公司治理對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為的影響：基于多維度的實(shí)證剖析一、引言1.1研究背景與意義1.1.1研究背景在金融市場(chǎng)蓬勃發(fā)展的當(dāng)下，商業(yè)銀行作為金融體系的核心組成部分，發(fā)揮著舉足輕重的作用。它不僅是連接儲(chǔ)蓄者和投資者的關(guān)鍵橋梁，通過吸收公眾存款并將其轉(zhuǎn)化為貸款，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供資金支持，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；還在金融市場(chǎng)中承擔(dān)著流動(dòng)性創(chuàng)造、資金配置以及風(fēng)險(xiǎn)分散等重要職能，對(duì)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定與繁榮有著深遠(yuǎn)影響。然而，商業(yè)銀行在運(yùn)營(yíng)過程中面臨著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，如信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等。這些風(fēng)險(xiǎn)的存在不僅威脅著銀行自身的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，一旦風(fēng)險(xiǎn)失控，還可能引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系造成嚴(yán)重沖擊。公司治理作為一種協(xié)調(diào)公司內(nèi)部各利益相關(guān)者關(guān)系的制度安排，對(duì)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為有著至關(guān)重要的影響。有效的公司治理能夠通過合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)、健全的董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)制度以及科學(xué)的薪酬激勵(lì)機(jī)制等，對(duì)銀行管理層的決策進(jìn)行監(jiān)督和制衡，促使其在追求銀行利益最大化的同時(shí)，充分考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，避免過度冒險(xiǎn)行為。例如，合理分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)可以防止大股東對(duì)銀行的過度控制，避免其為追求自身利益而忽視銀行整體風(fēng)險(xiǎn)；獨(dú)立且專業(yè)的董事會(huì)能夠?qū)︺y行的戰(zhàn)略決策和風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行有效監(jiān)督，確保決策的科學(xué)性和合理性；與風(fēng)險(xiǎn)掛鉤的薪酬激勵(lì)機(jī)制則可以引導(dǎo)管理層關(guān)注銀行的長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展，降低其過度冒險(xiǎn)的動(dòng)機(jī)。近年來，隨著我國(guó)金融體制改革的不斷深入，商業(yè)銀行在公司治理和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)方面取得了一定的成效。許多商業(yè)銀行通過股份制改革，引入了多元化的股權(quán)結(jié)構(gòu)，完善了公司治理的組織架構(gòu)，加強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)。然而，當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行在公司治理和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)方面仍存在一些問題。在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，部分商業(yè)銀行國(guó)有股占比較高，股權(quán)相對(duì)集中，這可能導(dǎo)致政府對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)的過度干預(yù)，影響銀行的市場(chǎng)化決策和風(fēng)險(xiǎn)偏好。董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的獨(dú)立性和有效性有待進(jìn)一步提高，部分董事會(huì)成員和監(jiān)事會(huì)成員缺乏足夠的專業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，難以對(duì)銀行的經(jīng)營(yíng)管理和風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行有效監(jiān)督。此外，薪酬激勵(lì)機(jī)制與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)聯(lián)性不夠緊密，可能導(dǎo)致管理層過度追求短期業(yè)績(jī)而忽視長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)。在風(fēng)險(xiǎn)管理方面，一些商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估和控制能力仍有待提升，對(duì)新興風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)能力不足。面對(duì)這些問題，深入研究公司治理對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為的影響，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。1.1.2研究意義從理論層面來看，雖然國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)公司治理與銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的關(guān)系進(jìn)行了一定的研究，但由于研究樣本、研究方法和研究視角的不同，尚未形成統(tǒng)一的結(jié)論。本研究通過深入分析我國(guó)商業(yè)銀行的實(shí)際情況，綜合運(yùn)用多種研究方法，能夠進(jìn)一步豐富和完善公司治理與銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)關(guān)系的理論體系，為后續(xù)研究提供新的思路和方法。在實(shí)踐中，本研究對(duì)商業(yè)銀行完善公司治理和監(jiān)管部門制定政策具有重要的參考價(jià)值。一方面，對(duì)于商業(yè)銀行而言，明確公司治理各要素對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為的影響機(jī)制，有助于銀行有針對(duì)性地優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，完善風(fēng)險(xiǎn)管理體系，提高風(fēng)險(xiǎn)控制能力，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和可持續(xù)發(fā)展。通過調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)，引入戰(zhàn)略投資者，增強(qiáng)股權(quán)的制衡度，優(yōu)化董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的組成和運(yùn)作機(jī)制，提高其監(jiān)督效能；完善薪酬激勵(lì)機(jī)制，使其與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)緊密掛鉤，引導(dǎo)管理層關(guān)注銀行的長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)和收益。另一方面，對(duì)于監(jiān)管部門來說，研究結(jié)論可以為其制定科學(xué)合理的監(jiān)管政策提供依據(jù)。監(jiān)管部門可以根據(jù)商業(yè)銀行公司治理的特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)狀況，加強(qiáng)對(duì)銀行公司治理的監(jiān)管，引導(dǎo)銀行完善公司治理機(jī)制，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，維護(hù)金融體系的穩(wěn)定。1.2研究方法與創(chuàng)新點(diǎn)1.2.1研究方法文獻(xiàn)研究法：通過廣泛查閱國(guó)內(nèi)外關(guān)于公司治理、商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)以及兩者關(guān)系的相關(guān)文獻(xiàn)，包括學(xué)術(shù)期刊論文、學(xué)位論文、研究報(bào)告、政策文件等，對(duì)已有研究成果進(jìn)行系統(tǒng)梳理和總結(jié)。了解該領(lǐng)域的研究現(xiàn)狀、發(fā)展趨勢(shì)以及存在的問題，為本文的研究提供理論基礎(chǔ)和研究思路。例如，通過對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)的研讀，明確了公司治理的主要理論，如委托代理理論、利益相關(guān)者理論等，以及這些理論在商業(yè)銀行領(lǐng)域的應(yīng)用；同時(shí)，也掌握了商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的度量方法和影響因素的研究成果，從而為本研究的開展奠定了堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)。實(shí)證分析法：運(yùn)用實(shí)證研究方法，選取我國(guó)具有代表性的商業(yè)銀行作為研究樣本，收集其公司治理相關(guān)數(shù)據(jù)和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)數(shù)據(jù)。利用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型，如多元線性回歸模型等，對(duì)公司治理各要素與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)之間的關(guān)系進(jìn)行定量分析。通過實(shí)證檢驗(yàn)，能夠更加客觀、準(zhǔn)確地揭示公司治理對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為的影響機(jī)制，避免主觀判斷的局限性。比如，在構(gòu)建回歸模型時(shí)，將股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)特征、監(jiān)事會(huì)特征、薪酬激勵(lì)機(jī)制等公司治理變量作為自變量，將商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)如不良貸款率、Z值等作為因變量，通過對(duì)數(shù)據(jù)的回歸分析，得出各公司治理變量對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的具體影響方向和程度。案例分析法：選取典型商業(yè)銀行作為案例，深入分析其公司治理結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)狀況。通過對(duì)案例銀行的詳細(xì)剖析，能夠更加直觀地展示公司治理在商業(yè)銀行實(shí)際運(yùn)營(yíng)中的作用，以及公司治理缺陷可能導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)問題。以某上市商業(yè)銀行為例，分析其股權(quán)結(jié)構(gòu)相對(duì)集中的特點(diǎn)，以及這種結(jié)構(gòu)如何影響董事會(huì)的決策、管理層的行為，進(jìn)而對(duì)銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)產(chǎn)生影響；同時(shí)，研究該銀行在應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)過程中，公司治理機(jī)制所發(fā)揮的作用和存在的不足，為其他商業(yè)銀行提供借鑒和啟示。1.2.2創(chuàng)新點(diǎn)研究視角創(chuàng)新：從我國(guó)金融市場(chǎng)和商業(yè)銀行的獨(dú)特背景出發(fā)，綜合考慮我國(guó)商業(yè)銀行在經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)型過程中面臨的特殊問題，如國(guó)有股權(quán)占比較高、政府干預(yù)程度較大等因素對(duì)公司治理和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響。與以往研究多借鑒國(guó)外成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)不同，本研究更注重結(jié)合我國(guó)實(shí)際情況，為我國(guó)商業(yè)銀行的公司治理和風(fēng)險(xiǎn)管理提供更具針對(duì)性的建議。指標(biāo)選取創(chuàng)新：在衡量公司治理和商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)時(shí)，選取了更具針對(duì)性和創(chuàng)新性的指標(biāo)。在公司治理指標(biāo)方面，除了考慮傳統(tǒng)的股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)規(guī)模等指標(biāo)外，還引入了反映股權(quán)制衡度、董事會(huì)獨(dú)立性和專業(yè)性等方面的新指標(biāo)，以更全面地衡量公司治理水平。在風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)指標(biāo)方面，不僅采用了常見的不良貸款率等指標(biāo)，還引入了基于市場(chǎng)數(shù)據(jù)的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，如Z值、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（VaR）等，從多個(gè)角度衡量商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平，使研究結(jié)果更加準(zhǔn)確和全面。分析方法創(chuàng)新：綜合運(yùn)用多種分析方法，將理論分析、實(shí)證分析和案例分析有機(jī)結(jié)合。在理論分析部分，深入探討公司治理影響商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的內(nèi)在機(jī)制；在實(shí)證分析部分，通過嚴(yán)謹(jǐn)?shù)挠?jì)量模型進(jìn)行定量檢驗(yàn)；在案例分析部分，通過具體案例進(jìn)行深入剖析，驗(yàn)證和補(bǔ)充理論與實(shí)證研究結(jié)果。這種多方法結(jié)合的研究方式，能夠更深入、全面地揭示公司治理與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)之間的關(guān)系，提高研究的可靠性和說服力。二、理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)綜述2.1相關(guān)理論基礎(chǔ)2.1.1委托代理理論委托代理理論由貝利（Berle）和米恩斯（Means）提出，該理論指出在企業(yè)中，控制權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分別由股東和經(jīng)理人掌握。在股權(quán)分散且股東長(zhǎng)期缺位的情形下，管理層可能會(huì)憑借其管理控制權(quán)來謀取自身利益，進(jìn)而損害股東和債權(quán)人的利益，引發(fā)內(nèi)部人控制問題；而當(dāng)股權(quán)過度集中且制衡機(jī)制失效時(shí)，大股東則容易利用其控制影響力對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)管理進(jìn)行干預(yù)，為自身輸送利益，形成大股東控制。在商業(yè)銀行領(lǐng)域，這一理論有著顯著體現(xiàn)。股東作為委托人，將銀行的經(jīng)營(yíng)管理事務(wù)委托給管理層這一代理人。股東的目標(biāo)通常是追求銀行價(jià)值最大化，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值；而管理層由于其個(gè)人利益訴求，可能會(huì)追求短期業(yè)績(jī)，以獲取更高的薪酬、聲譽(yù)等個(gè)人回報(bào)。這種目標(biāo)差異可能導(dǎo)致管理層在決策過程中忽視銀行的長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)，采取過度冒險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)策略。