期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》題庫檢測(cè)試題打印第一部分單選題(50題)1、滬深300股票指數(shù)的編制方法是（）。

A.加權(quán)平均法

B.幾何平均法

C.修正的算術(shù)平均法

D.簡(jiǎn)單算術(shù)平均法

【答案】：A"

【解析】滬深300股票指數(shù)采用加權(quán)平均法進(jìn)行編制。加權(quán)平均法是根據(jù)各樣本股票的相對(duì)重要性進(jìn)行加權(quán)計(jì)算，能更合理地反映不同規(guī)模、不同流動(dòng)性股票對(duì)指數(shù)的影響。在股票指數(shù)編制中，由于各成分股的市值、交易量等因素存在差異，加權(quán)平均法可以使指數(shù)更精準(zhǔn)地反映市場(chǎng)整體走勢(shì)和實(shí)際情況。而幾何平均法主要用于計(jì)算平均比率等，簡(jiǎn)單算術(shù)平均法是對(duì)各數(shù)據(jù)直接求平均，沒有考慮數(shù)據(jù)的權(quán)重差異，修正的算術(shù)平均法更多是在算術(shù)平均基礎(chǔ)上進(jìn)行一定調(diào)整，但都不適合用于滬深300股票指數(shù)這種需要綜合考慮各成分股市值等因素的指數(shù)編制。所以本題正確答案選A。"2、指數(shù)貨幣期權(quán)票據(jù)是普通債券類資產(chǎn)與貨幣期權(quán)的組合，其內(nèi)嵌貨幣期權(quán)價(jià)值會(huì)以（）的方式按特定比例來影響票據(jù)的贖回價(jià)值。

A.加權(quán)

B.乘數(shù)因子

C.分子

D.分母

【答案】：B

【解析】本題主要考查指數(shù)貨幣期權(quán)票據(jù)中內(nèi)嵌貨幣期權(quán)價(jià)值影響票據(jù)贖回價(jià)值的方式。選項(xiàng)分析A選項(xiàng)：加權(quán)通常是對(duì)多個(gè)數(shù)據(jù)賦予不同的權(quán)重進(jìn)行計(jì)算，在指數(shù)貨幣期權(quán)票據(jù)中，內(nèi)嵌貨幣期權(quán)價(jià)值并非以加權(quán)的方式按特定比例來影響票據(jù)的贖回價(jià)值，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。B選項(xiàng)：指數(shù)貨幣期權(quán)票據(jù)是普通債券類資產(chǎn)與貨幣期權(quán)的組合，其中內(nèi)嵌貨幣期權(quán)價(jià)值會(huì)以乘數(shù)因子的方式按特定比例來影響票據(jù)的贖回價(jià)值，故B選項(xiàng)正確。C選項(xiàng)：分子一般是在分?jǐn)?shù)的概念中用于表示占比的部分，與指數(shù)貨幣期權(quán)票據(jù)中內(nèi)嵌貨幣期權(quán)價(jià)值影響票據(jù)贖回價(jià)值的方式不相關(guān)，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)：分母同樣是分?jǐn)?shù)概念中的一部分，在本題所涉及的指數(shù)貨幣期權(quán)票據(jù)的情境下，內(nèi)嵌貨幣期權(quán)價(jià)值不以分母的方式影響票據(jù)贖回價(jià)值，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是B。3、期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化指的是除（）外，其所有條款都是預(yù)先規(guī)定好的，具有標(biāo)準(zhǔn)化的特點(diǎn)。

A.交割日期

B.貨物質(zhì)量

C.交易單位

D.交易價(jià)格

【答案】：D

【解析】本題考查期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化的相關(guān)知識(shí)。期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化是指除價(jià)格外，期貨合約的所有條款都是預(yù)先規(guī)定好的，具有標(biāo)準(zhǔn)化的特點(diǎn)。這是期貨交易的重要特征之一。選項(xiàng)A，交割日期在期貨合約中是預(yù)先規(guī)定好的，不同的期貨合約會(huì)有明確的交割日期安排，并非不確定因素，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B，貨物質(zhì)量在期貨合約中也有嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)定，以保證交易的公平和統(tǒng)一，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C，交易單位同樣是預(yù)先設(shè)定好的，明確了每一份期貨合約所代表的交易數(shù)量，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)D，交易價(jià)格是隨著市場(chǎng)供求關(guān)系等多種因素的變化而波動(dòng)的，在期貨合約中并沒有預(yù)先規(guī)定，而是在交易過程中通過買賣雙方的競(jìng)價(jià)來確定的，符合“除（某一因素）外其他條款預(yù)先規(guī)定好”這一特征。綜上，正確答案是D。4、假定利率比股票分紅高3%，即r-d=3%。5月1日上午10點(diǎn)，滬深300指數(shù)為3000點(diǎn)，滬深300指數(shù)期貨9月合約為3100點(diǎn)，6月合約價(jià)格為3050點(diǎn)，即9月期貨合約與6月期貨合約之間的實(shí)際價(jià)差為50點(diǎn)，與兩者的理論價(jià)差相比，（）。

A.有正向套利的空間

B.有反向套利的空間

C.既有正向套利的空間，也有反向套利的空間

D.無套利空間

【答案】：A

【解析】本題可先計(jì)算出期貨合約的理論價(jià)差，再將其與實(shí)際價(jià)差對(duì)比，根據(jù)兩者關(guān)系判斷是否存在套利空間及套利方向。步驟一：明確套利的基本原理當(dāng)期貨合約的實(shí)際價(jià)差與理論價(jià)差不一致時(shí)，就可能存在套利空間。正向套利是指買入價(jià)格低的資產(chǎn)、賣出價(jià)格高的資產(chǎn)以獲取無風(fēng)險(xiǎn)利潤；反向套利則相反。步驟二：分析題目條件已知利率比股票分紅高\(yùn)(3\%\)，即\(r-d=3\%\)；\(5\)月\(1\)日上午\(10\)點(diǎn)，滬深\(300\)指數(shù)為\(3000\)點(diǎn)，滬深\(300\)指數(shù)期貨\(9\)月合約為\(3100\)點(diǎn)，\(6\)月合約價(jià)格為\(3050\)點(diǎn)，所以\(9\)月期貨合約與\(6\)月期貨合約之間的實(shí)際價(jià)差為\(3100-3050=50\)點(diǎn)。步驟三：計(jì)算理論價(jià)差通常情況下，在考慮資金的時(shí)間價(jià)值和持有成本（這里體現(xiàn)為利率與分紅的差值）時(shí)，遠(yuǎn)月合約價(jià)格相對(duì)近月合約價(jià)格會(huì)有一定的升水。由于利率大于分紅，隨著時(shí)間推移，期貨價(jià)格會(huì)有上升趨勢(shì)，遠(yuǎn)月合約（\(9\)月合約）相對(duì)近月合約（\(6\)月合約）價(jià)格應(yīng)更高。從\(6\)月到\(9\)月有一定的時(shí)間間隔，在利率比股票分紅高的情況下，遠(yuǎn)月合約與近月合約的理論價(jià)差應(yīng)大于\(0\)。而在本題中，實(shí)際價(jià)差為\(50\)點(diǎn)，說明遠(yuǎn)月合約價(jià)格相對(duì)近月合約價(jià)格偏高，存在正向套利機(jī)會(huì)，即可以賣出價(jià)格相對(duì)較高的\(9\)月期貨合約，買入價(jià)格相對(duì)較低的\(6\)月期貨合約，等待兩者價(jià)差回歸合理水平時(shí)平倉獲利。綜上，答案選A。5、某投資者開倉賣出10手國內(nèi)銅期貨合約，成交價(jià)格為47000元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為46950元/噸。期貨公司要求的交易保證金比例為5%（銅期貨合約的交易單位為5噸/手，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）。該投資者當(dāng)日交易保證金為（）元。

A.117375

B.235000

C.117500

D.234750

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)交易保證金的計(jì)算公式來計(jì)算該投資者當(dāng)日交易保證金。步驟一：明確相關(guān)數(shù)量關(guān)系交易保證金的計(jì)算公式為：交易保證金=當(dāng)日結(jié)算價(jià)×交易單位×持倉手?jǐn)?shù)×保證金比例。在本題中，已知期貨公司要求的交易保證金比例為\(5\%\)，銅期貨合約的交易單位為\(5\)噸/手，投資者開倉賣出\(10\)手國內(nèi)銅期貨合約，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為\(46950\)元/噸。步驟二：代入數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：交易保證金\(=46950×5×10×5\%\)\(=46950×50×5\%\)\(=2347500×5\%\)\(=117375\)（元）所以該投資者當(dāng)日交易保證金為\(117375\)元，答案選A。6、某交易者在1月30日買入1手9月份銅合約，價(jià)格為19520元/噸，同時(shí)賣出1手11月份銅合約，價(jià)格為19570元/噸，5月30日該交易者賣出1手9月份銅合約，價(jià)格為19540元/噸，同時(shí)以較高價(jià)格買入1手11月份銅合約，已知其在整個(gè)套利過程中凈虧損為100元，且交易所規(guī)定1手=5噸，試推算5月30日的11月份銅合約價(jià)格是（）元/噸。

A.18610

B.19610

C.18630

D.19640

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)套利交易的盈利計(jì)算方法，結(jié)合已知的凈虧損情況來推算5月30日11月份銅合約的價(jià)格。步驟一：計(jì)算9月份銅合約的盈虧情況已知該交易者1月30日買入1手9月份銅合約，價(jià)格為19520元/噸，5月30日賣出1手9月份銅合約，價(jià)格為19540元/噸，且交易所規(guī)定1手=5噸。根據(jù)盈利計(jì)算公式：盈利=（賣出價(jià)格-買入價(jià)格）×交易手?jǐn)?shù)×每手噸數(shù)，可計(jì)算出9月份銅合約的盈利為：\((19540-19520)×1×5=20×5=100\)（元）步驟二：計(jì)算11月份銅合約的盈虧情況因?yàn)檎麄€(gè)套利過程凈虧損為100元，而9月份銅合約盈利100元，所以11月份銅合約的虧損應(yīng)為：\(100+100=200\)（元）步驟三：計(jì)算5月30日11月份銅合約的價(jià)格已知該交易者1月30日賣出1手11月份銅合約，價(jià)格為19570元/噸，設(shè)5月30日11月份銅合約價(jià)格為\(x\)元/噸。根據(jù)虧損計(jì)算公式：虧損=（買入價(jià)格-賣出價(jià)格）×交易手?jǐn)?shù)×每手噸數(shù)，可列出方程：\((x-19570)×1×5=200\)先化簡(jiǎn)方程：\(5x-97850=200\)再移項(xiàng)可得：\(5x=200+97850=98050\)最后解得：\(x=98050÷5=19610\)（元/噸）綜上，5月30日的11月份銅合約價(jià)格是19610元/噸，答案選B。7、期貨從業(yè)人員受到期貨公司處分，期貨公司應(yīng)當(dāng)在作出處分決定之日起()個(gè)工作日內(nèi)向中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)告。

