[16]。理想汽車以“創(chuàng)造移動(dòng)的家，創(chuàng)造幸福的家”為使命，品牌圍繞"車和家"展開，講述符合中國文化的家庭出行故事，精準(zhǔn)切中大三排家庭用車細(xì)分市場(chǎng)，先通過增程技術(shù)緩解用戶家庭出行里程顧慮，后積極布局純電平臺(tái)。于2022年6月，理想L9正式發(fā)布。目前在售車型包括增程SUVL9/8/7，純電車型MPV車型MEGA等產(chǎn)品，成為了國內(nèi)領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)汽車企業(yè)。與其他大部分國產(chǎn)車企不同，理想自創(chuàng)立以來，就以高端豪華為品牌的定位，以獨(dú)特的設(shè)計(jì)、創(chuàng)新的技術(shù)和高品質(zhì)的材料為特點(diǎn)，是面向年輕人的豪華汽車，旨在打造一款既有豪華感又有科技感的車型。2023年，理想汽車的銷量在全球新能源乘用車銷量排行榜中位列第七，詳見表3-1。表3-12023年全球新能源乘用車企業(yè)銷量TOP10（單位：輛）排名企業(yè)銷量1比亞迪2,876,7482特斯拉1,808,6523寶馬500,0504廣汽埃安483,9415大眾482,0426上汽通用五菱475,7587理想376,0388奔馳373,3039長安350,84510吉利331,623數(shù)據(jù)來源：CleanTechnica3.2.2理想汽車財(cái)務(wù)現(xiàn)狀（1）資產(chǎn)情況表3-2理想汽車2020-2022年資產(chǎn)情況（單位：億元）數(shù)據(jù)來源：由東方財(cái)富網(wǎng)整理可得圖3-3理想汽車2020-2022年資產(chǎn)變化趨勢(shì)通過表3-2與圖3-3可以發(fā)現(xiàn)理想汽車總資產(chǎn)總體呈現(xiàn)直線上升的趨勢(shì)，2020年總資產(chǎn)為363.7億元，2021年隨著企業(yè)經(jīng)濟(jì)狀況良好總資產(chǎn)上漲至618.5億元，2022年，雖然理想汽車的總資產(chǎn)增長率有所下降，但總體上保持著上升的趨勢(shì)，達(dá)到865.4億元。2023年，理想汽車的總資產(chǎn)更是大幅上漲至1435億元。負(fù)債水平逐年遞增，2020-2022年分別為65.7億元、207.8億元、413.5億元，2023年也增長至828.9億元，與上一年相比增長100.46%。所有者權(quán)益方面，2020年為298億元，2021年所有者權(quán)益上升到410.6億元，2022年雖然增速放緩，所有者權(quán)益達(dá)到451.9億元，2023年增加到605.8億元?？偟膩砜?，理想汽車資產(chǎn)情況處于一個(gè)逐年提升的狀態(tài)，2023年的表現(xiàn)更是展現(xiàn)出理想汽車的發(fā)展勢(shì)力。因?yàn)槔硐肫嚺c各大資歷深厚的車企相比還是初創(chuàng)企業(yè)，所以還在不斷探索的路上，還有很大的發(fā)展空間。（2）經(jīng)營情況表3-3理想汽車2020-2022年經(jīng)營情況（單位：億元）項(xiàng)目2020年2021年2022年2023年?duì)I業(yè)收入94.57270.10452.901239.00營業(yè)總成本79.07212.50365.00963.50凈利潤-1.52-3.22-20.32118.10資料來源：由東方財(cái)富網(wǎng)整理可得圖3-4理想汽車2020-2022年相關(guān)經(jīng)營數(shù)據(jù)趨勢(shì)圖從表3-3與圖3-4可以看出，隨著汽車銷量的逐步提升，公司的營業(yè)收入和營業(yè)成本都在逐年大幅增長，2020年理想汽車的營業(yè)收入為94.57億元，2021年的營業(yè)收入以高達(dá)185.6%的增速上升到270.1億元，2022年理想汽車的營業(yè)收入達(dá)到452.9億元，同比上一年增長67.7%，營收增速略微放緩。營業(yè)總成本分別為79.07億元、212.5億元和365億元。因?yàn)樾履茉雌囆袠I(yè)的特殊性，理想汽車每年都需要在研發(fā)和營銷中投入高額的費(fèi)用，其2020-2022年的凈利潤分別為-1.517億元、-3.215億元和-20.32億元，可以看到理想汽車這三年還均未能實(shí)現(xiàn)盈利。但在2023年，理想汽車營業(yè)收入高達(dá)1239億元，其凈利潤增至118.1億元，首次實(shí)現(xiàn)年度盈利且成為中國首家破千億年?duì)I收的造車新勢(shì)力車企。3.3財(cái)務(wù)績效評(píng)價(jià)方法的選擇3.3.1傳統(tǒng)評(píng)價(jià)方法的局限性采用傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)績效評(píng)價(jià)方法對(duì)理想汽車進(jìn)行分析后，可以注意到其財(cái)務(wù)狀況存在若干問題。然而，對(duì)于這些問題的根本原因以及其具體的財(cái)務(wù)狀況，都并未能夠提供一個(gè)清晰的結(jié)論。這表明，傳統(tǒng)的評(píng)價(jià)方法在評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)績效時(shí)具有一定的局限性，且其的評(píng)價(jià)結(jié)果不完整。具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。（1）傳統(tǒng)方法往往局限于對(duì)理想汽車這單一企業(yè)進(jìn)行分析。然而，由于不同行業(yè)在財(cái)務(wù)指標(biāo)的分類標(biāo)準(zhǔn)上存在顯著差異，因此在沒有其他同行業(yè)企業(yè)作為參照的情況下，無法準(zhǔn)確評(píng)估理想汽車的財(cái)務(wù)狀況在行業(yè)內(nèi)的具體位置。（2）傳統(tǒng)的評(píng)價(jià)方法在分析財(cái)務(wù)指標(biāo)時(shí)，往往僅限于對(duì)數(shù)字的考量，即通過指標(biāo)是否達(dá)到一般標(biāo)準(zhǔn)來進(jìn)行基礎(chǔ)的優(yōu)良判斷。這種做法過于狹隘，不能充分揭示企業(yè)所面臨的問題。它僅僅能提供企業(yè)在某個(gè)特定時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況并不理想的初步信息，而忽略了企業(yè)長期的成長趨勢(shì)。（3）采用傳統(tǒng)方法得出的結(jié)果對(duì)新興企業(yè)來說可能會(huì)過于絕對(duì)，無法充分發(fā)掘其蘊(yùn)含的成長潛力和價(jià)值。比如像理想汽車這類新興企業(yè)，經(jīng)歷盈利能力不足的階段是不可避免的。在全面的考量過后，本文對(duì)于理想汽車的財(cái)務(wù)績效評(píng)價(jià)應(yīng)該要采用更為全面且客觀的方法。3.3.2選擇熵值法的原因在財(cái)務(wù)績效評(píng)價(jià)中，為了增加評(píng)價(jià)結(jié)果的合理性、可靠性及科學(xué)性，多是采用定量的評(píng)價(jià)方法，也就是選擇基于數(shù)理統(tǒng)計(jì)模型的方法來展開分析研究。其中，層次分析法、主成分分析法、因子分析法和熵值法等方法是財(cái)務(wù)績效評(píng)價(jià)中較為常見的評(píng)價(jià)方法。經(jīng)過對(duì)本文目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行搜集可知，其財(cái)務(wù)資料的收集和整理相對(duì)簡便且財(cái)務(wù)績效指標(biāo)基本可量化。同時(shí)，這些財(cái)務(wù)績效評(píng)價(jià)指標(biāo)樣本量較小且其之間的關(guān)聯(lián)性較低。另外，考慮到定性指標(biāo)評(píng)價(jià)的主觀局限性，熵值法在確定指標(biāo)權(quán)重方面的應(yīng)用可以消除筆者的主觀性，從而使評(píng)價(jià)結(jié)果更加客觀和公正。因此，根據(jù)上述的分析，本文采用熵值法這一可行性較強(qiáng)的評(píng)價(jià)方法作為衡量理想汽車財(cái)務(wù)績效指標(biāo)的方法。