發(fā)展藍皮書2025.06#基金募資#市場投資#中企境內外上市#并購重組#全行業(yè)投資分布#重點行業(yè)投資特點(投資規(guī)模/投資輪次/重點投資地域)#五大視角探討(耐心資本/投后管理/新型CVC/退出方式多元化/出海新模式)#新質生產力投資總體特征#投資圖譜#典型熱點領域#建行新質生產力投資實踐3b01中國股權投資市場最新發(fā)展動態(tài)2014-2024年中國股權投資市場基金募資情況??2024年共計3,981只基金完成新一輪募集，同比降幅達43.0%；募資規(guī)模約14,449億，?創(chuàng)投基金募集數量領先，房地產基金、基礎設施投資基金、債轉股基金的大額募集較為活躍。?政府資金LP出資規(guī)模近6,000億元，金融機構與險資LP活躍度上升，國資參與和主導的母基金保持較高活躍度。21,58322,08521,5832,7102,4382,710數據來源：私募通基金募集金額（人民幣億元）基金募集數量（只）4b01中國股權投資市場最新發(fā)展動態(tài)2014-2024年中國股權投資市場投資情況?A輪持續(xù)受市場青睞，多個輪次的平均投資規(guī)?；厣?。擴張期案例數及金額位列第一，成熟期平均投資金額明顯增加。?大額投資案例相對集聚在半導體及電子設備、IT、汽車、機械制造等領域。4,377投資金額（人民幣億元）案例數量（起）數據來源：私募通5b01中國股權投資市場最新發(fā)展動態(tài)2014-2024年中國企業(yè)境內外上市企業(yè)數量及融資總金額情況?資本市場新“國九條”聚焦強監(jiān)管，中企IPO階段性收縮態(tài)勢持續(xù)，2024年下半年IPO活躍度環(huán)比有所回升。12,000?科創(chuàng)板、深交所主板IPO企業(yè)數量降幅尤為顯著；港股收獲2024年中企首發(fā)融資額前三大IPO。4,3004,1564,3004,1564,73820142015201數據來源：私募通總融資額（人民幣億元）上市數量（家）6b01中國股權投資市場最新發(fā)展動態(tài)2014-2024年中國并購市場總體統(tǒng)計（含境內并購、境外并購、外資并購）??2024年中國企業(yè)參與的并購案例數總量2,335起，同比下降12.0%；涉及交易總金額超6,000億，同比下滑近四成。?并購重組制度持續(xù)優(yōu)化，多地政策出臺進一步提速，牽頭4,0002,6922,6922,6542,5362,5842,6542,5362,3352,1722,1729,319,310,124并購總規(guī)模（人民幣億元）并購案例數（起）數據來源：私募通7022024年中國股權投資行業(yè)全景圖2024年中國股權投資市場投資行業(yè)分布投資金額（億元）投資案例數（起）合計投資案例數6,193起，占2024年全行業(yè)總投資案例數的73.7%；合計投資金額3,790億元，占2024年全行業(yè)總投資金額的62.8%。2024年多個硬科技領域投資案例數/投資金額逆勢上漲：4986620662039522643240240數據來源：私募通8022024年中國股權投資行業(yè)全景圖——六大重點行業(yè)投資分布（1）2024年中國股權投資市場重點行業(yè)投資案例數（起）及占比情況TOP6行業(yè)的投資案例數共計7,171起，合計占2024年全行業(yè)18.0%22.9%18.0%14.7%12.3%20.5%12.3%20.5%2024年中國股權投資市場重點行業(yè)投資金額（億元）及占比情況TOP6行業(yè)的投資金額共計4,513億元，合計占2024年全行業(yè)投資總金額的74.8%，其他行業(yè)投資金額占比約25.2%。25.2%15.2%14.7%25.2%15.2%22.1%10.9%22.1%10.9%數據來源：私募通022024年中國股權投資行業(yè)全景圖——六大重點行業(yè)投資分布（2）投資輪次：投資輪次：A輪+天使輪投資案例數占比均超過50%，半導體及電子設備、生物醫(yī)療行業(yè)投資輪次明顯前移。