專(zhuān)家解讀容量電價(jià)事件：11月10日，國(guó)家發(fā)改委、能源局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于建立煤電容量電價(jià)機(jī)制的通知》，自2024年1月1日起執(zhí)行煤電兩部制電價(jià)。其中用于計(jì)算容量電價(jià)的煤電機(jī)組固定成本全國(guó)統(tǒng)一（330元/千瓦·年）；未來(lái)兩年多數(shù)地區(qū)回收固定成本的30%左右（約0.022元/度），云南/四川/湖南/重慶/廣西/河南/青海煤電功能轉(zhuǎn)型較快的地區(qū)回收50%；2026年起各地回收比例升至50%以上，云南/四川升至70%以上。煤電容量電費(fèi)納入系統(tǒng)運(yùn)行費(fèi)用，每月由工商業(yè)用戶(hù)按當(dāng)月用電量比例分?jǐn)?。與此前市場(chǎng)預(yù)期對(duì)比，補(bǔ)償方式、煤電機(jī)組固定成本、補(bǔ)償主體、分?jǐn)傊黧w保持一致，各省補(bǔ)償比例基本一致（四川/云南未來(lái)兩年補(bǔ)償比例有所下調(diào)）。

1、容量電價(jià)意義以及電改方向火電在新型電力體系中所承擔(dān)的職責(zé)逐步轉(zhuǎn)向電力托底與靈活性調(diào)節(jié)，但目前單一制電價(jià)下我國(guó)煤電只有發(fā)電才能回收成本，故其作為托底電源及調(diào)節(jié)電源所產(chǎn)生的機(jī)會(huì)成本/投資成本亟待疏導(dǎo)。1）火電平常時(shí)段為新能源發(fā)電讓步、高峰時(shí)段頂峰出力，利用小時(shí)中樞整體下行造成電能量收益下滑，理應(yīng)在容量市場(chǎng)獲得補(bǔ)償以彌補(bǔ)其提供備用容量的成本。2）為匹配電力系統(tǒng)實(shí)時(shí)供需，火電需更大比例地承擔(dān)調(diào)峰等輔助服務(wù)職責(zé)，理應(yīng)獲取相應(yīng)收益以激勵(lì)其提高、發(fā)揮靈活性調(diào)節(jié)功能。故考慮電源職能轉(zhuǎn)變，#未來(lái)電價(jià)會(huì)由四部分組成:容量電價(jià)+電量電價(jià)+輔助性服務(wù)+環(huán)境溢價(jià)。前面兩個(gè)是把老的電價(jià)體系拆的更細(xì)，一個(gè)和可變成本相關(guān)，一個(gè)和固定成本相關(guān)。后面兩個(gè)是未來(lái)整個(gè)系統(tǒng)額外增加的費(fèi)用，因?yàn)椴环€(wěn)定性和清潔性而增加的。

2、利好火電：增強(qiáng)盈利穩(wěn)定性+保障成長(zhǎng)性。容量電價(jià)的推出有利于為火電機(jī)組提供收益保障，尤其針對(duì)小型機(jī)組（由于煤耗更高，其煤價(jià)盈虧平衡線更高）以及煤電利用率低下的機(jī)組（例如西南、東北地區(qū)），eps穩(wěn)定性的提升帶來(lái)公用事業(yè)化價(jià)值重塑；其次容量電價(jià)亦有利于提升火電投資積極性，新能源裝機(jī)規(guī)模提升的同時(shí)為火電帶來(lái)成長(zhǎng)性。

3、對(duì)于其他電源的影響：水核電價(jià)的影響有限&新能源市場(chǎng)化電價(jià)或短期承壓但長(zhǎng)期發(fā)展得以保障。由于我國(guó)四川、云南等水電基地的水電不與火電共同競(jìng)價(jià)，政策影響較小，受影響部分主要為跨省送電掛鉤落地端火電年長(zhǎng)協(xié)的電量（占比較小且掛鉤幅度小于落地端火電電價(jià)浮動(dòng)幅度）；目前核電僅在江蘇省市場(chǎng)化程度較高，整體影響有限。參與市場(chǎng)化的新能源電量或受火電電量電價(jià)的下調(diào)而承壓，但占比仍較小，且從容量電價(jià)出臺(tái)的背景與目的出發(fā)，其促進(jìn)火電職能轉(zhuǎn)變亦有利于未來(lái)新能源的裝機(jī)擴(kuò)張與消納。

