行業(yè)賽道研究2025年二季度投融市場報告來覓研究院來覓研究院梁秋蘭來覓數(shù)據(jù)設計團隊本報告是人工智能2025年二季度投融市場報告1.1人工智能季度概覽————————————————————————————————————————————41.2二季度行業(yè)相關政策————————————————————————————————————————————1.3二季度相關產(chǎn)業(yè)基金————————————————————————————————————————————1.4Q2時間線————————————————————————————————1.5賽道圖譜————————————————————————————————————————————2.1Q2投融動態(tài)————————————————————————————————————————————2.2活躍投資者————————————————————————————————————————————2.3Q2關鍵融資事件——————————————————————————————————————行業(yè)趨勢3.1AI編程——————————————————————————————————————————代表企業(yè)4.1硅心科技———————————————————————————————————————————————————22人工智能季度概覽人工智能季度概覽中國AI技術進步顯著，但與美國仍有一定差距。2025年4月世界知識產(chǎn)權組織AI領域技術創(chuàng)新的爆發(fā)式增長。但盡管專利數(shù)量優(yōu)勢明顯，中國的AI核心技術與美國仍有差距。以AI大模型為例，據(jù)ChatbotArena顯示，目前排名前三的AI大模型為Gemini-2.5-Pro、Grok-4-0709、ChatGPT-4o-latest(2025-03-通用AI助手“雙寡頭”格局初現(xiàn)，垂直場景崛起。在通用AI方面，據(jù)QuestMobile數(shù)據(jù)，2025年二季度MAU（月活躍用戶規(guī)模）前兩名的APP分別為DeepSeek、豆包，二者占據(jù)該賽道近88.9%的MAU。其中DeepSeek較一季度下降9.3%，豆包則上升30.4%。DeepSeek的下滑主要在于其被其他應用接入后，用戶被分流。而豆包則依托字節(jié)跳動強大的生態(tài)流量與產(chǎn)品場景深化布局，有效吸引并留存用戶。在垂直領域方面，AI向更具生產(chǎn)力屬性的場景演進。例如，在AI辦公場景，二季度ima、360文庫的MAU環(huán)比分別增長AI商業(yè)化進程持續(xù)加快。國內(nèi)方面，快手旗下可靈AI的ARR（年度經(jīng)常性收入）超過1億美元；MiniMax的海螺AI、生數(shù)科技的Vidu，僅Web端的ARR已達到1000萬美元。海外方面，OpenAI的ARR已突破100億美元，距離其標志性產(chǎn)品ChatGPT的推出不足3年；Cursor的ARR突破5億美元來覓研究院APPAPP月均下載用戶數(shù)（萬）APP月均活躍用戶規(guī)模騰訊元寶快對AI納米AI搜索騰訊元寶快對AII959數(shù)據(jù)來源：QuestMobile，來覓數(shù)據(jù)整理.來覓研究院5/24二季度行業(yè)相關政策具有行業(yè)重大影響力的垂直應用大模型25個以上。全市人工智能核心產(chǎn)業(yè)營業(yè)收入超3900億元，《北京市人工智能賦能新型工業(yè)化行動方案（2025年）》支持產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)、平臺機構，聯(lián)合大模型企業(yè)、信息軟件企業(yè)，圍繞行業(yè)全流程優(yōu)節(jié)突破，開發(fā)部署具有引領作用的行業(yè)大模型，實現(xiàn)真實場景驗證并面向產(chǎn)業(yè)鏈中小企業(yè)達到國內(nèi)一流、國際領先水平的大模型算力成本給予最高不超過3000萬《天津市促進人工智能創(chuàng)新發(fā)《關于支持人工智能全產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新發(fā)展的若干政策措施》支持深入開展基礎研究，聚焦多模態(tài)智能、生成式智能、類腦智能、具身智能、群體智能等前沿基《關于支持人工智能創(chuàng)新發(fā)展能核心產(chǎn)業(yè)營業(yè)收入超1.2萬億元。