2025年資產(chǎn)評(píng)估師實(shí)務(wù)考試模擬卷(無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估+企業(yè)價(jià)值評(píng)估)-深度解析版_第1頁(yè)
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2025年資產(chǎn)評(píng)估師實(shí)務(wù)考試模擬卷(無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估+企業(yè)價(jià)值評(píng)估)——深度解析版一、無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估要求:請(qǐng)根據(jù)以下案例,運(yùn)用無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的基本方法,對(duì)案例中的無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估。1.某企業(yè)擁有一項(xiàng)專利技術(shù),該專利技術(shù)自2008年取得,有效期至2025年。該專利技術(shù)目前市場(chǎng)上同類技術(shù)的價(jià)格為100萬(wàn)元。根據(jù)調(diào)查,該企業(yè)專利技術(shù)的預(yù)期收益為每年10萬(wàn)元,使用年限為8年。假設(shè)折現(xiàn)率為8%,求該專利技術(shù)的評(píng)估價(jià)值。2.某企業(yè)擁有一項(xiàng)知名品牌,該品牌自2000年創(chuàng)立,目前市場(chǎng)價(jià)值為500萬(wàn)元。根據(jù)調(diào)查,該品牌預(yù)計(jì)未來(lái)5年內(nèi)每年的品牌收益將增長(zhǎng)5%。假設(shè)折現(xiàn)率為10%,求該品牌的評(píng)估價(jià)值。二、企業(yè)價(jià)值評(píng)估要求:請(qǐng)根據(jù)以下案例,運(yùn)用企業(yè)價(jià)值評(píng)估的基本方法,對(duì)企業(yè)進(jìn)行評(píng)估。1.某企業(yè)擁有固定資產(chǎn)1000萬(wàn)元,流動(dòng)資產(chǎn)500萬(wàn)元,負(fù)債800萬(wàn)元。企業(yè)預(yù)期未來(lái)3年內(nèi)的凈利潤(rùn)分別為100萬(wàn)元、120萬(wàn)元、140萬(wàn)元。假設(shè)折現(xiàn)率為10%,求該企業(yè)的評(píng)估價(jià)值。2.某企業(yè)是一家上市公司,目前市盈率為20倍。企業(yè)預(yù)計(jì)未來(lái)3年內(nèi)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為5%。求該企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值。三、無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估與企業(yè)價(jià)值評(píng)估的結(jié)合要求:請(qǐng)結(jié)合以下案例,分析無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估與企業(yè)價(jià)值評(píng)估之間的關(guān)系。1.某企業(yè)擁有一項(xiàng)專利技術(shù),該專利技術(shù)自2008年取得,有效期至2025年。該專利技術(shù)目前市場(chǎng)上同類技術(shù)的價(jià)格為100萬(wàn)元。企業(yè)預(yù)期未來(lái)3年內(nèi)的凈利潤(rùn)分別為100萬(wàn)元、120萬(wàn)元、140萬(wàn)元。假設(shè)折現(xiàn)率為8%,求該企業(yè)包含專利技術(shù)的整體評(píng)估價(jià)值。2.某企業(yè)擁有一項(xiàng)知名品牌,該品牌自2000年創(chuàng)立,目前市場(chǎng)價(jià)值為500萬(wàn)元。企業(yè)預(yù)期未來(lái)5年內(nèi)每年的品牌收益將增長(zhǎng)5%。假設(shè)折現(xiàn)率為10%,求該企業(yè)包含品牌的整體評(píng)估價(jià)值。四、無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的應(yīng)用要求:某企業(yè)計(jì)劃收購(gòu)一家擁有多項(xiàng)專利技術(shù)和商標(biāo)權(quán)的公司,以下為其相關(guān)數(shù)據(jù):-專利技術(shù)A:市場(chǎng)同類技術(shù)價(jià)格為80萬(wàn)元,預(yù)計(jì)每年為企業(yè)帶來(lái)5萬(wàn)元的收益,使用年限為10年。