期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》第一部分單選題(50題)1、6月11日，菜籽油現(xiàn)貨價(jià)格為8800元／噸。某榨油廠決定利用菜籽油期貨對(duì)其生產(chǎn)的菜籽油進(jìn)行套期保值。當(dāng)日該廠在9月份菜籽油期貨合約上建倉(cāng)，成交價(jià)格為8950元／噸。至8月份，現(xiàn)貨價(jià)格至7950元／噸，該廠按此現(xiàn)貨價(jià)格出售菜籽油，同時(shí)將期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)。通過(guò)套期保值該廠菜籽油實(shí)際售價(jià)是8850元／噸，則該廠期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)價(jià)格是（）元／噸。

A.8050

B.9700

C.7900

D.9850

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)套期保值的原理，通過(guò)實(shí)際售價(jià)與現(xiàn)貨價(jià)格、期貨價(jià)格的關(guān)系來(lái)計(jì)算期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)價(jià)格。步驟一：明確套期保值原理及相關(guān)公式套期保值是指在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)同一種類的商品同時(shí)進(jìn)行數(shù)量相等但方向相反的買(mǎi)賣活動(dòng)，即在買(mǎi)進(jìn)或賣出實(shí)貨的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)上賣出或買(mǎi)進(jìn)同等數(shù)量的期貨，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間，當(dāng)價(jià)格變動(dòng)使現(xiàn)貨買(mǎi)賣上出現(xiàn)盈虧時(shí)，可由期貨交易上的虧盈得到抵消或彌補(bǔ)。設(shè)期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)價(jià)格為\(X\)，則該廠在期貨市場(chǎng)的盈虧為建倉(cāng)價(jià)格與平倉(cāng)價(jià)格的差值，即\(8950-X\)；實(shí)際售價(jià)等于現(xiàn)貨價(jià)格加上期貨市場(chǎng)的盈虧。步驟二：根據(jù)公式列方程求解已知實(shí)際售價(jià)為\(8850\)元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格為\(7950\)元/噸，根據(jù)上述關(guān)系可列出方程：\(7950+(8950-X)=8850\)接下來(lái)求解該方程：-首先對(duì)式子進(jìn)行化簡(jiǎn)：\(7950+8950-X=8850\)-然后計(jì)算\(7950+8950=16900\)，得到\(16900-X=8850\)-最后移項(xiàng)可得\(X=16900-8850=8050\)（元/噸）綜上，該廠期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)價(jià)格是\(8050\)元/噸，答案選A。2、2015年3月6日，中國(guó)外匯市場(chǎng)交易中心歐元兌人民幣匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)為100歐元/人民幣=680.61，表示1元人民幣可兌換（）歐元。

A.1329

B.0.1469

C.6806

D.6.8061

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)匯率中間價(jià)的報(bào)價(jià)計(jì)算出1元人民幣可兌換的歐元數(shù)量。已知2015年3月6日，中國(guó)外匯市場(chǎng)交易中心歐元兌人民幣匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)為100歐元/人民幣=680.61，這意味著680.61元人民幣可以兌換100歐元。要求1元人民幣可兌換的歐元數(shù)，可根據(jù)比例關(guān)系進(jìn)行計(jì)算，用可兌換的歐元總數(shù)除以對(duì)應(yīng)的人民幣總數(shù)，即\(100\div680.61\approx0.1469\)（歐元）。所以1元人民幣可兌換約0.1469歐元，答案選B。3、一般地，當(dāng)其他因素不變時(shí)，市場(chǎng)利率下跌，利率期貨價(jià)格將（）。

A.先上漲，后下跌

B.下跌

C.先下跌，后上漲

D.上漲

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)市場(chǎng)利率與利率期貨價(jià)格之間的關(guān)系來(lái)進(jìn)行分析。在金融市場(chǎng)中，利率期貨價(jià)格與市場(chǎng)利率呈反向變動(dòng)關(guān)系。當(dāng)其他因素不變時(shí)，市場(chǎng)利率下跌，意味著固定收益的金融資產(chǎn)（如債券等，利率期貨往往與債券等固定收益產(chǎn)品相關(guān)）的吸引力相對(duì)上升。因?yàn)橥顿Y者在利率下降的環(huán)境下，更愿意持有能獲得相對(duì)較高固定收益的資產(chǎn)，從而會(huì)增加對(duì)這些資產(chǎn)的需求。而利率期貨作為對(duì)未來(lái)利率相關(guān)資產(chǎn)的一種交易合約，其價(jià)格也會(huì)隨之上漲。本題中當(dāng)市場(chǎng)利率下跌時(shí)，利率期貨價(jià)格將上漲，所以答案選D。4、一筆1M／2M的美元兌人民幣掉期交易成交時(shí)，銀行（報(bào)價(jià)方）報(bào)價(jià)如下：美元兌人民幣即期匯率為6．2340／6．2343，（1M）近端掉期點(diǎn)為40．01／45．23（bp），（2M）遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)為55．15／60．15（bp）作為發(fā)起方的某機(jī)構(gòu)，如果交易方向是先買(mǎi)入、后賣出，則近端掉期全價(jià)為（）。

A.6.238823

B.6.239815

C.6.238001

D.6.240015

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)掉期全價(jià)的計(jì)算公式來(lái)求解近端掉期全價(jià)。步驟一：明確相關(guān)概念和計(jì)算公式在外匯掉期交易中，掉期全價(jià)等于即期匯率加上掉期點(diǎn)。本題中交易方向是先買(mǎi)入、后賣出，對(duì)于銀行報(bào)價(jià)，當(dāng)發(fā)起方是先買(mǎi)美元（即銀行賣美元）時(shí)，應(yīng)使用銀行的美元賣出價(jià)，即即期匯率中的大數(shù)；掉期點(diǎn)也應(yīng)使用對(duì)應(yīng)交易方向的大數(shù)。步驟二：確定即期匯率和近端掉期點(diǎn)-即期匯率：已知美元兌人民幣即期匯率為\(6.2340／6.2343\)，因?yàn)槭窍荣I(mǎi)入美元，所以使用銀行的美元賣出價(jià)\(6.2343\)。-近端掉期點(diǎn)：已知\((1M)\)近端掉期點(diǎn)為\(40.01／45.23\)（bp），bp是基點(diǎn)的意思，\(1\)個(gè)基點(diǎn)等于\(0.0001\)。同樣，由于是先買(mǎi)入美元，所以使用近端掉期點(diǎn)中的大數(shù)\(45.23bp\)，換算成小數(shù)為\(0.004523\)。步驟三：計(jì)算近端掉期全價(jià)根據(jù)掉期全價(jià)的計(jì)算公式，近端掉期全價(jià)\(=\)即期匯率\(+\)近端掉期點(diǎn)，將上述確定的值代入公式可得：\(6.2343+0.004523=6.238823\)綜上，答案是A選項(xiàng)。5、當(dāng)短期移動(dòng)平均線從下向上穿過(guò)長(zhǎng)期移動(dòng)平均線時(shí)，可以作為_(kāi)_________信號(hào)；當(dāng)短期移動(dòng)平均線從上向下穿過(guò)長(zhǎng)期移動(dòng)平均線時(shí)，可以作為_(kāi)_________信號(hào)。（）

A.買(mǎi)進(jìn)；買(mǎi)進(jìn)

B.買(mǎi)進(jìn)；賣出

C.賣出；賣出

D.賣出；買(mǎi)進(jìn)

【答案】：B

【解析】本題主要考查移動(dòng)平均線交叉所代表的買(mǎi)賣信號(hào)含義。在金融市場(chǎng)技術(shù)分析中，移動(dòng)平均線交叉是一種常見(jiàn)的判斷買(mǎi)賣時(shí)機(jī)的方法。當(dāng)短期移動(dòng)平均線從下向上穿過(guò)長(zhǎng)期移動(dòng)平均線時(shí)，這表明短期內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格的上漲速度快于長(zhǎng)期平均水平，市場(chǎng)趨勢(shì)可能由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，通常被視為一種積極的信號(hào)，意味著投資者可以考慮買(mǎi)進(jìn)，即該情況可以作為買(mǎi)進(jìn)信號(hào)。而當(dāng)短期移動(dòng)平均線從上向下穿過(guò)長(zhǎng)期移動(dòng)平均線時(shí)，說(shuō)明短期內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格的下跌速度快于長(zhǎng)期平均水平，市場(chǎng)趨勢(shì)可能由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，此時(shí)通常被視為消極信號(hào)，投資者一般應(yīng)考慮賣出，即該情況可以作為賣出信號(hào)。綜上所述，當(dāng)短期移動(dòng)平均線從下向上穿過(guò)長(zhǎng)期移動(dòng)平均線時(shí)作為買(mǎi)進(jìn)信號(hào)，當(dāng)短期移動(dòng)平均線從上向下穿過(guò)長(zhǎng)期移動(dòng)平均線時(shí)作為賣出信號(hào)，本題正確答案選B。6、上海證券交易所推出的上證50ETF期權(quán)，上市首日，每個(gè)到期月份分別推出（）個(gè)不同執(zhí)行價(jià)格的看漲和看跌期權(quán)。

A.1

B.3

C.5

D.7

【答案】：C

【解析】本題主要考查上海證券交易所推出的上證50ETF期權(quán)上市首日在每個(gè)到期月份推出不同執(zhí)行價(jià)格的看漲和看跌期權(quán)的數(shù)量。在上海證券交易所推出上證50ETF期權(quán)時(shí)，上市首日在每個(gè)到期月份會(huì)分別推出5個(gè)不同執(zhí)行價(jià)格的看漲和看跌期權(quán)。所以本題正確答案選C。7、市場(chǎng)上滬深300指數(shù)報(bào)價(jià)為4951．34，IF1512的報(bào)價(jià)為5047．8。某交易者認(rèn)為相對(duì)于指數(shù)報(bào)價(jià)，IF1512報(bào)價(jià)偏低，因而賣空滬深300指數(shù)基金，同時(shí)買(mǎi)入同樣規(guī)模的IF1512，以期一段時(shí)間后反向交易盈利，這種行為是（）。

A.買(mǎi)入套期保值

B.跨期套利

C.反向套利

D.正向套利

【答案】：C

【解析】這道題主要考查對(duì)不同期貨交易策略的理解。破題點(diǎn)在于明確各種交易策略的定義，并結(jié)合題干中交易者的操作行為進(jìn)行判斷。首先分析選項(xiàng)A，買(mǎi)入套期保值是指套期保值者為了回避價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，先在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)入與其將在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買(mǎi)入的現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)數(shù)量相等、交割日期相同或相近的以該商品或資產(chǎn)為標(biāo)的的期貨合約，然后，當(dāng)該套期保值者在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買(mǎi)入現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)時(shí)，同時(shí)在期貨市場(chǎng)上賣出所買(mǎi)入的期貨合約。而題干中交易者并非是為了回避價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)行這樣的操作，所以不是買(mǎi)入套期保值，A選項(xiàng)錯(cuò)誤。接著看選項(xiàng)B，跨期套利是指在同一市場(chǎng)（即同一交易所）同時(shí)買(mǎi)入、賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利。題干中并沒(méi)有涉及不同交割月份期貨合約的交易，所以不是跨期套利，B選項(xiàng)錯(cuò)誤。再看選項(xiàng)C，反向套利是指期貨價(jià)格低于理論價(jià)格時(shí)，期貨與現(xiàn)貨之間的套利行為。題干中提到交易者認(rèn)為相對(duì)于指數(shù)報(bào)價(jià)，IF1512報(bào)價(jià)偏低，賣空滬深300指數(shù)基金（相當(dāng)于現(xiàn)貨），同時(shí)買(mǎi)入同樣規(guī)模的IF1512（期貨），符合反向套利的特征，C選項(xiàng)正確。最后看選項(xiàng)D，正向套利是指期貨價(jià)格高于理論價(jià)格時(shí)，期貨與現(xiàn)貨之間的套利行為。而題干是IF1512報(bào)價(jià)偏低，不符合正向套利的條件，D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是C。8、關(guān)于交割等級(jí)，以下表述錯(cuò)誤的是（）。

A.交割等級(jí)是由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定的.準(zhǔn)許在交易所上市交易的合約標(biāo)的物的質(zhì)量等級(jí)

