-4-第1章緒論1.1研究背景新能源汽車的有效發(fā)展是為了緩解資源的束縛和對環(huán)境保護的壓力，實現(xiàn)環(huán)境保護、安全保障、潔凈、可持續(xù)發(fā)展的重要戰(zhàn)略選擇。2016年-2021年，汽車以純電動車和油電混合動力車兩種為主要考慮因素，以純電動汽車和燃料動力車為發(fā)展的主要路線。根據(jù)政府的政策支持和產(chǎn)業(yè)鏈的急劇更新升級,中國對全球新能源汽車銷售的貢獻已經(jīng)超過40%。隨著我國地方經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展，城鎮(zhèn)化拓展不斷加快，人民生活質(zhì)量的不斷提高，新能源汽車在經(jīng)歷了一段快速發(fā)展后，迎來了一段繁榮時期。汽車為人民日常出行提供了很大的便利。新能源汽車作為一種不需要燃料的出行工具，在當前環(huán)境保護的壓力下，肯定會成為未來汽車行業(yè)發(fā)展的方向。通過查詢EVSales2021年中國車企產(chǎn)銷量排行，發(fā)現(xiàn)比亞迪2021年呈現(xiàn)出猛烈追趕之勢，它更像是一位經(jīng)驗十足的演員，在汽車市場和資本市場上都扮演著非同尋常的角色。在2020年，比亞迪的總銷量高達61萬輛，占據(jù)銷量總額的82%，新能源銷量同比增長218.3%。盡管在之后的幾年里，新能源汽車補貼政策開始減少，但國家在新能源產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施上投入了很大的人力物力，從而帶動新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展。從這個問題來看，對公司本身的盈利能力有一個清醒的認知并且隨時在政策改變時做出調(diào)整，尋找屬于自己的發(fā)展道路，才是問題的關(guān)鍵所在。1.2研究意義1.2.1理論意義“十三五”規(guī)劃以來，我國的汽車行業(yè)從高速發(fā)展?jié)u漸轉(zhuǎn)為穩(wěn)定增長，汽車產(chǎn)業(yè)正在蒸蒸日上，但隨著污染、新能源、新技術(shù)等因素的影響，我國汽車行業(yè)正在面臨從汽油轉(zhuǎn)變?yōu)樾履茉吹年P(guān)鍵節(jié)點。比亞迪作為新能源汽車的領(lǐng)軍公司，本文研究不僅對未來汽車發(fā)展提供了研究方向，還能夠為比亞迪發(fā)現(xiàn)盈利方面的問題并找出改進方法。1.2.2實踐意義本文選擇了汽車行業(yè)中領(lǐng)頭羊比亞迪作為研討目標，對新能源行業(yè)盈利能力的研究與探討提供經(jīng)驗?？陀^分析比亞迪的財務(wù)指標并且進行綜合評價，通過與其他3家新能源汽車行業(yè)的對比，可以從一個比較客觀的角度分析該公司的盈利能力情況，是否會把發(fā)展重心向新能源方向轉(zhuǎn)移。有助于發(fā)現(xiàn)公司在運營管理過程中存在的問題并及時提出修改建議和解決辦法。有助于新能源行業(yè)的發(fā)展和完善，該公司的盈利能力分析可以為其他汽車公司提供寶貴經(jīng)驗。第2章文獻綜述2.1國內(nèi)研究現(xiàn)狀戴躍（2019）認為財務(wù)分析可準確的通過數(shù)據(jù)分析得出一個企業(yè)的實際盈利能力、償債和經(jīng)營能力、管理和發(fā)展的能力，可以對一個企業(yè)過去的財務(wù)和經(jīng)營現(xiàn)狀做出較為精準的判斷和評價，對一個企業(yè)的差異性進行了量化，以此為基礎(chǔ)分析得出一個企業(yè)的實際財務(wù)情況，為一個企業(yè)的管理層提供了決策的參考依據(jù)。車江偉（2019）認為在杜邦分析法是支撐和輔助公司在日常經(jīng)營當中對于經(jīng)營決策分析和財務(wù)分析的核心分析工具。宋亦寧（2019）認為在進行盈利能力的分析時還應(yīng)當結(jié)合企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境以及企業(yè)自身的發(fā)展階段，綜合考量后才能最終得到關(guān)于企業(yè)盈利能力的正確和全面的評價。