第五講

社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控省委黨校經(jīng)濟(jì)學(xué)部劉娟

第五講

社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控省委黨校經(jīng)濟(jì)學(xué)部劉娟1社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控一、宏觀調(diào)控是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物二、社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控的主要目標(biāo)

三、社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控的主要手段四、我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)與調(diào)控戰(zhàn)略社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控一、宏觀調(diào)控是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)2一、宏觀調(diào)控是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物1、宏觀調(diào)控的涵義：是指政府根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展和均衡增長(zhǎng)的要求，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基礎(chǔ)上，綜合運(yùn)用各種宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)手段，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)總量運(yùn)行進(jìn)行管理、調(diào)節(jié)和控制。

一、宏觀調(diào)控是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物1、宏觀調(diào)控的涵義：是指3一、宏觀調(diào)控是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迄今，經(jīng)歷了近代和現(xiàn)代兩個(gè)發(fā)展階段。自由競(jìng)爭(zhēng)時(shí)期的經(jīng)濟(jì)，是依靠市場(chǎng)機(jī)制的自發(fā)作用調(diào)節(jié)社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的。但1929—1933年的世界大蕭條使自由放任神話(huà)得以終結(jié)。凱恩斯的宏觀調(diào)控理論應(yīng)運(yùn)而生，資本主義各國(guó)國(guó)家干預(yù)經(jīng)濟(jì)的狀況普遍加強(qiáng)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)成為有宏觀調(diào)控的現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)。一、宏觀調(diào)控是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迄今，經(jīng)歷了4凱恩斯有效需求不足原理：邊際消費(fèi)傾向遞減規(guī)律導(dǎo)致消費(fèi)需求不足。流動(dòng)偏好和資本邊際收益遞減規(guī)律導(dǎo)致投資需求不足。凱恩斯有效需求不足原理：52、社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下宏觀調(diào)控的必然性1、市場(chǎng)調(diào)節(jié)存在自發(fā)性和滯后性，難以保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)總量平衡。2、市場(chǎng)交易的等價(jià)原則，難以完全實(shí)現(xiàn)公正的收入分配，容易影響消費(fèi)需求的有效擴(kuò)張。

2、社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下宏觀調(diào)控的必然性1、市場(chǎng)調(diào)節(jié)存在自6二、社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控的主要目標(biāo)

黨的十六大報(bào)告中指出：“要把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，增加就業(yè)，穩(wěn)定物價(jià)，保持國(guó)際收支平衡作為宏觀調(diào)控的主要目標(biāo)”，非常明確地提出了我國(guó)宏觀調(diào)控的四個(gè)基本目標(biāo)。二、社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控的主要目標(biāo)7

三、社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控的主要手段1、經(jīng)濟(jì)手段2、計(jì)劃手段3、法律手段4、行政手段

三、社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控的主要手段1、經(jīng)濟(jì)手段81、經(jīng)濟(jì)手段經(jīng)濟(jì)手段是國(guó)家或經(jīng)濟(jì)組織通過(guò)運(yùn)用經(jīng)濟(jì)政策和經(jīng)濟(jì)杠桿，調(diào)整不同經(jīng)濟(jì)主體的物質(zhì)利益關(guān)系，引導(dǎo)和調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的一種手段。宏觀經(jīng)濟(jì)政策是國(guó)家調(diào)節(jié)各種經(jīng)濟(jì)變量的基本原則和方針。主要包括財(cái)政政策、貨幣政策以及收入政策和產(chǎn)業(yè)政策等。經(jīng)濟(jì)杠桿是經(jīng)濟(jì)政策的具體運(yùn)用，主要有價(jià)格、稅收、信貸、利率、工資、獎(jiǎng)金等。

1、經(jīng)濟(jì)手段經(jīng)濟(jì)手段是國(guó)家或經(jīng)濟(jì)組織通過(guò)運(yùn)用經(jīng)濟(jì)政策9貨幣政策的三大基本手段：公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、再貼現(xiàn)率和法定存款準(zhǔn)備金率。財(cái)政政策的兩大基本手段：稅收、財(cái)政支出貨幣政策的三大基本手段：公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、再貼現(xiàn)率和法定存款準(zhǔn)備102、計(jì)劃手段在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控中，計(jì)劃的制定突出宏觀性、戰(zhàn)略性，把重點(diǎn)放在中長(zhǎng)期計(jì)劃上。計(jì)劃調(diào)控的主要功能主要是從宏觀總體上規(guī)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)和結(jié)構(gòu)調(diào)整方向，保持供需總量的平衡。2、計(jì)劃手段在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控中，計(jì)劃的制定突出宏11法律手段是指國(guó)家通過(guò)立法和司法，運(yùn)用經(jīng)濟(jì)法律規(guī)范調(diào)控經(jīng)濟(jì)的手段。法律手段的調(diào)控作用是給經(jīng)濟(jì)活動(dòng)參與者規(guī)定一個(gè)活動(dòng)的基本框架和行為準(zhǔn)則，保護(hù)市場(chǎng)主體的權(quán)力和利益，懲罰各種違法經(jīng)營(yíng)行為，保證經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的正常秩序。

