宏觀經(jīng)濟學(xué)古典理論20XX/01/01xx內(nèi)容05利率06貨幣與通脹07匯率01導(dǎo)言02產(chǎn)出03失業(yè)04收入分配古典假設(shè)消費者最大化效用公司最大化利潤個體理性價格(包括工資和利率)靈活,讓市場處于出清狀態(tài)。產(chǎn)品和要素市場均完全競爭(perfectlycompetitive)。人們掌握完全信息。貨幣只是交易媒介。0102030405宏觀影響產(chǎn)出和就業(yè)沒有大幅波動。沒有“非自愿失業(yè)”(involuntaryunemployment)。需求自動消化供給:管好生產(chǎn),消費會管好自己。貨幣中性。01020304AdamSmith:Moneyislikearoadwhichhelpsintransportingthegoodsandservicesproducedinacountrytothemarket,butthisroaddoesnotitselfproduceanything.JohnStuartMill:Therecannot,inshort,beintrinsicallyamoreinsignificantthing,intheeconomyofsocietythanmoney.名人名言內(nèi)容05利率06貨幣與通脹07匯率01導(dǎo)言02產(chǎn)出03失業(yè)04收入分配總產(chǎn)出經(jīng)濟總產(chǎn)出決定于:總供應(yīng)(Aggregatesupply,AS,供給側(cè))輸入(即生產(chǎn)要素,factorsofproduction):勞動力、資本、土地等。技術(shù)(technology):將輸入轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品的能力。總需求(Aggregatedemand,AD,需求側(cè))消費、投資、政府購買、國外需求總需求和總供給總需求和總供給總需求(AD)是在一定價格水平上,需求側(cè)希望購買的所有商品和服務(wù)的價值總和;總供給(AS)是在一定價格水平上,供給側(cè)愿意產(chǎn)出的所有商品和服務(wù)價值總和?？傂枨蠛涂偣┙o均為“實際”(real)概念:總需求或總供給的變化是指“量”的變化,而非“價”的變化。異質(zhì)性商品和服務(wù)如何加總?類似實際GDP處理:用“不變價”,對商品和服務(wù)的價值進行加總。AD和AS曲線AD曲線:AD和??關(guān)系的圖形表示。AS曲線:AS和??關(guān)系的圖形表示。一般來說,AD和AS均為價格水平(??)的函數(shù)。AD:庇古(Pigou)財富效應(yīng),凱恩斯利率效應(yīng)等。AS:信息不對稱,錯覺,部分價格粘滯等。0102一般來說,??下降時,AD上升,AS下降。在古典假設(shè)下，AS曲線垂直（總供給與價格水平無關(guān)）。生產(chǎn)者不會因為價格水平上漲（通脹）而擴大生產(chǎn)。古典AS曲線在古典假設(shè)下，AD曲線向下傾斜。價格水平下降，增加現(xiàn)金購買力，因而擴大總需求（庇古效應(yīng)）古典AD-AS曲線供給沖擊和滯脹

對庇古效應(yīng)的反駁薩伊定律(Say’sLaw)薩伊定律:供給產(chǎn)生需求(Supplycreatesitsowndemand.)在“以物易物”(barter)經(jīng)濟中,薩伊定律一定成立。在現(xiàn)代貨幣經(jīng)濟中,不見得。薩伊定律(Say’sLaw)產(chǎn)出潛力(OutputPotential)產(chǎn)出潛力(用_x001A_??_x001B_表示)是指使用當前技術(shù),將幾乎所有資本和勞動力用于生產(chǎn)所達到的產(chǎn)出水平。1在古典假設(shè)下,廠商間的競爭會讓生產(chǎn)達到潛力水平。2生產(chǎn)要素最重要的兩個要素投入是資本(capital)和勞動力(labor)。生產(chǎn)要素是生產(chǎn)商品或服務(wù)所需的投入。單擊此處輸入你的智能圖形項正文，文字是您思想的提煉，請盡量言簡意賅的闡述觀點。單擊此處輸入你的智能圖形項正文，文字是您思想的提煉，請盡量言簡意賅的闡述觀點。單擊此處輸入你的智能圖形項正文，文字是您思想的提煉。資本是所有用于生產(chǎn)、流通和銷售的資產(chǎn)。我們用K表示資本存量。勞動力是勞動者用于生產(chǎn)的時間。我們用L表示勞動力。生產(chǎn)要素(FactorsofProduction)0201

