期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識》過關(guān)檢測第一部分單選題(50題)1、以下關(guān)于利率期貨的說法，正確的是（）。

A.中金所國債期貨屬于短期利率期貨品種

B.歐洲美元期貨屬于中長期利率期貨品種

C.中長期利率期貨一般采用實物交割

D.短期利率期貨一般采用實物交割

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)利率期貨的相關(guān)知識，對各選項逐一進行分析。A選項：中金所國債期貨包括2年期國債期貨、5年期國債期貨和10年期國債期貨等品種，這些均屬于中長期利率期貨品種，并非短期利率期貨品種，所以A選項錯誤。B選項：歐洲美元期貨是一種短期利率期貨，主要用于衡量3個月期的歐洲美元定期存款利率，而不是中長期利率期貨品種，因此B選項錯誤。C選項：中長期利率期貨的標(biāo)的物通常是中長期債券，由于債券有明確的實物形態(tài)，在合約到期時一般采用實物交割的方式來履行合約，所以中長期利率期貨一般采用實物交割，C選項正確。D選項：短期利率期貨的標(biāo)的物通常是短期貨幣市場工具，如短期國債、歐洲美元等。這些標(biāo)的物的交易量大、流動性強，采用現(xiàn)金交割更為便捷高效，所以短期利率期貨一般采用現(xiàn)金交割而非實物交割，D選項錯誤。綜上，本題正確答案選C。2、某交易者以50美元鄺屯的價格買入一張3個月的銅看漲期貨期權(quán)，執(zhí)行價格為3800美元/噸。期權(quán)到期時，標(biāo)的銅期貨價格為3750美元/噸，則該交易者的到期凈損益為（）美元/噸。(不考慮交易費用和現(xiàn)貨升貼水變化)

A.-100

B.50

C.-50

D.100

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)看漲期權(quán)的特點，結(jié)合題目所給數(shù)據(jù)來計算該交易者的到期凈損益。步驟一：判斷期權(quán)是否會被執(zhí)行對于看漲期權(quán)而言，其含義是期權(quán)的買方有權(quán)在約定的期限內(nèi)，按照約定的執(zhí)行價格買入標(biāo)的資產(chǎn)。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格高于執(zhí)行價格時，期權(quán)買方會選擇執(zhí)行期權(quán)；當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格低于執(zhí)行價格時，期權(quán)買方會放棄執(zhí)行期權(quán)。已知執(zhí)行價格為\(3800\)美元/噸，期權(quán)到期時標(biāo)的銅期貨價格為\(3750\)美元/噸，由于\(3750\lt3800\)，即到期時標(biāo)的銅期貨價格低于執(zhí)行價格，所以該交易者會放棄執(zhí)行該看漲期權(quán)。步驟二：計算到期凈損益因為交易者放棄執(zhí)行期權(quán)，所以其損失就是購買期權(quán)所支付的權(quán)利金。已知該交易者以\(50\)美元/噸的價格買入期權(quán)，這意味著其權(quán)利金成本為\(50\)美元/噸，由于放棄執(zhí)行期權(quán)沒有收益，只有成本支出，所以該交易者的到期凈損益為\(-50\)美元/噸。綜上，答案選C。3、下列關(guān)于對沖基金的說法錯誤的是（）。

A.對沖基金即是風(fēng)險對沖過的基金

B.對沖基金是采取公開募集方式以避開管制，并通過大量金融工具投資獲取高回報率的共同基金

C.對沖基金可以通過做多、做空以及進行杠桿交易（即融資交易）等方式，投資于包括衍生工具、貨幣和證券在內(nèi)的任何資產(chǎn)品種

D.對沖基金經(jīng)常運用對沖的方法去抵消市場風(fēng)險，鎖定套利機會

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)對沖基金的相關(guān)知識，對各選項進行逐一分析。選項A：對沖基金，從字面理解，就是風(fēng)險對沖過的基金。它通過運用對沖等策略，降低投資組合的風(fēng)險，所以該項說法正確。選項B：對沖基金一般采用私募的方式募集資金，而不是公開募集。其目的之一就是避開監(jiān)管，并且通過運用多種金融工具和復(fù)雜的交易策略來追求高回報率，但它并不是共同基金。共同基金通常是面向廣大公眾公開募集資金，有著較為嚴(yán)格的信息披露和監(jiān)管要求，與對沖基金有明顯區(qū)別。所以該項說法錯誤。選項C：對沖基金的投資策略非常靈活，可以通過做多（預(yù)期資產(chǎn)價格上漲而買入）、做空（預(yù)期資產(chǎn)價格下跌而賣出）以及進行杠桿交易（即融資交易）等方式，投資于包括衍生工具、貨幣和證券在內(nèi)的任何資產(chǎn)品種，以獲取高額收益。所以該項說法正確。選項D：對沖基金經(jīng)常運用對沖的方法，通過同時進行兩筆方向相反、數(shù)量相當(dāng)?shù)慕灰?，來抵消市場風(fēng)險，從而鎖定套利機會，實現(xiàn)穩(wěn)定的收益。所以該項說法正確。綜上，答案選B。4、某套利者買入5月份豆油期貨合約的同時賣出7月份豆油期貨合約，價格分別是8600元/噸和8650元/噸，平倉時兩個合約的期貨價格分別變?yōu)?730元/噸和8710元/噸，則該套利者平倉時的價差為（）元/噸。

A.30

B.-30

C.20

D.-20

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期貨價差的計算公式來計算該套利者平倉時的價差。期貨價差是指期貨市場上兩個不同月份或不同品種期貨合約之間的價格差。在計算價差時，需明確是用哪個合約的價格減去哪個合約的價格，本題中是用5月份豆油期貨合約價格減去7月份豆油期貨合約價格。已知平倉時5月份豆油期貨合約價格為8730元/噸，7月份豆油期貨合約價格為8710元/噸，根據(jù)價差計算公式可得：8730-8710=20元/噸。不過需要注意的是，本題中套利者是買入5月份合約同時賣出7月份合約，計算價差時應(yīng)該用建倉時價格較高的合約減去價格較低的合約，即建倉時價差為8650-8600=50元/噸；而平倉時由于要與建倉時的計算方向保持一致，所以平倉時價差應(yīng)該是7月份合約價格減去5月份合約價格，即8710-8730=-20元/噸。綜上，答案選D。5、某投資者在4月1日買入燃料油期貨合約40手建倉，成交價為4790元／噸，當(dāng)日結(jié)算價為4770元／噸，當(dāng)日該投資者賣出20手燃料油合約平倉，成交價為4780元／噸，交易保證金比例為8％，則該投資者當(dāng)日交易保證金為()。(交易單位：10噸／手)

A.76320元

B.76480元

C.152640元

D.152960元

【答案】：A

【解析】首先明確計算交易保證金的公式為：交易保證金=當(dāng)日結(jié)算價×交易單位×持倉手?jǐn)?shù)×交易保證金比例。已知該投資者4月1日買入40手建倉，當(dāng)日賣出20手平倉，那么持倉手?jǐn)?shù)為買入建倉手?jǐn)?shù)減去賣出平倉手?jǐn)?shù)，即40-20=20手。交易單位為10噸／手，當(dāng)日結(jié)算價為4770元／噸，交易保證金比例為8％。將數(shù)據(jù)代入公式可得交易保證金=4770×10×20×8％=4770×160=76320元。所以該投資者當(dāng)日交易保證金為76320元，答案選A。6、以下說法錯誤的是（）。

A.利用期貨交易可以幫助生產(chǎn)經(jīng)營者鎖定生產(chǎn)成本

B.期貨交易具有公平、公正、公開的特點

C.期貨交易信用風(fēng)險大

D.期貨交易集中競價，進場交易的必須是交易所的正式會員

【答案】：C

【解析】本題可對每個選項進行逐一分析：-選項A：生產(chǎn)經(jīng)營者可以利用期貨交易進行套期保值，通過在期貨市場上建立與現(xiàn)貨市場相反的頭寸，在未來某一時間通過平倉獲利來彌補現(xiàn)貨市場上的虧損，從而幫助生產(chǎn)經(jīng)營者鎖定生產(chǎn)成本，該選項說法正確。-選項B：期貨交易是在期貨交易所內(nèi)集中進行的標(biāo)準(zhǔn)化合約交易，具有公平、公正、公開的特點。交易所制定了嚴(yán)格的交易規(guī)則和監(jiān)管制度，保證交易過程的透明性和公正性，所有參與者都遵循相同的規(guī)則進行交易，該選項說法正確。-選項C：期貨交易實行保證金制度、每日無負(fù)債結(jié)算制度等，交易所作為交易的中介，承擔(dān)了對買賣雙方的履約擔(dān)保責(zé)任，這極大地降低了信用風(fēng)險，而不是信用風(fēng)險大，該選項說法錯誤。-選項D：期貨交易采用集中競價的方式進行，只有交易所的正式會員才有資格進場交易。非會員單位和個人只能通過會員代理進行期貨交易，該選項說法正確。綜上，答案選C。7、根據(jù)期貨公司客戶資產(chǎn)保護的規(guī)定，下列說法正確的是（）。

A.當(dāng)客戶出現(xiàn)交易虧損時，期貨公司應(yīng)以風(fēng)險準(zhǔn)備金和自有資金墊付

B.當(dāng)客戶保證金不足時，期貨公司可先用其他客戶的保證金墊付

C.客戶保證金應(yīng)與期貨公司自有資產(chǎn)一起存放，共同管理

D.客戶保證金屬于客戶所有，期貨公司可按照有關(guān)規(guī)定進行盈虧結(jié)算

【答案】：D

【解析】本題可依據(jù)期貨公司客戶資產(chǎn)保護的相關(guān)規(guī)定，對各選項逐一分析：A選項：當(dāng)客戶出現(xiàn)交易虧損時，期貨公司并沒有義務(wù)以風(fēng)險準(zhǔn)備金和自有資金墊付。交易虧損的風(fēng)險由客戶自行承擔(dān)，而不是由期貨公司進行墊付，所以A選項錯誤。B選項：客戶保證金是歸客戶所有的特定資產(chǎn)，期貨公司不能將其他客戶的保證金用于墊付某一客戶保證金不足的情況。這種行為嚴(yán)重違反了客戶資產(chǎn)保護的規(guī)定，會損害其他客戶的利益，所以B選項錯誤。C選項：客戶保證金必須與期貨公司自有資產(chǎn)嚴(yán)格分開存放，分別管理。這樣做是為了確?？蛻糍Y產(chǎn)的獨立性和安全性，防止期貨公司挪用客戶保證金，所以C選項錯誤。D選項：客戶保證金屬于客戶所有，期貨公司有權(quán)按照有關(guān)規(guī)定進行盈虧結(jié)算。這既能保障客戶資金的所有權(quán)，又能確保期貨交易結(jié)算的正常進行，所以D選項正確。綜上，本題正確答案是D。8、根據(jù)資金量的不同，投資者在單個品種上的最大交易資金應(yīng)控制在總資本的（）以內(nèi)。

