目錄TOC\o"1-2"\h\z\u一、緒論 [12]。與國(guó)外學(xué)者自上個(gè)世紀(jì)三十年代以來(lái)對(duì)營(yíng)運(yùn)資本的研究相比，國(guó)內(nèi)的這一領(lǐng)域的研究則是在上個(gè)世紀(jì)九十年代才剛剛起步。一開(kāi)始，學(xué)術(shù)界對(duì)營(yíng)運(yùn)資本的管理并未引起足夠的關(guān)注，主要是參照國(guó)外現(xiàn)有的研究成果。以往的研究大多是針對(duì)特定的營(yíng)運(yùn)資本項(xiàng)目進(jìn)行單獨(dú)的研究，缺乏系統(tǒng)性、整體性的研究。但是，近年來(lái)的研究表明，以渠道為基礎(chǔ)的運(yùn)營(yíng)資本管理多停留在理論上，即便有個(gè)案研究，也大都是針對(duì)已經(jīng)實(shí)施了以渠道運(yùn)營(yíng)資本管理為基礎(chǔ)的企業(yè)，很少有針對(duì)案例企業(yè)運(yùn)營(yíng)資本管理狀況的針對(duì)性優(yōu)化。在這一背景下，本課題以企業(yè)經(jīng)營(yíng)資本管理中所遇到的問(wèn)題為研究對(duì)象，力求與現(xiàn)有文獻(xiàn)有所區(qū)別。（三）相關(guān)概念與理論基礎(chǔ)1.相關(guān)概念（1）營(yíng)運(yùn)資金對(duì)于營(yíng)運(yùn)資金的概念，現(xiàn)今有三種主流觀點(diǎn)。首先，從狹窄的角度來(lái)看，流動(dòng)資本是指公司對(duì)短期付款的需求和現(xiàn)實(shí)能力之間的對(duì)比，它是公司的變現(xiàn)能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的直接反映；第二，從更廣的角度來(lái)看，流動(dòng)資本是指所有的流動(dòng)資產(chǎn)，它包含了現(xiàn)金、存貨和應(yīng)收賬款等，它涵蓋了公司的各個(gè)業(yè)務(wù)部門；第三，將流動(dòng)資產(chǎn)和負(fù)債之和作為營(yíng)運(yùn)資本，注重兩者間的聯(lián)系，在目前階段，學(xué)術(shù)界側(cè)重于這一認(rèn)識(shí)方法，目的是為了有效地管理流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債，實(shí)現(xiàn)更高的營(yíng)運(yùn)資本管理。（2）營(yíng)運(yùn)資金管理營(yíng)運(yùn)資本是企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的一項(xiàng)重要內(nèi)容，其目的在于對(duì)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行有效的管理與優(yōu)化。經(jīng)營(yíng)資本是指經(jīng)營(yíng)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)與負(fù)債，以保證公司的正常運(yùn)作，保持公司的合理資本需要。對(duì)于營(yíng)運(yùn)資金管理的原則有以下幾點(diǎn)：首先，保障資本的合理需求，提高資本的使用效率，節(jié)省資本的使用費(fèi)用，維持適當(dāng)?shù)亩唐趦攤芰?。另外，營(yíng)運(yùn)資本的管理也包含了資本運(yùn)作的計(jì)劃，例如資本的投資、支付、流動(dòng)性管理等，目的是使資本的效用最大化，保持營(yíng)運(yùn)資本的比重，并保證流動(dòng)性。2.理論基礎(chǔ)（1）企業(yè)價(jià)值最大化理論企業(yè)價(jià)值最大化理論指的是企業(yè)建立在客觀科學(xué)的財(cái)務(wù)管理方式上，以促進(jìn)企業(yè)健康長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展為戰(zhàn)略原則，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)最大效益為目標(biāo)，將時(shí)間作為衡量尺度，能夠合理規(guī)避經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，有效平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益之間的關(guān)系，為獲得最大收益而選擇的策略。營(yíng)運(yùn)資金最佳持有量有助于企業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化，過(guò)多、過(guò)少持有營(yíng)運(yùn)資金會(huì)降低企業(yè)盈利性水平。因此企業(yè)需要平衡風(fēng)險(xiǎn)、收益、報(bào)酬之間的關(guān)系，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化。（2）營(yíng)運(yùn)資金管理理論這一理論的主要研究方向?yàn)樨泿刨Y金以及應(yīng)收賬款等單項(xiàng)要素。而這些指標(biāo)則能夠?qū)τ趦?nèi)部的某個(gè)因素所產(chǎn)生的問(wèn)題起到良好的解決，不過(guò)在具體的實(shí)行過(guò)程中的各項(xiàng)目間的整體性及關(guān)聯(lián)性可能會(huì)被忽略，比如說(shuō)企業(yè)在提升應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率這一方面，如果以嚴(yán)格的收款政策則會(huì)引起客戶的訂貨量下降，進(jìn)而造成其他后果，并帶來(lái)一些負(fù)面影響，十分不利于企業(yè)的發(fā)展和運(yùn)營(yíng)。并且因?yàn)檫@一理論所考慮的過(guò)于片面，因此則無(wú)法更為系統(tǒng)且全面地看待整個(gè)企業(yè)地資金運(yùn)營(yíng)模式和整體績(jī)效水平。企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理概述——以朱老六食品股份有限公司為例（一）企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的主要內(nèi)容1.貨幣資金管理貨幣資金作為企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中流動(dòng)性、活躍度最高的組成部分，其盈利性相對(duì)而言最弱。