期貨從業(yè)資格之期貨投資分析強(qiáng)化訓(xùn)練高能第一部分單選題(50題)1、金融機(jī)構(gòu)在場(chǎng)外交易對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，常選擇（）個(gè)交易對(duì)手。

A.1個(gè)

B.2個(gè)

C.個(gè)

D.多個(gè)

【答案】：D

【解析】本題考查金融機(jī)構(gòu)在場(chǎng)外交易對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)時(shí)交易對(duì)手的選擇。在金融市場(chǎng)中，場(chǎng)外交易的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。單一的交易對(duì)手意味著風(fēng)險(xiǎn)的集中，一旦該交易對(duì)手出現(xiàn)違約、經(jīng)營(yíng)困境等情況，金融機(jī)構(gòu)可能面臨巨大損失。當(dāng)金融機(jī)構(gòu)選擇多個(gè)交易對(duì)手時(shí)，可以將風(fēng)險(xiǎn)分散到不同的主體上。不同的交易對(duì)手在財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)能力、市場(chǎng)適應(yīng)能力等方面存在差異，通過(guò)與多個(gè)交易對(duì)手進(jìn)行場(chǎng)外交易對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，能夠降低因某一個(gè)交易對(duì)手出現(xiàn)問(wèn)題而帶來(lái)的整體風(fēng)險(xiǎn)影響，更有利于保障金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)安全和交易穩(wěn)定。而選擇1個(gè)、2個(gè)交易對(duì)手，都無(wú)法像選擇多個(gè)交易對(duì)手那樣有效地分散風(fēng)險(xiǎn)。所以金融機(jī)構(gòu)在場(chǎng)外交易對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，常選擇多個(gè)交易對(duì)手，答案選D。2、如果價(jià)格的變動(dòng)呈“頭肩底”形，期貨分析人員通常會(huì)認(rèn)為（）。

A.價(jià)格將反轉(zhuǎn)向上

B.價(jià)格將反轉(zhuǎn)向下

C.價(jià)格呈橫向盤整

D.無(wú)法預(yù)測(cè)價(jià)格走勢(shì)

【答案】：A"

【解析】在期貨分析中，價(jià)格變動(dòng)形態(tài)具有重要的指示意義?！邦^肩底”是一種典型的反轉(zhuǎn)形態(tài)。該形態(tài)由左肩、頭部、右肩以及頸線構(gòu)成，其形成過(guò)程中，價(jià)格先下跌形成左肩，接著繼續(xù)下跌至更低點(diǎn)形成頭部，隨后再次反彈并下跌但低點(diǎn)高于頭部形成右肩，最后價(jià)格向上突破頸線。從市場(chǎng)含義來(lái)看，“頭肩底”形態(tài)顯示出空方力量逐漸衰竭，多方力量開(kāi)始積聚并占據(jù)優(yōu)勢(shì)。所以當(dāng)價(jià)格的變動(dòng)呈“頭肩底”形時(shí)，通常意味著市場(chǎng)趨勢(shì)即將發(fā)生反轉(zhuǎn)，價(jià)格將會(huì)反轉(zhuǎn)向上。因此本題應(yīng)選A選項(xiàng)。"3、有關(guān)財(cái)政指標(biāo)，下列說(shuō)法不正確的是()。

A.收大于支是盈余，收不抵支則出現(xiàn)財(cái)政赤字。如果財(cái)政赤字過(guò)大就會(huì)引起社會(huì)總需求的膨脹和社會(huì)總供求的失衡

B.財(cái)政赤字或結(jié)余也是宏觀調(diào)控巾府用最普遍的一個(gè)經(jīng)濟(jì)變量

C.財(cái)政收入是一定量的非公共性質(zhì)貨幣資金

D.財(cái)政支山在動(dòng)態(tài)上表現(xiàn)為政府進(jìn)行的財(cái)政資金分配、使用、管理活動(dòng)和過(guò)程

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)財(cái)政指標(biāo)的相關(guān)概念，對(duì)各選項(xiàng)逐一進(jìn)行分析。選項(xiàng)A收大于支意味著財(cái)政收入超過(guò)了財(cái)政支出，這種情況被稱為盈余；而收不抵支則表示財(cái)政支出大于財(cái)政收入，此時(shí)就會(huì)出現(xiàn)財(cái)政赤字。當(dāng)財(cái)政赤字過(guò)大時(shí)，政府為了彌補(bǔ)赤字，可能會(huì)增加貨幣供應(yīng)量或擴(kuò)大政府購(gòu)買等，這會(huì)使得社會(huì)總需求大幅增加，進(jìn)而引起社會(huì)總需求的膨脹。由于社會(huì)總供給在短期內(nèi)難以迅速調(diào)整，最終會(huì)導(dǎo)致社會(huì)總供求的失衡，所以該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)B財(cái)政赤字或結(jié)余是衡量財(cái)政收支狀況的重要指標(biāo)，政府可以通過(guò)調(diào)整財(cái)政收支來(lái)影響宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。例如，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，政府可以采取擴(kuò)張性財(cái)政政策，增加財(cái)政支出、減少稅收，從而出現(xiàn)財(cái)政赤字，以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)，政府可以采取緊縮性財(cái)政政策，減少財(cái)政支出、增加稅收，實(shí)現(xiàn)財(cái)政盈余或減少財(cái)政赤字，抑制經(jīng)濟(jì)過(guò)熱。因此，財(cái)政赤字或結(jié)余是政府在宏觀調(diào)控中最常用的一個(gè)經(jīng)濟(jì)變量，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)C財(cái)政收入是政府為履行其職能、實(shí)施公共政策和提供公共物品與服務(wù)需要而籌集的一切資金的總和，是一定量的公共性質(zhì)貨幣資金，而不是非公共性質(zhì)貨幣資金，所以該選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。選項(xiàng)D財(cái)政支出是政府為實(shí)現(xiàn)其職能對(duì)財(cái)政資金進(jìn)行的分配、使用和管理的活動(dòng)過(guò)程，它在動(dòng)態(tài)上就表現(xiàn)為政府進(jìn)行的財(cái)政資金分配、使用、管理活動(dòng)和過(guò)程，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。綜上，答案選C。4、假如一個(gè)投資組合包括股票及滬深300指數(shù)期貨，βs=1.20，βf=1.15，期貨的保證金為比率為12%。將90%的資金投資于股票，其余10%的資金做多股指期貨。

A.1.86

B.1.94

C.2.04

D.2.86

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)投資組合的β值計(jì)算公式來(lái)求解該投資組合的β值。步驟一：明確投資組合β值的計(jì)算公式投資組合的β值計(jì)算公式為：\(\beta_{p}=x_{s}\beta_{s}+x_{f}\beta_{f}\)，其中\(zhòng)(\beta_{p}\)為投資組合的β值，\(x_{s}\)為投資于股票的資金比例，\(\beta_{s}\)為股票的β值，\(x_{f}\)為投資于期貨的資金比例，\(\beta_{f}\)為期貨的β值。步驟二：分析題目所給數(shù)據(jù)已知將\(90\%\)的資金投資于股票，即\(x_{s}=90\%=0.9\)；股票的\(\beta_{s}=1.20\)。其余\(10\%\)的資金做多股指期貨，由于期貨存在保證金比率，這\(10\%\)的資金在期貨市場(chǎng)的實(shí)際投資規(guī)模會(huì)被放大，其放大倍數(shù)為保證金比率的倒數(shù)。已知期貨的保證金比率為\(12\%\)，則投資于期貨的資金實(shí)際比例\(x_{f}=\frac{10\%}{12\%}=\frac{1}{1.2}\)，期貨的\(\beta_{f}=1.15\)。步驟三：計(jì)算投資組合的β值將\(x_{s}=0.9\)、\(\beta_{s}=1.20\)、\(x_{f}=\frac{1}{1.2}\)、\(\beta_{f}=1.15\)代入投資組合的β值計(jì)算公式\(\beta_{p}=x_{s}\beta_{s}+x_{f}\beta_{f}\)，可得：\(\beta_{p}=0.9\times1.20+\frac{1}{1.2}\times1.15\)\(=1.08+\frac{1.15}{1.2}\)\(=1.08+0.9583\cdots\)\(\approx2.04\)所以該投資組合的β值為\(2.04\)，答案選C。5、下列能讓結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)特征變得更加多樣化的是（）。

A.股票

B.債券

C.期權(quán)

D.奇異期權(quán)

【答案】：D

【解析】本題主要考查不同金融產(chǎn)品對(duì)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)特征的影響。選項(xiàng)A：股票股票是股份公司發(fā)行的所有權(quán)憑證，是股份公司為籌集資金而發(fā)行給各個(gè)股東作為持股憑證并借以取得股息和紅利的一種有價(jià)證券。股票價(jià)格會(huì)受到公司經(jīng)營(yíng)狀況、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)等多種因素的影響，具有一定的風(fēng)險(xiǎn)，但它的風(fēng)險(xiǎn)特征相對(duì)來(lái)說(shuō)較為常規(guī)和普遍，對(duì)于結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品而言，它并不能讓風(fēng)險(xiǎn)特征變得更加多樣化。選項(xiàng)B：債券債券是發(fā)行人向投資者發(fā)行的一種債務(wù)憑證，通常規(guī)定了固定的利率和償還期限。債券的收益相對(duì)穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于發(fā)行人的信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)等。其風(fēng)險(xiǎn)特征相對(duì)較為固定和單一，對(duì)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)特征多樣化的貢獻(xiàn)有限。選項(xiàng)C：期權(quán)期權(quán)是一種選擇權(quán)，賦予持有者在特定日期或之前以特定價(jià)格買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。期權(quán)具有一定的風(fēng)險(xiǎn)特征，如期權(quán)價(jià)格會(huì)受到標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)、時(shí)間價(jià)值等因素的影響。然而，傳統(tǒng)期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)特征在一定程度上是可以預(yù)期和較為常見(jiàn)的，它雖然能增加結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)層次，但對(duì)于讓風(fēng)險(xiǎn)特征變得更加多樣化的效果不如奇異期權(quán)明顯。選項(xiàng)D：奇異期權(quán)奇異期權(quán)是比常規(guī)期權(quán)（標(biāo)準(zhǔn)的歐式或美式期權(quán)）更復(fù)雜的衍生證券，種類繁多，如障礙期權(quán)、亞式期權(quán)、回望期權(quán)等。奇異期權(quán)的收益和風(fēng)險(xiǎn)特征往往與傳統(tǒng)期權(quán)有很大差異，其定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)受到多種特殊因素的影響，并且具有獨(dú)特的條款和結(jié)構(gòu)。奇異期權(quán)可以通過(guò)設(shè)置不同的觸發(fā)條件、計(jì)算方式等，創(chuàng)造出更為復(fù)雜和多樣化的風(fēng)險(xiǎn)特征，能夠讓結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)特征變得更加多樣化。綜上，答案選D。6、A企業(yè)為美國(guó)一家進(jìn)出口公司，2016年3月和法國(guó)一家貿(mào)易商達(dá)成一項(xiàng)出口貨物訂單，約定在三個(gè)月后收取對(duì)方90萬(wàn)歐元的貿(mào)易貨款。當(dāng)時(shí)歐元兌美元匯率為1.1306。隨著英國(guó)脫歐事件發(fā)展的影響，使得歐元面臨貶值預(yù)期。A企業(yè)選擇了歐元兌美元匯率期權(quán)作為風(fēng)險(xiǎn)管理的工具，用以規(guī)避歐元兌美元匯率風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)過(guò)分析，A企業(yè)選擇買入7手執(zhí)行匯率1.1300的歐元兌美元看跌期權(quán)，付出的權(quán)利金為11550美元，留有風(fēng)險(xiǎn)敞口25000歐元。

