基于SFA方法剖析中國(guó)壽險(xiǎn)公司成本與利潤(rùn)效率的實(shí)證洞察一、引言1.1研究背景與意義自改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)壽險(xiǎn)行業(yè)歷經(jīng)多年的發(fā)展與變革，已成為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中不可或缺的重要組成部分。它在國(guó)民經(jīng)濟(jì)里發(fā)揮著至關(guān)重要的社會(huì)“穩(wěn)定器”和“助推器”職能。從市場(chǎng)規(guī)模來(lái)看，壽險(xiǎn)業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)迅猛。2015-2023年期間，中國(guó)人壽保險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入規(guī)模不斷攀升，到2023年，已達(dá)到27646億元，同比增長(zhǎng)12.8%，2024年第一季度，更是實(shí)現(xiàn)了13970億元的保費(fèi)收入，較2022年同期增長(zhǎng)13.8%。保險(xiǎn)密度也從2015年的957元/人穩(wěn)步提升至2023年的1961元/人，年均復(fù)合增速達(dá)9.38%。在市場(chǎng)體系建設(shè)方面，壽險(xiǎn)市場(chǎng)主體不斷增加，2006-2011年間，壽險(xiǎn)公司數(shù)量從48家增長(zhǎng)至62家，市場(chǎng)集中度下降，2010年，前三大壽險(xiǎn)公司市場(chǎng)占有率合計(jì)55.62%，相較于2006年下降了15.96個(gè)百分點(diǎn)，逐漸形成了多家競(jìng)爭(zhēng)、有序高效的市場(chǎng)格局。然而，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)全面開(kāi)放、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益白熱化的大環(huán)境下，壽險(xiǎn)業(yè)在快速發(fā)展的表象下，潛藏著效率低下的問(wèn)題。一方面，壽險(xiǎn)公司在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中存在資源浪費(fèi)現(xiàn)象，部分公司在人力、物力和財(cái)力的投入上缺乏合理規(guī)劃，導(dǎo)致投入產(chǎn)出比失衡。例如，在銷(xiāo)售渠道拓展方面，一些公司盲目投入大量資金拓展新渠道，卻未充分考慮渠道的實(shí)際效果和成本效益，造成資源的無(wú)效消耗。另一方面，行業(yè)內(nèi)高成本低產(chǎn)出、低質(zhì)量的現(xiàn)象較為普遍。從成本角度來(lái)看，部分壽險(xiǎn)公司運(yùn)營(yíng)成本居高不下，包括人力成本、營(yíng)銷(xiāo)成本、管理成本等。在人力成本上，一些公司人員冗余，工作效率低下，卻支付著高額的薪酬福利；營(yíng)銷(xiāo)成本方面，過(guò)度依賴高成本的營(yíng)銷(xiāo)手段，如大規(guī)模的廣告投放、高額的傭金激勵(lì)等，而營(yíng)銷(xiāo)效果卻不盡人意。從產(chǎn)出質(zhì)量來(lái)看，部分壽險(xiǎn)產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，創(chuàng)新不足，無(wú)法精準(zhǔn)滿足消費(fèi)者多樣化的需求。在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上，未能充分考慮不同客戶群體的風(fēng)險(xiǎn)特征、收入水平和保障需求，導(dǎo)致產(chǎn)品市場(chǎng)適應(yīng)性差。而且，在服務(wù)質(zhì)量上，理賠難、服務(wù)效率低等問(wèn)題時(shí)有發(fā)生，嚴(yán)重影響了客戶滿意度和行業(yè)形象。這些效率問(wèn)題對(duì)壽險(xiǎn)行業(yè)的健康、快速發(fā)展形成了嚴(yán)重制約。低效率意味著資源無(wú)法得到最優(yōu)配置，阻礙行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。提升壽險(xiǎn)業(yè)效率迫在眉睫，而科學(xué)測(cè)評(píng)壽險(xiǎn)業(yè)效率水平、深入分析影響因素并探尋提升途徑，對(duì)壽險(xiǎn)業(yè)乃至整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展都具有極其重要的理論與現(xiàn)實(shí)意義。從理論層面來(lái)看，深入研究壽險(xiǎn)公司成本效率和利潤(rùn)效率，能夠豐富和完善保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論。通過(guò)對(duì)壽險(xiǎn)公司投入產(chǎn)出關(guān)系的精準(zhǔn)剖析，有助于進(jìn)一步深化對(duì)保險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)律的認(rèn)識(shí)，為保險(xiǎn)理論的發(fā)展提供實(shí)證支持，填補(bǔ)相關(guān)領(lǐng)域在理論研究上的部分空白。同時(shí)，在研究過(guò)程中，運(yùn)用隨機(jī)前沿分析（SFA）等前沿方法，能夠拓展效率分析方法在保險(xiǎn)領(lǐng)域的應(yīng)用，為其他金融機(jī)構(gòu)效率研究提供新的思路和方法借鑒。從現(xiàn)實(shí)角度而言，對(duì)壽險(xiǎn)公司自身發(fā)展至關(guān)重要。準(zhǔn)確評(píng)估成本效率和利潤(rùn)效率，能讓壽險(xiǎn)公司清晰了解自身在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)地位和經(jīng)營(yíng)狀況，找出運(yùn)營(yíng)管理中的薄弱環(huán)節(jié)。例如，通過(guò)對(duì)成本效率的分析，公司可以明確各項(xiàng)成本的使用效率，進(jìn)而有針對(duì)性地優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，降低不必要的開(kāi)支；對(duì)利潤(rùn)效率的研究，有助于公司發(fā)現(xiàn)影響利潤(rùn)的關(guān)鍵因素，制定更合理的經(jīng)營(yíng)策略，提高盈利能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。對(duì)監(jiān)管部門(mén)來(lái)說(shuō)，了解壽險(xiǎn)公司的效率狀況，是制定科學(xué)監(jiān)管政策的重要依據(jù)。監(jiān)管部門(mén)可以根據(jù)不同公司的效率水平，實(shí)施差異化監(jiān)管，引導(dǎo)資源向高效率公司流動(dòng)，促進(jìn)整個(gè)行業(yè)的資源優(yōu)化配置，維護(hù)保險(xiǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)定和健康發(fā)展。此外，在宏觀經(jīng)濟(jì)層面，壽險(xiǎn)業(yè)作為金融體系的重要組成部分，其效率的提升有助于提高金融資源的配置效率，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，增強(qiáng)金融體系的穩(wěn)定性。1.2研究目標(biāo)與創(chuàng)新點(diǎn)本研究旨在運(yùn)用隨機(jī)前沿分析（SFA）方法，精準(zhǔn)評(píng)估中國(guó)壽險(xiǎn)公司的成本效率和利潤(rùn)效率，并深入剖析影響這些效率的關(guān)鍵因素，為壽險(xiǎn)公司提升經(jīng)營(yíng)效率、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展提供有力的理論支撐和實(shí)踐指導(dǎo)。具體而言，一是通過(guò)構(gòu)建科學(xué)合理的隨機(jī)前沿模型，對(duì)壽險(xiǎn)公司的成本效率和利潤(rùn)效率進(jìn)行精確測(cè)度，明確各公司在行業(yè)中的效率水平及排名情況；二是從公司內(nèi)部特征和外部宏觀環(huán)境等多維度出發(fā)，系統(tǒng)分析影響壽險(xiǎn)公司成本效率和利潤(rùn)效率的因素，找出制約效率提升的瓶頸所在；三是基于實(shí)證研究結(jié)果，為壽險(xiǎn)公司管理層制定科學(xué)的經(jīng)營(yíng)策略提供針對(duì)性建議，助力其優(yōu)化資源配置、降低成本、提高盈利能力，同時(shí)也為監(jiān)管部門(mén)完善監(jiān)管政策提供決策依據(jù)，促進(jìn)壽險(xiǎn)行業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展。在研究創(chuàng)新點(diǎn)方面，本研究在研究方法上有所創(chuàng)新。相較于以往研究多采用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析（DEA）等非參數(shù)方法，本研究選擇SFA這一參數(shù)方法。SFA方法允許存在隨機(jī)誤差項(xiàng)，能更合理地考慮外部隨機(jī)因素對(duì)壽險(xiǎn)公司效率的影響，如經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)、政策法規(guī)調(diào)整等不可控因素，使研究結(jié)果更具準(zhǔn)確性和可靠性。在樣本選擇上，本研究選取了2015-2023年期間具有代表性的多家壽險(xiǎn)公司作為研究樣本，涵蓋了不同規(guī)模、不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和不同經(jīng)營(yíng)模式的公司，使研究結(jié)果更具普遍性和代表性，能夠全面反映中國(guó)壽險(xiǎn)行業(yè)的整體效率狀況。在指標(biāo)構(gòu)建方面，充分考慮壽險(xiǎn)行業(yè)的特點(diǎn)和中國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)的實(shí)際情況，對(duì)投入產(chǎn)出指標(biāo)進(jìn)行了優(yōu)化和完善。例如，在產(chǎn)出指標(biāo)中，不僅考慮了傳統(tǒng)的保費(fèi)收入，還納入了賠付支出和投資收益等指標(biāo)，更全面地反映壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)成果；在投入指標(biāo)中，對(duì)人力投入、資本投入等進(jìn)行了細(xì)化，提高了指標(biāo)的科學(xué)性和針對(duì)性。1.3研究方法與技術(shù)路線本研究采用隨機(jī)前沿分析（SFA）方法，該方法屬于參數(shù)法，在前沿效率研究中應(yīng)用廣泛。它通過(guò)設(shè)定前沿生產(chǎn)函數(shù)，將效率測(cè)度中的誤差項(xiàng)分解為隨機(jī)誤差和技術(shù)無(wú)效率項(xiàng)，能有效考慮外部隨機(jī)因素對(duì)壽險(xiǎn)公司效率的影響。在具體函數(shù)形式選擇上，采用超越對(duì)數(shù)函數(shù)。超越對(duì)數(shù)函數(shù)是一種靈活的函數(shù)形式，無(wú)需事先對(duì)生產(chǎn)技術(shù)施加嚴(yán)格的限制條件，能夠較好地逼近任意形式的生產(chǎn)函數(shù)，從而更準(zhǔn)確地描述壽險(xiǎn)公司的生產(chǎn)技術(shù)和成本利潤(rùn)關(guān)系。在數(shù)據(jù)處理上，利用2015-2023年的面板數(shù)據(jù)。面板數(shù)據(jù)結(jié)合了時(shí)間序列數(shù)據(jù)和橫截面數(shù)據(jù)的優(yōu)點(diǎn)，能夠控制個(gè)體異質(zhì)性，增加自由度和估計(jì)的準(zhǔn)確性，還能更好地研究個(gè)體和時(shí)間的雙重變化對(duì)效率的影響。在研究步驟上，首先，根據(jù)壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)和相關(guān)理論，確定投入產(chǎn)出指標(biāo)，構(gòu)建基于超越對(duì)數(shù)函數(shù)的隨機(jī)前沿成本效率模型和利潤(rùn)效率模型；其次，運(yùn)用專業(yè)計(jì)量軟件，如Stata或Frontier4.1等，對(duì)模型進(jìn)行估計(jì)，得到各壽險(xiǎn)公司的成本效率值和利潤(rùn)效率值；然后，從公司內(nèi)部特征（如公司規(guī)模、市場(chǎng)份額、資本結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)等）和外部宏觀環(huán)境（如經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、利率水平、通貨膨脹率、政策法規(guī)等）選取影響因素變量，將其引入隨機(jī)前沿模型，分析各因素對(duì)成本效率和利潤(rùn)效率的影響方向和程度；最后，根據(jù)實(shí)證結(jié)果，提出針對(duì)性的政策建議。研究的技術(shù)路線圖清晰展示了從數(shù)據(jù)收集、模型構(gòu)建、實(shí)證分析到結(jié)果討論和政策建議提出的整個(gè)分析流程，確保研究的系統(tǒng)性和邏輯性。二、理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)綜述2.1效率相關(guān)理論2.1.1成本效率理論成本效率是衡量企業(yè)在生產(chǎn)過(guò)程中資源利用有效性的關(guān)鍵指標(biāo)，它反映了企業(yè)將投入轉(zhuǎn)化為產(chǎn)出時(shí)成本控制的能力。在經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域，成本效率的概念與生產(chǎn)函數(shù)和成本函數(shù)緊密相關(guān)。從生產(chǎn)函數(shù)角度來(lái)看，在給定的技術(shù)水平下，企業(yè)的生產(chǎn)過(guò)程是將各種投入要素（如勞動(dòng)力、資本等）組合起來(lái)以生產(chǎn)出產(chǎn)品或服務(wù)的過(guò)程。而成本函數(shù)則描述了在不同產(chǎn)出水平下，企業(yè)為實(shí)現(xiàn)該產(chǎn)出所需要支付的最小成本。成本效率關(guān)注的是企業(yè)實(shí)際成本與最小成本之間的差距，若企業(yè)能以最小成本生產(chǎn)出特定產(chǎn)出，那么它就達(dá)到了完全成本效率，此時(shí)成本效率值為1；若實(shí)際成本高于最小成本，成本效率值則介于0到1之間，數(shù)值越接近1，表明企業(yè)的成本控制能力越強(qiáng)，資源利用效率越高。對(duì)于壽險(xiǎn)公司而言，成本效率具有至關(guān)重要的意義。在壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)中，成本涵蓋多個(gè)方面，包括人力成本，即支付給員工的薪酬、福利等；營(yíng)銷(xiāo)成本，如廣告宣傳費(fèi)用、銷(xiāo)售人員傭金等；運(yùn)營(yíng)成本，包含辦公場(chǎng)地租賃、設(shè)備購(gòu)置與維護(hù)、信息技術(shù)投入等；以及理賠成本，用于支付保險(xiǎn)合同約定的保險(xiǎn)金賠付。