尹建鋒（2019）認為杜邦分析法只能分析財務(wù)方面的信息，所反映的也是企業(yè)的歷史業(yè)績，不能反映企業(yè)整體情況，因為杜邦分析法對未來的發(fā)展缺乏評價。吳玥燁（2020）在當代財務(wù)管理中，影響一個企業(yè)盈利的潛力水平主要有以下幾種方式：銷售情況、國家制定的相關(guān)稅收政策、利潤結(jié)構(gòu)模式、資本結(jié)構(gòu)模式、資產(chǎn)運轉(zhuǎn)效率高低水平。2.2國外研究現(xiàn)狀MargaretE.Slade（2003）在對盈利能力的影響因素進行研究時發(fā)現(xiàn)，能夠?qū)σ粋€企業(yè)的盈利能力產(chǎn)生影響的因素是多方面的，其中影響程度較大的因素有：企業(yè)面對風險的反應(yīng)能力、企業(yè)在市場競爭中的位置、企業(yè)占用的資源是否充足等。VasileBurja和RaduM?rginean（2014）認為杜邦分析，主要對公司的收益率進行分解，逐步了解到組織的銷售回報率、股本乘數(shù)、資產(chǎn)回報率等相關(guān)指標。他們的論點為杜邦分析體系的應(yīng)用提供了理論指導(dǎo)。綜上所述，杜邦財務(wù)分析體系與財務(wù)報表分析體系的早期研究是在國外開始的，國內(nèi)研究人員在這一領(lǐng)域的工作相對較晚。同時，國內(nèi)研究者的重點是將該系統(tǒng)應(yīng)用到金融業(yè)務(wù)分析中，研究國內(nèi)上市公司的實際情況，以期為管理者提供及時有效的信息，制定更加合適有效的發(fā)展策略，在公司盈利增長和長期發(fā)展中發(fā)揮著重要作用。對財務(wù)數(shù)據(jù)進行簡單的傳統(tǒng)分析主要側(cè)重于企業(yè)商業(yè)數(shù)據(jù)的分析，但使用杜邦分析系統(tǒng)可彌補商業(yè)信息分析的一些不足之處，該系統(tǒng)可進行商業(yè)結(jié)果分析，預(yù)測發(fā)展前景，最大限度地提高企業(yè)利潤。杜邦的財務(wù)分析系統(tǒng)也根據(jù)不同行業(yè)上市公司的實際特征進行了改進，在系統(tǒng)中引入了上市公司的現(xiàn)金流和每股收益等重要財務(wù)指標。但是，文獻表明，國內(nèi)外學者利用杜邦財務(wù)分析系統(tǒng)的企業(yè)能力的研究是其他行業(yè)有很多，在科技產(chǎn)業(yè)中應(yīng)用的分析和研究相對較少，還存在許多不足之處。本文以比亞迪作為新能源汽車行業(yè)的代表，利用杜邦公司的財務(wù)分析與財務(wù)報表分析對公司的盈利能力進行研究，為公司的發(fā)展和決策提供建議。第3章相關(guān)理論概述3.1盈利能力含義概述盈利能力通常指的是公司通過某種經(jīng)營活動或者在某段時間內(nèi)獲取利潤的能力，從而使公司資金增長，利潤增加。所以我們一般通過分析公司銷售額或產(chǎn)品成本的來衡量盈利能力。因此這是一種數(shù)量的權(quán)衡，會受外界的影響。只靠分析銷售利潤或營業(yè)利潤太過單一，因為這個分析過程除了分析產(chǎn)品成本外，其他外界因素如公司利潤結(jié)構(gòu)和公司經(jīng)營模式等等都會對公司的盈利能力造成影響。如果僅僅分析利潤，該公司的賬面會顯示很好的數(shù)字，證明公司盈利能力良好，但這些收益并不全是主營業(yè)務(wù)收入，會導(dǎo)致公司的利潤結(jié)構(gòu)發(fā)生風險。而資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率剛好能夠體現(xiàn)出營運能力，間接影響了公司的盈利能力。3.2盈利能力的評價指標3.2.1凈資產(chǎn)收益率該指標是評價盈利能力的關(guān)鍵數(shù)據(jù)，這個指標可以計算出使用自由可支配的資本能夠獲多大的利。計算得出該數(shù)據(jù)值越大，對現(xiàn)代企業(yè)而言更為有利，因為較大的指標值反應(yīng)了公司資產(chǎn)收益能力的客觀度。一般來說，企業(yè)管理層對資產(chǎn)的實際利用能力越強，資產(chǎn)的運轉(zhuǎn)效率和收益能力將越高，該指標會呈現(xiàn)較大的數(shù)值。與之相反的，資產(chǎn)的利用水平越低，將不利于企業(yè)的實際經(jīng)營發(fā)展，該指標就會越小。