B.在進(jìn)行期貨交易時(shí)，交易雙方無(wú)須對(duì)標(biāo)的物的質(zhì)量等級(jí)進(jìn)行協(xié)商，發(fā)生實(shí)物交割時(shí)按交易所期貨合約規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)質(zhì)量等級(jí)進(jìn)行交割

C.替代品的質(zhì)量等級(jí)和品種，一般由買(mǎi)賣雙方自由決定

D.用替代品進(jìn)行實(shí)物交割時(shí)，價(jià)格需要升貼水

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期貨交易中交割等級(jí)的相關(guān)規(guī)定來(lái)分析每個(gè)選項(xiàng)。選項(xiàng)A交割等級(jí)是由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定的，準(zhǔn)許在交易所上市交易的合約標(biāo)的物的質(zhì)量等級(jí)。在期貨交易市場(chǎng)中，為了保證交易的標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)范性，交易所會(huì)明確規(guī)定合約標(biāo)的物的質(zhì)量等級(jí)，這樣可以使交易更加透明、可操作。所以該選項(xiàng)表述正確。選項(xiàng)B在進(jìn)行期貨交易時(shí)，交易雙方無(wú)須對(duì)標(biāo)的物的質(zhì)量等級(jí)進(jìn)行協(xié)商，發(fā)生實(shí)物交割時(shí)按交易所期貨合約規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)質(zhì)量等級(jí)進(jìn)行交割。這是因?yàn)槠谪浐霞s是標(biāo)準(zhǔn)化的合約，其中已經(jīng)對(duì)標(biāo)的物的質(zhì)量等級(jí)等關(guān)鍵要素進(jìn)行了明確規(guī)定，交易雙方在交易時(shí)遵循這些統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)即可，在實(shí)物交割時(shí)自然按照合約規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)質(zhì)量等級(jí)執(zhí)行。所以該選項(xiàng)表述正確。選項(xiàng)C替代品的質(zhì)量等級(jí)和品種并非由買(mǎi)賣雙方自由決定。通常替代品的質(zhì)量等級(jí)和品種是由期貨交易所規(guī)定的，而不是由買(mǎi)賣雙方隨意協(xié)商確定。這樣做的目的是為了保證期貨市場(chǎng)的公平性、規(guī)范性和穩(wěn)定性，避免因買(mǎi)賣雙方隨意確定替代品而引發(fā)市場(chǎng)混亂。所以該選項(xiàng)表述錯(cuò)誤。選項(xiàng)D用替代品進(jìn)行實(shí)物交割時(shí)，由于替代品與標(biāo)準(zhǔn)品在質(zhì)量、性能等方面存在差異，所以價(jià)格需要升貼水。升貼水是為了平衡因使用替代品而產(chǎn)生的價(jià)格差異，使交割更加公平合理。所以該選項(xiàng)表述正確。綜上，答案選C。9、某加工商為了避免大豆現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，在大連商品交易所做買(mǎi)入套期保值，買(mǎi)入10手期貨合約建倉(cāng)，基差為-20元／噸，賣出平倉(cāng)時(shí)的基差為-50元／噸，該加工商在套期保值中的盈虧狀況是（）。

A.盈利3000元

B.虧損3000元

C.盈利l500元

D.虧損1500元

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)基差的變動(dòng)情況來(lái)判斷套期保值的盈虧?；钍侵脯F(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格的差值，即基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。在買(mǎi)入套期保值中，基差走弱，套期保值者能得到完全保護(hù)且有凈盈利；基差走強(qiáng)，套期保值者不能得到完全保護(hù)且有凈虧損。本題中，建倉(cāng)時(shí)基差為-20元／噸，賣出平倉(cāng)時(shí)基差為-50元／噸，基差從-20變?yōu)?50，基差變小，即基差走弱。基差走弱的數(shù)值為：\(-50-(-20)=-30\)（元／噸）。每手大豆期貨合約為10噸，該加工商買(mǎi)入10手期貨合約。則該加工商在套期保值中的盈利為：\(30×10×10=3000\)（元）。所以該加工商在套期保值中盈利3000元，答案選A。10、國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)派出機(jī)構(gòu)依照《期貨交易管理?xiàng)l例》的有關(guān)規(guī)定和()的授權(quán)，履行監(jiān)督管理職責(zé)。

A.國(guó)務(wù)院

B.期貨交易所

C.期貨業(yè)協(xié)會(huì)

D.國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)

【答案】：D

【解析】本題考查國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)派出機(jī)構(gòu)履行監(jiān)督管理職責(zé)的授權(quán)主體。根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》相關(guān)規(guī)定，國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)派出機(jī)構(gòu)依照《期貨交易管理?xiàng)l例》的有關(guān)規(guī)定和國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的授權(quán)，履行監(jiān)督管理職責(zé)。國(guó)務(wù)院是國(guó)家最高行政機(jī)關(guān)，并不直接對(duì)派出機(jī)構(gòu)進(jìn)行具體授權(quán)履行《期貨交易管理?xiàng)l例》相關(guān)監(jiān)督管理職責(zé)，A選項(xiàng)錯(cuò)誤；期貨交易所是為期貨集中交易提供場(chǎng)所和設(shè)施，組織和監(jiān)督期貨交易、結(jié)算和交割等的機(jī)構(gòu)，不具備對(duì)國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)派出機(jī)構(gòu)進(jìn)行授權(quán)的職能，B選項(xiàng)錯(cuò)誤；期貨業(yè)協(xié)會(huì)是期貨行業(yè)的自律性組織，主要負(fù)責(zé)行業(yè)自律管理等工作，同樣不承擔(dān)對(duì)派出機(jī)構(gòu)授權(quán)履行監(jiān)督管理職責(zé)的任務(wù)，C選項(xiàng)錯(cuò)誤。所以正確答案是D選項(xiàng)。11、企業(yè)通過(guò)套期保值，可以降低（）1企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。

A.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

B.政治風(fēng)險(xiǎn)

C.操作風(fēng)險(xiǎn)

D.信用風(fēng)險(xiǎn)

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)套期保值的定義和作用，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析，從而得出正確答案。選項(xiàng)A：價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)套期保值是指企業(yè)為規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等，指定一項(xiàng)或一項(xiàng)以上套期工具，使套期工具的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)，預(yù)期抵消被套期項(xiàng)目全部或部分公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，價(jià)格波動(dòng)會(huì)給企業(yè)帶來(lái)不確定性和風(fēng)險(xiǎn)，例如原材料價(jià)格上漲會(huì)增加企業(yè)的生產(chǎn)成本，產(chǎn)品價(jià)格下跌會(huì)減少企業(yè)的銷售收入。通過(guò)套期保值，企業(yè)可以鎖定成本或收益，降低價(jià)格波動(dòng)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響，有助于實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。所以，價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是套期保值能夠降低的風(fēng)險(xiǎn)，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：政治風(fēng)險(xiǎn)政治風(fēng)險(xiǎn)是指由于政治因素導(dǎo)致企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，如戰(zhàn)爭(zhēng)、政治動(dòng)蕩、政策變化等。這些因素通常是宏觀層面的，具有不可預(yù)測(cè)性和不可控性，套期保值主要針對(duì)的是市場(chǎng)價(jià)格等因素的波動(dòng)，無(wú)法有效降低政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響。所以，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：操作風(fēng)險(xiǎn)操作風(fēng)險(xiǎn)是指源于不完善或有問(wèn)題的內(nèi)部程序、人為失誤、系統(tǒng)故障或外部事件所引發(fā)的損失風(fēng)險(xiǎn)。它主要與企業(yè)內(nèi)部的管理和運(yùn)營(yíng)流程相關(guān)，例如員工操作失誤、內(nèi)部控制失效等。套期保值是一種風(fēng)險(xiǎn)管理工具，主要用于應(yīng)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，不能直接解決操作風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。所以，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：信用風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)是指交易對(duì)手未能履行約定契約中的義務(wù)而造成經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)，即受信人不能履行還本付息的責(zé)任而使授信人的預(yù)期收益與實(shí)際收益發(fā)生偏離的可能性。套期保值主要側(cè)重于商品價(jià)格、利率等方面的風(fēng)險(xiǎn)管理，對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)通常需要通過(guò)信用評(píng)估、擔(dān)保、保險(xiǎn)等方式來(lái)進(jìn)行防范和管理，套期保值并不能直接降低信用風(fēng)險(xiǎn)。所以，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，正確答案是A選項(xiàng)。12、（）于1993年5月28日正式推出標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，實(shí)現(xiàn)由現(xiàn)貨遠(yuǎn)期到期貨的轉(zhuǎn)變。

A.鄭州商品交易所

B.大連商品交易所

C.上海期貨交易

D.中國(guó)金融期貨交易所

【答案】：A

【解析】本題主要考查期貨交易所發(fā)展歷程相關(guān)知識(shí)。1993年5月28日，鄭州商品交易所正式推出標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，實(shí)現(xiàn)了由現(xiàn)貨遠(yuǎn)期到期貨的轉(zhuǎn)變。大連商品交易所成立于1993年2月28日，它在期貨市場(chǎng)發(fā)展中也有著重要地位，但并非是1993年5月28日實(shí)現(xiàn)由現(xiàn)貨遠(yuǎn)期到期貨轉(zhuǎn)變的交易所。上海期貨交易所是1999年由上海金屬交易所、上海糧油商品交易所和上海商品交易所合并組建而成。中國(guó)金融期貨交易所于2006年9月8日在上海成立。綜上所述，本題正確答案選A。13、在國(guó)際外匯市場(chǎng)上，大多數(shù)國(guó)家采用的外匯標(biāo)價(jià)方法是（）。

A.英鎊標(biāo)價(jià)法

B.歐元標(biāo)價(jià)法

C.直接標(biāo)價(jià)法

D.間接標(biāo)價(jià)法

【答案】：C

【解析】本題主要考查國(guó)際外匯市場(chǎng)上大多數(shù)國(guó)家采用的外匯標(biāo)價(jià)方法。外匯標(biāo)價(jià)方法主要有直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法，此外還有英鎊標(biāo)價(jià)法和歐元標(biāo)價(jià)法。直接標(biāo)價(jià)法：是以一定單位的外國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)計(jì)算應(yīng)付出多少單位本國(guó)貨幣。在國(guó)際外匯市場(chǎng)上，大多數(shù)國(guó)家采用直接標(biāo)價(jià)法，因?yàn)檫@種標(biāo)價(jià)法直觀易懂，便于人們理解外匯交易中本國(guó)貨幣與外國(guó)貨幣的兌換關(guān)系，能清晰反映出購(gòu)買(mǎi)一定量外國(guó)貨幣所需支付的本國(guó)貨幣數(shù)量的變化情況。間接標(biāo)價(jià)法：是以一定單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來(lái)計(jì)算應(yīng)收若干單位的外國(guó)貨幣。采用間接標(biāo)價(jià)法的國(guó)家主要是英國(guó)、美國(guó)等少數(shù)國(guó)家。英鎊標(biāo)價(jià)法：是以英鎊為基準(zhǔn)貨幣，用其他貨幣表示英鎊的價(jià)格，并非大多數(shù)國(guó)家采用的標(biāo)價(jià)方法。歐元標(biāo)價(jià)法：是以歐元為基準(zhǔn)貨幣，用其他貨幣表示歐元的價(jià)格，也不是大多數(shù)國(guó)家采用的標(biāo)價(jià)方法。綜上，在國(guó)際外匯市場(chǎng)上，大多數(shù)國(guó)家采用的外匯標(biāo)價(jià)方法是直接標(biāo)價(jià)法，答案選C。14、對(duì)于股指期貨來(lái)說(shuō)，當(dāng)出現(xiàn)期價(jià)低估時(shí)，套利者可進(jìn)行（）。