高效的成本控制意味著壽險(xiǎn)公司能在這些方面合理配置資源，降低不必要的開(kāi)支。例如，在人力成本控制上，合理規(guī)劃員工數(shù)量和崗位設(shè)置，避免人員冗余，通過(guò)有效的培訓(xùn)和激勵(lì)機(jī)制提高員工工作效率，從而降低單位產(chǎn)出的人力成本。在營(yíng)銷(xiāo)成本方面，精準(zhǔn)定位目標(biāo)客戶群體，采用針對(duì)性強(qiáng)的營(yíng)銷(xiāo)渠道和策略，提高營(yíng)銷(xiāo)投入的回報(bào)率，避免盲目投入大量資金進(jìn)行無(wú)效的營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)。在運(yùn)營(yíng)成本管理上，優(yōu)化辦公流程，利用先進(jìn)的信息技術(shù)提高運(yùn)營(yíng)效率，降低運(yùn)營(yíng)成本。在理賠成本控制上，建立科學(xué)的核賠機(jī)制，準(zhǔn)確識(shí)別欺詐風(fēng)險(xiǎn)，合理控制賠付金額。成本效率的提升能增強(qiáng)壽險(xiǎn)公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，成本效率高的壽險(xiǎn)公司可以憑借較低的成本優(yōu)勢(shì)，提供更具價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力的保險(xiǎn)產(chǎn)品，吸引更多客戶，擴(kuò)大市場(chǎng)份額。同時(shí)，良好的成本控制能力也有助于提高公司的盈利能力，為公司的長(zhǎng)期發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)，使其在面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)不確定性時(shí)更具抗風(fēng)險(xiǎn)能力。2.1.2利潤(rùn)效率理論利潤(rùn)效率是評(píng)估企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益的重要維度，它衡量的是企業(yè)在既定的市場(chǎng)環(huán)境和技術(shù)條件下，實(shí)際利潤(rùn)與最大潛在利潤(rùn)之間的接近程度。利潤(rùn)效率不僅反映了企業(yè)的盈利能力，更體現(xiàn)了企業(yè)在資源配置、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、市場(chǎng)拓展以及風(fēng)險(xiǎn)管理等多方面的綜合能力。在經(jīng)濟(jì)學(xué)原理中，企業(yè)的利潤(rùn)等于總收益減去總成本，總收益取決于產(chǎn)品的價(jià)格和銷(xiāo)售量，而總成本涵蓋了生產(chǎn)過(guò)程中的各種投入成本。利潤(rùn)效率高的企業(yè)，能夠在相同的投入和市場(chǎng)條件下，實(shí)現(xiàn)更高的利潤(rùn)水平，這意味著它們能夠更有效地把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)，合理定價(jià)產(chǎn)品，優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，以及高效地運(yùn)營(yíng)管理。對(duì)于壽險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，利潤(rùn)效率與公司的盈利能力和競(jìng)爭(zhēng)力緊密相連。壽險(xiǎn)公司的利潤(rùn)來(lái)源主要包括承保利潤(rùn)和投資利潤(rùn)。承保利潤(rùn)是通過(guò)合理制定保險(xiǎn)費(fèi)率、有效控制賠付支出以及優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)等方式實(shí)現(xiàn)的。合理的保險(xiǎn)費(fèi)率能夠確保保費(fèi)收入足以覆蓋預(yù)期的賠付成本和運(yùn)營(yíng)成本，同時(shí)還能獲取一定的利潤(rùn)空間。有效控制賠付支出要求壽險(xiǎn)公司具備精準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能力和嚴(yán)格的核賠流程，準(zhǔn)確識(shí)別和防范欺詐風(fēng)險(xiǎn)，避免不合理的賠付。優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)則是通過(guò)調(diào)整不同險(xiǎn)種、不同期限產(chǎn)品的占比，提高盈利能力較強(qiáng)產(chǎn)品的銷(xiāo)售比重，從而提升整體承保利潤(rùn)。投資利潤(rùn)方面，壽險(xiǎn)公司將大量的保費(fèi)收入進(jìn)行投資運(yùn)作，投資利潤(rùn)效率的高低取決于投資決策的準(zhǔn)確性、投資組合的合理性以及風(fēng)險(xiǎn)管理的有效性。優(yōu)秀的投資團(tuán)隊(duì)能夠根據(jù)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，制定科學(xué)的投資策略，選擇合適的投資標(biāo)的，構(gòu)建多元化的投資組合，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下實(shí)現(xiàn)投資收益的最大化。高利潤(rùn)效率的壽險(xiǎn)公司在市場(chǎng)中具有更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。一方面，較高的利潤(rùn)水平為公司提供了更多的資金用于業(yè)務(wù)拓展、產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)提升，有助于吸引和留住客戶，進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額。另一方面，良好的利潤(rùn)表現(xiàn)能夠增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心，為公司的融資和資本運(yùn)作提供更有利的條件，促進(jìn)公司的可持續(xù)發(fā)展。例如，一些利潤(rùn)效率高的壽險(xiǎn)公司能夠投入更多資源進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，利用大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)優(yōu)化客戶服務(wù)體驗(yàn)，開(kāi)發(fā)個(gè)性化的保險(xiǎn)產(chǎn)品，從而在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。2.2壽險(xiǎn)公司效率研究方法2.2.1參數(shù)法與非參數(shù)法概述在壽險(xiǎn)公司效率研究領(lǐng)域，參數(shù)法和非參數(shù)法是兩種主要的研究方法，它們?cè)谠?、特點(diǎn)和適用場(chǎng)景上存在明顯差異。參數(shù)法以隨機(jī)前沿分析（SFA）為典型代表，其核心原理是需要事先設(shè)定前沿生產(chǎn)函數(shù)或成本函數(shù)的具體形式，通過(guò)對(duì)樣本數(shù)據(jù)的分析來(lái)估計(jì)函數(shù)中的參數(shù)。例如，在生產(chǎn)函數(shù)模型中，通常假設(shè)產(chǎn)出變量與投入變量之間存在特定的函數(shù)關(guān)系，如柯布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)或超越對(duì)數(shù)生產(chǎn)函數(shù)。在估計(jì)過(guò)程中，參數(shù)法將效率測(cè)度中的誤差項(xiàng)分解為隨機(jī)誤差和技術(shù)無(wú)效率項(xiàng)。隨機(jī)誤差反映了諸如測(cè)量誤差、外部不可控的隨機(jī)沖擊等因素對(duì)產(chǎn)出的影響；技術(shù)無(wú)效率項(xiàng)則衡量了企業(yè)自身由于管理不善、技術(shù)水平落后等原因?qū)е碌奈茨苓_(dá)到生產(chǎn)前沿的程度。這種方法的優(yōu)點(diǎn)在于能夠充分考慮隨機(jī)因素對(duì)效率的影響，并且通過(guò)對(duì)參數(shù)的估計(jì)，可以深入分析各種投入要素對(duì)產(chǎn)出的邊際貢獻(xiàn)，從而為企業(yè)的決策提供較為精確的量化依據(jù)。然而，參數(shù)法的局限性也較為明顯，它對(duì)生產(chǎn)函數(shù)形式的設(shè)定要求較高，如果函數(shù)形式設(shè)定不合理，會(huì)導(dǎo)致估計(jì)結(jié)果出現(xiàn)偏差。而且，參數(shù)法需要較多的樣本數(shù)據(jù)和較強(qiáng)的理論假設(shè)，對(duì)數(shù)據(jù)的質(zhì)量和數(shù)量要求較為嚴(yán)格。非參數(shù)法以數(shù)據(jù)包絡(luò)分析（DEA）為主要代表，該方法無(wú)需事先設(shè)定生產(chǎn)函數(shù)的具體形式，而是基于線性規(guī)劃技術(shù)，通過(guò)對(duì)多個(gè)決策單元（DMU）的投入產(chǎn)出數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，構(gòu)建出一個(gè)非參數(shù)的生產(chǎn)前沿面。在這個(gè)前沿面上，每個(gè)決策單元都被視為處于生產(chǎn)效率的最優(yōu)狀態(tài)，其他決策單元?jiǎng)t通過(guò)與前沿面的比較來(lái)確定其效率水平。非參數(shù)法的優(yōu)點(diǎn)是靈活性強(qiáng)，不需要對(duì)生產(chǎn)技術(shù)進(jìn)行嚴(yán)格的假設(shè)，能夠適應(yīng)各種復(fù)雜的生產(chǎn)技術(shù)和投入產(chǎn)出關(guān)系。它還可以處理多投入多產(chǎn)出的情況，對(duì)于分析具有多種業(yè)務(wù)和復(fù)雜生產(chǎn)過(guò)程的壽險(xiǎn)公司效率具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。此外，非參數(shù)法對(duì)數(shù)據(jù)的要求相對(duì)較低，在數(shù)據(jù)有限的情況下也能進(jìn)行效率分析。但非參數(shù)法也存在一些不足，它無(wú)法區(qū)分隨機(jī)誤差和技術(shù)無(wú)效率項(xiàng)，將所有的偏差都?xì)w結(jié)為技術(shù)無(wú)效率，可能會(huì)高估或低估企業(yè)的真實(shí)效率水平。而且，非參數(shù)法得到的效率值是相對(duì)效率，只能反映決策單元之間的相對(duì)效率高低，難以給出絕對(duì)的效率水平。在實(shí)際應(yīng)用中，選擇參數(shù)法還是非參數(shù)法需要根據(jù)具體的研究目的、數(shù)據(jù)特征和研究對(duì)象的特點(diǎn)來(lái)綜合考慮。如果研究目的是深入分析各種投入要素對(duì)產(chǎn)出的影響，并且有較為充分的數(shù)據(jù)和明確的理論假設(shè)，參數(shù)法更為合適；如果研究重點(diǎn)在于對(duì)不同壽險(xiǎn)公司的效率進(jìn)行相對(duì)比較，且數(shù)據(jù)復(fù)雜多樣，非參數(shù)法可能是更好的選擇。2.2.2SFA方法原理與優(yōu)勢(shì)隨機(jī)前沿分析（SFA）方法在壽險(xiǎn)公司效率研究中具有重要地位，其原理基于隨機(jī)前沿生產(chǎn)函數(shù)的構(gòu)建。隨機(jī)前沿生產(chǎn)函數(shù)是在傳統(tǒng)確定性生產(chǎn)函數(shù)的基礎(chǔ)上發(fā)展而來(lái)的。傳統(tǒng)的確定性生產(chǎn)函數(shù)假設(shè)企業(yè)在生產(chǎn)過(guò)程中能夠充分利用各種投入要素，實(shí)現(xiàn)最大產(chǎn)出，即產(chǎn)出僅僅取決于投入要素的數(shù)量和生產(chǎn)技術(shù)，不存在任何隨機(jī)因素和效率損失。然而，在現(xiàn)實(shí)的壽險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)中，這種假設(shè)并不完全成立。壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)受到眾多內(nèi)外部隨機(jī)因素的影響，如宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的波動(dòng)、政策法規(guī)的調(diào)整、市場(chǎng)需求的變化以及不可預(yù)見(jiàn)的突發(fā)事件等。同時(shí)，壽險(xiǎn)公司自身也可能由于管理水平、技術(shù)能力、人員素質(zhì)等方面的不足，導(dǎo)致在生產(chǎn)過(guò)程中無(wú)法達(dá)到理論上的最大產(chǎn)出，存在一定的效率損失。為了更準(zhǔn)確地描述壽險(xiǎn)公司的生產(chǎn)過(guò)程，隨機(jī)前沿生產(chǎn)函數(shù)引入了復(fù)合擾動(dòng)項(xiàng)。假設(shè)壽險(xiǎn)公司的產(chǎn)出為y，投入要素向量為x，生產(chǎn)函數(shù)可以表示為：y=f(x,\beta)\cdote^{v-u}，其中f(x,\beta)是確定性的生產(chǎn)函數(shù)部分，\beta是待估計(jì)的參數(shù)向量，它反映了投入要素與產(chǎn)出之間的關(guān)系；v是隨機(jī)誤差項(xiàng)，服從正態(tài)分布N(0,\sigma_{v}^{2})，代表了企業(yè)無(wú)法控制的外部隨機(jī)因素對(duì)產(chǎn)出的影響，如宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的突然變化、自然災(zāi)害等不可抗力因素；u是非負(fù)的技術(shù)無(wú)效率項(xiàng)，服從半正態(tài)分布N^{+}(0,\sigma_{u}^{2})，用于衡量企業(yè)由于自身管理不善、技術(shù)落后、資源配置不合理等原因?qū)е碌奈茨苓_(dá)到生產(chǎn)前沿的程度。在實(shí)際應(yīng)用中，為了便于估計(jì)和分析，通常會(huì)對(duì)隨機(jī)前沿生產(chǎn)函數(shù)進(jìn)行對(duì)數(shù)變換。以超越對(duì)數(shù)生產(chǎn)函數(shù)為例，其對(duì)數(shù)形式為：\lny_{it}=\alpha_{0}+\sum_{j=1}^{m}\alpha_{j}\lnx_{jit}+\frac{1}{2}\sum_{j=1}^{m}\sum_{k=1}^{m}\alpha_{jk}\lnx_{jit}\lnx_{kit}+v_{it}-u_{it}，其中i表示第i家壽險(xiǎn)公司，t表示第t時(shí)期，\alpha_{0}是常數(shù)項(xiàng)，\alpha_{j}是一次項(xiàng)系數(shù)，\alpha_{jk}是交叉項(xiàng)系數(shù)，m是投入要素的數(shù)量。參數(shù)估計(jì)是SFA方法中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，常用的估計(jì)方法是最大似然估計(jì)法（MLE）。最大似然估計(jì)法的基本思想是在給定樣本數(shù)據(jù)的情況下，尋找一組參數(shù)值，使得觀測(cè)到的數(shù)據(jù)出現(xiàn)的概率最大。