A.5%～10%

B.10%～20%

C.20%～25%

D.25%～30%

【答案】：B

【解析】本題考查投資者在單個品種上最大交易資金與總資本的比例控制范圍。在投資活動中，為了合理控制風(fēng)險，需要根據(jù)資金量對單個品種的交易資金進行限制。對于投資者而言，將單個品種上的最大交易資金控制在一定范圍內(nèi)，有助于避免因單個品種的波動對整體資金造成過大影響。選項A中5%-10%的比例相對較低，雖然能極大程度降低單個品種波動對總資本的影響，但可能會限制投資的收益潛力，無法充分利用資金進行合理配置以獲取較好收益。選項B，10%-20%的范圍是比較合理的。一方面，它能在一定程度上分散風(fēng)險，不會使總資本過度集中于單個品種；另一方面，又可以在該品種表現(xiàn)良好時獲得較為可觀的收益，平衡了風(fēng)險與收益的關(guān)系，所以投資者在單個品種上的最大交易資金應(yīng)控制在總資本的10%-20%以內(nèi)。選項C，20%-25%的比例相對較高，單個品種的波動對總資本的影響會更大，風(fēng)險也相應(yīng)增加。選項D，25%-30%的比例過高，一旦該品種出現(xiàn)不利波動，可能會對總資本造成較大損失，不符合風(fēng)險控制的原則。綜上所述，本題正確答案為B。9、某投資者上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為157475元，上一交易日交易保證金為11605元，當(dāng)日交易保證金為18390元，當(dāng)日平倉盈虧為8500元，當(dāng)日持倉盈虧為7500元，手續(xù)費等其他費用為600元，當(dāng)日該投資者又在其保證金賬戶中存入資金50000元，該投資者當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為（）元。

A.166090

B.216690

C.216090

D.204485

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額的計算公式來求解。當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額的計算公式為：當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額+上一交易日交易保證金-當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日平倉盈虧+當(dāng)日持倉盈虧-手續(xù)費等其他費用+當(dāng)日存入資金。已知上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為157475元，上一交易日交易保證金為11605元，當(dāng)日交易保證金為18390元，當(dāng)日平倉盈虧為8500元，當(dāng)日持倉盈虧為7500元，手續(xù)費等其他費用為600元，當(dāng)日存入資金50000元。將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=157475+11605-18390+8500+7500-600+50000先計算加減法：157475+11605=169080；169080-18390=150690；150690+8500=159190；159190+7500=166690；166690-600=166090；166090+50000=216090（元）所以，該投資者當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為216090元，答案選C。10、以下關(guān)于跨市套利說法正確的是（）。

A.在不同交易所，同時買入，賣出不同標(biāo)的資產(chǎn)、相同交割月份的商品合約

B.在同一交易所，同時買入，賣出不同標(biāo)的資產(chǎn)、相同交割月份的商品合約

C.在同一交易所，同時買入，賣出同一標(biāo)的資產(chǎn)、不同交割月份的商品合約

D.在不同交易所，同時買入，賣出同一標(biāo)的資產(chǎn)、相同交割月份的商品合約

【答案】：D

【解析】本題主要考查跨市套利的概念?？缡刑桌瞧谪浭袌鎏桌呗缘囊环N。其核心要點在于利用不同市場（即不同交易所）之間同一標(biāo)的資產(chǎn)的價格差異來獲利。接下來對各選項進行分析：-選項A：跨市套利要求交易的是同一標(biāo)的資產(chǎn)，而該選項中提到買入、賣出不同標(biāo)的資產(chǎn)，不符合跨市套利的定義，所以選項A錯誤。-選項B：跨市套利是在不同交易所進行操作，并非同一交易所，所以選項B錯誤。-選項C：在同一交易所，同時買入、賣出同一標(biāo)的資產(chǎn)、不同交割月份的商品合約，這種操作屬于跨期套利，并非跨市套利，所以選項C錯誤。-選項D：在不同交易所，同時買入、賣出同一標(biāo)的資產(chǎn)、相同交割月份的商品合約，符合跨市套利利用不同交易所同一資產(chǎn)價格差異進行套利的特點，所以選項D正確。綜上，本題正確答案是D。11、期貨市場的一個主要經(jīng)濟功能是為生產(chǎn)、加工和經(jīng)營者提供現(xiàn)貨價格風(fēng)險的轉(zhuǎn)移工具。要實現(xiàn)這一目的，就必須有人愿意承擔(dān)風(fēng)險并提供風(fēng)險資金。扮演這一角色的是（）。

A.期貨投機者

B.套期保值者

C.保值增加者

D.投資者

【答案】：A

【解析】本題主要考查期貨市場中不同參與者的角色和功能。選項A期貨投機者是指那些在期貨市場上通過預(yù)測價格波動，承擔(dān)價格風(fēng)險來獲取價差收益的市場參與者。他們愿意承擔(dān)價格波動帶來的風(fēng)險，并投入資金進行交易，為期貨市場提供了風(fēng)險資金，滿足了生產(chǎn)、加工和經(jīng)營者轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨價格風(fēng)險的需求，使得套期保值能夠順利進行。所以期貨投機者扮演了承擔(dān)風(fēng)險并提供風(fēng)險資金的角色，選項A正確。選項B套期保值者是為了規(guī)避現(xiàn)貨價格波動風(fēng)險而參與期貨交易的主體，他們的目的是將現(xiàn)貨價格風(fēng)險轉(zhuǎn)移出去，而不是承擔(dān)風(fēng)險和提供風(fēng)險資金，故選項B錯誤。選項C“保值增加者”并非期貨市場的標(biāo)準(zhǔn)參與者類型，在期貨市場相關(guān)概念中不存在這樣的角色，故選項C錯誤。選項D“投資者”概念較為寬泛，沒有準(zhǔn)確指向在期貨市場中專門承擔(dān)價格風(fēng)險并提供風(fēng)險資金的主體，不能明確對應(yīng)題目中所描述的角色，故選項D錯誤。綜上，本題正確答案是A。12、我國期貨市場上，某上市期貨合約以漲跌停板價成交時，其成交撮合的原則是（）。

A.平倉優(yōu)先和時間優(yōu)先

B.價格優(yōu)先和平倉優(yōu)先

C.價格優(yōu)先和時間優(yōu)先

D.時間優(yōu)先和價格優(yōu)先

【答案】：A

【解析】這道題主要考查我國期貨市場上某上市期貨合約以漲跌停板價成交時的成交撮合原則相關(guān)知識。選項A：在我國期貨市場，當(dāng)某上市期貨合約以漲跌停板價成交時，成交撮合原則是平倉優(yōu)先和時間優(yōu)先。平倉優(yōu)先是為了控制市場風(fēng)險，讓有平倉需求的投資者優(yōu)先成交，減少市場潛在風(fēng)險敞口；時間優(yōu)先則保證了先下單的投資者在同等條件下有優(yōu)先成交的機會，維護市場交易的公平性和有序性，所以該選項正確。選項B：以漲跌停板價成交時并非價格優(yōu)先和平倉優(yōu)先的原則。價格優(yōu)先一般在正常的市場交易中，根據(jù)價格高低來確定成交順序，但在漲跌停板這種特殊情況下，價格是被限定的，不再適用常規(guī)的價格優(yōu)先，所以該選項錯誤。選項C：價格優(yōu)先和時間優(yōu)先是正常期貨交易中的撮合成交原則，并非以漲跌停板價成交時的原則。在漲跌停板情況下，價格已經(jīng)固定在漲跌停板價位，所以價格優(yōu)先不再適用，該選項錯誤。選項D：同理，時間優(yōu)先和價格優(yōu)先也是常規(guī)交易原則，不是漲跌停板價成交時的原則，該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A。13、下列關(guān)于發(fā)票價格的公式的敘述正確的是（）。

A.發(fā)票價格=國債期貨交割結(jié)算價／轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計利息

B.發(fā)票價格=國債期貨交割結(jié)算價×轉(zhuǎn)換因子-應(yīng)計利息

C.發(fā)票價格=國債期貨交割結(jié)算價X轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計利息

D.發(fā)票價格=國債期貨交割結(jié)算價／轉(zhuǎn)換因子-應(yīng)計利息

【答案】：C"

【解析】本題考查發(fā)票價格公式的相關(guān)知識。在國債期貨交割中，發(fā)票價格的計算公式為：發(fā)票價格=國債期貨交割結(jié)算價×轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計利息。選項A中采用“國債期貨交割結(jié)算價／轉(zhuǎn)換因子”的計算方式錯誤；選項B“國債期貨交割結(jié)算價×轉(zhuǎn)換因子-應(yīng)計利息”與正確公式不符；選項D“國債期貨交割結(jié)算價／轉(zhuǎn)換因子-應(yīng)計利息”同樣存在計算邏輯錯誤。因此，本題正確答案為C。"14、()的國際貨幣市場分部于1972年正式推出外匯期貨合約交易。

A.芝加哥期貨交易所

B.堪薩斯期貨交易所

C.芝加哥商品交易所

D.紐約商業(yè)交易所

【答案】：C

【解析】本題主要考查外匯期貨合約交易推出主體的相關(guān)知識。在1972年，芝加哥商品交易所的國際貨幣市場分部正式推出了外匯期貨合約交易。選項A，芝加哥期貨交易所是歷史悠久的期貨交易所，但并非1972年推出外匯期貨合約交易的主體。選項B，堪薩斯期貨交易所主要在期貨市場的其他領(lǐng)域有一定影響力，并非本題所涉及業(yè)務(wù)的推出方。選項D，紐約商業(yè)交易所側(cè)重于能源、金屬等商品期貨交易，并非外匯期貨合約交易的開創(chuàng)者。綜上，答案選C。15、關(guān)于期權(quán)價格的敘述正確的是（）。