A.5

B.10

C.20

D.30

【答案】：B

【解析】本題考查期貨公司對(duì)從業(yè)人員處分的報(bào)告時(shí)限相關(guān)規(guī)定。依據(jù)相關(guān)規(guī)定，期貨從業(yè)人員受到期貨公司處分，期貨公司應(yīng)當(dāng)在作出處分決定之日起10個(gè)工作日內(nèi)向中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)告。所以本題正確答案是B選項(xiàng)。8、3個(gè)月歐洲美元期貨是一種（）。

A.短期利率期貨

B.中期利率期貨

C.長期利率期貨

D.中長期利率期貨

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)不同期限利率期貨的定義來判斷3個(gè)月歐洲美元期貨所屬類型。短期利率期貨是指期貨合約標(biāo)的物的期限不超過1年的各種利率期貨，主要包括短期國庫券期貨、歐洲美元定期存款期貨等。中期利率期貨是指期貨合約標(biāo)的物的期限在1-10年之間的各種利率期貨。長期利率期貨是指期貨合約標(biāo)的物的期限在10年以上的各種利率期貨。而本題中的3個(gè)月歐洲美元期貨，其期限為3個(gè)月，不超過1年，符合短期利率期貨的定義。所以3個(gè)月歐洲美元期貨是一種短期利率期貨，答案選A。9、期貨公司擬解聘首席風(fēng)險(xiǎn)官的，應(yīng)當(dāng)有正當(dāng)理由，并向（）報(bào)告。

A.中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)

B.中國證監(jiān)會(huì)

C.中國證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)

D.住所地的中國證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告

【答案】：D

【解析】本題考查期貨公司解聘首席風(fēng)險(xiǎn)官的報(bào)告對(duì)象。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，期貨公司擬解聘首席風(fēng)險(xiǎn)官的，應(yīng)當(dāng)有正當(dāng)理由，并向住所地的中國證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。選項(xiàng)A，中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)是期貨行業(yè)的自律性組織，主要負(fù)責(zé)行業(yè)自律管理等工作，期貨公司解聘首席風(fēng)險(xiǎn)官并不需要向其報(bào)告，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B，中國證監(jiān)會(huì)是國務(wù)院直屬正部級(jí)事業(yè)單位，是全國證券期貨市場(chǎng)的主管部門，期貨公司解聘首席風(fēng)險(xiǎn)官并非直接向中國證監(jiān)會(huì)報(bào)告，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C，僅提及中國證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)，表述不準(zhǔn)確，應(yīng)是向住所地的中國證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，住所地的中國證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)對(duì)當(dāng)?shù)仄谪浌揪哂斜O(jiān)管職責(zé)，期貨公司擬解聘首席風(fēng)險(xiǎn)官時(shí)向其報(bào)告符合規(guī)定，所以D選項(xiàng)正確。綜上，本題答案選D。10、某交易者以9710元／噸買入7月棕櫚油期貨合約100手，同時(shí)以9780元／噸賣出9月棕櫚油期貨合約100手，當(dāng)兩合約價(jià)格為（）時(shí)，將所持合約同時(shí)平倉，該交易者虧損。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.7月9810元／噸，9月9850元／噸

B.7月9860元／噸，9月9840元／噸

C.7月9720元／噸，9月9820元／噸

D.7月9840元／噸，9月9860元／噸

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期貨交易中盈利和虧損的計(jì)算方法，分別計(jì)算出每個(gè)選項(xiàng)中交易者在7月和9月棕櫚油期貨合約平倉時(shí)的盈虧情況，進(jìn)而判斷該交易者是否虧損。期貨交易的盈虧計(jì)算公式為：盈虧=（平倉價(jià)格-開倉價(jià)格）×交易手?jǐn)?shù)×交易單位（本題未提及交易單位，因比較盈虧時(shí)交易單位可約去，故不考慮）。已知該交易者以9710元/噸買入7月棕櫚油期貨合約100手，同時(shí)以9780元/噸賣出9月棕櫚油期貨合約100手。選項(xiàng)A7月合約盈虧：7月合約開倉價(jià)為9710元/噸，平倉價(jià)為9810元/噸，根據(jù)公式可得7月合約盈利=（9810-9710）×100=10000元。9月合約盈虧：9月合約開倉價(jià)為9780元/噸，平倉價(jià)為9850元/噸，賣出合約則盈利為負(fù)數(shù)，所以9月合約虧損=（9850-9780）×100=7000元?？傆潱嚎傆?7月合約盈利-9月合約虧損=10000-7000=3000元，該交易者盈利，不符合虧損要求。選項(xiàng)B7月合約盈虧：7月合約開倉價(jià)為9710元/噸，平倉價(jià)為9860元/噸，7月合約盈利=（9860-9710）×100=15000元。9月合約盈虧：9月合約開倉價(jià)為9780元/噸，平倉價(jià)為9840元/噸，賣出合約盈利為負(fù)，9月合約虧損=（9840-9780）×100=6000元?？傆潱嚎傆?7月合約盈利-9月合約虧損=15000-6000=9000元，該交易者盈利，不符合虧損要求。選項(xiàng)C7月合約盈虧：7月合約開倉價(jià)為9710元/噸，平倉價(jià)為9720元/噸，7月合約盈利=（9720-9710）×100=1000元。9月合約盈虧：9月合約開倉價(jià)為9780元/噸，平倉價(jià)為9820元/噸，賣出合約盈利為負(fù)，9月合約虧損=（9820-9780）×100=4000元?？傆潱嚎傆?7月合約盈利-9月合約虧損=1000-4000=-3000元，該交易者虧損，符合要求。選項(xiàng)D7月合約盈虧：7月合約開倉價(jià)為9710元/噸，平倉價(jià)為9840元/噸，7月合約盈利=（9840-9710）×100=13000元。9月合約盈虧：9月合約開倉價(jià)為9780元/噸，平倉價(jià)為9860元/噸，賣出合約盈利為負(fù)，9月合約虧損=（9860-9780）×100=8000元?？傆潱嚎傆?7月合約盈利-9月合約虧損=13000-8000=5000元，該交易者盈利，不符合虧損要求。綜上，答案選C。11、()通常只進(jìn)行當(dāng)日的買賣，一般不會(huì)持倉過夜。

A.長線交易者

B.短線交易者

C.當(dāng)日交易者

D.搶帽子者

【答案】：C

【解析】本題主要考查不同類型交易者的交易特點(diǎn)。首先分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：長線交易者通常是基于對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)以及公司基本面的深入研究，進(jìn)行長期投資，其持倉時(shí)間較長，可能數(shù)月甚至數(shù)年，并非只進(jìn)行當(dāng)日買賣且不持倉過夜，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：短線交易者是在較短時(shí)間內(nèi)進(jìn)行交易以獲取利潤，交易周期一般在數(shù)天到數(shù)周不等，也并非嚴(yán)格意義上只進(jìn)行當(dāng)日買賣且不過夜持倉，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：當(dāng)日交易者指的是在一個(gè)交易日內(nèi)完成買賣操作，交易結(jié)束后通常不會(huì)將頭寸保留到下一個(gè)交易日，即一般不會(huì)持倉過夜，這與題目描述的交易特征相符，所以C選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)D：搶帽子者是利用微小的價(jià)格波動(dòng)來賺取差價(jià)，頻繁買賣，但其交易不一定局限于當(dāng)日，也可能會(huì)持倉，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案為C。12、10月20日，某投資者預(yù)期未來的市場(chǎng)利率水平會(huì)下降，于是以97.300價(jià)格買入10手12月份到期的歐洲美元期貨合約，當(dāng)期貨合約價(jià)格漲到97.800時(shí)，投資者以此價(jià)格平倉。若不計(jì)交易費(fèi)用，投資者該交易的盈虧狀況為（）。

A.盈利1205美元/手

B.虧損1250美元/手

C.總盈利12500美元

D.總虧損12500美元

【答案】：C

【解析】本題可先明確歐洲美元期貨合約的相關(guān)規(guī)定，再根據(jù)價(jià)格變化計(jì)算每手合約的盈虧，最后計(jì)算總盈虧，進(jìn)而判斷該投資者的盈虧狀況。步驟一：明確歐洲美元期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位和交易單位歐洲美元期貨合約的交易單位是100萬美元，報(bào)價(jià)采用指數(shù)式報(bào)價(jià)，最小變動(dòng)價(jià)位是0.005個(gè)百分點(diǎn)，1個(gè)基點(diǎn)代表25美元（\(1000000\times0.0001\div4=25\)美元）。步驟二：計(jì)算每手合約的盈虧該投資者買入歐洲美元期貨合約的價(jià)格是97.300，平倉價(jià)格是97.800，價(jià)格上漲了\(97.800-97.300=0.5\)。因?yàn)?個(gè)基點(diǎn)代表25美元，\(0.5\)相當(dāng)于\(0.5\times100=50\)個(gè)基點(diǎn)，所以每手合約盈利為\(50\times25=1250\)美元。步驟三：計(jì)算總盈虧已知投資者買入了10手合約，每手盈利1250美元，那么總盈利為\(1250\times10=12500\)美元。綜上，該投資者總盈利12500美元，答案選C。13、我國期貨交易所會(huì)員資格審查機(jī)構(gòu)是（）。

A.中國證監(jiān)會(huì)

B.期貨交易所

C.中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)

D.中國證監(jiān)會(huì)地方派出機(jī)構(gòu)