3.3.3熵值法的具體步驟（1）在分析企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)時(shí)，由于不同行業(yè)對(duì)同一指標(biāo)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)存在差異，因此需要根據(jù)特定行業(yè)的特性來判斷指標(biāo)的優(yōu)劣。此外，財(cái)務(wù)指標(biāo)可以分為正向指標(biāo)、負(fù)向指標(biāo)和適度指標(biāo)，為了確保指標(biāo)的可比性，在評(píng)價(jià)前應(yīng)統(tǒng)一這些指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)和方向。在處理數(shù)據(jù)時(shí)，首先需要對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行非負(fù)化和標(biāo)準(zhǔn)化處理，具體步驟如公式（3-1）和公式（3-2）所述。正向指標(biāo)： Xij=適度指標(biāo)： Xij=在公式中，Xij代表第i家企業(yè)，第j項(xiàng)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)值。這里的i代表不同的企業(yè)，而j則代表財(cái)務(wù)指標(biāo)的序號(hào)。其中，A表示第j個(gè)指標(biāo)的適度值。為了確保后續(xù)的數(shù)據(jù)處理和分析能夠正常進(jìn)行，通常會(huì)在該公式后面加上常數(shù)0.001防止0量綱的出現(xiàn)。（2）計(jì)算理想汽車第j項(xiàng)指標(biāo)下第i年的指標(biāo)值占該指標(biāo)的比重，將比重設(shè)為Yij，具體的運(yùn)算公式如式（3-3）所示。 Yij=（3）計(jì)算第j項(xiàng)指標(biāo)的熵值ej，具體步驟如式（3-4）。 ej=?（4）計(jì)算第j項(xiàng)指標(biāo)的差異系數(shù)dj，具體步驟如式（3-5）。 dj=1?（5）求各項(xiàng)指標(biāo)的權(quán)重wj，具體步驟如式（3-6）。 wj=（6）計(jì)算各年的綜合得分，具體步驟如式（3-7）。 Ui=j3.4基于熵值法的財(cái)務(wù)績效評(píng)價(jià)體系的構(gòu)建3.4.1指標(biāo)體系設(shè)計(jì)原則（1）在挑選評(píng)價(jià)指標(biāo)時(shí)，首先應(yīng)對(duì)評(píng)估目標(biāo)有一個(gè)深刻的理解，包括對(duì)評(píng)估對(duì)象的內(nèi)涵要有清晰界定。盡所能地全方位揭示理想汽車的經(jīng)營狀況，這包括對(duì)其盈利能力、償債能力、發(fā)展能力等全面的考量。因此，所選擇的財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)能體現(xiàn)更為準(zhǔn)確且全面的財(cái)務(wù)績效。（2）可行性原則。在挑選指標(biāo)時(shí)，必須考慮其效益。若某一指標(biāo)的原始數(shù)據(jù)獲取過程復(fù)雜或無法獲取，應(yīng)考慮引入其他指標(biāo)，或根據(jù)企業(yè)的具體情況進(jìn)行指標(biāo)的調(diào)整，以確保最終的財(cái)務(wù)績效評(píng)價(jià)能夠有效地應(yīng)用于企業(yè)管理中。（3）相關(guān)性原則。在挑選評(píng)價(jià)指標(biāo)的過程中，應(yīng)當(dāng)與企業(yè)自身的發(fā)展情況緊密結(jié)合，并確保所選指標(biāo)與企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)和未來發(fā)展方向相吻合。同時(shí)，還應(yīng)該充分考慮行業(yè)市場(chǎng)的獨(dú)特性和財(cái)務(wù)方面的特性，這樣選出的指標(biāo)將更緊密地與企業(yè)現(xiàn)實(shí)狀況相聯(lián)系，且更具針對(duì)性。因此，分析得出的結(jié)論將更加符合實(shí)際情況，更具有實(shí)際應(yīng)用的價(jià)值和參考作用。（4）重要性原則。當(dāng)對(duì)企業(yè)經(jīng)營績效進(jìn)行深入全面的評(píng)價(jià)時(shí)，增加評(píng)價(jià)維度和指標(biāo)的數(shù)量確實(shí)具有一定的優(yōu)勢(shì)。然而，過度追求數(shù)量可能導(dǎo)致數(shù)據(jù)繁雜，反而不利于評(píng)估的效率。此外，指標(biāo)數(shù)據(jù)的冗余可能會(huì)干擾篩選過程，進(jìn)一步影響評(píng)估結(jié)果的精確度。因此，在構(gòu)建評(píng)價(jià)指標(biāo)體系時(shí)，既要遵循全面性原則，同時(shí)也不能忽視重要性原則，盡量選擇那些具有代表性的關(guān)鍵指標(biāo)。3.4.2評(píng)價(jià)指標(biāo)的選取在構(gòu)建財(cái)務(wù)績效評(píng)價(jià)體系的過程中，選擇合適的評(píng)價(jià)指標(biāo)尤為關(guān)鍵。本文通過閱讀相關(guān)文獻(xiàn)并加以總結(jié)，在對(duì)新能源汽車的行業(yè)背景及財(cái)務(wù)特征有了一定的了解后，基于前文提出的指標(biāo)選擇原則，選取了17個(gè)關(guān)于償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力以及科研投入這五個(gè)方面的財(cái)務(wù)指標(biāo)，構(gòu)建了本文的財(cái)務(wù)績效評(píng)價(jià)體系，具體內(nèi)容見表3-4。表3-4財(cái)務(wù)績效評(píng)價(jià)指標(biāo)一級(jí)指標(biāo)二級(jí)指標(biāo)指標(biāo)代碼償債能力（A）流動(dòng)比率A1速動(dòng)比率A2權(quán)益乘數(shù)A3資產(chǎn)負(fù)債率A4營運(yùn)能力（B）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率B1存貨周轉(zhuǎn)率B2總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B3盈利能力(C)銷售凈利率C1總資產(chǎn)凈利率C2成本費(fèi)用利潤率C3凈資產(chǎn)收益率C4發(fā)展能力（D）總資產(chǎn)增長率D1凈資產(chǎn)增長率D2營業(yè)收入增長率D3凈利潤增長率D4科研投入（E）科技研發(fā)投入程度E1科技研發(fā)保障程度E2對(duì)于這五個(gè)方面的財(cái)務(wù)指標(biāo)詳解如下。償債能力償債能力涉及短期和長期兩個(gè)不同的方面。在短期償債能力方面，本文選取了流動(dòng)比率和速動(dòng)比率這兩個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)，它們能夠很好地反映出企業(yè)短期償債能力特點(diǎn)。在長期償債能力方面，除了選用了資產(chǎn)負(fù)債率這一指標(biāo)，還選取了權(quán)益乘數(shù)。該指標(biāo)可以考察企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿水平，從而基本判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況是否穩(wěn)健，以及是否具備持續(xù)經(jīng)營的能力。而這四個(gè)指標(biāo)均是適度指標(biāo)，其數(shù)值并不是越大越好或越小越好，而是需要綜合其他因素進(jìn)行考量。相關(guān)的指標(biāo)計(jì)算公式列于表3-5。