期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識》通關(guān)模擬題庫第一部分單選題(50題)1、市場年利率為8%，指數(shù)年股息率為2%，當股票價格指數(shù)為1000點時，3個月后交割的該股票指數(shù)期貨合約的理論指數(shù)應(yīng)該是（）點。

A.1100

B.1050

C.1015

D.1000

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)股票指數(shù)期貨合約理論價格的計算公式來計算3個月后交割的該股票指數(shù)期貨合約的理論指數(shù)。步驟一：明確相關(guān)公式股票指數(shù)期貨合約的理論價格計算公式為：\(F(t,T)=S(t)\times[1+(r-d)\times(T-t)/365]\)，其中\(zhòng)(F(t,T)\)表示\(T\)時刻交割的期貨合約在\(t\)時刻的理論價格；\(S(t)\)表示\(t\)時刻的現(xiàn)貨指數(shù)；\(r\)表示無風(fēng)險利率（本題中即市場年利率）；\(d\)表示連續(xù)的紅利支付率（本題中即指數(shù)年股息率）；\((T-t)\)表示合約到期的時間長度。步驟二：分析題目所給條件-已知當前股票價格指數(shù)\(S(t)=1000\)點；-市場年利率\(r=8\%\)；-指數(shù)年股息率\(d=2\%\)；-合約到期時間為\(3\)個月，因為一年有\(zhòng)(12\)個月，所以\((T-t)=3\)個月?lián)Q算成年為\(3\div12=0.25\)年。步驟三：代入數(shù)據(jù)計算理論指數(shù)將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：\(F(t,T)=1000\times[1+(8\%-2\%)\times0.25]\)\(=1000\times(1+0.06\times0.25)\)\(=1000\times(1+0.015)\)\(=1000\times1.015\)\(=1015\)（點）所以3個月后交割的該股票指數(shù)期貨合約的理論指數(shù)應(yīng)該是1015點，答案選C。2、對賣出套期保值者而言，能夠?qū)崿F(xiàn)期貨與現(xiàn)貨兩個市場盈虧相抵后還有凈盈利的情形是（）。

A.基差從﹣10元/噸變?yōu)?0元/噸

B.基差從10元/噸變?yōu)椹?0元/噸

C.基差從﹣10元/噸變?yōu)椹?0元/噸

D.基差從30元/噸變?yōu)?0元/噸

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)賣出套期保值者在基差變動時的盈虧情況來判斷各選項是否能實現(xiàn)期貨與現(xiàn)貨兩個市場盈虧相抵后還有凈盈利。賣出套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立空頭頭寸，預(yù)期對沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價格下跌風(fēng)險的操作。對于賣出套期保值者來說，基差走強時，期貨與現(xiàn)貨兩個市場盈虧相抵后會有凈盈利；基差走弱時，虧損?；畹挠嬎愎綖椋夯?現(xiàn)貨價格-期貨價格?；钭邚娛侵富钭兇?，基差走弱是指基差變小。下面對各選項進行分析：-選項A：基差從-10元/噸變?yōu)?0元/噸，基差數(shù)值增大，說明基差走強。在這種情況下，賣出套期保值者能夠?qū)崿F(xiàn)期貨與現(xiàn)貨兩個市場盈虧相抵后還有凈盈利，該選項符合要求。-選項B：基差從10元/噸變?yōu)?20元/噸，基差數(shù)值減小，說明基差走弱?；钭呷鯐r，賣出套期保值者會出現(xiàn)虧損，不能實現(xiàn)凈盈利，該選項不符合要求。-選項C：基差從-10元/噸變?yōu)?30元/噸，基差數(shù)值減小，說明基差走弱。基差走弱不利于賣出套期保值者，無法實現(xiàn)凈盈利，該選項不符合要求。-選項D：基差從30元/噸變?yōu)?0元/噸，基差數(shù)值減小，說明基差走弱。基差走弱時賣出套期保值者不能實現(xiàn)凈盈利，該選項不符合要求。綜上，本題正確答案是A。3、7月11日，某鋁廠與某鋁貿(mào)易商簽訂合約，約定以9月份鋁期貨合約為基準，以高于鋁期貨價格100元/噸的價格交收。同時該鋁廠進行套期保值，以16600元/噸的價格賣出9月份鋁期貨合約。此時鋁現(xiàn)貨價格為16350元/噸。8月中旬，該鋁廠實施點價，以16800元/噸的期貨價格作為基準價，進行實物交收，同時按該價格將期貨合約對沖平倉。此時鋁現(xiàn)貨價格為16600元噸。通過套期保值交易，該鋁廠鋁的售價相當于（）元/噸（不計手續(xù)費等費用）。

A.16600

B.16400

C.16700

D.16500

【答案】：C

【解析】本題可先根據(jù)合約約定確定實物交收價格，再分析套期保值后鋁廠實際的售價情況。步驟一：明確實物交收價格題目中提到鋁廠與鋁貿(mào)易商約定以高于鋁期貨價格100元/噸的價格交收，8月中旬該鋁廠實施點價，以16800元/噸的期貨價格作為基準價進行實物交收。那么實物交收價格為期貨基準價加上100元/噸，即\(16800+100=16900\)元/噸。步驟二：計算期貨市場的盈虧情況鋁廠在7月11日以16600元/噸的價格賣出9月份鋁期貨合約，8月中旬按16800元/噸的價格將期貨合約對沖平倉。由于是賣出期貨合約，期貨價格上漲，所以期貨市場是虧損的，虧損金額為平倉價格減去開倉價格，即\(16800-16600=200\)元/噸。步驟三：計算鋁廠鋁的實際售價鋁廠在實物交收時得到的價格是16900元/噸，但在期貨市場虧損了200元/噸，那么通過套期保值交易，該鋁廠鋁的售價相當于實物交收價格減去期貨市場的虧損，即\(16900-200=16700\)元/噸。綜上，答案選C。4、4月18日5月份玉米期貨價格為1756元/噸。7月份玉米期貨合約價格為1800元/噸，9月份玉米期貨價格為1830元/噸，該市場為（）。

A.熊市

B.牛市

C.反向市場

D.正向市場

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)不同市場類型的特征，結(jié)合所給的玉米期貨價格信息來判斷該市場類型。選項A：熊市熊市通常是指價格持續(xù)下跌的市場趨勢。在熊市中，商品價格往往呈現(xiàn)下降態(tài)勢。而題目中5月份玉米期貨價格為1756元/噸，7月份玉米期貨合約價格為1800元/噸，9月份玉米期貨價格為1830元/噸，價格是逐漸上升的，并非價格持續(xù)下跌，所以該市場不屬于熊市，A選項錯誤。選項B：牛市牛市是指價格持續(xù)上漲的市場趨勢。從題目所給數(shù)據(jù)可知，隨著時間推移，玉米期貨價格從5月份的1756元/噸，到7月份的1800元/噸，再到9月份的1830元/噸，呈現(xiàn)出不斷上升的趨勢，符合牛市的特征，所以該市場為牛市，B選項正確。選項C：反向市場反向市場是指在特殊情況下，現(xiàn)貨價格高于期貨價格或者近期月份合約價格高于遠期月份合約價格。在本題中，遠期月份（9月）期貨價格高于近期月份（5月、7月）期貨價格，不符合反向市場的特征，所以該市場不屬于反向市場，C選項錯誤。選項D：正向市場正向市場是指期貨價格高于現(xiàn)貨價格，或者遠期月份合約價格高于近期月份合約價格。雖然本題中遠期月份合約價格高于近期月份合約價格，符合正向市場在這方面的部分特征，但正向市場更側(cè)重于從期貨價格與現(xiàn)貨價格關(guān)系或近遠期合約價格關(guān)系的角度描述市場，而本題重點強調(diào)價格整體上升趨勢，用牛市來描述更為貼切，D選項錯誤。綜上，答案選B。5、日K線是用當日的（）畫出的。

A.開盤價、收盤價、最高價和最低價

B.開盤價、收盤價、結(jié)算價和最高價

C.開盤價、收盤價、平均價和結(jié)算價

D.開盤價、結(jié)算價、最高價和最低價

【答案】：A

【解析】本題主要考查日K線的繪制依據(jù)。K線圖（CandlestickCharts）又稱蠟燭圖、日本線、陰陽線、棒線等，它是以每個分析周期的開盤價、最高價、最低價和收盤價繪制而成。其中，日K線就是以每個交易日的開盤價、收盤價、最高價和最低價畫出的。選項B中結(jié)算價并非繪制日K線的要素；選項C中的平均價和結(jié)算價都不是繪制日K線所需數(shù)據(jù)；選項D中的結(jié)算價同樣不符合日K線的繪制依據(jù)。所以，本題正確答案選A。6、代理客戶進行期貨交易并收取交易傭金的中介組織是（）。

A.期貨公司

B.介紹經(jīng)紀商

C.居間人

D.期貨信息資訊機構(gòu)

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各選項所代表組織的職能來進行分析判斷。選項A：期貨公司期貨公司是指依法設(shè)立的、接受客戶委托、按照客戶的指令、以自己的名義為客戶進行期貨交易并收取交易傭金的中介組織。它在期貨市場中起著連接投資者與期貨交易所的重要作用，符合題干中“代理客戶進行期貨交易并收取交易傭金的中介組織”這一描述，所以選項A正確。選項B：介紹經(jīng)紀商介紹經(jīng)紀商的主要職責(zé)是為期貨公司介紹客戶，并不直接代理客戶進行期貨交易，不滿足題干要求，因此選項B錯誤。選項C：居間人居間人是指受期貨公司或者客戶的委托，為其提供訂約的機會或者訂立期貨經(jīng)紀合同的中介服務(wù)的自然人或法人。居間人主要是起到促成交易的作用，而非代理客戶進行期貨交易，所以選項C錯誤。選項D：期貨信息資訊機構(gòu)期貨信息資訊機構(gòu)主要是為期貨交易參與者提供各種期貨市場相關(guān)的信息、研究報告等資訊服務(wù)，并不負責(zé)代理客戶進行期貨交易，故選項D錯誤。綜上，本題正確答案是A。7、（）是跨市套利。

