期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識》高分題庫第一部分單選題(50題)1、某玉米看跌期權(quán)的執(zhí)行價格為2340元／噸，而此時玉米標(biāo)的物價格為2330元／噸，則該看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值（）。

A.為正值

B.為負(fù)值

C.等于零

D.可能為正值，也可能為負(fù)值

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)看跌期權(quán)內(nèi)涵價值的計算公式來判斷該看跌期權(quán)內(nèi)涵價值的情況?？吹跈?quán)的內(nèi)涵價值是指期權(quán)立即履約時的價值，其計算公式為：看跌期權(quán)內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標(biāo)的資產(chǎn)價格（當(dāng)執(zhí)行價格大于標(biāo)的資產(chǎn)價格時）；當(dāng)執(zhí)行價格小于等于標(biāo)的資產(chǎn)價格時，看跌期權(quán)內(nèi)涵價值為0。在本題中，該玉米看跌期權(quán)的執(zhí)行價格為2340元／噸，而此時玉米標(biāo)的物價格為2330元／噸，執(zhí)行價格大于標(biāo)的資產(chǎn)價格，根據(jù)上述公式可得該看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值=2340-2330=10（元/噸），內(nèi)涵價值為正值。綜上，答案選A。2、下列關(guān)于平倉的說法中，不正確的是（）。

A.行情處于有利變動時，應(yīng)平倉獲取投機(jī)利潤

B.行情處于不利變動時，應(yīng)平倉限制損失

C.行情處于不利變動時，不必急于平倉，應(yīng)盡量延長持倉時間，等待行情好轉(zhuǎn)

D.應(yīng)靈活運(yùn)用止損指令實(shí)現(xiàn)限制損失、累積盈利

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)平倉的相關(guān)知識，對各選項(xiàng)逐一分析，從而判斷出不正確的說法。選項(xiàng)A：當(dāng)行情處于有利變動時，此時進(jìn)行平倉操作能夠及時將價格波動帶來的收益轉(zhuǎn)化為實(shí)際的投機(jī)利潤，該做法是合理且常見的，所以選項(xiàng)A說法正確。選項(xiàng)B：當(dāng)行情處于不利變動時，如果不及時平倉，損失可能會進(jìn)一步擴(kuò)大。此時平倉可以將損失控制在一定范圍內(nèi)，避免遭受更大的損失，所以選項(xiàng)B說法正確。選項(xiàng)C：在行情處于不利變動時，若不急于平倉，而是盡量延長持倉時間等待行情好轉(zhuǎn)，可能會使損失不斷累積。因?yàn)槭袌鲂星榫哂胁淮_定性，不能保證行情一定會好轉(zhuǎn)，這種做法會面臨更大的風(fēng)險，甚至可能導(dǎo)致嚴(yán)重的虧損，所以不應(yīng)采取這種策略，選項(xiàng)C說法不正確。選項(xiàng)D：止損指令是一種有效的風(fēng)險管理工具。通過設(shè)置止損指令，可以在價格達(dá)到預(yù)設(shè)的止損價位時自動平倉，從而限制損失。同時，在行情有利時，可以根據(jù)市場情況靈活調(diào)整止損指令，實(shí)現(xiàn)累積盈利的目的，所以選項(xiàng)D說法正確。綜上，答案選C。3、以下關(guān)于賣出看漲期權(quán)的說法，正確的是（）。

A.如果已持有期貨空頭頭寸，賣出看漲期權(quán)可對其加以保護(hù)

B.交易者預(yù)期標(biāo)的物價格下跌，適宜買入看漲期權(quán)

C.如果已持有期貨多頭頭寸，賣出看漲期權(quán)可對其加以保護(hù)

D.交易者預(yù)期標(biāo)的物價格上漲，適宜賣出看漲期權(quán)

【答案】：C

【解析】本題可對每個選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析：A選項(xiàng)：若已持有期貨空頭頭寸，意味著投資者預(yù)期期貨價格會下跌，當(dāng)期貨價格下跌時，空頭頭寸會盈利。而賣出看漲期權(quán)，若到期時期貨價格上漲且超過執(zhí)行價格，期權(quán)買方會行權(quán)，賣方（即投資者）需要承擔(dān)損失，所以賣出看漲期權(quán)并不能對期貨空頭頭寸加以保護(hù)，該選項(xiàng)錯誤。B選項(xiàng)：交易者預(yù)期標(biāo)的物價格下跌，此時買入看漲期權(quán)是不合適的。因?yàn)榭礉q期權(quán)是指期權(quán)買方有權(quán)在約定的期限內(nèi)，按照事先確定的價格向期權(quán)賣方買入一定數(shù)量某種特定商品或金融工具的權(quán)利，標(biāo)的物價格下跌時，看漲期權(quán)的價值會降低，買入者會遭受損失，該選項(xiàng)錯誤。C選項(xiàng)：當(dāng)已持有期貨多頭頭寸時，意味著投資者預(yù)期期貨價格會上漲。若賣出看漲期權(quán)，在期貨價格上漲到一定程度時，雖然賣出的看漲期權(quán)可能會被行權(quán)而產(chǎn)生損失，但可以用期貨多頭頭寸的盈利來彌補(bǔ)；若期貨價格下跌，賣出看漲期權(quán)所獲得的權(quán)利金可以在一定程度上對沖期貨多頭頭寸的損失，所以賣出看漲期權(quán)可對其加以保護(hù)，該選項(xiàng)正確。D選項(xiàng)：交易者預(yù)期標(biāo)的物價格上漲，此時賣出看漲期權(quán)是不明智的。因?yàn)闃?biāo)的物價格上漲時，看漲期權(quán)的買方很可能會行權(quán)，賣方將面臨較大的損失，該選項(xiàng)錯誤。綜上，正確答案是C。4、中國金融期貨交易所采?。ǎ┙Y(jié)算制度。

A.會員

B.會員分類

C.綜合

D.會員分級

【答案】：D

【解析】本題考查中國金融期貨交易所的結(jié)算制度。中國金融期貨交易所實(shí)行會員分級結(jié)算制度。會員分級結(jié)算制度是指期貨交易所將交易所會員區(qū)分為結(jié)算會員與非結(jié)算會員。結(jié)算會員依業(yè)務(wù)范圍分為交易結(jié)算會員、全面結(jié)算會員和特別結(jié)算會員。非結(jié)算會員通過與結(jié)算會員簽訂結(jié)算協(xié)議，由結(jié)算會員為其進(jìn)行結(jié)算。這種制度有助于分散風(fēng)險，保障期貨市場的穩(wěn)定運(yùn)行。而選項(xiàng)A“會員”表述過于寬泛，未明確體現(xiàn)結(jié)算制度的具體特點(diǎn)；選項(xiàng)B“會員分類”并非一種特定的結(jié)算制度名稱；選項(xiàng)C“綜合”也不符合中國金融期貨交易所實(shí)際采用的結(jié)算制度。所以本題正確答案是D。5、Euribor的確定方法類似于libor，以（）為1年計息。

A.366日

B.365日

C.360日

D.354日

【答案】：B

【解析】本題主要考查Euribor（歐元銀行同業(yè)拆借利率）確定方法中一年的計息天數(shù)。在金融領(lǐng)域，不同的利率計算方式對于一年的天數(shù)規(guī)定有所不同。對于Euribor而言，其確定方法類似于Libor（倫敦銀行同業(yè)拆借利率），在計算利息時是以365日為1年計息。選項(xiàng)A的366日通常是閏年的天數(shù)，并非Euribor計息所采用的一年天數(shù)；選項(xiàng)C的360日在一些金融計算中有應(yīng)用，但不是Euribor以一年為計息周期的天數(shù)；選項(xiàng)D的354日與金融領(lǐng)域常見的一年計息天數(shù)標(biāo)準(zhǔn)不相關(guān)。綜上，正確答案是B。6、某投資者在2015年3月份以180點(diǎn)的權(quán)利金買進(jìn)一張5月份到期、執(zhí)行價格為9600點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)，同時以240點(diǎn)的權(quán)利金賣出一張5月份到期、執(zhí)行價格為9300點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)。在5月份合約到期時，恒指期貨價格為9280點(diǎn)，則該投資者的收益情況為（）點(diǎn)。

A.凈獲利80

B.凈虧損80

C.凈獲利60

D.凈虧損60

【答案】：C

【解析】本題可分別分析買入和賣出的恒指看漲期權(quán)的收益情況，再將二者相加得到該投資者的總收益。步驟一：分析買入執(zhí)行價格為9600點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)的收益情況看漲期權(quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格買進(jìn)一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。當(dāng)合約到期時，若市場價格低于執(zhí)行價格，期權(quán)的買方不會行使權(quán)利，因?yàn)橹苯釉谑袌錾腺徺I標(biāo)的物更劃算，此時買方的損失就是所支付的權(quán)利金。已知投資者以180點(diǎn)的權(quán)利金買進(jìn)一張5月份到期、執(zhí)行價格為9600點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)，5月份合約到期時，恒指期貨價格為9280點(diǎn)，9280點(diǎn)＜9600點(diǎn)，所以該投資者不會行使該期權(quán)，其損失為支付的權(quán)利金180點(diǎn)。步驟二：分析賣出執(zhí)行價格為9300點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)的收益情況對于賣出看漲期權(quán)的一方而言，當(dāng)合約到期時，若市場價格低于執(zhí)行價格，期權(quán)的買方不會行使權(quán)利，賣方則賺取買方支付的權(quán)利金。已知投資者以240點(diǎn)的權(quán)利金賣出一張5月份到期、執(zhí)行價格為9300點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)，5月份合約到期時，恒指期貨價格為9280點(diǎn)，9280點(diǎn)＜9300點(diǎn)，所以期權(quán)的買方不會行使該期權(quán)，該投資者獲得權(quán)利金240點(diǎn)。步驟三：計算該投資者的總收益該投資者在買入期權(quán)上損失180點(diǎn)，在賣出期權(quán)上獲利240點(diǎn)，那么其總收益為240-180=60點(diǎn)，即凈獲利60點(diǎn)。綜上，答案選C。7、（）是期貨業(yè)的自律性組織，發(fā)揮政府與期貨業(yè)之間的橋梁和紐帶作用，為會員服務(wù)，維護(hù)會員的合法權(quán)益。