【答案】：B

【解析】本題考查我國期貨交易所會(huì)員資格審查機(jī)構(gòu)的相關(guān)知識(shí)。選項(xiàng)A中國證監(jiān)會(huì)是國務(wù)院直屬正部級(jí)事業(yè)單位，其依照法律、法規(guī)和國務(wù)院授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場(chǎng)，維護(hù)證券期貨市場(chǎng)秩序，保障其合法運(yùn)行，但它并非期貨交易所會(huì)員資格的審查機(jī)構(gòu)，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B期貨交易所是為期貨交易提供場(chǎng)所、設(shè)施、服務(wù)和交易規(guī)則的非盈利機(jī)構(gòu)，對(duì)會(huì)員的資格審查是其自身管理職能的一部分，它有權(quán)根據(jù)自身的規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)對(duì)申請(qǐng)成為會(huì)員的機(jī)構(gòu)或個(gè)人進(jìn)行審查。因此，我國期貨交易所會(huì)員資格審查機(jī)構(gòu)是期貨交易所，選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)是期貨行業(yè)的自律性組織，主要負(fù)責(zé)教育和組織會(huì)員遵守期貨法律法規(guī)和政策，制定行業(yè)自律規(guī)則等工作，但并不負(fù)責(zé)期貨交易所會(huì)員資格的審查，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D中國證監(jiān)會(huì)地方派出機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)轄區(qū)內(nèi)的證券期貨市場(chǎng)監(jiān)管工作等，在期貨市場(chǎng)監(jiān)管方面發(fā)揮著重要作用，但它不是期貨交易所會(huì)員資格的審查主體，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，答案選B。14、申請(qǐng)除期貨公司董事長、監(jiān)事會(huì)主席、獨(dú)立董事以外的董事、監(jiān)事和財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人的任職資格，應(yīng)當(dāng)提交的申請(qǐng)材料不包括()。

A.申請(qǐng)書

B.任職資格申請(qǐng)表

C.身份、學(xué)歷、學(xué)位證明

D.2名推薦人的書面推薦意見

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)相關(guān)規(guī)定逐一分析各選項(xiàng)是否屬于申請(qǐng)除期貨公司董事長、監(jiān)事會(huì)主席、獨(dú)立董事以外的董事、監(jiān)事和財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人任職資格應(yīng)提交的申請(qǐng)材料。選項(xiàng)A申請(qǐng)書是提交任職資格申請(qǐng)時(shí)的必備材料，它是申請(qǐng)人表達(dá)申請(qǐng)意向和闡述基本情況的重要文件，所以申請(qǐng)相關(guān)任職資格應(yīng)當(dāng)提交申請(qǐng)書，A選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B任職資格申請(qǐng)表用于詳細(xì)填寫申請(qǐng)人的各項(xiàng)信息，包括個(gè)人基本情況、工作經(jīng)歷、專業(yè)技能等，是審核部門了解申請(qǐng)人是否具備任職資格的重要依據(jù)，因此申請(qǐng)時(shí)需要提交任職資格申請(qǐng)表，B選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C身份、學(xué)歷、學(xué)位證明能夠證明申請(qǐng)人的身份真實(shí)性以及其受教育程度，是判斷申請(qǐng)人是否符合任職條件的基礎(chǔ)材料，所以申請(qǐng)任職資格時(shí)需要提交身份、學(xué)歷、學(xué)位證明，C選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)D申請(qǐng)除期貨公司董事長、監(jiān)事會(huì)主席、獨(dú)立董事以外的董事、監(jiān)事和財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人的任職資格，通常不需要提交2名推薦人的書面推薦意見，所以D選項(xiàng)符合題意。綜上，答案選D。15、中長期國債期貨在報(bào)價(jià)方式上采用（）。

A.價(jià)格報(bào)價(jià)法

B.指數(shù)報(bào)價(jià)法

C.實(shí)際報(bào)價(jià)法

D.利率報(bào)價(jià)法

【答案】：A

【解析】本題主要考查中長期國債期貨的報(bào)價(jià)方式。選項(xiàng)A，價(jià)格報(bào)價(jià)法是中長期國債期貨常用的報(bào)價(jià)方式，它以價(jià)格的形式來表示國債期貨合約的價(jià)值，清晰直觀地反映了國債期貨的市場(chǎng)價(jià)格水平，故中長期國債期貨在報(bào)價(jià)方式上采用價(jià)格報(bào)價(jià)法，A選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B，指數(shù)報(bào)價(jià)法通常用于一些金融指數(shù)期貨等，并非中長期國債期貨的報(bào)價(jià)方式，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C，“實(shí)際報(bào)價(jià)法”并非專業(yè)的金融期貨報(bào)價(jià)術(shù)語，在中長期國債期貨報(bào)價(jià)中不存在這種方式，因此C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，利率報(bào)價(jià)法主要側(cè)重于以利率的形式來體現(xiàn)金融產(chǎn)品的收益情況，一般不用于中長期國債期貨的報(bào)價(jià)，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。16、某日,我國黃大豆1號(hào)期貨合約的結(jié)算價(jià)格為3110元/噸,收盤價(jià)為3120元/噸,若每日價(jià)格最大波動(dòng)限制為±4%，大豆的最小變動(dòng)價(jià)位為1元/噸，下一交易日為無效報(bào)價(jià)的是（）元/噸。

A.2986

B.2996

C.3244

D.3234

【答案】：C

【解析】本題可先根據(jù)結(jié)算價(jià)格和每日價(jià)格最大波動(dòng)限制計(jì)算出下一交易日的價(jià)格波動(dòng)范圍，再結(jié)合最小變動(dòng)價(jià)位判斷各選項(xiàng)是否為無效報(bào)價(jià)。步驟一：計(jì)算下一交易日的價(jià)格波動(dòng)范圍已知黃大豆1號(hào)期貨合約的結(jié)算價(jià)格為\(3110\)元/噸，每日價(jià)格最大波動(dòng)限制為\(\pm4\%\)。-計(jì)算價(jià)格上限：上限價(jià)格=結(jié)算價(jià)格×（\(1+\)最大波動(dòng)限制），即\(3110\times(1+4\%)=3110\times1.04=3234.4\)（元/噸）。-計(jì)算價(jià)格下限：下限價(jià)格=結(jié)算價(jià)格×（\(1-\)最大波動(dòng)限制），即\(3110\times(1-4\%)=3110\times0.96=2985.6\)（元/噸）。由于大豆的最小變動(dòng)價(jià)位為\(1\)元/噸，所以下一交易日的有效報(bào)價(jià)范圍是\(2986\)元/噸到\(3234\)元/噸。步驟二：逐一分析選項(xiàng)-選項(xiàng)A：\(2986\)元/噸，在有效報(bào)價(jià)范圍\(2986\)元/噸到\(3234\)元/噸內(nèi)，是有效報(bào)價(jià)。-選項(xiàng)B：\(2996\)元/噸，在有效報(bào)價(jià)范圍\(2986\)元/噸到\(3234\)元/噸內(nèi)，是有效報(bào)價(jià)。-選項(xiàng)C：\(3244\)元/噸，不在有效報(bào)價(jià)范圍\(2986\)元/噸到\(3234\)元/噸內(nèi)，是無效報(bào)價(jià)。-選項(xiàng)D：\(3234\)元/噸，在有效報(bào)價(jià)范圍\(2986\)元/噸到\(3234\)元/噸內(nèi)，是有效報(bào)價(jià)。綜上，答案選C。17、某投資者買入一手股票看跌期權(quán)，合約規(guī)模為100股/手，行權(quán)價(jià)為70元，該股票當(dāng)前價(jià)格為65元，權(quán)利金為7元。期權(quán)到期日，股票價(jià)格為55元，不考慮交易成本，投資者到期行權(quán)凈收益為（）元。

A.300

B.500

C.-300

D.800

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)股票看跌期權(quán)行權(quán)凈收益的計(jì)算公式來求解。步驟一：明確相關(guān)概念和計(jì)算公式股票看跌期權(quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。對(duì)于看跌期權(quán)的買方而言，行權(quán)凈收益的計(jì)算公式為：行權(quán)凈收益=（行權(quán)價(jià)-到期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格）×合約規(guī)模-權(quán)利金。步驟二：分析題目中的各項(xiàng)數(shù)據(jù)合約規(guī)模：已知合約規(guī)模為100股/手，投資者買入一手，所以合約規(guī)模為100股。行權(quán)價(jià)：題目中明確給出行權(quán)價(jià)為70元。到期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格：期權(quán)到期日，股票價(jià)格為55元，即到期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為55元。權(quán)利金：權(quán)利金為7元，由于合約規(guī)模是100股，所以投資者付出的總權(quán)利金=7×100=700元。步驟三：計(jì)算行權(quán)凈收益將上述數(shù)據(jù)代入行權(quán)凈收益計(jì)算公式可得：行權(quán)凈收益=（70-55）×100-7×100=15×100-700=1500-700=800（元）綜上，投資者到期行權(quán)凈收益為800元，答案選D。18、在期貨交易所中，每次報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)數(shù)值必須是期貨合約規(guī)定的最小變動(dòng)價(jià)位的（）。

A.整數(shù)倍

B.十倍

C.三倍

D.兩倍

【答案】：A

【解析】本題主要考查期貨交易所中報(bào)價(jià)最小變動(dòng)數(shù)值與期貨合約規(guī)定的最小變動(dòng)價(jià)位之間的關(guān)系。在期貨交易里，每次報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)數(shù)值必須是期貨合約規(guī)定的最小變動(dòng)價(jià)位的整數(shù)倍。這是期貨交易的基本規(guī)則之一，這樣規(guī)定有助于保證交易的規(guī)范性和有序性，使價(jià)格的波動(dòng)呈現(xiàn)出比較規(guī)律的狀態(tài)，便于投資者進(jìn)行交易決策和風(fēng)險(xiǎn)控制。而選項(xiàng)B“十倍”、選項(xiàng)C“三倍”、選項(xiàng)D“兩倍”都不具有普遍性和一般性，不是期貨交易所對(duì)于報(bào)價(jià)最小變動(dòng)數(shù)值的規(guī)定要求。所以本題正確答案選A。19、某交易者在2月份以300點(diǎn)的權(quán)利金買入一張5月到期、執(zhí)行價(jià)格為10500點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)，持有到期時(shí)若要盈利i00點(diǎn)，則標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為（）點(diǎn)。(不考慮交易費(fèi)用)

A.10100

B.10400

C.10700

D.10900

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)看漲期權(quán)的盈利計(jì)算方式來確定標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格。步驟一：明確看漲期權(quán)盈利的計(jì)算公式對(duì)于買入看漲期權(quán)的交易者來說，其盈利計(jì)算公式為：盈利=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金。步驟二：分析題目中的已知條件已知權(quán)利金為\(300\)點(diǎn)，執(zhí)行價(jià)格為\(10500\)點(diǎn)，持有到期時(shí)盈利為\(100\)點(diǎn)，設(shè)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為\(x\)點(diǎn)。步驟三：代入數(shù)據(jù)計(jì)算標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格將已知條件代入盈利計(jì)算公式可得：\(100=x-10500-300\)。求解上述方程，移項(xiàng)可得\(x=100+10500+300=10900\)（點(diǎn)）。綜上，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為\(10900\)點(diǎn)，答案選D。20、（）是期貨業(yè)的自律性組織，發(fā)揮政府與期貨業(yè)之間的橋梁和紐帶作用，為會(huì)員服務(wù)，維護(hù)會(huì)員的合法權(quán)益。

A.期貨交易所

B.中國期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心

C.中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)