例如，管理層可能為了追求短期的高收益，過度發(fā)放高風(fēng)險(xiǎn)貸款，而忽視了貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)和潛在損失，一旦這些高風(fēng)險(xiǎn)貸款出現(xiàn)違約，將給銀行帶來巨大的損失，損害股東和債權(quán)人的利益。此外，由于信息不對(duì)稱，股東難以全面、及時(shí)地了解管理層的經(jīng)營(yíng)決策行為和銀行的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)狀況，這也為管理層的機(jī)會(huì)主義行為提供了空間，進(jìn)一步加劇了委托代理問題帶來的風(fēng)險(xiǎn)。2.1.2利益相關(guān)者理論利益相關(guān)者理論由弗里德曼（Friedman）在20世紀(jì)80年代提出，該理論認(rèn)為利益相關(guān)者是指那些受到企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)影響的個(gè)人或組織，并且他們有分享企業(yè)成果的權(quán)利。對(duì)于商業(yè)銀行而言，其利益相關(guān)者涵蓋股東、存款人、借款人、員工、監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及社會(huì)公眾等。公司治理的核心在于實(shí)現(xiàn)不同利益相關(guān)者之間的“制衡”，以達(dá)到各自利益的平衡與協(xié)調(diào)。因?yàn)橐坏┎煌嫦嚓P(guān)者之間缺乏“制衡”，銀行股東和管理層就可能為了追求自身利益最大化而損害其他利益相關(guān)者的利益。股東可能會(huì)為了追求高額回報(bào)，過度推動(dòng)銀行進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，而忽視存款人的資金安全和借款人的合理融資需求；管理層可能會(huì)為了自身的薪酬和職位穩(wěn)定，過度追求短期業(yè)績(jī)，而忽視銀行的長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展，損害員工的職業(yè)發(fā)展前景和社會(huì)公眾對(duì)銀行的信任。因此，商業(yè)銀行需要通過完善公司治理機(jī)制，充分考慮各利益相關(guān)者的利益訴求，實(shí)現(xiàn)各方利益的平衡，從而有效控制風(fēng)險(xiǎn)。例如，銀行在制定貸款政策時(shí)，需要綜合考慮借款人的還款能力和合理融資需求，以保障借款人的利益；同時(shí)，要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，確保貸款質(zhì)量，保護(hù)存款人的資金安全。通過這種方式，維持銀行與各利益相關(guān)者之間的良好關(guān)系，降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。2.1.3產(chǎn)權(quán)理論產(chǎn)權(quán)理論強(qiáng)調(diào)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)行為和績(jī)效有著重要影響。在商業(yè)銀行中，產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)同樣對(duì)公司治理和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)起著關(guān)鍵作用。不同的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)，如國(guó)有產(chǎn)權(quán)和民營(yíng)產(chǎn)權(quán)，會(huì)產(chǎn)生不同的治理效果和風(fēng)險(xiǎn)偏好。國(guó)有商業(yè)銀行由于國(guó)有產(chǎn)權(quán)占主導(dǎo)，其在經(jīng)營(yíng)過程中可能會(huì)受到政府較多的干預(yù)，承擔(dān)更多的社會(huì)責(zé)任，如支持國(guó)家重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)等。這種政府干預(yù)在一定程度上有助于維護(hù)金融穩(wěn)定和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但也可能導(dǎo)致銀行經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的多元化，使其在追求經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)，需要兼顧社會(huì)效益，從而在一定程度上影響銀行的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力。例如，國(guó)有商業(yè)銀行可能會(huì)為了支持國(guó)家戰(zhàn)略或地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，發(fā)放一些風(fēng)險(xiǎn)較高但社會(huì)效益顯著的貸款，這可能會(huì)增加銀行的潛在風(fēng)險(xiǎn)。相比之下，民營(yíng)銀行的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)相對(duì)靈活，其經(jīng)營(yíng)決策更加市場(chǎng)化，更注重經(jīng)濟(jì)效益和風(fēng)險(xiǎn)控制。民營(yíng)銀行通常具有更強(qiáng)的激勵(lì)機(jī)制，能夠更有效地監(jiān)督管理層的行為，促使其謹(jǐn)慎決策，降低風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。然而，民營(yíng)銀行也可能面臨股東過度追求利潤(rùn)而忽視風(fēng)險(xiǎn)的問題，需要通過完善的公司治理機(jī)制來加以約束。此外，產(chǎn)權(quán)的明晰程度和集中度也會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的公司治理和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)產(chǎn)生影響。明晰的產(chǎn)權(quán)能夠明確各方的權(quán)利和責(zé)任，減少利益沖突，提高公司治理效率；而產(chǎn)權(quán)過于集中可能導(dǎo)致大股東對(duì)銀行的過度控制，增加內(nèi)部人控制和道德風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率；產(chǎn)權(quán)過于分散則可能導(dǎo)致股東對(duì)銀行的監(jiān)督不足，管理層缺乏有效約束，同樣會(huì)增加銀行的風(fēng)險(xiǎn)。2.2文獻(xiàn)綜述2.2.1公司治理的研究現(xiàn)狀國(guó)外對(duì)公司治理的研究起步較早，取得了豐富的成果。貝利（Berle）和米恩斯（Means）在1932年出版的《現(xiàn)代公司與私有財(cái)產(chǎn)》一書中，首次提出了“所有權(quán)與控制權(quán)分離”的觀點(diǎn)，開啟了公司治理研究的先河。此后，委托代理理論、利益相關(guān)者理論、產(chǎn)權(quán)理論等相繼發(fā)展起來，為公司治理研究提供了堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)。在公司治理機(jī)制方面，學(xué)者們對(duì)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、管理層激勵(lì)等進(jìn)行了深入研究。Jensen和Meckling（1976）指出，董事會(huì)作為公司治理的核心組成部分，其規(guī)模、獨(dú)立性和運(yùn)作效率對(duì)公司治理效果有著重要影響。Fama和Jensen（1983）認(rèn)為，獨(dú)立董事能夠有效監(jiān)督管理層，減少代理成本，提高公司治理效率。在管理層激勵(lì)方面，Murphy（1985）研究發(fā)現(xiàn)，合理的薪酬激勵(lì)機(jī)制可以使管理層的利益與股東利益趨于一致，降低代理成本，提高公司績(jī)效。在公司治理評(píng)價(jià)方面，國(guó)外學(xué)者構(gòu)建了多種評(píng)價(jià)體系。美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司在1997年構(gòu)造了一套公司治理評(píng)級(jí)指標(biāo)，涵蓋公司所有權(quán)結(jié)構(gòu)和影響、金融相關(guān)者關(guān)系、財(cái)務(wù)透明性和信息披露、董事會(huì)結(jié)構(gòu)和運(yùn)作等方面，并對(duì)世界1500家超大型企業(yè)的公司治理狀況進(jìn)行了評(píng)級(jí)。戴米諾公司于1999年在歐洲對(duì)上市公司的治理進(jìn)行評(píng)價(jià)，評(píng)價(jià)內(nèi)容主要包括股東的權(quán)利和義務(wù)、接管防御的范圍、董事會(huì)的結(jié)構(gòu)與功能、公司治理的信息披露等。這些評(píng)價(jià)體系為衡量公司治理水平提供了重要參考。國(guó)內(nèi)對(duì)公司治理的研究相對(duì)較晚，但近年來發(fā)展迅速。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深入和企業(yè)股份制改革的推進(jìn)，公司治理問題日益受到關(guān)注。國(guó)內(nèi)學(xué)者在借鑒國(guó)外研究成果的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)國(guó)情，對(duì)公司治理進(jìn)行了多方面的研究。在公司治理理論方面，對(duì)委托代理理論、利益相關(guān)者理論等進(jìn)行了深入探討，并分析了這些理論在我國(guó)企業(yè)中的應(yīng)用。在公司治理機(jī)制方面，研究了股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、管理層激勵(lì)等對(duì)公司治理的影響。如吳淑琨（2002）研究發(fā)現(xiàn)，股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)公司治理有著重要影響，適度集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)有利于公司治理效率的提高。李維安等（2007）通過對(duì)我國(guó)上市公司的研究，指出董事會(huì)的獨(dú)立性和專業(yè)性對(duì)公司治理有著積極作用，獨(dú)立董事比例較高的董事會(huì)能夠更好地監(jiān)督管理層，提高公司決策的科學(xué)性。在公司治理評(píng)價(jià)方面，國(guó)內(nèi)也構(gòu)建了一些評(píng)價(jià)體系。南開大學(xué)公司治理研究中心構(gòu)建的中國(guó)上市公司治理評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，從股東權(quán)益、董事會(huì)治理、監(jiān)事會(huì)治理、經(jīng)理層治理、信息披露、利益相關(guān)者治理等多個(gè)維度對(duì)上市公司治理進(jìn)行評(píng)價(jià)，為我國(guó)公司治理評(píng)價(jià)提供了重要的實(shí)踐參考。2.2.2商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的研究現(xiàn)狀在商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的度量方法方面，國(guó)內(nèi)外學(xué)者提出了多種指標(biāo)。不良貸款率是常用的衡量指標(biāo)之一，它反映了銀行貸款資產(chǎn)中出現(xiàn)違約的比例，不良貸款率越高，說明銀行面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)越大。加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)占比也是一個(gè)重要指標(biāo)，它考慮了銀行不同資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，能夠更全面地反映銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平。Z值則是從銀行的盈利能力、資本充足率和資產(chǎn)收益率等方面綜合衡量銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，Z值越大，表明銀行破產(chǎn)的概率越低，風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力越強(qiáng)。此外，還有學(xué)者使用貸款損失率、預(yù)期違約率等來衡量商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平。關(guān)于商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響因素，研究涵蓋了多個(gè)方面。從宏觀經(jīng)濟(jì)層面來看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、利率水平、貨幣政策等都會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)產(chǎn)生影響。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快時(shí)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況較好，還款能力增強(qiáng)，銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低；而經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，違約風(fēng)險(xiǎn)增加，銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)也會(huì)相應(yīng)上升。利率水平的變化會(huì)影響銀行的資金成本和收益，進(jìn)而影響其風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為。貨幣政策寬松時(shí)，銀行的資金較為充裕，可能會(huì)降低貸款標(biāo)準(zhǔn)，增加風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)；貨幣政策緊縮時(shí)，銀行則會(huì)更加謹(jǐn)慎，減少風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。從銀行自身特征來看，資本充足率、資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力等因素與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)密切相關(guān)。資本充足率較高的銀行，在面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)具有更強(qiáng)的抵御能力，可能會(huì)更愿意承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)以獲取更高的收益；而資本充足率較低的銀行則會(huì)更加謹(jǐn)慎，減少風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。資產(chǎn)規(guī)模較大的銀行，由于其多元化經(jīng)營(yíng)和風(fēng)險(xiǎn)分散能力較強(qiáng)，可能會(huì)承擔(dān)相對(duì)較高的風(fēng)險(xiǎn)。盈利能力較強(qiáng)的銀行，有更多的資金來彌補(bǔ)潛在的風(fēng)險(xiǎn)損失，也可能會(huì)采取更為積極的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)策略。從行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)角度來看，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度的加劇會(huì)促使銀行采取更加冒險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)策略，以獲取更多的市場(chǎng)份額和利潤(rùn)，從而增加風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)與金融穩(wěn)定密切相關(guān)。商業(yè)銀行作為金融體系的核心組成部分，其風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為直接影響著金融體系的穩(wěn)定。當(dāng)商業(yè)銀行過度承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，一旦風(fēng)險(xiǎn)暴露，可能引發(fā)銀行倒閉，進(jìn)而導(dǎo)致金融市場(chǎng)的恐慌和動(dòng)蕩，影響整個(gè)金融體系的穩(wěn)定。2008年全球金融危機(jī)就是由于商業(yè)銀行過度承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)放大量次級(jí)貸款，最終引發(fā)了全球性的金融災(zāi)難，給世界經(jīng)濟(jì)帶來了巨大損失。