A.在不同交易所，同時買入.賣出不同標的資產(chǎn).相同交割月份的商品合約

B.在同一交易所，同時買入.賣出不同標的資產(chǎn).相同交割月份的商品合約

C.在同一交易所，同時買入.賣出同一標的資產(chǎn).不同交割月份的商品合約

D.在不同交易所，同時買入.賣出同一標的資產(chǎn).相同交割月份的商品合約

【答案】：D

【解析】本題主要考查對跨市套利概念的理解。首先分析選項A，在不同交易所同時買入、賣出不同標的資產(chǎn)、相同交割月份的商品合約，由于標的資產(chǎn)不同，不符合跨市套利對同一標的資產(chǎn)的要求，所以選項A錯誤。接著看選項B，在同一交易所進行相關(guān)操作，而跨市套利強調(diào)的是在不同交易所進行交易，所以選項B錯誤。再看選項C，同一交易所內(nèi)同時買入、賣出同一標的資產(chǎn)、不同交割月份的商品合約，這屬于跨期套利，并非跨市套利，所以選項C錯誤。最后看選項D，在不同交易所同時買入、賣出同一標的資產(chǎn)、相同交割月份的商品合約，完全符合跨市套利的定義，所以選項D正確。綜上，本題正確答案是D。8、4月份，某空調(diào)廠預(yù)計7月份需要500噸陰極銅作為原料，當時銅的現(xiàn)貨價格為53000元／噸，因目前倉庫庫容不夠，無法現(xiàn)在購進。為了防止銅價上漲，決定在上海期貨交易所進行銅套期保值期貨交易，當年7月份銅期貨價格為53300元／噸。陰極銅期貨為每手5噸。該廠在期貨市場應(yīng)（）。

A.賣出100手7月份銅期貨合約

B.買入100手7月份銅期貨合約

C.賣出50手7月份銅期貨合約

D.買入50手7月份銅期貨合約

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)套期保值的原理以及期貨合約數(shù)量的計算方法來確定該廠在期貨市場的操作。步驟一：分析套期保值操作方向套期保值是指在期貨市場上買進或賣出與現(xiàn)貨數(shù)量相等但交易方向相反的期貨合約，以期在未來某一時間通過賣出或買進期貨合約來補償因現(xiàn)貨市場價格變動所帶來的實際價格風(fēng)險。本題中，某空調(diào)廠預(yù)計7月份需要500噸陰極銅作為原料，擔(dān)心未來銅價上漲，那么為了鎖定成本，防止因銅價上漲導(dǎo)致采購成本增加，該廠應(yīng)在期貨市場進行買入套期保值操作，即在期貨市場買入期貨合約。所以可以排除A、C選項，因為賣出期貨合約適用于擔(dān)心價格下跌的情況，與本題需求不符。步驟二：計算期貨合約數(shù)量已知陰極銅期貨為每手5噸，該廠預(yù)計7月份需要500噸陰極銅。則所需買入的期貨合約手數(shù)=預(yù)計需要的陰極銅噸數(shù)÷每手陰極銅期貨的噸數(shù)，即：500÷5=100（手）綜上，該廠在期貨市場應(yīng)買入100手7月份銅期貨合約，答案選B。9、CTA是（）的簡稱。

A.商品交易顧問

B.期貨經(jīng)紀商

C.交易經(jīng)理

D.商品基金經(jīng)理

【答案】：A

【解析】本題主要考查CTA簡稱對應(yīng)的含義。選項A，商品交易顧問（CommodityTradingAdvisor，簡稱CTA），是指向客戶提供期貨、期權(quán)方面的交易建議，或者通過受管理的期貨賬戶參與實際交易，在期貨市場上為客戶買賣期貨合約的個人或組織，該選項正確。選項B，期貨經(jīng)紀商是指依法設(shè)立的以自己的名義代理客戶進行期貨交易并收取一定手續(xù)費的中介組織，并不是CTA的簡稱，該選項錯誤。選項C，交易經(jīng)理主要負責(zé)交易策略的執(zhí)行和交易風(fēng)險的控制等工作，它并非CTA的簡稱，該選項錯誤。選項D，商品基金經(jīng)理負責(zé)基金的運作和管理等工作，并非CTA的簡稱，該選項錯誤。綜上，答案選A。10、王某開倉賣出大豆期貨合約20手（每手10噸），成交價格為2020元／噸，當天結(jié)算價格為2040元／噸，交易保證金比例為5％，因此結(jié)算后占用的保證金為（）元。

A.20400

B.20200

C.10200

D.10100

【答案】：A

【解析】本題可先根據(jù)交易手數(shù)和每手的噸數(shù)計算出交易的總噸數(shù)，再結(jié)合結(jié)算價格算出合約價值，最后根據(jù)交易保證金比例算出結(jié)算后占用的保證金。步驟一：計算交易的總噸數(shù)已知王某開倉賣出大豆期貨合約\(20\)手，每手\(10\)噸，根據(jù)總噸數(shù)\(=\)手數(shù)\(\times\)每手噸數(shù)，可得交易的總噸數(shù)為：\(20\times10=200\)（噸）步驟二：計算合約價值當天結(jié)算價格為\(2040\)元/噸，由合約價值\(=\)總噸數(shù)\(\times\)結(jié)算價格，可得合約價值為：\(200\times2040=408000\)（元）步驟三：計算結(jié)算后占用的保證金已知交易保證金比例為\(5\%\)，根據(jù)保證金\(=\)合約價值\(\times\)保證金比例，可得結(jié)算后占用的保證金為：\(408000\times5\%=20400\)（元）綜上，答案選A。11、芝加哥期貨交易所成立之初，采用簽訂（）的交易方式。

A.遠期合約

B.期貨合約

C.互換合約

D.期權(quán)合約

【答案】：A

【解析】本題主要考查芝加哥期貨交易所成立之初的交易方式。在期貨市場的發(fā)展歷程中，遠期交易是期貨交易的雛形。芝加哥期貨交易所成立之初，其交易方式是簽訂遠期合約。遠期合約是指交易雙方約定在未來的某一確定時間，以確定的價格買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約。而期貨合約是在遠期合約的基礎(chǔ)上發(fā)展而來的標準化合約；互換合約是兩個或兩個以上的當事人按共同商定的條件，在約定的時間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易；期權(quán)合約是一種賦予持有人在某一特定日期或該日期前以固定價格購進或售出一種資產(chǎn)權(quán)利的合約。所以，芝加哥期貨交易所成立之初采用簽訂遠期合約的交易方式，本題答案選A。12、在我國，()期貨的當日結(jié)算價是該合約最后一小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價。

A.滬深300股指

B.小麥

C.大豆

D.黃金

【答案】：A

【解析】本題主要考查不同期貨品種當日結(jié)算價的計算方式。在我國期貨市場中，不同期貨品種的當日結(jié)算價計算方法有所不同。滬深300股指期貨的當日結(jié)算價是該合約最后一小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價。而小麥、大豆和黃金等期貨品種，它們并非采用這種特定的結(jié)算價計算方式。所以本題正確答案是A。13、某股票組合現(xiàn)值100萬元，預(yù)計2個月后可收到紅利1萬元，當時市場年利率為12％，則3個月后交割的該股票組合遠期合約的凈持有成本為（??）元。

A.29900

B.30000

C.20000

D.19900

【答案】：D

【解析】本題可先計算資金占用成本，再計算持有期內(nèi)的紅利及其利息，最后通過資金占用成本減去紅利及其利息得出凈持有成本。步驟一：計算資金占用成本資金占用成本是指投資者為了持有資產(chǎn)而占用資金所付出的代價，通常按照市場年利率來計算。已知股票組合現(xiàn)值為\(100\)萬元，市場年利率為\(12\%\)，遠期合約期限為\(3\)個月，因為\(1\)年有\(zhòng)(12\)個月，所以\(3\)個月占一年的比例為\(\frac{3}{12}\)。根據(jù)資金占用成本的計算公式：資金占用成本\(=\)資產(chǎn)現(xiàn)值\(\times\)年利率\(\times\)時間，可得資金占用成本為：\(1000000\times12\%\times\frac{3}{12}=30000\)（元）步驟二：計算持有期內(nèi)紅利及其利息已知預(yù)計\(2\)個月后可收到紅利\(1\)萬元，那么這\(1\)萬元紅利到\(3\)個月后交割時會產(chǎn)生利息。從收到紅利到合約交割還剩\(3-2=1\)個月，\(1\)個月占一年的比例為\(\frac{1}{12}\)。先計算紅利\(1\)萬元在剩余\(1\)個月產(chǎn)生的利息，根據(jù)利息計算公式：利息\(=\)本金\(\times\)年利率\(\times\)時間，可得利息為：\(10000\times12\%\times\frac{1}{12}=100\)（元）所以，持有期內(nèi)紅利及其利息總共為\(10000+100=10100\)元。步驟三：計算凈持有成本凈持有成本是指資金占用成本減去持有期內(nèi)紅利及其利息后的余額。由前面計算可知資金占用成本為\(30000\)元，紅利及其利息為\(10100\)元，所以凈持有成本為：\(30000-10100=19900\)（元）綜上，答案選D。14、以下屬于財政政策手段的是（）。