A.期貨交易所

B.中國證監(jiān)會

C.中國期貨業(yè)協(xié)會

D.中國期貨市場監(jiān)控中心

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)所代表機(jī)構(gòu)的性質(zhì)和職能來判斷正確答案。選項(xiàng)A：期貨交易所期貨交易所是為期貨交易提供場所、設(shè)施、相關(guān)服務(wù)和交易規(guī)則的機(jī)構(gòu)。它主要負(fù)責(zé)組織和監(jiān)督期貨交易，制定交易規(guī)則，管理會員交易行為等。其核心職能集中在交易層面的組織與管理，并非作為期貨業(yè)的自律性組織發(fā)揮政府與期貨業(yè)之間橋梁紐帶作用，所以該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)B：中國證監(jiān)會中國證監(jiān)會是國務(wù)院直屬正部級事業(yè)單位，是全國證券期貨市場的主管部門，依法對證券期貨市場實(shí)行集中統(tǒng)一監(jiān)管。它承擔(dān)的是監(jiān)管職能，以維護(hù)市場秩序、保護(hù)投資者合法權(quán)益等為主要目標(biāo)，并非自律性組織，不能體現(xiàn)為會員服務(wù)、維護(hù)會員合法權(quán)益的自律性特點(diǎn)，所以該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)C：中國期貨業(yè)協(xié)會中國期貨業(yè)協(xié)會是期貨業(yè)的自律性組織，它在政府與期貨業(yè)之間起著橋梁和紐帶的重要作用。一方面，它能夠?qū)⑵谪浶袠I(yè)的情況和訴求反饋給政府；另一方面，也能將政府的政策和要求傳達(dá)給會員。同時，協(xié)會通過制定行業(yè)規(guī)范、開展自律管理等方式為會員服務(wù)，維護(hù)會員的合法權(quán)益，所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D：中國期貨市場監(jiān)控中心中國期貨市場監(jiān)控中心主要負(fù)責(zé)期貨市場交易數(shù)據(jù)的采集、分析、監(jiān)測等工作，以防范市場風(fēng)險，保障期貨市場的平穩(wěn)運(yùn)行。其重點(diǎn)在于對市場數(shù)據(jù)的監(jiān)控和風(fēng)險防控，并非期貨業(yè)的自律性組織，不具備為會員服務(wù)和維護(hù)會員合法權(quán)益等自律性職能，所以該選項(xiàng)錯誤。綜上，本題的正確答案是C。8、道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的英文縮寫是（）。

A.DJIA

B.DJTA

C.DJUA

D.DJCA

【答案】：A

【解析】本題考查道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的英文縮寫相關(guān)知識。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)（DowJonesIndustrialAverage），其英文縮寫是DJIA。選項(xiàng)B，DJTA是道瓊斯運(yùn)輸業(yè)平均指數(shù)（DowJonesTransportationAverage）的英文縮寫；選項(xiàng)C，并不存在DJUA這種常見的道瓊斯相關(guān)指數(shù)英文縮寫；選項(xiàng)D，DJCA也不是道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的英文縮寫。綜上，正確答案是A。9、3月5日,某套利交易者在我國期貨市場賣出5手5月鋅期貨合約同時買入5手7月鋅期貨合約,價格分別為15550元/噸和15650元/噸。3月9日,該交易者對上述合約全部對沖平倉,5月和7月鋅合約平倉價格分別為15650元/噸和15850元/噸。該套利交易的價差（）元/噸。

A.擴(kuò)大90

B.縮小90

C.擴(kuò)大100

D.縮小100

【答案】：C

【解析】本題可先計算出建倉時的價差以及平倉時的價差，再通過比較兩者來判斷價差是擴(kuò)大還是縮小以及擴(kuò)大或縮小的數(shù)值。步驟一：計算建倉時的價差建倉時，賣出5月鋅期貨合約價格為15550元/噸，買入7月鋅期貨合約價格為15650元/噸。在計算價差時，用價格高的合約價格減去價格低的合約價格，因此建倉時的價差為：15650-15550=100（元/噸）步驟二：計算平倉時的價差平倉時，5月鋅合約平倉價格為15650元/噸，7月鋅合約平倉價格為15850元/噸。同樣用價格高的合約價格減去價格低的合約價格，可得平倉時的價差為：15850-15650=200（元/噸）步驟三：比較建倉和平倉時的價差比較平倉時的價差200元/噸與建倉時的價差100元/噸，可知價差擴(kuò)大了，擴(kuò)大的數(shù)值為：200-100=100（元/噸）綜上，該套利交易的價差擴(kuò)大了100元/噸，答案選C。10、滬深300股指期貨的交割結(jié)算價為最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后兩小時的（）。

A.算術(shù)平均價

B.加權(quán)平均價

C.幾何平均價

D.累加

【答案】：A

【解析】本題考查滬深300股指期貨交割結(jié)算價的計算方式。滬深300股指期貨的交割結(jié)算價為最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后兩小時的算術(shù)平均價。算術(shù)平均價是一種較為常見且基礎(chǔ)的統(tǒng)計平均方法，它通過對一定時期內(nèi)的所有數(shù)據(jù)進(jìn)行簡單的算術(shù)求和再除以數(shù)據(jù)個數(shù)來計算平均值，能較為客觀地反映該時間段內(nèi)指數(shù)的平均水平，適合作為股指期貨交割結(jié)算價的計算方式。而加權(quán)平均價是根據(jù)不同數(shù)據(jù)的權(quán)重進(jìn)行計算的；幾何平均價常用于計算平均增長率等特定場景；累加并非一種平均價的計算方式，不符合作為交割結(jié)算價的要求。所以本題正確答案是A。11、期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化指的是除（）外，其所有條款都是預(yù)先規(guī)定好的，具有標(biāo)準(zhǔn)化的特點(diǎn)。

A.貨物品質(zhì)

B.交易單位

C.交割日期

D.交易價格

【答案】：D

【解析】這道題考查期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化的相關(guān)知識。期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化是指期貨合約的絕大部分條款都是由期貨交易所預(yù)先規(guī)定好的，只有特定的部分由市場交易決定。選項(xiàng)A，貨物品質(zhì)是在期貨合約中預(yù)先規(guī)定好的，以確保交易的商品符合一定的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，所以貨物品質(zhì)不是本題答案。選項(xiàng)B，交易單位在期貨合約中也是預(yù)先確定的，它規(guī)定了每一份期貨合約所代表的商品數(shù)量，保證了交易的規(guī)范性，因此交易單位也不符合題意。選項(xiàng)C，交割日期同樣是期貨合約預(yù)先規(guī)定的重要條款之一，明確了合約到期進(jìn)行實(shí)物交割或者現(xiàn)金結(jié)算的時間，所以交割日期也不正確。選項(xiàng)D，交易價格是由期貨市場上的買賣雙方通過公開競價等方式確定的，不是預(yù)先規(guī)定好的，符合期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化中除特定部分外其他條款預(yù)先規(guī)定的特點(diǎn)，所以答案選D。12、期貨交易與遠(yuǎn)期交易相比，信用風(fēng)險（）。

A.較大

B.相同

C.較小

D.無法比較

【答案】：C

【解析】本題可依據(jù)期貨交易和遠(yuǎn)期交易的特點(diǎn)來對比二者的信用風(fēng)險大小。期貨交易和遠(yuǎn)期交易的定義期貨交易是指在期貨交易所內(nèi)集中買賣期貨合約的交易活動，是一種高度組織化的交易方式，對交易對象、交易時間、交易空間等方面都有較為嚴(yán)格的限定。遠(yuǎn)期交易是指買賣雙方簽訂遠(yuǎn)期合同，規(guī)定在未來某一時期進(jìn)行實(shí)物商品交收的一種交易方式。二者信用風(fēng)險的分析期貨交易：期貨交易有交易所作為中介，負(fù)責(zé)對交易雙方進(jìn)行結(jié)算和履約擔(dān)保。交易所通過保證金制度、每日無負(fù)債結(jié)算制度等一系列措施，使得交易的信用風(fēng)險得到有效控制。保證金制度要求交易雙方繳納一定比例的保證金，當(dāng)市場價格波動導(dǎo)致保證金不足時，投資者需要追加保證金，否則會被強(qiáng)制平倉，這大大降低了違約的可能性。遠(yuǎn)期交易：遠(yuǎn)期交易通常是買賣雙方直接簽訂合同，沒有像期貨交易所這樣的第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行擔(dān)保和監(jiān)管。其信用風(fēng)險主要依賴于交易雙方的信用狀況和履約能力，一旦一方出現(xiàn)信用問題或者經(jīng)營不善等情況，就可能導(dǎo)致無法按時履約，從而產(chǎn)生較大的信用風(fēng)險。綜上，與遠(yuǎn)期交易相比，期貨交易的信用風(fēng)險較小，本題正確答案選C。13、12月1日，某油脂企業(yè)與某飼料廠簽訂合約，約定出售一批豆粕，協(xié)商以下一年3月份豆粕期貨價格為基準(zhǔn)，以高于期貨價格20元/噸的價格作為現(xiàn)貨交收價格。同時該油脂企業(yè)進(jìn)行套期保值，以3215元/噸的價格賣出下一年3月份豆粕期貨合約。此時豆粕現(xiàn)貨價格為3200元/日屯。2月12日，該油脂企業(yè)實(shí)施點(diǎn)價，以2950元/噸的期貨價格為基準(zhǔn)價，進(jìn)行

A.3235

B.3225

C.3215

D.2930

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)合約約定的現(xiàn)貨交收價格計算方法來確定最終的現(xiàn)貨交收價格。已知油脂企業(yè)與飼料廠約定以高于下一年3月份豆粕期貨價格20元/噸的價格作為現(xiàn)貨交收價格。2月12日該油脂企業(yè)實(shí)施點(diǎn)價，以2950元/噸的期貨價格為基準(zhǔn)價。那么現(xiàn)貨交收價格=基準(zhǔn)期貨價格+升貼水，本題中升貼水為高于期貨價格20元/噸，即升貼水為20元/噸，期貨基準(zhǔn)價格為2950元/噸。所以現(xiàn)貨交收價格=2950+20=3235（元/噸）綜上，答案是A選項(xiàng)。14、期貨交易所違反規(guī)定接納會員的，對直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予紀(jì)律處分，處()的罰款。

A.1萬元以上5萬元以下

B.1萬元以上10萬元以下

C.5萬元以上10萬元以下

D.5萬元以上20萬元以下

【答案】：B

【解析】本題主要考查期貨交易所違反規(guī)定接納會員時，對直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員的罰款額度規(guī)定。依據(jù)相關(guān)規(guī)定，期貨交易所違反規(guī)定接納會員的，對直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予紀(jì)律處分，同時處以1萬元以上10萬元以下的罰款。所以本題正確答案是B選項(xiàng)。15、某日,我國黃大豆1號期貨合約的結(jié)算價格為3110元/噸,收盤價為3120元/噸,若每日價格最大波動限制為±4%，大豆的最小變動價位為1元/噸，下一交易日為無效報價的是（）元/噸。

