第二章

信用與金融機(jī)構(gòu)2.1信用及其本質(zhì)2.2金融機(jī)構(gòu)的分類與功能2.3我國的金融機(jī)構(gòu)體系第一節(jié)信用及其本質(zhì)

一、

什么是信用

二、信用的產(chǎn)生與發(fā)展三、信用的本質(zhì)

四、信用形式3一、什么是信用信用《牛津法律大辭典》的解釋是：“信用(Credit)，指在得到或提供貨物（服務(wù)）后并不立即而是允諾在將來付給報酬的做法。”從道德層面看：是指參與社會和經(jīng)濟(jì)活動的當(dāng)事人之間所建立起來的、以誠實(shí)守信為道德基礎(chǔ)的“踐約”行為；從法律層面看：是指存在于商品社會,而由此派生的契約關(guān)系與內(nèi)在的原則,是一種自由?平等?守信的契約精神。從經(jīng)濟(jì)層面看：以還本付息為條件，以借貸為特征的經(jīng)濟(jì)行為。2025/1/5default5二、信用的產(chǎn)生與發(fā)展信用產(chǎn)生的基礎(chǔ)資金調(diào)劑的需要是信用產(chǎn)生的直接原因贏余單位與赤字單位，相互調(diào)劑余缺私有制是信用產(chǎn)生的制度條件產(chǎn)權(quán)明確并受法律保護(hù)，私有財產(chǎn)神圣不可侵犯2025/1/56三、信用的本質(zhì)信用是以償還和付息為基本特征的借貸行為信用反映的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系信用以相互信任為基礎(chǔ)在借貸活動中，一方為債權(quán)人（Creditor），他將商品或貨幣借出；另一方為債務(wù)人（Debtor），他接受債權(quán)人的商品或貨幣，承擔(dān)在將來償還商品或貨幣并支付報酬的義務(wù)。信用實(shí)質(zhì)上是財產(chǎn)使用權(quán)的暫時讓渡，這種讓渡不是無償?shù)模且赃€本付息為條件的，同時信用又是一種契約關(guān)系，是以借貸為基礎(chǔ)并受法律保護(hù)的產(chǎn)權(quán)契約關(guān)系。2025/1/5民商事關(guān)系中的擔(dān)保方式有保證、抵押、質(zhì)押、留置、定金五種7四、信用形式按是否直接發(fā)生借貸行為，可分為直接信用與間接信用直接信用是債權(quán)人與債務(wù)人直接發(fā)生的借貸行為間接信用是債權(quán)人與債務(wù)人通過信用中介機(jī)構(gòu)而間發(fā)生的借貸行為按借貸中債權(quán)人與債務(wù)人的不同，可分為商業(yè)信用、銀行信用、國家信用、消費(fèi)信用2025/1/58（一）商業(yè)信用商業(yè)信用是指企業(yè)之間在銷售商品時，以延期支付或預(yù)付形式提供的一種信用。形式有：賒銷委托銷售分期付款預(yù)付定金預(yù)付貨款補(bǔ)償貿(mào)易補(bǔ)償貿(mào)易又稱產(chǎn)品返銷，指交易的一方在對方提供信用的基礎(chǔ)上，進(jìn)口設(shè)備技術(shù)，然后以該設(shè)備技術(shù)所生產(chǎn)的產(chǎn)品，分期抵付進(jìn)口設(shè)備技術(shù)的價款及利息.9（二）銀行信用銀行信用是指銀行和其他金融機(jī)構(gòu)以貨幣形式向企業(yè)、其他經(jīng)濟(jì)組織和個人提供的信用。銀行信用是以貨幣形式提供的銀行信用中金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)信用中介2025/1/510（三）國家信用國家信用是一種國家負(fù)債，指以國家為一方所取得或提供的信用2025/1/5國內(nèi)的國家信用形成主要有:發(fā)行國家公債、發(fā)行國庫券、專項債券、銀行透支或借款。11專欄：國債公債（Publicdebt）是各級政府借債的統(tǒng)稱中央政府的債務(wù)稱為中央債，又稱國債地方政府的債務(wù)稱為地方債是一種長期負(fù)債，一般在1年以上通常用于國家大型項目投資或較大規(guī)模的建設(shè)2025/1/5國庫券（T-Bills