2024年六大重點行業(yè)2024年中國股權投資市場重點行業(yè)主要投資地域分布（按投資案例數，起）江蘇深圳上海浙江北京安徽江蘇北京浙江深圳上海安徽半導體及電子設備機械制造40北京深圳上海江蘇浙江安徽江蘇浙江上海深圳安徽山東北京IT行業(yè)化工原料及加工江蘇上海浙江北京深圳四川安徽江蘇浙江深圳安徽上海北京生物技術/醫(yī)療健康85.7%85.7%清潔技術9數據來源：私募通9b03中國股權投資市場發(fā)展趨勢★★★★★新型新型★★★★★新型新型CVC投資者企業(yè)投資活躍度穩(wěn)步提升★★★★★AI引發(fā)新一輪科企業(yè)與機構探索 政策引領形成耐心多方共創(chuàng)良好創(chuàng)投生態(tài)、、、、、、、、、、、、機構募資策略更加投后管理逐漸成為工作重心機構募資策略更加投后管理逐漸成為工作重心退出方式多元化進并購市場迎來結構性機遇b042024年中國新質生產力領域投資分析——新質生產力概念內涵與行業(yè)范疇新質生產力（newquality新質生產力（newqualityproductivity）是2023年9月習近平總書記在黑龍江考察調研期間首次提到的新詞匯。2024年6月，《求是》雜志發(fā)表習近平總書記重要文章《發(fā)展新質生產力是推動高質量發(fā)展的內在要求和重要著力點》，文章深刻闡明了以發(fā)展新質生產力推動高質量發(fā)展的重大意義，系統(tǒng)概括了新質生產力的內涵和特征，指明了發(fā)展新質生產力的重要著力點和關鍵舉措。新質生產力的內涵與特征三大特征高科技高效能高質量三大特征高科技高效能高質量基本內涵勞動資料、勞動對象及其優(yōu)化組合的躍升核心標志全要素生產率大幅提升特點關鍵關鍵本質技術革命性突破生產要素創(chuàng)新性配置產業(yè)深度轉型升級新質生產力重點覆蓋8大新興產業(yè)和9大未來產業(yè)2023年8月，工信部等四部門聯(lián)合印發(fā)《（2023-2035年）》，提出“以推動新興產業(yè)創(chuàng)新發(fā)展和搶抓未來產業(yè)新一代信息技術、新能源、新材料、高端裝備、新能源汽車、綠色環(huán)保、民用航空、船舶與海洋工程裝備等8大新興產業(yè)，以及元宇宙、腦機接口、量子信息、人形機器人、生成式人工智能、生物制造、未來顯示、未來網絡、新型儲能等9大未來產業(yè)”。b042024年中國新質生產力領域投資分析——總體投資情況投資規(guī)模投資地域投資規(guī)模投資地域Top5地區(qū)：合計投資案例3,757起、投資金額2,507億元，分2024年新質生產力Top5地區(qū)：合計投資案例3,757起、投資金額2,507億元，分2024年新質生產力領域投資總體情況投資金額2024年新質生產力領域投資總體情況投資金額2024年Q1-Q4新質生產力領域投資情況2024Q12024Q22024Q32024Q4投資金額（億元）投資案例數（起）△深圳浙江投資案例數投資輪次A輪、天使輪投資活躍，A輪及A輪之前投資案例數占比D2.0%E及E輪之后2.8%新三板定增23.2%投資案例數投資輪次A輪、天使輪投資活躍，A輪及A輪之前投資案例數占比D2.0%E及E輪之后2.8%新三板定增23.2%Pre-A4.1%天使輪E及E輪之后老股權轉讓C基石投資投資案例數（起）投資金額（基石投資老股權轉讓CA31.0%Pre-AB投資案例案D新三板定增A26.1%投資金額B戰(zhàn)略投資河北 海南 廣西 貴州 云南黑龍江 甘肅基石投資老股權轉讓CA31.0%Pre-AB投資案例案D新三板定增A26.1%投資金額B戰(zhàn)略投資428428數據來源：私募通b042024年中國新質生產力領域投資分析——投資圖譜2024年中國新質生產力細分領域投資圖譜（按投資案例數，起）前五大細分領域投資案例數合計4,521起，占2024年新質生產力投資案例總數的82.24.5%13.9%13.4%24.5%22.7%22.7%2024年中國新質生產力細分領域投資圖譜（按投資金額，億元）前五大細分領域投資金額合計2,680億元，占2024年新質生產力19.8%10.4%17.2%數據來源：私募通b042024年中國新質生產力領域投資分析——熱點領域大模型性價比跨越式提升，大模型性價比跨越式提升，大額投資事件頻發(fā)生成式AI2024年6月，《國家人工智能產業(yè)綜合標準化體系建設指南（2024企業(yè)提供了清晰的技術標準指引，助力企業(yè)提升產品質量，推動產業(yè)朝著規(guī)范化方向發(fā)展。