企業(yè)異質(zhì)性視角下中國對外直接投資區(qū)位選擇的多維剖析與策略研究一、引言1.1研究背景與意義隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的加速，中國企業(yè)對外直接投資（OFDI）活動愈發(fā)活躍，在全球經(jīng)濟(jì)舞臺上扮演著日益重要的角色。自“走出去”戰(zhàn)略實施以來，中國對外直接投資規(guī)模持續(xù)攀升。根據(jù)商務(wù)部、國家統(tǒng)計局和國家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布的《中國對外直接投資統(tǒng)計公報》，2023年，中國對外直接投資流量達(dá)到1772.9億美元，占全球份額的11.4%，較上年提升0.5個百分點，連續(xù)12年列全球前三，連續(xù)8年占全球份額超過10%；2023年末，中國對外直接投資存量2.96萬億美元，連續(xù)七年排名全球前三，對外投資大國地位日益鞏固。中國設(shè)立的境外企業(yè)覆蓋全球超80%的國家和地區(qū)，截至2023年底，中國境內(nèi)投資者共在全球189個國家和地區(qū)設(shè)立境外企業(yè)4.8萬家。從投資領(lǐng)域看，中國對外直接投資呈現(xiàn)多元化態(tài)勢。傳統(tǒng)的能源、基礎(chǔ)設(shè)施、制造業(yè)等領(lǐng)域依然是投資重點，對保障國家能源安全、推動當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施建設(shè)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展發(fā)揮了重要作用。近年來，隨著中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級以及全球產(chǎn)業(yè)鏈的深度融合，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域的投資增長顯著。在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，中國企業(yè)積極投資于人工智能、大數(shù)據(jù)、生物醫(yī)藥等前沿技術(shù)領(lǐng)域，通過獲取先進(jìn)技術(shù)和創(chuàng)新資源，提升自身技術(shù)水平和創(chuàng)新能力。在服務(wù)業(yè)領(lǐng)域，金融、物流、信息技術(shù)服務(wù)等行業(yè)的投資不斷增加，有助于構(gòu)建更加完善的全球服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，提高企業(yè)的國際化運營能力。在投資區(qū)域上，中國對外直接投資遍布全球，但主要集中在亞洲、歐洲和北美洲等發(fā)達(dá)國家和地區(qū)。亞洲地區(qū)憑借地緣優(yōu)勢、文化相近以及龐大的市場規(guī)模，吸引了大量中國企業(yè)投資，其中中國香港地區(qū)是重要的投資目的地之一，在資金融通、貿(mào)易中轉(zhuǎn)等方面發(fā)揮著關(guān)鍵作用。歐洲和北美洲的發(fā)達(dá)國家擁有先進(jìn)的技術(shù)、成熟的市場體系和完善的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度，吸引中國企業(yè)投資以獲取技術(shù)、品牌和市場渠道。隨著“一帶一路”倡議的深入推進(jìn)，中國對沿線國家和地區(qū)的投資持續(xù)增長，為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展注入了強勁動力，推動了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、產(chǎn)業(yè)合作和民生改善，促進(jìn)了區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化和共同發(fā)展。然而，中國企業(yè)在對外直接投資的區(qū)位選擇過程中面臨著諸多復(fù)雜因素。不同國家和地區(qū)在政治、經(jīng)濟(jì)、文化、法律等方面存在顯著差異，這些外部因素增加了投資決策的難度和風(fēng)險。企業(yè)自身在規(guī)模、所有制、技術(shù)水平、管理能力等方面的異質(zhì)性，也使得企業(yè)在面對相同的投資環(huán)境時會做出不同的區(qū)位選擇決策。大型企業(yè)通常擁有雄厚的資金實力、廣泛的市場網(wǎng)絡(luò)和較強的抗風(fēng)險能力，更傾向于選擇市場規(guī)模大、投資環(huán)境穩(wěn)定的地區(qū)進(jìn)行投資，以實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和資源優(yōu)化配置；而中小企業(yè)由于資源有限、抗風(fēng)險能力較弱，可能更注重投資環(huán)境的靈活性和政策優(yōu)惠，傾向于選擇市場規(guī)模相對較小但發(fā)展?jié)摿^大的地區(qū)，以便快速適應(yīng)市場并尋求發(fā)展機(jī)會。國有企業(yè)在對外直接投資中可能承擔(dān)更多的國家戰(zhàn)略使命，在區(qū)位選擇上會綜合考慮國家戰(zhàn)略需求、資源保障等因素；民營企業(yè)則更注重市場導(dǎo)向和經(jīng)濟(jì)效益，更關(guān)注投資回報率和市場前景。研究企業(yè)異質(zhì)性與中國對外直接投資區(qū)位選擇之間的關(guān)系，具有重要的理論和現(xiàn)實意義。在理論方面，有助于豐富和完善對外直接投資區(qū)位選擇理論。傳統(tǒng)的對外直接投資理論多基于宏觀層面或企業(yè)同質(zhì)性假設(shè)，難以全面解釋企業(yè)在區(qū)位選擇上的多樣性和差異性。引入企業(yè)異質(zhì)性因素，能夠從微觀層面深入剖析企業(yè)的投資決策行為，為該領(lǐng)域的研究提供新的視角和思路，推動理論的創(chuàng)新與發(fā)展。從現(xiàn)實意義來看，對企業(yè)而言，深入了解自身異質(zhì)性與區(qū)位選擇的關(guān)系，有助于企業(yè)更加科學(xué)地制定對外直接投資戰(zhàn)略。企業(yè)可以根據(jù)自身的規(guī)模、技術(shù)、管理等優(yōu)勢和特點，精準(zhǔn)選擇適合的投資區(qū)位，充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，提高投資成功率和收益水平，有效規(guī)避因區(qū)位選擇不當(dāng)帶來的風(fēng)險。對于國家來說，掌握企業(yè)異質(zhì)性對對外直接投資區(qū)位選擇的影響規(guī)律，有利于政府制定更加精準(zhǔn)有效的政策，引導(dǎo)企業(yè)合理布局海外投資，促進(jìn)對外直接投資的健康、有序發(fā)展，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，提升國家在全球經(jīng)濟(jì)中的競爭力和影響力，更好地服務(wù)于國家發(fā)展戰(zhàn)略。1.2研究思路與方法本研究旨在深入剖析企業(yè)異質(zhì)性與中國對外直接投資區(qū)位選擇之間的關(guān)系，采用了層層遞進(jìn)的研究思路與多種研究方法相結(jié)合的方式，以確保研究的科學(xué)性、全面性和深入性。研究思路上，首先進(jìn)行理論基礎(chǔ)梳理，深入剖析國際生產(chǎn)折衷理論、壟斷優(yōu)勢理論、內(nèi)部化理論等傳統(tǒng)對外直接投資理論，探討這些理論在解釋企業(yè)對外直接投資行為時的局限性，進(jìn)而引出企業(yè)異質(zhì)性理論。詳細(xì)闡述企業(yè)異質(zhì)性理論的核心觀點，包括企業(yè)在規(guī)模、所有制、技術(shù)水平、管理能力等方面的差異對其對外直接投資決策的影響，為后續(xù)研究奠定堅實的理論基石。其次，對中國對外直接投資的現(xiàn)狀進(jìn)行全面分析，基于商務(wù)部、國家統(tǒng)計局和國家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布的《中國對外直接投資統(tǒng)計公報》以及其他權(quán)威數(shù)據(jù)來源，深入研究中國對外直接投資的規(guī)模、增長趨勢、行業(yè)分布、區(qū)域布局等特征。分析近年來中國在不同行業(yè)和地區(qū)的投資變化情況，探討投資結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化趨勢，為后續(xù)研究提供現(xiàn)實依據(jù)。再次，深入分析企業(yè)異質(zhì)性對中國對外直接投資區(qū)位選擇的影響，從企業(yè)規(guī)模、所有制、技術(shù)水平、管理能力等多個維度入手，分析不同異質(zhì)性因素對企業(yè)區(qū)位選擇的影響機(jī)制和作用路徑。運用計量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法，構(gòu)建多元回歸模型，以企業(yè)層面的數(shù)據(jù)為樣本，實證檢驗企業(yè)異質(zhì)性因素與對外直接投資區(qū)位選擇之間的關(guān)系，分析各因素的影響方向和程度。最后，選取具有代表性的中國企業(yè)對外直接投資案例，如華為在歐洲的投資、海爾在東南亞的投資等，進(jìn)行深入的案例分析。詳細(xì)闡述這些企業(yè)的異質(zhì)性特征，包括企業(yè)規(guī)模、技術(shù)實力、管理模式等，分析它們在對外直接投資區(qū)位選擇過程中所考慮的因素，以及企業(yè)異質(zhì)性如何影響其最終的區(qū)位決策。通過案例分析，進(jìn)一步驗證和深化理論分析與實證研究的結(jié)果，總結(jié)成功經(jīng)驗和啟示。在研究方法上，采用文獻(xiàn)研究法，系統(tǒng)梳理國內(nèi)外關(guān)于企業(yè)異質(zhì)性、對外直接投資區(qū)位選擇的相關(guān)文獻(xiàn)，包括學(xué)術(shù)期刊論文、學(xué)位論文、研究報告等。對現(xiàn)有研究成果進(jìn)行歸納總結(jié)，分析研究現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢，找出研究的空白點和不足之處，為本研究提供理論支持和研究思路。運用實證分析方法，收集大量的企業(yè)層面數(shù)據(jù)和宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，運用計量經(jīng)濟(jì)學(xué)軟件進(jìn)行實證檢驗。構(gòu)建合理的計量模型，選擇合適的變量和指標(biāo)，如以企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模衡量企業(yè)規(guī)模，以研發(fā)投入強度衡量技術(shù)水平，以東道國市場規(guī)模、人均GDP、勞動力成本等作為區(qū)位因素變量。通過回歸分析、相關(guān)性分析等方法，驗證企業(yè)異質(zhì)性對對外直接投資區(qū)位選擇的影響假設(shè)，揭示變量之間的內(nèi)在關(guān)系和作用機(jī)制。通過案例研究法，深入剖析具體企業(yè)的對外直接投資區(qū)位選擇行為。選擇不同行業(yè)、不同規(guī)模、不同所有制的企業(yè)案例，全面了解企業(yè)在區(qū)位選擇過程中的決策過程、影響因素和面臨的挑戰(zhàn)。通過對案例的深入分析，總結(jié)出具有普遍性和指導(dǎo)性的經(jīng)驗和教訓(xùn)，為其他企業(yè)的對外直接投資區(qū)位選擇提供參考和借鑒。1.3研究創(chuàng)新點本研究在研究視角、研究方法和研究內(nèi)容上具有一定的創(chuàng)新之處，旨在為企業(yè)異質(zhì)性與中國對外直接投資區(qū)位選擇的研究提供新的思路和見解。從研究視角上看，本研究從多維度的企業(yè)異質(zhì)性視角出發(fā)，綜合考慮企業(yè)規(guī)模、所有制、技術(shù)水平、管理能力等多個異質(zhì)性因素對中國對外直接投資區(qū)位選擇的影響。以往的研究大多側(cè)重于單一異質(zhì)性因素的分析，難以全面揭示企業(yè)異質(zhì)性與對外直接投資區(qū)位選擇之間的復(fù)雜關(guān)系。本研究的多維度分析能夠更全面、深入地理解企業(yè)在對外直接投資區(qū)位選擇過程中的決策行為，為企業(yè)和政府提供更具針對性的建議。在研究方法上，本研究將理論分析、實證研究和案例分析相結(jié)合，構(gòu)建了一個綜合的研究框架。通過理論分析，深入探討企業(yè)異質(zhì)性對對外直接投資區(qū)位選擇的影響機(jī)制；運用實證研究方法，基于大量的企業(yè)層面數(shù)據(jù)和宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，對理論假設(shè)進(jìn)行嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臋z驗，增強了研究結(jié)論的可靠性和說服力；借助案例分析，選取具有代表性的企業(yè)對外直接投資案例進(jìn)行深入剖析，進(jìn)一步驗證和豐富了理論分析與實證研究的結(jié)果，使研究更具現(xiàn)實指導(dǎo)意義。