）是一種短期負(fù)債，一般在2年以下；專項債券：是一種指明用途的債券；向銀行透支或借款。12專欄：國債2025/1/5美國的國債美國的短期國債（treasurybills）期限多為3個月、6個月，最長為1年；美國的中期國債（treasurynotes）期限多為1到10年；美國的長期國債（treasurybonds）期限則達(dá)10到30年；13（四）消費(fèi)信用消費(fèi)信用是指企業(yè)、銀行或其他金融機(jī)構(gòu)項消費(fèi)者個人提供的，用于消費(fèi)項目的信用。賒銷銀行卡消費(fèi)信用借計卡信用卡貸計卡準(zhǔn)貸計卡分期付款消費(fèi)信貸個人住房貸款耐用消費(fèi)品貸款第二節(jié)金融機(jī)構(gòu)的分類與功能

一、金融機(jī)構(gòu)的功能

二、金融機(jī)構(gòu)體系的構(gòu)成三、美國的金融機(jī)構(gòu)體系四、金融機(jī)構(gòu)體系的發(fā)展趨勢2025/1/515一、金融機(jī)構(gòu)的功能2025/1/516一、金融機(jī)構(gòu)的功能降低交易成本降低逆向選擇和道德風(fēng)險進(jìn)行期限整合分散融資風(fēng)險交易成本如何影響金融結(jié)構(gòu)

交易成本又稱交易費(fèi)用，最早由美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家科斯在《企業(yè)的性質(zhì)》一文中提出，包括：搜尋成本、信息成本、議價成本、監(jiān)督成本等。

假如你有5000美元，打算將其投資于股票市場。由于你可用于投資的資金規(guī)模不大，而很多的小額投資會帶來十分高昂的交易成本，因此，你的投資品種有限。也就是說，因為你無法實(shí)現(xiàn)多樣化投資，不得不將所有的雞蛋放在一個籃子里，從而會承擔(dān)較高的風(fēng)險。交易成本如何影響金融結(jié)構(gòu)？次品車問題：逆向選擇如何影響金融結(jié)構(gòu)

2001年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主--喬治·阿克洛夫（GeorgeAkerlof）曾經(jīng)詳盡闡明了逆向選擇影響市場有效運(yùn)行的途徑，又被稱為“次品車問題”。

二手車的買主通常無法準(zhǔn)確評價車的質(zhì)量，也就是說，他們無法判斷一部二手車是的好車，還是次品車。

于是，買主支付的價格只能反映市場中二手車的平均質(zhì)量，該價格介于次品車的低價值與好車的高價值之間。交易成本金融中介如何降低交易成本

（1）規(guī)模經(jīng)濟(jì)

規(guī)模經(jīng)濟(jì)（economiesofscale）的優(yōu)勢，即每一美元投資的交易成本隨著交易規(guī)模的擴(kuò)大而降低。通過集聚投資者的資金，單個投資者的交易成本被大大降低。

（2）專門技術(shù)

金融中介還可以開發(fā)專門技術(shù)用于降低交易成本。它們在計算機(jī)技術(shù)方面的專門技術(shù)可以為客戶提供更為便利的服務(wù)。交易成本2025/1/520信息不對稱是金融市場的一個重要特征，是指交易的一方對另一方缺乏充分的了解，并影響其在交易中做出正確的決策。例如，相對于股東而言，公司經(jīng)理對自己是否誠實(shí)及公司的經(jīng)營狀況有更加深入的了解。逆向選擇（adverseselection）：逆向選擇是交易之前出現(xiàn)的信息不對稱問題：潛在的不良貸款風(fēng)險來自那些積極尋求貸款的人。因此，最可能導(dǎo)致不良后果的人往往就是最希望從事這筆交易的人。信息不對稱（asymmetricinformation）2025/1/521逆向選擇（adverseselection）：逆向選擇是交易之前出現(xiàn)的信息不對稱問題。潛在的不良貸款風(fēng)險來自那些積極尋求貸款的人。因此，最可能導(dǎo)致不良后果的人往往就是最希望從事這筆交易的人。道德風(fēng)險（moralhazard）道德風(fēng)險是在交易之后發(fā)生的。由于借款人從事了與貸款人意愿相背離的活動，增大了貸款違約的可能性，導(dǎo)致貸款人承擔(dān)較大的風(fēng)險。例如，一旦借款人取得貸款，他就可能會冒比較大的風(fēng)險。由于道德風(fēng)險降低了貸款歸還的概率，貸款人可能做出寧可不貸款的決定。信息不對稱（asymmetricinformation）二、金融機(jī)構(gòu)體系的構(gòu)成金融機(jī)構(gòu)（financialinstitution），也稱金融中介（financialintermediation），是指專門從事各種金融活動的法人組織?，F(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)的構(gòu)成：以中央銀行為核心、商業(yè)銀行為主體、多種性質(zhì)的銀行及多樣化的非銀行金融機(jī)構(gòu)并存的現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)體系。2025/1/522一、金融機(jī)構(gòu)的分類金融機(jī)構(gòu)的分類按從事金融活動的目的：金融管理機(jī)構(gòu)和金融運(yùn)行機(jī)構(gòu)按業(yè)務(wù)特征：銀行金融機(jī)構(gòu)和非銀行金融機(jī)構(gòu)按是否承擔(dān)政策性業(yè)務(wù)：政策性金融機(jī)構(gòu)和商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)按是否以吸收存款為主要資金來源：存款性金融機(jī)構(gòu)和非存款性金融機(jī)構(gòu)按創(chuàng)造派生存款的能力：貨幣當(dāng)局、存款貨幣銀行、特定存款機(jī)構(gòu)和其他金融機(jī)構(gòu)2025/1/523二、金融機(jī)構(gòu)體系的構(gòu)成

