，并利用多種營銷方法，提高了網(wǎng)上顧客對他們的忠誠度。四是最關(guān)鍵的，在網(wǎng)上消費(fèi)時，也不能忽視商品的質(zhì)量問題，尤其是生鮮商品，不要將劣質(zhì)的商品銷售給那些無法選購實(shí)物的網(wǎng)上消費(fèi)者。最后，還應(yīng)該注重網(wǎng)站的優(yōu)化和更新，增強(qiáng)網(wǎng)上購物的體驗(yàn)，增加產(chǎn)品的銷量，加速存貨的流通，改善公司的運(yùn)營資本。除了對庫存管理體系進(jìn)行技術(shù)上的更新外，永輝還應(yīng)該對其物流和分銷系統(tǒng)進(jìn)行持續(xù)的改進(jìn)。永輝在全國有1000多家門店，每一家門店都是物流配送點(diǎn)，要加大對現(xiàn)有物流中心、門店配送點(diǎn)等的投入力度，并與“京東到家”等電商平臺進(jìn)行深度合作，實(shí)現(xiàn)對配送量、配送頻次的全方位、實(shí)時的把握，提升配送效率?？偠灾?，一個良好的庫存和配送系統(tǒng)可以使整個供應(yīng)鏈的管理效率得到提高，從而促使每一個環(huán)節(jié)都得到發(fā)展。它不僅可以減少損耗、運(yùn)輸成本和存貨的數(shù)量，而且可以對資源進(jìn)行高效的整合，從而間接地帶動店鋪交易量和利潤，從而促進(jìn)整個供應(yīng)鏈中的貨物流、資金流和物流的融合，實(shí)現(xiàn)“三流合一”，從而更好地改善運(yùn)營資本的經(jīng)營效果。4.2.3營銷環(huán)節(jié)方面的建議對企業(yè)而言，只有在規(guī)定的時間內(nèi)收回應(yīng)收賬款，才能擁有足夠的資本對債務(wù)進(jìn)行控制，保證公司資本的流動性和安全性，從而有效地進(jìn)行企業(yè)的營運(yùn)資本管理。要想規(guī)范應(yīng)收賬款的管理，首先要控制好應(yīng)收賬款的規(guī)模，以免因企業(yè)本身的原因而導(dǎo)致的應(yīng)收賬款不能按時收回。同時，企業(yè)要制訂一套科學(xué)的收賬策略，讓應(yīng)收帳款總是處于一個合理的、最小的水平上，可以采用金融共享系統(tǒng)，來理解客戶的信用狀況，對不同級別的客戶進(jìn)行分類，并針對不同級別的客戶制訂相應(yīng)的收款策略。此外，永輝超市的應(yīng)收賬款增加，也與其超市沒有制訂合理的催收制度有關(guān)，可能是因?yàn)榇呤罩贫炔粔蛲晟?，也有可能是因?yàn)闆]有足夠的激勵措施，所以，永輝超市要建立一套完善的公司催收體系，并將其與公司的內(nèi)控體系相結(jié)合，督促有關(guān)人員嚴(yán)格執(zhí)行。還可以實(shí)行銷售責(zé)任催收制，將收入與銷售業(yè)績聯(lián)系起來，未完成的收入就不算在銷售額中，激勵銷售人員對客戶進(jìn)行仔細(xì)的鑒別，防止為了片面地追求業(yè)績的增長而導(dǎo)致壞賬的發(fā)生。第5章研究結(jié)論自從新零售的商業(yè)模式誕生之后，各大零售企業(yè)都在加速對新零售的布局，由于零售行業(yè)的競爭越來越激烈，企業(yè)的運(yùn)營離不開足夠的資本來支撐，所以向新零售的轉(zhuǎn)變勢必會對公司的營運(yùn)資金的內(nèi)部結(jié)構(gòu)、周轉(zhuǎn)效率等多個方面造成一定的影響，公司需要對營運(yùn)資本管理的方法進(jìn)行調(diào)整和優(yōu)化，以滿足這一轉(zhuǎn)型的需求。因此，本文從采購、庫存和營銷三個層面，選擇對應(yīng)的財務(wù)指標(biāo)。首先，通過橫向比較，對永輝超市在新零售模式下的運(yùn)營資本表現(xiàn)進(jìn)行比較，然后，對永輝超市在新零售模式下的運(yùn)營資本管理效果進(jìn)行縱向比較，找出經(jīng)營資本管理所取得的效果和缺陷，并針對企業(yè)經(jīng)營資本管理中的問題，提出若干優(yōu)化方案，以期為永輝超市和其他處于轉(zhuǎn)型階段的企業(yè)提供借鑒和借鑒。在此基礎(chǔ)上，本文就永輝超市經(jīng)營資本的優(yōu)化策略進(jìn)行了探討。一是要深入開展零供零式供應(yīng)，推動雙方的穩(wěn)定合作。在供應(yīng)鏈中，企業(yè)要強(qiáng)化自己的商務(wù)信譽(yù)管理，合理使用供應(yīng)商的資金，以實(shí)現(xiàn)長期、穩(wěn)定的合作。二是對存貨進(jìn)行科學(xué)的管理，深度挖掘網(wǎng)上銷售渠道。在進(jìn)貨環(huán)節(jié)，格嚴(yán)格控制庫存，杜絕庫存的來源，在銷售方面，對線上渠道進(jìn)行了全方位的優(yōu)化，以提高銷售業(yè)績，緩解庫存積壓問題。三是要加強(qiáng)對應(yīng)收帳款的控制，強(qiáng)化對顧客的管理。要加強(qiáng)對應(yīng)收帳款的控制，提高應(yīng)收帳款的回收率，既要保持已有的顧客，又要開發(fā)新的顧客。本文旨在通過對永輝超市在新零售模式下的運(yùn)營資本管理問題的研究，為我國零售企業(yè)在轉(zhuǎn)型過程中面臨的運(yùn)營資本管理難題提供參考，同時也為新零售環(huán)境下的運(yùn)營資本管理研究領(lǐng)域提供了一個最新的案例分析。由于筆者的學(xué)識和閱歷有限，本文的研究手段可能還存在部分缺陷。首先，通過個案分析，發(fā)現(xiàn)選擇永輝超市作為案例所得到的結(jié)論對于全部零售企業(yè)來說可能較為片面，同時結(jié)論也缺乏基于統(tǒng)計(jì)的實(shí)證性經(jīng)驗(yàn)的驗(yàn)證。其次，因?yàn)檎撐乃玫臄?shù)據(jù)均來源于永輝和新浪財經(jīng)等公共財務(wù)報表，筆者并未親自到該公司進(jìn)行現(xiàn)場調(diào)查，因而理論與實(shí)踐可能會存在一些偏差。最后，由于論文的重點(diǎn)放在了永輝的業(yè)務(wù)方面，即，主要從業(yè)務(wù)角度出發(fā)來研究新零售模式對企業(yè)運(yùn)營資本的影響，卻忽略了其他比如來自金融業(yè)務(wù)等對企業(yè)運(yùn)營資本的影響。因此，本文建議未來的相關(guān)研究可以從多方面綜合考慮。

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