在研究內(nèi)容上，本研究不僅分析了企業(yè)異質(zhì)性對中國對外直接投資區(qū)位選擇的直接影響，還探討了不同異質(zhì)性因素之間的交互作用以及它們與東道國區(qū)位因素之間的協(xié)同效應(yīng)。此外，本研究還結(jié)合當(dāng)前國際經(jīng)濟(jì)形勢的變化，如全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)、貿(mào)易保護(hù)主義抬頭等，分析這些因素對企業(yè)異質(zhì)性與對外直接投資區(qū)位選擇關(guān)系的影響，為企業(yè)在復(fù)雜多變的國際環(huán)境中進(jìn)行區(qū)位選擇提供了更具前瞻性的建議。二、理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)綜述2.1企業(yè)異質(zhì)性理論2.1.1企業(yè)異質(zhì)性的定義與內(nèi)涵企業(yè)異質(zhì)性是指企業(yè)在規(guī)模、技術(shù)水平、管理能力、所有制結(jié)構(gòu)、組織形式、資本密集程度、人力資本等諸多方面存在的顯著差異，這些差異最終會體現(xiàn)為企業(yè)生產(chǎn)率的不同。在現(xiàn)實的經(jīng)濟(jì)市場中，企業(yè)并非如傳統(tǒng)理論所假設(shè)的那樣具有同質(zhì)性，而是各自具有獨特的特征與優(yōu)勢。規(guī)模方面，大型企業(yè)通常擁有更雄厚的資金實力、廣泛的市場網(wǎng)絡(luò)和強大的資源整合能力。例如，蘋果公司作為全球知名的科技企業(yè)，憑借龐大的資產(chǎn)規(guī)模和全球供應(yīng)鏈體系，能夠在研發(fā)、生產(chǎn)和市場推廣等方面投入大量資源，推出具有創(chuàng)新性和高附加值的產(chǎn)品，引領(lǐng)全球智能手機(jī)市場的發(fā)展潮流。相比之下，中小企業(yè)由于規(guī)模相對較小，資源相對有限，在市場競爭中可能更注重差異化競爭策略，通過靈活的市場反應(yīng)和創(chuàng)新的商業(yè)模式來尋求發(fā)展機(jī)會。技術(shù)水平是企業(yè)異質(zhì)性的重要體現(xiàn)。擁有先進(jìn)技術(shù)的企業(yè)往往在市場競爭中占據(jù)優(yōu)勢地位。以華為公司為例，其在通信技術(shù)領(lǐng)域持續(xù)投入大量研發(fā)資金，掌握了5G核心技術(shù)，在全球通信設(shè)備市場中脫穎而出，產(chǎn)品和服務(wù)覆蓋眾多國家和地區(qū)。技術(shù)水平不僅決定了企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)效率，還影響著企業(yè)的市場定位和發(fā)展?jié)摿Α＜夹g(shù)領(lǐng)先的企業(yè)能夠開發(fā)出更具競爭力的產(chǎn)品，滿足市場對高端、優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的需求，從而獲得更高的市場份額和利潤空間。管理能力的差異也對企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。優(yōu)秀的管理團(tuán)隊能夠合理配置企業(yè)資源，制定科學(xué)的戰(zhàn)略規(guī)劃，有效地組織生產(chǎn)和運營，提高企業(yè)的運營效率和管理水平。例如，豐田汽車公司以其獨特的精益生產(chǎn)管理模式而聞名于世，通過對生產(chǎn)流程的精細(xì)化管理和持續(xù)改進(jìn)，實現(xiàn)了高效率、高質(zhì)量的生產(chǎn)，降低了成本，提高了產(chǎn)品質(zhì)量和市場競爭力。相反，管理能力不足的企業(yè)可能會面臨資源浪費、決策失誤、生產(chǎn)效率低下等問題，影響企業(yè)的生存和發(fā)展。所有制結(jié)構(gòu)是企業(yè)異質(zhì)性的另一個重要維度。國有企業(yè)在一些國家的經(jīng)濟(jì)中扮演著重要角色，通常承擔(dān)著更多的社會責(zé)任和國家戰(zhàn)略使命，在資源獲取、政策支持等方面可能具有一定優(yōu)勢。例如，中國的國有企業(yè)在能源、交通、通信等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域發(fā)揮著關(guān)鍵作用，為國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會穩(wěn)定提供了重要保障。民營企業(yè)則具有更強的市場靈活性和創(chuàng)新活力，更注重經(jīng)濟(jì)效益和市場競爭。以阿里巴巴、騰訊等為代表的民營企業(yè)，憑借敏銳的市場洞察力和創(chuàng)新精神，在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域迅速崛起，推動了行業(yè)的發(fā)展和創(chuàng)新。這些異質(zhì)性因素相互作用，共同影響著企業(yè)的競爭力和投資行為。企業(yè)在進(jìn)行對外直接投資決策時，會根據(jù)自身的異質(zhì)性特點來選擇合適的投資區(qū)位和投資方式。具有先進(jìn)技術(shù)和強大研發(fā)能力的企業(yè)，可能更傾向于選擇技術(shù)水平較高、創(chuàng)新環(huán)境較好的發(fā)達(dá)國家進(jìn)行投資，以便獲取先進(jìn)技術(shù)和創(chuàng)新資源，進(jìn)一步提升自身的技術(shù)實力；而勞動密集型企業(yè)可能更注重勞動力成本和市場規(guī)模，傾向于選擇勞動力豐富且成本較低、市場潛力較大的發(fā)展中國家進(jìn)行投資，以降低生產(chǎn)成本，擴(kuò)大市場份額。2.1.2企業(yè)異質(zhì)性理論的發(fā)展脈絡(luò)企業(yè)異質(zhì)性理論的發(fā)展是一個不斷演進(jìn)的過程，與國際貿(mào)易理論和對外直接投資理論的發(fā)展密切相關(guān)。傳統(tǒng)貿(mào)易理論，如亞當(dāng)?斯密的絕對優(yōu)勢貿(mào)易理論、大衛(wèi)?李嘉圖的比較優(yōu)勢貿(mào)易理論以及赫克歇爾-俄林的要素稟賦理論（HO理論），主要從國家層面出發(fā)，強調(diào)國家之間在技術(shù)、資源等方面的差異對國際貿(mào)易模式的影響，認(rèn)為國際貿(mào)易是基于國家間的比較優(yōu)勢進(jìn)行的，企業(yè)被視為同質(zhì)的生產(chǎn)單位，在相同的技術(shù)和成本條件下進(jìn)行生產(chǎn)和貿(mào)易。在絕對優(yōu)勢貿(mào)易理論中，假設(shè)各國生產(chǎn)技術(shù)和勞動生產(chǎn)率存在絕對差異，每個國家都應(yīng)專門生產(chǎn)并出口其具有絕對優(yōu)勢的產(chǎn)品，進(jìn)口其具有絕對劣勢的產(chǎn)品，以實現(xiàn)貿(mào)易利益最大化。在這種理論框架下，企業(yè)的行為被簡單地視為按照國家的比較優(yōu)勢進(jìn)行生產(chǎn)和貿(mào)易，忽視了企業(yè)之間的個體差異。20世紀(jì)70年代末至80年代中期，以克魯格曼（Krugman）和布蘭德（Brander）為代表的學(xué)者提出了規(guī)模經(jīng)濟(jì)、不完全競爭和產(chǎn)品差異化假說，并建立了戰(zhàn)略貿(mào)易理論和壟斷競爭貿(mào)易理論，合稱新貿(mào)易理論。新貿(mào)易理論突破了傳統(tǒng)貿(mào)易理論中規(guī)模報酬不變、完全市場競爭和同質(zhì)產(chǎn)品的假設(shè)，認(rèn)為規(guī)模經(jīng)濟(jì)和不完全競爭是國際貿(mào)易發(fā)生的重要原因，強調(diào)產(chǎn)品差異化和企業(yè)在市場中的壟斷競爭地位對貿(mào)易模式的影響。在新貿(mào)易理論的框架下，企業(yè)開始被視為具有不同規(guī)模和市場勢力的經(jīng)濟(jì)主體，能夠通過擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模實現(xiàn)成本降低，通過產(chǎn)品差異化提高市場競爭力。然而，新貿(mào)易理論仍然假定同一產(chǎn)業(yè)內(nèi)的企業(yè)是同質(zhì)的，無法解釋現(xiàn)實中企業(yè)在生產(chǎn)率、出口行為等方面的差異。進(jìn)入20世紀(jì)90年代，隨著國際貿(mào)易實踐的發(fā)展以及企業(yè)微觀層面數(shù)據(jù)可獲得性的提高，人們發(fā)現(xiàn)同一產(chǎn)業(yè)內(nèi)部企業(yè)之間在生產(chǎn)率、規(guī)模以及其他經(jīng)濟(jì)特征上存在巨大差異，傳統(tǒng)貿(mào)易理論和新貿(mào)易理論均無法對這些現(xiàn)象提供合理的解釋。在此背景下，以異質(zhì)企業(yè)貿(mào)易模型和企業(yè)內(nèi)生邊界模型為代表的“新新貿(mào)易理論”應(yīng)運而生。新新貿(mào)易理論突破了傳統(tǒng)貿(mào)易理論和新貿(mào)易理論中企業(yè)同質(zhì)性的假定，將企業(yè)異質(zhì)性納入微觀分析框架，從企業(yè)層面深入探討國際貿(mào)易和對外直接投資行為。梅勒茨（Melitz）于2003年發(fā)表的論文《貿(mào)易對產(chǎn)業(yè)內(nèi)資源重新配置和總體產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)率的影響》，標(biāo)志著新新貿(mào)易理論的正式形成。梅勒茨通過構(gòu)建異質(zhì)企業(yè)貿(mào)易模型，指出企業(yè)的生產(chǎn)率差異是決定企業(yè)是否參與國際貿(mào)易以及出口績效的關(guān)鍵因素。生產(chǎn)率較高的企業(yè)能夠承擔(dān)進(jìn)入國際市場的固定成本，從而選擇出口；而生產(chǎn)率較低的企業(yè)則只能在國內(nèi)市場銷售產(chǎn)品。這一理論為解釋企業(yè)的國際化行為提供了新的視角，強調(diào)了企業(yè)自身異質(zhì)性在國際貿(mào)易和對外直接投資決策中的重要作用。隨著研究的不斷深入，新新貿(mào)易理論逐漸擴(kuò)展到其他領(lǐng)域，如企業(yè)的規(guī)模、技術(shù)創(chuàng)新、組織結(jié)構(gòu)、管理能力等對企業(yè)國際化行為的影響。一些研究表明，規(guī)模較大的企業(yè)通常更有可能進(jìn)行國際貿(mào)易和對外直接投資，因為它們在資源獲取、風(fēng)險管理、市場開拓等方面具有優(yōu)勢；技術(shù)創(chuàng)新能力強的企業(yè)能夠開發(fā)出具有競爭力的產(chǎn)品和技術(shù)，更傾向于通過對外直接投資實現(xiàn)技術(shù)的全球布局和商業(yè)化應(yīng)用；具有高效組織結(jié)構(gòu)和優(yōu)秀管理能力的企業(yè)能夠更好地應(yīng)對跨國經(jīng)營中的各種挑戰(zhàn)，提高對外直接投資的成功率。企業(yè)異質(zhì)性理論的發(fā)展歷程是一個不斷突破傳統(tǒng)假設(shè)、從宏觀到微觀深入研究企業(yè)行為的過程。從最初忽視企業(yè)差異的傳統(tǒng)貿(mào)易理論，到關(guān)注企業(yè)規(guī)模和市場勢力的新貿(mào)易理論，再到將企業(yè)異質(zhì)性納入核心分析框架的新新貿(mào)易理論，理論的發(fā)展不斷適應(yīng)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實的變化，為深入理解企業(yè)的國際貿(mào)易和對外直接投資行為提供了更為全面和準(zhǔn)確的理論基礎(chǔ)。2.2對外直接投資區(qū)位選擇理論2.2.1傳統(tǒng)對外直接投資區(qū)位選擇理論傳統(tǒng)的對外直接投資區(qū)位選擇理論主要形成于20世紀(jì)60-80年代，這些理論從不同角度對企業(yè)對外直接投資的區(qū)位選擇行為進(jìn)行了解釋，為后續(xù)研究奠定了重要基礎(chǔ)。壟斷優(yōu)勢理論由美國學(xué)者斯蒂芬?海默（StephenHymer）于1960年在其博士論文《國內(nèi)企業(yè)的國際化經(jīng)營：對外直接投資的研究》中提出，并在20世紀(jì)70年代后由美國麻省理工學(xué)院的金德爾伯格（Kinderberger）做了補充和發(fā)展。該理論認(rèn)為，市場的不完全性是跨國公司進(jìn)行對外直接投資的根本原因和基礎(chǔ)。在完全競爭市場條件下，企業(yè)不具備對外直接投資的條件，因為在完全競爭市場中，企業(yè)面臨著相同的成本和收益條件，無法通過對外投資獲得額外的優(yōu)勢。