假設(shè)

生產(chǎn)函數(shù)

生產(chǎn)函數(shù)的假設(shè)

生產(chǎn)效率

Cobb-Douglas生產(chǎn)函數(shù)

關(guān)于技術(shù)的假設(shè)內(nèi)容導(dǎo)言產(chǎn)出失業(yè)收入分配利率貨幣與通脹匯率在古典假設(shè)下，要素滿額使用（產(chǎn)出等于產(chǎn)出潛力），經(jīng)濟沒有失業(yè)問題，但失業(yè)率仍然為正——“自然失業(yè)率”（naturalrateofunemployment）。自然失業(yè)率美國的失業(yè)率和自然失業(yè)率

一個自然失業(yè)率模型

自然失業(yè)率該模型用兩個參數(shù)刻畫自然失業(yè)率，離職率和入職率。只要離職率大于零（意味著有人離職后沒有馬上找到工作），自然失業(yè)率就大于零。要讓自然失業(yè)率降低，要么降低離職率，要么提高入職率（讓失業(yè)的人更快找到新工作）。含義找工作或招工人需要時間，因此而生的失業(yè)叫作摩擦性失業(yè)。工作和工人的異質(zhì)性（heterogeneity）信息不對稱勞動力市場流動性不足產(chǎn)業(yè)變遷摩擦性失業(yè)降低勞動力市場摩擦幫助散發(fā)崗位和求職信息提供就業(yè)培訓(xùn)失業(yè)保險的效應(yīng)

失業(yè)保險有助于實現(xiàn)雇員和雇主的匹配過于豐厚的失業(yè)保險會讓自然失業(yè)率升高如何降低自然失業(yè)率結(jié)構(gòu)性失業(yè)由工資剛性導(dǎo)致。最低工資工會的影響效率工資UnemploymentRigidrealwageLabordemandLaborsupplyLaborRealwage結(jié)構(gòu)性失業(yè)內(nèi)容導(dǎo)言產(chǎn)出失業(yè)收入分配利率貨幣與通脹匯率

收入分配

實際要素價格

完全競爭市場

代表性公司的問題

一階條件

勞動力需求曲線

勞動力需求曲線

經(jīng)濟利潤和會計利潤

收入分配

Cobb-Douglas經(jīng)濟案例：美國勞動者收入份額案例：美國資本收入份額案例：中國勞動者收入份額案例：中國資本收入份額

勞動生產(chǎn)率和實際工資Growthinlaborproductivity(%)Growthinrealnonfarmcompensation(%)1959-19722.82.31973-19941.60.71995-20072.71.62008-20191.30.81959-20192.11.3Whydoesrealwagegrowthlagbehindthelaborproductivitygrowth?案例：美國勞動生產(chǎn)率和實際工資內(nèi)容導(dǎo)言產(chǎn)出失業(yè)收入分配利率貨幣與通脹匯率

名義和實際利率實際政策利率

費雪方程建模：均衡條件行為假設(shè)（消費函數(shù)、投資函數(shù)等）可以用模型進行經(jīng)濟解釋虛擬實驗（Virtualexperiment）實際利率的古典模型

簡化假設(shè)

消費函數(shù)

邊際消費傾向（MarginalPropensitytoConsume）

投資函數(shù)

財政政策

商品市場均衡

國民儲蓄

金融市場均衡Investment

Equilibriumrealinterestrate實際利率古典模型虛擬實驗，例如：政府擴大開支對實際利率有何影響？經(jīng)濟解釋，例如：如何解釋在過去四十年中，西方國家實際利率持續(xù)下降？模型應(yīng)用