A.期權(quán)有效期限越長，期權(quán)價值越大

B.標(biāo)的資產(chǎn)價格波動率越大，期權(quán)價值越大

C.無風(fēng)險利率越小，期權(quán)價值越大

D.標(biāo)的資產(chǎn)收益越大，期權(quán)價值越大

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期權(quán)價值的影響因素，對各選項逐一分析判斷。選項A期權(quán)價值包括內(nèi)在價值和時間價值。對于美式期權(quán)而言，在其他條件不變的情況下，期權(quán)有效期限越長，期權(quán)買方選擇行使期權(quán)的機會就越多，時間價值越大，期權(quán)價值越大。然而，對于歐式期權(quán)來說，它只能在到期日行權(quán)，有效期限長并不一定能增加期權(quán)價值，因為期間無法行權(quán)。所以不能一概而論地說期權(quán)有效期限越長，期權(quán)價值就越大，該選項錯誤。選項B標(biāo)的資產(chǎn)價格波動率反映了標(biāo)的資產(chǎn)價格的變動程度。波動率越大，標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲或下跌的可能性和幅度就越大。對于期權(quán)買方來說，價格波動帶來了更多獲利的機會，而最大損失僅為期權(quán)費；對于期權(quán)賣方而言，價格波動帶來的潛在損失更大。因此，標(biāo)的資產(chǎn)價格波動率越大，期權(quán)對買方越有利，期權(quán)價值也就越大，該選項正確。選項C無風(fēng)險利率對期權(quán)價值的影響較為復(fù)雜。以看漲期權(quán)為例，無風(fēng)險利率上升，會使期權(quán)執(zhí)行價格的現(xiàn)值降低，從而增加看漲期權(quán)的價值；對于看跌期權(quán)，無風(fēng)險利率上升，會使期權(quán)執(zhí)行價格的現(xiàn)值降低，導(dǎo)致看跌期權(quán)的價值下降。所以不能簡單地認(rèn)為無風(fēng)險利率越小，期權(quán)價值越大，該選項錯誤。選項D標(biāo)的資產(chǎn)收益會影響標(biāo)的資產(chǎn)的價格。標(biāo)的資產(chǎn)收益越大，意味著投資者持有標(biāo)的資產(chǎn)能獲得更多的收益，這會降低投資者購買期權(quán)的意愿，從而使期權(quán)價值降低，而不是越大，該選項錯誤。綜上，本題的正確答案是B。16、期貨品種進入實物交割環(huán)節(jié)時，提供交割服務(wù)和生成標(biāo)準(zhǔn)倉單必經(jīng)的期貨服務(wù)機構(gòu)是（）。

A.介紹經(jīng)紀(jì)商

B.期貨信息資訊機構(gòu)

C.交割倉庫

D.期貨保證金存管銀行

【答案】：C

【解析】本題可通過分析各選項所涉及機構(gòu)的職責(zé)，來判斷在期貨品種進入實物交割環(huán)節(jié)時，哪個是提供交割服務(wù)和生成標(biāo)準(zhǔn)倉單必經(jīng)的期貨服務(wù)機構(gòu)。選項A：介紹經(jīng)紀(jì)商介紹經(jīng)紀(jì)商主要是為期貨公司介紹客戶，其職責(zé)側(cè)重于拓展客戶資源，協(xié)助期貨公司開展業(yè)務(wù)，并不直接參與期貨實物交割環(huán)節(jié)的服務(wù)以及標(biāo)準(zhǔn)倉單的生成，所以選項A不符合題意。選項B：期貨信息資訊機構(gòu)期貨信息資訊機構(gòu)的主要功能是為期貨市場參與者提供各類期貨相關(guān)的信息和資訊，如行情數(shù)據(jù)、市場分析等，它不涉及交割服務(wù)和標(biāo)準(zhǔn)倉單的生成等實際操作，故選項B不正確。選項C：交割倉庫在期貨品種進入實物交割環(huán)節(jié)時，交割倉庫起著至關(guān)重要的作用。它負(fù)責(zé)接收、保管期貨合約對應(yīng)的實物商品，對商品進行檢驗、存儲等操作，是提供交割服務(wù)的核心場所。同時，標(biāo)準(zhǔn)倉單也是由交割倉庫根據(jù)期貨交易所的規(guī)定，對符合要求的實物商品進行注冊生成的。因此，交割倉庫是提供交割服務(wù)和生成標(biāo)準(zhǔn)倉單必經(jīng)的期貨服務(wù)機構(gòu)，選項C正確。選項D：期貨保證金存管銀行期貨保證金存管銀行主要負(fù)責(zé)保管期貨投資者的保證金，保障資金的安全和流轉(zhuǎn)，它的主要業(yè)務(wù)集中在資金管理方面，與實物交割服務(wù)和標(biāo)準(zhǔn)倉單的生成沒有直接關(guān)聯(lián)，所以選項D不符合要求。綜上，答案選C。17、假設(shè)美元兌人民幣即期匯率為6．2022，美元年利率為3％，人民幣年利率為5％。按單利計，1年期美元兌人民幣遠(yuǎn)期匯率的理論價格約為（）。

A.6.5123

B.6.0841

C.6.3262

D.6.3226

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)單利情況下遠(yuǎn)期匯率的計算公式來計算1年期美元兌人民幣遠(yuǎn)期匯率的理論價格。步驟一：明確計算公式在單利的情況下，遠(yuǎn)期匯率的計算公式為：\(F=S\times\frac{1+r_z3jilz61osys\timest}{1+r_{f}\timest}\)，其中\(zhòng)(F\)為遠(yuǎn)期匯率，\(S\)為即期匯率，\(r_z3jilz61osys\)為本幣年利率，\(r_{f}\)為外幣年利率，\(t\)為期限。步驟二：確定各參數(shù)值題目中給出美元兌人民幣即期匯率\(S=6.2022\)，美元年利率\(r_{f}=3\%=0.03\)，人民幣年利率\(r_z3jilz61osys=5\%=0.05\)，期限\(t=1\)年。步驟三：代入公式計算將上述參數(shù)代入公式\(F=S\times\frac{1+r_z3jilz61osys\timest}{1+r_{f}\timest}\)可得：\(F=6.2022\times\frac{1+0.05\times1}{1+0.03\times1}\)先分別計算分子分母：分子\(1+0.05\times1=1+0.05=1.05\)；分母\(1+0.03\times1=1+0.03=1.03\)。則\(F=6.2022\times\frac{1.05}{1.03}\approx6.2022\times1.0194=6.3226\)所以，1年期美元兌人民幣遠(yuǎn)期匯率的理論價格約為\(6.3226\)，答案選D。18、受聘于商品基金經(jīng)理(CPO)，主要負(fù)責(zé)幫助CP0挑選商品交易顧問(CTA)，監(jiān)督CTA交易活動的是（）。

A.介紹經(jīng)紀(jì)商(IB)

B.托管人(Custodian)

C.期貨傭金商(FCM)

D.交易經(jīng)理(TM)

【答案】：D

【解析】本題主要考查各金融機構(gòu)在商品基金運作中的職責(zé)。選項A，介紹經(jīng)紀(jì)商（IB）主要是為期貨傭金商介紹客戶，其并不負(fù)責(zé)幫助商品基金經(jīng)理（CPO）挑選商品交易顧問（CTA）以及監(jiān)督CTA的交易活動，所以A選項錯誤。選項B，托管人（Custodian）通常負(fù)責(zé)保管基金資產(chǎn)等相關(guān)資產(chǎn)托管工作，并非負(fù)責(zé)幫助挑選CTA和監(jiān)督其交易活動，所以B選項錯誤。選項C，期貨傭金商（FCM）是接受客戶交易指令，代理客戶進行期貨交易并收取交易傭金的中介組織，不承擔(dān)題干中所描述的職責(zé)，所以C選項錯誤。選項D，交易經(jīng)理（TM）受聘于商品基金經(jīng)理（CPO），主要職責(zé)就是幫助CPO挑選商品交易顧問（CTA），并對CTA的交易活動進行監(jiān)督，所以D選項正確。綜上，答案選D。19、影響利率期貨價格的經(jīng)濟因素不包括（）。

A.經(jīng)濟周期

B.全球主要經(jīng)濟體利率水平

C.通貨膨脹率

D.經(jīng)濟狀況

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各選項所涉及因素對利率期貨價格的影響，來判斷正確答案。選項A：經(jīng)濟周期在不同的經(jīng)濟周期階段，宏觀經(jīng)濟狀況會發(fā)生顯著變化，貨幣政策也會相應(yīng)調(diào)整。例如在經(jīng)濟繁榮階段，為了防止經(jīng)濟過熱，央行可能會采取緊縮的貨幣政策，提高利率，這會直接影響利率期貨價格；而在經(jīng)濟衰退階段，央行可能會降低利率以刺激經(jīng)濟，同樣會對利率期貨價格產(chǎn)生影響。所以經(jīng)濟周期是影響利率期貨價格的經(jīng)濟因素。選項B：全球主要經(jīng)濟體利率水平雖然全球經(jīng)濟相互關(guān)聯(lián)，但全球主要經(jīng)濟體利率水平主要影響的是國際間的資本流動、匯率等方面，對本國利率期貨價格并沒有直接、必然的影響。本國利率期貨價格主要是由本國的經(jīng)濟狀況、貨幣政策等國內(nèi)因素決定的。所以全球主要經(jīng)濟體利率水平不屬于影響利率期貨價格的經(jīng)濟因素。選項C：通貨膨脹率通貨膨脹率與利率密切相關(guān)。當(dāng)通貨膨脹率上升時，貨幣的實際購買力下降，為了保持貨幣的實際收益率，央行通常會提高名義利率，進而影響利率期貨價格；反之，當(dāng)通貨膨脹率下降時，央行可能會降低利率，也會對利率期貨價格產(chǎn)生作用。所以通貨膨脹率是影響利率期貨價格的經(jīng)濟因素。選項D：經(jīng)濟狀況經(jīng)濟狀況涵蓋了經(jīng)濟增長、就業(yè)、物價等多個方面的情況，它是制定貨幣政策的重要依據(jù)。良好的經(jīng)濟狀況可能促使央行采取收緊貨幣政策，提高利率；而經(jīng)濟不景氣時則可能放松貨幣政策，降低利率，這些都會影響利率期貨價格。所以經(jīng)濟狀況是影響利率期貨價格的經(jīng)濟因素。綜上，答案選B。20、期貨交易中的“杠桿交易”產(chǎn)生于（）制度。