這是因?yàn)樨泿刨Y金本身并不直接產(chǎn)生收益，而其管理目標(biāo)在于合理配置與調(diào)度，以滿足企業(yè)的三大核心需求：交易周期性需要、短期償債性需要和投資投機(jī)性需要。首先，交易周期性需要。企業(yè)需持有一定量的貨幣資金，以確保日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的順利進(jìn)行，充足的貨幣資金有助于企業(yè)靈活應(yīng)對(duì)各種突發(fā)性支出，減少因資金周轉(zhuǎn)不暢導(dǎo)致的現(xiàn)金短缺成本，保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的連續(xù)性和穩(wěn)定性。其次，短期償債性需要。企業(yè)需保持適度的貨幣資金余額，以應(yīng)對(duì)即將到期的短期債務(wù)，缺乏必要的貨幣資金可能導(dǎo)致企業(yè)無(wú)法按時(shí)償還債務(wù)，不僅可能引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)，還會(huì)損害企業(yè)的商業(yè)信譽(yù)，喪失供應(yīng)商提供的優(yōu)惠條件，甚至導(dǎo)致生產(chǎn)活動(dòng)被迫中斷。最后，投資投機(jī)性需要。企業(yè)應(yīng)避免過(guò)度持有貨幣資金，因?yàn)檫^(guò)多的閑置資金無(wú)法有效轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力或投資收益，反而會(huì)產(chǎn)生機(jī)會(huì)成本。為實(shí)現(xiàn)有效的貨幣資金管理，企業(yè)需確定自身的最佳貨幣資金需求量。常見(jiàn)的確定方法包括：第一，成本分析模式。通過(guò)量化分析持有貨幣資金的各項(xiàng)成本與收益，尋求成本最低時(shí)的貨幣資金持有量，即最佳持有量。第二，存貨估計(jì)模式。該模式結(jié)合考慮企業(yè)的機(jī)會(huì)成本和交易成本，在兩者之間尋找平衡點(diǎn)，以確定適宜的貨幣資金持有量。第三，實(shí)際模式。當(dāng)企業(yè)面臨復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境，難以精確預(yù)測(cè)未來(lái)現(xiàn)金流或準(zhǔn)確評(píng)估資金需求時(shí)，可采用實(shí)際模式，基于歷史經(jīng)驗(yàn)、行業(yè)慣例及當(dāng)前經(jīng)營(yíng)狀況，設(shè)定貨幣資金持有量的上下限，確保在一定范圍內(nèi)既能滿足日常運(yùn)營(yíng)和償債需要，又能避免資金過(guò)度閑置。2.應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款一方面產(chǎn)生于在企業(yè)在商業(yè)信用的基礎(chǔ)上發(fā)生的商品與勞務(wù)的賒銷行為；另一方面是企業(yè)在銷售過(guò)程中，為了適應(yīng)顧客需求，擴(kuò)大銷售規(guī)模以及增加銷售競(jìng)爭(zhēng)力，而形成的一種債權(quán)。企業(yè)在提供給客戶商業(yè)信用的同時(shí)，必須考慮不同客戶產(chǎn)生的應(yīng)收賬款給企業(yè)帶來(lái)的不同效益以及賒銷賬款是否能收回。從一般企業(yè)來(lái)看，應(yīng)收賬款管理即對(duì)企業(yè)賒銷過(guò)程進(jìn)行管理，歸根結(jié)底，應(yīng)收賬款管理就是一種信用管理，目的是保證足額、及時(shí)收回應(yīng)收賬款，降低和避免信用風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)力求建立一套完整的客戶信用評(píng)價(jià)系統(tǒng)，在賒銷商品或勞務(wù)時(shí)要對(duì)客戶的信用標(biāo)準(zhǔn)和信用程度作評(píng)價(jià)，如果客戶不符合企業(yè)信用政策所設(shè)定的信用標(biāo)準(zhǔn)，那么這個(gè)客戶將不能或較少享受賒銷信用。3.存貨管理存貨管理涉及以下幾個(gè)核心內(nèi)容：首先，存貨信息管理。建立全面、準(zhǔn)確的存貨信息系統(tǒng)，實(shí)時(shí)記錄和更新存貨的種類、數(shù)量、規(guī)格、位置、成本、價(jià)值等數(shù)據(jù)，為決策提供可靠依據(jù)；其次，存貨結(jié)構(gòu)與存量分析。通過(guò)對(duì)存貨各組成部分的比例關(guān)系、庫(kù)存水平、周轉(zhuǎn)速度等進(jìn)行深入分析，識(shí)別庫(kù)存結(jié)構(gòu)的合理性、庫(kù)存水平的適宜性以及是否存在呆滯或過(guò)度積壓的情況，以便及時(shí)調(diào)整采購(gòu)、生產(chǎn)計(jì)劃和銷售策略；再次，價(jià)格決策分析?；谑袌?chǎng)動(dòng)態(tài)、成本變動(dòng)等因素，對(duì)存貨的采購(gòu)價(jià)格、生產(chǎn)成本、銷售定價(jià)等進(jìn)行科學(xué)預(yù)測(cè)與決策，確保存貨成本的可控性及銷售利潤(rùn)的優(yōu)化；最后，有效控制與監(jiān)管。制定并執(zhí)行嚴(yán)格的存貨管理制度，包括出入庫(kù)管理、盤點(diǎn)制度、損耗控制、保質(zhì)期管理等，通過(guò)內(nèi)部控制機(jī)制防止存貨損失、提高使用效率，并確保財(cái)務(wù)報(bào)表的準(zhǔn)確性。同時(shí)，企業(yè)在進(jìn)行存貨管理時(shí)，需在以下成本最小化和滿足生產(chǎn)與銷售需求兩個(gè)目標(biāo)之間尋求平衡。旨在實(shí)現(xiàn)存貨成本最優(yōu)化、資金周轉(zhuǎn)效率最大化、生產(chǎn)與銷售需求得到有效滿足，從而提升整體經(jīng)濟(jì)效益與經(jīng)營(yíng)靈活性。4.流動(dòng)負(fù)債管理流動(dòng)負(fù)債也叫短期負(fù)債，是指將在1年或者超過(guò)1年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)，流動(dòng)負(fù)債作為企業(yè)短期資金的來(lái)源，對(duì)于企業(yè)的日常運(yùn)營(yíng)和短期資金周轉(zhuǎn)起著至關(guān)重要的作用。它是構(gòu)成營(yíng)運(yùn)資本的關(guān)鍵要素之一，反映了企業(yè)短期內(nèi)需要償還的債務(wù)總額。