虛擬實驗（VirtualExperiment）

隱含函數(shù)定理的應(yīng)用Investment

Equilibriumrealinterestrate政府增加開支的效應(yīng)政府增加支出后，古典模型預(yù)測國民儲蓄下降，導(dǎo)致實際利率上升，私人投資下降。經(jīng)濟學(xué)家把這樣的效應(yīng)稱為“擠出效應(yīng)”：財政刺激擠出民間投資。如何分析減稅的效應(yīng)？擠出效應(yīng)美國實際利率

從儲蓄角度解釋利率下降

從投資角度解釋利率下降Investment

Equilibriumrealinterestrate

解釋利率下降內(nèi)容導(dǎo)言產(chǎn)出失業(yè)收入分配利率貨幣與通脹匯率貨幣是隨時可用于交易的資產(chǎn)。貨幣的基本功能:儲值（Storeofvalue）計量單位（Unitofaccount）交易媒介（Mediumofexchange）貨幣種類:商品貨幣（Commoditymoney）法定貨幣（Fiatmoney）數(shù)字貨幣（Digitalmoney）貨幣形態(tài)紙幣和硬幣（physicalcash,coin）銀行存款（bankdeposits）儲備（reserves）其他貨幣用商品貨幣（如白銀）交易的成本較高。為降低交易成本，銀行開始鑄幣，固定重量和純度。

為進一步降低成本，銀行可以發(fā)行“銀票”，持有銀票的客戶可以到銀行換取白銀。銀票也就成為銀本位的貨幣。交易需求無限，金銀供應(yīng)有限。如果堅持金銀本位，會有通縮壓力。

如果人們不在乎換取金銀的選擇，那么銀行可以發(fā)行沒有金銀支持的“鈔票”。現(xiàn)代中央銀行正是如此?，F(xiàn)代國家立法規(guī)定商家必須接受央行發(fā)行的貨幣，這就是法定貨幣（fiatmoney）。法定貨幣的價值來自國家權(quán)力和信用。從商品貨幣到法定貨幣制定貨幣政策是中央銀行的主要職能，通過控制貨幣供應(yīng)和利率，以實現(xiàn)政策目標。價格穩(wěn)定（pricestability）經(jīng)濟增長和就業(yè)中國的央行是中國人民銀行（People’sBankofChina,PBC）。美國的央行是“聯(lián)儲”（FederalReserve,theFed）。

歐元區(qū)的央行是歐洲央行（EuropeanCentralBank,ECB）。貨幣政策鑄幣稅是印鈔給政府帶來的收入。因為過度印鈔會帶來通脹，因此鑄幣稅也被稱為“通脹稅”。在正常時期，鑄幣稅很溫和。但在極端時期（戰(zhàn)爭、超級通脹等），鑄幣稅可能是政府主要財政來源。鑄幣稅（seigniorage）各國M2/GDP比例相差懸殊一般來說,銀行主導(dǎo)金融體系的國家，M2/GDP比例較高。（M2主要就是銀行存款）

M2/GDP2019(%)2021(%)China208201USA7293Japan186217World126M2/GDP定義:通貨膨脹是指商品和服務(wù)總體價格水平的持續(xù)上漲。測度：CPI、GDP平減因子等。貨幣與通脹的關(guān)系：通脹侵蝕貨幣的購買力。通貨膨脹（Inflation）預(yù)期中的通脹菜單成本（Menucost）價格扭曲引起的資源錯配不公平的稅收其他各種不方便預(yù)期外的通脹購買力的隨意再分配經(jīng)濟不確定性增加通脹的成本因為名義工資一般有向下的剛性，通脹能讓實際工資獲得向下的彈性。于是溫和的通脹能讓勞動力市場運行得更好。通脹的一點好處定義:極度惡性的通脹（比如通脹率超過每月50%）在超級通貨膨脹下，通脹成本不可承受。貨幣失去儲值功能，甚至交易媒介功能

