2025年證券分析師之發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)考試題庫(kù)附參考答案（達(dá)標(biāo)題）一、單項(xiàng)選擇題（共20題）1.根據(jù)《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》，證券研究報(bào)告發(fā)布前，證券公司應(yīng)當(dāng)對(duì)研究報(bào)告進(jìn)行合規(guī)審查。合規(guī)審查的核心內(nèi)容不包括（）。A.研究方法的專業(yè)性B.信息來(lái)源的合法性C.分析結(jié)論的市場(chǎng)一致性D.利益沖突的防范措施答案：C解析：合規(guī)審查重點(diǎn)關(guān)注內(nèi)容合法性、邏輯嚴(yán)謹(jǐn)性、利益沖突防范（如是否涉及本公司承銷證券），不要求分析結(jié)論與市場(chǎng)一致。2.證券分析師在發(fā)布涉及上市公司的研究報(bào)告時(shí)，若該公司為證券公司最近（）個(gè)月內(nèi)承銷的證券發(fā)行人，應(yīng)當(dāng)在報(bào)告中特別聲明。A.3B.6C.12D.24答案：B解析：根據(jù)《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》第九條，證券公司擔(dān)任發(fā)行人首次公開發(fā)行股票的承銷商，自確定發(fā)行價(jià)格之日起40日內(nèi)，不得發(fā)布證券研究報(bào)告；擔(dān)任上市公司再融資承銷商的，自上市之日起10日內(nèi)，不得發(fā)布研究報(bào)告。若發(fā)布其他報(bào)告，需在最近6個(gè)月內(nèi)承銷的情況下特別聲明。3.以下關(guān)于證券研究報(bào)告署名的說(shuō)法，正確的是（）。A.僅需注明第一作者姓名B.必須同時(shí)注明研究部門名稱和分析師執(zhí)業(yè)證書編號(hào)C.可以使用筆名，但需在報(bào)告中說(shuō)明D.外部專家參與撰寫的，無(wú)需標(biāo)注其所屬機(jī)構(gòu)答案：B解析：《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》第十條要求，研究報(bào)告應(yīng)注明證券分析師姓名、執(zhí)業(yè)證書編號(hào)，以及研究部門或研究子公司名稱。4.證券分析師通過(guò)社交媒體發(fā)布證券分析觀點(diǎn)時(shí)，下列行為符合規(guī)定的是（）。A.提前1小時(shí)在公司內(nèi)部系統(tǒng)發(fā)布，再同步至個(gè)人微博B.僅發(fā)布對(duì)某股票的“買入”評(píng)級(jí)，不提供具體分析依據(jù)C.引用未公開的行業(yè)數(shù)據(jù)，但注明“內(nèi)部調(diào)研”D.明確提示“本觀點(diǎn)不構(gòu)成投資建議，僅供交流”答案：D解析：通過(guò)社交媒體發(fā)布觀點(diǎn)需符合研究報(bào)告發(fā)布的合規(guī)要求，需完整、客觀，不得斷章取義（B錯(cuò)誤）；引用數(shù)據(jù)需公開可查（C錯(cuò)誤）；發(fā)布渠道需與公司統(tǒng)一管理（A錯(cuò)誤）；D項(xiàng)符合風(fēng)險(xiǎn)提示要求。5.某證券公司分析師在研究報(bào)告中使用“該公司未來(lái)三年凈利潤(rùn)增速將達(dá)50%以上”的預(yù)測(cè)，其依據(jù)應(yīng)為（）。A.公司管理層口頭承諾B.行業(yè)平均增速的簡(jiǎn)單外推C.基于歷史數(shù)據(jù)、行業(yè)趨勢(shì)及公司經(jīng)營(yíng)計(jì)劃的合理假設(shè)D.市場(chǎng)傳聞的盈利預(yù)測(cè)答案：C解析：《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》要求預(yù)測(cè)需有合理依據(jù)，基于可驗(yàn)證的信息，管理層口頭承諾（A）、簡(jiǎn)單外推（B）、傳聞（D）均不符合要求。6.證券研究報(bào)告中“估值方法”部分，分析師采用市凈率（PB）估值時(shí)，重點(diǎn)需說(shuō)明（）。A.公司歷史PB的最大值B.可比公司的選擇標(biāo)準(zhǔn)及差異調(diào)整C.市場(chǎng)情緒對(duì)PB的短期影響D.宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)PB的長(zhǎng)期影響答案：B解析：估值方法需明確可比公司選擇依據(jù)（如行業(yè)、規(guī)模、盈利模式），并說(shuō)明標(biāo)的公司與可比公司的差異及調(diào)整邏輯（如ROE、資產(chǎn)質(zhì)量）。7.下列情形中，不屬于證券分析師利益沖突的是（）。A.分析師持有某上市公司0.5%的流通股B.分析師配偶擔(dān)任某上市公司獨(dú)立董事C.分析師所在機(jī)構(gòu)為某上市公司提供財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)D.分析師參與公司組織的上市公司路演活動(dòng)答案：D解析：利益沖突包括直接/間接持股（A）、關(guān)聯(lián)關(guān)系（B）、業(yè)務(wù)合作（C）；參與路演是正常信息獲取渠道（D不構(gòu)成沖突）。8.根據(jù)《發(fā)布證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范》，證券研究報(bào)告中財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的覆蓋期原則上不超過(guò)（）。A.1年B.2年C.3年D.5年答案：C解析：規(guī)范要求財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)覆蓋期一般不超過(guò)3年，長(zhǎng)期預(yù)測(cè)需特別說(shuō)明依據(jù)。9.證券分析師在發(fā)布行業(yè)研究報(bào)告時(shí)，若引用第三方數(shù)據(jù)，應(yīng)當(dāng)（）。A.直接使用并標(biāo)注來(lái)源B.對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行交叉驗(yàn)證，確保準(zhǔn)確性C.僅引用權(quán)威機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，無(wú)需驗(yàn)證D.注明“數(shù)據(jù)來(lái)源：XX機(jī)構(gòu)，本公司不保證準(zhǔn)確性”答案：B解析：《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》規(guī)定，引用第三方數(shù)據(jù)需核實(shí)其真實(shí)性、準(zhǔn)確性，不得簡(jiǎn)單標(biāo)注來(lái)源免責(zé)（D錯(cuò)誤），權(quán)威機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)也需驗(yàn)證（C錯(cuò)誤）。10.某分析師在研究報(bào)告中使用“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)，其所在機(jī)構(gòu)需（）。A.建立統(tǒng)一的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，并在報(bào)告中說(shuō)明B.允許分析師自定義評(píng)級(jí)含義C.僅對(duì)覆蓋股票使用“買入”“持有”“賣出”三級(jí)評(píng)級(jí)D.避免使用“強(qiáng)烈推薦”等主觀表述答案：A解析：《發(fā)布證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范》要求證券公司建立統(tǒng)一、清晰的評(píng)級(jí)體系，明確各評(píng)級(jí)對(duì)應(yīng)的預(yù)期收益率區(qū)間，并在報(bào)告中披露。11.證券研究報(bào)告發(fā)布后，證券公司應(yīng)當(dāng)妥善保存相關(guān)文件，保存期限至少為（）。A.3年B.5年C.10年D.20年答案：B解析：《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》第十七條規(guī)定，相關(guān)文件保存期限不得少于5年。12.分析師在撰寫科技行業(yè)研究報(bào)告時(shí)，對(duì)“元宇宙”概念的描述，正確的做法是（）。A.定義為“未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的終極形態(tài)”B.引用某科技公司CEO的個(gè)人觀點(diǎn)作為核心結(jié)論C.