流動(dòng)負(fù)債管理的核心目標(biāo)在于確保企業(yè)在合理負(fù)債范圍內(nèi)運(yùn)作，以維護(hù)健康的財(cái)務(wù)狀況和穩(wěn)健的運(yùn)營(yíng)能力。過(guò)高的流動(dòng)負(fù)債水平會(huì)對(duì)公司造成多方面的壓力，不僅會(huì)影響公司的資產(chǎn)利用率，減少公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，同時(shí)，如果公司的流動(dòng)資產(chǎn)不足以償付債務(wù)，也會(huì)讓公司面對(duì)資金鏈斷裂，從而導(dǎo)致公司出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。因此，有效的流動(dòng)負(fù)債管理要求企業(yè)做到：合理安排融資結(jié)構(gòu)、優(yōu)化應(yīng)付賬款管理、強(qiáng)化現(xiàn)金流的預(yù)測(cè)與管理、建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制、適時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略。（二）企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理現(xiàn)狀表SEQ表格\*ARABIC1朱老六資產(chǎn)負(fù)債金額及占比表指標(biāo)金額(元)占比總資產(chǎn)5.280億100%流動(dòng)資產(chǎn)3.215億60.89%貨幣資金1.602億30.35%應(yīng)收賬款15.51萬(wàn)0.03%存貨1.452億27.50%預(yù)付賬款133.5萬(wàn)0.25%總負(fù)債6843萬(wàn)100%流動(dòng)負(fù)債6322萬(wàn)92.38%非流動(dòng)負(fù)債521.5萬(wàn)7.62%數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)朱老六公司的流動(dòng)資產(chǎn)組合涵蓋了多種資產(chǎn)類型，具體包括貨幣資金、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、應(yīng)收利息和存貨交易性金融資產(chǎn)等多種不同的類型。總體來(lái)看，朱老六流動(dòng)資產(chǎn)中貨幣資金占比最大，這暗示公司擁有較強(qiáng)的現(xiàn)金儲(chǔ)備，短期內(nèi)應(yīng)對(duì)突發(fā)事件或滿足經(jīng)營(yíng)需求的能力較強(qiáng)。而應(yīng)收賬款與其他應(yīng)收款占比較低，顯示公司在資金回收方面表現(xiàn)良好，資金回流較快，資金鏈較為穩(wěn)健。在流動(dòng)負(fù)債方面，朱老六主要包括的項(xiàng)目有應(yīng)付賬款、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)付利息、其他應(yīng)付款以及應(yīng)交稅費(fèi)等。朱老六流動(dòng)負(fù)債中，短期借款與應(yīng)付賬款占比相對(duì)較高，這在一定程度上反映了公司隨著規(guī)模擴(kuò)張，對(duì)外部資金的需求有所增加，但同時(shí)也顯示出其對(duì)銀行借款的依賴相對(duì)較低，更傾向于利用商業(yè)信用進(jìn)行資金管理。較高的應(yīng)付賬款占比意味著公司在供應(yīng)鏈中占據(jù)有利地位，能夠有效延緩現(xiàn)金流出，減輕短期償債壓力，這在某種程度上體現(xiàn)了朱老六資金管理能力的提升和經(jīng)營(yíng)狀況的向好趨勢(shì)。（三）企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理特點(diǎn)朱老六創(chuàng)建于2002年，2015年1月12日在新三板掛牌，2021年5月27日在北交所上市，目前正處于創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，正在積極發(fā)展中。公司主要從事腐乳、酸菜、料酒等調(diào)味品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，腐乳制品占營(yíng)業(yè)收入的80%以上，其銷售狀況將直接關(guān)系到公司的經(jīng)營(yíng)狀況。這使得公司面臨產(chǎn)品線單一問(wèn)題，短期內(nèi)如果腐乳產(chǎn)品出現(xiàn)質(zhì)量問(wèn)題，或其他不可預(yù)計(jì)的重大事項(xiàng)，將可能會(huì)對(duì)公司盈利能力造成較大影響。公司產(chǎn)品的銷售區(qū)域主要分布在東北，銷售收入占比在70%以上。這使得公司面臨銷售區(qū)域相對(duì)集中風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)如果公司不能順利拓展華北和華東市場(chǎng)，或者東北區(qū)域內(nèi)市場(chǎng)需求下降，將可能對(duì)公司的持續(xù)盈利能力有所影響。表2朱老六公司營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)表營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)2020/12/312021/12/312022/12/31總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)363.1508.9632.8應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)0.1020.1690.213總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)0.9910.7070.569存貨周轉(zhuǎn)率(次)1.7451.4921.527應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)353521301693數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)公司主要通過(guò)經(jīng)銷商對(duì)外銷售，經(jīng)銷收入占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重超過(guò)99%。