期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識》通關(guān)試卷提供答案解析第一部分單選題(50題)1、某客戶開倉賣出大豆期貨合約20手，成交價格為2020元/噸，當(dāng)天平倉5手合約，交易價格為2030元，當(dāng)日結(jié)算價格為2040元/噸，則其當(dāng)天平倉盈虧為成____元，持倉盈虧為____元。（）

A.-500；-3000

B.500；3000

C.-3000；-50

D.3000；500

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨平倉盈虧和持倉盈虧的計算公式分別計算出當(dāng)天平倉盈虧和持倉盈虧，進(jìn)而得出答案。步驟一：計算當(dāng)天平倉盈虧平倉盈虧是指投資者在實際平倉時所發(fā)生的損益。對于賣出開倉的期貨合約，平倉盈虧的計算公式為：平倉盈虧=（賣出開倉價-平倉價）×交易單位×平倉手?jǐn)?shù)在本題中，賣出開倉價為\(2020\)元/噸，平倉價為\(2030\)元/噸，大豆期貨交易單位通常為\(10\)噸/手，平倉手?jǐn)?shù)為\(5\)手。將數(shù)據(jù)代入公式可得：平倉盈虧\(=(2020-2030)×10×5\)\(=-10×10×5\)\(=-500\)（元）步驟二：計算持倉盈虧持倉盈虧是指投資者尚未平倉的合約所產(chǎn)生的盈虧。對于賣出開倉的期貨合約，持倉盈虧的計算公式為：持倉盈虧=（賣出開倉價-當(dāng)日結(jié)算價）×交易單位×持倉手?jǐn)?shù)已知賣出開倉價為\(2020\)元/噸，當(dāng)日結(jié)算價為\(2040\)元/噸，交易單位為\(10\)噸/手，開倉\(20\)手，平倉\(5\)手，則持倉手?jǐn)?shù)為\(20-5=15\)手。將數(shù)據(jù)代入公式可得：持倉盈虧\(=(2020-2040)×10×15\)\(=-20×10×15\)\(=-3000\)（元）綜上，當(dāng)天平倉盈虧為\(-500\)元，持倉盈虧為\(-3000\)元，答案選A。2、如果股指期貨價格高于股票組合價格并且兩者差額大于套利成本，適宜的套利策略是（）。

A.買入股指期貨合約，同時買入股票組合

B.買入股指期貨合約，同時賣空股票組合

C.賣出股指期貨合約，同時賣空股票組合

D.賣出股指期貨合約，同時買入股票組合

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)股指期貨價格與股票組合價格的關(guān)系以及套利策略的原理來進(jìn)行分析。當(dāng)股指期貨價格高于股票組合價格，并且兩者差額大于套利成本時，意味著存在套利機會。此時可以進(jìn)行正向套利操作，即賣出價格相對較高的股指期貨合約，同時買入價格相對較低的股票組合。在未來，當(dāng)股指期貨價格和股票組合價格趨向于一致時，再分別進(jìn)行反向操作平倉，就可以獲得兩者價格差減去套利成本后的利潤。選項A中，買入股指期貨合約和股票組合，這種操作無法利用股指期貨價格高于股票組合價格的價差獲利，不符合套利邏輯。選項B中，買入股指期貨合約同時賣空股票組合，這樣會進(jìn)一步擴大風(fēng)險，而不是進(jìn)行有效的套利，因為股指期貨價格本身就高于股票組合價格，買高賣低會導(dǎo)致虧損。選項C中，賣出股指期貨合約和賣空股票組合，兩邊都是賣出操作，無法實現(xiàn)套利目的，不能利用兩者的價格差獲取收益。選項D中，賣出股指期貨合約，同時買入股票組合，符合正向套利的操作邏輯，能夠利用股指期貨和股票組合之間的價格差進(jìn)行套利。所以本題正確答案是D。3、假設(shè)英鎊兌美元的即期匯率為1.4753，30天遠(yuǎn)期匯率為1.4783，這表明英鎊兌美元的30天遠(yuǎn)期匯率（）。

A.升水30點

B.貼水30點

C.升水0.003英鎊

D.貼水0.003英鎊

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)升水和貼水的概念，結(jié)合即期匯率與遠(yuǎn)期匯率的數(shù)值來判斷英鎊兌美元的30天遠(yuǎn)期匯率情況。升水和貼水的概念在外匯市場中，升水是指遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率；貼水是指遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率。匯率變動的點數(shù)是指匯率變動的最小單位，一個點通常表示萬分之一。本題情況分析已知英鎊兌美元的即期匯率為1.4753，30天遠(yuǎn)期匯率為1.4783。因為1.4783＞1.4753，即遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率，所以英鎊兌美元的30天遠(yuǎn)期匯率是升水。計算升水點數(shù)升水點數(shù)等于遠(yuǎn)期匯率減去即期匯率，即1.4783-1.4753=0.003。由于一個點表示萬分之一，0.003換算成點數(shù)就是30點。綜上，英鎊兌美元的30天遠(yuǎn)期匯率升水30點，答案選A。4、我國期貨公司從事的業(yè)務(wù)類型不包括（）。

A.期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)

B.期貨投資咨詢業(yè)務(wù)

C.資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

D.風(fēng)險投資

【答案】：D

【解析】本題可依據(jù)我國期貨公司的業(yè)務(wù)范圍來對各選項進(jìn)行分析。選項A：期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是期貨公司最基本的業(yè)務(wù)類型。期貨公司作為中介機構(gòu)，接受客戶委托，代理客戶進(jìn)行期貨交易并收取交易傭金，是期貨市場中連接投資者與期貨交易所的重要橋梁，所以該業(yè)務(wù)是我國期貨公司從事的業(yè)務(wù)之一。選項B：期貨投資咨詢業(yè)務(wù)期貨投資咨詢業(yè)務(wù)是指期貨公司基于客戶需求，為客戶提供期貨市場信息、分析、投資建議等服務(wù)。這有助于客戶更好地了解期貨市場動態(tài)和行情變化，做出更合理的投資決策，因此也是期貨公司常見的業(yè)務(wù)類型。選項C：資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)期貨公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指期貨公司接受客戶委托，運用客戶資產(chǎn)進(jìn)行投資管理。通過專業(yè)的投資策略和風(fēng)險管理，為客戶實現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值，這也是期貨公司業(yè)務(wù)體系的重要組成部分。選項D：風(fēng)險投資風(fēng)險投資主要是指向初創(chuàng)企業(yè)提供資金支持并取得該公司股份的一種融資方式，它側(cè)重于高風(fēng)險、高潛在回報的新興企業(yè)投資，投資周期較長且不確定性較大。而我國期貨公司的業(yè)務(wù)主要圍繞期貨市場相關(guān)業(yè)務(wù)展開，并不包括風(fēng)險投資業(yè)務(wù)。綜上，答案選D。5、假設(shè)當(dāng)前3月和6月的歐元/美元外匯期貨價格分別為1.3500和1.3510。10天后，3月和6月的合約價格分別變?yōu)?.3513和1.3528。那么價差發(fā)生的變化是（）。

A.擴大了5個點

B.縮小了5個點

C.擴大了13個點

D.擴大了18個點

【答案】：A

【解析】本題可先分別計算出初始價差和變化后的價差，再對比兩者得出價差的變化情況。步驟一：計算初始價差初始時，3月歐元/美元外匯期貨價格為1.3500，6月的歐元/美元外匯期貨價格為1.3510。在外匯交易中，價差是指不同月份合約價格之間的差值。所以初始價差為6月合約價格減去3月合約價格，即：\(1.3510-1.3500=0.0010\)因為外匯交易中通常以“點”為單位衡量價格變動，1點等于\(0.0001\)，所以\(0.0010\)換算為點是\(0.0010\div0.0001=10\)點。步驟二：計算變化后的價差10天后，3月合約價格變?yōu)?.3513，6月合約價格變?yōu)?.3528。同理，變化后的價差為6月合約價格減去3月合約價格，即：\(1.3528-1.3513=0.0015\)換算為點是\(0.0015\div0.0001=15\)點。步驟三：計算價差的變化情況用變化后的價差減去初始價差，可得價差的變化量為：\(15-10=5\)點由于結(jié)果為正數(shù)，說明價差是擴大的，即價差擴大了5個點。綜上，答案選A。6、期貨交易是在（）的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。

A.互換交易

B.期權(quán)交易

C.調(diào)期交易

D.遠(yuǎn)期交易

【答案】：D

【解析】本題主要考查期貨交易的發(fā)展基礎(chǔ)。期貨交易是指在期貨交易所內(nèi)集中買賣期貨合約的交易活動，是一種高度組織化的交易方式。選項A，互換交易是一種金融衍生品交易方式，指交易雙方約定在未來某一時期相互交換某種資產(chǎn)的交易形式，它并非期貨交易發(fā)展的基礎(chǔ)，所以A選項錯誤。選項B，期權(quán)交易是一種選擇權(quán)交易，買方通過支付期權(quán)費獲得在未來特定時間以特定價格買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，它也不是期貨交易發(fā)展的起點，所以B選項錯誤。選項C，調(diào)期交易是指在外匯市場上買進(jìn)即期外匯的同時又賣出同種貨幣的遠(yuǎn)期外匯，或者賣出即期外匯的同時又買進(jìn)同種貨幣的遠(yuǎn)期外匯，與期貨交易的發(fā)展起源并無直接關(guān)聯(lián)，所以C選項錯誤。選項D，遠(yuǎn)期交易是指買賣雙方簽訂遠(yuǎn)期合同，規(guī)定在未來某一時期進(jìn)行交易的一種交易方式。期貨交易正是在遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上，逐漸發(fā)展、演變而來的，通過標(biāo)準(zhǔn)化合約、集中交易、保證金制度等一系列創(chuàng)新，形成了現(xiàn)代意義上的期貨交易市場，所以D選項正確。綜上，本題答案選D。7、（2022年7月真題）通常，三角形價格形態(tài)在完結(jié)、形成向上有效突破時，成交量（）