3、法律手段法律手段是指國(guó)家通過(guò)立法和司法，運(yùn)用經(jīng)濟(jì)法律規(guī)范調(diào)控經(jīng)濟(jì)的手124、行政手段

行政手段是指國(guó)家政府機(jī)構(gòu)運(yùn)用行政權(quán)力，通過(guò)命令、指示、規(guī)定和下達(dá)指令性任務(wù)等行政方式，直接干預(yù)經(jīng)濟(jì)的一種手段。

4、行政手段13四、我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)與調(diào)控戰(zhàn)略

（一）我國(guó)宏觀調(diào)控的歷史回顧

20世紀(jì)90年代以來(lái)，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了三次較大起伏，經(jīng)歷了四次大的宏觀調(diào)控。第一次是1993-1997年:運(yùn)用緊縮性的財(cái)政和貨幣政策治理通貨膨脹第二次是1998-2002年:運(yùn)用積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策治理通貨緊縮第三次是2003-2007:運(yùn)用穩(wěn)健的財(cái)政和貨幣政策實(shí)現(xiàn)“雙防”第四次是2008年：運(yùn)用積極的財(cái)政和貨幣政策應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)緊縮四、我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)與調(diào)控戰(zhàn)略（一）我國(guó)宏觀調(diào)控的14

1993-1997年：緊縮型宏觀調(diào)控

1992年之后，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)“四高”、“四熱”、“兩亂”。所謂“四高”即高投資增長(zhǎng)、高貨幣投放、高物價(jià)上漲和高貿(mào)易逆差?！八臒帷奔捶康禺a(chǎn)熱、開(kāi)發(fā)區(qū)熱、集資熱和股票熱?！皟蓙y”即金融秩序混亂、市場(chǎng)秩序混亂。1993-1997年：緊縮型宏觀調(diào)控1992年之15市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)第五講社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控課件161998-2002年：擴(kuò)張型宏觀調(diào)控1997年，亞洲金融危機(jī)波及到我國(guó),我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)了通貨緊縮問(wèn)題,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯受到需求不足的制約。因此這一輪調(diào)控的主要任務(wù)就是治理通貨緊縮,擴(kuò)大有效需求。1998-2002年：擴(kuò)張型宏觀調(diào)控1997年，亞洲金融危機(jī)173、2003-2007年的宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)與“雙防”調(diào)控導(dǎo)向（1）2003-2007年的宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)第一，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度較快。2003年至2007年，中國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長(zhǎng)率分別為10%、10.1%、10.4%、11.1%和11.4%。3、2003-2007年的宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)與“雙防”調(diào)控導(dǎo)向（118經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)GDP增長(zhǎng)10.6%物價(jià)水平CPI上漲8.1%新增就業(yè)432萬(wàn)人進(jìn)出10125億$26.2%貿(mào)易順差782億＄減75外匯儲(chǔ)備1.797萬(wàn)億＄城鎮(zhèn)新增就業(yè)1200萬(wàn)國(guó)際收支就業(yè)水平13.6萬(wàn)億—21萬(wàn)億GDP年均增長(zhǎng)10.4%世界年均增長(zhǎng)4.9%CPI年均上漲2.1%78-02年均上漲6.3％城鄉(xiāng)就業(yè)73740-76400萬(wàn)城鎮(zhèn)新增就業(yè)???-1184萬(wàn)進(jìn)出口6207-17607年增29.8%貿(mào)易順差1775億$外資527.7-694.7億$外儲(chǔ)2864-10663億$2003-2006年2007年2008年1-5月CPI上漲4.8%25萬(wàn)億GDP增11.9%規(guī)模工業(yè)18.5%三產(chǎn)增長(zhǎng)12.6%進(jìn)出口21738億$23.5%貿(mào)易順差2622億$47.7%外商直投資748億$13.6%外匯儲(chǔ)備15300億$43.3%財(cái)政收入2.9萬(wàn)億增33.8%18904—38731億元年均增長(zhǎng)19.6%全年5.1萬(wàn)億元增長(zhǎng)31%經(jīng)濟(jì)效益規(guī)模工業(yè)利潤(rùn)10944億元