3.2.2銷售凈利率該指標是企業(yè)在同一時期的凈利潤除以銷售收入獲得的一個數(shù)據(jù)。這個數(shù)據(jù)能夠表現(xiàn)出公司的銷售收入和利潤的走向，是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)分析的重要單個維度指標。一般來說，企業(yè)管理者對實際生產(chǎn)經(jīng)營的把控能力越好，對銷售環(huán)節(jié)形成高質(zhì)量的管理，那么該指標就會較大，這對絕大多數(shù)市場企業(yè)來說都是廣泛追求的目標。同樣與之相反的是，企業(yè)的生產(chǎn)銷售環(huán)節(jié)存在的問題越大，每一個實際銷售單位分配的績效越低，那么該指標的數(shù)值將越小。因此，對現(xiàn)代企業(yè)而言，保證該指標的穩(wěn)中求進是企業(yè)的重要目標。3.2.3總資產(chǎn)收益率對現(xiàn)代企業(yè)而言，實現(xiàn)資產(chǎn)的高收益能力能夠給公司帶來大量實際經(jīng)營益處，這也意味著企業(yè)管理者對整體資產(chǎn)的把控效率較好。因此，該指標越大，所代表的經(jīng)濟利益率越好，這對現(xiàn)代市場競爭環(huán)境下的公司來說是一個重要利好。與之相反的是，企業(yè)管理層對實際資產(chǎn)的運行有效性越差，那么體現(xiàn)在該指標上的就是指標值越低，對企業(yè)的實際競爭能力的支持力度越小。所以，保證該指標能夠不斷增長是企業(yè)重要管理目標。3.2.4權(quán)益乘數(shù)該指標是反映企業(yè)負債度和杠桿程度的重要指標。企業(yè)杠桿度越大，在能夠保證不可控因素的前提下，將會給企業(yè)帶來更大的經(jīng)營績效和一系列經(jīng)營收益。3.3盈利能力分析目的企業(yè)的盈利能力，在一定時期內(nèi)就能得到體現(xiàn)。若企業(yè)能力較弱，則企業(yè)的投資者、債權(quán)人乃至公眾都會對該企業(yè)持懷疑態(tài)度，并在一定程度上影響后續(xù)產(chǎn)品的營銷。對企業(yè)和其他企業(yè)進行分析，可以看出企業(yè)效益如何。分析企業(yè)盈利能力能夠讓企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營決策中提前做出科學的預(yù)測，從而決定下一步的經(jīng)營決策，債權(quán)人能評估本息、能隱藏投資風險、盡量實現(xiàn)利益最大化公布安全程度。企業(yè)的利益情況和投資者之間是有一定關(guān)系的，期末投資者得到的利益高企，企業(yè)利潤高企，反之企業(yè)利潤低企，最終投資者得到的錢就低。本文分析了比亞迪企業(yè)部分數(shù)據(jù)指標，進而對其分析進行了評估，并依據(jù)評估結(jié)果提出相關(guān)建議來增高公司盈利能力以增強公司長久發(fā)展。第4章比亞迪盈利能力現(xiàn)狀分析4.1公司簡介1995年2月10日的廣東省深圳市，一個名為比亞迪股份有限公司的公司悄然成立了，并以生產(chǎn)二次充電電池為主要產(chǎn)業(yè)。2002年7月在中國香港上市并在2003年收購了西安秦川汽車有限責任公司，從此正式進入汽車行業(yè)。2008年整合了自身的產(chǎn)業(yè)鏈，最先實現(xiàn)電動汽車商業(yè)化。2017年比亞迪自主研發(fā)的全球首條“云軌”線商業(yè)化運營并入選時代影響力，在中國商業(yè)案例中排行30名。2020年獲得2020《財經(jīng)》長青獎“可持續(xù)發(fā)展內(nèi)控獎”，與豐田成立比亞迪豐田電動車科技有限公。2022年比亞迪和一汽集團合資成立一汽弗迪新能源科技有限公司。同年2月，比亞迪宣布對汽車品牌進行升級并更換新車標。4.2比亞迪盈利能力財務(wù)指標分析為了分析比亞迪的盈利能力的大小，本文選取上汽、吉利、長城與比亞迪進行數(shù)據(jù)比對。這三家均是2018年-2022年自主銷量前十的汽車公司，同時也是中國排行前十的公司，并且這三家公司都有自己品牌的新能源汽車。與這三家公司對比進行財務(wù)分析得出的數(shù)據(jù)和結(jié)論更具有權(quán)威性和說服力。