A.增加或減少貨幣供應(yīng)量

B.提高或降低匯率

C.提高或降低利率

D.提高或降低稅率

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)財政政策和貨幣政策的相關(guān)概念，對各選項進行逐一分析。財政政策是指國家根據(jù)一定時期政治、經(jīng)濟、社會發(fā)展的任務(wù)而規(guī)定的財政工作的指導(dǎo)原則，通過財政支出與稅收政策來調(diào)節(jié)總需求。選項A：增加或減少貨幣供應(yīng)量貨幣供應(yīng)量的調(diào)節(jié)是中央銀行通過貨幣政策工具來實現(xiàn)的，如公開市場業(yè)務(wù)、法定準備金率和再貼現(xiàn)政策等。增加或減少貨幣供應(yīng)量屬于貨幣政策手段，而非財政政策手段，所以該選項不符合題意。選項B：提高或降低匯率匯率是指一國貨幣與另一國貨幣的比率或比價。匯率的調(diào)整通常是由國家根據(jù)國際收支狀況、經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略等因素，通過外匯市場干預(yù)等手段來實現(xiàn)的，它主要涉及國際經(jīng)濟和金融領(lǐng)域的調(diào)控，不屬于財政政策的調(diào)節(jié)范疇，所以該選項不符合題意。選項C：提高或降低利率利率是由中央銀行通過貨幣政策來調(diào)控的重要經(jīng)濟變量，中央銀行可以通過調(diào)整基準利率等方式影響市場利率水平。提高或降低利率是貨幣政策的重要操作手段，用于調(diào)節(jié)貨幣供求和經(jīng)濟運行，并非財政政策手段，所以該選項不符合題意。選項D：提高或降低稅率稅率是稅收制度的核心要素之一，政府通過提高或降低稅率，可以直接影響企業(yè)和個人的收入和支出，進而影響社會總需求和總供給。當政府提高稅率時，企業(yè)和個人的可支配收入減少，消費和投資也會相應(yīng)減少，從而抑制經(jīng)濟過熱；當政府降低稅率時，企業(yè)和個人的可支配收入增加，消費和投資會相應(yīng)增加，從而刺激經(jīng)濟增長。因此，提高或降低稅率屬于財政政策手段，該選項符合題意。綜上，答案選D。15、當標的物的價格下跌至損益平衡點以下時（不計交易費用），買進看漲期權(quán)者的損失（）。

A.隨著標的物價格的下降而增加，最大至權(quán)利金

B.隨著標的物價格的下跌而減少

C.隨著標的物價格的下跌保持不變

D.隨著標的物價格的下跌而增加

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)買進看漲期權(quán)的特點，分析標的物價格下跌至損益平衡點以下時買進看漲期權(quán)者的損失變化情況。選項A：隨著標的物價格的下降而增加，最大至權(quán)利金買進看漲期權(quán)是指購買者支付權(quán)利金，獲得在未來特定時間內(nèi)按協(xié)定價格買入一定數(shù)量標的物的權(quán)利。當標的物價格下跌至損益平衡點以下時，期權(quán)買方不會執(zhí)行期權(quán)，因為執(zhí)行期權(quán)會帶來更大損失，其損失即為所支付的權(quán)利金。并且，在標的物價格不斷下降的過程中，期權(quán)的價值不斷降低，買方的損失會隨著標的物價格的下降而增加，但無論標的物價格下降到何種程度，買方的最大損失就是最初支付的權(quán)利金。所以選項A正確。選項B：隨著標的物價格的下跌而減少由上述分析可知，當標的物價格下跌至損益平衡點以下時，期權(quán)買方不執(zhí)行期權(quán)，其損失本質(zhì)是已支付的權(quán)利金，且隨著標的物價格繼續(xù)下跌，損失會增大而非減少，因此該選項錯誤。選項C：隨著標的物價格的下跌保持不變實際上，雖然買方最大損失是權(quán)利金，但在標的物價格下降過程中，期權(quán)價值下降，買方損失是呈增加趨勢的，并非保持不變，所以該選項錯誤。選項D：隨著標的物價格的下跌而增加雖然損失會隨著標的物價格下跌而增加，但沒有明確最大損失的界限，而在買進看漲期權(quán)中，買方最大損失就是權(quán)利金，此表述不完整，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A。16、我國會員制期貨交易所根據(jù)工作職能需要設(shè)置相關(guān)業(yè)務(wù)部門，但一般不包括（）。

A.交易部門

B.交割部門

C.財務(wù)部門

D.法律部門

【答案】：D

【解析】本題可通過分析會員制期貨交易所常見業(yè)務(wù)部門的工作職能，來判斷各選項是否屬于其一般會設(shè)置的部門。選項A：交易部門交易部門是期貨交易所極為重要的業(yè)務(wù)部門之一。在期貨交易中，交易部門負責(zé)組織和管理期貨合約的交易活動，包括制定交易規(guī)則、監(jiān)控交易過程、維護交易秩序等。它直接關(guān)系到期貨交易的順利進行，是保障市場流動性和價格發(fā)現(xiàn)功能得以實現(xiàn)的關(guān)鍵部門，所以會員制期貨交易所一般會設(shè)置交易部門，該選項不符合題意。選項B：交割部門交割是期貨交易的重要環(huán)節(jié)，交割部門承擔(dān)著期貨合約到期時實物交割或現(xiàn)金交割的組織、協(xié)調(diào)和管理工作。它要確保交割流程符合規(guī)定，保證買賣雙方的權(quán)益，維護市場的正常運行。因此，交割部門是會員制期貨交易所根據(jù)業(yè)務(wù)職能需要通常會設(shè)立的部門，該選項不符合題意。選項C：財務(wù)部門財務(wù)部門負責(zé)期貨交易所的財務(wù)管理工作，包括資金的籌集與運用、成本核算、財務(wù)報表編制等。它對于保障交易所的財務(wù)健康、合理安排資源以及滿足監(jiān)管要求都起著至關(guān)重要的作用。所以，財務(wù)部門也是會員制期貨交易所常見的業(yè)務(wù)部門之一，該選項不符合題意。選項D：法律部門雖然法律事務(wù)在期貨交易所的運營中也具有一定的重要性，但相較于交易、交割和財務(wù)等直接涉及核心業(yè)務(wù)流程的部門而言，法律部門并非是會員制期貨交易所為滿足基本工作職能需要而普遍設(shè)置的部門。在實際運作中，期貨交易所可能會通過外聘法律顧問等方式來處理法律相關(guān)事務(wù)。因此，該選項符合題意。綜上，答案選D。17、中國金融期貨交易所的結(jié)算會員按照業(yè)務(wù)范圍進行分類，不包括（）。

A.交易結(jié)算會員

B.全面結(jié)算會員

C.個別結(jié)算會員

D.特別結(jié)算會員

【答案】：C

【解析】本題考查中國金融期貨交易所結(jié)算會員按業(yè)務(wù)范圍的分類。中國金融期貨交易所的結(jié)算會員按照業(yè)務(wù)范圍分為交易結(jié)算會員、全面結(jié)算會員和特別結(jié)算會員。交易結(jié)算會員只能為其受托客戶辦理結(jié)算、交割業(yè)務(wù)；全面結(jié)算會員既可以為其受托客戶，也可以為與其簽訂結(jié)算協(xié)議的交易會員辦理結(jié)算、交割業(yè)務(wù)；特別結(jié)算會員只能為與其簽訂結(jié)算協(xié)議的交易會員辦理結(jié)算、交割業(yè)務(wù)。而選項C“個別結(jié)算會員”并不屬于中國金融期貨交易所結(jié)算會員按業(yè)務(wù)范圍分類的類型。所以本題答案選C。18、期貨公司成立后無正當理由超過()個月未開始營業(yè)，或者開業(yè)后無正當理由停業(yè)連續(xù)()個月以上的，國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)應(yīng)當依法辦理期貨業(yè)務(wù)許可證注銷手續(xù)。

A.1；3

B.3；3

C.1；6

D.3；6

【答案】：B

【解析】本題考查期貨公司相關(guān)管理規(guī)定中關(guān)于業(yè)務(wù)許可證注銷手續(xù)的時間條件。根據(jù)規(guī)定，期貨公司成立后無正當理由超過3個月未開始營業(yè)，或者開業(yè)后無正當理由停業(yè)連續(xù)3個月以上的，國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)應(yīng)當依法辦理期貨業(yè)務(wù)許可證注銷手續(xù)。選項B符合這一規(guī)定，所以答案選B。19、下列蝶式套利的基本做法，正確的是（）。

A.買入近期月份合約，同時賣出居中月份合約，并買入遠期月份合約，其中居中月份合約的數(shù)量等于近期月份和遠期月份買入合約數(shù)量之和

B.先買入遠期月份合約，再賣出居中月份合約，最后買入近期月份合約，其中居中月份合約的數(shù)量等于近期月份和遠期月份買入合約數(shù)量之和

C.賣出近期月份合約，同時買入居中月份合約，并賣出遠期月份合約，其中遠期合約的數(shù)量等于近期月份和居中月份買入和賣出合約數(shù)量之和

D.先賣出遠期月份合約，再賣出居中月份合約，最后買入近期月份合約，其中近期合約的數(shù)量等于居中月份和遠期月份買入和賣出合約數(shù)量之和

【答案】：A

【解析】本題考查蝶式套利的基本做法。蝶式套利是由共享居中交割月份一個牛市套利和一個熊市套利組合而成。其具體操作是同時買賣不同交割月份的期貨合約，通過不同合約之間的價差變動來獲取收益。對各選項分析A選項：買入近期月份合約，同時賣出居中月份合約，并買入遠期月份合約，且居中月份合約的數(shù)量等于近期月份和遠期月份買入合約數(shù)量之和，這種操作符合蝶式套利的基本規(guī)則。在蝶式套利中，通過構(gòu)建這樣的合約組合，利用不同月份合約價格之間的相對變動來盈利，該選項做法正確。B選項：蝶式套利要求是同時進行不同月份合約的買賣操作，而此選項描述為先買入遠期月份合約，再賣出居中月份合約，最后買入近期月份合約，強調(diào)了先后順序，不符合蝶式套利“同時操作”的特點，所以該選項錯誤。C選項：在蝶式套利里，居中月份合約數(shù)量應(yīng)等于近期月份和遠期月份買入合約數(shù)量之和，而該選項說遠期合約的數(shù)量等于近期月份和居中月份買入和賣出合約數(shù)量之和，不符合蝶式套利的數(shù)量關(guān)系設(shè)定，所以該選項錯誤。D選項：同樣，蝶式套利是同時操作，并非按先賣出遠期月份合約，再賣出居中月份合約，最后買入近期月份合約這樣的先后順序，且其數(shù)量關(guān)系描述也不符合蝶式套利規(guī)則，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A選項。20、期貨交易流程中，客戶辦理開戶登記的正確程序為（）。