增20.9%規(guī)模工業(yè)利潤(rùn)5784—18784億元年均增長(zhǎng)34.2%1-11規(guī)模工業(yè)利潤(rùn)22951億元同比增長(zhǎng)36.7%經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)GDP增長(zhǎng)10.6%物價(jià)水平CPI上漲8.1%新增19第二，物價(jià)總水平出現(xiàn)了較大幅度的反彈和上升。2003-2006年，CPI指數(shù)平均上漲為2.1%，2007年上漲4.8%，2008年1-5月份上漲了8.1%，第二，物價(jià)總水平出現(xiàn)了較大幅度的反彈和上升。20市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)第五講社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控課件21第三，投資增長(zhǎng)持續(xù)偏快。根據(jù)中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局提供的數(shù)據(jù)，2003年至2007年，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)速度分別達(dá)到16.9%、27.7%、26.6%、23.9%、24.8%。第三，投資增長(zhǎng)持續(xù)偏快。根據(jù)中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局提供的數(shù)據(jù)，20022第四，信貸規(guī)模擴(kuò)張，流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題突出。第五，房地產(chǎn)和資產(chǎn)價(jià)格上漲孕育了巨大的經(jīng)濟(jì)泡沫與經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。第六，來(lái)自國(guó)際收支雙順差的壓力與困境。第四，信貸規(guī)模擴(kuò)張，流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題突出。23市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)第五講社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控課件24（2）宏觀經(jīng)濟(jì)內(nèi)外失衡的深層原因第一，總量性因素：投資與消費(fèi)不平衡的持續(xù)矛盾第二，結(jié)構(gòu)性因素：經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與增長(zhǎng)方式尚未得到明顯改善第三，體制性因素：政府職能轉(zhuǎn)變尚未到位（2）宏觀經(jīng)濟(jì)內(nèi)外失衡的深層原因第一，總量性因素：投資與消費(fèi)25（3）“雙防”的宏觀調(diào)控政策取向政策取向是“雙防”：防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)為過(guò)熱，防止價(jià)格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@的通貨膨脹。穩(wěn)健的財(cái)政政策和緊縮的貨幣政策。（3）“雙防”的宏觀調(diào)控政策取向26