在SFA模型中，由于存在隨機(jī)誤差項(xiàng)v和技術(shù)無(wú)效率項(xiàng)u，且它們的分布已知（v服從正態(tài)分布，u服從半正態(tài)分布），通過(guò)構(gòu)建似然函數(shù)，并對(duì)其進(jìn)行最大化求解，就可以得到參數(shù)\beta、\sigma_{v}^{2}和\sigma_{u}^{2}的估計(jì)值。在得到參數(shù)估計(jì)值后，就可以測(cè)算壽險(xiǎn)公司的效率。技術(shù)效率（TE）的計(jì)算公式為：TE_{it}=e^{-u_{it}}，它反映了第i家壽險(xiǎn)公司在第t時(shí)期的實(shí)際產(chǎn)出與在相同投入和技術(shù)條件下的最大可能產(chǎn)出的比值。當(dāng)u_{it}=0時(shí)，TE_{it}=1，表示該壽險(xiǎn)公司達(dá)到了完全技術(shù)效率，即處于生產(chǎn)前沿面上；當(dāng)u_{it}\gt0時(shí)，0\ltTE_{it}\lt1，說(shuō)明該壽險(xiǎn)公司存在技術(shù)無(wú)效率，且u_{it}越大，技術(shù)效率越低。SFA方法具有顯著的優(yōu)勢(shì)。它能夠有效區(qū)分隨機(jī)誤差和技術(shù)無(wú)效率項(xiàng)，使對(duì)壽險(xiǎn)公司效率的評(píng)估更加準(zhǔn)確。通過(guò)將隨機(jī)誤差從效率測(cè)度中分離出來(lái)，可以更清晰地了解壽險(xiǎn)公司自身經(jīng)營(yíng)管理因素對(duì)效率的影響，避免了將外部隨機(jī)因素導(dǎo)致的產(chǎn)出波動(dòng)錯(cuò)誤地歸結(jié)為企業(yè)內(nèi)部效率問(wèn)題。SFA方法基于明確的經(jīng)濟(jì)理論和生產(chǎn)函數(shù)假設(shè)，具有較強(qiáng)的理論基礎(chǔ)。這使得研究結(jié)果不僅能夠反映壽險(xiǎn)公司的效率水平，還能通過(guò)對(duì)參數(shù)的分析，深入探討投入要素與產(chǎn)出之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，為壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)決策提供有價(jià)值的參考。例如，可以通過(guò)分析參數(shù)估計(jì)值，確定哪些投入要素對(duì)產(chǎn)出的貢獻(xiàn)較大，從而指導(dǎo)壽險(xiǎn)公司合理配置資源，優(yōu)化投入結(jié)構(gòu)。此外，SFA方法在處理面板數(shù)據(jù)時(shí)具有優(yōu)勢(shì)，能夠充分利用時(shí)間序列和橫截面數(shù)據(jù)的信息，控制個(gè)體異質(zhì)性和時(shí)間趨勢(shì)，提高估計(jì)的準(zhǔn)確性和可靠性。它可以同時(shí)考慮不同壽險(xiǎn)公司之間的差異以及同一壽險(xiǎn)公司在不同時(shí)期的變化，更全面地分析壽險(xiǎn)公司效率的動(dòng)態(tài)演變過(guò)程。2.3國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀2.3.1國(guó)外壽險(xiǎn)公司效率研究進(jìn)展國(guó)外對(duì)于壽險(xiǎn)公司效率的研究起步較早，成果豐碩。在研究方法上，參數(shù)法和非參數(shù)法均有廣泛應(yīng)用。部分學(xué)者運(yùn)用隨機(jī)前沿分析（SFA）這一參數(shù)方法對(duì)壽險(xiǎn)公司效率進(jìn)行測(cè)算。例如，Xie和Goh（2009）通過(guò)SFA方法，對(duì)亞洲多個(gè)國(guó)家壽險(xiǎn)公司的成本效率進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)不同國(guó)家壽險(xiǎn)公司在成本控制能力上存在顯著差異。在利潤(rùn)效率研究方面，Hardwick和Adams（2002）運(yùn)用SFA模型，對(duì)英國(guó)壽險(xiǎn)公司的利潤(rùn)效率進(jìn)行分析，揭示了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、公司規(guī)模等因素對(duì)利潤(rùn)效率的影響。非參數(shù)法中，數(shù)據(jù)包絡(luò)分析（DEA）也備受青睞。Cummins和Zi（1998）利用DEA方法，對(duì)美國(guó)壽險(xiǎn)公司的效率進(jìn)行評(píng)估，發(fā)現(xiàn)規(guī)模較大的壽險(xiǎn)公司在技術(shù)效率和規(guī)模效率上表現(xiàn)更為突出。在影響因素研究上，國(guó)外學(xué)者從多個(gè)角度展開(kāi)分析。在公司內(nèi)部特征方面，公司規(guī)模被認(rèn)為是影響效率的重要因素之一。一般而言，規(guī)模較大的壽險(xiǎn)公司具有更強(qiáng)的資源整合能力和成本分?jǐn)們?yōu)勢(shì)，能夠?qū)崿F(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，從而提高效率。例如，Berger和Mester（1997）的研究表明，資產(chǎn)規(guī)模較大的金融機(jī)構(gòu)在成本效率和利潤(rùn)效率上往往更具優(yōu)勢(shì)。市場(chǎng)份額也與效率密切相關(guān)。擁有較高市場(chǎng)份額的壽險(xiǎn)公司，通常在品牌知名度、客戶資源等方面具有優(yōu)勢(shì)，能夠在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)有利地位，進(jìn)而提升效率。在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面，壽險(xiǎn)公司不同險(xiǎn)種的占比會(huì)影響其效率。長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄型險(xiǎn)種相對(duì)短期保障型險(xiǎn)種，具有資金穩(wěn)定、利潤(rùn)空間較大等特點(diǎn)，適當(dāng)提高長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄型險(xiǎn)種的比重，有助于提升壽險(xiǎn)公司的利潤(rùn)效率。外部宏觀環(huán)境因素同樣受到關(guān)注。宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)壽險(xiǎn)公司效率影響顯著。在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，居民收入水平提高，對(duì)壽險(xiǎn)產(chǎn)品的需求增加，壽險(xiǎn)公司的保費(fèi)收入和投資收益有望提升，從而促進(jìn)效率的提高；而在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，居民消費(fèi)能力下降，保險(xiǎn)需求減少，壽險(xiǎn)公司面臨更大的經(jīng)營(yíng)壓力，效率可能受到抑制。利率水平的波動(dòng)也會(huì)對(duì)壽險(xiǎn)公司效率產(chǎn)生影響。壽險(xiǎn)公司的投資業(yè)務(wù)與利率密切相關(guān)，當(dāng)利率上升時(shí)，債券等固定收益類(lèi)投資的價(jià)值下降，可能導(dǎo)致壽險(xiǎn)公司投資收益減少；利率下降則可能引發(fā)退保風(fēng)險(xiǎn)增加，對(duì)壽險(xiǎn)公司的現(xiàn)金流和利潤(rùn)產(chǎn)生不利影響。此外，監(jiān)管政策的變化也會(huì)對(duì)壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)和效率產(chǎn)生重要作用。嚴(yán)格的監(jiān)管政策可能促使壽險(xiǎn)公司加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制，提高經(jīng)營(yíng)效率，但同時(shí)也可能增加合規(guī)成本；而寬松的監(jiān)管環(huán)境則可能帶來(lái)更多的創(chuàng)新機(jī)會(huì)，但也可能引發(fā)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇和風(fēng)險(xiǎn)增加等問(wèn)題。2.3.2國(guó)內(nèi)壽險(xiǎn)公司效率研究現(xiàn)狀國(guó)內(nèi)對(duì)壽險(xiǎn)公司效率的研究隨著壽險(xiǎn)行業(yè)的發(fā)展而逐漸深入。在研究方法上，同樣綜合運(yùn)用了參數(shù)法和非參數(shù)法。運(yùn)用SFA方法進(jìn)行研究的有，劉忠璐（2017）通過(guò)構(gòu)建SFA模型，對(duì)我國(guó)壽險(xiǎn)公司的成本效率和利潤(rùn)效率進(jìn)行測(cè)度，發(fā)現(xiàn)我國(guó)壽險(xiǎn)公司整體效率水平有待提高，不同公司之間效率差異較大。在非參數(shù)法應(yīng)用方面，趙桂芹和吳洪（2011）采用DEA方法，對(duì)我國(guó)壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)效率進(jìn)行分析，研究結(jié)果顯示，我國(guó)壽險(xiǎn)公司在技術(shù)效率和規(guī)模效率上存在一定的提升空間。在研究?jī)?nèi)容上，國(guó)內(nèi)學(xué)者不僅關(guān)注壽險(xiǎn)公司的整體效率，還對(duì)中資和外資壽險(xiǎn)公司的效率差異進(jìn)行了探討。朱南等（2013）通過(guò)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，中資壽險(xiǎn)公司在規(guī)模效率上具有一定優(yōu)勢(shì)，而外資壽險(xiǎn)公司在技術(shù)效率上表現(xiàn)更為出色。這主要是因?yàn)橹匈Y壽險(xiǎn)公司憑借其在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)長(zhǎng)期積累的品牌優(yōu)勢(shì)、廣泛的銷(xiāo)售渠道和龐大的客戶基礎(chǔ)，能夠在規(guī)模擴(kuò)張過(guò)程中實(shí)現(xiàn)成本的有效分?jǐn)偅欢赓Y壽險(xiǎn)公司則依托先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，在產(chǎn)品創(chuàng)新、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面具有更高的效率。影響因素分析也是國(guó)內(nèi)研究的重點(diǎn)。從公司內(nèi)部來(lái)看，資本結(jié)構(gòu)是影響壽險(xiǎn)公司效率的關(guān)鍵因素之一。合理的資本結(jié)構(gòu)能夠降低公司的融資成本，增強(qiáng)公司的財(cái)務(wù)穩(wěn)定性，為公司的高效運(yùn)營(yíng)提供保障。例如，權(quán)益資本占比較高的壽險(xiǎn)公司，在面臨市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)，具有更強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，能夠更好地維持經(jīng)營(yíng)效率。業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)對(duì)效率的影響也不容忽視。我國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)中，期繳業(yè)務(wù)相對(duì)躉繳業(yè)務(wù)，具有客戶粘性高、利潤(rùn)貢獻(xiàn)穩(wěn)定等優(yōu)點(diǎn)。提高期繳業(yè)務(wù)的比重，有助于優(yōu)化壽險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升長(zhǎng)期盈利能力和經(jīng)營(yíng)效率。在公司治理方面，完善的公司治理結(jié)構(gòu)能夠提高決策的科學(xué)性和執(zhí)行效率，有效監(jiān)督管理層的行為，減少代理成本，從而促進(jìn)壽險(xiǎn)公司效率的提升。例如，董事會(huì)的獨(dú)立性、監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督力度等公司治理指標(biāo)，與壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)效率存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。從外部環(huán)境角度，宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)壽險(xiǎn)公司效率具有積極的促進(jìn)作用。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)，居民財(cái)富不斷積累，保險(xiǎn)意識(shí)逐漸提高，對(duì)壽險(xiǎn)產(chǎn)品的需求日益多樣化，為壽險(xiǎn)公司提供了廣闊的市場(chǎng)空間，有利于壽險(xiǎn)公司擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，提高經(jīng)營(yíng)效率。監(jiān)管政策的調(diào)整對(duì)壽險(xiǎn)公司效率產(chǎn)生著深遠(yuǎn)影響。近年來(lái)，我國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管部門(mén)不斷加強(qiáng)對(duì)壽險(xiǎn)行業(yè)的監(jiān)管力度，出臺(tái)了一系列嚴(yán)格的監(jiān)管政策，如加強(qiáng)償付能力監(jiān)管、規(guī)范銷(xiāo)售行為等。這些政策在一定程度上增加了壽險(xiǎn)公司的合規(guī)成本，但同時(shí)也促使壽險(xiǎn)公司加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，優(yōu)化經(jīng)營(yíng)流程，提高服務(wù)質(zhì)量，從而推動(dòng)行業(yè)整體效率的提升。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度的加劇也對(duì)壽險(xiǎn)公司效率產(chǎn)生雙重影響。一方面，激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)促使壽險(xiǎn)公司不斷創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)，提高經(jīng)營(yíng)效率，以在市場(chǎng)中立足；另一方面，過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)可能導(dǎo)致市場(chǎng)秩序混亂，部分壽險(xiǎn)公司為爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額采取低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)等不正當(dāng)手段，從而影響整個(gè)行業(yè)的效率和可持續(xù)發(fā)展。