2025年財務(wù)管理專業(yè)考試試卷及答案一、單項選擇題（本類題共15小題，每小題2分，共30分。每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案，多選、錯選、不選均不得分）1.某公司擬購買一臺設(shè)備，有兩種付款方式：方案一為現(xiàn)在支付100萬元；方案二為分5年支付，每年年末支付25萬元。若年利率為6%，已知（P/A,6%,5）=4.2124，則較優(yōu)方案的現(xiàn)值為（）萬元。A.100B.105.31C.98.25D.110.242.某股票的β系數(shù)為1.5，無風(fēng)險收益率為4%，市場組合的平均收益率為10%，則該股票的必要收益率為（）。A.13%B.10%C.12%D.15%3.某企業(yè)基期息稅前利潤為500萬元，固定成本為200萬元，若銷售量增長10%，則息稅前利潤預(yù)計增長（）。A.10%B.20%C.30%D.40%4.下列指標中，屬于反映企業(yè)短期償債能力的是（）。A.資產(chǎn)負債率B.產(chǎn)權(quán)比率C.流動比率D.利息保障倍數(shù)5.某投資項目原始投資額為200萬元，使用壽命5年，直線法折舊，無殘值。投產(chǎn)后每年凈利潤為40萬元，則該項目的年營業(yè)現(xiàn)金凈流量為（）萬元。A.40B.80C.120D.606.下列關(guān)于資本成本的表述中，錯誤的是（）。A.資本成本是投資項目的取舍率B.留存收益資本成本不需要考慮籌資費用C.債務(wù)資本成本一般低于股權(quán)資本成本D.資本成本是企業(yè)實際支付的利息或股利7.某公司當前每股股利為2元，預(yù)計股利年增長率為5%，投資者要求的必要收益率為10%，則該股票的內(nèi)在價值為（）元。A.42B.40C.38D.358.企業(yè)為滿足交易性需求而持有現(xiàn)金，主要是為了應(yīng)對（）。A.未來投資機會B.日常經(jīng)營支出C.突發(fā)緊急情況D.償還到期債務(wù)9.某企業(yè)全年賒銷收入為3600萬元，信用條件為“2/10，n/30”，預(yù)計有60%的客戶在10天內(nèi)付款，40%的客戶在30天內(nèi)付款，一年按360天計算，則應(yīng)收賬款平均收賬期為（）天。A.18B.20C.22D.2410.下列關(guān)于經(jīng)營杠桿的說法中，正確的是（）。A.經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營風(fēng)險越小B.固定成本為零時，經(jīng)營杠桿系數(shù)為1C.銷量變動率大于息稅前利潤變動率D.經(jīng)營杠桿系數(shù)與固定成本反方向變動11.某公司發(fā)行面值為1000元、票面利率為8%、期限為5年的債券，每年年末付息一次，當前市場利率為10%，已知（P/F,10%,5）=0.6209，（P/A,10%,5）=3.7908，則該債券的發(fā)行價格為（）元。A.924.16B.1000C.1075.84D.95012.下列不屬于應(yīng)收賬款成本的是（）。A.機會成本B.管理成本C.短缺成本D.壞賬成本13.某項目的凈現(xiàn)值為50萬元，折現(xiàn)率為10%，則下列表述中正確的是（）。A.該項目的內(nèi)含報酬率大于10%B.該項目的內(nèi)含報酬率等于10%C.該項目的內(nèi)含報酬率小于10%D.無法判斷內(nèi)含報酬率與10%的關(guān)系14.企業(yè)采用剩余股利政策的根本目的是（）。A.穩(wěn)定股價B.降低資本成本C.吸引投資者D.維持股利支付率15.下列關(guān)于現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的公式中，正確的是（）。A.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期B.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期+應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期C.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期+應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期D.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期二、多項選擇題（本類題共10小題，每小題3分，共30分。每小題備選答案中，有兩個或兩個以上符合題意的正確答案，多選、少選、錯選、不選均不得分）16.下列屬于財務(wù)管理主要內(nèi)容的有（）。A.投資管理B.籌資管理C.營運資金管理D.股利分配管理17.影響債券價值的因素包括（）。A.債券面值B.