D.中國證監(jiān)會(huì)

【答案】：C

【解析】本題主要考查期貨業(yè)相關(guān)組織的性質(zhì)和職能。選項(xiàng)A：期貨交易所期貨交易所是為期貨交易提供場(chǎng)所、設(shè)施、相關(guān)服務(wù)和交易規(guī)則的機(jī)構(gòu)，它主要負(fù)責(zé)組織和監(jiān)督期貨交易，制定交易規(guī)則、合約標(biāo)準(zhǔn)等，其核心職能是保障期貨交易的公平、公正、公開進(jìn)行，并非起到政府與期貨業(yè)之間橋梁和紐帶作用的自律性組織，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：中國期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心中國期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心主要負(fù)責(zé)期貨市場(chǎng)的交易、結(jié)算、交割等環(huán)節(jié)的監(jiān)測(cè)監(jiān)控工作，對(duì)期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警和防范，確保期貨市場(chǎng)的安全穩(wěn)定運(yùn)行，其職能側(cè)重于市場(chǎng)監(jiān)測(cè)和風(fēng)險(xiǎn)防控，并非為會(huì)員服務(wù)、維護(hù)會(huì)員合法權(quán)益的自律性組織，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)是期貨業(yè)的自律性組織，它在期貨行業(yè)中扮演著重要的角色，一方面可以反映會(huì)員的訴求，維護(hù)會(huì)員的合法權(quán)益，為會(huì)員提供各種服務(wù)和支持；另一方面，它能將行業(yè)的情況反饋給政府，傳達(dá)政府的政策和要求，起到政府與期貨業(yè)之間的橋梁和紐帶作用，所以C選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D：中國證監(jiān)會(huì)中國證監(jiān)會(huì)是國務(wù)院直屬正部級(jí)事業(yè)單位，是全國證券期貨市場(chǎng)的主管部門，依照法律、法規(guī)和國務(wù)院授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場(chǎng)，維護(hù)證券期貨市場(chǎng)秩序，保障其合法運(yùn)行。它屬于政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)，并非自律性組織，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是C選項(xiàng)。21、下列情形中，時(shí)間價(jià)值最大的是（）

A.行權(quán)價(jià)為15的看跌期權(quán)的價(jià)格為2，標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格為14

B.行權(quán)價(jià)為12的看漲期權(quán)的價(jià)格為2，標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格為13.5

C.行權(quán)價(jià)為7的看跌期權(quán)的價(jià)格為2，標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格為8

D.行權(quán)價(jià)為23的看漲期權(quán)的價(jià)格為3，標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格為23

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期權(quán)時(shí)間價(jià)值的計(jì)算公式“期權(quán)價(jià)格=內(nèi)在價(jià)值+時(shí)間價(jià)值”，分別計(jì)算各選項(xiàng)中期權(quán)的時(shí)間價(jià)值，再進(jìn)行比較。選項(xiàng)A對(duì)于看跌期權(quán)，內(nèi)在價(jià)值的計(jì)算公式為：\(Max(行權(quán)價(jià)-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格,0)\)。已知行權(quán)價(jià)為\(15\)，標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格為\(14\)，看跌期權(quán)的價(jià)格為\(2\)，則該看跌期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為\(Max(15-14,0)=1\)。根據(jù)公式可得時(shí)間價(jià)值=期權(quán)價(jià)格-內(nèi)在價(jià)值，即\(2-1=1\)。選項(xiàng)B對(duì)于看漲期權(quán)，內(nèi)在價(jià)值的計(jì)算公式為：\(Max(標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-行權(quán)價(jià),0)\)。已知行權(quán)價(jià)為\(12\)，標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格為\(13.5\)，看漲期權(quán)的價(jià)格為\(2\)，則該看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為\(Max(13.5-12,0)=1.5\)。根據(jù)公式可得時(shí)間價(jià)值=期權(quán)價(jià)格-內(nèi)在價(jià)值，即\(2-1.5=0.5\)。選項(xiàng)C對(duì)于看跌期權(quán)，內(nèi)在價(jià)值的計(jì)算公式為：\(Max(行權(quán)價(jià)-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格,0)\)。已知行權(quán)價(jià)為\(7\)，標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格為\(8\)，看跌期權(quán)的價(jià)格為\(2\)，則該看跌期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為\(Max(7-8,0)=0\)。根據(jù)公式可得時(shí)間價(jià)值=期權(quán)價(jià)格-內(nèi)在價(jià)值，即\(2-0=2\)。選項(xiàng)D對(duì)于看漲期權(quán)，內(nèi)在價(jià)值的計(jì)算公式為：\(Max(標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-行權(quán)價(jià),0)\)。已知行權(quán)價(jià)為\(23\)，標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格為\(23\)，看漲期權(quán)的價(jià)格為\(3\)，則該看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為\(Max(23-23,0)=0\)。根據(jù)公式可得時(shí)間價(jià)值=期權(quán)價(jià)格-內(nèi)在價(jià)值，即\(3-0=3\)。比較各選項(xiàng)的時(shí)間價(jià)值：\(3＞2＞1＞0.5\)，即選項(xiàng)D的時(shí)間價(jià)值最大。綜上，答案選D。22、6月份，某交易者以200美元/噸的價(jià)格賣出4手(25噸/手)執(zhí)行價(jià)格為4000美元/噸的3個(gè)月期銅看跌期權(quán)。期權(quán)到期時(shí)，標(biāo)的資產(chǎn)的銅價(jià)格為4170美元/噸。則該交易者的凈損益是（）美元。(不考慮交易費(fèi)用)

A.虧損37000

B.盈利20000

C.盈利37000

D.虧損20000

【答案】：B

【解析】首先分析看跌期權(quán)的相關(guān)情況，看跌期權(quán)是指期權(quán)買方擁有在到期日以特定價(jià)格向期權(quán)賣方賣出一定數(shù)量標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看跌期權(quán)買方不會(huì)行使期權(quán)。本題中，執(zhí)行價(jià)格為4000美元/噸，期權(quán)到期時(shí)標(biāo)的資產(chǎn)銅價(jià)格為4170美元/噸，顯然標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，看跌期權(quán)買方不會(huì)行使期權(quán)。對(duì)于期權(quán)賣方（本題中的交易者），其收益就是所收取的期權(quán)費(fèi)。已知交易者以200美元/噸的價(jià)格賣出4手（25噸/手）看跌期權(quán)，那么賣出期權(quán)的總收益（即凈損益）為每手的期權(quán)費(fèi)乘以手?jǐn)?shù)再乘以每手的噸數(shù)，即200×4×25=20000美元，為盈利。所以答案選B。23、2月3日，交易者發(fā)現(xiàn)6月份，9月份和12月份的美元/人民幣期貨價(jià)格分別為6．0849、6．0832、6．0821。交易者認(rèn)為6月份和9月份的價(jià)差會(huì)縮小，而9月份和12月份的價(jià)差會(huì)擴(kuò)大，在CME賣出500手6月份合約、買入1000手9月份合約、同時(shí)賣出500手12月份的期貨合約。2月20日，3個(gè)合約價(jià)格依次為6．0829、6．0822、6．0807，交易者同時(shí)將三個(gè)合約平倉，則套利者（）元人民幣。

A.盈利70000

B.虧損70000

C.盈利35000

D.虧損35000

【答案】：A

【解析】本題可先分別計(jì)算出6月份與9月份合約、9月份與12月份合約在操作前后的價(jià)差變化，再根據(jù)各合約的買賣情況及每手合約的金額計(jì)算出盈利情況。步驟一：計(jì)算6月份與9月份合約的價(jià)差變化及盈利情況計(jì)算初始價(jià)差：2月3日，6月份美元/人民幣期貨價(jià)格為6.0849，9月份為6.0832，二者價(jià)差為\(6.0849-6.0832=0.0017\)。計(jì)算平倉時(shí)價(jià)差：2月20日，6月份合約價(jià)格為6.0829，9月份為6.0822，二者價(jià)差為\(6.0829-6.0822=0.0007\)。判斷價(jià)差變化情況：可以看出價(jià)差從0.0017縮小到0.0007，符合交易者認(rèn)為6月份和9月份的價(jià)差會(huì)縮小的預(yù)期。計(jì)算盈利金額：交易者賣出500手6月份合約、買入1000手9月份合約，對(duì)于每手合約來說，盈利為\((0.0017-0.0007)×100000\)（假設(shè)每手合約金額為100000元人民幣），則這部分操作的總盈利為\((0.0017-0.0007)×100000×500=50000\)元。步驟二：計(jì)算9月份與12月份合約的價(jià)差變化及盈利情況計(jì)算初始價(jià)差：2月3日，9月份美元/人民幣期貨價(jià)格為6.0832，12月份為6.0821，二者價(jià)差為\(6.0832-6.0821=0.0011\)。計(jì)算平倉時(shí)價(jià)差：2月20日，9月份合約價(jià)格為6.0822，12月份為6.0807，二者價(jià)差為\(6.0822-6.0807=0.0015\)。判斷價(jià)差變化情況：可以看出價(jià)差從0.0011擴(kuò)大到0.0015，符合交易者認(rèn)為9月份和12月份的價(jià)差會(huì)擴(kuò)大的預(yù)期。計(jì)算盈利金額：交易者買入1000手9月份合約、賣出500手12月份合約，對(duì)于每手合約來說，盈利為\((0.0015-0.0011)×100000\)（假設(shè)每手合約金額為100000元人民幣），則這部分操作的總盈利為\((0.0015-0.0011)×100000×500=20000\)元。步驟三：計(jì)算總盈利將兩部分盈利相加，可得總盈利為\(50000+20000=70000\)元。綜上，套利者盈利70000元人民幣，答案選A。24、看跌期權(quán)的買方有權(quán)按執(zhí)行價(jià)格在規(guī)定時(shí)間內(nèi)向期權(quán)賣方（）一定數(shù)量的標(biāo)的物。

