第第PAGE\MERGEFORMAT1頁共NUMPAGES\MERGEFORMAT1頁期貨從業(yè)資格考試基礎(chǔ)課及答案解析（含答案及解析）姓名：科室/部門/班級：得分：題型單選題多選題判斷題填空題簡答題案例分析題總分得分

一、單選題（共20分）

1.期貨交易中，以下哪種保證金制度能夠有效降低市場風(fēng)險？

（）

A.逐日盯市制度

B.分期付款制度

C.固定保證金制度

D.信用證制度

2.根據(jù)我國《期貨交易管理條例》，期貨交易所的總經(jīng)理由誰任免？

（）

A.中國證監(jiān)會

B.期貨交易所理事會

C.期貨交易所會員大會

D.中國期貨業(yè)協(xié)會

3.以下哪種金融工具屬于期貨合約的標(biāo)的物？

（）

A.股票

B.債券

C.商品（如原油）

D.匯率

4.期貨交易中，“賣空”是指投資者預(yù)期價格下跌而進(jìn)行的操作，以下哪種情況下投資者可能通過賣空獲利？

（）

A.保證金比例低于交易所規(guī)定

B.合約到期時價格下跌

C.合約到期時價格上漲

D.交易所宣布暫停交易

5.以下哪種交易策略屬于套期保值？

（）

A.同時買入相同交割月份的期貨合約和現(xiàn)貨商品

B.買入期貨合約，同時賣出期權(quán)合約

C.通過高頻交易獲取微利

D.持續(xù)做多多個不同品種的期貨合約

6.期貨交易所的結(jié)算機(jī)構(gòu)通常采用哪種結(jié)算方式？

（）

A.銀行轉(zhuǎn)賬

B.會員制結(jié)算

C.保證金結(jié)算

D.稅務(wù)結(jié)算

7.根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》，期貨公司申請金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)資格，注冊資本最低要求是多少？

（）

A.3000萬元人民幣

B.5000萬元人民幣

C.1億元人民幣

D.2億元人民幣

8.期貨交易中，以下哪種情況會導(dǎo)致強(qiáng)制平倉？

（）

A.投資者主動減倉

B.保證金不足且未及時追加

C.合約到期交割

D.交易所調(diào)整手續(xù)費

9.以下哪種期權(quán)屬于看跌期權(quán)？

（）

A.CallOption

B.PutOption

C.StraddleStrategy

D.SpreadStrategy

10.期貨交易中，以下哪種指標(biāo)常用于判斷市場趨勢？

（）

A.P/E比率

B.MACD指標(biāo)

C.累計盈虧

D.信用評級

11.根據(jù)《期貨交易管理條例》，期貨交易所可以采取哪種措施對違規(guī)會員進(jìn)行處罰？

（）

A.暫停會員資格

B.罰款

C.責(zé)令整改

D.以上都是

12.以下哪種交易行為違反了期貨交易的“禁止操縱市場”規(guī)定？

（）

A.利用信息優(yōu)勢進(jìn)行交易

B.建立風(fēng)險對沖頭寸

C.合理分散投資

D.進(jìn)行套利交易

13.期貨交易中，以下哪種費用屬于交易成本？

（）

A.期權(quán)費

B.傭金

C.倉儲費

D.利息費

14.根據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問題的規(guī)定》，期貨公司不服仲裁裁決可以向哪個機(jī)構(gòu)申請撤銷？

（）

A.期貨交易所

B.中國證監(jiān)會

C.人民法院

D.中國期貨業(yè)協(xié)會

15.以下哪種金融工具的盈虧取決于標(biāo)的資產(chǎn)價格的未來變動，而非固定收益？

（）

A.債券

B.期貨合約

C.定期存款

D.股票分紅

16.期貨交易中，以下哪種情況會導(dǎo)致合約實物交割？

（）

A.投資者選擇現(xiàn)金結(jié)算

B.合約到期且雙方均未平倉

C.交易所強(qiáng)制平倉

D.投資者主動申請交割

17.根據(jù)《期貨公司風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)管理辦法》，期貨公司的風(fēng)險覆蓋率低于多少時，交易所會限制其業(yè)務(wù)開展？