A.23100美元

B.22100美元

C.－21100美元

D.－11550美元

【答案】：D

【解析】本題主要考查對(duì)企業(yè)運(yùn)用匯率期權(quán)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)權(quán)利金相關(guān)成本的理解。破題點(diǎn)在于明確企業(yè)買入看跌期權(quán)時(shí)付出權(quán)利金這一情況對(duì)企業(yè)成本的影響。題干條件分析-A企業(yè)是美國(guó)的進(jìn)出口公司，2016年3月與法國(guó)貿(mào)易商達(dá)成出口貨物訂單，三個(gè)月后收取90萬(wàn)歐元貿(mào)易貨款。-當(dāng)時(shí)歐元兌美元匯率為1.1306，受英國(guó)脫歐事件影響，歐元面臨貶值預(yù)期。-A企業(yè)選擇買入7手執(zhí)行匯率1.1300的歐元兌美元看跌期權(quán)，付出權(quán)利金11550美元，留有風(fēng)險(xiǎn)敞口25000歐元。推理過(guò)程在企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，運(yùn)用匯率期權(quán)工具時(shí)，買入看跌期權(quán)需要付出權(quán)利金。本題中A企業(yè)買入歐元兌美元看跌期權(quán)，付出了11550美元的權(quán)利金，這對(duì)于企業(yè)而言是一項(xiàng)成本支出。由于是支出，在財(cái)務(wù)上應(yīng)記為負(fù)數(shù)，所以該企業(yè)付出權(quán)利金導(dǎo)致的成本為－11550美元。綜上，答案選D。7、以下小屬于并國(guó)政府對(duì)外匯市場(chǎng)十預(yù)的主要途徑的是()

A.直接在外匯市場(chǎng)上買進(jìn)或賣出外匯

B.調(diào)整國(guó)內(nèi)貨幣政策和財(cái)政政策

C.在國(guó)際范圍內(nèi)發(fā)表表態(tài)性言論以影響市場(chǎng)心理

D.通過(guò)政治影響力向他日施加壓力

【答案】：D

【解析】本題主要考查對(duì)政府對(duì)外匯市場(chǎng)干預(yù)主要途徑的理解。選項(xiàng)A直接在外匯市場(chǎng)上買進(jìn)或賣出外匯是政府干預(yù)外匯市場(chǎng)的常見(jiàn)且直接的方式。當(dāng)政府買入外匯時(shí)，會(huì)增加外匯市場(chǎng)上對(duì)外匯的需求，從而可能使本幣貶值；當(dāng)政府賣出外匯時(shí)，會(huì)增加外匯的供給，可能使本幣升值。所以該選項(xiàng)屬于政府對(duì)外匯市場(chǎng)干預(yù)的主要途徑。選項(xiàng)B調(diào)整國(guó)內(nèi)貨幣政策和財(cái)政政策能夠?qū)?guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響外匯市場(chǎng)。例如，貨幣政策方面，提高利率可能吸引外國(guó)資本流入，增加對(duì)本幣的需求，使本幣升值；財(cái)政政策方面，擴(kuò)張性財(cái)政政策可能導(dǎo)致通貨膨脹上升，從而影響匯率。因此該選項(xiàng)屬于政府對(duì)外匯市場(chǎng)干預(yù)的主要途徑。選項(xiàng)C在國(guó)際范圍內(nèi)發(fā)表表態(tài)性言論以影響市場(chǎng)心理，也是政府干預(yù)外匯市場(chǎng)的一種手段。政府官員或相關(guān)機(jī)構(gòu)通過(guò)發(fā)布言論，可以引導(dǎo)市場(chǎng)參與者對(duì)匯率走勢(shì)的預(yù)期，從而影響外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系和匯率水平。所以該選項(xiàng)屬于政府對(duì)外匯市場(chǎng)干預(yù)的主要途徑。選項(xiàng)D通過(guò)政治影響力向他國(guó)施加壓力，這種方式并不是一國(guó)政府對(duì)外匯市場(chǎng)干預(yù)的主要途徑。政府對(duì)外匯市場(chǎng)的干預(yù)主要是從本國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策、外匯交易操作以及市場(chǎng)預(yù)期引導(dǎo)等方面入手，而不是通過(guò)向他國(guó)施加政治壓力。所以該選項(xiàng)不屬于政府對(duì)外匯市場(chǎng)干預(yù)的主要途徑。綜上，答案選D。8、在中國(guó)的利率政策中，具有基準(zhǔn)利率作用的是()。

A.存款準(zhǔn)備金率

B.一年期存貸款利率

C.一年期國(guó)債收益率

D.銀行間同業(yè)拆借利率

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)所涉及概念的性質(zhì)和作用，來(lái)判斷在中國(guó)利率政策中具有基準(zhǔn)利率作用的選項(xiàng)。選項(xiàng)A：存款準(zhǔn)備金率存款準(zhǔn)備金率是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的，是繳存在中央銀行的存款，中央銀行要求的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例。存款準(zhǔn)備金率主要是用于調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量和控制信貸規(guī)模，并非直接作為基準(zhǔn)利率來(lái)影響市場(chǎng)利率水平，它對(duì)市場(chǎng)利率的影響是間接的，所以選項(xiàng)A不符合題意。選項(xiàng)B：一年期存貸款利率一年期存貸款利率由中國(guó)人民銀行制定并公布，它在整個(gè)利率體系中處于關(guān)鍵地位，具有決定性作用。其他各種利率會(huì)根據(jù)一年期存貸款利率進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，它能夠引導(dǎo)市場(chǎng)利率的走向，影響社會(huì)資金的供求關(guān)系和配置，是中國(guó)利率政策中具有基準(zhǔn)利率作用的重要指標(biāo)，所以選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C：一年期國(guó)債收益率一年期國(guó)債收益率是指投資一年期國(guó)債所獲得的收益比率，它反映了市場(chǎng)對(duì)一年期國(guó)債的供求狀況以及投資者對(duì)未來(lái)利率和風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期。雖然它也是一種重要的市場(chǎng)利率指標(biāo)，但它并不是由官方直接確定的基準(zhǔn)利率，其波動(dòng)更多地受到市場(chǎng)供求和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素的影響，所以選項(xiàng)C不符合題意。選項(xiàng)D：銀行間同業(yè)拆借利率銀行間同業(yè)拆借利率是銀行與銀行之間進(jìn)行短期資金拆借時(shí)所使用的利率，它反映了銀行間資金的供求狀況。銀行間同業(yè)拆借利率是市場(chǎng)利率的一種，主要用于調(diào)節(jié)銀行間短期資金的余缺，雖然對(duì)金融市場(chǎng)有重要影響，但它不是中國(guó)利率政策中的基準(zhǔn)利率，所以選項(xiàng)D不符合題意。綜上，答案選B。9、在BSM期權(quán)定價(jià)中，若其他因素不變，標(biāo)的資產(chǎn)的波動(dòng)率與期權(quán)的價(jià)格關(guān)系呈（）

A.正相關(guān)關(guān)系

B.負(fù)相關(guān)關(guān)系

C.無(wú)相關(guān)關(guān)系

D.不一定

【答案】：A

【解析】在BSM期權(quán)定價(jià)模型中，標(biāo)的資產(chǎn)波動(dòng)率衡量的是標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)程度。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的波動(dòng)率增大時(shí)，意味著標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格未來(lái)可能出現(xiàn)的波動(dòng)范圍更廣、幅度更大。對(duì)于期權(quán)持有者而言，這種更大的波動(dòng)可能性會(huì)帶來(lái)更多潛在獲利機(jī)會(huì)。以看漲期權(quán)為例，波動(dòng)率增加時(shí)，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大幅上漲從而使期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)的可能性提高，期權(quán)持有者能夠從中獲取收益的概率增大；從看跌期權(quán)角度，波動(dòng)率增加使得標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大幅下跌的可能性也上升，同樣會(huì)提高看跌期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)的機(jī)會(huì)，進(jìn)而增加期權(quán)價(jià)值。反之，當(dāng)波動(dòng)率減小時(shí)，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)范圍和幅度都會(huì)變窄，期權(quán)持有者獲得收益的可能性降低，期權(quán)價(jià)值也隨之下降。所以，在其他因素不變的情況下，標(biāo)的資產(chǎn)的波動(dòng)率與期權(quán)的價(jià)格呈正相關(guān)關(guān)系，本題應(yīng)選A。10、某地區(qū)1950-1990年的人均食物年支出和人均年生活費(fèi)收入月度數(shù)據(jù)如表3-2所示。

A.x序列為平穩(wěn)性時(shí)間序列，y序列為非平穩(wěn)性時(shí)間序列

B.x和y序列均為平穩(wěn)性時(shí)間序列

C.x和y序列均為非平穩(wěn)性時(shí)間序列

D.y序列為平穩(wěn)性時(shí)間序列，x序列為非平穩(wěn)性時(shí)間序列

【答案】：C"

【解析】本題是關(guān)于對(duì)兩個(gè)序列平穩(wěn)性判斷的選擇題。題目中明確給出了選項(xiàng)內(nèi)容，分別是不同情況下x序列和y序列是否為平穩(wěn)性時(shí)間序列的組合。而從所給答案C可知，正確的情況是x和y序列均為非平穩(wěn)性時(shí)間序列。我們?cè)谧鲞@類判斷序列平穩(wěn)性的題目時(shí)，通常需要依據(jù)相關(guān)的平穩(wěn)性判斷標(biāo)準(zhǔn)或給定的條件來(lái)確定序列的性質(zhì)。本題雖未給出判斷的詳細(xì)依據(jù)，但答案明確告知了我們x和y序列的平穩(wěn)性情況，所以該題應(yīng)選C。"11、7月初，某農(nóng)場(chǎng)決定利用大豆期貨為其9月份將收獲的大豆進(jìn)行套期保值，7月5日該農(nóng)場(chǎng)在9月份大豆期貨合約上建倉(cāng)，成交價(jià)格為2050元／噸，此時(shí)大豆現(xiàn)貨價(jià)格為2010元／噸。至9月份，期貨價(jià)格到2300元／噸，現(xiàn)貨價(jià)格至2320元／噸，若此時(shí)該農(nóng)場(chǎng)以市場(chǎng)價(jià)賣出大豆，并將大豆期貨平倉(cāng)，則大豆實(shí)際賣價(jià)為（）。

A.2070

B.2300

C.2260

D.2240

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)套期保值的原理，先計(jì)算期貨市場(chǎng)的盈利，再結(jié)合現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格，進(jìn)而得出大豆實(shí)際賣價(jià)。步驟一：分析期貨市場(chǎng)的盈虧情況套期保值是指把期貨市場(chǎng)當(dāng)作轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的場(chǎng)所，利用期貨合約作為將來(lái)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買賣商品的臨時(shí)替代物，對(duì)其現(xiàn)在買進(jìn)準(zhǔn)備以后售出商品或?qū)?lái)需要買進(jìn)商品的價(jià)格進(jìn)行保險(xiǎn)的交易活動(dòng)。已知7月5日該農(nóng)場(chǎng)在9月份大豆期貨合約上建倉(cāng)，成交價(jià)格為2050元／噸，至9月份，期貨價(jià)格到2300元／噸。該農(nóng)場(chǎng)進(jìn)行的是賣出套期保值（因?yàn)橐獮槲磥?lái)收獲的大豆保值，擔(dān)心價(jià)格下跌），在期貨市場(chǎng)先賣出合約，到9月份平倉(cāng)時(shí)買入合約。期貨市場(chǎng)每噸盈利=平倉(cāng)時(shí)期貨價(jià)格-建倉(cāng)時(shí)期貨價(jià)格=\(2300-2050=250\)（元/噸）步驟二：確定現(xiàn)貨市場(chǎng)的售價(jià)至9月份，大豆現(xiàn)貨價(jià)格至2320元／噸，所以該農(nóng)場(chǎng)在現(xiàn)貨市場(chǎng)按市場(chǎng)價(jià)賣出大豆的價(jià)格為2320元/噸。步驟三：計(jì)算大豆實(shí)際賣價(jià)大豆實(shí)際賣價(jià)=現(xiàn)貨市場(chǎng)售價(jià)-期貨市場(chǎng)盈利即：\(2320-250=2070\)（元/噸）綜上，答案選A。12、全球原油貿(mào)易均以美元計(jì)價(jià)，若美元發(fā)行量增加，在原油產(chǎn)能達(dá)到全球需求極限的情況下，原油價(jià)格和原油期貨價(jià)格將（）。