專(zhuān)家解讀會(huì)議紀(jì)要：Q：對(duì)于容量電價(jià)的機(jī)制出臺(tái)，會(huì)對(duì)非煤電源的市場(chǎng)化交易產(chǎn)生影響嗎?A：目前來(lái)看，對(duì)非煤電源的市場(chǎng)化交易影響不大。因?yàn)榻灰资袌?chǎng)目前是分開(kāi)的，不同電源類(lèi)型有不同的交易體系，煤電有自己的交易體系，新能源多地仍執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)電價(jià)機(jī)制，所以對(duì)非煤電源的交易影響較小。除非煤電價(jià)格不交易，才可能對(duì)其他非煤電源產(chǎn)生比較大的影響。Q：容量電價(jià)政策對(duì)電力行業(yè)的影響?A：目前來(lái)看，容量電價(jià)政策對(duì)非煤電資產(chǎn)的影響相對(duì)是比較有限的，主要是圍繞著煤電資產(chǎn)的合理權(quán)益維護(hù)展開(kāi)的。而且目前已經(jīng)完全進(jìn)入了一個(gè)全面競(jìng)爭(zhēng)、電力市場(chǎng)化的階段，不存在由行政制定發(fā)電計(jì)劃的方式。政府部門(mén)傳達(dá)了一個(gè)明確觀點(diǎn)，即不會(huì)調(diào)整店面部分的定價(jià)，店內(nèi)部形成完全由市場(chǎng)行為導(dǎo)致，容量電價(jià)只是用來(lái)穩(wěn)定預(yù)期、彌補(bǔ)固定成本。至于在電價(jià)中的報(bào)價(jià)策略，政府不會(huì)干預(yù)，完全由市場(chǎng)行為決定。所以從目前來(lái)看，容量電價(jià)不會(huì)對(duì)整個(gè)市場(chǎng)化的電價(jià)體系產(chǎn)生影響，大家不用太擔(dān)心。Q：這次容量定價(jià)給的基準(zhǔn)跟火電小數(shù)的邏輯是什么?A：容量定價(jià)是綜合考慮幾年內(nèi)火電企業(yè)的歷史經(jīng)營(yíng)情況、小數(shù)的變化情況等因素來(lái)制定的，并考慮到地方電力管理和利益平衡的因素。這種方式可以平衡區(qū)域內(nèi)的各個(gè)電力管理和利益的平衡，例如四川和重慶屬于整個(gè)西南電網(wǎng)，在制定核價(jià)時(shí)采用統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，以緩和區(qū)域內(nèi)的平衡。而對(duì)于黑龍江等東北地區(qū)，則可能參考了鄰近地區(qū)的情況來(lái)制定標(biāo)準(zhǔn)。但是具體情況可能需要查詢(xún)相關(guān)資料。Q：新能源和核電會(huì)不會(huì)出臺(tái)類(lèi)似的多能電價(jià)政策?A：容量定價(jià)政策的初衷是為了鼓勵(lì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，并保證電網(wǎng)安全，因此核電不具備相應(yīng)條件，也不適合參與市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)。新能源目前沒(méi)有配備大規(guī)模儲(chǔ)能設(shè)備，也沒(méi)有頂峰出力的能力，因此強(qiáng)制性地出臺(tái)榮耀電價(jià)對(duì)新能源來(lái)說(shuō)不太現(xiàn)實(shí)。國(guó)外對(duì)于新能源的容量市場(chǎng)，其實(shí)是通過(guò)市場(chǎng)約定，認(rèn)為該新能源在電網(wǎng)安全穩(wěn)定運(yùn)行和能量保障情況下才能獲得榮耀電費(fèi)，但是要增加很大的成本。因此，后續(xù)出臺(tái)額外電價(jià)應(yīng)該是針對(duì)那些在電網(wǎng)安全的頂峰期有非常重要作用的能源，例如壓縮空氣儲(chǔ)能、液流、氫儲(chǔ)、燃?xì)獾葯C(jī)組。

Q：為什么政府現(xiàn)在堅(jiān)定地推行容量電價(jià)政策?最終是為了什么?A：最直接的目的是為了彌補(bǔ)火電的虧損，讓它彌補(bǔ)完虧損完之后，在它整個(gè)電力的保供里面發(fā)揮其價(jià)值，改變火電的角色，使其逐步轉(zhuǎn)變?yōu)槿萘空{(diào)節(jié)或者說(shuō)基礎(chǔ)性保障這么一個(gè)角色。其次，通過(guò)同樣的機(jī)制，慢慢地理順整個(gè)價(jià)格機(jī)制，推動(dòng)火電角色的轉(zhuǎn)變。第三個(gè)目的是通過(guò)輔助服務(wù)市場(chǎng)，促進(jìn)新能源消納。容量電價(jià)政策主要有兩個(gè)目的，第一個(gè)是彌補(bǔ)火電虧損，第二個(gè)是推進(jìn)火電煤電的角色轉(zhuǎn)變。Q：容量電價(jià)政策對(duì)新能源的消納提供了幫助嗎?A：容量電價(jià)政策對(duì)直接改善綠電的消納可能沒(méi)有貢獻(xiàn)，但是它對(duì)于國(guó)家實(shí)現(xiàn)綠電或者新能源轉(zhuǎn)型上來(lái)說(shuō)，有一定的幫助。此外，促進(jìn)新能源消納的政策應(yīng)該主要集中在輔助服務(wù)市場(chǎng)上，相關(guān)的機(jī)制以及輔助服務(wù)的費(fèi)用分?jǐn)?，該政策出?lái)時(shí)才真正有利于整個(gè)新能源消納。Q：為什么部分省市現(xiàn)貨市場(chǎng)的電價(jià)表現(xiàn)比其他省市強(qiáng)?A：這種情況可能是地方企業(yè)跟地方政府跟央企國(guó)中央之間政策上的矛盾點(diǎn)導(dǎo)致的。目前沒(méi)有足夠的數(shù)據(jù)來(lái)判斷這種情況是不是一個(gè)整體現(xiàn)象。Q：容量電價(jià)對(duì)火電廠的投資積極性有沒(méi)有影響?