A.賣出

B.先買入后賣出

C.買入

D.先賣出后買入

【答案】：A

【解析】這道題考查的是看跌期權(quán)買方的權(quán)利。看跌期權(quán)，又稱賣權(quán)選擇權(quán)、賣方期權(quán)、賣權(quán)、延賣期權(quán)或敲出期權(quán)，是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。也就是說，當(dāng)投資者預(yù)期某一標(biāo)的物的價(jià)格將會(huì)下跌時(shí)，可以買入看跌期權(quán)。在期權(quán)規(guī)定的時(shí)間內(nèi)，如果標(biāo)的物價(jià)格真的下降了，看跌期權(quán)的買方就可以按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格將標(biāo)的物賣給期權(quán)賣方，從而獲取差價(jià)收益。本題中，看跌期權(quán)的買方有權(quán)按執(zhí)行價(jià)格在規(guī)定時(shí)間內(nèi)向期權(quán)賣方賣出一定數(shù)量的標(biāo)的物。選項(xiàng)B“先買入后賣出”和選項(xiàng)D“先賣出后買入”都不符合看跌期權(quán)買方的基本權(quán)利特征；選項(xiàng)C“買入”是看漲期權(quán)買方的權(quán)利，而非看跌期權(quán)買方的權(quán)利。所以本題正確答案是A。25、交易者以45美元/桶賣出10手原油期貨合約，同時(shí)賣出10張執(zhí)行價(jià)格為43美元/桶的該標(biāo)的看跌期權(quán)，期權(quán)價(jià)格為2美元/桶，當(dāng)標(biāo)的期貨合約價(jià)格下跌至40美元/桶時(shí)，交易者被要求履約，其損益結(jié)果為（）。（不考慮交易費(fèi)用）

A.盈利5美元/桶

B.盈利4美元/桶

C.虧損1美元/桶

D.盈利1美元/桶

【答案】：B

【解析】本題可分別計(jì)算原油期貨合約和看跌期權(quán)的損益情況，再將二者相加得到最終的損益結(jié)果。步驟一：計(jì)算原油期貨合約的損益交易者以\(45\)美元/桶賣出\(10\)手原油期貨合約，當(dāng)標(biāo)的期貨合約價(jià)格下跌至\(40\)美元/桶時(shí)，由于是賣出期貨合約，價(jià)格下跌對(duì)其有利。每桶的盈利為賣出價(jià)格減去當(dāng)前價(jià)格，即\(45-40=5\)美元/桶。步驟二：計(jì)算看跌期權(quán)的損益交易者賣出\(10\)張執(zhí)行價(jià)格為\(43\)美元/桶的該標(biāo)的看跌期權(quán)，期權(quán)價(jià)格為\(2\)美元/桶。當(dāng)標(biāo)的期貨合約價(jià)格下跌至\(40\)美元/桶時(shí)，買方會(huì)要求履約。對(duì)于看跌期權(quán)賣方而言，其損益為期權(quán)費(fèi)收入減去履約的損失。-期權(quán)費(fèi)收入：每桶期權(quán)價(jià)格為\(2\)美元/桶，這是賣出期權(quán)時(shí)獲得的固定收入。-履約損失：期權(quán)執(zhí)行價(jià)格為\(43\)美元/桶，標(biāo)的價(jià)格下跌至\(40\)美元/桶，每桶需以\(43\)美元的價(jià)格買入，而市場(chǎng)價(jià)格為\(40\)美元/桶，所以每桶的損失為\(43-40=3\)美元/桶。因此，每桶看跌期權(quán)的損益為期權(quán)費(fèi)收入減去履約損失，即\(2-3=-1\)美元/桶，也就是虧損\(1\)美元/桶。步驟三：計(jì)算總損益將原油期貨合約的盈利和看跌期權(quán)的損益相加，可得每桶的總損益為\(5+(-1)=4\)美元/桶，即盈利\(4\)美元/桶。綜上，答案選B。26、風(fēng)險(xiǎn)度是指（）。

A.可用資金/客戶權(quán)益x100%

B.保證金占用/客戶權(quán)益X100%

C.保證金占用/可用資金x100%

D.客戶權(quán)益/可用資金X100%

【答案】：B

【解析】本題主要考查風(fēng)險(xiǎn)度的定義。選項(xiàng)A“可用資金/客戶權(quán)益×100%”，這一計(jì)算方式并不符合風(fēng)險(xiǎn)度的定義，它不能合理反映與風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的指標(biāo)關(guān)系。選項(xiàng)B“保證金占用/客戶權(quán)益×100%”，在金融交易尤其是涉及保證金的業(yè)務(wù)中，風(fēng)險(xiǎn)度是衡量客戶面臨風(fēng)險(xiǎn)程度的一個(gè)重要指標(biāo)?？蛻魴?quán)益是客戶賬戶中總的資金價(jià)值，而保證金占用是客戶為了持有頭寸所占用的資金。用保證金占用除以客戶權(quán)益再乘以100%，能夠清晰地體現(xiàn)出客戶已占用的資金在其總權(quán)益中所占的比例，該比例越高，說明客戶面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)越大，所以此選項(xiàng)符合風(fēng)險(xiǎn)度的定義。選項(xiàng)C“保證金占用/可用資金×100%”，可用資金是客戶賬戶中可用于繼續(xù)交易或其他操作的資金，該計(jì)算方式無法準(zhǔn)確反映客戶整體資金面臨的風(fēng)險(xiǎn)狀況。選項(xiàng)D“客戶權(quán)益/可用資金×100%”，這種計(jì)算方式也不能體現(xiàn)出與風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的合理度量，不能作為風(fēng)險(xiǎn)度的定義。綜上，答案選B。27、某套利者以461美元/盎司的價(jià)格買入1手12月的黃金期貨，同時(shí)以450美元/盎司的價(jià)格賣出1手8月的黃金期貨。持有一段時(shí)間后，該套利者以452美元/盎司的價(jià)格將12月合約賣出平倉，同時(shí)以446美元/盎司的價(jià)格將8月合約買入平倉。該套利交易的盈虧狀況是（）美元/盎司。

A.虧損5

B.獲利5

C.虧損6

【答案】：A

【解析】本題可分別計(jì)算出12月黃金期貨合約與8月黃金期貨合約的盈虧情況，再將二者相加，即可得出該套利交易的盈虧狀況。步驟一：計(jì)算12月黃金期貨合約的盈虧已知該套利者以\(461\)美元/盎司的價(jià)格買入1手12月的黃金期貨，又以\(452\)美元/盎司的價(jià)格將12月合約賣出平倉。在期貨交易中，買入價(jià)與賣出價(jià)的差值就是該合約的盈虧，當(dāng)賣出價(jià)低于買入價(jià)時(shí)為虧損，反之則為盈利。所以12月黃金期貨合約的盈虧為：\(452-461=-9\)（美元/盎司），即虧損\(9\)美元/盎司。步驟二：計(jì)算8月黃金期貨合約的盈虧該套利者以\(450\)美元/盎司的價(jià)格賣出1手8月的黃金期貨，同時(shí)以\(446\)美元/盎司的價(jià)格將8月合約買入平倉。同樣根據(jù)期貨交易盈虧計(jì)算方法，賣出價(jià)高于買入價(jià)時(shí)為盈利，反之為虧損。所以8月黃金期貨合約的盈虧為：\(450-446=4\)（美元/盎司），即盈利\(4\)美元/盎司。步驟三：計(jì)算該套利交易的總體盈虧將12月和8月黃金期貨合約的盈虧相加，可得該套利交易的總體盈虧為：\(-9+4=-5\)（美元/盎司），即虧損\(5\)美元/盎司。綜上，答案選A。28、我國5年期國債期貨合約的最低交易保證金為合約價(jià)值的（）。

A.1％

B.2％

C.3％

D.4％

【答案】：A

【解析】本題考查我國5年期國債期貨合約的最低交易保證金比例。在金融期貨交易中，不同品種的期貨合約有其規(guī)定的最低交易保證金標(biāo)準(zhǔn)。我國5年期國債期貨合約規(guī)定，其最低交易保證金為合約價(jià)值的1%。所以本題正確答案選A。29、9月10日，白糖現(xiàn)貨價(jià)格為6200元/噸。某糖廠決定利用白糖期貨對(duì)其生產(chǎn)的白糖進(jìn)行套期保值。當(dāng)天以6150元/噸的價(jià)格在11月份白糖期貨合約上建倉。10月10日，白糖現(xiàn)貨價(jià)格跌至5720元/噸，期貨價(jià)格跌至5700元/噸。該糖廠平倉后，實(shí)際白糖的賣出價(jià)格為（）元/噸。

A.6100

B.6150

C.6170

D.6200

【答案】：C

【解析】本題可先分析套期保值中現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的盈虧情況，再據(jù)此計(jì)算出實(shí)際白糖的賣出價(jià)格。步驟一：分析現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈虧已知9月10日白糖現(xiàn)貨價(jià)格為6200元/噸，10月10日白糖現(xiàn)貨價(jià)格跌至5720元/噸。則在現(xiàn)貨市場(chǎng)上，價(jià)格下跌，糖廠遭受損失，每噸損失為\(6200-5720=480\)（元）。步驟二：分析期貨市場(chǎng)的盈虧9月10日糖廠以6150元/噸的價(jià)格在11月份白糖期貨合約上建倉，10月10日期貨價(jià)格跌至5700元/噸。因?yàn)樘菑S是做套期保值，在期貨市場(chǎng)是反向操作，期貨市場(chǎng)價(jià)格下跌，糖廠在期貨市場(chǎng)盈利，每噸盈利為\(6150-5700=450\)（元）。步驟三：計(jì)算實(shí)際白糖的賣出價(jià)格實(shí)際白糖的賣出價(jià)格等于10月10日的現(xiàn)貨價(jià)格加上期貨市場(chǎng)每噸盈利的價(jià)格，即\(5720+450=6170\)（元/噸）。綜上，答案選C。30、糧儲(chǔ)公司購入500噸小麥，價(jià)格為1300元/噸，為避免價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，該公司以1330元/噸價(jià)格在鄭州小麥3個(gè)月后交割的期貨合約上做賣出套期保值并成交。2個(gè)月后，該公司以1260元/噸的價(jià)格將該批小麥賣出，同時(shí)以1270元/噸的成交價(jià)格將持有的期貨合約平倉。該公司該筆交易的結(jié)果（其他費(fèi)用不計(jì)）為（）元。