同時也可以從一個較客觀的角度分析其他公司的不足，及時改正自身公司的問題，及時改革，也可以為其他公司提供寶貴意見。4.2.1獲利性分析（1）銷售毛利率一般通過銷售毛利率來分析運營生產(chǎn)方面的狀況，運營生產(chǎn)能力越強，公司的獲利性越大。表12018年-2022年各公司銷售毛利率20182019202020212022比亞迪16.40%16.29%19.38%21.52%23.18%上汽13.25%12.15%10.76%9.76%10.13%吉利20.18%17.37%16.00%15.36%14.58%長城16.69%16.22%17.21%16.98%17.61%數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)各公司2018年-2022年年報整理所得根據(jù)表1可知，比亞迪在2018年-2019年處于下降趨勢，可能是因為2018年國家開啟新能源補貼政策，導(dǎo)致新能源汽車的銷量猛增，短時間內(nèi)利潤大增。從2019年到2022年，比亞迪的毛利率不斷增長，到了2022年達到了23.18%，這就證明了比亞迪每獲得20元的毛利就需要支出80元的成本，從銷售毛利率的角度看，比亞迪在控制成本方面可能存在缺陷，從而影響了企業(yè)的盈利能力。與其他三家汽車公司進行對比，發(fā)現(xiàn)比亞迪在2020到2022年銷售毛利率超過了吉利，而2018到2019年均沒有超過，說明比亞迪的控制成本能力不如吉利的穩(wěn)定。而總體來看這四家公司，2018年-2022年變化趨勢上，除了比亞迪銷售毛利率在增長外，其余三家公司基本上沒有大幅度變化。表22018年-2022年比亞迪產(chǎn)品分類毛利率20182019202020212022二次充電電池及光伏9.46%18.63%20.16%21.35%22.68%手機部件及組裝12.59%9.35%11.20%10.16%9.85%汽車及相關(guān)產(chǎn)品19.78%21.88%25.20%26.38%27.82%數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)比亞迪2018-2022年年報整理所得因此按產(chǎn)品分類進行進一步分析：由表2可以看出，汽車及相關(guān)產(chǎn)品在近5年內(nèi)始終保持在19%以上，每一年的產(chǎn)品銷售毛利率都超過總產(chǎn)品毛利率，而在2018年，汽車及相關(guān)產(chǎn)品的毛利率比總產(chǎn)品毛利率高了約8%，證實了前面提到的新能源汽車銷量突增導(dǎo)致公司銷售毛利率也增加，而二次充電電池和手機部件組裝的毛利率都略低于銷售總產(chǎn)品的毛利率。2020年-2021年二次充電電池及光伏漲幅接近一倍，可能是因為新能源汽車的推廣帶動了電池產(chǎn)業(yè)的的發(fā)展。（2）成本費用利用率圖12018年-2022年各公司成本費用利潤率對比圖數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)各公司2018年-2022年年報整理所得從圖1可以看出，從2018年之后，每年的成本費用利潤率都在持續(xù)下降，證明比亞迪每消耗一元成本所獲得的利潤少之又少。表32018年-2022年各公司成本費用利潤率20182019202020212022比亞迪3.42%2.04%4.68%5.12%5.38%上汽6.14%5.08%5.00%5.13%5.26%吉利16.02%10.72%8.32%7.98%8.12%長城6.94%6.44%6.51%6.36%6.48%數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)各公司2018年-2022年年報整理所得通過表3發(fā)現(xiàn)，比亞迪與其他三家汽車公司對比，比亞迪的成本費用利潤率均低于上汽集團、吉利汽車和長城汽車。說明比亞迪持續(xù)增長的成本費用并沒有帶來更高的收益，反而體現(xiàn)出資源利用率沒有其他三家公司高。