7/7《財(cái)務(wù)管理》公式第二章貨幣時(shí)間價(jià)值一、時(shí)間價(jià)值的主要公式1、單利利息：I=Ｐ×i×ｎ2、單利終值：Ｆ=P(1+i×n）3、單利現(xiàn)值：P=Ｆ/（１+ｉ×n）4、復(fù)利終值:Ｆ=Ｐ×（F／P，i,n)5、復(fù)利現(xiàn)值：Ｐ＝F×（P/F,i,n)6、普通年金終值：F=A×(F/A，i,ｎ）7、普通年金現(xiàn)值:P=Ａ×（P/Ａ，i，ｎ)8、年償債基金：A＝F×(Ｆ/Ａ,ｉ，n)-1二、時(shí)間價(jià)值的系數(shù)符號(hào)1、復(fù)利終值系數(shù)：FVIF(i,n）=（1＋i）n=(Ｆ/P，i,ｎ)2、復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)：PＶIF（i，ｎ)=（1+ｉ)-n=（P/F,ｉ,n）3、年金終值系數(shù):ＦＶIFA（i,n）==（F/A,i,n）4、年金現(xiàn)值系數(shù)：PVＩFA（i,n）==(P/A,i，n)三、必要報(bào)酬率必要投資報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＋風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率資本資產(chǎn)定價(jià)模型Kj=Rf+Ｂj（Kｍ–Rｆ)第三章籌資管理(上)企業(yè)應(yīng)付承諾費(fèi)用=未使用的貸款余額×規(guī)定的承諾費(fèi)用率補(bǔ)償性余額貸款實(shí)際利率＝名義利率/（1—補(bǔ)償性余額比率)×100％籌資管理(下)一、個(gè)別資本成本年利息率×年利息率×(1-所得稅稅率)年利息額×(1—所得稅稅率）籌資總額(1-籌資費(fèi)用率）銀行借款資本成本＝=１－籌資費(fèi)用率=１－籌資費(fèi)用率普通股資本成本股利折現(xiàn)法:風(fēng)險(xiǎn)收益調(diào)整法:資本資產(chǎn)定價(jià)模型法Kｊ＝Rf＋βｊ×（Rm—Ｒf）留存收益成本=二、綜合資本成本（加權(quán)平均資本成本）?Ｋw=∑(某種資金的資本成本率×該種資金占總資金的比重)三、杠桿經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)：DOL=＝＝財(cái)務(wù)杠桿系數(shù):DFL=＝＝利息＝債務(wù)總額×債務(wù)利率總杠桿系數(shù)公式:DTL=DＯL×DＦL四、每股收益無差異點(diǎn)分析法：決策原則：預(yù)期息稅前利潤(rùn)＞無差別點(diǎn),選擇負(fù)債籌資方案。預(yù)期息稅前利潤(rùn)<無差別點(diǎn),選擇權(quán)益籌資方案。第五章長(zhǎng)期投資與固定資產(chǎn)管理一、完整工業(yè)投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的計(jì)算方法1、項(xiàng)目計(jì)算期=建設(shè)期+經(jīng)營(yíng)期２、折舊=（固定資產(chǎn)原值－凈殘值）/使用年限3、稅后凈利=（銷售收入–付現(xiàn)成本–折舊)×（１-稅率）或：所得稅=（銷售收入–付現(xiàn)成本–折舊)×稅率４、建設(shè)期：NCF＝-投資額經(jīng)營(yíng)期中：NCF=稅后凈利+折舊＝營(yíng)業(yè)收入—付現(xiàn)成本－所得稅經(jīng)營(yíng)期末:NCF=稅后凈利＋折舊+固定資產(chǎn)凈殘值收入+流動(dòng)資金回收額1、二、評(píng)價(jià)指標(biāo)1、2、2、3、3、4、凈現(xiàn)值計(jì)算步驟第一步：計(jì)算每年的營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量（貼現(xiàn)率越高，現(xiàn)值越小）第二步：計(jì)算未來報(bào)酬的總現(xiàn)值第三步:計(jì)算凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值(NPV）=未來報(bào)酬的總現(xiàn)值–初始投資現(xiàn)值NＰV>0；表明項(xiàng)目為投資者創(chuàng)造了財(cái)富NＰV＝0；表明項(xiàng)目收益正好達(dá)到投資者的必要報(bào)酬率NPV＜０;表明項(xiàng)目收益低于投資者的必要報(bào)酬率△決策原則5、內(nèi)含報(bào)酬率(凈現(xiàn)值=0的貼現(xiàn)率IRR）計(jì)算步驟A、如果每年的凈現(xiàn)