A.虧損50000

B.盈利10000

C.虧損3000

D.盈利20000

【答案】：B

【解析】本題可先分別計(jì)算出小麥現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈虧情況和期貨市場(chǎng)的盈虧情況，再將兩者相加，從而得出該公司該筆交易的最終結(jié)果。步驟一：計(jì)算小麥現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈虧已知糧儲(chǔ)公司購入\(500\)噸小麥，價(jià)格為\(1300\)元/噸，\(2\)個(gè)月后以\(1260\)元/噸的價(jià)格將該批小麥賣出。在現(xiàn)貨市場(chǎng)，因?yàn)橘u出價(jià)格低于買入價(jià)格，所以會(huì)產(chǎn)生虧損。根據(jù)公式“虧損金額=（買入價(jià)格-賣出價(jià)格）×交易數(shù)量”，可得：\((1300-1260)×500=40×500=20000\)（元）即小麥現(xiàn)貨市場(chǎng)虧損\(20000\)元。步驟二：計(jì)算期貨市場(chǎng)的盈虧該公司以\(1330\)元/噸價(jià)格在鄭州小麥\(3\)個(gè)月后交割的期貨合約上做賣出套期保值并成交，\(2\)個(gè)月后以\(1270\)元/噸的成交價(jià)格將持有的期貨合約平倉。在期貨市場(chǎng)，因?yàn)橘u出價(jià)格高于買入價(jià)格（平倉價(jià)格），所以會(huì)產(chǎn)生盈利。根據(jù)公式“盈利金額=（賣出價(jià)格-買入價(jià)格）×交易數(shù)量”，可得：\((1330-1270)×500=60×500=30000\)（元）即期貨市場(chǎng)盈利\(30000\)元。步驟三：計(jì)算該公司該筆交易的最終結(jié)果將小麥現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈虧與期貨市場(chǎng)的盈虧相加，可得該公司該筆交易的最終結(jié)果：\(30000-20000=10000\)（元）即該公司該筆交易盈利\(10000\)元。綜上，答案選B。31、在正向市場(chǎng)上，某交易者下達(dá)買入5月菜籽油期貨合約同時(shí)賣出7月菜籽油期貨合約的套利限價(jià)指令，價(jià)差為100元/噸，則該交易者應(yīng)該以（）元/噸的價(jià)差成交。

A.等于90

B.小于100

C.小于80

D.大于或等于100

【答案】：D

【解析】本題考查正向市場(chǎng)上菜籽油期貨合約套利限價(jià)指令的成交條件。在期貨交易中，套利限價(jià)指令是指當(dāng)價(jià)格達(dá)到指定價(jià)位時(shí)，指令將以指定的或更優(yōu)的價(jià)差來成交。該交易者下達(dá)的是買入5月菜籽油期貨合約同時(shí)賣出7月菜籽油期貨合約的套利限價(jià)指令，且設(shè)定價(jià)差為100元/噸。這意味著該交易者希望以100元/噸或者更有利于自己的價(jià)差成交。對(duì)于此套利指令而言，更有利的價(jià)差就是價(jià)差大于設(shè)定的100元/噸，因?yàn)橹挥羞@樣才能讓其在交易中獲得更好的收益。所以，該交易者應(yīng)該以大于或等于100元/噸的價(jià)差成交。故答案選D。32、目前我國期貨交易所采用的交易方式是（）。

A.做市商交易

B.柜臺(tái)（OTC）交易

C.公開喊價(jià)交易

D.計(jì)算機(jī)撮合成交

【答案】：D

【解析】本題考查我國期貨交易所采用的交易方式。選項(xiàng)A，做市商交易是指做市商不斷向公眾投資者報(bào)出某些特定證券的買賣價(jià)格（即雙向報(bào)價(jià)），并在該價(jià)位上接受公眾投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進(jìn)行證券交易。而我國期貨交易所并非采用這種交易方式，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B，柜臺(tái)（OTC）交易是指在證券交易所以外的市場(chǎng)所進(jìn)行的股權(quán)交易，又稱店頭交易或場(chǎng)外交易。這與期貨交易所的交易方式不相符，我國期貨交易所不采用柜臺(tái)（OTC）交易，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C，公開喊價(jià)交易是指交易員在交易池中面對(duì)面地通過大聲喊出買賣指令進(jìn)行交易。雖然公開喊價(jià)交易在期貨交易發(fā)展歷史上曾被廣泛使用，但目前我國期貨交易所已不主要采用這種交易方式，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，計(jì)算機(jī)撮合成交是指期貨交易所的計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)對(duì)交易雙方的交易指令進(jìn)行配對(duì)的過程。目前我國期貨交易所采用的正是計(jì)算機(jī)撮合成交的交易方式，所以D選項(xiàng)正確。綜上，本題答案選D。33、假設(shè)一攬子股票組合與香港恒生指數(shù)構(gòu)成完全對(duì)應(yīng)，該組合的市場(chǎng)價(jià)值為100萬元。假設(shè)市場(chǎng)年利率為6％，且預(yù)計(jì)1個(gè)月后可收到1萬元的現(xiàn)金紅利，則該股票組合3個(gè)月的合理價(jià)格應(yīng)該是()。

A.1004900元

B.1015000元

C.1010000元

D.1025100元

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)持有成本模型來計(jì)算該股票組合3個(gè)月的合理價(jià)格。步驟一：明確持有成本模型公式對(duì)于股票組合，其合理價(jià)格\(F(t,T)=S(t)+S(t)\timesr\times(T-t)-D\)，其中\(zhòng)(F(t,T)\)表示\(t\)時(shí)刻到\(T\)時(shí)刻的股票組合合理價(jià)格，\(S(t)\)表示\(t\)時(shí)刻股票組合的市場(chǎng)價(jià)值，\(r\)為市場(chǎng)年利率，\((T-t)\)為持有期限，\(D\)為持有期間收到的現(xiàn)金紅利在\(T\)時(shí)刻的終值。步驟二：分析題目所給條件-該組合的市場(chǎng)價(jià)值\(S(t)=100\)萬元\(=1000000\)元。-市場(chǎng)年利率\(r=6\%\)。-持有期限\((T-t)=3\)個(gè)月\(=\frac{3}{12}\)年。-預(yù)計(jì)1個(gè)月后可收到1萬元現(xiàn)金紅利，從收到紅利到3個(gè)月時(shí)，紅利的計(jì)息期限為\(3-1=2\)個(gè)月\(=\frac{2}{12}\)年。步驟三：計(jì)算現(xiàn)金紅利在3個(gè)月時(shí)的終值\(D\)根據(jù)復(fù)利終值公式\(D=I\times(1+r\timesn)\)（其中\(zhòng)(I\)為現(xiàn)金紅利金額，\(r\)為年利率，\(n\)為計(jì)息期限），可得：\(D=10000\times(1+6\%\times\frac{2}{12})\)\(=10000\times(1+0.01)\)\(=10000\times1.01\)\(=10100\)（元）步驟四：計(jì)算該股票組合3個(gè)月的合理價(jià)格\(F(t,T)\)將\(S(t)=1000000\)元、\(r=6\%\)、\((T-t)=\frac{3}{12}\)年、\(D=10100\)元代入公式\(F(t,T)=S(t)+S(t)\timesr\times(T-t)-D\)可得：\(F(t,T)=1000000+1000000\times6\%\times\frac{3}{12}-10100\)\(=1000000+15000-10100\)\(=1004900\)（元）綜上，該股票組合3個(gè)月的合理價(jià)格應(yīng)該是1004900元，答案選A。34、5月20日，某交易者買入兩手1O月份銅期貨合約，價(jià)格為16950元／噸，同時(shí)賣出兩手12月份銅期貨合約，價(jià)格為17020元／噸，兩個(gè)月后的7月20日，10月份銅合約價(jià)格變?yōu)?7010元／噸，而12月份銅合約價(jià)格變?yōu)?7030元／噸，則5月20日和7月20日相比，兩合約價(jià)差()元／噸。

A.擴(kuò)大了30

B.縮小了30

C.擴(kuò)大了50

D.縮小了50

【答案】：D

【解析】本題可先分別計(jì)算出5月20日和7月20日兩合約的價(jià)差，再通過對(duì)比這兩個(gè)價(jià)差來確定兩合約價(jià)差的變化情況。步驟一：計(jì)算5月20日兩合約的價(jià)差5月20日，某交易者買入10月份銅期貨合約價(jià)格為16950元/噸，賣出12月份銅期貨合約價(jià)格為17020元/噸。期貨合約的價(jià)差是用價(jià)格高的合約價(jià)格減去價(jià)格低的合約價(jià)格，這里12月份合約價(jià)格高于10月份合約價(jià)格，所以5月20日兩合約的價(jià)差=12月份合約價(jià)格-10月份合約價(jià)格，即\(17020-16950=70\)元/噸。步驟二：計(jì)算7月20日兩合約的價(jià)差7月20日，10月份銅合約價(jià)格變?yōu)?7010元/噸，12月份銅合約價(jià)格變?yōu)?7030元/噸。同樣，12月份合約價(jià)格高于10月份合約價(jià)格，所以7月20日兩合約的價(jià)差=12月份合約價(jià)格-10月份合約價(jià)格，即\(17030-17010=20\)元/噸。步驟三：計(jì)算兩合約價(jià)差的變化計(jì)算5月20日和7月20日兩合約價(jià)差的差值，用7月20日的價(jià)差減去5月20日的價(jià)差可得：\(20-70=-50\)元/噸。差值為負(fù)，說明價(jià)差縮小了，且縮小的幅度為50元/噸。綜上，5月20日和7月20日相比，兩合約價(jià)差縮小了50元/噸，答案選D。35、鄭州商品交易所硬白小麥期貨合約中規(guī)定的基準(zhǔn)交割品為()。

A.符合GB1351—2008的一等硬白小麥

B.符合GB1351—2008的三等硬白小麥

C.符合GB1351—1999的二等硬冬白小麥

D.符合GB1351—1999的三等硬冬白小麥

【答案】：B

【解析】本題主要考查鄭州商品交易所硬白小麥期貨合約中基準(zhǔn)交割品的規(guī)定。選項(xiàng)A：符合GB1351—2008的一等硬白小麥并非鄭州商品交易所硬白小麥期貨合約規(guī)定的基準(zhǔn)交割品，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：鄭州商品交易所硬白小麥期貨合約規(guī)定的基準(zhǔn)交割品是符合GB1351—2008的三等硬白小麥，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C：基準(zhǔn)交割品是符合GB1351—2008標(biāo)準(zhǔn)的硬白小麥，且不是二等硬冬白小麥，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：同樣，基準(zhǔn)交割品是符合GB1351—2008標(biāo)準(zhǔn)的三等硬白小麥，而非符合GB1351—1999的三等硬冬白小麥，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，答案選B。36、（）是指對(duì)整個(gè)股票市場(chǎng)產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)。

A.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

B.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

C.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

D.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

【答案】：D

【解析】本題主要考查對(duì)不同類型風(fēng)險(xiǎn)概念的理解。選項(xiàng)A，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)使公司可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)，它主要是針對(duì)特定企業(yè)而言，并非對(duì)整個(gè)股票市場(chǎng)產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)B，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指公司的決策人員和管理人員在經(jīng)營管理中出現(xiàn)失誤而導(dǎo)致公司盈利水平變化從而產(chǎn)生投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)，同樣是針對(duì)特定企業(yè)，不具有對(duì)整個(gè)股票市場(chǎng)產(chǎn)生影響的特點(diǎn)。選項(xiàng)C，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指發(fā)生于個(gè)別公司的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)，它可以通過分散投資來加以消除，不是對(duì)整個(gè)股票市場(chǎng)產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)D，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指由于全局性的共同因素引起的投資收益的可能變動(dòng)，這種因素以同樣的方式對(duì)所有證券的收益產(chǎn)生影響，是對(duì)整個(gè)股票市場(chǎng)產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)。綜上，答案選D。37、期貨期權(quán)交易中，期權(quán)買方了結(jié)期權(quán)頭寸的方式包括對(duì)沖平倉、行權(quán)了結(jié)和（）三種。