（）

A.80%

B.100%

C.120%

D.150%

18.期貨交易中，以下哪種策略屬于跨期套利？

（）

A.同時買入同一品種不同合約

B.買入近月合約，賣出遠(yuǎn)月合約

C.買入看漲期權(quán)，賣出看跌期權(quán)

D.對沖同一公司的股票和期貨

19.根據(jù)《證券法》，期貨公司可以經(jīng)營哪些業(yè)務(wù)？（多選，但此處單選）

（）

A.期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)

B.期貨投資咨詢業(yè)務(wù)

C.期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

D.以上都是

20.期貨交易中，以下哪種情況會導(dǎo)致“滑點”？

（）

A.交易所系統(tǒng)故障

B.交易指令執(zhí)行延遲

C.保證金不足

D.交易員操作失誤

二、多選題（共15分，多選、少選、錯選均不得分）

21.期貨市場的主要功能包括哪些？

（）

A.價格發(fā)現(xiàn)

B.風(fēng)險管理

C.資本配置

D.操縱市場

22.根據(jù)《期貨交易管理條例》，期貨交易所的職責(zé)包括哪些？

（）

A.組織期貨交易

B.實施風(fēng)險控制

C.制定交易規(guī)則

D.代收客戶保證金

23.以下哪些屬于期貨交易中的風(fēng)險？

（）

A.市場風(fēng)險

B.信用風(fēng)險

C.操作風(fēng)險

D.法律風(fēng)險

24.期貨公司的主要業(yè)務(wù)風(fēng)險包括哪些？

（）

A.交易風(fēng)險

B.信用風(fēng)險

C.流動性風(fēng)險

D.監(jiān)管處罰風(fēng)險

25.以下哪些屬于金融衍生品？

（）

A.期貨合約

B.期權(quán)合約

C.股票

D.互換合約

26.期貨交易中，以下哪些指標(biāo)可用于衡量市場波動性？

（）

A.VIX指數(shù)

B.波動率微笑

C.成交量

D.布林帶

27.根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》，期貨公司董事、監(jiān)事、高級管理人員應(yīng)當(dāng)具備哪些條件？

（）

A.具備相應(yīng)的專業(yè)知識

B.從業(yè)經(jīng)歷符合要求

C.無不良誠信記錄

D.具備一定的經(jīng)濟(jì)實力

28.期貨交易中，以下哪些情況會導(dǎo)致交易無效？

（）

A.交易指令錯誤

B.交易所閉市期間下單

C.保證金不足未追加

D.交易員未授權(quán)操作

29.以下哪些屬于期貨市場的參與者？

（）

A.交易者

B.期貨公司

C.期貨交易所

D.證監(jiān)會

30.期貨交易中的“套利”策略通?；谀姆N假設(shè)？

（）

A.市場有效性

B.價格差異

C.無風(fēng)險套利

D.供需關(guān)系

三、判斷題（共10分，每題0.5分）

31.期貨交易中，投資者可以通過保證金交易放大收益。（）

32.根據(jù)《期貨交易管理條例》，期貨交易所的總經(jīng)理由會員大會選舉產(chǎn)生。（）

33.期貨合約的標(biāo)的物可以是任何商品或金融工具。（）

34.期貨交易中的“對沖”是指同時建立相反頭寸以降低風(fēng)險。（）

35.期貨公司的風(fēng)險覆蓋率是指凈資產(chǎn)與負(fù)債的比率。（）

36.期權(quán)交易中，買方的最大損失是期權(quán)費。（）

37.期貨交易所的結(jié)算機(jī)構(gòu)是獨立的法人實體。（）

38.根據(jù)《證券法》，期貨公司可以從事證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。（）

39.期貨交易中的“強(qiáng)制平倉”是指交易所自動關(guān)閉部分頭寸。（）

40.期貨交易中的“日內(nèi)交易”是指同一交易日內(nèi)開倉和平倉。（）

41.期貨公司可以為客戶提供融資融券服務(wù)。（）

42.期貨交易所的會員可以是期貨公司或非期貨公司。（）

43.期貨交易中的“杠桿效應(yīng)”是指用少量資金控制大額合約。（）

44.期權(quán)交易中，賣方的最大收益是期權(quán)費。（）

45.根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》，期貨公司可以無限制提高交易手續(xù)費。（）

