國(guó)際儲(chǔ)備01六月20252一、國(guó)際儲(chǔ)備概念

★國(guó)際儲(chǔ)備是一國(guó)政府（貨幣當(dāng)局）持有的、用于支付國(guó)際收支差額、干預(yù)外匯市場(chǎng)的資產(chǎn)。

國(guó)際儲(chǔ)備具有三個(gè)物征：

官方持有；較大流動(dòng)性；被各國(guó)普遍接受；第一節(jié)國(guó)際儲(chǔ)備的作用與構(gòu)成01六月202531.黃金儲(chǔ)備

（1）作為國(guó)際儲(chǔ)備的黃金是一國(guó)政府所持有的貨幣性黃金。

（2）黃金在國(guó)際儲(chǔ)備中的地位有不斷下降趨勢(shì)。

◆

20世紀(jì)30年代以前，黃金是最主要的儲(chǔ)備資產(chǎn)；

◆

二戰(zhàn)后至20世紀(jì)70年代，美元代表黃金成為主要的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)；

◆20世紀(jì)70年代中期以來(lái)，黃金已不能直接用于國(guó)際間支付，但I(xiàn)MF仍然將黃金儲(chǔ)備列入國(guó)際儲(chǔ)備統(tǒng)計(jì)中。

二、國(guó)際儲(chǔ)備構(gòu)成01六月20254黃金儲(chǔ)備數(shù)量與分布單位：百萬(wàn)盎司、美元（年底數(shù)）01六月20255

外匯儲(chǔ)備是當(dāng)今國(guó)際儲(chǔ)備的主體；

外匯儲(chǔ)備的變化：◆

20世紀(jì)30年代前，英鎊是最主要的儲(chǔ)備貨幣；

◆

布雷頓森林體系下，美元幾乎成為唯一的儲(chǔ)備貨幣.

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20世紀(jì)70年代后，出現(xiàn)了儲(chǔ)備貨幣多元化的趨勢(shì)，但至今美元仍然是最主要的儲(chǔ)備貨幣。2.外匯儲(chǔ)備01六月20256

1973198019841987199119931996美元84.668.665.167.155.656.158.9英鎊7.02.92.92.63.63.13.4德國(guó)馬克5.814.912.014.718.314.213.6法國(guó)法郎1.01.71.11.23.32.21.6日元-----4.35.27.010.47.76.0其它-----7.613.77.48.816.716.5IMF成員國(guó)外匯儲(chǔ)備的貨幣構(gòu)成（單位：%）01六月20257

3.在IMF的儲(chǔ)備頭寸（ReservePosition)

儲(chǔ)備頭寸是指IMF成員國(guó)在IMF普通帳戶中以自由提取使用的資產(chǎn)，又稱普通提款權(quán)。

儲(chǔ)備頭寸包括：成員國(guó)向IMF認(rèn)繳份額的外匯部分（認(rèn)繳總額的25%）余額；成員國(guó)向IMF提供的可兌換貨幣貸款余額。

01六月20258

4.特別提款權(quán)（SpecialDrawingRights;SDRs)

特別提款權(quán)是IMF按成員國(guó)基金份額無(wú)償分配的一種帳面資產(chǎn)。

特別提款權(quán)的特征：

人為創(chuàng)造；無(wú)償分配；使用受到限制；

特別提款權(quán)可以用于政府間結(jié)算；可以用于償還向IMF的借款本息；經(jīng)貨幣發(fā)行國(guó)同意后可以兌換成外匯；但不可以支付商品與勞務(wù)的款項(xiàng)，也不可以兌換成黃金。01六月20259特別提款權(quán)分配情況（單位：億SDR）01六月202510

廣義國(guó)際儲(chǔ)備（國(guó)際清償力）自有儲(chǔ)備（狹義國(guó)際儲(chǔ)備）借入儲(chǔ)備備用信貸互惠信貸協(xié)議本國(guó)商業(yè)銀行對(duì)外短期外匯資產(chǎn)黃金儲(chǔ)備外匯儲(chǔ)備在IMF的儲(chǔ)備頭寸特別提款權(quán)01六月202511