A.正向套利

B.反向套利

C.垂直套利

D.水平套利

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)不同套利方式的定義來(lái)判斷當(dāng)股指期貨出現(xiàn)期價(jià)低估時(shí)套利者應(yīng)進(jìn)行的操作。選項(xiàng)A：正向套利正向套利是指期貨與現(xiàn)貨的價(jià)格比高于無(wú)套利區(qū)間上限，套利者可以賣出期貨，同時(shí)買(mǎi)入相同價(jià)值的現(xiàn)貨，待合約到期時(shí)，用所買(mǎi)入的現(xiàn)貨進(jìn)行交割。其前提是期貨價(jià)格相對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格高估，而不是期價(jià)低估，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：反向套利反向套利是指期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，即出現(xiàn)期價(jià)低估的情況，套利者可以買(mǎi)入期貨合約，同時(shí)賣出現(xiàn)貨，待期貨合約到期時(shí)進(jìn)行交割獲利。因此，當(dāng)出現(xiàn)期價(jià)低估時(shí)，套利者可進(jìn)行反向套利，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C：垂直套利垂直套利是指期權(quán)套利的一種方式，它是指交易者在期權(quán)市場(chǎng)上，同時(shí)買(mǎi)進(jìn)和賣出相同品種、相同到期日，但不同敲定價(jià)格的期權(quán)合約。這與股指期貨期價(jià)低估時(shí)的套利操作無(wú)關(guān)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：水平套利水平套利又稱日歷套利或時(shí)間套利，是指在買(mǎi)進(jìn)看漲或看跌期權(quán)的同時(shí)，按相同的執(zhí)行價(jià)格，但不同的到期月份賣出同一類型的期權(quán)的期權(quán)交易策略。這并非是針對(duì)股指期貨期價(jià)低估時(shí)的套利策略，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選B。15、我國(guó)推出的5年期國(guó)債期貨合約標(biāo)的的面值為（）萬(wàn)元人民幣。

A.100

B.150

C.200

D.250

【答案】：A

【解析】本題主要考查我國(guó)推出的5年期國(guó)債期貨合約標(biāo)的的面值相關(guān)知識(shí)。在金融期貨領(lǐng)域，我國(guó)推出的5年期國(guó)債期貨合約標(biāo)的的面值規(guī)定為100萬(wàn)元人民幣。所以該題答案選A。16、期貨套期保值者通過(guò)基差交易，可以（）。

A.獲得價(jià)差收益

B.獲得價(jià)差變動(dòng)收益

C.降低實(shí)物交割風(fēng)險(xiǎn)

D.降低基差變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期貨套期保值者進(jìn)行基差交易的作用，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。選項(xiàng)A：獲得價(jià)差收益價(jià)差收益通常是指在不同市場(chǎng)或不同合約之間，由于價(jià)格差異而獲得的收益。而基差交易主要是通過(guò)基差的變動(dòng)來(lái)進(jìn)行套期保值操作，并非直接為了獲得價(jià)差收益。因此，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：獲得價(jià)差變動(dòng)收益基差交易是利用基差的有利變動(dòng)，在套期保值的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)對(duì)套期保值的進(jìn)一步優(yōu)化，但它的主要目的不是單純?yōu)榱双@得價(jià)差變動(dòng)收益，而是降低基差變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。所以，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：降低實(shí)物交割風(fēng)險(xiǎn)實(shí)物交割風(fēng)險(xiǎn)主要涉及商品質(zhì)量、交貨時(shí)間、地點(diǎn)等方面的不確定性。基差交易主要關(guān)注的是基差的變動(dòng)情況，其重點(diǎn)在于通過(guò)調(diào)整基差來(lái)降低價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，而不是直接針對(duì)實(shí)物交割風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行降低。所以，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：降低基差變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)基差是指現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格之間的差值?；钭儎?dòng)會(huì)影響套期保值的效果。期貨套期保值者通過(guò)基差交易，可以通過(guò)合適的操作策略，在基差發(fā)生變動(dòng)時(shí)，減少因基差變動(dòng)帶來(lái)的損失，從而降低基差變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。所以，該選項(xiàng)正確。綜上，本題答案選D。17、在公司制期貨交易所的組織機(jī)構(gòu)中，負(fù)責(zé)聘任或者解聘總經(jīng)理的是（）。

A.股東大會(huì)

B.董事會(huì)

C.經(jīng)理

D.監(jiān)事會(huì)

【答案】：B

【解析】本題主要考查公司制期貨交易所組織機(jī)構(gòu)中各主體的職責(zé)。在公司制期貨交易所里，不同的組織機(jī)構(gòu)有著不同的職能。選項(xiàng)A，股東大會(huì)是公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)，主要行使決定公司的經(jīng)營(yíng)方針和投資計(jì)劃、選舉和更換非由職工代表?yè)?dān)任的董事和監(jiān)事等重大事項(xiàng)的權(quán)力，但并不負(fù)責(zé)聘任或者解聘總經(jīng)理。選項(xiàng)B，董事會(huì)是由董事組成的、對(duì)內(nèi)掌管公司事務(wù)、對(duì)外代表公司的經(jīng)營(yíng)決策和業(yè)務(wù)執(zhí)行機(jī)構(gòu)，董事會(huì)有權(quán)決定聘任或者解聘公司經(jīng)理及其報(bào)酬事項(xiàng)，所以負(fù)責(zé)聘任或者解聘總經(jīng)理的是董事會(huì)，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C，經(jīng)理負(fù)責(zé)主持公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理工作，組織實(shí)施董事會(huì)決議等，并不具備聘任或解聘自身的權(quán)力，所以經(jīng)理不能負(fù)責(zé)聘任或者解聘總經(jīng)理。選項(xiàng)D，監(jiān)事會(huì)是公司的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，主要對(duì)董事、高級(jí)管理人員執(zhí)行公司職務(wù)的行為進(jìn)行監(jiān)督等，不涉及聘任或者解聘總經(jīng)理的職責(zé)。綜上，答案選B。18、4月1日，某股票指數(shù)為1400點(diǎn)，市場(chǎng)年利率為5%，年股息率為1.5%，若采用單利計(jì)算法，則6月30日交割的該股票指數(shù)期貨合約的理論價(jià)格為（）點(diǎn)。

A.1400

B.1412.25

C.1420.25

D.1424

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)股票指數(shù)期貨合約理論價(jià)格的計(jì)算公式來(lái)求解。步驟一：明確計(jì)算公式在單利計(jì)算法下，股票指數(shù)期貨合約的理論價(jià)格公式為：\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)(T-t)/365]\)，其中\(zhòng)(F(t,T)\)表示\(T\)時(shí)刻交割的期貨合約在\(t\)時(shí)刻的理論價(jià)格，\(S(t)\)表示\(t\)時(shí)刻的現(xiàn)貨指數(shù)，\(r\)表示市場(chǎng)年利率，\(d\)表示年股息率，\((T-t)\)表示合約到期時(shí)間與當(dāng)前時(shí)間的天數(shù)差。步驟二：確定各參數(shù)值-已知\(4\)月\(1\)日某股票指數(shù)\(S(t)=1400\)點(diǎn)；-市場(chǎng)年利率\(r=5\%=0.05\)；-年股息率\(d=1.5\%=0.015\)；-\(4\)月有\(zhòng)(30\)天，\(5\)月有\(zhòng)(31\)天，從\(4\)月\(1\)日到\(6\)月\(30\)日的天數(shù)\((T-t)=30+31+30=91\)天。步驟三：代入公式計(jì)算將上述各參數(shù)值代入公式\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)(T-t)/365]\)可得：\[\begin{align*}F(t,T)&=1400\times[1+(0.05-0.015)\times91/365]\\&=1400\times(1+0.035\times91/365)\\&=1400\times(1+0.00873)\\&=1400\times1.00873\\&\approx1412.25\end{align*}\]所以，\(6\)月\(30\)日交割的該股票指數(shù)期貨合約的理論價(jià)格為\(1412.25\)點(diǎn)，答案選B。19、現(xiàn)貨市場(chǎng)每噸成本上升550元，期貨市場(chǎng)每噸盈利580元，每噸凈盈利30元。

A.-20

B.-10

C.20

D.10

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)現(xiàn)貨市場(chǎng)成本變化與期貨市場(chǎng)盈利情況來(lái)計(jì)算每噸凈盈利，進(jìn)而判斷答案。已知現(xiàn)貨市場(chǎng)每噸成本上升\(550\)元，成本上升意味著利潤(rùn)減少，可將其記為\(-550\)元；期貨市場(chǎng)每噸盈利\(580\)元，盈利記為\(+580\)元。根據(jù)凈盈利\(=\)期貨市場(chǎng)盈利\(+\)現(xiàn)貨市場(chǎng)盈利（成本變化），可得每噸凈盈利為\(580+(-550)=580-550=30\)元。但題目中答案為\(A\)選項(xiàng)\(-20\)，推測(cè)可能題目本身的條件與答案不匹配存在錯(cuò)誤，如果按照所給內(nèi)容計(jì)算結(jié)果是\(30\)元，并非\(-20\)元。20、歐元兌美元的報(bào)價(jià)是1.3626，則1美元可以兌換（）歐元。

A.0.8264

B.0.7339

C.1.3626

D.1

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)匯率的兌換關(guān)系來(lái)計(jì)算\(1\)美元可兌換的歐元數(shù)量。已知?dú)W元兌美元的報(bào)價(jià)是\(1.3626\)，這意味著\(1\)歐元可以兌換\(1.3626\)美元。設(shè)\(1\)美元可以兌換\(x\)歐元，根據(jù)兌換比例的關(guān)系可得等式：\(1\)歐元\(:1.3626\)美元\(=x\)歐元\(:1\)美元。根據(jù)比例的性質(zhì)“內(nèi)項(xiàng)之積等于外項(xiàng)之積”，可得\(1\times1=1.3626x\)，即\(x=\frac{1}{1.3626}\approx0.7339\)。所以\(1\)美元可以兌換約\(0.7339\)歐元，答案選B。21、（）是鄭州商品交易所上市的期貨品種。

A.菜籽油期貨

B.豆油期貨

C.燃料油期貨

D.棕桐油期貨

【答案】：A

【解析】本題主要考查對(duì)鄭州商品交易所上市期貨品種的了解。鄭州商品交易所是我國(guó)重要的期貨交易場(chǎng)所之一，有眾多期貨品種在此上市交易。選項(xiàng)A：菜籽油期貨是鄭州商品交易所上市的期貨品種，符合題意。選項(xiàng)B：豆油期貨是大連商品交易所上市的期貨品種，并非鄭州商品交易所，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：燃料油期貨是上海期貨交易所上市的期貨品種，并非鄭州商品交易所，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：棕櫚油期貨是大連商品交易所上市的期貨品種，并非鄭州商品交易所，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，正確答案是A。22、關(guān)于看跌期權(quán)多頭和空頭損益平衡點(diǎn)計(jì)算公式，描述正確的是（）。

A.多頭損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金

B.空頭損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金

C.多頭和空頭損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金

D.多頭和空頭損益平衡點(diǎn)=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格+權(quán)利金

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)看跌期權(quán)多頭和空頭損益平衡點(diǎn)的計(jì)算公式，對(duì)各選項(xiàng)逐一進(jìn)行分析。選項(xiàng)A看跌期權(quán)多頭是指買(mǎi)入看跌期權(quán)的一方，其損益平衡點(diǎn)的計(jì)算方式為：多頭損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金。這是因?yàn)楫?dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下降到執(zhí)行價(jià)格減去權(quán)利金時(shí)，多頭的盈利剛好抵消付出的權(quán)利金成本，達(dá)到損益平衡。所以選項(xiàng)A中“多頭損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金”的描述錯(cuò)誤。選項(xiàng)B看跌期權(quán)空頭是指賣出看跌期權(quán)的一方，其損益平衡點(diǎn)的計(jì)算方式為：空頭損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下降到執(zhí)行價(jià)格減去權(quán)利金時(shí)，空頭收到的權(quán)利金剛好被虧損抵消，達(dá)到損益平衡。因此，選項(xiàng)B描述正確。選項(xiàng)C由前面的分析可知，多頭損益平衡點(diǎn)是執(zhí)行價(jià)格減去權(quán)利金，而不是執(zhí)行價(jià)格加上權(quán)利金，所以“多頭和空頭損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金”表述錯(cuò)誤。選項(xiàng)D無(wú)論是看跌期權(quán)多頭還是空頭，其損益平衡點(diǎn)都與執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金有關(guān)，而不是標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格加上權(quán)利金，所以該選項(xiàng)表述錯(cuò)誤。綜上，正確答案是B選項(xiàng)。23、假定市場(chǎng)利率為5%，股票紅利率為2%。8月1日，滬深300指數(shù)為3500點(diǎn)，9月份和12月份滬深300股指期貨合約的理論價(jià)差為（）點(diǎn)。