四、填空題（共10空，每空1分）

1.期貨交易所的英文縮寫是______。

2.期貨交易中，投資者需要繳納的保證金通常是合約價值的______%。

3.根據(jù)《期貨交易管理條例》，期貨交易所的名稱中應(yīng)當(dāng)標(biāo)明______字樣。

4.期貨交易中，投資者通過建立相反頭寸來降低風(fēng)險的操作稱為______。

5.期權(quán)交易中，買方獲得在未來以約定價格買入標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，這種期權(quán)稱為______。

6.期貨公司的主要業(yè)務(wù)類型包括______、______和______。

7.期貨交易中的“強(qiáng)制平倉”是指當(dāng)保證金不足時，交易所______頭寸的行為。

8.根據(jù)《期貨公司風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)管理辦法》，期貨公司的凈資本不得低于人民幣______萬元。

9.期貨交易中的“套利”是指利用不同合約之間的______進(jìn)行低風(fēng)險交易。

10.期貨交易所的結(jié)算方式主要有______結(jié)算和______結(jié)算。

五、簡答題（共25分）

46.簡述期貨交易中“保證金制度”的概念及其作用。

47.根據(jù)《期貨交易管理條例》，期貨交易所應(yīng)當(dāng)履行哪些主要職責(zé)？

48.結(jié)合實際案例，分析期貨交易中“跨期套利”的策略及其風(fēng)險。

49.簡述期貨公司的主要業(yè)務(wù)風(fēng)險及其防范措施。

50.根據(jù)《證券法》和《期貨交易管理條例》，簡述期貨交易與股票交易的主要區(qū)別。

六、案例分析題（共20分）

51.案例背景：某期貨公司客戶張某于2023年5月10日買入10手滬深300指數(shù)期貨合約（合約乘數(shù)為每點300元），成交價為4000點，當(dāng)日結(jié)算價為4050點。同時，張某在5月12日賣出10手相同合約，成交價為4100點。假設(shè)張某的保證金比例為15%，交易所收取的保證金為合約價值的10%。

問題：

（1）計算張某在5月12日賣出合約時，其賬戶的盈虧情況（不考慮手續(xù)費）。

（2）分析張某在該交易過程中可能存在的風(fēng)險，并提出相應(yīng)的防范措施。

（3）簡述該案例中涉及到的期貨交易原理及其應(yīng)用場景。

參考答案及解析

一、單選題

1.A解析：逐日盯市制度通過每日結(jié)算保證金，能夠及時反映市場風(fēng)險，防止風(fēng)險累積。B選項分期付款制度與期貨交易無關(guān)；C選項固定保證金制度無法動態(tài)調(diào)整風(fēng)險；D選項信用證制度屬于國際貿(mào)易支付方式。

2.B解析：根據(jù)《期貨交易管理條例》第七條，期貨交易所的總經(jīng)理由理事會提名，理事會通過后報中國證監(jiān)會批準(zhǔn)。A選項中國證監(jiān)會負(fù)責(zé)監(jiān)管；C選項會員大會選舉董事；D選項中國期貨業(yè)協(xié)會是行業(yè)自律組織。

3.C解析：商品期貨（如原油、大豆）是期貨合約的主要標(biāo)的物。A選項股票屬于股票市場；B選項債券屬于固定收益市場；D選項匯率屬于外匯市場。

4.B解析：賣空獲利的前提是合約到期時價格下跌，投資者可以通過平倉獲利。A選項保證金比例低可能導(dǎo)致強(qiáng)制平倉；C選項價格上漲會導(dǎo)致賣空虧損；D選項暫停交易會導(dǎo)致交易無法進(jìn)行。

5.A解析：套期保值是通過建立相反頭寸來降低風(fēng)險的交易策略。B選項屬于期權(quán)策略；C選項屬于高頻交易；D選項屬于多品種投機(jī)。

6.C解析：期貨交易所的結(jié)算機(jī)構(gòu)采用保證金結(jié)算方式，通過每日無負(fù)債結(jié)算確保交易安全。A選項銀行轉(zhuǎn)賬是資金劃轉(zhuǎn)方式；B選項會員制結(jié)算是指會員之間結(jié)算；D選項稅務(wù)結(jié)算是指稅收相關(guān)。