A.減少

B.變化不確定

C.放大

D.不變

【答案】：C

【解析】本題考查三角形價格形態(tài)在完結(jié)并形成向上有效突破時成交量的變化情況。在金融市場的技術(shù)分析中，三角形價格形態(tài)是一種常見的整理形態(tài)。當(dāng)三角形價格形態(tài)完結(jié)并形成向上有效突破時，意味著市場上多方力量占據(jù)優(yōu)勢，買方的積極性和參與度大幅提高。此時，更多的投資者愿意以較高的價格買入股票或其他金融資產(chǎn)，從而導(dǎo)致成交量顯著增加。選項A，減少。如果成交量減少，說明市場參與度下降，這與價格向上有效突破所代表的市場積極信號不符，所以A選項錯誤。選項B，變化不確定。在三角形價格形態(tài)向上有效突破的典型情形下，成交量的變化是有規(guī)律可循的，并非不確定，所以B選項錯誤。選項C，放大。如前面所述，當(dāng)出現(xiàn)向上有效突破時，市場積極，多方力量推動價格上升，會吸引更多投資者參與，成交量會放大，所以C選項正確。選項D，不變。價格向上有效突破必然伴隨著市場情況的改變，投資者的交易行為也會發(fā)生變化，成交量很難保持不變，所以D選項錯誤。綜上，答案選C。8、某投機者以2.55美元/蒲式耳的價格買入1手玉米合約，并在價格為2.25美元/蒲式耳下達(dá)一份止損單。此后價格上漲到2.8美元/蒲式耳，該投資者可以在價格為（）美元/蒲式耳下達(dá)一份新的止損指令。

A.2.95

B.2.7

C.2.5

D.2.4

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)止損指令的相關(guān)知識，結(jié)合題目中給出的價格信息來分析如何下達(dá)新的止損指令。止損指令是指當(dāng)市場價格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)槭袃r指令予以執(zhí)行的一種指令。在期貨交易中，投資者下達(dá)止損指令的目的是為了限制損失、鎖定利潤。當(dāng)價格朝著對投資者有利的方向變動時，投資者可以調(diào)整止損指令的價格，以鎖定部分利潤。該投機者最初以\(2.55\)美元/蒲式耳的價格買入\(1\)手玉米合約，并在價格為\(2.25\)美元/蒲式耳下達(dá)一份止損單，這意味著當(dāng)價格下跌到\(2.25\)美元/蒲式耳時，投資者將賣出合約以限制損失。此后價格上漲到\(2.8\)美元/蒲式耳，此時投資者為了鎖定部分利潤，需要提高止損指令的價格。新的止損指令價格應(yīng)介于最初的買入價格\(2.55\)美元/蒲式耳和當(dāng)前價格\(2.8\)美元/蒲式耳之間。接下來分析各個選項：-選項A：\(2.95\)美元/蒲式耳高于當(dāng)前價格\(2.8\)美元/蒲式耳，不符合鎖定利潤的邏輯，因為如果將止損指令價格設(shè)為\(2.95\)美元/蒲式耳，當(dāng)價格還未達(dá)到\(2.95\)美元/蒲式耳就開始下跌時，投資者無法及時止損，可能會導(dǎo)致利潤減少甚至虧損，所以該選項錯誤。-選項B：\(2.7\)美元/蒲式耳介于\(2.55\)美元/蒲式耳和\(2.8\)美元/蒲式耳之間，當(dāng)價格下跌到\(2.7\)美元/蒲式耳時，投資者可以賣出合約，既能鎖定一定的利潤，又能在價格下跌時及時止損，所以該選項正確。-選項C：\(2.5\)美元/蒲式耳低于最初的買入價格\(2.55\)美元/蒲式耳，沒有起到鎖定利潤的作用，當(dāng)價格下跌到\(2.5\)美元/蒲式耳時賣出合約，投資者依然會虧損，所以該選項錯誤。-選項D：\(2.4\)美元/蒲式耳同樣低于最初的買入價格\(2.55\)美元/蒲式耳，無法鎖定利潤，且增加了虧損的風(fēng)險，所以該選項錯誤。綜上，答案是B選項。9、期貨實物交割環(huán)節(jié)，提供交割服務(wù)和生成標(biāo)準(zhǔn)倉單必經(jīng)的期貨服務(wù)機構(gòu)是（）

A.交割倉庫

B.期貨結(jié)算所

C.期貨公司

D.期貨保證金存管銀行

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各期貨服務(wù)機構(gòu)的職能，來判斷在期貨實物交割環(huán)節(jié)，提供交割服務(wù)和生成標(biāo)準(zhǔn)倉單必經(jīng)的期貨服務(wù)機構(gòu)。選項A：交割倉庫交割倉庫是期貨實物交割環(huán)節(jié)中非常重要的一環(huán)。在期貨交易進(jìn)行實物交割時，交割倉庫負(fù)責(zé)接收、保管貨物，并按照規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)對貨物進(jìn)行檢驗和存儲，同時生成標(biāo)準(zhǔn)倉單。標(biāo)準(zhǔn)倉單是指交割倉庫開具并經(jīng)期貨交易所認(rèn)定的標(biāo)準(zhǔn)化提貨憑證，它是期貨實物交割的重要依據(jù)。所以在期貨實物交割環(huán)節(jié)，交割倉庫是提供交割服務(wù)和生成標(biāo)準(zhǔn)倉單必經(jīng)的期貨服務(wù)機構(gòu)，A選項正確。選項B：期貨結(jié)算所期貨結(jié)算所主要負(fù)責(zé)期貨交易的結(jié)算業(yè)務(wù)，包括對會員的交易盈虧進(jìn)行計算、保證金管理、風(fēng)險控制等工作。它并不直接參與實物交割過程中的貨物存儲和標(biāo)準(zhǔn)倉單的生成，主要是在資金和交易結(jié)算層面發(fā)揮作用，所以B選項錯誤。選項C：期貨公司期貨公司是連接投資者與期貨交易所的橋梁，主要為投資者提供期貨交易的通道和相關(guān)服務(wù)，如開戶、交易指導(dǎo)、風(fēng)險提示等。它不涉及期貨實物交割環(huán)節(jié)中貨物的管理和標(biāo)準(zhǔn)倉單的生成工作，所以C選項錯誤。選項D：期貨保證金存管銀行期貨保證金存管銀行的主要職責(zé)是安全保管期貨保證金，辦理期貨保證金的出入金業(yè)務(wù)，確保期貨保證金的安全和獨立。它與期貨實物交割環(huán)節(jié)的貨物交割和標(biāo)準(zhǔn)倉單的生成沒有直接關(guān)聯(lián)，所以D選項錯誤。綜上，答案選A。10、保證金比例通常為期貨合約價值的()。

A.5％

B.5％～10％

C.5％～15％

D.15％～20％

【答案】：C"

【解析】本題考查保證金比例的相關(guān)知識。在期貨交易中，保證金制度是一項重要的制度安排，交易者只需按期貨合約價值的一定比率交納少量資金作為履行期貨合約的財力擔(dān)保，便可參與期貨合約的買賣。通常情況下，保證金比例處于一個特定的區(qū)間范圍，該區(qū)間為期貨合約價值的5％～15％。選項A的5％只是該區(qū)間的下限值，不全面；選項B的5％～10％未能涵蓋完整的常見保證金比例范圍；選項D的15％～20％超出了一般的保證金比例范圍。所以，正確答案是C。"11、某套利者賣出5月份鋅期貨合約的同時買入7月份鋅期貨合約，價格分別為20800元/噸和20850元/噸，平倉時5月份鋅期貨價格變?yōu)?1200元/噸，則7月份鋅期貨價格為（）元/噸時，價差是縮小的。

A.21250

B.21260

C.21280

D.21230

【答案】：D

【解析】本題可先計算出建倉時的價差，再分別分析各選項平倉時的價差，通過比較建倉時和各選項平倉時的價差大小，判斷哪個選項符合價差縮小的條件。步驟一：計算建倉時的價差已知套利者賣出5月份鋅期貨合約的價格為20800元/噸，買入7月份鋅期貨合約的價格為20850元/噸。由于計算價差是用價格較高的合約減去價格較低的合約，本題中7月份合約價格高于5月份合約價格，所以建倉時的價差為：20850-20800=50（元/噸）步驟二：分別計算各選項平倉時的價差，并與建倉時價差比較已知平倉時5月份鋅期貨價格變?yōu)?1200元/噸，分別分析各選項：選項A：當(dāng)7月份鋅期貨價格為21250元/噸時此時價差為：21250-21200=50（元/噸）因為建倉時價差也為50元/噸，所以價差沒有變化，該選項不符合要求。選項B：當(dāng)7月份鋅期貨價格為21260元/噸時此時價差為：21260-21200=60（元/噸）60元/噸＞50元/噸，即平倉時價差大于建倉時價差，價差是擴大的，該選項不符合要求。選項C：當(dāng)7月份鋅期貨價格為21280元/噸時此時價差為：21280-21200=80（元/噸）80元/噸＞50元/噸，即平倉時價差大于建倉時價差，價差是擴大的，該選項不符合要求。選項D：當(dāng)7月份鋅期貨價格為21230元/噸時此時價差為：21230-21200=30（元/噸）30元/噸＜50元/噸，即平倉時價差小于建倉時價差，價差是縮小的，該選項符合要求。綜上，答案是D。12、關(guān)于利率上限期權(quán)的描述，正確的是（）。

A.如果市場參考利率高于協(xié)定利率上限，則賣方不需承擔(dān)任何支付義務(wù)