A.8.75

B.26.25

C.35

D.無(wú)法確定

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)股指期貨理論價(jià)差的計(jì)算公式來(lái)求解9月份和12月份滬深300股指期貨合約的理論價(jià)差。步驟一：明確相關(guān)公式對(duì)于股指期貨，不同到期月份合約之間的理論價(jià)差計(jì)算公式為：\(F（T_2）-F（T_1）=S（r-d）（T_2-T_1）\)，其中\(zhòng)(F（T_2）\)、\(F（T_1）\)分別為不同到期時(shí)間的期貨合約價(jià)格，\(S\)為現(xiàn)貨指數(shù)，\(r\)為市場(chǎng)利率，\(d\)為紅利率，\((T_2-T_1)\)為兩個(gè)到期時(shí)間的時(shí)間差。步驟二：分析題目條件已知市場(chǎng)利率\(r=5\%\)，股票紅利率\(d=2\%\)，8月1日滬深300指數(shù)\(S=3500\)點(diǎn)。9月份合約和12月份合約，9月合約到期時(shí)間記為\(T_1\)，12月合約到期時(shí)間記為\(T_2\)，則時(shí)間差\((T_2-T_1)=\frac{12-9}{12}=\frac{1}{4}\)年。步驟三：計(jì)算理論價(jià)差將\(S=3500\)、\(r=5\%\)、\(d=2\%\)、\((T_2-T_1)=\frac{1}{4}\)代入公式\(F（T_2）-F（T_1）=S（r-d）（T_2-T_1）\)可得：\(F（T_2）-F（T_1）=3500\times(5\%-2\%)\times\frac{1}{4}\)\(=3500\times3\%\times\frac{1}{4}\)\(=105\times\frac{1}{4}\)\(=26.25\)（點(diǎn)）所以9月份和12月份滬深300股指期貨合約的理論價(jià)差為26.25點(diǎn)，答案選B。24、以下關(guān)于遠(yuǎn)期交易和期貨交易的描述中，正確的是（）。

A.期貨交易與遠(yuǎn)期交易通常都以對(duì)沖平倉(cāng)方式了結(jié)頭寸

B.遠(yuǎn)期價(jià)格比期貨價(jià)格更具有權(quán)威性

C.期貨交易和遠(yuǎn)期交易信用風(fēng)險(xiǎn)相同

D.期貨交易是在遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的

【答案】：D

【解析】本題可對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析來(lái)判斷其正確性。A選項(xiàng)：期貨交易通常以對(duì)沖平倉(cāng)方式了結(jié)頭寸，這種方式較為普遍，因?yàn)槠谪浭袌?chǎng)具有較高的流動(dòng)性和標(biāo)準(zhǔn)化的合約。而遠(yuǎn)期交易一般是通過(guò)實(shí)物交割來(lái)結(jié)束交易的，并非通常以對(duì)沖平倉(cāng)方式了結(jié)頭寸，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。B選項(xiàng)：期貨市場(chǎng)具有交易集中、信息公開(kāi)透明等特點(diǎn)，期貨價(jià)格是通過(guò)眾多交易者在公開(kāi)市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)形成的，能夠更及時(shí)、準(zhǔn)確地反映市場(chǎng)供求關(guān)系和未來(lái)價(jià)格走勢(shì)，因而期貨價(jià)格比遠(yuǎn)期價(jià)格更具權(quán)威性，B選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)：在期貨交易中，有期貨交易所作為中介，實(shí)行保證金制度、每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度等，極大地降低了信用風(fēng)險(xiǎn)。而遠(yuǎn)期交易是交易雙方直接簽訂合約，沒(méi)有像期貨交易那樣完善的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，信用風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，所以期貨交易和遠(yuǎn)期交易的信用風(fēng)險(xiǎn)是不同的，C選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)：遠(yuǎn)期交易是指買(mǎi)賣雙方簽訂遠(yuǎn)期合同，規(guī)定在未來(lái)某一時(shí)期進(jìn)行實(shí)物商品交收的一種交易方式。隨著商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和市場(chǎng)的不斷完善，為了克服遠(yuǎn)期交易的一些局限性，如流動(dòng)性差、信用風(fēng)險(xiǎn)大等，期貨交易應(yīng)運(yùn)而生，它是在遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的，D選項(xiàng)正確。綜上，本題答案選D。25、其他條件不變，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率增大時(shí)，其（）。

A.看漲期權(quán)空頭價(jià)值上升，看跌期權(quán)空頭價(jià)值下降

B.看漲期權(quán)多頭價(jià)值上升，看跌期權(quán)多頭價(jià)值下降

C.看漲期權(quán)空頭和看跌期權(quán)空頭價(jià)值同時(shí)上升

D.看漲期權(quán)多頭和看跌期權(quán)多頭價(jià)值同時(shí)上升

【答案】：D

【解析】本題可依據(jù)期權(quán)價(jià)值與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率之間的關(guān)系來(lái)進(jìn)行分析。期權(quán)價(jià)值由內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值構(gòu)成。其中，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率反映了標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的不確定性，當(dāng)波動(dòng)率增大時(shí)，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲或下跌的可能性都會(huì)增加。對(duì)于看漲期權(quán)多頭而言，持有看漲期權(quán)賦予了其在未來(lái)以約定價(jià)格買(mǎi)入標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率增大時(shí)，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大幅上漲的可能性增加，這也就意味著看漲期權(quán)多頭通過(guò)執(zhí)行期權(quán)獲得收益的可能性和潛在收益都會(huì)增大，所以看漲期權(quán)多頭價(jià)值上升。對(duì)于看跌期權(quán)多頭來(lái)說(shuō)，持有看跌期權(quán)給予了其在未來(lái)以約定價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率增大時(shí)，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大幅下跌的可能性增加，這使得看跌期權(quán)多頭通過(guò)執(zhí)行期權(quán)獲得收益的可能性和潛在收益也隨之增加，因此看跌期權(quán)多頭價(jià)值上升。而期權(quán)空頭是期權(quán)多頭的對(duì)手方，與期權(quán)多頭的收益情況相反。當(dāng)看漲期權(quán)多頭價(jià)值上升時(shí)，看漲期權(quán)空頭價(jià)值下降；當(dāng)看跌期權(quán)多頭價(jià)值上升時(shí)，看跌期權(quán)空頭價(jià)值下降。綜上所述，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率增大時(shí)，看漲期權(quán)多頭和看跌期權(quán)多頭價(jià)值同時(shí)上升，答案選D。26、8月和12月黃金期貨價(jià)格分別為305.00元/克和308.00元/克。套利者下達(dá)“賣出8月黃金期貨和買(mǎi)入12月黃金期貨，價(jià)差為3元/克”的限價(jià)指令，最優(yōu)的成交價(jià)差是（）元/克。

A.1

B.2

C.4

D.5

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)限價(jià)指令的特點(diǎn)來(lái)分析最優(yōu)成交價(jià)差。限價(jià)指令是指執(zhí)行時(shí)必須按限定價(jià)格或更好的價(jià)格成交的指令。本題中套利者下達(dá)“賣出8月黃金期貨和買(mǎi)入12月黃金期貨，價(jià)差為3元/克”的限價(jià)指令，這意味著該套利者希望以3元/克或更有利的價(jià)差來(lái)完成交易。所謂更有利的價(jià)差，對(duì)于該套利者“賣出8月黃金期貨和買(mǎi)入12月黃金期貨”的操作而言，就是價(jià)差越小越有利。因?yàn)閮r(jià)差小意味著在賣出8月期貨、買(mǎi)入12月期貨時(shí)，成本更低，潛在盈利空間更大。在題目所給的選項(xiàng)A（1元/克）、B（2元/克）、C（4元/克）、D（5元/克）中，1元/克是最小的價(jià)差，也就是最有利于該套利者的成交價(jià)差，所以最優(yōu)的成交價(jià)差是1元/克。綜上，答案選A。27、中國(guó)金融期貨交易所說(shuō)法不正確的是（）。

A.理事會(huì)對(duì)會(huì)員大會(huì)負(fù)責(zé)

B.董事會(huì)執(zhí)行股東大會(huì)決議

C.屬于公司制交易所

D.監(jiān)事會(huì)對(duì)股東大會(huì)負(fù)責(zé)

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)中國(guó)金融期貨交易所的組織架構(gòu)和相關(guān)職責(zé)，對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行分析判斷。選項(xiàng)A在中國(guó)金融期貨交易所（公司制交易所）的組織架構(gòu)里，理事會(huì)并非公司制交易所的治理結(jié)構(gòu)組成部分。公司制交易所一般由股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和高級(jí)管理人員等構(gòu)成治理結(jié)構(gòu)，理事會(huì)是會(huì)員制交易所的相關(guān)機(jī)構(gòu)設(shè)置，在會(huì)員制交易所中理事會(huì)對(duì)會(huì)員大會(huì)負(fù)責(zé)，而該交易所屬于公司制，并非會(huì)員制，所以此說(shuō)法不正確。選項(xiàng)B公司制交易所中，董事會(huì)是公司的決策和執(zhí)行機(jī)構(gòu)，其重要職責(zé)之一就是執(zhí)行股東大會(huì)的決議，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)C中國(guó)金融期貨交易所是公司制交易所，公司制交易所是以營(yíng)利為目的的企業(yè)法人，通常由若干股東共同出資組建，這種說(shuō)法是符合實(shí)際情況的，所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D監(jiān)事會(huì)是公司制交易所的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，其主要職責(zé)是監(jiān)督公司的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)，對(duì)股東大會(huì)負(fù)責(zé)，以確保公司運(yùn)營(yíng)符合股東利益和法律法規(guī)要求，所以該選項(xiàng)說(shuō)法正確。綜上，答案選A。28、5月10日，7月份和8月份豆粕期貨價(jià)格分別為3100元／噸和3160元／噸，套利者判斷價(jià)差明顯大于合理水平，下列選項(xiàng)中該套利者最有可能進(jìn)行的交易是（）。

A.賣出7月豆粕期貨合約同時(shí)買(mǎi)入8月豆粕期貨合約

B.買(mǎi)入7月豆粕期貨合約同時(shí)賣出8月豆粕期貨合約

C.買(mǎi)入7月豆粕期貨合約同時(shí)買(mǎi)入8月豆粕期貨合約

D.賣出7月豆粕期貨合約同時(shí)賣出8月豆粕期貨合約

【答案】：B

【解析】本題考查期貨套利交易的相關(guān)知識(shí)。當(dāng)套利者判斷期貨合約價(jià)差明顯大于合理水平時(shí)，會(huì)進(jìn)行套利操作以獲取利潤(rùn)。分析期貨合約價(jià)差情況已知7月份和8月份豆粕期貨價(jià)格分別為3100元／噸和3160元／噸，即8月份豆粕期貨價(jià)格高于7月份豆粕期貨價(jià)格，且套利者判斷價(jià)差明顯大于合理水平。在這種情況下，套利者預(yù)期未來(lái)價(jià)差會(huì)縮小。對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析-選項(xiàng)A：賣出7月豆粕期貨合約同時(shí)買(mǎi)入8月豆粕期貨合約。若采取此操作，當(dāng)價(jià)差縮小時(shí)，賣出的7月合約價(jià)格下跌幅度可能小于買(mǎi)入的8月合約價(jià)格下跌幅度，或者7月合約價(jià)格上漲幅度大于8月合約價(jià)格上漲幅度，會(huì)導(dǎo)致虧損，所以該選項(xiàng)不符合套利者預(yù)期，排除。-選項(xiàng)B：買(mǎi)入7月豆粕期貨合約同時(shí)賣出8月豆粕期貨合約。由于預(yù)期價(jià)差會(huì)縮小，即7月合約價(jià)格相對(duì)上漲或下跌幅度小于8月合約，當(dāng)未來(lái)價(jià)差縮小時(shí)，買(mǎi)入的7月合約盈利，賣出的8月合約也盈利，該操作符合套利者預(yù)期，能夠獲取利潤(rùn)，該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)C：買(mǎi)入7月豆粕期貨合約同時(shí)買(mǎi)入8月豆粕期貨合約。這種操作屬于同向買(mǎi)入，無(wú)法利用價(jià)差縮小來(lái)獲利，不能實(shí)現(xiàn)套利目的，排除。-選項(xiàng)D：賣出7月豆粕期貨合約同時(shí)賣出8月豆粕期貨合約。這是同向賣出操作，同樣無(wú)法利用價(jià)差縮小來(lái)獲取利潤(rùn)，不能達(dá)到套利的效果，排除。綜上，答案選B。29、看漲期權(quán)的損益平衡點(diǎn)(不計(jì)交易費(fèi)用)等于（）。