同時充分發(fā)揮“4+1”專項基金投資引導作用，打造100億元以《北京經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)關于加施方案（2025）》《廈門市進一步推動人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展若干措施》對國家級人工智能領域揭榜優(yōu)勝項目按照研發(fā)投入總額給予最高不超過50%的數(shù)據(jù)來源：公開資料，來覓數(shù)據(jù)整理.來覓研究院6/24二季度相關產(chǎn)業(yè)基金金總規(guī)模30億元，首期募集10億元，重點投向大數(shù)據(jù)、人工智人才、電力等關鍵環(huán)節(jié)，重點推進“人工智能+制造業(yè)”廣東民營投資股份有限公司、國科私募基總規(guī)模50億元，重點投向人工智能手機、計算機、平板電腦、大模型一體機、可穿戴設備、智能影像設備、全屋總規(guī)模5億元，聚焦信創(chuàng)與人工智能融合，支持龍芯中科、統(tǒng)信軟件聚焦智能傳感、智能終端、集成電路及智能化升級改造等數(shù)據(jù)來源：公開資料，來覓數(shù)據(jù)整理.來覓研究院7/24Q2時間線證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，“大模型六小龍”之一的智譜在北京證監(jiān)局辦理輔導備案，計劃于2025年10月完成輔導計劃，進行考核評估。這意味著智譜成為第一家正式啟動IPO流Anysphere主營AI代碼編輯器，其主要產(chǎn)品九識智能宣布完成1億美元B3輪融資，本輪融資由鼎暉百孚、藍湖資本領投，百度風投、錫創(chuàng)投、永鑫方舟等機構跟投。九識智能專注于人工智能和芯片技術的研發(fā)及規(guī)?；瘧茫侨蝾I先的具備開放道路純無人駕駛標準化產(chǎn)模型、文本模型等，并重點展示多個Agent（智能體）項目，如Agent功能引入Chrome、搜索和Gemini應用中數(shù)據(jù)來源：來覓數(shù)據(jù)整理Q2時間線.來覓研究院8/24銀河通用機器人宣布完成11億元的新一輪融資銀河通用機器人宣布完成11億元的新一輪融資，由寧德泉資本領投，北京機器人產(chǎn)業(yè)基金、紀源資本、藍馳創(chuàng)投等機構跟投。據(jù)了解，此次寧德時代的加入，也將為銀河通用智譜宣布全新企業(yè)級超級助手AgentCoCo正式上線。CoCo以“懂你懂企業(yè)，能干能交付”為核心理念，具有交付導向、記憶機制、無縫嵌入三大企業(yè)級特性，可實現(xiàn)ScaleAI宣布獲得Meta143億美元戰(zhàn)略投資。ScaleAI司提供數(shù)據(jù)標注服務。此次融資后，ScaleAI的估值超云知聲在港交所掛牌上市，募資總額約3.2億港元。其中獲得3名知聲是一家AI解決方案提供商，專注于在中國銷售用于日常生活及醫(yī)療相關應用場景的對話式AI產(chǎn)品及解決方案數(shù)據(jù)來源：來覓數(shù)據(jù)整理.來覓研究院9/24賽道圖譜整數(shù)智能光輪智能靈初智能Super整數(shù)智能光輪智能靈初智能Super超擎數(shù)智安擎寶德計算機云朵數(shù)據(jù)科技愛芯元智肇觀電子芯明智能摩爾線程九州云Hyperbolic道AI基礎層AI數(shù)據(jù)服務AI云服務AI服務器AI芯片識因智能語憶科技ConsensusM自然語言處理AI技術層計算機視覺語音識別AIInfraAI應用層AI應用層英語流利說茅茅蟲科技柯南AI精準學農(nóng)信數(shù)智中科原動力enfarm深眸科技廣域銘島云蝶科技AI其他行業(yè)應用AI英語流利說茅茅蟲科技柯南AI精準學農(nóng)信數(shù)智中科原動力enfarm深眸科技廣域銘島云蝶科技AI其他行業(yè)應用AI教育AI農(nóng)業(yè)AI工業(yè)機器人AI醫(yī)療數(shù)據(jù)來源：來覓數(shù)據(jù)X-ORIGIN-AILiblibAI愛詩科技麥伽智能AI其他產(chǎn)品及服務自動駕駛汽車AI大模型AIGC活躍投資者..來覓研究院11/24人工智能二季度的融資案例數(shù)量與融資金額的同環(huán)比均有上升。