而在現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)生活中，普遍存在著各種不同類型的不完全競爭市場，包括商品市場的不完全，如商品性能、商標(biāo)、市場技能存在差異；生產(chǎn)要素市場的不完全性，各種生產(chǎn)要素的性能存在差異；由于規(guī)模經(jīng)濟(jì)引起的市場不完全；以及由政府關(guān)稅等政策造成的市場不完全。市場的不完全性使得跨國公司能夠擁有壟斷優(yōu)勢，這些壟斷優(yōu)勢包括市場壟斷優(yōu)勢，如產(chǎn)品性能差別、特殊銷售技巧、控制市場價格的能力等；生產(chǎn)壟斷優(yōu)勢，如經(jīng)營管理技能、融通資金的能力優(yōu)勢、掌握的技術(shù)專利與專有技術(shù)；規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢，通過一體化生產(chǎn)，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，降低成本；信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)優(yōu)勢等?？鐕緫{借這些壟斷優(yōu)勢，在對外直接投資中可以排斥自由競爭，獲得超額利潤。在區(qū)位選擇上，跨國公司會根據(jù)自身的壟斷優(yōu)勢決定對外直接投資的地點，選擇在能發(fā)揮自身生產(chǎn)、市場、規(guī)模經(jīng)濟(jì)等壟斷優(yōu)勢的區(qū)位進(jìn)行投資。例如，擁有先進(jìn)技術(shù)專利的跨國公司可能會選擇在技術(shù)人才豐富、知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)完善的發(fā)達(dá)國家投資，以更好地利用和保護(hù)其技術(shù)優(yōu)勢，獲取更高的收益。產(chǎn)品生命周期理論是由美國學(xué)者雷蒙德?維農(nóng)（RaymondVernon）于1966年5月在《經(jīng)濟(jì)學(xué)季刊》上發(fā)表的《產(chǎn)品周期中的國際投資和國家貿(mào)易》一文中提出的。該理論將企業(yè)的壟斷優(yōu)勢、產(chǎn)品生命周期以及區(qū)位因素結(jié)合起來，動態(tài)地調(diào)整跨國公司的對外投資行為。維農(nóng)把產(chǎn)品的生命周期分為三個階段：在產(chǎn)品的創(chuàng)新階段，創(chuàng)新國企業(yè)率先進(jìn)行新產(chǎn)品的開發(fā)與生產(chǎn)，由于新產(chǎn)品具有特異性，需求價格彈性較低，收入彈性較高，企業(yè)憑借技術(shù)和產(chǎn)品優(yōu)勢能獲得壟斷利潤，此時產(chǎn)品主要集中在國內(nèi)生產(chǎn)，國外市場的需求通過出口方式滿足。以蘋果公司推出第一代iPhone為例，在產(chǎn)品創(chuàng)新階段，蘋果公司憑借其領(lǐng)先的技術(shù)和獨特的設(shè)計，在美國本土進(jìn)行研發(fā)和生產(chǎn)，將產(chǎn)品出口到其他國家，滿足全球市場對創(chuàng)新型智能手機(jī)的需求。當(dāng)產(chǎn)品進(jìn)入成熟階段，產(chǎn)品需求價格彈性日益增大，技術(shù)開始擴(kuò)散，貿(mào)易壁壘也對企業(yè)的出口產(chǎn)生影響。為了更好地擴(kuò)展國外市場，并保持已有市場份額，企業(yè)一般會選擇到次發(fā)達(dá)國家進(jìn)行對外直接投資，在當(dāng)?shù)剡M(jìn)行生產(chǎn)與銷售。在這一階段，企業(yè)可以利用當(dāng)?shù)氐馁Y源和市場優(yōu)勢，降低生產(chǎn)成本，提高市場競爭力。當(dāng)產(chǎn)品步入標(biāo)準(zhǔn)化階段，非技術(shù)型熟練勞動成為產(chǎn)品成本的主要部分，企業(yè)的競爭主要表現(xiàn)為價格競爭。這時企業(yè)傾向通過國際直接投資將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到勞動成本較低的發(fā)展中國家，產(chǎn)品出口將出現(xiàn)逆流現(xiàn)象，即原本的出口國從發(fā)展中國家進(jìn)口該產(chǎn)品。例如，隨著電子消費產(chǎn)品進(jìn)入標(biāo)準(zhǔn)化階段，許多跨國公司將生產(chǎn)基地轉(zhuǎn)移到中國、越南等勞動力成本較低的國家，以降低生產(chǎn)成本，提高產(chǎn)品的價格競爭力。國際生產(chǎn)折衷理論又稱OLI理論，是由英國里丁大學(xué)教授約翰?鄧寧（JohnDunning）于1977年在《貿(mào)易，經(jīng)濟(jì)活動的區(qū)位和跨國企業(yè)：折衷理論方法探索》一文中提出的。該理論綜合了壟斷優(yōu)勢理論、內(nèi)部化理論和區(qū)位理論，認(rèn)為企業(yè)進(jìn)行對外直接投資需要同時具備所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢。所有權(quán)優(yōu)勢是指企業(yè)擁有的無形資產(chǎn)、規(guī)模經(jīng)濟(jì)等優(yōu)勢，這些優(yōu)勢使企業(yè)能夠在國際市場上與其他企業(yè)競爭。內(nèi)部化優(yōu)勢是指企業(yè)為了避免外部市場的不完全性帶來的交易成本，將中間產(chǎn)品（如專有技術(shù)、專利、管理及銷售技術(shù)等“知識中間產(chǎn)品”）在企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行交易和轉(zhuǎn)移的能力。區(qū)位優(yōu)勢是指東道國的地理位置、資源稟賦、市場規(guī)模、政策法規(guī)等因素所形成的優(yōu)勢。只有當(dāng)企業(yè)同時具備這三種優(yōu)勢時，才會進(jìn)行對外直接投資。在區(qū)位選擇上，企業(yè)會綜合考慮東道國的區(qū)位優(yōu)勢，選擇在具有豐富資源、廣闊市場、優(yōu)惠政策等優(yōu)勢的國家或地區(qū)進(jìn)行投資。例如，中東地區(qū)擁有豐富的石油資源，吸引了眾多國際石油公司在該地區(qū)進(jìn)行投資，以獲取資源優(yōu)勢；中國擁有龐大的消費市場和完善的產(chǎn)業(yè)配套體系，吸引了大量跨國公司投資建廠，以利用中國的市場和產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢。這些傳統(tǒng)理論在一定程度上解釋了企業(yè)對外直接投資的區(qū)位選擇行為，但也存在一定的局限性。它們大多基于發(fā)達(dá)國家跨國公司的實踐經(jīng)驗，對發(fā)展中國家企業(yè)的對外直接投資行為解釋力不足。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展和國際投資環(huán)境的變化，這些理論逐漸難以全面解釋企業(yè)在復(fù)雜多變的國際市場中的投資決策。2.2.2現(xiàn)代對外直接投資區(qū)位選擇理論的新發(fā)展隨著經(jīng)濟(jì)全球化的深入發(fā)展以及新興經(jīng)濟(jì)體對外直接投資的迅速崛起，傳統(tǒng)的對外直接投資區(qū)位選擇理論在解釋現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象時逐漸顯現(xiàn)出局限性。在此背景下，現(xiàn)代對外直接投資區(qū)位選擇理論從多個新的視角進(jìn)行拓展和創(chuàng)新，為理解企業(yè)的投資行為提供了更豐富的理論框架。從制度因素角度來看，制度理論認(rèn)為東道國的制度環(huán)境對企業(yè)對外直接投資區(qū)位選擇具有重要影響。良好的制度環(huán)境，如完善的法律法規(guī)、高效的政府管理、健全的產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度等，能夠降低企業(yè)的投資風(fēng)險和交易成本，增強企業(yè)的投資信心。以中國企業(yè)對新加坡的投資為例，新加坡?lián)碛型该鞯姆审w系、廉潔高效的政府和完善的金融市場，這些優(yōu)越的制度條件吸引了眾多中國企業(yè)在此投資。中國的騰訊公司在新加坡設(shè)立了區(qū)域總部，利用當(dāng)?shù)亓己玫闹贫拳h(huán)境，拓展其在東南亞地區(qū)的業(yè)務(wù)，加強與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的合作，提升自身在國際市場的競爭力。相反，制度環(huán)境不完善的國家，如一些政治不穩(wěn)定、法律體系不健全的國家，可能會增加企業(yè)的投資風(fēng)險，導(dǎo)致企業(yè)對這些地區(qū)的投資持謹(jǐn)慎態(tài)度。例如，某些非洲國家由于政治局勢動蕩，政策不穩(wěn)定，使得外國企業(yè)在投資時面臨較高的不確定性，從而影響了企業(yè)的投資決策。文化因素在現(xiàn)代理論中也受到越來越多的關(guān)注。文化距離理論指出，母國與東道國之間的文化差異會影響企業(yè)的對外直接投資區(qū)位選擇。文化差異可能體現(xiàn)在語言、價值觀、宗教信仰、風(fēng)俗習(xí)慣等多個方面。較小的文化距離有助于企業(yè)更好地理解當(dāng)?shù)厥袌鲂枨?、消費者偏好和商業(yè)規(guī)則，降低溝通成本和經(jīng)營風(fēng)險，促進(jìn)企業(yè)在當(dāng)?shù)氐慕?jīng)營和發(fā)展。例如，中國與東南亞一些國家，如馬來西亞、泰國等，在文化上有一定的相似性，都受到儒家文化的影響，語言交流也相對便利。這使得中國企業(yè)在這些國家投資時，能夠更快地融入當(dāng)?shù)厣鐣?，了解市場需求，開展業(yè)務(wù)活動。許多中國的餐飲企業(yè)、零售企業(yè)在東南亞國家取得了良好的發(fā)展業(yè)績，文化相似性起到了重要的促進(jìn)作用。而較大的文化距離則可能帶來溝通障礙、管理沖突等問題，增加企業(yè)的投資難度和風(fēng)險。例如，中國企業(yè)在進(jìn)入歐美等文化差異較大的國家投資時，往往需要花費更多的時間和成本來適應(yīng)當(dāng)?shù)氐奈幕h(huán)境，調(diào)整經(jīng)營策略。網(wǎng)絡(luò)理論強調(diào)企業(yè)在全球經(jīng)濟(jì)網(wǎng)絡(luò)中的位置和關(guān)系對其對外直接投資區(qū)位選擇的影響。企業(yè)通過建立和拓展國際業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)，能夠獲取更多的資源、技術(shù)、市場信息等，提升自身的競爭力。在全球產(chǎn)業(yè)鏈中，處于關(guān)鍵節(jié)點位置的企業(yè)具有更強的資源整合能力和市場影響力，它們的對外直接投資區(qū)位選擇往往會考慮如何進(jìn)一步優(yōu)化自身在網(wǎng)絡(luò)中的布局，加強與上下游企業(yè)的合作與協(xié)同發(fā)展。例如，蘋果公司在全球構(gòu)建了龐大的供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)，其在對外直接投資時，會選擇在具有先進(jìn)制造技術(shù)、高素質(zhì)勞動力和良好產(chǎn)業(yè)配套的地區(qū)投資，以確保供應(yīng)鏈的高效運作和產(chǎn)品的高質(zhì)量生產(chǎn)。同時，企業(yè)還會通過投資建立研發(fā)中心、銷售渠道等，加強與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)和科研機(jī)構(gòu)的合作，獲取創(chuàng)新資源和市場份額，鞏固其在全球經(jīng)濟(jì)網(wǎng)絡(luò)中的地位。現(xiàn)代對外直接投資區(qū)位選擇理論的新發(fā)展，從制度、文化、網(wǎng)絡(luò)等多個維度豐富和完善了傳統(tǒng)理論，為深入理解企業(yè)在復(fù)雜多變的國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的對外直接投資區(qū)位選擇行為提供了更全面、更深入的視角，對指導(dǎo)企業(yè)的跨國投資實踐具有重要的理論和現(xiàn)實意義。2.3文獻(xiàn)綜述關(guān)于企業(yè)異質(zhì)性與對外直接投資區(qū)位選擇的研究，國內(nèi)外學(xué)者從多個角度展開了深入探討，取得了豐富的研究成果。在企業(yè)異質(zhì)性相關(guān)研究方面，梅勒茨（Melitz）于2003年提出的異質(zhì)企業(yè)貿(mào)易模型具有開創(chuàng)性意義，該模型指出企業(yè)生產(chǎn)率的差異是決定企業(yè)是否參與國際貿(mào)易以及出口績效的關(guān)鍵因素，高生產(chǎn)率企業(yè)能夠承擔(dān)進(jìn)入國際市場的固定成本從而選擇出口，低生產(chǎn)率企業(yè)則只能在國內(nèi)市場銷售產(chǎn)品。