（3）總資產(chǎn)收益率表42018年-2022年各公司總資產(chǎn)收益率20182019202020212022比亞迪1.91%1.08%2.99%3.16%3.37%上汽6.43%4.27%3.17%3.36%3.18%吉利14.23%8.21%5.03%4.96%4.83%長城4.72%4.03%3.48%4.01%3.93%數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)各公司2018年-2022年年報整理所得由表4可得出結(jié)論，比亞迪2018年總資產(chǎn)收益率在2019年經(jīng)歷了下跌，然后從2020年到2022年均保持增長，到2022年達到了3.37%，說明公司獲利能力和收入產(chǎn)出能力在逐步提高。從近幾年的總資產(chǎn)收益率可以得出結(jié)論，比亞迪前4年在產(chǎn)業(yè)鏈整合的戰(zhàn)略和向新能源汽車轉(zhuǎn)型的決策達到了一定的效果。而長城汽車和上汽集團下降幅度較小，吉利下降就較為劇烈。隨著油價的持續(xù)上漲和環(huán)保的大力整改，2022年比亞迪的總資產(chǎn)收益率又有了上升的趨勢。雖然前四年比亞迪的總資產(chǎn)收益率屬于下坡路，但公司前景仍然不能小看。（4）凈資產(chǎn)收益率表52018年-2022年比亞迪凈資產(chǎn)收益率相關(guān)指標年份凈資產(chǎn)收益率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）權(quán)益乘數(shù)20184.96%2.73%0.73.2120192.62%1.66%0.653.1320207.43%3.84%0.793.1220217.96%4.12%0.833.5620228.13%4.63%0.883.72數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)比亞迪2018年-2022年年報整理所得表62018年-2022年各公司凈資產(chǎn)收益率201820192020202120222018-2022平均比亞迪4.96%2.62%7.43%7.96%8.13%6.22%上汽15.67%10.53%8.02%7.68%7.15%9.81%吉利31.62%16.48%9.38%8.68%8.36%14.90%長城10.27%8.45%9.58%8.52%7.95%8.95%數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)各公司2018年-2022年年報整理所得由表5和表6分析可得，2018年-2019年比亞迪的凈資產(chǎn)收益率持續(xù)下降，到了2020年才有所回升，而2022年達到了歷史最高的8.13%。分析表5可知，比亞迪凈資產(chǎn)收益率下降的同時，進而導(dǎo)致了銷售凈利率也在下降，說明了比亞迪這兩項指標之間存在關(guān)聯(lián)。還有可能是因為比亞迪為了投資市場，利用自己的股權(quán)結(jié)構(gòu)進行投資，但沒得到更高的回報，所以凈資產(chǎn)收益率出現(xiàn)下降趨勢。比亞迪的凈資產(chǎn)收益率在上汽、吉利和長城里是排行墊底的，就算是2018年-2022年的平均值也是排行墊底的，說明與其他三家公司有明顯的差距，證明比亞迪在獲利方面較差。4.2.2結(jié)構(gòu)性分析表72018年-2022年比亞迪收入結(jié)構(gòu)表項目2018年2019年2020年2021年2022年數(shù)量比率數(shù)量比率數(shù)量比率數(shù)量比率數(shù)量比率主營業(yè)務(wù)收入二次充電電池及光伏89.56.88%105.18.22%120.97.72%138.67.68%152.88.01%手機部件及組裝422.332.50%533.841.80%600.438.34%608.936.28%605.633.52%汽車及相關(guān)產(chǎn)品760.158.40%632.749.50%839.953.64%918.656.37%998.558.69%數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)比亞迪2018年-2022年年報整理所得由表7可知，手機部件和汽車產(chǎn)品的營業(yè)收入遠超二次充電電池。由于新能源汽車補貼政策的影響，比亞迪2018年之后的營業(yè)收入也在不斷增加，汽車及相關(guān)產(chǎn)品的金額也是高于其他類業(yè)務(wù)。