這使得公司面臨一定的經(jīng)銷商管理風(fēng)險(xiǎn)，由于公司經(jīng)銷商數(shù)量較多、分布較分散，若出現(xiàn)管理不規(guī)范或經(jīng)營(yíng)不善的情況，或經(jīng)銷商不能較好地理解公司的品牌理念和產(chǎn)品定位，將會(huì)影響公司在該地區(qū)的整體銷售業(yè)績(jī)，從而對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢ㄓ绊憽?022年朱老六公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率平均為24.17%，處于食品加工制造業(yè)頭部。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率平均為1301.09(次/年)，公司收帳迅速。但存貨周轉(zhuǎn)存貨周轉(zhuǎn)率平均為1.61(次/年)，周轉(zhuǎn)率幾乎逐年變差，存貨變現(xiàn)能力較差?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率平均為0.48(次/年)，公司運(yùn)營(yíng)效率很弱。當(dāng)期營(yíng)收同比下降了15.50%，收入下滑高。當(dāng)期扣非凈利潤(rùn)同比下降了43.81%，利潤(rùn)下降較大。同時(shí)，存貨和貨幣資金在流動(dòng)資金占比過(guò)大。三、企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理存在的問(wèn)題（一）管理層對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理重視不足企業(yè)中的部分高管對(duì)本企業(yè)資金的經(jīng)營(yíng)意識(shí)不強(qiáng)以及對(duì)資金的時(shí)間價(jià)值觀念模糊，在進(jìn)行企業(yè)資金管理、編制企業(yè)財(cái)務(wù)計(jì)劃、財(cái)務(wù)報(bào)告等工作的過(guò)程中，某些高層缺乏一種嚴(yán)謹(jǐn)?shù)目茖W(xué)態(tài)度，導(dǎo)致了整體資金管理體系的不完善。食品加工制造企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本管理是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，它是一個(gè)動(dòng)態(tài)的、不斷變化的市場(chǎng)環(huán)境，企業(yè)的管理者無(wú)法跟上不斷變化的步伐，很難對(duì)企業(yè)進(jìn)行有效的管理。從缺少財(cái)務(wù)信息的角度來(lái)看，企業(yè)內(nèi)部各業(yè)務(wù)部門的管理者之間存在著信息的缺失和不及時(shí)的傳遞，有的還存在著失真。同時(shí)，也忽略了對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)資本管理的重要作用，所以朱老六企業(yè)所采取的管理措施在目前的市場(chǎng)條件下已不能適應(yīng)公司的發(fā)展現(xiàn)狀。同時(shí)，企業(yè)在制訂了基金管理制度后，也沒(méi)有形成相應(yīng)的監(jiān)管制度，監(jiān)管工作比較松散，沒(méi)有對(duì)所用資金進(jìn)行詳細(xì)的分析、歸納，具體表現(xiàn)在兩個(gè)方面。第一，基層員工只能通過(guò)報(bào)表的形式將資金的使用情況上報(bào)給上級(jí)，這種報(bào)告存在著一定的滯后性，企業(yè)管理層無(wú)法實(shí)時(shí)監(jiān)控資金鏈上的各個(gè)環(huán)節(jié)，只能通過(guò)報(bào)表看到前期與后期的差別，造成了數(shù)據(jù)的失真。第二，項(xiàng)目部缺乏整體觀念，各部門雖然擁有資金控制權(quán)，但從自身利益出發(fā)，不能及時(shí)了解項(xiàng)目資金流動(dòng)情況，造成信息不對(duì)稱。（二）企業(yè)貨幣資金空置朱老六公司存在貨幣資金空置的情況，在無(wú)法帶給企業(yè)利益的同時(shí)也因?yàn)闄C(jī)會(huì)成本的存在而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流失。朱老六公司的貨幣資金管理體系并不健全、現(xiàn)金支配情況不合理，這主要是因?yàn)樨泿刨Y金取得困難，而且企業(yè)沒(méi)有進(jìn)行合理的資金管理，導(dǎo)致企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況越來(lái)越差。流動(dòng)資產(chǎn)的構(gòu)成即其各項(xiàng)目在流動(dòng)資產(chǎn)中所占的比例。合理的流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)會(huì)增大因不合理的流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模而引起的問(wèn)題的容忍度，從而間接地影響公司的營(yíng)運(yùn)資本投資戰(zhàn)略。該流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例低于行業(yè)水平，由此可以看出，朱老六公司從過(guò)去的較為寬松的投資戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向了現(xiàn)在的比較緊繃的投資戰(zhàn)略，在流動(dòng)資產(chǎn)大幅減少，占總資產(chǎn)不足50%的情況下，企業(yè)的資本流動(dòng)性下降，短期償債能力無(wú)法得到很好的保證，公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也隨之增大。流動(dòng)資產(chǎn)的構(gòu)成要素是流動(dòng)資產(chǎn)的各個(gè)組成部分在流動(dòng)資產(chǎn)中的比例。這一結(jié)構(gòu)的合理性對(duì)于企業(yè)的資金運(yùn)作效率、風(fēng)險(xiǎn)抵御能力和經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性具有重要影響。（三）企業(yè)存貨管理不當(dāng)存貨是指企業(yè)持有生產(chǎn)所需的原材料和企業(yè)待出售的商品等，是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中重要的組成要素，雖然存貨的流動(dòng)性相對(duì)其他要素較差，但其營(yíng)利性相對(duì)較高，因此存貨在資產(chǎn)管理中的地位不容小覷。