B.為保證履約，買賣雙方需要支付保證金

C.如果市場參考利率低于協(xié)定利率上限，則賣方向買方支付市場利率高于協(xié)定利率上限的差額

D.如果市場參考利率高于協(xié)定利率上限，則賣方向買方支付市場利率高于協(xié)定利率上限的差額

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)利率上限期權(quán)的相關(guān)概念，對各選項進(jìn)行逐一分析。選項A：利率上限期權(quán)是指買方有權(quán)在規(guī)定期限內(nèi)，獲得市場利率超過協(xié)定利率上限的差額補償。當(dāng)市場參考利率高于協(xié)定利率上限時，賣方有義務(wù)向買方支付市場利率高于協(xié)定利率上限的差額，而不是不需承擔(dān)任何支付義務(wù)，所以該選項錯誤。選項B：在利率上限期權(quán)交易中，通常只有賣方需要支付保證金以保證履約，買方只需支付期權(quán)費，不需要支付保證金，所以該選項錯誤。選項C：如果市場參考利率低于協(xié)定利率上限，意味著沒有觸發(fā)利率上限期權(quán)的補償條件，賣方無需向買方支付費用，所以該選項錯誤。選項D：當(dāng)市場參考利率高于協(xié)定利率上限時，按照利率上限期權(quán)的約定，賣方向買方支付市場利率高于協(xié)定利率上限的差額，該選項正確。綜上，本題正確答案是D。13、2015年2月9日，上證50ETF期權(quán)在（）上市交易。

A.上海期貨交易所

B.上海證券交易所

C.中國金融期貨交易所

D.深圳證券交易所

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各交易所的業(yè)務(wù)范圍來判斷上證50ETF期權(quán)的上市交易所。選項A：上海期貨交易所上海期貨交易所主要上市交易的是商品期貨合約等，如銅、鋁、鋅、天然橡膠等期貨品種，并不涉及上證50ETF期權(quán)的交易，所以選項A錯誤。選項B：上海證券交易所2015年2月9日，上證50ETF期權(quán)在上海證券交易所上市交易，上證50ETF期權(quán)是在上海證券交易所掛牌交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約，該選項符合實際情況，所以選項B正確。選項C：中國金融期貨交易所中國金融期貨交易所主要交易的是金融期貨品種，如滬深300股指期貨、中證500股指期貨等金融期貨合約，上證50ETF期權(quán)并非在中國金融期貨交易所上市，所以選項C錯誤。選項D：深圳證券交易所深圳證券交易所主要業(yè)務(wù)是提供證券集中交易的場所和設(shè)施，組織和監(jiān)督證券交易等，但上證50ETF期權(quán)不在深圳證券交易所上市交易，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是B。14、以6%的年貼現(xiàn)率發(fā)行1年期國債，所代表的年實際收益率為（）。

A.5.55%

B.6.63%

C.5.25%

D.6.38%

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)年貼現(xiàn)率計算年實際收益率。設(shè)債券面值為\(F\)，發(fā)行價格為\(P\)，年貼現(xiàn)率為\(d\)，期限為\(n\)（本題\(n=1\)年）。已知年貼現(xiàn)率\(d=6\%\)，根據(jù)貼現(xiàn)債券價格計算公式\(P=F\times(1-d\timesn)\)，這里\(n=1\)，則發(fā)行價格\(P=F\times(1-6\%)=0.94F\)。年實際收益率\(i\)的計算公式為\(i=\frac{F-P}{P}\times100\%\)，將\(P=0.94F\)代入可得：\(i=\frac{F-0.94F}{0.94F}\times100\%=\frac{0.06F}{0.94F}\times100\%\approx6.38\%\)所以以\(6\%\)的年貼現(xiàn)率發(fā)行\(zhòng)(1\)年期國債，所代表的年實際收益率為\(6.38\%\)，答案選D。15、期權(quán)交易中，投資者了結(jié)的方式不包括（）。

A.對沖平倉

B.行使權(quán)利

C.放棄權(quán)利

D.實物交割

【答案】：D"

【解析】在期權(quán)交易中，投資者了結(jié)頭寸存在多種方式。選項A，對沖平倉是常見的操作方式，通過在市場上進(jìn)行反向交易來沖銷原來的期權(quán)頭寸，以實現(xiàn)了結(jié)交易的目的。選項B，行使權(quán)利也是合理的了結(jié)途徑，當(dāng)期權(quán)對投資者有利可圖時，其可以按照合約規(guī)定行使權(quán)利從而結(jié)束該期權(quán)交易。選項C，放棄權(quán)利同樣是投資者的一種選擇，若期權(quán)在到期時處于不利狀態(tài)，投資者為避免進(jìn)一步損失會選擇放棄權(quán)利，以此了結(jié)期權(quán)交易。而選項D，實物交割通常更多地出現(xiàn)在期貨交易里，是期貨合約到期時按照約定進(jìn)行實際商品的交付，并非期權(quán)交易中投資者常見的了結(jié)方式。所以本題應(yīng)選D。"16、（）的所有品種均采用集中交割的方式。

A.大連商品交易所

B.鄭州商品交易所

C.上海期貨交易所

D.中國金融期貨交易所

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)各期貨交易所不同的交割方式來進(jìn)行解答。選項A：大連商品交易所大連商品交易所的交割方式并非所有品種都采用集中交割方式。大連商品交易所存在滾動交割等其他交割方式，例如部分農(nóng)產(chǎn)品期貨就有滾動交割的情況，所以該選項不符合題意。選項B：鄭州商品交易所鄭州商品交易所同樣不是所有品種都采用集中交割方式。鄭州商品交易所在其品種交割安排上有多種方式，除集中交割外，還有其他適合不同品種特性的交割方式，故該選項也不正確。選項C：上海期貨交易所上海期貨交易所的所有品種均采用集中交割的方式。集中交割是指所有到期合約在交割月份最后交易日過后一次性集中交割的交割方式，上海期貨交易所按照這樣的規(guī)則來組織各品種的交割，該選項正確。選項D：中國金融期貨交易所中國金融期貨交易所主要交易金融期貨品種，其交割方式主要是現(xiàn)金交割，并非集中交割方式，所以該選項不符合要求。綜上，答案選C。17、以下關(guān)于期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能的說法中，描述錯誤的是()。

A.由于期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的，轉(zhuǎn)手便利，買賣非常頻繁，所以能夠不斷地產(chǎn)生期貨價格

B.期貨市場價格發(fā)現(xiàn)的效率較高，期貨價格的權(quán)威性很強

C.期貨市場提供了一個近似完全競爭類型的環(huán)境

D.期貨價格是由大戶投資者商議決定的

【答案】：D

【解析】本題主要考查對期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能特點的理解。選項A期貨合約具有標(biāo)準(zhǔn)化的特征，這使得它在市場上轉(zhuǎn)手極為便利，投資者可以較為輕松地進(jìn)行買賣操作。頻繁的交易活動促使市場上不斷產(chǎn)生新的期貨價格，該選項準(zhǔn)確描述了期貨市場價格形成的一種機制，所以選項A正確。選項B期貨市場集中了眾多的買家和賣家，他們通過公開競價的方式進(jìn)行交易。這種交易模式使得市場信息能夠快速且充分地反映在價格中，因此期貨市場價格發(fā)現(xiàn)的效率較高。同時，由于其價格能夠較為真實地反映市場供求關(guān)系等因素，所以期貨價格具有很強的權(quán)威性，在相關(guān)領(lǐng)域得到廣泛的參考和應(yīng)用，選項B正確。選項C期貨市場中存在大量的參與者，交易雙方都有充分的信息，并且交易是公開、公平、公正的，接近于完全競爭市場的環(huán)境。在這種環(huán)境下，價格能夠更好地由市場供求關(guān)系決定，體現(xiàn)了價格發(fā)現(xiàn)功能的有效性，選項C正確。選項D期貨價格是由市場上眾多參與者通過公開競價的方式形成的，反映了市場的供求關(guān)系、預(yù)期等多種因素，而不是由大戶投資者商議決定的。大戶投資者雖然可能在市場中具有一定的影響力，但無法單方面決定期貨價格。該選項違背了期貨市場價格形成的基本原理，所以選項D錯誤。綜上，本題答案選D。18、在我國，某交易者4月26日在正向市場買入10手7月豆油期貨合約的同時賣出10手9月豆油期貨合約，建倉時的價差為120元/噸，該交易者將上述合約平倉后獲得凈盈利10000元（豆油期貨合約規(guī)模為每手10噸，不計手續(xù)費等費用），則該交易者平倉時的價差為（）元/噸。（建倉時價差為價格較高的合約減價格較低的合約）

A.40

B.-50

C.20

D.10

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)價差的計算方法以及盈利情況來確定平倉時的價差。步驟一：明確價差的計算方式建倉時價差為價格較高的合約減價格較低的合約，由于是正向市場，即遠(yuǎn)期合約價格高于近期合約價格，所以建倉時9月合約價格高于7月合約價格，建倉時價差=9月合約價格-7月合約價格=120元/噸。步驟二：分析交易策略該交易者買入10手7月豆油期貨合約，同時賣出10手9月豆油期貨合約，這是一個賣出套利的操作。對于賣出套利而言，只要價差縮小，就可盈利；價差縮小值乘以合約規(guī)模和手?jǐn)?shù)即為盈利金額。步驟三：計算價差縮小值已知該交易者平倉后獲得凈盈利10000元，豆油期貨合約規(guī)模為每手10噸，共交易10手。設(shè)價差縮小了\(x\)元/噸，則可根據(jù)盈利公式列出方程：\(10\times10\timesx=10000\)\(100x=10000\)解得\(x=100\)（元/噸），即價差縮小了100元/噸。步驟四：計算平倉時的價差建倉時價差為120元/噸，價差縮小了100元/噸，所以平倉時的價差=建倉時的價差-價差縮小值，即\(120-100=20\)（元/噸）。綜上，答案選C。19、我國大連商品交易所交易的上市品種包括()。