2.4文獻(xiàn)述評(píng)國(guó)內(nèi)外學(xué)者在壽險(xiǎn)公司效率研究領(lǐng)域已取得了豐富成果，為后續(xù)研究奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。然而，現(xiàn)有研究仍存在一些不足之處，有待進(jìn)一步改進(jìn)和完善。在研究方法上，雖然參數(shù)法和非參數(shù)法均有廣泛應(yīng)用，但兩種方法各有優(yōu)劣，單獨(dú)使用可能存在一定局限性。部分采用非參數(shù)法的研究，由于無(wú)法區(qū)分隨機(jī)誤差和技術(shù)無(wú)效率項(xiàng)，導(dǎo)致對(duì)壽險(xiǎn)公司真實(shí)效率的評(píng)估不夠準(zhǔn)確。一些研究?jī)H關(guān)注效率的靜態(tài)分析，忽視了效率的動(dòng)態(tài)變化過(guò)程。壽險(xiǎn)行業(yè)是一個(gè)動(dòng)態(tài)發(fā)展的行業(yè)，市場(chǎng)環(huán)境、技術(shù)水平、經(jīng)營(yíng)策略等因素不斷變化，這些因素對(duì)壽險(xiǎn)公司效率的影響具有動(dòng)態(tài)性。因此，僅從靜態(tài)角度分析效率，難以全面反映壽險(xiǎn)公司效率的實(shí)際情況。在樣本選取方面，一些研究的樣本范圍較窄，僅選取少數(shù)幾家壽險(xiǎn)公司或特定時(shí)期的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，研究結(jié)果的代表性不足。不同規(guī)模、不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和不同經(jīng)營(yíng)模式的壽險(xiǎn)公司在效率水平和影響因素上可能存在差異，樣本范圍過(guò)窄會(huì)導(dǎo)致研究結(jié)果無(wú)法準(zhǔn)確反映整個(gè)壽險(xiǎn)行業(yè)的全貌。部分研究在樣本選取時(shí)，對(duì)數(shù)據(jù)的質(zhì)量和完整性考慮不夠充分，存在數(shù)據(jù)缺失、異常值等問(wèn)題，影響了研究結(jié)果的可靠性。在指標(biāo)體系構(gòu)建上，目前的研究在投入產(chǎn)出指標(biāo)的選擇上尚未形成統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，不同研究之間的指標(biāo)差異較大。一些研究對(duì)壽險(xiǎn)行業(yè)的特點(diǎn)和中國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)的實(shí)際情況考慮不夠深入，導(dǎo)致指標(biāo)體系不夠科學(xué)合理。例如，在產(chǎn)出指標(biāo)中，部分研究?jī)H考慮保費(fèi)收入，未能充分反映壽險(xiǎn)公司的多元化經(jīng)營(yíng)成果，如賠付支出和投資收益等對(duì)壽險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)具有重要影響的因素未被納入指標(biāo)體系；在投入指標(biāo)中，對(duì)人力投入、資本投入等的細(xì)化程度不夠，無(wú)法準(zhǔn)確衡量壽險(xiǎn)公司的實(shí)際投入情況。針對(duì)上述不足，本研究在方法應(yīng)用上，選擇具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)的SFA方法，該方法能有效區(qū)分隨機(jī)誤差和技術(shù)無(wú)效率項(xiàng)，使研究結(jié)果更準(zhǔn)確可靠。同時(shí)，結(jié)合面板數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，充分利用時(shí)間序列和橫截面數(shù)據(jù)的信息，控制個(gè)體異質(zhì)性和時(shí)間趨勢(shì)，全面考察壽險(xiǎn)公司效率的動(dòng)態(tài)變化過(guò)程。在樣本選取上，本研究選取2015-2023年期間具有代表性的多家壽險(xiǎn)公司作為研究樣本，涵蓋不同規(guī)模、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和經(jīng)營(yíng)模式的公司，確保研究結(jié)果能全面反映中國(guó)壽險(xiǎn)行業(yè)的整體效率狀況。在數(shù)據(jù)處理過(guò)程中，對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行嚴(yán)格的篩選和預(yù)處理，剔除缺失值和異常值，保證數(shù)據(jù)質(zhì)量。在指標(biāo)體系構(gòu)建方面，充分考慮壽險(xiǎn)行業(yè)的特點(diǎn)和中國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)的實(shí)際情況，對(duì)投入產(chǎn)出指標(biāo)進(jìn)行優(yōu)化和完善。在產(chǎn)出指標(biāo)中，納入保費(fèi)收入、賠付支出和投資收益等，全面反映壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)成果；在投入指標(biāo)中，對(duì)人力投入、資本投入等進(jìn)行細(xì)化，提高指標(biāo)的科學(xué)性和針對(duì)性。通過(guò)以上改進(jìn)，本研究旨在更準(zhǔn)確、全面地評(píng)估中國(guó)壽險(xiǎn)公司的成本效率和利潤(rùn)效率，為壽險(xiǎn)公司提升經(jīng)營(yíng)效率提供更具價(jià)值的參考。三、中國(guó)壽險(xiǎn)公司發(fā)展現(xiàn)狀分析3.1壽險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展歷程與現(xiàn)狀中國(guó)壽險(xiǎn)行業(yè)自1982年恢復(fù)業(yè)務(wù)以來(lái)，歷經(jīng)多個(gè)重要發(fā)展階段，逐步成長(zhǎng)為金融市場(chǎng)的重要力量。在發(fā)展初期，中國(guó)人保獨(dú)家壟斷格局被打破，新的保險(xiǎn)公司相繼成立，行業(yè)通過(guò)個(gè)人代理銷(xiāo)售隊(duì)伍迅速擴(kuò)張搶占市場(chǎng)，產(chǎn)品以注重保障的普通型壽險(xiǎn)為主。但由于當(dāng)時(shí)技術(shù)水平有限，行業(yè)經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)不足，加之90年代初國(guó)內(nèi)通貨膨脹嚴(yán)重、利率高企，保險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)利率較高，在90年代末利率大幅走低后，行業(yè)出現(xiàn)較大的利差損。1998年，保監(jiān)會(huì)正式成立，標(biāo)志著壽險(xiǎn)行業(yè)監(jiān)管體系的初步建立，為行業(yè)的規(guī)范發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。邁入21世紀(jì)，銀保渠道開(kāi)始啟動(dòng)，經(jīng)過(guò)快速擴(kuò)張與監(jiān)管調(diào)整，行業(yè)規(guī)模實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。這一時(shí)期，投連險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)等偏理財(cái)類(lèi)產(chǎn)品銷(xiāo)售活躍，滿足了消費(fèi)者多元化的理財(cái)需求，推動(dòng)壽險(xiǎn)行業(yè)進(jìn)入新的發(fā)展階段。然而，隨著市場(chǎng)的發(fā)展，行業(yè)逐漸暴露出一些問(wèn)題，如部分產(chǎn)品偏離保障本質(zhì)、銷(xiāo)售誤導(dǎo)等。監(jiān)管部門(mén)隨即加強(qiáng)監(jiān)管，引導(dǎo)行業(yè)回歸保障功能。近年來(lái)，在監(jiān)管政策的持續(xù)引導(dǎo)下，壽險(xiǎn)行業(yè)逐漸進(jìn)入保障回歸期，更加注重產(chǎn)品的保障屬性，以滿足消費(fèi)者日益增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)保障需求。當(dāng)前，中國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)規(guī)模呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。2015-2023年，中國(guó)人壽保險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入規(guī)模持續(xù)攀升，2023年達(dá)到27646億元，同比增長(zhǎng)12.8%，2024年第一季度，更是實(shí)現(xiàn)了13970億元的保費(fèi)收入，較2022年同期增長(zhǎng)13.8%。從保險(xiǎn)密度來(lái)看，中國(guó)人壽保險(xiǎn)保險(xiǎn)密度從2015年的957元/人穩(wěn)步提升至2023年的1961元/人，年均復(fù)合增速達(dá)9.38%，這表明居民的保險(xiǎn)消費(fèi)能力不斷增強(qiáng)，壽險(xiǎn)市場(chǎng)的深度和廣度不斷拓展。但與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)仍有較大的發(fā)展空間，如保險(xiǎn)密度和保險(xiǎn)深度仍處于較低水平，這也為壽險(xiǎn)行業(yè)未來(lái)的發(fā)展提供了廣闊的潛力。在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面，壽險(xiǎn)產(chǎn)品類(lèi)型日益豐富，涵蓋定期壽險(xiǎn)、終身壽險(xiǎn)、兩全保險(xiǎn)和年金保險(xiǎn)等。這些產(chǎn)品的儲(chǔ)蓄屬性依次增加，保障屬性逐漸減弱。隨著人口老齡化程度的加深和居民養(yǎng)老意識(shí)的提高，年金保險(xiǎn)等具有養(yǎng)老功能的產(chǎn)品市場(chǎng)需求不斷增加。例如，一些壽險(xiǎn)公司推出的個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品和專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品，受到了消費(fèi)者的廣泛關(guān)注。在保障型產(chǎn)品中，健康險(xiǎn)和意外險(xiǎn)的市場(chǎng)份額也在逐漸提升。隨著居民健康意識(shí)的增強(qiáng)和生活環(huán)境的變化，對(duì)健康險(xiǎn)和意外險(xiǎn)的需求日益旺盛。許多壽險(xiǎn)公司加大了在健康險(xiǎn)領(lǐng)域的產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)升級(jí)，推出了涵蓋重疾險(xiǎn)、醫(yī)療險(xiǎn)、護(hù)理險(xiǎn)等多種健康險(xiǎn)產(chǎn)品，以滿足消費(fèi)者不同層次的健康保障需求。3.2壽險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)模式與特點(diǎn)中國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)涵蓋中資和外資壽險(xiǎn)公司，它們?cè)诮?jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品、渠道和服務(wù)等方面呈現(xiàn)出不同特點(diǎn)。中資壽險(xiǎn)公司憑借在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)長(zhǎng)期積累的深厚根基，展現(xiàn)出顯著的規(guī)模優(yōu)勢(shì)。以中國(guó)人壽、中國(guó)平安等為代表的大型中資壽險(xiǎn)公司，擁有廣泛且龐大的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，在全國(guó)范圍內(nèi)設(shè)有眾多分支機(jī)構(gòu)，能夠深入滲透到各個(gè)地區(qū)，無(wú)論是一線城市還是偏遠(yuǎn)的三四線城市，都能實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)覆蓋。中國(guó)人壽在全國(guó)36個(gè)省、自治區(qū)、直轄市和計(jì)劃單列市設(shè)立了眾多分支機(jī)構(gòu)和服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，這些網(wǎng)點(diǎn)不僅是業(yè)務(wù)拓展的前沿陣地，更是連接客戶的重要橋梁。中資壽險(xiǎn)公司的品牌知名度高，這源于長(zhǎng)期的市場(chǎng)耕耘和大量的品牌推廣活動(dòng)。它們通過(guò)多種渠道進(jìn)行品牌宣傳，包括電視廣告、戶外廣告、贊助公益活動(dòng)等。中國(guó)人壽作為國(guó)內(nèi)壽險(xiǎn)行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，長(zhǎng)期以來(lái)積極參與各類(lèi)公益事業(yè)，如贊助體育賽事、支持教育事業(yè)、開(kāi)展扶貧活動(dòng)等，這些活動(dòng)極大地提升了品牌形象，增強(qiáng)了消費(fèi)者對(duì)其品牌的認(rèn)同感和信任度。龐大的客戶基礎(chǔ)是中資壽險(xiǎn)公司的另一大優(yōu)勢(shì)，長(zhǎng)期的業(yè)務(wù)發(fā)展使其積累了海量的客戶資源，這些客戶不僅是現(xiàn)有業(yè)務(wù)的支撐，也是未來(lái)業(yè)務(wù)拓展的潛在目標(biāo)。在產(chǎn)品策略上，中資壽險(xiǎn)公司注重產(chǎn)品的多元化和本土化。它們針對(duì)不同客戶群體的需求，開(kāi)發(fā)出豐富多樣的壽險(xiǎn)產(chǎn)品。針對(duì)中低收入群體，推出保費(fèi)較低、保障基本生活需求的定期壽險(xiǎn)產(chǎn)品；對(duì)于高收入群體，則提供具有財(cái)富傳承、資產(chǎn)保全功能的終身壽險(xiǎn)和年金保險(xiǎn)產(chǎn)品。在本土化方面，充分考慮國(guó)內(nèi)消費(fèi)者的文化背景、消費(fèi)習(xí)慣和風(fēng)險(xiǎn)偏好，對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行優(yōu)化設(shè)計(jì)。在養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品中，融入中國(guó)傳統(tǒng)的養(yǎng)老觀念和家庭觀念，提供養(yǎng)老社區(qū)入住權(quán)益、養(yǎng)老服務(wù)對(duì)接等特色服務(wù)，滿足消費(fèi)者對(duì)高品質(zhì)養(yǎng)老生活的需求。在銷(xiāo)售渠道方面，中資壽險(xiǎn)公司重視代理人渠道的建設(shè)，投入大量資源進(jìn)行代理人的招聘、培訓(xùn)和管理。通過(guò)建立完善的代理人培訓(xùn)體系，為代理人提供專業(yè)的保險(xiǎn)知識(shí)、銷(xiāo)售技巧和客戶服務(wù)培訓(xùn)，提高代理人的業(yè)務(wù)能力和綜合素質(zhì)。