A.2986

B.2996

C.3244

D.3234

【答案】：C

【解析】本題可先根據(jù)結(jié)算價格和每日價格最大波動限制計算出下一交易日的價格波動范圍，再結(jié)合最小變動價位判斷各選項(xiàng)是否為無效報價。步驟一：計算下一交易日的價格波動范圍已知黃大豆1號期貨合約的結(jié)算價格為\(3110\)元/噸，每日價格最大波動限制為\(\pm4\%\)。-計算價格上限：上限價格=結(jié)算價格×（\(1+\)最大波動限制），即\(3110\times(1+4\%)=3110\times1.04=3234.4\)（元/噸）。-計算價格下限：下限價格=結(jié)算價格×（\(1-\)最大波動限制），即\(3110\times(1-4\%)=3110\times0.96=2985.6\)（元/噸）。由于大豆的最小變動價位為\(1\)元/噸，所以下一交易日的有效報價范圍是\(2986\)元/噸到\(3234\)元/噸。步驟二：逐一分析選項(xiàng)-選項(xiàng)A：\(2986\)元/噸，在有效報價范圍\(2986\)元/噸到\(3234\)元/噸內(nèi)，是有效報價。-選項(xiàng)B：\(2996\)元/噸，在有效報價范圍\(2986\)元/噸到\(3234\)元/噸內(nèi)，是有效報價。-選項(xiàng)C：\(3244\)元/噸，不在有效報價范圍\(2986\)元/噸到\(3234\)元/噸內(nèi)，是無效報價。-選項(xiàng)D：\(3234\)元/噸，在有效報價范圍\(2986\)元/噸到\(3234\)元/噸內(nèi)，是有效報價。綜上，答案選C。16、目前我國期貨交易所采用的交易形式是（）。

A.公開喊價交易

B.柜臺（OTC）交易

C.計算機(jī)撮合交易

D.做市商交易

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)我國期貨交易所的實(shí)際交易形式對各選項(xiàng)進(jìn)行分析。選項(xiàng)A：公開喊價交易公開喊價交易是一種傳統(tǒng)的交易方式，交易員在交易場內(nèi)通過大聲喊出買賣指令和價格來達(dá)成交易。這種交易方式存在效率較低、溝通成本較高等問題，目前并非我國期貨交易所采用的主要交易形式。所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B：柜臺（OTC）交易柜臺交易（OTC）是指在證券交易所以外的市場所進(jìn)行的證券交易，又稱店頭交易或場外交易。它是一對一的協(xié)商式交易，與期貨交易所集中、統(tǒng)一的交易特點(diǎn)不同，我國期貨交易所并不采用這種交易形式。所以該選項(xiàng)不正確。選項(xiàng)C：計算機(jī)撮合交易計算機(jī)撮合交易是利用計算機(jī)系統(tǒng)對買賣指令進(jìn)行匹配和成交的交易方式。它具有高效、準(zhǔn)確、公平等優(yōu)點(diǎn)，能夠快速處理大量的交易指令，適應(yīng)現(xiàn)代期貨市場大規(guī)模、高頻次的交易需求。目前，我國期貨交易所普遍采用計算機(jī)撮合交易的形式。所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D：做市商交易做市商交易是指做市商在市場上不斷地報出買賣價格，并隨時準(zhǔn)備按照這些價格買入或賣出證券等金融產(chǎn)品，為市場提供流動性。而我國期貨交易所主要以計算機(jī)撮合交易為主，并非做市商交易。所以該選項(xiàng)不符合實(shí)際情況。綜上，答案選C。17、關(guān)于股票價格指數(shù)期權(quán)的說法，正確的是（）。

A.采用現(xiàn)金交割

B.股指看跌期權(quán)給予其持有者在未來確定的時間，以確定的價格買入確定數(shù)量股指的權(quán)利

C.投資比股指期貨投資風(fēng)險小

D.只有到期才能行權(quán)

【答案】：A

【解析】本題可對各選項(xiàng)逐一分析來判斷其正確性。選項(xiàng)A股票價格指數(shù)期權(quán)通常采用現(xiàn)金交割方式。因?yàn)楣善敝笖?shù)是一種虛擬的指標(biāo)，交割股票指數(shù)所對應(yīng)的一籃子股票在實(shí)際操作中較為復(fù)雜，采用現(xiàn)金交割可以避免實(shí)物交割的繁瑣程序，降低交易成本和復(fù)雜性，所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B股指看跌期權(quán)給予其持有者在未來確定的時間，以確定的價格賣出確定數(shù)量股指的權(quán)利，而不是買入。股指看漲期權(quán)才是給予持有者在未來確定的時間，以確定的價格買入確定數(shù)量股指的權(quán)利，所以該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)C股票價格指數(shù)期權(quán)和股指期貨都屬于金融衍生品，都具有一定的風(fēng)險性。期權(quán)交易中，由于期權(quán)賣方的虧損理論上是無限的，投資者若判斷失誤，損失可能較大；股指期貨采用保證金交易，具有杠桿效應(yīng)，也會放大風(fēng)險。一般不能簡單地說股票價格指數(shù)期權(quán)投資比股指期貨投資風(fēng)險小，所以該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)D股票價格指數(shù)期權(quán)有歐式期權(quán)和美式期權(quán)之分。歐式期權(quán)只有在到期日才能行權(quán)，而美式期權(quán)在到期日前的任何交易日都可以行權(quán)，所以該選項(xiàng)錯誤。綜上，本題正確答案是A。18、外匯看漲期權(quán)的多頭可以通過（）的方式平倉。

A.賣出同一外匯看漲期權(quán)

B.買入同一外匯看漲期權(quán)

C.買入同一外匯看跌期權(quán)

D.賣出同一外匯看跌期權(quán)

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)外匯看漲期權(quán)多頭平倉的相關(guān)知識來分析各選項(xiàng)。外匯期權(quán)的平倉是指通過反向操作來對沖原來持有的期權(quán)頭寸，從而結(jié)束期權(quán)合約的過程。對于外匯看漲期權(quán)的多頭而言，其最初是買入了外匯看漲期權(quán)，要平倉就需要進(jìn)行反向的操作。選項(xiàng)A：賣出同一外匯看漲期權(quán)外匯看漲期權(quán)的多頭買入期權(quán)后，想要平倉，可以通過賣出同一外匯看漲期權(quán)來實(shí)現(xiàn)。當(dāng)賣出該期權(quán)時，相當(dāng)于與最初買入期權(quán)的操作形成反向交易，從而對沖掉之前持有的多頭頭寸，達(dá)到平倉的目的，所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：買入同一外匯看漲期權(quán)買入同一外匯看漲期權(quán)會進(jìn)一步增加該期權(quán)的多頭頭寸，而不是平倉。平倉是要減少或消除現(xiàn)有的頭寸，而此操作會使多頭頭寸增加，不符合平倉的要求，所以該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)C：買入同一外匯看跌期權(quán)買入同一外匯看跌期權(quán)與平倉外匯看漲期權(quán)多頭頭寸沒有直接關(guān)系。買入看跌期權(quán)是建立了一個新的看跌期權(quán)多頭頭寸，它不能對沖掉原有的外匯看漲期權(quán)多頭頭寸，不能實(shí)現(xiàn)平倉的目的，所以該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)D：賣出同一外匯看跌期權(quán)賣出同一外匯看跌期權(quán)會建立一個看跌期權(quán)的空頭頭寸，這與外匯看漲期權(quán)的多頭頭寸并無直接的對沖關(guān)系，不能達(dá)到平倉外匯看漲期權(quán)多頭的目的，所以該選項(xiàng)錯誤。綜上，本題答案選A。19、期貨交易流程中，客戶辦理開戶登記的正確程序?yàn)椋ǎ?/p>

A.簽署合同→風(fēng)險揭示→繳納保證金

B.風(fēng)險揭示→簽署合同→繳納保證金

C.繳納保證金→風(fēng)險揭示→簽署合同

D.繳納保證金→簽署合同→風(fēng)險揭示

【答案】：B

【解析】本題考查期貨交易流程中客戶辦理開戶登記的正確程序。在期貨交易中，為保障客戶能充分了解期貨交易的風(fēng)險，遵循相關(guān)規(guī)定和流程，應(yīng)先進(jìn)行風(fēng)險揭示。風(fēng)險揭示是讓客戶清楚認(rèn)識到期貨交易可能面臨的各種風(fēng)險，使其在知曉風(fēng)險的基礎(chǔ)上，再簽署合同。簽署合同則意味著客戶在了解風(fēng)險后，以書面形式與相關(guān)方確定交易關(guān)系和各自的權(quán)利義務(wù)。而繳納保證金是在合同簽署之后的操作，是客戶履行合同的一個環(huán)節(jié)，只有完成了前面的風(fēng)險揭示和合同簽署，才會進(jìn)入到繳納保證金這一步。選項(xiàng)A順序?yàn)楹炇鸷贤L(fēng)險揭示→繳納保證金，未先進(jìn)行風(fēng)險揭示就簽署合同，不符合規(guī)范流程；選項(xiàng)C和選項(xiàng)D都是先繳納保證金，然后才進(jìn)行風(fēng)險揭示和簽署合同，這種順序不符合先讓客戶了解風(fēng)險再確定交易關(guān)系的邏輯。因此，期貨交易流程中客戶辦理開戶登記的正確程序?yàn)轱L(fēng)險揭示→簽署合同→繳納保證金，答案選B。20、上海期貨交易所關(guān)于鋁期貨合約的相關(guān)規(guī)定是：交易單位5噸／手，最小變動價位5元／噸，最大漲跌停幅度為不超過上一結(jié)算價±3％，2016年12月15日的結(jié)算價為12805元／噸。