表3-5償債能力指標(biāo)名稱計(jì)算公式指標(biāo)性質(zhì)指標(biāo)代碼流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債適度A1速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債適度A2權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額適度A3資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額/資產(chǎn)總額適度A4營運(yùn)能力本文在分析企業(yè)的營運(yùn)能力時(shí)，主要聚焦于流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)以及總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)狀況，旨在評(píng)估企業(yè)運(yùn)用各類資產(chǎn)獲取利潤的能力。本文選取的這三個(gè)指標(biāo)均屬于正向指標(biāo)，其數(shù)值在一般情況下越大，越能說明企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的速度越快，流動(dòng)性也更為優(yōu)越，進(jìn)而提升了企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤的效率。具體的計(jì)算公式已在表3-6中詳細(xì)列出。表3-6營運(yùn)能力指標(biāo)名稱計(jì)算公式指標(biāo)性質(zhì)指標(biāo)代碼應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率主營業(yè)務(wù)收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額正向B1存貨周轉(zhuǎn)率營業(yè)收入/存貨平均余額正向B2總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入/總資產(chǎn)正向B3盈利能力盈利能力是企業(yè)核心能力之一，其能夠反映企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤增長的能力，這一能力對(duì)企業(yè)的日常運(yùn)營和長遠(yuǎn)發(fā)展具有決定性的影響。評(píng)估企業(yè)盈利能力的指標(biāo)有多樣，然而，鑒于新能源汽車行業(yè)資本投入規(guī)模龐大、成本高昂且投資回報(bào)周期較長等特點(diǎn)，本文為了能夠深入剖析目標(biāo)企業(yè)的盈利狀況，著重選取銷售凈利率、成本費(fèi)用利潤率、凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)凈利率這四個(gè)核心指標(biāo)。這四個(gè)指標(biāo)分別從不同維度反映了企業(yè)獲取銷售收入的能力、經(jīng)營過程中成本投入與收益之間的平衡，以及企業(yè)自有資本和整體資產(chǎn)的盈利效能。這些指標(biāo)均為正向指標(biāo)，其數(shù)值越大，在一定程度上表明企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。具體的指標(biāo)計(jì)算公式參見表3-7。表3-7盈利能力指標(biāo)名稱計(jì)算公式指標(biāo)性質(zhì)指標(biāo)代碼銷售凈利率凈利潤/銷售收入正向C1成本費(fèi)用利潤率利潤總額/成本費(fèi)用總額正向C2凈資產(chǎn)收益率凈利潤/凈資產(chǎn)正向C3總資產(chǎn)凈利率凈利潤/資產(chǎn)平均總額正向C4發(fā)展能力發(fā)展能力是指企業(yè)通過自身的經(jīng)營活動(dòng)逐步擴(kuò)張規(guī)模、增強(qiáng)實(shí)力的能力。在發(fā)展能力的分析中，常用的指標(biāo)包括對(duì)資產(chǎn)、利潤和營業(yè)收入的計(jì)算。考慮到數(shù)據(jù)獲取的難易程度和新能源汽車行業(yè)的特殊性，本文選擇了總資產(chǎn)增長率、凈資產(chǎn)增長率、營業(yè)收入增長率和凈利潤增長率這四個(gè)常用指標(biāo)進(jìn)行深入分析。這些指標(biāo)的計(jì)算公式可參考表3-8。表3-8發(fā)展能力指標(biāo)名稱計(jì)算公式指標(biāo)性質(zhì)指標(biāo)代碼總資產(chǎn)增長率本年資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額正向D1凈資產(chǎn)增長率本期凈資產(chǎn)增加額/上期凈資產(chǎn)總額正向D2營業(yè)收入增長率本年?duì)I業(yè)收入增加額/上年?duì)I業(yè)收入總額正向D3凈利潤增長率當(dāng)年凈利潤增加額/上年凈利潤正向D4科研投入在現(xiàn)有的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系中，對(duì)科研投入的評(píng)估較少，且缺乏具體財(cái)務(wù)指標(biāo)。本研究通過文獻(xiàn)調(diào)研，選擇科技研發(fā)投入程度和保障程度作為衡量企業(yè)科研重視的指標(biāo)?？萍佳邪l(fā)投入程度反映了企業(yè)對(duì)科技創(chuàng)新的投入，間接顯示對(duì)研發(fā)的重視程度。其數(shù)值越大，表示對(duì)新技術(shù)投入越多，市場(chǎng)適應(yīng)性和競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)越強(qiáng)。用研發(fā)支出與當(dāng)期凈資產(chǎn)的比值衡量科技研發(fā)保障程度，比值越高，表示企業(yè)有更強(qiáng)的科研支撐能力。相關(guān)計(jì)算公式見表3-9。表3-9科研投入指標(biāo)名稱計(jì)算公式指標(biāo)性質(zhì)指標(biāo)代碼科技研發(fā)投入程度本年研發(fā)支出總額/本年?duì)I收總額適度E1科技研發(fā)保障程度本年研發(fā)支出總額/本年凈資產(chǎn)總額適度E2第4章基于熵值法的理想汽車財(cái)務(wù)績效評(píng)價(jià)4.1理想汽車財(cái)務(wù)績效縱向評(píng)價(jià)4.1.1樣本數(shù)據(jù)的選取與來源理想汽車是一家于2015年7月成立的新興車企，并其于2020年7月才成功在美國上市。因此，可供本次研究的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)相對(duì)有限。為了更全面地了解該企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營績效，筆者選取了2020年至2023年這段會(huì)計(jì)期內(nèi)較具研究價(jià)值的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。在此基礎(chǔ)上，利用Excel這一數(shù)據(jù)處理工具，對(duì)這些數(shù)據(jù)進(jìn)行了細(xì)致的整理、篩選和計(jì)算。4.1.2數(shù)據(jù)處理和權(quán)重確定本研究將理想汽車2020至2023年的年報(bào)數(shù)據(jù)以及在東方財(cái)富網(wǎng)上收集到的數(shù)據(jù)，根據(jù)上文所構(gòu)建的財(cái)務(wù)績效評(píng)價(jià)體系，對(duì)這些原始數(shù)據(jù)進(jìn)行整理和核算得到了表4-1中各項(xiàng)財(cái)務(wù)績效指標(biāo)值。表4-1理想汽車2020-2023年財(cái)務(wù)績效指標(biāo)值數(shù)據(jù)來源：由企業(yè)年報(bào)和東方財(cái)富網(wǎng)整理可得通過Excel軟件將財(cái)務(wù)績效指標(biāo)進(jìn)行非負(fù)化和標(biāo)準(zhǔn)化處理，然后利用熵值法將處理后的數(shù)據(jù)帶入公式（3-3）（3-4）（3-5）（3-6）后可求出指標(biāo)的信息熵值，信息效用值以及指標(biāo)權(quán)重，具體如表4-2。