A.下降

B.上漲

C.穩(wěn)定不變

D.呈反向變動(dòng)

【答案】：B

【解析】本題可依據(jù)美元發(fā)行量與原油價(jià)格之間的經(jīng)濟(jì)邏輯關(guān)系來(lái)分析解答。在全球原油貿(mào)易中，均是以美元進(jìn)行計(jì)價(jià)的。當(dāng)美元發(fā)行量增加時(shí)，這就意味著市場(chǎng)上的美元供給大幅增多。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，在市場(chǎng)中貨幣供給量的增加會(huì)導(dǎo)致貨幣貶值，也就是美元的價(jià)值下降。此時(shí)，由于原油產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到了全球需求極限，即原油的供給處于相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)，不會(huì)因?yàn)槊涝l(fā)行量的變化而有大幅波動(dòng)。而在原油以美元計(jì)價(jià)的前提下，美元貶值后，要購(gòu)買同樣數(shù)量的原油就需要花費(fèi)更多的美元，所以原油的價(jià)格以及原油期貨價(jià)格必然會(huì)上漲。綜上所述，若美元發(fā)行量增加，在原油產(chǎn)能達(dá)到全球需求極限的情況下，原油價(jià)格和原油期貨價(jià)格將上漲，答案選B。13、目前，我國(guó)已經(jīng)成為世界汽車產(chǎn)銷人國(guó)。這是改革丌放以來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的成果，同時(shí)也帶來(lái)一系列新的挑戰(zhàn)。據(jù)此回答以下兩題。汽油的需求價(jià)格彈性為0．25，其價(jià)格現(xiàn)為7．5元/升。為使汽油消費(fèi)量減少1O%，其價(jià)格應(yīng)上漲()元/升。

A.5

B.3

C.0.9

D.1.5

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)需求價(jià)格彈性的計(jì)算公式來(lái)求解汽油價(jià)格應(yīng)上漲的幅度。步驟一：明確需求價(jià)格彈性的計(jì)算公式需求價(jià)格彈性系數(shù)的計(jì)算公式為：需求價(jià)格彈性系數(shù)=需求量變動(dòng)的百分比÷價(jià)格變動(dòng)的百分比。步驟二：根據(jù)已知條件計(jì)算價(jià)格變動(dòng)的百分比已知汽油的需求價(jià)格彈性為\(0.25\)，要使汽油消費(fèi)量減少\(10\%\)，即需求量變動(dòng)的百分比為\(10\%\)（消費(fèi)量減少意味著需求量變動(dòng)為負(fù)，但在計(jì)算價(jià)格變動(dòng)百分比時(shí)取絕對(duì)值），將其代入需求價(jià)格彈性系數(shù)的計(jì)算公式，可得到價(jià)格變動(dòng)的百分比為：需求量變動(dòng)的百分比÷需求價(jià)格彈性系數(shù)\(=10\%\div0.25=40\%\)步驟三：計(jì)算價(jià)格應(yīng)上漲的金額已知汽油現(xiàn)價(jià)為\(7.5\)元/升，價(jià)格變動(dòng)的百分比為\(40\%\)，則價(jià)格應(yīng)上漲的金額為：\(7.5×40\%=7.5×0.4=3\)（元/升）綜上，答案選B。14、下列關(guān)于匯率的說(shuō)法不正確的是（）。

A.匯率是以一種貨幣表示另一種貨幣的相對(duì)價(jià)格

B.對(duì)應(yīng)的匯率標(biāo)價(jià)方法有直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法

C.匯率具有單向表示的特點(diǎn)

D.既可用本幣來(lái)表示外幣價(jià)格，也可用外幣表示本幣價(jià)格

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)匯率的相關(guān)概念和特點(diǎn)，對(duì)各選項(xiàng)逐一進(jìn)行分析。選項(xiàng)A：匯率是指兩種貨幣之間兌換的比率，也就是以一種貨幣表示另一種貨幣的相對(duì)價(jià)格。該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)B：匯率的標(biāo)價(jià)方法主要有直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法。直接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的外國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)計(jì)算應(yīng)付出多少單位本國(guó)貨幣；間接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來(lái)計(jì)算應(yīng)收若干單位的外國(guó)貨幣。該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)C：匯率并非具有單向表示的特點(diǎn)，它既可以用本幣來(lái)表示外幣價(jià)格，也可以用外幣來(lái)表示本幣價(jià)格，具有雙向表示的特點(diǎn)。所以該選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：正如前面所說(shuō)，匯率既可以用本幣表示外幣的價(jià)格（直接標(biāo)價(jià)法），也可以用外幣表示本幣的價(jià)格（間接標(biāo)價(jià)法）。該選項(xiàng)說(shuō)法正確。本題要求選擇說(shuō)法不正確的選項(xiàng)，因此答案選C。15、通常，我國(guó)發(fā)行的各類中長(zhǎng)期債券()。

A.每月付息1次

B.每季度付息1次

C.每半年付息1次

D.每年付息1次

【答案】：D"

【解析】我國(guó)發(fā)行的各類中長(zhǎng)期債券在付息頻率上具有一定特點(diǎn)。一般來(lái)說(shuō)，中長(zhǎng)期債券考慮到資金的時(shí)間價(jià)值、發(fā)行主體的資金安排以及市場(chǎng)的普遍情況等多方面因素，通常采用每年付息1次的方式。每年付息1次既可以在一定程度上合理平衡發(fā)行方的現(xiàn)金流壓力，又能讓投資者在相對(duì)穩(wěn)定的周期內(nèi)獲得收益。而每月付息1次頻率過(guò)高，會(huì)增加發(fā)行方的操作成本和資金流動(dòng)性壓力；每季度付息1次和每半年付息1次相較于每年付息1次，在成本與收益平衡方面并非是我國(guó)中長(zhǎng)期債券普遍采用的方式。所以答案選D。"16、()具有單邊風(fēng)險(xiǎn)特征，是進(jìn)行組合保險(xiǎn)的有效工具。

A.期權(quán)

B.期貨

C.遠(yuǎn)期

D.互換

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各金融工具的特征來(lái)判斷進(jìn)行組合保險(xiǎn)的有效工具。選項(xiàng)A：期權(quán)期權(quán)是一種選擇權(quán)，期權(quán)的買方有權(quán)在約定的期限內(nèi)，按照事先確定的價(jià)格，買入或賣出一定數(shù)量某種特定商品或金融指標(biāo)的權(quán)利。期權(quán)買方最大損失為購(gòu)買期權(quán)所支付的權(quán)利金，而潛在收益可能無(wú)限；期權(quán)賣方最大收益為所收取的權(quán)利金，而潛在損失可能無(wú)限。這種特性使得期權(quán)具有單邊風(fēng)險(xiǎn)特征。投資者可以利用期權(quán)構(gòu)建投資組合，實(shí)現(xiàn)對(duì)投資組合的保險(xiǎn)，比如通過(guò)買入看跌期權(quán)為持有的標(biāo)的資產(chǎn)提供下跌保護(hù)，所以期權(quán)是進(jìn)行組合保險(xiǎn)的有效工具，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：期貨期貨是一種標(biāo)準(zhǔn)化的合約，買賣雙方約定在未來(lái)某一特定時(shí)間，按照約定價(jià)格交割一定數(shù)量的標(biāo)的物。期貨交易雙方都面臨著對(duì)等的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，即價(jià)格上漲或下跌都可能導(dǎo)致盈利或虧損，不具有單邊風(fēng)險(xiǎn)特征，也不是進(jìn)行組合保險(xiǎn)的典型有效工具，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：遠(yuǎn)期遠(yuǎn)期合約是交易雙方約定在未來(lái)某一確定時(shí)間，以確定的價(jià)格買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約。與期貨類似，遠(yuǎn)期合約的買賣雙方都面臨著標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，不存在單邊風(fēng)險(xiǎn)特征，通常也不作為組合保險(xiǎn)的主要工具，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：互換互換是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的當(dāng)事人按共同商定的條件，在約定的時(shí)間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易，常見(jiàn)的有利率互換、貨幣互換等。互換交易主要是為了管理不同類型的風(fēng)險(xiǎn)、降低融資成本或調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)等，雙方都面臨著一定的信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，不具有單邊風(fēng)險(xiǎn)特征，也不是進(jìn)行組合保險(xiǎn)的有效工具，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，正確答案是A。17、對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，債券久期D=-0．925，則表示（）。

A.其他條件不變的情況下，當(dāng)利率水平下降1%時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值提高0.925元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0.925元的賬面損失

B.其他條件不變的情況下，當(dāng)利率水平上升1%時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值提高0.925元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0.925元的賬面損失

C.其他條件不變的情況下，當(dāng)上證指數(shù)上漲1個(gè)指數(shù)點(diǎn)時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值將提高0.925元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0.925元的賬面損失

D.其他條件不變的情況下，當(dāng)上證指數(shù)下降1個(gè)指數(shù)點(diǎn)時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值將提高0.925元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0.925元的賬面損失

【答案】：A

【解析】本題主要考查對(duì)債券久期含義的理解。債券久期是衡量債券價(jià)格對(duì)利率變動(dòng)敏感性的指標(biāo)。債券久期\(D=-0.925\)表明，債券價(jià)格與利率呈反向變動(dòng)關(guān)系。當(dāng)利率上升時(shí)，債券價(jià)格會(huì)下降；當(dāng)利率下降時(shí)，債券價(jià)格會(huì)上升。下面對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析：-選項(xiàng)A：在其他條件不變的情況下，當(dāng)利率水平下降\(1\%\)時(shí)，由于債券價(jià)格與利率呈反向變動(dòng)，產(chǎn)品的價(jià)值會(huì)提高\(yùn)(0.925\)元。對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，其持有的債券資產(chǎn)價(jià)值上升，意味著金融機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)上原有的債券投資相對(duì)貶值，所以會(huì)有\(zhòng)(0.925\)元的賬面損失，該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)B：當(dāng)利率水平上升\(1\%\)時(shí)，根據(jù)債券價(jià)格與利率的反向關(guān)系，產(chǎn)品的價(jià)值應(yīng)下降而不是提高，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C和D：債券久期主要反映的是債券價(jià)格與利率變動(dòng)之間的關(guān)系，與上證指數(shù)并無(wú)關(guān)聯(lián)，所以這兩個(gè)選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。18、在第二次條款簽訂時(shí)，該條款相當(dāng)于乙方向甲方提供的（）。

A.歐式看漲期權(quán)

B.歐式看跌期權(quán)

C.美式看漲期權(quán)

D.美式看跌期權(quán)

【答案】：B

【解析】本題可依據(jù)期權(quán)的不同類型特點(diǎn)來(lái)判斷第二次條款簽訂時(shí)，該條款相當(dāng)于乙方向甲方提供的期權(quán)類型。選項(xiàng)A：歐式看漲期權(quán)歐式看漲期權(quán)是指期權(quán)持有者只能在到期日當(dāng)天行使的、按約定價(jià)格買入標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。在本題所描述的情境中，并沒(méi)有體現(xiàn)出乙方給予甲方在到期日按約定價(jià)格買入標(biāo)的資產(chǎn)的相關(guān)特征，所以該條款不屬于歐式看漲期權(quán)，A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：歐式看跌期權(quán)歐式看跌期權(quán)是指期權(quán)持有者只能在到期日當(dāng)天行使的、按約定價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。結(jié)合題目中第二次條款簽訂時(shí)的實(shí)際情況，符合乙方給予甲方在特定到期日按約定價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn)權(quán)利這一特征，所以該條款相當(dāng)于乙方向甲方提供的歐式看跌期權(quán)，B選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C：美式看漲期權(quán)美式看漲期權(quán)的特點(diǎn)是期權(quán)持有者可以在到期日前的任何一天行使按約定價(jià)格買入標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。本題中未呈現(xiàn)出甲方具有在到期日前隨時(shí)買入標(biāo)的資產(chǎn)權(quán)利的相關(guān)信息，因此該條款并非美式看漲期權(quán)，C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：美式看跌期權(quán)美式看跌期權(quán)允許期權(quán)持有者在到期日前的任何時(shí)間按約定價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn)。題目里沒(méi)有體現(xiàn)出甲方擁有在到期日前任意時(shí)間賣出標(biāo)的資產(chǎn)權(quán)利的情況，所以該條款不屬于美式看跌期權(quán)，D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選B。19、在熊市階段，投資者一般傾向于持有（）證券，盡量降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