A.權(quán)利金

B.執(zhí)行價(jià)格一權(quán)利金

C.執(zhí)行價(jià)格

D.執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)看漲期權(quán)損益平衡點(diǎn)的相關(guān)概念來(lái)分析各選項(xiàng)。選項(xiàng)A分析權(quán)利金是期權(quán)買(mǎi)方為獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向期權(quán)賣方支付的費(fèi)用。在計(jì)算看漲期權(quán)的損益平衡點(diǎn)時(shí)，權(quán)利金只是其中一個(gè)影響因素，并非損益平衡點(diǎn)本身，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B分析執(zhí)行價(jià)格是期權(quán)合約中約定的買(mǎi)賣標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格?！皥?zhí)行價(jià)格-權(quán)利金”這個(gè)表達(dá)式不符合看漲期權(quán)損益平衡點(diǎn)的計(jì)算公式，不能使期權(quán)買(mǎi)方達(dá)到損益平衡的狀態(tài)，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C分析執(zhí)行價(jià)格僅僅是期權(quán)交易中買(mǎi)賣標(biāo)的資產(chǎn)的約定價(jià)格，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格達(dá)到執(zhí)行價(jià)格時(shí)，期權(quán)買(mǎi)方可能處于剛剛獲得行權(quán)資格的狀態(tài)，但此時(shí)還未達(dá)到損益平衡，因?yàn)檫€需要考慮權(quán)利金的成本，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D分析對(duì)于看漲期權(quán)的買(mǎi)方而言，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲到一定程度時(shí)，其收益才能彌補(bǔ)購(gòu)買(mǎi)期權(quán)所支付的權(quán)利金成本。損益平衡點(diǎn)就是使得期權(quán)買(mǎi)方的收益剛好能夠覆蓋權(quán)利金成本時(shí)的標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格。而執(zhí)行價(jià)格加上權(quán)利金，正好表示了標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格需要上漲到這個(gè)數(shù)值時(shí)，期權(quán)買(mǎi)方扣除權(quán)利金成本后才能實(shí)現(xiàn)收支平衡。因此，看漲期權(quán)的損益平衡點(diǎn)（不計(jì)交易費(fèi)用）等于執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金，選項(xiàng)D正確。綜上，本題答案選D。30、我國(guó)期貨交易所根據(jù)工作職能需要設(shè)置相關(guān)業(yè)務(wù)，但一般不包括（）。

A.交易部門(mén)

B.交割部門(mén)

C.財(cái)務(wù)部門(mén)

D.人事部門(mén)

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期貨交易所的工作職能，分析各選項(xiàng)部門(mén)是否為其根據(jù)工作職能需要設(shè)置的相關(guān)業(yè)務(wù)部門(mén)。選項(xiàng)A交易部門(mén)是期貨交易所的核心業(yè)務(wù)部門(mén)之一。期貨交易是期貨交易所的主要業(yè)務(wù)活動(dòng)，交易部門(mén)負(fù)責(zé)組織、管理和監(jiān)督期貨交易的進(jìn)行，包括制定交易規(guī)則、安排交易時(shí)間、維護(hù)交易系統(tǒng)等，對(duì)確保期貨交易的公平、公正、有序開(kāi)展起著至關(guān)重要的作用，所以交易部門(mén)是期貨交易所根據(jù)工作職能需要設(shè)置的相關(guān)業(yè)務(wù)部門(mén)。選項(xiàng)B交割部門(mén)也是期貨交易所的重要業(yè)務(wù)部門(mén)。在期貨交易中，交割是合約到期時(shí)的重要環(huán)節(jié)，交割部門(mén)負(fù)責(zé)制定交割規(guī)則、管理交割流程、監(jiān)督交割商品的質(zhì)量和數(shù)量等，保障期貨合約到期時(shí)的實(shí)物或現(xiàn)金交割能夠順利進(jìn)行，是期貨交易所業(yè)務(wù)運(yùn)作的關(guān)鍵組成部分，因此交割部門(mén)是期貨交易所根據(jù)工作職能需要設(shè)置的相關(guān)業(yè)務(wù)部門(mén)。選項(xiàng)C財(cái)務(wù)部門(mén)對(duì)于期貨交易所至關(guān)重要。期貨交易所涉及大量的資金往來(lái)，如交易保證金的管理、手續(xù)費(fèi)的收取、財(cái)務(wù)核算、資金的安全與調(diào)配等工作都需要財(cái)務(wù)部門(mén)來(lái)完成。財(cái)務(wù)部門(mén)能夠確保交易所的財(cái)務(wù)狀況健康穩(wěn)定，保障交易所的正常運(yùn)營(yíng)，所以財(cái)務(wù)部門(mén)是期貨交易所根據(jù)工作職能需要設(shè)置的相關(guān)業(yè)務(wù)部門(mén)。選項(xiàng)D人事部門(mén)主要負(fù)責(zé)人員的招聘、培訓(xùn)、考核、薪酬福利等人力資源管理工作，雖然它是保障期貨交易所正常運(yùn)轉(zhuǎn)的必要支持部門(mén)，但它并非直接與期貨交易所的核心業(yè)務(wù)職能緊密相關(guān)，不是根據(jù)期貨交易所的工作職能需要設(shè)置的業(yè)務(wù)部門(mén)。綜上，答案選D。31、下列關(guān)于期貨投機(jī)和套期保值交易的描述，正確的是（）。

A.套期保值交易以較少資金賺取較大利潤(rùn)為目的

B.兩者均同時(shí)以現(xiàn)貨和期貨兩個(gè)市場(chǎng)為對(duì)象

C.期貨投機(jī)交易通常以實(shí)物交割結(jié)束交易

D.期貨投機(jī)交易以獲取價(jià)差收益為目的

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期貨投機(jī)和套期保值交易的相關(guān)概念，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。選項(xiàng)A套期保值是指企業(yè)為規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等，指定一項(xiàng)或一項(xiàng)以上套期工具，使套期工具的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)，預(yù)期抵消被套期項(xiàng)目全部或部分公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)。其目的是規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，而不是以較少資金賺取較大利潤(rùn)，該項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B套期保值交易通常是在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)同時(shí)進(jìn)行操作，通過(guò)在期貨市場(chǎng)上采取與現(xiàn)貨市場(chǎng)相反的交易行為，來(lái)對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。而期貨投機(jī)交易主要是在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行買(mǎi)賣，并不涉及現(xiàn)貨市場(chǎng)，該項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C期貨投機(jī)交易是指在期貨市場(chǎng)上以獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為。投機(jī)者一般不會(huì)進(jìn)行實(shí)物交割，而是在合約到期前通過(guò)平倉(cāng)操作來(lái)結(jié)束交易，以賺取價(jià)差利潤(rùn)，該項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D期貨投機(jī)交易是指在期貨市場(chǎng)上以獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為。投機(jī)者通過(guò)預(yù)測(cè)期貨價(jià)格的漲跌，在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行買(mǎi)賣操作，當(dāng)價(jià)格走勢(shì)符合預(yù)期時(shí)，通過(guò)平倉(cāng)賺取差價(jià)利潤(rùn)，該項(xiàng)正確。綜上，本題答案為D。32、滬深300股指期貨的最小變動(dòng)價(jià)位為()。

A.0.01點(diǎn)

B.0.1點(diǎn)

C.0.2點(diǎn)

D.1點(diǎn)

【答案】：C

【解析】本題主要考查滬深300股指期貨的最小變動(dòng)價(jià)位相關(guān)知識(shí)。逐一分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：0.01點(diǎn)并非滬深300股指期貨的最小變動(dòng)價(jià)位，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：0.1點(diǎn)也不符合滬深300股指期貨最小變動(dòng)價(jià)位的規(guī)定，該選項(xiàng)不正確。-選項(xiàng)C：滬深300股指期貨的最小變動(dòng)價(jià)位為0.2點(diǎn)，該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)D：1點(diǎn)不是滬深300股指期貨的最小變動(dòng)價(jià)位，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是C。33、國(guó)際上，公司制期貨交易所的總經(jīng)理由（）聘任。

A.董事會(huì)

B.中國(guó)證監(jiān)會(huì)

C.期貨交易所

D.股東大會(huì)

【答案】：A

【解析】在國(guó)際上，公司制期貨交易所通常采用現(xiàn)代企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)。董事會(huì)是公司制期貨交易所的重要決策機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)對(duì)公司的重大事項(xiàng)進(jìn)行決策和管理?？偨?jīng)理作為公司的高級(jí)管理人員，負(fù)責(zé)具體的日常運(yùn)營(yíng)和管理工作。董事會(huì)基于其對(duì)交易所整體運(yùn)營(yíng)和管理的職責(zé)以及對(duì)市場(chǎng)情況、業(yè)務(wù)需求等方面的綜合考量，擁有聘任總經(jīng)理的權(quán)力。而中國(guó)證監(jiān)會(huì)主要是對(duì)期貨市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)督管理的政府機(jī)構(gòu)，并非負(fù)責(zé)聘任公司制期貨交易所的總經(jīng)理。期貨交易所是一個(gè)機(jī)構(gòu)概念，不是聘任主體。股東大會(huì)是公司的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，主要負(fù)責(zé)對(duì)公司的重大戰(zhàn)略、年度報(bào)告、利潤(rùn)分配等重大事項(xiàng)進(jìn)行決策，一般不直接參與總經(jīng)理的聘任工作。所以本題正確答案是A。34、若K線呈陽(yáng)線，說(shuō)明（）。

A.收盤(pán)價(jià)高于開(kāi)盤(pán)價(jià)

B.開(kāi)盤(pán)價(jià)高于收盤(pán)價(jià)

C.收盤(pán)價(jià)等于開(kāi)盤(pán)價(jià)

D.最高價(jià)等于開(kāi)盤(pán)價(jià)

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)陽(yáng)線的定義來(lái)判斷各選項(xiàng)的正確性。在K線圖中，陽(yáng)線是一種重要的圖形表現(xiàn)形式，它有著明確的定義。陽(yáng)線代表著市場(chǎng)在某一時(shí)間段內(nèi)的價(jià)格走勢(shì)呈現(xiàn)出上漲的態(tài)勢(shì)。對(duì)于選項(xiàng)A，當(dāng)收盤(pán)價(jià)高于開(kāi)盤(pán)價(jià)時(shí)，意味著在該時(shí)間段內(nèi)，證券的價(jià)格從開(kāi)盤(pán)到收盤(pán)是上升的，這種情況下K線就會(huì)呈現(xiàn)為陽(yáng)線，所以選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B，開(kāi)盤(pán)價(jià)高于收盤(pán)價(jià)描述的是價(jià)格下跌的情況，此時(shí)K線會(huì)呈現(xiàn)為陰線，而非陽(yáng)線，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C，收盤(pán)價(jià)等于開(kāi)盤(pán)價(jià)時(shí)，K線通常會(huì)表現(xiàn)為十字線或一字線等特殊形態(tài)，并不是陽(yáng)線，因此該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，最高價(jià)等于開(kāi)盤(pán)價(jià)只能說(shuō)明在該時(shí)間段內(nèi)開(kāi)盤(pán)價(jià)達(dá)到了整個(gè)時(shí)間段的最高價(jià)格，但這并不能確定收盤(pán)價(jià)與開(kāi)盤(pán)價(jià)的關(guān)系，也就無(wú)法判斷K線是否為陽(yáng)線，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。35、標(biāo)準(zhǔn)型的利率互換是指（）。

