算法交易介紹我們進行證券交易的成本可以分為顯性交易成本及隱性交易成本，顯性交易成本即交易傭金，隱性交易成本則主要包括沖擊成本和價差成本兩部分。根據(jù)上海證券交易所2020年市場質(zhì)量報告，一筆金額較大股票交易產(chǎn)生的沖擊成本平均為52Bps，價差成本平均為19Bps；沖擊成本占73.2%，價差成本占26.8%。隱性交易成本雖然不容易感知但卻是客觀存在的，且通常來說隱性交易成本遠高于顯性交易成本。而算法交易就是降低隱性成本的一種有力工具，為什么這么說呢？下面我們就來具體看看。算法交易在降低隱性成本方面所發(fā)揮的作用根據(jù)上交所發(fā)布的《市場質(zhì)量報告》和深交所發(fā)布的《市場績效報告》，2020年上交所和深交所的股票相對有效價差分別為30Bps和28Bps，滬深兩市平均相對有效價差29Bps。這表示以主動成交為目的的交易者，承擔的平均交易成本為14.5Bps（假設買賣方各承擔1/2的有效價差成本，該數(shù)值不包含傭金成本）。而算法交易的平均交易成本僅為2.4Bps，遠低于市場平均成本。算法交易在完成率接近100%的前提下，仍為投資者節(jié)省了近12Bps的交易成本，效果非常顯著?？傮w上，使用算法交易系統(tǒng)，將大單智能地拆分成小單，可以有效地減少對市場價格的沖擊，節(jié)省大量的沖擊成本，同時，通過算法自動報單、自動撤單，可將交易員從繁瑣、重復的下單工作中釋放出來，有效地降低了大量的人力成本。算法交易的交易品種包括主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所等各個品種，交易類型涵蓋回購以及股份增持減持全類型，比如使用智能算法交易進行股份回購的話，通常高于市場成交均價1-2BPS，而如果使用人工交易的話，通常要高于市場成交均價10BPS。按人工交易高于市場均價10BPS的結(jié)果測算，該筆交易案例中至少可節(jié)約千分之一的成本。算法交易主要有哪些類型？1、VWAP策略（成交量加權(quán)的平均價格策略）VWAP算法是在指定的時間范圍內(nèi)，參考該證券歷史成交量分布并結(jié)合實時行情拆單的算法，旨在使得在母單交易時段內(nèi)的成交均價盡可能接近于相應時間段的市場按成交量加權(quán)的均價。在交易中，算法系統(tǒng)會根據(jù)實時行情、已成數(shù)量、剩余數(shù)量、剩余時間以及對市場分時成交量的預測等因素，追求目標是使在一段時間（或整個交易時段）平順完成交易，避免大的市場沖擊，成交均價盡量貼近市場均價。適用場景：VWAP適用于大多數(shù)交易場景，也是生產(chǎn)中使用最多的交易策略。對于大盤股等成交分布有規(guī)律流動性較好的證券，效果相對更好。2、TWAP策略（時間加權(quán)的平均價格策略）設計目標是將一個母單，按照時間均勻進行拆分。在一個母單的生命周期中，算法系統(tǒng)近似照時間均勻進行交易。在交易中，算法系統(tǒng)會根據(jù)實時行情、已成數(shù)量、剩余數(shù)量、剩余時間擠以及對市場分時成交量的預測等因素追求目標是使在一段時間（或整個交易時段）平順完成交易，避免大的市場沖擊，成交均價盡量貼近市場均價。適用場景：TWAP策略可以適用于大多數(shù)交易場景，尤其適用于日內(nèi)成交量變化不大的股票，流動性不太好的證券，例如科創(chuàng)板、000創(chuàng)業(yè)板證券。3、POV策略（跟量策略）跟量算法是按照用戶設定的一定比例參與市場成交的算法，即從運行時間起母單的成交量與對應時間內(nèi)的市場成交總量之比接近于該用戶設定的比例。例如市場成交1000股，如果設置10%占比，則POV策略成交量為100股。在交易中，算法系統(tǒng)會根據(jù)實時行情、已成數(shù)量、剩余數(shù)量、剩余時間等因素，進行決策。適用場景：可以應用于擬成交量相對市場比較大，希望在市場突然放量時能及時成交更多的量的