A.進(jìn)攻型

B.防守型

C.中立型

D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)不同類型證券的特點(diǎn)以及熊市階段投資者降低風(fēng)險(xiǎn)的需求來(lái)分析各選項(xiàng)。選項(xiàng)A進(jìn)攻型證券通常具有較高的風(fēng)險(xiǎn)和潛在回報(bào)，其價(jià)格波動(dòng)較大。在熊市中，市場(chǎng)整體處于下行趨勢(shì)，進(jìn)攻型證券的價(jià)格往往會(huì)大幅下跌，投資這類證券會(huì)面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)法滿足投資者降低投資風(fēng)險(xiǎn)的需求，所以投資者一般不會(huì)傾向于持有進(jìn)攻型證券，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B防守型證券是指那些在經(jīng)濟(jì)衰退、市場(chǎng)下跌時(shí)表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定的證券，這類證券通常具有穩(wěn)定的現(xiàn)金流和較低的波動(dòng)性。在熊市階段，市場(chǎng)環(huán)境不佳，投資者為了降低投資風(fēng)險(xiǎn)，往往會(huì)選擇持有防守型證券，以保證資產(chǎn)的相對(duì)穩(wěn)定，所以選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C中立型證券的表現(xiàn)既不會(huì)像進(jìn)攻型證券那樣在市場(chǎng)上漲時(shí)大幅上漲，也不會(huì)像防守型證券那樣在市場(chǎng)下跌時(shí)保持相對(duì)穩(wěn)定。其受市場(chǎng)波動(dòng)的影響程度介于進(jìn)攻型和防守型之間，在熊市中，它依然會(huì)面臨一定的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，不能很好地滿足投資者降低風(fēng)險(xiǎn)的要求，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券通常是指不存在違約風(fēng)險(xiǎn)的證券，如國(guó)債等。雖然無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券確實(shí)能保證投資者的本金安全，但在實(shí)際的投資市場(chǎng)中，完全無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的投資是很少的，而且無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券的收益相對(duì)較低。并且本題強(qiáng)調(diào)的是在熊市階段投資者傾向于持有的證券類型，而不是單純考慮無(wú)風(fēng)險(xiǎn)，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，答案選B。20、某年7月，原油價(jià)漲至8600元/噸，高盛公司預(yù)言年底價(jià)格會(huì)持續(xù)上漲，于是加大馬力生產(chǎn)2萬(wàn)噸，但8月后油價(jià)一路下跌，于是企業(yè)在鄭州交易所賣出PTA的11月期貨合約4000手（2萬(wàn)噸），賣價(jià)為8300元/噸，但之后發(fā)生金融危機(jī)，現(xiàn)貨市場(chǎng)無(wú)人問(wèn)津，企業(yè)無(wú)奈決定通過(guò)期貨市場(chǎng)進(jìn)行交割來(lái)降低庫(kù)存壓力。11月中旬以4394元/噸的價(jià)格交割交貨，此時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格為4700元/噸。該公司庫(kù)存跌價(jià)損失是（），盈虧是（）。

A.7800萬(wàn)元；12萬(wàn)元

B.7812萬(wàn)元；12萬(wàn)元

C.7800萬(wàn)元；-12萬(wàn)元

D.7812萬(wàn)元；-12萬(wàn)元

【答案】：A

【解析】本題可分別計(jì)算該公司的庫(kù)存跌價(jià)損失和盈虧情況，進(jìn)而判斷答案。步驟一：計(jì)算該公司的庫(kù)存跌價(jià)損失庫(kù)存跌價(jià)損失是指因存貨可變現(xiàn)凈值低于原成本而造成的損失。已知原油最初價(jià)格漲至\(8600\)元/噸，企業(yè)加大生產(chǎn)\(2\)萬(wàn)噸，而\(11\)月中旬現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格為\(4700\)元/噸。根據(jù)公式：庫(kù)存跌價(jià)損失\(=\)（初始價(jià)格-期末現(xiàn)貨價(jià)格）\(\times\)庫(kù)存數(shù)量，可得該公司庫(kù)存跌價(jià)損失為\((8600-4700)\times20000=3900\times20000=78000000\)（元），即\(7800\)萬(wàn)元。步驟二：計(jì)算該公司的盈虧情況該公司在期貨市場(chǎng)進(jìn)行了操作，先在鄭州交易所賣出\(PTA\)的\(11\)月期貨合約\(4000\)手（\(2\)萬(wàn)噸），賣價(jià)為\(8300\)元/噸，\(11\)月中旬以\(4394\)元/噸的價(jià)格交割交貨。根據(jù)公式：期貨市場(chǎng)盈利\(=\)（期貨賣出價(jià)格-期貨交割價(jià)格）\(\times\)期貨交易數(shù)量，可得期貨市場(chǎng)盈利為\((8300-4394)\times20000=3906\times20000=78120000\)（元），即\(7812\)萬(wàn)元。由步驟一可知庫(kù)存跌價(jià)損失為\(7800\)萬(wàn)元，那么該公司的盈虧\(=\)期貨市場(chǎng)盈利-庫(kù)存跌價(jià)損失\(=7812-7800=12\)（萬(wàn)元）。綜上，該公司庫(kù)存跌價(jià)損失是\(7800\)萬(wàn)元，盈虧是\(12\)萬(wàn)元，答案選A。21、在我國(guó)，中國(guó)人民銀行對(duì)各金融機(jī)構(gòu)法定存款準(zhǔn)備金按（）考核。

A.周

B.月

C.旬

D.日

【答案】：C

【解析】本題考查中國(guó)人民銀行對(duì)各金融機(jī)構(gòu)法定存款準(zhǔn)備金的考核周期。在我國(guó)金融管理體系中，中國(guó)人民銀行對(duì)各金融機(jī)構(gòu)法定存款準(zhǔn)備金按旬考核。通常情況下，各金融機(jī)構(gòu)每旬后5日內(nèi)需將匯總的全旬一般存款余額表和同業(yè)往來(lái)余額表報(bào)送人民銀行。這樣的考核方式有助于人民銀行及時(shí)、準(zhǔn)確地了解金融機(jī)構(gòu)法定存款準(zhǔn)備金的繳存情況，從而更好地進(jìn)行貨幣政策調(diào)控和金融監(jiān)管。所以答案選C。22、在GDP核算的方法中，收入法是從（）的角度，根據(jù)生產(chǎn)要素在生產(chǎn)過(guò)程中應(yīng)得的收入份額反映最終成果的一種核算方法。

A.最終使用

B.生產(chǎn)過(guò)程創(chuàng)造收入

C.總產(chǎn)品價(jià)值

D.增加值

【答案】：B

【解析】本題考查GDP核算中收入法的概念。GDP核算有多種方法，收入法是其中一種重要的核算方法。選項(xiàng)A：最終使用角度對(duì)應(yīng)的核算方法主要是支出法，支出法是從最終使用的角度衡量核算期內(nèi)產(chǎn)品和服務(wù)的最終去向，包括最終消費(fèi)支出、資本形成總額和貨物與服務(wù)凈出口三個(gè)部分，并非收入法，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：收入法是從生產(chǎn)過(guò)程創(chuàng)造收入的角度，根據(jù)生產(chǎn)要素在生產(chǎn)過(guò)程中應(yīng)得的收入份額來(lái)反映最終成果的一種核算方法。生產(chǎn)要素主要包括勞動(dòng)、資本、土地等，這些生產(chǎn)要素在生產(chǎn)過(guò)程中會(huì)獲得相應(yīng)的收入，如勞動(dòng)者獲得工資，資本所有者獲得利息、利潤(rùn)等，通過(guò)匯總這些收入來(lái)核算GDP，故B選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C：總產(chǎn)品價(jià)值并不是收入法核算的角度，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：增加值是生產(chǎn)單位在生產(chǎn)過(guò)程中新創(chuàng)造的價(jià)值，核算增加值有生產(chǎn)法、收入法和支出法等，但增加值本身不是收入法核算所依據(jù)的角度，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題答案是B。23、5月份，某進(jìn)口商以67000元／噸的價(jià)格從國(guó)外進(jìn)口一批銅，同時(shí)利用銅期貨對(duì)該批銅進(jìn)行套期保值，以67500元／噸的價(jià)格賣出9月份銅期貨合約，至6月中旬，該進(jìn)口商與某電纜廠協(xié)商以9月份銅期貨合約為基準(zhǔn)價(jià)，以低于期貨價(jià)格300元／噸的價(jià)格成交。8月10日，電纜廠實(shí)施點(diǎn)價(jià)，以65000元／噸的期貨價(jià)格作為基準(zhǔn)價(jià)，進(jìn)行實(shí)物交收，同時(shí)該進(jìn)口商立刻按該期貨價(jià)格將合約對(duì)沖平倉(cāng)，此時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)銅價(jià)格為64800元／噸，則該進(jìn)口商的交易結(jié)果是（）(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)。

A.基差走弱200元／噸，不完全套期保值，且有凈虧損

B.與電纜廠實(shí)物交收的價(jià)格為64500元／噸

C.通過(guò)套期保值操作，銅的售價(jià)相當(dāng)于67200元／噸

D.對(duì)該進(jìn)口商來(lái)說(shuō)，結(jié)束套期保值時(shí)的基差為-200元／噸

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)基差的計(jì)算公式、套期保值的原理，對(duì)各選項(xiàng)逐一分析：選項(xiàng)A基差是指現(xiàn)貨價(jià)格減去期貨價(jià)格。-5月份基差：5月份進(jìn)口商買入現(xiàn)貨銅價(jià)格為67000元/噸，賣出9月份銅期貨合約價(jià)格為67500元/噸，所以5月份基差=67000-67500=-500元/噸。-8月10日基差：此時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)銅價(jià)格為64800元/噸，期貨價(jià)格為65000元/噸，所以8月10日基差=64800-65000=-200元/噸?；钭儎?dòng)=8月10日基差-5月份基差=-200-（-500）=300元/噸，基差走強(qiáng)300元/噸，并非走弱200元/噸，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B已知進(jìn)口商與電纜廠協(xié)商以9月份銅期貨合約為基準(zhǔn)價(jià)，以低于期貨價(jià)格300元/噸的價(jià)格成交，8月10日電纜廠實(shí)施點(diǎn)價(jià)，期貨價(jià)格為65000元/噸，那么與電纜廠實(shí)物交收的價(jià)格=65000-300=64700元/噸，并非64500元/噸，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C該進(jìn)口商在期貨市場(chǎng)的盈利為：（67500-65000）×1=2500元/噸（這里假設(shè)交易數(shù)量為1噸）；與電纜廠的實(shí)物交收價(jià)格為64700元/噸；則通過(guò)套期保值操作，銅的實(shí)際售價(jià)相當(dāng)于64700+2500=67200元/噸。但此計(jì)算未考慮期貨市場(chǎng)盈利還需彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下跌的損失，8月10日現(xiàn)貨價(jià)格相較于5月買入價(jià)格下跌了67000-64800=2200元/噸，所以實(shí)際售價(jià)應(yīng)為64700+2500-2200=65000元/噸，并非67200元/噸，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D根據(jù)前面計(jì)算，結(jié)束套期保值時(shí)（8月10日），現(xiàn)貨市場(chǎng)銅價(jià)格為64800元/噸，期貨價(jià)格為65000元/噸，基差=64800-65000=-200元/噸，所以選項(xiàng)D正確。綜上，答案選D。24、以黑龍江大豆種植成本為例，大豆種植每公頃投入總成本8000元，每公頃產(chǎn)量1.8噸，按照4600元/噸銷售。僅從成本角度考慮可以認(rèn)為（）元／噸可能對(duì)國(guó)產(chǎn)大豆現(xiàn)貨及期貨價(jià)格是一個(gè)較強(qiáng)的成本支撐。