從緊的貨幣政策（一是加息）

27從緊的貨幣政策（二是提高存款準(zhǔn)備金率）從緊的貨幣政策（二是提高存款準(zhǔn)備金率）28本輪宏觀調(diào)控的特點(diǎn)：第一，本輪宏觀調(diào)控的目標(biāo)更加豐富多元。第二，本輪宏觀調(diào)控的手段更加多樣并注重搭配。第三，本輪宏觀調(diào)控的影響因素更加復(fù)雜。本輪宏觀調(diào)控的特點(diǎn)：第一，本輪宏觀調(diào)控的目標(biāo)更加豐富多元。第294、2008年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的走勢(shì)與調(diào)控戰(zhàn)略的變化4、2008年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的走勢(shì)與調(diào)控戰(zhàn)略的變化30（1）2008年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化：第一，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)熱的風(fēng)險(xiǎn)基本解除。2008預(yù)計(jì)GDP增長(zhǎng)率為9.8%,明年繼續(xù)回落為9.3%.根據(jù)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)自2008年7月回落為48.4%,2005年1月首次降低為50%以下,反映經(jīng)濟(jì)衰退,隨后各月持續(xù)回落,11月為38.8%,20個(gè)行業(yè)除煙草、醫(yī)藥高于50%外,其他均低于50%,特別是橡膠塑料制品、化纖制品、金屬制品最低,不足30%.第二，物價(jià)上漲的壓力緩解。2008年7月至今CPI分別為6.3%、4.9%、4.6%、4%，預(yù)計(jì)11和12月還會(huì)延續(xù)繼續(xù)回落趨勢(shì)。（1）2008年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化：第一，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)熱的風(fēng)險(xiǎn)31第三，人民幣升值、資金鏈斷裂等原因，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，中小企業(yè)大量破產(chǎn)。第四，股票價(jià)格大幅回落，房?jī)r(jià)適度回調(diào)，金融風(fēng)險(xiǎn)增加。第五、國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)面臨新的復(fù)雜因素，美國(guó)次債危機(jī)引發(fā)全球金融動(dòng)蕩、全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩。第三，人民幣升值、資金鏈斷裂等原因，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，中小企32華爾街金融風(fēng)暴2008年美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)金融動(dòng)蕩，波及歐洲、日本、俄羅斯等世界各國(guó)。次債簡(jiǎn)介：美國(guó)的按揭貸款市場(chǎng)分為三個(gè)層次:優(yōu)質(zhì)貸款市場(chǎng)、近似優(yōu)級(jí)（ALT-A）貸款市場(chǎng)、次級(jí)貸款市場(chǎng)。其中優(yōu)質(zhì)貸款市場(chǎng)面向信用等級(jí)高(信用分?jǐn)?shù)在660分以上)，收入穩(wěn)定可靠，債務(wù)負(fù)擔(dān)合理的優(yōu)良客戶(hù)貸款。次級(jí)貸款是指信用分?jǐn)?shù)低于620分，收入證明缺失，負(fù)債較重的人的抵押貸款。華爾街金融風(fēng)暴2008年美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)金融動(dòng)蕩，波及33Alt-A貸款，指的是介于優(yōu)質(zhì)抵押貸款和次級(jí)抵押貸款二者之間的貸款，也被稱(chēng)為接近優(yōu)級(jí)。即信用記錄不錯(cuò)，但無(wú)固定收入。華爾街金融創(chuàng)新與信用過(guò)度，對(duì)于大量沒(méi)有還款能力的人發(fā)放了住房貸款。房?jī)r(jià)到一定的程度就漲不上去了，后面沒(méi)人接盤(pán)。房子賣(mài)不出去，次級(jí)債務(wù)的利率很高，但貸款人缺乏信用和固定收入，難以支付高額利息，走頭無(wú)路之后，次貸人士把房子甩給了銀行，違約發(fā)生。大量拖欠貸款的現(xiàn)象發(fā)生，引發(fā)了大量投資公司經(jīng)營(yíng)困難，破產(chǎn)倒閉。Alt-A貸款，指的是介于優(yōu)質(zhì)抵押貸款和次級(jí)抵押貸款二者之間34次債危機(jī)第一波受到?jīng)_擊的是直接經(jīng)營(yíng)次債業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。從2006年底到現(xiàn)在，已經(jīng)有100多家次級(jí)貸款機(jī)構(gòu)被迫關(guān)門(mén)。調(diào)查表明，可能有20%的次級(jí)貸款進(jìn)入拍賣(mài)程序，220萬(wàn)人失去他們的房屋。第二波受沖擊的是各大投行和“兩房”。美國(guó)兩大房地產(chǎn)投資公司房地美（聯(lián)邦住房貸款抵押公司，成立于1938年，在1968年上市）房利美（聯(lián)邦國(guó)民抵押貸款協(xié)會(huì)，成立于1970年，1989年上市。）它們從銀行、次貸公司和其他抵押貸款公司手中大量次債危機(jī)第一波受到?jīng)_擊的是直接經(jīng)營(yíng)次債業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。從235收購(gòu)住房抵押貸款。將其中的一部分住房抵押貸款證券化后打包出售給其他投資者，獲取利潤(rùn)。兩房共持有或擔(dān)保約5萬(wàn)億美元住房抵押貸款，占全美國(guó)12萬(wàn)億美元抵押貸款的42%。為避免更大范圍的金融危機(jī)，美國(guó)政府接管了資不抵債的“兩房”。美國(guó)五大投資公司中的三家破產(chǎn)或被收購(gòu)。貝爾斯登被摩根大通銀行以每股10美元的價(jià)格收購(gòu)；百年老店——雷曼兄弟9月15日向法院申請(qǐng)破產(chǎn)；美林證券，因資產(chǎn)情況惡化而被美國(guó)銀行收購(gòu)。收購(gòu)住房抵押貸款。將其中的一部分住房抵押貸款證券化后打包出售36第三波沖擊的是各大保險(xiǎn)公司和銀行。全球最大保險(xiǎn)公司美國(guó)國(guó)際集團(tuán)（AIG）,因?yàn)镃DS業(yè)務(wù)在2008年第二季度而出現(xiàn)了高達(dá)250億美元的損失，瀕臨破產(chǎn)邊緣。權(quán)衡利弊，美聯(lián)儲(chǔ)9月16日晚宣布，在美國(guó)財(cái)政部的全力支持下，美聯(lián)儲(chǔ)下屬的紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行提供850億美元緊急貸款。持有該集團(tuán)近80％股份，全球最大的保險(xiǎn)巨頭被國(guó)有化。第三波沖擊的是各大保險(xiǎn)公司和銀行。全球最大保險(xiǎn)公司美國(guó)國(guó)際集372008年9月26日，全美最大的儲(chǔ)蓄及貸款銀行－總部位于西雅圖的華盛頓互助銀行，被美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司查封、接管。華盛頓互助銀行設(shè)立于1889年，涉及資產(chǎn)3070億美金，它的倒閉成為美國(guó)有史以來(lái)最大的一樁銀行倒閉案。2008年9月26日，全美最大的儲(chǔ)蓄及貸款銀行－總部位于西雅38次貸危機(jī)的第四次沖擊波及其他國(guó)家和美國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