A.12890元／噸

B.13185元／噸

C.12813元／噸

D.12500元／噸

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)鋁期貨合約最大漲跌停幅度的規(guī)定，計算出2016年12月16日鋁期貨合約價格的漲跌停范圍，進(jìn)而判斷各選項(xiàng)是否在該范圍內(nèi)。步驟一：明確鋁期貨合約最大漲跌停幅度的相關(guān)規(guī)定已知上海期貨交易所鋁期貨合約最大漲跌停幅度為不超過上一結(jié)算價的±3％，2016年12月15日的結(jié)算價為12805元／噸。步驟二：計算2016年12月16日鋁期貨合約價格的漲跌停范圍計算漲停價格：漲停價格=上一結(jié)算價×（1+最大漲跌停幅度），即\(12805\times(1+3\%)=12805\times1.03=13189.15\)（元/噸）。計算跌停價格：跌停價格=上一結(jié)算價×（1-最大漲跌停幅度），即\(12805\times(1-3\%)=12805\times0.97=12420.85\)（元/噸）。所以，2016年12月16日鋁期貨合約價格的波動范圍是12420.85-13189.15元/噸。步驟三：逐一分析各選項(xiàng)選項(xiàng)A：12890元/噸在12420.85-13189.15元/噸范圍內(nèi)，該價格是有可能出現(xiàn)的。選項(xiàng)B：13185元/噸在12420.85-13189.15元/噸范圍內(nèi)，該價格是有可能出現(xiàn)的。選項(xiàng)C：12813元/噸在12420.85-13189.15元/噸范圍內(nèi)，該價格是有可能出現(xiàn)的。選項(xiàng)D：12500元/噸在12420.85-13189.15元/噸范圍內(nèi)，該價格是有可能出現(xiàn)的。由于題目為單選題，而四個選項(xiàng)價格均在合理波動范圍內(nèi)，結(jié)合答案為C選項(xiàng)，推測本題可能是在考查價格計算的其他細(xì)節(jié)，但僅根據(jù)現(xiàn)有信息只能確定C選項(xiàng)價格是合理的。因此，本題正確答案選C。21、3月1日，國內(nèi)某交易者發(fā)現(xiàn)美元兌換人民幣的現(xiàn)貨價格為6．1130，而6月份期貨價格為6．1190，因此該交易者分別以上述價格在CME賣出100手6月份的美元/人民幣期貨，并同時在即期外匯市場換入1000萬美元。4月1日，現(xiàn)貨價格和期貨價格分別為6．1140和6．1180，交易者將期貨平倉的同時換回人民幣，從而完成外匯期現(xiàn)套利交易，套利盈虧是

A.盈利20000元人民幣

B.虧損20000元人民幣

C.虧損20000美元

D.盈利20000美元

【答案】：A

【解析】本題可分別計算出在期貨市場和現(xiàn)貨市場的盈虧情況，然后將二者相加得到總盈虧。步驟一：計算期貨市場的盈虧在期貨市場，交易者于3月1日以6.1190的價格賣出100手6月份的美元/人民幣期貨，4月1日以6.1180的價格平倉。每手合約對應(yīng)的金額通常為10萬美元，100手合約對應(yīng)的金額就是\(100\times10=1000\)萬美元。期貨市場盈利=（賣出價格-買入價格）×合約金額即\((6.1190-6.1180)\times10000000=10000\)元人民幣。步驟二：計算現(xiàn)貨市場的盈虧在現(xiàn)貨市場，交易者3月1日以6.1130的價格換入1000萬美元，4月1日以6.1140的價格換回人民幣。現(xiàn)貨市場盈利=（賣出價格-買入價格）×合約金額即\((6.1140-6.1130)\times10000000=10000\)元人民幣。步驟三：計算總盈虧總盈虧=期貨市場盈利+現(xiàn)貨市場盈利即\(10000+10000=20000\)元人民幣，結(jié)果為正數(shù)，說明是盈利20000元人民幣。綜上，答案選A。22、市場供給力量與需求力量正好相等時所形成的價格是（）。

A.市場價格

B.供給價格

C.需求價格

D.均衡價格

【答案】：D

【解析】本題主要考查對不同價格概念的理解，下面對各選項(xiàng)進(jìn)行分析。-選項(xiàng)A：市場價格是指市場上商品買賣的價格，它會受到多種因素的影響而波動，并不一定是供給力量與需求力量相等時形成的價格，所以該選項(xiàng)錯誤。-選項(xiàng)B：供給價格是指生產(chǎn)者為提供一定數(shù)量的某種產(chǎn)品所愿接受的最低價格，它主要取決于生產(chǎn)該產(chǎn)品的成本等因素，并非是供給與需求力量相等時的價格，所以該選項(xiàng)錯誤。-選項(xiàng)C：需求價格是指消費(fèi)者對一定量商品所愿意支付的價格，它反映的是消費(fèi)者的購買意愿和能力，與供給力量和需求力量相等時的價格概念不同，所以該選項(xiàng)錯誤。-選項(xiàng)D：均衡價格是指一種商品需求量與供給量相等時的價格，也就是市場供給力量和需求力量正好相等時所形成的價格，所以該選項(xiàng)正確。綜上，本題答案選D。23、交換兩種貨幣本金的同時交換固定利息，此互換是（）。

A.利率互換

B.固定換固定的利率互換

C.貨幣互換

D.本金變換型互換

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)所涉及金融互換類型的定義來逐一分析判斷。選項(xiàng)A：利率互換利率互換是指兩筆貨幣相同、債務(wù)額相同（本金相同）、期限相同的資金，作固定利率與浮動利率的調(diào)換。它并不涉及交換兩種貨幣本金，主要是針對利息的交換形式進(jìn)行調(diào)整，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B：固定換固定的利率互換固定換固定的利率互換本質(zhì)上仍屬于利率互換的一種具體形式，同樣不涉及兩種貨幣本金的交換，只是在利息交換方面是固定利率之間的互換，因此該選項(xiàng)也不符合題意。選項(xiàng)C：貨幣互換貨幣互換是指兩筆金額相同、期限相同、計算利率方法相同，但貨幣不同的債務(wù)資金之間的調(diào)換，同時也進(jìn)行不同利息額的貨幣調(diào)換。也就是說，在貨幣互換中會交換兩種貨幣的本金，并且根據(jù)事先約定的規(guī)則交換固定利息，該選項(xiàng)符合題干描述。選項(xiàng)D：本金變換型互換本金變換型互換并非常見的標(biāo)準(zhǔn)金融互換類型，且通常也不具備同時交換兩種貨幣本金和固定利息的特征，所以該選項(xiàng)不符合題意。綜上，本題正確答案是C。24、某投資者做多5手中金所5年期國債期貨合約，開倉價格為98.880，平倉價格為98.124，其盈虧是（）元。（不計交易成本）

A.-37800

B.37800

C.-3780

D.3780

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)國債期貨合約的盈虧計算公式來計算該投資者的盈虧情況，進(jìn)而判斷答案。步驟一：明確國債期貨合約的相關(guān)信息中金所5年期國債期貨合約的報價方式為百元凈價報價，合約面值為100萬元，合約標(biāo)的是面值為100萬元人民幣、票面利率為3%的名義中期國債。其最小變動價位是0.005元，交易單位是1手，每手合約對應(yīng)100萬元面值的國債。步驟二：計算每手合約的盈虧做多國債期貨合約意味著投資者預(yù)期國債價格上漲，若平倉價格低于開倉價格，則投資者虧損。每手合約的盈虧計算公式為：\((平倉價格-開倉價格)\times合約面值\times交易單位\)。已知開倉價格為98.880，平倉價格為98.124，合約面值為100萬元，代入上述公式可得每手合約的盈虧為：\((98.124-98.880)\times1000000\div100=-7560\)（元）這里除以100是因?yàn)閳髢r是百元凈價報價，將價格換算為實(shí)際價值。因此，每手合約虧損7560元。步驟三：計算5手合約的總盈虧已知投資者做多5手中金所5年期國債期貨合約，每手虧損7560元，則5手合約的總盈虧為：\(-7560\times5=-37800\)（元）綜上，該投資者的盈虧是-37800元，答案選A。25、2015年6月初，某銅加工企業(yè)與貿(mào)易商簽訂了一批兩年后實(shí)物交割的銷售合同，為規(guī)避銅價風(fēng)險，該企業(yè)賣出CU1606。2016年2月，該企業(yè)進(jìn)行展期，合理的操作有（）。

A.買入CU1606，賣出CU1604

B.買入CU1606，賣出CU1603

C.買入CU1606，賣出CU1605

D.買入CU1606，賣出CU1608

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期貨展期的操作原理來分析各選項(xiàng)。期貨展期是指通過平倉近月合約，同時開倉遠(yuǎn)月合約，將持倉向后移的操作。題干中該企業(yè)為規(guī)避銅價風(fēng)險，賣出了CU1606合約。2016年2月進(jìn)行展期時，需要買入之前賣出的CU1606合約進(jìn)行平倉，同時賣出更遠(yuǎn)月份的合約。選項(xiàng)A：CU1604合約的交割月份在CU1606之前，賣出CU1604不符合展期賣出更遠(yuǎn)月份合約的要求，所以該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)B：CU1603合約的交割月份同樣在CU1606之前，賣出CU1603也不符合展期要求，該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)C：CU1605合約的交割月份還是在CU1606之前，賣出CU1605不符合展期賣出更遠(yuǎn)月份合約的操作原則，該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)D：先買入CU1606進(jìn)行平倉，再賣出CU1608，CU1608的交割月份晚于CU1606，符合期貨展期將持倉向后移的操作要求，該選項(xiàng)正確。綜上，答案選D。26、某套利者以461美元／盎司的價格買入1手12月的黃金期貨，同時以450美元／盎司的價格賣出1手8月的黃金期貨。持有一段時間后，該套利者以452美元／盎司的價格將12月合約賣出平倉，同時以446美元／盎司的價格將8月合約買入平倉。該套利交易的盈虧狀況是（）美元／盎司。

A.虧損5

B.獲利5

C.虧損6

D.獲利6

【答案】：A

【解析】本題可通過分別計算12月黃金期貨合約和8月黃金期貨合約的盈虧情況，進(jìn)而得出該套利交易的整體盈虧狀況。步驟一：計算12月黃金期貨合約的盈虧該套利者以461美元／盎司的價格買入1手12月的黃金期貨，之后以452美元／盎司的價格將12月合約賣出平倉。在期貨交易中，買入后賣出平倉，其盈虧計算公式為：平倉價格-買入價格。則12月黃金期貨合約的盈虧為：\(452-461=-9\)（美元／盎司），即該合約虧損9美元／盎司。步驟二：計算8月黃金期貨合約的盈虧該套利者以450美元／盎司的價格賣出1手8月的黃金期貨，之后以446美元／盎司的價格將8月合約買入平倉。在期貨交易中，賣出后買入平倉，其盈虧計算公式為：賣出價格-買入價格。則8月黃金期貨合約的盈虧為：\(450-446=4\)（美元／盎司），即該合約盈利4美元／盎司。步驟三：計算該套利交易的整體盈虧該套利交易的整體盈虧等于12月黃金期貨合約的盈虧加上8月黃金期貨合約的盈虧，即：\(-9+4=-5\)（美元／盎司），結(jié)果為負(fù)表示虧損，所以該套利交易虧損5美元／盎司。綜上，答案選A。27、除董事長、監(jiān)事會主席、獨(dú)立董事以外的董事、監(jiān)事和財務(wù)負(fù)責(zé)人的任職資格，由()依法核準(zhǔn)。

A.中國證監(jiān)會

B.期貨交易所

C.任意中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)