此后，學(xué)者們進(jìn)一步拓展了企業(yè)異質(zhì)性的內(nèi)涵，認(rèn)為企業(yè)在規(guī)模、技術(shù)水平、管理能力、所有制結(jié)構(gòu)等方面的差異也會對企業(yè)的國際化經(jīng)營產(chǎn)生重要影響。如伯納德（Bernard）和杰森（Jensen）的研究發(fā)現(xiàn)，出口企業(yè)在生產(chǎn)規(guī)模、生產(chǎn)率和工資水平等方面明顯優(yōu)于非出口企業(yè)，體現(xiàn)了企業(yè)在這些方面的異質(zhì)性與出口行為之間的關(guān)聯(lián)。在國內(nèi)，一些學(xué)者對中國企業(yè)異質(zhì)性進(jìn)行了研究，如研究發(fā)現(xiàn)中國不同所有制企業(yè)在資源獲取、市場競爭能力等方面存在顯著差異，國有企業(yè)在資源配置上具有一定優(yōu)勢，而民營企業(yè)則更具市場靈活性和創(chuàng)新活力。在對外直接投資區(qū)位選擇影響因素的研究中，傳統(tǒng)理論從不同角度進(jìn)行了闡釋。壟斷優(yōu)勢理論認(rèn)為企業(yè)憑借市場壟斷優(yōu)勢、生產(chǎn)壟斷優(yōu)勢等在對外直接投資中獲取超額利潤，區(qū)位選擇取決于企業(yè)壟斷優(yōu)勢的發(fā)揮。產(chǎn)品生命周期理論將產(chǎn)品生命周期與區(qū)位選擇相結(jié)合，在產(chǎn)品創(chuàng)新階段，生產(chǎn)集中在國內(nèi)；成熟階段，企業(yè)會選擇到次發(fā)達(dá)國家投資；標(biāo)準(zhǔn)化階段，生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到勞動力成本低的發(fā)展中國家。國際生產(chǎn)折衷理論強調(diào)企業(yè)進(jìn)行對外直接投資需要具備所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢，區(qū)位優(yōu)勢包括東道國的資源稟賦、市場規(guī)模、政策法規(guī)等，企業(yè)會綜合考慮這些因素選擇投資區(qū)位。隨著研究的深入，現(xiàn)代理論從新的視角進(jìn)行拓展。制度理論指出東道國良好的制度環(huán)境，如完善的法律法規(guī)、高效的政府管理等，能夠降低企業(yè)投資風(fēng)險和交易成本，吸引企業(yè)投資；文化距離理論認(rèn)為母國與東道國的文化差異會影響企業(yè)對外直接投資區(qū)位選擇，較小的文化距離有助于企業(yè)降低溝通成本和經(jīng)營風(fēng)險；網(wǎng)絡(luò)理論強調(diào)企業(yè)在全球經(jīng)濟(jì)網(wǎng)絡(luò)中的位置和關(guān)系對區(qū)位選擇的影響，企業(yè)通過建立和拓展國際業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)，優(yōu)化在網(wǎng)絡(luò)中的布局來提升競爭力。在企業(yè)異質(zhì)性與對外直接投資區(qū)位選擇關(guān)系的研究中，部分學(xué)者基于企業(yè)生產(chǎn)率異質(zhì)性進(jìn)行分析。王方方和趙永亮運用企業(yè)異質(zhì)性模型框架，通過廣東省企業(yè)層面數(shù)據(jù)實證考察發(fā)現(xiàn)，進(jìn)行對外直接投資的企業(yè)具有更高的生產(chǎn)率，且企業(yè)生產(chǎn)率在不同區(qū)位的作用大小不同，在亞洲地區(qū)效應(yīng)最為顯著。還有學(xué)者從企業(yè)規(guī)模、技術(shù)水平等異質(zhì)性因素展開研究。有研究表明規(guī)模較大的企業(yè)更傾向于選擇市場規(guī)模大、投資環(huán)境穩(wěn)定的地區(qū)進(jìn)行投資，以實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和資源優(yōu)化配置；技術(shù)水平高的企業(yè)往往選擇技術(shù)先進(jìn)、創(chuàng)新環(huán)境好的地區(qū)投資，以便獲取先進(jìn)技術(shù)和創(chuàng)新資源，提升自身技術(shù)實力。在所有制異質(zhì)性方面，相關(guān)研究指出國有企業(yè)在對外直接投資中可能承擔(dān)更多國家戰(zhàn)略使命，區(qū)位選擇會綜合考慮國家戰(zhàn)略需求、資源保障等因素；民營企業(yè)則更注重市場導(dǎo)向和經(jīng)濟(jì)效益，關(guān)注投資回報率和市場前景?，F(xiàn)有研究在企業(yè)異質(zhì)性與對外直接投資區(qū)位選擇方面取得了豐碩成果，但仍存在一定不足。部分研究僅關(guān)注單一企業(yè)異質(zhì)性因素對區(qū)位選擇的影響，缺乏對多維度異質(zhì)性因素綜合作用的深入分析，難以全面揭示兩者之間的復(fù)雜關(guān)系。在研究方法上，雖然實證研究較為豐富，但部分研究樣本選取存在局限性，可能影響研究結(jié)論的普適性。此外，對于新興經(jīng)濟(jì)體企業(yè)異質(zhì)性與對外直接投資區(qū)位選擇的研究，在結(jié)合全球經(jīng)濟(jì)新形勢，如全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)、貿(mào)易保護(hù)主義抬頭等方面的探討還不夠深入。本文將從多維度的企業(yè)異質(zhì)性視角出發(fā)，綜合考慮企業(yè)規(guī)模、所有制、技術(shù)水平、管理能力等因素，運用多種研究方法，結(jié)合最新經(jīng)濟(jì)形勢，深入研究企業(yè)異質(zhì)性與中國對外直接投資區(qū)位選擇的關(guān)系，以期彌補現(xiàn)有研究的不足。三、中國對外直接投資現(xiàn)狀與特征分析3.1投資規(guī)模與增長趨勢中國對外直接投資規(guī)模自改革開放以來經(jīng)歷了從無到有、從小到大的顯著變化，在全球經(jīng)濟(jì)格局中占據(jù)著日益重要的地位。早期，由于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和企業(yè)實力的限制，中國對外直接投資規(guī)模較小，處于探索起步階段。隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的深入推進(jìn)和對外開放程度的不斷提高，特別是“走出去”戰(zhàn)略的實施，中國對外直接投資進(jìn)入快速增長階段。從總體規(guī)模來看，根據(jù)商務(wù)部、國家統(tǒng)計局和國家外匯管理局聯(lián)合發(fā)布的《中國對外直接投資統(tǒng)計公報》，2002-2023年間，中國對外直接投資流量呈現(xiàn)出迅猛的增長態(tài)勢。2002年，中國對外直接投資流量僅為27億美元，而到了2023年，這一數(shù)字飆升至1772.9億美元，增長幅度超過65倍。這一增長速度不僅遠(yuǎn)超同期國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長速度，在全球?qū)ν庵苯油顿Y中也表現(xiàn)突出。2023年，中國對外直接投資流量占全球份額的11.4%，較上年提升0.5個百分點，連續(xù)12年列全球前三，連續(xù)8年占全球份額超過10%。存量方面，2002年末中國對外直接投資存量僅為299億美元，到2023年末，存量已達(dá)到2.96萬億美元，連續(xù)七年排名全球前三，對外投資大國地位日益鞏固。在增長速度方面，2002-2016年期間，中國對外直接投資流量保持著年均約35%的高速增長，增速顯著高于全球平均水平。這一時期，中國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，企業(yè)實力不斷增強，在國家政策的大力支持下，眾多企業(yè)積極拓展海外市場，推動了對外直接投資的迅猛增長。2016年，中國對外直接投資流量達(dá)到1961.5億美元的歷史峰值，占全球流量的13.5%，位居全球第二。2017-2019年，受全球經(jīng)濟(jì)形勢不穩(wěn)定、貿(mào)易保護(hù)主義抬頭以及國內(nèi)政策調(diào)整等多種因素影響，中國對外直接投資流量出現(xiàn)一定程度的回調(diào)，但仍維持在較高水平。在此期間，全球經(jīng)濟(jì)增長乏力，貿(mào)易摩擦不斷加劇，部分國家加強了對外國投資的審查和限制，增加了中國企業(yè)對外投資的風(fēng)險和不確定性。中國政府也加強了對非理性對外投資的監(jiān)管，引導(dǎo)企業(yè)更加理性、穩(wěn)健地開展對外直接投資。2020年，在全球經(jīng)濟(jì)遭受新冠疫情嚴(yán)重沖擊的背景下，中國對外直接投資流量逆勢上揚，達(dá)到1329.4億美元，同比增長3.3%，流量規(guī)模首次位居全球第一，充分彰顯了中國對外直接投資的韌性和活力。2021-2023年，中國對外直接投資保持穩(wěn)定增長態(tài)勢，2023年流量較上年增長8.7%，實現(xiàn)了平穩(wěn)健康發(fā)展。在全球地位上，中國已成為全球?qū)ν庵苯油顿Y的重要力量。2002年，中國對外直接投資流量在全球排名第25位，存量排名第28位，在全球?qū)ν庵苯油顿Y格局中處于邊緣地位。經(jīng)過多年的快速發(fā)展，中國在全球?qū)ν庵苯油顿Y中的地位大幅提升。如前文所述，2023年中國對外直接投資流量和存量均連續(xù)多年位列全球前三，境外企業(yè)覆蓋全球超80%的國家和地區(qū)。中國對外直接投資的快速增長，不僅促進(jìn)了自身經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級，也為全球經(jīng)濟(jì)增長和國際合作做出了重要貢獻(xiàn)。通過投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、能源資源開發(fā)、制造業(yè)等領(lǐng)域，中國企業(yè)為東道國創(chuàng)造了大量就業(yè)機(jī)會，推動了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)了區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程。3.2投資行業(yè)分布中國對外直接投資的行業(yè)分布廣泛，涉及國民經(jīng)濟(jì)的多個領(lǐng)域，呈現(xiàn)出多元化的投資格局。近年來，投資行業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，傳統(tǒng)行業(yè)與新興行業(yè)的投資呈現(xiàn)出不同的發(fā)展態(tài)勢。從主要行業(yè)投資占比來看，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、制造業(yè)、金融業(yè)是中國對外直接投資的主要領(lǐng)域。根據(jù)《2023年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》，2023年，中國對外直接投資主要投向這四大領(lǐng)域，合計投資1385.1億美元，占當(dāng)年流量的78.1%。其中，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)是投資規(guī)模最大的行業(yè)，2023年投資流量占比達(dá)30.6%，存量占比為39.9%。該行業(yè)投資主要涉及投資管理、企業(yè)海外總部、市場管理、供應(yīng)鏈管理等領(lǐng)域，對于中國企業(yè)構(gòu)建全球運營網(wǎng)絡(luò)、提升國際化經(jīng)營能力具有重要意義。以中國化工集團(tuán)收購瑞士先正達(dá)集團(tuán)為例，在交易完成后，中國化工集團(tuán)在瑞士設(shè)立了先正達(dá)集團(tuán)的全球總部，并以此為中心，整合全球資源，拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，提升了在全球農(nóng)業(yè)科技領(lǐng)域的影響力和競爭力。批發(fā)零售業(yè)的投資占比也較為顯著，2023年投資流量占比達(dá)到17.6%，較上年增長83.4%，顯示出強勁的增長勢頭。批發(fā)零售業(yè)的投資有助于中國企業(yè)拓展海外市場銷售渠道，加強與國際市場的聯(lián)系，推動中國商品在全球市場的流通。許多中國的電商企業(yè)在海外投資設(shè)立物流配送中心、倉儲設(shè)施和銷售網(wǎng)點，提高了商品的配送效率和市場覆蓋范圍，促進(jìn)了跨境電商業(yè)務(wù)的發(fā)展。制造業(yè)是中國對外直接投資的重要領(lǐng)域之一，2023年投資流量占比為14.2%，存量占比為13.3%。制造業(yè)投資對于中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級、推動全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)具有積極作用。