票面利率C.市場利率D.債券期限18.下列關(guān)于凈現(xiàn)值和內(nèi)含報酬率的說法中，正確的有（）。A.凈現(xiàn)值反映投資的收益現(xiàn)值B.內(nèi)含報酬率是使凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率C.兩者對獨立項目的決策結(jié)論可能不一致D.凈現(xiàn)值考慮了貨幣時間價值，內(nèi)含報酬率未考慮19.下列屬于企業(yè)短期籌資方式的有（）。A.商業(yè)信用B.短期借款C.發(fā)行普通股D.發(fā)行公司債券20.影響資本結(jié)構(gòu)的因素包括（）。A.企業(yè)財務(wù)狀況B.行業(yè)特征C.所得稅稅率D.管理層偏好21.下列關(guān)于存貨經(jīng)濟訂貨批量模型的假設(shè)條件中，正確的有（）。A.存貨總需求量穩(wěn)定且可預(yù)測B.訂貨提前期為零C.存貨單價不變D.允許缺貨22.下列股利政策中，能夠穩(wěn)定股價的有（）。A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策23.下列關(guān)于β系數(shù)的說法中，正確的有（）。A.β系數(shù)反映系統(tǒng)性風(fēng)險B.β=1時，資產(chǎn)的風(fēng)險與市場平均風(fēng)險相同C.β>1時，資產(chǎn)的風(fēng)險高于市場平均風(fēng)險D.β系數(shù)可以為負數(shù)24.下列屬于投資項目動態(tài)評價指標的有（）。A.凈現(xiàn)值B.內(nèi)含報酬率C.靜態(tài)投資回收期D.會計收益率25.下列關(guān)于營運資金特點的表述中，正確的有（）。A.營運資金周轉(zhuǎn)具有短期性B.營運資金數(shù)量具有波動性C.營運資金來源具有多樣性D.營運資金實物形態(tài)具有不變性三、判斷題（本類題共10小題，每小題1分，共10分。請判斷每小題的表述是否正確，正確的打“√”，錯誤的打“×”）26.貨幣時間價值是指貨幣經(jīng)過一定時間的投資和再投資所增加的價值，其實質(zhì)是沒有風(fēng)險和通貨膨脹情況下的社會平均利潤率。（）27.企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是指長期負債與股東權(quán)益的比例關(guān)系，短期負債不屬于資本結(jié)構(gòu)范疇。（）28.固定股利支付率政策的優(yōu)點是能使股利與公司盈余緊密配合，體現(xiàn)多盈多分、少盈少分的原則。（）29.存貨的經(jīng)濟訂貨批量模型中，變動訂貨成本與變動儲存成本相等時，總成本最低。（）30.凈現(xiàn)值法適用于互斥項目的決策，內(nèi)含報酬率法適用于獨立項目的決策。（）31.流動比率越高，說明企業(yè)短期償債能力越強，因此流動比率越高越好。（）32.經(jīng)營杠桿反映的是息稅前利潤變動對產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動的敏感程度，財務(wù)杠桿反映的是普通股每股收益變動對息稅前利潤變動的敏感程度。（）33.留存收益是企業(yè)內(nèi)部籌資，因此沒有資本成本。（）34.應(yīng)收賬款的機會成本是指因資金占用在應(yīng)收賬款上而放棄的其他投資收益，計算時通常以有價證券的利息率為機會成本率。（）35.當企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)都為1時，總杠桿系數(shù)為2。（）四、計算分析題（本類題共3小題，每小題10分，共30分。凡要求計算的項目，除特別說明外，均須列出計算過程；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)）36.甲公司擬進行一項投資，現(xiàn)有兩個方案可供選擇：方案A：現(xiàn)在一次性投入150萬元，預(yù)計未來5年每年年末產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量40萬元；方案B：分兩年投入，第1年年初投入80萬元，第2年年初投入70萬元，預(yù)計未來5年（從第2年年末開始）每年年末產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量35萬元。假設(shè)資本成本為10%，已知（P/A,10%,5）=3.7908，（P/F,10%,1）=0.9091。要求：計算兩個方案的凈現(xiàn)值，并判斷應(yīng)選擇哪個方案。37.乙公司2024年有關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)如下：銷售收入5000萬元，變動成本率60%，固定成本1000萬元，利息費用200萬元，所得稅稅率25%。