表4-2縱向評(píng)價(jià)中各指標(biāo)熵值賦權(quán)計(jì)算結(jié)果一級(jí)指標(biāo)二級(jí)指標(biāo)信息熵值e信息效用值d權(quán)重系數(shù)e償債能力（A）流動(dòng)比率0.77000.23003.37%速動(dòng)比率0.76900.23103.39%權(quán)益乘數(shù)0.70150.29854.38%資產(chǎn)負(fù)債率0.74840.25163.69%營運(yùn)能力（B）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率0.53120.46886.88%存貨周轉(zhuǎn)率0.64970.35035.14%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.62950.37055.43%盈利能力（C）銷售凈利率0.60160.39845.84%成本費(fèi)用利潤率0.61560.38445.64%凈資產(chǎn)收益率0.49460.50547.41%總資產(chǎn)凈利率0.52610.47396.95%發(fā)展能力（D）總資產(chǎn)增長率0.44800.55208.10%凈資產(chǎn)增長率0.26590.734110.77%營業(yè)收入增長率0.21800.782011.47%凈利潤增長率0.72610.27394.02%科研投入（E）科技研發(fā)投入程度0.76000.24003.52%科技研發(fā)保障程度0.72630.27374.01%數(shù)據(jù)來源：筆者根據(jù)原始數(shù)據(jù)整理所得將理想汽車2020-2023年的財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)和對(duì)應(yīng)的指標(biāo)權(quán)重系數(shù)代入公式（3-7）中計(jì)算，得到各項(xiàng)指標(biāo)的綜合評(píng)價(jià)得分見表4-3。整理后，將各年度的各維度得分和排名歸納至表4-4。表4-3理想汽車2020-2023年各指標(biāo)得分一級(jí)指標(biāo)二級(jí)指標(biāo)2020年2021年2022年2023年償債能力（A）流動(dòng)比率0.00000.00470.01210.0143速動(dòng)比率0.00000.00730.01240.0142權(quán)益乘數(shù)0.00000.00590.01430.0236資產(chǎn)負(fù)債率0.00000.00680.01290.0172營運(yùn)能力（B）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率0.00000.00330.01650.0489存貨周轉(zhuǎn)率0.00380.02680.00000.0208總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.00000.00750.01080.0360盈利能力（C）銷售凈利率0.00840.00960.00000.0405成本費(fèi)用利潤率0.00730.01100.00000.0381凈資產(chǎn)收益率0.00820.00810.00010.0578總資產(chǎn)凈利率0.00840.00850.00010.0526發(fā)展能力（D）總資產(chǎn)增長率0.06560.00820.00010.0071凈資產(chǎn)增長率0.09800.00510.00010.0044營業(yè)收入增長率0.10680.00410.00010.0037凈利潤增長率0.01110.00750.00000.0215科研投入（E）科技研發(fā)投入程度0.00840.00980.01700.0000科技研發(fā)保障程度0.00000.00590.01540.0189數(shù)據(jù)來源：筆者根據(jù)原始數(shù)據(jù)整理所得表4-4理想汽車2020-2023年各維度得分與排名項(xiàng)目2020年2021年2022年2023年償債能力得分0.00010.02730.05160.0693償債能力排名4321營運(yùn)能力得分0.00380.03770.02730.1056營運(yùn)能力排名4231盈利能力得分0.03230.03730.00020.1888盈利能力排名3241發(fā)展能力得分0.28150.02490.00030.0367發(fā)展能力排名1342科研投入得分0.00840.01570.03230.0189科研投入排名4312綜合得分0.64380.26980.19110.8199綜合排名2341數(shù)據(jù)來源：筆者根據(jù)上述數(shù)據(jù)整理所得根據(jù)表4-4計(jì)算可得，理想汽車2023年的綜合得分最高，其償債、營運(yùn)及盈利能力均排第一位。綜合得分第二的是2020年，其發(fā)展能力排名第一。2021年五方面的排名較為平均，均在第二第三名。綜合排名第四的2022年，除了科研投入在四年中排名第一、償債能力第二以外，其他三方面均較差。下面對(duì)理想汽車的各項(xiàng)情況進(jìn)行逐一分析。4.1.3歷史數(shù)據(jù)對(duì)比分析（1）償債能力在償債能力上，理想汽車2023年償債能力綜合評(píng)分排名第一，2020年排名第四。通過對(duì)償債能力所涉及的四個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，得知在2020-2022年期間，企業(yè)受到疫情的嚴(yán)重影響，償債能力的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)都不太健康。而企業(yè)2023年綜合得分較高的原因是隨著疫情的消退且后續(xù)理想汽車懂得在經(jīng)營中注意控制企業(yè)的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率水平，其四個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)值均接近正常范圍，從而提高了整體的財(cái)務(wù)績效水平。（2）營運(yùn)能力從上文可知，理想汽車在營運(yùn)能力方面表現(xiàn)出較大的進(jìn)步。2020年期間，理想汽車的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率這三個(gè)關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)的數(shù)值還較低。但經(jīng)過期間幾年的努力，2023年理想汽車的營運(yùn)能力綜合得分位于第一名，其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與前三年相比都有了顯著提高。通過分析我們可以知道，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的指標(biāo)權(quán)重為6.88%，是營運(yùn)能力的三個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)中占比最大的。而2023年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)得分較高，與前三年相差較大，因此理想汽車2023年的營運(yùn)能力也最好。（3）盈利能力理想汽車在盈利能力上的表現(xiàn)呈現(xiàn)出一定的波動(dòng)性。從上述數(shù)據(jù)我們可以得知，理想汽車在2020年至2022年期間的盈利能力指標(biāo)均為負(fù)數(shù)，其前三年的盈利能力與2023年相比表現(xiàn)較差。經(jīng)過對(duì)盈利能力的相關(guān)數(shù)據(jù)及其行業(yè)背景進(jìn)行剖析后發(fā)現(xiàn)，2023年其得分較高的原因包含了2022年的四項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)都是近幾年里最差的，使得2023年每個(gè)指標(biāo)都與往年相差較大，得分虛高。另外，理想汽車的營業(yè)成本和營業(yè)費(fèi)用均較高，即使在2023年中營業(yè)收入破千億，但當(dāng)年的營業(yè)利潤也只有74.07億元。