A.小麥

B.PTA

C.燃料油

D.玉米

【答案】：D

【解析】本題主要考查大連商品交易所的上市交易品種。逐一分析各選項：-選項A：小麥并非大連商品交易所的上市品種。在我國，小麥主要在鄭州商品交易所進(jìn)行交易。因此，選項A不符合題意。-選項B：PTA即精對苯二甲酸，它是鄭州商品交易所的上市期貨品種，并非大連商品交易所的交易品種。所以，選項B不符合要求。-選項C：燃料油是上海期貨交易所的上市品種，并非在大連商品交易所交易。所以，選項C也不正確。-選項D：玉米是大連商品交易所的重要上市交易品種之一。所以，選項D正確。綜上，本題答案選D。20、滬深300指數(shù)采用（）作為加權(quán)比例。

A.非自由流通股本

B.自由流通股本

C.總股本

D.對自由流通股本分級靠檔，以調(diào)整后的自由流通股本為權(quán)重

【答案】：D

【解析】本題考查滬深300指數(shù)的加權(quán)比例相關(guān)知識。逐一分析各選項：-選項A：非自由流通股本是指上市公司股份中不能在證券交易所自由買賣的那部分股份，滬深300指數(shù)并非采用非自由流通股本作為加權(quán)比例，所以該選項錯誤。-選項B：自由流通股本是指公司總股本中剔除不能上市流通的股本后的股本，但滬深300指數(shù)不是簡單地以自由流通股本為加權(quán)比例，該選項錯誤。-選項C：總股本是包括了公司所有的股份，而滬深300指數(shù)不采用總股本作為加權(quán)比例，該選項錯誤。-選項D：滬深300指數(shù)采用對自由流通股本分級靠檔，以調(diào)整后的自由流通股本為權(quán)重，該選項正確。綜上，本題正確答案選D。21、巴西是咖啡和可可等熱帶作物的主要供應(yīng)國，在其他條件不變的情況下，如果巴西出現(xiàn)災(zāi)害性天氣，則國際市場上咖啡和可可的價格將會（）。

A.下跌

B.上漲

C.先跌后漲

D.不變

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)供求關(guān)系對價格的影響來分析國際市場上咖啡和可可價格的變化情況。在其他條件不變的情況下，供求關(guān)系會直接影響商品價格。當(dāng)供給大于需求時，商品價格通常會下跌；當(dāng)供給小于需求時，商品價格往往會上漲。題干中提到巴西是咖啡和可可等熱帶作物的主要供應(yīng)國，這意味著巴西的產(chǎn)量在國際市場供應(yīng)中占據(jù)重要地位。如果巴西出現(xiàn)災(zāi)害性天氣，那么災(zāi)害性天氣會對巴西當(dāng)?shù)氐目Х群涂煽傻茸魑锏纳L造成嚴(yán)重破壞，導(dǎo)致作物產(chǎn)量大幅減少。由于巴西是主要供應(yīng)國，其產(chǎn)量減少會使得國際市場上咖啡和可可的整體供應(yīng)量下降。而在需求不變或者需求在短期內(nèi)難以大幅變化的情況下，供應(yīng)減少就會出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面。根據(jù)供求關(guān)系對價格的影響原理，供不應(yīng)求時商品價格會上漲，所以國際市場上咖啡和可可的價格將會上漲。綜上所述，答案選B。22、我國10年期國債期貨合約標(biāo)的為面值為（）萬元人民幣。

A.10

B.50

C.100

D.500

【答案】：C

【解析】本題考查我國10年期國債期貨合約標(biāo)的面值相關(guān)知識。我國10年期國債期貨合約標(biāo)的為面值100萬元人民幣、票面利率為3%的名義長期國債。本題的正確答案是選項C。23、世界上最先出現(xiàn)的金融期貨是（）。

A.利率期貨

B.股指期貨

C.外匯期貨

D.股票期貨

【答案】：C"

【解析】正確答案選C。金融期貨是指交易雙方在金融市場上，以約定的時間和價格，買賣某種金融工具的具有約束力的標(biāo)準(zhǔn)化合約。外匯期貨是世界上最先出現(xiàn)的金融期貨。1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所（CME）的國際貨幣市場（IMM）率先推出外匯期貨合約，開啟了金融期貨的新紀(jì)元。而利率期貨于1975年10月才由芝加哥期貨交易所推出；股票指數(shù)期貨則是在1982年2月，美國堪薩斯期貨交易所（KCBT）推出了價值線綜合指數(shù)期貨合約，股指期貨才誕生；股票期貨相較于外匯期貨出現(xiàn)的時間也更晚。所以本題答案是外匯期貨，即C選項。"24、會員制期貨交易所會員大會有()會員參加方為有效。

A.1／3以上

B.2／3以上

C.7／4以上

D.3／4以上

【答案】：B

【解析】本題主要考查會員制期貨交易所會員大會有效的參會會員比例相關(guān)知識。對于會員制期貨交易所而言，其會員大會的召開需要滿足一定的參會人數(shù)條件才具有效力。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，會員制期貨交易所會員大會有2／3以上會員參加方為有效。選項A，1／3以上的會員參加并不滿足會員大會有效的要求；選項C，7／4大于1，該比例表述不符合實際情況；選項D，3／4以上雖然比例較高，但并非相關(guān)規(guī)定中會員大會有效的標(biāo)準(zhǔn)比例。所以本題正確答案是B。25、下列關(guān)于股指期貨正向套利的說法，正確的是（）。

A.期價高估時，交易者可通過賣出股指期貨同時買入對應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易

B.期價高估時，交易者可通過賣出股指期貨同時賣出對應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易

C.期價低估時，交易者可通過賣出股指期貨同時買入對應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易

D.期價低估時，交易者可通過賣出股指期貨同時賣出對應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易

【答案】：A

【解析】股指期貨正向套利是指當(dāng)期貨價格被高估時進(jìn)行的套利操作。在這種情況下，期貨價格高于其合理價值，存在獲利空間。對于選項A，當(dāng)期價高估時，交易者通過賣出股指期貨，因為預(yù)期期貨價格會下跌，之后可以以較低價格買入平倉獲利；同時買入對應(yīng)的現(xiàn)貨股票，在期貨價格回歸合理或下跌時，現(xiàn)貨股票價值不受期貨價格高估影響，通過這樣的操作可以實現(xiàn)套利交易，該選項正確。選項B，賣出股指期貨同時賣出對應(yīng)的現(xiàn)貨股票，這種操作無法在期價高估時利用期貨與現(xiàn)貨的價格差異進(jìn)行套利，因為如果后續(xù)期貨價格下跌，雖然賣出期貨可獲利，但賣出的現(xiàn)貨股票也會面臨價格下跌損失，起不到套利作用，所以該選項錯誤。選項C，期價低估時，正確的操作應(yīng)該是買入股指期貨同時賣出對應(yīng)的現(xiàn)貨股票，而不是賣出股指期貨同時買入對應(yīng)的現(xiàn)貨股票，所以該選項錯誤。選項D，期價低估時，同樣應(yīng)該是買入股指期貨同時賣出對應(yīng)的現(xiàn)貨股票來套利，而不是賣出股指期貨同時賣出對應(yīng)的現(xiàn)貨股票，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A。26、我國本土成立的第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司是（）。

A.廣東萬通期貨經(jīng)紀(jì)公司

B.中國國際期貨經(jīng)紀(jì)公司

C.北京經(jīng)易期貨經(jīng)紀(jì)公司

D.北京金鵬期貨經(jīng)紀(jì)公司

【答案】：A"

【解析】本題正確答案選A。廣東萬通期貨經(jīng)紀(jì)公司是我國本土成立的第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司。中國國際期貨經(jīng)紀(jì)公司、北京經(jīng)易期貨經(jīng)紀(jì)公司、北京金鵬期貨經(jīng)紀(jì)公司雖然也是期貨經(jīng)紀(jì)公司領(lǐng)域的重要主體，但并非我國本土成立的第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司。所以本題應(yīng)選A選項。"27、我國菜籽油期貨合約的最低交易保證金為合約價值的（）

A.8%

B.6%

C.10%

D.5%

【答案】：D

【解析】本題考查我國菜籽油期貨合約的最低交易保證金比例。逐一分析各選項：-選項A：8%并非我國菜籽油期貨合約規(guī)定的最低交易保證金比例，所以該選項錯誤。-選項B：6%也不是我國菜籽油期貨合約所對應(yīng)的最低交易保證金比例，此選項不正確。-選項C：10%同樣不符合我國菜籽油期貨合約關(guān)于最低交易保證金的標(biāo)準(zhǔn)，該選項錯誤。-選項D：我國菜籽油期貨合約的最低交易保證金為合約價值的5%，該選項正確。綜上，本題正確答案選D。28、一般地，當(dāng)其他因素不變時，市場利率下跌，利率期貨價格將（）。

A.先上漲，后下跌

B.下跌

C.先下跌，后上漲

D.上漲

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)市場利率與利率期貨價格之間的關(guān)系來進(jìn)行分析。在金融市場中，利率期貨價格與市場利率呈反向變動關(guān)系。當(dāng)其他因素不變時，市場利率下跌，意味著固定收益的金融資產(chǎn)（如債券等，利率期貨往往與債券等固定收益產(chǎn)品相關(guān)）的吸引力相對上升。因為投資者在利率下降的環(huán)境下，更愿意持有能獲得相對較高固定收益的資產(chǎn)，從而會增加對這些資產(chǎn)的需求。而利率期貨作為對未來利率相關(guān)資產(chǎn)的一種交易合約，其價格也會隨之上漲。本題中當(dāng)市場利率下跌時，利率期貨價格將上漲，所以答案選D。29、假設(shè)英鎊的即期匯率為1英鎊兌1．4839美元，30天遠(yuǎn)期匯率為1英鎊兌1．4783美元，這表明30天遠(yuǎn)期英鎊（）。

