2025年財(cái)務(wù)成本管理第六章重點(diǎn)概覽及試題及答案姓名：____________________

一、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.下列關(guān)于資本成本的說法，正確的是：

A.資本成本是指企業(yè)籌集和使用資本所支付的費(fèi)用

B.資本成本是指企業(yè)支付給債權(quán)人的利息費(fèi)用

C.資本成本是指企業(yè)支付給股東的股利費(fèi)用

D.資本成本是指企業(yè)支付給經(jīng)營(yíng)者的報(bào)酬

2.下列關(guān)于加權(quán)平均資本成本的公式，正確的是：

A.WACC=(E/V)*Re+(D/V)*Rd*(1-Tc)

B.WACC=(E/V)*Re+(D/V)*Rd

C.WACC=(E/V)*Re+(D/V)*Rd*(1+Tc)

D.WACC=(E/V)*Re+(D/V)*Rd*(1-Tc)

3.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的說法，正確的是：

A.CAPM是評(píng)估投資組合預(yù)期收益率的模型

B.CAPM是評(píng)估單一資產(chǎn)預(yù)期收益率的模型

C.CAPM是評(píng)估企業(yè)整體價(jià)值的模型

D.CAPM是評(píng)估企業(yè)負(fù)債價(jià)值的模型

4.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的說法，正確的是：

A.MM定理認(rèn)為，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不會(huì)影響其市場(chǎng)價(jià)值

B.代理理論認(rèn)為，企業(yè)應(yīng)盡量降低債務(wù)比例以減少代理成本

C.利率稅盾理論認(rèn)為，企業(yè)應(yīng)盡量提高債務(wù)比例以增加稅收抵扣

D.以上都是

5.下列關(guān)于財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的說法，正確的是：

A.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越高，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)

B.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越高，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)越大

C.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越低，企業(yè)的盈利能力越弱

D.以上都不對(duì)

6.下列關(guān)于債務(wù)成本的說法，正確的是：

A.債務(wù)成本是指企業(yè)支付給債權(quán)人的利息費(fèi)用

B.債務(wù)成本是指企業(yè)支付給股東的股利費(fèi)用

C.債務(wù)成本是指企業(yè)支付給經(jīng)營(yíng)者的報(bào)酬

D.債務(wù)成本是指企業(yè)支付給債權(quán)人的本金

7.下列關(guān)于權(quán)益成本的說法，正確的是：

A.權(quán)益成本是指企業(yè)支付給股東的股利費(fèi)用

B.權(quán)益成本是指企業(yè)支付給債權(quán)人的利息費(fèi)用

C.權(quán)益成本是指企業(yè)支付給經(jīng)營(yíng)者的報(bào)酬

D.權(quán)益成本是指企業(yè)支付給股東的資本成本

8.下列關(guān)于資本預(yù)算的說法，正確的是：

A.資本預(yù)算是指企業(yè)為長(zhǎng)期投資項(xiàng)目制定的投資計(jì)劃

B.資本預(yù)算是指企業(yè)為短期投資項(xiàng)目制定的投資計(jì)劃

C.資本預(yù)算是指企業(yè)為經(jīng)營(yíng)性支出制定的投資計(jì)劃

D.資本預(yù)算是指企業(yè)為財(cái)務(wù)性支出制定的投資計(jì)劃

9.下列關(guān)于凈現(xiàn)值（NPV）的說法，正確的是：

A.NPV是指項(xiàng)目未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值與投資額現(xiàn)值之差

B.NPV是指項(xiàng)目未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值與投資額現(xiàn)值之和

C.NPV是指項(xiàng)目未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值與投資額現(xiàn)值之比

D.NPV是指項(xiàng)目未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值與投資額現(xiàn)值之積

10.下列關(guān)于內(nèi)部收益率（IRR）的說法，正確的是：

A.IRR是指項(xiàng)目未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于投資額現(xiàn)值時(shí)的折現(xiàn)率

B.IRR是指項(xiàng)目未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值大于投資額現(xiàn)值時(shí)的折現(xiàn)率

C.IRR是指項(xiàng)目未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值小于投資額現(xiàn)值時(shí)的折現(xiàn)率

D.IRR是指項(xiàng)目未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值與投資額現(xiàn)值之比

二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共10題）

1.下列哪些因素會(huì)影響企業(yè)的資本成本？

A.市場(chǎng)利率

B.企業(yè)信用等級(jí)