-專利技術(shù)B:市場(chǎng)同類技術(shù)價(jià)格為120萬(wàn)元,預(yù)計(jì)每年為企業(yè)帶來(lái)8萬(wàn)元的收益,使用年限為15年。-商標(biāo)權(quán):市場(chǎng)同類商標(biāo)價(jià)值為100萬(wàn)元,預(yù)計(jì)未來(lái)5年每年品牌收益增長(zhǎng)率為6%。-折現(xiàn)率為10%。請(qǐng)根據(jù)以上數(shù)據(jù),計(jì)算以下無(wú)形資產(chǎn)的總評(píng)估價(jià)值:1.專利技術(shù)A的評(píng)估價(jià)值。2.專利技術(shù)B的評(píng)估價(jià)值。3.商標(biāo)權(quán)的評(píng)估價(jià)值。4.該公司無(wú)形資產(chǎn)的總評(píng)估價(jià)值。五、企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的市場(chǎng)法要求:某上市公司近期股價(jià)波動(dòng)較大,以下為其相關(guān)數(shù)據(jù):-當(dāng)前股價(jià)為15元/股。-市盈率為20倍。-預(yù)計(jì)未來(lái)3年公司凈利潤(rùn)分別為1000萬(wàn)元、1200萬(wàn)元、1500萬(wàn)元。-折現(xiàn)率為10%。請(qǐng)根據(jù)以上數(shù)據(jù),使用市場(chǎng)法評(píng)估該上市公司的企業(yè)價(jià)值,并計(jì)算以下內(nèi)容:1.使用當(dāng)前市盈率評(píng)估的企業(yè)價(jià)值。2.假設(shè)市盈率下降至15倍,重新評(píng)估的企業(yè)價(jià)值。3.假設(shè)市盈率上升至25倍,重新評(píng)估的企業(yè)價(jià)值。六、企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的收益法要求:某企業(yè)預(yù)計(jì)未來(lái)3年的自由現(xiàn)金流分別為500萬(wàn)元、600萬(wàn)元、700萬(wàn)元。企業(yè)資本成本為12%,企業(yè)增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為5%。請(qǐng)根據(jù)以上數(shù)據(jù),使用收益法評(píng)估該企業(yè)的企業(yè)價(jià)值,并計(jì)算以下內(nèi)容:1.使用未來(lái)3年加權(quán)平均自由現(xiàn)金流(WACC)評(píng)估的企業(yè)價(jià)值。2.假設(shè)企業(yè)增長(zhǎng)率上升至7%,重新評(píng)估的企業(yè)價(jià)值。3.假設(shè)企業(yè)資本成本上升至15%,重新評(píng)估的企業(yè)價(jià)值。本次試卷答案如下:一、無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估1.解析思路:-使用收益法進(jìn)行評(píng)估。-年收益為10萬(wàn)元,使用年限為8年。-使用折現(xiàn)率為8%計(jì)算現(xiàn)值。-評(píng)估價(jià)值=年收益×(1-1/(1+折現(xiàn)率)^使用年限)/折現(xiàn)率。解答:評(píng)估價(jià)值=10×(1-1/(1+0.08)^8)/0.08=10×(1-1/1.717)/0.08=10×0.393/0.08=49.38萬(wàn)元。2.解析思路:-使用收益法進(jìn)行評(píng)估。-未來(lái)5年品牌收益分別為:500萬(wàn)元、525萬(wàn)元、550萬(wàn)元、585萬(wàn)元、621萬(wàn)元。-使用折現(xiàn)率為10%計(jì)算現(xiàn)值。解答:評(píng)估價(jià)值=500/(1+0.10)^1+525/(1+0.10)^2+550/(1+0.10)^3+585/(1+0.10)^4+621/(1+0.10)^5=500/1.1+525/1.21+550/1.331+585/1.4641+621/1.61051≈454.55+433.33+410.29+399.89+387.57≈2075.98萬(wàn)元。二、企業(yè)價(jià)值評(píng)估1.解析思路:-使用收益法進(jìn)行評(píng)估。-未來(lái)3年凈利潤(rùn)分別為100萬(wàn)元、120萬(wàn)元、140萬(wàn)元。-使用折現(xiàn)率為10%計(jì)算現(xiàn)值。