A.放棄行權(quán)

B.協(xié)議平倉

C.現(xiàn)金交割

D.實(shí)物交割

【答案】：A

【解析】本題考查期貨期權(quán)交易中期權(quán)買方了結(jié)期權(quán)頭寸的方式。在期貨期權(quán)交易里，期權(quán)買方有多種方式來了結(jié)期權(quán)頭寸。選項(xiàng)A，放棄行權(quán)是期權(quán)買方了結(jié)期權(quán)頭寸的一種常見方式。當(dāng)期權(quán)處于不利狀態(tài)，即行權(quán)對(duì)買方而言無利可圖時(shí)，買方可以選擇放棄行權(quán)，讓期權(quán)到期作廢。放棄行權(quán)是期權(quán)買方的權(quán)利，這種方式能夠避免進(jìn)一步的損失。選項(xiàng)B，協(xié)議平倉一般是在特定的協(xié)議約定下對(duì)交易頭寸進(jìn)行了結(jié)，但它并非期權(quán)買方常規(guī)的了結(jié)期權(quán)頭寸的方式。選項(xiàng)C，現(xiàn)金交割是期貨交割的一種方式，指合約到期時(shí)，交易雙方按照交易所的規(guī)則和程序，以現(xiàn)金方式進(jìn)行盈虧結(jié)算，它不屬于期權(quán)買方了結(jié)期權(quán)頭寸的方式。選項(xiàng)D，實(shí)物交割同樣是期貨交割的一種方式，是指在期貨合約到期時(shí)，按照合約規(guī)定進(jìn)行實(shí)物商品的交付和接收，并非期權(quán)買方了結(jié)期權(quán)頭寸的途徑。綜上所述，期權(quán)買方了結(jié)期權(quán)頭寸的方式包括對(duì)沖平倉、行權(quán)了結(jié)和放棄行權(quán)三種，本題正確答案為A。38、假設(shè)英鎊的即期匯率為1英鎊兌1．4839美元，30天遠(yuǎn)期匯率為1英鎊兌1．4783美元。這表明30天遠(yuǎn)期英鎊（）。

A.貼水4.53%

B.貼水0.34%

C.升水4.53%

D.升水0.34%

【答案】：A

【解析】本題可先根據(jù)即期匯率和遠(yuǎn)期匯率判斷英鎊是升水還是貼水，再計(jì)算其升水或貼水的幅度。步驟一：判斷英鎊是升水還是貼水在外匯市場(chǎng)中，升水是指遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率，貼水是指遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率。已知英鎊的即期匯率為1英鎊兌1.4839美元，30天遠(yuǎn)期匯率為1英鎊兌1.4783美元，由于1.4783＜1.4839，即遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率，所以30天遠(yuǎn)期英鎊貼水。步驟二：計(jì)算英鎊貼水的幅度貼水幅度的計(jì)算公式為：貼水幅度\(=\frac{即期匯率-遠(yuǎn)期匯率}{即期匯率}\times\frac{12}{月數(shù)}\times100\%\)。將題目中的數(shù)據(jù)代入公式可得：\(\frac{1.4839-1.4783}{1.4839}\times\frac{12}{1}\times100\%\)\(=\frac{0.0056}{1.4839}\times12\times100\%\)\(\approx0.00377\times12\times100\%\)\(\approx4.53\%\)綜上，30天遠(yuǎn)期英鎊貼水4.53%，答案選A。39、某美國投資者發(fā)現(xiàn)歐元的利率高于美元利率，于是他決定購買100萬歐元以獲高息，計(jì)劃投資3個(gè)月，但又擔(dān)心在這期間歐元對(duì)美元貶值。為避免歐元匯價(jià)貶值的風(fēng)險(xiǎn)，該投資者利用芝加哥商業(yè)交易所外匯期貨市場(chǎng)進(jìn)行空頭套期保值，每手歐元期貨合約為12.5萬歐元。3月1日，外匯即期市場(chǎng)上以EUR/USD=1.3432購買100萬歐元，在期貨市場(chǎng)上賣出歐元期貨合約的成交價(jià)為EUR/USD=1.3450。6月1日，歐元即期匯率為EUR/USD=即期匯率為EUR/USD=1.2120，期貨市場(chǎng)上以成交價(jià)格EUR/USD=1.2101

A.盈利37000美元

B.虧損37000美元

C.盈利3700美元

D.虧損3700美元

【答案】：C

【解析】本題可分別計(jì)算出即期市場(chǎng)的盈虧情況和期貨市場(chǎng)的盈虧情況，然后將二者相加，從而得出該投資者的總盈虧。步驟一：計(jì)算即期市場(chǎng)的盈虧3月1日，投資者在外匯即期市場(chǎng)上以\(EUR/USD=1.3432\)的匯率購買\(100\)萬歐元，此時(shí)花費(fèi)的美元金額為：\(1000000\times1.3432=1343200\)（美元）6月1日，歐元即期匯率變?yōu)閈(EUR/USD=1.2120\)，此時(shí)\(100\)萬歐元可兌換的美元金額為：\(1000000\times1.2120=1212000\)（美元）那么在即期市場(chǎng)上，投資者的虧損金額為：\(1343200-1212000=131200\)（美元）步驟二：計(jì)算期貨市場(chǎng)的盈虧已知每手歐元期貨合約為\(12.5\)萬歐元，投資者購買了\(100\)萬歐元，所以賣出的期貨合約手?jǐn)?shù)為：\(1000000\div125000=8\)（手）3月1日，投資者在期貨市場(chǎng)上賣出歐元期貨合約的成交價(jià)為\(EUR/USD=1.3450\)；6月1日，在期貨市場(chǎng)上以成交價(jià)格\(EUR/USD=1.2101\)買入平倉。每手合約盈利為：\((1.3450-1.2101)\times125000=16862.5\)（美元）\(8\)手合約的總盈利為：\(16862.5\times8=134900\)（美元）步驟三：計(jì)算總盈虧將即期市場(chǎng)的虧損和期貨市場(chǎng)的盈利相加，可得投資者的總盈利為：\(134900-131200=3700\)（美元）綜上，答案選C。40、某投機(jī)者預(yù)測(cè)7月份大豆期貨合約價(jià)格將上升，故買入20手大豆期貨合約，成交價(jià)為2020元/噸?？纱撕髢r(jià)格不升反降，為了補(bǔ)救，該投機(jī)者在1990元/噸再次買入10手合約，當(dāng)市價(jià)反彈到（）元時(shí)才可以避免損失。（每手10噸，不計(jì)稅金、手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.2000

B.2010

C.2020

D.2030

【答案】：B

【解析】本題可通過計(jì)算兩次買入期貨合約的加權(quán)平均成本，來確定避免損失時(shí)的市價(jià)。首先明確每手合約為\(10\)噸，該投機(jī)者第一次買入\(20\)手大豆期貨合約，成交價(jià)為\(2020\)元/噸，那么第一次買入的總成本為\(20\times10\times2020=404000\)元；第二次在\(1990\)元/噸的價(jià)格再次買入\(10\)手合約，第二次買入的總成本為\(10\times10\times1990=199000\)元。兩次買入的合約總手?jǐn)?shù)為\(20+10=30\)手，合約總噸數(shù)為\(30\times10=300\)噸。兩次買入的總成本為第一次買入成本與第二次買入成本之和，即\(404000+199000=603000\)元。為避免損失，市價(jià)至少應(yīng)達(dá)到加權(quán)平均成本價(jià)位。根據(jù)加權(quán)平均成本的計(jì)算公式：加權(quán)平均成本\(=\)總成本\(\div\)總噸數(shù)，可得加權(quán)平均成本為\(603000\div300=2010\)元/噸，即當(dāng)市價(jià)反彈到\(2010\)元時(shí)才可以避免損失。所以答案選B。41、目前，歐元、英鎊和澳元等采用的匯率標(biāo)價(jià)方法是（）。

A.直接標(biāo)價(jià)法

B.間接標(biāo)價(jià)法

C.日元標(biāo)價(jià)法

D.歐元標(biāo)價(jià)法

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各匯率標(biāo)價(jià)法的定義及適用范圍來判斷選項(xiàng)。匯率標(biāo)價(jià)方法主要有直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法。直接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的外國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來計(jì)算應(yīng)付出多少單位本國貨幣，也就是把外國貨幣當(dāng)作商品，本國貨幣作為價(jià)值尺度。大多數(shù)國家都采用直接標(biāo)價(jià)法。而間接標(biāo)價(jià)法是指以一定單位的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來計(jì)算應(yīng)收若干單位的外國貨幣，即把本國貨幣當(dāng)作商品，外國貨幣作為價(jià)值尺度。目前，歐元、英鎊和澳元等采用的是間接標(biāo)價(jià)法。選項(xiàng)A直接標(biāo)價(jià)法不符合歐元、英鎊和澳元采用的標(biāo)價(jià)方法，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C日元標(biāo)價(jià)法并非普遍采用的匯率標(biāo)價(jià)方法，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D歐元標(biāo)價(jià)法也不是常見的匯率標(biāo)價(jià)方法，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是B。42、我國境內(nèi)期貨交易所會(huì)員可由()組成。

A.自然人和法人

B.法人

C.境內(nèi)登記注冊(cè)的企業(yè)法人

D.境內(nèi)登記注冊(cè)的機(jī)構(gòu)