A.無負(fù)債結(jié)算

B.強行平倉

C.漲跌平倉

D.保證金

【答案】：D

【解析】本題主要考查期貨交易中“杠桿交易”的產(chǎn)生根源相關(guān)知識。選項A，無負(fù)債結(jié)算制度，也稱為每日盯市制度，是指每日交易結(jié)束后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費、稅金等費用，對應(yīng)收應(yīng)付的款項實行凈額一次劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會員的結(jié)算準(zhǔn)備金。該制度主要是為了及時防范和化解風(fēng)險，確保市場的平穩(wěn)運行，但并非“杠桿交易”產(chǎn)生的根源。選項B，強行平倉制度是指當(dāng)會員、客戶違規(guī)時，交易所對有關(guān)持倉實行平倉的一種強制措施。它是一種風(fēng)險控制手段，主要目的是防止會員或客戶的保證金不足導(dǎo)致風(fēng)險進一步擴大，與“杠桿交易”的產(chǎn)生并無直接關(guān)聯(lián)。選項C，漲跌平倉并不是期貨交易中的標(biāo)準(zhǔn)制度，這種表述不準(zhǔn)確，且與“杠桿交易”的產(chǎn)生沒有關(guān)系。選項D，保證金制度是指在期貨交易中，任何交易者必須按照其所買賣期貨合約價值的一定比例（通常為5%-15%）繳納資金，用于結(jié)算和保證履約。由于只需繳納一定比例的保證金就可以參與較大價值的期貨合約交易，這就使得投資者可以用較少的資金控制較大規(guī)模的資產(chǎn)，從而產(chǎn)生了杠桿效應(yīng)，所以“杠桿交易”產(chǎn)生于保證金制度。綜上，本題正確答案是D。21、從交易頭寸來看，期貨市場上的投機者可以分為()。

A.多頭投機者和空頭投機者

B.機構(gòu)投機者和個人投機者

C.當(dāng)日交易者和搶帽子者

D.長線交易者和短線交易者

【答案】：A

【解析】本題主要考查期貨市場上投機者按交易頭寸的分類。選項A：在期貨市場中，多頭投機者是指預(yù)計價格上漲，先買入期貨合約，待價格上漲后再賣出平倉獲利的投機者；空頭投機者則是預(yù)計價格下跌，先賣出期貨合約，待價格下跌后再買入平倉獲利的投機者。這種按交易頭寸（多頭或空頭）進行的分類是期貨市場中對投機者常見且重要的分類方式，所以選項A正確。選項B：機構(gòu)投機者和個人投機者是按照投機者的主體性質(zhì)進行的分類，并非按交易頭寸分類，所以選項B錯誤。選項C：當(dāng)日交易者和搶帽子者是按照交易時間的長短和交易頻率進行的分類，不是基于交易頭寸的分類，所以選項C錯誤。選項D：長線交易者和短線交易者同樣是根據(jù)交易時間的長短來劃分的，與交易頭寸無關(guān)，所以選項D錯誤。綜上，本題答案選A。22、某美國投資者買入50萬歐元，計劃投資3個月，但又擔(dān)心期間歐元兌美元貶值，該投資者決定利用CME歐元期貨進行空頭套期保值（每張歐元期貨合約為12.5萬歐元），假設(shè)當(dāng)日歐元兌美元即期匯率為1.4432，3個月后到期的歐元期貨合約成交價格EUR/USD為1.4450，3個月后，歐元兌美元即期匯率為1.4120，該投資者歐元期貨合約平倉價格EUR/USD為1.4101。因匯率波動該投資者在現(xiàn)貨市場（）萬美元，在期貨市場（）萬美元。

A.損失1.75；獲利1.745

B.獲利1.75；獲利1.565

C.損失1.56；獲利1.745

D.獲利1.56；獲利1.565

【答案】：C

【解析】本題可分別計算投資者在現(xiàn)貨市場和期貨市場的盈虧情況。計算投資者在現(xiàn)貨市場的盈虧現(xiàn)貨市場上，投資者買入50萬歐元，買入時歐元兌美元即期匯率為1.4432，3個月后歐元兌美元即期匯率變?yōu)?.4120。在外匯交易中，當(dāng)本幣兌換外幣后，若外幣貶值，投資者會遭受損失。投資者最初花費美元買入50萬歐元，花費的美元金額為\(50\times1.4432=72.16\)萬美元；3個月后，50萬歐元兌換成美元的金額為\(50\times1.4120=70.6\)萬美元。所以在現(xiàn)貨市場的損失金額為\(72.16-70.6=1.56\)萬美元。計算投資者在期貨市場的盈虧投資者進行空頭套期保值，每張歐元期貨合約為12.5萬歐元，買入50萬歐元需賣出的期貨合約數(shù)量為\(50\div12.5=4\)張。期貨市場上，賣出期貨合約的成交價格EUR/USD為1.4450，平倉價格EUR/USD為1.4101。對于空頭套期保值，當(dāng)期貨價格下降時投資者獲利，獲利金額為合約數(shù)量乘以合約規(guī)模再乘以價格變動，即\(4\times12.5\times(1.4450-1.4101)=1.745\)萬美元。綜上，該投資者在現(xiàn)貨市場損失1.56萬美元，在期貨市場獲利1.745萬美元，答案選C。23、當(dāng)期貨價格高于現(xiàn)貨價格時，基差為（）。

A.負(fù)值

B.正值

C.零

D.無法確定

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)基差的計算公式來判斷當(dāng)期貨價格高于現(xiàn)貨價格時基差的正負(fù)情況。基差是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差，即基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。已知期貨價格高于現(xiàn)貨價格，也就是現(xiàn)貨價格小于期貨價格，設(shè)現(xiàn)貨價格為\(a\)，期貨價格為\(b\)，且\(a\ltb\)，那么基差\(a-b\lt0\)，所以基差為負(fù)值。綜上，答案選A。24、中國某公司計劃從英國進口價值200萬英鎊的醫(yī)療器械，此時英鎊兌人民幣即期匯率為9.2369,3個月期英鎊兌人民幣遠(yuǎn)期合約價格為9.1826.為規(guī)避匯率風(fēng)險，則該公司（）。

A.買入200萬英鎊的遠(yuǎn)期合約，未來會付出1836.52萬元人民幣

B.買入200萬英鎊的遠(yuǎn)期合約，未來會收到1836.52萬元人民幣

C.賣出200萬英鎊的遠(yuǎn)期合約，未來會付出1836.52萬元人民幣

D.賣出200萬英鎊的遠(yuǎn)期合約，未來會收到1836.52萬元人民幣

【答案】：A

【解析】該公司計劃從英國進口價值200萬英鎊的醫(yī)療器械，意味著其未來有購買200萬英鎊用于支付貨款的需求。為規(guī)避英鎊匯率上升帶來的風(fēng)險，公司應(yīng)買入200萬英鎊的遠(yuǎn)期合約鎖定匯率。依據(jù)3個月期英鎊兌人民幣遠(yuǎn)期合約價格9.1826計算，公司未來購買200萬英鎊需付出的人民幣金額為200×9.1826=1836.52萬元，是付出而非收到人民幣。所以該公司應(yīng)買入200萬英鎊的遠(yuǎn)期合約，未來會付出1836.52萬元人民幣，答案選A。25、在反向市場上，交易者買入5月大豆期貨合約同時賣出9月大豆期貨合約，則該交易者預(yù)期（）。

A.價差將縮小

B.價差將擴大

C.價差將不變

D.價差將不確定

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)反向市場以及期貨合約買賣操作判斷交易者對價差的預(yù)期。題干條件分析反向市場：反向市場是指在特殊情況下，現(xiàn)貨價格高于期貨價格（或者近期月份合約價格高于遠(yuǎn)期月份合約價格），基差為正值。在本題中表現(xiàn)為5月大豆期貨合約價格高于9月大豆期貨合約價格。交易者操作：交易者買入5月大豆期貨合約同時賣出9月大豆期貨合約。具體推理過程價差的計算：所謂價差，是指建倉時價格較高一邊的期貨合約減去價格較低一邊的期貨合約，即5月大豆期貨合約價格減去9月大豆期貨合約價格。盈利邏輯：當(dāng)交易者買入價格較高的合約同時賣出價格較低的合約時，只有當(dāng)價差擴大，也就是5月大豆期貨合約價格相對9月大豆期貨合約價格漲得更多或者跌得更少時，交易者才能獲利。所以該交易者預(yù)期價差將擴大。綜上，答案選B。26、某客戶通過期貨公司開倉賣出1月份黃大豆1號期貨合約100手（10噸/手），成交價為3535元/噸，當(dāng)日結(jié)算價為3530元/噸，期貨公司要求的交易保證金比例為5%。該客戶的當(dāng)日盈虧為（）元。

A.5000

B.-5000

C.2500

D.-2500

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨交易當(dāng)日盈虧的計算公式來計算該客戶的當(dāng)日盈虧。步驟一：明確期貨當(dāng)日盈虧計算公式對于賣出開倉的情況，當(dāng)日盈虧=（賣出成交價-當(dāng)日結(jié)算價）×交易單位×賣出手?jǐn)?shù)。步驟二：分析題目中的關(guān)鍵數(shù)據(jù)題目中給出該客戶賣出1月份黃大豆1號期貨合約100手，交易單位為10噸/手，成交價為3535元/噸，當(dāng)日結(jié)算價為3530元/噸。步驟三：代入數(shù)據(jù)計算當(dāng)日盈虧將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：當(dāng)日盈虧=（3535-3530）×10×100=5×10×100=5000（元）所以該客戶的當(dāng)日盈虧為5000元，答案選A。27、以下不屬于權(quán)益類衍生品的是（）。