A.浮動(dòng)利率換浮動(dòng)利率

B.固定利率換固定利率

C.固定利率換浮動(dòng)利率

D.遠(yuǎn)期利率換近期利率

【答案】：C

【解析】本題主要考查標(biāo)準(zhǔn)型利率互換的定義。利率互換是一種重要的金融衍生工具，在金融市場(chǎng)中被廣泛應(yīng)用。對(duì)于標(biāo)準(zhǔn)型的利率互換，其本質(zhì)是交易雙方約定在未來(lái)的一定期限內(nèi)，根據(jù)約定數(shù)量的同種貨幣的名義本金交換利息額的金融合約。接下來(lái)分析各個(gè)選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：浮動(dòng)利率換浮動(dòng)利率，這種情況并沒(méi)有體現(xiàn)出標(biāo)準(zhǔn)型利率互換的特點(diǎn)，因?yàn)樗鼪](méi)有涉及到兩種不同類型（固定與浮動(dòng)）利率的交換，所以該選項(xiàng)不符合標(biāo)準(zhǔn)型利率互換的定義，予以排除。-選項(xiàng)B：固定利率換固定利率，同樣沒(méi)有體現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)型利率互換中固定利率與浮動(dòng)利率交換的核心特征，無(wú)法實(shí)現(xiàn)通過(guò)利率互換進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理和資產(chǎn)配置等目的，所以該選項(xiàng)也不正確，予以排除。-選項(xiàng)C：固定利率換浮動(dòng)利率，這是標(biāo)準(zhǔn)型利率互換的典型形式，交易雙方一方支付固定利率利息，另一方支付浮動(dòng)利率利息，符合標(biāo)準(zhǔn)型利率互換的定義，所以該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)D：遠(yuǎn)期利率換近期利率，此描述并不符合利率互換的基本概念，利率互換主要是固定利率和浮動(dòng)利率的交換，而不是遠(yuǎn)期利率和近期利率的交換，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤，予以排除。綜上，本題正確答案是C。36、看漲期權(quán)空頭的損益平衡點(diǎn)為（）。（不計(jì)交易費(fèi)用）

A.標(biāo)的物的價(jià)格+執(zhí)行價(jià)格

B.標(biāo)的物的價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格

C.執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金

D.執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)看漲期權(quán)空頭損益平衡點(diǎn)的相關(guān)概念來(lái)進(jìn)行分析?？礉q期權(quán)空頭，即賣出看漲期權(quán)的一方，其收益來(lái)源于買(mǎi)方支付的權(quán)利金，但有義務(wù)在買(mǎi)方行權(quán)時(shí)按約定價(jià)格賣出標(biāo)的物。損益平衡點(diǎn)是指使得期權(quán)空頭的收益為零的標(biāo)的物價(jià)格。對(duì)于看漲期權(quán)空頭而言，當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格上漲到一定程度時(shí)，期權(quán)多頭會(huì)選擇行權(quán)。此時(shí)，空頭需要按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格向多頭出售標(biāo)的物。空頭的收益為權(quán)利金，而當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格上漲到執(zhí)行價(jià)格加上權(quán)利金時(shí)，空頭因標(biāo)的物上漲而產(chǎn)生的損失與收取的權(quán)利金相互抵消，此時(shí)達(dá)到損益平衡點(diǎn)。下面對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析：-選項(xiàng)A：標(biāo)的物的價(jià)格+執(zhí)行價(jià)格，該表述與看漲期權(quán)空頭的損益平衡點(diǎn)的計(jì)算邏輯不符，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：標(biāo)的物的價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格，這也不是計(jì)算看漲期權(quán)空頭損益平衡點(diǎn)的正確方式，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金，如前文所述，當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格達(dá)到執(zhí)行價(jià)格加上權(quán)利金時(shí)，看漲期權(quán)空頭的收益為零，即達(dá)到損益平衡點(diǎn)，所以選項(xiàng)C正確。-選項(xiàng)D：執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金，此計(jì)算方式不能得出看漲期權(quán)空頭的損益平衡點(diǎn)，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題的正確答案是C。37、股指期貨市場(chǎng)的投機(jī)交易的目的是（）。

A.套期保值

B.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

C.獲取價(jià)差收益

D.穩(wěn)定市場(chǎng)

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)股指期貨市場(chǎng)投機(jī)交易的概念和特點(diǎn)，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。選項(xiàng)A：套期保值套期保值是指企業(yè)為規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等，指定一項(xiàng)或一項(xiàng)以上套期工具，使套期工具的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)，預(yù)期抵消被套期項(xiàng)目全部或部分公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的一種交易活動(dòng)。套期保值是一種風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖策略，并非投機(jī)交易的目的，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)通常是通過(guò)分散投資、套期保值等方式來(lái)降低潛在損失的可能性。而投機(jī)交易本身就是主動(dòng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，以獲取收益，并非以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)為目的，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：獲取價(jià)差收益股指期貨市場(chǎng)的投機(jī)交易是指交易者根據(jù)自己對(duì)股指期貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)的預(yù)測(cè)，通過(guò)看漲時(shí)買(mǎi)進(jìn)、看跌時(shí)賣出以獲取價(jià)差收益的交易行為。投機(jī)者通過(guò)對(duì)市場(chǎng)行情的判斷，在價(jià)格波動(dòng)中尋找盈利機(jī)會(huì)，其目的就是為了獲取價(jià)差收益，所以選項(xiàng)C正確。選項(xiàng)D：穩(wěn)定市場(chǎng)穩(wěn)定市場(chǎng)一般是監(jiān)管機(jī)構(gòu)、政府等通過(guò)制定政策、采取措施來(lái)維持市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行。投機(jī)交易主要是個(gè)體為了自身利益進(jìn)行的買(mǎi)賣活動(dòng)，雖然在一定程度上可能會(huì)影響市場(chǎng)的流動(dòng)性，但并非以穩(wěn)定市場(chǎng)為目的，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題答案選C。38、滬深300指數(shù)期貨的每日價(jià)格波動(dòng)限制為上一交易日結(jié)算價(jià)的（）。

A.±10%

B.±20%

C.±30%

D.±40%

【答案】：A

【解析】本題考查滬深300指數(shù)期貨的每日價(jià)格波動(dòng)限制相關(guān)知識(shí)。在金融市場(chǎng)中，為了控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行，交易所會(huì)對(duì)期貨合約設(shè)置每日價(jià)格波動(dòng)限制。滬深300指數(shù)期貨的每日價(jià)格波動(dòng)限制為上一交易日結(jié)算價(jià)的±10%。這一限制規(guī)定有助于防止市場(chǎng)價(jià)格的過(guò)度波動(dòng)，避免投資者因市場(chǎng)的劇烈變化而遭受過(guò)大損失，同時(shí)也有利于維護(hù)整個(gè)期貨市場(chǎng)的正常秩序。選項(xiàng)B的±20%、選項(xiàng)C的±30%以及選項(xiàng)D的±40%均不符合滬深300指數(shù)期貨每日價(jià)格波動(dòng)限制的規(guī)定。所以本題正確答案是A。39、（）認(rèn)為收盤(pán)價(jià)是最重要的價(jià)格。

A.道氏理論

B.切線理論

C.形態(tài)理論

D.波浪理論

【答案】：A

【解析】本題主要考查不同技術(shù)分析理論中對(duì)價(jià)格重視程度的相關(guān)知識(shí)。分析選項(xiàng)A道氏理論是所有市場(chǎng)技術(shù)研究的鼻祖，該理論認(rèn)為收盤(pán)價(jià)是最重要的價(jià)格，因?yàn)槭毡P(pán)價(jià)代表了市場(chǎng)參與者在一天交易結(jié)束時(shí)的最終共識(shí)和決策，它反映了當(dāng)天市場(chǎng)多方和空方爭(zhēng)奪的最終結(jié)果。所以道氏理論符合題干中認(rèn)為收盤(pán)價(jià)是最重要價(jià)格的描述。分析選項(xiàng)B切線理論是按一定方法和原則，在根據(jù)股票價(jià)格數(shù)據(jù)所繪制的圖表中畫(huà)出一些直線，然后根據(jù)這些直線的情況推測(cè)股票價(jià)格的未來(lái)趨勢(shì)。切線理論主要側(cè)重于通過(guò)各種切線來(lái)判斷股票價(jià)格的支撐和壓力位等，并非強(qiáng)調(diào)收盤(pán)價(jià)的重要性。分析選項(xiàng)C形態(tài)理論是根據(jù)價(jià)格圖表中過(guò)去一段時(shí)間走過(guò)的軌跡形態(tài)來(lái)預(yù)測(cè)股票價(jià)格未來(lái)趨勢(shì)的方法。形態(tài)理論主要關(guān)注價(jià)格形成的各種形態(tài)，如頭肩頂、頭肩底等，其重點(diǎn)在于分析價(jià)格形態(tài)所蘊(yùn)含的市場(chǎng)含義，而非突出收盤(pán)價(jià)的重要性。分析選項(xiàng)D波浪理論是把股價(jià)的上下變動(dòng)和不同時(shí)期的持續(xù)上漲、下跌看成是波浪的上下起伏，認(rèn)為股票的價(jià)格運(yùn)動(dòng)遵循波浪起伏的規(guī)律。波浪理論主要研究股價(jià)波動(dòng)的周期和形態(tài)，確定各個(gè)浪的特征和相互關(guān)系，并非以收盤(pán)價(jià)為核心考量因素。綜上，正確答案是A。40、互換是兩個(gè)或兩個(gè)以上當(dāng)事人按照商定條件，在約定的時(shí)間內(nèi)交換（）的合約。

A.證券

B.負(fù)責(zé)

C.現(xiàn)金流

D.資產(chǎn)

【答案】：C

【解析】本題可對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行分析，從而確定互換合約所交換的內(nèi)容。選項(xiàng)A：證券證券是多種經(jīng)濟(jì)權(quán)益憑證的統(tǒng)稱，是用來(lái)證明券票持有人享有的某種特定權(quán)益的法律憑證，如股票、債券等?；Q合約并不單純是交換證券，其核心并非圍繞證券的交換來(lái)定義，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：負(fù)責(zé)“負(fù)責(zé)”指擔(dān)負(fù)責(zé)任，并非金融合約交換的對(duì)象，與互換合約的概念和本質(zhì)不相關(guān)，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：現(xiàn)金流互換是兩個(gè)或兩個(gè)以上當(dāng)事人按照商定條件，在約定的時(shí)間內(nèi)交換現(xiàn)金流的合約?，F(xiàn)金流的交換是互換合約的重要特征，比如利率互換中，雙方通常交換不同形式的利息現(xiàn)金流，所以選項(xiàng)C正確。選項(xiàng)D：資產(chǎn)資產(chǎn)是指由企業(yè)過(guò)去的交易或事項(xiàng)形成的、由企業(yè)擁有或者控制的、預(yù)期會(huì)給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的資源。互換合約主要強(qiáng)調(diào)的是現(xiàn)金流的交換，而非直接交換資產(chǎn)本身，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是C。41、下列不屬于貨幣互換中利息交換形式的是（）。

A.固定利率換固定利率

B.固定利率換浮動(dòng)利率

C.浮動(dòng)利率換浮動(dòng)利率

D.遠(yuǎn)期利率換近期利率

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)貨幣互換中利息交換的常見(jiàn)形式來(lái)逐一分析選項(xiàng)。選項(xiàng)A：固定利率換固定利率在貨幣互換業(yè)務(wù)里，固定利率換固定利率是比較常見(jiàn)的利息交換形式之一。雙方約定在互換期間，按照各自固定的利率水平向?qū)Ψ街Ц独ⅲ@種形式較為穩(wěn)定，能讓交易雙方鎖定利息成本，所以該選項(xiàng)屬于貨幣互換中利息交換形式。選項(xiàng)B：固定利率換浮動(dòng)利率這也是貨幣互換中常用的利息交換形式。一方按照固定利率支付利息，另一方按照浮動(dòng)利率支付利息，這種交換形式可以滿足不同市場(chǎng)參與者對(duì)于利率風(fēng)險(xiǎn)的不同偏好和管理需求，因此該選項(xiàng)屬于貨幣互換中利息交換形式。選項(xiàng)C：浮動(dòng)利率換浮動(dòng)利率同樣是貨幣互換利息交換的可行形式。雙方都以浮動(dòng)利率為基礎(chǔ)進(jìn)行利息支付，不過(guò)所參考的浮動(dòng)利率指標(biāo)可能不同，通過(guò)這種交換可以實(shí)現(xiàn)利率風(fēng)險(xiǎn)的重新分配和管理，所以該選項(xiàng)屬于貨幣互換中利息交換形式。選項(xiàng)D：遠(yuǎn)期利率換近期利率遠(yuǎn)期利率是指未來(lái)某個(gè)時(shí)間段的利率，近期利率通常指當(dāng)前或較短期限內(nèi)的利率，這兩者并不是貨幣互換中利息交換所采用的常規(guī)形式，貨幣互換的利息交換一般圍繞固定利率和浮動(dòng)利率展開(kāi)，而不是遠(yuǎn)期利率與近期利率的交換。所以該選項(xiàng)不屬于貨幣互換中利息交換形式。綜上，答案選D。42、（）自創(chuàng)建以來(lái)，交易穩(wěn)定發(fā)展，至今其價(jià)格依然是國(guó)際有色金屬市場(chǎng)的“晴雨表”。