大模型使用成本大幅降低促使商業(yè)化提速，AIGC在高數據密集型、高科技行業(yè)的應用效益顯著。AI文生圖技術及產品逐步成熟穩(wěn)定，AI文生視頻新品推出受到市場關注，多模態(tài)生成為核心突破方向。AIGC賽道備受資本關注，2024年創(chuàng)新發(fā)展指導意見》明確將人形機器人定位為重要的經濟增長新引擎。AI大模型助力“大腦”智力進步飛速，“小腦”存在數據及泛化能力痛點，一定程度上制約著量產應用。工業(yè)制造場景應用有望率先落地，家用服務場景的運動控制要求較高，仍需一定時間研發(fā)迭代?？萍季揞^爭相布局人形機器人賽道，初創(chuàng)企業(yè)在控制或算法方面研發(fā)經驗深厚。機器人產業(yè)基金密集設立，人形機器人賽道投資高漲，加速推動商業(yè)化進程。產業(yè)基金密集設立研發(fā)機構積極推動臨床驗證動未來產業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實施意見》，提出突破腦機融合、類腦芯片、大腦計算神經模型等關鍵技術和核心器件，鼓勵探索在醫(yī)療康復、無人駕駛、虛擬現(xiàn)實等典型領域應用。研究倫理指引》，明確開展腦機接口研究應主要致力于修復型腦機接口技術，強調服務公眾的健康需求。腦機接口臨床試驗整體處于早期階段，全球研究機構及企業(yè)積極推動腦機接口研發(fā)試驗，電極、算法、仿生手等細分領域受到資本關注。量子信息具備超越經典信息技術潛力，量子科技被列為重點未來產業(yè)發(fā)展方向。量子計算：未來計算能力跨越式發(fā)展重要方向，原型機是產業(yè)生態(tài)的核心部分，技術路線尚未達成統(tǒng)一。眾多行業(yè)巨頭和初創(chuàng)企業(yè)廣泛探索量子計算實用化場景，量子計算芯片技術實現(xiàn)持續(xù)突破。量子通信：整體處于基礎研究與實驗探索階段，量子密鑰分發(fā)初步實現(xiàn)實用化。量子信息領域備受資本關注，量子計算領域投資相對活躍。量子通信投資相對活躍b042024年中國新質生產力領域投資分析——建設銀行新質生產力投資實踐（1）股權投資截至2024年末截至2024年末集聚高端裝備制造、新一代信息技術、新能源、新材料等行業(yè)投資科技企業(yè)私募股權基金子公司主動管理基金規(guī)模發(fā)揮集團多平臺優(yōu)勢建信股權建信信托建信人壽建銀建信投資AIC股權投資試點基金AICAIC股權投資試點基金--預計規(guī)模超百億元重點支持關鍵核心技術企業(yè)的創(chuàng)投股權退出“投資流”科技金融服務平臺科創(chuàng)企業(yè)科創(chuàng)企業(yè)股權投融資“專而精”“輕資產、重股權”深挖細評填補商業(yè)銀行股權評價方法論空白獲評2024年金融街論壇年會十大成果服務覆蓋科創(chuàng)企業(yè)超40億元促成信貸投放規(guī)模科創(chuàng)債首批科技創(chuàng)新債券落地首批科技創(chuàng)新債券落地首單數字人民幣+混合型科創(chuàng)票據首單高?？萍汲晒D化用途綠色科創(chuàng)票據承銷科創(chuàng)票據規(guī)模成功落地多項市場“首單”并購融資2025年3月，金融監(jiān)管2025年3月，金融監(jiān)管總局發(fā)布科技企業(yè)并購建行率先實現(xiàn)首單試點貸款投放，試點業(yè)務進科技企業(yè)并購貸款余額蘇州建銀國際光罩片自主研發(fā)新型OLED材料A+輪A+輪共聚功能高分子材料新型軟磁