A：根據(jù)測(cè)算結(jié)果顯示，容量電價(jià)對(duì)火電廠的投資積極性有所增加。在現(xiàn)有的電量電價(jià)水平上，容量電價(jià)相當(dāng)于每千瓦時(shí)3分錢(qián)左右，相當(dāng)于火電廠漲價(jià)的空間大約是33塊錢(qián)左右。對(duì)于火電廠的盈利可能會(huì)有大約7%~8%的增長(zhǎng)，這對(duì)于投資各方面可能會(huì)產(chǎn)生一些影響。因此，火電廠會(huì)更積極地進(jìn)行投資，因?yàn)樗斜Ｕ?，相?dāng)于投資后有一個(gè)穩(wěn)定的回報(bào)。此外，火電供應(yīng)在未來(lái)可能會(huì)更寬松，所以在保證現(xiàn)有項(xiàng)目的情況下，可能會(huì)增加新的土建計(jì)劃。不過(guò)，火電廠在投資時(shí)還需要考慮輔助服務(wù)市場(chǎng)的建設(shè)情況以及投運(yùn)之后的電量電價(jià)水平，來(lái)權(quán)衡是否進(jìn)行大范圍投資。但是，在火電角色轉(zhuǎn)變完全之后，火電廠可以通過(guò)固定成本和輔助服務(wù)市場(chǎng)的回收獲取更多收益。Q：德國(guó)的火電是如何回收成本和輔助服務(wù)費(fèi)用的?A：德國(guó)的火電通過(guò)榮耀市場(chǎng)回收一部分榮耀成本，再通過(guò)輔助服務(wù)市場(chǎng)回收其他的輔助服務(wù)費(fèi)用。Q：這樣的商業(yè)模式改變了他們的投資積極性嗎?A：是的，他們的商業(yè)模式的改變會(huì)影響他們對(duì)于投資的積極性，因?yàn)樗麄儾辉僦魂P(guān)注能夠從市場(chǎng)拿到多少電能，而是更注重從額外的輔助服務(wù)市場(chǎng)拿到多少錢(qián)。Q：這種商業(yè)模式的變化對(duì)投資有什么影響?A：這種商業(yè)模式的變化可能導(dǎo)致投資者的測(cè)算方式和投資積極性發(fā)生變化。具體影響的程度和結(jié)果目前還不太好測(cè)算出來(lái)。Q：對(duì)于容量電價(jià)政策，您是否認(rèn)為基準(zhǔn)電價(jià)和上下浮動(dòng)范圍不會(huì)改變，而且容量電價(jià)不會(huì)影響電量電價(jià)體系?而且如果基準(zhǔn)電價(jià)發(fā)生變化，可能會(huì)對(duì)新能源產(chǎn)生影響嗎?

A：對(duì)于基準(zhǔn)電價(jià)的調(diào)整，預(yù)計(jì)會(huì)比較困難，因?yàn)樾枰{(diào)整整個(gè)電站電價(jià)體系。目前容量電價(jià)對(duì)于新能源產(chǎn)生的影響尚不確定，但個(gè)人認(rèn)為給新能源容量補(bǔ)償是沒(méi)有依據(jù)的。Q：推出容量電價(jià)政策的時(shí)間點(diǎn)是否為了支持明年的長(zhǎng)協(xié)電價(jià)簽訂的更好?長(zhǎng)協(xié)簽訂有什么困難嗎?A：是的，推出容量電價(jià)政策的時(shí)間點(diǎn)主要是為了支持明年的長(zhǎng)協(xié)電價(jià)簽訂。長(zhǎng)協(xié)簽訂目前沒(méi)有太大困難，但融合電價(jià)可能會(huì)影響企業(yè)的報(bào)價(jià)策略。Q：容量電價(jià)為什么要針對(duì)整體電量而不是新增電量?這是為了保證供電嗎?A：保證供電是所有存量煤電技術(shù)的責(zé)任，而不是針對(duì)新增技術(shù)。容量電價(jià)政策的目的是加快煤電角色的轉(zhuǎn)型，并推動(dòng)明年長(zhǎng)協(xié)的簽訂。Q：容量電價(jià)政策執(zhí)行起來(lái)是否非常嚴(yán)格，沒(méi)有靈活操作的空間?容量定價(jià)與基準(zhǔn)電價(jià)的關(guān)聯(lián)度如何?A：容量電價(jià)政策是一個(gè)剛性執(zhí)行的文件，其與基準(zhǔn)電價(jià)和上下浮動(dòng)范圍沒(méi)有直接的行政關(guān)聯(lián)。容量電價(jià)是在基準(zhǔn)