生品研究所分析報(bào)告1/128月16日外匯月報(bào)8月16日外匯月報(bào)——7月外匯市場供求關(guān)系分析擴(kuò)大，反映境內(nèi)主要外匯供求關(guān)系的銀行即遠(yuǎn)期(含期權(quán))結(jié)售匯逆差。到7.1283元。人民幣匯率指數(shù)(CFETS)也出現(xiàn)回升，從98.47回升到96.81點(diǎn)。月均美元兌人民幣匯率和人民幣匯率指數(shù) 數(shù)據(jù)來源：Wind、銀河期貨生品研究所分析報(bào)告2/12，。結(jié)售匯環(huán)比均有回落，結(jié)匯環(huán)比回落更為明顯。月度銀行結(jié)售匯數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)來源：Wind數(shù)據(jù)來源：Wind、銀河期貨銀行自身結(jié)售匯數(shù)據(jù)來源：Wind數(shù)據(jù)來源：Wind、銀河期貨3/12月度銀行代客結(jié)售匯數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)來源：Wind數(shù)據(jù)來源：Wind、銀河期貨為值為逆差72.8億美元。逆差增加明顯。按此計(jì)算的實(shí)際結(jié)匯率為51.02%，前值為57.25%，有所掉遠(yuǎn)期合約履約額后的實(shí)際當(dāng)期結(jié)匯售匯及其差額數(shù)據(jù)來源：Wind、銀河期貨4/127月份，反映境內(nèi)主要外匯供求關(guān)系的銀行即遠(yuǎn)期(含期權(quán))結(jié)售匯逆差261.69億美元，億美元，環(huán)比減少了230.67億美元；銀行代客遠(yuǎn)期凈結(jié)匯累計(jì)未到期額環(huán)比減少了48.27億美元，銀行代客未到期期權(quán)Delta敞口凈結(jié)匯余額環(huán)比減少了65.24億美元。兩項(xiàng)合計(jì)，外匯衍生品交易外匯減少供應(yīng)113.51億美元(上月增加外匯供應(yīng)0.79億美元)。這也意味著銀行為對沖代客外匯衍生品交易的風(fēng)險(xiǎn)敞口，提前在即期外匯市場上合計(jì).51億美元外匯，上月凈買入0.79億美元)境內(nèi)客戶市場外匯供求狀況數(shù)據(jù)來源：Wind數(shù)據(jù)來源：Wind、銀河期貨4億美元，稍低于6月的億美9034.79元。月度遠(yuǎn)期對沖比率數(shù)據(jù)來源：Wind、銀河期貨5/12行代客結(jié)匯比重和遠(yuǎn)期售匯履約額占當(dāng)月銀行代客售匯比重，結(jié)匯履約率從前值的17.84%底數(shù)據(jù)來源：金融衍生品研究所、外匯管理局、Wind，億美元，前值順差119.74億美元，增長明顯。6/12 月度銀行代客收付款數(shù)據(jù)來源：Wind數(shù)據(jù)來源：Wind、銀河期貨易順差環(huán)比回落顯著，報(bào)360.54億美元，前值為449.07億美元。服務(wù)貿(mào)易逆差從72.38億美元回升到逆差89.2億美元，收益與經(jīng)常轉(zhuǎn)移項(xiàng)逆差明顯更加回升，報(bào)331.96億美元，前值客收付款月度經(jīng)常項(xiàng)目下銀行代客收付款數(shù)據(jù)來源：Wind、銀河期貨前值為逆差44.30億美元。我們注意到外管局新聞發(fā)言人稱“境內(nèi)主體有序開展對外投資”7/12目下銀行代客收付款月度資本與金融項(xiàng)目下銀行代客收付款數(shù)據(jù)來源：Wind數(shù)據(jù)來源：Wind、銀河期貨月和5月連續(xù)出現(xiàn)了凈流出，但是6月和7月凈流入再現(xiàn)。金比較(月度數(shù)據(jù))陸股通與港股通凈買入資金比較(月度數(shù)據(jù))數(shù)據(jù)來源：Wind、銀河期貨5月境外投資者債券托8/12境外投資者債券托管量數(shù)據(jù)來源:中國債券信息網(wǎng)Wind數(shù)據(jù)來源：Wind、銀河期貨1億美元。從累計(jì)數(shù)看，與銀行代客結(jié)匯之差當(dāng)月銀行代客收入與銀行代客結(jié)匯之差 數(shù)據(jù)來源：Wind、銀河期貨0.6%。9/12其比較月度結(jié)匯率與售匯率及其比較數(shù)據(jù)來源：Wind、銀河期貨前值為57.25%，有所回落，實(shí)際售匯率也出現(xiàn)回落，報(bào)61.61%，前值為63.54%，實(shí)際結(jié)售6.3%。倒掛明顯加大。匯率及其比較貨物貿(mào)易結(jié)匯率與售匯率及其比較數(shù)據(jù)來源：Wind、銀河期貨10/12平均收支計(jì)算的結(jié)匯率與售匯率及其比較按3個(gè)月平均收支計(jì)算的結(jié)匯率與售匯率及其比較數(shù)據(jù)來源：Wind、銀河期貨顯進(jìn)口對外支付結(jié)構(gòu)圖數(shù)據(jù)來源：Wind、銀河期貨逆差順差，反映境內(nèi)主要外匯供求關(guān)系的銀行即遠(yuǎn)期(含期權(quán))結(jié)售匯數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)順差為逆差，11/12取了改變中間價(jià)定價(jià)方式和調(diào)升金但當(dāng)日，央行同時(shí)宣布8月22日將在香港招標(biāo)發(fā)行3個(gè)月期200億元和1年期150億，要和迫切。諾業(yè)協(xié)會授予的期貨從業(yè)資格證書，本人承諾以勤勉的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具晰準(zhǔn)確地反映了本人的研究觀點(diǎn)。本人不曾因，不因，也將不會因本報(bào)告中的具體推薦本報(bào)告由銀河期貨有限公司(以下簡稱銀河期貨，投資咨詢業(yè)務(wù)許可證號30220000)向其機(jī)構(gòu)或個(gè)人客戶(以下簡稱客戶)提供，無意針對或打算違反任何地區(qū)、國家、城市或其它法律管轄區(qū)域內(nèi)的法律法明，所有本報(bào)告的版權(quán)屬于銀河期貨。未經(jīng)銀河期貨事先書面授權(quán)許可，任何機(jī)構(gòu)或個(gè)人12/12內(nèi)容只提供給客戶做參考之用，并不構(gòu)成對客戶的投資建議。銀河期貨認(rèn)為本報(bào)告客觀公正，但不擔(dān)保其內(nèi)容的準(zhǔn)確性或完整性。客戶不應(yīng)單純依靠本報(bào)告而取代個(gè)人的獨(dú)報(bào)告所載內(nèi)容反映的是銀河期貨在最初發(fā)表本報(bào)告日期當(dāng)日的判斷，銀河期貨可發(fā)出其它與本一致或有不同結(jié)論的報(bào)告，但銀河期貨沒有義務(wù)和責(zé)任去及時(shí)更新本報(bào)告涉及的內(nèi)容并通任。要采取任何行動(dòng)以確保本報(bào)告涉及的內(nèi)容適合于客戶。銀河期貨建議客戶獨(dú)自進(jìn)行投資構(gòu)成投資、法律