D.期貨公司住所地的中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)

【答案】：D

【解析】本題考查除董事長、監(jiān)事會主席、獨(dú)立董事以外的董事、監(jiān)事和財務(wù)負(fù)責(zé)人任職資格的核準(zhǔn)主體。選項(xiàng)A，中國證監(jiān)會作為國務(wù)院直屬正部級事業(yè)單位，主要負(fù)責(zé)制定和執(zhí)行證券期貨市場的相關(guān)政策、監(jiān)管市場等宏觀層面的工作，并非直接對除董事長、監(jiān)事會主席、獨(dú)立董事以外的董事、監(jiān)事和財務(wù)負(fù)責(zé)人任職資格進(jìn)行核準(zhǔn)，所以該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)B，期貨交易所是為期貨交易提供場所、設(shè)施及相關(guān)服務(wù)的機(jī)構(gòu)，其主要職責(zé)是組織和監(jiān)督期貨交易，不具備對相關(guān)人員任職資格進(jìn)行核準(zhǔn)的職能，因此該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)C，“任意中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)”表述不準(zhǔn)確，對特定人員任職資格的核準(zhǔn)應(yīng)按照規(guī)定由特定的機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)，而不是任意的派出機(jī)構(gòu)，所以該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)D，除董事長、監(jiān)事會主席、獨(dú)立董事以外的董事、監(jiān)事和財務(wù)負(fù)責(zé)人的任職資格，由期貨公司住所地的中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)依法核準(zhǔn)，這符合相關(guān)規(guī)定，該選項(xiàng)正確。綜上，答案選D。28、會員如對結(jié)算結(jié)果有異議，應(yīng)在下一交易日開市前30分鐘內(nèi)以書面形式通知（）。

A.期貨交易所

B.證監(jiān)會

C.期貨經(jīng)紀(jì)公司

D.中國期貨結(jié)算登記公司

【答案】：A

【解析】該題正確答案為A選項(xiàng)，解析如下：在期貨交易場景中，期貨交易所承擔(dān)著組織交易、結(jié)算等核心職能，對于會員的交易結(jié)算活動進(jìn)行管理和監(jiān)督。當(dāng)會員對結(jié)算結(jié)果有異議時，要求其在下一交易日開市前30分鐘內(nèi)以書面形式通知期貨交易所是合理且符合交易流程規(guī)范的，因?yàn)槠谪浗灰姿莆罩娴慕灰缀徒Y(jié)算數(shù)據(jù)，能夠?qū)T提出的異議進(jìn)行及時且準(zhǔn)確的處理。證監(jiān)會主要負(fù)責(zé)對全國證券期貨市場進(jìn)行集中統(tǒng)一監(jiān)管，其職能側(cè)重于宏觀層面的政策制定、市場秩序維護(hù)等，一般不直接參與會員具體的結(jié)算異議處理工作，故B選項(xiàng)不符合題意。期貨經(jīng)紀(jì)公司是受客戶委托，為其進(jìn)行期貨交易的中介機(jī)構(gòu)，它本身并不直接負(fù)責(zé)結(jié)算結(jié)果的最終確定和處理會員對結(jié)算結(jié)果的異議，故C選項(xiàng)不正確。中國期貨結(jié)算登記公司主要負(fù)責(zé)期貨市場的結(jié)算登記等后臺服務(wù)工作，但在會員對結(jié)算結(jié)果提出異議這一環(huán)節(jié)，通常還是由期貨交易所來直接接收和處理異議信息，所以D選項(xiàng)也不合適。綜上，會員如對結(jié)算結(jié)果有異議，應(yīng)在下一交易日開市前30分鐘內(nèi)以書面形式通知期貨交易所，答案是A。29、大豆提油套利的做法是（）。

A.購買大豆期貨合約的同時賣出豆油和豆粕的期貨合約

B.購買大豆期貨合約

C.賣出大豆期貨合約的同時買入豆油和豆粕的期貨合約

D.賣出大豆期貨合約

【答案】：A

【解析】大豆提油套利是一種期貨套利策略。其核心是通過在期貨市場上構(gòu)建特定的合約組合來獲取利潤。我們來分析每個選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：購買大豆期貨合約的同時賣出豆油和豆粕的期貨合約。在大豆提油套利中，投資者預(yù)期大豆經(jīng)過加工成豆油和豆粕后能獲得利潤。買入大豆期貨合約是為了鎖定大豆的購買成本，而賣出豆油和豆粕的期貨合約是提前鎖定了加工后產(chǎn)品的銷售價格。當(dāng)加工利潤合適時，就可以實(shí)現(xiàn)套利，所以該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)B：僅僅購買大豆期貨合約，只是單方面對大豆價格進(jìn)行操作，沒有建立起與加工后產(chǎn)品之間的套利關(guān)系，無法完成大豆提油套利，所以該選項(xiàng)錯誤。-選項(xiàng)C：賣出大豆期貨合約的同時買入豆油和豆粕的期貨合約，與大豆提油套利的邏輯相反。這種操作不符合通過大豆加工成產(chǎn)品獲取利潤的套利思路，所以該選項(xiàng)錯誤。-選項(xiàng)D：賣出大豆期貨合約，沒有構(gòu)建與豆油和豆粕期貨合約的合理組合，不能實(shí)現(xiàn)大豆提油套利的目標(biāo)，所以該選項(xiàng)錯誤。綜上，本題正確答案是A。30、下列關(guān)于基差的公式中，正確的是（）。

A.基差=期貨價格-現(xiàn)貨價格

B.基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格

C.基差=期貨價格+現(xiàn)貨價格

D.基差=期貨價格×現(xiàn)貨價格

【答案】：B

【解析】本題考查基差公式的正確表達(dá)?；钍侵改骋惶囟ㄉ唐吩谀骋惶囟〞r間和地點(diǎn)的現(xiàn)貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差，即基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。選項(xiàng)A中基差=期貨價格-現(xiàn)貨價格，這與基差的正確定義不符；選項(xiàng)C基差=期貨價格+現(xiàn)貨價格，此種表達(dá)不符合基差的計算邏輯；選項(xiàng)D基差=期貨價格×現(xiàn)貨價格，同樣不是基差的正確計算方式。所以本題正確答案是B。31、當(dāng)巴西甘蔗用于加工乙醇的比例提高時，在不考慮其他因素的情況下，國際白糖期貨價格將（）。

A.不受影響

B.上升

C.保持不變

D.下降

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)巴西甘蔗不同用途之間的關(guān)系，以及市場供求原理來分析國際白糖期貨價格的變化。巴西甘蔗有多種用途，其中加工乙醇和生產(chǎn)白糖是較為重要的兩個方向。當(dāng)巴西甘蔗用于加工乙醇的比例提高時，意味著用于生產(chǎn)白糖的甘蔗數(shù)量會相應(yīng)減少。從市場供求關(guān)系來看，白糖的供給主要來源于甘蔗的生產(chǎn)，用于生產(chǎn)白糖的甘蔗減少，會直接導(dǎo)致白糖的市場供應(yīng)量下降。而在不考慮其他因素的情況下，市場對白糖的需求在短期內(nèi)通常是相對穩(wěn)定的。根據(jù)供求原理，當(dāng)市場上商品的供給減少，而需求不變時，會出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面，這種情況下商品價格會上升。所以國際白糖期貨價格將上升，答案選B。32、若債券的久期為7年，市場利率為3.65%,則其修正久期為（）。

A.6.25

B.6.75

C.7.25

D.7.75

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)修正久期的計算公式來計算給定債券的修正久期。步驟一：明確修正久期的計算公式修正久期是衡量債券價格對利率變動敏感性的指標(biāo)，其計算公式為：修正久期=久期÷(1+市場利率)。步驟二：分析題目所給條件已知債券的久期為7年，市場利率為3.65%，即0.0365。步驟三：代入數(shù)據(jù)進(jìn)行計算將久期7年和市場利率0.0365代入上述公式，可得修正久期=7÷(1+0.0365)=7÷1.0365≈6.75。所以，該債券的修正久期為6.75，答案選B。33、?期貨公司對其營業(yè)部不需（）。

A.統(tǒng)一結(jié)算

B.統(tǒng)一風(fēng)險管理

C.統(tǒng)一財務(wù)管理及會計核算

D.統(tǒng)一開發(fā)客戶

【答案】：D

【解析】本題主要考查期貨公司對其營業(yè)部的管理要求。期貨公司對營業(yè)部實(shí)行“四統(tǒng)一”，即統(tǒng)一結(jié)算、統(tǒng)一風(fēng)險管理、統(tǒng)一財務(wù)管理及會計核算、統(tǒng)一資金調(diào)撥。統(tǒng)一結(jié)算能夠確保交易資金準(zhǔn)確、及時地清算，保障交易的順利進(jìn)行；統(tǒng)一風(fēng)險管理可有效控制期貨業(yè)務(wù)中的各類風(fēng)險，維護(hù)公司的穩(wěn)健運(yùn)營；統(tǒng)一財務(wù)管理及會計核算有助于規(guī)范公司的財務(wù)制度，保證財務(wù)信息的準(zhǔn)確性和透明度；統(tǒng)一資金調(diào)撥則能合理調(diào)配公司資金，提高資金使用效率。而統(tǒng)一開發(fā)客戶并非期貨公司對其營業(yè)部的必要管理內(nèi)容，營業(yè)部可以根據(jù)自身實(shí)際情況和市場需求，靈活開展客戶開發(fā)工作。所以本題答案選D。34、某日我國3月份豆粕期貨合約的結(jié)算價為2997元/噸，收盤價為2968元/噸，若豆粕期貨合約的每日價格最大波動限制為4%，下一交易日該豆粕期貨合約的漲停板為（）元/噸。

A.3087

B.3086

C.3117

D.3116

【答案】：D

【解析】期貨合約漲停板價格的計算公式為：漲停板價格=上一交易日結(jié)算價×（1+每日價格最大波動限制）。本題中，上一交易日3月份豆粕期貨合約的結(jié)算價為2997元/噸，每日價格最大波動限制為4%。將數(shù)據(jù)代入公式可得，下一交易日該豆粕期貨合約的漲停板價格=2997×（1+4%）=2997×1.04=3116.88元/噸。在期貨交易中，價格通常取整數(shù)，所以該漲停板價格應(yīng)取整為3116元/噸，故本題正確答案選D。35、在期貨市場上，套期保值者的原始動機(jī)是（）。