據(jù)來覓PEVC數(shù)據(jù)，2025年二季度人工智能領域合計發(fā)生融資案例332起（含測算輪次事件環(huán)比上升37.8%，同比上升64.4%；合計涉及融資金額201.9億元（僅統(tǒng)計已披域融資案例數(shù)量與融資金額的同環(huán)比均上升。受政策支持力度加大、AI產(chǎn)業(yè)快速迭代與商業(yè)化落地加速，以及IPO市場活躍使投資人對AI企業(yè)的退出預期改二季度機器人、AI軟件平臺的融資案例數(shù)量領先。在融資案例數(shù)方面，20二季度機器人獲投次數(shù)最多，共156起，其中人形機器人40起；其次為AI軟件平臺，獲投次數(shù)共48起，其中AIGC相關的融資案例21起。在融資金額方面，2025年二季度機器人領域融資金額最多，共103.2億元，主要是受銀河通用機器人11億元B輪融資、元鼎智能近10億元C輪融資的影響，且共有43起億元及人工智能二季度的融資案例與融資金額的輪次均有所后移。在融資輪次方面，人工智能領域的早期融資案例（種子輪至A輪）占比由2025年一季度的67.2%下降至2025年二季度的59.6%，仍以早期輪次為主。在融資金額方面，人工智能領域的早期融資金額占比由2025年一季度的45.1%下降至2025年二季度的35.1%，中后期（B輪及以后）融資金額占比由2025年一季度的40.2%上升至2025年二季度的60.2%，戰(zhàn)略融資的融資金額占比由2025年一季度降至2025年二季度的4.7%。整體看，2025年二季度人工智能領域的融資輪次2025Q2中國人工智能投融情況（融資金額&融資案例數(shù)）2025Q2中國人工智能投融情況（融資金額&融資案例數(shù)）機器人AI軟件平臺AI算力基礎AI其他行業(yè)應用注：此處自動駕駛汽車包括自動駕駛硬件和軟件；AI-算力基礎包含AI芯片、AI云服務、AI服務器；AI軟件平臺包括AI大模型、AIGC、AIAgent等；AI其他行業(yè)應用不包括AI工業(yè)、AI醫(yī)2025Q2中國人工智能融資輪次分布數(shù)據(jù)來源：來覓數(shù)據(jù)E輪及以后,5.7%2025Q2中國人工智能融資輪次分布數(shù)據(jù)來源：來覓數(shù)據(jù)E輪及以后,5.7%A輪,數(shù)據(jù)來源：來覓數(shù)據(jù)Q2投融動態(tài)自動駕駛汽車mnAI軟件平臺AI醫(yī)療AI工業(yè)AI算力基礎AI數(shù)據(jù)服務naAI模型生產(chǎn)工具自動駕駛汽車mnAI軟件平臺AI醫(yī)療AI工業(yè)AI算力基礎AI數(shù)據(jù)服務naAI模型生產(chǎn)工具案例數(shù)機器人AI其他產(chǎn)品及服務AI其他行業(yè)應用AI關鍵技術40030020010002023Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q24003002001000較早期融資項目是人工智能二季度的主要構成。在融資金額區(qū)間分布方面，注：自動駕駛汽車包括自動駕駛硬件和軟件；AI算力基礎包含AI芯片、AI云服務、AI服務器；AI關鍵技術包含計算機視覺、語音識別、自然語言處理、AIInfra等；AI軟件平臺包括AI大模型、AIGC、AIAgent注：自動駕駛汽車包括自動駕駛硬件和軟件；AI算力基礎包含AI芯片、AI云服務、AI服務器；AI關鍵技術包含計算機視覺、語音識別、自然語言處理、AIInfra等；AI軟件平臺包括AI大模型、AIGC、AIAgent等；AI其他產(chǎn)品及服務包括智能終端、智能數(shù)字人；AI其他行業(yè)應用不包括AI工業(yè)、AI醫(yī)療數(shù)據(jù)來源：來覓數(shù)據(jù)88710國資與產(chǎn)業(yè)資本成為人工智能領域投融資的重要力量。人工智能領域的研發(fā)周期通常較長，期間面臨技術迭代的巨大不確定性，商業(yè)變現(xiàn)緩慢，國資系基金與產(chǎn)業(yè)資本的資金實力較為雄厚，風險承受能力更強，更能作為“耐心資本”的角色陪伴相關企業(yè)成長。2025年二季度，多家國資基金與產(chǎn)業(yè)資本參與了人工智能領域的投融資，為相關企業(yè)注入發(fā)展動力。例如，上海國投參與燧原科技的E輪融資、北京國管參與智譜的2億元戰(zhàn)略融資、中財金控參與中科紫東太初數(shù)億元A輪融資；阿里云領投硅基流動數(shù)億元A輪融資，百度風投參與九識智88710數(shù)據(jù)來源：來覓數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)來源：來覓數(shù)據(jù).