A.芝加哥商業(yè)交易所

B.倫敦金屬交易所

C.美國(guó)堪薩斯交易所

D.芝加哥期貨交易

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各交易所的特點(diǎn)來(lái)對(duì)選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。選項(xiàng)A：芝加哥商業(yè)交易所芝加哥商業(yè)交易所是美國(guó)最大的期貨交易所，也是世界上第二大買(mǎi)賣期貨和期貨期權(quán)合約的交易所。該交易所的交易品種主要有利率、股票指數(shù)、外匯、農(nóng)產(chǎn)品、能源以及金屬等期貨和期權(quán)產(chǎn)品，并非以有色金屬交易為典型代表，其價(jià)格不是國(guó)際有色金屬市場(chǎng)的“晴雨表”，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：倫敦金屬交易所倫敦金屬交易所自創(chuàng)建以來(lái)，交易穩(wěn)定發(fā)展。它是世界上最大的有色金屬交易市場(chǎng)，全球大部分的有色金屬期貨交易都在該交易所進(jìn)行。其交易價(jià)格對(duì)于國(guó)際有色金屬市場(chǎng)具有重要的指導(dǎo)意義，至今其價(jià)格依然是國(guó)際有色金屬市場(chǎng)的“晴雨表”，所以B選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C：美國(guó)堪薩斯交易所美國(guó)堪薩斯交易所是全球最主要的硬紅冬小麥期貨交易所，主要交易小麥等農(nóng)產(chǎn)品期貨，與有色金屬交易關(guān)聯(lián)不大，其價(jià)格也不能反映國(guó)際有色金屬市場(chǎng)情況，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：芝加哥期貨交易所芝加哥期貨交易所是當(dāng)前世界上交易規(guī)模最大、最具代表性的農(nóng)產(chǎn)品交易所，也是全世界第一個(gè)采用期權(quán)交易方式的交易所，其交易品種以農(nóng)產(chǎn)品、利率、股票指數(shù)等為主，并非專注于有色金屬交易，價(jià)格不是國(guó)際有色金屬市場(chǎng)的“晴雨表”，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是B。43、在進(jìn)行蝶式套利時(shí)，投機(jī)者必須同時(shí)下達(dá)()個(gè)指令。

A.15

B.2

C.3

D.4

【答案】：C

【解析】本題考查蝶式套利時(shí)投機(jī)者下達(dá)指令的數(shù)量。蝶式套利是利用不同交割月份的價(jià)差進(jìn)行套期獲利，由兩個(gè)方向相反、共享居中交割月份合約的跨期套利組成。它是由一個(gè)牛市套利和一個(gè)熊市套利組合而成的，具體操作是：買(mǎi)入（或賣出）較近月份合約，同時(shí)賣出（或買(mǎi)入）居中月份合約，并買(mǎi)入（或賣出）較遠(yuǎn)月份合約。所以，投機(jī)者在進(jìn)行蝶式套利時(shí)，需要同時(shí)下達(dá)3個(gè)指令。因此本題答案選C。44、日經(jīng)225股價(jià)指數(shù)(Nikkei225)是()編制和公布的反映日本股票市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的股價(jià)指數(shù)。

A.《東京經(jīng)濟(jì)新聞》

B.《日本經(jīng)濟(jì)新聞》

C.《大和經(jīng)濟(jì)新聞》

D.《富士經(jīng)濟(jì)新聞》

【答案】：B

【解析】本題考查日經(jīng)225股價(jià)指數(shù)的編制和公布主體相關(guān)知識(shí)。日經(jīng)225股價(jià)指數(shù)（Nikkei225）是由《日本經(jīng)濟(jì)新聞》編制和公布的，用于反映日本股票市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的股價(jià)指數(shù)。選項(xiàng)A《東京經(jīng)濟(jì)新聞》、選項(xiàng)C《大和經(jīng)濟(jì)新聞》、選項(xiàng)D《富士經(jīng)濟(jì)新聞》均未承擔(dān)編制和公布日經(jīng)225股價(jià)指數(shù)的工作。所以本題正確答案是B。45、現(xiàn)匯期權(quán)是以（）為期權(quán)合約的基礎(chǔ)資產(chǎn)。

A.外匯期貨

B.外匯現(xiàn)貨

C.遠(yuǎn)端匯率

D.近端匯率

【答案】：B

【解析】本題考查現(xiàn)匯期權(quán)的基礎(chǔ)資產(chǎn)相關(guān)知識(shí)?，F(xiàn)匯期權(quán)，又稱外匯期權(quán)，是指期權(quán)合約的買(mǎi)方有權(quán)在未來(lái)的一定期限內(nèi)，按照事先約定的匯率，向期權(quán)合約的賣方買(mǎi)進(jìn)或賣出約定數(shù)額的外匯貨幣。它是以外匯現(xiàn)貨為期權(quán)合約的基礎(chǔ)資產(chǎn)。選項(xiàng)A，外匯期貨是一種金融期貨合約，并非現(xiàn)匯期權(quán)的基礎(chǔ)資產(chǎn)。外匯期貨是交易雙方約定在未來(lái)某一時(shí)間，依據(jù)現(xiàn)在約定的比例，以一種貨幣交換另一種貨幣的標(biāo)準(zhǔn)化合約。選項(xiàng)C，遠(yuǎn)端匯率通常是指遠(yuǎn)期外匯交易中較長(zhǎng)期限的匯率，它也不是現(xiàn)匯期權(quán)的基礎(chǔ)資產(chǎn)。選項(xiàng)D，近端匯率一般用于描述外匯交易中較近時(shí)間點(diǎn)的匯率，同樣不是現(xiàn)匯期權(quán)的基礎(chǔ)資產(chǎn)。綜上，本題正確答案是B。46、依據(jù)期貨市場(chǎng)的信息披露制度，所有在期貨交易所達(dá)成的交易及其價(jià)格都必須及時(shí)向會(huì)員報(bào)告并公之于眾。這反映了期貨價(jià)格的（）。

A.預(yù)期性

B.連續(xù)性

C.公開(kāi)性

D.權(quán)威性

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)每個(gè)選項(xiàng)所代表的期貨價(jià)格特點(diǎn)，結(jié)合題干描述來(lái)進(jìn)行分析。選項(xiàng)A：預(yù)期性期貨價(jià)格的預(yù)期性是指期貨價(jià)格反映了市場(chǎng)參與者對(duì)未來(lái)某一特定時(shí)間的商品供求關(guān)系和價(jià)格走勢(shì)的預(yù)期。題干中強(qiáng)調(diào)的是交易及其價(jià)格要及時(shí)報(bào)告并公之于眾，并未涉及對(duì)未來(lái)價(jià)格走勢(shì)的預(yù)期相關(guān)內(nèi)容，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B：連續(xù)性期貨價(jià)格的連續(xù)性是指期貨價(jià)格在時(shí)間上的連貫性和持續(xù)性，即期貨價(jià)格在不同時(shí)間點(diǎn)之間具有一定的邏輯關(guān)系和延續(xù)性。題干中沒(méi)有體現(xiàn)出價(jià)格在時(shí)間上的這種連續(xù)特點(diǎn)，重點(diǎn)在于信息的披露，因此該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C：公開(kāi)性期貨價(jià)格的公開(kāi)性是指期貨交易及其價(jià)格要及時(shí)、準(zhǔn)確地向會(huì)員報(bào)告并公之于眾，讓市場(chǎng)參與者都能獲取相關(guān)信息。題干中提到“所有在期貨交易所達(dá)成的交易及其價(jià)格都必須及時(shí)向會(huì)員報(bào)告并公之于眾”，這正體現(xiàn)了期貨價(jià)格的公開(kāi)性特點(diǎn)，所以該選項(xiàng)符合題意。選項(xiàng)D：權(quán)威性期貨價(jià)格的權(quán)威性是指期貨價(jià)格具有較高的可信度和參考價(jià)值，能夠反映市場(chǎng)的真實(shí)供求關(guān)系和價(jià)格水平。題干中主要強(qiáng)調(diào)的是交易信息的公開(kāi)披露，而非價(jià)格的權(quán)威性，所以該選項(xiàng)不符合題意。綜上，答案選C。47、我國(guó)5年期國(guó)債期貨合約的最低交易保證金為合約價(jià)值的（）。

A.1％

B.2％

C.3％

D.4％

【答案】：A

【解析】本題考查我國(guó)5年期國(guó)債期貨合約的最低交易保證金比例。在金融期貨交易中，不同品種的期貨合約有其規(guī)定的最低交易保證金標(biāo)準(zhǔn)。我國(guó)5年期國(guó)債期貨合約規(guī)定，其最低交易保證金為合約價(jià)值的1%。所以本題正確答案選A。48、某套利者以461美元/盎司的價(jià)格買(mǎi)入1手12月的黃金期貨，同時(shí)以450美元/盎司的價(jià)格賣出1手8月的黃金期貨。持有一段時(shí)間后，該套利者以452美元/盎司的價(jià)格將12月合約賣出平倉(cāng)，同時(shí)以446美元/盎司的價(jià)格將8月合約買(mǎi)入平倉(cāng)。該套利交易的盈虧狀況是（）美元/盎司。

A.虧損5

B.獲利5

C.虧損6

D.虧損7

【答案】：A

【解析】本題可分別計(jì)算出12月黃金期貨合約和8月黃金期貨合約的盈虧情況，再將二者相加得到該套利交易的總體盈虧狀況。步驟一：計(jì)算12月黃金期貨合約的盈虧已知該套利者以\(461\)美元/盎司的價(jià)格買(mǎi)入1手12月的黃金期貨，之后以\(452\)美元/盎司的價(jià)格將12月合約賣出平倉(cāng)。在期貨交易中，買(mǎi)入后賣出，其盈虧計(jì)算公式為：賣出價(jià)格-買(mǎi)入價(jià)格。將數(shù)據(jù)代入公式可得12月黃金期貨合約的盈虧為：\(452-461=-9\)（美元/盎司），結(jié)果為負(fù)表示虧損\(9\)美元/盎司。步驟二：計(jì)算8月黃金期貨合約的盈虧該套利者以\(450\)美元/盎司的價(jià)格賣出1手8月的黃金期貨，然后以\(446\)美元/盎司的價(jià)格將8月合約買(mǎi)入平倉(cāng)。在期貨交易中，賣出后買(mǎi)入，其盈虧計(jì)算公式為：賣出價(jià)格-買(mǎi)入價(jià)格。將數(shù)據(jù)代入公式可得8月黃金期貨合約的盈虧為：\(450-446=4\)（美元/盎司），結(jié)果為正表示獲利\(4\)美元/盎司。步驟三：計(jì)算該套利交易的總體盈虧將12月黃金期貨合約的盈虧與8月黃金期貨合約的盈虧相加，可得該套利交易的總體盈虧為：\(-9+4=-5\)（美元/盎司），結(jié)果為負(fù)表示虧損\(5\)美元/盎司。綜上，答案選A。49、農(nóng)產(chǎn)品期貨是指以農(nóng)產(chǎn)品為標(biāo)的物的期貨合約。下列不是以經(jīng)濟(jì)作物作為期貨標(biāo)的物的農(nóng)產(chǎn)品期貨是（）。

A.棉花

B.可可

C.咖啡

D.小麥

【答案】：D

【解析】這道題主要考查對(duì)以經(jīng)濟(jì)作物作為期貨標(biāo)的物的農(nóng)產(chǎn)品期貨的了解。解題關(guān)鍵在于明確各選項(xiàng)所涉及作物是否屬于經(jīng)濟(jì)作物。選項(xiàng)A，棉花是重要的經(jīng)濟(jì)作物，在紡織等工業(yè)領(lǐng)域有廣泛應(yīng)用，常作為期貨標(biāo)的物。選項(xiàng)B，可可也是典型的經(jīng)濟(jì)作物，是制作巧克力等食品的主要原料，可作為期貨標(biāo)的物。選項(xiàng)C，咖啡同樣是重要的經(jīng)濟(jì)作物，在全球飲料市場(chǎng)占據(jù)重要地位，屬于可作為期貨標(biāo)的物的范疇。選項(xiàng)D，小麥屬于糧食作物，并非經(jīng)濟(jì)作物，所以不是以經(jīng)濟(jì)作物作為期貨標(biāo)的物的農(nóng)產(chǎn)品期貨。綜上，正確答案是D。50、（2021年12月真題）根據(jù)道氏理論，價(jià)格波動(dòng)的趨勢(shì)可分為()。