結(jié)合技術(shù)成熟度曲線（Gartner曲線）分析發(fā)展階段D.預(yù)測(cè)“所有上市公司涉足元宇宙后市值將翻倍”答案：C解析：需客觀描述概念，結(jié)合可驗(yàn)證的分析工具（如Gartner曲線）說(shuō)明發(fā)展階段（C正確）；A為過(guò)度主觀定義（錯(cuò)誤）；B需注明為第三方觀點(diǎn)并說(shuō)明局限性（錯(cuò)誤）；D為缺乏依據(jù)的預(yù)測(cè)（錯(cuò)誤）。13.下列行為中，違反證券分析師保密義務(wù)的是（）。A.在公司內(nèi)部研討會(huì)上分享未公開的行業(yè)數(shù)據(jù)B.向合規(guī)部門提供研究報(bào)告草稿用于審查C.應(yīng)監(jiān)管要求提交研究報(bào)告底稿D.將客戶的持倉(cāng)信息用于研究報(bào)告案例分析答案：D解析：客戶持倉(cāng)信息屬于客戶隱私，未經(jīng)授權(quán)使用違反保密義務(wù)（D錯(cuò)誤）；內(nèi)部研討（A）、合規(guī)審查（B）、監(jiān)管要求（C）均為合理使用。14.證券研究報(bào)告中“風(fēng)險(xiǎn)提示”部分，分析師未充分揭示的風(fēng)險(xiǎn)是（）。A.宏觀經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致需求萎縮B.公司核心技術(shù)人員流失C.市場(chǎng)整體估值水平偏高D.分析師個(gè)人對(duì)行業(yè)的主觀偏好答案：D解析：風(fēng)險(xiǎn)提示需針對(duì)標(biāo)的公司或行業(yè)的客觀風(fēng)險(xiǎn)（A、B、C），分析師主觀偏好屬于執(zhí)業(yè)行為問(wèn)題，不屬于投資風(fēng)險(xiǎn)（D無(wú)需揭示）。15.某證券公司為避免研究報(bào)告與自營(yíng)業(yè)務(wù)沖突，設(shè)置了“信息隔離墻”。下列措施中，不符合要求的是（）。A.研究部門與自營(yíng)部門物理隔離B.研究分析師不得查閱自營(yíng)部門交易記錄C.自營(yíng)部門交易員可提前閱讀研究報(bào)告D.研究報(bào)告發(fā)布前，禁止向自營(yíng)部門泄露內(nèi)容答案：C解析：信息隔離墻要求研究與自營(yíng)部門信息隔離，禁止自營(yíng)部門提前獲取未發(fā)布的研究報(bào)告（C錯(cuò)誤）。16.分析師在計(jì)算某公司自由現(xiàn)金流（FCFF）時(shí)，錯(cuò)誤的處理是（）。A.扣除資本性支出B.加回稅后利息費(fèi)用C.減去營(yíng)運(yùn)資本變動(dòng)D.直接使用利潤(rùn)表中的凈利潤(rùn)答案：D解析：FCFF=EBIT×(1-稅率)+折舊與攤銷-資本性支出-營(yíng)運(yùn)資本變動(dòng)，需基于息稅前利潤(rùn)調(diào)整，而非凈利潤(rùn)（D錯(cuò)誤）。17.關(guān)于證券研究報(bào)告的發(fā)布流程，正確的順序是（）。①撰寫報(bào)告②合規(guī)審查③質(zhì)量審核④發(fā)布A.①→②→③→④B.①→③→②→④C.③→①→②→④D.②→①→③→④答案：B解析：流程一般為：撰寫→研究部門質(zhì)量審核→合規(guī)部門合規(guī)審查→發(fā)布（B正確）。18.分析師在比較兩家同行業(yè)公司的盈利能力時(shí)，若一家為輕資產(chǎn)模式（高毛利率、低周轉(zhuǎn)率），另一家為重資產(chǎn)模式（低毛利率、高周轉(zhuǎn)率），應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注的指標(biāo)是（）。A.銷售凈利率B.凈資產(chǎn)收益率（ROE）C.資產(chǎn)負(fù)債率D.存貨周轉(zhuǎn)率答案：B解析：ROE綜合反映盈利能力（銷售凈利率）、營(yíng)運(yùn)能力（資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）和財(cái)務(wù)杠桿（權(quán)益乘數(shù)），能更全面比較不同資產(chǎn)模式公司的盈利能力（B正確）。19.下列關(guān)于“賣出”評(píng)級(jí)的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是（）。A.需明確說(shuō)明看空的具體理由B.可能導(dǎo)致與上市公司的關(guān)系緊張C.