10月10日，日本大和生命保險(xiǎn)公司向法庭申請(qǐng)債權(quán)人保護(hù)，成為日本第一家受美國(guó)信貸危機(jī)拖累而破產(chǎn)的金融機(jī)構(gòu)。次貸危機(jī)的第四次沖擊波及其他國(guó)家和美國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

10月139次債危機(jī)引發(fā)股市狂跌2008年10月6-10日，股市大幅下跌，美國(guó)道瓊斯指數(shù)單周下跌18%，最低跌破8000點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)下跌19%，2003年以來(lái)的最低點(diǎn),“9.11”以來(lái)表現(xiàn)最差的一周。歐洲倫敦指數(shù)下跌24%，是1987年以來(lái)單周跌幅最大的一周;法蘭克福指數(shù)下跌22%。我國(guó)上證指數(shù)下跌12.78%,深證指數(shù)下跌14.52%.次債危機(jī)引發(fā)股市狂跌2008年10月6-10日，股市大幅下跌40金融危機(jī)引發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)衰退金融機(jī)構(gòu)的大量破產(chǎn)以及股市狂跌，再加上油價(jià)較高、失業(yè)增加，美歐等許多國(guó)家的實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到?jīng)_擊，特別是汽車(chē)、航空、零售、建筑等行業(yè)。美國(guó)三大汽車(chē)巨頭通用、福特、克萊斯勒申請(qǐng)國(guó)會(huì)進(jìn)行破產(chǎn)援助，美國(guó)三大零售業(yè)巨頭莫文斯宣布破產(chǎn)。美、英等國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度連續(xù)兩個(gè)季度下滑，出現(xiàn)衰退跡象，國(guó)際貨幣基金組織預(yù)測(cè)明年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率由3.7%下調(diào)到2.2%,英美德法等國(guó)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng).金融危機(jī)引發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)衰退金融機(jī)構(gòu)的大量破產(chǎn)以及股市狂跌，再加41國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)的影響9月17日，招商銀行率先發(fā)布公告稱(chēng)，公司持有美國(guó)雷曼兄弟公司發(fā)行的債券敞口共計(jì)7000萬(wàn)美元；其中高級(jí)債券6000萬(wàn)美元，次級(jí)債券1000萬(wàn)美元。9月18日，中行公告稱(chēng)，中國(guó)銀行集團(tuán)共持有雷曼兄弟控股及其子公司發(fā)行的債券7562萬(wàn)美元。同日，興業(yè)銀行公告稱(chēng)，截至本公告日，與美國(guó)雷曼兄弟公司相關(guān)的投資與交易產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)敞口總計(jì)折合約3360萬(wàn)美元。國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)的影響9月17日，招商銀行率先發(fā)布公告稱(chēng)，42工商銀行透露，目前該行（包括境外機(jī)構(gòu)）持有雷曼公司債券及與雷曼信用相掛鉤債券的余額總計(jì)為1.518億美元。中信銀行和建設(shè)銀行也承認(rèn)持有雷曼的債券，但額度到底有多大，目前正在核對(duì)中。有關(guān)人士透露，兩家銀行持有的雷曼債券都超過(guò)招行的總金額。交行相關(guān)人士則表示，和雷曼公司有業(yè)務(wù)往來(lái)，但影響有限，風(fēng)險(xiǎn)可控。工商銀行透露，目前該行（包括境外機(jī)構(gòu)）持有雷曼公司債券及與雷43中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所9月21日公布的2008年第三季度宏觀經(jīng)濟(jì)分析與預(yù)測(cè)報(bào)告指出，“受美元貶值的匯率、投資收益等因素的影響，中國(guó)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)價(jià)格明顯縮水，凈虧損已達(dá)360億美元?！敝袊?guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所9月21日公布的2008年第三季度宏觀44全球經(jīng)濟(jì)放緩影響我國(guó)出口增長(zhǎng)。大量出口導(dǎo)向型企業(yè)發(fā)生經(jīng)營(yíng)困難，減產(chǎn)或倒閉，經(jīng)濟(jì)滑坡壓力大，失業(yè)增加。同時(shí)，我國(guó)股市、部分地區(qū)房市等資產(chǎn)價(jià)格大幅回落，這既受?chē)?guó)際影響，也有自身原因。全球經(jīng)濟(jì)放緩影響我國(guó)出口增長(zhǎng)。大量出口導(dǎo)向型企業(yè)發(fā)生經(jīng)營(yíng)困難45美國(guó)出臺(tái)7000億美元刺激計(jì)劃，分三個(gè)階段進(jìn)行：第一，阻止金融經(jīng)濟(jì)自由落體式的下滑；第二，重建美國(guó)金融體系；第三，大力促進(jìn)就業(yè)增長(zhǎng)。