要求：（1）計算邊際貢獻；（2）計算息稅前利潤；（3）計算經(jīng)營杠桿系數(shù)；（4）計算財務(wù)杠桿系數(shù)；（5）計算總杠桿系數(shù)。38.丙公司2024年賒銷收入為7200萬元，信用條件為“n/30”，平均收賬期為45天，壞賬損失率為2%，收賬費用為50萬元。為擴大銷售，公司擬將信用條件改為“2/10，1/20，n/60”，預(yù)計銷售收入將增加10%，預(yù)計有50%的客戶在10天內(nèi)付款，30%的客戶在20天內(nèi)付款，20%的客戶在60天內(nèi)付款，壞賬損失率降為1%，收賬費用降為40萬元。資本成本為10%，一年按360天計算。要求：通過計算判斷是否應(yīng)改變信用條件。五、綜合題（本類題共1小題，20分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)）39.丁公司擬投資一條新生產(chǎn)線，相關(guān)資料如下：（1）設(shè)備購置成本為800萬元，預(yù)計使用年限為5年，直線法折舊，預(yù)計殘值率為5%，稅法規(guī)定殘值率與會計一致；（2）生產(chǎn)線投產(chǎn)需墊支營運資金200萬元，于投產(chǎn)時（第1年年初）投入，項目結(jié)束時收回；（3）投產(chǎn)后預(yù)計每年銷售收入為600萬元，付現(xiàn)成本為200萬元；（4）公司所得稅稅率為25%，資本成本為12%；（5）已知（P/F,12%,5）=0.5674，（P/A,12%,5）=3.6048。要求：（1）計算每年折舊額；（2）計算項目各年的現(xiàn)金凈流量（NCF0至NCF5）；（3）計算項目的凈現(xiàn)值；（4）計算項目的內(nèi)含報酬率（保留兩位小數(shù)）；（5）判斷項目是否可行（說明理由）。答案一、單項選擇題1.A2.A3.B4.C5.B6.D7.A8.B9.A10.B11.A12.C13.A14.B15.A二、多項選擇題16.ABCD17.ABCD18.AB19.AB20.ABCD21.ABC22.BD23.ABCD24.AB25.ABC三、判斷題26.√27.√28.√29.√30.×31.×32.√33.×34.√35.×四、計算分析題36.方案A凈現(xiàn)值=40×(P/A,10%,5)150=40×3.7908150=151.63150=1.63（萬元）方案B凈現(xiàn)值=35×(P/A,10%,5)×(P/F,10%,1)(80+70×(P/F,10%,1))=35×3.7908×0.9091(80+70×0.9091)=35×3.447(80+63.64)=120.65143.64=22.99（萬元）應(yīng)選擇方案A。37.（1）邊際貢獻=5000×(160%)=2000（萬元）（2）息稅前利潤=20001000=1000（萬元）（3）經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻/息稅前利潤=2000/1000=2（4）財務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤/(息稅前利潤利息)=1000/(1000200)=1.25（5）總杠桿系數(shù)=2×1.25=2.538.原方案：應(yīng)收賬款平均余額=7200/360×45=900（萬元）機會成本=900×10%=90（萬元）壞賬損失=7200×2%=144（萬元）總成本=90+144+50=284（萬元）新方案：銷售收入=7200×(1+10%)=7920（萬元）平均收賬期=10×50%+20×30%+60×20%=5+6+12=23（天）應(yīng)收賬款平均余額=7920/360×23=506（萬元）機會成本=506×10%=50.6（萬元）壞賬損失=7920×1%=79.2（萬元）現(xiàn)金折扣=7920×(50%×2%+30%×1%)=7920×(1%+0.3%)=7920×1.3%=102.96（萬元）總成本=50.6+79.2+40+102.96=272.76（萬元）新方案總成本272.76萬元<原方案284萬元，應(yīng)改變信用條件。五、綜合題39.（1）年折舊額=800×(15%)/5=152（萬元）（2）NCF0=800200=1000（萬元）NCF14=（600200152）×(125%)+152=248×0.75+152=186+152=338（萬元）NCF5=338+200+800×5%=338+200+40=578（萬元）（3）凈現(xiàn)值=338×(P/A,12%,5)+578×(P/F,12%,5)1000=338×3.6048+578×0.56741000=1218.42+328.061000=546.48（萬元）（4）設(shè)內(nèi)含報酬率為r，令凈現(xiàn)值=0：338×(P/A,r,5)+578×(P/F,r,5)=1000試r=20%：338×2.9906+578×0.4019=10