這些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均反映了理想汽車在擴(kuò)張和發(fā)展過程中所面臨的財(cái)務(wù)壓力，也提示了企業(yè)在未來需要更加審慎地平衡研發(fā)投入、市場(chǎng)營銷和成本控制之間的關(guān)系。（4）發(fā)展能力理想汽車2020年發(fā)展能力指標(biāo)排名第一，除了2020年的凈利潤增長率低于2023年以外，其各項(xiàng)指標(biāo)的得分與發(fā)展能力的綜合得分都遠(yuǎn)超另外三年的得分。理想汽車在2020年展現(xiàn)出了顯著的營業(yè)收入增長，增長率高達(dá)3225.25%。這一顯著增長的主要原因是因?yàn)椋硐肫囎?019年12月才開始交付其首款車型理想ONE，其當(dāng)年的營業(yè)收入僅為2.81億元人民幣。然而，2020年是理想汽車首個(gè)完整交付的年份，隨著交付量的增加，營業(yè)收入猛增至92.8億元人民幣。這種大幅度的收入增長直接提升了理想汽車在2020年的發(fā)展能力得分，使其在該年度表現(xiàn)突出。另外，理想汽車2022年的毛利率下滑至19.1%，相較于2021年的20.6％有所下降。這也是導(dǎo)致2022年理想汽車相較于前兩年凈利潤增長率下降幅度較大的原因。（5）在科研投入方面，理想汽車2022年兩項(xiàng)指標(biāo)得分均高于另外三年。2022年，理想汽車在研發(fā)費(fèi)用的支出高達(dá)67.8億元，占當(dāng)年總收的15%。而2022年在科研投入方面能夠超過2023年的主要原因是2023年的營收高達(dá)1239億元，所以2023年的科技研發(fā)投入程度的指標(biāo)得分較差。4.2理想汽車財(cái)務(wù)績效橫向評(píng)價(jià)4.2.1樣本數(shù)據(jù)的選取與來源本部分旨在通過同一行業(yè)橫向?qū)Ρ葘?duì)理想汽車的財(cái)務(wù)績效進(jìn)行評(píng)價(jià)。為此，在新能源汽車行業(yè)中選取了包括理想汽車在內(nèi)的6家樣本企業(yè)，以這些企業(yè)在2022年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為核心研究對(duì)象。為了保障數(shù)據(jù)的真實(shí)性和可靠性，研究按照以下條件進(jìn)行了篩選：①剔除了含有ST、*ST標(biāo)記的上市公司，以確保研究樣本的穩(wěn)健性；②排除了那些發(fā)生過行業(yè)變更或經(jīng)營范圍重大調(diào)整的公司，以減小外部因素對(duì)數(shù)據(jù)分析的干擾；③對(duì)于數(shù)據(jù)缺失或異常的公司也進(jìn)行了剔除，以保證樣本數(shù)據(jù)的完整性和準(zhǔn)確性。經(jīng)過這一系列嚴(yán)格篩選后，從Wind數(shù)據(jù)庫中的新能源整車制造企業(yè)中，我們最終確定了6家有效樣本企業(yè)，共計(jì)獲得102個(gè)樣本數(shù)據(jù)。這些樣本企業(yè)的信息見表4-5。表4-56家樣本上市公司簡稱和股票代碼股票代碼公司名稱股票代碼公司名稱002594比亞迪02015理想汽車-W601238廣汽集團(tuán)NIO蔚來600104上汽集團(tuán)09868小鵬汽車-W本文的研究數(shù)據(jù)來自于各上市公司在2022年12月31日前公開發(fā)布的年度財(cái)務(wù)報(bào)告以及雪球、東方財(cái)富網(wǎng)等平臺(tái)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)資源。以上述所選公司搜集到的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為研究樣本?；谶@些數(shù)據(jù)，利用Excel軟件對(duì)所得數(shù)據(jù)進(jìn)行科學(xué)處理。4.2.2數(shù)據(jù)處理和權(quán)重確定基于文中構(gòu)建的財(cái)務(wù)績效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系和包括理想汽車在內(nèi)的6家上市公司2022年財(cái)務(wù)報(bào)表，對(duì)相關(guān)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行整理，并對(duì)搜集到的原始數(shù)據(jù)進(jìn)行整理計(jì)算，得到以下財(cái)務(wù)績效指標(biāo)值，見表4-6。表4-62022年6家公司財(cái)務(wù)績效指標(biāo)值指標(biāo)/公司名稱比亞迪廣汽集團(tuán)上汽集團(tuán)理想汽車蔚來小鵬汽車流動(dòng)比率0.72201.61801.07002.45001.29001.8100速動(dòng)比率0.48501.40000.90702.20001.11001.6200權(quán)益乘數(shù)4.06801.55202.94401.91503.48001.9400資產(chǎn)負(fù)債率75.420035.590066.030047.780071.280048.3700應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率11.300012.750011.9500536.190012.45006.1500存貨周轉(zhuǎn)率6.926310.70789.932510.75329.61657.4788總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.07400.64100.78000.61000.55000.3900銷售凈利率4.18007.29003.1700-4.4900-29.3000-34.0300成本費(fèi)用利潤率5.25426.52713.8206-4.4106-22.1561-25.5509凈資產(chǎn)收益率16.14007.93005.8400-4.6800-49.7100-23.1200總資產(chǎn)凈利率4.48524.64532.3954-2.7387-16.1215-13.3280總資產(chǎn)增長率66.970923.08697.983439.918216.14388.8957凈資產(chǎn)增長率16.506732.08772.281010.0380-27.3516-12.9657營業(yè)收入增長率96.251745.9193-5.119167.667536.330927.9657凈利潤增長率346.43318.1045-32.7048-532.0373-259.4722-87.9293科技研發(fā)投入程度0.04400.01560.02500.14970.22000.1942科技研發(fā)保障程度0.15360.01400.05360.15000.39200.1413數(shù)據(jù)來源：由企業(yè)年報(bào)和東方財(cái)富網(wǎng)整理可得通過Excel軟件將財(cái)務(wù)績效指標(biāo)進(jìn)行非負(fù)化和標(biāo)準(zhǔn)化處理，然后利用熵值法將處理后的數(shù)據(jù)帶入公式（3-3）（3-4）（3-5）（3-6）后可求出指標(biāo)的信息熵值，信息效用值以及指標(biāo)權(quán)重，具體如表4-7。