2021年至2022年，手機部件的比重是下降的，二次充電電池和汽車產(chǎn)品的業(yè)務(wù)收入是增加的。因此我們可以認為，比亞迪的收入來源主要是汽車及相關(guān)電池產(chǎn)品。4.2.3獲現(xiàn)性分析（1）銷售現(xiàn)金比率由下圖2可知，比亞迪雖然總體的銷售現(xiàn)金比率是上升趨勢，但該公司2021年第二季度報表顯示現(xiàn)金凈流量為負數(shù)，直到第三季度時才慢慢恢復(fù)正值，主要原因可能是新能源汽車應(yīng)收補貼款回款所致。上汽集團的銷售現(xiàn)金比率從整體上看浮動相對平穩(wěn)，但差于比亞迪的收現(xiàn)能力。而長城的浮動比例最大，收現(xiàn)能力并不穩(wěn)定。上汽和比亞迪在2020年和2022年獲得巨大增幅，同時比亞迪在2022年增幅遠超其他三家公司，說明比亞迪銷售現(xiàn)金流遠超其他公司。與比亞迪相比，吉利在2018年-2021年較為穩(wěn)定，2022年下降幅度較大，整體較平穩(wěn)。圖22018年-2022年各公司銷售現(xiàn)金比率對比圖數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)各公司2018年-2022年年報整理所得（2）主營業(yè)務(wù)收現(xiàn)比率表82018年-2022年各公司主營業(yè)務(wù)收現(xiàn)比率20182019202020212022比亞迪79.78%83.95%88.57%87.63%89.67%上汽111.50%84.08%85.93%86.38%87.62%吉利15.52%14.87%20.60%23.67%25.92%長城89.04%98.39%98.13%96.32%95.61%數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)各公司2018年-2022年年報整理所得如表8所示，比亞迪2018年-2020年的主營業(yè)務(wù)收現(xiàn)率簡單提升之后，2020年-2021年下降了，然后到2022年又提升，提升的幅度不大。從2018年之后的5年內(nèi)比率都小于90%，可能是因為有一部分資金收入沒有收回。而長城的獲現(xiàn)能力就顯得比較強了，5年內(nèi)比率都大于89%。吉利則在16-25%上下徘徊，獲現(xiàn)能力明顯比比亞迪更差一點。通過與其他三家公司的對比，可以得知比亞迪的收現(xiàn)能力為中等偏下。（3）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率通過對獲現(xiàn)能力的分析，發(fā)現(xiàn)公司的賬面表現(xiàn)出的價值可能不存在現(xiàn)金流量，而是存在著差額，因此影響了賬款的回收速度，導(dǎo)致盈利能力降低。表92018年-2022年各公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（單位：次）20182019202020212022比亞迪2.4052.7413.6783.5683.357上汽14.1615.2115.2716.3215.28吉利4.62.9長城3.6729.128.9827.6326.58數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)各公司2018年-2022年年報整理所得由表9可知，比亞迪應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從2018年到2022年屬于先上升后下降的趨勢。與其他三家公司相比較，比亞迪的應(yīng)收賬款回收次數(shù)較少。從整體上看，比亞迪的回收次數(shù)少、回收速度慢，證明公司需要加強賬款追蹤。從獲利性分析，主營業(yè)務(wù)能力的收現(xiàn)能力較弱，獲現(xiàn)能力較差。（4）成長性分析圖32018年-2022年主營業(yè)務(wù)收入增長率對比圖數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)各公司2018年-2022年年報整理所得由圖3可知，2019年比亞迪的營業(yè)收入開始增長率大幅度下降，可能是因為2018年國家對新能源汽車政策扶持力度較大。