A.簽署合同→風(fēng)險揭示→繳納保證金

B.風(fēng)險揭示→簽署合同→繳納保證金

C.繳納保證金→風(fēng)險揭示→簽署合同

D.繳納保證金→簽署合同→風(fēng)險揭示

【答案】：B

【解析】本題主要考查期貨交易流程中客戶辦理開戶登記的正確程序。首先分析選項A，先簽署合同再進行風(fēng)險揭示不符合正常流程，因為在簽署合同之前，客戶應(yīng)該先充分了解交易可能面臨的風(fēng)險，所以選項A錯誤。選項B，在期貨交易中，為了保護投資者的合法權(quán)益，讓投資者充分了解期貨交易的風(fēng)險是首要步驟，即先進行風(fēng)險揭示；之后投資者在知曉風(fēng)險的情況下，與相關(guān)方簽署合同，明確雙方的權(quán)利和義務(wù)；最后投資者按照合同約定繳納保證金，此程序是符合正常的開戶登記流程的，所以選項B正確。選項C和選項D，繳納保證金都不應(yīng)該在風(fēng)險揭示和簽署合同之前。如果投資者還未了解風(fēng)險、未簽署合同就繳納保證金，可能會使投資者在不明確自身權(quán)益和義務(wù)、不清楚交易風(fēng)險的情況下進行投資，這不利于保護投資者的利益，也不符合規(guī)范的交易流程，所以選項C和選項D錯誤。綜上，本題正確答案是B。21、在期貨交易所中，每次報價的最小變動數(shù)值必須是期貨合約規(guī)定的最小變動價位的（）。

A.整數(shù)倍

B.十倍

C.三倍

D.兩倍

【答案】：A"

【解析】在期貨交易所中，報價具有一定的規(guī)則性和規(guī)范性。期貨合約規(guī)定了最小變動價位，這是報價變動的基本單位。每次報價的最小變動數(shù)值必須是該最小變動價位的整數(shù)倍。因為在實際交易過程中，以最小變動價位的整數(shù)倍進行報價，符合交易的標準化和精確性要求，能確保交易的有序進行和價格的連續(xù)性。若為十倍、三倍或兩倍，都只是特殊的整數(shù)倍情況，不能全面涵蓋所有合理的報價變動情形。所以答案選A。"22、如果違反了期貨市場套期保值的（）原則，則不僅達不到規(guī)避價格風(fēng)險的目的，反而增加了價格風(fēng)險。??

A.商品種類相同

B.商品數(shù)量相等

C.月份相同或相近

D.交易方向相反

【答案】：D

【解析】本題主要考查期貨市場套期保值原則的相關(guān)知識。在期貨市場套期保值過程中，有商品種類相同、商品數(shù)量相等、月份相同或相近、交易方向相反這幾個重要原則。選項A，商品種類相同原則是套期保值的基礎(chǔ)，確保所交易的期貨合約對應(yīng)的商品與現(xiàn)貨市場上的商品一致，這樣才能在期貨和現(xiàn)貨價格波動之間建立有效的關(guān)聯(lián)，從而實現(xiàn)規(guī)避價格風(fēng)險的目的。若商品種類不同，期貨價格與現(xiàn)貨價格的波動可能缺乏相關(guān)性，就無法達到套期保值的效果，但不會直接增加價格風(fēng)險。選項B，商品數(shù)量相等原則要求在期貨市場上交易的合約數(shù)量與現(xiàn)貨市場上的商品數(shù)量大致相同。如此一來，在期貨市場上的盈虧才能與現(xiàn)貨市場上的盈虧相互抵消，進而實現(xiàn)套期保值。如果商品數(shù)量不相等，套期保值的效果會打折扣，但也不會直接導(dǎo)致價格風(fēng)險的增加。選項C，月份相同或相近原則指的是期貨合約的到期月份應(yīng)與現(xiàn)貨交易的時間相匹配。這樣可以保證在需要進行套期保值操作時，期貨價格和現(xiàn)貨價格的走勢較為一致。若月份相差過大，期貨價格和現(xiàn)貨價格的變動可能出現(xiàn)差異，影響套期保值的效果，但同樣不會直接增加價格風(fēng)險。選項D，交易方向相反原則是套期保值的核心原則。在現(xiàn)貨市場和期貨市場采取相反的交易操作，即在現(xiàn)貨市場買入時在期貨市場賣出，或者在現(xiàn)貨市場賣出時在期貨市場買入。通過這種方式，當現(xiàn)貨市場價格發(fā)生不利變動時，期貨市場的盈利可以彌補現(xiàn)貨市場的虧損，從而達到規(guī)避價格風(fēng)險的目的。如果違反了交易方向相反原則，比如在現(xiàn)貨市場和期貨市場同時買入或同時賣出，那么當價格發(fā)生波動時，兩個市場的盈虧情況會相同，不僅無法規(guī)避價格風(fēng)險，反而會使價格風(fēng)險加倍，即增加了價格風(fēng)險。綜上，答案選D。23、期貨交易流程中，客戶辦理開戶登記的正確程序為（）。

A.簽署合同→風(fēng)險揭示→繳納保證金

B.風(fēng)險揭示→簽署合同→繳納保證金

C.繳納保證金→風(fēng)險揭示→簽署合同

D.繳納保證金→簽署合同→風(fēng)險揭示

【答案】：B

【解析】本題考查期貨交易流程中客戶辦理開戶登記的正確程序。在期貨交易中，為保障客戶能充分了解期貨交易的風(fēng)險，遵循相關(guān)規(guī)定和流程，應(yīng)先進行風(fēng)險揭示。風(fēng)險揭示是讓客戶清楚認識到期貨交易可能面臨的各種風(fēng)險，使其在知曉風(fēng)險的基礎(chǔ)上，再簽署合同。簽署合同則意味著客戶在了解風(fēng)險后，以書面形式與相關(guān)方確定交易關(guān)系和各自的權(quán)利義務(wù)。而繳納保證金是在合同簽署之后的操作，是客戶履行合同的一個環(huán)節(jié)，只有完成了前面的風(fēng)險揭示和合同簽署，才會進入到繳納保證金這一步。選項A順序為簽署合同→風(fēng)險揭示→繳納保證金，未先進行風(fēng)險揭示就簽署合同，不符合規(guī)范流程；選項C和選項D都是先繳納保證金，然后才進行風(fēng)險揭示和簽署合同，這種順序不符合先讓客戶了解風(fēng)險再確定交易關(guān)系的邏輯。因此，期貨交易流程中客戶辦理開戶登記的正確程序為風(fēng)險揭示→簽署合同→繳納保證金，答案選B。24、目前，我國上海期貨交易所采用的實物交割方式為（）。

A.集中交割方式

B.現(xiàn)金交割方式

C.滾動交割方式

D.滾動交割和集中交割相結(jié)合

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)上海期貨交易所采用的實物交割方式相關(guān)知識來進行分析。選項A：集中交割方式集中交割是指所有到期合約在交割月份最后交易日過后一次性集中交割的交割方式。目前，上海期貨交易所采用的實物交割方式為集中交割方式，所以選項A正確。選項B：現(xiàn)金交割方式現(xiàn)金交割是指合約到期時，交易雙方按照交易所的規(guī)則、程序及其公布的交割結(jié)算價進行現(xiàn)金差價結(jié)算，了結(jié)到期未平倉合約的過程。上海期貨交易所采用的是實物交割而非現(xiàn)金交割，所以選項B錯誤。選項C：滾動交割方式滾動交割是指在合約進入交割月以后，在交割月第一個交易日至交割月最后交易日前一交易日之間進行交割的交割方式。上海期貨交易所并不采用滾動交割這一方式，所以選項C錯誤。選項D：滾動交割和集中交割相結(jié)合滾動交割和集中交割相結(jié)合并非上海期貨交易所采用的實物交割方式，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是A。25、在我國，期貨公司的職能不包括（）。

A.根據(jù)客戶指令代埋買賣期貨合約

B.1客戶賬戶進行管理

C.為客戶提供期貨市場信息

D.從事期貨交易自營業(yè)務(wù)

【答案】：D

【解析】本題可通過分析期貨公司的職能來判斷各選項是否屬于期貨公司職能，進而得出正確答案。選項A：根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約是期貨公司的重要職能之一。期貨公司作為經(jīng)紀商，接受客戶的委托，按照客戶的指令在期貨市場上進行交易操作，幫助客戶完成期貨合約的買賣，該選項不符合題意。選項B：對客戶賬戶進行管理也是期貨公司的職能范疇。期貨公司需要對客戶的賬戶進行資金管理、風(fēng)險監(jiān)控等工作，以確?？蛻糍~戶的安全和正常運作，該選項不符合題意。選項C：為客戶提供期貨市場信息是期貨公司服務(wù)客戶的重要內(nèi)容。期貨市場信息對于客戶做出投資決策具有重要參考價值，期貨公司通過收集、分析和整理相關(guān)信息，為客戶提供及時、準確的市場動態(tài)和研究報告等，該選項不符合題意。選項D：在我國，期貨公司不得從事期貨交易自營業(yè)務(wù)。期貨公司主要是為客戶提供期貨交易相關(guān)的服務(wù)，包括代理交易、賬戶管理、信息提供等，而自營業(yè)務(wù)存在較大風(fēng)險，為了防范風(fēng)險和保護投資者利益，我國規(guī)定期貨公司不能從事自營業(yè)務(wù)，該選項符合題意。綜上，答案選D。26、（）是產(chǎn)生期貨投機的動力。