→商業(yè)銀行

→存款性金融機(jī)構(gòu)→儲蓄銀行

→信用合作社

→投資銀行金融機(jī)構(gòu)→

→投資中介→投資基金

→保險公司

→契約性金融機(jī)構(gòu)

→養(yǎng)老基金和退休基金

→政策性金融機(jī)構(gòu)CommercialBankSavingsBank

CreditUnionInvestmentBankingInvestmentFundInsuranceCompanyPensionFund非銀行金融機(jī)構(gòu)三、美國的金融機(jī)構(gòu)體系2025/1/525美國的銀行破產(chǎn)，1934-2008年美國的金融機(jī)構(gòu)2025/1/527美國的金融機(jī)構(gòu)大大致可分三類機(jī)構(gòu)資金來源數(shù)量存款機(jī)構(gòu)

商業(yè)銀行

儲蓄貸款協(xié)會

互助儲蓄銀行

信用社存款存款存款存款7150家1225家8100家投資中介投資銀行共同基金金融公司股份商業(yè)票據(jù)、股票、債券契約性儲蓄機(jī)構(gòu)養(yǎng)老基金保險公司保費(fèi)保費(fèi)2025/1/5281927年的《麥克法登法案》（McFaddenAct）禁止銀行跨州開辦分支機(jī)構(gòu)。在大部分國家，通常是4～5家大銀行支配

了整個銀行業(yè)。但在美國，有大約7000家商業(yè)銀行、1200家儲蓄和貸款協(xié)會、400家互助儲蓄銀行以及8000家信用社。美國小銀行的數(shù)目眾多。資產(chǎn)低于1億美元的銀行占到40％。

資產(chǎn)銀行數(shù)目銀行份額（%）持有資產(chǎn)的份額（%）少于1億美元288240.31.91億美元～10億美元375552.611.410億美元～100億美元4256.012.8多于100億美元841.273.9總計7146100.00100.00

金融中介機(jī)構(gòu)主要的資產(chǎn)和負(fù)債

金融中介機(jī)構(gòu)的類型主要負(fù)債（資金來源）主要資產(chǎn)（資金運(yùn)用）存款機(jī)構(gòu)（銀行）商業(yè)銀行存款工商業(yè)貸款、消費(fèi)者貸款、抵押貸款、美國政府債券與市政債券儲蓄和貸款協(xié)會存款抵押貸款互助儲蓄銀行存款抵押貸款信用社存款消費(fèi)者貸款契約性儲蓄機(jī)構(gòu)人壽保險公司保單的保費(fèi)企業(yè)債券與抵押貸款火災(zāi)和意外傷害保險公司保單的保費(fèi)市政債券、企業(yè)債券與股票、美國政府債券養(yǎng)老基金，政府退休基金雇主與雇員的繳款企業(yè)債券與股票投資中介機(jī)構(gòu)財務(wù)公司商業(yè)票據(jù)、股票、債券消費(fèi)者貸款與工商企業(yè)貸款共同基金股份股票、債券貨幣市場共同基金股份貨幣市場工具2025/1/530國際金融體系千野忠男四、金融機(jī)構(gòu)體系的發(fā)展趨勢直接金融與間接金融合二為一，出現(xiàn)了全方位的金融中介機(jī)構(gòu)投資基金和養(yǎng)老基金的重要性日益加強(qiáng)以商業(yè)銀行和儲蓄機(jī)構(gòu)為代表的存款機(jī)構(gòu)的份額相對下降2025/1/531脫媒（disintermediation）一般是指在進(jìn)行交易時跳過所有中間人而直接在供需雙方間進(jìn)行。在金融領(lǐng)域，脫媒是指“金融非中介化”，美國銀行在非金融企業(yè)借款領(lǐng)域中的份額32金融創(chuàng)新與“影子銀行體系”的發(fā)展33近年來，吸收存款、發(fā)放貸款的傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)正在衰落。這些業(yè)務(wù)的一部分已經(jīng)被影子銀行體系（shadowbankingsystem，銀行貸款被通過證券市場的放款所代替）所取代。第三節(jié)我國的金融機(jī)構(gòu)體系一、我國金融機(jī)構(gòu)體系的構(gòu)成二、