而2018年的銷售收入遠超2019年的銷售收入，直到2020年恢復(fù)平穩(wěn)，2021年為負增長趨勢。與比亞迪相比，長城、吉利從2018年開始，連續(xù)四年一直屬于下降趨勢，直到2022年才有所增長。2021年其他三家公司全部都是負增長，整體來看，可能是因為國家新能源補貼政策的減少，導(dǎo)致各新能源公司受到了影響。由此可得出結(jié)論，近幾年比亞迪的主營業(yè)務(wù)收入并不樂觀。第5章比亞迪盈利能力存在的問題5.1成本費用占比過大對企業(yè)的獲利性進行分析可以得出結(jié)論：產(chǎn)品成本的大小影響著企業(yè)獲利的大小，過高的成本會導(dǎo)致企業(yè)獲利的下降，同時影響著企業(yè)的銷售毛利率。在評估盈利能力結(jié)構(gòu)時，得出的結(jié)論是比亞迪的主要年收入超過40%，遠低于主要運營成本的比例。原因可能是該公司主要收入的增長率不足以抵消伴隨的主營業(yè)務(wù)成本，這也表明比亞迪控制成本的能力較低。而比亞迪得到毛利率一直在20%上下浮動，從獲利的角度分析，該公司的產(chǎn)品成本控制方面需要控制。在比亞迪的核心業(yè)務(wù)中，如果企業(yè)自身的產(chǎn)品成本降低了，那么獲得的利潤就會增加，因此可以選擇成本控制的方法來提高企業(yè)自身的盈利能力。5.2賬款回收慢貨幣銷售比率和主要經(jīng)濟活動的貨幣比率越低，公司使用現(xiàn)金的效率越差。在分析比亞迪的獲現(xiàn)性時發(fā)現(xiàn)，從2018年開始上升，2019年開始下降，2020年-2022年有所回升，但比亞迪的主營業(yè)務(wù)收現(xiàn)比率一直是小于1的，說明比亞迪核心業(yè)務(wù)產(chǎn)品銷售期間，所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入低于會計收入。本期產(chǎn)生的部分收入為應(yīng)收賬款，尚未完全收回，導(dǎo)致籌資能力低下。原因可能是新能源優(yōu)惠政策，公司沖擊補貼政策規(guī)定的指標數(shù)量，采取賒銷賬款的方式來沖擊銷量，雖然銷量提升，但是大量賬款回款不及時，影響了盈利能力。5.3政府補貼下滑新能源汽車的大力發(fā)展之后，我國為了提倡環(huán)保理念，提出很多補貼政策，比亞迪也從中受到很多好處，并在2018年之后迅速發(fā)展，為后續(xù)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。但好景不長，由于政府補貼逐年下降，各種新能源補貼每年下降，并在兩年內(nèi)下降了20%。而2021年國家對新能源汽車的采購補貼降為之前的50%，個別的地方城市已經(jīng)取消了補貼政策，這也從很大的程度上影響到了比亞迪。因此補貼減少之后，消費者們購買產(chǎn)品所需要的資金明顯上升，這嚴重打擊了他們購買產(chǎn)品的熱情，從而影響了產(chǎn)品的銷售額。5.4市場競爭壓力大由于新能源補貼政策和環(huán)境保護的約束，很多國內(nèi)傳統(tǒng)的汽車行業(yè)紛紛向新能源行業(yè)轉(zhuǎn)型，使得原本的新能源汽車行業(yè)競爭壓力加大。由于國內(nèi)外的補貼政策不同，導(dǎo)致很多國外公司紛紛將工程遷移至中國內(nèi)陸，從而加大了本土汽車公司的成本壓力。例如特斯拉，它的品牌定位是面向中、高階級人群，而比亞迪是面對中、低階級人群，雖然特斯拉價格昂貴，也避免不了與比亞迪競爭一些消費者人群。隨著時間的推移，如果比亞迪還是一味地提高應(yīng)收賬款來提高收入，會陷入財務(wù)危機。第6章提高比亞迪盈利能力的對策建議6.1減少生產(chǎn)成本對公司發(fā)展來說，減少成本，可以從根本上減少資金的消耗。因此需要加強材料的管控和消耗管理、控制期間費用。在生產(chǎn)過程中，原材料的價格和數(shù)量都是巨大的，因此采采購材料時，嚴格按照規(guī)定的采購量進行采購，禁止擅自增加或減少。付款時，不定期更換員工，保證公開、透明。驗收材料時，仔細核對發(fā)票，一票一物核對仔細。加強對公司員工的管理，避免浪費人力資源；其次，要控制商務(wù)娛樂成本和差旅費，消除額外的公關(guān)費用，從基層培養(yǎng)員工節(jié)約成本的意識。