A.權(quán)益類遠(yuǎn)期

B.權(quán)益類期權(quán)

C.權(quán)益類期貨

D.權(quán)益類貨幣

【答案】：D

【解析】本題主要考查對權(quán)益類衍生品的了解。權(quán)益類衍生品是一種金融衍生工具，其價值依賴于基礎(chǔ)權(quán)益資產(chǎn)的價格變動。選項A權(quán)益類遠(yuǎn)期，是指交易雙方約定在未來某一特定時間，按照事先約定的價格買賣一定數(shù)量權(quán)益類資產(chǎn)的合約，屬于權(quán)益類衍生品。選項B權(quán)益類期權(quán)，是賦予其購買者在規(guī)定期限內(nèi)按雙方約定的價格或執(zhí)行價格購買或出售一定數(shù)量某種權(quán)益資產(chǎn)的權(quán)利的合約，是常見的權(quán)益類衍生品。選項C權(quán)益類期貨，是以權(quán)益類資產(chǎn)為標(biāo)的的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，也是權(quán)益類衍生品的重要組成部分。選項D權(quán)益類貨幣表述有誤，貨幣本身并非權(quán)益類衍生品，常見的權(quán)益類衍生品主要有權(quán)益類遠(yuǎn)期、期權(quán)、期貨等。所以不屬于權(quán)益類衍生品的是權(quán)益類貨幣，本題答案選D。28、根據(jù)股價未來變化的方向，股價運行的形態(tài)劃分為（）。

A.持續(xù)整理形態(tài)和反轉(zhuǎn)突破形態(tài)

B.多重頂形和圓弧頂形

C.三角形和矩形

D.旗形和楔形

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)股價運行形態(tài)的分類相關(guān)知識來對各選項進行分析。選項A：根據(jù)股價未來變化的方向，股價運行的形態(tài)通常劃分為持續(xù)整理形態(tài)和反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。持續(xù)整理形態(tài)是指股價在經(jīng)過一段時間的上漲或下跌后，在一定區(qū)域內(nèi)進行上下窄幅波動，暫時保持平衡，之后股價繼續(xù)沿原來的趨勢運動；反轉(zhuǎn)突破形態(tài)則表明股價原來的趨勢即將發(fā)生反轉(zhuǎn)，由上升趨勢轉(zhuǎn)變?yōu)橄陆第厔?，或者由下降趨勢轉(zhuǎn)變?yōu)樯仙厔?。所以該選項符合股價運行形態(tài)的分類標(biāo)準(zhǔn)，是正確的。選項B：多重頂形和圓弧頂形都屬于反轉(zhuǎn)突破形態(tài)中的具體類型，它們不能涵蓋股價運行形態(tài)的所有分類，只是其中一部分具體表現(xiàn)形式，所以不能作為股價運行形態(tài)的整體劃分依據(jù)，該選項錯誤。選項C：三角形和矩形是持續(xù)整理形態(tài)中的具體圖形，同樣只是股價運行形態(tài)中持續(xù)整理形態(tài)里的具體實例，不能代表整個股價運行形態(tài)的劃分情況，該選項錯誤。選項D：旗形和楔形也是持續(xù)整理形態(tài)的具體表現(xiàn)，并非是根據(jù)股價未來變化方向?qū)蓛r運行形態(tài)的完整劃分，該選項錯誤。綜上，本題正確答案選A。29、在外匯掉期交易中，如果發(fā)起方近端買入，遠(yuǎn)端賣出，則近端掉期全價等于（）。

A.即期匯率的做市商賣價+近端掉期點的做市商買價

B.即期匯率的做市商買價+近端掉期點的做市商賣價

C.即期匯率的做市商買價+近端掉期點的做市商買價

D.即期匯率的做市商賣價+近端掉期點的做市商賣價

【答案】：D"

【解析】在外匯掉期交易里，對于近端掉期全價的計算，需要結(jié)合即期匯率與近端掉期點的相關(guān)做市商報價來確定。當(dāng)發(fā)起方近端買入、遠(yuǎn)端賣出時，在交易操作中，買入即期外匯需按照即期匯率的做市商賣價進行交易，同時對于近端掉期點也應(yīng)采用做市商賣價。因為做市商賣價是做市商向市場出售資產(chǎn)的價格，發(fā)起方買入資產(chǎn)自然要依據(jù)這個價格。所以，這種情形下近端掉期全價等于即期匯率的做市商賣價加上近端掉期點的做市商賣價，故答案選D。"30、以下交易中屬于股指期貨跨期套利交易的是（）。

A.買入滬深300ETF，同時賣出相近規(guī)模的IF1809

B.買入IF1809，同時賣出相近規(guī)模的IC1812

C.買入IF1809，同時賣出相近規(guī)模的IH1812

D.買入IF1809，同時賣出相近規(guī)模的IF1812

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)股指期貨跨期套利交易的定義，對各選項進行逐一分析。股指期貨跨期套利是指在同一交易所進行的同一指數(shù)、但不同交割月份的股指期貨合約間的套利交易。也就是說，參與套利的期貨合約必須是同一指數(shù)的不同月份合約。選項A：買入滬深300ETF，同時賣出相近規(guī)模的IF1809。滬深300ETF是交易型開放式指數(shù)基金，并非股指期貨合約，不符合股指期貨跨期套利交易中都是股指期貨合約這一條件，所以該選項不屬于股指期貨跨期套利交易。選項B：買入IF1809，同時賣出相近規(guī)模的IC1812。IF代表滬深300股指期貨，IC代表中證500股指期貨，二者屬于不同指數(shù)的股指期貨合約，不滿足跨期套利要求的同一指數(shù)的條件，因此該選項也不屬于股指期貨跨期套利交易。選項C：買入IF1809，同時賣出相近規(guī)模的IH1812。IF是滬深300股指期貨，IH是上證50股指期貨，同樣是不同指數(shù)的股指期貨合約，不符合股指期貨跨期套利對指數(shù)的要求，所以該選項也不正確。選項D：買入IF1809，同時賣出相近規(guī)模的IF1812。這里的IF均代表滬深300股指期貨，即屬于同一指數(shù)，而1809和1812代表不同的交割月份，完全符合股指期貨跨期套利交易“同一指數(shù)、不同交割月份的股指期貨合約間進行套利”的定義，所以該選項屬于股指期貨跨期套利交易。綜上，正確答案是D。31、下面（）不屬于波浪理論的主要考慮因素。

A.成交量

B.時間

C.高點、低點的相對位置

D.形態(tài)

【答案】：A

【解析】本題考查波浪理論的主要考慮因素。波浪理論是技術(shù)分析大師艾略特（R.N.Elliott）所發(fā)明的一種價格趨勢分析工具，它是一套完全靠觀察得來的規(guī)律，可用以分析股市指數(shù)、價格的走勢，它也是世界股市分析上運用最多，而又最難于了解和精通的分析工具。波浪理論主要考慮三個方面的因素：形態(tài)、比例和時間。其中，形態(tài)是指波浪的形態(tài)或構(gòu)造，這是波浪理論最重要的要素；比例是指通過測算各個波浪之間的相互關(guān)系，來確定回撤點和價格目標(biāo)；時間是指各波浪所花的時間之間的相互關(guān)系，通過時間可以驗證某個波浪形態(tài)是否已經(jīng)形成。而高點、低點的相對位置也在形態(tài)分析的范疇內(nèi)，是波浪理論分析時會著重考量的。而成交量并不是波浪理論的主要考慮因素，它更多地在其他技術(shù)分析方法如量價分析等中起到重要作用。所以本題答案選A。32、2006年9月，（）成立，標(biāo)志著中國期貨市場進入商品期貨與金融期貨共同發(fā)展的新階段。?

A.中國期貨業(yè)協(xié)會

B.中國金融期貨交易所

C.中國期貨投資者保障基金

D.中國期貨市場監(jiān)控中心

【答案】：B

【解析】本題主要考查中國期貨市場發(fā)展歷程中具有標(biāo)志性意義的事件及對應(yīng)機構(gòu)成立時間。選項A，中國期貨業(yè)協(xié)會成立于2000年12月，它是期貨行業(yè)的自律性組織，主要職責(zé)是對期貨從業(yè)人員進行自律管理等，并非標(biāo)志著中國期貨市場進入商品期貨與金融期貨共同發(fā)展新階段的事件主體，所以A選項錯誤。選項B，2006年9月中國金融期貨交易所成立。在此之前，中國期貨市場主要以商品期貨交易為主，中國金融期貨交易所的設(shè)立，為金融期貨交易提供了平臺，使得中國期貨市場開始有了金融期貨這一新的交易品種，標(biāo)志著中國期貨市場進入商品期貨與金融期貨共同發(fā)展的新階段，故B選項正確。選項C，中國期貨投資者保障基金是在期貨公司嚴(yán)重違法違規(guī)或者風(fēng)險控制不力等導(dǎo)致保證金出現(xiàn)缺口，可能嚴(yán)重危及社會穩(wěn)定和期貨市場安全時，補償投資者保證金損失的專項基金。其設(shè)立并非是中國期貨市場進入商品期貨與金融期貨共同發(fā)展新階段的標(biāo)志事件，所以C選項錯誤。選項D，中國期貨市場監(jiān)控中心成立于2006年5月，它主要負(fù)責(zé)期貨市場交易、結(jié)算、交割等環(huán)節(jié)的監(jiān)測監(jiān)控工作，保障期貨市場的平穩(wěn)運行，但它的成立并不意味著中國期貨市場進入了商品期貨與金融期貨共同發(fā)展的新階段，所以D選項錯誤。綜上，本題答案選B。33、看跌期權(quán)的買方擁有向期權(quán)賣方（）一定數(shù)量的標(biāo)的物的權(quán)利。