同時(shí)，配合積極的貨幣政策。目前，美國(guó)連續(xù)一年多失業(yè)率在9%以上，達(dá)到9.6%。所以，2010年9月8日奧巴馬出臺(tái)3500多億的就業(yè)刺激計(jì)劃，500億用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，2000億用于減稅，包括新增資本投入減稅，1000億用于研發(fā)投入減稅，并對(duì)年收入25萬(wàn)美元以下的中產(chǎn)階層永久性減稅，力求將失業(yè)率控制在8%以下，包括稅收優(yōu)惠政策，就業(yè)培訓(xùn)等。歐盟也處于高失業(yè)率困擾之下。連續(xù)在9%以上，力求到2020年就業(yè)率達(dá)到75%。重點(diǎn)針對(duì)15-24歲的年輕人，55-64的年老者，沒(méi)有專(zhuān)業(yè)技能的人，加大就業(yè)培訓(xùn)，提高就業(yè)率。美國(guó)出臺(tái)7000億美元刺激計(jì)劃，分三個(gè)階段進(jìn)行：第46(2)宏觀調(diào)控的導(dǎo)向改變(2)宏觀調(diào)控的導(dǎo)向改變4711月9號(hào)召?lài)?guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上提出，為進(jìn)一步應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)、擴(kuò)大內(nèi)需，當(dāng)前要實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，加快民生工程、基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)環(huán)境建設(shè)和災(zāi)后重建，提高城鄉(xiāng)居民特別是低收入群體的收入水平，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)。擴(kuò)內(nèi)需,保增長(zhǎng)11月9號(hào)召?lài)?guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上提出，為進(jìn)一步應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)、48國(guó)務(wù)院擴(kuò)大內(nèi)需的十項(xiàng)措施一是加快建設(shè)保障性安居工程。加大對(duì)廉租住房建設(shè)支持力度，加快棚戶(hù)區(qū)改造，實(shí)施游牧民定居工程，擴(kuò)大農(nóng)村危房改造試點(diǎn)。二是加快農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。加大農(nóng)村沼氣、飲水安全工程和農(nóng)村公路建設(shè)力度，完善農(nóng)村電網(wǎng)，加快南水北調(diào)等重大水利工程建設(shè)和病險(xiǎn)水庫(kù)除險(xiǎn)加固，加強(qiáng)大型灌區(qū)節(jié)水改造。加大扶貧開(kāi)發(fā)力度。國(guó)務(wù)院擴(kuò)大內(nèi)需的十項(xiàng)措施一是加快建設(shè)保障性安居工程。加大對(duì)49三是加快鐵路、公路和機(jī)場(chǎng)等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。重點(diǎn)建設(shè)一批客運(yùn)專(zhuān)線(xiàn)、煤運(yùn)通道項(xiàng)目和西部干線(xiàn)鐵路，完善高速公路網(wǎng)，安排中西部干線(xiàn)機(jī)場(chǎng)和支線(xiàn)機(jī)場(chǎng)建設(shè)，加快城市電網(wǎng)改造。到2010年我國(guó)擬投資2萬(wàn)億加強(qiáng)交通設(shè)施建設(shè)。四是加快醫(yī)療衛(wèi)生、文化教育事業(yè)發(fā)展。加強(qiáng)基層醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系建設(shè)，加快中西部農(nóng)村初中校舍改造，推進(jìn)中西部地區(qū)特殊教育學(xué)校和鄉(xiāng)鎮(zhèn)綜合文化站建設(shè)。三是加快鐵路、公路和機(jī)場(chǎng)等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。重點(diǎn)建設(shè)一批客50五是加強(qiáng)生態(tài)環(huán)境建設(shè)。加快城鎮(zhèn)污水、垃圾處理設(shè)施建設(shè)和重點(diǎn)流域水污染防治，加強(qiáng)重點(diǎn)防護(hù)林和天然林資源保護(hù)工程建設(shè)，支持重點(diǎn)節(jié)能減排工程建設(shè)。六是加快自主創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)調(diào)整。支持高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化建設(shè)和產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步，支持服務(wù)業(yè)發(fā)展。五是加強(qiáng)生態(tài)環(huán)境建設(shè)。加快城鎮(zhèn)污水、垃圾處理設(shè)施建設(shè)和重點(diǎn)51七是加快地震災(zāi)區(qū)災(zāi)后重建各項(xiàng)工作。