我國金融機(jī)構(gòu)體系的基本特征

分類標(biāo)準(zhǔn)從事金融活動的目的業(yè)務(wù)特征是否承擔(dān)政策性業(yè)務(wù)是否接受公眾存款類別金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)金融運(yùn)行機(jī)構(gòu)銀行金融機(jī)構(gòu)非銀行金融機(jī)構(gòu)政策性金融機(jī)構(gòu)商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)存款性金融機(jī)構(gòu)非存款性金融機(jī)構(gòu)機(jī)構(gòu)中央銀行、證監(jiān)會、保監(jiān)會、銀監(jiān)會商業(yè)銀行、證券公司、保險公司等中央銀行、政策性銀行、商業(yè)銀行等保險公司、證券公司、基金公司等開發(fā)銀行、進(jìn)出口銀、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行等商業(yè)銀行、保險公司、投資銀行等商業(yè)銀行、信用社等契約性金融機(jī)構(gòu)；投資性金融機(jī)構(gòu)；政策性金融機(jī)構(gòu)2025/1/535一、我國金融機(jī)構(gòu)體系的構(gòu)成36（一）中央銀行及金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)中國人民銀行為國務(wù)院組成部門，是在國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下制定和執(zhí)行貨幣政策、維護(hù)金融穩(wěn)定、提供金融服務(wù)的宏觀調(diào)控部門。1948年12月1日在石家莊成立1984年1月1日起行使中央銀行職能1995年《中華人民共和國中國人民銀行法》證監(jiān)會、銀監(jiān)會、保監(jiān)會政策性銀行1994年3月17日成立有效地集中資金保證國家重點(diǎn)建設(shè)，支持基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè)發(fā)展，緩解經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“瓶頸”制約，加強(qiáng)國家對固定資產(chǎn)投資的調(diào)控能力。2008年2月轉(zhuǎn)為商業(yè)銀行。1994年5月成立執(zhí)行國家產(chǎn)業(yè)政策和外貿(mào)政策,為擴(kuò)大國內(nèi)機(jī)電產(chǎn)品和成套設(shè)備等資本性貨物出口提供政策性金融支持。1994年11月成立以國家信用為基礎(chǔ)，籌集農(nóng)業(yè)政策性信貸資金，承擔(dān)國家規(guī)定的農(nóng)業(yè)政策性金融業(yè)務(wù)，代理財政性支農(nóng)資金的撥付，為農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)。（二）政策性銀行教材P59農(nóng)發(fā)行辦理業(yè)務(wù)范圍內(nèi)企事業(yè)單位的存款及協(xié)議存款、同業(yè)存款等業(yè)務(wù)（三）商業(yè)銀行我國的銀行體系商業(yè)銀行政策性銀行大型商業(yè)銀行股份制商業(yè)銀行中國工商銀行中國農(nóng)業(yè)銀行中國銀行中國建設(shè)銀行交通銀行中信銀行、光大銀行、華夏銀行、廣東發(fā)展銀行、深圳發(fā)展銀行、招商銀行、上海浦東發(fā)展銀行、興業(yè)銀行、民生銀行、恒豐銀行、浙商銀行、渤海銀行國家開發(fā)銀行中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行中國進(jìn)出口銀行中國人民銀行城市商業(yè)銀行包商銀行、杭州銀行、南京銀行、重慶銀行、北京銀行、成都銀行、東莞銀行、大連銀行、哈爾濱銀行、徽商銀行2025/1/539（三）商業(yè)銀行四家國有控股商業(yè)銀行的發(fā)展沿革：1994年以前的業(yè)務(wù)特點(diǎn)：中國農(nóng)業(yè)銀行：以開辦農(nóng)村信貸業(yè)務(wù)為主中國工商銀行：承擔(dān)城市工商信貸業(yè)務(wù)中國建設(shè)銀行：基本建設(shè)和中長期信貸業(yè)務(wù)中國銀行：經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)1994年：政策性業(yè)務(wù)分離向商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變2004年：實(shí)施股份制改造40農(nóng)村信用社是由農(nóng)民入股，實(shí)行社員民主管理，主要為社員提供金融服務(wù)的地方性金融組織它的服務(wù)對象是農(nóng)民，服務(wù)區(qū)域在農(nóng)村，服務(wù)目標(biāo)是為了促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和社會的穩(wěn)定。（四）農(nóng)村信用社及其他農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)2025/1/541（五）其他金融機(jī)構(gòu)保險公司投資基金投資銀行與證券公司信托投資公司財務(wù)公司金融租賃公司2025/1/542保險公司