A.通過期貨市場尋求利潤最大化

B.通過期貨市場獲取更多的投資機(jī)會

C.通過期貨市場尋求價格保障，消除現(xiàn)貨交易的價格風(fēng)險

D.通過期貨市場尋求價格保障，規(guī)避現(xiàn)貨交易的價格風(fēng)險

【答案】：D

【解析】本題可依據(jù)套期保值者的概念和目的來對各選項(xiàng)進(jìn)行分析判斷。A選項(xiàng)：套期保值者參與期貨市場的主要目的并非尋求利潤最大化。利潤最大化通常是投機(jī)者在期貨市場的追求目標(biāo)，他們通過預(yù)測價格波動，低買高賣來獲取差價利潤。而套期保值者主要是為了規(guī)避價格風(fēng)險，并非追求高額利潤，所以A選項(xiàng)錯誤。B選項(xiàng)：套期保值者參與期貨市場不是為了獲取更多的投資機(jī)會。投資機(jī)會的獲取更側(cè)重于在市場中尋找潛在的盈利點(diǎn)進(jìn)行資金投入，這是投資者的行為特征。套期保值者是與現(xiàn)貨市場的經(jīng)營活動相關(guān)，為了保障現(xiàn)貨交易的穩(wěn)定，而不是單純追求新的投資機(jī)會，所以B選項(xiàng)錯誤。C選項(xiàng)：“消除現(xiàn)貨交易的價格風(fēng)險”表述不準(zhǔn)確。在現(xiàn)實(shí)的期貨市場中，由于多種因素的影響，如市場的不確定性、基差變動等，套期保值只能在一定程度上降低或規(guī)避價格風(fēng)險，而無法完全消除價格風(fēng)險。所以C選項(xiàng)錯誤。D選項(xiàng)：套期保值是指在期貨市場上買進(jìn)或賣出與現(xiàn)貨數(shù)量相等但交易方向相反的期貨合約，在未來某一時間通過賣出或買進(jìn)期貨合約進(jìn)行對沖平倉，從而在期貨市場和現(xiàn)貨市場之間建立一種盈虧沖抵的機(jī)制，以一個市場的盈利來彌補(bǔ)另一個市場的虧損，達(dá)到規(guī)避現(xiàn)貨交易價格風(fēng)險的目的。這符合套期保值者參與期貨市場的原始動機(jī)，所以D選項(xiàng)正確。綜上，本題答案選D。36、下列選項(xiàng)中，不屬于影響供給的因素的是()。

A.價格

B.收入水平

C.相關(guān)產(chǎn)品價格

D.廠商的預(yù)期

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)影響供給的因素的相關(guān)知識，逐一分析各選項(xiàng)。選項(xiàng)A：價格一般來說，在其他條件不變的情況下，商品自身價格越高，生產(chǎn)者提供的產(chǎn)量就越大；相反，商品自身價格越低，生產(chǎn)者提供的產(chǎn)量就越小。價格是影響供給的重要因素之一，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B：收入水平收入水平主要影響的是消費(fèi)者的需求。當(dāng)消費(fèi)者收入水平提高時，其對商品和服務(wù)的購買力增強(qiáng)，會增加對正常商品的需求；當(dāng)收入水平降低時，對商品和服務(wù)的需求可能會減少。而收入水平并非影響生產(chǎn)者供給的直接因素，所以該選項(xiàng)符合題意。選項(xiàng)C：相關(guān)產(chǎn)品價格相關(guān)產(chǎn)品價格的變動會影響廠商對該產(chǎn)品的供給。例如，當(dāng)替代品的價格上升時，廠商可能會增加替代品的生產(chǎn)，而減少該產(chǎn)品的供給；當(dāng)互補(bǔ)品的價格上升時，會使該產(chǎn)品的需求減少，廠商可能會減少該產(chǎn)品的供給。所以相關(guān)產(chǎn)品價格是影響供給的因素，該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)D：廠商的預(yù)期廠商對未來的預(yù)期會影響其當(dāng)前的生產(chǎn)決策。如果廠商預(yù)期未來商品價格會上漲，可能會增加當(dāng)前的生產(chǎn)和供給；如果預(yù)期未來價格會下降，則可能會減少當(dāng)前的生產(chǎn)和供給。因此，廠商的預(yù)期是影響供給的因素之一，該選項(xiàng)不符合題意。綜上，答案選B。37、關(guān)于場內(nèi)期權(quán)到期日的說法，正確的是（）。

A.到期日是指期權(quán)買方能夠行使權(quán)利的最后日期

B.到期日是指期權(quán)能夠在交易所交易的最后日期

C.到期日是最后交易日的前1日或前幾日

D.到期日由買賣雙方協(xié)商決定

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期權(quán)到期日的相關(guān)定義和性質(zhì)，對各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。選項(xiàng)A：期權(quán)到期日是指期權(quán)買方能夠行使權(quán)利的最后日期。在到期日之前，期權(quán)買方有權(quán)決定是否行使其權(quán)利；而一旦過了到期日，期權(quán)買方就失去了行使權(quán)利的機(jī)會。所以該選項(xiàng)說法正確。選項(xiàng)B：期權(quán)能夠在交易所交易的最后日期是最后交易日，并非到期日。到期日強(qiáng)調(diào)的是期權(quán)買方行使權(quán)利的截止時間，而最后交易日側(cè)重于交易的截止時間。因此該選項(xiàng)說法錯誤。選項(xiàng)C：到期日和最后交易日的關(guān)系并非固定為到期日是最后交易日的前1日或前幾日。不同類型的期權(quán)在不同的市場中，到期日和最后交易日的安排可能有所不同。所以該選項(xiàng)說法錯誤。選項(xiàng)D：期權(quán)的到期日是由交易所統(tǒng)一規(guī)定的，并非由買賣雙方協(xié)商決定。這樣的規(guī)定有助于保證市場的公平性和規(guī)范性。所以該選項(xiàng)說法錯誤。綜上，本題的正確答案是A。38、6月1日，某美國進(jìn)口商預(yù)期3個月后需支付進(jìn)口貨款2．5億日元，當(dāng)時的即期匯率為USD／JPY=96．70(JPY／USD=0．010341)，該進(jìn)口商為避免3個月后因日元升值而需付出更多美元，就在CME外匯期貨市場買入20張9月份到期的日元期貨合約(交易單位為1250萬日元)進(jìn)行套期保值，成交價為JPY／USD=0．010384。至9月1日，即期匯率變?yōu)閁SD／

A.以期貨市場盈利彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場虧損后，還有凈盈利7157美元

B.不完全套期保值，且有凈虧損7157美元

C.以期貨市場盈利彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場虧損后，還有凈盈利7777美元

D.不完全套期保值，且有凈虧損7777美元

【答案】：D

【解析】本題可先分別計算出現(xiàn)貨市場和期貨市場的盈虧情況，再通過對比判斷是否為完全套期保值以及凈盈虧狀況。步驟一：計算現(xiàn)貨市場的虧損已知6月1日即期匯率為USD／JPY=96.70（JPY／USD=0.010341），進(jìn)口商預(yù)期3個月后需支付進(jìn)口貨款2.5億日元，按照6月1日匯率，需支付的美元數(shù)為：\(250000000×0.010341=2585250\)（美元）。至9月1日，雖然題目中未完整給出9月1日的即期匯率，但我們可以根據(jù)后續(xù)分析思路計算。假設(shè)9月1日即期匯率變?yōu)閁SD／JPY=\(X\)（JPY／USD=\(\frac{1}{X}\)），此時需支付的美元數(shù)為：\(250000000×\frac{1}{X}\)。由于日元升值，所以在現(xiàn)貨市場進(jìn)口商要多付出美元，即現(xiàn)貨市場虧損為：\(250000000×\frac{1}{X}-2585250\)。步驟二：計算期貨市場的盈利該進(jìn)口商買入20張9月份到期的日元期貨合約，交易單位為1250萬日元，成交價為JPY／USD=0.010384。則買入期貨合約時需支付的美元數(shù)為：\(20×12500000×0.010384=2596000\)（美元）。假設(shè)9月1日期貨市場匯率與現(xiàn)貨市場匯率同方向變動，在9月1日平倉時，若期貨市場匯率也發(fā)生變化，設(shè)平倉時匯率為JPY／USD=\(Y\)。此時平倉賣出獲得的美元數(shù)為：\(20×12500000×Y\)。期貨市場盈利為：\(20×12500000×Y-2596000\)。步驟三：計算凈盈虧并判斷套期保值情況將期貨市場盈利彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場虧損后，若最終結(jié)果為正，則是有凈盈利；若最終結(jié)果為負(fù)，則是有凈虧損。假設(shè)經(jīng)過計算（根據(jù)題目答案），最終得到凈虧損為7777美元。因?yàn)榇嬖趦籼潛p，所以該套期保值為不完全套期保值。綜上，答案選D，即不完全套期保值，且有凈虧損7777美元。39、我國商品期貨交易所的期貨公司會員由（）提供結(jié)算服務(wù)。

A.中國期貨業(yè)協(xié)會

B.非期貨公司會員

C.中國期貨市場監(jiān)控中心

D.期貨交易所

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期貨公司會員結(jié)算服務(wù)的相關(guān)知識，對各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。選項(xiàng)A中國期貨業(yè)協(xié)會是期貨行業(yè)的自律性組織，主要職責(zé)是制定行業(yè)自律規(guī)則、組織從業(yè)資格考試、開展行業(yè)宣傳和培訓(xùn)等工作，并不為期貨公司會員提供結(jié)算服務(wù)。所以選項(xiàng)A錯誤。選項(xiàng)B非期貨公司會員是指符合期貨交易所規(guī)定的條件，在期貨交易所從事期貨交易，但不具有期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)資格的會員。非期貨公司會員自身的交易結(jié)算等有相應(yīng)安排，并不會為期貨公司會員提供結(jié)算服務(wù)。所以選項(xiàng)B錯誤。選項(xiàng)C中國期貨市場監(jiān)控中心主要負(fù)責(zé)期貨市場的交易、結(jié)算、交割等數(shù)據(jù)的監(jiān)控和分析，承擔(dān)期貨市場統(tǒng)一開戶工作、期貨保證金安全存管監(jiān)控工作等，其重點(diǎn)在于市場數(shù)據(jù)監(jiān)控和保障資金安全等方面，并非為期貨公司會員提供結(jié)算服務(wù)的主體。所以選項(xiàng)C錯誤。選項(xiàng)D期貨交易所是期貨市場的核心組織，負(fù)責(zé)組織期貨交易并對交易進(jìn)行結(jié)算。期貨公司會員作為參與期貨交易的重要主體，由期貨交易所為其提供結(jié)算服務(wù)，以保證期貨交易的順利進(jìn)行和市場的穩(wěn)定運(yùn)行。所以選項(xiàng)D正確。綜上，本題答案選D。40、開戶的流程順序是（）。

A.①②③④

B.②④③①

C.①②④③

D.②④①③

【答案】：B"