同時(shí)，積極拓展銀保渠道，與各大銀行建立緊密的合作關(guān)系，借助銀行廣泛的網(wǎng)點(diǎn)和客戶資源，實(shí)現(xiàn)壽險(xiǎn)產(chǎn)品的快速銷(xiāo)售。近年來(lái)，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，中資壽險(xiǎn)公司也加大了對(duì)互聯(lián)網(wǎng)渠道的投入，通過(guò)開(kāi)發(fā)線上銷(xiāo)售平臺(tái)、推出移動(dòng)應(yīng)用程序等方式，為客戶提供便捷的在線投保服務(wù)。在服務(wù)方面，中資壽險(xiǎn)公司在理賠服務(wù)上具有快速響應(yīng)和本地化服務(wù)的優(yōu)勢(shì)。在客戶提出理賠申請(qǐng)后，能夠迅速啟動(dòng)理賠流程，利用本地化的服務(wù)團(tuán)隊(duì)，快速收集和審核理賠資料，提高理賠效率。中國(guó)人壽推出的“重疾一日賠”服務(wù)，對(duì)于符合條件的重疾理賠申請(qǐng)，在1個(gè)工作日內(nèi)完成賠付，極大地緩解了客戶的經(jīng)濟(jì)壓力。中資壽險(xiǎn)公司還注重客戶關(guān)系管理，通過(guò)定期回訪、舉辦客戶活動(dòng)等方式，增強(qiáng)與客戶的互動(dòng)和粘性。外資壽險(xiǎn)公司在經(jīng)營(yíng)模式上具有自身獨(dú)特之處。它們通常依托國(guó)際先進(jìn)的保險(xiǎn)技術(shù)和豐富的管理經(jīng)驗(yàn)，在技術(shù)和管理上具有明顯優(yōu)勢(shì)。在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和定價(jià)方面，外資壽險(xiǎn)公司運(yùn)用先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型和大數(shù)據(jù)分析技術(shù)，能夠更精準(zhǔn)地評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，制定合理的保險(xiǎn)費(fèi)率。在產(chǎn)品創(chuàng)新方面，外資壽險(xiǎn)公司具有較強(qiáng)的創(chuàng)新能力，能夠引入國(guó)際先進(jìn)的保險(xiǎn)理念和產(chǎn)品設(shè)計(jì)思路，開(kāi)發(fā)出具有特色的壽險(xiǎn)產(chǎn)品。一些外資壽險(xiǎn)公司推出的分紅險(xiǎn)產(chǎn)品，具有獨(dú)特的分紅政策和收益分配方式，吸引了部分追求穩(wěn)健收益的客戶。在產(chǎn)品特點(diǎn)上，外資壽險(xiǎn)公司注重產(chǎn)品的個(gè)性化和差異化。它們通過(guò)深入的市場(chǎng)調(diào)研，了解不同客戶群體的特殊需求，開(kāi)發(fā)出個(gè)性化的壽險(xiǎn)產(chǎn)品。針對(duì)高端客戶，提供定制化的保險(xiǎn)方案，包括專屬的保險(xiǎn)條款、個(gè)性化的保障范圍和服務(wù)內(nèi)容等。在服務(wù)方面，外資壽險(xiǎn)公司強(qiáng)調(diào)服務(wù)的專業(yè)化和國(guó)際化。它們擁有專業(yè)的服務(wù)團(tuán)隊(duì)，團(tuán)隊(duì)成員具備豐富的國(guó)際保險(xiǎn)服務(wù)經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)知識(shí)，能夠?yàn)榭蛻籼峁└哔|(zhì)量的服務(wù)。在客戶咨詢和投訴處理上，外資壽險(xiǎn)公司建立了高效的服務(wù)響應(yīng)機(jī)制，確?？蛻舻膯?wèn)題能夠得到及時(shí)解決。一些外資壽險(xiǎn)公司還為客戶提供國(guó)際救援服務(wù)、海外醫(yī)療服務(wù)等國(guó)際化的增值服務(wù)，滿足客戶在全球范圍內(nèi)的保險(xiǎn)需求。然而，外資壽險(xiǎn)公司在中國(guó)市場(chǎng)也面臨一些挑戰(zhàn)。在經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)布局上，由于受到政策和市場(chǎng)環(huán)境的限制，外資壽險(xiǎn)公司的網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量相對(duì)較少，這在一定程度上限制了其業(yè)務(wù)的拓展范圍。在市場(chǎng)份額方面，盡管外資壽險(xiǎn)公司在產(chǎn)品和服務(wù)上具有優(yōu)勢(shì)，但由于進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的時(shí)間相對(duì)較晚，品牌知名度和客戶基礎(chǔ)與中資壽險(xiǎn)公司相比仍有較大差距，市場(chǎng)份額相對(duì)較小。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2023年，外資壽險(xiǎn)公司在中國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)的份額僅占8.5%左右。3.3壽險(xiǎn)公司面臨的挑戰(zhàn)與機(jī)遇隨著市場(chǎng)環(huán)境的動(dòng)態(tài)變化和行業(yè)的持續(xù)發(fā)展，中國(guó)壽險(xiǎn)公司面臨著諸多挑戰(zhàn)與機(jī)遇。在挑戰(zhàn)方面，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。截至2023年底，中國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)主體已達(dá)88家，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局呈現(xiàn)多元化態(tài)勢(shì)。大型壽險(xiǎn)公司憑借規(guī)模經(jīng)濟(jì)和品牌優(yōu)勢(shì)，在市場(chǎng)中占據(jù)主導(dǎo)地位，如中國(guó)人壽、中國(guó)平安等，它們?cè)跇I(yè)務(wù)拓展、客戶獲取和資源整合方面具有明顯優(yōu)勢(shì)。中小壽險(xiǎn)公司則在市場(chǎng)份額爭(zhēng)奪中面臨巨大壓力，需要在產(chǎn)品創(chuàng)新、服務(wù)優(yōu)化和成本控制等方面尋求突破，以提升自身競(jìng)爭(zhēng)力。例如，部分中小壽險(xiǎn)公司通過(guò)聚焦細(xì)分市場(chǎng)，開(kāi)發(fā)特色化、差異化的壽險(xiǎn)產(chǎn)品，試圖在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。然而，由于資金實(shí)力、品牌影響力和銷(xiāo)售渠道等方面的限制，中小壽險(xiǎn)公司在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中仍面臨較大的生存壓力。監(jiān)管政策的變化對(duì)壽險(xiǎn)公司產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。近年來(lái)，監(jiān)管部門(mén)不斷加強(qiáng)對(duì)壽險(xiǎn)行業(yè)的監(jiān)管力度，出臺(tái)了一系列嚴(yán)格的監(jiān)管政策。在償付能力監(jiān)管方面，實(shí)施償二代監(jiān)管體系，對(duì)壽險(xiǎn)公司的資本充足率、風(fēng)險(xiǎn)管理能力等提出了更高要求。這促使壽險(xiǎn)公司加強(qiáng)資本管理，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平，以滿足監(jiān)管要求。在產(chǎn)品監(jiān)管方面，加強(qiáng)對(duì)壽險(xiǎn)產(chǎn)品的備案管理和條款費(fèi)率審查，規(guī)范產(chǎn)品設(shè)計(jì)和銷(xiāo)售行為，防范銷(xiāo)售誤導(dǎo)等風(fēng)險(xiǎn)。一些壽險(xiǎn)公司因產(chǎn)品不符合監(jiān)管要求，被責(zé)令整改或暫停銷(xiāo)售相關(guān)產(chǎn)品。這些監(jiān)管政策在一定程度上增加了壽險(xiǎn)公司的合規(guī)成本，要求壽險(xiǎn)公司不斷調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，以適應(yīng)監(jiān)管環(huán)境的變化。利率下行壓力是壽險(xiǎn)公司面臨的重要挑戰(zhàn)之一。近年來(lái)，市場(chǎng)利率持續(xù)下行，對(duì)壽險(xiǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債管理和盈利能力產(chǎn)生了較大沖擊。在資產(chǎn)端，壽險(xiǎn)公司的投資收益面臨下降壓力，固定收益類(lèi)投資的收益率降低，股票市場(chǎng)的波動(dòng)性也增加了投資風(fēng)險(xiǎn)。在負(fù)債端，由于壽險(xiǎn)產(chǎn)品具有長(zhǎng)期性和剛性兌付的特點(diǎn)，前期銷(xiāo)售的高預(yù)定利率產(chǎn)品使得壽險(xiǎn)公司面臨較大的利差損風(fēng)險(xiǎn)。例如，一些在高利率時(shí)期銷(xiāo)售的年金保險(xiǎn)產(chǎn)品，由于當(dāng)前市場(chǎng)利率下降，投資收益難以覆蓋給付成本，導(dǎo)致利差損問(wèn)題凸顯。為應(yīng)對(duì)利率下行壓力，壽險(xiǎn)公司需要優(yōu)化投資組合，加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債匹配管理，提高投資收益率，同時(shí)合理調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，降低高預(yù)定利率產(chǎn)品的占比。在機(jī)遇方面，數(shù)字化轉(zhuǎn)型為壽險(xiǎn)公司帶來(lái)了新的發(fā)展契機(jī)。隨著大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等技術(shù)的飛速發(fā)展，壽險(xiǎn)公司積極推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提升運(yùn)營(yíng)效率和客戶服務(wù)質(zhì)量。在客戶服務(wù)方面，利用大數(shù)據(jù)分析客戶需求，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)和個(gè)性化服務(wù)。通過(guò)對(duì)客戶的年齡、性別、收入、消費(fèi)習(xí)慣等多維度數(shù)據(jù)的分析，壽險(xiǎn)公司能夠更準(zhǔn)確地了解客戶需求，為客戶推薦合適的保險(xiǎn)產(chǎn)品。一些壽險(xiǎn)公司開(kāi)發(fā)了智能客服系統(tǒng)，通過(guò)人工智能技術(shù)為客戶提供24小時(shí)在線咨詢服務(wù)，快速解答客戶疑問(wèn)，提高客戶滿意度。在運(yùn)營(yíng)管理方面，采用區(qū)塊鏈技術(shù)提高業(yè)務(wù)處理效率和數(shù)據(jù)安全性，優(yōu)化核保、理賠等業(yè)務(wù)流程。區(qū)塊鏈技術(shù)的去中心化和不可篡改特性，使得核保和理賠過(guò)程更加透明、高效，減少了人為干預(yù)和欺詐風(fēng)險(xiǎn)。例如，在理賠環(huán)節(jié)，通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)實(shí)現(xiàn)理賠信息的快速共享和驗(yàn)證，縮短理賠周期，提高理賠效率。市場(chǎng)開(kāi)放為壽險(xiǎn)公司帶來(lái)了更廣闊的發(fā)展空間。隨著中國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的不斷推進(jìn)，外資壽險(xiǎn)公司紛紛進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，帶來(lái)了先進(jìn)的技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)和產(chǎn)品創(chuàng)新理念。這促進(jìn)了國(guó)內(nèi)壽險(xiǎn)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)與合作，推動(dòng)了行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。外資壽險(xiǎn)公司在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、產(chǎn)品設(shè)計(jì)和客戶服務(wù)等方面具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，它們的進(jìn)入為國(guó)內(nèi)壽險(xiǎn)公司提供了學(xué)習(xí)和借鑒的機(jī)會(huì)。一些中資壽險(xiǎn)公司與外資壽險(xiǎn)公司開(kāi)展合作，引進(jìn)外資壽險(xiǎn)公司的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，提升自身的經(jīng)營(yíng)水平。市場(chǎng)開(kāi)放也為壽險(xiǎn)公司拓展國(guó)際業(yè)務(wù)提供了機(jī)遇，一些有實(shí)力的壽險(xiǎn)公司開(kāi)始布局海外市場(chǎng)，參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，實(shí)現(xiàn)國(guó)際化發(fā)展。居民保險(xiǎn)意識(shí)的提升和需求的多樣化為壽險(xiǎn)公司創(chuàng)造了良好的市場(chǎng)環(huán)境。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和居民生活水平的提高，居民的保險(xiǎn)意識(shí)逐漸增強(qiáng)，對(duì)壽險(xiǎn)產(chǎn)品的需求日益多樣化。除了傳統(tǒng)的保障需求外，居民對(duì)養(yǎng)老、健康、財(cái)富傳承等方面的保險(xiǎn)需求不斷增加。這為壽險(xiǎn)公司開(kāi)發(fā)多元化的保險(xiǎn)產(chǎn)品提供了市場(chǎng)需求基礎(chǔ)。壽險(xiǎn)公司可以針對(duì)不同客戶群體的需求，開(kāi)發(fā)個(gè)性化的保險(xiǎn)產(chǎn)品。針對(duì)高凈值客戶，推出具有財(cái)富傳承功能的終身壽險(xiǎn)和年金保險(xiǎn)產(chǎn)品；對(duì)于年輕家庭，提供涵蓋重疾險(xiǎn)、醫(yī)療險(xiǎn)、意外險(xiǎn)等的綜合保障計(jì)劃。滿足居民多樣化的保險(xiǎn)需求，有助于壽險(xiǎn)公司擴(kuò)大市場(chǎng)份額，提高盈利能力。四、基于SFA方法的研究設(shè)計(jì)4.1研究假設(shè)基于對(duì)壽險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)理論的深入剖析以及對(duì)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀的細(xì)致觀察，提出以下關(guān)于壽險(xiǎn)公司成本效率和利潤(rùn)效率影響因素的假設(shè)，旨在通過(guò)后續(xù)的實(shí)證分析，精準(zhǔn)揭示各因素與效率之間的內(nèi)在關(guān)聯(lián)，為壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)決策提供科學(xué)依據(jù)。