八是提高城鄉(xiāng)居民收入。提高明年糧食最低收購(gòu)價(jià)格，提高農(nóng)資綜合直補(bǔ)、良種補(bǔ)貼、農(nóng)機(jī)具補(bǔ)貼等標(biāo)準(zhǔn)，增加農(nóng)民收入。提高低收入群體等社保對(duì)象待遇水平，增加城市和農(nóng)村低保補(bǔ)助，繼續(xù)提高企業(yè)退休人員基本養(yǎng)老金水平和優(yōu)撫對(duì)象生活補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)。七是加快地震災(zāi)區(qū)災(zāi)后重建各項(xiàng)工作。52九是在全國(guó)所有地區(qū)、所有行業(yè)全面實(shí)施增值稅轉(zhuǎn)型改革，鼓勵(lì)企業(yè)技術(shù)改造，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)１２００億元。

十是加大金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支持力度。取消對(duì)商業(yè)銀行的信貸規(guī)模限制，合理擴(kuò)大信貸規(guī)模，加大對(duì)重點(diǎn)工程、“三農(nóng)”、中小企業(yè)和技術(shù)改造、兼并重組的信貸支持，有針對(duì)性地培育和鞏固消費(fèi)信貸增長(zhǎng)點(diǎn)。九是在全國(guó)所有地區(qū)、所有行業(yè)全面實(shí)施增值稅轉(zhuǎn)型改革，鼓勵(lì)企業(yè)53初步匡算，到２０１０年底約需投資４萬(wàn)億元。為加快建設(shè)進(jìn)度，會(huì)議決定，今年四季度先增加安排中央投資１０００億元，明年災(zāi)后重建基金提前安排２００億元，帶動(dòng)地方和社會(huì)投資，總規(guī)模達(dá)到４０００億元。

會(huì)議要求，擴(kuò)大投資出手要快，出拳要重，措施要準(zhǔn)，工作要實(shí)。堅(jiān)持既有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，又有利于推動(dòng)結(jié)構(gòu)調(diào)整；既有利于拉動(dòng)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，又有利于增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展后勁；既有效擴(kuò)大投資，又積極拉動(dòng)消費(fèi)。初步匡算，到２０１０年底約需投資４萬(wàn)億元。為加快建設(shè)進(jìn)度，會(huì)54市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)第五講社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控課件55從4萬(wàn)億投資結(jié)構(gòu)組成來(lái)看，近一半資金將投向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，反映出了政府在短期內(nèi)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的思路，同時(shí)，我們也看到十項(xiàng)措施的安排更加關(guān)注民生，如第一條措施就提出“加快建設(shè)保障性安居工程”，而醫(yī)療、教育、文化等重點(diǎn)民生工程都有涉及，表明了政府在長(zhǎng)期內(nèi)改善民生、刺激消費(fèi)、調(diào)整結(jié)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展意圖，有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。從4萬(wàn)億投資結(jié)構(gòu)組成來(lái)看，近一半資金將投向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，56適度寬松的貨幣政策在2008年9月15日、10月8日、10月30日和11月26日，連續(xù)四次下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率和存款準(zhǔn)備金率，其中前三次每次降息0.27%，最近這次規(guī)定從2008年11月27日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)一年期人民幣存貸款基準(zhǔn)利率各1.08%，一次降息力度相當(dāng)于之前4次的降息力度，調(diào)整幅度之大，為11年來(lái)所未見(jiàn)——央行上一次對(duì)存款利率進(jìn)行大幅調(diào)整是在1997年10月，當(dāng)時(shí)將基準(zhǔn)的1年期存款利率大幅下調(diào)了1.44%。適度寬松的貨幣政策在2008年9月15日、10月8日、10月57同時(shí)，下調(diào)中央銀行再貸款、再貼現(xiàn)等利率。至此，一年期存款利率下調(diào)為2.52％，回到了2006年8月19日～2007年3月18日的水平；一年期貸款利率下調(diào)為5.58％，回到2004年10月29日至2006年4月28日之間的水平。此外，從2008年12月5日起，下調(diào)工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、郵政儲(chǔ)蓄銀行等大型存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，下調(diào)中小型存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)。并繼續(xù)對(duì)汶川地震災(zāi)區(qū)和農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行優(yōu)惠的存款準(zhǔn)備金率。同時(shí)，下調(diào)中央銀行再貸款、再貼現(xiàn)等利率。至此，一年期存款利率58有保有控的信貸投放