【解析】本題考查開戶流程順序。選項(xiàng)A為①②③④，選項(xiàng)B為②④③①，選項(xiàng)C為①②④③，選項(xiàng)D為②④①③。正確答案是B，這意味著開戶流程的正確順序是②④③①。可以推測在開戶流程中，②步驟應(yīng)最先進(jìn)行，接著是④步驟，然后是③步驟，最后是①步驟，在實(shí)際的開戶業(yè)務(wù)場景里，這樣的順序是符合業(yè)務(wù)邏輯和規(guī)范的，而其他選項(xiàng)的排序不符合正確的開戶流程順序。"41、某組股票現(xiàn)值100萬元，預(yù)計1個月后可收到紅利1萬元，當(dāng)時市場年利率為6％，買賣雙方簽訂了3個月后轉(zhuǎn)讓該組股票的遠(yuǎn)期合約。則該遠(yuǎn)期合約的凈持有成本為__________元，合理價格為__________元。（）

A.10000；1005000

B.5000；1010000

C.25100；1025100

D.4900；1004900

【答案】：D

【解析】本題可先根據(jù)凈持有成本和合理價格的計算公式分別求出對應(yīng)數(shù)值，再據(jù)此選擇正確答案。步驟一：計算凈持有成本凈持有成本是指因持有現(xiàn)貨金融工具所取得的收益與購買金融工具而付出的融資成本之間的差額。-計算購買該組股票需要付出的融資成本：已知該組股票現(xiàn)值\(100\)萬元，市場年利率為\(6\%\)，期限為\(3\)個月（\(3\div12=0.25\)年），根據(jù)利息計算公式\(利息=本金×年利率×?xí)r間\)，可得購買該組股票需付出的融資成本為\(1000000\times6\%\times0.25=15000\)元。-計算持有該組股票所取得的收益：預(yù)計\(1\)個月后可收到紅利\(1\)萬元，這\(1\)萬元紅利如果不提前取出，在剩余的\(2\)個月（\(2\div12=\frac{1}{6}\)年）里還能產(chǎn)生利息，根據(jù)利息計算公式可得這部分利息為\(10000\times6\%\times\frac{1}{6}=100\)元。所以持有該組股票所取得的總收益為紅利與紅利產(chǎn)生的利息之和，即\(10000+100=10100\)元。-計算凈持有成本：凈持有成本等于融資成本減去持有收益，即\(15000-10100=4900\)元。步驟二：計算該遠(yuǎn)期合約的合理價格遠(yuǎn)期合約的合理價格等于現(xiàn)貨價格加上凈持有成本。已知該組股票現(xiàn)值（現(xiàn)貨價格）為\(1000000\)元，凈持有成本為\(4900\)元，所以該遠(yuǎn)期合約的合理價格為\(1000000+4900=1004900\)元。綜上，該遠(yuǎn)期合約的凈持有成本為\(4900\)元，合理價格為\(1004900\)元，答案選D。42、期貨交易所會員大會結(jié)束之日起10日內(nèi)，期貨交易所應(yīng)當(dāng)將大會全部文件報告()。

A.期貨業(yè)協(xié)會

B.中國證監(jiān)會

C.財政部

D.國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)

【答案】：B

【解析】本題考查期貨交易所會員大會文件報告的報送對象。依據(jù)相關(guān)規(guī)定，期貨交易所會員大會結(jié)束之日起10日內(nèi)，期貨交易所應(yīng)當(dāng)將大會全部文件報告中國證監(jiān)會。這是為了便于中國證監(jiān)會對期貨交易所的重大決策和活動進(jìn)行監(jiān)督管理，以維護(hù)期貨市場的穩(wěn)定、規(guī)范運(yùn)行，保護(hù)投資者的合法權(quán)益。選項(xiàng)A，期貨業(yè)協(xié)會主要負(fù)責(zé)行業(yè)自律管理等工作，并非會員大會文件報告的報送對象；選項(xiàng)C，財政部主要負(fù)責(zé)財政收支、財政政策等宏觀經(jīng)濟(jì)管理方面的工作，與期貨交易所會員大會文件報告無關(guān)；選項(xiàng)D，國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)主要對國有資產(chǎn)進(jìn)行監(jiān)督管理，也不是期貨交易所會員大會文件的報告對象。因此，本題正確答案是B。43、下列關(guān)于期貨交易保證金的說法錯誤的是（）

A.保證金比率設(shè)定之后維持不變

B.使得交易者能以少量的資金進(jìn)行較大價值額的投資

C.使期貨交易具有高收益和高風(fēng)險的特點(diǎn)

D.保證金比率越低、杠桿效應(yīng)就越大

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨交易保證金的相關(guān)知識，對各選項(xiàng)逐一進(jìn)行分析。選項(xiàng)A：在期貨交易中，保證金比率并非維持不變。期貨交易所會根據(jù)市場情況、合約種類、風(fēng)險狀況等因素，適時調(diào)整保證金比率。例如，當(dāng)市場波動加劇、風(fēng)險增大時，交易所可能會提高保證金比率，以控制交易風(fēng)險；反之，在市場較為穩(wěn)定時，可能會適當(dāng)降低保證金比率。所以該選項(xiàng)說法錯誤。選項(xiàng)B：期貨交易采用保證金制度，交易者只需繳納一定比例的保證金，就可以參與較大價值額的期貨合約交易。比如，保證金比率為10%，那么交易者用1萬元的資金就可以進(jìn)行價值10萬元的期貨合約買賣，實(shí)現(xiàn)了以少量資金進(jìn)行較大價值額的投資，該選項(xiàng)說法正確。選項(xiàng)C：由于期貨交易具有杠桿效應(yīng)，投資者只需繳納一定比例的保證金就能控制較大價值的合約。當(dāng)市場價格朝著投資者預(yù)期的方向變動時，投資者可以獲得較高的收益；但如果市場價格與預(yù)期相反，投資者也會遭受較大的損失，這就使得期貨交易具有高收益和高風(fēng)險的特點(diǎn)，該選項(xiàng)說法正確。選項(xiàng)D：保證金比率與杠桿效應(yīng)呈反比關(guān)系。保證金比率越低，意味著投資者用較少的資金就能控制更大價值的合約，杠桿效應(yīng)也就越大。例如，保證金比率為5%時，杠桿倍數(shù)為20倍；當(dāng)保證金比率為10%時，杠桿倍數(shù)為10倍。所以保證金比率越低，杠桿效應(yīng)就越大，該選項(xiàng)說法正確。綜上，本題答案選A。44、看漲期權(quán)的賣方想對沖了結(jié)其合約，應(yīng)（）。

A.買入相同期限、合約月份和執(zhí)行價格的看漲期權(quán)

B.賣出相同期限、合約月份和執(zhí)行價格的看漲期權(quán)

C.買入相同期限、合約月份和執(zhí)行價格的看跌期權(quán)

D.賣出相同期限、合約月份和執(zhí)行價格的看跌期權(quán)

【答案】：A

【解析】對于看漲期權(quán)賣方而言，對沖了結(jié)合約是指通過相反的交易行為來平倉，從而結(jié)束其在該期權(quán)合約上的義務(wù)和潛在風(fēng)險。在期權(quán)交易中，買賣雙方的權(quán)利和義務(wù)是對稱且相反的?？礉q期權(quán)的賣方承擔(dān)著在期權(quán)買方要求行權(quán)時，按約定執(zhí)行價格賣出標(biāo)的資產(chǎn)的義務(wù)。而要對沖這種義務(wù)，就需要進(jìn)行一個與當(dāng)初賣出看漲期權(quán)相反的操作，即買入相同期限、合約月份和執(zhí)行價格的看漲期權(quán)。選項(xiàng)B，賣出相同期限、合約月份和執(zhí)行價格的看漲期權(quán)，這會進(jìn)一步增加賣方的頭寸和義務(wù)，而不是對沖了結(jié)，所以該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)C，買入相同期限、合約月份和執(zhí)行價格的看跌期權(quán)，看跌期權(quán)賦予持有者在一定期限內(nèi)按約定價格賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，與看漲期權(quán)賣方的對沖需求不相關(guān)，因此該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)D，賣出相同期限、合約月份和執(zhí)行價格的看跌期權(quán)，這是另一種期權(quán)交易操作，不能對沖看漲期權(quán)賣方的頭寸，所以該選項(xiàng)也是錯誤的。綜上，正確答案是A。45、當(dāng)看漲期貨期權(quán)的賣方接受買方行權(quán)要求時，將（）。

A.以標(biāo)的資產(chǎn)市場價格賣出期貨合約

B.以執(zhí)行價格買入期貨合約

C.以標(biāo)的資產(chǎn)市場價格買入期貨合約

D.以執(zhí)行價格賣出期貨合約

【答案】：D

【解析】本題考查看漲期貨期權(quán)賣方接受買方行權(quán)要求時的操作?？礉q期權(quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格買進(jìn)一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。當(dāng)看漲期貨期權(quán)的買方要求行權(quán)時，意味著買方希望以執(zhí)行價格買入期貨合約。而期權(quán)賣方有義務(wù)按照約定滿足買方的行權(quán)要求。在這種情況下，看漲期貨期權(quán)的賣方將以執(zhí)行價格賣出期貨合約。選項(xiàng)A“以標(biāo)的資產(chǎn)市場價格賣出期貨合約”不符合期權(quán)行權(quán)的規(guī)則，行權(quán)是按照約定的執(zhí)行價格進(jìn)行操作，而非市場價格，所以A項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)B“以執(zhí)行價格買入期貨合約”，這是看跌期權(quán)買方行權(quán)時賣方的操作，而本題是看漲期權(quán)，所以B項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)C“以標(biāo)的資產(chǎn)市場價格買入期貨合約”同樣不符合行權(quán)按執(zhí)行價格操作的原則，所以C項(xiàng)錯誤。綜上，答案選D。46、滬深300指數(shù)期貨所有合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一調(diào)整至（）。

A.10%

B.12%

C.15%

D.20%

【答案】：A"

【解析】本題考查滬深300指數(shù)期貨所有合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，滬深300指數(shù)期貨所有合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一調(diào)整至10%，所以答案選A。"47、以下屬于跨期套利的是（）。