C.股東預(yù)期收益率

D.政府稅收政策

E.經(jīng)濟(jì)周期

2.以下哪些方法可以用來評(píng)估投資項(xiàng)目的可行性？

A.凈現(xiàn)值（NPV）

B.內(nèi)部收益率（IRR）

C.投資回收期

D.盈虧平衡點(diǎn)分析

E.風(fēng)險(xiǎn)分析

3.以下哪些屬于資本預(yù)算的步驟？

A.確定投資需求

B.評(píng)估投資項(xiàng)目的可行性

C.確定融資方案

D.執(zhí)行投資計(jì)劃

E.監(jiān)控投資效果

4.以下哪些是影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的因素？

A.股東權(quán)益

B.凈利潤(rùn)

C.總資產(chǎn)

D.利息費(fèi)用

E.股票價(jià)格

5.以下哪些是資本結(jié)構(gòu)理論的主要觀點(diǎn)？

A.MM定理

B.代理理論

C.利率稅盾理論

D.優(yōu)序融資理論

E.市場(chǎng)分割理論

6.以下哪些是影響債務(wù)成本的因素？

A.債券信用評(píng)級(jí)

B.市場(chǎng)利率

C.發(fā)行規(guī)模

D.債務(wù)期限

E.企業(yè)財(cái)務(wù)狀況

7.以下哪些是影響權(quán)益成本的因素？

A.股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

B.企業(yè)盈利能力

C.股東預(yù)期收益率

D.股票流動(dòng)性

E.政府稅收政策

8.以下哪些是資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的組成部分？

A.無風(fēng)險(xiǎn)利率

B.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

C.資本資產(chǎn)價(jià)格

D.投資組合收益率

E.單一資產(chǎn)預(yù)期收益率

9.以下哪些是資本預(yù)算決策時(shí)需要考慮的風(fēng)險(xiǎn)類型？

A.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

C.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

D.政策風(fēng)險(xiǎn)

E.技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

10.以下哪些是財(cái)務(wù)分析中常用的比率？

A.流動(dòng)比率

B.速動(dòng)比率

C.資產(chǎn)回報(bào)率

D.股東權(quán)益回報(bào)率

E.利息保障倍數(shù)

三、判斷題（每題2分，共10題）

1.資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資本所支付的全部費(fèi)用。（）

2.加權(quán)平均資本成本（WACC）的計(jì)算中，債務(wù)成本和權(quán)益成本都需要考慮稅收抵扣。（）

3.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）適用于所有類型的投資，包括股票、債券和房地產(chǎn)。（）

4.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越高，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，但盈利能力也越高。（）

5.凈現(xiàn)值（NPV）大于零意味著投資項(xiàng)目的回報(bào)率高于資本成本。（）

6.內(nèi)部收益率（IRR）是指使投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率。（）

7.投資回收期越短，投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)越小。（）

8.企業(yè)在資本結(jié)構(gòu)決策中，應(yīng)盡量保持高債務(wù)比例以降低權(quán)益成本。（）

9.資本預(yù)算決策應(yīng)優(yōu)先考慮那些凈現(xiàn)值（NPV）最大的投資項(xiàng)目。（）

10.財(cái)務(wù)分析中的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率越高，企業(yè)的償債能力越強(qiáng)。（）

四、簡(jiǎn)答題（每題5分，共6題）

1.簡(jiǎn)述資本成本在財(cái)務(wù)管理中的重要性。

2.如何計(jì)算加權(quán)平均資本成本（WACC）？

3.請(qǐng)解釋資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的基本原理。

4.什么是財(cái)務(wù)杠桿，它如何影響企業(yè)的盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)？

5.舉例說明如何使用凈現(xiàn)值（NPV）和內(nèi)部收益率（IRR）來評(píng)估一個(gè)投資項(xiàng)目的可行性。

6.資本預(yù)算決策中，除了財(cái)務(wù)指標(biāo)，還應(yīng)考慮哪些非財(cái)務(wù)因素？

試卷答案如下

一、單項(xiàng)選擇題答案及解析

1.A解析：資本成本是指企業(yè)籌集和使用資本所支付的費(fèi)用，包括債務(wù)成本和權(quán)益成本。

2.A解析：WACC的計(jì)算公式中，(E/V)*Re表示權(quán)益成本，(D/V)*Rd*(1-Tc)表示債務(wù)成本，Tc為稅率。

3.B解析：CAPM是評(píng)估單一資產(chǎn)預(yù)期收益率的模型，它考慮了無風(fēng)險(xiǎn)利率和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

4.D解析：資本結(jié)構(gòu)理論包括MM定理、代理理論、利率稅盾理論等，它們都認(rèn)為企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)會(huì)影響其市場(chǎng)價(jià)值。