金流量相等年金現(xiàn)值系數(shù)＝查表得相鄰兩貼現(xiàn)率及對(duì)應(yīng)的系數(shù)插值法IRRＢ、如果每年的凈現(xiàn)金流量不相等采取逐次測(cè)試逼近法→找到凈現(xiàn)值由正到負(fù)且接近于零的兩個(gè)貼現(xiàn)率插值法IRＲ△決策原則6、6、△決策原則三、固定資產(chǎn)更新決策(差量分析法)解題步驟:１、舊固定資產(chǎn)賬面凈值=原值－已提折舊2、所得稅＝（賣價(jià)-賬面凈值)×稅率3、變價(jià)收入=賣價(jià)—所得稅4、計(jì)算差量（凈利潤(rùn)、折舊、殘值）5、計(jì)算各年△ＮCＦ建設(shè)期：△ＮCF=－投資額=－（新投資額－變價(jià)收入）經(jīng)營(yíng)期中：△NＣF=稅后凈利+折舊經(jīng)營(yíng)期末:△NCF＝稅后凈利＋折舊+回收額6、計(jì)算△NPＶ并作決策第六章流動(dòng)資產(chǎn)管理一、現(xiàn)金余絀=期初現(xiàn)金余額＋預(yù)算期收入現(xiàn)金—預(yù)算期支出現(xiàn)金—期末現(xiàn)金必要余額二、應(yīng)收賬款管理決策計(jì)算出原信用標(biāo)準(zhǔn)與信用條件下和新方案下的凈收益,進(jìn)行比較，選擇凈收益大的方案A方案Ｂ方案賒銷收入—現(xiàn)金折扣=∑（賒銷收入×現(xiàn)金折扣率×比例）—變動(dòng)成本=賒銷收入×變動(dòng)成本率邊際貢獻(xiàn)=賒銷收入－現(xiàn)金折扣－變動(dòng)成本信用成本:-應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本=賒銷收入/36０×應(yīng)收賬款平均周轉(zhuǎn)天數(shù)×變動(dòng)成本率×機(jī)會(huì)成本率-壞賬費(fèi)用=賒銷收入×壞賬費(fèi)用率—收賬費(fèi)用凈收益=邊際貢獻(xiàn)－機(jī)會(huì)成本－壞賬費(fèi)用-收賬費(fèi)用應(yīng)收賬款平均周轉(zhuǎn)天數(shù)＝∑各現(xiàn)金折扣期或信用期×比例三、存貨管理四、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周期＋應(yīng)收賬款周期－應(yīng)付賬款周期第七章證劵投資管理一、股票估價(jià)的基本模型零增長(zhǎng)股票的估價(jià)模型固定增長(zhǎng)股票的估價(jià)模型二、市盈率＝每股市價(jià)/每股收益＝Ｐ/E股票價(jià)格=該股票市盈率×該股票每股收益股票價(jià)值=行業(yè)平均市盈率×該股票每股收益三、股票投資的名義收益率持有期間收益率=持有期收益總額/買價(jià)年均收益率四、永久債券V=Ｉ/Ｒ零息債券非零息債券五、債券投資的名義收益率每年付息一次：到期收益率=面值×票面利率+（面值－買價(jià)）/剩余年限到期收益率=持有期間收益率＝購(gòu)買價(jià)格持有期間收益率＝面值×票面利率＋（售價(jià)-買價(jià))／持有年限購(gòu)買價(jià)格一次還本付息:到期收益率=〔面值×票面利率×償還年限＋(面值—買價(jià))〕/剩余年限到期收益率=購(gòu)買價(jià)格持有期間收益率＝（售價(jià)－買價(jià)）/持有年限持有期間收益率＝購(gòu)買價(jià)格第八章利潤(rùn)管理一、產(chǎn)品成本總額＝固定成本總額+變動(dòng)成本總額＝固定成本總額＋（單位變動(dòng)成本×業(yè)務(wù)量）二、回歸直線法n=年份ｘ＝業(yè)務(wù)量y＝混合總成本三、高低點(diǎn)法ａ=高點(diǎn)成本總額—b×高點(diǎn)業(yè)務(wù)量或a=低點(diǎn)成本總額-b×低點(diǎn)業(yè)務(wù)量代回原公式，建立成本性態(tài)模型ｙ=a+bx混合成本總額=制造費(fèi)用總額一變動(dòng)成本總額一固定成本總額四、目標(biāo)利潤(rùn)規(guī)劃利潤(rùn)＝銷售收入－總成本=單位銷售價(jià)格×銷量－單位變動(dòng)成本×銷量－固定成本額=銷量×（單位銷售價(jià)格－單位變動(dòng)成本）－固定成本額盈利額＝超過保本點(diǎn)的銷售量×單位貢獻(xiàn)毛益目標(biāo)銷售利潤(rùn)＝預(yù)計(jì)銷售收入×銷售利潤(rùn)率目標(biāo)固定成本＝計(jì)劃銷售量×（單位售價(jià)－單位變動(dòng)成本)-目標(biāo)利潤(rùn)目標(biāo)單位變動(dòng)成本＝單價(jià)-（固定成本+目標(biāo)利潤(rùn))/銷售量第九章財(cái)