A.貼水4.53％

B.貼水0.34％

C.升水4.53％

D.升水0.34％

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)即期匯率與遠(yuǎn)期匯率的大小關(guān)系判斷英鎊是升水還是貼水，再通過計算公式算出貼水的幅度。步驟一：判斷英鎊是升水還是貼水升水是指遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率，貼水是指遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率。已知英鎊的即期匯率為1英鎊兌1.4839美元，30天遠(yuǎn)期匯率為1英鎊兌1.4783美元，由于1.4783＜1.4839，即遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率，所以30天遠(yuǎn)期英鎊貼水。步驟二：計算英鎊貼水的幅度計算外匯升貼水率的公式為：升（貼）水率=（遠(yuǎn)期匯率-即期匯率）÷即期匯率×（12÷月數(shù)）×100%。將題目中的數(shù)據(jù)代入公式，即期匯率為1.4839，遠(yuǎn)期匯率為1.4783，月數(shù)為1（30天約為1個月），可得：\[\begin{align*}&(1.4783-1.4839)÷1.4839×(12÷1)×100\%\\&=-0.0056÷1.4839×12×100\%\\&\approx-0.00377×12×100\%\\&\approx-0.0453×100\%\\&=-4.53\%\end{align*}\]結(jié)果為負(fù)表示貼水，貼水率為4.53%。綜上，30天遠(yuǎn)期英鎊貼水4.53%，答案選A。30、關(guān)于利率上限期權(quán)的說法，正確的是（）。

A.如果市場參考利率高于協(xié)定利率上限，則賣方不需承擔(dān)任何支付義務(wù)

B.為保證履約，買賣雙方需要支付保證金

C.如果市場參考利率低于協(xié)定利率上限，則買方向賣方支付市場利率低于協(xié)定利率上限的差額

D.如果市場參考利率高于協(xié)定利率上限，則賣方向買方支付市場利率高于協(xié)定利率上限的差額

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)利率上限期權(quán)的相關(guān)概念，對各選項逐一分析。A選項：在利率上限期權(quán)中，如果市場參考利率高于協(xié)定利率上限，意味著買方因市場利率上升而面臨成本增加的風(fēng)險，此時賣方需要承擔(dān)支付義務(wù)，即賣方向買方支付市場利率高于協(xié)定利率上限的差額，并非賣方不需承擔(dān)任何支付義務(wù)，所以A選項錯誤。B選項：通常在利率上限期權(quán)交易中，只有期權(quán)的賣方需要支付保證金以保證履約，買方支付期權(quán)費獲得權(quán)利，無需支付保證金，所以B選項錯誤。C選項：當(dāng)市場參考利率低于協(xié)定利率上限時，買方會選擇不執(zhí)行期權(quán)，此時買方無需向賣方支付任何款項，所以C選項錯誤。D選項：當(dāng)市場參考利率高于協(xié)定利率上限時，該期權(quán)對買方有利，賣方向買方支付市場利率高于協(xié)定利率上限的差額，以補償買方因市場利率上升而多支出的成本，所以D選項正確。綜上，本題正確答案是D。31、在大豆期貨市場上，甲為多頭，開倉價格為3000元/噸，乙為空頭，開倉價格為3200元/噸，甲乙進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，雙方商定的平倉價格為3160元/噸，交收大豆價格為3110元/噸，通過期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易后，甲實際購入大豆的價格和乙實際銷售大豆的價格分別為（）。

A.3000元/噸，3160元/噸

B.3000元/噸，3200元/噸

C.2950元/噸，2970元/噸

D.2950元/噸，3150元/噸

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易中甲、乙雙方實際購入或銷售大豆價格的計算公式來分別計算甲實際購入大豆的價格和乙實際銷售大豆的價格。步驟一：計算甲實際購入大豆的價格甲為多頭，其在期貨市場的開倉價格為\(3000\)元/噸，平倉價格為\(3160\)元/噸，交收大豆價格為\(3110\)元/噸。甲實際購入大豆價格的計算公式為：交收價格-（平倉價格-開倉價格）。將相應(yīng)數(shù)值代入公式可得：\(3110-(3160-3000)=3110-160=2950\)（元/噸）步驟二：計算乙實際銷售大豆的價格乙為空頭，其在期貨市場的開倉價格為\(3200\)元/噸，平倉價格為\(3160\)元/噸，交收大豆價格為\(3110\)元/噸。乙實際銷售大豆價格的計算公式為：交收價格+（開倉價格-平倉價格）。將相應(yīng)數(shù)值代入公式可得：\(3110+(3200-3160)=3110+40=3150\)（元/噸）綜上，甲實際購入大豆的價格為\(2950\)元/噸，乙實際銷售大豆的價格為\(3150\)元/噸，答案選D。32、下列不屬于會員制期貨交易所常設(shè)部門的是（）。

A.董事會

B.理事會

C.專業(yè)委員會

D.業(yè)務(wù)管理部門

【答案】：A

【解析】本題可通過分析會員制期貨交易所的常設(shè)部門，來判斷各選項是否屬于其常設(shè)部門。會員制期貨交易所一般設(shè)有會員大會、理事會、專業(yè)委員會和業(yè)務(wù)管理部門等。-選項B：理事會是會員制期貨交易所的常設(shè)機構(gòu)，對會員大會負(fù)責(zé)，執(zhí)行會員大會決議。-選項C：專業(yè)委員會是為了協(xié)助理事會履行職責(zé)，通常會根據(jù)不同的業(yè)務(wù)領(lǐng)域和職能設(shè)立，是會員制期貨交易所的常見組成部分。-選項D：業(yè)務(wù)管理部門負(fù)責(zé)期貨交易所的日常業(yè)務(wù)運營和管理工作，是保證交易所正常運行不可或缺的部門，屬于常設(shè)部門。而董事會是公司制期貨交易所的組織機構(gòu)，并非會員制期貨交易所的常設(shè)部門。所以不屬于會員制期貨交易所常設(shè)部門的是董事會，本題答案選A。33、以下說法錯誤的是（）。

A.利用期貨交易可以幫助生產(chǎn)經(jīng)營者鎖定生產(chǎn)成本

B.期貨交易具有公平、公正、公開的特點

C.期貨交易信用風(fēng)險大

D.期貨交易集中競價，進(jìn)場交易的必須是交易所的正式會員

【答案】：C

【解析】本題可對每個選項進(jìn)行逐一分析：-選項A：生產(chǎn)經(jīng)營者可以利用期貨交易進(jìn)行套期保值，通過在期貨市場上建立與現(xiàn)貨市場相反的頭寸，在未來某一時間通過平倉獲利來彌補現(xiàn)貨市場上的虧損，從而幫助生產(chǎn)經(jīng)營者鎖定生產(chǎn)成本，該選項說法正確。-選項B：期貨交易是在期貨交易所內(nèi)集中進(jìn)行的標(biāo)準(zhǔn)化合約交易，具有公平、公正、公開的特點。交易所制定了嚴(yán)格的交易規(guī)則和監(jiān)管制度，保證交易過程的透明性和公正性，所有參與者都遵循相同的規(guī)則進(jìn)行交易，該選項說法正確。-選項C：期貨交易實行保證金制度、每日無負(fù)債結(jié)算制度等，交易所作為交易的中介，承擔(dān)了對買賣雙方的履約擔(dān)保責(zé)任，這極大地降低了信用風(fēng)險，而不是信用風(fēng)險大，該選項說法錯誤。-選項D：期貨交易采用集中競價的方式進(jìn)行，只有交易所的正式會員才有資格進(jìn)場交易。非會員單位和個人只能通過會員代理進(jìn)行期貨交易，該選項說法正確。綜上，答案選C。34、在我國，期貨公司業(yè)務(wù)實行許可制度，由（）按照其商品期貨、金融期貨業(yè)務(wù)種類頒發(fā)許可證。

A.國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)

B.中國期貨業(yè)協(xié)會

C.中國證監(jiān)會

D.中國證監(jiān)會監(jiān)督管理機構(gòu)

【答案】：A

【解析】本題主要考查我國期貨公司業(yè)務(wù)許可制度中頒發(fā)許可證的主體。選項A：國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)在我國期貨市場的監(jiān)管體系中，國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)承擔(dān)著對期貨市場進(jìn)行全面監(jiān)管的重要職責(zé)。依據(jù)相關(guān)法規(guī)，期貨公司業(yè)務(wù)實行許可制度，正是由國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)按照商品期貨、金融期貨業(yè)務(wù)種類為期貨公司頒發(fā)許可證，所以該選項正確。選項B：中國期貨業(yè)協(xié)會中國期貨業(yè)協(xié)會是期貨行業(yè)的自律性組織，主要負(fù)責(zé)行業(yè)自律管理、制定行業(yè)規(guī)范、開展從業(yè)人員資格管理和后續(xù)職業(yè)培訓(xùn)等工作，并不負(fù)責(zé)頒發(fā)期貨公司業(yè)務(wù)許可證，因此該選項錯誤。選項C：中國證監(jiān)會雖然中國證監(jiān)會在證券期貨市場監(jiān)管中發(fā)揮著重要作用，但在期貨公司業(yè)務(wù)許可證頒發(fā)這一具體事務(wù)上，并非由中國證監(jiān)會負(fù)責(zé)，而是由國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)負(fù)責(zé)，所以該選項錯誤。選項D：中國證監(jiān)會監(jiān)督管理機構(gòu)此表述不準(zhǔn)確，并不存在“中國證監(jiān)會監(jiān)督管理機構(gòu)”這樣一個確切的監(jiān)管主體，并且頒發(fā)期貨公司業(yè)務(wù)許可證的主體是國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)，所以該選項錯誤。綜上，本題的正確答案是A。35、某投資者開倉買入10手3月份的滬深300指數(shù)期貨合約，賣出10手4月份的滬深300指數(shù)期貨合約，其建倉價分別為2800點和2850點，上一交易日的結(jié)算價分別為2810點和2830點。（不計交易手續(xù)費等費用）