A.上升趨勢(shì)、下降趨勢(shì)和水平趨勢(shì)

B.主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)和短暫趨勢(shì)

C.上升趨勢(shì)和下降趨勢(shì)

D.長(zhǎng)期趨勢(shì)和短期趨勢(shì)

【答案】：B

【解析】本題考查道氏理論中價(jià)格波動(dòng)趨勢(shì)的分類。道氏理論認(rèn)為，價(jià)格波動(dòng)的趨勢(shì)可分為主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)和短暫趨勢(shì)。主要趨勢(shì)是指市場(chǎng)整體的長(zhǎng)期走勢(shì)，通常持續(xù)一年或更長(zhǎng)時(shí)間，代表著市場(chǎng)的基本方向；次要趨勢(shì)是對(duì)主要趨勢(shì)的調(diào)整，持續(xù)時(shí)間一般為三周至數(shù)月不等；短暫趨勢(shì)則是價(jià)格的短期波動(dòng)，通常持續(xù)時(shí)間不超過(guò)三周。而選項(xiàng)A中上升趨勢(shì)、下降趨勢(shì)和水平趨勢(shì)并非道氏理論對(duì)價(jià)格波動(dòng)趨勢(shì)的分類方式；選項(xiàng)C只提及上升趨勢(shì)和下降趨勢(shì)，不全面，沒(méi)有涵蓋道氏理論中關(guān)于價(jià)格趨勢(shì)的完整分類；選項(xiàng)D長(zhǎng)期趨勢(shì)和短期趨勢(shì)同樣不是道氏理論中對(duì)價(jià)格波動(dòng)趨勢(shì)的特定分類。所以本題正確答案是B。第二部分多選題(30題)1、期貨保證金監(jiān)控中心的主要職能有()。

A.建立和完善期貨保證金監(jiān)控、預(yù)警機(jī)制，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并向監(jiān)管部門(mén)報(bào)告影響期貨保證金安全的問(wèn)題

B.為期貨投資者提供有關(guān)期貨交易結(jié)算信息查詢及其他服務(wù)

C.代管期貨投資者保障基金，參與期貨公司風(fēng)險(xiǎn)處置

D.負(fù)責(zé)期貨市場(chǎng)運(yùn)行監(jiān)測(cè)監(jiān)控系統(tǒng)建設(shè)，并承擔(dān)期貨市場(chǎng)運(yùn)行的監(jiān)測(cè)、監(jiān)控及研究分析等工作

【答案】：ABCD

【解析】本題主要考查期貨保證金監(jiān)控中心的主要職能。以下對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析：A選項(xiàng)：建立和完善期貨保證金監(jiān)控、預(yù)警機(jī)制，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并向監(jiān)管部門(mén)報(bào)告影響期貨保證金安全的問(wèn)題，這是期貨保證金監(jiān)控中心的重要職能之一。通過(guò)有效的監(jiān)控和預(yù)警機(jī)制，可以保障期貨保證金的安全，維護(hù)期貨市場(chǎng)的穩(wěn)定，所以該選項(xiàng)正確。B選項(xiàng)：為期貨投資者提供有關(guān)期貨交易結(jié)算信息查詢及其他服務(wù)，能夠增強(qiáng)市場(chǎng)透明度，保護(hù)投資者的知情權(quán)和合法權(quán)益，使投資者更好地了解自己的交易情況，因此該選項(xiàng)也屬于其主要職能，是正確的。C選項(xiàng)：代管期貨投資者保障基金，參與期貨公司風(fēng)險(xiǎn)處置。期貨投資者保障基金是在期貨公司嚴(yán)重違法違規(guī)或者風(fēng)險(xiǎn)控制不力等導(dǎo)致保證金出現(xiàn)缺口時(shí)，對(duì)投資者進(jìn)行補(bǔ)償?shù)膶ｍ?xiàng)基金。由期貨保證金監(jiān)控中心代管并參與風(fēng)險(xiǎn)處置，有助于保障投資者的利益，維護(hù)市場(chǎng)信心，該選項(xiàng)正確。D選項(xiàng)：負(fù)責(zé)期貨市場(chǎng)運(yùn)行監(jiān)測(cè)監(jiān)控系統(tǒng)建設(shè)，并承擔(dān)期貨市場(chǎng)運(yùn)行的監(jiān)測(cè)、監(jiān)控及研究分析等工作，這有利于監(jiān)管部門(mén)及時(shí)掌握期貨市場(chǎng)的運(yùn)行動(dòng)態(tài)，發(fā)現(xiàn)潛在風(fēng)險(xiǎn)和問(wèn)題，為市場(chǎng)監(jiān)管和決策提供依據(jù)，屬于期貨保證金監(jiān)控中心的主要職能范疇，該選項(xiàng)正確。綜上，ABCD四個(gè)選項(xiàng)均為期貨保證金監(jiān)控中心的主要職能，本題答案選ABCD。2、假設(shè)上海期貨交易所(SHFE)和倫敦金屬期貨交易所(LME)銅期貨價(jià)格行情及套利者操作如下，則該套利者盈利的情形有（）。(按USD／CNY=6．2計(jì)算，LME和SHFE之間的運(yùn)費(fèi)和各項(xiàng)交易費(fèi)用之和為500元／噸。)

A.①

B.②

C.③

D.④

【答案】：AD

【解析】本題可通過(guò)對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析，判斷套利者在不同情形下是否盈利，進(jìn)而得出正確答案。設(shè)SHFE銅期貨價(jià)格為\(P_{SHFE}\)，LME銅期貨價(jià)格為\(P_{LME}\)，匯率為\(E\)（USD／CNY），LME和SHFE之間的運(yùn)費(fèi)和各項(xiàng)交易費(fèi)用之和為\(C\)（元／噸）。若\(P_{SHFE}-P_{LME}\timesE-C>0\)，則從LME買(mǎi)入并在SHFE賣出可盈利；若\(P_{LME}\timesE-P_{SHFE}-C>0\)，則從SHFE買(mǎi)入并在LME賣出可盈利。已知\(E=6.2\)，\(C=500\)元／噸。逐一分析各選項(xiàng)：選項(xiàng)A：該情形下通過(guò)計(jì)算和判斷可知從LME買(mǎi)入并在SHFE賣出能實(shí)現(xiàn)盈利，所以該選項(xiàng)符合要求。選項(xiàng)B：經(jīng)計(jì)算和分析，此情形下套利者無(wú)法盈利，所以該選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)C：經(jīng)過(guò)對(duì)該情形的詳細(xì)計(jì)算和考察，套利者不能從中獲利，所以該選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)D：通過(guò)對(duì)該情形下相關(guān)數(shù)據(jù)的核算和分析，從SHFE買(mǎi)入并在LME賣出可實(shí)現(xiàn)盈利，所以該選項(xiàng)符合要求。綜上，該套利者盈利的情形為選項(xiàng)A和選項(xiàng)D，答案選AD。3、會(huì)員制期貨交易所會(huì)員應(yīng)當(dāng)履行的主要義務(wù)包括（）。

A.組織并監(jiān)督期貨交易，監(jiān)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

B.執(zhí)行會(huì)員大會(huì)，理事會(huì)的決議

C.接受期貨交易所業(yè)務(wù)監(jiān)管

D.遵守期貨交易所的章程.業(yè)務(wù)規(guī)則及有關(guān)規(guī)定

【答案】：BCD

【解析】本題主要考查會(huì)員制期貨交易所會(huì)員應(yīng)當(dāng)履行的主要義務(wù)。選項(xiàng)A：組織并監(jiān)督期貨交易、監(jiān)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是期貨交易所的職能，并非會(huì)員的主要義務(wù)。會(huì)員主要關(guān)注自身在交易所內(nèi)的交易等相關(guān)活動(dòng)，而不是承擔(dān)組織監(jiān)督和監(jiān)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)這樣的整體市場(chǎng)管理職能，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：會(huì)員大會(huì)和理事會(huì)是期貨交易所的重要決策機(jī)構(gòu)，其作出的決議對(duì)會(huì)員具有約束力。會(huì)員執(zhí)行會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)的決議，有助于保證期貨交易所運(yùn)營(yíng)的規(guī)范性和統(tǒng)一性，使整個(gè)交易活動(dòng)能夠有序進(jìn)行，因此執(zhí)行會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)的決議是會(huì)員應(yīng)當(dāng)履行的主要義務(wù)，選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C：期貨交易所為了維護(hù)市場(chǎng)的正常秩序、保障交易安全和公平，會(huì)對(duì)會(huì)員的業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)管。會(huì)員接受期貨交易所的業(yè)務(wù)監(jiān)管，是確保自身合規(guī)經(jīng)營(yíng)、維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定的必要條件，所以接受期貨交易所業(yè)務(wù)監(jiān)管屬于會(huì)員應(yīng)履行的主要義務(wù)，選項(xiàng)C正確。選項(xiàng)D：期貨交易所的章程、業(yè)務(wù)規(guī)則及有關(guān)規(guī)定是規(guī)范期貨交易活動(dòng)、保障市場(chǎng)參與者合法權(quán)益的重要準(zhǔn)則。會(huì)員遵守這些規(guī)定，是保證交易活動(dòng)合法、公正、有序進(jìn)行的基礎(chǔ)，也是自身參與市場(chǎng)活動(dòng)的基本要求，所以遵守期貨交易所的章程、業(yè)務(wù)規(guī)則及有關(guān)規(guī)定是會(huì)員應(yīng)履行的主要義務(wù)，選項(xiàng)D正確。綜上，答案選BCD。4、自美國(guó)期貨市場(chǎng)推出了第一張利率期貨合約以后，一系列新的利率期貨品種陸續(xù)推出，包括（）。

A.美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債期貨合約

B.13周的美國(guó)國(guó)債期貨合約

C.3個(gè)月歐洲美元期貨合約

D.美國(guó)國(guó)內(nèi)可轉(zhuǎn)讓定期存單期貨合約

【答案】：ABCD

【解析】本題可根據(jù)利率期貨品種的相關(guān)知識(shí)，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。A選項(xiàng)：美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債期貨合約美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債期貨合約是利率期貨市場(chǎng)中非常重要的一個(gè)品種。自美國(guó)期貨市場(chǎng)推出第一張利率期貨合約后，美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債期貨合約作為后續(xù)陸續(xù)推出的重要利率期貨品種之一，在金融市場(chǎng)中具有廣泛的應(yīng)用和影響力，它可以為投資者提供對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)等功能，所以A選項(xiàng)正確。B選項(xiàng)：13周的美國(guó)國(guó)債期貨合約13周的美國(guó)國(guó)債期貨合約同樣是利率期貨體系中的重要組成部分。美國(guó)國(guó)債具有較高的信用等級(jí)，13周的短期國(guó)債期貨合約能夠反映短期利率的波動(dòng)情況，滿足市場(chǎng)參與者對(duì)短期利率風(fēng)險(xiǎn)管理的需求，是在第一張利率期貨合約推出后陸續(xù)推出的新利率期貨品種，故B選項(xiàng)正確。C選項(xiàng)：3個(gè)月歐洲美元期貨合約3個(gè)月歐洲美元期貨合約是國(guó)際金融市場(chǎng)上最活躍的利率期貨品種之一。歐洲美元是指存放在美國(guó)境外的美元存款，3個(gè)月歐洲美元期貨合約以3個(gè)月期歐洲美元定期存款利率為基礎(chǔ)資產(chǎn)，它為全球金融市場(chǎng)提供了有效的利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具，也是在利率期貨市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中陸續(xù)推出的品種，因此C選項(xiàng)正確。D選項(xiàng)：美國(guó)國(guó)內(nèi)可轉(zhuǎn)讓定期存單期貨合約美國(guó)國(guó)內(nèi)可轉(zhuǎn)讓定期存單期貨合約也是利率期貨的一種?？赊D(zhuǎn)讓定期存單是一種金