1980-1988年：中國人民保險公司獨(dú)家經(jīng)營。

1990年代至今：中國財產(chǎn)保險公司中國人壽保險公司中國再保險公司太平洋保險公司平安、華泰、新華、泰康等財險和壽險公司。

2025/1/543投資基金

1991年—1997年：“老基金”，都是封閉式基金

1997年11月:頒布《證券投資基金管理暫行辦法》具有集合投資，信托投資，專業(yè)理財，分散風(fēng)險，運(yùn)作規(guī)范的特點(diǎn)2025/1/544投資銀行與證券公司又稱券商，是由證券主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)設(shè)立的專門從事有價證券發(fā)行和買賣業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。綜合類：證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、自營業(yè)務(wù)、承銷業(yè)務(wù)；經(jīng)紀(jì)類：證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)投資銀行的證券承銷、經(jīng)紀(jì)、自營、項目融資、咨詢業(yè)務(wù)2025/1/545接受他人委托，代為管理、經(jīng)營和處理經(jīng)濟(jì)事務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。特點(diǎn)：“受人之托，代人理財”當(dāng)事人：委托人、受托人、受益人主要業(yè)務(wù)：信托投資業(yè)務(wù)；代理業(yè)務(wù)；租賃業(yè)務(wù)；咨詢業(yè)務(wù)信托投資公司2025/1/546小資料：中國國際金融有限公司（簡稱“中金公司”）。由中國建設(shè)銀行和美國摩根·斯坦利公司為大股東，在1995年8月成立，注冊資本為1.25億美元。工商東亞金融控股有限公司中信金融控股公司金融資產(chǎn)管理公司2025/1/547金融資產(chǎn)管理公司1999年建立的政策性金融機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)收購、管理和處置從四大國有商業(yè)銀行剝離出來的不良資產(chǎn)。建行—信達(dá)、工行—華融、農(nóng)行—長城、中行—東方。組建目的：改善四大國有銀行的資產(chǎn)負(fù)債狀況、最大限度保全資產(chǎn)、減少損失；對符合條件的企業(yè)實(shí)施債轉(zhuǎn)股，促進(jìn)國有大中型企業(yè)轉(zhuǎn)變經(jīng)營機(jī)制，建立現(xiàn)代企業(yè)制度。業(yè)務(wù)：追償債務(wù)、資產(chǎn)出售、并購、重組、債轉(zhuǎn)股、管理咨詢等。2025/1/548

企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司

由企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部各成員單位入股，并向社會募集中長期資金，為企業(yè)技術(shù)改造和進(jìn)步提供服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。主要業(yè)務(wù)：存貸款、融資性租賃、信托、代理發(fā)行有價證券等；特點(diǎn)：在業(yè)務(wù)上受人民銀行領(lǐng)導(dǎo)和監(jiān)管，行政上隸屬于各企業(yè)集團(tuán)，為集團(tuán)內(nèi)部成員提供金融服務(wù)。2025/1/549

金融租賃公司

主要辦理租賃業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)代表企業(yè)：中國租賃公司、中國東方租賃公司主要業(yè)務(wù)形式：融資租賃：以融通資金為主要目的，現(xiàn)有承租人選好所需機(jī)器設(shè)備，由租賃公司出資購買，并出租給承租人。到期