近年來，隨著中國制造業(yè)技術(shù)水平的提升和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，制造業(yè)對外投資呈現(xiàn)出向高端制造業(yè)和新興制造業(yè)領(lǐng)域發(fā)展的趨勢。在高端裝備制造領(lǐng)域，中國企業(yè)加大了對工業(yè)機(jī)器人、航空航天裝備等領(lǐng)域的投資。例如，美的集團(tuán)收購德國庫卡集團(tuán)，通過整合庫卡的先進(jìn)技術(shù)和全球市場渠道，美的集團(tuán)在工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了快速發(fā)展，提升了自身在智能制造領(lǐng)域的技術(shù)水平和市場競爭力。在新興制造業(yè)領(lǐng)域，新能源汽車、人工智能等產(chǎn)業(yè)的投資增長迅速。中國的新能源汽車企業(yè)在海外投資建設(shè)生產(chǎn)基地、研發(fā)中心和銷售網(wǎng)絡(luò)，積極拓展國際市場。蔚來汽車在歐洲設(shè)立了多個研發(fā)中心和銷售網(wǎng)點，加大了在歐洲市場的推廣力度，提升了品牌知名度和市場份額。金融業(yè)在對外直接投資中也占據(jù)一定比例，2023年投資流量占比為15.7%，存量占比為11.4%。金融業(yè)的對外投資為中國企業(yè)“走出去”提供了金融支持和服務(wù)保障，促進(jìn)了資金融通和跨境金融合作。中國的銀行、證券、保險等金融機(jī)構(gòu)在海外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)、開展跨境業(yè)務(wù)，為中國企業(yè)在海外的投資、貿(mào)易和運營提供了全方位的金融服務(wù)。中國工商銀行在全球多個國家和地區(qū)設(shè)立了分支機(jī)構(gòu)，為當(dāng)?shù)氐闹袊髽I(yè)提供貸款、結(jié)算、風(fēng)險管理等金融服務(wù)，助力企業(yè)在海外的發(fā)展。同時，金融業(yè)的對外投資也有助于提升中國金融機(jī)構(gòu)的國際化水平和全球影響力，推動人民幣國際化進(jìn)程。從行業(yè)投資變化趨勢來看，一些行業(yè)的投資增長迅速，而部分傳統(tǒng)行業(yè)的投資占比有所調(diào)整。對建筑業(yè)、信息傳輸及軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)投資增長較快，2023年增速分別為97.2%、34.9%。建筑業(yè)投資的快速增長與“一帶一路”倡議下基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)合作的推進(jìn)密切相關(guān)。中國建筑企業(yè)在沿線國家參與了眾多大型基礎(chǔ)設(shè)施項目的建設(shè)，如公路、鐵路、橋梁、港口等，為當(dāng)?shù)氐幕A(chǔ)設(shè)施改善和經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了重要貢獻(xiàn)。在“一帶一路”倡議的推動下，中國與沿線國家在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域開展了廣泛合作，許多國家對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求巨大。中國的建筑企業(yè)憑借先進(jìn)的技術(shù)和豐富的經(jīng)驗，積極參與當(dāng)?shù)仨椖客稑?biāo)，中標(biāo)并承建了一系列重大項目。信息傳輸及軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)投資的增長，反映了中國在數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的發(fā)展以及對海外數(shù)字市場的拓展需求。隨著數(shù)字技術(shù)的快速發(fā)展，中國的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、軟件企業(yè)在海外積極布局，投資建設(shè)數(shù)據(jù)中心、研發(fā)中心，開展跨境電商、數(shù)字內(nèi)容服務(wù)等業(yè)務(wù)，推動了數(shù)字經(jīng)濟(jì)的國際合作與發(fā)展。阿里巴巴在東南亞地區(qū)投資建設(shè)數(shù)據(jù)中心，為當(dāng)?shù)氐碾娚虡I(yè)務(wù)和數(shù)字服務(wù)提供了強大的技術(shù)支持，促進(jìn)了當(dāng)?shù)財?shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。采礦業(yè)等傳統(tǒng)行業(yè)的投資占比在近年來有所下降。這主要是由于全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，對傳統(tǒng)礦產(chǎn)資源的需求增長放緩，以及中國國內(nèi)資源利用效率的提高和資源結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。隨著新能源技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用，對傳統(tǒng)化石能源的依賴逐漸減少，對鋰、鈷等新能源關(guān)鍵礦產(chǎn)資源的需求增加，采礦業(yè)的投資結(jié)構(gòu)也在發(fā)生變化，逐漸向新能源礦產(chǎn)領(lǐng)域傾斜。一些中國企業(yè)開始加大對海外鋰礦、鈷礦等新能源礦產(chǎn)資源的投資和開發(fā)，以滿足國內(nèi)新能源產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的需求。3.3投資區(qū)域分布中國對外直接投資在全球的區(qū)域分布呈現(xiàn)出多元化且重點突出的特點，對不同區(qū)域的投資基于多種因素，在規(guī)模、行業(yè)和發(fā)展趨勢上各有不同。從全球區(qū)域分布總體情況來看，亞洲是中國對外直接投資的主要目的地。2023年，中國對外直接投資近八成流向亞洲，投資額達(dá)1416億美元，比上年增長13.9%，較上年提升3.7個百分點。其中對東盟投資251.2億美元，增長34.7%，占對亞洲投資的17.7%。亞洲地區(qū)憑借地緣優(yōu)勢、文化相近以及龐大的市場規(guī)模，吸引了大量中國企業(yè)投資。中國香港地區(qū)作為國際金融中心，在資金融通、貿(mào)易中轉(zhuǎn)等方面發(fā)揮著關(guān)鍵作用，成為中國企業(yè)對外投資的重要平臺，許多中國企業(yè)通過在香港設(shè)立子公司或分支機(jī)構(gòu)，進(jìn)一步拓展國際市場。歐洲和北美洲的發(fā)達(dá)國家也是中國對外直接投資的重要區(qū)域。2023年，流向歐洲的投資99.7億美元，占當(dāng)年對外直接投資流量的5.6%；流向北美洲的投資77.8億美元，占當(dāng)年對外直接投資流量的4.4%，其中對美國投資69.1億美元，對加拿大投資3.5億美元。這些地區(qū)擁有先進(jìn)的技術(shù)、成熟的市場體系和完善的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度，吸引中國企業(yè)投資以獲取技術(shù)、品牌和市場渠道。例如，中國的汽車企業(yè)吉利收購了瑞典沃爾沃汽車公司，通過整合沃爾沃的先進(jìn)技術(shù)和研發(fā)資源，吉利在汽車制造技術(shù)、安全性能和品牌影響力等方面取得了顯著提升，實現(xiàn)了技術(shù)升級和國際化發(fā)展。對“一帶一路”沿線國家的投資是中國對外直接投資的重要組成部分，且近年來增長迅速。2023年，中國對共建“一帶一路”國家直接投資407.1億美元，較上年增長31.5%，占當(dāng)年對外直接投資流量的23%，占比較上年提升4個百分點。截至2023年底，中國在共建“一帶一路”國家設(shè)立境外企業(yè)1.7萬家。“一帶一路”倡議的推進(jìn)為中國企業(yè)提供了廣闊的投資空間和合作機(jī)遇。沿線國家大多處于經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展階段，對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、能源開發(fā)、制造業(yè)升級等方面有著強烈需求。中國企業(yè)在這些領(lǐng)域具有豐富的經(jīng)驗和技術(shù)優(yōu)勢，通過投資合作，不僅滿足了當(dāng)?shù)匕l(fā)展需求，也為自身拓展了市場。在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面，中國交通建設(shè)集團(tuán)參與了眾多“一帶一路”沿線國家的港口、公路、鐵路等項目建設(shè)，如中老鐵路的建成通車，加強了中國與老撾的互聯(lián)互通，促進(jìn)了雙方的貿(mào)易往來和經(jīng)濟(jì)合作；能源領(lǐng)域，中國企業(yè)在中東、中亞等地區(qū)參與石油、天然氣等能源資源的開發(fā)和合作，保障了能源供應(yīng)的穩(wěn)定性，也推動了當(dāng)?shù)啬茉串a(chǎn)業(yè)的發(fā)展。中國對發(fā)達(dá)國家投資的主要原因在于獲取先進(jìn)技術(shù)、品牌和市場渠道。發(fā)達(dá)國家在高新技術(shù)領(lǐng)域，如人工智能、生物醫(yī)藥、高端裝備制造等方面具有領(lǐng)先優(yōu)勢，中國企業(yè)通過投資并購當(dāng)?shù)仄髽I(yè)或設(shè)立研發(fā)中心，可以直接獲取先進(jìn)技術(shù)和研發(fā)人才，提升自身技術(shù)創(chuàng)新能力。投資發(fā)達(dá)國家成熟的市場，有助于中國企業(yè)學(xué)習(xí)先進(jìn)的管理經(jīng)驗和市場營銷模式，提高企業(yè)的國際化運營水平，同時借助當(dāng)?shù)氐钠放朴绊懥褪袌銮溃卣箛H市場份額。對“一帶一路”沿線國家投資的增長得益于多方面因素。政策支持是重要推動力，中國與沿線國家簽署了一系列合作協(xié)議，為投資創(chuàng)造了良好的政策環(huán)境?！耙粠б宦贰背h下的政策溝通、設(shè)施聯(lián)通、貿(mào)易暢通、資金融通和民心相通，為企業(yè)投資提供了便利條件和合作機(jī)遇。市場需求方面，沿線國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求巨大，制造業(yè)、能源等產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿V闊，為中國企業(yè)提供了豐富的投資機(jī)會。中國企業(yè)在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、制造業(yè)等領(lǐng)域積累了豐富經(jīng)驗和技術(shù)優(yōu)勢，與沿線國家的需求形成良好互補，能夠?qū)崿F(xiàn)互利共贏的發(fā)展局面。四、企業(yè)異質(zhì)性對中國對外直接投資區(qū)位選擇的影響機(jī)制4.1規(guī)模異質(zhì)性的影響4.1.1大型企業(yè)的區(qū)位偏好大型企業(yè)在對外直接投資區(qū)位選擇上具有顯著特點，這與其自身具備的資金、技術(shù)、管理等多方面優(yōu)勢密切相關(guān)。從資金優(yōu)勢來看，大型企業(yè)擁有雄厚的資金實力，能夠承擔(dān)大規(guī)模的投資項目以及高額的前期投資成本和運營成本。以中國石油天然氣集團(tuán)公司（簡稱“中石油”）為例，其在海外油氣資源開發(fā)項目中，往往需要投入巨額資金用于勘探、開采、運輸?shù)然A(chǔ)設(shè)施建設(shè)。在中亞地區(qū)的油氣項目中，中石油參與建設(shè)了中哈原油管道、中國-中亞天然氣管道等大型基礎(chǔ)設(shè)施項目。中哈原油管道總投資超過30億美元，該管道的建設(shè)不僅需要大量的資金用于管道鋪設(shè)、泵站建設(shè)等硬件設(shè)施，還需要投入資金進(jìn)行長期的運營維護(hù)。憑借強大的資金實力，中石油能夠在這些項目中占據(jù)主導(dǎo)地位，確保項目的順利實施，從而獲取穩(wěn)定的油氣資源供應(yīng)。在技術(shù)層面，大型企業(yè)通常在研發(fā)方面投入巨大，掌握著先進(jìn)的技術(shù)和核心專利，這使得它們在國際市場競爭中具有技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢。例如，華為作為全球知名的通信技術(shù)企業(yè)，在5G通信技術(shù)領(lǐng)域擁有大量的專利技術(shù)和核心知識產(chǎn)權(quán)。截至2023年底，華為在全球范圍內(nèi)共持有超過10萬件專利，其中5G專利數(shù)量超過3萬件。憑借這些先進(jìn)技術(shù)，華為在歐洲、亞洲等地區(qū)積極投資建設(shè)5G通信網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施，為當(dāng)?shù)剡\營商提供技術(shù)解決方案。