7.C解析：根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》第六條，申請金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)資格，注冊資本最低為1億元人民幣。A選項低于監(jiān)管要求；B選項接近最低要求；D選項是最高要求。

8.B解析：保證金不足且未及時追加會導(dǎo)致強(qiáng)制平倉。A選項主動減倉是投資者行為；C選項交割是合約到期處理；D選項手續(xù)費調(diào)整不影響平倉。

9.B解析：PutOption是看跌期權(quán)的英文簡稱。A選項CallOption是看漲期權(quán)；C選項StraddleStrategy是跨式策略；D選項SpreadStrategy是spreads策略。

10.B解析：MACD指標(biāo)（MovingAverageConvergenceDivergence）常用于判斷市場趨勢。A選項P/E比率是股票估值指標(biāo)；C選項累計盈虧是交易結(jié)果；D選項信用評級是信用評估。

11.D解析：根據(jù)《期貨交易管理條例》第四十五條，期貨交易所可以對違規(guī)會員采取暫停會員資格、罰款、責(zé)令整改等措施。因此，D選項正確。

12.A解析：利用信息優(yōu)勢進(jìn)行交易違反了公平交易原則，屬于操縱市場行為。B選項對沖是風(fēng)險管理；C選項分散投資是投資策略；D選項套利是合法交易策略。

13.B解析：傭金是期貨交易中支付給中介機(jī)構(gòu)的費用，屬于交易成本。A選項期權(quán)費是期權(quán)交易費用；C選項倉儲費是實物交割費用；D選項利息費是資金成本。

14.C解析：根據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問題的規(guī)定》第二十二條，期貨公司不服仲裁裁決可以向人民法院申請撤銷。A選項期貨交易所是自律組織；B選項中國證監(jiān)會是監(jiān)管機(jī)構(gòu)；D選項中國期貨業(yè)協(xié)會是行業(yè)自律組織。

15.B解析：期貨合約的盈虧取決于標(biāo)的資產(chǎn)價格的未來變動。A選項債券是固定收益；C選項定期存款是固定收益；D選項股票分紅是被動收益。

16.B解析：合約到期且雙方均未平倉會導(dǎo)致實物交割。A選項現(xiàn)金結(jié)算不涉及交割；C選項強(qiáng)制平倉是指交易所關(guān)閉頭寸；D選項主動交割是投資者選擇。

17.B解析：根據(jù)《期貨公司風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)管理辦法》第十五條，風(fēng)險覆蓋率低于100%時，交易所會限制其業(yè)務(wù)開展。A選項低于監(jiān)管要求；C選項高于監(jiān)管要求；D選項是極端情況。

18.B解析：跨期套利是指買入近月合約，賣出遠(yuǎn)月合約，利用價差變化獲利。A選項同時買入同一品種不同合約是配對交易；C選項期權(quán)策略是期權(quán)交易；D選項對沖是風(fēng)險管理。

19.D解析：根據(jù)《證券法》第一百二十五條，期貨公司可以經(jīng)營期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、期貨投資咨詢業(yè)務(wù)、期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。因此，D選項正確。

20.A解析：交易所系統(tǒng)故障會導(dǎo)致交易指令無法正常執(zhí)行，形成滑點。B選項交易指令執(zhí)行延遲可能是網(wǎng)絡(luò)問題；C選項保證金不足會導(dǎo)致強(qiáng)制平倉；D選項操作失誤是人為原因。

二、多選題

21.ABC解析：期貨市場的主要功能包括價格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險管理和資本配置。D選項操縱市場是違規(guī)行為。

22.ABC解析：根據(jù)《期貨交易管理條例》第六條，期貨交易所的職責(zé)包括組織期貨交易、實施風(fēng)險控制、制定交易規(guī)則。D選項代收保證金是期貨公司的職責(zé)。

23.ABCD解析：期貨交易中的風(fēng)險包括市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、操作風(fēng)險和法律風(fēng)險。

24.ABCD解析：期貨公司的業(yè)務(wù)風(fēng)險包括交易風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險和監(jiān)管處罰風(fēng)險。