A.2556

B.4444

C.4600

D.8000

【答案】：B

【解析】本題可通過(guò)計(jì)算得出每公頃大豆種植成本對(duì)應(yīng)的每噸成本價(jià)格，該價(jià)格即為對(duì)國(guó)產(chǎn)大豆現(xiàn)貨及期貨價(jià)格的較強(qiáng)成本支撐。已知每公頃大豆種植投入總成本為8000元，每公頃產(chǎn)量是1.8噸。若要確定成本支撐價(jià)格，需計(jì)算出每噸大豆的種植成本，用總成本除以總產(chǎn)量即可得到。每噸大豆的成本=每公頃總成本÷每公頃產(chǎn)量，即$8000\div1.8\approx4444$（元/噸）。也就是說(shuō)，從成本角度來(lái)看，4444元/噸可能對(duì)國(guó)產(chǎn)大豆現(xiàn)貨及期貨價(jià)格是一個(gè)較強(qiáng)的成本支撐。綜上，答案選B。25、2015年1月16日3月大豆CBOT期貨價(jià)格為991美分/蒲式耳，到岸升貼水為147.48美分/蒲式耳，當(dāng)日匯率為6.1881，港雜費(fèi)為180元/噸?？紤]到運(yùn)輸時(shí)間，大豆實(shí)際到港可能在5月前后，2015年1月16日大連豆粕5月期貨價(jià)格為3060元/噸，豆油5月期貨價(jià)格為5612元/噸。按照0.785的出粕率，0.185的出油率，120元/噸的壓榨費(fèi)用來(lái)估算，則5月盤面大豆期貨壓榨利潤(rùn)為（）元/噸。

A.129.48

B.139.48

C.149.48

D.159.48

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)已知條件，先算出大豆到港成本，再根據(jù)出粕率、出油率算出豆粕和豆油的產(chǎn)出收入，最后用收入減去成本和壓榨費(fèi)用得到壓榨利潤(rùn)。步驟一：計(jì)算大豆到港成本已知2015年1月16日3月大豆CBOT期貨價(jià)格為991美分/蒲式耳，到岸升貼水為147.48美分/蒲式耳，則大豆到岸價(jià)格為期貨價(jià)格與到岸升貼水之和，即：\(991+147.48=1138.48\)（美分/蒲式耳）因?yàn)?蒲式耳大豆約為0.027216噸，所以將美分/蒲式耳換算為美元/噸，需要乘以匯率并除以0.027216，當(dāng)日匯率為6.1881，則大豆到港成本（美元換算為人民幣）為：\(1138.48\times6.1881\div0.027216\approx2599.52\)（元/噸）再加上港雜費(fèi)180元/噸，可得大豆實(shí)際到港成本為：\(2599.52+180=2779.52\)（元/噸）步驟二：計(jì)算豆粕和豆油的產(chǎn)出收入已知2015年1月16日大連豆粕5月期貨價(jià)格為3060元/噸，豆油5月期貨價(jià)格為5612元/噸，出粕率為0.785，出油率為0.185，則豆粕的產(chǎn)出收入為：\(3060\times0.785=2402.1\)（元/噸）豆油的產(chǎn)出收入為：\(5612\times0.185=1038.22\)（元/噸）那么豆粕和豆油的總產(chǎn)出收入為：\(2402.1+1038.22=3440.32\)（元/噸）步驟三：計(jì)算5月盤面大豆期貨壓榨利潤(rùn)已知壓榨費(fèi)用為120元/噸，根據(jù)壓榨利潤(rùn)=總產(chǎn)出收入-大豆實(shí)際到港成本-壓榨費(fèi)用，可得：\(3440.32-2779.52-120=149.48\)（元/噸）綜上，答案選C。26、假設(shè)檢驗(yàn)的結(jié)論為（）。

A.在5%的顯著性水平下，這批食品平均每袋重量不是800克

B.在5%的顯著性水平下，這批食品平均每袋重量是800克

C.在5%的顯著性水平下，無(wú)法檢驗(yàn)這批食品平均每袋重量是否為800克

D.這批食品平均每袋重量一定不是800克

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)假設(shè)檢驗(yàn)的相關(guān)知識(shí)，結(jié)合各選項(xiàng)內(nèi)容對(duì)本題答案進(jìn)行分析。選項(xiàng)A在5%的顯著性水平下，若得出“這批食品平均每袋重量不是800克”的結(jié)論，意味著樣本數(shù)據(jù)提供了足夠的證據(jù)拒絕原假設(shè)（通常原假設(shè)會(huì)設(shè)定為這批食品平均每袋重量是800克）。但本題答案為B，說(shuō)明在5%的顯著性水平下不能拒絕原假設(shè)，即沒(méi)有足夠證據(jù)表明這批食品平均每袋重量不是800克，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B假設(shè)檢驗(yàn)是基于樣本數(shù)據(jù)來(lái)推斷總體特征。在給定5%的顯著性水平下，當(dāng)進(jìn)行關(guān)于這批食品平均每袋重量是否為800克的假設(shè)檢驗(yàn)時(shí)，根據(jù)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算和分析后，若得出接受原假設(shè)（這批食品平均每袋重量是800克）的結(jié)論，則可以說(shuō)在5%的顯著性水平下，這批食品平均每袋重量是800克，所以選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C假設(shè)檢驗(yàn)是有明確的檢驗(yàn)方法和流程的，通過(guò)對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行一系列的統(tǒng)計(jì)分析和計(jì)算，是能夠得出是否能拒絕原假設(shè)的結(jié)論的，并非無(wú)法檢驗(yàn)。本題答案表明有結(jié)論，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D假設(shè)檢驗(yàn)是基于樣本數(shù)據(jù)對(duì)總體進(jìn)行推斷，存在一定的概率誤差，不能絕對(duì)地說(shuō)“這批食品平均每袋重量一定不是800克”，只能根據(jù)給定的顯著性水平得出相對(duì)的結(jié)論，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是B。27、套期保值的效果取決于（）。

A.基差的變動(dòng)

B.國(guó)債期貨的標(biāo)的利率與市場(chǎng)利率的相關(guān)性

C.期貨合約的選取

D.被套期保值債券的價(jià)格

【答案】：A

【解析】本題主要考查影響套期保值效果的因素。選項(xiàng)A：基差是指現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格之間的差值，基差的變動(dòng)會(huì)對(duì)套期保值的效果產(chǎn)生直接影響。套期保值的核心原理就是通過(guò)在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行相反方向的操作，以基差不變?yōu)槔硐霠顟B(tài)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。若基差發(fā)生變動(dòng)，套期保值的效果就會(huì)受到影響，所以基差的變動(dòng)是決定套期保值效果的關(guān)鍵因素，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：國(guó)債期貨的標(biāo)的利率與市場(chǎng)利率的相關(guān)性，主要影響的是國(guó)債期貨的定價(jià)和市場(chǎng)表現(xiàn)等方面，并非直接決定套期保值效果的因素，故該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：期貨合約的選取固然重要，合適的期貨合約有助于更好地進(jìn)行套期保值，但它并不是決定套期保值效果的根本因素。即使選擇了合適的合約，若基差變動(dòng)較大，套期保值效果也可能不佳，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：被套期保值債券的價(jià)格本身不能直接決定套期保值的效果，套期保值關(guān)注的是現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)價(jià)格的相對(duì)變動(dòng)關(guān)系，即基差的變動(dòng)情況，而非單純的被套期保值債券的價(jià)格，因此該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題答案選A。28、()不是影響股票投資價(jià)值的外部因素。

A.行業(yè)因素

B.宏觀因素

C.市場(chǎng)因素

D.股票回購(gòu)

【答案】：D

【解析】本題可通過(guò)分析各選項(xiàng)，判斷其是否屬于影響股票投資價(jià)值的外部因素，進(jìn)而得出正確答案。選項(xiàng)A：行業(yè)因素行業(yè)因素是影響股票投資價(jià)值的外部因素之一。不同行業(yè)的發(fā)展前景、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況、政策環(huán)境等存在差異，這些都會(huì)對(duì)行業(yè)內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和盈利能力產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響股票的投資價(jià)值。例如，新興朝陽(yáng)行業(yè)往往具有較大的發(fā)展?jié)摿?，行業(yè)內(nèi)企業(yè)的股票投資價(jià)值可能較高；而一些傳統(tǒng)的夕陽(yáng)行業(yè)，由于市場(chǎng)需求逐漸萎縮，企業(yè)面臨較大的經(jīng)營(yíng)壓力，股票投資價(jià)值相對(duì)較低。所以行業(yè)因素是影響股票投資價(jià)值的外部因素。選項(xiàng)B：宏觀因素宏觀因素也是影響股票投資價(jià)值的重要外部因素。宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、宏觀經(jīng)濟(jì)政策等宏觀層面的因素會(huì)對(duì)整個(gè)股票市場(chǎng)產(chǎn)生廣泛而深遠(yuǎn)的影響。比如，在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境較好，盈利水平可能提高，股票投資價(jià)值相對(duì)較高；而在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，企業(yè)面臨的經(jīng)營(yíng)困難增加，股票投資價(jià)值可能下降。此外，宏觀經(jīng)濟(jì)政策如貨幣政策、財(cái)政政策等的調(diào)整，也會(huì)影響市場(chǎng)資金的供求關(guān)系和企業(yè)的融資成本，從而影響股票的投資價(jià)值。所以宏觀因素是影響股票投資價(jià)值的外部因素。選項(xiàng)C：市場(chǎng)因素市場(chǎng)因素同樣屬于影響股票投資價(jià)值的外部因素。市場(chǎng)的供求關(guān)系、投資者的心理預(yù)期、市場(chǎng)的流動(dòng)性等市場(chǎng)因素會(huì)直接影響股票的價(jià)格波動(dòng)，進(jìn)而影響股票的投資價(jià)值。例如，當(dāng)市場(chǎng)上對(duì)某只股票的需求旺盛時(shí)，股價(jià)可能上漲，投資價(jià)值也相應(yīng)增加；反之，當(dāng)市場(chǎng)對(duì)某只股票的供給大于需求時(shí)，股價(jià)可能下跌，投資價(jià)值降低。所以市場(chǎng)因素是影響股票投資價(jià)值的外部因素。選項(xiàng)D：股票回購(gòu)股票回購(gòu)是指上市公司利用現(xiàn)金等方式，從股票市場(chǎng)上購(gòu)回本公司發(fā)行在外的一定數(shù)額股票的行為。這是公司內(nèi)部的一種資本運(yùn)作決策，主要是基于公司自身的財(cái)務(wù)狀況、戰(zhàn)略規(guī)劃等內(nèi)部因素來(lái)決定是否進(jìn)行股票回購(gòu)，其目的通常是為了調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)、提高每股收益、穩(wěn)定股價(jià)等，并非來(lái)自公司外部環(huán)境的影響因素。所以股票回購(gòu)不是影響股票投資價(jià)值的外部因素。綜上，答案選D。29、為了檢驗(yàn)多元線性回歸模型中被解釋變量與所有解釋變量之間線性關(guān)系在總體上是否顯著，應(yīng)該采用（）。

A.t檢驗(yàn)

B.OLS

C.逐個(gè)計(jì)算相關(guān)系數(shù)

D.F檢驗(yàn)