在英國，華為參與了多個5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目，利用其先進(jìn)的5G技術(shù)，幫助英國運營商提升網(wǎng)絡(luò)性能和覆蓋范圍，滿足當(dāng)?shù)厝找嬖鲩L的通信需求。大型企業(yè)還擁有完善的管理體系和豐富的國際化管理經(jīng)驗，能夠有效應(yīng)對跨國投資中的各種復(fù)雜問題。它們具備高效的決策機(jī)制和資源配置能力，能夠在全球范圍內(nèi)優(yōu)化資源配置，實現(xiàn)生產(chǎn)要素的合理流動和高效利用。以海爾集團(tuán)為例，在海外投資過程中，海爾通過建立本土化的管理團(tuán)隊和運營模式，深入了解當(dāng)?shù)厥袌鲂枨蠛臀幕町?，實現(xiàn)了對全球多個生產(chǎn)基地和銷售網(wǎng)絡(luò)的有效管理。海爾在美國南卡羅來納州設(shè)立了生產(chǎn)基地，采用本土化的管理團(tuán)隊，充分考慮美國消費者的需求和市場特點，對產(chǎn)品設(shè)計、生產(chǎn)和銷售進(jìn)行本地化調(diào)整，取得了良好的市場效果。基于上述優(yōu)勢，大型企業(yè)在區(qū)位選擇上更傾向于發(fā)達(dá)國家和大規(guī)模市場。發(fā)達(dá)國家擁有先進(jìn)的技術(shù)、高素質(zhì)的人才和完善的基礎(chǔ)設(shè)施，這與大型企業(yè)追求技術(shù)升級和創(chuàng)新的目標(biāo)相契合。在歐洲，德國、法國等國家擁有世界領(lǐng)先的汽車制造、機(jī)械工程、化工等技術(shù)，吸引了眾多中國大型企業(yè)的投資。中國的汽車零部件企業(yè)華域汽車在德國投資設(shè)立研發(fā)中心，利用德國的先進(jìn)技術(shù)和高端人才，提升自身的研發(fā)能力和產(chǎn)品技術(shù)水平，為全球汽車市場提供更具競爭力的零部件產(chǎn)品。大規(guī)模市場能夠為大型企業(yè)提供廣闊的銷售空間和利潤來源，滿足其規(guī)模經(jīng)濟(jì)的需求。例如，美國作為全球最大的消費市場之一，吸引了眾多中國大型企業(yè)投資布局。阿里巴巴在美國投資開展跨境電商業(yè)務(wù)，通過建立物流配送中心、數(shù)據(jù)中心等設(shè)施，深入挖掘美國市場潛力，擴(kuò)大市場份額，實現(xiàn)了規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。4.1.2小型企業(yè)的區(qū)位策略小型企業(yè)在對外直接投資區(qū)位選擇上與大型企業(yè)存在明顯差異，其策略主要基于自身的靈活性以及對細(xì)分市場機(jī)會的把握。小型企業(yè)規(guī)模相對較小，資產(chǎn)和資金實力有限，難以承擔(dān)大規(guī)模投資項目和高額的運營成本。但它們具有經(jīng)營靈活、決策迅速的特點，能夠快速適應(yīng)市場變化，及時調(diào)整投資策略和經(jīng)營方向。以浙江的一些小型紡織企業(yè)為例，這些企業(yè)在面對國際市場需求變化時，能夠迅速調(diào)整產(chǎn)品款式和生產(chǎn)工藝，滿足不同客戶的個性化需求。當(dāng)國際市場對環(huán)保型紡織產(chǎn)品需求增加時，這些小型企業(yè)能夠迅速組織研發(fā)力量，采用新型環(huán)保材料和生產(chǎn)技術(shù)，開發(fā)出符合市場需求的環(huán)保紡織產(chǎn)品，并及時推向市場。小型企業(yè)通常專注于特定的細(xì)分市場，通過提供差異化的產(chǎn)品或服務(wù)，滿足特定客戶群體的需求，從而在細(xì)分市場中獲得競爭優(yōu)勢。例如，一些小型的3D打印企業(yè)，專注于為珠寶、醫(yī)療等特定行業(yè)提供高精度的3D打印服務(wù)。在珠寶行業(yè)，這些企業(yè)利用3D打印技術(shù)，為珠寶設(shè)計師提供個性化的珠寶模型制作服務(wù)，滿足設(shè)計師對于獨特設(shè)計和快速制作樣品的需求。在醫(yī)療行業(yè)，它們?yōu)獒t(yī)療機(jī)構(gòu)提供定制化的醫(yī)療器械和假肢等產(chǎn)品，通過精準(zhǔn)滿足細(xì)分市場需求，在市場中站穩(wěn)腳跟?；谶@些特點，小型企業(yè)在區(qū)位選擇上更傾向于發(fā)展中國家或細(xì)分市場。發(fā)展中國家通常具有豐富的自然資源和廉價的勞動力，這對于以成本控制為關(guān)鍵的小型企業(yè)具有較大吸引力。以中國的一些小型服裝加工企業(yè)在東南亞國家的投資為例，東南亞國家如越南、柬埔寨等擁有大量廉價勞動力，勞動力成本僅為中國的三分之一至二分之一。這些小型服裝加工企業(yè)在當(dāng)?shù)赝顿Y設(shè)廠，利用當(dāng)?shù)氐牧畠r勞動力資源，降低生產(chǎn)成本，提高產(chǎn)品的價格競爭力。這些國家還出臺了一系列優(yōu)惠政策，如稅收減免、土地優(yōu)惠等，進(jìn)一步降低了企業(yè)的投資成本。小型企業(yè)選擇細(xì)分市場集中的地區(qū)進(jìn)行投資，能夠更好地利用當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)和市場資源。例如，在印度班加羅爾的軟件外包產(chǎn)業(yè)集群中，聚集了眾多專注于軟件開發(fā)、測試、維護(hù)等細(xì)分領(lǐng)域的小型企業(yè)。這些企業(yè)相互協(xié)作，形成了完整的軟件外包產(chǎn)業(yè)鏈。中國的一些小型軟件企業(yè)在班加羅爾投資設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，能夠充分利用當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢，獲取上下游企業(yè)的配套支持，降低采購成本和溝通成本，提高企業(yè)的運營效率和競爭力。小型企業(yè)還可以借助當(dāng)?shù)氐氖袌鲑Y源，深入了解細(xì)分市場需求，及時調(diào)整產(chǎn)品和服務(wù)，更好地滿足客戶需求，實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。4.2所有制異質(zhì)性的影響4.2.1國有企業(yè)的投資動機(jī)與區(qū)位選擇國有企業(yè)在對外直接投資中扮演著重要角色，其投資動機(jī)與區(qū)位選擇往往與國家戰(zhàn)略和資源需求緊密相連。從資源獲取動機(jī)來看，國有企業(yè)在能源、礦產(chǎn)等領(lǐng)域的對外直接投資，旨在保障國家的能源安全和資源穩(wěn)定供應(yīng)。以中國石油天然氣集團(tuán)公司（中石油）為例，隨著中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，對能源的需求持續(xù)增長，國內(nèi)的能源供應(yīng)難以滿足全部需求。中石油積極在海外投資油氣資源項目，在中東地區(qū)，中石油參與了伊拉克魯邁拉油田、伊朗北阿扎德甘油田等多個大型油氣田的開發(fā)。伊拉克魯邁拉油田是伊拉克最大的油田之一，中石油通過與伊拉克政府合作，參與油田的開發(fā)和運營，獲得了長期穩(wěn)定的油氣資源供應(yīng)，為保障國家能源安全做出了重要貢獻(xiàn)。在非洲，中石油在蘇丹、安哥拉等國家投資建設(shè)了石油開采、煉化和管道運輸?shù)然A(chǔ)設(shè)施，形成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈，確保了從原油開采到產(chǎn)品運輸?shù)娜^程掌控，提高了資源獲取的穩(wěn)定性和效率。國有企業(yè)在對外直接投資中還具有戰(zhàn)略布局的動機(jī)，通過在全球范圍內(nèi)投資，提升國家在國際經(jīng)濟(jì)和政治舞臺上的影響力。例如，中國交通建設(shè)集團(tuán)（中交集團(tuán)）在“一帶一路”沿線國家積極參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目。在東南亞地區(qū)，中交集團(tuán)承建了眾多港口、公路、橋梁等項目，如馬來西亞皇京港項目。該項目建成后，將成為一個集深水碼頭、物流倉儲、旅游度假等多功能于一體的國際綜合港，不僅能夠提升馬來西亞的港口運營能力和區(qū)域競爭力，還將加強中國與東南亞地區(qū)的貿(mào)易往來和互聯(lián)互通，進(jìn)一步鞏固中國在東南亞地區(qū)的經(jīng)濟(jì)和戰(zhàn)略地位，提升中國在國際事務(wù)中的話語權(quán)和影響力?；谶@些動機(jī)，國有企業(yè)在區(qū)位選擇上傾向于資源豐富的國家和地區(qū)，以及與國家戰(zhàn)略關(guān)聯(lián)緊密的區(qū)域。在資源豐富的國家和地區(qū)，國有企業(yè)可以充分利用當(dāng)?shù)氐馁Y源優(yōu)勢，實現(xiàn)資源的有效開發(fā)和利用。在中東地區(qū)，豐富的石油和天然氣資源吸引了眾多中國國有企業(yè)投資；在澳大利亞、巴西等國家，鐵礦石等礦產(chǎn)資源豐富，也成為中國國有企業(yè)投資的重點區(qū)域。在“一帶一路”沿線國家，國有企業(yè)積極參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、能源開發(fā)、產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)等項目，推動了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)了區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程，實現(xiàn)了國家戰(zhàn)略目標(biāo)與企業(yè)投資的有機(jī)結(jié)合。4.2.2民營企業(yè)的投資特點與區(qū)位傾向民營企業(yè)在對外直接投資中展現(xiàn)出獨特的投資特點和區(qū)位傾向，主要以市場導(dǎo)向為主，追求經(jīng)濟(jì)效益最大化。在市場導(dǎo)向方面，民營企業(yè)注重拓展國際市場，尋求更廣闊的銷售空間和利潤來源。以華為技術(shù)有限公司為例，作為全球知名的通信技術(shù)企業(yè)，華為在全球范圍內(nèi)積極拓展業(yè)務(wù)，投資建設(shè)通信網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施。在歐洲市場，華為與眾多電信運營商合作，為其提供先進(jìn)的5G通信技術(shù)解決方案。通過投資和技術(shù)合作，華為滿足了歐洲市場對高速、穩(wěn)定通信網(wǎng)絡(luò)的需求，提升了自身在國際通信市場的份額和影響力。華為還通過在歐洲設(shè)立研發(fā)中心，深入了解當(dāng)?shù)厥袌鲂枨蠛图夹g(shù)發(fā)展趨勢，進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品和服務(wù)，提高市場競爭力。對于發(fā)達(dá)國家，民營企業(yè)的投資傾向于獲取先進(jìn)技術(shù)和品牌。以吉利控股集團(tuán)收購瑞典沃爾沃汽車公司為例，沃爾沃汽車在汽車安全技術(shù)、環(huán)保技術(shù)和豪華汽車制造方面具有先進(jìn)的技術(shù)和豐富的經(jīng)驗，擁有較高的品牌知名度和美譽度。吉利通過收購沃爾沃，獲得了其核心技術(shù)和研發(fā)團(tuán)隊，提升了自身在汽車制造領(lǐng)域的技術(shù)水平和創(chuàng)新能力。吉利還借助沃爾沃的品牌影響力，拓展了國際市場，提升了吉利品牌在全球的知名度和美譽度，實現(xiàn)了技術(shù)和品牌的雙重提升。在發(fā)展中國家，民營企業(yè)主要著眼于開拓當(dāng)?shù)厥袌?。以傳音控股為例，傳音專注于非洲等發(fā)展中國家的手機(jī)市場。非洲地區(qū)人口眾多，市場潛力巨大，但當(dāng)?shù)厥謾C(jī)市場長期被國際知名品牌占據(jù)，且這些品牌的產(chǎn)品往往不能滿足非洲消費者的特殊需求。傳音深入研究非洲消費者的需求特點，針對非洲消費者的膚色特點優(yōu)化手機(jī)拍照功能，推出適合非洲消費者的音樂手機(jī)、長待機(jī)手機(jī)等產(chǎn)品。通過投資建廠、建立銷售渠道和售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，傳音成功開拓了非洲市場，在非洲手機(jī)市場占據(jù)了較高的市場份額，成為非洲手機(jī)市場的領(lǐng)軍企業(yè)。4.3技術(shù)異質(zhì)性的影響4.3.1高技術(shù)企業(yè)的區(qū)位選擇邏輯高技術(shù)企業(yè)在對外直接投資的區(qū)位選擇上，往往以獲取先進(jìn)技術(shù)資源和拓展市場為核心目標(biāo)，其決策邏輯緊密圍繞這兩個關(guān)鍵因素展開。先進(jìn)技術(shù)資源是高技術(shù)企業(yè)保持競爭力和實現(xiàn)持續(xù)創(chuàng)新的關(guān)鍵。