證券公司可限制分析師發(fā)布“賣出”評(píng)級(jí)D.需提示投資者可能的下行風(fēng)險(xiǎn)答案：C解析：證券公司不得干預(yù)分析師獨(dú)立判斷，包括限制“賣出”評(píng)級(jí)發(fā)布（C錯(cuò)誤）。20.分析師通過(guò)實(shí)地調(diào)研某制造業(yè)公司，發(fā)現(xiàn)其生產(chǎn)線開工率僅50%，但公司公告稱“產(chǎn)能利用率維持高位”。分析師的正確做法是（）。A.以公司公告為準(zhǔn)，忽略實(shí)地調(diào)研結(jié)果B.在報(bào)告中披露調(diào)研發(fā)現(xiàn)，并分析與公告差異的原因C.僅在內(nèi)部報(bào)告中記錄，不對(duì)外發(fā)布D.推測(cè)公司存在財(cái)務(wù)造假，直接給予“賣出”評(píng)級(jí)答案：B解析：需客觀披露調(diào)研信息，分析差異原因（如統(tǒng)計(jì)口徑不同），避免主觀臆斷（B正確）。二、多項(xiàng)選擇題（共15題）1.證券研究報(bào)告的基本要素包括（）。A.宏觀經(jīng)濟(jì)分析B.行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)C.公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)D.投資評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)答案：ABCD解析：研究報(bào)告需涵蓋宏觀、行業(yè)、公司分析，并給出明確投資建議（評(píng)級(jí)、目標(biāo)價(jià)）。2.證券分析師在執(zhí)業(yè)過(guò)程中，禁止的行為包括（）。A.利用未公開的內(nèi)部信息撰寫報(bào)告B.與客戶約定分享投資收益C.在電視節(jié)目中推薦自己覆蓋的股票D.引用上市公司未公開的業(yè)績(jī)快報(bào)數(shù)據(jù)答案：ABD解析：C項(xiàng)若通過(guò)公司統(tǒng)一安排且符合合規(guī)要求，可在媒體推薦；A（內(nèi)幕信息）、B（利益約定）、D（未公開數(shù)據(jù)）均違規(guī)。3.關(guān)于證券研究報(bào)告的“估值結(jié)論”，正確的要求有（）。A.明確使用的估值方法（如DCF、PE、PB）B.說(shuō)明關(guān)鍵假設(shè)（如增長(zhǎng)率、貼現(xiàn)率）C.對(duì)比歷史估值和行業(yè)估值水平D.僅需給出目標(biāo)價(jià)，無(wú)需解釋推導(dǎo)過(guò)程答案：ABC解析：估值需透明，說(shuō)明方法、假設(shè)及對(duì)比分析（D錯(cuò)誤）。4.證券公司對(duì)證券研究報(bào)告的質(zhì)量控制措施包括（）。A.建立研究報(bào)告分級(jí)審核制度B.定期對(duì)分析師的研究質(zhì)量進(jìn)行評(píng)估C.要求分析師簽署合規(guī)承諾書D.允許分析師自由選擇覆蓋的上市公司答案：ABC解析：D項(xiàng)需公司統(tǒng)一安排覆蓋，避免隨意性（錯(cuò)誤）。5.證券分析師在發(fā)布債券研究報(bào)告時(shí)，需重點(diǎn)分析的風(fēng)險(xiǎn)包括（）。A.信用風(fēng)險(xiǎn)（違約概率）B.利率風(fēng)險(xiǎn)（久期）C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)（換手率）D.匯率風(fēng)險(xiǎn)（若為外幣債券）答案：ABCD解析：債券分析需涵蓋信用、利率、流動(dòng)性及匯率（外幣債）風(fēng)險(xiǎn)。6.下列情形中，需要分析師在研究報(bào)告中進(jìn)行特別風(fēng)險(xiǎn)提示的有（）。A.公司第一大股東質(zhì)押比例超過(guò)80%B.行業(yè)政策面臨重大調(diào)整（如環(huán)保限產(chǎn)）C.分析師所在機(jī)構(gòu)持有標(biāo)的公司5%的股份D.公司新產(chǎn)品研發(fā)失敗概率較高答案：ABCD解析：股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)（A）、政策風(fēng)險(xiǎn)（B）、利益沖突（C）、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（D）均需提示。7.