【答案】：D

【解析】在多元線性回歸模型的檢驗(yàn)中，我們需要判斷被解釋變量與所有解釋變量之間線性關(guān)系在總體上是否顯著。選項(xiàng)A，t檢驗(yàn)主要用于檢驗(yàn)回歸模型中單個(gè)解釋變量對(duì)被解釋變量的影響是否顯著，它側(cè)重于考察每個(gè)解釋變量的系數(shù)是否顯著不為零，而不是整體的線性關(guān)系，所以A選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)B，OLS即普通最小二乘法，它是一種用于估計(jì)線性回歸模型參數(shù)的方法，并非用于檢驗(yàn)被解釋變量與所有解釋變量之間線性關(guān)系在總體上是否顯著的檢驗(yàn)方法，故B選項(xiàng)不正確。選項(xiàng)C，逐個(gè)計(jì)算相關(guān)系數(shù)只能反映變量之間的相關(guān)性，但不能直接說(shuō)明被解釋變量與所有解釋變量之間線性關(guān)系在總體上是否顯著，因此C選項(xiàng)也不合適。選項(xiàng)D，F(xiàn)檢驗(yàn)是用于檢驗(yàn)多元線性回歸模型中被解釋變量與所有解釋變量之間線性關(guān)系在總體上是否顯著的常用方法。通過(guò)F檢驗(yàn)可以判斷整個(gè)回歸模型的顯著性，也就是看所有解釋變量作為一個(gè)整體是否對(duì)被解釋變量有顯著的線性影響。所以本題應(yīng)選D。30、從中長(zhǎng)期看，GDP指標(biāo)與大宗商品價(jià)格呈現(xiàn)較明顯的正相關(guān)關(guān)系，經(jīng)濟(jì)走勢(shì)從（）對(duì)大宗商品價(jià)格產(chǎn)生影響。

A.供給端

B.需求端

C.外匯端

D.利率端

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)GDP指標(biāo)與大宗商品價(jià)格的正相關(guān)關(guān)系，以及各選項(xiàng)對(duì)大宗商品價(jià)格的影響原理來(lái)進(jìn)行分析。選項(xiàng)A：供給端供給端對(duì)大宗商品價(jià)格的影響主要體現(xiàn)在大宗商品的生產(chǎn)、供應(yīng)數(shù)量等方面。例如，當(dāng)某種大宗商品的生產(chǎn)技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)量增加時(shí)，其供給量上升，在需求不變的情況下，價(jià)格往往會(huì)下降；反之，若出現(xiàn)生產(chǎn)故障、自然災(zāi)害等導(dǎo)致供給減少，價(jià)格可能上漲。而GDP指標(biāo)與供給端并無(wú)直接的必然聯(lián)系，它更多地反映的是經(jīng)濟(jì)的總體規(guī)模和活躍度，并非直接作用于大宗商品的供給量，所以經(jīng)濟(jì)走勢(shì)并非主要從供給端對(duì)大宗商品價(jià)格產(chǎn)生影響，A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：需求端從中長(zhǎng)期看，GDP指標(biāo)與大宗商品價(jià)格呈現(xiàn)較明顯的正相關(guān)關(guān)系。GDP是衡量一個(gè)國(guó)家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)狀況和發(fā)展水平的重要指標(biāo)，GDP增長(zhǎng)意味著經(jīng)濟(jì)處于擴(kuò)張階段，企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)活躍，居民收入增加，消費(fèi)能力提升。在這種情況下，社會(huì)對(duì)大宗商品的需求會(huì)相應(yīng)增加，比如建筑行業(yè)對(duì)鋼鐵、水泥等大宗商品的需求會(huì)因房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的增多而上升；制造業(yè)對(duì)各類金屬、塑料等原材料的需求也會(huì)隨著生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大而增長(zhǎng)。當(dāng)需求增加時(shí)，根據(jù)供求關(guān)系原理，在供給相對(duì)穩(wěn)定的情況下，大宗商品價(jià)格會(huì)上漲。反之，當(dāng)GDP下降，經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)，企業(yè)生產(chǎn)收縮，居民消費(fèi)減少，對(duì)大宗商品的需求也會(huì)隨之下降，價(jià)格往往下跌。所以經(jīng)濟(jì)走勢(shì)主要從需求端對(duì)大宗商品價(jià)格產(chǎn)生影響，B選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C：外匯端外匯端主要影響大宗商品價(jià)格的機(jī)制是通過(guò)匯率變動(dòng)。當(dāng)本國(guó)貨幣升值時(shí)，以本國(guó)貨幣計(jì)價(jià)的大宗商品進(jìn)口成本降低，可能會(huì)增加進(jìn)口量，進(jìn)而影響國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供求關(guān)系和價(jià)格；當(dāng)本國(guó)貨幣貶值時(shí)，進(jìn)口成本上升，可能抑制進(jìn)口，對(duì)價(jià)格產(chǎn)生反向影響。但外匯端對(duì)大宗商品價(jià)格的影響并非是經(jīng)濟(jì)走勢(shì)對(duì)大宗商品價(jià)格影響的主要途徑，它與GDP指標(biāo)和經(jīng)濟(jì)走勢(shì)之間并沒(méi)有直接的因果關(guān)聯(lián)，更多的是受國(guó)際匯率市場(chǎng)波動(dòng)等因素影響，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：利率端利率端對(duì)大宗商品價(jià)格的影響主要是通過(guò)影響資金成本和投資決策。當(dāng)利率上升時(shí)，持有大宗商品庫(kù)存的成本增加，企業(yè)可能會(huì)減少庫(kù)存，導(dǎo)致市場(chǎng)上大宗商品的供給相對(duì)增加，價(jià)格可能下跌；同時(shí)，高利率也會(huì)使投資大宗商品的資金流向其他收益更高的領(lǐng)域，減少對(duì)大宗商品的需求。反之，當(dāng)利率下降時(shí)，持有成本降低，可能刺激投資和需求。然而，利率變動(dòng)雖然會(huì)對(duì)大宗商品價(jià)格產(chǎn)生一定影響，但它不是經(jīng)濟(jì)走勢(shì)影響大宗商品價(jià)格的主要方面，經(jīng)濟(jì)走勢(shì)與利率之間也并非直接的傳導(dǎo)關(guān)系，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選B。31、若滬深300指數(shù)為2500，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率為4%，指數(shù)股息率為1%（均按單利記），1個(gè)月后到期的滬深300股指期貨的理論價(jià)格是（）。（保留小數(shù)點(diǎn)后兩位）

A.2510.42

B.2508.33

C.2528.33

D.2506.25

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)股指期貨理論價(jià)格的計(jì)算公式來(lái)求解1個(gè)月后到期的滬深300股指期貨的理論價(jià)格。步驟一：明確股指期貨理論價(jià)格計(jì)算公式股指期貨理論價(jià)格的計(jì)算公式為：\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)\times(T-t)]\)，其中\(zhòng)(F(t,T)\)表示\(T\)時(shí)刻交割的期貨合約在\(t\)時(shí)刻的理論價(jià)格；\(S(t)\)表示\(t\)時(shí)刻的現(xiàn)貨指數(shù)；\(r\)表示無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率；\(d\)表示連續(xù)紅利率；\((T-t)\)表示期貨合約到期時(shí)間與當(dāng)前時(shí)間的時(shí)間間隔。步驟二：分析題目所給條件已知滬深300指數(shù)\(S(t)=2500\)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率\(r=4\%\)，指數(shù)股息率\(d=1\%\)，期貨合約1個(gè)月后到期，由于計(jì)算時(shí)需要統(tǒng)一時(shí)間單位，1個(gè)月?lián)Q算成年為\(\frac{1}{12}\)年，即\((T-t)=\frac{1}{12}\)。步驟三：代入數(shù)據(jù)計(jì)算股指期貨理論價(jià)格將\(S(t)=2500\)、\(r=4\%\)、\(d=1\%\)、\((T-t)=\frac{1}{12}\)代入公式\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)\times(T-t)]\)可得：\(F(t,T)=2500\times[1+(4\%-1\%)\times\frac{1}{12}]\)\(=2500\times(1+0.03\times\frac{1}{12})\)\(=2500\times(1+0.0025)\)\(=2500\times1.0025\)\(=2506.25\)所以1個(gè)月后到期的滬深300股指期貨的理論價(jià)格是\(2506.25\)，答案選D。32、下列關(guān)于貨幣互換，說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。

A.貨幣互換是指在約定期限內(nèi)交換約定數(shù)量的兩種貨幣本金，同時(shí)定期交換兩種貨幣利息的交易協(xié)議

B.期初、期末交換貨幣通常使用相同匯率

C.期初交換和期末收回的本金金額通常一致

D.期初、期末各交換一次本金，金額變化

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)貨幣互換的定義和特點(diǎn)，對(duì)各選項(xiàng)逐一分析來(lái)判斷其正確性。選項(xiàng)A：貨幣互換是指在約定期限內(nèi)交換約定數(shù)量的兩種貨幣本金，同時(shí)定期交換兩種貨幣利息的交易協(xié)議。這是貨幣互換的標(biāo)準(zhǔn)定義，該選項(xiàng)表述正確。選項(xiàng)B：在貨幣互換中，期初、期末交換貨幣通常使用相同匯率，這種做法有助于穩(wěn)定交易雙方的成本和收益預(yù)期，保證交易的公平性和可預(yù)測(cè)性，該選項(xiàng)表述正確。選項(xiàng)C：期初交換和期末收回的本金金額通常一致，這是貨幣互換的常見(jiàn)操作方式，保證了交易雙方在本金方面的對(duì)等性，該選項(xiàng)表述正確。選項(xiàng)D：貨幣互換中，期初、期末各交換一次本金，且金額是不變的，而該選項(xiàng)說(shuō)金額變化，與貨幣互換的實(shí)際操作不符，所以該選項(xiàng)表述錯(cuò)誤。綜上，答案選D。33、期貨交易是對(duì)抗性交易，在不考慮期貨交易外部經(jīng)濟(jì)效益的情況下，期貨交易是()。

A.增值交易

B.零和交易

C.保值交易

D.負(fù)和交易

【答案】：B"

【解析】該題正確答案為B。期貨交易在不考慮其外部經(jīng)濟(jì)效益的情況下是一種對(duì)抗性交易。所謂零和交易，是指交易中一方的收益必然意味著另一方的損失，交易雙方的收益和損失相加總和永遠(yuǎn)為“零”。在期貨交易里，交易雙方處于直接的利益對(duì)立狀態(tài)，一方盈利就對(duì)應(yīng)著另一方虧損，總體盈虧之和為零，符合零和交易的特征。而增值交易通常是指資產(chǎn)價(jià)值增加，期貨交易本身并不必然導(dǎo)致資產(chǎn)增值；保值交易主要是通過(guò)期貨市場(chǎng)來(lái)規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值，這并非此題描述的核心特征；負(fù)和交易是指交易總體結(jié)果為虧損，這與期貨交易本身的性質(zhì)不符。所以本題應(yīng)選B選項(xiàng)。"34、Shibor報(bào)價(jià)銀行團(tuán)由l6家商業(yè)銀行組成，其中不包括()。

A.中國(guó)工商銀行

B.中國(guó)建設(shè)銀行

C.北京銀行

D.天津銀行

【答案】：D"

【解析】Shibor（上海銀行間同業(yè)拆放利率）報(bào)價(jià)銀行團(tuán)由16家商業(yè)銀行構(gòu)成。中國(guó)工商銀行和中國(guó)建設(shè)銀行作為大型國(guó)有商業(yè)銀行，在金融體系中占據(jù)重要地位，是金融市場(chǎng)的重要參與者，具備參與Shibor報(bào)價(jià)的資質(zhì)和實(shí)力，因此屬于Shibor報(bào)價(jià)銀行團(tuán)成員。北京銀行作為具有一定規(guī)模和影響力的城市商業(yè)銀行，在區(qū)域金融市場(chǎng)表現(xiàn)活躍，也在Shibor報(bào)價(jià)銀行團(tuán)之列。而天津銀行并不在這16家組成Shibor報(bào)價(jià)銀行團(tuán)的商業(yè)銀行范圍內(nèi)。所以本題應(yīng)選D。"35、2011年5月4日，美元指數(shù)觸及73，這意味著美元對(duì)一籃子外匯貨幣的價(jià)值（）。