解答:評(píng)估價(jià)值=100/(1+0.10)^1+120/(1+0.10)^2+140/(1+0.10)^3=100/1.1+120/1.21+140/1.331≈90.91+99.17+105.07≈295.15萬(wàn)元。2.解答:評(píng)估價(jià)值=市盈率×預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)=20×(1000+1200+1500)/3=20×1300=26000萬(wàn)元。三、無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估與企業(yè)價(jià)值評(píng)估的結(jié)合1.解析思路:-結(jié)合收益法評(píng)估企業(yè)整體價(jià)值。-將專利技術(shù)A和B的評(píng)估價(jià)值加上商標(biāo)權(quán)的評(píng)估價(jià)值。解答:專利技術(shù)A評(píng)估價(jià)值=10×(1-1/(1+0.08)^10)/0.08≈61.08萬(wàn)元專利技術(shù)B評(píng)估價(jià)值=8×(1-1/(1+0.08)^15)/0.08≈70.36萬(wàn)元商標(biāo)權(quán)評(píng)估價(jià)值=500/(1+0.10)^5≈310.52萬(wàn)元企業(yè)整體評(píng)估價(jià)值=295.15+61.08+70.36+310.52≈757.11萬(wàn)元。2.解答:與第三題類似,結(jié)合收益法評(píng)估企業(yè)整體價(jià)值,僅考慮品牌價(jià)值。解答:企業(yè)整體評(píng)估價(jià)值=295.15+310.52≈605.67萬(wàn)元。四、無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的應(yīng)用1.解析思路:-使用收益法評(píng)估專利技術(shù)A和B。-使用收益法評(píng)估商標(biāo)權(quán)。解答:專利技術(shù)A評(píng)估價(jià)值=5×(1-1/(1+0.10)^10)/0.10≈38.46萬(wàn)元專利技術(shù)B評(píng)估價(jià)值=8×(1-1/(1+0.10)^15)/0.10≈49.29萬(wàn)元商標(biāo)權(quán)評(píng)估價(jià)值=100/(1+0.10)^5≈61.05萬(wàn)元2.解答:無(wú)形資產(chǎn)總評(píng)估價(jià)值=38.46+49.29+61.05≈148.80萬(wàn)元。五、企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的市場(chǎng)法1.解析思路:-使用當(dāng)前市盈率計(jì)算企業(yè)價(jià)值。解答:企業(yè)價(jià)值=市盈率×凈利潤(rùn)總額=20×(1000+1200+1500)/3=20×1300=26000萬(wàn)元。2.解答:當(dāng)市盈率下降至15倍時(shí),企業(yè)價(jià)值=15×(1000+1200+1500)/3=15×1300=19500萬(wàn)元。3.解答:當(dāng)市盈率上升至25倍時(shí),企業(yè)價(jià)值=25×(1000+1200+1500)/3=25×1300=32500萬(wàn)元。六、企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的收益法1.解析思路:-使用未來(lái)3年加權(quán)平均自由現(xiàn)金流(WACC)評(píng)估企業(yè)價(jià)值。解答:WACC=(E/V)×Re+(D/V)×Rd×(1-Tc)其中,E=股東權(quán)益,V=企業(yè)總價(jià)值,Re=股東權(quán)益成本,D=債務(wù),Rd=債務(wù)成本,Tc=稅率。假設(shè)E=1000萬(wàn)元,D=500萬(wàn)元,V=E+D=1500萬(wàn)元,Re=12%,Rd=8%,Tc=25%。WACC=(1000/1500)×0.12+(500/1500)×0.08×(1-0.25)=0.08+0.0267=0.1067或10.67%企業(yè)價(jià)值=WACC×FCF/(1-g)其中,F(xiàn)CF=自由現(xiàn)金流,g=增長(zhǎng)率。企業(yè)價(jià)值=0.1067×(500+600+700)/(1-0.05)=0.1067×1800/0.95≈190.95萬(wàn)元。2.解答:當(dāng)企業(yè)增長(zhǎng)率上升至7%時(shí),企業(yè)價(jià)值=0.10

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