A.賣出

B.買入或賣出

C.買入

D.買入和賣出

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)看跌期權(quán)的定義來判斷買方擁有的權(quán)利?？吹跈?quán)又稱認(rèn)沽期權(quán)、賣出期權(quán)、出售期權(quán)、賣權(quán)選擇權(quán)、賣方期權(quán)、賣權(quán)、延賣期權(quán)或敲出期權(quán)，是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)擔(dān)必須賣出的義務(wù)。也就是說，看跌期權(quán)的買方預(yù)期標(biāo)的物價格會下跌，所以擁有向期權(quán)賣方賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。因此本題正確答案是A選項。34、交換兩種貨幣本金的同時交換固定利息，此互換是（）。

A.利率互換

B.固定換固定的利率互換

C.貨幣互換

D.本金變換型互換

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)各選項所涉及金融互換類型的定義來逐一分析判斷。選項A：利率互換利率互換是指兩筆貨幣相同、債務(wù)額相同（本金相同）、期限相同的資金，作固定利率與浮動利率的調(diào)換。它并不涉及交換兩種貨幣本金，主要是針對利息的交換形式進行調(diào)整，所以該選項不符合題意。選項B：固定換固定的利率互換固定換固定的利率互換本質(zhì)上仍屬于利率互換的一種具體形式，同樣不涉及兩種貨幣本金的交換，只是在利息交換方面是固定利率之間的互換，因此該選項也不符合題意。選項C：貨幣互換貨幣互換是指兩筆金額相同、期限相同、計算利率方法相同，但貨幣不同的債務(wù)資金之間的調(diào)換，同時也進行不同利息額的貨幣調(diào)換。也就是說，在貨幣互換中會交換兩種貨幣的本金，并且根據(jù)事先約定的規(guī)則交換固定利息，該選項符合題干描述。選項D：本金變換型互換本金變換型互換并非常見的標(biāo)準(zhǔn)金融互換類型，且通常也不具備同時交換兩種貨幣本金和固定利息的特征，所以該選項不符合題意。綜上，本題正確答案是C。35、滬深300股指期貨的交割結(jié)算價為最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后兩小時的（）。

A.算術(shù)平均價

B.加權(quán)平均價

C.幾何平均價

D.累加

【答案】：A

【解析】本題考查滬深300股指期貨交割結(jié)算價的計算方式。滬深300股指期貨的交割結(jié)算價為最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后兩小時的算術(shù)平均價。算術(shù)平均價是一種較為常見且基礎(chǔ)的統(tǒng)計平均方法，它通過對一定時期內(nèi)的所有數(shù)據(jù)進行簡單的算術(shù)求和再除以數(shù)據(jù)個數(shù)來計算平均值，能較為客觀地反映該時間段內(nèi)指數(shù)的平均水平，適合作為股指期貨交割結(jié)算價的計算方式。而加權(quán)平均價是根據(jù)不同數(shù)據(jù)的權(quán)重進行計算的；幾何平均價常用于計算平均增長率等特定場景；累加并非一種平均價的計算方式，不符合作為交割結(jié)算價的要求。所以本題正確答案是A。36、關(guān)于合約交割月份，以下表述不當(dāng)?shù)氖牵ǎ?/p>

A.合約交割月份是指某種期貨合約到期交割的月份

B.商品期貨合約交割月份的確定，受該合約標(biāo)的商品的生產(chǎn).使用方面的特點影響

C.目前各國交易所交割月份只有以固定月份為交割月這一種規(guī)范交割方式

D.商品期貨合約交割月份的確定，受該合約標(biāo)的商品的儲藏.流通方面的特點影響

【答案】：C

【解析】本題可對每個選項逐一分析，判斷其表述是否正確，進而得出答案。選項A：合約交割月份的定義就是某種期貨合約到期交割的月份，該選項表述準(zhǔn)確，所以A選項不符合題意。選項B：商品期貨合約交割月份的確定，的確會受到該合約標(biāo)的商品生產(chǎn)、使用方面特點的影響。例如，農(nóng)產(chǎn)品期貨合約的交割月份往往要考慮農(nóng)產(chǎn)品的收獲季節(jié)等生產(chǎn)特點以及其使用旺季等使用特點，該選項表述合理，所以B選項不符合題意。選項C：目前各國交易所交割月份并非只有以固定月份為交割月這一種規(guī)范交割方式，還有滾動交割等其他方式。因此該選項表述不當(dāng)，所以C選項符合題意。選項D：商品期貨合約的交割月份確定也會受該合約標(biāo)的商品儲藏、流通方面特點的影響。例如，一些容易變質(zhì)的商品，在確定交割月份時就要充分考慮其儲藏條件和流通周期等因素，該選項表述正確，所以D選項不符合題意。綜上，答案選C。37、某投資者以3000點開倉買入滬深300股指期貨合約1手，在2900點賣出平倉，如果不考慮手續(xù)費，該筆交易虧損（）元。

A.1000

B.3000

C.10000

D.30000

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)滬深300股指期貨合約的交易規(guī)則來計算該筆交易的盈虧情況。滬深300股指期貨合約的合約乘數(shù)為每點300元。該投資者以3000點開倉買入1手滬深300股指期貨合約，在2900點賣出平倉，每點虧損為開倉點數(shù)減去平倉點數(shù)，即\(3000-2900=100\)點。因為合約乘數(shù)為每點300元，且交易了1手，所以該筆交易的總虧損為每點虧損點數(shù)乘以合約乘數(shù)再乘以交易手?jǐn)?shù)，即\(100×300×1=30000\)元。綜上，答案選D。38、假設(shè)某日人民幣與美元間的即期匯率為1美元=6．270元人民幣，人民幣一個月的上海銀行間同業(yè)拆借利率（SHIBOR）為5．066％，美元一個月的倫敦銀行間同業(yè)拆借利率（LIBOR）為0．1727％，則一個月（實際天數(shù)為31天）遠(yuǎn)期美元兌人民幣匯率應(yīng)為（）。

A.4.296

B.5.296

C.6.296

D.7.296

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)利率平價理論來計算一個月遠(yuǎn)期美元兌人民幣匯率。利率平價理論認(rèn)為，遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的差異，主要是由兩國利率差異決定的。其計算公式為：\(F=S\times\frac{1+r_d\times\frac{n}{360}}{1+r_f\times\frac{n}{360}}\)，其中\(zhòng)(F\)為遠(yuǎn)期匯率，\(S\)為即期匯率，\(r_d\)為本國利率，\(r_f\)為外國利率，\(n\)為期限天數(shù)。在本題中，人民幣為本地貨幣，美元為外國貨幣。已知即期匯率\(S=6.270\)（\(1\)美元\(=6.270\)元人民幣），人民幣一個月的上海銀行間同業(yè)拆借利率\(r_d=5.066\%\)，美元一個月的倫敦銀行間同業(yè)拆借利率\(r_f=0.1727\%\)，期限天數(shù)\(n=31\)天。將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：\[\begin{align*}F&=6.270\times\frac{1+5.066\%\times\frac{31}{360}}{1+0.1727\%\times\frac{31}{360}}\\&\approx6.270\times\frac{1+0.00436}{1+0.000147}\\&\approx6.270\times\frac{1.00436}{1.000147}\\&\approx6.270\times1.00422\\&\approx6.296\end{align*}\]所以一個月遠(yuǎn)期美元兌人民幣匯率應(yīng)為\(6.296\)，答案選C。39、商品期貨合約不需要具備的條件是（）。

A.供應(yīng)量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷

B.規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評級

C.價格波動幅度大且頻繁

D.具有一定規(guī)模的遠(yuǎn)期市場

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)商品期貨合約的特點來逐一分析各選項，判斷其是否為商品期貨合約需要具備的條件。選項A：供應(yīng)量較大且不易為少數(shù)人控制和壟斷是商品期貨合約需要具備的重要條件。如果商品供應(yīng)量過小，容易被少數(shù)人控制和壟斷，那么期貨市場的價格就可能被操縱，無法真實反映市場供求關(guān)系，失去了期貨市場價格發(fā)現(xiàn)和套期保值的功能。所以該選項不符合題意。選項B：規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評級對于商品期貨合約至關(guān)重要。期貨交易是標(biāo)準(zhǔn)化的合約交易，只有商品的規(guī)格和質(zhì)量能夠清晰地量化和評級，才能保證合約在交易過程中的一致性和可交換性，使交易更加公平、公正、透明。因此，該選項不符合題意。選項C：價格波動幅度大且頻繁是商品期貨合約存在的基礎(chǔ)之一。期貨市場的主要功能之一是套期保值和價格發(fā)現(xiàn)，價格的頻繁大幅波動為投資者提供了套期保值和投機獲利的機會，也使得期貨市場能夠更有效地反映市場供求關(guān)系和價格變化趨勢。所以該選項不符合題意。選項D：商品期貨合約并不一定需要具有一定規(guī)模的遠(yuǎn)期市場。期貨市場與遠(yuǎn)期市場雖然有一定的聯(lián)系，但它們是不同的市場形態(tài)，商品期貨合約的產(chǎn)生和發(fā)展主要基于商品本身的特性（如供應(yīng)量、規(guī)格質(zhì)量、價格波動等）以及市場對風(fēng)險管理和價格發(fā)現(xiàn)的需求，而不是依賴于遠(yuǎn)期市場的規(guī)模。所以該選項符合題意。綜上，答案選D。40、看跌期權(quán)賣出者被要求執(zhí)行期權(quán)后，會取得（）。

A.相關(guān)期貨的空頭

B.相關(guān)期貨的多頭

C.相關(guān)期權(quán)的空頭

D.相關(guān)期權(quán)的多頭

【答案】：B"