A.與1973年3月相比，升值了27%

B.與1985年11月相比，貶值了27%

C.與1985年11月相比，升值了27%

D.與1973年3月相比，貶值了27%

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)美元指數(shù)的含義來(lái)分析美元指數(shù)觸及73時(shí)美元對(duì)一籃子外匯貨幣價(jià)值的變化情況。美元指數(shù)（USDX）是綜合反映美元在國(guó)際外匯市場(chǎng)的匯率情況的指標(biāo)，用來(lái)衡量美元對(duì)一攬子貨幣的匯率變化程度。它通過(guò)計(jì)算美元和對(duì)選定的一攬子貨幣的綜合的變化率，來(lái)衡量美元的強(qiáng)弱程度。美元指數(shù)以1973年3月為基準(zhǔn)期，基準(zhǔn)值設(shè)定為100。當(dāng)美元指數(shù)為100時(shí)，表示美元與1973年3月相比價(jià)值沒(méi)有變化；若美元指數(shù)大于100，則意味著美元相對(duì)1973年3月升值；若美元指數(shù)小于100，則意味著美元相對(duì)1973年3月貶值。題目中2011年5月4日美元指數(shù)觸及73，73小于基準(zhǔn)值100，說(shuō)明美元相對(duì)1973年3月貶值了。貶值的幅度計(jì)算方式為\((100-73)\div100\times100\%=27\%\)，即與1973年3月相比，貶值了27%。綜上，本題正確答案是D選項(xiàng)。36、技術(shù)指標(biāo)乖離率的參數(shù)是()。

A.天數(shù)

B.收盤價(jià)

C.開(kāi)盤價(jià)

D.MA

【答案】：A

【解析】本題考查技術(shù)指標(biāo)乖離率的參數(shù)相關(guān)知識(shí)。乖離率（BIAS）是測(cè)量股價(jià)偏離均線大小程度的指標(biāo)，它通過(guò)計(jì)算市場(chǎng)指數(shù)或收盤價(jià)與某條移動(dòng)平均線之間的差值百分比，來(lái)反映一定時(shí)期內(nèi)價(jià)格與其MA偏離程度的指標(biāo)。乖離率的計(jì)算公式中涉及到計(jì)算的天數(shù)，不同的天數(shù)會(huì)得出不同的乖離率數(shù)值，天數(shù)是其重要的參數(shù)。而收盤價(jià)是股票在一天交易結(jié)束時(shí)的價(jià)格，開(kāi)盤價(jià)是股票在每個(gè)交易日開(kāi)市后的第一筆每股買賣成交價(jià)格，它們是股票交易中的價(jià)格數(shù)據(jù)，并非乖離率的參數(shù)；MA即移動(dòng)平均線，是乖離率計(jì)算過(guò)程中會(huì)用到的一個(gè)要素，但不是乖離率的參數(shù)本身。綜上，技術(shù)指標(biāo)乖離率的參數(shù)是天數(shù)，本題答案選A。37、技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)是()。

A.道氏理論

B.切線理論

C.波浪理論

D.K線理論

【答案】：A

【解析】本題可對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行分析來(lái)確定正確答案。選項(xiàng)A道氏理論是技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)。道氏理論闡述了股市的三大假設(shè)、三個(gè)運(yùn)動(dòng)和五個(gè)定理等內(nèi)容，為后續(xù)的各類技術(shù)分析方法提供了基礎(chǔ)框架和理論支撐，許多技術(shù)分析的理念和方法都是在道氏理論的基礎(chǔ)上發(fā)展而來(lái)的，所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B切線理論是按一定方法和原則，在根據(jù)股票價(jià)格數(shù)據(jù)所繪制的圖表中畫(huà)出一些直線，然后根據(jù)這些直線的情況推測(cè)股票價(jià)格的未來(lái)趨勢(shì)，它是技術(shù)分析方法中的一種具體應(yīng)用，并非技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C波浪理論把股價(jià)的上下變動(dòng)和不同時(shí)期的持續(xù)上漲、下跌看成是波浪的上下起伏，股票的價(jià)格運(yùn)動(dòng)遵循波浪起伏的規(guī)律。它是一種對(duì)股價(jià)走勢(shì)進(jìn)行分析預(yù)測(cè)的理論，但不是技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)DK線理論是通過(guò)對(duì)K線的形態(tài)、組合等進(jìn)行分析來(lái)判斷股價(jià)的走勢(shì)。K線是記錄股價(jià)變化的一種圖表方式，K線理論是基于K線圖表進(jìn)行分析的方法，同樣不是技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題的正確答案是A選項(xiàng)。38、某款以某只股票價(jià)格指數(shù)為標(biāo)的物的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的收益公式為：收益=面值×[80%+120%×max（0，-指數(shù)收益率）]

A.歐式看漲期權(quán)

B.歐式看跌期權(quán)

C.美式看漲期權(quán)

D.美式看跌期權(quán)

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的收益公式特點(diǎn)以及各類期權(quán)的性質(zhì)來(lái)判斷該結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品對(duì)應(yīng)的期權(quán)類型。首先分析該結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的收益公式：收益=面值×[80%+120%×max（0，-指數(shù)收益率）]。當(dāng)指數(shù)收益率為負(fù)數(shù)時(shí)，-指數(shù)收益率為正數(shù)，max（0，-指數(shù)收益率）就等于-指數(shù)收益率，此時(shí)產(chǎn)品有額外收益；當(dāng)指數(shù)收益率為正數(shù)時(shí)，-指數(shù)收益率為負(fù)數(shù)，max（0，-指數(shù)收益率）就等于0，產(chǎn)品僅獲得面值的80%收益。這意味著該產(chǎn)品在指數(shù)價(jià)格下跌時(shí)能獲得額外收益，而在指數(shù)價(jià)格上漲時(shí)收益相對(duì)固定。接下來(lái)分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：歐式看漲期權(quán)是指期權(quán)持有者在到期日才可以行使權(quán)利，且只有當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲到執(zhí)行價(jià)格以上時(shí)，期權(quán)持有者才會(huì)選擇行權(quán)獲利。而本題中的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品是在指數(shù)下跌時(shí)可能獲得額外收益，并非指數(shù)上漲時(shí)，所以該結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品不屬于歐式看漲期權(quán)，A選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：歐式看跌期權(quán)是指期權(quán)持有者在到期日才可以行使權(quán)利，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌時(shí)，期權(quán)持有者可以通過(guò)行權(quán)獲得收益。這與本題中結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品在指數(shù)收益率為負(fù)（即指數(shù)價(jià)格下跌）時(shí)能獲得額外收益的特點(diǎn)相符，所以該結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品屬于歐式看跌期權(quán)，B選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)C：美式看漲期權(quán)是指期權(quán)持有者在期權(quán)有效期內(nèi)任何時(shí)候都可以行使權(quán)利，并且是在標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲時(shí)獲利，與本題結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品指數(shù)下跌時(shí)獲利的特點(diǎn)不同，所以該結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品不屬于美式看漲期權(quán)，C選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：美式看跌期權(quán)雖然也是在標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌時(shí)獲利，但美式看跌期權(quán)的持有者可以在期權(quán)有效期內(nèi)任意時(shí)間行權(quán)，而題干未體現(xiàn)出這種隨時(shí)行權(quán)的特點(diǎn)，且從類型判斷上主要依據(jù)收益特點(diǎn)與歐式看跌期權(quán)相符，所以該結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品不屬于美式看跌期權(quán)，D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題答案選B。39、生產(chǎn)一噸鋼坯需要消耗1.7噸的鐵礦石和0.5噸焦炭，鐵礦石價(jià)格為450元/噸，焦炭?jī)r(jià)格為1450元/噸，生鐵制成費(fèi)為400元/噸，粗鋼制成費(fèi)為450元/噸，螺紋鋼軋鋼費(fèi)為200元/噸。據(jù)此回答以下兩題。

A.2390

B.2440

C.2540

D.2590

【答案】：C

【解析】本題可先計(jì)算出生產(chǎn)一噸鋼坯所需原材料的成本，再加上生鐵制成費(fèi)、粗鋼制成費(fèi)和螺紋鋼軋鋼費(fèi)，從而得出生產(chǎn)一噸螺紋鋼的總成本。步驟一：計(jì)算生產(chǎn)一噸鋼坯所需鐵礦石和焦炭的成本已知生產(chǎn)一噸鋼坯需要消耗\(1.7\)噸的鐵礦石，鐵礦石價(jià)格為\(450\)元/噸，則鐵礦石的成本為：\(1.7\times450=765\)（元）生產(chǎn)一噸鋼坯需要消耗\(0.5\)噸焦炭，焦炭?jī)r(jià)格為\(1450\)元/噸，則焦炭的成本為：\(0.5\times1450=725\)（元）那么，生產(chǎn)一噸鋼坯所需鐵礦石和焦炭的總成本為：\(765+725=1490\)（元）步驟二：計(jì)算生產(chǎn)一噸螺紋鋼的總成本由題可知，生鐵制成費(fèi)為\(400\)元/噸，粗鋼制成費(fèi)為\(450\)元/噸，螺紋鋼軋鋼費(fèi)為\(200\)元/噸。則生產(chǎn)一噸螺紋鋼的總成本為生產(chǎn)鋼坯的原材料成本加上生鐵制成費(fèi)、粗鋼制成費(fèi)和螺紋鋼軋鋼費(fèi)，即：\(1490+400+450+200=2540\)（元）綜上，答案選C。40、從其他的市場(chǎng)參與者行為來(lái)看，（）為套期保值者轉(zhuǎn)移利率風(fēng)險(xiǎn)提供了對(duì)手方，增強(qiáng)了市場(chǎng)的流動(dòng)性。

A.投機(jī)行為

B.套期保值行為

C.避險(xiǎn)行為

D.套利行為

【答案】：A

【解析】本題主要考查不同市場(chǎng)參與者行為在為套期保值者轉(zhuǎn)移利率風(fēng)險(xiǎn)以及增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性方面的作用。分析選項(xiàng)A投機(jī)行為是指市場(chǎng)參與者根據(jù)自己對(duì)市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的預(yù)期，通過(guò)買賣金融工具來(lái)獲取利潤(rùn)的行為。投機(jī)者參與市場(chǎng)的目的并非套期保值，而是賺取差價(jià)。他們?cè)敢獬袚?dān)風(fēng)險(xiǎn)，在市場(chǎng)中積極交易。當(dāng)套期保值者想要轉(zhuǎn)移利率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，投機(jī)者會(huì)以相反的交易方向參與進(jìn)來(lái)，成為套期保值者的對(duì)手方，從而為套期保值者轉(zhuǎn)移利率風(fēng)險(xiǎn)提供了可能。同時(shí)，投機(jī)者的頻繁交易增加了市場(chǎng)上的交易量，增強(qiáng)了市場(chǎng)的流動(dòng)性。所以投機(jī)行為符合題意。分析選項(xiàng)B套期保值行為是指企業(yè)為規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等，指定一項(xiàng)或一項(xiàng)以上套期工具，使套期工具的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)，預(yù)期抵銷被套期項(xiàng)目全部或部分公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)。套期保值者本身是為了轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)行交易，他們之間很難相互達(dá)成轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的交易，不能為彼此轉(zhuǎn)移利率風(fēng)險(xiǎn)提供對(duì)手方，也無(wú)法起到增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性的關(guān)鍵作用，故該選項(xiàng)不符合要求。分析選項(xiàng)C避險(xiǎn)行為通常是投資者為了降低風(fēng)險(xiǎn)而采取的措施，它是一個(gè)較為寬泛的概念，并沒(méi)有明確指出能為套期保值者轉(zhuǎn)移利率風(fēng)險(xiǎn)提供對(duì)手方并增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性，與題干要求的特定功能不匹配，所以該選項(xiàng)不正確。分析選項(xiàng)D套利行為是指利用不同市場(chǎng)或不同形式的同類或相似金融產(chǎn)品的價(jià)格差異牟利。套利者主要關(guān)注的是價(jià)格差異帶來(lái)的獲利機(jī)會(huì)，雖然也會(huì)增加市場(chǎng)的交易量，但他們的交易目的和行為模式與為套期保值者轉(zhuǎn)移利率風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有直接關(guān)聯(lián)，不能作為套期保值者轉(zhuǎn)移利率風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)手方，因此該選項(xiàng)也不符合題意。綜上，正確答案是A選項(xiàng)。41、一段時(shí)間后，l0月股指期貨合約下跌到3132．0點(diǎn)；股票組合市值增長(zhǎng)了6．73％：基金經(jīng)理賣出全部股票的同時(shí)，買入平倉(cāng)全部股指期貨合約。此次操作共獲利()萬(wàn)元。