A.低收益與高風(fēng)險并存

B.高收益與高風(fēng)險并存

C.低收益與低風(fēng)險并存

D.高收益與低風(fēng)險并存

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨投機的特點來分析各選項，從而判斷產(chǎn)生期貨投機的動力。選項A分析低收益與高風(fēng)險并存的情況通常不會吸引投資者進行投機活動。因為投資者往往追求在可承受的風(fēng)險范圍內(nèi)獲取較高的收益，低收益意味著即使承擔(dān)了高風(fēng)險也難以獲得豐厚回報，無法激發(fā)投資者參與期貨投機的積極性，所以選項A不符合要求。選項B分析期貨市場具有高風(fēng)險性，但同時也為投資者提供了獲取高收益的機會。這種高收益與高風(fēng)險并存的特性，吸引了那些愿意承擔(dān)風(fēng)險以追求高額利潤的投資者參與期貨投機。他們希望通過對市場走勢的準確判斷和操作，在承擔(dān)高風(fēng)險的同時獲取高額的收益，因此高收益與高風(fēng)險并存是產(chǎn)生期貨投機的動力，選項B正確。選項C分析低收益與低風(fēng)險一般對應(yīng)的是較為穩(wěn)健的投資方式，如一些低風(fēng)險的債券等。期貨投機并不屬于這類投資，期貨市場波動較大，并非低風(fēng)險，所以低收益與低風(fēng)險并存不是期貨投機的特點，也不是產(chǎn)生期貨投機的動力，選項C不符合。選項D分析在實際的金融市場中，風(fēng)險和收益是成正比的，高收益往往伴隨著高風(fēng)險，不存在高收益與低風(fēng)險并存的情況，所以選項D本身說法錯誤。綜上，答案選B。27、2015年6月初，某銅加工企業(yè)與貿(mào)易商簽訂了一批兩年后實物交割的銷售合同，為規(guī)避銅價風(fēng)險，該企業(yè)賣出CU1606。2016年2月，該企業(yè)進行展期，合理的操作有（）。

A.買入CU1606，賣出CU1604

B.買入CU1606，賣出CU1603

C.買入CU1606，賣出CU1605

D.買入CU1606，賣出CU1608

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期貨展期的操作原理來分析各選項。期貨展期是指通過平倉近月合約，同時開倉遠月合約，將持倉向后移的操作。題干中該企業(yè)為規(guī)避銅價風(fēng)險，賣出了CU1606合約。2016年2月進行展期時，需要買入之前賣出的CU1606合約進行平倉，同時賣出更遠月份的合約。選項A：CU1604合約的交割月份在CU1606之前，賣出CU1604不符合展期賣出更遠月份合約的要求，所以該選項錯誤。選項B：CU1603合約的交割月份同樣在CU1606之前，賣出CU1603也不符合展期要求，該選項錯誤。選項C：CU1605合約的交割月份還是在CU1606之前，賣出CU1605不符合展期賣出更遠月份合約的操作原則，該選項錯誤。選項D：先買入CU1606進行平倉，再賣出CU1608，CU1608的交割月份晚于CU1606，符合期貨展期將持倉向后移的操作要求，該選項正確。綜上，答案選D。28、經(jīng)濟周期是指（）。

A.國民收入上升和下降的交替過程

B.人均國民收入上升與下降的交替過程

C.國民收入增長率上升和下降的交替過程

D.以上都正確

【答案】：D

【解析】本題可對各選項逐一分析，判斷其是否符合經(jīng)濟周期的定義。選項A國民收入上升和下降的交替過程，這描述了宏觀經(jīng)濟中整體國民收入水平在不同階段呈現(xiàn)出上升與下降的周期性波動情況。在經(jīng)濟擴張階段，生產(chǎn)、就業(yè)等狀況良好，國民收入隨之上升；而在經(jīng)濟衰退階段，生產(chǎn)和就業(yè)受到影響，國民收入會下降，所以國民收入上升和下降的交替過程體現(xiàn)了經(jīng)濟周期的特征。因此，選項A的描述符合經(jīng)濟周期的定義。選項B人均國民收入上升與下降的交替過程，人均國民收入是將國民收入總量按人口平均計算得到的數(shù)值。它反映了平均每個人所享有的國民收入狀況。當經(jīng)濟處于繁榮時期，不僅國民收入總量增加，而且由于就業(yè)增加等因素，人均國民收入也會上升；而在經(jīng)濟蕭條時期，國民收入總量減少，人均國民收入也會隨之下降。所以人均國民收入上升與下降的交替過程同樣也體現(xiàn)了經(jīng)濟活動的周期性變化，符合經(jīng)濟周期的概念。因此，選項B的描述符合經(jīng)濟周期的定義。選項C國民收入增長率上升和下降的交替過程，國民收入增長率反映了國民收入增長的速度。在經(jīng)濟擴張初期，國民收入增長率可能會快速上升，隨著經(jīng)濟發(fā)展到一定階段，增長率可能會逐漸放緩甚至下降；當經(jīng)濟進入衰退期時，增長率可能會進一步降低甚至為負，之后隨著經(jīng)濟的復(fù)蘇，增長率又會逐漸上升。這種國民收入增長率上升和下降的交替過程，也體現(xiàn)了經(jīng)濟周期的階段性變化。因此，選項C的描述符合經(jīng)濟周期的定義。綜上，選項A、B、C的描述均符合經(jīng)濟周期的定義，所以本題答案選D。29、從事期貨交易活動，應(yīng)當遵循()的原則。

A.公開、公平、公正、公信

B.公開、公平、公正、誠實信用

C.公開、公平、公正、自愿

D.公開、公平、公正、公序良俗

【答案】：B

【解析】本題考查從事期貨交易活動應(yīng)遵循的原則。在期貨交易這類金融市場活動中，需要有一套明確且合理的原則來保障市場的有序運行和各方參與者的合法權(quán)益。選項A中的“公信”并非期貨交易活動遵循的原則組成部分，“公信”通常更多地體現(xiàn)在政府公信力、社會公共信用等領(lǐng)域，與期貨交易活動的核心原則關(guān)聯(lián)性不大，所以A選項錯誤。選項C中的“自愿”雖然在很多市場交易行為中是一個重要的因素，但它并不是期貨交易活動所特有的原則表述。在期貨交易中，更強調(diào)誠實信用這一關(guān)鍵原則，以確保交易各方如實履行義務(wù)、遵守承諾，因此C選項不符合要求。選項D中的“公序良俗”一般是在民事法律關(guān)系中作為一種兜底性的原則，用于平衡法律規(guī)定與社會道德、公共秩序之間的關(guān)系，并非期貨交易活動明確規(guī)定的原則內(nèi)容，所以D選項也不正確。而選項B“公開、公平、公正、誠實信用”是符合期貨交易活動實際要求和規(guī)定的?！肮_”保證了市場信息的透明度，使所有參與者能夠平等獲取信息；“公平”確保了交易機會和規(guī)則對各方是平等的；“公正”要求交易的監(jiān)管和裁決是客觀公正的；“誠實信用”則強調(diào)交易各方要誠實守信、信守承諾。所以本題正確答案是B。30、當滬深300指數(shù)期貨合約l手的價值為120萬元時，該合約的成交價為（）點。

A.3000

B.4000

C.5000

D.6000

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)滬深300指數(shù)期貨合約價值的計算公式來求解合約成交價。步驟一：明確滬深300指數(shù)期貨合約價值的計算公式滬深300指數(shù)期貨合約價值=合約成交價×合約乘數(shù)，滬深300指數(shù)期貨合約乘數(shù)為每點300元。步驟二：設(shè)未知數(shù)并列出方程設(shè)該合約的成交價為\(x\)點，已知1手合約價值為120萬元，因為1萬元=10000元，所以120萬元=\(120\times10000=1200000\)元。根據(jù)上述公式可列出方程：\(300x=1200000\)。步驟三：解方程\(x=1200000\div300=4000\)（點）綜上，該合約的成交價為4000點，答案選B。31、1995年2月發(fā)生了國債期貨“327”事件，同年5月又發(fā)生了“319”事件，使國務(wù)院證券委及中國證監(jiān)會于1995年5月暫停了國債期貨交易。隨后，到了1999年，期貨交易所由最初的50家左右，精簡到只剩（）家。

A.3

B.4

C.5

D.15

【答案】：A

【解析】本題主要考查國債期貨發(fā)展歷程以及期貨交易所數(shù)量精簡的相關(guān)知識。題干闡述了1995年國債期貨市場發(fā)生“327”事件和“319”事件后，國務(wù)院證券委及中國證監(jiān)會于1995年5月暫停國債期貨交易。后續(xù)到了1999年，期貨交易所進行了精簡。在期貨市場的發(fā)展進程中，經(jīng)過一系列的規(guī)范和整合，期貨交易所數(shù)量從最初的50家左右大幅減少，最終精簡到3家。所以本題正確答案是A選項。32、2015年2月9日，上海證券交易所（）正式在市場上掛牌交易。

A.滬深300股指期權(quán)

B.上證50ETF期權(quán)

C.上證100ETF期權(quán)

D.上證180ETF期權(quán)

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)相關(guān)金融產(chǎn)品的掛牌交易時間來進行解答。逐一分析各選項：-選項A：滬深300股指期權(quán)并非于2015年2月9日在上海證券交易所掛牌交易，所以該選項錯誤。-選項B：2015年2月9日，上海證券交易所上證50ETF期權(quán)正式在市場上掛牌交易，該選項正確。-選項C：上證100ETF期權(quán)未于2015年2月9日在上海證券交易所掛牌交易，所以該選項錯誤。-選項D：上證180ETF期權(quán)也未于2015年2月9日在上海證券交易所掛牌交易，所以該選項錯誤。綜上，本題答案選B。33、根據(jù)期貨公司客戶資產(chǎn)保護的規(guī)定，下列說法正確的是（）。