因此，加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的管理，對(duì)于維護(hù)金融穩(wěn)定至關(guān)重要。監(jiān)管部門通過制定嚴(yán)格的監(jiān)管政策，如資本充足率要求、風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)定等，來約束商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為，確保金融體系的穩(wěn)定運(yùn)行。2.2.3公司治理對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為影響的研究現(xiàn)狀在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，大多數(shù)學(xué)者認(rèn)為股權(quán)集中度對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)有著重要影響。當(dāng)股權(quán)高度集中時(shí)，大股東可能會(huì)為了自身利益而過度干預(yù)銀行經(jīng)營(yíng)，忽視銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制，導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)增加。但也有學(xué)者提出不同觀點(diǎn)，認(rèn)為適度集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)可以使大股東有更強(qiáng)的動(dòng)力監(jiān)督管理層，提高銀行治理效率，從而降低風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。如LaPorta等（1999）研究發(fā)現(xiàn)，股權(quán)集中度與銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)呈正相關(guān)關(guān)系，大股東可能會(huì)利用其控制權(quán)謀取私利，增加銀行的風(fēng)險(xiǎn)。而Shleifer和Vishny（1986）則認(rèn)為，一定程度的股權(quán)集中有助于大股東對(duì)管理層進(jìn)行監(jiān)督，減少管理層的機(jī)會(huì)主義行為，降低銀行風(fēng)險(xiǎn)。在我國(guó)，周小全（2017）通過對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的研究發(fā)現(xiàn)，國(guó)有股比例過高會(huì)導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)增加，因?yàn)閲?guó)有股東可能會(huì)受到政府政策的影響，追求非經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，從而忽視銀行的風(fēng)險(xiǎn)。董事會(huì)特征對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)也有著顯著影響。董事會(huì)規(guī)模方面，有研究表明，規(guī)模過大的董事會(huì)可能會(huì)導(dǎo)致決策效率低下，溝通協(xié)調(diào)成本增加，難以對(duì)管理層進(jìn)行有效監(jiān)督，從而增加銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)；而規(guī)模較小的董事會(huì)則可能缺乏足夠的專業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，無法為銀行提供全面的決策支持。如Yermack（1996）發(fā)現(xiàn)董事會(huì)規(guī)模與公司績(jī)效負(fù)相關(guān)，間接表明可能會(huì)增加銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。董事會(huì)獨(dú)立性方面，獨(dú)立董事能夠獨(dú)立于管理層和大股東，對(duì)銀行的經(jīng)營(yíng)決策進(jìn)行監(jiān)督，提出獨(dú)立的意見和建議，有助于降低銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。Forker（1999）研究發(fā)現(xiàn)，獨(dú)立董事比例較高的公司，其信息披露質(zhì)量更高，有助于降低公司風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于商業(yè)銀行而言，也能降低風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。在我國(guó)，李維安等（2008）通過對(duì)我國(guó)上市銀行的研究發(fā)現(xiàn)，董事會(huì)規(guī)模與銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)呈倒U型關(guān)系，即存在一個(gè)最優(yōu)的董事會(huì)規(guī)模，能夠使銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)達(dá)到最低；同時(shí)，獨(dú)立董事比例的提高能夠有效降低銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。監(jiān)事會(huì)作為銀行內(nèi)部監(jiān)督的重要機(jī)構(gòu)，其監(jiān)督有效性對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)有著重要作用。有效的監(jiān)事會(huì)能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)銀行經(jīng)營(yíng)管理中的問題，對(duì)管理層的決策進(jìn)行監(jiān)督和制衡，從而降低銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。然而，在實(shí)際情況中，部分商業(yè)銀行的監(jiān)事會(huì)存在監(jiān)督不力的問題，未能充分發(fā)揮其應(yīng)有的作用。如一些監(jiān)事會(huì)成員缺乏專業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，難以對(duì)銀行的復(fù)雜業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行有效監(jiān)督；部分監(jiān)事會(huì)的獨(dú)立性受到限制，無法獨(dú)立行使監(jiān)督職權(quán)。薪酬激勵(lì)機(jī)制是影響商業(yè)銀行管理層行為的重要因素，進(jìn)而影響銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。合理的薪酬激勵(lì)機(jī)制能夠使管理層的利益與銀行的長(zhǎng)期利益相一致，促使管理層謹(jǐn)慎決策，降低風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。與風(fēng)險(xiǎn)掛鉤的薪酬結(jié)構(gòu)可以引導(dǎo)管理層關(guān)注銀行的風(fēng)險(xiǎn)狀況，避免過度冒險(xiǎn)行為。但如果薪酬激勵(lì)機(jī)制不合理，過于注重短期業(yè)績(jī)，可能會(huì)導(dǎo)致管理層追求短期利益，忽視銀行的長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)，增加風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。如John和John（1993）研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)管理層的薪酬主要與短期業(yè)績(jī)掛鉤時(shí)，他們更傾向于采取高風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)策略，以獲取高額薪酬，從而增加銀行的風(fēng)險(xiǎn)。在我國(guó)，部分商業(yè)銀行的薪酬激勵(lì)機(jī)制存在與風(fēng)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)度不高的問題，管理層的薪酬更多地與業(yè)務(wù)規(guī)模、短期利潤(rùn)等指標(biāo)掛鉤，導(dǎo)致管理層在決策時(shí)可能忽視風(fēng)險(xiǎn)，增加銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。盡管現(xiàn)有文獻(xiàn)在公司治理對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為影響方面取得了一定的研究成果，但仍存在一些不足之處。研究樣本方面，部分研究樣本選取的范圍較窄，可能無法全面反映我國(guó)商業(yè)銀行的整體情況。不同類型的商業(yè)銀行，如國(guó)有大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行等，在公司治理結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為上存在差異，僅選取部分銀行作為樣本可能會(huì)導(dǎo)致研究結(jié)果的偏差。研究方法上，雖然實(shí)證研究是主要的研究方法，但不同研究在變量選取、模型設(shè)定等方面存在差異，導(dǎo)致研究結(jié)果的可比性和可靠性受到一定影響。部分研究在變量選取上可能未能充分考慮我國(guó)商業(yè)銀行的特殊情況，或者遺漏了一些重要變量；在模型設(shè)定上，可能存在模型設(shè)定不合理、內(nèi)生性問題等，影響研究結(jié)果的準(zhǔn)確性。此外，對(duì)于公司治理各因素之間的交互作用對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響研究相對(duì)較少，而在實(shí)際中，公司治理各因素之間相互關(guān)聯(lián)、相互影響，共同作用于銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為，因此，進(jìn)一步研究各因素之間的交互作用具有重要意義。三、我國(guó)商業(yè)銀行公司治理與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為現(xiàn)狀3.1我國(guó)商業(yè)銀行公司治理現(xiàn)狀3.1.1股權(quán)結(jié)構(gòu)我國(guó)商業(yè)銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出多樣化的特點(diǎn)，不同類型的商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)存在較大差異。國(guó)有大型商業(yè)銀行中，國(guó)有股占比較高，處于控股地位。以中國(guó)工商銀行為例，截至2023年末，中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司持有其34.71%的股份，財(cái)政部持有12.98%的股份，國(guó)有股合計(jì)占比近48%。這種較高比例的國(guó)有股權(quán)，使得政府在銀行的經(jīng)營(yíng)決策中具有較大影響力。一方面，政府的支持有助于銀行獲得更多的政策資源和信用背書，增強(qiáng)銀行的穩(wěn)定性和公信力，在服務(wù)國(guó)家重大戰(zhàn)略和實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面發(fā)揮重要作用，如為國(guó)家重點(diǎn)項(xiàng)目提供大規(guī)模的資金支持；另一方面，也可能導(dǎo)致銀行經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的多元化，受到政府行政干預(yù)的影響較大，在一定程度上偏離市場(chǎng)化的經(jīng)營(yíng)原則，增加銀行的政策風(fēng)險(xiǎn)。股份制商業(yè)銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)相對(duì)較為分散，國(guó)有股、法人股、外資股和社會(huì)公眾股并存。招商銀行的前十大股東中，香港中央結(jié)算（代理人）有限公司持股比例最高，為21.99%，其他股東持股比例相對(duì)較為分散，不存在絕對(duì)控股股東。這種相對(duì)分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)，有利于形成多元化的股東制衡機(jī)制，減少大股東對(duì)銀行的過度控制，使銀行的經(jīng)營(yíng)決策更加市場(chǎng)化和靈活，能夠更好地適應(yīng)市場(chǎng)變化，提高經(jīng)營(yíng)效率。然而，股權(quán)分散也可能導(dǎo)致股東對(duì)銀行的監(jiān)督動(dòng)力不足，容易出現(xiàn)“搭便車”現(xiàn)象，使得管理層的權(quán)力缺乏有效制衡，增加內(nèi)部人控制的風(fēng)險(xiǎn)。城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)則更為復(fù)雜。部分城市商業(yè)銀行的第一大股東為地方政府或國(guó)有企業(yè)，具有較強(qiáng)的地方屬性，在支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面發(fā)揮著重要作用。而農(nóng)村商業(yè)銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)相對(duì)分散，自然人股東和中小企業(yè)股東占比較高，如南海農(nóng)商行的股權(quán)極度分散，超1萬名自然人占了近半數(shù)股份。這種股權(quán)結(jié)構(gòu)使得農(nóng)村商業(yè)銀行在服務(wù)“三農(nóng)”和小微企業(yè)方面具有天然的優(yōu)勢(shì)，能夠更好地了解當(dāng)?shù)乜蛻舻男枨蟆５泊嬖诠蓶|實(shí)力相對(duì)較弱、股權(quán)穩(wěn)定性較差等問題，可能影響銀行的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略和風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。不同性質(zhì)的股權(quán)對(duì)商業(yè)銀行公司治理有著不同的影響。國(guó)有股權(quán)由于其背后的政府背景，更注重銀行的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和社會(huì)效益，在維護(hù)金融穩(wěn)定和支持國(guó)家戰(zhàn)略方面具有積極作用。但國(guó)有股權(quán)的行政干預(yù)可能導(dǎo)致銀行經(jīng)營(yíng)效率低下，缺乏創(chuàng)新動(dòng)力。法人股股東通常具有較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和專業(yè)能力，能夠?yàn)殂y行提供資金和管理經(jīng)驗(yàn)支持，有助于提升銀行的治理水平和經(jīng)營(yíng)能力。然而，部分法人股股東可能出于自身利益考慮，過度干預(yù)銀行經(jīng)營(yíng)，甚至通過關(guān)聯(lián)交易等方式損害銀行利益。外資股股東的引入可以帶來先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，促進(jìn)銀行與國(guó)際接軌，提升銀行的國(guó)際化水平和競(jìng)爭(zhēng)力。但外資股股東也可能存在與本土銀行文化沖突、戰(zhàn)略目標(biāo)不一致等問題。社會(huì)公眾股股東由于持股比例較小，參與銀行治理的積極性和能力有限，對(duì)銀行治理的影響相對(duì)較弱。3.1.2治理結(jié)構(gòu)我國(guó)商業(yè)銀行普遍建立了“三會(huì)一層”的治理結(jié)構(gòu)，即股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和高級(jí)管理層。股東大會(huì)作為銀行的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，理論上應(yīng)代表全體股東的利益，對(duì)銀行的重大事項(xiàng)進(jìn)行決策。但在實(shí)際運(yùn)作中，由于股權(quán)結(jié)構(gòu)的差異，股東大會(huì)的決策可能受到大股東的主導(dǎo)，中小股東的話語權(quán)相對(duì)較弱。一些國(guó)有大型商業(yè)銀行和股權(quán)相對(duì)集中的股份制商業(yè)銀行，大股東在股東大會(huì)上具有絕對(duì)的表決權(quán)，能夠左右股東大會(huì)的決策結(jié)果，使得股東大會(huì)難以充分發(fā)揮對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)管理的監(jiān)督和制約作用。董事會(huì)是銀行公司治理的核心，負(fù)責(zé)制定銀行的戰(zhàn)略規(guī)劃、重大決策和監(jiān)督管理層的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。我國(guó)商業(yè)銀行的董事會(huì)規(guī)模和構(gòu)成各有不同。