為了獲取前沿技術(shù)和研發(fā)資源，高技術(shù)企業(yè)通常傾向于選擇在技術(shù)創(chuàng)新環(huán)境優(yōu)越的地區(qū)進(jìn)行投資，如美國的硅谷、英國的劍橋科技園、以色列的特拉維夫等地區(qū)。這些地區(qū)匯聚了大量頂尖的科研機(jī)構(gòu)、高校和創(chuàng)新型企業(yè)，形成了濃厚的創(chuàng)新氛圍和完善的創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)。以美國硅谷為例，這里不僅擁有斯坦福大學(xué)、加州大學(xué)伯克利分校等世界知名高校，為企業(yè)提供了源源不斷的高素質(zhì)人才和前沿科研成果，還聚集了蘋果、谷歌、英偉達(dá)等眾多全球領(lǐng)先的科技企業(yè)。這些企業(yè)之間頻繁的技術(shù)交流與合作，促進(jìn)了技術(shù)的快速傳播和創(chuàng)新的不斷涌現(xiàn)。中國的一些高技術(shù)企業(yè)，如字節(jié)跳動，在海外投資時，積極布局在這些技術(shù)創(chuàng)新高地。字節(jié)跳動在硅谷設(shè)立了研發(fā)中心，吸引了當(dāng)?shù)氐膬?yōu)秀人才，與當(dāng)?shù)氐目蒲袡C(jī)構(gòu)和企業(yè)開展合作，獲取了人工智能、大數(shù)據(jù)等領(lǐng)域的先進(jìn)技術(shù)和研發(fā)資源，推動了旗下產(chǎn)品在全球市場的技術(shù)領(lǐng)先地位。市場因素也是高技術(shù)企業(yè)區(qū)位選擇的重要考量。高技術(shù)企業(yè)研發(fā)的產(chǎn)品通常具有較高的技術(shù)含量和附加值，需要廣闊的市場來實現(xiàn)其價值。因此，它們會選擇市場規(guī)模大、消費能力強的地區(qū)進(jìn)行投資，以確保產(chǎn)品能夠獲得足夠的市場份額和利潤回報。歐盟地區(qū)擁有龐大的消費市場和較高的消費能力，對高技術(shù)產(chǎn)品的需求旺盛。中國的電動汽車企業(yè)比亞迪在歐洲投資建設(shè)生產(chǎn)基地和銷售網(wǎng)絡(luò)，不僅利用歐洲先進(jìn)的汽車制造技術(shù)和零部件供應(yīng)體系，提升產(chǎn)品質(zhì)量和性能，還能夠直接面向歐洲市場銷售產(chǎn)品，滿足當(dāng)?shù)叵M者對新能源汽車的需求，擴(kuò)大市場份額。這些地區(qū)通常具備完善的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度，這對于高技術(shù)企業(yè)至關(guān)重要。高技術(shù)企業(yè)的核心競爭力在于其擁有的技術(shù)和知識產(chǎn)權(quán)，完善的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度能夠確保企業(yè)的創(chuàng)新成果得到有效保護(hù)，防止技術(shù)被侵權(quán)和模仿，激勵企業(yè)持續(xù)投入研發(fā)。美國、歐盟等發(fā)達(dá)國家和地區(qū)擁有嚴(yán)格的知識產(chǎn)權(quán)法律體系和高效的執(zhí)法機(jī)制，為高技術(shù)企業(yè)提供了可靠的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)。中國的華為公司在歐洲市場積極拓展業(yè)務(wù)，歐洲完善的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度為華為的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品推廣提供了有力保障，使得華為能夠放心地在當(dāng)?shù)赝顿Y研發(fā)和生產(chǎn)，提升自身在通信技術(shù)領(lǐng)域的競爭力。4.3.2低技術(shù)企業(yè)的區(qū)位決策因素低技術(shù)企業(yè)在對外直接投資的區(qū)位決策中，主要關(guān)注成本因素和市場規(guī)模，以此為基礎(chǔ)來選擇能夠?qū)崿F(xiàn)成本控制和市場拓展的投資地點。成本因素是低技術(shù)企業(yè)區(qū)位決策的關(guān)鍵。低技術(shù)企業(yè)的產(chǎn)品附加值相對較低，利潤空間有限，因此對生產(chǎn)成本的控制尤為重要。勞動力成本是影響生產(chǎn)成本的重要因素之一，低技術(shù)企業(yè)通常傾向于選擇勞動力豐富且成本較低的地區(qū)進(jìn)行投資。東南亞地區(qū)的越南、柬埔寨等國家，勞動力資源豐富，勞動力成本相對較低，吸引了眾多中國低技術(shù)企業(yè)投資設(shè)廠。以中國的紡織企業(yè)為例，這些企業(yè)在越南投資建立紡織工廠，利用當(dāng)?shù)亓畠r的勞動力，降低了生產(chǎn)成本，提高了產(chǎn)品的價格競爭力。這些國家還提供了一系列優(yōu)惠政策，如稅收減免、土地優(yōu)惠等，進(jìn)一步降低了企業(yè)的運營成本。低技術(shù)企業(yè)還會考慮原材料供應(yīng)成本。靠近原材料產(chǎn)地能夠降低原材料的運輸成本和采購成本，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。一些以農(nóng)產(chǎn)品為原材料的食品加工企業(yè)，會選擇在農(nóng)產(chǎn)品資源豐富的地區(qū)投資。在非洲的一些農(nóng)業(yè)大國，如尼日利亞、埃塞俄比亞等，擁有豐富的農(nóng)產(chǎn)品資源，吸引了中國的食品加工企業(yè)投資建設(shè)加工廠，利用當(dāng)?shù)氐霓r(nóng)產(chǎn)品進(jìn)行加工生產(chǎn)，降低了原材料采購成本，提高了企業(yè)的盈利能力。市場規(guī)模也是低技術(shù)企業(yè)區(qū)位決策的重要考量因素。低技術(shù)企業(yè)需要廣闊的市場來銷售其產(chǎn)品，實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。因此，它們會選擇市場規(guī)模大、消費潛力大的地區(qū)進(jìn)行投資。中國作為全球最大的消費市場之一，吸引了眾多低技術(shù)企業(yè)在國內(nèi)投資設(shè)廠，以滿足國內(nèi)市場的需求。一些低技術(shù)企業(yè)還會選擇在周邊國家和地區(qū)投資，利用其地理位置優(yōu)勢，拓展區(qū)域市場。中國的一些家具制造企業(yè)在東南亞地區(qū)投資，不僅能夠利用當(dāng)?shù)氐牧畠r勞動力和原材料資源，還能夠通過當(dāng)?shù)氐氖袌鲚椛湫?yīng)，將產(chǎn)品銷售到周邊國家，擴(kuò)大市場份額。在“一帶一路”倡議的推動下，沿線國家的市場規(guī)模不斷擴(kuò)大，消費需求日益增長，為低技術(shù)企業(yè)提供了廣闊的市場空間。許多低技術(shù)企業(yè)抓住這一機(jī)遇，在沿線國家投資建設(shè)生產(chǎn)基地和銷售網(wǎng)絡(luò)，實現(xiàn)了市場的拓展和企業(yè)的發(fā)展。4.4管理能力異質(zhì)性的影響4.4.1高管理能力企業(yè)的全球布局優(yōu)勢高管理能力企業(yè)在對外直接投資的全球布局中展現(xiàn)出顯著優(yōu)勢，這些優(yōu)勢源于其卓越的戰(zhàn)略規(guī)劃、資源整合和風(fēng)險管理能力。在戰(zhàn)略規(guī)劃方面，高管理能力企業(yè)能夠準(zhǔn)確把握全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢和市場動態(tài)，制定出具有前瞻性和適應(yīng)性的對外直接投資戰(zhàn)略。它們會對全球各個地區(qū)的政治、經(jīng)濟(jì)、文化、法律等環(huán)境進(jìn)行深入分析和評估，結(jié)合自身的發(fā)展目標(biāo)和核心競爭力，選擇最具潛力和價值的投資區(qū)位。例如，蘋果公司在全球范圍內(nèi)進(jìn)行投資布局時，通過對不同國家和地區(qū)的市場規(guī)模、消費能力、技術(shù)水平、政策法規(guī)等因素的綜合考量，將研發(fā)中心設(shè)立在美國、歐洲等科技資源豐富、創(chuàng)新環(huán)境優(yōu)越的地區(qū)，以獲取先進(jìn)的技術(shù)和人才資源；將生產(chǎn)基地布局在中國、東南亞等勞動力成本較低、產(chǎn)業(yè)配套完善的地區(qū)，以降低生產(chǎn)成本，提高生產(chǎn)效率。這種精準(zhǔn)的戰(zhàn)略規(guī)劃使得蘋果公司能夠充分利用全球資源，實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，提升自身在全球市場的競爭力。高管理能力企業(yè)還具備強大的資源整合能力，能夠在全球范圍內(nèi)整合資金、技術(shù)、人才、市場等資源。在資金整合方面，它們可以通過多元化的融資渠道，如國際資本市場融資、與國際金融機(jī)構(gòu)合作等，獲取充足的資金支持，為對外直接投資提供堅實的資金保障。在技術(shù)整合上，企業(yè)通過投資并購、技術(shù)合作等方式，整合全球先進(jìn)技術(shù)，提升自身的技術(shù)水平和創(chuàng)新能力。例如，華為公司在全球范圍內(nèi)與眾多科研機(jī)構(gòu)、高校和企業(yè)開展技術(shù)合作，通過投資設(shè)立研發(fā)中心，吸引全球優(yōu)秀的科研人才，整合全球的技術(shù)資源，在5G通信技術(shù)、人工智能等領(lǐng)域取得了領(lǐng)先地位。在人才整合方面，高管理能力企業(yè)能夠吸引和留住全球優(yōu)秀人才，構(gòu)建國際化的人才團(tuán)隊。它們提供具有競爭力的薪酬待遇、良好的職業(yè)發(fā)展機(jī)會和企業(yè)文化，吸引來自不同國家和地區(qū)的優(yōu)秀人才加入。例如，谷歌公司在全球范圍內(nèi)招聘頂尖的計算機(jī)科學(xué)家、工程師等人才，這些人才匯聚在一起，為谷歌公司的技術(shù)創(chuàng)新和業(yè)務(wù)發(fā)展提供了強大的智力支持。在風(fēng)險管理方面，高管理能力企業(yè)能夠有效識別、評估和應(yīng)對對外直接投資過程中的各種風(fēng)險。它們建立了完善的風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，通過對國際政治局勢、經(jīng)濟(jì)形勢、匯率波動、政策法規(guī)變化等因素的實時監(jiān)測和分析，及時發(fā)現(xiàn)潛在的風(fēng)險。例如，在投資新興市場國家時，企業(yè)會關(guān)注當(dāng)?shù)氐恼畏€(wěn)定性、政策連續(xù)性、匯率波動等風(fēng)險因素。當(dāng)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險信號時，企業(yè)會迅速制定應(yīng)對策略，采取風(fēng)險規(guī)避、風(fēng)險轉(zhuǎn)移、風(fēng)險降低等措施。在面對匯率波動風(fēng)險時，企業(yè)可以通過金融衍生品工具，如遠(yuǎn)期外匯合約、外匯期權(quán)等，鎖定匯率，降低匯率波動對投資收益的影響；在面對政治風(fēng)險時，企業(yè)可以加強與當(dāng)?shù)卣蜕鐣鹘绲臏贤ㄅc合作，積極履行社會責(zé)任，爭取當(dāng)?shù)卣兔癖姷闹С?，降低政治風(fēng)險。高管理能力企業(yè)憑借其在戰(zhàn)略規(guī)劃、資源整合和風(fēng)險管理等方面的優(yōu)勢，在對外直接投資的全球布局中能夠更好地把握機(jī)遇，應(yīng)對挑戰(zhàn)，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，提升自身在全球經(jīng)濟(jì)舞臺上的地位和影響力。4.4.2管理能力不足企業(yè)的區(qū)位限制管理能力不足的企業(yè)在對外直接投資區(qū)位選擇上往往面臨諸多限制，這些限制主要源于其在戰(zhàn)略規(guī)劃、運營管理和風(fēng)險應(yīng)對等方面的能力短板，嚴(yán)重制約了企業(yè)在國際市場的拓展。在戰(zhàn)略規(guī)劃方面，管理能力不足的企業(yè)缺乏對全球市場的深入了解和分析能力，難以準(zhǔn)確把握國際市場的發(fā)展趨勢和投資機(jī)會。它們往往缺乏明確的投資目標(biāo)和長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略規(guī)劃，投資決策具有盲目性和隨意性。這些企業(yè)可能僅僅基于短期的市場熱點或偶然的信息，就做出對外直接投資的決策，而沒有充分考慮自身的核心競爭力和發(fā)展需求。一些企業(yè)看到某個國家或地區(qū)在某個行業(yè)有投資機(jī)會，沒有對當(dāng)?shù)氐氖袌霏h(huán)境、政策法規(guī)、文化差異等進(jìn)行深入調(diào)研和分析，就盲目跟風(fēng)投資，結(jié)果往往因為不適應(yīng)當(dāng)?shù)丨h(huán)境而導(dǎo)致投資失敗。