由于比亞迪有自己的產(chǎn)業(yè)鏈，但是不可能做到每一樣東西都自己生產(chǎn)，可以適當與先進公司合作，互利共贏。最后就是把銷售車間和生產(chǎn)車間適當轉(zhuǎn)移至三、四線城市，可以減少生產(chǎn)成本和期間費用，有利于公司增加利潤。6.2清理應(yīng)收賬款前文提到公司為了獲利，采用賒銷來增加銷量，但是這種方法并沒有利息所得。公司賬款回收不到位，導(dǎo)致資金鏈斷開，只能再次向銀行借款來緩解資金問題，不僅增加了公司負債，還增加了額外的利息支出，使公司盈利能力下降。另外加強對銷售部員工的評估，不要盲目評估銷售結(jié)果，而是按照評估要求跟蹤回收應(yīng)收賬款。與銀行一樣，信貸部門員工的貸款回收率也要進行評估。對于信用調(diào)查薄弱、拖欠或未繳罰款的客戶，信用評級按等級進行，信用銷售限額按等級設(shè)定，防止出現(xiàn)賬款回收不及時的現(xiàn)象。6.3合理利用補助我國從2009年開始頒布了財政政策，包含了各個層面，建立了一個完整的體系。購置稅和稅收補貼減輕了一些公司的部分財政壓力。但隨著時間的推移，2021年補助政策開始下坡，部分三、四線城市補助取消，比亞迪受到了不小的影響，為了應(yīng)對這種危機，比亞迪應(yīng)合理安排資源利用，加大自主研發(fā)核心技術(shù)，開展創(chuàng)新零部件研發(fā)，將工作重心轉(zhuǎn)移到技術(shù)創(chuàng)新上。由于政府補助主要是補貼款，屬于銷售收入。除此之外的屬于當?shù)毓S的補貼款。比亞迪收到的當?shù)亟◤S和創(chuàng)造研發(fā)的補助資金，屬于流動現(xiàn)金，這筆額外的資金可以用來購買資產(chǎn)，能夠有效的緩解了現(xiàn)金流壓力，降低了公司的資產(chǎn)負債率，提高了應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率。6.4提高市場競爭力目前的汽車行業(yè)的局勢正在向新能源汽車行業(yè)靠攏，因此公司應(yīng)該專注于汽車的新能源行業(yè)，雖然比亞迪在新能源汽車市場有一席之地，但是由于比亞迪產(chǎn)品的種類繁多，比亞迪并沒有收獲很高的利潤。因此比亞迪可以舍棄一些產(chǎn)品，將更多的資源用來專注自己的核心業(yè)務(wù)。由于比亞迪是研發(fā)電池出身，在電池領(lǐng)域有著獨特的經(jīng)驗，因此將研發(fā)方向轉(zhuǎn)為專心研發(fā)電池和新能源汽車，使自己擅長的核心領(lǐng)域更加出色，從而提高公司的盈利能力。第7章結(jié)論本文選取了同行業(yè)內(nèi)幾家比較出色的汽車公司與比亞迪進行數(shù)據(jù)分析對比，數(shù)據(jù)表明比亞迪的盈利能力屬于下降趨勢，外界因素可能是政府對新能源行業(yè)的補貼力度逐漸下降，導(dǎo)致汽車銷量的下降，盈利能力降低。內(nèi)部因素可能是企業(yè)自身的生產(chǎn)成本過大、賬款回收不及時等一系列的問題導(dǎo)致企業(yè)盈利能力下降。因此要針對比亞迪所涉及的問題，制定科學合理的解決方案，從而最大限度的降低成本，提高企業(yè)的盈利能力，從而獲得最大利潤。參考文獻[1]EHFeroz,SKim.Financialstatementanalysis:adateenvelopmentanalysisapproach[J].JournaloftheOperationalResearchSociety,2003,Vol.54No.1:48-58.[2]KRavichandran.FinancialstatementanalysisofSundaramClaytonLimited[J].SocialSciencesElectronicPublishing,2009,Vol.61No.1:526-550.[3]VasileBurja,RaduM?rginean.TheStudyofFactorsthatmayInfluencethePerformancebytheDupontAnalysisintheFurnitureIndustry[J].ProcediaEconomicsandFinance,2014,16.[4]楊