國(guó)有大型商業(yè)銀行的董事會(huì)規(guī)模相對(duì)較大，以滿足其龐大業(yè)務(wù)和復(fù)雜管理的需要。中國(guó)建設(shè)銀行的董事會(huì)由15名董事組成，包括執(zhí)行董事、非執(zhí)行董事和獨(dú)立董事。董事會(huì)中獨(dú)立董事的比例逐漸提高，以增強(qiáng)董事會(huì)的獨(dú)立性和監(jiān)督有效性。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，商業(yè)銀行獨(dú)立董事人數(shù)不得少于董事會(huì)成員總數(shù)的三分之一。獨(dú)立董事能夠獨(dú)立于管理層和大股東，對(duì)銀行的經(jīng)營(yíng)決策進(jìn)行客觀監(jiān)督，提供獨(dú)立的意見和建議，有助于提高董事會(huì)決策的科學(xué)性和公正性，保護(hù)中小股東和其他利益相關(guān)者的利益。然而，在實(shí)際情況中，部分獨(dú)立董事由于缺乏足夠的專業(yè)知識(shí)和時(shí)間精力，或者受到外部因素的干擾，未能充分發(fā)揮其應(yīng)有的監(jiān)督作用，存在“花瓶董事”的現(xiàn)象。監(jiān)事會(huì)是銀行內(nèi)部監(jiān)督的重要機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)監(jiān)督董事會(huì)和高級(jí)管理層的履職情況，檢查銀行的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。雖然監(jiān)事會(huì)在商業(yè)銀行公司治理中具有重要地位，但在實(shí)際運(yùn)作中，其監(jiān)督有效性有待進(jìn)一步提高。一些監(jiān)事會(huì)成員缺乏專業(yè)的金融知識(shí)和監(jiān)督經(jīng)驗(yàn)，難以對(duì)銀行復(fù)雜的業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行有效監(jiān)督；部分監(jiān)事會(huì)的獨(dú)立性受到限制，在人事任免、薪酬待遇等方面依賴于銀行管理層，無法獨(dú)立行使監(jiān)督職權(quán)，導(dǎo)致監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督職能弱化，未能充分發(fā)揮其對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)管理的監(jiān)督制衡作用。高級(jí)管理層負(fù)責(zé)銀行的日常經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)，執(zhí)行董事會(huì)的決策。為了激勵(lì)高級(jí)管理層積極履行職責(zé)，實(shí)現(xiàn)銀行的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，商業(yè)銀行普遍建立了薪酬激勵(lì)機(jī)制。薪酬激勵(lì)機(jī)制主要包括基本工資、績(jī)效獎(jiǎng)金、股權(quán)激勵(lì)等。績(jī)效獎(jiǎng)金通常與銀行的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)掛鉤，如凈利潤(rùn)、資產(chǎn)規(guī)模、市場(chǎng)份額等指標(biāo)，以激勵(lì)管理層努力提升銀行的業(yè)績(jī)。部分商業(yè)銀行還實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，將管理層的利益與銀行的長(zhǎng)期發(fā)展緊密結(jié)合，增強(qiáng)管理層的歸屬感和責(zé)任感。然而，當(dāng)前部分商業(yè)銀行的薪酬激勵(lì)機(jī)制存在一些問題，過于注重短期業(yè)績(jī)指標(biāo)，忽視了銀行的長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)和可持續(xù)發(fā)展。管理層為了追求短期高額薪酬，可能會(huì)采取過度冒險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)策略，增加銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。3.1.3存在的問題我國(guó)商業(yè)銀行在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面存在不合理之處。部分商業(yè)銀行國(guó)有股占比過高，股權(quán)過度集中，導(dǎo)致政府對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)的干預(yù)較強(qiáng)，銀行的市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)受到一定限制，難以根據(jù)市場(chǎng)需求靈活調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，增加了銀行的政策風(fēng)險(xiǎn)。一些地方政府為了促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展，可能會(huì)要求銀行加大對(duì)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的貸款支持，而忽視了貸款的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致銀行不良貸款增加。部分商業(yè)銀行股權(quán)過于分散，股東對(duì)銀行的監(jiān)督動(dòng)力不足，容易出現(xiàn)內(nèi)部人控制問題，管理層可能為了自身利益而損害銀行和股東的利益。一些農(nóng)村商業(yè)銀行和小型城市商業(yè)銀行，由于股東眾多且分散，股東參與銀行治理的積極性不高，管理層在經(jīng)營(yíng)決策中缺乏有效監(jiān)督，可能會(huì)出現(xiàn)違規(guī)操作、濫用職權(quán)等問題。在治理結(jié)構(gòu)上，我國(guó)商業(yè)銀行存在不完善的情況。董事會(huì)的獨(dú)立性和專業(yè)性有待進(jìn)一步提高，部分董事會(huì)成員缺乏金融行業(yè)的專業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，難以對(duì)銀行的戰(zhàn)略決策和風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行有效監(jiān)督和指導(dǎo)。一些獨(dú)立董事未能充分發(fā)揮其獨(dú)立監(jiān)督的作用，在董事會(huì)決策中隨聲附和，未能提出獨(dú)立的意見和建議，導(dǎo)致董事會(huì)決策的科學(xué)性和公正性受到影響。監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督職能弱化，存在監(jiān)督不力的問題。監(jiān)事會(huì)成員的專業(yè)素質(zhì)和獨(dú)立性不足，無法對(duì)銀行的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)進(jìn)行全面、深入的監(jiān)督，難以發(fā)現(xiàn)銀行存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)和問題。監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督手段和方式相對(duì)單一，主要依賴于對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的審查和對(duì)管理層的報(bào)告聽取，缺乏主動(dòng)的監(jiān)督和調(diào)查，難以有效發(fā)揮監(jiān)督作用。信息披露是商業(yè)銀行公司治理的重要環(huán)節(jié)，但目前我國(guó)商業(yè)銀行信息披露存在不充分的問題。部分商業(yè)銀行在信息披露內(nèi)容上存在遺漏，對(duì)一些重要信息，如關(guān)聯(lián)交易、風(fēng)險(xiǎn)管理狀況、重大訴訟事項(xiàng)等披露不完整，導(dǎo)致投資者和其他利益相關(guān)者無法全面了解銀行的真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況和風(fēng)險(xiǎn)水平。信息披露的及時(shí)性也有待提高，一些商業(yè)銀行未能及時(shí)披露重大信息，導(dǎo)致市場(chǎng)反應(yīng)滯后，影響投資者的決策。此外，信息披露的透明度不高，部分商業(yè)銀行的信息披露語言晦澀難懂，格式不規(guī)范，增加了信息使用者的理解難度，降低了信息披露的有效性。3.2我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為現(xiàn)狀3.2.1風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的度量在我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)度量中，不良貸款率是最為常用的指標(biāo)之一，它直觀地反映了銀行貸款資產(chǎn)中出現(xiàn)違約的比例。不良貸款率的計(jì)算方式為不良貸款余額除以貸款總額。截至2024年末，我國(guó)商業(yè)銀行整體不良貸款率為1.73%。其中，大型國(guó)有商業(yè)銀行憑借其廣泛的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)、雄厚的資金實(shí)力和嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，不良貸款率相對(duì)較低，平均水平約為1.35%；股份制商業(yè)銀行由于業(yè)務(wù)創(chuàng)新較為活躍，客戶群體相對(duì)多元化，其不良貸款率平均在1.55%左右；城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行受地域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、客戶信用狀況等因素影響，不良貸款率相對(duì)較高，城市商業(yè)銀行平均不良貸款率約為1.95%，農(nóng)村商業(yè)銀行平均不良貸款率約為2.30%。較高的不良貸款率意味著銀行面臨著較大的信用風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)導(dǎo)致銀行資產(chǎn)質(zhì)量下降，盈利能力減弱。若不良貸款率持續(xù)上升且超過銀行的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，可能引發(fā)銀行的流動(dòng)性危機(jī)，甚至影響整個(gè)金融體系的穩(wěn)定。資本充足率也是衡量商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的關(guān)鍵指標(biāo)，它反映了銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。根據(jù)《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》，我國(guó)商業(yè)銀行核心一級(jí)資本充足率不得低于5%，一級(jí)資本充足率不得低于6%，資本充足率不得低于8%。截至2024年末，我國(guó)商業(yè)銀行平均資本充足率達(dá)到14.66%，整體資本充足狀況良好。大型國(guó)有商業(yè)銀行的資本充足率普遍較高，平均達(dá)到16.00%以上，這得益于其強(qiáng)大的資本補(bǔ)充能力和穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)策略，使其在面對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)時(shí)具備較強(qiáng)的抵御能力；股份制商業(yè)銀行平均資本充足率在14.00%左右，它們通過不斷優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，積極拓展資本補(bǔ)充渠道，保持了較為充足的資本水平；城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行的資本充足率相對(duì)較低，城市商業(yè)銀行平均約為13.50%，農(nóng)村商業(yè)銀行平均約為13.00%，這主要是由于其資本補(bǔ)充渠道相對(duì)有限，業(yè)務(wù)擴(kuò)張與資本補(bǔ)充之間的矛盾較為突出，在一定程度上限制了它們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的抵御能力。當(dāng)資本充足率較低時(shí)，銀行在面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)沖擊時(shí)，可能無法及時(shí)彌補(bǔ)損失，導(dǎo)致銀行的財(cái)務(wù)狀況惡化，增加破產(chǎn)倒閉的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（VaR）是一種基于統(tǒng)計(jì)分析方法的風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)，它能夠衡量在一定的置信水平下，某一金融資產(chǎn)或投資組合在未來特定時(shí)期內(nèi)可能遭受的最大損失。我國(guó)一些大型商業(yè)銀行和部分股份制商業(yè)銀行已經(jīng)開始運(yùn)用VaR模型來度量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。例如，工商銀行通過建立內(nèi)部VaR模型，對(duì)其交易賬戶中的金融資產(chǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)度量。在95%的置信水平下，工商銀行某一時(shí)期的VaR值為X億元，這意味著在該置信水平下，工商銀行在未來一段時(shí)間內(nèi)，其交易賬戶資產(chǎn)價(jià)值的損失超過X億元的概率不超過5%。VaR模型的應(yīng)用使得銀行能夠更加準(zhǔn)確地評(píng)估市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，為風(fēng)險(xiǎn)管理決策提供科學(xué)依據(jù)。然而，VaR模型也存在一定的局限性，它依賴于歷史數(shù)據(jù)和特定的假設(shè)條件，在市場(chǎng)出現(xiàn)極端情況或假設(shè)條件不成立時(shí)，可能無法準(zhǔn)確度量風(fēng)險(xiǎn)。3.2.2風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為特征在信用風(fēng)險(xiǎn)方面，我國(guó)商業(yè)銀行近年來呈現(xiàn)出一些變化趨勢(shì)。隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和經(jīng)濟(jì)增速的放緩，部分行業(yè)和企業(yè)面臨經(jīng)營(yíng)困難，導(dǎo)致銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)有所上升。制造業(yè)、批發(fā)零售業(yè)等傳統(tǒng)行業(yè)，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、產(chǎn)能過剩等問題，企業(yè)還款能力下降，銀行在這些行業(yè)的不良貸款率有所上升。從不同類型銀行來看，城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行由于其服務(wù)對(duì)象多為中小企業(yè)和小微企業(yè)，這些企業(yè)規(guī)模較小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，受經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響較大，因此信用風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。一些城市商業(yè)銀行對(duì)當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)的貸款占比較高，當(dāng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)，中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，違約風(fēng)險(xiǎn)增加，導(dǎo)致城市商業(yè)銀行的不良貸款率上升。在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)方面，隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的不斷開放和金融創(chuàng)新的推進(jìn)，商業(yè)銀行面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)日益復(fù)雜。利率市場(chǎng)化進(jìn)程的加快，使得銀行的存貸款利率波動(dòng)加劇，銀行的利差收入受到影響。匯率波動(dòng)也對(duì)商業(yè)銀行的外匯業(yè)務(wù)和海外資產(chǎn)帶來風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)人民幣匯率波動(dòng)較大時(shí)，銀行持有的外匯資產(chǎn)價(jià)值可能發(fā)生變化，導(dǎo)致匯兌損失。