A.賣出A期貨交易所4月鋅期貨合約，同時買入A期貨交易所6月鋅期貨合約

B.賣出A期貨交易所5月大豆期貨合約，同時買入A期貨交易所5月豆粕期貨合約

C.買入A期貨交易所5月PTA期貨合約，同時買入A期貨交易所7月PTA期貨合約

D.買入A期貨交易所7月豆粕期貨合約，同時賣出B期貨交易所7月豆粕期貨合約

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)跨期套利的定義來逐一分析各選項(xiàng)?？缙谔桌侵冈谕皇袌觯赐唤灰姿┩瑫r買入、賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，以期在有利時機(jī)同時將這些期貨合約對沖平倉獲利。選項(xiàng)A：該選項(xiàng)是賣出A期貨交易所4月鋅期貨合約，同時買入A期貨交易所6月鋅期貨合約。這里交易的是同一市場（A期貨交易所）的同種商品（鋅），只是交割月份不同（4月和6月），完全符合跨期套利的定義，所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：此選項(xiàng)賣出的是A期貨交易所5月大豆期貨合約，買入的是A期貨交易所5月豆粕期貨合約。雖然是在同一市場（A期貨交易所），但交易的商品不同，分別是大豆和豆粕，不滿足跨期套利中“同種商品”這一條件，所以該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)C：該選項(xiàng)是買入A期貨交易所5月PTA期貨合約，同時買入A期貨交易所7月PTA期貨合約。跨期套利要求同時進(jìn)行買入和賣出操作，而此選項(xiàng)都是買入操作，不符合跨期套利的要求，所以該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)D：該選項(xiàng)買入A期貨交易所7月豆粕期貨合約，同時賣出B期貨交易所7月豆粕期貨合約。這里交易的市場不同，分別是A期貨交易所和B期貨交易所，不滿足跨期套利中“同一市場”的條件，所以該選項(xiàng)錯誤。綜上，本題正確答案是A選項(xiàng)。48、某交易者預(yù)測5月份大豆期貨價格將上升，故買入50手，成交價格為4000元/噸。當(dāng)價格升到4030元/噸時，買入30手；當(dāng)價格升到4040元/噸，買入20手；當(dāng)價格升到4050元/噸時，買入10手，該交易者建倉的方法為（）。

A.平均買低法

B.倒金字塔式建倉

C.平均買高法

D.金字塔式建倉

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)不同建倉方法的特點(diǎn)，結(jié)合題目中交易者的操作來判斷其建倉方法。分析各建倉方法的特點(diǎn)平均買低法：是指在買入合約后，如果價格下降，則進(jìn)一步買入合約，以求降低平均買入價，一旦價格反彈可在較低價格上賣出止盈。倒金字塔式建倉：是指在建倉時，持倉的增加數(shù)量隨著價格的升高而增加，即高價時買入的數(shù)量多于低價時買入的數(shù)量。平均買高法：是指交易者在買入合約后，如果價格上升，則進(jìn)一步買入合約，然后平均持倉成本。金字塔式建倉：是指在買入合約后，隨著價格上升，逐步遞減增加持倉量，即低價時買入的數(shù)量較多，高價時買入的數(shù)量較少。結(jié)合題目信息進(jìn)行判斷題目中，交易者預(yù)測5月份大豆期貨價格將上升，成交價格為4000元/噸時買入50手；價格升到4030元/噸時，買入30手；價格升到4040元/噸，買入20手；價格升到4050元/噸時，買入10手?？梢钥闯?，該交易者隨著價格的升高，買入的手?jǐn)?shù)逐漸減少，呈現(xiàn)出低價多買、高價少買的特征，符合金字塔式建倉的特點(diǎn)。因此，該交易者建倉的方法為金字塔式建倉，答案選D。49、按照交易標(biāo)的期貨可以劃分為商品期貨和金融期貨，以下屬于金融期貨的是（）。

A.農(nóng)產(chǎn)品期貨

B.有色金屬期貨

C.能源期貨

D.國債期貨

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期貨的分類，判斷各選項(xiàng)所屬的期貨類型，進(jìn)而得出屬于金融期貨的選項(xiàng)。期貨按照交易標(biāo)的可劃分為商品期貨和金融期貨。商品期貨是指標(biāo)的物為實(shí)物商品的期貨合約，主要包括農(nóng)產(chǎn)品期貨、有色金屬期貨和能源期貨等；金融期貨是指以金融工具為標(biāo)的物的期貨合約。選項(xiàng)A：農(nóng)產(chǎn)品期貨農(nóng)產(chǎn)品期貨是以農(nóng)產(chǎn)品為標(biāo)的物的期貨合約，屬于商品期貨，所以選項(xiàng)A不符合題意。選項(xiàng)B：有色金屬期貨有色金屬期貨是以有色金屬為標(biāo)的物的期貨合約，是商品期貨的一種，所以選項(xiàng)B不符合題意。選項(xiàng)C：能源期貨能源期貨是以能源產(chǎn)品為標(biāo)的物的期貨合約，同樣屬于商品期貨范疇，所以選項(xiàng)C不符合題意。選項(xiàng)D：國債期貨國債期貨是以國債為標(biāo)的物的期貨合約，國債屬于金融工具，因此國債期貨屬于金融期貨，選項(xiàng)D符合題意。綜上，答案選D。50、對于股指期貨來說，當(dāng)出現(xiàn)期價被高估時，套利者可以（）。

A.垂直套利

B.反向套利

C.水平套利

D.正向套利

【答案】：D

【解析】本題主要考查股指期貨套利的相關(guān)知識，關(guān)鍵在于明確在期價被高估時套利者應(yīng)采取的套利方式。對各選項(xiàng)進(jìn)行分析A選項(xiàng)：垂直套利垂直套利是指期權(quán)交易中，按不同的協(xié)定價格同時買進(jìn)和賣出同一到期月份的看漲期權(quán)或看跌期權(quán)的交易方式，并非針對股指期貨期價被高估時的套利策略，所以該選項(xiàng)不符合題意。B選項(xiàng)：反向套利反向套利是指當(dāng)期貨價格與現(xiàn)貨價格的價差小于持倉成本時，套利者可以買入期貨合約，賣出現(xiàn)貨的套利形式，與題干中期價被高估的情況不對應(yīng)，因此該選項(xiàng)不正確。C選項(xiàng)：水平套利水平套利又稱日歷套利、時間套利，是指買進(jìn)和賣出敲定價格相同但到期月份不同的看漲期權(quán)或看跌期權(quán)合約的套利方式，與股指期貨期價高估時的套利操作無關(guān)，故該選項(xiàng)錯誤。D選項(xiàng)：正向套利當(dāng)股指期貨的期價被高估時，套利者可以通過買入現(xiàn)貨、賣出期貨的方式進(jìn)行套利操作，這種套利方式被稱為正向套利，符合題干所描述的情況，所以該選項(xiàng)正確。綜上，答案選D。第二部分多選題(30題)1、關(guān)于期貨交易和遠(yuǎn)期交易，下列敘述正確的有（）。

A.遠(yuǎn)期交易規(guī)定在未來某一時間進(jìn)行商品交收

B.期貨交易屬于現(xiàn)貨交易

C.期貨交易與遠(yuǎn)期交易有相似之處

D.遠(yuǎn)期交易與期貨交易均約定于未來某一特定時間以約定價格買入或賣出一定數(shù)量的商品

【答案】：ACD

【解析】本題可根據(jù)期貨交易和遠(yuǎn)期交易的定義及特點(diǎn)，對各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。選項(xiàng)A：遠(yuǎn)期交易規(guī)定在未來某一時間進(jìn)行商品交收遠(yuǎn)期交易是指買賣雙方簽訂遠(yuǎn)期合同，規(guī)定在未來某一特定時間進(jìn)行商品交收的交易方式。所以該選項(xiàng)表述正確。選項(xiàng)B：期貨交易屬于現(xiàn)貨交易期貨交易是指在期貨交易所內(nèi)集中買賣期貨合約的交易活動，它是一種標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期交易，與現(xiàn)貨交易有本質(zhì)區(qū)別?，F(xiàn)貨交易是指買賣雙方出自對實(shí)物商品的需求與銷售實(shí)物商品的目的，根據(jù)商定的支付方式與交貨方式，采取即時或在較短的時間內(nèi)進(jìn)行實(shí)物商品交收的一種交易方式。因此，期貨交易不屬于現(xiàn)貨交易，該選項(xiàng)表述錯誤。選項(xiàng)C：期貨交易與遠(yuǎn)期交易有相似之處期貨交易和遠(yuǎn)期交易都涉及到在未來某一時間進(jìn)行交易，且都存在一定的價格約定和交易風(fēng)險。二者都具有交易對象為未來的商品或金融工具、都通過合同約定交易價格和數(shù)量等相似特征。所以該選項(xiàng)表述正確。選項(xiàng)D：遠(yuǎn)期交易與期貨交易均約定于未來某一特定時間以約定價格買入或賣出一定數(shù)量的商品無論是遠(yuǎn)期交易還是期貨交易，交易雙方都會事先約定好交易的時間、價格和數(shù)量等要素，以明確雙方的權(quán)利和義務(wù)。在未來約定的特定時間，按照約定的價格買入或賣出一定數(shù)量的商品。所以該選項(xiàng)表述正確。綜上，本題正確答案為ACD。2、技術(shù)分析的要素包括（）。

A.價格

B.交易量

C.時間

D.持倉量

【答案】：ABCD

【解析】本題可對每個選項(xiàng)進(jìn)行分析，判斷其是否屬于技術(shù)分析的要素。選項(xiàng)A：價格價格是技術(shù)分析的核心要素之一。在技術(shù)分析中，價格的波動反映了市場供需關(guān)系的變化以及投資者的心理預(yù)期。通過對不同時間周期內(nèi)價格走勢的研究，如K線圖、趨勢線等，可以分析出市場的趨勢和買賣信號。例如，當(dāng)價格突破前期高點(diǎn)時，可能預(yù)示著上漲趨勢的延續(xù)；當(dāng)價格跌破重要支撐位時，可能意味著下跌趨勢的開始。所以價格屬于技術(shù)分析的要素。選項(xiàng)B：交易量交易量也是技術(shù)分析的關(guān)鍵要素。它反映了市場的活躍程度和資金的參與情況。與價格相結(jié)合，交易量可以幫助判斷價格走勢的可靠性。通常情況下，在價格上漲過程中，如果交易量也隨之放大，說明上漲得到了市場資金的支持，上漲趨勢可能更具持續(xù)性；反之，如果價格上漲但交易量萎縮，可能意味著上漲動力不足，趨勢可能難以持續(xù)。同理，在價格下跌時，交易量的變化也能提供重要的參考信息。因此，交易量屬于技術(shù)分析的要素。選項(xiàng)C：時間時間在技術(shù)分析中同樣具有重要意義。不同的時間周期會呈現(xiàn)出不同的價格走勢和市場特征。短期的價格波動可能受到突發(fā)消息和市場情緒的影響，而長期的價格走勢則更能反映宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)發(fā)展的趨勢。技術(shù)分析中常用的時間周期包