A.30000

B.-30000

C.20000

D.60000

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)股指期貨合約的盈虧計算公式分別計算出3月份和4月份滬深300指數(shù)期貨合約的盈虧，再將二者相加得到總的盈虧。步驟一：明確股指期貨合約盈虧的計算公式在股指期貨交易中，每點價值為300元，合約盈虧=（平倉價-開倉價）×合約乘數(shù)×交易手?jǐn)?shù)（對于多頭，平倉價大于開倉價盈利，反之虧損；對于空頭，平倉價小于開倉價盈利，反之虧損）。由于本題未提及平倉操作，我們用當(dāng)日結(jié)算價來計算浮動盈虧。步驟二：分別計算3月份和4月份合約的盈虧3月份滬深300指數(shù)期貨合約：投資者開倉買入10手3月份的滬深300指數(shù)期貨合約，開倉價為2800點，上一交易日結(jié)算價為2810點。因為是買入（多頭）合約，所以盈利為結(jié)算價減去開倉價，再乘以合約乘數(shù)300以及交易手?jǐn)?shù)10，即\((2810-2800)×300×10=10×300×10=30000\)（元）。4月份滬深300指數(shù)期貨合約：投資者賣出10手4月份的滬深300指數(shù)期貨合約，開倉價為2850點，上一交易日結(jié)算價為2830點。因為是賣出（空頭）合約，平倉價（這里用結(jié)算價代替）小于開倉價時盈利，盈利為開倉價減去結(jié)算價，再乘以合約乘數(shù)300以及交易手?jǐn)?shù)10，即\((2850-2830)×300×10=20×300×10=60000\)（元）。步驟三：計算總的盈虧將3月份和4月份合約的盈虧相加，可得總盈虧為\(30000+30000=60000\)（元）。綜上，答案選D。36、下列關(guān)于外匯交叉套期保值的描述中，不正確的是（）。

A.可以回避任意兩種貨幣之間的匯率風(fēng)險

B.利用相關(guān)的兩種外匯期貨合約進(jìn)行的外匯保值

C.需要正確調(diào)整期貨合約的數(shù)量，使其與被保值對象相匹配

D.需要正確選擇承擔(dān)保值任務(wù)的相關(guān)度高的另外一種期貨

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)外匯交叉套期保值的相關(guān)概念對各選項逐一分析。選項A外匯交叉套期保值雖然能在一定程度上降低匯率風(fēng)險，但不能回避任意兩種貨幣之間的匯率風(fēng)險。因為并非任意兩種貨幣之間都存在合適的套期保值工具和足夠的市場相關(guān)性，所以該選項描述不正確。選項B外匯交叉套期保值是利用相關(guān)的兩種外匯期貨合約進(jìn)行外匯保值，通過在期貨市場上進(jìn)行與現(xiàn)貨市場相反的操作，以對沖可能的匯率變動風(fēng)險，該選項描述正確。選項C在進(jìn)行外匯交叉套期保值時，為了實現(xiàn)有效的保值效果，需要根據(jù)被保值對象的規(guī)模和特點，正確調(diào)整期貨合約的數(shù)量，使其與被保值對象相匹配，該選項描述正確。選項D進(jìn)行外匯交叉套期保值時，由于要使用相關(guān)的另一種外匯期貨合約來對目標(biāo)外匯進(jìn)行保值，所以需要正確選擇承擔(dān)保值任務(wù)的、與目標(biāo)外匯相關(guān)度高的另外一種期貨，以確保套期保值的有效性，該選項描述正確。綜上，答案選A。37、根據(jù)我國股指期貨投資者適當(dāng)性制度，自然人申請開戶時保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣（）萬元。

A.50

B.100

C.200

D.300

【答案】：A

【解析】本題考查我國股指期貨投資者適當(dāng)性制度中自然人申請開戶時保證金賬戶可用資金余額的相關(guān)規(guī)定。我國股指期貨投資者適當(dāng)性制度明確規(guī)定，自然人申請開戶時保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬元。這一規(guī)定是為了確保投資者具備一定的資金實力和風(fēng)險承受能力，以適應(yīng)股指期貨交易的特點和風(fēng)險。因此，本題答案選A。38、某交易者以7340元/噸買入10手7月白糖期貨合約后，下列符合金字塔式增倉原則操作的是（）。

A.白糖合約價格上升到7350元/噸時再次買入9手合約

B.白糖合約價格下降到7330元/噸時再次買入9手合約

C.白糖合約價格上升到7360元/噸時再次買入10手合約

D.白糖合約價格下降到7320元/噸時再次買入15手合約

【答案】：A

【解析】金字塔式增倉原則是在現(xiàn)有持倉已盈利的情況下，逐步增倉且增倉數(shù)量應(yīng)逐次遞減。本題中交易者以7340元/噸買入10手7月白糖期貨合約。-選項A：白糖合約價格上升到7350元/噸，此時持倉盈利，且再次買入9手合約，增倉數(shù)量小于之前的10手，符合金字塔式增倉原則。-選項B：白糖合約價格下降到7330元/噸，此時持倉虧損，不符合在盈利情況下增倉的金字塔式增倉原則。-選項C：白糖合約價格上升到7360元/噸時持倉盈利，但再次買入10手合約，增倉數(shù)量與之前相同，未體現(xiàn)增倉數(shù)量逐次遞減，不符合金字塔式增倉原則。-選項D：白糖合約價格下降到7320元/噸，此時持倉虧損，不符合金字塔式增倉原則。綜上，正確答案是A。39、看跌期權(quán)多頭具有在規(guī)定時間內(nèi)（）。

A.買入標(biāo)的資產(chǎn)的潛在義務(wù)

B.賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利

C.賣出標(biāo)的資產(chǎn)的潛在義務(wù)

D.買入標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)看跌期權(quán)多頭的定義和性質(zhì)來分析各選項。選項A：買入標(biāo)的資產(chǎn)的潛在義務(wù)看跌期權(quán)多頭并沒有買入標(biāo)的資產(chǎn)的潛在義務(wù)。買入標(biāo)的資產(chǎn)的潛在義務(wù)一般與看漲期權(quán)空頭相關(guān)，看漲期權(quán)空頭在期權(quán)持有者行權(quán)時，有按約定價格賣出標(biāo)的資產(chǎn)的義務(wù)。所以選項A錯誤。選項B：賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利看跌期權(quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利?？吹跈?quán)多頭就是期權(quán)的買方，其具有在規(guī)定時間內(nèi)以約定價格賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。所以選項B正確。選項C：賣出標(biāo)的資產(chǎn)的潛在義務(wù)賣出標(biāo)的資產(chǎn)的潛在義務(wù)屬于看跌期權(quán)空頭，當(dāng)看跌期權(quán)多頭行權(quán)時，看跌期權(quán)空頭需要按約定價格買入標(biāo)的資產(chǎn)，也就是承擔(dān)賣出標(biāo)的資產(chǎn)的潛在義務(wù)。所以選項C錯誤。選項D：買入標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利買入標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利是看漲期權(quán)多頭所具有的，看漲期權(quán)多頭有權(quán)在規(guī)定時間內(nèi)按約定價格買入標(biāo)的資產(chǎn)。所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是B。40、反向大豆提油套利的做法是（）。

A.購買大豆和豆粕期貨合約

B.賣出豆油和豆粕期貨合約

C.賣出大豆期貨合約的同時買進(jìn)豆油和豆粕期貨合約

D.購買大豆期貨合約的同時賣出豆油和豆粕期貨合約

【答案】：C

【解析】本題主要考查反向大豆提油套利的做法。反向大豆提油套利是大豆加工商在市場價格反常時采用的套利方法。其核心原理是在相關(guān)期貨合約上采取與正向套利相反的操作策略。接下來分析每個選項：-選項A：購買大豆和豆粕期貨合約，這種操作并非反向大豆提油套利的做法。在反向大豆提油套利中，并非單純地購買大豆和豆粕期貨合約，所以該選項錯誤。-選項B：賣出豆油和豆粕期貨合約，僅這一點不能完整體現(xiàn)反向大豆提油套利的操作，還需要考慮大豆期貨合約的買賣情況，所以該選項不全面，錯誤。-選項C：賣出大豆期貨合約的同時買進(jìn)豆油和豆粕期貨合約，符合反向大豆提油套利的操作方式。與正向大豆提油套利（購買大豆期貨合約的同時賣出豆油和豆粕期貨合約）相反，當(dāng)市場出現(xiàn)特定情況時，通過這種反向操作可以獲取利潤，該選項正確。-選項D：購買大豆期貨合約的同時賣出豆油和豆粕期貨合約，這是正向大豆提油套利的做法，而不是反向大豆提油套利，所以該選項錯誤。綜上，正確答案是C選項。41、下列關(guān)于強行平倉的執(zhí)行過程的說法中，不正確的是（）。