存貨管理包括對(duì)存貨信息的收集、整理和分析。通過(guò)有效地管理存貨，從而達(dá)到增加企業(yè)利潤(rùn)的目的。而朱老六公司的存貨周轉(zhuǎn)期明顯高于行業(yè)平均水平，說(shuō)明公司存在長(zhǎng)期的存貨積壓。原因主要有以下兩方面：一是沒(méi)有科學(xué)地對(duì)原材料需求量進(jìn)行預(yù)測(cè)。原材料的采購(gòu)量遠(yuǎn)超過(guò)需求量就會(huì)使企業(yè)產(chǎn)生較多的倉(cāng)庫(kù)管理費(fèi)用，引起存貨積壓，占用大量流動(dòng)資金。二是沒(méi)有制訂健全的存貨管理制度。沒(méi)有合理的制衡制度，存貨的保管、核算、采購(gòu)、入庫(kù)均比較混亂，導(dǎo)致存貨管理存在很大的風(fēng)險(xiǎn)。朱老六公司的流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，存貨占據(jù)了相當(dāng)高的比例，平均約為30%，這一現(xiàn)象對(duì)企業(yè)資金狀況產(chǎn)生了多方面不利影響。首先，資金占用嚴(yán)重。高比例的存貨意味著企業(yè)大量資金被固化在庫(kù)存商品中，這部分資金在未轉(zhuǎn)化為銷售收入之前無(wú)法回流，對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流形成擠壓；其次，資金周轉(zhuǎn)放緩。存貨囤積延長(zhǎng)了資金從投入到回收的周期，降低了資金周轉(zhuǎn)速度，使得企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性減弱，影響其快速響應(yīng)市場(chǎng)變化和應(yīng)對(duì)短期財(cái)務(wù)需求的能力；最后，營(yíng)運(yùn)資金利用效率低下。盡管流動(dòng)資產(chǎn)總額有所增長(zhǎng)，但由于大量資金被存貨占用，實(shí)際可靈活運(yùn)用的額外資金反而減少，反映出朱老六公司營(yíng)運(yùn)資金的使用效率并不理想。朱老六公司自身的存貨周轉(zhuǎn)率雖呈逐年上升趨勢(shì)，但仍低于行業(yè)平均水平，原因在于，其生產(chǎn)與銷售脫節(jié)，為擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，朱老六加大了商品生產(chǎn)力度，但銷售渠道的拓展與優(yōu)化未能及時(shí)跟上，導(dǎo)致生產(chǎn)出的商品未能及時(shí)轉(zhuǎn)化為銷售，形成存貨積壓。同時(shí)，存貨成本上升、流動(dòng)性下降，由于存貨周轉(zhuǎn)不暢，企業(yè)不僅要承受存貨成本的增長(zhǎng)，還面臨存貨在營(yíng)運(yùn)資金中占比升高、流動(dòng)性減弱的問(wèn)題，進(jìn)一步拉低了營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率。（四）營(yíng)運(yùn)資金管理體系不完善當(dāng)前，在食品加工制造業(yè)企業(yè)中，還沒(méi)有一套相對(duì)完善并且具有普遍性的資金績(jī)效管理考核方法，不能對(duì)企業(yè)的各個(gè)管理環(huán)節(jié)進(jìn)行評(píng)估，沒(méi)有相應(yīng)的獎(jiǎng)懲辦法，不能有效地發(fā)揮激勵(lì)作用。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)踐中，對(duì)經(jīng)營(yíng)資本經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行了評(píng)價(jià)。然而，原來(lái)的評(píng)價(jià)制度已不能適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)的管理，所以不能及時(shí)地檢測(cè)出問(wèn)題，不利于企業(yè)未來(lái)的管理工作。制造業(yè)企業(yè)對(duì)流動(dòng)資本的控制力度不夠，管理體制滯后，缺少有效的監(jiān)管和控制機(jī)制。沒(méi)有建立起一套科學(xué)的營(yíng)運(yùn)資金管理系統(tǒng)，也沒(méi)有明確的管理流程、運(yùn)作制度，造成了營(yíng)運(yùn)資本管理的滯后，從而影響了企業(yè)的發(fā)展。四、優(yōu)化營(yíng)運(yùn)資金管理的對(duì)策及建議（一）強(qiáng)化管理層對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理的重視企業(yè)應(yīng)當(dāng)明確各職能部門的權(quán)責(zé)，建立橫向監(jiān)督機(jī)制。明確各職能部門的權(quán)責(zé)主要是分散各單位或人員的權(quán)力，采用不相容的工作相互分離的方式，而監(jiān)督部門或單位要進(jìn)行經(jīng)常性監(jiān)督和控制；在建立獨(dú)立的監(jiān)督部門的同時(shí)允許和鼓勵(lì)部門之間業(yè)務(wù)范圍內(nèi)的相互監(jiān)督，以此避免舞弊以及不符合規(guī)定事件的發(fā)生；對(duì)于存貨采購(gòu)和入庫(kù)出庫(kù)的相關(guān)手續(xù)要經(jīng)過(guò)內(nèi)部控制部門、采購(gòu)部、后勤部、財(cái)務(wù)部等相關(guān)職能部門按規(guī)定同時(shí)出席交接和核對(duì)。管理層也應(yīng)注重加工制造企業(yè)管理專業(yè)人才的培養(yǎng)，無(wú)論哪個(gè)企業(yè)，人力資源都是最重要的資產(chǎn)。食品加工制造業(yè)企業(yè)加強(qiáng)管理，完善人力資源結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)關(guān)注專業(yè)科學(xué)、重要評(píng)級(jí)和道德標(biāo)準(zhǔn)，建立科學(xué)的獎(jiǎng)懲制度，為表現(xiàn)優(yōu)異的員工提供特殊獎(jiǎng)勵(lì)，提高其工作積極性。