加強(qiáng)貨幣政策、信貸政策和產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)配合，對(duì)貸款投放行業(yè)和企業(yè)進(jìn)行明確的區(qū)分，重點(diǎn)明確對(duì)民生工程、“三農(nóng)”、重大工程建設(shè)、災(zāi)后重建、節(jié)能減排、科技創(chuàng)新、技術(shù)改造和兼并重組、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、中小企業(yè)等的信貸支持，而控制一般加工業(yè)和限制對(duì)高耗能、高排放行業(yè)和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)劣質(zhì)企業(yè)的信貸支持。我們認(rèn)為政府信貸支持重在繼續(xù)貫徹有保有控的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型政策，希望借此避免大規(guī)?；A(chǔ)建設(shè)投資導(dǎo)致企業(yè)重回此前的粗放型增長(zhǎng)的老路。有保有控的信貸投放

加強(qiáng)貨幣政策、信貸政策和產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)配59就業(yè)政策財(cái)政部等通過(guò)階段性減緩企業(yè)負(fù)擔(dān)2000多億元,穩(wěn)定數(shù)千萬(wàn)個(gè)困難企業(yè)職工就業(yè)崗位。教育部推出大學(xué)生“準(zhǔn)就業(yè)”方案,以高校和經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)為核心進(jìn)行實(shí)踐培訓(xùn),通過(guò)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)讓大學(xué)生在“準(zhǔn)就業(yè)”崗位有個(gè)過(guò)渡期。明確城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和新增公益性就業(yè)崗位要盡量多使用農(nóng)民工。在資金、培訓(xùn)、服務(wù)等方面全方位支持創(chuàng)業(yè)。就業(yè)政策60產(chǎn)業(yè)政策

發(fā)改委制定和組織實(shí)施鋼鐵、汽車(chē)、船舶、石化、紡織、輕工、有色金屬、裝備制造、電子信息等十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃。2010年9月日，國(guó)務(wù)院會(huì)議通過(guò)《加快戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展》，以電子信息、高端裝備制造業(yè)、新能源、新材料、生物制藥、新能源汽車(chē)等作為重點(diǎn)，從金融、稅收、財(cái)政專(zhuān)項(xiàng)資金支持等出臺(tái)一系列優(yōu)惠政策。產(chǎn)業(yè)政策

發(fā)改委制定和組織實(shí)施鋼鐵、汽車(chē)、船舶、石化、紡織、61嚴(yán)格控制總量，特別是產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的擴(kuò)張，加快淘汰一批落后生產(chǎn)能力。加快推動(dòng)兼并重組，引導(dǎo)企業(yè)繼續(xù)發(fā)展，培育和壯大一批大型企業(yè)和企業(yè)集團(tuán)。加強(qiáng)企業(yè)的技術(shù)改造，加快開(kāi)發(fā)重大產(chǎn)品和重大技術(shù)。在帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的同時(shí)，形成高附加值，長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈的內(nèi)需拉動(dòng)。

嚴(yán)格控制總量，特別是產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的擴(kuò)張，加快淘汰一批落后生產(chǎn)62我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐步回升初步測(cè)算，前三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值217817億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)7.7%，比上半年加快0.6個(gè)百分點(diǎn)。第一產(chǎn)業(yè)增加值22500億元，增長(zhǎng)4.0%；第二產(chǎn)業(yè)增加值106477億元，增長(zhǎng)7.5%；第三產(chǎn)業(yè)增加值88840億元，增長(zhǎng)8.8%。2010年延續(xù)了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的上升通道，預(yù)計(jì)今年工業(yè)增加值的增長(zhǎng)率將達(dá)到13%。我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐步回升初步測(cè)算，前三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值21781632010年連續(xù)三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，提高到20%。2010年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，明年經(jīng)濟(jì)工作著力"控通脹穩(wěn)物價(jià)"，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的基本取向要積極穩(wěn)健、審慎靈活。重點(diǎn)是更加積極穩(wěn)妥地處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、管理通脹預(yù)期的關(guān)系，加快推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整，把穩(wěn)定價(jià)格總水平放在更加突出的位置，切實(shí)增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的協(xié)調(diào)性、可持續(xù)性和內(nèi)生動(dòng)力。2010年連續(xù)三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，提高到20%。64

價(jià)格調(diào)控監(jiān)管工作將“全面加強(qiáng)”，具體