A.交易所以“強行平倉通知書”的形式向有關(guān)會員下達(dá)強行平倉要求

B.開市后，有關(guān)會員必須首先自行平倉，直至達(dá)到平倉要求，執(zhí)行結(jié)果由交易所審核

C.超過會員自行強行平倉時限而未執(zhí)行完畢的，剩余部分由交易所直接執(zhí)行強行平倉

D.強行平倉執(zhí)行完畢后，執(zhí)行結(jié)果交由會員記錄并存檔

【答案】：D

【解析】本題可通過分析每個選項與強行平倉執(zhí)行過程的實際規(guī)定是否相符，來判斷其正確性。選項A在強行平倉的執(zhí)行過程中，交易所以“強行平倉通知書”的形式向有關(guān)會員下達(dá)強行平倉要求是符合實際流程的。交易所作為市場的監(jiān)管和組織者，通過明確的書面通知，讓會員清楚知曉強行平倉的要求和相關(guān)事宜，所以該選項說法正確。選項B開市后，有關(guān)會員必須首先自行平倉，直至達(dá)到平倉要求，并且執(zhí)行結(jié)果由交易所審核。會員有義務(wù)按照交易所的要求進(jìn)行自行平倉操作，這是為了讓會員有一定的自主性和主動性來處理自身的交易情況，同時交易所對執(zhí)行結(jié)果進(jìn)行審核，能夠確保平倉操作符合規(guī)定和要求，該選項說法正確。選項C當(dāng)超過會員自行強行平倉時限而未執(zhí)行完畢時，剩余部分由交易所直接執(zhí)行強行平倉。這是為了保證市場的正常秩序和交易的公平性，如果會員未能按時完成自行平倉任務(wù)，交易所就會采取措施直接執(zhí)行剩余的強行平倉操作，該選項說法正確。選項D強行平倉執(zhí)行完畢后，執(zhí)行結(jié)果應(yīng)該是由交易所記錄并存檔，而不是交由會員記錄并存檔。交易所需要對整個交易過程進(jìn)行全面的監(jiān)管和記錄，以保證交易的合規(guī)性和可追溯性，所以該選項說法錯誤。綜上所述，答案選D。42、某交易者以9710元／噸買入7月棕櫚油期貨合約100手，同時以9780元／噸賣出9月棕櫚油期貨合約100手，當(dāng)兩合約價格為（）時，將所持合約同時平倉，該交易者虧損。（不計手續(xù)費等費用）

A.7月9810元／噸，9月9850元／噸

B.7月9860元／噸，9月9840元／噸

C.7月9720元／噸，9月9820元／噸

D.7月9840元／噸，9月9860元／噸

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期貨交易中盈利和虧損的計算方法，分別計算出每個選項中交易者在7月和9月棕櫚油期貨合約平倉時的盈虧情況，進(jìn)而判斷該交易者是否虧損。期貨交易的盈虧計算公式為：盈虧=（平倉價格-開倉價格）×交易手?jǐn)?shù)×交易單位（本題未提及交易單位，因比較盈虧時交易單位可約去，故不考慮）。已知該交易者以9710元/噸買入7月棕櫚油期貨合約100手，同時以9780元/噸賣出9月棕櫚油期貨合約100手。選項A7月合約盈虧：7月合約開倉價為9710元/噸，平倉價為9810元/噸，根據(jù)公式可得7月合約盈利=（9810-9710）×100=10000元。9月合約盈虧：9月合約開倉價為9780元/噸，平倉價為9850元/噸，賣出合約則盈利為負(fù)數(shù)，所以9月合約虧損=（9850-9780）×100=7000元。總盈虧：總盈利=7月合約盈利-9月合約虧損=10000-7000=3000元，該交易者盈利，不符合虧損要求。選項B7月合約盈虧：7月合約開倉價為9710元/噸，平倉價為9860元/噸，7月合約盈利=（9860-9710）×100=15000元。9月合約盈虧：9月合約開倉價為9780元/噸，平倉價為9840元/噸，賣出合約盈利為負(fù)，9月合約虧損=（9840-9780）×100=6000元。總盈虧：總盈利=7月合約盈利-9月合約虧損=15000-6000=9000元，該交易者盈利，不符合虧損要求。選項C7月合約盈虧：7月合約開倉價為9710元/噸，平倉價為9720元/噸，7月合約盈利=（9720-9710）×100=1000元。9月合約盈虧：9月合約開倉價為9780元/噸，平倉價為9820元/噸，賣出合約盈利為負(fù)，9月合約虧損=（9820-9780）×100=4000元?？傆潱嚎傆?7月合約盈利-9月合約虧損=1000-4000=-3000元，該交易者虧損，符合要求。選項D7月合約盈虧：7月合約開倉價為9710元/噸，平倉價為9840元/噸，7月合約盈利=（9840-9710）×100=13000元。9月合約盈虧：9月合約開倉價為9780元/噸，平倉價為9860元/噸，賣出合約盈利為負(fù)，9月合約虧損=（9860-9780）×100=8000元?？傆潱嚎傆?7月合約盈利-9月合約虧損=13000-8000=5000元，該交易者盈利，不符合虧損要求。綜上，答案選C。43、當(dāng)買賣雙方均為新交易者，交易對雙方來說均為開新倉時，持倉量（）

A.增加

B.減少

C.不變

D.先增后減

【答案】：A

【解析】本題考查在買賣雙方均為新交易者且交易為開新倉時持倉量的變化情況。持倉量是指期貨交易者所持有的未平倉合約的數(shù)量。當(dāng)買賣雙方均為新交易者，并且此次交易對雙方來說均為開新倉時，意味著市場中新增了一定數(shù)量的未平倉合約。因為開新倉會使得市場上的未平倉合約數(shù)量增多，所以持倉量會增加。選項B“減少”，與開新倉的實際情況不符，開新倉只會使未平倉合約增加，而不是減少。選項C“不變”，若持倉量不變，意味著沒有新的未平倉合約產(chǎn)生或消除，但此時買賣雙方開新倉必然會使未平倉合約數(shù)量改變，并非不變。選項D“先增后減”，題干僅描述了買賣雙方開新倉這一行為，未體現(xiàn)出隨后持倉量減少的相關(guān)信息，所以該選項也不符合題意。綜上，當(dāng)買賣雙方均為新交易者，交易對雙方來說均為開新倉時，持倉量增加，答案選A。44、某大豆經(jīng)銷商在大連商品交易所做賣出套期保值，在大豆期貨合約上建倉10手，當(dāng)時的基差為-30元／噸，若該經(jīng)銷商在套期保值中出現(xiàn)凈虧損2000元，則其平倉時的基差應(yīng)變?yōu)椋ǎ┰瘒崱?合約規(guī)模10噸／手，不計手續(xù)費等費用)

A.20

B.-50

C.-30

D.-20

【答案】：B

【解析】本題可先明確套期保值的相關(guān)原理，再結(jié)合已知條件計算平倉時的基差。步驟一：明確賣出套期保值的盈虧與基差的關(guān)系賣出套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立空頭頭寸，預(yù)期對沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價格下跌風(fēng)險的操作?；钍侵脯F(xiàn)貨價格減去期貨價格，即基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。對于賣出套期保值者來說，基差走弱（基差變?。?dǎo)致套期保值出現(xiàn)凈虧損，基差走強（基差變大）會實現(xiàn)凈盈利。步驟二：計算基差的變動量已知經(jīng)銷商建倉10手，合約規(guī)模為10噸/手，則交易的大豆總量為\(10\times10=100\)噸。又已知該經(jīng)銷商在套期保值中出現(xiàn)凈虧損2000元，根據(jù)“每噸虧損額=總虧損額÷交易總量”，可計算出每噸虧損\(2000\div100=20\)元，即基差走弱了20元/噸。步驟三：計算平倉時的基差已知建倉時基差為-30元/噸，且基差走弱了20元/噸，那么平倉時的基差應(yīng)為\(-30-20=-50\)元/噸。綜上，答案選B。45、在基差(現(xiàn)貨價格一期貨價格)為+2時，買入現(xiàn)貨并賣出期貨，在基差（）時結(jié)清可盈虧相抵。

A.+1

B.+2

C.+3

D.-1

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)基差變動與套期保值盈虧的關(guān)系來分析?；钍侵脯F(xiàn)貨價格減去期貨價格。在進(jìn)行套期保值操作時，基差的變動會影響套期保值的盈虧情況。本題中投資者買入現(xiàn)貨并賣出期貨，這是一個典型的套期保值策略。當(dāng)基差不變時，套期保值可以實現(xiàn)盈虧相抵。因為在買入現(xiàn)貨并賣出期貨的操作中，現(xiàn)貨市場和期貨市場的盈虧是相互關(guān)聯(lián)的，基差的穩(wěn)定意味著兩個市場的價格變動能夠相互抵消。題目中初始基差為+2，若要結(jié)清時盈虧相抵，基差應(yīng)保持不變，即基差仍為+2。選項A，基差從+2變?yōu)?1，基差變小，此時套期保值會出現(xiàn)虧損，而非盈虧相抵，所以選項A錯誤。選項B，基差保持為+2不變，按照套期保值原理，此時可實現(xiàn)盈虧相抵，所以選項B正確。選項C，基差從+2變?yōu)?3，基差變大，套期保值會產(chǎn)生盈利，并非盈虧相抵，所以選項C錯誤。選項D，基差從+2變?yōu)?1，基差變小，套期保值會出現(xiàn)虧損，不是盈虧相抵的情況，所以選項D錯誤。綜上，本題答案選B。46、下列關(guān)于股指期貨理論價格的說法正確的是（）。