同時(shí)，針對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理全流程的順利開(kāi)展，以下是對(duì)管理層提出的幾點(diǎn)建議，旨在通過(guò)規(guī)范約束，提升基層員工及各部門的責(zé)任心和執(zhí)行力：第一、完善獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制，激發(fā)工作積極性。建立與任務(wù)完成率密切相關(guān)的獎(jiǎng)勵(lì)制度，對(duì)在資金管理工作中表現(xiàn)出色的個(gè)人或部門給予物質(zhì)或精神獎(jiǎng)勵(lì)，如績(jī)效獎(jiǎng)金、職位晉升、表彰榮譽(yù)等。通過(guò)正向激勵(lì)，激發(fā)員工積極主動(dòng)地參與到資金管理工作中，提升工作效率和效果。對(duì)于資金管理表現(xiàn)優(yōu)異的員工給予獎(jiǎng)勵(lì)，反之則進(jìn)行相應(yīng)處罰，形成鮮明的激勵(lì)約束機(jī)制。確保每位員工明白其在資金管理中的角色和責(zé)任，將其在資金使用、避免浪費(fèi)、預(yù)算執(zhí)行等方面的表現(xiàn)與個(gè)人績(jī)效考核直接掛鉤，促使員工關(guān)注并積極參與到日常資金管理活動(dòng)中。第二、強(qiáng)化應(yīng)收賬款管理，維護(hù)企業(yè)權(quán)益。對(duì)于長(zhǎng)期拖欠款項(xiàng)或關(guān)聯(lián)賬務(wù)數(shù)目較高的建設(shè)項(xiàng)目，應(yīng)專門制定資金管理和應(yīng)收賬款管理策略，包括但不限于設(shè)定合理的信用政策、加強(qiáng)客戶信用評(píng)估、實(shí)行差異化催收策略等。在必要時(shí)，果斷采取法律途徑追討欠款，如發(fā)送律師函、提起訴訟或申請(qǐng)仲裁等，以保護(hù)企業(yè)合法權(quán)益不受侵害。同時(shí)，通過(guò)法律手段也能起到警示其他潛在違約客戶的作用，維護(hù)企業(yè)正常的商業(yè)秩序。企業(yè)應(yīng)定期（如按季度或半年度）對(duì)所有應(yīng)收賬款進(jìn)行詳細(xì)清點(diǎn)和盤查，了解賬齡分布、壞賬風(fēng)險(xiǎn)等情況，據(jù)此調(diào)整信用政策和催收策略，確保應(yīng)收賬款總量控制在合理水平，降低壞賬風(fēng)險(xiǎn)。第三、構(gòu)建款項(xiàng)回收考核體系，壓實(shí)責(zé)任。明確款項(xiàng)回收目標(biāo)、期限及責(zé)任人，確?？铐?xiàng)回收工作與各部門日常工作緊密結(jié)合，形成全員參與、齊抓共管的局面。將款項(xiàng)回收工作分解為具體任務(wù)和操作步驟，明確各崗位在款項(xiàng)回收過(guò)程中的職責(zé)和操作要求，制定詳細(xì)的考核標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)分規(guī)則，確?？己说墓院涂刹僮餍?。建立款項(xiàng)回收進(jìn)度實(shí)時(shí)跟蹤機(jī)制，通過(guò)信息系統(tǒng)實(shí)時(shí)更新款項(xiàng)回收狀態(tài)，定期通報(bào)各部門款項(xiàng)回收情況，對(duì)未達(dá)標(biāo)的部門或崗位及時(shí)預(yù)警并督促改進(jìn)。（二）提高資金利用率首先，制定明確的財(cái)務(wù)目標(biāo)。提高資金利用率的第一步是制定明確的財(cái)務(wù)目標(biāo)。企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自己的業(yè)務(wù)特點(diǎn)、發(fā)展階段和市場(chǎng)環(huán)境等因素，制定明確的長(zhǎng)期和短期財(cái)務(wù)目標(biāo)。這些目標(biāo)可以是利潤(rùn)指標(biāo)、成本指標(biāo)、現(xiàn)金指標(biāo)等，從而確保企業(yè)的資金利用始終與企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)保持一致。其次，對(duì)資金流量進(jìn)行合理的規(guī)劃。根據(jù)自身的運(yùn)營(yíng)特點(diǎn)和市場(chǎng)狀況，制定一個(gè)合理的現(xiàn)金流計(jì)劃，并以這個(gè)計(jì)劃為依據(jù)，構(gòu)建一個(gè)有效的現(xiàn)金流預(yù)警系統(tǒng)，以及時(shí)發(fā)現(xiàn)并化解企業(yè)的資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。此外，我國(guó)食品加工制造業(yè)行業(yè)細(xì)分品類較多，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)激烈，同質(zhì)化嚴(yán)重，人們的品牌意識(shí)愈來(lái)愈強(qiáng)烈。充分發(fā)揮公司閑置資本的作用，提高企業(yè)的品牌形象，提高消費(fèi)者對(duì)公司的品牌價(jià)值的認(rèn)同，加強(qiáng)與顧客的感情，鞏固產(chǎn)品的市場(chǎng)地位。最后，加強(qiáng)投資決策。投資是企業(yè)發(fā)展的重要手段之一，加強(qiáng)投資決策可以提高資金利用率。企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身的業(yè)務(wù)特點(diǎn)和市場(chǎng)環(huán)境，制定符合自身的投資策略和決策程序，以確保投資的合理性和效益性。在投資過(guò)程中，企業(yè)應(yīng)該注重風(fēng)險(xiǎn)收益平衡和資產(chǎn)質(zhì)量等方面的問(wèn)題，避免投資風(fēng)險(xiǎn)和損失的產(chǎn)生。（三）合理設(shè)置庫(kù)存控制指標(biāo)第一，企業(yè)要合理控制采購(gòu)成本，提高存貨管理水平。首先，要準(zhǔn)確科學(xué)地預(yù)測(cè)原材料的需求量，在確保流動(dòng)資金充足的同時(shí)，也要保證貨物供應(yīng)充足，這樣才能更大程度上提高企業(yè)存貨的管理水平。其次，企業(yè)的庫(kù)存管理涉及保管、核算、采購(gòu)、入庫(kù)等諸多環(huán)節(jié)，要做好各環(huán)節(jié)分工工作。建立一套完整、科學(xué)、系統(tǒng)的財(cái)務(wù)制度，有利于規(guī)范企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和各級(jí)管理人員的行為，使企業(yè)各部門、各有關(guān)人員明確責(zé)任，相互之間形成有效的制約。