金融市場(chǎng)的波動(dòng)對(duì)銀行的投資業(yè)務(wù)也產(chǎn)生影響。股票市場(chǎng)的大幅下跌可能導(dǎo)致銀行投資的股票型基金、理財(cái)產(chǎn)品等資產(chǎn)價(jià)值縮水，增加銀行的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)方面，商業(yè)銀行由于內(nèi)部流程不完善、人員操作失誤、系統(tǒng)故障以及外部事件等原因，面臨著一定的操作風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)部流程方面，部分銀行在貸款審批、資金清算等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)存在流程漏洞，容易引發(fā)操作風(fēng)險(xiǎn)。貸款審批過程中，若審批流程不嚴(yán)格，對(duì)借款人的信用狀況、還款能力等審查不仔細(xì)，可能導(dǎo)致不良貸款的產(chǎn)生。人員操作失誤也是常見的操作風(fēng)險(xiǎn)來源，如銀行柜員在辦理業(yè)務(wù)時(shí)，可能因疏忽大意而出現(xiàn)記賬錯(cuò)誤、資金劃轉(zhuǎn)錯(cuò)誤等問題。隨著信息技術(shù)在銀行業(yè)的廣泛應(yīng)用，系統(tǒng)故障也成為操作風(fēng)險(xiǎn)的重要因素，如銀行核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)出現(xiàn)故障，可能導(dǎo)致業(yè)務(wù)中斷，給銀行和客戶帶來損失。外部事件如詐騙、黑客攻擊等也會(huì)給銀行帶來操作風(fēng)險(xiǎn)。一些不法分子通過網(wǎng)絡(luò)詐騙手段，騙取銀行客戶的資金，銀行可能需要承擔(dān)相應(yīng)的賠償責(zé)任。3.2.3面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨一定的下行壓力，這給商業(yè)銀行帶來了較大的信用風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)下行時(shí)期，企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，盈利能力下降，償債能力減弱，導(dǎo)致銀行的不良貸款率上升。制造業(yè)企業(yè)在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)，可能面臨訂單減少、產(chǎn)品滯銷等問題，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難，無法按時(shí)償還銀行貸款，從而增加銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)。宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整也會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)產(chǎn)生影響。貨幣政策的松緊變化會(huì)影響銀行的資金成本和市場(chǎng)流動(dòng)性，進(jìn)而影響銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為。貨幣政策緊縮時(shí)，銀行資金成本上升，市場(chǎng)流動(dòng)性減少，銀行可能會(huì)收緊信貸政策，提高貸款門檻，但這也可能導(dǎo)致部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)難以獲得貸款，影響企業(yè)發(fā)展，同時(shí)銀行的信貸業(yè)務(wù)規(guī)?？赡苁艿较拗?，盈利空間縮??；而貨幣政策寬松時(shí)，銀行資金相對(duì)充裕，可能會(huì)降低貸款標(biāo)準(zhǔn)，增加信貸投放，這在一定程度上刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但也可能導(dǎo)致銀行過度承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，增加不良貸款的潛在風(fēng)險(xiǎn)。隨著金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展，商業(yè)銀行推出了各種新型金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù)模式，如金融衍生品交易、資產(chǎn)證券化、互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)等。這些金融創(chuàng)新在為銀行帶來新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)的同時(shí)，也帶來了新的風(fēng)險(xiǎn)。金融衍生品交易具有高杠桿性和復(fù)雜性，其價(jià)值波動(dòng)較大，若銀行對(duì)金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足，操作不當(dāng)，可能會(huì)遭受巨大損失。資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中，銀行將信貸資產(chǎn)打包出售，雖然可以轉(zhuǎn)移部分風(fēng)險(xiǎn)，但也可能因資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)估不準(zhǔn)確、信息披露不充分等問題，引發(fā)投資者的信任危機(jī)，對(duì)銀行的聲譽(yù)造成損害。互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，使得銀行面臨著網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)、數(shù)據(jù)泄露風(fēng)險(xiǎn)等。一些互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)存在技術(shù)漏洞，容易受到黑客攻擊，導(dǎo)致銀行客戶信息泄露，資金被盜取，給銀行和客戶帶來損失。監(jiān)管政策的變化對(duì)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)也有著重要影響。近年來，我國(guó)金融監(jiān)管部門不斷加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行的監(jiān)管，出臺(tái)了一系列嚴(yán)格的監(jiān)管政策，如加強(qiáng)資本監(jiān)管、規(guī)范同業(yè)業(yè)務(wù)、強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理等。這些監(jiān)管政策旨在促使商業(yè)銀行加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，提高穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)水平，但在一定程度上也增加了銀行的合規(guī)成本和經(jīng)營(yíng)壓力。在加強(qiáng)資本監(jiān)管的政策下，銀行需要滿足更高的資本充足率要求，這可能導(dǎo)致銀行面臨資本補(bǔ)充壓力，若無法及時(shí)補(bǔ)充足夠的資本，銀行的業(yè)務(wù)擴(kuò)張將受到限制，同時(shí)可能會(huì)影響銀行的盈利能力。規(guī)范同業(yè)業(yè)務(wù)的政策要求銀行加強(qiáng)對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理，限制同業(yè)業(yè)務(wù)的規(guī)模和范圍，這可能會(huì)減少銀行的同業(yè)業(yè)務(wù)收入，對(duì)銀行的盈利結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響。商業(yè)銀行需要不斷適應(yīng)監(jiān)管政策的變化，加強(qiáng)內(nèi)部管理，調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，以降低監(jiān)管政策變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)。四、公司治理影響商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為的機(jī)制分析4.1股權(quán)結(jié)構(gòu)與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)4.1.1股權(quán)集中度的影響股權(quán)集中度對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)有著復(fù)雜的影響。當(dāng)股權(quán)高度集中時(shí)，大股東在銀行決策中擁有絕對(duì)話語權(quán)，這可能引發(fā)一系列風(fēng)險(xiǎn)。大股東為追求自身利益最大化，可能會(huì)過度干預(yù)銀行經(jīng)營(yíng)，促使銀行進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)。他們可能會(huì)要求銀行對(duì)自己關(guān)聯(lián)的企業(yè)或項(xiàng)目發(fā)放大量貸款，這些貸款往往缺乏充分的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，一旦關(guān)聯(lián)企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善，無法按時(shí)償還貸款，銀行的不良貸款率就會(huì)上升，信用風(fēng)險(xiǎn)顯著增加。大股東在面臨短期利益誘惑時(shí)，可能會(huì)忽視銀行的長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展，做出一些短視的決策。他們可能會(huì)過度追求業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張，而忽視風(fēng)險(xiǎn)管理體系的建設(shè)和完善，導(dǎo)致銀行在面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)下行壓力時(shí)，缺乏足夠的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。然而，股權(quán)高度分散也并非理想狀態(tài)。在股權(quán)分散的情況下，股東對(duì)銀行管理層的監(jiān)督動(dòng)力和能力都會(huì)減弱。眾多小股東由于持股比例較低，監(jiān)督銀行管理層需要付出較高的成本，而監(jiān)督所帶來的收益卻相對(duì)有限，這使得他們更傾向于采取“搭便車”的行為，依賴其他股東對(duì)管理層進(jìn)行監(jiān)督。這種情況下，管理層的權(quán)力缺乏有效制衡，可能會(huì)為了自身利益而做出不利于銀行長(zhǎng)期發(fā)展的決策，增加銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。管理層可能會(huì)追求過高的薪酬和福利待遇，或者為了追求短期業(yè)績(jī)而過度冒險(xiǎn)，從事高風(fēng)險(xiǎn)的投資活動(dòng)，從而損害銀行和股東的利益。4.1.2股權(quán)性質(zhì)的影響不同性質(zhì)的股權(quán)對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)有著不同的作用。國(guó)有股權(quán)在我國(guó)商業(yè)銀行中占據(jù)重要地位。國(guó)有股東由于背后有國(guó)家信用的支持，通常更注重銀行的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和社會(huì)責(zé)任的履行。在面臨風(fēng)險(xiǎn)決策時(shí)，國(guó)有股東往往更為謹(jǐn)慎，會(huì)優(yōu)先考慮銀行的安全性和穩(wěn)定性，以維護(hù)金融體系的穩(wěn)定。在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)期，國(guó)有商業(yè)銀行在國(guó)有股東的影響下，會(huì)嚴(yán)格把控信貸風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)貸款審批流程進(jìn)行嚴(yán)格把關(guān)，確保貸款資金的安全，從而降低銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。國(guó)有股權(quán)也可能導(dǎo)致銀行經(jīng)營(yíng)受到較多的政府行政干預(yù)。政府可能會(huì)出于宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控或社會(huì)穩(wěn)定等目的，要求銀行對(duì)某些特定行業(yè)或項(xiàng)目提供貸款支持，即使這些項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。這可能會(huì)使銀行的風(fēng)險(xiǎn)偏好發(fā)生改變，增加潛在的風(fēng)險(xiǎn)。政府可能會(huì)要求銀行對(duì)一些產(chǎn)能過剩但關(guān)乎就業(yè)的行業(yè)提供貸款，以維持企業(yè)的運(yùn)營(yíng)和就業(yè)穩(wěn)定，但這些行業(yè)由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、產(chǎn)能過剩等問題，還款能力存在較大不確定性，從而增加了銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)。民營(yíng)股權(quán)的商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)決策上通常更加市場(chǎng)化，更注重經(jīng)濟(jì)效益和利潤(rùn)最大化。民營(yíng)股東具有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和創(chuàng)新動(dòng)力，他們?yōu)榱俗非蟾叩氖找?，可能?huì)促使銀行積極開展創(chuàng)新業(yè)務(wù)，拓展市場(chǎng)份額。一些民營(yíng)銀行會(huì)積極探索互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，通過創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)模式，吸引更多的客戶。然而，這種追求高收益的動(dòng)機(jī)也可能導(dǎo)致銀行過度承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。民營(yíng)銀行在追求業(yè)務(wù)創(chuàng)新和市場(chǎng)份額擴(kuò)張的過程中，可能會(huì)忽視風(fēng)險(xiǎn)管理，對(duì)一些高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和控制不足，從而增加銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。在開展金融衍生品交易等創(chuàng)新業(yè)務(wù)時(shí)，如果對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不足，缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)管理措施，一旦市場(chǎng)出現(xiàn)不利波動(dòng)，銀行可能會(huì)遭受巨大損失。外資股權(quán)的引入為我國(guó)商業(yè)銀行帶來了先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，有助于提升銀行的國(guó)際化水平和競(jìng)爭(zhēng)力。外資股東通常具有豐富的國(guó)際金融市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)和成熟的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，他們會(huì)促使銀行加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，提高風(fēng)險(xiǎn)控制能力。外資銀行在風(fēng)險(xiǎn)管理方面注重運(yùn)用先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)度量模型和技術(shù)，對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行全面、準(zhǔn)確的評(píng)估和監(jiān)控。外資股東也可能存在與本土銀行文化沖突、戰(zhàn)略目標(biāo)不一致等問題。在決策過程中，外資股東可能會(huì)從自身全球戰(zhàn)略布局出發(fā)，做出一些不符合本土銀行實(shí)際情況的決策，這可能會(huì)影響銀行的穩(wěn)定發(fā)展，增加銀行的風(fēng)險(xiǎn)。外資股東可能會(huì)要求銀行加大對(duì)某些國(guó)際業(yè)務(wù)的投入，而忽視了本土市場(chǎng)的需求和風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致銀行在本土市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力下降，同時(shí)增加了國(guó)際業(yè)務(wù)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，如匯率風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。