A.當客戶出現(xiàn)交易虧損時，期貨公司應(yīng)以風(fēng)險準備金和自有資金墊付

B.當客戶保證金不足時，期貨公司可先用其他客戶的保證金墊付

C.客戶保證金應(yīng)與期貨公司自有資產(chǎn)一起存放，共同管理

D.客戶保證金屬于客戶所有，期貨公司可按照有關(guān)規(guī)定進行盈虧結(jié)算

【答案】：D

【解析】本題可依據(jù)期貨公司客戶資產(chǎn)保護的相關(guān)規(guī)定，對各選項逐一分析：A選項：當客戶出現(xiàn)交易虧損時，期貨公司并沒有義務(wù)以風(fēng)險準備金和自有資金墊付。交易虧損的風(fēng)險由客戶自行承擔(dān)，而不是由期貨公司進行墊付，所以A選項錯誤。B選項：客戶保證金是歸客戶所有的特定資產(chǎn)，期貨公司不能將其他客戶的保證金用于墊付某一客戶保證金不足的情況。這種行為嚴重違反了客戶資產(chǎn)保護的規(guī)定，會損害其他客戶的利益，所以B選項錯誤。C選項：客戶保證金必須與期貨公司自有資產(chǎn)嚴格分開存放，分別管理。這樣做是為了確?？蛻糍Y產(chǎn)的獨立性和安全性，防止期貨公司挪用客戶保證金，所以C選項錯誤。D選項：客戶保證金屬于客戶所有，期貨公司有權(quán)按照有關(guān)規(guī)定進行盈虧結(jié)算。這既能保障客戶資金的所有權(quán)，又能確保期貨交易結(jié)算的正常進行，所以D選項正確。綜上，本題正確答案是D。34、對于技術(shù)分析理解有誤的是（）。

A.技術(shù)分析法是對價格變動的根本原因的判斷

B.技術(shù)分析方法比較直觀

C.技術(shù)分析可以幫助投資者判斷市場趨勢

D.技術(shù)分析指標可以警示行情轉(zhuǎn)折

【答案】：A

【解析】本題可對每個選項進行分析，判斷其對于技術(shù)分析的理解是否正確。A選項：技術(shù)分析法主要是通過對市場行為本身的分析來預(yù)測價格的變動，它并不側(cè)重于對價格變動的根本原因進行判斷。價格變動的根本原因往往涉及宏觀經(jīng)濟、行業(yè)狀況、公司基本面等諸多因素，這并非技術(shù)分析法的重點。所以該選項對于技術(shù)分析理解有誤。B選項：技術(shù)分析方法通常會借助圖表、指標等直觀的工具來展現(xiàn)市場價格、成交量等信息。投資者可以直接從圖表和指標的變化中觀察市場的走勢和動態(tài)，具有比較直觀的特點。因此該選項對于技術(shù)分析的理解是正確的。C選項：技術(shù)分析通過對歷史價格和成交量等數(shù)據(jù)的統(tǒng)計和分析，可以識別出市場的趨勢，如上升趨勢、下降趨勢或盤整趨勢等。投資者可以依據(jù)這些趨勢來制定相應(yīng)的投資策略，判斷市場的大致走向。所以該選項對于技術(shù)分析的理解是正確的。D選項：技術(shù)分析指標是根據(jù)一定的數(shù)學(xué)公式和算法，基于市場價格、成交量等數(shù)據(jù)計算得出的。當這些指標出現(xiàn)特定的數(shù)值變化或形態(tài)時，往往可以預(yù)示行情可能發(fā)生轉(zhuǎn)折。例如，某些超買超賣指標可以提示市場是否處于過度買入或賣出的狀態(tài)，從而為投資者提供行情轉(zhuǎn)折的信號。因此該選項對于技術(shù)分析的理解是正確的。綜上，答案選A。35、下列不屬于金融期貨期權(quán)的標的資產(chǎn)的是（）。

A.股票期貨

B.金屬期貨

C.股指期貨

D.外匯期貨

【答案】：B

【解析】本題主要考查金融期貨期權(quán)的標的資產(chǎn)相關(guān)知識。金融期貨期權(quán)是以金融期貨合約為標的資產(chǎn)的期權(quán)，常見的金融期貨包括股票期貨、股指期貨、外匯期貨等。選項A：股票期貨：股票期貨是以單只股票或股票組合為標的的期貨合約，屬于金融期貨的范疇，因此可以作為金融期貨期權(quán)的標的資產(chǎn)。選項B：金屬期貨：金屬期貨是指以金屬為標的物的期貨合約，如銅、鋁、鋅等，金屬屬于實物商品，其對應(yīng)的金屬期貨屬于商品期貨，并非金融期貨，所以金屬期貨不屬于金融期貨期權(quán)的標的資產(chǎn)，該選項符合題意。選項C：股指期貨：股指期貨是以股票價格指數(shù)為標的物的期貨合約，是金融期貨的重要組成部分，能夠作為金融期貨期權(quán)的標的資產(chǎn)。選項D：外匯期貨：外匯期貨是交易雙方約定在未來某一時間，依據(jù)現(xiàn)在約定的比例，以一種貨幣交換另一種貨幣的標準化合約，屬于金融期貨，可作為金融期貨期權(quán)的標的資產(chǎn)。綜上，答案選B。36、若滬深300指數(shù)報價為4951．34，IF1512的報價為5047．8。某交易者認為相對于指數(shù)現(xiàn)貨價格，IF1512價格偏低，因而賣空滬深300指數(shù)基金，并買入同樣規(guī)模的IF1512，以期一段時間后反向交易盈利。這種行為是（）。

A.買入套期保值

B.跨期套利

C.反向套利

D.正向套利

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)各種交易策略的定義，來判斷該交易者的行為屬于哪種類型。選項A：買入套期保值買入套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立多頭頭寸，預(yù)期對沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來將買入的商品或資產(chǎn)的價格上漲風(fēng)險的操作。而題干中交易者是賣空滬深300指數(shù)基金，并非是為了規(guī)避未來買入商品或資產(chǎn)價格上漲的風(fēng)險，所以該行為不屬于買入套期保值，A選項錯誤。選項B：跨期套利跨期套利是指在同一期貨市場（如股指期貨市場）同時買入、賣出同一期貨品種的不同交割月份的期貨合約，以期在有利時機同時將這些期貨合約對沖平倉獲利。題干中僅涉及滬深300指數(shù)基金現(xiàn)貨與IF1512期貨合約的操作，并非同一期貨品種不同交割月份合約之間的套利，所以該行為不屬于跨期套利，B選項錯誤。選項C：反向套利反向套利是指期貨價格低于現(xiàn)貨價格，且價差絕對值大于持有成本時，套利者賣出現(xiàn)貨、買入期貨的套利形式。在本題中，滬深300指數(shù)報價為4951.34，IF1512的報價為5047.8，雖然數(shù)字上期貨報價高于現(xiàn)貨報價，但交易者認為相對于指數(shù)現(xiàn)貨價格，IF1512價格偏低，所以賣空滬深300指數(shù)基金（現(xiàn)貨），并買入同樣規(guī)模的IF1512（期貨），符合反向套利的操作特點，C選項正確。選項D：正向套利正向套利是指期貨價格高于現(xiàn)貨價格，且價差大于持有成本時，套利者買入現(xiàn)貨、賣出期貨的套利形式。而題干中交易者是賣出現(xiàn)貨、買入期貨，與正向套利的操作相反，所以該行為不屬于正向套利，D選項錯誤。綜上，答案選C。37、道氏理論中市場波動的三種趨勢不包括（）。

A.主要趨勢

B.次要趨勢

C.長期趨勢

D.短暫趨勢

【答案】：C

【解析】本題考查道氏理論中市場波動趨勢的相關(guān)知識。道氏理論認為市場波動具有三種趨勢，分別是主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。其中，主要趨勢是市場整體的長期走勢；次要趨勢是對主要趨勢的調(diào)整；短暫趨勢則是短期的波動。接下來分析各個選項：-選項A：主要趨勢是道氏理論中市場波動的趨勢之一，該項不符合題意。-選項B：次要趨勢同樣屬于道氏理論所涵蓋的市場波動趨勢，該項不符合題意。-選項C：長期趨勢并非道氏理論中所定義的三種市場波動趨勢之一，該項符合題意。-選項D：短暫趨勢是道氏理論中市場波動的趨勢之一，該項不符合題意。綜上，答案選C。38、某股票當前價格為63.95港元，下列以該股票為標的期權(quán)中，時間價值最低的是（）。

A.執(zhí)行價格為67.50港元，權(quán)利金為0.81港元的看漲期權(quán)

B.執(zhí)行價格為64.50港元，權(quán)利金為1.00港元的看跌期權(quán)

C.執(zhí)行價格為60.00港元，權(quán)利金為4.53港元的看漲期權(quán)

D.執(zhí)行價格為67.50港元，權(quán)利金為6.48港元的看跌期權(quán)