25.ABD解析：金融衍生品包括期貨合約、期權(quán)合約和互換合約。C選項股票屬于原生金融工具。

26.ABD解析：VIX指數(shù)和波動率微笑可用于衡量市場波動性。C選項成交量反映交易活躍度；D選項布林帶是技術(shù)指標(biāo)。

27.ABC解析：根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》第四十九條，期貨公司董事、監(jiān)事、高級管理人員應(yīng)當(dāng)具備專業(yè)知識、從業(yè)經(jīng)歷和無不良誠信記錄。D選項經(jīng)濟(jì)實力不是強(qiáng)制要求。

28.ABD解析：交易指令錯誤、交易所閉市期間下單和交易員未授權(quán)操作會導(dǎo)致交易無效。C選項保證金不足未追加會導(dǎo)致強(qiáng)制平倉，但交易本身可能有效。

29.ABC解析：期貨市場的參與者包括交易者、期貨公司和期貨交易所。D選項證監(jiān)會是監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

30.ABD解析：套利策略基于市場有效性、價格差異和無風(fēng)險套利假設(shè)。C選項供需關(guān)系是價格形成因素，但不是套利假設(shè)。

三、判斷題

31.√解析：期貨交易采用保證金制度，投資者可以用少量資金控制大額合約，放大收益和風(fēng)險。

32.×解析：根據(jù)《期貨交易管理條例》第六條，期貨交易所的總經(jīng)理由理事會提名，理事會通過后報中國證監(jiān)會批準(zhǔn)。

33.×解析：期貨合約的標(biāo)的物必須是標(biāo)準(zhǔn)化的商品或金融工具，非任何商品或工具都可成為標(biāo)的物。

34.√解析：對沖是指建立相反頭寸以降低風(fēng)險，是期貨交易中的常見策略。

35.×解析：風(fēng)險覆蓋率是指凈資產(chǎn)與風(fēng)險準(zhǔn)備金的比率，不是凈資產(chǎn)與負(fù)債的比率。

36.√解析：期權(quán)交易中，買方的最大損失是期權(quán)費，因為期權(quán)費是買方支付的固定成本。

37.×解析：期貨交易所的結(jié)算機(jī)構(gòu)是交易所的內(nèi)部部門，不是獨立法人實體。

38.×解析：根據(jù)《證券法》和《期貨交易管理條例》，期貨公司可以經(jīng)營期貨業(yè)務(wù)，但不能從事證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。

39.×解析：強(qiáng)制平倉是交易所或期貨公司關(guān)閉部分或全部頭寸的行為，不是僅關(guān)閉部分頭寸。

40.√解析：日內(nèi)交易是指同一交易日內(nèi)開倉和平倉，不涉及隔夜持倉。

41.×解析：根據(jù)《證券法》和《期貨交易管理條例》，期貨公司可以為客戶提供融資融券服務(wù)，但需符合監(jiān)管要求。

42.×解析：期貨交易所的會員必須是期貨公司或其他符合條件的機(jī)構(gòu)，不能是非期貨公司。

43.√解析：期貨交易的杠桿效應(yīng)是指用少量資金控制大額合約，放大收益和風(fēng)險。

44.×解析：期權(quán)交易中，賣方的最大收益是期權(quán)費，因為期權(quán)費是賣方收取的固定收入。

45.×解析：根據(jù)《期貨交易管理條例》，期貨交易所和期貨公司可以調(diào)整交易手續(xù)費，但需符合監(jiān)管要求，不能無限制提高。

四、填空題

1.CME

2.8%

3.“期貨交易所”

4.對沖

5.看跌期權(quán)

6.期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，期貨投資咨詢業(yè)務(wù)，期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

7.關(guān)閉

8.2000

9.價格差異

10.現(xiàn)金，實物

五、簡答題

46.答：保證金制度是指投資者在進(jìn)行期貨交易時，需要繳納一定比例的保證金，作為履行合約的擔(dān)保。其作用包括：①降低交易風(fēng)險，防止風(fēng)險累積；②確保交易安全，防止違約；③放大收益，提高資金利用效率。

47.答：根據(jù)《期貨交易管理條例》，期貨交易所應(yīng)當(dāng)履行以下職責(zé)：①組織期貨交易；②實施風(fēng)險控制；③制定交易規(guī)則；④監(jiān)督交易行為；⑤保護(hù)投資者合