表4-7橫向評(píng)價(jià)中各指標(biāo)熵值賦權(quán)計(jì)算結(jié)果一級(jí)指標(biāo)二級(jí)指標(biāo)信息熵值e信息效用值d權(quán)重系數(shù)e償債能力（A）流動(dòng)比率0.82680.17324.53%速動(dòng)比率0.84030.15974.71%權(quán)益乘數(shù)0.77360.22645.29%資產(chǎn)負(fù)債率0.84070.15934.16%營運(yùn)能力（B）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率0.14530.854722.33%存貨周轉(zhuǎn)率0.83190.16814.39%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.82360.17644.61%盈利能力（C）銷售凈利率0.82480.17524.58%成本費(fèi)用利潤率0.81960.18044.72%凈資產(chǎn)收益率0.87710.12293.21%總資產(chǎn)凈利率0.82700.17304.52%發(fā)展能力（D）總資產(chǎn)增長率0.66830.33178.67%凈資產(chǎn)增長率0.85260.14743.85%營業(yè)收入增長率0.85470.14533.80%凈利潤增長率0.86160.13843.62%科研投入（E）科技研發(fā)投入程度0.72640.27367.15%科技研發(fā)保障程度0.77920.22085.77%數(shù)據(jù)來源：筆者根據(jù)原始數(shù)據(jù)整理所得將6家上市公司的財(cái)務(wù)績效指標(biāo)數(shù)據(jù)和對(duì)應(yīng)的指標(biāo)權(quán)重系數(shù)代入公式（3-7）中計(jì)算，得到各項(xiàng)指標(biāo)的綜合評(píng)價(jià)得分見表3-7。經(jīng)過整理后將各年度的綜合得分結(jié)果按排名順序歸納至表4-8。表4-8樣本企業(yè)各維度排序表公司名稱比亞迪廣汽集團(tuán)上汽集團(tuán)理想汽車蔚來小鵬汽車綜合排名245136償債能力排名364215營運(yùn)能力排名432156盈利能力排名213465發(fā)展能力排名136245科研投入排名465312數(shù)據(jù)來源：筆者根據(jù)上述數(shù)據(jù)整理所得從表4-8可以看出，理想汽車財(cái)務(wù)績效的綜合得分在六家樣本企業(yè)中排第一。這表明理想汽車在2022年綜合的財(cái)務(wù)績效比另外五家公司好。且在六家樣本企業(yè)中，理想汽車在償債能力、營運(yùn)能力和發(fā)展能力這三方面中表現(xiàn)均較好。相對(duì)而言，其盈利能力和科研投入則略顯不足。為了更深入地了解理想汽車的財(cái)務(wù)狀況，下文將對(duì)其具體情況進(jìn)行分析。4.2.3同行業(yè)對(duì)比評(píng)價(jià)（1）償債能力在6家樣本企業(yè)中，理想汽車的償債能力僅次于蔚來。從短期償債能力方面可以看出，理想汽車的速動(dòng)比率為2.2，與適度值相比偏高，這反映出企業(yè)在速動(dòng)資產(chǎn)上的資金占比偏大。另外，根據(jù)其流動(dòng)比率為2.45，可以反映出理想汽車的應(yīng)收賬款和存貨較多，其短期償債能力存在一定的不足。從長期償債能力來看，理想汽車的資產(chǎn)負(fù)債率為47.78%，與資產(chǎn)負(fù)債率的適度值相差不大，顯示出一定的長期償債能力。另外，在權(quán)益乘數(shù)這個(gè)指標(biāo)下，可以看到理想汽車與另外四家樣本企業(yè)相比其權(quán)益乘數(shù)較小，財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較低。經(jīng)過對(duì)當(dāng)時(shí)的行業(yè)背景進(jìn)行了解分析后，可以發(fā)現(xiàn)2022年理想汽車受到供應(yīng)鏈產(chǎn)能受限的影響，且于2022年3月下旬及4月，理想汽車超過80%的零部件供貨商的所在地中國長江三角洲地區(qū)的疫情反彈，導(dǎo)致對(duì)整個(gè)行業(yè)的供應(yīng)鏈、物流及生產(chǎn)再次造成嚴(yán)重干擾。供應(yīng)鏈的中斷使得理想汽車的交付周期延長，資金回籠期亦隨之拉長，進(jìn)而間接導(dǎo)致企業(yè)的應(yīng)收賬款和存貨積壓。（2）營運(yùn)能力在樣本企業(yè)的比較中，理想汽車的營運(yùn)能力位列榜首，其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率兩個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)數(shù)值均名列前茅，分別為536.19和10.7532。然而，盡管這兩個(gè)指標(biāo)表現(xiàn)優(yōu)異，理想汽車的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率卻相對(duì)較低，僅為0.61，這成為其營運(yùn)得分不夠理想的主要原因。理想汽車總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率偏低的原因主要有兩方面。首先，2022年理想汽車的總資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)了快速增長，這對(duì)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)產(chǎn)生了影響。其次，疫情與蔚來、小鵬、華為等互聯(lián)網(wǎng)造車企業(yè)的競(jìng)爭壓力對(duì)理想汽車形成了雙重沖擊。疫情使得社會(huì)經(jīng)濟(jì)水平下降，部分潛在客戶因經(jīng)濟(jì)考量而選擇延遲購車或選擇其他車企價(jià)格更為親民的車型，導(dǎo)致理想汽車銷量受到一定程度的影響。此外，已購車客戶可能因經(jīng)濟(jì)壓力而尋求延期支付，這些因素共同導(dǎo)致了理想汽車總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的偏低。（3）盈利能力理想汽車在六家樣本企業(yè)的盈利能力排名第四，通過觀察發(fā)現(xiàn)，其在盈利能力中的四項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)均為負(fù)數(shù)。在所有樣本企業(yè)中，“蔚小理”三大企業(yè)的盈利指標(biāo)全都呈現(xiàn)負(fù)數(shù)的情況，而除此以外的其他車企都已實(shí)現(xiàn)盈利。雖然理想汽車前三年的盈利情況并不樂觀，但對(duì)于一個(gè)新興行業(yè)的公司來說是非常正常的。出現(xiàn)這種情況的主要原因有以下兩點(diǎn)。一是理想汽車有著高昂的運(yùn)營費(fèi)用支出。根據(jù)分析年報(bào)上的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，理想汽車在2022年的運(yùn)營費(fèi)用為124.5億元，與上一年相比增長83.6%。其中，理想汽車的研發(fā)費(fèi)用為67.8億元，同比增長106.3%。主要由于員工人數(shù)增加導(dǎo)致員工薪酬增加，以及與新產(chǎn)品和技術(shù)開發(fā)相關(guān)的成本增加。其銷售、一般和行政費(fèi)用為56.7億元，較2021年的34.9億元增長62.2%。另外，則是由于疫情的原因，導(dǎo)致汽車市場(chǎng)整體份額萎縮，而理想還處在不斷投入的狀態(tài)，難以依靠現(xiàn)有的汽車市場(chǎng)盈利。（4）發(fā)展能力理想汽車的發(fā)展能力在6家樣本企業(yè)中排第二名。其2021年全年交付數(shù)量為90,491輛，而2022年為133,246輛，全年交付量成功突破十萬，年度銷量同比增長47.25%。除此以外，理想汽車在2022年全年總收入為452.9億元人民幣，與上一年相比增長67.6675%。這些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均反映了理想汽車具有較大的發(fā)展?jié)摿?。雖然其發(fā)展能力與其他幾家同行業(yè)企業(yè)相比排名第二位，但其與第一名的比亞迪仍然存在顯著差距。經(jīng)過對(duì)比分析可以發(fā)現(xiàn)，在凈利潤增長率這一指標(biāo)上，理想汽車與比亞迪存在較大的差異。2022年，理想汽車的凈利潤增長率為-532.0373%。出現(xiàn)這種情況的原因主要有以下兩點(diǎn)。一是理想汽車的毛利率下滑。理想汽車2022年的汽車毛利率為19.1%，相較于2021年的20.6％有所下降。這一下降主要是由于庫存準(zhǔn)備和與2022年理想ONE車型相關(guān)的采購承諾損失，部分抵消了理想L9系列從2022年第三季度開始交付的更高的車輛利潤率。二是理想ONE的換代風(fēng)波。