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期權(quán)時間價值的計算公式，分別計算出各選項期權(quán)的時間價值，再進行比較。期權(quán)的時間價值是指期權(quán)權(quán)利金扣除內(nèi)涵價值的剩余部分。內(nèi)涵價值是指期權(quán)立即執(zhí)行時所具有的價值。對于看漲期權(quán)，內(nèi)涵價值=標的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格（當標的資產(chǎn)價格大于執(zhí)行價格時），否則內(nèi)涵價值為0；對于看跌期權(quán)，內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標的資產(chǎn)價格（當執(zhí)行價格大于標的資產(chǎn)價格時），否則內(nèi)涵價值為0。下面分別計算各選項期權(quán)的時間價值：選項A：該期權(quán)為看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為67.50港元，標的股票當前價格為63.95港元，由于63.95＜67.50，所以該看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值為0。已知權(quán)利金為0.81港元，根據(jù)時間價值=權(quán)利金-內(nèi)涵價值，可得該期權(quán)的時間價值為0.81-0=0.81港元。選項B：該期權(quán)為看跌期權(quán)，執(zhí)行價格為64.50港元，標的股票當前價格為63.95港元，由于64.50＞63.95，所以該看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值為64.50-63.95=0.55港元。已知權(quán)利金為1.00港元，根據(jù)時間價值=權(quán)利金-內(nèi)涵價值，可得該期權(quán)的時間價值為1.00-0.55=0.45港元。選項C：該期權(quán)為看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為60.00港元，標的股票當前價格為63.95港元，由于63.95＞60.00，所以該看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值為63.95-60.00=3.95港元。已知權(quán)利金為4.53港元，根據(jù)時間價值=權(quán)利金-內(nèi)涵價值，可得該期權(quán)的時間價值為4.53-3.95=0.58港元。選項D：該期權(quán)為看跌期權(quán)，執(zhí)行價格為67.50港元，標的股票當前價格為63.95港元，由于67.50＞63.95，所以該看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值為67.50-63.95=3.55港元。已知權(quán)利金為6.48港元，根據(jù)時間價值=權(quán)利金-內(nèi)涵價值，可得該期權(quán)的時間價值為6.48-3.55=2.93港元。比較各選項期權(quán)的時間價值：0.45＜0.58＜0.81＜2.93，可知時間價值最低的是選項B中的期權(quán)。綜上，答案選B。39、面值法確定國債期貨套期保值合約數(shù)量的公式是（）。

A.國債期貨合約數(shù)量=債券組合面值+國債期貨合約面值

B.國債期貨合約數(shù)量=債券組合面值-國債期貨合約面值

C.國債期貨合約數(shù)量=債券組合面值×國債期貨合約面值

D.國債期貨合約數(shù)量=債券組合面值／國債期貨合約面值

【答案】：D

【解析】本題考查國債期貨套期保值合約數(shù)量的計算公式。在進行國債期貨套期保值操作時，需要確定合適的期貨合約數(shù)量，以達到有效對沖風(fēng)險的目的。而計算國債期貨合約數(shù)量常用的方法是面值法。接下來分析各個選項：-選項A：債券組合面值與國債期貨合約面值相加，這種計算方式?jīng)]有實際的經(jīng)濟意義，不能準確反映套期保值所需的合約數(shù)量，所以選項A錯誤。-選項B：債券組合面值減去國債期貨合約面值，同樣不具有在確定套期保值合約數(shù)量時的合理性，無法體現(xiàn)兩者之間的正確關(guān)系，因此選項B錯誤。-選項C：債券組合面值乘以國債期貨合約面值，這一計算結(jié)果不符合實際需求，不能用于合理確定套期保值所需的合約數(shù)量，故選項C錯誤。-選項D：用債券組合面值除以國債期貨合約面值，通過這種方式可以得出為了對債券組合進行套期保值所需的國債期貨合約數(shù)量，該計算方法符合實際操作中的邏輯和原理，所以選項D正確。綜上，本題正確答案是D。40、在期貨行情中，“漲跌”是指某一期貨合約在當日交易期間的最新價與（）之差。

A.當日交易開盤價

B.上一交易日收盤價

C.前一成交價

D.上一交易日結(jié)算價

【答案】：D"

【解析】“漲跌”在期貨行情里是一個重要的衡量指標，用于反映某一期貨合約在當日交易期間價格的變動情況。選項A，當日交易開盤價是當日交易開始時的價格，它只能體現(xiàn)當日交易起始的價格水平，不能全面反映當日價格相較于之前的變化，因為期貨市場價格在一天中是不斷波動的，僅與開盤價比較不能體現(xiàn)整個市場價格變動的完整情況，所以A選項不符合。選項B，上一交易日收盤價是上一交易日結(jié)束時的價格，但收盤價容易受到尾盤交易集中等因素的影響，可能無法準確代表上一交易日該期貨合約的真實價值，而期貨市場采用結(jié)算價來計算持倉盈虧等情況，所以B選項也不正確。選項C，前一成交價只是某一時刻之前的交易價格，它是一個較隨機的價格點，不能作為衡量當日價格漲跌的標準，因為它不能反映整個上一交易日的市場情況，所以C選項錯誤。選項D，上一交易日結(jié)算價是根據(jù)一定的計算方法對上一交易日該期貨合約所有成交價格進行加權(quán)平均得出的價格，它更能準確地反映上一交易日該期貨合約的市場平均價格水平，用當日最新價與上一交易日結(jié)算價之差來衡量漲跌，能夠更合理、準確地反映該期貨合約在兩個交易日之間的價格變動情況，所以本題正確答案是D。"41、按照國際慣例，理事會由交易所（）會員通過會員大會選舉產(chǎn)生。

A.1/2

B.1/3

C.3/4

D.全體

【答案】：D"

【解析】本題考查理事會的產(chǎn)生方式。按照國際慣例，理事會由交易所全體會員通過會員大會選舉產(chǎn)生。選項A，1/2會員無法全面代表交易所整體會員的意志，其產(chǎn)生的理事會可能不具備廣泛的代表性；選項B，1/3會員占比過少，同樣難以充分反映全體會員的意愿；選項C，3/4雖然比例較高，但仍未涵蓋全體會員，可能在某些方面存在遺漏。只有全體會員參與選舉，才能最大程度保證理事會能夠代表交易所各個層面、各個角度的利益和訴求，確保理事會的決策更具民主性、科學(xué)性和權(quán)威性。所以本題正確答案是D。"42、美式期權(quán)的期權(quán)費比歐式期權(quán)的期權(quán)費（）。

A.低

B.高

C.費用相等

D.不確定

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)美式期權(quán)和歐式期權(quán)的特點來判斷兩者期權(quán)費的高低關(guān)系。美式期權(quán)是指期權(quán)持有者可以在期權(quán)到期日以前的任何一個工作日紐約時間上午9時30分以前，選擇執(zhí)行或不執(zhí)行期權(quán)合約。這意味著美式期權(quán)的持有者擁有更靈活的行權(quán)時間，可以在合約到期前的任意時刻根據(jù)市場情況決定是否行權(quán)。而歐式期權(quán)是指期權(quán)持有者只能在期權(quán)到期日當天才能執(zhí)行期權(quán)合約，其行權(quán)時間相對固定，缺乏美式期權(quán)那樣的靈活性。由于美式期權(quán)給予持有者更多的行權(quán)選擇權(quán)利和更大的靈活性，這使得期權(quán)賣方面臨更高的風(fēng)險。為了補償這種額外的風(fēng)險，期權(quán)賣方會要求更高的期權(quán)費。所以，美式期權(quán)的期權(quán)費比歐式期權(quán)的期權(quán)費高。綜上，答案選B。43、某鋁型材廠決定利用鋁期貨進行買入套期保值。3月5日該廠在7月份到期的鋁期貨合約上建倉，成交價格為20600元／噸。此時鋁錠的現(xiàn)貨價格為20400元／噸。至6月5日，期貨價格漲至21500元／噸，現(xiàn)貨價格也上漲至21200元／噸。該廠按此現(xiàn)貨價格購進鋁錠，同時將期貨合約對沖平倉。通過套期保值操作，該廠實際采購鋁錠的成本是（）元／噸。

A.21100

B.21600

C.21300

D.20300

【答案】：D

【解析】本題可通過計算期貨市場的盈利情況，再結(jié)合現(xiàn)貨市場的價格，從而得出該廠實際采購鋁錠的成本。步驟一：計算期貨市場的盈利在套期保值操作中，買入套期保值是指套期保值者先在期貨市場上買入與其將在現(xiàn)貨市場上買入的現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)數(shù)量相等、交割日期相同或相近的以該商品或資產(chǎn)為標的的期貨合約，當該套期保值者在現(xiàn)貨市場上買入現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)的同時，將原買進的期貨合約對沖平倉，從而為其在現(xiàn)貨市場上買進現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)的交易進行保值。該廠在3月5日以20600元/噸的價格買入7月份到期的鋁期貨合約，至6月5日，期貨價格漲至21500元/噸，然后將期貨合約對沖平倉。根據(jù)盈利計算公式：盈利=（平倉價格-建倉價格）×交易數(shù)量，本題中交易數(shù)量為1噸時，期貨市場每噸盈利為：21500-20600=900（元/噸）。步驟二：計算實際采購成本6月5日時，現(xiàn)貨價格上漲至21200元/噸，該廠按此現(xiàn)貨價格購進鋁錠。由于在期貨市場上每噸盈利900元，這部分盈利可以沖減現(xiàn)貨采購成本。那么實際采購鋁錠的成本=現(xiàn)貨市場采購價格-期貨市場每噸盈利，即21200-900=20300（元/噸）。綜上，答案選D。44、期貨交易與期貨期權(quán)交易的相同之處是（）。

A.交易對象都是標準化合約

B.交割標準相同

C.合約標的物相同

D.市場風(fēng)險相同

【答案】：A

【解析】本題可對各選項進行逐一分析來判斷期貨交易與期貨期權(quán)交易的相同之處。A選項期貨交易是指在期貨交易所內(nèi)集中買賣期貨合約的交易活動，期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量和質(zhì)量標的物的標準化合約。期貨期權(quán)交易是以期貨合約為標的物的期權(quán)交易，其交易的也是標準化的期貨期權(quán)合約。所以期貨交易與期貨期權(quán)交易的交易對象都是標準化合約，A選項正確。B選項期貨交易的交割標準是按照期貨合約規(guī)定的商品品級、數(shù)量、質(zhì)量、交貨時間和交貨地點等進行實物交割或現(xiàn)金交割。而期貨期權(quán)交易，如果是看漲期權(quán)，買方行權(quán)時獲得的是期貨合約的多頭頭寸，賣方則承擔(dān)相應(yīng)的期貨空頭頭寸；如果是看跌期權(quán)，買方行權(quán)時獲得的是期貨合約的空頭頭寸，賣方則承擔(dān)相應(yīng)的期貨多頭頭寸，并非像期貨交易那樣直接進行標的物的交割，二者交割標準不同，B選項錯誤。C選項期貨合約的標的物是實物商品或金融工具，如農(nóng)產(chǎn)品、金屬、外匯、債券等。而期貨期權(quán)合約的標的物是期貨合約本身，并非是直接的實物商品或金融工具，二者合約標的物不同，C選項錯誤。D選項期貨交易中，買賣雙方都面臨著無限的市場風(fēng)險，價格波動可能導(dǎo)致雙方巨大的盈虧。在期貨期權(quán)交易中，買方的最大損失是權(quán)利金，風(fēng)險是有限的；而賣方的風(fēng)險是無限的，與期貨交易的市場風(fēng)險特征不同，D選項錯誤。綜上，答案選A。45、（）對會員實行總數(shù)控制。只有成為交易所的會員，才能取得場內(nèi)交易席位，在期貨交易所進行交易。