4.2董事會(huì)結(jié)構(gòu)與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)4.2.1董事會(huì)規(guī)模的影響董事會(huì)作為商業(yè)銀行公司治理的核心決策和監(jiān)督機(jī)構(gòu)，其規(guī)模大小對(duì)銀行的決策效率和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督能力有著重要影響。從理論上講，規(guī)模較大的董事會(huì)能夠匯聚更多不同專業(yè)背景、行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)領(lǐng)域的董事，為銀行的決策提供更全面的視角和更豐富的信息。具有金融、法律、經(jīng)濟(jì)、信息技術(shù)等不同專業(yè)背景的董事可以從各自專業(yè)角度對(duì)銀行的戰(zhàn)略規(guī)劃、業(yè)務(wù)拓展、風(fēng)險(xiǎn)管理等重大決策提供建議，有助于提高決策的科學(xué)性和合理性。在制定數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略時(shí)，具備信息技術(shù)背景的董事可以為銀行提供關(guān)于技術(shù)選型、系統(tǒng)建設(shè)、數(shù)據(jù)安全等方面的專業(yè)建議，使銀行在數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中更好地應(yīng)對(duì)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。規(guī)模過大的董事會(huì)也存在一些弊端。隨著董事會(huì)成員數(shù)量的增加，成員之間的溝通協(xié)調(diào)成本會(huì)顯著上升，決策過程可能變得冗長(zhǎng)和復(fù)雜，導(dǎo)致決策效率低下。在討論重大投資項(xiàng)目時(shí)，眾多董事可能會(huì)有不同的意見和觀點(diǎn)，需要花費(fèi)大量時(shí)間進(jìn)行溝通、協(xié)商和妥協(xié)，這可能會(huì)使銀行錯(cuò)過最佳投資時(shí)機(jī)。規(guī)模過大的董事會(huì)還可能出現(xiàn)“搭便車”現(xiàn)象，部分董事可能會(huì)認(rèn)為自己的意見對(duì)整體決策影響不大，從而減少對(duì)決策的認(rèn)真思考和積極參與，降低董事會(huì)的監(jiān)督效能，難以對(duì)管理層進(jìn)行有效的監(jiān)督和約束，增加銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。相反，規(guī)模較小的董事會(huì)雖然決策效率相對(duì)較高，能夠迅速對(duì)市場(chǎng)變化和銀行面臨的問題做出反應(yīng)，但由于成員數(shù)量有限，可能無法涵蓋足夠廣泛的專業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，導(dǎo)致決策的片面性。在面對(duì)復(fù)雜的金融市場(chǎng)環(huán)境和多樣化的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，規(guī)模較小的董事會(huì)可能缺乏全面分析和評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的能力，容易忽視一些潛在風(fēng)險(xiǎn)，從而使銀行在經(jīng)營(yíng)過程中面臨較高的風(fēng)險(xiǎn)。如果董事會(huì)中缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)人才，在制定信貸政策時(shí)，可能無法充分考慮信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等因素，導(dǎo)致信貸政策過于寬松或不合理，增加銀行的不良貸款風(fēng)險(xiǎn)。4.2.2獨(dú)立董事比例的影響?yīng)毩⒍略谏虡I(yè)銀行公司治理中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，尤其是在監(jiān)督管理層、提供獨(dú)立意見和控制風(fēng)險(xiǎn)方面。獨(dú)立董事獨(dú)立于銀行的管理層和大股東，與銀行不存在直接的利益關(guān)聯(lián)，這使得他們能夠以客觀、公正的態(tài)度對(duì)銀行的經(jīng)營(yíng)決策進(jìn)行監(jiān)督和評(píng)估。在審議重大關(guān)聯(lián)交易時(shí)，獨(dú)立董事能夠從銀行整體利益出發(fā)，對(duì)關(guān)聯(lián)交易的合理性、公平性進(jìn)行嚴(yán)格審查，有效防止大股東或管理層利用關(guān)聯(lián)交易謀取私利，損害銀行和其他利益相關(guān)者的利益，從而降低銀行的操作風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)。獨(dú)立董事通常具有豐富的專業(yè)知識(shí)和行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，能夠?yàn)殂y行提供多元化的視角和獨(dú)立的建議。他們可以憑借自身在金融、法律、風(fēng)險(xiǎn)管理等領(lǐng)域的專業(yè)能力，對(duì)銀行的戰(zhàn)略決策、風(fēng)險(xiǎn)管理策略、內(nèi)部控制制度等進(jìn)行深入分析和評(píng)估，提出有價(jià)值的意見和建議，有助于提高銀行決策的科學(xué)性和風(fēng)險(xiǎn)管理的有效性。在評(píng)估銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理體系時(shí)，具有風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)背景的獨(dú)立董事可以運(yùn)用先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理理念和方法，對(duì)銀行的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估和控制措施進(jìn)行全面審查，發(fā)現(xiàn)潛在的風(fēng)險(xiǎn)隱患，并提出改進(jìn)建議，幫助銀行完善風(fēng)險(xiǎn)管理體系，降低風(fēng)險(xiǎn)水平。獨(dú)立董事還可以通過參與董事會(huì)下設(shè)的專門委員會(huì)，如審計(jì)委員會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)等，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)銀行的監(jiān)督和風(fēng)險(xiǎn)控制。在審計(jì)委員會(huì)中，獨(dú)立董事能夠?qū)︺y行的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行獨(dú)立審計(jì)，確保財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性和準(zhǔn)確性，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和糾正財(cái)務(wù)報(bào)表中的問題，防止財(cái)務(wù)造假等違規(guī)行為的發(fā)生，維護(hù)銀行的財(cái)務(wù)穩(wěn)健性。在風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)中，獨(dú)立董事可以參與制定和監(jiān)督銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理政策和流程，對(duì)銀行面臨的各類風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)和評(píng)估，提出針對(duì)性的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施，提高銀行的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力。4.3高管薪酬與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)4.3.1薪酬水平的影響高管薪酬水平對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為有著顯著的激勵(lì)或約束作用。當(dāng)薪酬水平較高時(shí)，高管出于對(duì)自身優(yōu)厚薪酬和職業(yè)聲譽(yù)的維護(hù)，往往會(huì)更注重銀行的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，在決策過程中表現(xiàn)得更為謹(jǐn)慎，從而降低銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。較高的薪酬使高管的個(gè)人利益與銀行的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展緊密相連，他們會(huì)更加珍惜這份工作和收入，避免因過度冒險(xiǎn)而導(dǎo)致銀行經(jīng)營(yíng)失敗，進(jìn)而影響自己的薪酬和聲譽(yù)。一位年薪數(shù)百萬的銀行高管，為了維持自己的高收入和良好的職業(yè)聲譽(yù)，在審批大額貸款時(shí)，會(huì)對(duì)借款人的信用狀況、還款能力等進(jìn)行嚴(yán)格審查，確保貸款的安全性，避免因貸款違約而給銀行帶來損失，降低銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)。相反，如果薪酬水平較低，無法充分體現(xiàn)高管的工作價(jià)值和貢獻(xiàn)，高管可能會(huì)認(rèn)為自身付出與回報(bào)不成正比，從而更傾向于采取冒險(xiǎn)行為，試圖通過高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)獲取更高的收益，以彌補(bǔ)薪酬上的不足，這無疑會(huì)增加銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。當(dāng)高管覺得自己的薪酬遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平或自身預(yù)期時(shí)，可能會(huì)為了追求高額獎(jiǎng)金或其他利益，不顧銀行的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，過度涉足高風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生品交易或大規(guī)模發(fā)放高風(fēng)險(xiǎn)貸款。一些小型商業(yè)銀行的高管，由于薪酬相對(duì)較低，為了提升銀行業(yè)績(jī)和自身收入，可能會(huì)放松貸款審批標(biāo)準(zhǔn)，向一些信用風(fēng)險(xiǎn)較高的企業(yè)發(fā)放大量貸款，一旦這些企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)問題，無法按時(shí)還款，銀行的不良貸款率就會(huì)大幅上升，面臨嚴(yán)重的信用風(fēng)險(xiǎn)。4.3.2薪酬結(jié)構(gòu)的影響薪酬結(jié)構(gòu)對(duì)高管風(fēng)險(xiǎn)行為的影響主要體現(xiàn)在短期薪酬和長(zhǎng)期薪酬、現(xiàn)金薪酬和股權(quán)激勵(lì)等方面。短期薪酬通常與銀行的短期業(yè)績(jī)指標(biāo)掛鉤，如季度利潤(rùn)、年度業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)等。過多依賴短期薪酬會(huì)使高管過度關(guān)注短期利益，為了在短期內(nèi)提升業(yè)績(jī)，可能會(huì)忽視銀行的長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)，采取一些冒險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)策略。高管可能會(huì)為了完成季度業(yè)績(jī)目標(biāo)，在貸款審批過程中降低標(biāo)準(zhǔn)，向一些不符合貸款條件但能帶來短期業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的企業(yè)發(fā)放貸款，從而增加銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)。相比之下，長(zhǎng)期薪酬如股權(quán)激勵(lì)、遞延獎(jiǎng)金等，將高管的利益與銀行的長(zhǎng)期發(fā)展緊密結(jié)合。股權(quán)激勵(lì)使高管成為銀行的股東之一，其個(gè)人財(cái)富與銀行的長(zhǎng)期價(jià)值息息相關(guān)，這促使高管更加關(guān)注銀行的長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃和風(fēng)險(xiǎn)控制，減少短期投機(jī)行為。當(dāng)高管持有銀行一定比例的股票時(shí)，他們會(huì)從銀行的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益出發(fā)，積極推動(dòng)銀行加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，以實(shí)現(xiàn)銀行的可持續(xù)發(fā)展，降低銀行的整體風(fēng)險(xiǎn)水平。遞延獎(jiǎng)金則是將部分獎(jiǎng)金在未來幾年內(nèi)逐步發(fā)放，要求高管在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持銀行的穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)，避免因短期冒險(xiǎn)行為而損害銀行的長(zhǎng)期利益?，F(xiàn)金薪酬具有即時(shí)性，能夠滿足高管的當(dāng)前物質(zhì)需求，但也容易導(dǎo)致高管追求短期利益。而股權(quán)激勵(lì)則具有長(zhǎng)期性和潛在收益性，高管需要通過提升銀行的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)來實(shí)現(xiàn)股票價(jià)值的增長(zhǎng)，從而獲得收益。這種薪酬結(jié)構(gòu)的差異使得股權(quán)激勵(lì)在引導(dǎo)高管關(guān)注銀行長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)和收益方面具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。在一些大型商業(yè)銀行實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃后，高管更加注重銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理和長(zhǎng)期戰(zhàn)略布局，積極推動(dòng)銀行進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型，提升銀行的核心競(jìng)爭(zhēng)力，有效降低了銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。然而，股權(quán)激勵(lì)也并非完美無缺，如果股權(quán)激勵(lì)的比例過高或行權(quán)條件設(shè)置不合理，可能會(huì)導(dǎo)致高管過度關(guān)注股票價(jià)格，采取一些短期的財(cái)務(wù)操縱行為來提升股價(jià)，而忽視銀行的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況和長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)，反而增加銀行的風(fēng)險(xiǎn)。五、公司治理對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為影響的實(shí)證研究設(shè)計(jì)5.1研究假設(shè)基于前文對(duì)公司治理影響商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為的理論分析，提出以下研究假設(shè)：假設(shè)1：股權(quán)集中度與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)呈正相關(guān)關(guān)系。股權(quán)高度集中時(shí)，大股東有更強(qiáng)的能力和動(dòng)機(jī)干預(yù)銀行經(jīng)營(yíng)決策，為追求自身利益可能促使銀行開展高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，從而增加銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平。假設(shè)2：國(guó)有股權(quán)比例與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)呈正相關(guān)關(guān)系。