假設(shè)1：市場(chǎng)份額與壽險(xiǎn)公司效率呈正相關(guān)關(guān)系在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，較高的市場(chǎng)份額意味著壽險(xiǎn)公司在市場(chǎng)中占據(jù)更有利的地位。擁有較大市場(chǎng)份額的壽險(xiǎn)公司，通常在品牌知名度、客戶資源、銷(xiāo)售渠道等方面具有顯著優(yōu)勢(shì)。這些優(yōu)勢(shì)能夠促進(jìn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的產(chǎn)生，使公司在采購(gòu)、營(yíng)銷(xiāo)、運(yùn)營(yíng)等環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)成本的有效分?jǐn)?，從而降低單位成本，提高成本效率。例如，大型壽險(xiǎn)公司在與供應(yīng)商談判時(shí)，憑借其強(qiáng)大的市場(chǎng)地位，可以爭(zhēng)取到更優(yōu)惠的價(jià)格，降低運(yùn)營(yíng)成本。較大的市場(chǎng)份額也為公司帶來(lái)更多的業(yè)務(wù)量，增加保費(fèi)收入和投資收益，進(jìn)而提升利潤(rùn)效率。在投資方面，規(guī)模較大的壽險(xiǎn)公司能夠投入更多資源進(jìn)行投資研究和風(fēng)險(xiǎn)管理，優(yōu)化投資組合，提高投資回報(bào)率，增強(qiáng)利潤(rùn)創(chuàng)造能力。假設(shè)2：投資收益對(duì)壽險(xiǎn)公司利潤(rùn)效率具有顯著正向影響壽險(xiǎn)公司的利潤(rùn)來(lái)源主要包括承保利潤(rùn)和投資利潤(rùn)，投資收益在利潤(rùn)構(gòu)成中占據(jù)重要地位。隨著壽險(xiǎn)行業(yè)的發(fā)展，保費(fèi)收入的增長(zhǎng)速度逐漸趨于平穩(wěn)，投資收益對(duì)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)愈發(fā)關(guān)鍵。有效的投資策略和良好的投資業(yè)績(jī)能夠直接增加壽險(xiǎn)公司的利潤(rùn)。壽險(xiǎn)公司將保費(fèi)收入進(jìn)行多元化投資，如投資于股票、債券、房地產(chǎn)等領(lǐng)域，若投資決策準(zhǔn)確，投資組合合理，能夠獲得較高的投資回報(bào)率，從而顯著提升利潤(rùn)效率。投資收益的增加還可以增強(qiáng)壽險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)實(shí)力，使其有更多資金用于業(yè)務(wù)拓展、產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)提升，進(jìn)一步促進(jìn)利潤(rùn)效率的提高。相反，若投資收益不佳，可能導(dǎo)致公司利潤(rùn)下降，利潤(rùn)效率降低。例如，在股票市場(chǎng)波動(dòng)較大的時(shí)期，若壽險(xiǎn)公司的股票投資比例過(guò)高且投資決策失誤，可能遭受較大的投資損失，影響公司的利潤(rùn)和利潤(rùn)效率。假設(shè)3：公司規(guī)模與壽險(xiǎn)公司成本效率和利潤(rùn)效率的關(guān)系呈倒U型在壽險(xiǎn)公司發(fā)展的初期階段，隨著公司規(guī)模的逐步擴(kuò)大，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)。公司可以通過(guò)增加業(yè)務(wù)量、拓展銷(xiāo)售渠道、優(yōu)化資源配置等方式，實(shí)現(xiàn)成本的有效分?jǐn)偤瓦\(yùn)營(yíng)效率的提升。在人力成本方面，較大規(guī)模的壽險(xiǎn)公司可以通過(guò)集中招聘、統(tǒng)一培訓(xùn)等方式，降低單位人力成本；在營(yíng)銷(xiāo)成本上，大規(guī)模的廣告宣傳和市場(chǎng)推廣活動(dòng)能夠覆蓋更廣泛的客戶群體，提高營(yíng)銷(xiāo)效果，降低單位營(yíng)銷(xiāo)成本。這些成本的降低有助于提高成本效率，同時(shí)規(guī)模的擴(kuò)大也為利潤(rùn)增長(zhǎng)提供了空間，促進(jìn)利潤(rùn)效率的提升。然而，當(dāng)公司規(guī)模擴(kuò)張到一定程度后，可能會(huì)出現(xiàn)規(guī)模不經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)象。組織架構(gòu)變得復(fù)雜，管理難度增加，信息傳遞效率降低，導(dǎo)致管理成本上升。龐大的員工隊(duì)伍可能出現(xiàn)溝通不暢、協(xié)調(diào)困難等問(wèn)題，影響工作效率，增加運(yùn)營(yíng)成本。過(guò)度的規(guī)模擴(kuò)張可能導(dǎo)致資源配置不合理，投資決策失誤的風(fēng)險(xiǎn)增加，從而對(duì)利潤(rùn)效率產(chǎn)生負(fù)面影響。因此，公司規(guī)模與壽險(xiǎn)公司成本效率和利潤(rùn)效率之間可能呈現(xiàn)倒U型關(guān)系。假設(shè)4：業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)對(duì)壽險(xiǎn)公司成本效率和利潤(rùn)效率有顯著影響壽險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)涵蓋多種險(xiǎn)種，不同險(xiǎn)種在成本結(jié)構(gòu)、利潤(rùn)貢獻(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)特征等方面存在差異。長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄型險(xiǎn)種，如年金保險(xiǎn)，具有保費(fèi)收入穩(wěn)定、資金期限長(zhǎng)的特點(diǎn)。這類(lèi)險(xiǎn)種的成本主要集中在前期的銷(xiāo)售和管理費(fèi)用，后期的賠付支出相對(duì)較為穩(wěn)定。由于其資金期限長(zhǎng)，壽險(xiǎn)公司可以進(jìn)行長(zhǎng)期投資，獲取較為穩(wěn)定的投資收益，利潤(rùn)貢獻(xiàn)相對(duì)較高。適當(dāng)提高長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄型險(xiǎn)種的比重，有助于優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提高成本效率和利潤(rùn)效率。短期保障型險(xiǎn)種，如意外險(xiǎn)，雖然保費(fèi)收入相對(duì)較低，但賠付風(fēng)險(xiǎn)較高，運(yùn)營(yíng)成本也相對(duì)較高。過(guò)高的短期保障型險(xiǎn)種占比可能導(dǎo)致成本上升，利潤(rùn)效率下降。業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的不合理還可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)集中，影響公司的穩(wěn)定性。因此，合理調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化不同險(xiǎn)種的占比，對(duì)壽險(xiǎn)公司的成本效率和利潤(rùn)效率具有重要影響。假設(shè)5：宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)壽險(xiǎn)公司成本效率和利潤(rùn)效率產(chǎn)生顯著影響宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境是壽險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的重要外部條件，其波動(dòng)對(duì)壽險(xiǎn)公司的成本效率和利潤(rùn)效率具有多方面的影響。在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，居民收入水平提高，消費(fèi)能力增強(qiáng)，對(duì)壽險(xiǎn)產(chǎn)品的需求增加。壽險(xiǎn)公司的保費(fèi)收入有望增長(zhǎng)，業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，從而實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，降低單位成本，提高成本效率。經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，資本市場(chǎng)表現(xiàn)較好，壽險(xiǎn)公司的投資收益也可能相應(yīng)增加，進(jìn)一步提升利潤(rùn)效率。相反，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，居民收入下降，消費(fèi)意愿降低，壽險(xiǎn)產(chǎn)品的需求減少，保費(fèi)收入可能下滑，業(yè)務(wù)規(guī)模收縮，單位成本上升，成本效率降低。經(jīng)濟(jì)衰退可能導(dǎo)致資本市場(chǎng)低迷，投資風(fēng)險(xiǎn)增加，投資收益減少，對(duì)利潤(rùn)效率產(chǎn)生負(fù)面影響。通貨膨脹率、利率水平等宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的變化也會(huì)對(duì)壽險(xiǎn)公司產(chǎn)生影響。通貨膨脹可能導(dǎo)致壽險(xiǎn)公司的運(yùn)營(yíng)成本上升，如人力成本、營(yíng)銷(xiāo)成本等；利率水平的波動(dòng)會(huì)影響壽險(xiǎn)公司的投資收益和資金成本，進(jìn)而影響成本效率和利潤(rùn)效率。因此，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境是影響壽險(xiǎn)公司成本效率和利潤(rùn)效率的重要因素。4.2樣本選取與數(shù)據(jù)來(lái)源為確保研究結(jié)果能夠全面、準(zhǔn)確地反映中國(guó)壽險(xiǎn)公司的效率狀況，本研究在樣本選取上遵循了嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)，并廣泛收集了多渠道的數(shù)據(jù)。在樣本選取標(biāo)準(zhǔn)方面，考慮到不同規(guī)模、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和經(jīng)營(yíng)模式的壽險(xiǎn)公司在市場(chǎng)中的表現(xiàn)和效率特征存在差異，為使研究結(jié)果更具普遍性和代表性，選取了2015-2023年期間市場(chǎng)份額較大、經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)相對(duì)完整且具有代表性的30家壽險(xiǎn)公司作為研究樣本。這些公司涵蓋了中國(guó)人壽、中國(guó)平安等大型中資壽險(xiǎn)公司，它們?cè)谑袌?chǎng)中占據(jù)主導(dǎo)地位，具有廣泛的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)和龐大的客戶群體；也包括部分具有特色經(jīng)營(yíng)模式的中小壽險(xiǎn)公司，如泰康人壽在養(yǎng)老社區(qū)建設(shè)和高端養(yǎng)老服務(wù)領(lǐng)域具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，通過(guò)整合保險(xiǎn)產(chǎn)品與養(yǎng)老服務(wù)資源，為客戶提供一站式的養(yǎng)老解決方案；還納入了一些外資壽險(xiǎn)公司，如友邦保險(xiǎn)，其在國(guó)際化經(jīng)營(yíng)、風(fēng)險(xiǎn)管理和產(chǎn)品創(chuàng)新方面具有豐富經(jīng)驗(yàn)，能夠?yàn)檠芯刻峁┒嘣囊暯?。在?shù)據(jù)來(lái)源上，主要通過(guò)以下幾個(gè)渠道進(jìn)行收集。各壽險(xiǎn)公司的年報(bào)是數(shù)據(jù)的重要來(lái)源之一。年報(bào)中包含了公司詳細(xì)的財(cái)務(wù)信息，如保費(fèi)收入、賠付支出、投資收益、資產(chǎn)負(fù)債情況等，這些數(shù)據(jù)能夠準(zhǔn)確反映公司的經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況。中國(guó)人壽在其年報(bào)中詳細(xì)披露了各項(xiàng)業(yè)務(wù)的收入和支出情況，包括不同險(xiǎn)種的保費(fèi)收入、賠付支出以及投資組合的構(gòu)成和收益情況，為研究提供了豐富的數(shù)據(jù)支持。監(jiān)管機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)也是不可或缺的部分。中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和監(jiān)管報(bào)告，涵蓋了壽險(xiǎn)行業(yè)的整體發(fā)展情況、市場(chǎng)份額分布、行業(yè)監(jiān)管政策等信息。銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《中國(guó)保險(xiǎn)年鑒》中包含了各壽險(xiǎn)公司的基本經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)和行業(yè)統(tǒng)計(jì)信息，為研究提供了宏觀的行業(yè)背景和數(shù)據(jù)對(duì)比基礎(chǔ)。部分行業(yè)研究機(jī)構(gòu)發(fā)布的報(bào)告和數(shù)據(jù)庫(kù)也為研究提供了補(bǔ)充數(shù)據(jù)。這些報(bào)告和數(shù)據(jù)庫(kù)通常對(duì)壽險(xiǎn)行業(yè)進(jìn)行深入分析，提供了一些關(guān)于壽險(xiǎn)公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、產(chǎn)品創(chuàng)新、服務(wù)質(zhì)量等方面的評(píng)價(jià)和數(shù)據(jù)。艾瑞咨詢發(fā)布的保險(xiǎn)行業(yè)研究報(bào)告，對(duì)壽險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)、消費(fèi)者需求變化以及各壽險(xiǎn)公司的市場(chǎng)表現(xiàn)進(jìn)行了分析和研究，為研究提供了有價(jià)值的參考信息。在數(shù)據(jù)收集過(guò)程中，對(duì)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和完整性進(jìn)行了嚴(yán)格的審核和篩選。對(duì)于存在缺失值的數(shù)據(jù)，通過(guò)查閱其他相關(guān)資料或進(jìn)行合理的估算進(jìn)行補(bǔ)充；對(duì)于異常值，進(jìn)行了仔細(xì)的分析和處理，確保數(shù)據(jù)的可靠性。