A.期貨交易所

B.期貨公司

C.中國證監(jiān)會

D.中國期貨業(yè)協(xié)會

【答案】：A

【解析】本題主要考查對實行會員總數(shù)控制主體的了解，關(guān)鍵在于明確各選項所代表機構(gòu)的職能。選項A期貨交易所是為期貨交易提供場所、設(shè)施、服務(wù)和交易規(guī)則的機構(gòu)，有權(quán)對會員實行總數(shù)控制，并且只有成為期貨交易所的會員，才能夠取得場內(nèi)交易席位，進而在期貨交易所進行交易。所以選項A符合題意。選項B期貨公司是指依法設(shè)立的、接受客戶委托、按照客戶的指令、以自己的名義為客戶進行期貨交易并收取交易手續(xù)費的中介組織。它主要的職責(zé)是為客戶提供期貨交易服務(wù)，并不具備對會員實行總數(shù)控制以及決定場內(nèi)交易席位的權(quán)限。因此，選項B不符合題意。選項C中國證監(jiān)會是國務(wù)院直屬正部級事業(yè)單位，其依照法律、法規(guī)和國務(wù)院授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場，維護證券期貨市場秩序，保障其合法運行。它主要側(cè)重于對證券期貨市場的宏觀監(jiān)管，并非直接對期貨交易所的會員實行總數(shù)控制。所以，選項C不符合題意。選項D中國期貨業(yè)協(xié)會是期貨行業(yè)的自律性組織，主要負責(zé)教育和組織會員遵守期貨法律法規(guī)和政策，制定行業(yè)自律規(guī)則等，并不負責(zé)對期貨交易所會員實行總數(shù)控制。故選項D不符合題意。綜上，正確答案是A。46、某銅金屬經(jīng)銷商在期現(xiàn)兩市的建倉基差是-500元/噸（進貨價17000元/噸，期貨賣出為17500元/噸），承諾在3個月后以低于期貨價100元/噸的價格出手，則該經(jīng)銷商的利潤是（）元/噸。

A.100

B.500

C.600

D.400

【答案】：D

【解析】本題可先根據(jù)已知條件求出該經(jīng)銷商的賣出價格，再通過利潤的計算公式求出利潤。步驟一：計算該經(jīng)銷商的賣出價格已知該經(jīng)銷商承諾在3個月后以低于期貨價100元/噸的價格出手，且建倉時期貨賣出價格為17500元/噸。那么該經(jīng)銷商的賣出價格為：\(17500-100=17400\)（元/噸）步驟二：計算該經(jīng)銷商的利潤利潤的計算公式為：利潤=賣出價格-進貨價格。已知進貨價為17000元/噸，由步驟一可知賣出價格為17400元/噸，將其代入公式可得：\(17400-17000=400\)（元/噸）所以該經(jīng)銷商的利潤是400元/噸，答案選D。47、某客戶在中國金融期貨交易所0026號會員處開戶，假設(shè)其獲得的交易編碼為002606809872，如果之后該客戶又在中國金融期貨交易所0118號會員處開戶，則其新的交易編碼為()。

A.011801005688

B.102606809872

C.011806809872

D.102601235688

【答案】：C

【解析】本題主要考查在中國金融期貨交易所不同會員處開戶時交易編碼的規(guī)則。在中國金融期貨交易所，客戶交易編碼由會員號和客戶號兩部分組成。當客戶在不同會員處開戶時，客戶號保持不變，僅會員號會根據(jù)開戶會員的不同而改變。已知該客戶最初在0026號會員處開戶，交易編碼為002606809872，其中“0026”為會員號，“06809872”為客戶號。之后該客戶又在0118號會員處開戶，按照規(guī)則，新交易編碼的會員號變?yōu)椤?118”，客戶號“06809872”保持不變，所以新的交易編碼為011806809872，答案選C。48、中國金融期貨交易所的會員按照業(yè)務(wù)范圍進行分類，不包括（）。

A.交易結(jié)算會員

B.全面結(jié)算會員

C.個別結(jié)算會員

D.特別結(jié)算會員

【答案】：C

【解析】本題考查中國金融期貨交易所會員按業(yè)務(wù)范圍的分類情況。中國金融期貨交易所的會員按照業(yè)務(wù)范圍可分為交易結(jié)算會員、全面結(jié)算會員和特別結(jié)算會員。選項A，交易結(jié)算會員只能為其受托客戶辦理結(jié)算、交割業(yè)務(wù)，屬于中國金融期貨交易所會員按業(yè)務(wù)范圍分類之一。選項B，全面結(jié)算會員可以為其受托客戶和與其簽訂結(jié)算協(xié)議的交易會員辦理結(jié)算、交割業(yè)務(wù)，也是分類中的一種。選項C，個別結(jié)算會員并不是中國金融期貨交易所會員按業(yè)務(wù)范圍的分類，該選項符合題意。選項D，特別結(jié)算會員只能為與其簽訂結(jié)算協(xié)議的交易會員辦理結(jié)算、交割業(yè)務(wù)，同樣屬于分類范疇。綜上，答案選C。49、3月2日，某交易者在我國期貨市場買入10手5月玉米期貨合約，同時賣出10手7月玉米期貨合約，價格分別為1700元／噸和1790元／噸。3月9日，該交易者將上述合約全部對沖平倉，5月和7月玉米合約平倉價格分別為1770元／噸和1820元／噸。該套利交易（）元。（每手玉米期貨合約為10噸，不計手續(xù)費等費用）

A.盈利4000

B.虧損2000

C.虧損4000

D.盈利2000

【答案】：A

【解析】本題可分別計算出5月和7月玉米期貨合約的盈虧情況，再將二者相加，從而得出該套利交易的總盈虧。步驟一：計算5月玉米期貨合約的盈虧已知3月2日該交易者買入10手5月玉米期貨合約，買入價格為1700元/噸；3月9日將合約對沖平倉，平倉價格為1770元/噸。每手玉米期貨合約為10噸。對于買入期貨合約，平倉盈利=（平倉價格-買入價格）×交易手數(shù)×每手噸數(shù)。將數(shù)據(jù)代入公式可得5月玉米期貨合約的盈利為：\((1770-1700)×10×10=70×10×10=7000\)（元）步驟二：計算7月玉米期貨合約的盈虧3月2日該交易者賣出10手7月玉米期貨合約，賣出價格為1790元/噸；3月9日將合約對沖平倉，平倉價格為1820元/噸。每手玉米期貨合約為10噸。對于賣出期貨合約，平倉盈利=（賣出價格-平倉價格）×交易手數(shù)×每手噸數(shù)。將數(shù)據(jù)代入公式可得7月玉米期貨合約的盈利為：\((1790-1820)×10×10=-30×10×10=-3000\)（元），負號表示虧損3000元。步驟三：計算該套利交易的總盈虧總盈虧等于5月玉米期貨合約的盈虧加上7月玉米期貨合約的盈虧，即：\(7000+(-3000)=7000-3000=4000\)（元）所以，該套利交易盈利4000元，答案選A。50、下列關(guān)于期貨市場規(guī)避風(fēng)險功能的描述中，正確的是（）。

A.期貨交易無價格風(fēng)險

B.期貨價格上漲則贏利，下跌則虧損

C.能夠消滅期貨市場的風(fēng)險

D.用一個市場的贏利彌補另一個市場的虧損

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期貨市場規(guī)避風(fēng)險功能的相關(guān)知識，對各選項進行逐一分析。選項A期貨交易是一種金融交易活動，價格會受到多種因素如市場供求關(guān)系、宏觀經(jīng)濟環(huán)境、政策變化等的影響，必然存在價格風(fēng)險。所以“期貨交易無價格風(fēng)險”的表述錯誤，該選項不符合要求。選項B期貨交易的盈虧情況并非簡單地取決于價格上漲或下跌。期貨交易中存在套期保值等操作策略，即使期貨價格下跌，通過合理的套期保值方案，投資者不一定會虧損；而且期貨交易還可以進行賣空操作，價格下跌時也可能贏利。因此，“期貨價格上漲則贏利，下跌則虧損”這種說法過于絕對，該選項不正確。選項C期貨市場的風(fēng)險是客觀存在的，它受到多種復(fù)雜因素的影響，無法被消滅。期貨市場規(guī)避風(fēng)險的功能主要是通過套期保值等手段，將風(fēng)險進行轉(zhuǎn)移和分散，而不是消除風(fēng)險。所以“能夠消滅期貨市場的風(fēng)險”的表述是錯誤的，該選項不符合題意。選項D期貨市場規(guī)避風(fēng)險的主要功能是通過套期保值來實現(xiàn)的，套期保值的基本做法是在現(xiàn)貨市場和期貨市場對同一種類的商品同時進行數(shù)量相等但方向相反的買賣活動，即在買進或賣出實貨的同時，在期貨市場上賣出或買進同等數(shù)量的期貨，經(jīng)過一段時間，當價格變