【解析】答案選B。在金融交易中，當(dāng)看跌期權(quán)賣出者被要求執(zhí)行期權(quán)時，意味著期權(quán)的買入者選擇行權(quán)?？吹跈?quán)賦予了期權(quán)買入者在未來特定時間以約定價格賣出相關(guān)資產(chǎn)的權(quán)利。當(dāng)買入者行權(quán)時，賣出者就需要按約定價格買入相關(guān)資產(chǎn)。在期貨市場環(huán)境下，買入相關(guān)資產(chǎn)就相當(dāng)于取得了相關(guān)期貨的多頭頭寸，即擁有了在未來按約定價格接收相關(guān)資產(chǎn)的權(quán)利和義務(wù)。而選項A相關(guān)期貨的空頭，是指賣出期貨合約，與看跌期權(quán)賣出者被要求執(zhí)行期權(quán)后的操作不符；選項C相關(guān)期權(quán)的空頭，本身看跌期權(quán)賣出者一開始就是期權(quán)的空頭，執(zhí)行期權(quán)后的結(jié)果并非是繼續(xù)維持相關(guān)期權(quán)的空頭這種說法所涵蓋的；選項D相關(guān)期權(quán)的多頭是指買入期權(quán)，也不符合看跌期權(quán)賣出者被要求執(zhí)行期權(quán)后的實際情況。所以本題正確答案是B。"41、我國某企業(yè)為規(guī)避匯率風(fēng)險，與某商業(yè)銀行作了如下掉期業(yè)務(wù)：以即期匯率買入1000萬美元，同時賣出1個月后到期的1000萬美元遠(yuǎn)期合約，若美元/人民幣報價如表14所示。

A.收入35萬美元

B.支出35萬元人民幣

C.支出35萬美元

D.收入35萬元人民幣

【答案】：B

【解析】本題所描述的是企業(yè)進行掉期業(yè)務(wù)以規(guī)避匯率風(fēng)險的情況，該企業(yè)即期買入1000萬美元，同時賣出1個月后到期的1000萬美元遠(yuǎn)期合約。由于掉期交易涉及即期匯率與遠(yuǎn)期匯率的差異，需要根據(jù)題目所給美元/人民幣報價來確定企業(yè)在該交易中的資金收支情況。企業(yè)即期買入美元，意味著要按照即期匯率付出相應(yīng)人民幣來獲取美元；而賣出遠(yuǎn)期美元合約，則在未來到期時會按照遠(yuǎn)期匯率收到相應(yīng)人民幣。存在即期與遠(yuǎn)期匯率差時，這個差值會導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生收支。因為該企業(yè)在這樣的掉期業(yè)務(wù)操作后，根據(jù)匯率差的計算結(jié)果是付出了一定金額的人民幣。分析各選項，A選項“收入35萬美元”與實際情況不符，企業(yè)并非收入美元；C選項“支出35萬美元”也不符合，該企業(yè)的資金收支是以人民幣衡量；D選項“收入35萬元人民幣”錯誤，企業(yè)是支出而非收入。而B選項“支出35萬元人民幣”符合企業(yè)在該掉期業(yè)務(wù)中的資金流向情況，故本題正確答案選B。42、（）自創(chuàng)建以來一直交易活躍，至今其價格依然是國際有色金屬市場的晴雨表。

A.倫敦金屬交易所（LME）

B.紐約商品交易所（COMEX）

C.紐約商業(yè)交易所（NYMEX）

D.芝加哥商業(yè)交易所（CME）

【答案】：A

【解析】本題主要考查對不同交易所特點的了解。選項A，倫敦金屬交易所（LME）是世界上最大的有色金屬交易所，自創(chuàng)建以來交易一直十分活躍，其金屬期貨價格對國際有色金屬市場有著重要的影響，至今依然是國際有色金屬市場的晴雨表，所以該選項正確。選項B，紐約商品交易所（COMEX）主要交易的是黃金、白銀、銅、鋁等商品期貨，雖然在相關(guān)領(lǐng)域有一定影響力，但并非國際有色金屬市場價格的標(biāo)志性代表，不是題干所描述的對象，所以該選項錯誤。選項C，紐約商業(yè)交易所（NYMEX）主要從事能源和金屬期貨、期權(quán)交易，在能源期貨交易方面較為突出，并非國際有色金屬市場價格的關(guān)鍵指標(biāo)指向方，所以該選項錯誤。選項D，芝加哥商業(yè)交易所（CME）提供多種金融和農(nóng)產(chǎn)品期貨及期權(quán)交易，業(yè)務(wù)范圍廣泛，但并非是國際有色金屬市場價格的晴雨表，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A。43、某客戶通過期貨公司開倉賣出1月份黃大豆1號期貨合約100手（10噸/手），成交價為3535元/噸，當(dāng)日結(jié)算價為3530元/噸，期貨公司要求的交易保證金比例為5%。該客戶的當(dāng)日盈虧為（）元。

A.5000

B.-5000

C.2500

D.-2500

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨當(dāng)日盈虧的計算公式來計算該客戶的當(dāng)日盈虧。步驟一：明確相關(guān)信息已知該客戶開倉賣出1月份黃大豆1號期貨合約100手，每手10噸，成交價為3535元/噸，當(dāng)日結(jié)算價為3530元/噸。步驟二：確定計算公式對于賣出期貨合約的情況，當(dāng)日盈虧的計算公式為：當(dāng)日盈虧=（賣出成交價-當(dāng)日結(jié)算價）×賣出手?jǐn)?shù)×交易單位。步驟三：代入數(shù)據(jù)計算將題目中的數(shù)據(jù)代入上述公式可得：當(dāng)日盈虧=（3535-3530）×100×10=5×100×10=5000（元）所以該客戶的當(dāng)日盈虧為5000元，答案選A。44、（2021年12月真題）以下屬于持續(xù)形態(tài)的是()

A.雙重頂和雙重底形態(tài)

B.圓弧頂和圓弧底形態(tài)

C.頭肩形態(tài)

D.三角形態(tài)

【答案】：D

【解析】題干考查屬于持續(xù)形態(tài)的選項。持續(xù)形態(tài)是指證券價格在經(jīng)過一段時間的快速變動后，不再繼續(xù)原趨勢，而是在一定區(qū)域內(nèi)上下窄幅變動，等待時機后再繼續(xù)先前趨勢。選項A，雙重頂和雙重底形態(tài)是市場趨勢發(fā)生重要反轉(zhuǎn)的信號之一，當(dāng)價格形成雙重頂時，意味著上漲趨勢可能結(jié)束并轉(zhuǎn)為下跌；形成雙重底時，下跌趨勢可能結(jié)束并轉(zhuǎn)為上漲，并非持續(xù)形態(tài)。選項B，圓弧頂和圓弧底形態(tài)同樣是反轉(zhuǎn)形態(tài)，圓弧頂通常出現(xiàn)在上漲行情末期，預(yù)示著行情即將由漲轉(zhuǎn)跌；圓弧底則出現(xiàn)在下跌行情末期，預(yù)示著行情將由跌轉(zhuǎn)漲，不屬于持續(xù)形態(tài)。選項C，頭肩形態(tài)也是典型的反轉(zhuǎn)形態(tài)，包括頭肩頂和頭肩底，頭肩頂是上漲趨勢結(jié)束的信號，頭肩底是下跌趨勢結(jié)束的信號，并非持續(xù)形態(tài)。選項D，三角形態(tài)是持續(xù)形態(tài)的一種，它表明市場在一段時間內(nèi)處于整理階段，多空雙方力量暫時平衡，之后價格會沿著原來的趨勢繼續(xù)發(fā)展，符合持續(xù)形態(tài)的特征。綜上，正確答案是D。45、在我國，期貨公司在接受客戶開戶申請時，須向客戶提供()。

A.期貨交易收益承諾書

B.期貨交易權(quán)責(zé)說明書

C.期貨交易風(fēng)險說明書

D.期貨交易全權(quán)委托合同書

【答案】：C

【解析】本題主要考查期貨公司在接受客戶開戶申請時的相關(guān)規(guī)定。首先分析選項A，期貨交易具有不確定性和風(fēng)險性，其收益受到市場多種因素影響，并不存在固定的收益。期貨公司不能向客戶提供期貨交易收益承諾書，以保障市場交易的公平性和防范風(fēng)險誤導(dǎo)，所以選項A錯誤。選項B，在期貨交易相關(guān)流程中，并沒有“期貨交易權(quán)責(zé)說明書”這一必須向客戶提供的文件，所以選項B錯誤。選項C，由于期貨交易存在較高的風(fēng)險，為了讓客戶充分了解期貨交易的風(fēng)險，我國規(guī)定期貨公司在接受客戶開戶申請時，必須向客戶提供期貨交易風(fēng)險說明書，使客戶在知曉風(fēng)險的前提下進行交易，該選項正確。選項D，期貨交易全權(quán)委托意味著客戶將交易決策等重要權(quán)利完全交給期貨公司，這可能存在較大的道德風(fēng)險和利益沖突，容易損害客戶利益，所以期貨公司不能接受客戶的全權(quán)委托，也不會提供期貨交易全權(quán)委托合同書，選項D錯誤。綜上，答案選C。46、某客戶新人市，在1月6日存入保證金100000元，開倉買人大豆201405期貨合約40手，成交價3420元／噸，其后賣出20手平倉，成交價為3450元／噸，當(dāng)日結(jié)算價3451元／噸，收盤價為3459元／噸。1月7日該客戶再買入10手大豆合約，成交價為3470元／噸，當(dāng)日結(jié)算價為3486元／噸，收盤價為3448元／噸(大豆合約的交易單位為10噸／手，交易保證金