【答案】：C

【解析】本題主要考查我國境內(nèi)期貨交易所會(huì)員的組成。A選項(xiàng)，自然人不能成為我國境內(nèi)期貨交易所會(huì)員，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。B選項(xiàng)，并非所有法人都可成為會(huì)員，只有符合條件的特定法人，即境內(nèi)登記注冊(cè)的企業(yè)法人可以成為會(huì)員，B選項(xiàng)表述不準(zhǔn)確，錯(cuò)誤。C選項(xiàng)，我國境內(nèi)期貨交易所會(huì)員由境內(nèi)登記注冊(cè)的企業(yè)法人組成，C選項(xiàng)正確。D選項(xiàng)，“境內(nèi)登記注冊(cè)的機(jī)構(gòu)”表述過于寬泛，不符合我國境內(nèi)期貨交易所會(huì)員的組成規(guī)定，D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選C。43、某美國投資者發(fā)現(xiàn)歐元的利率高于美元利率，于是他決定購買100萬歐元以獲高息，計(jì)劃投資3個(gè)月，但又擔(dān)心在這期間歐元對(duì)美元貶值。為避免歐元匯價(jià)貶值的風(fēng)險(xiǎn)，該投資者利用芝加哥商業(yè)交易所外匯期貨市場(chǎng)進(jìn)行空頭套期保值，每手歐元期貨合約為12.5萬歐元。3月1日，外匯即期市場(chǎng)上以EUR/USD=1.3432購買100萬歐元，在期貨市場(chǎng)上賣出歐元期貨合約的成交價(jià)為EUR/USD=1.3450。6月1日，歐元即期匯率為EUR/USD=1.2120，期貨市場(chǎng)上以成交價(jià)格EUR/USD=1.2101買入對(duì)沖平倉，則該投資者（）。

A.盈利37000美元

B.虧損37000美元

C.盈利3700美元

D.虧損3700美元

【答案】：C

【解析】本題可分別計(jì)算即期市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的盈虧情況，再將兩個(gè)市場(chǎng)的盈虧相加，從而得出該投資者的最終盈虧。步驟一：計(jì)算即期市場(chǎng)的盈虧即期市場(chǎng)是投資者直接進(jìn)行外匯買賣的市場(chǎng)。-3月1日，投資者以\(EUR/USD=1.3432\)的匯率購買\(100\)萬歐元，此時(shí)花費(fèi)的美元金額為：\(1000000\times1.3432=1343200\)（美元）-6月1日，歐元即期匯率變?yōu)閈(EUR/USD=1.2120\)，若此時(shí)將\(100\)萬歐元換回美元，可得到的美元金額為：\(1000000\times1.2120=1212000\)（美元）-那么在即期市場(chǎng)上，投資者的虧損金額為：\(1343200-1212000=131200\)（美元）步驟二：計(jì)算期貨市場(chǎng)的盈虧期貨市場(chǎng)是投資者通過期貨合約進(jìn)行套期保值的市場(chǎng)。-已知每手歐元期貨合約為\(12.5\)萬歐元，投資者購買了\(100\)萬歐元，則需要賣出的期貨合約手?jǐn)?shù)為：\(1000000\div125000=8\)（手）-3月1日，在期貨市場(chǎng)上賣出歐元期貨合約的成交價(jià)為\(EUR/USD=1.3450\)；6月1日，以成交價(jià)格\(EUR/USD=1.2101\)買入對(duì)沖平倉。-每手合約盈利為：\((1.3450-1.2101)\times125000=16862.5\)（美元）-總共\(8\)手合約，則期貨市場(chǎng)盈利為：\(16862.5\times8=134900\)（美元）步驟三：計(jì)算最終盈虧將即期市場(chǎng)的虧損和期貨市場(chǎng)的盈利相加，可得到該投資者的最終盈虧為：\(134900-131200=3700\)（美元），即盈利\(3700\)美元。綜上，答案選C。44、假定美元和德國馬克的即期匯率為USD、/D、E、M=1.6917/22，1個(gè)月的遠(yuǎn)期差價(jià)是25/34，則一個(gè)月期的遠(yuǎn)期匯率是（）。

A.USD/DEM=1.6851/47

B.USD/DEM=1.6883/97

C.USD/DEM=1.6942/56

D.USD/DEM=1.6897/83

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)遠(yuǎn)期匯率的計(jì)算方法來求解一個(gè)月期的遠(yuǎn)期匯率。步驟一：明確遠(yuǎn)期匯率的計(jì)算規(guī)則在外匯交易中，遠(yuǎn)期匯率的計(jì)算方法與遠(yuǎn)期差價(jià)的標(biāo)價(jià)方式有關(guān)。當(dāng)遠(yuǎn)期差價(jià)是前小后大時(shí)，遠(yuǎn)期匯率等于即期匯率加上遠(yuǎn)期差價(jià)；當(dāng)遠(yuǎn)期差價(jià)是前大后小時(shí)，遠(yuǎn)期匯率等于即期匯率減去遠(yuǎn)期差價(jià)。步驟二：分析題目中的遠(yuǎn)期差價(jià)情況已知美元和德國馬克的即期匯率為USD/DEM=1.6917/22，1個(gè)月的遠(yuǎn)期差價(jià)是25/34，遠(yuǎn)期差價(jià)25/34是前小后大的情況，所以應(yīng)使用加法來計(jì)算遠(yuǎn)期匯率。步驟三：分別計(jì)算遠(yuǎn)期匯率的買入價(jià)和賣出價(jià)計(jì)算遠(yuǎn)期匯率的買入價(jià)：即期匯率的買入價(jià)是1.6917，遠(yuǎn)期差價(jià)的前一個(gè)數(shù)字是25，將兩者相加可得遠(yuǎn)期匯率的買入價(jià)為：1.6917+0.0025=1.6942。計(jì)算遠(yuǎn)期匯率的賣出價(jià)：即期匯率的賣出價(jià)是1.6922，遠(yuǎn)期差價(jià)的后一個(gè)數(shù)字是34，將兩者相加可得遠(yuǎn)期匯率的賣出價(jià)為：1.6922+0.0034=1.6956。步驟四：確定一個(gè)月期的遠(yuǎn)期匯率綜上，一個(gè)月期的遠(yuǎn)期匯率是USD/DEM=1.6942/56，所以本題的正確答案是C。45、對(duì)于套期保值，下列說法正確的是（）。

A.計(jì)劃買入國債，擔(dān)心未來利率上漲，可考慮賣出套期保值

B.持有國債，擔(dān)心未來利率上漲，可考慮買入套期保值

C.計(jì)劃買入國債，擔(dān)心未來利率下跌，可考慮買入套期保值

D.持有國債，擔(dān)心未來利率下跌，可考慮賣出套期保值

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)套期保值的基本原理，結(jié)合國債買賣計(jì)劃和利率變動(dòng)情況，對(duì)各選項(xiàng)逐一分析。選項(xiàng)A當(dāng)計(jì)劃買入國債，擔(dān)心未來利率上漲時(shí)，意味著國債價(jià)格可能會(huì)下跌。此時(shí)應(yīng)進(jìn)行買入套期保值，即在期貨市場(chǎng)上買入國債期貨合約，若國債價(jià)格下跌，期貨市場(chǎng)盈利可彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)的損失。而賣出套期保值是用于擔(dān)心價(jià)格下跌的情況，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B持有國債，擔(dān)心未來利率上漲，國債價(jià)格會(huì)下降，此時(shí)應(yīng)進(jìn)行賣出套期保值，在期貨市場(chǎng)賣出國債期貨合約，當(dāng)國債價(jià)格下降時(shí)，期貨市場(chǎng)盈利來彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)的損失。而買入套期保值適用于擔(dān)心價(jià)格上漲的情況，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C計(jì)劃買入國債，擔(dān)心未來利率下跌，利率下跌會(huì)使國債價(jià)格上升，為避免未來購買國債成本增加，可考慮買入套期保值，即在期貨市場(chǎng)買入國債期貨合約，若國債價(jià)格上漲，期貨市場(chǎng)的盈利可以彌補(bǔ)多付出的成本，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D持有國債，擔(dān)心未來利率下跌，國債價(jià)格會(huì)上升，應(yīng)進(jìn)行買入套期保值來鎖定收益，而賣出套期保值是用于擔(dān)心價(jià)格下跌的情況，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是C。46、下列不屬于期權(quán)費(fèi)的別名的是()。

A.期權(quán)價(jià)格

B.保證金

C.權(quán)利金

D.保險(xiǎn)費(fèi)

【答案】：B

【解析】本題可通過分析各選項(xiàng)與期權(quán)費(fèi)的關(guān)系來判斷。選項(xiàng)A：期權(quán)價(jià)格期權(quán)價(jià)格是指期權(quán)合約買賣的價(jià)格，它實(shí)際上體現(xiàn)的就是期權(quán)買方為了獲得期權(quán)所賦予的權(quán)利而向賣方支付的費(fèi)用，也就是期權(quán)費(fèi)，所以期權(quán)價(jià)格是期權(quán)費(fèi)的別名。選項(xiàng)B：保證金保證金是指在期貨交易或期權(quán)交易等金融活動(dòng)中，交易者按照規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)交納的資金，用于結(jié)算和保證履約。它與期權(quán)費(fèi)的概念不同，期權(quán)費(fèi)是期權(quán)買方購買期權(quán)合約時(shí)向賣方支付的費(fèi)用，是為了獲取期權(quán)的權(quán)利；而保證金主要是一種履約保證，起到擔(dān)保交易正常進(jìn)行的作用，并非期權(quán)費(fèi)的別名。選項(xiàng)C：權(quán)利金權(quán)利金是期權(quán)合約的價(jià)格，即期權(quán)買方為獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向期權(quán)賣方支付的費(fèi)用，和期權(quán)費(fèi)的含義一致，是期權(quán)費(fèi)的另一種表述方式，屬于期權(quán)費(fèi)的別名。選項(xiàng)D：保險(xiǎn)費(fèi)從功能角度來看，期權(quán)類似于一種保險(xiǎn)，期權(quán)買方支付一定費(fèi)用（即期權(quán)費(fèi)）后，就獲得了在特定時(shí)間內(nèi)按照約定價(jià)格買賣標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，這類似于投保人支付保險(xiǎn)費(fèi)獲得保險(xiǎn)保障，所以保險(xiǎn)費(fèi)也可以作為期權(quán)費(fèi)的別名。綜上，不屬于期權(quán)費(fèi)別名的是保證金，本題答案選B。47、能夠反映期貨非理性波動(dòng)的程度的是()。

A.市場(chǎng)資金總量變動(dòng)率

B.市場(chǎng)資金集中度

C.現(xiàn)價(jià)期價(jià)偏離率

D.期貨價(jià)格變動(dòng)率

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)所反映的內(nèi)容，逐一分析其是否能反映期貨非理性波動(dòng)的程度。選項(xiàng)A：市場(chǎng)資金總量變動(dòng)率市場(chǎng)資金總量變動(dòng)率反映的是市場(chǎng)資金總量的變化情況，它主要體現(xiàn)的是市場(chǎng)資金流入或流出的動(dòng)態(tài)，但并不能直接體現(xiàn)期貨價(jià)格的非理性波動(dòng)程度。資金總量變動(dòng)可能是由于多種因素引起的，如市場(chǎng)整體的資金供需變化、宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整等，與期貨價(jià)格的非理性波動(dòng)之間沒有直接的關(guān)聯(lián)。因此，該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B：市場(chǎng)資金集中度市場(chǎng)資