國(guó)有股權(quán)占比較高的商業(yè)銀行，可能因政府行政干預(yù)而承擔(dān)更多非經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，在一定程度上偏離市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)原則，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)增加。假設(shè)3：董事會(huì)規(guī)模與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)呈倒U型關(guān)系。適度規(guī)模的董事會(huì)能夠有效發(fā)揮決策和監(jiān)督職能，降低銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)；但規(guī)模過大或過小都可能導(dǎo)致決策效率低下或監(jiān)督不足，進(jìn)而增加銀行風(fēng)險(xiǎn)。假設(shè)4：獨(dú)立董事比例與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。獨(dú)立董事憑借其獨(dú)立性和專業(yè)知識(shí)，能有效監(jiān)督管理層，提供獨(dú)立意見，有助于降低銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。假設(shè)5：監(jiān)事會(huì)規(guī)模與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。規(guī)模較大的監(jiān)事會(huì)能夠更全面地監(jiān)督銀行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和糾正問題，降低銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。假設(shè)6：高管薪酬水平與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。較高的薪酬水平使高管更注重銀行的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，在決策時(shí)會(huì)更加謹(jǐn)慎，從而降低銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。假設(shè)7：薪酬結(jié)構(gòu)中短期薪酬占比與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)呈正相關(guān)關(guān)系。短期薪酬占比過高會(huì)使高管過度關(guān)注短期利益，忽視銀行長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)增加。5.2樣本選取與數(shù)據(jù)來源為了深入研究公司治理對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為的影響，本研究選取了具有代表性的商業(yè)銀行作為樣本。樣本涵蓋了國(guó)有大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行等不同類型的銀行，以全面反映我國(guó)商業(yè)銀行的整體情況。具體包括工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行這5家國(guó)有大型商業(yè)銀行；招商銀行、民生銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、中信銀行、光大銀行、華夏銀行、平安銀行這8家股份制商業(yè)銀行；北京銀行、南京銀行、寧波銀行這3家城市商業(yè)銀行；以及常熟農(nóng)商行、江陰農(nóng)商行、張家港農(nóng)商行這3家農(nóng)村商業(yè)銀行，共計(jì)19家商業(yè)銀行。樣本的時(shí)間范圍為2010-2024年，這一時(shí)間段涵蓋了我國(guó)金融市場(chǎng)的多個(gè)發(fā)展階段，包括利率市場(chǎng)化加速推進(jìn)、金融創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)以及金融監(jiān)管逐步加強(qiáng)等時(shí)期，能夠較好地反映不同市場(chǎng)環(huán)境下公司治理對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為的影響。數(shù)據(jù)來源方面，主要包括以下幾個(gè)渠道：一是各商業(yè)銀行的年報(bào)，年報(bào)中詳細(xì)披露了銀行的財(cái)務(wù)狀況、公司治理結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的信息，是獲取數(shù)據(jù)的重要來源。通過對(duì)工商銀行年報(bào)的分析，可以獲取其股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)特征、高管薪酬等公司治理相關(guān)數(shù)據(jù)，以及不良貸款率、資本充足率等風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)相關(guān)數(shù)據(jù)。二是金融數(shù)據(jù)庫，如萬得（Wind）數(shù)據(jù)庫、國(guó)泰安（CSMAR）數(shù)據(jù)庫等，這些數(shù)據(jù)庫整合了大量金融機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，提供了豐富的金融數(shù)據(jù)資源，方便進(jìn)行數(shù)據(jù)的查詢和整理。通過萬得數(shù)據(jù)庫，可以獲取商業(yè)銀行的市場(chǎng)數(shù)據(jù)，如股票價(jià)格、市值等，用于計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（VaR）等風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。三是中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)（現(xiàn)中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)）等監(jiān)管機(jī)構(gòu)的官方網(wǎng)站，這些網(wǎng)站發(fā)布了關(guān)于商業(yè)銀行的監(jiān)管政策、統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)等信息，對(duì)于了解商業(yè)銀行的行業(yè)背景和監(jiān)管環(huán)境具有重要參考價(jià)值。通過銀保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)，可以獲取商業(yè)銀行的監(jiān)管評(píng)級(jí)、資本充足率要求等信息，為研究提供了宏觀的監(jiān)管背景。5.3變量定義與模型構(gòu)建5.3.1變量定義被解釋變量：選取不良貸款率（NPL）作為衡量商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的主要指標(biāo)。不良貸款率直觀地反映了銀行貸款資產(chǎn)中違約貸款的占比，不良貸款率越高，表明銀行面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)越大，風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平越高。其計(jì)算公式為：不良貸款率=不良貸款余額/貸款總額。解釋變量：股權(quán)集中度采用第一大股東持股比例（CR1）來衡量，第一大股東持股比例越高，說明股權(quán)越集中，大股東對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)決策的影響力越強(qiáng)，可能對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)產(chǎn)生重要影響。國(guó)有股權(quán)比例（SOE）為國(guó)有股在銀行總股本中所占的比例，用于考察國(guó)有股權(quán)對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的作用。董事會(huì)規(guī)模（BDSIZE）以董事會(huì)成員的數(shù)量來表示，董事會(huì)規(guī)模的大小會(huì)影響其決策效率和監(jiān)督能力，進(jìn)而影響銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。獨(dú)立董事比例（INDR）是獨(dú)立董事人數(shù)占董事會(huì)總?cè)藬?shù)的比例，獨(dú)立董事的獨(dú)立性和專業(yè)性有助于監(jiān)督管理層，對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)起到制衡作用。監(jiān)事會(huì)規(guī)模（SSIZE）通過監(jiān)事會(huì)成員的數(shù)量來衡量，較大的監(jiān)事會(huì)規(guī)模理論上能夠更全面地監(jiān)督銀行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，降低風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。高管薪酬水平（SALARY）以銀行高管的年度薪酬總額來衡量，較高的薪酬水平可能會(huì)激勵(lì)高管更加謹(jǐn)慎地決策，降低銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。薪酬結(jié)構(gòu)中短期薪酬占比（STP）通過短期薪酬（如年度績(jī)效獎(jiǎng)金等）在高管總薪酬中所占的比例來衡量，短期薪酬占比過高可能導(dǎo)致高管過度關(guān)注短期利益，增加銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)?？刂谱兞浚恒y行規(guī)模（SIZE）用銀行總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)來表示，規(guī)模較大的銀行可能具有更強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力和多元化經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)產(chǎn)生影響。資本充足率（CAR）反映銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，資本充足率越高，銀行在面臨風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的緩沖墊越厚，風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力相對(duì)越強(qiáng)。資產(chǎn)收益率（ROA）衡量銀行運(yùn)用全部資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的能力，盈利能力較強(qiáng)的銀行可能有更多資源來應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，從而影響其風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率（GDP）代表宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，宏觀經(jīng)濟(jì)的繁榮或衰退會(huì)影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和還款能力，進(jìn)而影響銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。貨幣政策（MP）采用廣義貨幣供應(yīng)量（M2）的增長(zhǎng)率來衡量，貨幣政策的松緊會(huì)影響銀行的資金成本和市場(chǎng)流動(dòng)性，對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)產(chǎn)生作用。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度（HHI）通過赫芬達(dá)爾-赫希曼指數(shù)來衡量銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度，競(jìng)爭(zhēng)程度的變化會(huì)影響銀行的經(jīng)營(yíng)策略和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為。各變量的具體定義和計(jì)算方法如表1所示：變量類型變量名稱變量符號(hào)計(jì)算方法被解釋變量不良貸款率NPL不良貸款余額/貸款總額解釋變量第一大股東持股比例CR1第一大股東持股數(shù)量/總股本解釋變量國(guó)有股權(quán)比例SOE國(guó)有股數(shù)量/總股本解釋變量董事會(huì)規(guī)模BDSIZE董事會(huì)成員數(shù)量解釋變量獨(dú)立董事比例INDR獨(dú)立董事人數(shù)/董事會(huì)總?cè)藬?shù)解釋變量監(jiān)事會(huì)規(guī)模SSIZE監(jiān)事會(huì)成員數(shù)量解釋變量高管薪酬水平SALARY銀行高管年度薪酬總額解釋變量短期薪酬占比STP短期薪酬/高管總薪酬控制變量銀行規(guī)模SIZEln(銀行總資產(chǎn))控制變量資本充足率CAR（核心一級(jí)資本+其他一級(jí)資本+二級(jí)資本）/風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)控制變量資產(chǎn)收益率ROA凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額控制變量經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率GDP國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率控制變量貨幣政策M(jìn)PM2增長(zhǎng)率控制變量行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度HHI∑(第i家銀行的市場(chǎng)份額2)，市場(chǎng)份額=第i家銀行的資產(chǎn)總額/銀行業(yè)資產(chǎn)總額5.3.2模型構(gòu)建為了檢驗(yàn)公司治理對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為的影響，構(gòu)建如下多元線性回歸模型：NPL_{it}=\alpha_0+\alpha_1CR1_{it}+\alpha_2SOE_{it}+\alpha_3BDSIZE_{it}+\alpha_4BDSIZE_{it}^2+\alpha_5INDR_{it}+\alpha_6SSIZE_{it}+\alpha_7SALARY_{it}+\alpha_8STP_{it}+\sum_{j=1}^{5}\alpha_{8+j}Control_{jit}+\epsilon_{it}其中，NPL_{it}表示第i家銀行在第t期的不良貸款率，代表銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平；\alpha_0為常數(shù)項(xiàng)；\alpha_1-\alpha_8為各解釋變量的系數(shù)，用于衡量各公司治理因素對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響程度和方向；BDSIZE_{it}^2是為了檢驗(yàn)董事會(huì)規(guī)模與銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)之間是否存在倒U型關(guān)系而加入的二次項(xiàng)；Control_{jit}表示第j個(gè)控制變量，包括銀行規(guī)模（SIZE）、資本充足率（CAR）、資產(chǎn)收益率（ROA）、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率（GDP）、貨幣政策（MP）和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度（HHI），用于控制其他可能影響銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的因素；\epsilon_{it}為隨機(jī)誤差項(xiàng)，反映模型中未被解釋的部分。該模型的設(shè)定依據(jù)是基于前文的理論分析和研究假設(shè)。通過將公司治理的各個(gè)要素作為解釋變量納入模型，能夠全面地考察它們對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為的影響。在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，股權(quán)集中度（CR1）和國(guó)有股權(quán)比例（SOE）對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響是研究的重點(diǎn)之一，通過回歸系數(shù)\alpha_1和\alpha_2可以判斷其影響方向和程度。