A.股指期貨合約到期時間越長，股指期貨理論價格越低

B.股票指數(shù)股息率越高，股指期貨理論價格越高

C.股票指數(shù)點位越高，股指期貨理論價格越低

D.市場無風(fēng)險利率越高，股指期貨理論價格越高

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)股指期貨理論價格的相關(guān)公式來逐一分析各選項。股指期貨理論價格的計算公式為：\(F(t,T)=S(t)+S(t)\times(r-d)\times(T-t)/365\)，其中\(zhòng)(F(t,T)\)表示\(t\)時刻的股指期貨理論價格，\(S(t)\)表示\(t\)時刻的現(xiàn)貨指數(shù)，\(r\)表示無風(fēng)險利率，\(d\)表示紅利率，\((T-t)\)表示到期時間。A選項分析從公式可以看出，在其他條件不變的情況下，股指期貨合約到期時間\((T-t)\)越長，\(S(t)\times(r-d)\times(T-t)/365\)這一項的值越大，那么股指期貨理論價格\(F(t,T)\)就越高，而不是越低，所以A選項錯誤。B選項分析當(dāng)股票指數(shù)股息率\(d\)越高時，\((r-d)\)的值越小，\(S(t)\times(r-d)\times(T-t)/365\)的值也就越小，股指期貨理論價格\(F(t,T)\)會越低，并非越高，所以B選項錯誤。C選項分析由公式可知，股票指數(shù)點位\(S(t)\)越高，\(S(t)+S(t)\times(r-d)\times(T-t)/365\)整體的值越大，即股指期貨理論價格越高，而不是越低，所以C選項錯誤。D選項分析市場無風(fēng)險利率\(r\)越高，\((r-d)\)的值越大，\(S(t)\times(r-d)\times(T-t)/365\)的值越大，那么股指期貨理論價格\(F(t,T)\)就越高，所以D選項正確。綜上，本題答案選D。47、以下關(guān)于買進(jìn)看跌期權(quán)的說法，正確的是（）。

A.計劃購入現(xiàn)貨者預(yù)期價格上漲，可買入看跌期權(quán)規(guī)避風(fēng)險

B.如果已持有期貨空頭頭寸，可買進(jìn)看跌期權(quán)加以保護

C.買進(jìn)看跌期權(quán)比賣出標(biāo)的期貨合約可獲得更高的收益

D.交易者預(yù)期標(biāo)的物價格下跌，可買進(jìn)看跌期權(quán)

【答案】：D

【解析】本題可對每個選項進(jìn)行逐一分析，判斷其正確性。選項A：計劃購入現(xiàn)貨者預(yù)期價格上漲，此時應(yīng)擔(dān)心價格上漲導(dǎo)致購買成本增加，而看跌期權(quán)是在標(biāo)的物價格下跌時獲利，買入看跌期權(quán)并不能規(guī)避價格上漲的風(fēng)險，所以該選項錯誤。選項B：如果已持有期貨空頭頭寸，意味著投資者預(yù)期期貨價格下跌，當(dāng)期貨價格上漲時會面臨損失。而看跌期權(quán)在價格下跌時獲利，價格上漲時虧損，持有期貨空頭頭寸再買進(jìn)看跌期權(quán)會增加風(fēng)險而非加以保護，所以該選項錯誤。選項C：買進(jìn)看跌期權(quán)的收益取決于標(biāo)的物價格下跌的幅度，同時需要支付期權(quán)費；賣出標(biāo)的期貨合約的收益取決于期貨價格下跌的幅度，但不需要支付期權(quán)費。而且期權(quán)收益存在不確定性，不能簡單地說買進(jìn)看跌期權(quán)比賣出標(biāo)的期貨合約可獲得更高的收益，所以該選項錯誤。選項D：看跌期權(quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。當(dāng)交易者預(yù)期標(biāo)的物價格下跌時，買進(jìn)看跌期權(quán)，若標(biāo)的物價格真的下跌，就可以按照約定的較高價格賣出標(biāo)的物，從而獲得收益，所以該選項正確。綜上，本題正確答案是D。48、目前我國期貨交易所采用的交易方式是（）。

A.做市商交易

B.柜臺（OTC）交易

C.公開喊價交易

D.計算機撮合成交

【答案】：D

【解析】本題考查我國期貨交易所采用的交易方式。選項A，做市商交易是指做市商不斷向公眾投資者報出某些特定證券的買賣價格（即雙向報價），并在該價位上接受公眾投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進(jìn)行證券交易。而我國期貨交易所并非采用這種交易方式，所以A選項錯誤。選項B，柜臺（OTC）交易是指在證券交易所以外的市場所進(jìn)行的股權(quán)交易，又稱店頭交易或場外交易。這與期貨交易所的交易方式不相符，我國期貨交易所不采用柜臺（OTC）交易，所以B選項錯誤。選項C，公開喊價交易是指交易員在交易池中面對面地通過大聲喊出買賣指令進(jìn)行交易。雖然公開喊價交易在期貨交易發(fā)展歷史上曾被廣泛使用，但目前我國期貨交易所已不主要采用這種交易方式，所以C選項錯誤。選項D，計算機撮合成交是指期貨交易所的計算機交易系統(tǒng)對交易雙方的交易指令進(jìn)行配對的過程。目前我國期貨交易所采用的正是計算機撮合成交的交易方式，所以D選項正確。綜上，本題答案選D。49、交易者在1520點賣出4張S&P500指數(shù)期貨合約，之后在1490點全部平倉，已知該合約乘數(shù)為250美元，在不考慮手續(xù)費的情況下，該筆交易（）美元。

A.盈利7500

B.虧損7500

C.盈利30000

D.虧損30000

【答案】：C

【解析】本題可先判斷交易是盈利還是虧損，再計算具體的盈利或虧損金額。步驟一：判斷交易盈虧情況在期貨交易中，若賣出價格高于平倉價格，意味著交易者在高價賣出，低價買入平倉，此時交易是盈利的；若賣出價格低于平倉價格，則意味著交易者在低價賣出，高價買入平倉，此時交易是虧損的。已知交易者在\(1520\)點賣出，之后在\(1490\)點全部平倉，因為\(1520＞1490\)，所以該筆交易是盈利的。步驟二：計算盈利金額盈利金額的計算公式為：每張合約盈利金額×合約張數(shù)。每張合約盈利金額可通過（賣出價格-平倉價格）×合約乘數(shù)來計算。計算每張合約盈利金額：已知合約乘數(shù)為\(250\)美元，賣出價格為\(1520\)點，平倉價格為\(1490\)點，則每張合約盈利金額為\((1520-1490)×250=30×250=7500\)（美元）。計算總盈利金額：已知交易者賣出了\(4\)張合約，則總盈利金額為每張合約盈利金額乘以合約張數(shù)，即\(7500×4=30000\)（美元）。綜上，該筆交易盈利\(30000\)美元，答案選C。50、某日閉市后，某公司有甲、乙、丙、丁四個客戶，其保證金占用及客戶權(quán)益數(shù)據(jù)分別如下：甲，242130，325560；乙，5151000，5044600；丙，4766350，8779900：丁，54570，563600。則（）客戶將收到《追加保證金通知書》。

A.甲

B.乙

C.丙

D.丁

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)保證金占用與客戶權(quán)益的關(guān)系來判斷客戶是否需要追加保證金。在期貨交易等場景中，當(dāng)客戶權(quán)益小于保證金占用時，意味著客戶的資金不足以維持當(dāng)前持倉，此時期貨公司會向客戶發(fā)出《追加保證金通知書》。下面對甲、乙、丙、丁四個客戶的保證金占用和客戶權(quán)益數(shù)據(jù)進(jìn)行分析：-甲客戶：保證金占用為242130，客戶權(quán)益為325560，客戶權(quán)益大于保證金占用（325560＞242130），說明甲客戶的資金足以維持當(dāng)前持倉，不需要追加保證金。-乙客戶：保證金占用為5151000，客戶權(quán)益為5044600，客戶權(quán)益小于保證金占用（5044600＜5151000），表明乙客戶的資金不足以維持當(dāng)前持倉，需要追加保證金，所以乙客戶將收到《追加保證金通知書》。-丙客戶：保證金占用為4766350，客戶權(quán)益為8779900，客戶權(quán)益大于保證金占用（8779900＞4766350），說明丙客戶的資金足以維持當(dāng)前持倉，不需要追加保證金。-丁客戶：保證金占用為54570，客戶權(quán)益為563600，客戶權(quán)益大于保證金占用（563600＞54570），表明丁客戶的資金足以維持當(dāng)前持倉，不需要追加保證金。綜上，答案選B。第二部分多選題(30題)1、交易對象為標(biāo)準(zhǔn)化合約的交易方式有()。

A.現(xiàn)貨交易

B.商品期貨交易

C.金融期貨交易

D.遠(yuǎn)期交易

【答案】：BC

【解析】本題可通過分析每個選項對應(yīng)的交易對象是否為標(biāo)準(zhǔn)化合約來確定正確答案。選項A：現(xiàn)貨交易現(xiàn)貨交易是指買賣雙方出自對實物商品的需求與銷售實物商品的目的，根據(jù)商定的支付方式與交貨方式，采取即時或在較短的時間內(nèi)進(jìn)行實物商品交收的一種交易方式。其交易對象為實物商品，并非標(biāo)準(zhǔn)化合約，所以選項A不符合題意。選項B：商品期貨交易商品期貨交易是指買賣雙方在期貨交易所內(nèi)，通過公開競價的方式，買賣在未來某一特定時間交割標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量特定商品的合約的交易。商品期貨交易的對象是標(biāo)準(zhǔn)化的商品期貨合約，合約中對商品的數(shù)量、質(zhì)量、交貨時間和地點等都有統(tǒng)一的規(guī)定，因此選項B符合題意。選項C：金融期貨交易金融期貨交易是指以金融工具為標(biāo)的物的期貨交易。金融期貨合約也是標(biāo)準(zhǔn)化合約，合約中對相關(guān)金融工具的種類、交易單位、交割日期等都做出了明確規(guī)定。所以金融期貨交易的交易對象為標(biāo)準(zhǔn)化合約，選項C符合題意。選項D：遠(yuǎn)期交易遠(yuǎn)期交易是指買賣雙方簽訂遠(yuǎn)期合同，規(guī)定在未來某一時期進(jìn)行實物商品交收的一種交易方式。遠(yuǎn)期合約是