來覓研究院12/24Q2投融動態(tài)2025Q2中國人工智能融資案例TOP10地0人工智能二季度前五地區(qū)保持較高的融資集中度。融數(shù)據(jù)，2025年二季度融資案例數(shù)前五的地域合計280起，占比達84.3%，集中度較2025年一季度略有下降，但整體繼續(xù)保持較高的集中度。其中0廣東上海北京江蘇浙江數(shù)據(jù)來源：來覓數(shù)據(jù)2025Q2中國人工智能融資金額TOP10地域分布0廣東上海浙江江蘇融資金額方面，據(jù)來覓PEVC數(shù)據(jù)廣東上海北京江蘇浙江數(shù)據(jù)來源：來覓數(shù)據(jù)2025Q2中國人工智能融資金額TOP10地域分布0廣東上海浙江江蘇北京、廣東、上海、浙江、江蘇的融資案例數(shù)與金額依然穩(wěn)居前五。這一格局的持續(xù)，離不開政策與經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)等多方面因素的有力支撐。政策方面，這些地區(qū)持續(xù)加碼人工智能產(chǎn)業(yè)扶持政策。例如，北京市持續(xù)推進“人工智能+”戰(zhàn)略，通過財政補貼等方式吸引企業(yè)落地；浙江省則通過發(fā)揮“4+1”專項基金投資引導作用，打造100億元以上人工智能基金群，精準對接企業(yè)不同發(fā)展階段的融資需求。經(jīng)濟與產(chǎn)業(yè)層面，這些地區(qū)經(jīng)濟基礎雄厚、產(chǎn)業(yè)鏈完備、技術儲備充足。例如，北京聚集了大量科研機構和高新技術企業(yè)數(shù)據(jù)來源：來覓數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)來源：來覓數(shù)據(jù).來覓研究院13/24.來覓研究院14/24活躍投資者4水木清華校友種子4444水木清華校友種子4444444488776554數(shù)據(jù)來源：來覓數(shù)據(jù).來覓研究院15/24Q2關鍵投融資事件D輪A3輪數(shù)據(jù)來源：來覓數(shù)據(jù).來覓研究院17/24游戲人工智能金融AI編程在中國各行業(yè)滲透率AI編程（也稱為AICoding）通常是指利用人工智能技術來輔助或自動化軟件自然語言與用戶進行多輪對話，理解用戶需全：可根據(jù)用戶輸入的提示或部分代碼，自動生成完整的代碼片段或補全代碼；（3）集成開發(fā)環(huán)境（IDE）與智能體：部分AI編程工具已從代碼補全擴展為集成開發(fā)環(huán)境（AIIDE并引入智能體（Agent）功能，實現(xiàn)端到端的開發(fā)流程4）多模態(tài)編程：部分AI編程工具實現(xiàn)多模態(tài)編程，例如根據(jù)UI設計圖其BugBot的自動審查功能可大幅減少人工檢查的時間和成本，同時Memories功能可幫助用戶更好管理上下文，避免重復勞動，提高整體開發(fā)效率。Cursor1.0的發(fā)布也表明AI編程工具逐步從傳統(tǒng)的對話模型向全能智能體轉變，即構建以智能體為核心的生態(tài)系統(tǒng)，推動AI編程等相關技術的應用。同期，字節(jié)跳動旗下AI編程工具Trae也進一步升級，通過模型升級和上線cue（Context整體看，AI編程的技術進步顯著，已從輔助編程的角色轉變成可理解上下文、擁有“記憶”、主動發(fā)現(xiàn)問題并提出解決方案的協(xié)同伙伴，智能化程度進一步提升。隨著AI編程技術不斷進步，其已可在多個行業(yè)中使用。據(jù)億歐智庫顯示，當前AI編程在互聯(lián)網(wǎng)、游戲中的滲透率已達80%及以上。預計隨著AI編程相關技術的持續(xù)進步，其在電信（30%）、政務（15%）等行業(yè)的滲透率有望進一數(shù)據(jù)來源：億歐智庫，來覓數(shù)據(jù)整理.來覓研究院18/24AI編程積累、優(yōu)秀的AI研發(fā)人才儲備，可投入大量資源進行AI編程工具的研發(fā)和推廣，在AI編程領域具有技術領先、生態(tài)完善、市場影響力強等優(yōu)勢，包括字節(jié)跳動發(fā)者提供實時代碼補全、功能生成和調(diào)試建議，覆蓋超20種編程語言，同時通（2）初創(chuàng)企業(yè)：具有創(chuàng)新性強、專注度高、產(chǎn)品迭代迅速、定價模式靈活、注重特定場景優(yōu)化等優(yōu)勢，可針對特定開發(fā)場景或編程語言提供定制化解決方案，快速響應特定用戶群體的需求，包括新言意碼（Youware）、Anysphere（Cursor）等。