證券研究報(bào)告中“數(shù)據(jù)來(lái)源”部分，可引用的合法來(lái)源包括（）。A.國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公開數(shù)據(jù)B.上市公司年度報(bào)告C.行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的白皮書D.未公開的機(jī)構(gòu)內(nèi)部調(diào)研數(shù)據(jù)答案：ABC解析：D項(xiàng)未公開數(shù)據(jù)不得引用（錯(cuò)誤）。8.關(guān)于證券分析師的“跨墻”管理，正確的做法有（）。A.參與IPO項(xiàng)目的分析師需進(jìn)入隔離墻B.跨墻期間不得接觸研究部門信息C.跨墻結(jié)束后需恢復(fù)研究職責(zé)D.跨墻信息需記錄并向合規(guī)部門報(bào)備答案：ACD解析：跨墻期間可接觸項(xiàng)目信息，但需隔離（B錯(cuò)誤）。9.證券研究報(bào)告中“投資邏輯”部分，應(yīng)包含的內(nèi)容有（）。A.驅(qū)動(dòng)因素（如需求增長(zhǎng)、成本下降）B.催化劑（如政策落地、產(chǎn)品上市）C.時(shí)間維度（短期/中期/長(zhǎng)期）D.風(fēng)險(xiǎn)收益比分析答案：ABCD解析：投資邏輯需明確驅(qū)動(dòng)因素、催化劑、時(shí)間框架及風(fēng)險(xiǎn)收益比。10.證券公司對(duì)證券研究報(bào)告的合規(guī)審查內(nèi)容包括（）。A.是否涉及利益沖突B.數(shù)據(jù)引用是否合法C.結(jié)論是否客觀準(zhǔn)確D.語(yǔ)言是否具有煽動(dòng)性答案：ABCD解析：合規(guī)審查涵蓋利益沖突、數(shù)據(jù)合法性、結(jié)論客觀性及表述合規(guī)性（避免夸大）。11.證券分析師在使用技術(shù)分析時(shí)，需注意的局限性包括（）。A.歷史數(shù)據(jù)不代表未來(lái)B.容易受市場(chǎng)情緒干擾C.無(wú)法反映公司基本面D.適用于所有市場(chǎng)環(huán)境答案：ABC解析：技術(shù)分析適用于趨勢(shì)明顯的市場(chǎng)，在極端波動(dòng)或政策市中有效性下降（D錯(cuò)誤）。12.下列關(guān)于“一致預(yù)期”的說(shuō)法，正確的有（）。A.是市場(chǎng)主流分析師預(yù)測(cè)的平均值B.可作為研究報(bào)告的參考，但需獨(dú)立驗(yàn)證C.若標(biāo)的公司實(shí)際業(yè)績(jī)大幅偏離一致預(yù)期，可能引發(fā)股價(jià)波動(dòng)D.分析師可直接將一致預(yù)期作為自己的預(yù)測(cè)結(jié)果答案：ABC解析：D項(xiàng)需獨(dú)立分析，不得直接復(fù)制一致預(yù)期（錯(cuò)誤）。13.證券研究報(bào)告中“行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局”部分，需分析的內(nèi)容包括（）。A.市場(chǎng)集中度（CR4、CR8）B.主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的市場(chǎng)份額C.進(jìn)入壁壘（如技術(shù)、資本）D.行業(yè)周期性（如強(qiáng)周期/弱周期）答案：ABCD解析：競(jìng)爭(zhēng)格局分析涵蓋集中度、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、進(jìn)入壁壘及周期性。14.證券分析師在撰寫ESG研究報(bào)告時(shí)，需重點(diǎn)關(guān)注的指標(biāo)包括（）。A.碳排放強(qiáng)度（環(huán)境）B.董事會(huì)獨(dú)立性（社會(huì)）C.員工權(quán)益保護(hù)（治理）D.反賄賂政策（治理）答案：AD解析：ESG中，E（環(huán)境）包括碳排放；S（社會(huì)）包括員工權(quán)益；G（治理）包括董事會(huì)獨(dú)立性、反賄賂政策（B屬于G，C屬于S，AD正確）。15.證券公司對(duì)證券分析師的考核指標(biāo)應(yīng)包括（）。A.研究報(bào)告的準(zhǔn)確性（如目標(biāo)價(jià)偏離度）B.客戶滿意度（如機(jī)構(gòu)投資者評(píng)分）C.合規(guī)執(zhí)業(yè)情況（如有無(wú)違規(guī)記錄）D.