2022年第三季度，理想汽車面臨理想ONE換代風(fēng)波，即理想ONE終端市場(chǎng)直接優(yōu)惠二至三萬元，導(dǎo)致老車主維權(quán)。這一事件導(dǎo)致該季度虧損高達(dá)16.5億元，進(jìn)一步加劇了整體的虧損。（5）科研投入通過上述的整理可知，2022年理想汽車的科研投入綜合得分處于第三位，在六家樣本公司中位于中等的位置。其次，“蔚小理”中另外兩家企業(yè)的科研投入綜合得分也均較高，蔚來汽車位居第一，小鵬汽車緊跟其后。值得注意的是，三家造車新勢(shì)力企業(yè)排在了科研投入的前三名，這也凸顯了新興車企正在積極創(chuàng)新、研發(fā)獨(dú)特專利技術(shù)，以此與傳統(tǒng)汽車形成差異化競(jìng)爭的策略。另外，我們還可以發(fā)現(xiàn)比亞迪在綜合排名中位列第二，但在科研投入的排名中卻顯得較為保守。這也是比亞迪等成熟的造車企業(yè)與“蔚小理”這些造車新勢(shì)力企業(yè)策略選擇的不同?？梢钥闯霰葋喌系绕髽I(yè)對(duì)于市場(chǎng)需求具有敏銳的洞察。它們已經(jīng)擁有了相對(duì)成熟的技術(shù)理念和造車體系，因此不必再過度依賴于科研的投入，而是將資源更多地集中在汽車制造和銷售上。4.3理想汽車財(cái)務(wù)績效的問題經(jīng)過運(yùn)用熵值法對(duì)理想汽車的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行橫縱向分析，可以發(fā)現(xiàn)其財(cái)務(wù)績效存在以下三個(gè)問題:（1）盈利能力不足。在對(duì)理想汽車進(jìn)行縱向?qū)Ρ确治鰰r(shí)，我們可以知道其在2020-2022年期間的凈利潤均為負(fù)數(shù)，且這三年的凈利潤增長率都為負(fù)數(shù)，凈利潤正在逐年遞減。另外，通過本文的橫向?qū)Ρ确治隹梢缘弥硐肫嚨挠芰υ诹彝袠I(yè)企業(yè)中排名第四，這都反映了理想汽車在此期間盈利能力較弱的問題。經(jīng)過對(duì)盈利能力的有關(guān)數(shù)據(jù)及行業(yè)背景進(jìn)行剖析后發(fā)現(xiàn)，理想汽車的營業(yè)成本和營業(yè)費(fèi)用均較高，即使在營業(yè)收入破千億的情況下，營業(yè)利潤也只有74.07億元。（2）償債風(fēng)險(xiǎn)較大。從理想汽車財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中我們可以發(fā)現(xiàn)，2022年度的存貨達(dá)到68.05億元，比上年增加了320.58%。這主要是由于2022年3月下旬及4月，理想汽車超過80%的零部件供貨商的所在地中國長江三角洲地區(qū)受到疫情反彈的影響，導(dǎo)致對(duì)整個(gè)行業(yè)的供應(yīng)鏈、物流及生產(chǎn)再次造成嚴(yán)重干擾。若干供貨商暫時(shí)完全終止生產(chǎn)或交付產(chǎn)品，導(dǎo)致理想汽車無法維持足夠的存貨以滿足生產(chǎn)需求。這對(duì)2022年4月的生產(chǎn)造成重大不利影響，導(dǎo)致向客戶延遲交貨?？梢园l(fā)現(xiàn)理想汽車的財(cái)務(wù)系統(tǒng)中可能存在缺少財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制或預(yù)警機(jī)制不完善不充分的問題。（3）科技投入與另外兩家純電動(dòng)汽車制造企業(yè)相比較差。如今，中國的新能源汽車市場(chǎng)競(jìng)爭激烈，除了理想汽車之外，還有眾多有競(jìng)爭力的電動(dòng)汽車制造商，如特斯拉、比亞迪、蔚來、華為問界等等。市場(chǎng)競(jìng)爭激烈意味著理想汽車需要不斷創(chuàng)新，提高產(chǎn)品質(zhì)量和性能來保持競(jìng)爭力。而理想汽車在研發(fā)支出這部分較少，產(chǎn)品相較于其他幾家新能源汽車制造商來說也較為單一。第5章提升理想汽車財(cái)務(wù)績效的對(duì)策建議近幾年，理想汽車通過找到屬于自己的市場(chǎng)定位，展現(xiàn)出其巨大的發(fā)展?jié)摿?。但是，?jīng)過前文的評(píng)價(jià)分析可以發(fā)現(xiàn)理想汽車在企業(yè)運(yùn)營中仍面臨著不少挑戰(zhàn)。本章針對(duì)前文所提到的財(cái)務(wù)績效問題，提出了下述對(duì)策建議，目的在于提升理想汽車的經(jīng)濟(jì)效益，確保企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的同時(shí)，也為新能源汽車行業(yè)內(nèi)的其他企業(yè)提供參考和借鑒。5.1增強(qiáng)企業(yè)盈利能力為了實(shí)現(xiàn)理想汽車的長期可持續(xù)發(fā)展，企業(yè)必須滿足的基本條件是擁有較好的盈利能力，而這一點(diǎn)恰恰是理想汽車在創(chuàng)業(yè)初期面臨的最大挑戰(zhàn)。我們可以從理想汽車2020至2022年的年度報(bào)告中看到其凈利潤持續(xù)為負(fù)。而在2023年理想汽車首次實(shí)現(xiàn)了盈利，我們可以看到2023年能夠?qū)崿F(xiàn)盈利主要是因?yàn)橐韵聨c(diǎn)：一、2023年理想汽車全年交付量同比增長182.2%，達(dá)到37.6萬輛。二、2023年，理想汽車的充電樁、車輛配件及服務(wù)銷售額也因?yàn)檐囕v交付量的增加上升了。三、由于規(guī)模效應(yīng)導(dǎo)致單車折舊成本降低，供應(yīng)鏈的采購價(jià)格降低，從而提高了理想汽車的毛利率。但在當(dāng)前競(jìng)爭激烈的市場(chǎng)環(huán)境中，要繼續(xù)維持或者提升這一盈利水平將是一項(xiàng)挑戰(zhàn)。5.1.1提高產(chǎn)品交付效率根據(jù)上述分析我們可以知道，理想汽車交付量的增長不僅會(huì)提升企業(yè)新能源汽車的銷售業(yè)績，還將帶動(dòng)企業(yè)其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域的銷售增長。因此，增強(qiáng)產(chǎn)品的交付效率是提升企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵之一。而供應(yīng)鏈管理在提升產(chǎn)品交付效率方面扮演著至關(guān)重要的角色。在疫情期間，理想汽車就曾受到供應(yīng)鏈中斷的影響，使得理想汽車的交付時(shí)間延后，資金交付期延長，間接導(dǎo)致其存在應(yīng)收賬款和存貨偏多的問題。因此，理想汽車應(yīng)該要優(yōu)化其供應(yīng)鏈管理。比如：可以通過精簡供應(yīng)鏈流程、減少供應(yīng)鏈周期、控制庫存水平，以及提升供應(yīng)鏈的響應(yīng)速度和適應(yīng)性來優(yōu)化其供應(yīng)鏈。還可以通過建立穩(wěn)固的供應(yīng)商合作伙伴關(guān)系，強(qiáng)化供應(yīng)商管理，確保供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性和可靠性。此外，還能夠采納諸如物流管理系統(tǒng)、ERP系統(tǒng)等先進(jìn)的供應(yīng)鏈技術(shù)和工具，將顯著提升供應(yīng)鏈的透明度和操作效率。5.1.2提高產(chǎn)品毛利率毛利率是企業(yè)運(yùn)營的核心指標(biāo)，因此理想汽車應(yīng)致力于提升產(chǎn)品的毛利率，以此來增強(qiáng)其盈利能力。通過2023年的盈利分析我們知道，理想汽車隨著產(chǎn)量的增加，單位成本會(huì)降低，從而提高產(chǎn)品的毛利率。因此，理想汽車應(yīng)該繼續(xù)努力擴(kuò)大銷量，以實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。另外，理想汽車還能夠通過打造其獨(dú)特的賣點(diǎn)和高附加值的產(chǎn)品，從而提高產(chǎn)品的售價(jià)和毛利率。5.1.3擴(kuò)大市場(chǎng)國際化我國新能源汽車的產(chǎn)銷量在全球的占比已超越60%，穩(wěn)坐全球榜首。但對(duì)于越來越多競(jìng)爭者的加入，新能源汽車市場(chǎng)終將面臨飽和。