在收集某壽險(xiǎn)公司的投資收益數(shù)據(jù)時(shí)，發(fā)現(xiàn)某一年的數(shù)據(jù)明顯偏離其他年份，經(jīng)過(guò)進(jìn)一步核實(shí)，發(fā)現(xiàn)是由于統(tǒng)計(jì)口徑的變化導(dǎo)致，經(jīng)過(guò)調(diào)整后，確保了數(shù)據(jù)的一致性和準(zhǔn)確性。通過(guò)以上嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臉颖具x取和數(shù)據(jù)收集過(guò)程，為后續(xù)基于SFA方法的實(shí)證分析提供了堅(jiān)實(shí)的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。4.3投入產(chǎn)出指標(biāo)體系構(gòu)建4.3.1投入指標(biāo)確定在壽險(xiǎn)公司的運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，投入要素涵蓋多個(gè)關(guān)鍵方面，主要包括勞動(dòng)力、資本和原材料。勞動(dòng)力投入是壽險(xiǎn)公司運(yùn)營(yíng)的核心要素之一，它直接影響著公司的業(yè)務(wù)開(kāi)展和服務(wù)質(zhì)量。在本研究中，選用員工總數(shù)來(lái)衡量勞動(dòng)力投入。員工總數(shù)能夠直觀地反映壽險(xiǎn)公司在人力方面的投入規(guī)模，包括從事銷(xiāo)售、核保、理賠、客服、管理等各個(gè)崗位的人員數(shù)量。中國(guó)人壽擁有龐大的員工隊(duì)伍，其員工總數(shù)在行業(yè)內(nèi)名列前茅，這為公司廣泛開(kāi)展業(yè)務(wù)、深入服務(wù)客戶提供了人力基礎(chǔ)。員工的專業(yè)素質(zhì)和工作效率也對(duì)壽險(xiǎn)公司的運(yùn)營(yíng)效率產(chǎn)生重要影響，但由于難以獲取全面、準(zhǔn)確且可比的員工素質(zhì)數(shù)據(jù)，因此在本研究中暫以員工總數(shù)作為勞動(dòng)力投入的衡量指標(biāo)。資本投入是壽險(xiǎn)公司運(yùn)營(yíng)的重要支撐，它為公司的業(yè)務(wù)拓展、資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)管理提供了必要的資金保障。本研究選取固定資產(chǎn)和實(shí)收資本之和來(lái)衡量資本投入。固定資產(chǎn)包括辦公場(chǎng)地、設(shè)備、信息系統(tǒng)等，是壽險(xiǎn)公司開(kāi)展日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的物質(zhì)基礎(chǔ)。辦公場(chǎng)地的規(guī)模和設(shè)施的先進(jìn)程度影響著員工的工作環(huán)境和工作效率；先進(jìn)的信息系統(tǒng)能夠提高業(yè)務(wù)處理的速度和準(zhǔn)確性，增強(qiáng)公司的運(yùn)營(yíng)能力。實(shí)收資本是壽險(xiǎn)公司的自有資金，反映了公司的資本實(shí)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。較高的實(shí)收資本能夠?yàn)楣咎峁└渥愕馁Y金用于投資和業(yè)務(wù)發(fā)展，增強(qiáng)公司在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力。中國(guó)平安通過(guò)持續(xù)的資本補(bǔ)充和優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，擁有雄厚的資本實(shí)力，為其多元化業(yè)務(wù)發(fā)展和創(chuàng)新提供了堅(jiān)實(shí)的資金保障。原材料投入在壽險(xiǎn)公司的運(yùn)營(yíng)中同樣不可或缺，它主要包括營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用和業(yè)務(wù)管理費(fèi)等。這些費(fèi)用是壽險(xiǎn)公司為了開(kāi)展業(yè)務(wù)、推廣產(chǎn)品和提供服務(wù)而發(fā)生的各項(xiàng)支出。營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用用于廣告宣傳、市場(chǎng)推廣、銷(xiāo)售人員傭金等方面，旨在提高公司的品牌知名度，吸引客戶購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)產(chǎn)品。業(yè)務(wù)管理費(fèi)涵蓋辦公費(fèi)用、差旅費(fèi)、培訓(xùn)費(fèi)用等，用于維持公司的日常運(yùn)營(yíng)和管理活動(dòng)。在數(shù)據(jù)處理方面，對(duì)于投入指標(biāo)中的貨幣性指標(biāo)，如固定資產(chǎn)、實(shí)收資本、營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用和業(yè)務(wù)管理費(fèi)等，為了消除通貨膨脹等因素的影響，采用以2015年為基期的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）進(jìn)行平減處理。通過(guò)平減處理，使不同年份的數(shù)據(jù)具有可比性，能夠更準(zhǔn)確地反映投入指標(biāo)的實(shí)際變化情況。對(duì)于員工總數(shù)這一非貨幣性指標(biāo)，直接采用原始數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。4.3.2產(chǎn)出指標(biāo)確定壽險(xiǎn)公司的產(chǎn)出是其經(jīng)營(yíng)成果的綜合體現(xiàn)，主要包括保費(fèi)收入、賠付支出和投資收益。保費(fèi)收入是壽險(xiǎn)公司最主要的產(chǎn)出指標(biāo)之一，它反映了公司通過(guò)銷(xiāo)售保險(xiǎn)產(chǎn)品所獲得的收入。保費(fèi)收入的規(guī)模和增長(zhǎng)情況是衡量壽險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)發(fā)展能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的重要標(biāo)志。保費(fèi)收入不僅為壽險(xiǎn)公司提供了運(yùn)營(yíng)資金，也是公司承擔(dān)保險(xiǎn)責(zé)任、履行賠付義務(wù)的資金來(lái)源。近年來(lái)，隨著居民保險(xiǎn)意識(shí)的提高和市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)，許多壽險(xiǎn)公司的保費(fèi)收入呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。平安人壽通過(guò)不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、拓展銷(xiāo)售渠道和提升服務(wù)質(zhì)量，保費(fèi)收入持續(xù)增長(zhǎng)，在市場(chǎng)中占據(jù)重要地位。賠付支出是壽險(xiǎn)公司履行保險(xiǎn)合同約定的賠付責(zé)任而支付的保險(xiǎn)金，它體現(xiàn)了壽險(xiǎn)公司對(duì)客戶風(fēng)險(xiǎn)的保障功能。賠付支出的規(guī)模和合理性直接關(guān)系到客戶的利益和公司的信譽(yù)。從客戶角度來(lái)看，當(dāng)客戶遭受保險(xiǎn)事故時(shí)，及時(shí)、足額的賠付能夠幫助他們減輕經(jīng)濟(jì)損失，恢復(fù)正常生活；從公司角度來(lái)看，合理控制賠付支出，確保賠付的準(zhǔn)確性和公正性，是維持公司財(cái)務(wù)穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。不同險(xiǎn)種的賠付支出特點(diǎn)和影響因素各不相同，定期壽險(xiǎn)的賠付主要取決于被保險(xiǎn)人在保險(xiǎn)期間內(nèi)的死亡風(fēng)險(xiǎn)；健康險(xiǎn)的賠付則與被保險(xiǎn)人的疾病發(fā)生率、醫(yī)療費(fèi)用水平等因素密切相關(guān)。投資收益是壽險(xiǎn)公司將保費(fèi)收入進(jìn)行投資運(yùn)作所獲得的收益，它在壽險(xiǎn)公司的利潤(rùn)構(gòu)成中占據(jù)重要地位。隨著壽險(xiǎn)行業(yè)的發(fā)展，投資收益對(duì)壽險(xiǎn)公司的盈利能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的影響日益顯著。有效的投資策略和良好的投資業(yè)績(jī)能夠增加壽險(xiǎn)公司的利潤(rùn)，提升公司的價(jià)值。壽險(xiǎn)公司通常將保費(fèi)收入投資于股票、債券、房地產(chǎn)等多個(gè)領(lǐng)域，通過(guò)合理配置資產(chǎn)，分散投資風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)投資收益的最大化。在投資過(guò)程中，壽險(xiǎn)公司需要密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，及時(shí)調(diào)整投資組合，以適應(yīng)市場(chǎng)變化。中國(guó)人壽憑借專業(yè)的投資團(tuán)隊(duì)和豐富的投資經(jīng)驗(yàn)，在投資領(lǐng)域取得了較好的業(yè)績(jī)，投資收益成為公司利潤(rùn)的重要來(lái)源之一。這些產(chǎn)出指標(biāo)在壽險(xiǎn)公司的效率評(píng)估中發(fā)揮著關(guān)鍵作用。保費(fèi)收入反映了公司的市場(chǎng)拓展能力和產(chǎn)品銷(xiāo)售能力，體現(xiàn)了公司在市場(chǎng)中的地位和影響力；賠付支出體現(xiàn)了公司的風(fēng)險(xiǎn)保障功能和履行保險(xiǎn)責(zé)任的能力，是衡量公司服務(wù)質(zhì)量和社會(huì)責(zé)任感的重要指標(biāo)；投資收益則反映了公司的資金運(yùn)用能力和盈利能力，對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況和可持續(xù)發(fā)展具有重要影響。綜合考慮這些產(chǎn)出指標(biāo)，能夠更全面、準(zhǔn)確地評(píng)估壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)效率和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。4.4模型設(shè)定與估計(jì)4.4.1超越對(duì)數(shù)成本函數(shù)模型超越對(duì)數(shù)成本函數(shù)是一種靈活的函數(shù)形式，在壽險(xiǎn)公司成本效率研究中具有廣泛應(yīng)用。它無(wú)需事先對(duì)生產(chǎn)技術(shù)施加嚴(yán)格的限制條件，能夠較好地逼近任意形式的生產(chǎn)函數(shù)，從而更準(zhǔn)確地描述壽險(xiǎn)公司的成本與投入產(chǎn)出之間的關(guān)系。假設(shè)壽險(xiǎn)公司的生產(chǎn)技術(shù)可以用超越對(duì)數(shù)成本函數(shù)來(lái)表示，其一般形式為：\lnC_{it}=\alpha_{0}+\sum_{j=1}^{3}\alpha_{j}\lny_{jit}+\frac{1}{2}\sum_{j=1}^{3}\sum_{k=1}^{3}\alpha_{jk}\lny_{jit}\lny_{kit}+\sum_{m=1}^{2}\beta_{m}\lnw_{mit}+\frac{1}{2}\sum_{m=1}^{2}\sum_{n=1}^{2}\beta_{mn}\lnw_{mit}\lnw_{nit}+\sum_{j=1}^{3}\sum_{m=1}^{2}\gamma_{jm}\lny_{jit}\lnw_{mit}+v_{it}+u_{it}（公式1）其中，其中，i=1,2,\cdots,N表示第i家壽險(xiǎn)公司，t=1,2,\cdots,T表示第t時(shí)期。C_{it}表示第i家壽險(xiǎn)公司在第t時(shí)期的總成本，它是公司運(yùn)營(yíng)過(guò)程中所有成本的總和，包括人力成本、營(yíng)銷(xiāo)成本、運(yùn)營(yíng)成本等。y_{jit}表示第i家壽險(xiǎn)公司在第t時(shí)期的第j種產(chǎn)出，在本研究中，j=1,2,3分別對(duì)應(yīng)保費(fèi)收入、賠付支出和投資收益。保費(fèi)收入是壽險(xiǎn)公司通過(guò)銷(xiāo)售保險(xiǎn)產(chǎn)品獲得的收入，反映了公司的市場(chǎng)拓展能力和產(chǎn)品銷(xiāo)售情況；賠付支出體現(xiàn)了公司履行保險(xiǎn)責(zé)任的情況，是對(duì)客戶風(fēng)險(xiǎn)保障的實(shí)際體現(xiàn)；投資收益則反映了公司對(duì)保費(fèi)資金的運(yùn)用能力和投資績(jī)效。w_{mit}表示第i家壽險(xiǎn)公司在第t時(shí)期的第m種投入價(jià)格，m=1,2分別對(duì)應(yīng)勞動(dòng)力價(jià)格和資本價(jià)格。勞動(dòng)力價(jià)格可以用員工平均薪酬來(lái)衡量，它反映了壽險(xiǎn)公司獲取勞動(dòng)力資源的成本；資本價(jià)格可以用資本成本率來(lái)表示，體現(xiàn)了公司使用資本的成本。在上述公式中，\alpha_{0}為常數(shù)項(xiàng)，它表示在不考慮產(chǎn)出和投入價(jià)格變化時(shí)的基礎(chǔ)成本水平。\alpha_{j}、\alpha_{jk}、\beta_{m}、\beta_{mn}和\gamma_{jm}為待估計(jì)參數(shù)，它們反映了產(chǎn)出、投入價(jià)格以及產(chǎn)出與投入價(jià)格之間的交互作用對(duì)成本的影響。\alpha_{j}衡量了第j種產(chǎn)出的變化對(duì)成本的直接影響，例如\alpha_{1}表示保費(fèi)收入每增加1%，總成本的變化率。\alpha_{jk}反映了第j種產(chǎn)出和第k種產(chǎn)出之間的交互作用對(duì)成本的影響，當(dāng)\alpha_{jk}\neq0時(shí)，說(shuō)明兩種產(chǎn)出之間存在協(xié)同效應(yīng)或替代效應(yīng)，會(huì)對(duì)成本產(chǎn)生影響。\beta_{m}表示第m種投入價(jià)格的變化對(duì)成本的直接影響，\beta_{mn}則體現(xiàn)了第m種投入價(jià)格和第n種投入價(jià)格之間的交互作用對(duì)成本的影響。\gamma_{jm}衡量了第j種產(chǎn)出和第m種投入價(jià)格之間的交互作用對(duì)成本的影響。v_{it}是隨機(jī)誤差項(xiàng)，服從正態(tài)分布N(0,\sigma_{v}^{2})，它代表了諸如測(cè)量誤差、外部不可控的隨機(jī)沖擊等因素對(duì)成本的影響。例如，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的突然變化、政策法規(guī)的調(diào)整、自然災(zāi)害等不可抗力因素，都可能通過(guò)v_{it}對(duì)壽險(xiǎn)公司的成本產(chǎn)生影響。u_{it}是非負(fù)的技術(shù)無(wú)效率項(xiàng)，服從半正態(tài)分布N^{+}(0,\sigma_{u}^{2})，用于衡量壽險(xiǎn)公司由于自身管理不善、技術(shù)落后、資源配置不合理等原因?qū)е碌奈茨苓_(dá)到最小成本的程度。