5.B解析：財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越高，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，因?yàn)閭鶆?wù)比例高，利息費(fèi)用固定，盈利波動(dòng)性增加。

6.A解析：債務(wù)成本是指企業(yè)支付給債權(quán)人的利息費(fèi)用，這是債務(wù)融資的主要成本。

7.A解析：權(quán)益成本是指企業(yè)支付給股東的股利費(fèi)用，這是權(quán)益融資的主要成本。

8.A解析：資本預(yù)算是指企業(yè)為長(zhǎng)期投資項(xiàng)目制定的投資計(jì)劃，涉及大量資本支出。

9.A解析：NPV是指項(xiàng)目未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值與投資額現(xiàn)值之差，正值表示項(xiàng)目盈利。

10.A解析：IRR是指項(xiàng)目未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于投資額現(xiàn)值時(shí)的折現(xiàn)率，它是評(píng)估投資項(xiàng)目盈利能力的指標(biāo)。

二、多項(xiàng)選擇題答案及解析

1.A,B,D,E解析：市場(chǎng)利率、企業(yè)信用等級(jí)、股東預(yù)期收益率和政府稅收政策都會(huì)影響資本成本。

2.A,B,C,D,E解析：這些方法都是評(píng)估投資項(xiàng)目可行性的常用工具。

3.A,B,C,D,E解析：這些步驟構(gòu)成了資本預(yù)算的基本流程。

4.A,B,C,D,E解析：這些因素都會(huì)影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。

5.A,B,C,D,E解析：這些觀點(diǎn)都是資本結(jié)構(gòu)理論的主要內(nèi)容。

6.A,B,C,D,E解析：這些因素都會(huì)影響債務(wù)成本。

7.A,B,C,D,E解析：這些因素都會(huì)影響權(quán)益成本。

8.A,B,C,D,E解析：這些組成部分共同構(gòu)成了CAPM。

9.A,B,C,D,E解析：這些風(fēng)險(xiǎn)類型都可能影響資本預(yù)算決策。

10.A,B,C,D,E解析：這些比率都是財(cái)務(wù)分析中常用的指標(biāo)。

三、判斷題答案及解析

1.×解析：資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資本所支付的全部費(fèi)用，包括債務(wù)成本和權(quán)益成本。

2.√解析：WACC的計(jì)算中，債務(wù)成本和權(quán)益成本都需要考慮稅收抵扣，因?yàn)槔①M(fèi)用可以在稅前扣除。

3.×解析：CAPM適用于股票等權(quán)益類資產(chǎn)，不適用于債券和房地產(chǎn)等固定收益類資產(chǎn)。

4.√解析：財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越高，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，因?yàn)閭鶆?wù)比例高，利息費(fèi)用固定，盈利波動(dòng)性增加。

5.√解析：NPV大于零意味著投資項(xiàng)目的回報(bào)率高于資本成本，項(xiàng)目可行。

6.√解析：IRR是指使投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率，是評(píng)估投資項(xiàng)目盈利能力的指標(biāo)。

7.×解析：投資回收期越短，不一定意味著風(fēng)險(xiǎn)越小，還需考慮回收期后的現(xiàn)金流量。

8.×解析：企業(yè)在資本結(jié)構(gòu)決策中，應(yīng)平衡債務(wù)和權(quán)益融資，過高債務(wù)比例會(huì)增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

9.√解析：資本預(yù)算決策應(yīng)優(yōu)先考慮那些凈現(xiàn)值（NPV）最大的投資項(xiàng)目，以實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化。

10.√解析：財(cái)務(wù)分析中的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率越高，企業(yè)的償債能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)狀況更穩(wěn)定。

四、簡(jiǎn)答題答案及解析

1.資本成本在財(cái)務(wù)管理中的重要性體現(xiàn)在它是評(píng)估投資項(xiàng)目可行性和制定融資決策的重要依據(jù)，同時(shí)也是衡量企業(yè)盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)的重要指標(biāo)。

2.加權(quán)平均資本成本（WACC）的計(jì)算公式為：WACC=(E/V)*Re+(D/V)*Rd*(1-Tc)，其中E為權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值，D為債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值，V為總市場(chǎng)價(jià)值，Re為權(quán)益成本，Rd為債務(wù)成本，Tc為稅率。

3.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的基本原理是，資產(chǎn)的預(yù)期收益率等于無風(fēng)險(xiǎn)利率加上該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)成正比。

4.財(cái)務(wù)杠桿是指企業(yè)利用債務(wù)融資