因此，積極拓展海外市場(chǎng)，“走出國門”的戰(zhàn)略顯得尤為關(guān)鍵。而且企業(yè)的國際化進(jìn)程不僅能加速其自身發(fā)展，還能助其進(jìn)一步拓展企業(yè)的市場(chǎng)份額。理想汽車應(yīng)該根據(jù)每個(gè)出口國家的國情和市場(chǎng)需求，設(shè)計(jì)出既能滿足當(dāng)?shù)叵M(fèi)者需求的新能源汽車，同時(shí)體現(xiàn)理想汽車產(chǎn)品的差異化。5.2提升財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平在新能源汽車領(lǐng)域中，眾多企業(yè)往往以制造傳統(tǒng)汽車業(yè)務(wù)為起點(diǎn)，通過長期經(jīng)營積累豐富的經(jīng)驗(yàn)，并逐步建立起風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與管控能力，后續(xù)才涉足新能源汽車的研發(fā)與生產(chǎn)。然而，理想汽車在這方面的經(jīng)驗(yàn)相對(duì)較少。相較于這些擁有深厚經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)，理想汽車在風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)及處理能力上仍需加強(qiáng)。譬如，為了提升企業(yè)的穩(wěn)定性和競(jìng)爭力，理想汽車可以考慮優(yōu)化其資金結(jié)構(gòu)。目前，理想汽車主要依賴于股權(quán)融資和發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券進(jìn)行資金籌集。為了確保資金的穩(wěn)定供給，理想汽車有必要拓寬其融資渠道，并進(jìn)一步優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)。例如，通過加強(qiáng)與地方政府的合作，理想汽車可以獲得產(chǎn)業(yè)投資基金的支持，不僅有助于解決其自身的資金問題，還能促進(jìn)當(dāng)?shù)匦履茉雌嚠a(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，從而吸引更多投資者的關(guān)注。5.3保證企業(yè)創(chuàng)新與研發(fā)產(chǎn)品的生命周期是必然存在的。對(duì)企業(yè)來說，試圖讓某一產(chǎn)品的市場(chǎng)地位不可撼動(dòng)并不現(xiàn)實(shí)。企業(yè)要做的是持續(xù)創(chuàng)新，不斷研發(fā)出符合市場(chǎng)需求的新產(chǎn)品，這才是企業(yè)真正的核心競(jìng)爭力所在。加大科研投入，有助于企業(yè)獲得更多核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)能夠使產(chǎn)品與時(shí)俱進(jìn)，滿足當(dāng)前社會(huì)與行業(yè)發(fā)展的需求，且契合市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品的期待。這對(duì)擴(kuò)大客戶群體、提升產(chǎn)品銷量均具積極作用。隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大和品牌效應(yīng)的凸顯，這將形成良性循環(huán)。若企業(yè)能持續(xù)保持較高的研發(fā)投入，并依據(jù)市場(chǎng)需求進(jìn)行策略調(diào)整，必將為企業(yè)穩(wěn)健乃至高速發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。除此以外，與短期效益相比企業(yè)需更加重視長期的研發(fā)與銷售戰(zhàn)略。盡管短期內(nèi)大量資金的投入會(huì)增加成本，但研發(fā)投入所帶來的長期核心競(jìng)爭力將推動(dòng)企業(yè)走得更遠(yuǎn)。近幾年，理想汽車的研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例也在逐年提高，2022年已經(jīng)達(dá)到15% 的比例，在6家樣本企業(yè)內(nèi)屬于中等水平。理想汽車與其他新能源汽車制造商的不同是采用了增程式電動(dòng)汽車技術(shù)，大大提高電動(dòng)汽車的續(xù)航里程，同時(shí)保持較低的能耗和排放。但是國際上各個(gè)新能源汽車制造商也都在持續(xù)發(fā)展，并且各有所長，例如特斯拉的自動(dòng)駕駛技術(shù)Autopilot和完全自動(dòng)駕駛技術(shù)FullSelf-DrivingCapability，蔚來的快速換電技術(shù)大大提高了電動(dòng)汽車的便利性。所以理想汽車需要保證企業(yè)持續(xù)的創(chuàng)新與研發(fā)，不斷彌補(bǔ)自身的短板，打造出更為智能、更為舒適、故障率更加低的產(chǎn)品來增強(qiáng)企業(yè)自身的核心競(jìng)爭力。結(jié)論本文選取理想汽車作為研究對(duì)象，首先概述了新能源汽車行業(yè)的概況以及企業(yè)內(nèi)部的基本情況。隨后，構(gòu)建了一個(gè)包含17個(gè)指標(biāo)的財(cái)務(wù)績效評(píng)價(jià)體系，這些指標(biāo)均針對(duì)新能源汽車行業(yè)的特性而精心挑選。在此基礎(chǔ)上，運(yùn)用熵值法，對(duì)理想汽車過去四年的財(cái)務(wù)績效進(jìn)行了深入的縱向分析。同時(shí)，本文還將理想汽車與同行業(yè)中的五家企業(yè)進(jìn)行了2022年度的財(cái)務(wù)指標(biāo)橫向?qū)Ρ?。?duì)比的內(nèi)容涵蓋了償債能力、營運(yùn)效率、盈利能力、發(fā)展?jié)摿σ约翱蒲型度胛鍌€(gè)關(guān)鍵維度。通過全面的分析和評(píng)分，我們得以清晰呈現(xiàn)理想汽車在2022年新能源汽車行業(yè)中的財(cái)務(wù)績效水平。雖然理想汽車的綜合得分排名第一，但從五個(gè)評(píng)價(jià)維度來看，其盈利能力及科研投入這兩個(gè)維度的財(cái)務(wù)績效水平還是較差的，具有比較大的上升空間。經(jīng)過更詳細(xì)的分析，理想汽車財(cái)務(wù)績效所反映的問題可以歸納為以下三方面：盈利能力差、償債風(fēng)險(xiǎn)較大以及產(chǎn)品較為單一。就上述所涉及的問題提出相應(yīng)建議，首先企業(yè)要提高企業(yè)盈利能力，如：完善供應(yīng)鏈管理，減小突發(fā)事件對(duì)產(chǎn)品交付產(chǎn)生影響。還可以向海外市場(chǎng)銷售產(chǎn)品，增加企業(yè)的市場(chǎng)份額；其次可以通過與政府合作優(yōu)化企業(yè)資金結(jié)構(gòu)，提升企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平；最后企業(yè)應(yīng)該要不斷創(chuàng)新與研發(fā)來保證企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭力。本研究驗(yàn)證了熵值法在財(cái)務(wù)績效評(píng)價(jià)中的適用性。然而，當(dāng)前分析僅聚焦于理想汽車這一企業(yè)，可能會(huì)導(dǎo)致當(dāng)前結(jié)論缺乏廣泛適用性。因此，在未來的研究中可以納入更多相似的企業(yè)，以揭示其中的普遍規(guī)律。此外，新能源汽車行業(yè)需密切關(guān)注國家政策走向與社會(huì)發(fā)展趨勢(shì)，與時(shí)俱進(jìn)地調(diào)整戰(zhàn)略，以順應(yīng)時(shí)代潮流。期望通過本研究的深入，能夠?yàn)樾履茉雌囆袠I(yè)的未來發(fā)展提供有益的啟示與助力。參考文獻(xiàn)SamuelJebarajBenjaminandZulkiffleeBinMohamedandM.SrikamaladeviMarathamuthu.DuPontanalysisanddiv