三、國(guó)際儲(chǔ)備作用

1.平衡國(guó)際收支，維持對(duì)外支付能力

2.干預(yù)外匯市場(chǎng)，調(diào)節(jié)本國(guó)貨幣匯率

3.充當(dāng)信用保證

◆作為政府對(duì)外借款的保證◆支持本國(guó)貨幣價(jià)值穩(wěn)定的信心01六月202512

一個(gè)國(guó)家的國(guó)際儲(chǔ)備來(lái)源

（1）國(guó)際收支順差（2）政府向外借款凈額（3）中央銀行用本幣購(gòu)買外匯（4）中央銀行在國(guó)內(nèi)購(gòu)買的黃金（5）在IMF的儲(chǔ)備頭寸（6）分配的特別提款權(quán)四、國(guó)際儲(chǔ)備的來(lái)源01六月202513（1）黃金存量減非貨幣性黃金用量（2）儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)的貨幣輸出（3）儲(chǔ)備貨幣的信用創(chuàng)造（4）IMF創(chuàng)設(shè)的特別提款權(quán)

全球的國(guó)際儲(chǔ)備來(lái)源01六月202514一、國(guó)際儲(chǔ)備的數(shù)量管理★國(guó)際儲(chǔ)備數(shù)量管理的實(shí)質(zhì)是要使一國(guó)保持一個(gè)適度的國(guó)際儲(chǔ)備額。何者為適度的國(guó)際儲(chǔ)備額，至今并沒(méi)有一個(gè)公認(rèn)的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，但一般認(rèn)為應(yīng)該都考慮以下幾個(gè)因素。第二節(jié)國(guó)際儲(chǔ)備管理01六月202515

◆進(jìn)口規(guī)?！暨M(jìn)出口貿(mào)易差額的波動(dòng)幅度◆本國(guó)貨幣地位◆匯率制度及外匯管制程度◆持有國(guó)際儲(chǔ)備的成本

=進(jìn)口資本品的投資收益—持有國(guó)際儲(chǔ)備收益率◆借入國(guó)外資金的能力與成本◆外債規(guī)模

國(guó)際儲(chǔ)備數(shù)量管理應(yīng)考慮的主要因素01六月202516

1.國(guó)際儲(chǔ)備的種類結(jié)構(gòu)管理

★儲(chǔ)備資產(chǎn)種類結(jié)構(gòu)管理的主要內(nèi)容是幣種結(jié)構(gòu)的管理，實(shí)質(zhì)是要保證儲(chǔ)備資產(chǎn)的安全，力求儲(chǔ)備資產(chǎn)的保值增值。二、國(guó)際儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)管理01六月202517

◆進(jìn)出口商品的地區(qū)結(jié)構(gòu)

◆一國(guó)以不同幣種表示的對(duì)外債務(wù)凈額◆儲(chǔ)備資產(chǎn)中要有足夠的干預(yù)貨幣◆儲(chǔ)備貨幣的幣值穩(wěn)定性

◆儲(chǔ)備貨幣的多元化

儲(chǔ)備資產(chǎn)幣種結(jié)構(gòu)管理應(yīng)考慮的因素01六月202518★儲(chǔ)備資產(chǎn)流動(dòng)性結(jié)構(gòu)管理實(shí)質(zhì)是要使流動(dòng)性大小不同的儲(chǔ)備資產(chǎn)之間保持一個(gè)適當(dāng)?shù)谋嚷?，以求得流?dòng)性與盈利性的統(tǒng)一。

交易性儲(chǔ)備與預(yù)防性儲(chǔ)備

一級(jí)儲(chǔ)備與二級(jí)儲(chǔ)備2.國(guó)際儲(chǔ)備的流動(dòng)性結(jié)構(gòu)管理01六月202519

三、我國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備管理1.我國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備數(shù)量管理

我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備概況

我國(guó)數(shù)量管理的特殊性

2.我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)管理