以Anysphere的Cursor為例，其基于Anthropic的Claude3.5中國和美國是全球AI編程領域的領先者，但二者的技術路徑有所差異。中國在本土化與行業(yè)場景落地方面更具有優(yōu)勢。例如，字節(jié)跳動的Trae支持原生中文，集成Claude和GPT等主流AI模型，用戶可免費使用部分功能；美團發(fā)布首款AI化門檻。美國則在通用性與開發(fā)者體驗方面更具優(yōu)勢，其在通用AI、多模態(tài)技2025年6月全球AI編程相關產(chǎn)品的WEB訪問量和月活躍用活躍用戶TRAE-CNTRAE-CN百度Comate百度Comate6于lovable的3541萬；月活躍用戶數(shù)為670萬，位列第一。數(shù)據(jù)來源：非凡產(chǎn)研，來覓數(shù)據(jù)整理.來覓研究院19/24AI編程工具在2025年的市場規(guī)模為295.7億美元，預計到2030年將達646.8億美元可獨立執(zhí)行復雜任務的“編程伙伴”。以Anthropic的Claude系列模型、0Cursor等為代表的AI編程工具，已經(jīng)展現(xiàn)出強大的代碼生成、調(diào)試、優(yōu)化能力，0數(shù)據(jù)來源：ResearchandMarkets，來覓數(shù)據(jù)整理占比較少。國內(nèi)AI編程工具Trae的月活躍用戶已超100萬；國外Anysphere數(shù)據(jù)來源：ResearchandMarkets，來覓數(shù)據(jù)整理新言意碼A+輪未披露紅杉中國等蔻町智能種子輪未披露博華資本新言意碼A+輪未披露紅杉中國等蔻町智能種子輪未披露博華資本數(shù)億美元等未披露A輪新言意碼天使輪&A輪未披露真格基金、高榕創(chuàng)投等硅心科技未披露近兩年來，隨著AI相關技術快速進步，AI編程賽道的熱度也持續(xù)升溫。據(jù)來覓數(shù)據(jù)，自2024年以來，全球AI編程相關融資案例合計融資金額超180億元。同時，AI編程領域呈現(xiàn)一定的馬太效應，例如Anysphere（旗下Cursor）獲9億在一定程度上反映資本對技術護城河的重視。右表是2025年上半年AI編程賽道的部分投融事件，感興趣的讀者可以登錄Rime融資案例、被投項目及深度數(shù)據(jù)分析。數(shù)據(jù)來源：來覓數(shù)據(jù)..來覓研究院20/24AI編程近年來在軟件開發(fā)領域掀起了一場深刻的效率革命，其對開發(fā)流程的優(yōu)化、對人力成本的削減以及對非技術人員的賦能，均展現(xiàn)出顯著的潛力，但圍繞其實際效果的爭議也從未停止。有人認為AI編程工具極大地提升了開發(fā)效率，據(jù)Github在今年4月發(fā)布的一項研究顯示，超過97%的開發(fā)者在工作中使用過AI編程工具。同時，該研究表明，AI編程工具對代碼質(zhì)量有積極的影響，美國（90%）、印度（81%）、巴西（61%）、德國（60%）的開發(fā)者認為AI編程的編程語言更為“容易”，其中23%-29%甚至認為“非常容易”。這意味著部分使用者認為AI生成的代碼質(zhì)量不穩(wěn)定，且可能存在邏輯錯誤、性能問題、安全漏洞等，仍需要依靠開發(fā)者自身的經(jīng)驗進行識別和修正。對于復雜的業(yè)務邏輯或特定領域的問題，AI可能無法提供準確的答案。此外，AI主要是基于已有代碼進行學習，在面對新的技術挑戰(zhàn)或需要創(chuàng)造性解決方案時，可能無法產(chǎn)因此，盡管AI編程工具在提升開發(fā)效率、降低開發(fā)門檻等方面已展現(xiàn)出強大的潛力，現(xiàn)階段其在實際業(yè)務中的應用仍面臨多種阻礙。未來，隨著大模型能力數(shù)據(jù)來源：Github，來覓數(shù)據(jù)整理使用AI編程工具的受訪者比例我在工作中和工作外都使用AI編程工具我只在工作中使用AI編程工具使用AI編程工具對代碼質(zhì)量的影響40%數(shù)據(jù)來源：Github，來覓數(shù)據(jù)整理使用AI編程工具的受訪者比例我在工作中和工作外都使用AI編程工具我只在工作中使用AI編程工具使用AI編程工具對代碼質(zhì)量的影響40%顯著提升略有提升保持不變略有下降顯著下降數(shù)據(jù)來源：Github，來覓數(shù)據(jù)整理德國代表企業(yè)硅心科技..來覓研究院