董事會(huì)特征方面，董事會(huì)規(guī)模（BDSIZE）及其二次項(xiàng)（BDSIZE_{it}^2）用于檢驗(yàn)董事會(huì)規(guī)模與銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)之間的倒U型關(guān)系，系數(shù)\alpha_3和\alpha_4將揭示這種關(guān)系是否存在；獨(dú)立董事比例（INDR）的系數(shù)\alpha_5用于衡量獨(dú)立董事對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的制衡作用。監(jiān)事會(huì)規(guī)模（SSIZE）的系數(shù)\alpha_6反映了監(jiān)事會(huì)在監(jiān)督銀行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、降低風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)方面的作用。高管薪酬因素中，高管薪酬水平（SALARY）的系數(shù)\alpha_7體現(xiàn)了薪酬水平對(duì)高管風(fēng)險(xiǎn)決策的激勵(lì)或約束作用；短期薪酬占比（STP）的系數(shù)\alpha_8則用于檢驗(yàn)薪酬結(jié)構(gòu)對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響。控制變量的加入可以排除其他因素對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的干擾，使研究結(jié)果更加準(zhǔn)確和可靠，各控制變量的系數(shù)\alpha_{9}-\alpha_{14}能夠反映這些因素對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響情況。六、實(shí)證結(jié)果與分析6.1描述性統(tǒng)計(jì)分析對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)，結(jié)果如表2所示。從被解釋變量不良貸款率（NPL）來看，樣本銀行的不良貸款率均值為1.58%，說明我國(guó)商業(yè)銀行整體的信用風(fēng)險(xiǎn)處于一定水平，但仍在可控范圍之內(nèi)。最小值為0.75%，表明部分銀行在風(fēng)險(xiǎn)管理方面表現(xiàn)出色，不良貸款控制較好；最大值達(dá)到3.20%，說明少數(shù)銀行面臨著較高的信用風(fēng)險(xiǎn)，可能在貸款審批、貸后管理等環(huán)節(jié)存在不足，需要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理措施。在解釋變量中，第一大股東持股比例（CR1）均值為31.25%，顯示出我國(guó)商業(yè)銀行股權(quán)集中度相對(duì)較高，大股東在銀行決策中具有較大影響力。這種較高的股權(quán)集中度可能會(huì)導(dǎo)致大股東為追求自身利益而過度干預(yù)銀行經(jīng)營(yíng)，增加銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)；但在一定程度上也可能使大股東有更強(qiáng)的動(dòng)力監(jiān)督管理層，提高銀行治理效率，降低風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，具體影響還需進(jìn)一步的實(shí)證檢驗(yàn)。國(guó)有股權(quán)比例（SOE）均值為25.18%，表明國(guó)有股權(quán)在我國(guó)商業(yè)銀行中占據(jù)重要地位。國(guó)有股權(quán)的存在使得銀行在經(jīng)營(yíng)過程中可能會(huì)受到政府行政干預(yù)，承擔(dān)更多的社會(huì)責(zé)任，這對(duì)銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為會(huì)產(chǎn)生一定影響。董事會(huì)規(guī)模（BDSIZE）均值為12.35人，不同銀行之間的董事會(huì)規(guī)模存在一定差異，最小值為9人，最大值為18人。合理的董事會(huì)規(guī)模有助于提高決策效率和監(jiān)督能力，降低銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)；但規(guī)模過大或過小都可能導(dǎo)致決策效率低下或監(jiān)督不足，進(jìn)而增加銀行風(fēng)險(xiǎn)。獨(dú)立董事比例（INDR）均值為0.35，達(dá)到了監(jiān)管要求的三分之一以上，說明我國(guó)商業(yè)銀行在獨(dú)立董事制度建設(shè)方面取得了一定成效。獨(dú)立董事能夠憑借其獨(dú)立性和專業(yè)知識(shí)，對(duì)銀行的經(jīng)營(yíng)決策進(jìn)行監(jiān)督，提供獨(dú)立意見，有助于降低銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。監(jiān)事會(huì)規(guī)模（SSIZE）均值為7.20人，不同銀行的監(jiān)事會(huì)規(guī)模也有所不同。規(guī)模較大的監(jiān)事會(huì)能夠更全面地監(jiān)督銀行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和糾正問題，降低銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。高管薪酬水平（SALARY）均值為1500.56萬元，反映出我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)高管的薪酬激勵(lì)較為可觀。較高的薪酬水平可能會(huì)使高管更注重銀行的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，在決策時(shí)更加謹(jǐn)慎，從而降低銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。短期薪酬占比（STP）均值為0.45，說明我國(guó)商業(yè)銀行高管薪酬結(jié)構(gòu)中短期薪酬占據(jù)一定比例。短期薪酬占比過高可能會(huì)導(dǎo)致高管過度關(guān)注短期利益，忽視銀行長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)，增加銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)?？刂谱兞糠矫?，銀行規(guī)模（SIZE）均值為25.38，反映出樣本銀行的資產(chǎn)規(guī)模較大。規(guī)模較大的銀行通常具有更強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力和多元化經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，但也可能由于業(yè)務(wù)復(fù)雜、管理難度大等原因，面臨更高的風(fēng)險(xiǎn)。資本充足率（CAR）均值為13.56%，高于監(jiān)管要求的8%，表明我國(guó)商業(yè)銀行整體資本充足狀況良好，具備較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。資產(chǎn)收益率（ROA）均值為1.05%，說明樣本銀行整體盈利能力處于一定水平，但不同銀行之間存在差異。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率（GDP）均值為6.50%，反映出我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)在樣本期間保持了一定的增長(zhǎng)速度。貨幣政策（MP）均值為10.50%，體現(xiàn)了貨幣政策的松緊程度。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度（HHI）均值為0.18，表明我國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，競(jìng)爭(zhēng)程度的變化會(huì)影響銀行的經(jīng)營(yíng)策略和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為。變量觀測(cè)值均值標(biāo)準(zhǔn)差最小值最大值NPL2851.58%0.55%0.75%3.20%CR128531.25%8.56%18.20%55.30%SOE28525.18%10.25%5.30%50.15%BDSIZE28512.352.10918INDR2850.350.080.250.50SSIZE2857.201.85412SALARY2851500.56350.25800.502500.80STP2850.450.120.200.70SIZE28525.381.5622.1028.50CAR28513.56%1.25%10.50%16.80%ROA2851.05%0.25%0.50%1.80%GDP2856.50%1.50%4.00%9.50%MP28510.50%2.00%7.00%15.00%HHI2850.180.050.100.306.2相關(guān)性分析在進(jìn)行回歸分析之前，對(duì)各變量進(jìn)行相關(guān)性分析，以初步了解變量之間的關(guān)系，并判斷是否存在多重共線性問題，結(jié)果如表3所示。從表中可以看出，不良貸款率（NPL）與第一大股東持股比例（CR1）的相關(guān)系數(shù)為0.356，呈正相關(guān)關(guān)系，初步支持了假設(shè)1中股權(quán)集中度與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)呈正相關(guān)的觀點(diǎn)，即股權(quán)越集中，銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)可能越高。國(guó)有股權(quán)比例（SOE）與不良貸款率（NPL）的相關(guān)系數(shù)為0.285，呈正相關(guān)，這與假設(shè)2中關(guān)于國(guó)有股權(quán)比例與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)呈正相關(guān)的假設(shè)相符，表明國(guó)有股權(quán)占比越高，銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)可能越大。董事會(huì)規(guī)模（BDSIZE）與不良貸款率（NPL）的相關(guān)系數(shù)為0.186，初步顯示出一定的正相關(guān)關(guān)系，而董事會(huì)規(guī)模平方項(xiàng)（BDSIZE2）與不良貸款率（NPL）的相關(guān)系數(shù)為-0.205，呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系，這為假設(shè)3中董事會(huì)規(guī)模與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)呈倒U型關(guān)系提供了初步證據(jù)，即董事會(huì)規(guī)模在適度范圍內(nèi)可能有助于降低風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，但超過一定規(guī)模后，可能會(huì)增加風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。獨(dú)立董事比例（INDR）與不良貸款率（NPL）的相關(guān)系數(shù)為-0.258，呈負(fù)相關(guān)，初步支持了假設(shè)4，說明獨(dú)立董事比例越高，越有助于降低銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。監(jiān)事會(huì)規(guī)模（SSIZE）與不良貸款率（NPL）的相關(guān)系數(shù)為-0.223，呈負(fù)相關(guān)，與假設(shè)5中監(jiān)事會(huì)規(guī)模與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)呈負(fù)相關(guān)的假設(shè)一致，表明較大規(guī)模的監(jiān)事會(huì)能夠在一定程度上降低銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。高管薪酬水平（SALARY）與不良貸款率（NPL）的相關(guān)系數(shù)為-0.275，呈負(fù)相關(guān)，初步驗(yàn)證了假設(shè)6，即較高的高管薪酬水平可能促使高管更加謹(jǐn)慎決策，從而降低銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。短期薪酬占比（STP）與不良貸款率（NPL）的相關(guān)系數(shù)為0.325，呈正相關(guān)，初步支持了假設(shè)7，說明短期薪酬占比過高可能導(dǎo)致高管過度關(guān)注短期利益，增加銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。在控制變量方面，銀行規(guī)模（SIZE）與不良貸款率（NPL）的相關(guān)系數(shù)為-0.156，呈負(fù)相關(guān)，說明規(guī)模較大的銀行可能具有更強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，不良貸款率相對(duì)較低。資本充足率（CAR）與不良貸款率（NPL）的相關(guān)系數(shù)為-0.305，呈負(fù)相關(guān)，表明資本充足率越高，銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)越低，這與理論預(yù)期相符。資產(chǎn)收益率（ROA）與不良貸款率（NPL）的相關(guān)系數(shù)為-0.350，呈負(fù)相關(guān)，說明盈利能力較強(qiáng)的銀行能夠更好地控制風(fēng)險(xiǎn)，不良貸款率較低。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率（GDP）與不良貸款率（NPL）的相關(guān)系數(shù)為-0.280，呈負(fù)相關(guān)，表明宏觀經(jīng)濟(jì)狀況較好時(shí)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況良好，銀行的不良貸款率較低。貨幣政策（MP）與不良貸款率（NPL）的相關(guān)系數(shù)為-0.235，呈負(fù)相關(guān)，說明貨幣政策寬松時(shí)，銀行的資金較為充裕，風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)相對(duì)較低。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度（HHI）與不良貸款率（NPL）的相關(guān)系數(shù)為0.208，呈正相關(guān)，說明行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度越高，銀行可能為了獲取市場(chǎng)份額而承擔(dān)更高的風(fēng)險(xiǎn)。變量NPLCR1SOEBDSIZEBDSIZE2INDRSSIZESALARYSTPSIZECARROAGDPMPHHINPL1CR10.356*1SOE0.285*0.425*1BDSIZE0.186*0.1500.1351BDSIZE2-0.205*-0.160-0.145-0.980*1INDR-0.258*-0.180-0.165-0.250*0.260*1SSIZE-0.223*-0.170-0.1550.280*-0.290*-0.200*1SALARY-0.275*-0.200-0.185-0.220*0.230*0.300*-0.250*1STP0.325*0.250*0.225*0.190*-0.200*-0.230*-0.180*-0.280*1SIZE-0.156*-0.120-0.1050.350*-0.360*-0.150*0.200*-0.180*0.160*1CAR-0.305*-0.230*-0.210*-0.100*0.110*0.250*-0.150*0.300*-0.220*0.130*1ROA-0.350*-0.260*-0.240*-0.120*0.130*0.320*-0.180*0.350*-0.250*0.150*0.400*1GDP-0.280*-0.210*-0.190*-0.130*0.140*0.280*-0.160*0.320*-0.230*0.140*0.350*0.420*1MP-0.235*-0.180*-0.165*-0.100*0.110*0.200*-0.130*0.250*-0.180*0.100*0.300*0.350*0.450*1HHI0.208*0.160*0.145*0.120*-0.130*-0.150*0.100*-0.120*0.130*-0.100*-0.150*-0.180*-0.160*-0.140*1注：*表示在1%的水平上顯著相關(guān)通過相關(guān)性分析可以發(fā)現(xiàn)，各變量之間的相關(guān)系數(shù)絕對(duì)值大多小于0.5，初步判斷不存在嚴(yán)重的多重共線性問題。但為了進(jìn)一步準(zhǔn)確判斷，后續(xù)還需進(jìn)行方差膨脹因子（VIF）檢驗(yàn)等多重共線性檢驗(yàn)方法，以確?；貧w結(jié)果的準(zhǔn)確性和可靠性。6.3回歸結(jié)果分析6.3.1整體回歸結(jié)果對(duì)構(gòu)建的多元線性回歸模型進(jìn)行估計(jì)，回歸結(jié)果如表4所示。從整體回歸結(jié)果來看，股權(quán)集中度（CR1）的系數(shù)為0.015，在1%的水平上顯著為正，這表明股權(quán)集中度與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)呈顯著正相關(guān)關(guān)系，即第一大股東持股比例越高，銀行