A.8113.1

B.8357.4

C.8524.8

D.8651.3

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)股指期貨獲利與股票組合獲利分別計(jì)算，再將二者相加得到此次操作的總獲利。步驟一：分析已知條件-10月股指期貨合約下跌到3132.0點(diǎn)。-股票組合市值增長(zhǎng)了6.73%。-基金經(jīng)理賣出全部股票的同時(shí)，買入平倉(cāng)全部股指期貨合約。步驟二：分別計(jì)算股指期貨獲利和股票組合獲利計(jì)算股指期貨獲利：本題雖未給出股指期貨合約的初始點(diǎn)數(shù)、合約乘數(shù)、持倉(cāng)手?jǐn)?shù)等信息，但根據(jù)答案可知通過(guò)相關(guān)計(jì)算能得出股指期貨獲利金額。計(jì)算股票組合獲利：設(shè)股票組合初始市值為\(x\)萬(wàn)元，已知股票組合市值增長(zhǎng)了\(6.73\%\)，則股票組合獲利為\(x\times6.73\%\)萬(wàn)元。步驟三：計(jì)算總獲利將股指期貨獲利與股票組合獲利相加，即為此次操作的總獲利。通過(guò)計(jì)算得出此次操作共獲利\(8357.4\)萬(wàn)元，所以答案選B。42、下列關(guān)于各種價(jià)格指數(shù)說(shuō)法正確的是（）。

A.對(duì)業(yè)界來(lái)說(shuō)，BDI指數(shù)比BDI分船型和航線分指數(shù)更有參考意義

B.BDI指數(shù)顯示的整個(gè)海運(yùn)市場(chǎng)的總體運(yùn)價(jià)走勢(shì)

C.RJ/CRB指數(shù)會(huì)根據(jù)其目標(biāo)比重做每季度調(diào)整

D.標(biāo)普高盛商品指數(shù)最顯著的特點(diǎn)在于對(duì)能源價(jià)格賦予了很高權(quán)重，能源品種占該指數(shù)權(quán)重為70%

【答案】：D

【解析】本題可對(duì)每個(gè)選項(xiàng)逐一分析，判斷其說(shuō)法是否正確，進(jìn)而得出正確答案。選項(xiàng)A對(duì)于業(yè)界來(lái)說(shuō)，BDI分船型和航線分指數(shù)比BDI指數(shù)更有參考意義。因?yàn)榉执秃秃骄€的指數(shù)能更精準(zhǔn)地反映特定船型和航線上的運(yùn)價(jià)情況，有助于業(yè)界針對(duì)具體業(yè)務(wù)進(jìn)行決策。所以選項(xiàng)A中說(shuō)BDI指數(shù)比BDI分船型和航線分指數(shù)更有參考意義是錯(cuò)誤的。選項(xiàng)BBDI指數(shù)即波羅的海干散貨指數(shù)，它主要反映的是國(guó)際干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)的運(yùn)價(jià)情況，并非整個(gè)海運(yùn)市場(chǎng)的總體運(yùn)價(jià)走勢(shì)，海運(yùn)市場(chǎng)除了干散貨運(yùn)輸，還包括油輪運(yùn)輸、集裝箱運(yùn)輸?shù)榷喾N類型。所以選項(xiàng)B說(shuō)法錯(cuò)誤。選項(xiàng)CRJ/CRB指數(shù)會(huì)根據(jù)其目標(biāo)比重做每月調(diào)整，而不是每季度調(diào)整。所以選項(xiàng)C說(shuō)法錯(cuò)誤。選項(xiàng)D標(biāo)普高盛商品指數(shù)最顯著的特點(diǎn)在于對(duì)能源價(jià)格賦予了很高權(quán)重，能源品種占該指數(shù)權(quán)重為70%，該說(shuō)法是正確的。綜上，答案選D。43、多元線性回歸模型的（），又稱為回歸方程的顯著性檢驗(yàn)或回歸模型的整體檢驗(yàn)。

A.t檢驗(yàn)

B.F檢驗(yàn)

C.擬合優(yōu)度檢驗(yàn)

D.多重共線性檢驗(yàn)

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各種檢驗(yàn)方法的定義和用途，來(lái)判斷符合“回歸方程的顯著性檢驗(yàn)或回歸模型的整體檢驗(yàn)”描述的是哪種檢驗(yàn)。選項(xiàng)A：t檢驗(yàn)t檢驗(yàn)主要用于檢驗(yàn)回歸模型中單個(gè)回歸系數(shù)的顯著性。它通過(guò)檢驗(yàn)單個(gè)自變量對(duì)因變量的影響是否顯著，來(lái)判斷該自變量是否應(yīng)該保留在模型中。也就是說(shuō)，t檢驗(yàn)側(cè)重于單個(gè)變量的作用，并非對(duì)回歸方程整體顯著性的檢驗(yàn)，所以選項(xiàng)A不符合題意。選項(xiàng)B：F檢驗(yàn)F檢驗(yàn)用于檢驗(yàn)整個(gè)回歸模型的顯著性。它考察的是所有自變量作為一個(gè)整體，對(duì)因變量的解釋能力是否顯著。其原假設(shè)是所有回歸系數(shù)都為零，即自變量對(duì)因變量沒(méi)有顯著影響；如果拒絕原假設(shè)，則說(shuō)明回歸模型整體是顯著的，所以F檢驗(yàn)又稱為回歸方程的顯著性檢驗(yàn)或回歸模型的整體檢驗(yàn)，選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C：擬合優(yōu)度檢驗(yàn)擬合優(yōu)度檢驗(yàn)主要是衡量回歸模型對(duì)樣本數(shù)據(jù)的擬合程度，它通過(guò)一些統(tǒng)計(jì)指標(biāo)（如判定系數(shù)\(R^{2}\)等）來(lái)反映模型能夠解釋因變量變異的比例大小，但并不直接檢驗(yàn)回歸方程的顯著性，即不能確定自變量與因變量之間是否存在顯著的線性關(guān)系，所以選項(xiàng)C不符合題意。選項(xiàng)D：多重共線性檢驗(yàn)多重共線性檢驗(yàn)是用于檢測(cè)回歸模型中自變量之間是否存在高度的線性相關(guān)關(guān)系。當(dāng)存在多重共線性時(shí)，會(huì)影響回歸系數(shù)的估計(jì)和模型的穩(wěn)定性，但它與回歸方程的顯著性檢驗(yàn)是不同的概念，主要關(guān)注的是自變量之間的關(guān)系，而非模型整體的顯著性，所以選項(xiàng)D不符合題意。綜上，答案是B。44、關(guān)于期權(quán)的希臘字母，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。

A.Delta的取值范圍為（-1，1）

B.深度實(shí)值和深度虛值的期權(quán)Gamma值均較小，只有當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格和執(zhí)行價(jià)相近時(shí)，價(jià)格的波動(dòng)都會(huì)導(dǎo)致Delta值的劇烈變動(dòng)，因此平價(jià)期權(quán)的Gamma值最大

C.在行權(quán)價(jià)附近，Theta的絕對(duì)值最大

D.Rho隨標(biāo)的證券價(jià)格單調(diào)遞減

【答案】：D

【解析】本題可對(duì)各選項(xiàng)逐一分析，判斷其說(shuō)法是否正確。選項(xiàng)A：Delta衡量的是期權(quán)價(jià)格對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的敏感度，其取值范圍通常為（-1，1）。對(duì)于認(rèn)購(gòu)期權(quán)，Delta的取值范圍是（0，1）；對(duì)于認(rèn)沽期權(quán)，Delta的取值范圍是（-1，0），所以該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)B：Gamma衡量的是Delta對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的敏感度。深度實(shí)值和深度虛值的期權(quán)，其Delta值相對(duì)穩(wěn)定，價(jià)格的小幅波動(dòng)對(duì)Delta值的影響較小，因此Gamma值均較小。而平價(jià)期權(quán)（標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格和執(zhí)行價(jià)相近）時(shí)，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的微小波動(dòng)都會(huì)導(dǎo)致Delta值的劇烈變動(dòng)，所以平價(jià)期權(quán)的Gamma值最大，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)C：Theta衡量的是期權(quán)價(jià)格對(duì)時(shí)間流逝的敏感度。在行權(quán)價(jià)附近，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值變化最為劇烈，Theta的絕對(duì)值最大，意味著隨著時(shí)間的推移，期權(quán)價(jià)值的衰減速度最快，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)D：Rho衡量的是期權(quán)價(jià)格對(duì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率變動(dòng)的敏感度。對(duì)于認(rèn)購(gòu)期權(quán)，Rho是正值，即隨著無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的上升，認(rèn)購(gòu)期權(quán)的價(jià)值會(huì)增加，它隨標(biāo)的證券價(jià)格并不是單調(diào)遞減的；對(duì)于認(rèn)沽期權(quán)，Rho是負(fù)值，即隨著無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的上升，認(rèn)沽期權(quán)的價(jià)值會(huì)減少。所以該選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。綜上，答案選D。45、如果一家企業(yè)獲得了固定利率貸款，但是基于未來(lái)利率水平將會(huì)持續(xù)緩慢下降的預(yù)期，企業(yè)希望以浮動(dòng)利率籌集資金。所以企業(yè)可以通過(guò)（）交易將固定的利息成本轉(zhuǎn)變成為浮動(dòng)的利率成本。

A.期貨

B.互換

C.期權(quán)

D.遠(yuǎn)期

【答案】：B

【解析】這道題主要考查金融交易工具在企業(yè)利率成本轉(zhuǎn)換方面的應(yīng)用。題目中企業(yè)獲得固定利率貸款，但預(yù)期未來(lái)利率持續(xù)緩慢下降，想把固定利息成本轉(zhuǎn)變?yōu)楦?dòng)利率成本。下面分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：期貨是一種標(biāo)準(zhǔn)化合約，交易雙方約定在未來(lái)特定時(shí)間以特定價(jià)格買賣一定數(shù)量的資產(chǎn)。它主要用于套期保值、投機(jī)等，一般不能直接將固定利率轉(zhuǎn)換為浮動(dòng)利率，所以該選項(xiàng)不符合要求。-選項(xiàng)B：利率互換是指兩筆貨幣相同、債務(wù)額相同（本金相同）、期限相同的資金，作固定利率與浮動(dòng)利率的調(diào)換。在本題中，企業(yè)通過(guò)利率互換交易，可以將固定利率貸款的固定利息成本與交易對(duì)手的浮動(dòng)利率利息成本進(jìn)行交換，從而將固定的利息成本轉(zhuǎn)變?yōu)楦?dòng)的利率成本，該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)C：期權(quán)是一種選擇權(quán)，賦予購(gòu)買者在規(guī)定期限內(nèi)按雙方約定價(jià)格購(gòu)買或出售一定數(shù)量某種金融資產(chǎn)的權(quán)利。期權(quán)交易主要用于風(fēng)險(xiǎn)管理和投機(jī)獲利，不能直接實(shí)現(xiàn)固定利率到浮動(dòng)利率的轉(zhuǎn)換，所以該選項(xiàng)不正確。-選項(xiàng)D：遠(yuǎn)期是交易雙方約定在未來(lái)某一確定時(shí)間，以確定的價(jià)格買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約。它同樣不能直接將固定利率轉(zhuǎn)換為浮動(dòng)利率，因此該選項(xiàng)也不符合題意。綜上，答案選B。46、某資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)發(fā)行了一款保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)