第二，完善存貨信息共享體系，并積極拓寬網(wǎng)絡(luò)銷售渠道。首先，構(gòu)建統(tǒng)一的存貨管理機(jī)制。隨著企業(yè)銷售網(wǎng)絡(luò)的全國(guó)性擴(kuò)展，朱老六需構(gòu)建一套涵蓋所有倉(cāng)庫(kù)的標(biāo)準(zhǔn)化、集成化的存貨管理系統(tǒng)。確保各倉(cāng)庫(kù)間存貨數(shù)據(jù)的實(shí)時(shí)同步與透明，實(shí)現(xiàn)庫(kù)存狀態(tài)、進(jìn)出庫(kù)記錄、訂單分配等信息的無(wú)縫對(duì)接，確?？偛磕軌?qū)崟r(shí)掌控全局庫(kù)存狀況，有效指導(dǎo)各倉(cāng)庫(kù)間的調(diào)撥與補(bǔ)貨；其次，強(qiáng)化信息共享與溝通。搭建高效的信息共享平臺(tái)，確保供應(yīng)商、倉(cāng)庫(kù)、門店及物流服務(wù)商等各方能夠及時(shí)獲取必要的存貨信息，減少溝通障礙，消除信息不對(duì)稱。預(yù)防庫(kù)存積壓、缺貨等現(xiàn)象發(fā)生，提高供應(yīng)鏈整體響應(yīng)速度與效率。再次，整合線上、線下庫(kù)存。實(shí)現(xiàn)庫(kù)存資源的全局優(yōu)化配置，顧客在線上下單時(shí)，系統(tǒng)自動(dòng)查詢并分配最近的可用庫(kù)存，從而提高庫(kù)存周轉(zhuǎn)率，減少無(wú)效庫(kù)存，提升顧客滿意度。最后，深化電子商務(wù)布局。進(jìn)行官方旗艦店維護(hù)、新媒體營(yíng)銷拓展以及電商建設(shè)。（四）優(yōu)化營(yíng)運(yùn)資金決策體系與管理方法企業(yè)需要結(jié)合自身的實(shí)際情況制定清晰、統(tǒng)一的資金管理執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，構(gòu)建完善的資金營(yíng)運(yùn)管理系統(tǒng)、客戶信用分析和評(píng)估系統(tǒng)，就客戶的經(jīng)營(yíng)狀況以及資金持有情況進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析，達(dá)到了解客戶、合作商運(yùn)營(yíng)情況的目的。同時(shí)設(shè)置專門的機(jī)構(gòu)或者崗位來(lái)對(duì)用戶的信用情況進(jìn)行跟蹤，由系統(tǒng)自動(dòng)生成關(guān)于客戶的信譽(yù)等級(jí)，對(duì)客戶的信用情況進(jìn)行評(píng)估，并確定應(yīng)收賬款的賬期及回收周期，最終建立新的、健全的營(yíng)運(yùn)資金決策體系。第一，企業(yè)要定期進(jìn)行系統(tǒng)版本升級(jí)，確保財(cái)務(wù)軟件始終采用最新版本，以獲取最新的功能改進(jìn)、安全補(bǔ)丁和法規(guī)遵從性更新。進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控與優(yōu)化，系統(tǒng)性能監(jiān)控、故障預(yù)警與快速響應(yīng)機(jī)制。第二，進(jìn)行用戶反饋與系統(tǒng)優(yōu)化。進(jìn)行用戶需求調(diào)研，定期征詢意見(jiàn)，進(jìn)行需求整理與優(yōu)先級(jí)排序，將用戶反饋分類整理，結(jié)合業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，確定系統(tǒng)優(yōu)化需求的優(yōu)先級(jí)。同時(shí)，進(jìn)行系統(tǒng)功能迭代與優(yōu)化。根據(jù)用戶需求，開(kāi)發(fā)新功能或?qū)ΜF(xiàn)有功能進(jìn)行定制化改造，提升業(yè)務(wù)與系統(tǒng)的契合度。使用戶體驗(yàn)提升，關(guān)注界面設(shè)計(jì)、操作便捷性、數(shù)據(jù)展示等方面，提升用戶使用滿意度。第三，進(jìn)行外部金融資源整合。首先，與金融機(jī)構(gòu)合作。與銀行等金融機(jī)構(gòu)建立深度合作關(guān)系，實(shí)現(xiàn)賬戶信息、交易數(shù)據(jù)、信貸額度等信息的實(shí)時(shí)同步，簡(jiǎn)化資金調(diào)撥與結(jié)算流程。其次，構(gòu)建一個(gè)數(shù)據(jù)全面整合、風(fēng)險(xiǎn)精準(zhǔn)識(shí)別、可視化交互的集成指揮控制平臺(tái)。整合內(nèi)部財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、外部市場(chǎng)數(shù)據(jù)、宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等多元數(shù)據(jù)源，形成企業(yè)全景數(shù)據(jù)視圖。運(yùn)用大數(shù)據(jù)分析、人工智能等技術(shù)，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型，實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等?？偟膩?lái)說(shuō)，本文選取主要食品加工制造和銷售的朱老六食品有限公司作為研究對(duì)象，對(duì)朱老六公司的營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)情況進(jìn)行全面分析，總結(jié)其營(yíng)運(yùn)資金管理中存在的問(wèn)題。立足行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，分析其原因，主要包括：管理層對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理重視不足；企業(yè)資金利用率低；企業(yè)存貨管理不當(dāng)、原材料價(jià)格波動(dòng)大；營(yíng)運(yùn)資金管理體系不完善。最后結(jié)合企業(yè)自身的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況，給出我們的改善措施以優(yōu)化營(yíng)運(yùn)資金管理，主要包括：強(qiáng)化管理層對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理的重視，強(qiáng)化戰(zhàn)略引領(lǐng)、促進(jìn)企業(yè)發(fā)展升級(jí)；合理安排資金投資；設(shè)置新的庫(kù)存控制指標(biāo)，加強(qiáng)存貨內(nèi)部控制建設(shè)、提高存貨管理水平；建立新的健全的營(yíng)運(yùn)資金決策體系。