研究覆蓋的上市公司數(shù)量答案：ABC解析：考核應(yīng)關(guān)注質(zhì)量（準(zhǔn)確性、客戶評(píng)價(jià)）和合規(guī)，而非單純數(shù)量（D錯(cuò)誤）。三、判斷題（共10題）1.證券分析師可以在研究報(bào)告中對(duì)自己未覆蓋的上市公司發(fā)表評(píng)論。（）答案：×解析：需基于充分研究，未覆蓋公司缺乏深入分析，不得隨意評(píng)論。2.研究報(bào)告中“買入”評(píng)級(jí)的定義是“未來(lái)6-12個(gè)月預(yù)期收益率超過(guò)基準(zhǔn)指數(shù)15%以上”，該表述符合規(guī)范要求。（）答案：√解析：需明確評(píng)級(jí)對(duì)應(yīng)的預(yù)期收益率區(qū)間，符合統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)要求。3.證券分析師通過(guò)郵件向特定客戶發(fā)送研究報(bào)告，無(wú)需通過(guò)公司統(tǒng)一發(fā)布平臺(tái)。（）答案：×解析：所有發(fā)布渠道需納入公司統(tǒng)一管理，確保公平性。4.證券公司可以將研究報(bào)告作為向客戶銷售金融產(chǎn)品的附贈(zèng)服務(wù)。（）答案：×解析：研究報(bào)告需獨(dú)立提供，不得與產(chǎn)品銷售綁定，避免利益沖突。5.證券分析師在實(shí)地調(diào)研中獲得的上市公司未公開重大信息，可在報(bào)告中披露，只需注明“調(diào)研所得”。（）答案：×解析：未公開重大信息屬于內(nèi)幕信息，不得披露。6.研究報(bào)告中引用的行業(yè)數(shù)據(jù)若來(lái)自非公開渠道，只需標(biāo)注“內(nèi)部數(shù)據(jù)”即可。（）答案：×解析：非公開數(shù)據(jù)不得引用，需使用公開可查數(shù)據(jù)。7.證券分析師可以在社交媒體上發(fā)布研究報(bào)告的摘要，但需注明完整報(bào)告鏈接。（）答案：√解析：符合規(guī)范中“完整、客觀”的要求，需引導(dǎo)至完整報(bào)告。8.證券公司研究部門可以與投行部門共享客戶資源，以提升研究覆蓋廣度。（）答案：×解析：需建立信息隔離墻，避免利益沖突。9.證券分析師的薪酬可以與研究報(bào)告的市場(chǎng)影響力（如閱讀量、轉(zhuǎn)發(fā)量）直接掛鉤。（）答案：×解析：薪酬應(yīng)與研究質(zhì)量、合規(guī)性掛鉤，避免過(guò)度追求市場(chǎng)關(guān)注。10.研究報(bào)告中可以使用“大概率”“可能”等模糊表述，但需明確說(shuō)明依據(jù)。（）答案：√解析：允許合理推測(cè)，但需說(shuō)明邏輯，避免誤導(dǎo)。四、案例分析題（共5題）案例1：某證券公司分析師張某覆蓋A上市公司（制造業(yè)），2024年12月，A公司發(fā)布公告稱擬收購(gòu)B科技公司（主營(yíng)人工智能算法）。張某通過(guò)內(nèi)部渠道得知，A公司實(shí)際控制人與B公司實(shí)控人為親屬關(guān)系，可能存在利益輸送。張某在研究報(bào)告中僅提到“收購(gòu)有助于拓展AI業(yè)務(wù)”，未披露關(guān)聯(lián)關(guān)系及潛在風(fēng)險(xiǎn)。問(wèn)題：張某的行為違反了哪些規(guī)定？應(yīng)如何處理？答案：違反規(guī)定：①未充分揭示關(guān)聯(lián)交易的利益輸送風(fēng)險(xiǎn)（《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》要求揭示重大風(fēng)險(xiǎn)）；②未披露關(guān)聯(lián)關(guān)系（《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》要求客觀公正，避免利益沖突）。處理措施：公司應(yīng)要求張某補(bǔ)充風(fēng)險(xiǎn)提示并更正報(bào)告；對(duì)張某進(jìn)行合規(guī)培訓(xùn)；情節(jié)嚴(yán)重的，暫停執(zhí)業(yè)并向協(xié)會(huì)報(bào)備。案例2：2025年3月，分析師李某發(fā)布對(duì)C醫(yī)藥公司的研究報(bào)告，預(yù)測(cè)其創(chuàng)新藥“X”將于2026年獲批，預(yù)計(jì)年銷售額50億元，給予“買入”評(píng)級(jí)。但報(bào)告中未說(shuō)明“X”處于臨床