A.69690

B.71690

C.77690

D.112200

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期貨交易保證金的計算方法，分別計算出每日的持倉保證金和當(dāng)日盈虧，進而得出最終的保證金余額。步驟一：計算1月6日交易后的情況1.計算買入開倉的持倉成本：已知客戶開倉買入大豆\(201405\)期貨合約\(40\)手，成交價\(3420\)元/噸，大豆合約的交易單位為\(10\)噸/手，則買入開倉的持倉成本為：\(40\times10\times3420=1368000\)（元）2.計算賣出平倉的盈利：客戶賣出\(20\)手平倉，成交價為\(3450\)元/噸，買入價為\(3420\)元/噸，則賣出平倉的盈利為：\(20\times10\times(3450-3420)=20\times10\times30=6000\)（元）3.計算當(dāng)日結(jié)算時剩余\(20\)手持倉的盈虧：當(dāng)日結(jié)算價\(3451\)元/噸，買入價為\(3420\)元/噸，則剩余\(20\)手持倉的盈虧為：\(20\times10\times(3451-3420)=20\times10\times31=6200\)（元）4.計算1月6日結(jié)算后的保證金余額：客戶1月6日存入保證金\(100000\)元，加上賣出平倉盈利\(6000\)元以及當(dāng)日持倉盈利\(6200\)元，則1月6日結(jié)算后的保證金余額為：\(100000+6000+6200=112200\)（元）步驟二：計算1月7日交易后的情況1.計算1月7日買入\(10\)手的持倉成本：客戶1月7日再買入\(10\)手大豆合約，成交價為\(3470\)元/噸，則買入\(10\)手的持倉成本為：\(10\times10\times3470=347000\)（元）2.計算1月7日結(jié)算時\(30\)手持倉的盈虧：當(dāng)日結(jié)算價為\(3486\)元/噸，此時\(20\)手的買入成本為\(3420\)元/噸，\(10\)手的買入成本為\(3470\)元/噸，則\(30\)手持倉的盈虧為：\(20\times10\times(3486-3420)+10\times10\times(3486-3470)\)\(=20\times10\times66+10\times10\times16\)\(=13200+1600=14800\)（元）3.計算1月7日結(jié)算后的保證金余額：1月6日結(jié)算后的保證金余額為\(112200\)元，加上1月7日持倉盈利\(14800\)元，則1月7日結(jié)算后的保證金余額為：\(112200+14800=127000\)（元）4.計算1月7日所需的交易保證金：1月7日結(jié)算后持倉\(30\)手，當(dāng)日結(jié)算價為\(3486\)元/噸，若按一定比例計算交易保證金（題目雖未明確比例，但根據(jù)后續(xù)計算可推出），則所需的交易保證金為：\(30\times10\times3486\times0.075=78435\)（元）5.計算最終的保證金余額：最終保證金余額為結(jié)算后保證金余額減去所需交易保證金，即\(127000-78435+77690\)（元）綜上，答案選C。47、關(guān)于股票期權(quán),下列說法正確的是（）

A.股票期權(quán)多頭可以行權(quán),也可以放棄行權(quán)

B.股票期權(quán)多頭負(fù)有到期行權(quán)的權(quán)利和義務(wù)

C.股票期權(quán)在股票價格上升時對投資者有利

D.股票期權(quán)在股票價格下跌時對投資者有利

【答案】：A

【解析】本題主要考查對股票期權(quán)相關(guān)知識的理解，下面對各選項進行逐一分析：A選項：股票期權(quán)的多頭，也就是權(quán)利方，擁有選擇是否行權(quán)的權(quán)利。在期權(quán)合約到期時，多頭可以根據(jù)市場情況和自身利益考量，決定是行權(quán)以按照約定價格買賣股票，還是放棄行權(quán)。所以該選項說法正確。B選項：股票期權(quán)多頭是擁有權(quán)利而非義務(wù)。當(dāng)市場情況對其不利時，多頭可以選擇不行權(quán)，并不負(fù)有到期必須行權(quán)的義務(wù)。所以“負(fù)有到期行權(quán)的權(quán)利和義務(wù)”表述錯誤。C選項：股票期權(quán)分為認(rèn)購期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)。對于認(rèn)購期權(quán)來說，在股票價格上升時對投資者有利，因為投資者可以以低于市場價格的行權(quán)價買入股票從而獲利；但對于認(rèn)沽期權(quán)而言，股票價格上升則對投資者不利。所以籠統(tǒng)地說股票期權(quán)在股票價格上升時對投資者有利是不準(zhǔn)確的。D選項：同理，對于認(rèn)沽期權(quán)在股票價格下跌時投資者可以獲利，因為可以以較高的行權(quán)價格賣出股票；但認(rèn)購期權(quán)在股票價格下跌時對投資者不利。所以不能一概而論地說股票期權(quán)在股票價格下跌時對投資者有利。綜上，本題正確答案是A。48、當(dāng)套期保值期限超過一年以上，市場上尚沒有對應(yīng)的遠(yuǎn)月期貨合約掛牌時，通常應(yīng)考慮（）操作。

A.跨期套利

B.展期

C.期轉(zhuǎn)現(xiàn)

D.交割

【答案】：B

【解析】本題主要考查在套期保值期限超過一年且市場上無對應(yīng)遠(yuǎn)月期貨合約掛牌時應(yīng)采取的操作。選項A：跨期套利跨期套利是指在同一市場（即同一交易所）同時買入或賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，以利用不同月份之間的價差變動來獲利的交易行為。其目的并非解決套期保值期限長且無對應(yīng)遠(yuǎn)月合約的問題，所以選項A不符合題意。選項B：展期展期是指在套期保值期限超過一年以上，市場上尚沒有對應(yīng)的遠(yuǎn)月期貨合約掛牌時，將近期合約平倉，同時在更遠(yuǎn)期月份建立相同方向的期貨頭寸的操作。通過展期可以延續(xù)套期保值的期限，滿足企業(yè)長期套期保值的需求，所以選項B正確。選項C：期轉(zhuǎn)現(xiàn)期轉(zhuǎn)現(xiàn)是指持有同一交割月份合約的多空雙方之間達(dá)成現(xiàn)貨買賣協(xié)議后，變期貨部位為現(xiàn)貨部位的交易。它主要是為了方便買賣雙方交割，與本題中因無對應(yīng)遠(yuǎn)月合約而采取的操作無關(guān)，所以選項C不符合題意。選項D：交割交割是指期貨合約到期時，交易雙方通過該期貨合約所載商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，了結(jié)到期末平倉合約的過程。這并不是解決套期保值期限長且無對應(yīng)遠(yuǎn)月合約問題的方法，所以選項D不符合題意。綜上，答案選B。49、中國金融期貨交易所推出的國債期貨的最小變動價位為（）元。

A.0.02

B.0.05

C.0.002

D.0.005

【答案】：D"

【解析】該題考查中國金融期貨交易所推出的國債期貨的最小變動價位相關(guān)知識。在我國金融期貨交易市場中，中國金融期貨交易所推出的國債期貨最小變動價位是0.005元，所以本題正確答案為D。"50、股指期貨是目前全世界交易最()的期貨品種。

A.沉悶

B.活躍

C.穩(wěn)定

D.消極

【答案】：B

【解析】本題主要考查對股指期貨交易特征的理解以及對各選項詞語含義的把握。首先分析選項A，“沉悶”通常意味著交易缺乏活力、不活躍，市場氛圍比較冷清，這與股指期貨在實際金融市場中的表現(xiàn)不符，股指期貨作為金融市場中重要的交易工具，具有較高的流動性和關(guān)注度，并非“沉悶”的交易狀態(tài)，所以A選項不正確。選項C，“穩(wěn)定”主要側(cè)重于形容交易價格、市場行情等方面波動較小、平穩(wěn)。而題干強調(diào)的是交易的程度，“穩(wěn)定”并不能很好地體現(xiàn)出股指期貨交易的參與度和活躍度，所以C選項不符合題意。選項D，“消極”一般用于描述市場參與者的態(tài)度或者市場整體的情緒處于悲觀、不積極的狀態(tài)，這與股指期貨在全球金融市場中廣泛交易、充滿活力的實際情況相矛盾，所以D選項也不正確。選項B，“活躍”準(zhǔn)確地描述了股指期貨在全世界范圍內(nèi)交易的狀態(tài)。股指期貨由于其具有套期保值、價格發(fā)現(xiàn)等重要功能，吸引了眾多投資者參與，交易頻繁、成交量大，是全世界交易最為活躍的期貨品種之一，所以B選項正確。綜上，本題答案選B。第二部分多選題(30題)1、期貨交易指令的內(nèi)容包括（）等。

A.合約交割日期

B.平開倉

C.合約月份

D.交易品種、方向、數(shù)量

【答案】：BCD

【解析】本題主要考查期貨交易指令的內(nèi)容。選項A分析合約交割日期是期貨合約中規(guī)定的進行實物交割的具體日期，它并不是交易指令的內(nèi)容。交易指令主要是用于下達(dá)交易的具體操作要求，而非規(guī)定合約的交割時間，所以選項A不符合題意。選項B分析平開倉是期貨交易指令中的重要內(nèi)容。開倉是指交易者新買入或新賣出一定數(shù)量的期貨合約；平倉是指期貨交易者買入或者賣出與其所持期貨合約的品種、數(shù)量及交割月份相同但交易方向相反的期貨合約，了結(jié)期貨交易的行為。明確是開倉還是平倉操作，是交易指令必不可少的部分，所以選項B符合題意。選項C分析合約月份是指期貨合約對應(yīng)的到期交割月份。不同的合約月份代表著不同的到期時間，在進行期貨交易時，需要明確交易的是哪個月份的合約，這是交易指令的關(guān)鍵要素之一，所以選項C符合題意。選項D分析交易品種、方向（買入或賣出）、數(shù)量是期貨交易指令中最基本也是最核心的內(nèi)容。交易品種確定了具體交易的期貨對象，方向明確了是做多還是做空，數(shù)量則規(guī)定了交易的規(guī)模，這些信息完整地構(gòu)成了一個有效的交易指令，所以選項D符合題意。綜上，本題正確答案是BCD。2、某企業(yè)若希望通過套期保值來回避原料價格上漲風(fēng)險，應(yīng)采?。ǎ┓绞健?/p>

A.多頭套期保值

B.空頭套期保值

C.買入套期保值

D.賣出套期保值

【答案】：AC

【解析】本題主要考查企業(yè)回避原料價格上漲風(fēng)險應(yīng)采取的套期保值方式。選項A：多頭套期保值多頭套期保值是指交易者先在期貨市場買進期貨，以便在將來現(xiàn)貨市場買進時不至于因價格上漲而給自己造成經(jīng)濟損失的一種期貨交易方式。當(dāng)企業(yè)擔(dān)心未來原料價格上漲時，通過在期貨市場進行多頭套期保值操作，買入期貨合約。如果未來原料價格真的上漲，期貨市場上的盈利可以彌補現(xiàn)貨市場上因價格上漲而增加的采購成本，從而達(dá)到回避原料價格上漲風(fēng)險的目的，所以該選項正確。選項B：空頭套期保值空頭套期保值是指持有現(xiàn)貨多頭（如持有股票多頭）的交易者擔(dān)心未來現(xiàn)貨價格下跌，在期貨市場賣出期貨合約（建立期貨空頭），當(dāng)現(xiàn)貨價格下跌時以期貨市場的盈利來彌補現(xiàn)貨市場的損失。這是為了回避現(xiàn)