這些改善措施可以在一定程度上改善相關(guān)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的不足。參考文獻(xiàn)：ColinaJ.Workingcapitaloptimization[J].Pulp&Paper,2002(07):64-64.BrunoVkimsjshinhsExchangeRatesandtheWorkingCapitalChannelofTradeFluctuations[J],2018(12):102-108.鐘璐.企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的管理策略[J].湖南經(jīng)濟(jì)管理干部學(xué)院學(xué)報(bào),2001(03):55-56.王竹泉，馬廣林.分銷渠道控制:跨區(qū)分銷企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的重心[J].會(huì)計(jì)研究,2005(06):28-33.馬曉俊，曲琳琳.渠道視角下?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理研究——以N公司為例[J].中國(guó)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會(huì)計(jì),2021(02):23-24.劉燦輝，趙港.創(chuàng)業(yè)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理模式優(yōu)化研究[J].會(huì)計(jì)師,2022(14):58-59.金磊.制造企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理探討[J].中國(guó)總會(huì)計(jì)師,2022(02):78-79.藍(lán)嵐.以價(jià)值鏈為基礎(chǔ)的企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理探索[J].中國(guó)集體經(jīng)濟(jì),2023(04):74-77.侯芬娥.基于價(jià)值鏈角度的企業(yè)資金管理[J].中國(guó)經(jīng)貿(mào)導(dǎo)刊,2010(01):65.李心合.營(yíng)運(yùn)資金管理的重心轉(zhuǎn)移:從資金到營(yíng)運(yùn)[J].財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)，2013(02):11-13.王小瑩.管理會(huì)計(jì)在國(guó)有單位財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)型中的應(yīng)用實(shí)踐初探[J].經(jīng)濟(jì)師,2020(10):98-99.李潔.數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代企業(yè)會(huì)計(jì)職能拓展路徑探索[J].質(zhì)量與市場(chǎng),2023(17):172-174.王璇.設(shè)備制造企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理問(wèn)題及對(duì)策探討[J].質(zhì)量與市場(chǎng),2023(11):127-129.郭相英.要素視角下H公司營(yíng)運(yùn)資金管理問(wèn)題分析[J].市場(chǎng)周刊,2023(12):77-80.楊延風(fēng)，葛新旗.財(cái)務(wù)共享模式下海爾智家營(yíng)運(yùn)資金管理研究[J].北方經(jīng)貿(mào)，2023(12):105-109.肖梅崚，揭瑩.基于價(jià)值鏈的企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理問(wèn)題探究[J].財(cái)會(huì)通訊，2018(08):62-66.錢敏，魯強(qiáng).財(cái)務(wù)共享模式下企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理研究——以永達(dá)集團(tuán)為例[J].中國(guó)經(jīng)貿(mào)導(dǎo)刊(中)，2019(08):117-118.郭甜甜.制造業(yè)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理問(wèn)題研究——以制造業(yè)A企業(yè)為例[J].商場(chǎng)現(xiàn)代化，2024(04):04-52.張?jiān)铝?，洪慧林，邢小培?我國(guó)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理研究現(xiàn)狀及展望[J].會(huì)計(jì)之友，2012(11):17-21.王竹泉，張先敏.基于渠道管理的營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效評(píng)價(jià)體系設(shè)計(jì)[J].財(cái)會(huì)月刊，2012(13):11-13.ResearchontheManagementofEnterpriseWorkingCapitalTakeZhuLaoliuFoodCo.,Ltd.asanexample.Abstract:Workingcapitalmanagementisanimportantaspectofenterprisemanagement.Workingcapitalmanagementwilldirectlyaffectthelevelofenterprisemanagementandtheprocessofvaluecreation.However,inrecentyears,theestablishmentoffinancialpolicymechanismandmanagementmodeofsomeenterprisesinChinaisnotperfect,andenterprisemanagersgenerallydonotpayenoughattentiontooperatingcapital,oftendebtdefault,thecrisisofcapitalchainbreak.Therefore,fromtheperspectiveo