人們不得不以物易物，或者用其他硬通貨幣。超級通貨膨脹（Hyperinflation）解放前的超級通貨膨脹（1937-1948）解放前的超級通貨膨脹

（1948.8-1949.4）一個簡單回答是:超級通脹由過度的貨幣供應(yīng)導(dǎo)致。但是央行為何過度印鈔？通常是因為財政問題。如何應(yīng)對超級通脹？財政改革。

超級通脹的原因貨幣數(shù)量理論

（QuantityTheoryofMoney）

貨幣數(shù)量理論

（QuantityTheoryofMoney）

貨幣市場均衡

貨幣和通脹中國M2增速與通脹美國貨幣增速與通脹貨幣增速與通脹（跨國比較）美國貨幣流通速度中國貨幣流通速度

一個綜合模型

古典兩分法（ClassicalDichotomy）數(shù)據(jù)顯示貨幣流通速度不穩(wěn)定，而古典兩分法需要假設(shè)其為常數(shù)。貨幣需求可能不僅跟收入有關(guān)，還跟其他因素（如利率）有關(guān)。貨幣中性意味著貨幣政策沒有實際效應(yīng)。這也與實踐有沖突。對古典兩分法的批評內(nèi)容導(dǎo)言產(chǎn)出失業(yè)收入分配利率貨幣與通脹匯率開放經(jīng)濟與外國有貿(mào)易關(guān)系。在這部分，我們討論貿(mào)易與資本流動匯率小型開放經(jīng)濟模型大型開放經(jīng)濟模型開放經(jīng)濟中國的外貿(mào)依賴度

凈出口（NetExport）貿(mào)易余額是經(jīng)常賬戶（CA）最重要部分：CA=貿(mào)易余額（tradebalance）+

凈要素收入（netfactorincome）+

凈現(xiàn)金轉(zhuǎn)移（netcashtransfer）如果CA>0:經(jīng)常賬戶盈余（surplus）

如果CA<0:經(jīng)常賬戶赤字（deficit）在本課程中，我們忽略要素收入和現(xiàn)金轉(zhuǎn)移，將經(jīng)常賬戶與貿(mào)易余額視為等同。經(jīng)常賬戶（CurrentAccount）中國的經(jīng)常賬戶結(jié)構(gòu)

資本流動（CapitalFlow）如果比亞迪出口一輛電動車到美國（假設(shè)價格為1萬美元），這筆交易如何影響中美貿(mào)易和資本流動？一個例子資本賬戶記錄資本流動，或金融資產(chǎn)歸屬變化。資本賬戶余額=直接投資余額（directinvestment）+證券投資余額（portfolioinvestment）+其他非儲備投資余額（othernon-reserve）+儲備投資余額（reserve）資本賬戶（CapitalAccount）國際收支平衡恒等式：

經(jīng)常賬戶余額+資本賬戶余額+統(tǒng)計誤差=0在理論分析中可以忽略統(tǒng)計誤差，因此經(jīng)常賬戶盈余（赤字）對應(yīng)資本賬戶赤字（盈余）。國際收支平衡（BalanceofPayments）匯率是一對貨幣之間的相對價格。匯率可以表示為一單位本幣兌換多少外幣，也可以表示為一單位外幣兌換多少本幣。市場報價一般選擇讓匯率數(shù)值大于1，例如人民幣和韓元匯率記為200韓元/人民幣，人民幣和美元匯率記為7.2人民幣/美元。人民幣有在岸匯率（CNY）和離岸匯率（CNH）。匯率（ExchangeRate）在本課程的理論學(xué)習(xí)中，我們約定匯率以本幣為分母，即匯率數(shù)值含義為一個單位本幣兌換多少外幣。在此約定下，匯率數(shù)值上升表示本幣升值（appreciate,strengthen），匯率數(shù)值下降表示本幣貶值（depreciate,weaken,devalue）。一個約定

有效匯率（EffectiveExchangeRate）人民幣匯率美元指數(shù)

實際匯率

購買力平價（PurchasingPowerParity）

一個例子關(guān)于PP