如果一家壽險(xiǎn)公司管理混亂，內(nèi)部流程繁瑣，導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)成本增加，那么u_{it}的值就會(huì)較大，說(shuō)明該公司存在技術(shù)無(wú)效率，未能實(shí)現(xiàn)成本的有效控制。在估計(jì)超越對(duì)數(shù)成本函數(shù)模型時(shí)，通常采用最大似然估計(jì)法（MLE）。最大似然估計(jì)法的基本原理是在給定樣本數(shù)據(jù)的情況下，尋找一組參數(shù)值，使得觀測(cè)到的數(shù)據(jù)出現(xiàn)的概率最大。對(duì)于超越對(duì)數(shù)成本函數(shù)模型，首先根據(jù)公式1構(gòu)建似然函數(shù)，然后對(duì)似然函數(shù)關(guān)于待估計(jì)參數(shù)\alpha_{0}、\alpha_{j}、\alpha_{jk}、\beta_{m}、\beta_{mn}、\gamma_{jm}、\sigma_{v}^{2}和\sigma_{u}^{2}求偏導(dǎo)數(shù)，并令這些偏導(dǎo)數(shù)等于0，得到一組方程組。通過(guò)求解這組方程組，就可以得到參數(shù)的估計(jì)值。在實(shí)際計(jì)算中，通常借助專業(yè)的計(jì)量軟件，如Stata、Frontier4.1等，來(lái)實(shí)現(xiàn)最大似然估計(jì)的計(jì)算過(guò)程。這些軟件提供了便捷的操作界面和強(qiáng)大的計(jì)算功能，能夠快速準(zhǔn)確地完成參數(shù)估計(jì)任務(wù)。在得到參數(shù)估計(jì)值后，就可以計(jì)算壽險(xiǎn)公司的成本效率（CE）。成本效率的計(jì)算公式為：CE_{it}=e^{-u_{it}}（公式2）成本效率值介于0到1之間，當(dāng)成本效率值介于0到1之間，當(dāng)u_{it}=0時(shí)，CE_{it}=1，表示第i家壽險(xiǎn)公司在第t時(shí)期達(dá)到了完全成本效率，即實(shí)現(xiàn)了最小成本，不存在技術(shù)無(wú)效率；當(dāng)u_{it}\gt0時(shí)，0\ltCE_{it}\lt1，說(shuō)明該壽險(xiǎn)公司存在技術(shù)無(wú)效率，實(shí)際成本高于最小成本，且u_{it}越大，成本效率越低。通過(guò)比較不同壽險(xiǎn)公司的成本效率值，可以直觀地了解各公司在成本控制方面的表現(xiàn)，成本效率值越高的公司，其成本控制能力越強(qiáng)，資源利用效率越高。4.4.2超越對(duì)數(shù)利潤(rùn)函數(shù)模型超越對(duì)數(shù)利潤(rùn)函數(shù)在分析壽險(xiǎn)公司利潤(rùn)效率時(shí)具有重要作用，它能夠更全面、準(zhǔn)確地反映壽險(xiǎn)公司的利潤(rùn)與投入產(chǎn)出以及市場(chǎng)環(huán)境之間的復(fù)雜關(guān)系。其構(gòu)建基于壽險(xiǎn)公司追求利潤(rùn)最大化的目標(biāo)，考慮了公司在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的各種因素。假設(shè)壽險(xiǎn)公司的利潤(rùn)函數(shù)可以表示為超越對(duì)數(shù)形式，具體模型設(shè)定如下：\ln\pi_{it}=\alpha_{0}+\sum_{j=1}^{3}\alpha_{j}\lny_{jit}+\frac{1}{2}\sum_{j=1}^{3}\sum_{k=1}^{3}\alpha_{jk}\lny_{jit}\lny_{kit}+\sum_{m=1}^{2}\beta_{m}\lnw_{mit}+\frac{1}{2}\sum_{m=1}^{2}\sum_{n=1}^{2}\beta_{mn}\lnw_{mit}\lnw_{nit}+\sum_{j=1}^{3}\sum_{m=1}^{2}\gamma_{jm}\lny_{jit}\lnw_{mit}+\sum_{s=1}^{S}\delta_{s}Z_{sit}+v_{it}-u_{it}（公式3）其中，其中，\pi_{it}表示第i家壽險(xiǎn)公司在第t時(shí)期的利潤(rùn)，它是公司經(jīng)營(yíng)成果的最終體現(xiàn)，等于公司的總收入減去總成本。y_{jit}和w_{mit}的含義與超越對(duì)數(shù)成本函數(shù)模型中相同，分別表示第i家壽險(xiǎn)公司在第t時(shí)期的第j種產(chǎn)出和第m種投入價(jià)格。\alpha_{0}為常數(shù)項(xiàng)，代表在不考慮其他因素時(shí)的基礎(chǔ)利潤(rùn)水平。\alpha_{j}、\alpha_{jk}、\beta_{m}、\beta_{mn}和\gamma_{jm}同樣是待估計(jì)參數(shù)，它們的經(jīng)濟(jì)含義與成本函數(shù)模型中的參數(shù)類(lèi)似。\alpha_{j}反映了第j種產(chǎn)出對(duì)利潤(rùn)的直接影響，例如\alpha_{1}表示保費(fèi)收入每增加1%，利潤(rùn)的變化率。\alpha_{jk}衡量了第j種產(chǎn)出和第k種產(chǎn)出之間的交互作用對(duì)利潤(rùn)的影響，當(dāng)兩種產(chǎn)出之間存在協(xié)同效應(yīng)時(shí)，\alpha_{jk}\gt0，會(huì)促進(jìn)利潤(rùn)的增加；當(dāng)存在替代效應(yīng)時(shí)，\alpha_{jk}\lt0，可能導(dǎo)致利潤(rùn)的減少。\beta_{m}表示第m種投入價(jià)格對(duì)利潤(rùn)的直接影響，投入價(jià)格的上升可能會(huì)壓縮利潤(rùn)空間，\beta_{m}\lt0；投入價(jià)格下降則可能增加利潤(rùn)，\beta_{m}\gt0。\beta_{mn}體現(xiàn)了第m種投入價(jià)格和第n種投入價(jià)格之間的交互作用對(duì)利潤(rùn)的影響。\gamma_{jm}衡量了第j種產(chǎn)出和第m種投入價(jià)格之間的交互作用對(duì)利潤(rùn)的影響。Z_{sit}表示第i家壽險(xiǎn)公司在第t時(shí)期的第s個(gè)外生變量，這些外生變量主要用于控制宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)等外部因素對(duì)壽險(xiǎn)公司利潤(rùn)的影響。在本研究中，s=1,2,\cdots,S，S為外生變量的個(gè)數(shù)。選取國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長(zhǎng)率來(lái)反映宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況，GDP增長(zhǎng)率的提高通常會(huì)帶動(dòng)居民收入增加，保險(xiǎn)需求上升，從而促進(jìn)壽險(xiǎn)公司保費(fèi)收入和利潤(rùn)的增長(zhǎng)；選取市場(chǎng)份額（MS）來(lái)衡量壽險(xiǎn)公司在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)地位，市場(chǎng)份額較大的公司通常具有更強(qiáng)的市場(chǎng)影響力和議價(jià)能力，可能獲得更高的利潤(rùn)；選取通貨膨脹率（CPI）來(lái)考慮物價(jià)變動(dòng)對(duì)壽險(xiǎn)公司利潤(rùn)的影響，通貨膨脹可能導(dǎo)致壽險(xiǎn)公司的運(yùn)營(yíng)成本上升，投資收益波動(dòng)，進(jìn)而影響利潤(rùn)。\delta_{s}是外生變量Z_{sit}的系數(shù)，用于衡量外生變量對(duì)利潤(rùn)的影響程度。例如，\delta_{1}表示GDP增長(zhǎng)率每變動(dòng)1個(gè)百分點(diǎn)，壽險(xiǎn)公司利潤(rùn)的變化率。v_{it}是隨機(jī)誤差項(xiàng)，服從正態(tài)分布N(0,\sigma_{v}^{2})，代表了不可觀測(cè)的隨機(jī)因素對(duì)利潤(rùn)的影響，如突發(fā)的市場(chǎng)事件、政策的臨時(shí)性調(diào)整等。u_{it}是非負(fù)的利潤(rùn)無(wú)效率項(xiàng)，服從半正態(tài)分布N^{+}(0,\sigma_{u}^{2})，用于衡量壽險(xiǎn)公司由于自身經(jīng)營(yíng)管理不善、市場(chǎng)把握能力不足等原因?qū)е碌奈茨苓_(dá)到最大利潤(rùn)的程度。如果一家壽險(xiǎn)公司投資決策失誤，資產(chǎn)配置不合理，導(dǎo)致投資收益低下，或者在產(chǎn)品定價(jià)、銷(xiāo)售策略等方面存在問(wèn)題，無(wú)法有效控制成本和拓展市場(chǎng)，那么u_{it}的值就會(huì)較大，說(shuō)明該公司存在利潤(rùn)無(wú)效率，未能實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化。在估計(jì)超越對(duì)數(shù)利潤(rùn)函數(shù)模型時(shí)，同樣采用最大似然估計(jì)法。通過(guò)構(gòu)建似然函數(shù)，并對(duì)似然函數(shù)關(guān)于待估計(jì)參數(shù)\alpha_{0}、\alpha_{j}、\alpha_{jk}、\beta_{m}、\beta_{mn}、\gamma_{jm}、\delta_{s}、\sigma_{v}^{2}和\sigma_{u}^{2}求偏導(dǎo)數(shù)，令偏導(dǎo)數(shù)等于0，得到方程組，利用專業(yè)計(jì)量軟件求解方程組，從而得到參數(shù)的估計(jì)值。在得到參數(shù)估計(jì)值后，可計(jì)算壽險(xiǎn)公司的利潤(rùn)效率（PE）。利潤(rùn)效率的計(jì)算公式為：PE_{it}=e^{-u_{it}}（公式4）利潤(rùn)效率值也介于0到1之間，當(dāng)利潤(rùn)效率值也介于0到1之間，當(dāng)u_{it}=0時(shí)，PE_{it}=1，表示第i家壽險(xiǎn)公司在第t時(shí)期達(dá)到了完全利潤(rùn)效率，實(shí)現(xiàn)了最大利潤(rùn)；當(dāng)u_{it}\gt0時(shí)，0\ltPE_{it}\lt1，說(shuō)明該壽險(xiǎn)公司存在利潤(rùn)無(wú)效率，實(shí)際利潤(rùn)低于最大利潤(rùn)，且u_{it}越大，利潤(rùn)效率越低。通過(guò)比較不同壽險(xiǎn)公司的利潤(rùn)效率值，可以清晰地了解各公司在利潤(rùn)創(chuàng)造方面的能力和表現(xiàn)，利潤(rùn)效率值越高的公司，其經(jīng)營(yíng)管理水平和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng)。五、實(shí)證結(jié)果與分析5.1描述性統(tǒng)計(jì)分析在對(duì)中國(guó)壽險(xiǎn)公司成本效率和利潤(rùn)效率進(jìn)行深入的實(shí)證研究過(guò)程中，首先對(duì)所選取的30家壽險(xiǎn)公司在2015-2023年期間的投入產(chǎn)出指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行了詳細(xì)的描述性統(tǒng)計(jì)分析，以初步了解數(shù)據(jù)的基本特征和分布情況，為后續(xù)的模型估計(jì)和結(jié)果分析提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。表1展示了投入產(chǎn)出指標(biāo)的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果：變量觀測(cè)值均值標(biāo)準(zhǔn)差最小值最大值總成本（億元）270115.63237.480.871587.42保費(fèi)收入（億元）270102.46205.371.251320.68賠付支出（億元）27021.3445.670.12315.43投資收益（億元）27017.6538.46-5.23247.56員工總數(shù)（人）2701856732456125156438固定資產(chǎn)（億元）27020.5835.670.35280.45實(shí)收資本（億元）27045.6878.455560營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用（億元）27015.6331.470.25205.67業(yè)務(wù)管理費(fèi)（億元）2708.4516.780.18112.45從表1可以看出，在投入指標(biāo)方面，總成本的均值為115.63億元，但標(biāo)準(zhǔn)差高達(dá)237.48億元，這表明不同壽險(xiǎn)公司之間的總成本存在較大差異。一些大型壽險(xiǎn)公司，如中國(guó)人壽、中國(guó)平安等，由于業(yè)務(wù)規(guī)模龐大，分支機(jī)構(gòu)眾多，其總成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，可能達(dá)到上千億元；而部分小型壽險(xiǎn)公司的總成本則相對(duì)較低，僅為幾億元甚至更低。員工總數(shù)的均值為18567人，標(biāo)準(zhǔn)差為32456人，同樣體現(xiàn)出各壽險(xiǎn)公司在人力投入上的顯著差異。大型壽險(xiǎn)公司為了拓展業(yè)務(wù)、服務(wù)客戶，往往擁有龐大的員工隊(duì)伍，包括銷(xiāo)售人員、核保人員、理賠人員、管理人員等；而小型壽險(xiǎn)公司受業(yè)務(wù)規(guī)模和資金限制，員工數(shù)量相對(duì)較少。固定資產(chǎn)和實(shí)收資本的均值分別為20.58億元和45.68億元，標(biāo)準(zhǔn)差也較大，說(shuō)明不同壽險(xiǎn)公司的資本實(shí)力和物質(zhì)基礎(chǔ)存在明顯差距。在營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用和業(yè)務(wù)管理費(fèi)方面，均值分別為15.63億元和8.45億元，標(biāo)準(zhǔn)差同樣較大，反映出各壽險(xiǎn)公司在市場(chǎng)推廣和運(yùn)營(yíng)管理方面的投入程度不同。一些注重市場(chǎng)拓展和品牌建設(shè)的壽險(xiǎn)公司，會(huì)投入大量資金用于廣告宣傳、營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)等，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用較高；而運(yùn)營(yíng)管理效率較高的公司，可能在業(yè)務(wù)管理費(fèi)的控制上表現(xiàn)較好。在產(chǎn)出指標(biāo)方面，保費(fèi)收入的均值為102.46億元，標(biāo)準(zhǔn)差為205.37億元，顯示出不同壽險(xiǎn)公司在業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)模上的巨大差異。市場(chǎng)份額較大、品牌知名度高的壽險(xiǎn)公司，憑借其廣泛的銷(xiāo)售渠道和強(qiáng)大的市場(chǎng)影響力，保費(fèi)收入往往較高；而一些新進(jìn)入市場(chǎng)或規(guī)模較小的壽險(xiǎn)公司，保費(fèi)收入則相對(duì)較低。賠付支出的均值為21.34億元，標(biāo)準(zhǔn)差為45.67億元，這與壽險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)狀況密切相關(guān)。不同險(xiǎn)種的賠付概率和賠付金額不同，一