在運營管理方面，管理能力不足的企業(yè)缺乏高效的組織架構(gòu)和管理流程，難以有效協(xié)調(diào)和管理海外投資項目。它們在跨國經(jīng)營中可能面臨溝通不暢、決策效率低下、資源配置不合理等問題，導(dǎo)致項目運營成本增加，效率低下。例如，在海外子公司的管理上，企業(yè)可能無法建立有效的內(nèi)部控制機(jī)制，導(dǎo)致子公司運營混亂，財務(wù)風(fēng)險增加；在人力資源管理方面，企業(yè)可能缺乏國際化的人才管理經(jīng)驗，難以吸引和留住當(dāng)?shù)貎?yōu)秀人才，影響企業(yè)在當(dāng)?shù)氐陌l(fā)展。管理能力不足的企業(yè)在風(fēng)險應(yīng)對方面也存在明顯不足。它們?nèi)狈ν晟频娘L(fēng)險預(yù)警和應(yīng)對機(jī)制，難以有效識別和應(yīng)對對外直接投資過程中的各種風(fēng)險。在面對政治風(fēng)險時，如東道國政治局勢動蕩、政策法規(guī)變化等，企業(yè)可能無法及時調(diào)整投資策略，導(dǎo)致投資損失。在面對經(jīng)濟(jì)風(fēng)險時，如匯率波動、市場需求變化等，企業(yè)可能缺乏有效的風(fēng)險管理措施，無法降低風(fēng)險對企業(yè)的影響。一些企業(yè)在投資新興市場國家時，沒有充分考慮當(dāng)?shù)氐恼畏€(wěn)定性和政策連續(xù)性，當(dāng)東道國政策發(fā)生變化時，企業(yè)的投資項目受到嚴(yán)重影響，甚至被迫中斷。管理能力不足的企業(yè)由于在戰(zhàn)略規(guī)劃、運營管理和風(fēng)險應(yīng)對等方面的能力缺陷，在對外直接投資區(qū)位選擇上往往局限于風(fēng)險較低、文化相近、市場環(huán)境相對熟悉的地區(qū)，難以在全球范圍內(nèi)進(jìn)行有效的投資布局，限制了企業(yè)的國際化發(fā)展和市場拓展。五、實證分析5.1研究設(shè)計為了深入探究企業(yè)異質(zhì)性對中國對外直接投資區(qū)位選擇的影響，本研究精心構(gòu)建計量模型，合理選取變量，并對數(shù)據(jù)來源與處理方式進(jìn)行嚴(yán)格把控。5.1.1模型構(gòu)建本研究構(gòu)建如下計量模型：OFDI_{ijt}=\beta_0+\beta_1Size_{it}+\beta_2Ownership_{it}+\beta_3Tech_{it}+\beta_4Management_{it}+\sum_{k=1}^{n}\gamma_kControl_{kjt}+\mu_{ijt}其中，OFDI_{ijt}表示i企業(yè)在t時期對j國家或地區(qū)的對外直接投資金額，用以衡量企業(yè)的對外直接投資區(qū)位選擇情況；\beta_0為常數(shù)項；\beta_1-\beta_4為各解釋變量的系數(shù)，反映企業(yè)異質(zhì)性因素對對外直接投資區(qū)位選擇的影響程度；Size_{it}代表i企業(yè)在t時期的規(guī)模；Ownership_{it}表示i企業(yè)在t時期的所有制性質(zhì)；Tech_{it}表示i企業(yè)在t時期的技術(shù)水平；Management_{it}表示i企業(yè)在t時期的管理能力；Control_{kjt}為控制變量，包括東道國j在t時期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、市場規(guī)模、勞動力成本、政治穩(wěn)定性等因素，\gamma_k為控制變量的系數(shù)；\mu_{ijt}為隨機(jī)誤差項，用以反映模型中未考慮到的其他隨機(jī)因素對被解釋變量的影響。5.1.2變量選取被解釋變量：對外直接投資區(qū)位選擇（OFDI）：采用中國企業(yè)對不同國家或地區(qū)的對外直接投資流量來衡量，數(shù)據(jù)來源于商務(wù)部《中國對外直接投資統(tǒng)計公報》以及Wind數(shù)據(jù)庫。該指標(biāo)能夠直接反映企業(yè)在不同區(qū)位的投資規(guī)模和傾向，投資流量越大，表明企業(yè)對該區(qū)位的投資偏好越強。解釋變量：企業(yè)規(guī)模（Size）：選用企業(yè)資產(chǎn)總額來度量企業(yè)規(guī)模。資產(chǎn)總額是企業(yè)擁有或控制的全部資產(chǎn)，反映了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模和經(jīng)濟(jì)實力。數(shù)據(jù)來源于企業(yè)年度財務(wù)報告、國泰安數(shù)據(jù)庫等。大型企業(yè)通常擁有更雄厚的資金、更廣泛的市場網(wǎng)絡(luò)和更強的抗風(fēng)險能力，可能更傾向于選擇市場規(guī)模大、投資環(huán)境穩(wěn)定的地區(qū)進(jìn)行投資，以實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和資源優(yōu)化配置。所有制性質(zhì)（Ownership）：以虛擬變量表示，國有企業(yè)賦值為1，民營企業(yè)賦值為0。數(shù)據(jù)通過企業(yè)年報、國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)等渠道獲取。國有企業(yè)在對外直接投資中可能承擔(dān)更多國家戰(zhàn)略使命，區(qū)位選擇會綜合考慮國家戰(zhàn)略需求、資源保障等因素；民營企業(yè)則更注重市場導(dǎo)向和經(jīng)濟(jì)效益，關(guān)注投資回報率和市場前景。技術(shù)水平（Tech）：使用企業(yè)研發(fā)投入強度來衡量，即企業(yè)研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重。研發(fā)投入強度反映了企業(yè)對技術(shù)創(chuàng)新的重視程度和投入力度，體現(xiàn)了企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力。數(shù)據(jù)來源于企業(yè)年報、Wind數(shù)據(jù)庫等。技術(shù)水平高的企業(yè)往往選擇技術(shù)先進(jìn)、創(chuàng)新環(huán)境好的地區(qū)投資，以便獲取先進(jìn)技術(shù)和創(chuàng)新資源，提升自身技術(shù)實力。管理能力（Management）：通過企業(yè)的管理費用率來衡量，即管理費用占營業(yè)收入的比重。管理費用率在一定程度上反映了企業(yè)管理活動的效率和成本控制能力。數(shù)據(jù)來源于企業(yè)年度財務(wù)報告。管理能力強的企業(yè)能夠更有效地組織和協(xié)調(diào)生產(chǎn)經(jīng)營活動，合理配置資源，應(yīng)對跨國投資中的各種挑戰(zhàn)，在區(qū)位選擇上可能更具靈活性和前瞻性?？刂谱兞浚簴|道國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（GDP）：以東道國的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）來衡量，反映東道國的經(jīng)濟(jì)總體規(guī)模和發(fā)展水平。數(shù)據(jù)來源于世界銀行數(shù)據(jù)庫。經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平高的國家通常具有更完善的基礎(chǔ)設(shè)施、更廣闊的市場和更先進(jìn)的技術(shù)，可能吸引更多的中國企業(yè)投資。東道國市場規(guī)模（Population）：以東道國的人口數(shù)量來衡量，體現(xiàn)市場的潛在消費能力。數(shù)據(jù)來源于世界銀行數(shù)據(jù)庫。較大的市場規(guī)模意味著更多的消費需求和商業(yè)機(jī)會，對于尋求市場拓展的中國企業(yè)具有吸引力。東道國勞動力成本（Wage）：使用東道國的平均工資水平來衡量，反映勞動力要素的價格。數(shù)據(jù)來源于國際勞工組織數(shù)據(jù)庫或相關(guān)國家的統(tǒng)計機(jī)構(gòu)。勞動力成本是企業(yè)生產(chǎn)成本的重要組成部分，對于勞動密集型企業(yè)的區(qū)位選擇影響較大。東道國政治穩(wěn)定性（Political_Stability）：采用國際國別風(fēng)險指南（ICRG）中的政治穩(wěn)定性指標(biāo)來衡量，該指標(biāo)綜合考慮了政治制度、政府穩(wěn)定性、社會秩序等因素，取值范圍為0-12，數(shù)值越高表示政治穩(wěn)定性越強。數(shù)據(jù)來源于國際國別風(fēng)險指南數(shù)據(jù)庫。政治穩(wěn)定的國家能夠為企業(yè)提供更可靠的投資環(huán)境，降低投資風(fēng)險，吸引企業(yè)投資。雙邊貿(mào)易額（Trade）：選取中國與東道國之間的雙邊貿(mào)易額來衡量，反映兩國之間的貿(mào)易聯(lián)系緊密程度。數(shù)據(jù)來源于中國海關(guān)統(tǒng)計年鑒。雙邊貿(mào)易額越大，表明兩國經(jīng)濟(jì)聯(lián)系越緊密，企業(yè)在進(jìn)行對外直接投資時可能更容易利用已有的貿(mào)易渠道和市場資源，降低投資成本和風(fēng)險。5.1.3數(shù)據(jù)來源與處理本研究的數(shù)據(jù)來源廣泛，以確保數(shù)據(jù)的全面性和準(zhǔn)確性。企業(yè)層面的數(shù)據(jù)主要來源于企業(yè)年度財務(wù)報告、國泰安數(shù)據(jù)庫、Wind數(shù)據(jù)庫以及國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)等。通過對這些數(shù)據(jù)源的整合，獲取了企業(yè)的資產(chǎn)總額、所有制性質(zhì)、研發(fā)投入、管理費用、營業(yè)收入等關(guān)鍵信息，用于計算企業(yè)規(guī)模、所有制性質(zhì)、技術(shù)水平、管理能力等解釋變量。東道國層面的數(shù)據(jù)則主要來源于世界銀行數(shù)據(jù)庫、國際勞工組織數(shù)據(jù)庫、國際國別風(fēng)險指南數(shù)據(jù)庫以及中國海關(guān)統(tǒng)計年鑒等。從這些權(quán)威數(shù)據(jù)庫中收集了東道國的國內(nèi)生產(chǎn)總值、人口數(shù)量、平均工資水平、政治穩(wěn)定性指標(biāo)以及雙邊貿(mào)易額等數(shù)據(jù)，作為控制變量納入模型分析。在數(shù)據(jù)處理過程中，首先對收集到的數(shù)據(jù)進(jìn)行了嚴(yán)格的清洗和篩選。對于存在缺失值的數(shù)據(jù)，根據(jù)數(shù)據(jù)的特點和實際情況，采用了均值填充、回歸預(yù)測等方法進(jìn)行填補，以保證數(shù)據(jù)的完整性。對于異常值，通過設(shè)定合理的閾值范圍進(jìn)行識別和處理，剔除了明顯偏離正常范圍的數(shù)據(jù)，避免其對實證結(jié)果產(chǎn)生干擾。為了消除數(shù)據(jù)的異方差性，對部分變量進(jìn)行了對數(shù)化處理，如企業(yè)資產(chǎn)總額、東道國國內(nèi)生產(chǎn)總值、雙邊貿(mào)易額等。經(jīng)過數(shù)據(jù)處理后，最終得到了涵蓋[具體年份范圍]、涉及[具體國家和地區(qū)數(shù)量]的平衡面板數(shù)據(jù)，為后續(xù)的實證分析奠定了堅實的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。5.2模型構(gòu)建在研究企業(yè)異質(zhì)性對中國對外直接投資區(qū)位選擇的影響時，構(gòu)建合適的計量模型是關(guān)鍵環(huán)節(jié)。本研究構(gòu)建的計量模型如下：OFDI_{ijt}=\beta_0+\beta_1Size_{it}+\beta_2Ownership_{it}+\beta_3Tech_{it}+\beta_4Management_{it}+\sum_{k=1}^{n}\gamma_kControl_{kjt}+\mu_{ijt}其中，OFDI_{ijt}作為被解釋變量，表示i企業(yè)在t時期對j國家或地區(qū)的對外直接投資金額，該變量直接反映了企業(yè)在不同區(qū)位的投資規(guī)模和傾向，投資金額越大，表明企業(yè)對該區(qū)位的投資偏好越強，是衡量企業(yè)對外直接投資區(qū)位選擇的關(guān)鍵指標(biāo)。\beta_0為常數(shù)項，它代表了模型中除解釋變量和控制變量之外的其他固定影響因素，是模型的基準(zhǔn)值。\beta_1-\beta_4分別為各解釋變量的系數(shù)，它們反映了企業(yè)異質(zhì)性因素對對外直接投資區(qū)位選擇的影響程度。系數(shù)的正負(fù)表示影響的方向，絕對值大小表示影響的強度。若\beta_1為正，說明企業(yè)規(guī)模與對外直接投資區(qū)位選擇呈正相關(guān)關(guān)系，即企業(yè)規(guī)模